2. 전문가와의 이해관계...227

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1 목 정 정 신 고 (보고)...1 투 자 설 명 서...18 대표이사 등의 확인...25 본 문...26 요약정보 핵심투자위험 모집 또는 매출에 관한 일반사항...33 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항...35 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 공모개요 공모방법 공모가격 결정방법 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 인수 등에 관한 사항...57 Ⅱ. 증권의 주요 권리내용...60 Ⅲ. 투자위험요소...61 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견)...99 Ⅴ. 자금의 사용목적 Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항 제2부 발행인에 관한 사항 Ⅰ. 회사의 개요 회사의 개요 회사의 연혁 자본금 변동사항 주식의 총수 등 의결권 현황 배당에 관한 사항 Ⅱ. 사업의 내용 Ⅲ. 재무에 관한 사항 Ⅳ. 감사인의 감사의견 등 Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항 이사회에 관한 사항 감사제도에 관한 사항 주주의 의결권 행사에 관한 사항 계열회사 등의 현황 Ⅵ. 주주에 관한 사항 Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 임원 및 직원의 현황 임원의 보수 등 Ⅷ. 이해관계자와의 거래내용 Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 X. 재무제표 등 XI. 부속명세서 전문가의 확인 전문가의 확인 차

2 2. 전문가와의 이해관계...227

3 정 정 신 고 (보고) 2014년 10월 17일 1. 정정대상 공시서류 : 투자설명서 2. 정정대상 공시서류의 최초제출일 : 2014년 10월 08일 3. 정정사유 : 공모가액 확정에 따른 기재사항 정정 4. 정정사항 항 목 정 정 전 정 정 후 - 모집(매출)가액 예정 : 3,600원 ~ 4,100원 - 모집(매출)가액 :3,000원 공통정정사항 - 모집(매출)가액 총액(예정) : 6,480,000,000원 ~ 7,380,000,000원 - 모집(매출)가액 총액 : 5,400,000,000원 - 확정공모가액:3,000원 - 공모희망가액: 3,600원 ~ 4,100원 요약정보의 모든 정정사항은 아래 본문의 정정사항을 동일하게 반영하였으므로, 본 <요약정보> 정정표에 별도로 기재하지 않습니다. 요약정보의 정정사항은 아래 본문 정정내용를 참고 하시기 바랍니다. 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사 항 주1) 주1) 1. 공모개요 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사 항 주2) 주2) 2. 공모방법 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사 항 3. 공모가격 결정방법 주3) 주3) 나. 공모가격 산정 개요 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사 항 3. 공모가격 결정방법 주4) 주4) 다. 수요예측에 관한 사항 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사 항 5. 인수 등에 관한 사항 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항 주5) 주5) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평 가의견) 4. 공모가격에 대한 의견 주6) 주6) 가. 평가결과 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평 가의견) 4. 공모가격에 대한 의견 주7) 주7) 나. 공모가액의 산출방법 Ⅴ. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금 주8) 주8) 조달 내역 Ⅴ. 자금의 사용목적 2. 자금의 사용목적 주9) 주9) (주1 정정전) (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출) 가액 모집(매출) 총액 모집(매출) 방법 기명식보통주 1,800, ,600 6,480,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 한국투자증권 기명식보통주 1,260,000 4,536,000, ,000,000 총액인수 인수 에스케이증권 기명식보통주 540,000 1,944,000, ,000,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 모집(매출)가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)의 산정 근거는 Ⅳ. 인수인(분석기관의평 가의견) 의 4. 공모가격에 대한 의견 부분을 참조하시기 바랍니다. 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 테라셈 의 제시 공모희망가액인 3,600원~4,100원중 최저가액 기준입니다. 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 재협의한 후 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이며, 모집(매출)가액의 확정 시 정정신고서를 제출 할 예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 주4) 주5) 우리사주조합, 기관투자자, 일반투자자 청약일: 2014년 10월 20일 ~ 21일(2일간) 우리사주조합의 청약, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의 하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사와 인수회사 중 한 곳에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되며, 대표주관회사인 한국투자증권 와 인수 회사인 에스케이증권 의 계좌에 각각 청약하는 복수청약은 가능하오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 주식은 코넥스 상장법인의 코스닥시장 이전상장을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심 사청구서를 제출(2014년 06월 16일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2014년 08월 28일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코 스닥시장상장규정 제6조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으 나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제 약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 금번 공모 시 코넥스시장에 상장되어 시가가 형성되어 있으나 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집, 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하 는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하 는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다. 증권의 종 취득자 취득수량 취득금액 비고 류 코스닥시장 상장규정 한국투자증 기명식보통 54, ,400,000 에 따른 주6) 권 주 주 원 상장주선인의 의무인 수분 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심 사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코 스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득 금액은 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협의하여 제시한 공모희 망가 3,600원 ~ 4,100원 중 최저가액인 3,600원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발 생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. (주1 정정후) (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출) 가액 모집(매출) 총액 모집(매출) 방법 기명식보통주 1,800, ,000 5,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 한국투자증권 기명식보통주 1,260,000 3,780,000, ,000,000 총액인수 인수 에스케이증권 기명식보통주 540,000 1,620,000, ,000,000 총액인수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 모집(매출)가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)의 산정 근거는 Ⅳ. 인수인(분석기관의평 가의견) 의 4. 공모가격에 대한 의견 부분을 참조하시기 바랍니다. 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 테라셈 의 확정공모가액인 3,000원입니다. 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 재협의한 후 1주당 확정공모가액 3,000원으로 결정하였습니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반투자자 청약일: 2014년 10월 20일 ~ 21일(2일간) 우리사주조합의 청약, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의 하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사와 인수회사 중 한 곳에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되며, 대표주관회사인 한국투자증권 와 인수 회사인 에스케이증권 의 계좌에 각각 청약하는 복수청약은 가능하오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 주식은 코넥스 상장법인의 코스닥시장 이전상장을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심 사청구서를 제출(2014년 06월 16일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2014년 08월 28일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코 스닥시장상장규정 제6조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으 나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제 약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 금번 공모 시 코넥스시장에 상장되어 시가가 형성되어 있으나 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집, 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하 는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하 는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다. 증권의 종 취득자 취득수량 취득금액 비고 류 코스닥시장 상장규정 한국투자증 기명식보통 54, ,000,000 에 따른 주6) 권 주 주 원 상장주선인의 의무인 수분 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심 사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코 스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득 금액은 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협의하여 결정한 확정공 모가액 3,000원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계 산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차 감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 (주2 정정전) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,800,000주(100.0%)의 일반공모 방식 에 의합니다. 모집방법 : 일반공모 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 일 반 모 집 1,570,000주(87.2%) 고위험고수익투자신탁 배정수량 포함 우리사주배정 230,000주(12.8%) 우선배정 합 계 1,800,000주(100.0%) - 일반모집 대상 배정내역 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 일반투자자 360,000주(20.0%) - 기관투자자 1,210,000주(67.2%) 고위험고수익투자신탁 배정수량 포함 합 계 1,570,000주(87.2%) - 참조) 모집 세부내역 모 집 대 상 배정주식수(비율) 주3) 주당 모집가액 모집총액 주5) 비고 우리사주조합 주1) 230,000주(12.8%) 828,000,000 - 일반투자자 360,000주(20.0%) 1,296,000,000 주4) 기관투자자 주2) 1,210,000주(67.2%) 4,356,000,000 - 합계 1,800,000주(100.0%) 6,480,000,000 - 주1) 금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 230,000주(12.8%)를 우선배정하였습니다 기관투자자 : 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제8항에 의한 다음 각 1호에 해당하 는 자를 말합니다. 1 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제4의2호 및 제3항제10호부터 제13호까지의 전문투자자 2 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 3 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 주2) 4 지식경제부와 그 소속기관 직제 에 따른 우정사업본부 5 상기 1~4에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 6 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제8조 제6항 및 제7항의 금융투자업자( 증권 인 수업무 등에 관한 규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여 하는 경우에 한한다) 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 5에 해당하는 투자 자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며 요청받은 해외투자자가 해당 서류를 미제 출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 주3) 주4) 주5) 주6) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항 및 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률 에 따른 투자신탁 등으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따 른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것 을 말합니다. 1 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 30 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유 비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. 2 국내 자산에만 투자할 것 다만, 해당 투자신탁 등의 설정일 설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 30 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자 산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류 를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 배정주식수(비율) 1 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 2 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청 약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정합니다. ( 제1부 모집 또는 매출에 관한 사 항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결 과 배정에 관한 사항 에 관한 사항 부분 참조) 3 잔여주식이 있는 경우에는 추첨을 통해 재배정 합니다. 4 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수 익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 5 4 에도 불구하고 대표주관회사인 한국투자증권 는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투 자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리 할 수 있습니다. 주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권 가 제시한 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권 가 수요예측을 실시하며, 동 수요 예측 결과를 반영하여 한국투자증권 와 테라셈 가 협의한 후 주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정입니다. 모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 제시한 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원의 제시밴드 최저가액인 3,600원을 근거로 하여 계산한 금액이며, 확정된 가액이 아니므로 추후 변동될 수 있습니다. (주2 정정후) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,800,000주(100.0%)의 일반공모 방식 에 의합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 모집방법 : 일반공모 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 일 반 모 집 1,570,000주(87.2%) 고위험고수익투자신탁 배정수량 포함 우리사주배정 230,000주(12.8%) 우선배정 합 계 1,800,000주(100.0%) - 일반모집 대상 배정내역 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 일반투자자 360,000주(20.0%) - 기관투자자 1,210,000주(67.2%) 고위험고수익투자신탁 배정수량 포함 합 계 1,570,000주(87.2%) - 참조) 모집 세부내역 모 집 대 상 배정주식수(비율) 주3) 주당 모집가액 모집총액 주5) 비고 우리사주조합 주1) 230,000주(12.8%) 690,000,000 - 일반투자자 360,000주(20.0%) 1,080,000,000 주4) 기관투자자 주2) 1,210,000주(67.2%) 3,630,000,000 - 합계 1,800,000주(100.0%) 5,400,000,000 - 주1) 금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 230,000주(12.8%)를 우선배정하였습니다 기관투자자 : 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제8항에 의한 다음 각 1호에 해당하 는 자를 말합니다. 1 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제4의2호 및 제3항제10호부터 제13호까지의 전문투자자 2 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 3 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 주2) 4 지식경제부와 그 소속기관 직제 에 따른 우정사업본부 5 상기 1~4에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 6 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제8조 제6항 및 제7항의 금융투자업자( 증권 인 수업무 등에 관한 규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여 하는 경우에 한한다) 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 5에 해당하는 투자 자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며 요청받은 해외투자자가 해당 서류를 미제 출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 주3) 주4) 주5) 주6) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항 및 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률 에 따른 투자신탁 등으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따 른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것 을 말합니다. 1 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 30 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유 비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. 2 국내 자산에만 투자할 것 다만, 해당 투자신탁 등의 설정일 설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 30 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자 산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류 를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 배정주식수(비율) 1 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 2 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청 약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정합니다. ( 제1부 모집 또는 매출에 관한 사 항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결 과 배정에 관한 사항 에 관한 사항 부분 참조) 3 잔여주식이 있는 경우에는 추첨을 통해 재배정 합니다. 4 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수 익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 5 4 에도 불구하고 대표주관회사인 한국투자증권 는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투 자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리 할 수 있습니다. 주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권 가 제시한 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권 가 수요예측을 실시하였으며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권 와 테라셈 가 협의한 후 주당 확정공모가액을 3,000원으로 최종결정하였습니다. 모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 주당 확정공모가액인 3,000원 기 준입니다. (주3 정정전) 대표주관회사인 한국투자증권 는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 공모 희망가액 3,600원 ~ 4,100원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 테라셈 와 대표주관회사인 한 국투자증권 가 협의하여 결정할 예정임 (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 테라셈 의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예 측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견 - 4. 공모가격에 대한 의견 을 참고하시기 바랍니다. (주3 정정후) 대표주관회사인 한국투자증권 는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 공모 희망가액 3,600원 ~ 4,100원 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 테라셈 와 대표주관회사인 한 국투자증권 가 협의하여1주당 확정공모가액을 3,000원으로 결정하 였습니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 테라셈 의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예 측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 3,000원으로 최종 결정 하였습니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견 - 4. 공모가격에 대한 의견 을 참고하시기 바랍니다. (주4 정정전) 내용 없음 (주4 정정후) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 (12) 수요예측 결과 통보 1 기관투자자 수요예측 참여 내역 참여건수(건) 신청수량(주) 단순 경쟁률 63 22,275, : 1 2 수요예측 신청가격 분포 구 분 참여건수(건) 신청수량(주) 수량 기준 비율(%) 가격 미제시 3 2,570, % 4,100원 이상 8 1,217, % 3,600원 이상 4,100원 미만 14 3,483, % 3,000원 이상 3,600원 미만 14 3,060, % 2,500원 이상 3,000원 미만 21 11,880, % 2,000원 이상 2,500원 미만 3 65, % 합계 63 22,275, % 3 주당 확정공모가액의 결정 상기의 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 테라셈 과 대표주관회사인 한국투자증권 가 협의하여 1주당 확정공모가액을 3,000원으로 결정하였습니다. 4 물량 배정 대상자 가격범위 1주당 확정공모가액인 3,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자 (주5 정정전) 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 한국투자증권 기명식보통주 54,000주 194,400,000원 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심 사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스 닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금 액은 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협의하여 제시한 공모희망 가 3,600원 ~ 4,100원 중 최저가액인 3,600원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. (주5 정정후) 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비고 한국투자증권 기명식보통주 54,000주 162,000,000원 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무인수분 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심 사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코스 닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득금 액은 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협의하여 결정한 확정공모 가액 3,000원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산 으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감 한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. (주6 정정전) 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원 확정공모가액 결정방법 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 와 협의한 후 최종 결정할 예정입니다. (1) 상기 표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 테라셈 의 절대적 가치가 아니며, 향후 국 내외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 확정할 예정입니다. (주6 정정후) 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 구 분 내 용 주당 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원 확정공모가액 결정방법 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 와 협의한 후1주당 확정공모가액을 3,000원으로 결정하였습니다.. (1) 상기 표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 테라셈 의 절대적 가치가 아니며, 향후 국 내외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 1주당 3,000원으로 결 정하였습니다. (주7 정정전) 테라셈 공모희망가액 산출내역 구 분 내 용 비교가치 주당 평가가액 4,586원 평가액 대비 할인율 21.50% ~ 10.60% 공모희망가액 밴드 3,600원 ~ 4,100원 확정 공모가액 주) 주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 최종 확정될 예정임 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평 가가액을 기초로 하여 21.50% ~ 10.60%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 3,600원 ~ 4,100원으로 제시하였으며, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 한국투자증권 는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시하 고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 최종 결 정할 예정입니다. (주7 정정후) 테라셈 공모희망가액 산출내역 구 분 내 용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 비교가치 주당 평가가액 4,586원 평가액 대비 할인율 21.50% ~ 10.60% 공모희망가액 밴드 3,600원 ~ 4,100원 확정 공모가액 3,000원 주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여1주당 3,000원으로 최종 결정되었습니다. 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평 가가액을 기초로 하여 21.50% ~ 10.60%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 3,600원 ~ 4,100원으로 제시하였으며, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 한국투자증권 는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시하 고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 1주당 3,000원으로 최종 결정하였습니다. (주8 정정전) 가. 자금조달금액 (단위: 천원) 구 분 금 액 모집 또는 매출총액 (1) 6,480,000 발 행 제 비 용 (2) 450,000 순 수 입 금 [ (1) - (2) ] 6,030,000 주) 총 공모금액은 주당 공모가액(예정) 중 최소가액 3,600원을 기준으로 작성하였습니다. (주8 정정후) 가. 자금조달금액 (단위: 천원) 구 분 금 액 모집 또는 매출총액 (1) 5,400,000 발 행 제 비 용 (2) 450,000 순 수 입 금 [ (1) - (2) ] 4,950,000 주) 총 공모금액은주당 확정공모가액인 3,000원을 기준으로 작성하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 (주9 정정전) 가. 자금의 사용 목적 시설자금 연구개발자금 합 계 비고 5,288, ,000 6,030,000 - (단위: 천원) 나. 자금의 세부 사용계획 당사는 금번 코스닥시장 상장 공모를 통해 조달된 공모자금 중 발행제비용 450,000천원을 제외한 6,030,000천원을 연구개발자금, 시설투자 등으로 사용할예정입니다. (1) 시설자금 향후 당사의 투자계획은 현재 단품 단위의 생산방식에서 Sheet 단위의 생산방식으로 제조공 정을 혁신(원가절감 및 생산성향상)하기 위하여 공정기술 개발을 진행하기 위함이며, 현재 테스트 과정이 완료 단계입니다. 이와 관련하여 Sheet Type의 Sealing & Sawing 및 UV Epoxy Screen Print 방식을 위한 설비 투자를 진행하고 있고, Visual Test & Final Visual Inspection의 자동화를 통한 검사공정의 표준화 및 생산성 증대를 목표로 하고 있습니다. 그리고 최근 PLCC 생산이 증가하면서 Wafer Back Grinding을 외부에서 진행해 왔으나, 이 공정에 대한 신규 투자를 통해 원가 부담을 줄이고 품질 수준도 관리하며 적기에 생산에 투 입될 수 있는 체제를 구축함과 동시에 여유 CAPA를 활용한 매출 확대를 목표로 하고 있습니 다. 또한 현재 개발완료되어 양산셋업을 준비중인 Smart Camera의 양산라인 구축 및 화상회의 시스템 개발을 취한 투자로 자사 브랜드에 의한 시장 확대 전략을 진행 중에 있습니다. 이외 추가적으로 현재 당사의 설비 중 10년이상 노후 설비의 교체를 통한 생산효율성 증대를 위하여 기존 생산설비의 교체 및 증설에 대한 설비투자를 계획하고 있습니다 당사는 이렇듯 공정효율 제고를 위해 노후화된 설비 교체 및 신규설비 도입을 진행할 예정이 며, 각 설비의 도입 효과는 아래의 표의 내용과 같습니다. 이로 인해 당사의 불량율 감소, 패 키징 원가 경쟁력 제고 및 완제품 제조 라인 확대에 따라 수익성이 향상될 것으로 전망됩니 다. 투자명 계정과목 설비명 단위 수량 단가 투자금액 기대효과 비고 Visual Test 및 Vision Test Full Auto 장비개발 기계장치 Visual test & visinon 장 비 대 5 230,000 기존 작업자에 의존하던 1,150,000 검사방식을 장비에 의해 공구와기구 치공구 식 5 20, ,000 표준화된 검사 방식으로 계 1,250,000 변경하여 불량감소 2014년 2015년 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 저가형 CLCC Package 개발 Smart Camera 양산설비 Smart Camera 화상회의 System 개발 금형비 Sheet Type Sealing 및 Sawing 공정기술 개발 UV Epoxy Screen Print 공 정기술 개발 공구와기구 금형비 식 1 44,000 44,000 CLCC와 PLCC의 중간 Level Package 개발로 계 44,000 시장 확대 Conveyor Line, 치공구 공구와기구 식 1 200, ,000 Smart Camera 양산에 등 따른 양산라인 구축으로 기계장치 검사장비 대 2 25,000 50,000 생산시설 확충 계 250,000 공구와기구 금형비 식 1 70,000 70,000 Sealing전 제품의 Cleaning을 통해 이물에 계 70,000 의한 불량 감소 기계장치 Glass+Package SAW 대 10 60, ,000 이물에 의한 불량율 감소 공구와기구 Boat, Sealing Jig 등 식 1 10,000 10,000 및 생산성 증대로 원가 계 610,000 절감 효과 기계장치 Screen Print 장비 대 3 100, ,000 PKG 개별 Epoxy 도포방 공구와기구 치공구 식 1 10,000 10,000 식 개선하여 이물 발생 억제 및 단위당 생산성 계 310,000 증대로 원가 절감 효과 2014년 2015년 2015년 2014년 2015년 이미지센서 PKG용 신형 장비 Wafer Back grinding 설비 신 규설치 합계 기계장치 기계장치 Die Attatch M/C Wire Bonder 대 대 ,000 40, ,000 10년이상 노후화된 장비 400,000 기계장치 진공 OVEN 대 1 24,000 의 고장 발생으로 인한 24,000 생산성 저하 문제 해결 계 1,024,000 12인치 Backgrinding 기계장치 대 1 1,500,000 1,500,000 PLCC 생산량 증가에 따 장비 라 외주가공 하던 Wafer 공구와기구 Frame, 치공구 등 식 1 100, ,000 Back grinding을 자체적 DI Water System 기계장치 식 1 130, ,000 으로 진행하여 원가 절감 4Ton증설 및 불량 감소 계 ,730,000 기계장치 ,754,000 공구와기구 ,000 계 ,288, 년 2015년 (주9 정정후) 가. 자금의 사용 목적 시설자금 연구개발자금 합 계 비고 4,208, ,000 4,950,000 - (단위: 천원) 나. 자금의 세부 사용계획 당사는 금번 코스닥시장 상장 공모를 통해 조달된 공모자금 중 발행제비용 450,000천원을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 제외한 4,950,000천원을 연구개발자금, 시설투자 등으로 사용할예정입니다. (1) 시설자금 향후 당사의 투자계획은 현재 단품 단위의 생산방식에서 Sheet 단위의 생산방식으로 제조공 정을 혁신(원가절감 및 생산성향상)하기 위하여 공정기술 개발을 진행하기 위함이며, 현재 테스트 과정이 완료 단계입니다. 이와 관련하여 Sheet Type의 Sealing & Sawing 및 UV Epoxy Screen Print 방식을 위한 설비 투자를 진행하고 있고, Visual Test & Final Visual Inspection의 자동화를 통한 검사공정의 표준화 및 생산성 증대를 목표로 하고 있습니다. 그리고 최근 PLCC 생산이 증가하면서 Wafer Back Grinding을 외부에서 진행해 왔으나, 이 공정에 대한 신규 투자를 통해 원가 부담을 줄이고 품질 수준도 관리하며 적기에 생산에 투 입될 수 있는 체제를 구축함과 동시에 여유 CAPA를 활용한 매출 확대를 목표로 하고 있습니 다. 또한 현재 개발완료되어 양산셋업을 준비중인 Smart Camera의 양산라인 구축 및 화상회의 시스템 개발을 취한 투자로 자사 브랜드에 의한 시장 확대 전략을 진행 중에 있습니다. 이외 추가적으로 현재 당사의 설비 중 10년이상 노후 설비의 교체를 통한 생산효율성 증대를 위하여 기존 생산설비의 교체 및 증설에 대한 설비투자를 계획하고 있습니다 당사는 이렇듯 공정효율 제고를 위해 노후화된 설비 교체 및 신규설비 도입을 진행할 예정이 며, 각 설비의 도입 효과는 아래의 표의 내용과 같습니다. 이로 인해 당사의 불량율 감소, 패 키징 원가 경쟁력 제고 및 완제품 제조 라인 확대에 따라 수익성이 향상될 것으로 전망됩니 다. 투자명 계정과목 설비명 단위 수량 단가 투자금액 기대효과 비고 Visual Test 및 Vision Test Full Auto 장비개발 저가형 CLCC Package 개발 Smart Camera 양산설비 Smart Camera 화상회의 System 개발 금형비 Sheet Type Sealing 및 Sawing 공정기술 개발 기계장치 Visual test & visinon 장 비 대 5 230,000 기존 작업자에 의존하던 1,150,000 검사방식을 장비에 의해 공구와기구 치공구 식 5 20, ,000 표준화된 검사 방식으로 계 1,250,000 변경하여 불량감소 공구와기구 금형비 식 1 44,000 44,000 CLCC와 PLCC의 중간 Level Package 개발로 계 44,000 시장 확대 Conveyor Line, 치공구 공구와기구 식 1 200, ,000 Smart Camera 양산에 등 따른 양산라인 구축으로 기계장치 검사장비 대 2 25,000 50,000 생산시설 확충 계 250,000 공구와기구 금형비 식 1 70,000 70,000 Sealing전 제품의 Cleaning을 통해 이물에 계 70,000 의한 불량 감소 기계장치 Glass+Package SAW 대 10 60, ,000 이물에 의한 불량율 감소 공구와기구 Boat, Sealing Jig 등 식 1 10,000 10,000 및 생산성 증대로 원가 계 610,000 절감 효과 2014년 2015년 2014년 2015년 2015년 2014년 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 UV Epoxy Screen Print 공 정기술 개발 기계장치 공구와기구 계 Screen Print 장비 치공구 대 식 ,000 10, ,000 PKG 개별 Epoxy 도포방 10,000 식 개선하여 이물 발생 억제 및 단위당 생산성 310,000 증대로 원가 절감 효과 2015년 이미지센서 PKG용 신형 장비 Wafer Back grinding 설비 신 규설치 합계 기계장치 기계장치 Die Attatch M/C Wire Bonder 대 대 ,000 40, ,000 10년이상 노후화된 장비 400,000 기계장치 진공 OVEN 대 1 24,000 의 고장 발생으로 인한 24,000 생산성 저하 문제 해결 계 1,024,000 12인치 Backgrinding 기계장치 대 1 500, ,000 PLCC 생산량 증가에 따 장비 라 외주가공 하던 Wafer 공구와기구 Frame, 치공구 등 식 1 20,000 20,000 Back grinding을 자체적 DI Water System 기계장치 식 1 130, ,000 으로 진행하여 원가 절감 4Ton증설 및 불량 감소 계 ,000 기계장치 ,754,000 공구와기구 ,000 계 ,208, 년 2015년 주) Wafer Back Grinding 설비 도입에 필요한 총 1,730,000천원 중 1,080,000천원은 내부 보유자 금을 활용할 예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 투 자 설 명 서 2014년 10월 08일 ( 발 행 회 사 명 ) 테라셈 주식회사 ( 증권의 종목과 발행증권수 ) 기명식 보통주 1,800,000주 ( 모 집 또는 매 출 총 액 ) 5,400,000,000원 1. 증권신고의 효력발생일 : 2014년 10월 08일 2. 모집가액 : 3,000원 3. 청약기간 : 2014년 10월 20일 ~ 2014년 10월 21일 4. 납입기일 : 2014년 10월 23일 5. 증권신고서 및 투자설명서의 열람장소 가. 증권신고서 : 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 나. 일괄신고 추가서류 : 해당사항없음. 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위(금감원) 전자공시시스템 서면문서 : 1) 한국거래소 : 서울시 영등포구 여의나루로 76 2) 테라셈 : 충북 청주시 청원구 오창읍 과학산업5로9 3) 한국투자증권 : 서울시 영등포구 의사당대로 88 4) SK증권 : 서울시 영등포구 국제금융로 2길 안정조작 또는 시장조성에 관한 사항 해당사항 없음 이 투자설명서에 대한 증권신고의 효력발생은 정부가 증권신고서의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 이 증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 이 투자설명서의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. ( 대 표 주 관 회 사 명 ) 한국투자증권 주식회사 투자자 유의사항 투자자의 본건 공모주식에 대한 투자결정에 있어 당사는 오직 본 증권신고서에 기재된 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 에 대해서만 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 자본시장법)상의 책임을 부담합니다. 당사는 본 증권신고서의 기재 내용과 다른 내용의 정보를 투자자에게 제공할 권한을 누구에 게도 부여한 사실이 없으며, 본 증권신고서에 기재된 이외의 내용에 대하여 당사는 어떠한 책임도 부담하지 않습니다. 투자자는 본건 공모주식에 대한 투자 여부를 판단함에 있어 공모주식 및 당사에 관한내용 및 본건 공모의 조건과 관련한 위험 등에 대하여 독자적으로 조사하고, 자기 책임하에 투자가 이루어져야 합니다. 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서를 작성ㆍ교부하였다 고 해서 당사가 투자자에게 본건 공모주식에의 투자 여부에 관한 자문을 제공하는 것이 아니 며, 투자자의 투자에 따른 결과에 대해 책임을 부담하는 것으로 해석되는 것이 아닙니다. 투자자는 본건 공모주식에의 투자 여부를 결정함에 있어서 필요한 경우 스스로 별도의 독립 된 자문을 받아야하며, 이에 따른 투자의 결과에 대하여는 투자자가 책임을 부담합니다. 본 증권신고서에 기재되어 있는 시장 또는 산업에 관한 정보 중 제3자의 간행물 또는 일반적 으로 공개된 자료를 인용한 부분의 경우 그 정확성과 완전함의 여부에 대하여는 당사가 독립 적으로 조사, 확인하지는 않았습니다. 본 증권신고서에 기재된 정보는 본 증권신고서 및 예비투자설명서 또는 투자설명서가 투자 자에게 제공되는 날 또는 투자자가 당사의 공모주식을 취득하는 날에 상관 없이 표지에 기재 된 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효한 것입니다. 본 증권신고서에 기재된 당사의 영 업성과, 재무상황 등은 본 증권신고서작성일 이후에 기재 내용과는 다르게 변경될 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다. 예측정보에 관한 유의사항 자본시장법에 의하면, 증권신고서에는 매출규모, 이익규모 등 발행인의 영업실적 기타 경영 성과에 대한 예측 또는 전망에 관한 사항, 자본금규모, 자금흐름 등 발행인의 재무상태에 대 한 예측 또는 전망에 관한 사항, 특정한 사실의 발생 또는 특정한 계획의 수립으로 인한 발행 인의 경영성과 또는 재무상태의 변동 및 일정 시점에서의 목표수준에 관한 사항, 기타 위와 같은 예측정보에 관한 평가사항 등의 예측정보를 기재할 수 있도록 되어 있습니다. 본 증권신고서에서 "전망", "전망입니다", "예상", "예상입니다", "추정", "추정됩니다", "E(estimate)", "기대", "기대됩니다", "계획", "계획입니다", "목표", "예정", "예정입니다"와 같은 단어나 문장으로 표현되거나, 기타 발행인의 미래의 재무상태나 영업실적 등에 관한 내 용을 기재한 부분이 예측정보에 관한 부분입니다. 예측정보는 본 증권신고서 작성일을 기준으로 당사의 미래의 재무상태 또는 영업실적에 관 한 당사 또는 대표주관회사인 한국투자증권 의 합리적 가정 및 예상에 기초한 것일 뿐이므 로, 예측정보에 대한 실제 결과는 본 증권신고서 "제1부 III.투자위험요소"에 열거된 사항 및 기타 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과는 중요한 점에서 상이할 수 있습 니다. 예측정보에 관한 내용은 오직 본 증권신고서 작성일을 기준으로만 유효하므로, 당사는 본 증권신고서 제출 이후 예측정보의 기초가 된 정보의 변경에 대해 이를 다시 투자자에게 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 알려 줄 의무를 부담하지 않습니다. 따라서 투자자는, 예측정보가 오직 현재를 기준으로 당사의 전망에 대한 이해를 돕고자 기재 된 것일 뿐이므로, 투자결정을 함에 있어서 예측정보에만 의존하여 판단하여서는 안된다는 점에 유의하여야 합니다. "당사", "테라셈 " 또는 "동사" 라 함은 본건 공모에 있어서의 신주 발행회사인 테라셈 를 말합니다. "대표주관회사" 또는 "한국투자증권 "라 함은 본건 공모의 대표주관회사 업무를 맡고 있는 한국투자증권 주식회사를 말합니다. 한국투자증권 본ㆍ지점 현황 기타 공지 사항 본사:서울시 영등포구 의사당대로 88 홈페이지: : 지점명 주소 지역번호 전화번호 강서 서울특별시 강서구 화곡로 347, 3층(화곡6동, 그랜드아이파크) 광명 경기도 광명시 오리로 856, 2층(철산3동, 한복빌딩) 금천 서울특별시 금천구 시흥대로 214, 3층(시흥동, 비즈메드빌딩) 목동 서울특별시 양천구 오목로 299, 6층(목동, 이스턴에비뉴) 방화동 서울특별시 강서구 양천로 72, 1층, 6층(방화1동,해성빌딩) 부천 경기도 부천시 원미구 길주로 199, 2층(중4동, 굿모닝프라자) 부평 인천광역시 부평구 부평대로 21, 1층(부평동, 금남빌딩) 송도영업소 인천광역시 연수구 컨벤시아대로 81, 2층(송도동, 드림시티빌딩) 신도림 서울특별시 구로구 경인로 661, 2층(신도림동, 신도림1차 푸르지오) 신림동 서울특별시 관악구 신림로 350, 3층(신림5동, 서원프라자) 신제주영업소 제주특별자치도 제주시 연북로 10, 2층(노형동, 신영빌딩) 영등포 서울특별시 영등포구 영등포로 194, 2층(영등포동, 홍익금융프라자) 인천 인천광역시 남구 경인로 421, 1층(주안6동) 제주 제주특별자치도 제주시 관덕로 41, 1층(일도1동) 고양화정 경기도 고양시 덕양구 화정로 47, 2층(화정동, 동원텔빌딩) 광화문 서울특별시 종로구 새문안로5길 19, 1층(당주동, 로얄빌딩) 돈암동 서울특별시 성북구 동소문로 63, 1층(동소문동, 드림크리빌딩) 마포 서울특별시 마포구 마포대로 68, 3층(도화동, 아크로타워) 성북 서울특별시 성북구 동소문로 299, 1층(길음3동 태상빌딩) 수유동 서울특별시 강북구 한천로 1035, 1층(수유3동, 우성빌딩) 신촌 서울특별시 마포구 신촌로 104, 1층(노고산동) 의정부 경기도 의정부시 시민로 118, 2층(의정부동, 유로빌딩) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 일산 경기도 고양시 일산서구 중앙로 1419, 1층(주엽동, 정도빌딩) 종각 서울특별시 종로구 청계천로 41, 5층(서린동, 영풍빌딩) 종로5가 서울특별시 종로구 대학로 9, 1층(효제동, 광일빌딩) 합정동 서울특별시 마포구 독막로 10, 2층(합정동, 성지빌딩) 홍제동 서울특별시 서대문구 통일로 464, 2층(홍제동, 홍제빌딩) 강남대로 서울특별시 서초구 강남대로 331, 2층(서초동, 광일빌딩) 개포 서울특별시 강남구 남부순환로 2911, 2층(대치동, 청우빌딩) 논현 서울특별시 강남구 강남대로 542, 1층(논현동, 영풍빌딩) 반포 서울특별시 서초구 반포대로 287, 3층(반포2동, 레미안퍼스티지중심상가) 방배PB센터 서울특별시 서초구 동광로 77, 1층(방배본동, 파맥스프라자) 사당역 서울특별시 서초구 방배천로2길 10, 2층(방배2동, JBI빌딩) 서초동 서울특별시 서초구 효령로 285, 1층(서초동, 일복빌딩) 서초중앙 서울특별시 서초구 서초중앙로 158, 1층(서초4동, 남계빌딩) 신반포 서울특별시 서초구 잠원로 88, 2층(잠원동, 한신공영) 신압구정 서울특별시 강남구 압구정로 320, 3층(신사동, 극동빌딩) 양재 서울특별시 서초구 마방로 68, 2층(양재동, 동원산업빌딩) 양재중앙 서울특별시 강남구 남부순환로 2609, 3층(도곡동, 하늘메디컬빌딩) 가락 서울특별시 송파구 중대로 80, 3층(문정동, LG문정플라자) 강동 서울특별시 강동구 올림픽로 667, 2층(천호2동, 대동피렌체리버) 강릉 강원도 강릉시 경강로 2109, 1층(임당동, 문선빌딩) 건대역 서울특별시 광진구 능동로 92, 4층(자양동, 더 클래식 500 A동) 구리 경기도 구리시 검배로 7, 1층(수택동) 명일동 서울특별시 강동구 고덕로 254, 4층(명일동, 이화빌딩) 삼성동PB센터 서울특별시 강남구 테헤란로 522, 3층(대치동, 홍우빌딩) 상계동 서울특별시 노원구 동일로 1374, 1~2층(상계동, 미산빌딩) 상봉 서울특별시 중랑구 망우로 403, 2층(망우동, 상부빌딩) 잠실 서울특별시 송파구 오금로 81, 2층(방이동, 송파빌딩) 잠실신천 서울특별시 송파구 석촌호수로 61, 3층(잠실동, 트리지움상가) 청량리 서울특별시 동대문구 왕산로 225, 2층(청량리동, 미주상가A동) 춘천 강원도 춘천시 중앙로 74-1, 1층(중앙로2가) 대전 대전광역시 중구 중앙로 151, 1층(은행동) 동수원 경기도 수원시 팔달구 권광로 175, 1층(인계동) 분당 경기도 성남시 분당구 내정로 167, 2층(수내동, 양지빌딩) 분당PB센터 경기도 성남시 분당구 황새울로312번길 26, 1~2층(서현동) 수지 경기도 용인시 수지구 성복2로 58, 1층(성복동, 영진빌딩) 안산 경기도 안산시 단원구 당곡로 10, 1층(고잔동, 제일빌딩) 영통 경기도 수원시 영통구 봉영로 1587, 2층(영통동, 다모아프라자) 유성 대전광역시 유성구 계룡로 64, 2층(봉명동, 미성샤르망빌딩) 정자동 경기도 성남시 분당구 성남대로 349, 3층(정자동, 시그마타워) 죽전 경기도 용인시 기흥구 죽전로 49, 2층(보정동, 씨티프라자) 천안 충청남도 천안시 동남구 만남로 43, 2층(신부동, 고속터미널) 청주 충청북도 청주시 흥덕구 복대로 185, 2~3층(복대1동, 인승빌딩) 청주중앙 충청북도 청주시 상당구 상당로 36, 2층(서운동) 평촌 경기도 안양시 동안구 동안로 120, 2층(호계동, 평촌올림픽스포츠센타) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 평촌중앙 경기도 안양시 동안구 시민대로 254, 1층(관양동, 국토연구원) 평택 경기도 평택시 중앙2로 25, 2층(평택동, 강림빌딩) 광양 전라남도 광양시 광장로 125, 2층(중동, 시티프라자) 광주 광주광역시 동구 구성로 188, 2층(금남로5가, 한국투자증권빌딩) 광주중앙 광주광역시 동구 금남로 239, 1층(금남로2가) 남원 전라북도 남원시 남문로 462, 2층(쌍교동, 황룡빌딩) 목포 전라남도 목포시 비파로 35-1, 2층(상동, 뉴제일빌딩) 상무 광주광역시 서구 상무중앙로 75, 2층(치평동, MK타워) 서광주 광주광역시 서구 죽봉대로 86, 1층(농성동, 대인빌딩) 순천 전라남도 순천시 연향번영길 102, 2층(연향동, 양천회관빌딩) 여수 전라남도 여수시 중앙로 35, 2층(충무동) 여천영업소 전라남도 여수시 시청로 19, 2층(학동) 익산 전라북도 익산시 무왕로 1073, 3층(영등동, 하나빌딩) 전주 전라북도 전주시 완산구 팔달로 232, 1, 2층(서노송동, 한국투자증권빌딩) 전주서신동 전라북도 전주시 완산구 온고을로 29, 1층(서신동, KT빌딩) 정읍 전라북도 정읍시 중앙1길 30, 1층(수성동, 대한통운빌딩) 광장 대구광역시 달서구 달구벌대로 1698, 1층(두류동, BST빌딩) 구미 경상북도 구미시 송원서로 7, 1층(송정동) 구포 부산광역시 북구 만덕대로 3, 1층(덕천동, 덕천빌딩) 남울산 울산광역시 남구 삼산로 212, 1층(달동, 동양생명빌딩) 남천 부산광역시 수영구 황령대로 499, 1층(남천동, 대우포르투나) 대구 대구광역시 중구 달구벌대로 2127, 1층(봉산동, S타워) 동래PB센터 부산시 동래구 충렬대로 194, 1층(명륜동, 동림빌딩) 마산 경상남도 창원시 마산합포구 남성로 131, 1층(동성동) 범어동 대구광역시 수성구 달구벌대로 2397, 3층(범어동,LIG사옥) 부산 부산광역시 중구 해관로 1, 1층(동광동) 사하 부산광역시 사하구 낙동대로 219, 2층(괴정동) 상인동 대구광역시 달서구 월곡로 260, 1층(상인동) 서면 부산광역시 부산진구 가야대로 795, 1층(부전1동) 연산동 부산광역시 연제구 중앙대로 1097, 1층(연산5동, 연산빌딩) 울산 울산광역시 남구 중앙로 232, 1층(신정3동) 지산 대구광역시 수성구 지범로 183, 2층(지산동, 태성시티월드) 창원 경상남도 창원시 성산구 상남로, 73 2층(상남동, 서울메디칼) 침산동 대구광역시 북구 침산로 138, 2층(침산동, 명성프라임) 포항 경상북도 포항시 남구 포스코대로 324, 1층(상도동) 해운대PB센터 부산광역시 해운대구 해운대해변로 154, 6층(우동, 마리나센터) 영업부 서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 1층(여의도동, 한국투자증권) 강남센터 서울특별시 강남구 테헤란로 152, 15층(역삼1동, 강남파이낸스센터) 둔산PB센터 대전광역시 서구 둔산서로 47, 1층(둔산동, 중소기업중앙회빌딩) 명동PB센터 서울특별시 중구 명동길 26, 2층(명동, 유네스코회관) 수원PB센터 경기도 수원시 팔달구 정조로 791, 1층(팔달로2가, 신용보증기금빌딩) 압구정PB센터 서울특별시 강남구 논현로 878, 4층(신사동, 중산빌딩) 여의도PB센터 서울특별시 영등포구 의사당대로 88, 2층(여의도동, 한국투자증권) 청담PB센터 서울특별시 강남구 학동로 401, 2층(청담동, 금하빌딩) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 SK증권 본ㆍ지점 현황 본사: 서울시 영등포구 국제금융로2길 24 홈페이지: : / 지점명 주소 지역번호 전화번호 영업부PIB센터 서울시 영등포구 국제금융로2길 24, 2F (여의도동) 강남PIB센터 서울시 서초구 서초대로 411, 4F (서초동,GT타워) 서초PIB센터 서울시 서초구 방배로 73, 1F (방배동,양지빌딩) 도곡PIB센터 서울시 강남구 언주로30길 13, 13F (도곡동,대림아크로텔) 압구정PIB센터 서울시 강남구 논현로176길 14, 1F,4F (신사동,증권빌딩) 역삼PIB센터 서울시 강남구 테헤란로 143, 3F (역삼동,고운빌딩) 송파PIB센터 서울시 송파구 중대로 97, 4F (가락동,효원빌딩) 명동PIB센터 서울시 중구 명동7길 13, 4F (명동1가,증권빌딩) 경기PIB센터 경기도 성남시 분당구 황새울로360번길 25, 2F (서현동,한국학원빌딩) 경기광주지점 경기도 광주시 광주대로 53, 2F (경안동,광주프라자빌딩) 이천지점 경기도 이천시 이섭대천로 1233, 5F (창전동,화창빌딩) 의정부지점 경기도 의정부시 청사로48번길 7, 3F (금오동,대송프라자) 남양주지점 경기도 남양주시 늘을1로16번길 29, 3F (호평동,늘봄타워) 안산지점 경기도 안산시 상록구 상록수로 28, 2F (본오동,안산보노피아빌딩) 경인PIB센터 경기도 부천시 원미구 송내대로 88, 3F (상동,산업은행빌딩) 일산지점 경기도 고양시 일산서구 일산로 544, 5F (일산동,홍운빌딩) 서인천지점 인천시 서구 서곶로 293, 4F (심곡동,우민빌딩) 대전지점 대전시 서구 둔산로 59, 2F (둔산동,아이빌딩) 청주지점 충북 청주시 흥덕구 풍산로 14, 3F (가경동, 청주여객터미널) 공주지점 충남 공주시 무령로 204, 금성빌딩 3F (반죽동,금성빌딩) 홍성지점 충남 홍성군 홍성읍 조양로 166, 5F (선일빌딩) 광주PIB센터 광주시 서구 상무중앙로 9, 4F (치평동,동양빌딩) 전주지점 전북 전주시 완산구 백제대로 141, 2F(효자동1가,영광빌딩) 남원지점 전북 남원시 남문로 437, 3F (하정동,유남빌딩) 고창지점 전북 고창군 고창읍 중앙로 202, 2F (전북은행빌딩) 대구PIB센터 대구시 달서구 구마로 176, 3F (본동,송림백화점) 대구지점 대구시 중구 달구벌대로 2095, 2F (덕산동,삼성생명빌딩) 왜관지점 경북 칠곡군 왜관읍 중앙로 215, 2F 포항지점 경북 포항시 북구 중앙로 264, 2F (남빈동,대홍빌딩) 영천지점 경북 영천시 역전로 8, 5F (완산동,청우빌딩) 해운대마린PIB센터 부산시 해운대구 마린시티 2로 38번길 현대 I-PARK 4F 부산지점 부산시 동구 조방로16번길 5, 2F (범일동,SK네트웍스빌딩) 구서지점 부산시 금정구 중앙대로 1925, 3F (구서동,금정타워빌딩) 울산지점 울산시 남구 삼산로 243, 2F (달동,종범빌딩) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 마산지점 경남 창원시 마산회원구 3.15대로 650, 4F (석전동,건설공제조합빌딩) 창원지점 경남 창원시 성산구 상남로 73, 1F (상남동,서울메디칼센터) 진주지점 경남 진주시 동진로 183, 3F (상대동,태웅빌딩) 서진주지점 경남 진주시 진양호로 284, 5F (신안동,신안빌딩) 삼천포지점 경남 사천시 중앙로 85, 3F (동금동,경남은행빌딩) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 대표이사 등의 확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 본 문 요약정보 1. 핵심투자위험 구 분 내 용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 가. 당사는 2011년 매출의 65.5%, 2012년 매출의 73.1%, 2013년 매출의 79.2%, 2014년 반기 매출의 83.7%가 이 미지센서 제조업체인 픽셀플러스에서 발생하고 있어 매출 처 의존 위험이 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 픽셀플러 스와 지속적인 거래를 진행하고 있으나, 주력품목인 40CLCC 기준 평균단가가 2011년 대비 2014년 반기에 11.6%, 40PLCC 기준 평균단가가 2011년 대비 2014년 반기에 11.5% 감소 하는 등 매출품목의 판매 평균단가가 하락하는 추세입니다. 향후 픽셀플러스의 실적이 하락하거나, 픽셀플러스가 패 키징 부문에 대해 타 거래처에 대한 외주 비중을 늘리거나, 또는 당사가 매출처의 단가 인하 압력에 대비한 마진율 확 보 혁신을 지속하지 않을 경우 등에는 이러한 매출처 편중 위험으로 인해 당사의 매출액 및 수익성 하락이 발생할 수 있습니다. 사업위험 나. 시장조사기관인 TSR의 시장분석 자료에 따르면 보안분야 이미지센서 시장은 최근 3년간(2011년부터 2013년까지) 출하량 기준 CAGR(연평균성 장률) 42.58%, 자동차 분야 이미지센서 시장은 동 기간 CAGR(연평균성장 률) 53.17%의 성장을 이룬 것으로 파악됩니다. 다만, 동 보고서에 따르면 2014년~2017년간 보안분야는 향후 CAGR(연평균성장률) 4.94%, 자동차 분야는 CAGR(연평균성장률) 25.06%로 2014년 이후 2017년까지 의 성장세가 2013년 이전의 성장세 대비 보안분야의 경우 중국 등 신흥성장국의 보안카메라 도입 추세 둔화 등의 요 인에 따라 CAGR(연평균성장률)이 37.64%p 감소하고, 자 동차분야의 경우 자동차 카메라 관련 규제 적용시점이 도 래하여 차츰 보편화됨으로써 신규 성장동력이 둔화될 경우 CAGR(연평균성장률)이 28.11%p 감소되어 2013년 이전 까지의 시장 성장률보다 저조한 성장률을 기록할 것으로 전망됨에 따라, 이러한 시장 성장율의 감소는 당사의 매출 확대에 제약이 될 수 있습니다. 특히, TSR 자료에 따르면 보안분야의 경우 2014년의 전년 대비 성장률이 7.37%로 2013년의 전년 대비 성장률인 39.15% 대비 급격히 낮아 진 모습을 보이고 있고 2015년 이후에도 성장률이 조금씩 낮아지는 모습을 보일 것으로 전망되고 있어, 이러한 성장 률 감소에 따라 2014년 이후의 당사의 전방시장 확대는 2013년 이전 대비 제한적일 수 있습니다. 다. 당사는 보안카메라 및 자동차용 카메라에 주로 탑재되는 것으로 추정 되는 이미지센서를 2013년 기준 전체 매출의 91.4%, 2014년 반기 기준 92.4%의 비중으로 패키징하고 있기 때문에 보안카메라 및 자동차 시장의 업황에 의해 매출에 주요한 영향을 받습니다. 동 시 장 부문에서 당사는 CLCC, PLCC, PDIP 패키징 방식을 통해 사업을 영위 하고 있으나, 당사가 확보하고 있지 않은 이미지센서 패키징 기술 또는 대체재가 대두될 경우 당사의 영업에 부정적 영 향이 발생할 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 라. 당사는 보안/감시 분야 이미지센서 패키징을 주력으로 영위하는 국내 업체 중 당사가 2013년 기준 매출액 323.8억원으로 유사회사인 A사의 2013년 기준 매출액 10.9억원을 상회하며 최대 매출 규모인 것으로 예상 하고 있으나, 당사의 거래처가 직접 이미지 패키징 공정까지 영위하는 비율이 커지거나, 국내외에서 당사의 노하우와 원가 경쟁력을 위협하는 신규 업체가 등장할 경우, 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 마. 당사는 주요 원재료인 세라믹은 교세라한국에서 전량 매 입하고 엔화로 결제하고 있으며, 픽셀플러스 등 주요 매출처 의 수출 위주 판매방식 등으로 인해 미 달러화로 매출 대금 을 수령하고 있습니다. 이에 따라 향후 미 달러(USD) 환율이 급격히 하락하거나, 또는 일본 엔(JPY) 환율이 급격히 상 승할 경우 당사 수익성은 저하될 수 있습니다. 또한, 당사는 환율관련손익이 2011년 37백만원, 2012년 -163백만원, 2013년 5백만원, 2014년 반기 -177백만원을 기록하는 등 당사의 수익 외형 대비 큰 변동성 없는 수준을 유지하고 있으나 환율 급변 또는 당사가 적정한 환 헷지 정책을 수립하지 못할 경우 예상치 못한 환율 관련 손 실이 발생할 가능성이 있습니다. 바. 당사가 매입하는 원재료 중 Package가 2013년 기준 58.2%, 2014년 반기 기준 61.6%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이 중 2013년 기준 전체 매입금액의 48.6%, 2014년 반기 기준 36.7%를 차지한 Ceramic Package에 대해 교세라한 국, 2013년 기준 전체 매입금액의 6.2%, 2014년 반기 기 준 5.0%를 차지한 EMC Package에 대해 피에스엠씨와 단 일 거래처로 거래하고 있어 향후 동 매입처의 경영 악화 등 의 요인으로 인해 원재료가 원활하게 조달되지 못할 경우 생산에 부정적인 영향을 미칠 위험이 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 가. 당사는 보안/자동차 분야 이미지센서 패키징을 주 사업으로 하기 때문 에 보안/자동차 시장의 현황 및 주요 매출처의 업황에 따라 당사의 실적은 주요한 영향을 받을 수 있습니다. 동 시장 부문 관련 향후 계절성 및 성장성에 대한 명확한 예측이 쉽지 않고, 당사는 중장기적인 수주 물량 베이스가 아닌, 주로 거래처 의 월 단위 수준의 발주를 바탕으로 생산이 이루어지는 방 식이기 때문에 장기적인 설비 도입 및 인력 계획을 수립하 기 용이하지 않을 수 있어, 이러한 한계로 인해 산업 변화 에 적절히 대응하지 못할 경우 향후 실적에 부정적인 영향 을 미칠 수 있습니다. 다만 당사의 실적은 이미지센서 패키 징 업체로서 이미지센서 시장의 성장 추이에 주로 영향을 받으므로 III.투자위험요소 - 1. 사업위험 나.에서 기재한 TSR의 시장조사자료를 통해 시장 추이를 참조하여 주시기 바랍니다. 회사위험 나. 당사는 공정상의 효율성 개선과 지속적인 품질 향상을 바탕으로 수익 성을 향상시켜 왔으나, 이러한 노하우를 갖춘 당사의 주요 생산, 연구 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정 적인 영향을 미칠 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당 사의 직원 근속연수는 3.04년으로 짧은 편인데 이는 2010년 이후 당사의 매출실적이 이전 대비 상승함에 따라 2009년말 대비 2010년 신규 충원된 직원이 증가하면서 평 균적인 근속연수가 감소하였고, 또한 주로 생산직종 현장 인력의 평균근속연수가 2.16년으로 일반관리직 3.68년 대 비 유출입이 자주 이루어졌기 때문입니다. 만약 당사의 인 력 유출입이 당사의 생산 안정성을 저해할 정도로 빈번하 게 이루어질 경우 당사의 현재 생산성을 유지하는 데에 제 약이 될 수 있습니다. 다. 당사는 2006년 매그나칩에 대한 이미지센서 패키징 사업 중단, 2007년 삼성전기와의 카메라모듈 사업 중단 등에 따 라 고정비 및 인건비 부담 상승으로 2006년 당기순손실 30억원, 2007년 당기순손실 122억원 등 실적 악화 및 자 금 부족으로 인한 경영난으로 워크아웃(기업개선작업)을 신청한 전례가 있습니다. 당사는 5년여간의 워크아웃 과정에서의 실적 개선을 통해 2012년 12월 워크아웃을 종료하여 경영정상화가 이루어 졌으나, 향후 회사의 실적이 현재의 매출 및 수익성 대비 급 감할 경우 이러한 경영난이 재발될 가능성을 배제할 수 없 습니다. 라. 당사는 사업다각화의 목적으로 취득한 2013년 11월 반 도체 장비 회사인 쏘우인카네이션 지분을 3억원에 취득한 바 있 으나, 당기순이익이 2013년 -2.3억, 2014년 반기 -2.9억으 로 현재까지 흑자를 기록하고 있지 못하여 2014년 반기말 까지 243백만원을 손상차손으로 인식하였고, 향후 추가 손 상차손의 인식 등으로 당사의 실적에 부정적인 영향을 미 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 칠 수 있습니다. 마. 당사의 최근 3개년(2011년~2013년 기준)간 매출액 CAGR(연평균성 장률) 47.9% 및 영업이익 CAGR(연평균성장률) 178.6% 등으로 매년 높은 성장을 기록해 왔으나 2014년 반기에는 전방시장의 경쟁 심화 및 납품단가 인하, 기존 주력품목인 CLCC의 생산물량 감 소와 신고서 제출일 현재도 진행중인 CLCC 대비 상대적으 로 판매단가가 낮은 PLCC의 생산비중 증가 추세 현황 등 의 요인으로 인해 매출액 및 이익 등이 2014년 반기 실적 연환산 기준 전년대비 매출액 -18.5%, 당기순이익 %, 2013년 상반기 대비 매출액 -18.7%, 당기순이익 -37.5% 하락한 바 있습니다. 당사의 2014년 반기 총판매 수량은 18,691천개로 연환산(2배) 기준으로 2013년 총판 매수량 41,493천개 대비 약 9.9% 하락한 반면, 2014년 반 기 매출액은 13,192백만원으로 연환산(2배) 기준으로 2013년 매출액 32,384백만원 대비 약 18.5% 하락하여, 2014년 반기 실적은 2013년 대비 전체 생산물량 및 판매 단가가 동반 감소하였습니다. 또한 매출 주요 결제통화인 USD 달러 환율이 2014년 반기에 2013년 대비 약세 추세 로 이어짐으로 인해 당사는 매출처와의 협의된 USD 달러 기준 단가 하락 외에도 KRW 원화 매출 인식에 따라 환율 로 인한 매출 감소 요인도 존재합니다. 매입 품목 중 당사 의 주요 매입 품목인 Ceramic Package의 경우 일본 교세 라를 통해 전량 JPY 엔화로 매입결제를 하고 있는데, 금년 반기의 매입단가 인하에는 매입처와의 단가 협상을 통한 엔화기준 가격 인하 이외에도 일본의 엔화 평균 환율이 2014년 상반기 원/엔으로 2013년 원/엔 대비 8.8% 가량 약세를 기록함에 따라 당사의 원화기준 원 재료 조달 단가에 긍정적인 영향을 미친 것 내역 역시 존재 하므로 엔화 환율이 만약 이보다 높게 형성되었다면 당사 의 주요 원재료인 세라믹 패키지 조달 비용을 상승시켜 당 사의 매출원가가 높아졌을 수 있습니다. 당사는 공정효율 개선 및 원재료 매입단가 인하 등을 통해 수익성을 유지하기 위해 노력하고 있 으나, 매출액의 급격한 감소 및 당사의 마진개선 노력을 넘 어서는 단가 인하 등이 나타날 경우 당사의 수익성 악화 가 능성이 존재하므로 투자 고려시 참고하시기 바랍니다. 바. 당사는 최근 3개년 및 당해연도간 흑자 시현 및 외부투자 유치 등을 통 해 14년 반기말 기준 부채비율 49.3%, 차입금의존도 22.9%, 유동비율 178.4% 등 업종 평균 대비 안정적인 재무구조를 유지하고 있으며, 활동성 지표의 경우에도 재고자산회전율이 수주 예상물량에 필요한 원재료 구매 및 완제품 출하 지연으로 인해 2014년 반기 13.3회로 2013년 26.4회 대비 감소한 내역이 있으나 동종업계 평균을 상회하고 있습니다. 그러나 당사가 예기치 못한 영업환경 악화 또는 운영정책의 실패 등의 상황이 초래될 경우 당사 의 이러한 재무안정성 및 활동성 지표가 악화될 가능성이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 존재합니다. 사. 당사는 2014년 반기말 기준 49억의 운전자금 성격의 단 기차입금이 존재하며 이자율은 3.40%입니다. 동 차입금에 대해 서 대표이사가 연대보증을 하고 있으며 2014년 반기말 기준 당사 소유 유형자산인 토지 및 건물이 58.8억원 규모로 담보로 설정되어 있습니다. 2014년 반기말 기준 당사의 현금성자산 62.3억원 규 모를 감안할 때 이자지급 및 상환 부담은 크지 않으나, 영업이 악화되거나 차입금 규모가 지속 증가할 경우 재무구조가 악화될 수 있으니 투자자 여 러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 가. 당사의 주식은 코스닥시장 매매개시일 전일까지 코넥스시장에서 매매거래가 가능합니다. 반면 코스닥시장 상장 시 기준가격은 코넥스시장가격과 연동됩니다. 당사의 코넥스시장가격이 금번 이전상장 공모가격을 하회할 경우 이전상장 공모가보 다 낮은 기준가격의 90~200% 범위에서 시초가가 결정되 며, 이 경우 일반적인 신규상장 공모기업의 시초가 형성을 위한 기준가격이 상장 공모가인 점과 대비하면 공모가격보 다 기준가격이 낮아 추가적인 투자원금손실 가능성이 존재 하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사의 코스 닥시장 상장시 시초가는 기준가격의 90~200%에서 결정 되므로 매매개시일의 시초가 형성이 공모가격보다 낮은 가 격에서 결정될 수 있고 이 경우 투자원금손실의 가능성이 있으므로 유의하여 주시기 바랍니다. 한편, 거래가 활발하지 않 은 종목의 경우 코넥스시장가격과 공모가격의 괴리가 발생 할 가능성이 있으며, 당사의 경우에도 금년 9월 총 거래주 수가 1,500주에 그치는 등 거래량이 작아 코스닥시장 상장 시초가 기준가격 산정시 동 괴리가 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 나. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장법 에 의거, 일반투 자자들은 투자설명서를 미리 교부 받아야 청약이 가능합니 다. 기타 투자위험 다. 상장 후 공모주식을 포함하여 당사 주식 수의 38.22%에 해당하는 보통주식 5,337,670주에 대하여 계속 보유의무가 없으며, 매도가능물량으로 인해 주가에 부정적 인 영향을 미칠 수 있습니다. 라. 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정 비율이 변경될 수 있습니다. 마. 금번 공모는 코스닥시장상장규정 제6조 제1항 제3호에서 규 정하고 있는 주식의 분산요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융 투자업에 관한 법률 에 따라 공모의 방법으로 실시됩니다. 금번 공 모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하 면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러 나, 일부 요건이라도 충족하지 못하거나 상장재심사 사유 에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에 서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식 의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 바. 코스닥시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있으며, 또한 코넥스시장에서 거 래되던 주가와 상이할 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 사. 본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금 융위원회가 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설 명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정될 수 있음을 유의하 시기 바랍니다. 아. ( 舊 )유가증권인수업무에관한규칙 개정으로 일반투자자에게 "공모가격의 90% 이상에 인수회사에 매도할 수 있는 권리 (Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시 기 바랍니다. 2. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출) 가액 모집(매출) 총액 모집(매출) 방법 기명식보통주 1,800, ,000 5,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 한국투자증권 기명식보통주 1,260,000 3,780,000, ,000,000 총액인수 인수 에스케이증권 기명식보통주 540,000 1,620,000, ,000,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 자금의 사용목적 구 분 금 액 연구개발자금 742,000,000 시설자금 4,208,000,000 발행제비용 450,000,000 신주인수권에 관한 사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 매출인에 관한 사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수 주요사항보고서 [정정] 주요사항보고서(유상증자결정) 기 타 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 모집(매출)가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)의 산정 근거는 Ⅳ. 인수인(분석기관의평 가의견) 의 4. 공모가격에 대한 의견 부분을 참조하시기 바랍니다. 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 테라셈 의 확정공모가액인 3,000원입니다. 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 재협의한 후 1주당 확정공모가액 3,000원으로 결정하였습니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반투자자 청약일: 2014년 10월 20일 ~ 21일(2일간) 우리사주조합의 청약, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의 하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사와 인수회사 중 한 곳에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되며, 대표주관회사인 한국투자증권 와 인수 회사인 에스케이증권 의 계좌에 각각 청약하는 복수청약은 가능하오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 주식은 코넥스 상장법인의 코스닥시장 이전상장을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심 사청구서를 제출(2014년 06월 16일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2014년 08월 28일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코 스닥시장상장규정 제6조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으 나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제 약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 금번 공모 시 코넥스시장에 상장되어 시가가 형성되어 있으나 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집, 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하 는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하 는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다. 증권의 종 취득자 취득수량 취득금액 비고 류 코스닥시장 상장규정 한국투자증 기명식보통 54, ,000,000 에 따른 주6) 권 주 주 원 상장주선인의 의무인 수분 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심 사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코 스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득 금액은 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협의하여 결정한 확정공 모가액 3,000원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계 산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차 감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 1. 공모개요 (단위 : 원, 주) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집(매출) 가액 모집(매출) 총액 모집(매출) 방법 기명식보통주 1,800, ,000 5,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 한국투자증권 기명식보통주 1,260,000 3,780,000, ,000,000 총액인수 인수 에스케이증권 기명식보통주 540,000 1,620,000, ,000,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 모집(매출)가액(이하 "공모희망가액"이라 한다.)의 산정 근거는 Ⅳ. 인수인(분석기관의평 가의견) 의 4. 공모가격에 대한 의견 부분을 참조하시기 바랍니다. 모집(매출)가액, 모집(매출)총액, 인수금액 및 인수대가는 테라셈 의 확정공모가액인 3,000원입니다. 모집(매출)가액의 확정(이하 "확정공모가액"이라 한다.)은 청약일 전에 실시하는 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 재협의한 후 1주당 확정공모가액 3,000원으로 결정하였습니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반투자자 청약일: 2014년 10월 20일 ~ 21일(2일간) 우리사주조합의 청약, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의 하시기 바라며, 상기 청약일 및 납입일 등 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사와 인수회사 중 한 곳에 두 차례 이상 청약하는 이중청약이 금지되며, 대표주관회사인 한국투자증권 와 인수 회사인 에스케이증권 의 계좌에 각각 청약하는 복수청약은 가능하오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 본 주식은 코넥스 상장법인의 코스닥시장 이전상장을 목적으로 모집하는 것으로 상장예비심 사청구서를 제출(2014년 06월 16일)하여 한국거래소로부터 상장예비심사 승인(2014년 08월 28일)을 받았습니다. 그 결과 금번 공모완료 후, 신규상장신청 전 주식의 분산요건(코 스닥시장상장규정 제6조제1항제3호)을 충족하게 되면 상장을 승인하겠다는 통지를 받았으 나, 일부 요건이라도 충족하지 못하게 되면 코스닥시장에서 거래할 수 없어 환금성에 큰 제 약을 받을 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 금번 공모 시 코넥스시장에 상장되어 시가가 형성되어 있으나 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모집, 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하 는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집, 매출하 는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니다. 그 세부 내역은 아래 표와 같습니다. 증권의 종 취득자 취득수량 취득금액 비고 류 코스닥시장 상장규정 한국투자증 기명식보통 54, ,000,000 에 따른 주6) 권 주 주 원 상장주선인의 의무인 수분 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심 사청구일부터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부터 3월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 상장주선인의 의무 취득분은 코 스닥시장 상장규정상 모집 및 매출하는 가격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며, 상기 취득 금액은 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협의하여 결정한 확정공 모가액 3,000원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계 산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차 감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 2. 공모방법 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모는 신주모집 1,800,000주(100.0%)의 일반공모 방식 에 의합니다. 모집방법 : 일반공모 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 일 반 모 집 1,570,000주(87.2%) 고위험고수익투자신탁 배정수량 포함 우리사주배정 230,000주(12.8%) 우선배정 합 계 1,800,000주(100.0%) - 일반모집 대상 배정내역 모 집 대 상 주 수(%) 비 고 일반투자자 360,000주(20.0%) - 기관투자자 1,210,000주(67.2%) 고위험고수익투자신탁 배정수량 포함 참조) 모집 세부내역 합 계 1,570,000주(87.2%) - 모 집 대 상 배정주식수(비율) 주3) 주당 모집가액 모집총액 주5) 비고 우리사주조합 주1) 230,000주(12.8%) 주4) 690,000,000 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 일반투자자 360,000주(20.0%) 1,080,000,000 기관투자자 주2) 1,210,000주(67.2%) 3,630,000,000 - 합계 1,800,000주(100.0%) 5,400,000,000 - 주1) 금번 공모에서 우리사주조합에 공모주식 중 230,000주(12.8%)를 우선배정하였습니다 주2) 주3) 기관투자자 : 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제8항에 의한 다음 각 1호에 해당하 는 자를 말합니다. 1 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제4의2호 및 제3항제10호부터 제13호까지의 전문투자자 2 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제182조에 따라 금융위원회에 등록을 한 자 3 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 4 지식경제부와 그 소속기관 직제 에 따른 우정사업본부 5 상기 1~4에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 6 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제8조 제6항 및 제7항의 금융투자업자( 증권 인 수업무 등에 관한 규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여 하는 경우에 한한다) 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 5에 해당하는 투자 자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며 요청받은 해외투자자가 해당 서류를 미제 출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항 및 자본시장과 금융투 자업에 관한 법률 에 따른 투자신탁 등으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따 른 집합투자기구, 투자일임재산 또는 특정금전신탁으로서 다음 각호의 요건을 모두 갖춘 것 을 말합니다. 1 해당 투자신탁등의 설정일ㆍ설립일부터 매 3개월마다 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 평균보유비율이 100분의 30 이상이고, 이를 포함한 국내채권의 평균보유비율이 100분의 60 이상일 것. 이 경우 "평균보유비율"은 비우량채권과 코넥스 상장주식, 국내채권 각각의 평가액이 투자신탁등의 평가액에서 차지하는 매일의 비율(이하 이 조에서 "일일보유 비율"이라 한다)을 3개월 동안 합산하여 같은 기간의 총일수로 나눈 비율로 한다. 2 국내 자산에만 투자할 것 다만, 해당 투자신탁 등의 설정일 설립일부터 배정일까지의 기간이 6개월 미만일 경우에는 배정 시점에 비우량채권과 코넥스 상장주식을 합한 보유비율이 100분의 30 이상이고 이를 포함한 국내 채권의 보유비율이 100분의 60 이상이어야 합니다. 대표주관회사는 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약서 및 신탁자 산 구성내역을 기재한 수요예측 참여명세서를 징구하며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류 를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 주4) 주5) 주6) 배정주식수(비율) 1 청약자 유형군에 따른 배정비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 2 한편 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 초과청 약이 있는 다른 청약자 유형군에 합산하여 배정합니다. ( 제1부 모집 또는 매출에 관한 사 항 -Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 다. 청약결 과 배정에 관한 사항 에 관한 사항 부분 참조) 3 잔여주식이 있는 경우에는 추첨을 통해 재배정 합니다. 4 증권 인수업무 등에 관한 규정 제9조 제1항 제4호에 의거 기관투자자 중 고위험고수 익투자신탁에 공모주식의 10% 이상을 배정합니다. 5 4 에도 불구하고 대표주관회사인 한국투자증권 는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투 자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리 할 수 있습니다. 주당모집가액 : 대표주관회사인 한국투자증권 가 제시한 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원 중 최저가액으로서, 청약일 전에 한국투자증권 가 수요예측을 실시하였으며, 동 수요예측 결과를 반영하여 한국투자증권 와 테라셈 가 협의한 후 주당 확정공모가액을 3,000원으로 최종결정하였습니다. 모집총액은 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 결정한 결정한 주당 확정공모가액인 3,000원 기준입니다. 3. 공모가격 결정방법 가. 공모가격 결정 절차 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장 공모를 위한 공모가격은 증권 인수업무 등에 관 규정 제5조(주식의 공모가격 결정 등)에서 정하는 수요예측에 의한 방법에 따라 결정됩니다. 한편, 수요예측을 통한 개략적인 공모가격 결정 절차는 다음과 같습니다. 수요예측을 통한 공모가격 결정 절차 1 수요예측 안내 2 IR 실시 3 수요예측 접수 수요예측 안내 공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자 수요예측 접수 4 공모가격 결정 5 물량 배정 6 배정물량 통보 수요예측 결과 및 증시 상황 등 감안, 대표주관회사와 발행회사가 최종 협의하여 공모가격 결정 확정공모가격 이상의 가격을 제시한 기관투자자 대상으로 질적인 측면을 고려하여 물량 배정 기관투자자 배정물량을 대표주관회사 홈페이지 통하여 개별 통보 나. 공모가격 산정 개요 대표주관회사인 한국투자증권 는 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 구 분 내 용 주당 공모 희망가액 3,600원 ~ 4,100원 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과와 시장상황을 고려하여 테라셈 와 대표주관회사인 한 국투자증권 가 협의하여1주당 확정공모가액을 3,000원으로 결정하 였습니다. (1) 상기 도표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 테라셈 의 절대적 평가 가치가 아니며, 향후 국내ㆍ외 시장상황, 산업위험 및 재무 위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예 측 정보는 변동될 수 있습니다. (2) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장 공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 3,000원으로 최종 결정 하였습니다. (3) 공모희망가액 산정과 관련한 구체적인 내용은 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견 - 4. 공모가격에 대한 의견 을 참고하시기 바랍니다. 다. 수요예측에 관한 사항 (1) 수요예측 공고 및 수요예측 일시 구 분 내 용 비 고 공고 일시 2014년 10월 08일 인터넷 공고 주1) 기업 IR 2014년 10월 14일 주2) 수요예측 일시 2014년 10월 14일 ~ 10월 15일 - 문의처 - 테라셈 ( ) - 한국투자증권 ( , 5871) - 주1) 주2) 수요예측 안내공고는 2014년 10월 08일 대표주관회사의 홈페이지 ( 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 본 공모와 관련한 기업IR은 2014년 10월 14일에 개최할 예정이며, 시간 및 장소는 대표주 관회사의 홈페이지( 공지할 예정입니다. 주3) 상기 일정은 추후 공모 및 상장 일정에 따라서 변동될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. (2) 수요예측 참가자격 (가) 기관투자자 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제8항의 다음 각 목의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 1 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제10조제2항제1호부터 제10호(제8호의 경우 법 제8조제2항부터 제4항까지의 금융투자업자를 말한다. 이하 같다)까지, 제13호부터 제17호까지, 제3항제3호, 제4의2호 및 제3항제10호부터 제13호까지의 전문투자자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 2 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제182조에 따라 금융위원회에 등록한 자 3 국민연금법에 의하여 설립된 국민연금관리공단 4 지식경제부와 그 소속기관 직제 에 따른 우정사업본부 5 위 1 ~ 4 에 준하는 법인으로 외국법령에 의하여 설립된 자 6 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제8조 제6항 및 제7항의 금융투자업자( 증권 인 수업무 등에 관한 규정 제2조 제18호에 따른 고위험고수익투자신탁으로 수요예측에 참여 하는 경우에 한한다) 대표주관회사는 본 수요예측에 참여한 해외 기관투자자의 경우 상기 5에 해당하는 투자 자임을 입증할 수 있는 서류를 요청할 수 있으며 요청받은 해외투자자가 해당 서류를 미제출 할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. 대표주관회사는 상기 6에 따라 본 수요예측에 고위험고수익투자신탁으로 참여하는 경우 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 따른 고위험고수익투자신탁임을 확약하는 확약 서를 징구하며, 동 서류와 관련하여 추가 서류를 요청할 수 있으며, 요청 받은 기관투자자가 해당 서류를 미제출할 경우 배정에서 불이익을 받을 수 있습니다. (나) 참여제외대상 다음에 해당하는 자는 수요예측에 참여할 수 없습니다. 1 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9항의 규정에 의한 이해관계인 a 주관회사 및 발행회사의 임원 b 공모관련회사의 최대주주 c 공모관련회사의 주요주주 d 공모관련회사의 계열회사 및 그 임원 e b 목 및 c 목에 해당하는 자가 개인인 경우 해당 개인의 배우자 및 직계존비속 2 당해 공모와 관련하여 발행회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자 3 증권 인수업무 등에 관한 규정 제17조의2 제3항 및 제4항에 의거 금번 공모 이전에 실시한 공모에서 아래와 같은 사유로 수요예측일 현재 한국금융투자협회 홈페이지에 "불성 실 수요예측참여자"로 분류되어 제재기간 중에 있는 기관투자자 불성실 수요예측참여자 지정 금번 수요예측에 참여한 후 아래와 같은 사유로 인해 "불성실 수요예측참여자"로 분류된 기관투 자자는 일정기간 동안 한국투자증권 가 대표주관회사로 하여 실시하는 수요예측에 참여할 수 없습 니다. a 수요예측에 참여하여 주식을 배정받은 후 청약을 하지 아니하거나 청약 후 주금을 납입하지 아니 한 자. 다만, 배정받은 주식 또는 청약을 하지 아니한 주식의 수가 10주 미만인 경우에는 제외한다. b 수요예측에 참여하여 의무보유를 확약하고 주식을 배정받은 후 의무보유기간 내에 해당 주식을 처분한 자 c 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용을 기재한 자 d 기타 수요예측질서를 문란케 한 자로서 제a호 내지 제c호에 준하는 자 대표주관회사인 한국투자증권 의 불성실수요예측참여자의 정보관리에 관한 사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 증권 인수업무 등에 관한 규정 제17조2에 의거, 한국투자증권 는 상기 사유에 해당하는 불성실 수요예측참여자에 대한 정보를 한국금융투자협회에 통보하며, 협회는 협회 정관 제41조에 따라 설 치된 자율규제위원회의 의결을 거쳐 불성실 수요예측참여자로 지정하고, 불성실수요예측참여자의 명단을 협회 홈페이지에 게시합니다. 다만, 한국금융투자협회는 집합투자회사가 운용하는 집합투자 기구에서 불성실 수요예측참여행위가 발생한 경우(해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 해당 집합투자 회사 또는 해당 집합투자회사가 운용하는 집합투자기구에서 불성실 수요예측참여행위가 발생한 적 이 없는 경우에 한한다) 해당 집합투자회사에게 협회 정관 제45조제1항제4호의 제재금을 부과할 수 있으며, 이 경우 수요예측 참여를 허용하거나 공모주식을 배정할 수 있습니다. 또한 대표주관회사인 한국투자증권(주)는 금번 공모를 통해 발생한 불성실수요예측 참여자에 대해 대표주관회사인 한국 투자증권(주)의 인터넷 홈페이지( 다음 각호의 내용을 게시할 수 있습니다. [불성실 수요예측참여자의 정보] - 사업자등록번호 - 명칭 - 해당 사유가 발생한 종목 - 해당 사유 - 해당 사유의 발생일 불성실 제재사항 : 불성실수요예측참여 행위의 동기 및 그 결과를 고려하여 일정기간 수요예측 참여 제재 구분 적용 대상 제재내용 20억원 초과 12개월 이내 금지 수요예측 참여금지 미청약 미납입 위반 금액 10억원 초과 ~ 20억원 이 하 2억원 초과 ~ 10억원 이하 2억원 이하 10개월 이내 금지 8개월 이내 금지 6개월 이내 금지 의무보유 확약위반 허위 정보제출 6개월 이내 금지 6개월 이내 금지 주1) 주2) 주3) 가중 : 최근 2년 내 불성실 수요예측참여행위를 한 적이 있는 자에 대하 여는 100분의 100 범위 내 가중할 수 있으며, 불성실 수요예측참여자 지 정횟수(종목수 기준이며, 해당 지정심의건을 포함)가 2회인 경우 100분 의 50, 3회 이상인 경우에는 100분의 100을 가중하는 것을 원칙으로 함 감면 : 고의 또는 중과실로 인한 것이 아니고 위반결과가 경미한 경우에 는 감경할 수 있음 면제 : 해당 사유 발생일 직전 1년 이내에 불성실 수요예측참여자로 지정 된 사실이 없고, 미청약, 미납입 또는 의무보유확약 위반 규모가 100만 원 이하인 경우 등 그 위반결과가 극히 경미한 경우에는 불성실 수요예 측참여자로 지정하되 수요예측 참여제한을 하지 않거나, 불성실 수요예 측참여자로 지정하지 않을 수 있음 (3) 수요예측 대상주식에 관한 사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 구 분 주식수 비 율 비 고 기관투자자 1,210,000주 67.2% - (4) 수요예측 참가 신청수량 최고 및 최저한도 구 분 최 고 한 도 최저한도 기관투자자 각 기관별로 법령등에 의한 투자한도 잔액 (신청수량 신청 가격) 1,000주 주1) 주2) 금번 수요예측에 있어서는 물량 배정시 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가 격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실적 등 수요예측에 대한 기여 도 등)" 등을 종합적으로 고려하여 물량배정이 이루어지는 바, 이러한 조건을 충족하는 수요 예측 참여자에 대해서는 최대 수요예측 참여수량 전체에 해당하는 물량이 배정될 수도 있습 니다. 따라서, 수요예측 참여시 이러한 사항을 각별히 유의하여 반드시 각 수요예측 참여자가 소화 할 수 있는 실수요량 범위 내에서 수요예측에 참여하시기 바라며, 최고한도는 수요예측 대상 수량 1,210,000주를 초과할수 없습니다. 금번 수요예측에 참여하는 기관투자자는 15일 또는 1개월의 의무보유기간을 확약할 수 있 습니다. (5) 수요예측 참가 수량단위 및 가격단위 구 분 내 용 수량단위 1,000주 가격단위 100원 금번 수요예측 시, 가격을 제시하지 않고 수량만 제시하는 참여방법을 인정합니다. 이 경우 해당 기관투자자는 확정공모가격에 배정받겠다고 의사표시한 것으로 간주됩니다. (6) 수요예측 참여방법 대표주관회사인 한국투자증권 의 홈페이지를 통해 인터넷 접수를 받으며, 서면으로는 접수 받지 않습니다. 다만, 한국투자증권 의 홈페이지 문제로 인해 인터넷 접수가 불가능할 경우 에는 보완적으로 유선, fax, 등의 방법에 의해 접수를 받습니다. 인터넷 접수방법 1 홈페이지 접속 : 기업금융 IPO 수요예측 수요예측 참여 2 Log-in : 사업자등록번호(해외기관투자자의 경우 투자등록번호), 한국투자증권 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호 입력 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 3 참여기관 기본정보 입력(또는 확인) 후 수요예측 참여 수요예측 인터넷 접수시 유의사항 a 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권 에 본인 명의 의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험 고수익투자신탁을 구분하여 접수해야하며, 접수 시 각각 개별 계좌로 참여해야합니다. b 비밀번호 5회 입력 오류시에는 소정의 서류를 지참하여 한국투자증권 영업점을 방문하여 비밀 번호 변경을 하여야 하오니, 수요예측 참여 전 반드시 비밀번호를 확인하신 후 참여하시기 바랍니다. c 수요예측 참여 내역은 수요예측 마감시간 이전까지 정정 또는 취소가 가능하며, 최종 접수된 참 여내역 만을 유효한 것으로 간주합니다. d 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁을 구분하여 접수하셔야 하 며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 참여하셔야 합니다. 한편, 대표주관회사는 수 요예측 후 물량배정시 당해 집합투자회사에 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁을 구분 하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량 배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기 준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다. e 또한, 집합투자회사 참여분 중 집합투자재산의 경우 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등 을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 수요예측 인터넷 접수시 Excel 파일로 첨부하여야합니다. f 고위험고수익투자신탁은 대표주관회사인 한국투자증권 의 홈페이지를 통한 수요예측 참여 시 "펀드명, 펀드설정금액, 펀드별 참여현황" 등을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"및 "고위험고수익 투자신탁 확약서" 서식을 각각 Excel 파일로 첨부하여야합니다. g 또한, 고위험고수익투자신탁은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 해당하는 고위험 고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 신탁자산 구성내역을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표"를 수 요예측 인터넷 접수 시 Excel 파일로 첨부하여야 합니다. (7) 수요예측 접수일시 및 방법 - 접수기간 : 2014년 10월 14일(화) ~ 10월 15일(수) - 접수시간 : 09:00 ~ 17:00 - 접수방법 : 인터넷 접수 - 문의처 : , 5871 (8) 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항 1 수요예측 마감시간 이후에는 수요예측 참여/정정/취소가 불가능하오니 접수 마감시간을 엄수해 주시기 바랍니다. 2 수요예측참가자는 수요예측 인터넷 참여 이전까지 대표주관회사 중 한국투자증권 에 본 인 명의의 위탁 계좌가 개설되어 있어야 합니다. 특히, 수요예측에 참여하고자 하는 기관투자 자는 수요예측 참여 이전까지 한국투자증권 에 본인 명의의 위탁계좌가 개설되어 있어야 합니다. 또한, 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁을 각각 구분하여 접수해야하며 접수시 각각 개별 계좌로 참여하여야 합니다. 3 참가신청수량이 각 수요예측참여자별 최고 한도를 초과할 때에는 최고 한도로 참가한 것 으로 간주합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 4 수요예측 참여시 입력(또는 확인)된 참여기관의 기본정보에 허위의 내용이 있을 경우 참 여 자체를 무효로 하며, 불성실 수요예측참여자로 관리합니다. 다만, 집합투자기구의 경우 일 반 펀드가입자의 피해 방지를 위하여 펀드에서 미청약이나 주금 미납입이 발생한 경우에도 불성실수요예측 참여자로 지정하지 아니하고 제재금을 부과합니다. 단, 해당 사유발생일 직 전 1년 이내에 불성실 수요예측 참여행위가 있었던 경우에는 제재금 부과를 적용하지 아니 하고 불성실 수요예측참여자로 지정합니다. 5 본 수요예측에 참여한 고위험고수익투자신탁은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 18호에 해당하는 고위험고수익투자신탁임을 입증할 수 있는 신탁자산 구성내역을 기재한 "수요예측참여 총괄집계표" 및 "고위험고수익투자신탁 확약서" 서식을 대표주관회사인 한 국투자증권 의 홈페이지를 통한 수요예측 인터넷 접수 시 Excel 파일로 첨부하여야 합니다. 6 수요예측 참여시 의무보유를 확약한 기관투자자는 의무보유확약 기간이 종료된 후 1주일 이내에 매매개시일로부터 의무보유확약 기간까지의 일별 잔고내역서를 대표주관회사에 제 출하여 의무보유확약 기간 동안 동 주식의 거래가 없었음을 증명하여야 합니다. 한편, 상기 서류를 제출하지 않거나 기일내에 제출하지 않을 경우 "불성실 수요예측참여자"로 지정될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 7 집합투자회사의 경우 집합투자재산, 고유재산과 고위험고수익투자신탁을 구분하여 각각 개별 계좌로 신청해야하며, 집합투자재산의 경우 펀드별 참여내역을 통합하여 동일한 가격 으로 수요예측에 참여해야 합니다. 또한 각 펀드의 경우 수요예측일 현재 약관승인 및 설정 이 완료된 경우에 한하며, 해당 펀드의 종목별 편입한도, 만기일 등은 사전에 자체적으로 확 인한 후 신청하여 주시기 바랍니다. 8 수요예측 인터넷 참여를 위한 "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번호 및 계좌 비밀번호" 관리의 책임은 전적으로 기관투자자 본인에게 있으며, "사업자(투자) 등록번호, 위탁 계좌번 호 및 계좌 비밀번호" 관리 부주의로 인해 발생되는 문제에 대한 책임은 당해 기관투자자에 게 있음을 유의하시기 바랍니다. 9 기타 수요예측 참여와 관련한 유의사항은 한국투자증권 홈페이지 기업금융 IPO 수요예측 에서 확인하시기 바랍니다 (9) 확정공모가액 결정방법 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 확정 공모가액을 결정합니다. 대표주관회사 및 발행회사는 수요예측참여자의 성향 및 가격평가능 력 등을 감안하여 공모가격 결정시 가중치를 달리할 수 있습니다. 또한, 과도하게 높거나 낮 은 참여가격은 공모가격 결정시 배제하거나 낮은 가중치를 부여할 수 있으며, 가격을 제시하 지 않은 수요예측 참여자는 공모가격 결정시 제외됩니다. (10) 물량배정방법 확정공모가액 이상의 가격을 제시한 수요예측참여자들을 대상으로 "참여가격 및 참여자의 질적인 측면(운용규모 및 가격분석능력, 투자 및 매매 성향, 의무보유 확약기간, 공모 참여실 적 등 수요예측에 대한 기여도 등) 등을 종합적으로 고려한 후, 대표주관회사가 자율적으로 배정물량을 결정합니다. 한편, 대표주관회사는 집합투자회사에 대하여 물량배정시 집합투자 재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁을 각각 구분하여 배정하며, 집합투자재산의 펀드별 물량배정은 각각의 집합투자회사가 자체적으로 마련한 기준에 의해 자율적으로 배정하여야 합니다. 고위험고수익투자신탁의 경우 자산총액의 100분의 20 이내 범위에서 물량을 배정하며, 이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 경우 자산총액은 해당 고위험고수익투자신탁을 운용하는 기관투자자가 제출하는 자료를 기 준으로 합니다. (11) 수요예측 대상 주식의 배정결과 통보 1 대표주관회사는 최종 결정된 확정공모가액을 한국투자증권 홈페이지 ( 게시합니다. 2 기관별 배정물량은 수요예측 참여기관이 개별적으로 한국투자증권 홈페이지 기업금융 IPO 수요예측 배정결과 조회 에 접속한 후 배 정물량을 직접 확인하여야 하며, 이를 개별 통보에 갈음합니다. (12) 수요예측 결과 통보 1 기관투자자 수요예측 참여 내역 참여건수(건) 신청수량(주) 단순 경쟁률 63 22,275, : 1 2 수요예측 신청가격 분포 구 분 참여건수(건) 신청수량(주) 수량 기준 비율(%) 가격 미제시 3 2,570, % 4,100원 이상 8 1,217, % 3,600원 이상 4,100원 미만 14 3,483, % 3,000원 이상 3,600원 미만 14 3,060, % 2,800원 이상 3,000원 미만 3 1,280, % 2,500원 이상 2,800원 미만 18 10,600, % 2,000원 이상 2,500원 미만 3 65, % 합계 63 22,275, % 3 주당 확정공모가액의 결정 상기의 수요예측 결과 및 시장상황 등을 고려하여 테라셈 과 대표주관회사인 한국투자증권 가 협의하여 1주당 확정공모가액을 3,000원으로 결정하였습니다. 4 물량 배정 대상자 가격범위 1주당 확정공모가액인 3,000원 이상 가격 제시자 및 가격 미제시자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 가. 모집 또는 매출 일정에 관한 사항 테라셈 주요 공모 일정 구 분 일 자 비 고 수요예측일 2014년 10월 14일 ~ 15일 - 청약기일 개시일 종료일 2014년 10월 20일 2014년 10월 21일 주1) 배정 및 환불 2014년 10월 23일 - 납입기일 2014년 10월 23일 - 구 분 일 자 매 체 수요예측 안내 공고 2014년 10월 08일 인터넷 공고 주2) 모집 또는 매출가액 확정의 공고 2014년 10월 17일 인터넷 공고 주3) 청 약 공 고 2014년 10월 20일 인터넷 공고 주4) 배 정 공 고 2014년 10월 23일 인터넷 공고 주5) 주1) 주2) 주3) 우리사주조합 청약일: 2014년 10월 20일 ~ 10월 21일 (2일 간) 기관투자자 청약일 : 2014년 10월 20일 ~ 10월 21일 (2일간) 일반투자자 청약일 :2014년 10월 20일 ~ 10월 21일 (2일간) 우리사주조합의 청약, 기관투자자의 청약과 일반투자자 청약은 동일한 날에 실시됨에 유의 하시기 바라며, 상기의 일정은 효력발생일의 변경 및 회사상황, 주식시장 상황 등에 따라 변 경될 수 있습니다. 한편, 금번 공모의 경우 대표주관회사와 인수회사 중 한 곳에 두 차례 이상 청약하는 이중청 약이 금지되며, 대표주관회사인 한국투자증권 와 인수회사인 에스케이증권 의 계좌에 각 각 청약하는 복수청약은 가능하오니 이 점 유의하시기 바랍니다. 수요예측 안내공고는 2014년 10월 08일 대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지 ( 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 모집 또는 매출가액 확정공고는 2014년 10월 17일 대표주관회사인 한국투자증권 홈페이지 ( 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 주4) 청약공고는 2014년 10월 20일 테라셈 홈페이지( 게시합니다. 주5) 배정공고는 2014년 10월 23일 대표주관회사의 홈페이지( 게시함으 로써 개별통지에 갈음합니다. 다만, 일반청약자 물량을 배정받은 인수회사의 배정공고는 당 해 인수회사의 홈페이지( 게시함으로써 개별통지에 갈음합니다. 나. 청약에 관한 사항 (1) 일반 사항 모든 청약자는 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률 에 의한 실명자이어야 하며, 해당 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 청약사무취급처에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금(단, 기관투자자의 경우 청약증 거금이 면제됨)과 함께 제출하여야 합니다. (2) 우리사주조합 청약 우리사주조합의 청약은 대표주관회사인 한국투자증권(주)에 우리사주조합장 명의로 합니다. (3) 일반투자자 청약 일반투자자의 청약은 해당 청약사무취급처에서 사전에 정하여 공시하는 청약방법에 따라 청 약기간에 소정의 주식청약서를 작성하여 청약증거금과 함께 이를 해당 청약취급처에 제출하 여야 합니다. (4) 기관투자자의 청약 수요예측에 참가하여 배정받은 주식에 대한 청약(이하 "우선배정 청약" 이라 함)은 청약일인 2014년 10월 20일, 10월 21일 양일간에 한국투자증권 가 정하는 소정의 주식청약서(청약 증거금율 0%) 또는 유선의 방법으로 대표주관회사인 한국투자증권 본ㆍ지점에서 청약하 여야 하며, 동 청약 주식에 해당하는 주금을 납입일인 2014년 10월 23일 08:00 ~ 13:00 사 이에 대표주관회사인 한국투자증권 의 본ㆍ지점에 납입하여야 합니다. 한편, 수요예측에 참가한 기관투자자 중 수요예측결과 배정받은 물량을 초과하여 청약하고 자 하는 기관투자자는 1,210,000주 범위 내에서 추가로 청약이 가능하나, 상기 청약자 유형 군의 "우선배정 청약"의 청약결과 청약미달 잔여주식이 있는 경우에만 배정 받을 수 있습니 다. (5) 청약증거금 구 분 내 용 비 고 일반투자자 배정물량 한국투자증권 252,000주 - SK증권 108,000주 청약증거금 우리사주조합 100% 일반투자자 50% 기관투자자 0% 주1) 주1) 청약증거금 1 우리사주조합의 청약증거금은 청약금액의 100%로 합니다. 2 기관투자자의 청약증거금은 없습니다. 3 일반투자자 청약증거금은 청약금액의 50%로 합니다. 상기 1, 2, 3 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 에 따라 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른 배정분 중 청약미달 잔여주 식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정분에 합산 하여 배정합니다. 4 우리사주조합 및 일반투자자의 청약증거금은 주금납입기일(2014년 10월 23일)에 주금 납입금으로 대체하되, 청약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납입기일 전일까지 당해 청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 약자로부터 그 미달금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 인수단이 자기계산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일(2014년 10월 23일)에 반환합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. 5 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2014년 10월 23일 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회사 에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(2014년 10월 23일)에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달 하는 경우, 인수단이 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 자기계산으로 인수합니다. (6) 청약주식 단위 1 기관투자자의 청약단위는 1주로 합니다. 2 일반투자자는 대표주관회사인 한국투자증권 및 인수회사인 SK증권 의 본, 지점에서 청약이 가능합니다. 3 대표주관회사인 한국투자증권 의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같습니다. 대표주관회사 일반투자자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 구 분 일반투자자 배정물량 최고 청약한도 청약 증거금율 한국투자증권 252,000주 12,000주 50% 주) 한국투자증권 의 일반 고객 최고청약한도는 12,000주이며, 우대 고객의 경우 24,000주 (200%)까지 청약이 가능하고, 온라인전용 고객의 경우 6,000주(50%)주까지 청약 가능합니 다 청약주식별 청약단위 청약주식수 50주 이상 ~ 100주 이하 100주 초과 ~ 500주 이하 500주 초과 ~ 1,000주 이하 청약단위 10주 50주 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주 5,000주 초과 ~ 10,000주 이하 1,000주 10,000주 초과 ~ 24,000주 이하 2,000주 4 인수회사인 SK증권 의 1인당 청약한도, 청약단위는 아래와 같습니다. 인수회사 일반투자자 배정물량, 최고청약한도 및 청약증거금율 구 분 일반투자자 배정물량 최고 청약한도 청약 증거금율 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 SK증권 108,000주 10,000 50% 청약주식수 10주 이상 ~ 100주 이하 100주 초과 ~ 500주 이하 500주 초과 ~ 1,000주 이하 5 기관투자자의 청약은 수요예측에 참여하여 물량을 배정받은 수량 단위로 하며, 청약미달 을 고려하여 추가청약을 하고자 하는 기관투자자는 각 기관별로 법령 등에 의한 투자한도 잔 액(신청수량 * 신청가격) 또는 최고 청약한도 1,210,000주로 하여 1주 단위로 추가 청약할 수 있습니다. (7) 일반투자자의 청약자격 및 배정기준 청약주식별 청약단위 청약단위 10주 50주 100주 1,000주 초과 ~ 5,000주 이하 500주 5,000주 초과 1,000주 한국투자증권 청약 자격 구 분 내 용 1) 청약일 초일 현재 당사 청약가능계좌 (위탁계좌, 증권저축계좌, T/F Advice 계좌) 또는 BanKIS Direct 위탁계좌 보유고객 2) 청약일 현재 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌 보유고객 청약자격 테라셈 (2014년 10월 20일 ~ 21일) 청약의 경우 - 영업점 개설 청약가능계좌 및 BanKIS Direct 위탁계좌는 2014년 10월 20일까지 계좌개설 후 청약가능 - 제휴은행 개설 BanKIS 위탁계좌는 2014년 10월 20일 ~ 21일 계좌개설 후 청약가능 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 - 청약수수료 구 분 VIP 로얄 골드 프라임 패밀리 On-Line 무료 무료 무료 무료 2,000원 Off-Line 무료 무료 무료 3,000원 5,000원 주1) 청약증거금 환불 시 징수함 주2) 기타 당사가 정하는 특정상품 가입고객의 경우 청약수수료가 면제됨. < 고객등급별 점수 기준 > 청약 수수료 및 청약방법 고객등급 VIP 로얄 골드 프라임 패밀리 점수 기준 2만점 이상 1만점 이상 1천점 이상 3백점 이상 3백점 미만 주1) 당사 거래를 통한 자산 및 수익기여도와 기타 거래 가산점 합계로 산출된 고객별 점 수를 기준으로 상기의 5등급으로 구분 - 청약방법 On-Line 청약 : HTS, ARS, WTS, efriend Smart+(스마트폰) 를 이용한 청약 Off-Line 청약 : 영업점 내점, 영업점 유선, 고객센터 상담원 연결 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 일반청약자의 경우 일반ㆍ우대고객이 아닌 온라인전용 고객의 경우 청약한도의 50%인 6,000주, 일반 고객의 경우 청 약한도의 100%인 12,000주, 우대 고객의 경우 청약한도의 200%인 24,000주를 청약한도로 합니다. 청약한도우대기준 구분 내용 청약한도 청약채널 비고 온라인전용 -. 일반 및 우대에 해당하지 않는 고객 50% 온라인 - 일반 -. 직전 3개월 평잔 2천만원 이상 또는 직전 3개월 약정 2천만원 이상 100% 온라인 /오프라 인 - -. VIP, 로얄, 골드 등급의 고객 -. 청약일 현재 당사 퇴직연금 가입 고객 -. 청약일 전월 기준 아래 3가지 요건을 모두 갖춘 고객 청약한도 및 우대기준 우대(*) (1) CMA급여계좌 등록 후 매월 50만원 이상 이체 입금 (2) CMA급여계좌에서 적립식 펀드 20만원 이상 200% 온라인/ 오프라인 - 자동대체(단, MMF, MMW는 미인정) (3) CMA급여계좌에서 직전월 지급결제 3건 이상 -. 청약일 전월 평잔 1억원 이상인 고객 * 1가지 이상의 요건 충족 시 우대 한도 적용 -. 청약일 직전 3개월 약정 1억원 이상인 고객 - 평잔 산정시 제외 항목 구분 내용 예수금 -. 외화예수금, 청약자예수금(공모주, 실권주, ELS/DLS 등) 유가증권 -. 장외주식, 비상장주식, 해외주식 -. 선물옵션, 해외선물, FX마진 배정 및 잔여주식 처리방법 1) 일반청약자 배정수량의 100%를 배정함 2) 배정가능한 주식수 한도 내에서 청약경쟁률에 따라 5사6입을 원칙으로 안분배정함 3) 잔여주식이 발생한 경우 추첨을 통해 재배정함 - CMA급여계좌 : 급여계좌로 등록하고 급여이체 또는 생활자금을 매월 정기적으로 입금하여 주거래 금융계좌로 사 용하는 계좌 기타 유의사항 - 고객등급 조회 방법 1) 홈페이지( "고객센터" "고객등급 조회하기" "나의 등급 조회하기" 2) HTS(e-Friend) "7802"화면(고객등급 조회) SK증권 청약 자격 구분 내 용 청약자격 청약 당일까지 위탁계좌를 개설하고 공모주에 청약가능한 투자성향을 보유한 고객 - 온라인(On-Line) 청약 : HTS, 홈페이지(WEB)를 이용한 청약 청약방법 - 오프라인(Off-Line) 청약 : 영업점 내점 청약 - 기타사항 : 본 공모시 상기 방법 이외에 ARS/유선청약 등은 접수 받지 아니합니다. 청약수수료 일반고객 - 영업점 청약 : 계좌당 4,000원 - 온라인(HTS, WEB) 청약 : 계좌당 2,000원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 면제고객 - 청약우대 SUPEX10 고객, 청약우대 SUPEX 고객, 청약우대고객 - 대상 계좌 범위 : 주민번호 기준으로 당사에 개설된 전 계좌/전 상품의 실적을 합산함 (단, CMA & RP 자산/기여수익 제외) - 복수의 등급에 해당될 경우 상위 기준의 등급에 적용됨 청약우대 - 전월 예탁자산 평잔 10억 이상이면서 기여 청약우대 SUPEX10 수익 10만원 이상 또는 전월 기여 수익 누계 고객기준 고객 300만원 이상 적용기간 : 선정 당월로부터 3개월 청약우대 - 전월 예탁자산 평잔 1억 이상이면서 기여수익 SUPEX 고객 10만원 이상 또는 전월 기여 수익 누계 30만원 이상 청약우대고객 - 직전 3개월 기여수익 누계 50만원 이상 적용기간 : 선정 당월 1개월 일반고객 - 위 사항을 충족시키지 못하는 고객 청약등급 산정시점 - 청약일이 속한 달의 고객등급을 기준으로 청약혜택을 부여함 (전월 실적기준 당월 등급 선정) (1) 일반청약자 배정물량의 5%를 청약우대 SUPEX10 고객에게 우선 안분배정 (2) 일반청약자 배정물량의 15%를 청약우대 SUPEX10 고객 및 청약우대 SUPEX 고객과 청약 배정기준 우대고객에게 우선 안분배정 (3) 일반청약자 배정물량의 80%를 청약우대 SUPEX10 고객 및 청약우대 SUPEX 고객, 청약 우대고객 그리고 일반고객에게 안분배정 (4) 안분배정후 잔여주는 무작위 추첨을 통하여 배정 (8) 청약사무취급처 1 우리사주조합 : 한국투자증권 본점 2 기관투자자 : 한국투자증권 본ㆍ지점 3 일반투자자 : 한국투자증권 본ㆍ지점, SK증권 본ㆍ지점 다. 청약결과 배정에 관한 사항 (1) 공모주식 배정비율 1 우리사주조합 : 총 공모주식의 12.8%(230,000주)를 우선배정합니다. 2 기관투자자 : 공모주식의 67.2% (1,210,000주)를 배정합니다. - 고위험고수익투자신탁 : 총 공모주식의 10.0%(180,000주) 배정합니다. - 기타 일반 기관투자자 : 총 공모주식의 57.2%(1,030,000주) 배정합니다. 3 일반투자자 : 공모주식의 20.0%(360,000주)를 배정합니다. 4 상기 1, 2,3 항의 청약자 유형군에 따른 배정 비율은 기관투자자에 대한 수요예측 결과 에 따라 청약일 전에 변경될 수 있습니다. 한편, 상기 청약자 유형군에 따른배정분 중 청약미 달 잔여주식이 있는 경우에는 이를 청약주식수에 비례하여 초과청약이 있는 다른 항의 배정 분에 합산하여 배정합니다. 5 단, 발행회사의 이해관계인(단, 증권 인수업무 등에 관한 규정 제2조 제9호의 가목 및 라 목의 임원을 제외)과 인수회사 및 인수회사의 이해관계인, 기타 금번 공모와 관련하여 발행 회사 또는 인수회사에 용역을 제공하는 등 중대한 이해관계가 있는 자는 청약자격이 없으므 로 청약에 참여해서는 안되며 배정대상에서 제외됩니다. 6 다만 대표주관회사는 수요예측 또는 청약 경쟁률, 기관투자자의 투자성향 및 신뢰도 등을 고려하여 고위험고수익투자신탁에 대한 배정비율을 달리할 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 (2) 배정 방법 청약 결과 공모주식의 배정은 수요예측 결과 결정된 확정공모가액으로 대표주관회사와 테라 셈 가 사전에 총액인수계약서 상에서 약정한 배정기준에 의거 다음과 같이 배정합니다. 1 우리사주조합의 청약에 대해서는 배정주식수 내에서 청약한 주식수대로 배정합니다. 2 기관투자자의 청약에 대한 배정은 수요예측에 참여하여 배정받은 수량 범위내에서 우선 배정하되, 추가 청약에 대한 배정은 대표주관회사가 자율적으로 결정하여 배정합니다. Ⅰ. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 나. 청약에 관한 사항 - (4) 기관투자자의 청약 부분을 참조하시기 바랍니다. 3 일반투자자가 청약한 주식은 청약주식수에 비례하여 안분배정합니다. 다만, 일반청약자의 청약증거금이 배정수량(금액)에 미달하는 경우 일반청약자는 동 미달금액을 추가납입기일에 추가납입하여야 하며, 그렇지 않은 경우 청약증거금에 해당하는 수량만 배정받게 됩니다. 4 일반투자자에 대한 배정결과 발생하는 1주 미만의 단수주는 배정가능한 주식수 한도내에 서 원칙적으로 5사 6입하여 잔여주식이 최소화 되도록 배정합니다. 그 결과 발생하는 잔여주 식은 추첨을 통해 재배정 합니다. 청약취급처별 일반투자자 배정물량 청약취급처 배정주식수 배정기준 공고방법 대표주관회사 한국투자증권 252,000주 주1) 본ㆍ지점 및 홈페이지 인수회사 SK증권 108,000주 주1) 본ㆍ지점 및 홈페이지 주1) 안분배정 후 잔여주식은 추첨을 통해 재배정합니다. (3) 배정결과의 통지 일반청약자에 대한 배정결과 각 청약자에 대한 배정내용 및 초과청약금의 환불 또는 미달청 약금에 대한 추가납입 등에 관한 배정공고는 2014년 10월 23일 대표주관회사인 한국투자증 권 의 홈페이지( SK증권 의 홈페이지( 게시함 으로써 개별통지에 갈음합니다. 라. 투자설명서 교부에 관한 사항 (1) 투자설명서의 교부 2009년 2월 4일부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조에 의하면 누 구든지 증권신고서의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 아래에 서 언급하는 대통령령으로 정하는 자를 제외함)에게 동법 제123조에 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 안됩니다. 따라서 본 주식 에 투자하고자 하는 투자자는 청약전 투자설명서를 교부받아야 합니다. 다만, (i)동법 제9조 제5항의 전문투자자 / (ii) 동법 시행령 제132조에 규정된, 회계법인, 신용평가업자 등 / (iii) 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷 한 전자통신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

56 이 청약이 가능합니다. (2) 투자설명서의 교부 방법 1 투자설명서의 교부를 원하는 경우 한국투자증권 투자설명서 교부방법 구 분 영업점 내방 온라인 (HTS, 홈페이지) ARS / 유선청약 투자설명서 교부방법 한국투자증권 의 본ㆍ지점에서 청약하실 경우에는 인쇄물 또는 전자문서에 의 한 투자설명서를 이메일로 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 이메일을 통해 전자 문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 경우에는 청약신청서에 전자문서에 의 한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체(이메일)를 지정하여야 하며, 수신 사실을 서면(또는 유선)으로 확인 하셔야만 투자설명서 교부가 가능합니 다. - 전자문서에 의한 투자설명서 교부 방법: 1 주관회사인 한국투자증권 홈페이지( [공지사항] 또는 [기업금융>투자설명서 교부]로 접속 2 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하고, 전자매체를 지정하며, 수신사 실을 확인해야 투자설명서 교부가 가능함(참고로, 투자설명서 다운로드 후 [다 운로드 확인] 을 반드시 클릭하여야 수신사실이 확인됨) 한국투자증권 의 HTS인 efriend를 통해 청약할 경우에는 다운로드 방식을 통 해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 다만, 전자문서에 의한 투자설명서 교부에 동의하여야 하고, 전자매체를 지정하여야 하며, 수신 사실이 확인되어야지만 투자설명서를 교부 받으실 수 있습니다. 전자문서에 의 한 투자설명서의 내용은 인쇄물(책자)의 내용과 동일합니다. 사전에 홈페이지( 통해 전자문서에 의한 투자설명서를 교부 받으신 경우에는 별도의 교부 절차 없이 ARS로 청약하실 수 있습니다. SK증권 투자설명서 교부방법 구분 교부방법 비 고 영업점 내방 HTS, 홈페이지(WEB) 주식청약서를 통한 투자설명서 수령확인서 작성(투자설명서 수령 혹은 거부 확인)후 청약 가능합니다. 공인인증서로 로그인 후 전자문서 수령절차에 따라 온라인 투자설명서 다운로드 확인 후 청약이 가능합니다. - - ARS/유선 본 공모의 경우 ARS/유선 청약을 받지 아니합니다. - 2 투자설명서의 교부를 원하지 않는 경우 자본시장법 시행령 제132조 에 의거 투자설명서 교부를 원하지 않는 경우에는 투자설명 서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

57 신, 그밖에 금융위가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자는 투자설명서의 교부 없이 청약이 가능합니다. (3) 투자설명서 교부 의무의 주체 총액인수계약서에 의거 금번 청약에 대한 투자설명서 교부 의무는 발행회사인 테라셈 와 대표주관회사인 한국투자증권, 인수회사인 SK증권 에 있습니다. 다만, 투자설명서 교부 의 효율성 제고를 위해 실제 투자설명서 교부는 청약취급처인 한국투자증권 본ㆍ지점과 SK증권 본ㆍ지점에서 상기와 같은 방법으로 수행합니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조 (정당한 투자설명서의 사용) 1 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하 는 자(전문투자자, 그 밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외한다)에게 제123조에 적합한 투자설명서 를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여서는 아니 된다. 이 경우 투자설명 서가 제436조에 따른 전자문서의 방법에 따르는 때에는 다음 각 호의 요건을 모두 충족하는 때에 이 를 교부한 것으로 본다. 1. 전자문서에 의하여 투자설명서를 받는 것을 전자문서를 받을 자(이하 "전자문서수신자"라 한다 )가 동의할 것 2. 전자문서수신자가 전자문서를 받을 전자전달매체의 종류와 장소를 지정할 것 3. 전자문서수신자가 그 전자문서를 받은 사실이 확인될 것 4. 전자문서의 내용이 서면에 의한 투자설명서의 내용과 동일할 것 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조 (투자설명서의 교부가 면제되는 자) 법 제124조제1항 각 호 외의 부분 전단에서 "대통령령 으로 정하는 자"란 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 자를 말한다. 1. 제11조제1항제1호다목부터 바목까지 및 같은 항 제2호 각 목의 어느 하나에 해당하는 자 2. 투자설명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편 및 이와 비슷한 전자통신, 그 밖에 금융위원회가 정하여 고시하는 방법으로 표시한 자 금융투자회사의 영업 및 업무에 관한 규정 제2-5조(설명의무 등) 1. (생략) 2. 금융투자회사는 일반투자자를 대상으로 투자권유를 하는 경우에는 해당 일반투자자가 서명 또는 기명날인의 방법으로 설명서(파생결합증권 및 집합투자증권의 경우 법 제123조에 따른 투자설명서 를 말한다. 이하 같다)의 수령을 거부하는 경우를 제외하고는 투자유의사항을 명시한 설명서를 교부 하여야 한다. (이하생략) 마. 청약증거금의 대체, 반환 및 납입에 관한 사항 일반투자자 청약증거금은 주금납입기일(2014년 10월 23일)에 주금납입금으로 대체하되, 청 약증거금이 납입주금에 미달하여 주금납일기일 전일까지 당해 청약자로부터 그 미달 금액을 받지 못한 때에는 그 미달 금액에 해당하는 배정주식은 대표주관회사 및 인수회사가 자기계 산으로 인수하며, 초과 청약증거금이 있는 경우에는 이를 주금납입기일 당일(2014년 10월 23일)에 환불합니다. 이 경우 청약증거금은 무이자로 합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 기관투자자는 금번 공모에 있어 청약증거금이 면제되는 바, 청약하여 배정받은 물량의 100%에 해당하는 금액을 납입일인 2014년 10월 23일에 08:00 ~ 13:00 사이에 대표주관회 사에 납입하여야 하며, 동 납입 금액은 주금납입기일(2014년 10월 23일)에 주금납입금으로 대체됩니다. 한편, 동 납입금액이 기관투자자가 청약하여 배정받는 주식의 납입금액에 미달할 경우에는 인수단이 그 미달금액에 해당하는 주식을 총액인수계약서에서 정하는 바에 따라 인수합니다. 대표주관회사 한국투자증권 는 청약자의 주금납입금을 납입기일에 [KB국민은행 오창지점 ]에 납입합니다. 바. 기타의 사항 (1) 신주의 배당기산일 본 공모에 의해 발행되는 신주의 배당기산일은 2014년 01월 01일입니다. (2) 주권교부에 관한 사항 1 주권교부예정일 : 청약결과 주식배정 확정시 대표주관회사가 공고합니다. 2 주권교부장소 : 각 해당 청약사무취급처에서 교부합니다. 3 상기 2항에 불구하고 청약자 또는 인수인이 자본시장법 제309조 제5항의 규정에 의하여 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제294조의 규정에 의한 한국예탁결제원을 명의인 으로 하여 주식의 발행을 신청한 경우에는 당해 청약자 또는 인수인에게 배정된 주식은 한국 예탁결제원 명의로 일괄 발행되며, 이 경우 발행주권은 청약사무취급처의 청약자 또는 인수 인의 계좌에 자동입고됩니다. (3) 주권교부일 이전의 주식양도의 효력에 관한 사항 본 주권교부일 이전의 주식양도는 발행회사에 대하여 효력이 없습니다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제311조 제4항에 의거 주권발행전에 증권시장에서의 매매거래를 투자계좌부 또는 예탁자계좌부상 계좌간 대체의 방법으로 결제하는 경우에는 상법 제335조 제3항의 규정에도 불구하고 발행회사에 대하여 그 효력이 있습니다. (4) 신주인수권증서에 관한 사항 금번 코스닥시장 상장공모는 기존 주주의 신주인수권을 배제한 신주모집이므로 신주인수권 증서를 발행하지 않습니다. (5) 정보이용제한 대표주관회사인 한국투자증권 및 인수회사인 SK증권 는 총액인수계약의 이행과 관련하 여 입수한 정보 등을 제3자에게 누설하거나 발행회사의 경영개선 이외의 목적에 이용하여서 는 아니됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 (6) 주권의 매매개시일 주권의 코스닥시장 신규상장 및 매매개시일은 아직 확정되지 않았으며, 향후 일정이 확정되 는 대로 한국거래소 증권시장지를 통하여 안내할 예정입니다 5. 인수 등에 관한 사항 가. 인수방법에 관한 사항 인수방법 : 총액인수 인 수 인 명 칭 고유번호 주 소 한국투자증권 서울특별시 영등포구 의사당대로 88 인수주식의 종류 및 수 기명식 보통주 1,260,000주 인수 조건 주1) SK증권 서울특별시 영등포구 국제금융로 2길 24 기명식 보통주 540,000주 주2) 주1) 대표주관회사인 한국투자증권 가 공모주식의 70.0%(1,260,000주)를 인수합니다. 주2) 인수회사인 SK증권 가 공모주식의 30.0%(540,000주)를 인수합니다. 나. 인수대가에 관한 사항 (단위 : 원) 구 분 금 액 비 고 인수수수료 350,000,000 주1) 주1) 금번 공모와 관련하여 기타 인수인에게 지급되는 기타 대가 및 보상은 없습니다. 주2) 주3) 인수수수료는 총액인수계약서에 따라 대표주관회사인 한국투자증권 와 SK증권 에 배분 하게 됩니다. 인수수수료는 Max[공모주식 및 추가발행주식 합산 금액의 4.0%, 3.5억원]으로, 상기 인수 수수료는 확정공모가인 3,000원 기준으로 작성하였습니다. 다. 상장주선인 의무인수에 관한 사항 금번 공모시 코스닥시장 상장규정 제26조 제6항 제2호에 의해 상장주선인이 상장을 위해 모 집 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량(취득금액이 10억원을 초과하는 경우에는 10억원에 해당하는 수량)을 모집 매출하는 가격과 같은 가격으로 취득하여 보유하여야 합니 다. (이하 "의무인수") 금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 상장주선인으로서 의무인수에 관한 세부내역은 아래와 같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 취득자 증권의 종류 취득수량 취득금액 비 고 한국투자증권 기명식보통주 54,000주 162,400,000원 코스닥시장 상장규정에 따른 상장주선인의 의무 취득분 주1) 주2) 상장주선인의 의무 취득분은 사모의 방법으로 발행한 주식을 취득하여야 하며, 상장예비심사청구일부 터 신규상장신청일까지 해당 주권을 취득하여야 합니다. 상장주선인은 해당 취득 주식을 상장일로부 터 3개월간 계속보유하여야 합니다. 또한, 위의 취득금액은 코스닥시장 상장규정상 모집 매출하는 가 격과 동일한 가격으로 취득하여야 하며 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 가 협 의하여 결정한 확정공모가액인 3,000원 기준입니다. 금번 공모에서 청약 미달이 발생하여 상장주선인이 자기의 계산으로 잔여주식을 인수하는 경우 의무 인수 주식의 수량에서 잔여주식 인수 수량만큼을 차감한 수량의 주식을 취득하게 됩니다. 라. 기타의 사항 (1) 회사와 인수인 간 특약사항 당사는 금번 공모와 관련하여 대표주관회사인 한국투자증권 과 체결한 총액인수계약일로 부터 코스닥시장 상장후 1년까지 대표주관회사의 사전 서면동의 없이는 주식 또는 전환사채 등 주식과 연계된 증권을 발행하거나 직ㆍ간접적으로 매수 또는 매도를 하지 않습니다. (2) 회사와 주관회사 간 중요한 이해관계 대표주관회사인 한국투자증권 은 증권 인수업무 등에 관한 규정 제6조(공동주관회사) 제1항에 해당하는 사항이 없습니다. 증권 인수업무 등에 관한 규정 제6조(공동주관회사) 1 금융투자회사는 자신과 자신의 이해관계인이 합하여 100분의 5 이상의 주식등을 보유하고 있는 회사의 기업공개 또는 장외법인공모를 위한 주관회사 업무를 수행하는 경우 다른 금융투자회사(해 당 발행회사와 이해관계인에 해당하지 아니하면서 해당 발행회사의 주식등을 보유하고 있지 아니한 금융투자회사를 말한다)와 공동으로 하여야 한다. 다만, 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 기업의 기업공개를 위한 주관회사업무를 수행하는 경우에는 그러하지 아니하다. 1. 기업인수목적회사 2. 외국 기업(주식등의 보유를 통하여 외국 기업의 사업활동을 지배하는 것을 주된 목적으로 하는 국 내법인을 포함한다. 이하 같다) (3) 초과배정옵션 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모에서는 "초과배정 옵션 계약"을 체결하지 않았습니 다. (4) 기타 공모 관련 서비스 내역 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

61 당사는 금번 코스닥시장 상장을 위한 공모와 관련하여 기타 인수인이 아닌 자로부터 인수회 사 탐색 중개, 모집 또는 매출의 주선, 공모가격 또는 공모조건에 대한 컨설팅, 증권신고서 작 성 등과 관련한 서비스를 제공받은 사실이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 59

62 Ⅱ. 증권의 주요 권리내용 금번 당사 공모 주식은 상법에서 정하는 액면가액 500원의 기명식 보통주식으로서 특이사항 은 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 Ⅲ. 투자위험요소 본 건 공모주식을 청약하고자 하는 투자자들은 투자결정을 하기 전에 본 증권신고서의 다른 기재 부분 뿐만 아니라, 특히 아래에 기재된 투자위험요소 를 주의깊게 검토한후 이를 고려하여 최종 적인 투자판단을 해야 합니다. 다만, 당사가 현재 알고 있지 못하거나 중요하지 않다고 판단하여 아래 투자위험요소에 기재하지 않은 사항이라 하더라도, 당사의 영업활동에 중대한 부정적 영향을 미칠수 있다는 가능성을 배제할 수 없으므로, 투자자는 아래 투자위험요소에 기재된 정보에만 의존하여 투자 판단을 해서는 안되며, 투자자의 독자적이고도 세밀한 판단에 의해야 합니다. 만일, 아래 기재한 투자위험요소가 실제로 발생하는 경우, 당사의 사업, 재무상태, 기타 영업활동 에 중대한 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이에 따라 투자자가 금번 공모과정에서 취득하게 되는 당 사 주식의 시장가격이 하락하여 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍 니다. 또한 2007년 6월 19일 자로 시행되는 증권인수업무에관한규칙 개정에 따라 종전 규정의 "일반투 자자의 권리 및 인수회사의 의무"가 폐지되었습니다. 따라서 금번 공모에서는 인수 증권회사가 매매 개시후 1월간 주가가 공모가격의 90% 이상 하락할 경우 일반 청약자 물량을 재매수할 의무가 없습 니다. 따라서 상장후 주가 하락시 일반투자자는 투자금액의 일부 또는 전부를 잃게 될 수도 있음을 유의하시기 바랍니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는 자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자 를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게 하거나 매도하여 서는 안됩니다. 다만, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 시행령 제132조에 의거하여 투자설 명서를 받기를 거부한다는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이 청약이 가능합니다. 당사의 사업 내용과 관련한 주요 용어는 아래와 같습니다. 용 어 CLCC [Ceramic Leadless Chip Carrier] PLCC [Plastic Leadless Chip Carrier] PDIP [Plastic Dual Inline Package] 설 명 LCC는 반도체 Package 종류의 하나로써 Lead가 돌출되지 않고 Package 안에 위치하고 있어, Package가 작고 고밀도화가 가능하다. CLCC는 Package가 Ceramic 재질로 만들어지며, CMOS Image Sensor에 주로 사 용되고 있다. CLCC와 유사한 구조를 가지고 있다. Package가 Plastic(PCB) 재질로 만들 어지며, CMOS Image Sensor에 주로 사용되고 있다. DIP는 외부 회로와 연결되는 Lead가 Package 바깥쪽 아래로 형성되어 있 는 특징이 있으며, 기판에 삽입을 하여 실장할 수 있다. Package가 Plastic(EMC) 재질로 만들어져 있다. CCD에 주로 사용되고 있다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 CCM [Compact Camera Module] COB [Chip On Board] CSP [Chip Scale Package] CMOS [Complementary Metal-Oxide Semiconductor] CIS CCD [Charge Coupled Device] CCTV [Closed Circuit Television] EMC [Epoxy Mold Compound Lead Frame COF (Chip on Film) 모바일용 이미지센서를 모듈을 말하며, 이미지센서와 Lens, Holder로 구성 되며, AF(Auto Focus)를 위한 액튜에이터가 사용된 모듈도 있다. 이미지센서를 Board(PCB)에 실장 후 Wire Bonding을 하는 Package를 총 칭하며, CSP와 가장 큰 차이점은 Wire Bonding을 한다는 것이다. Wire Bonding 후 Lens, Holder를 Board에 실장하여 완성하는 방식으로 주로 모 바일용에 사용되는 Package이다. Wafer 상태에서 가공되는 Package로써, 칩 크기와 동일하거나 약간 큰 반 도체를 총칭하는 것으로 주로 휴대전화와 개인정보단말기, 노트북 등에 주 로 사용되는 초박형 경량 초소형 Package이다. 상보형금속산화반도체. CCD 대비 소비 전력이 매우 적고 One Chip화 할 수 있는 이점을 가지며 휴대용 기기를 중심으로 이미지센서가 적용되는 모 든 분야에서 널리 채용되고 있다. CMOS Image Sensor의 줄임말 (CMOS와 동일한 의미임) 전하결합소자 방식의 이미지센서로써, CMOS 센서에 비해 노이즈 발생이 훨씬 적고 화질이 우수하다는 장점이 있으나 전기 소모가 많다는 단점이 있 다. 특정 수신자를 대상으로 화상을 전송하는 텔레비전 방식을 말하며, 산업용, 교육용, 의료용, 교통 관제용 감시, 방재용 및 사내의 화상정보 전달용 등으 로 그 용도가 다양하다. CCTV는 화상의 송 수신을 유선 또는 무선으로 연 결하며 수신대상 이외는 임의로 수신할 수 없도록 돼 있어 폐쇄회로 텔레비 전이라고 한다. 골목과 같은 우범지대에 CCTV를 설치하는 등 범죄예방을 위한 설치가 늘고 있다. Chip과 Chip이 실장된 기판을 감싸 주는 수지로써, 높은 온도에서 녹인 후 금형(틀)에 주입하여 Chip을 감싼 후 식히면 고체 상태로 되어 Chip을 안정 하게 보호하는 역할을 한다. EMC가 사용되는 공정을 Mold 공정이라고 한 다. 반도체 칩과 외부 회로를 연결시켜 주는 전선(lead) 역할과 반도체 패키지 를 전자 회로 기판에 고정시켜 주는 버팀대(frame) 역할을 동시에 수행하는 핵심 재료가 리드프레임이다. 재질은 니켈ㆍ철합금 또는 동합금이다. 리드 는 실처럼 연결돼 있는 핀을 말한다. 반도체 칩을 얇은 필름 형태의 인쇄회로기판(PCB)에 장착하는 방식으로 회로가 새겨진 필름 위에 칩을 실장하는 기술로, 칩ㆍ모듈의 소형화가 가능 하고 소재가 유연해 접거나 말 수 있다는 점에서 각광받았다. 1. 사업위험 가. 당사는 2011년 매출의 65.5%, 2012년 매출의 73.1%, 2013년 매출의 79.2%, 2014년 반기 매출의 83.7%가 이미지센서 제조업체인 픽셀플러스에서 발생하고 있어 매출처 의존 위험이 있습니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 픽셀플러스와 지속적인 거래를 진행하고 있으나, 주력품목인 40CLCC 기준 평균단가가 2011년 대비 2014년 반기에 11.6%, 40PLCC 기준 평균단가가 2011년 대비 2014년 반기에 11.5% 감소하는 등 매출품목의 판 매 평균단가가 하락하는 추세입니다. 향후 픽셀플러스의 실적이 하락하거나, 픽셀플러스가 패키징 부문에 대해 타 거래처에 대한 외주 비중을 늘리거나, 또는 당사가 매출처의 단가 인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 하 압력에 대비한 마진율 확보 혁신을 지속하지 않을 경우 등에는 이러한 매출처 편중 위험 으로 인해 당사의 매출액 및 수익성 하락이 발생할 수 있습니다. 당사는 이미지센서 패키징 전문업체로서 이미지센서 제조업체에 대한 패키징 및 테스트 공 정을 주력으로 영위하고 있습니다. 당사는 2011년 매출의 65.5%, 2012년 매출의 73.1%, 2013년 매출의 79.2%, 2014년 상반기 매출의 83.7%를 이미지센서 팹리스 제조업체인 픽셀 플러스에 납품하고 있으며, 최근 3개년간 동 매출 비중이 지속적으로 상승하고 있어 픽셀플 러스에 대한 매출 의존도가 상당히 높습니다. < 최근 3개년 및 당해연도 당사의 주요 매출처 별 매출 비중 현황 > (단위: 백만원) 구분 H 매출처 매출액 비중 매출처 매출액 비중 매출처 매출액 비중 매출처 매출액 비중 1위 픽셀플러스 9, % 픽셀플러스 17, % 픽셀플러스 25, % 픽셀플러스 11, % 2위 에이원프로스 1, % 에이원프로스 2, % 에이원프로스 2, % 넥스트칩 % 3위 삼성전기 1, % 디케이세미콘 1, % 디케이세미콘 1, % 에이원프로스 % 4위 코튼우드 % FOVEON % 넥스트칩 1, % FOVEON % 5위 디케이세미콘 % 클레어픽셀 % SK하이닉스 % 디케이세미콘 % - 기타 1, % 기타 % 기타 1, % 기타 % - 합계 14, % 합계 24, % 합계 32, % 합계 13, % 당사의 주요 매출처인 픽셀플러스는 이미지센서 분야 중에서도 보안/감시 및 자동차 관련 부 문 CMOS 전문업체로 최근 3년간 높은 성장세를 기록하고 있습니다. 시장조사기관인 TSR(Techno Systems Research) 자료에 따르면 픽셀플러스는 보안/감시 분야에서 2013년 기준으로 기존의 강자인 SONY를 넘어서는 세계 1위의 출하량을 기록한 것으로 추 정되고 있으며, 이러한 성장 추세를 바탕으로 실적 역시 제고되어 왔습니다. <보안/감시 분야 주요 이미지센서 제조업체 출하량> (단위 : 천개) 구분 F CCD CMOS 합계 % CCD CMOS 합계 % CCD CMOS 합계 % Sony 27, , % 40, , % 37,100 3,000 40, % Sharp 6,500-6, % 3,600-3, % 2,020-2, % Omnivision - 7,670 7, % - 4,700 4, % - 3,670 3, % Aptina - 4,105 4, % - 5,210 5, % - 5,190 5, % Panasonic % % , % Pixelplus ,000 15, % - 45,000 45, % Others 20 3,250 3, % - 3,940 3, % - 5,600 5, % 합계 34,260 16,355 50, % 43,600 30,350 73, % 39,620 63, , % 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ <픽셀플러스 주요 재무 현황> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

66 (단위: 백만원) 구분 회계기준 K-GAAP K-GAAP K-IFRS K-IFRS 매출액 25,346 44,744 97, ,409 영업이익 4,028 10,689 30,934 46,465 당기순이익 3,539 10,787 32,629 37,920 부채총계 11,229 5,410 9,089 18,679 자본총계 1,362 12,194 45,916 83,795 자산총계 12,592 17,604 55, ,475 자료출처 : 픽셀플러스 감사보고서 (DART 전자공시시스템) 픽셀플러스는 상기와 같이 보안/감시 이미지센서 분야를 비롯한 CMOS 이미지센서 시장에 서의 실적 확대에 따라 2012년 979억, 2013년 1,494억의 매출을 달성하며 높은 성장세를 보여 왔습니다. 하지만 픽셀플러스는 보안/감시 및 자동차 부문에 주력하기 이전에 과거 주 력하던 휴대폰 카메라용 이미지센서 시장의 경쟁 심화 및 시장 변화에 대한 늦은 대응 등으 로 실적 악화를 보이기도 하였으며, 2009년 NASDAQ 시장에서 상장유지조건 중 최소 자본 USD 2,500,000 조건을 충족하지 못함에 따라 나스닥으로부터 거래 중단 통보를 받아 2009년 4월 14일부터 나스닥시장에서 보통주 거래는 중단되었으며, 2009년 5월 중 나스닥 시장에서 상장폐지가 확정된 바 있습니다. 이러한 사례와 같이 따라서 당사의 주력 매출처인 픽셀플러스의 실적이 과거와 같이 급감할 경우 당사의 성장세에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 당사는 과거 매그나칩반도체의 이미지센서 사업 철수, 주력 매출처인 중소핸드폰 업체들의 침체로 인한 수익성 악화, 삼성전자 무선사업부의 모듈 미채택으로 인한 주력매출처인 삼성 전기와의 해당 사업 중단으로 인한 워크아웃 신청 등 주력 매출처의 업황 변동에 따라 부정 적인 영향을 받은 바 있습니다. 투자자 여러분께서는 당사의 매출이 2013년 기준 79.2%, 2014년 상반기 기준 픽셀플러스에 약 83.7%로 편중되어 있으며, 이러한 매출 비중에 따라 고려할 때 현재 시점에서 픽셀플러스의 업황에 따른 실적변동이 당사에 중대한 영향이 미친 다는 점을 반드시 유념하여 주시기 바랍니다. 당사의 설립일은 2000년 6월 30일이며, 픽셀플러스의 설립일은 2000년 4월 12일입니다. 당 사의 최대 매출처인 픽셀플러스와의 거래 내역에 대해 시점별로 요약한 내역은 다음과 같습 니다 년 ~ 2004년 당사와 픽셀플러스의 설립 직후 시점으로써 픽셀플러스는 현재 주력하고 있는 보안/감시 및 자동차분야 이미지센서 분야보다는 당시 모바일용 이미지센서 위주로 사업을 추진하고 있었 으며, 보안/감시 분야에 대해서는 신규 개발 이미지센서에 대한 샘플 제작 수준으로 영위하 였습니다. 당사도 설립 초기인 동 시기간 픽셀플러스와의 거래규모 및 비중은 크지 않았으며, CLCC 패키지 방식을 적용한 소규모 샘플 개발대응 위주로 거래 관계가 이루어졌습니다 년 ~ 2007년 픽셀플러스는 모바일 이미지센서 시장에서의 매출 성장세를 바탕으로 2005년 나스닥에 상 장하기도 하였습니다. 보안/감시 분야의 이미지센서 관련하여서는 당사의 CLCC 패키지를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 64

67 통해 일부 모델이 소량 양산되기도 하였으나 당시 픽셀플러스의 모바일 이미지센서 매출과 비교하여서는 보안/감시 분야 이미지센서 매출 규모는 미미한 수준이었습니다 년 ~ 2009년 픽셀플러스는 모바일 이미지센서 시장의 수익성 악화로 인해 실적이 급락하였으며, 이로 인 해 2009년 5월 나스닥시장에서 상장유지요건을 충족하지 못하여 상장폐지되기도 하였습니 다. 하지만 이렇게 어려운 상황 속에서도 보안/감시 분야에서는 픽셀플러스의 보안/감시 분 야 이미지센서 모델의 양산이 진행되었으며, 동 제품이 시장에서 점차 좋은 반응을 얻게 되 자 픽셀플러스는 본격적으로 보안/감시 분야에 진입을 추진하게 됩니다. 당사 역시 2008년 이후 워크아웃이 시작된 어려운 상황이었지만, 픽셀플러스와의 CLCC 패키징 거래는 조금씩 확대되고 있는 추세였습니다 년 ~ 2011년 픽셀플러스는 보안/감시 분야 추가모델 양산을 통해 점차 동 분야에서의 시장 경쟁력이 증가 하였고, 단기간에 보안/감시 분야 CMOS 이미지센서의 강력한 업체로 성장하였습니다. 당사 역시 픽셀플러스의 성장세와 연계되어 CMOS 이미지센서에 대한 패키징 부문 매출 비중이 커져가기 시작했고, 당시 워크아웃 기간 중으로 어려웠던 상황에서 수익 증가의 계기가 되었 습니다. 픽셀플러스는 보안/감시 이미지센서 매출 확대를 위해 안정적인 패키징 기술을 갖춘 업체를 꾸준히 모색하고 있었고, 그간 샘플 위주의 소규모 거래 위주이긴 했으나 꾸준히 상 호거래가 확대되고 있었고 당시 국내에서 유일하게 CLCC 패키징 양산이 가능하였던 당사와 의 협력관계를 통해 2010년 하반기 이후 본격적으로 함께 매출을 확대해 나갔습니다. 그리 고 이전까지 픽셀플러스에 대해서는 전량 CLCC 패키징 매출이었으나, 2010년 1.3억원 규모 의 PLCC 패키징 매출이 처음으로 발생되기도 하였습니다. 픽셀플러스는 이 시점에서 모바 일 분야 대신 보안/감시 및 자동차용 이미지센서 위주의 전문 업체로 탈바꿈되었으며, 기존 의 동 분야 강자인 소니(Sony)의 입지를 위협하는 신흥 플레이어로 부각되었습니다 년 이후 현재 픽셀플러스는 이미지센서 모델을 본격적으로 다변화하기 시작했고 및 전체 판매수량 역시 꾸준히 증가하면서, 2013년에는 보안/감시 분야의 이미지센서 시장에서 출하량 기준 1위로 등극한 것으로 추정되는 등 높은 성장세를 이어갔습니다. 당사 역시 픽셀플러스의 패키징 외 주거래 관계를 바탕으로 픽셀플러스의 제품매출이 증가하면서 자연히 매출이 증가하며 이전 대비 높은 매출 및 이익 성장률을 기록할 수 있었으며, 이러한 현금유입을 바탕으로 2012년 말 워크아웃을 졸업할 수 있었습니다. 2014년에는 2013년 이전 대비 픽셀플러스로부터의 CLCC 패키징 물량은 감소하였으나 대신 PLCC 패키징 물량이 증가하고 있는 추세입니다. 다만 PLCC Type은 CLCC Type 대비 판매단가가 낮아 동일한 수량일 경우 당사의 매출은 감소되는 구조입니다. 또한 PLCC 패키징 물량 중에서도 저가형 물량은 중국 소재 패키징업 체로 주로 위탁되고 있는 것으로 파악되고 있습니다. 또한 TSR 자료 기준 보안 이미지센서 TOP 5 고객사는 픽셀플러스를 제외하고는 모두 해외 업체이며, 당사는 픽셀플러스를 제외한 글로벌 수위권의 주요 이미지센서 업체와는 아직까 지 본격적인 매출 계약이 발생되지 않고 있으므로 향후 추가적인 성장성에 제약이 존재할 수 있습니다. 한편, 픽셀플러스의 이미지센서 중 저가 모델 위주로 PLCC 패키징을 영위하는 중국 업체 외 에 당사는 픽셀플러스의 이미지센서 패키징에 본격적으로 진입한 업체는 아직 확인하지 못 하고 있으며, CLCC 패키징은 당사만이 진행하는 것으로 파악하고 있습니다. 하지만 픽셀플 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 러스가 타 패키징 업체를 추가적으로 확보하는 등 당사에 대한 외주 물량이 감소하거나 SONY 등 일부 이미지센서 제조회사와 같이 자체적인 패키징 라인 구축 계획을 가지게 될 시 당사의 픽셀플러스향 매출 규모는 줄어들 가능성이 존재합니다. 당사는 픽셀플러스 등 고객사와 정기적으로 통상 다음 사업연도에 대해 직전 사업연도말경 연 1회 가량 단가에 대한 협의를 진행하고 있으며, 이미지센서 업황이 급변되는 등 필요한 경 우에는 비정기적으로 연중 단가 협상을 진행하는 경우도 있는데, 통상 가격이 이전 대비 인 하되는 경우가 대부분입니다. 당사는 원재료 조달비용 절감 등을 통해 적정 마진을 유지할 수 있는 수단이 마련된 경우에 한하여 납품단가 인하에 응하는 것을 협의 방침으로 두고 있 으나, 당사의 최대 매출처인 픽셀플러스의 단가인하 압력이 강력한 경우에는 당초 당사가 예 상한 것보다 판매단가가 빠르게 하락하여 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니 다. 또한 마진율 확보를 위한 추가적인 혁신이 지속되지 않을 경우 매출처 편중으로 인한 수 익성 하락으로 이어질 수 있습니다. < 테라셈의 주요 제품 평균단가 추이 > (단위: 수량 - 천개, 단가 - 원, 매출액 - 백만원) 품목 H 수량 단가 매출액 수량 단가 매출액 수량 단가 매출액 수량 단가 매출액 40CLCC 12, ,229 21, ,589 32, ,780 11, ,553 52CLCC , , , PLCC 1, , ,029 2, ,135 3, ,305 52PLCC , ,631 16PDIP 3, ,955 3, ,838 3, ,284 1, ,153 주) 16PDIP의 경우 2014년 상반기의 평균단가가 2011년 대비 약 55.8% 가량 높아졌는데, 동 사유는 2011년까지 16PDIP의 주요 원재료 인 EMC Package를 무상사급 방식으로 조달하다가, 2012년 이후 당사가 EMC Package 금형을 직접 개발함으로써 원재료를 자체 구매하 여 판매단가에 추가로 반영한 영향이 있습니다. 그리고 기존의 주요 16PDIP 매출처인 에이원프로스와는 달리 2013년 4월 이후 신규 매출 처로 추가된 넥스트칩 물량에 대해서는 당사가 VT(화상검사) 공정을 추가로 수행함에 따라 동 공정 대가가 좀더 반영된 영향입니다. 당사는 증권신고서 제출일 현재 픽셀플러스와 지속적인 거래를 진행하고 있으나, 주력품목 인 40CLCC 기준 평균단가가 2011년 대비 2014년 반기에 11.6%, 40PLCC 기준 평균단가 가 2011년 대비 2014년 반기에 11.5% 가량 감소하는 등 매출품목의 판매 평균단가가 하락 하는 추세입니다. 최대 매출처인 픽셀플러스에 납품하는 주력 제품 평균단가의 지속적인 하 락은 당사의 매출 및 이익 상승에 제약이 될 수 있습니다. 당사는 이러한 열위사항을 해결하고자 국내외 업체의 샘플 제조 의뢰 대응 및 자체적인 사업 확대 시도 등을 통해 신규 매출처 확보를 위해 노력하고 있으며, 2014년 5월 이후 자체 브랜 드인 스마트 카메라 출시 등도 진행하고 있습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 매출처 다변화 및 마진율 확보 등에 대한 당사의 계획이 성공적으로 이루어지지 않거나 지체될 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사가 통제할 수 없는 산업환경 및 매출 처의 급격한 변화가 초래될 경우 이에 당사가 적절히 대응하지 못할 경우에도 역시 당사의 실적에 부정적인 영향이 발생될 수 있으니 투자자 여러분들께서는 이를 감안하시기 바랍니 다. 나. 시장조사기관인 TSR의 시장분석 자료에 따르면 보안분야 이미지센서 시장은 최근 3년 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 간(2011년부터 2013년까지) 출하량 기준 CAGR(연평균성장률) 42.58%, 자동차 분야 이미 지센서 시장은 동 기간 CAGR(연평균성장률) 53.17%의 성장을 이룬 것으로 파악됩니다. 다 만, 동 보고서에 따르면 2014년~2017년간 보안분야는 향후 CAGR(연평균성장률) 4.94%, 자동차분야는 CAGR(연평균성장률) 25.06%로 2014년 이후 2017년까지의 성장세가 2013년 이전의 성장세 대비 보안분야의 경우 중국 등 신흥성장국의 보안카메라 도입 추세 둔화 등의 요인에 따라 CAGR(연평균성장률)이 37.64%p 감소하고, 자동차분야의 경우 자 동차 카메라 관련 규제 적용시점이 도래하여 차츰 보편화됨으로써 신규 성장동력이 둔화될 경우 CAGR(연평균성장률)이 28.11%p 감소되어 2013년 이전까지의 시장 성장률보다 저조 한 성장률을 기록할 것으로 전망됨에 따라, 이러한 시장 성장율의 감소는 당사의 매출 확대 에 제약이 될 수 있습니다. 특히, TSR 자료에 따르면 보안분야의 경우 2014년의 전년 대비 성장률이 7.37%로 2013년의 전년 대비 성장률인 39.15% 대비 급격히 낮아진 모습을 보이 고 있고 2015년 이후에도 성장률이 조금씩 낮아지는 모습을 보일 것으로 전망되고 있어, 이 러한 성장률 감소에 따라 2014년 이후의 당사의 전방시장 확대는 2013년 이전 대비 제한적 일 수 있습니다. CCTV 시장은 국내의 경우 최근 강력 범죄가 잇따라 발생하고 독신자 및 노년층이 증가함에 따라 아파트 등 공공 주택에서의 CCTV 설치가 법제화 되는 등 그 수요가 증가하고 있고, 해 외의 경우에도 테러의 위험이나 사회 안전망이 부족한 국가들 위주로 CCTV의 수요가 높아 지고 있습니다. 자동차 분야의 이미지센서 애플리케이션은 대표적으로 블랙박스, 후방용카메 라 등이 있으며, 이러한 품목들에 대한 관심이 증가하는 추세인 것으로 파악됩니다. 상기 배경에 따라 보안분야의 이미지센서 시장은 지난 2011년부터 3년간 출하량 기준으로 CAGR(연평균성장률) 42.58%의 높은 성장을 이루어 왔으며 자동차분야 이미지센서 시장 또 한 53.17%의 높은 성장을 이루었습니다. <보안/감시 및 자동차 분야 이미지센서 시장 추이> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 (단위: 천개, %) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) 보안 이미지센서 시장 73, , , , , ,810 자동차 이미지센서 시장 30,650 43,015 58,857 78,459 93, ,207 보안분야 성장률 46.10% 39.15% 7.37% 4.38% 4.33% 3.74% 자동차분야 성장률 67.17% 40.34% 36.83% 33.30% 19.31% 12.39% 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 년 이후에도 2017년까지 보안/감시 분야는 출하량 기준 CAGR(연평균성장률) 4.94%, 자동차 분야는 25.06%의 성장세를 기록할 것으로 예상되고 있으나, 동 성장세는 2013년까 지의 이미지센서 시장 성장세에 비추어보면 감소된 수준으로 판단됩니다. 2014년 이후 2017년까지의 성장세가 2013년 이전의 성장세 대비 보안분야의 경우 CAGR(연평균성장률 )이 37.64%p 감소하고, 자동차분야의 경우 CAGR(연평균성장률)이 28.11%p 감소되어 2013년 이전까지의 시장 성장률보다 저조한 성장률을 기록할 것으로 전망됨에 따라 이렇듯 시장 성장세가 주춤할 경우 당사의 성장세에도 제약이 될 수 있습니다. 특히, TSR 자료에 따르면 보안/감시분야의 경우 2014년의 전년 대비 성장률이 7.37%로 2013년의 전년 대비 성장률인 39.15% 대비 급격히 낮아진 모습을 보이고 있고 2015년 이 후에도 성장률이 조금씩 낮아지는 모습을 보일 것으로 전망되고 있어, 이러한 성장률 감소에 따라 2014년 이후의 당사의 전방시장 확대 및 당사의 성장세는 2013년 이전 대비 제한적일 수 있습니다. <보안 분야 이미지센서 시장 출하량 추이> (단위: 천개, %) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) CCD 이미지센서 시장(A) 43,600 39,620 37,420 35,220 32,515 29,860 보안 CCD 시장 성장률 27.26% -9.13% -5.55% -5.88% -7.68% -8.17% CMOS 이미지센서 시장(A) 30,350 63,280 73,060 80,100 87,800 94,950 보안 CMOS 시장 성장률 85.57% % 15.46% 9.64% 9.61% 8.14% 보안 이미지센서 시장 (A+B) 73, , , , , ,810 보안 이미지센서 시장 성장률 46.10% 39.15% 7.37% 4.38% 4.33% 3.74% 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ TSR 시장조사자료에 따르면 보안 이미지센서 전체 시장의 경우, CMOS 이미지센서의 성장 세에 힘입어 전년 대비 성장률이 2012년은 46.10%, 2013년에는 39.15% 등 높은 성장률을 기록하였으나, 2014년 7.37%로 이전 대비 급감한 이후 2015년 이후 전년 대비 성장률이 매 년 9% 이하 수준으로 감소할 것으로 전망되면서 점차 성숙 단계에 접어들 것으로 보입니다. TSR 자료에서는 보안/감시 시장의 높은 성장세에 대하여 중국, 인도 등 신흥경제국의 정책 적인 CCTV 등 보안카메라 도입을 주 요인으로 꼽고 있는데, 2014년 이후의 출하량 증가 추 이가 2013년 이전 대비 급감한 것에 대해서는 마찬가지의 맥락에서 그간 높았던 신흥경제국 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 의 보안카메라 도입 추세가 2014년부터 증가율이 둔화되는 요인이 클 것으로 판단됩니다. 또한 이렇게 축소된 증가율은 2014년 이후 2017년까지 이어질 것으로 TSR 시장조사자료에 서는 전망하고 있습니다. 보안/감시 이미지센서 중에서도 CCD 이미지센서는 2013년부터 이전 대비 출하량이 감소할 것으로 전망되는 가운데, 반대로 CMOS 이미지센서의 경우 보안 이미지센서 전체 시장의 성 장률을 상회하는 수준을 보일 것으로 전망되고 있습니다.당사의 2013년 매출액의 79.2%, 2014년 반기 매출액의 83.7%를 차지한 픽셀플러스는 CMOS 이미지센서 전문업체이지만, 당사의 2013년 매출액의 7.0%, 2014년 반기 매출액의 3.9%를 차지한 에이원프로스와 당사 의 2013년 매출액의 3.4%, 2014년 반기 매출액의 4.8%를 차지한 넥스트칩은 CCD 이미지 센서 전문업체입니다. 이러한 보안/감시 분야에서의 CCD 이미지센서의 시장 침체 추이로 인 해 당사의 경우에도 향후 에이원프로스나 넥스트칩 등 CCD 이미지센서 전문업체들에 대한 매출 규모가 이전 대비 감소할 가능성이 존재합니다. <자동차 분야 이미지센서 시장 출하량 추이> (단위: 천개, %) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) CCD 이미지센서 시장(A) 5,540 3,070 2,600 1, 자동차 CCD 시장 성장률 3.38% % % % % % CMOS 이미지센서 시장(A) 25,110 39,945 56,257 76,959 92, ,707 자동차 CMOS 시장 성장률 93.51% 59.08% 40.84% 36.80% 20.60% 12.82% 자동차 이미지센서 시장 (A+B) 30,650 43,015 58,857 78,459 93, ,207 자동차 이미지센서 시장 성장률 67.17% 40.34% 36.83% 33.30% 19.31% 12.39% 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ TSR 시장조사자료에 따르면 자동차 이미지센서 전체 시장의 경우, CCD 이미지센서 시장은 당초 전체 시장에서 차지하는 규모가 크지 않고 2012년 이후 꾸준히 출하량이 감소할 것으 로 전망되는 가운데, CMOS 이미지센서의 성장률은 지속될 것으로 전망됩니다. 다만, 앞서 언급한 바와 같이 자동차시장 역시 2011년~2013년간 CAGR(연평균성장률) 53.17%의 높 은 성장을 거두었던 것과 달리 2014년~2017년간 CAGR(연평균성장률) 25.06%의 성장세 를 기록할 것으로 예상됨에 따라 성장세가 감소될 것으로 전망되고 있습니다. 자동차용 이미지센서 시장의 경우, 후방카메라 등 차량용 카메라 적용 의무화 경향 등 법제 화 추세에 의거하여 시장이 커질 것으로 전망되는 경향이 큽니다. <글로벌 자동차 카메라 관련 규제 현황> 국가 규제명 적용가능 부위 적용시스템 적용차종 시행 예상 연 도 설명 미국 Cameron Gulbransen 어린이 교통보호법 사이드미러 사이드미러 View 사 이드주차 보조 미국 판매 일 반차종 년 시행예정 미국 NCAP (신차안전도평가) 전방카메라, 전 방레이더 FCW, LDW 미국 판매 일 반차종 2013 미국 고속도로 교통안전센터 에서 우선시행 2016년 이후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69

72 미국 NCAP (신차안전도평가) 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 AEBS, PD 미국 판매 일 반차종 2017 PD, AEBS도 시행 예정 EU (독일등) 하이빔 규제 전방 카메라 AHB EU국가 판매 일반차종 2011 반대편 차량에 하이빔시 벌 금 부과 EU Euro-NCAP 전방 카메라 ISA, TSR EU국가 판매 일반차종 년 시행 EU Euro-NCAP 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 LKA, LDW, AEBS EU국가 판매 일반차종 년 시행 예정 EU Euro-NCAP 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 AEBS, PD EU국가 판매 일반차종 년 시행 예정 EU Euro-NCAP 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 AEBS, PD EU국가 판매 일반차종 년 시행 예정 EU 대형 상업차종 규제 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 FCW, LDW, AEBS 2013년 이후 생산 상업차종 년 이후 신차종 대상, 수년이내 100% 설치 EU 대형 상업차종 규제 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 LDW, AEBS 2013년 이후 생산차종 년 이후 신차종 대상, 수년이내 100% 설치 호주 ANCAP 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 AEBS, PD 호주 판매 일 반차종 2017 이후 2017년 이후 시행 예정 일본 상업차종 우선적용 전방카메라, 전 방레이더 및 센 서 LDW, AEBS 20톤 이상 트 럭 년 대형차종에 의무화 공표 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 용어설명 : FCW(추돌경보), LDW(차선이탈경보), AEBS(긴급 제동), PD(보행자 감지), AHB(자동하이빔), ISA(지능형 속도 제한장치), TSR(교통신호 인식), LKA(차선유도보조) 다만 이러한 자동차 카메라 관련 법규가 점차 보편화될 경우 이전 대비 시장 규모는 점차 확 대되곘으나 신규로 자동차에서 채택될 수 있는 이미지센서의 성장 동력이 점점 둔화될 가능 성이 있으며, 특히 TSR 시장조사자료의 2015년의 전년 대비 성장률 33.30%에서 2016년의 전년 대비 성장률 19.31%로 상당한 폭의 성장률 감소가 예견된 것에 대해 당사는 상기 규제 시행 예상연도의 상당 부분이 2015년 이전에 시행이 시작될 것임에 따라 2016년 이후의 성 장폭이 약화될 수 있는 부분이 반영되었을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 상기 자동차 관 련 규제의 시행이 취소되거나 또는 무기한 연기될 경우 해당 시점의 시장 성장률은 TSR에서 예상한 각 연도의 성장률보다 낮을 가능성도 있습니다. 시장 성장 제약에 대응코자 당사는 매출처 추가 확보를 통해 기존의 거래처 이외에도 보안 /자동차 이미지센서 시장에 관심이 높은 회사들을 목표로 접촉하며 양산 계획을 검토하고 있 으나, 이러한 노력에도 불구하고 당사가 추가적인 매출처 확보에 실패하거나 또는 기존 매출 처와의 거래 축소가 나타날 경우 시장 성장 정체의 영향과 함께 당사의 성장세에 부정적인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 70

73 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 보안/감시 및 자동차시장 분야의 성장세가 예상보다 더욱 주 춤할 경우 관련 업황이 예상보다 크게 악화될 가능성을 배제할 수 없으므로 투자자 여러분들 께서는 이를 감안하시어 투자의사결정을 하시기 바랍니다. 다. 당사는 보안카메라 및 자동차용 카메라에 주로 탑재되는 것으로 추정되는 이미지센서를 2013년 기준 전체 매출의 91.4%, 2014년 반기 기준 92.4%의 비중으로 패키징하고 있기 때 문에 보안카메라 및 자동차 시장의 업황에 의해 매출에 주요한 영향을 받습니다. 동 시장 부 문에서 당사는 CLCC, PLCC, PDIP 패키징 방식을 통해 사업을 영위하고 있으나, 당사가 확 보하고 있지 않은 이미지센서 패키징 기술 또는 대체재가 대두될 경우 당사의 영업에 부정 적 영향이 발생할 수 있습니다. 당사는 매출처로부터 이미지센서를 제공받아 패키징 외주 공정을 수행한 뒤 해당 매출처로 매출하는 방식의 사업을 영위하고 있습니다. 당사는 보안카메라, 자동차 카메라, DSLR 카메 라 등 다양한 용도의 이미지센서를 패키징하고 있으나, 이 중 보안카메라 및 자동차용 카메 라에 주로 탑재되는 것으로 파악되는 40/48/52 CLCC, 42/52 PLCC, 16PDIP 등이 2013년 기준 회사 매출의 91.4%, 2014년 반기 기준 회사 매출의 92.4%를 차지하며 매우 높은 비중 을 차지하고 있습니다. 때문에 동 전방시장의 업황에 따라 당사의 사업이 주요한 영향을 받 을 수 있습니다. 당사의 주요 품목은 매출처에 판매된 후, 동 매출처에서 재차 관련 대리점 등을 통해 최종완 제품 제조처로 매출되는 것이 일반적인 판매 방식이기 때문에 당사가 패키징한 이미지센서 가 최종적으로 어떤 제품에 제품화되는지에 대해서 직접적으로 확인할 수는 없습니다. 하지 만 당사의 주요 매출처인 픽셀플러스, 에이원프로스, 넥스트칩 등이 동 분야 위주로 사업을 영위하는 것으로 파악됨에 따라 당사의 패키징 기술 역시 보안/감시 및 자동차 분야에서 주 로 활용된다고 판단하고 있습니다. 이러한 전방시장 상황을 감안할 때 2009년 글로벌 금융위기와 같이 세계 경제에 부정적 영 향을 주는 사건이 발생하여 보안/감시 및 자동차 시장 부문 이미지센서 시장 역시 침체되거 나, 또는 당사가 주력으로 확보한 패키징 기술 외에 보안/감시 및 자동차 분야에서 신규 이미 지센서 패키징 기술 또는 우수한 타 대체재 등이 대두될 경우 당사의 사업에 부정적 영향이 예상됩니다. 모바일 제품과 달리 CCTV와 같은 보안 제품들은 일반적으로 중단없이 연속 운영되는 경우 가 많기 때문에 센서의 발열이 크게 나타나게 됩니다. 따라서 보안용 이미지센서의 패키징은 고온에도 견딜 수 있어야 하며, 모바일보다 패키징 재질의 중요성이 더욱 높습니다. 당사는 이를 위하여 주로 열에 강한 세라믹을 패키징 재질로 사용하고 있으며, 상대적으로 내열성이 덜 요구되는 이미지센서에 대해서는 플라스틱을 사용하고 있기도 합니다. 당사는 전방시장의 한계 및 급격한 기술환경 변화에 대응하게 위해 꾸준히 노력하고 있으나, 당사가 예상하지 못한 전방산업 악화 또는 패키징 신규 기술 대두 등이 초래될 경우 사업의 부정적 영향이 발생할 수 있습니다. 특히 향후 경쟁사에서 당사가 패키징하는 세라믹 또는 플라스틱보다 원가가 낮으면서도 내열성이 뛰어난 소재에 의한 패키징 기술을 개발한다면 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 71

74 라. 당사는 보안/감시 분야 이미지센서 패키징을 주력으로 영위하는 국내 업체 중 당사가 2013년 기준 매출액 323.8억원으로 유사회사인 A사의 2013년 기준 매출액 10.9억원을 상 회하며 최대 매출 규모인 것으로 예상하고 있으나, 당사의 거래처가 직접 이미지 패키징 공 정까지 영위하는 비율이 커지거나, 국내외에서 당사의 노하우와 원가 경쟁력을 위협하는 신 규 업체가 등장할 경우, 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 국내 주요 반도체 패키징 업체로는 Amkor코리아, STATSChipPAC코리아, ASE코리아, 하 나마이크론, STS반도체, 시그네틱스, 세미텍 등이 있으나, 이들 업체는 공정 및 제조과정 등 의 차이로 인해 이미지센서 패키징은 거의 영위하지 않는 것으로 파악하고 있습니다. 또한, 삼성전기, LG이노텍, 파트론 등 국내 업체들이 휴대폰 카메라용 모듈 분야에서 이미지센서 관련 사업을 영위하고 있으나 당사와 같이 보안, 자동차 등의 이미지센서 패키징 사업을 당 사 수준으로 양산하고 있는 곳은 국내에서 뚜렷이 확인되지 않습니다. 시장조사기관인 TSR 자료에 따르면 보안/감시 분야 및 자동차 분야의 주요 이미지센서 제조 업체와의 패키징 공정 업체는 다음과 같은 것으로 파악됩니다. 이미지센서 제조업체 Pixelplus Sony Sharp Omnivision Aptina Panasonic Melexis Toshiba Gentex 패키징 업체 테라셈, ZR, WLCSP, Lapis, Kingpak, TEPC (미확인) (미확인) WLCSP, Xintec, Tong Hsing, KYC ASE, KYC, Tong Hsing (미확인) (미확인) (미확인) (미확인) 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주) SONY 등 미확인 업체의 상당수는 자체적으로 패키징 공정을 수행할 것으로 추정됨 상기 업체들이 거론되고 있으나, 픽셀플러스의 경우에는 당사를 비롯하여 상기 내용에서 언 급되지 않은 중국 소재 업체가 픽셀플러스 외주 패키지 물량 대부분을 수행하고 있는 것으로 파악하고 있으며, 픽셀플러스의 CLCC 및 고가형 모델 위주의 PLCC는 당사가 CMOS 이미 지센서의 CLCC, PLCC 패키징 양산 능력에 대한 경쟁력을 바탕으로 대부분 공정을 수행하 고 있는 것으로 판단하고 있습니다. 최근 국내 A사가 CLCC 패키징 설비를 구축한 것으로 확인되고 있지만 2013년 기준 매출액 10.9억원 수준으로 아직까지 당사의 매출규모 대비하여 크지 않은 수준으로 파악하고 있습 니다. 다만, 거래처가 직접 패키징 공정까지 영위하는 비율이 커지거나, A사와 같은 신규 업 체가 급격히 성장하는 경우 등 당사의 노하우와 원가 경쟁력을 위협하는 일이 발생한다면 당 사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 상기 거론된 해외 패키징 업체들이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 72

75 당사의 주요 고객사의 패키징 물량을 확대하거나 또는 당사가 주요 이미지센서 제조업체로 의 매출 확대를 추진하는 데에 진입장벽으로 작용한다면, 당사의 실적 확대가 제한적일 수 있으니 투자자 여러분들께서는 이 점을 유의하여 주시기 바랍니다. 마. 당사는 주요 원재료인 세라믹은 교세라한국에서 전량 매입하고 엔화로 결제하고 있으며, 픽셀플러스 등 주요 매출처의 수출 위주 판매방식 등으로 인해 미 달러화로 매출 대금을 수령하고 있습니다. 이에 따라 향후 미 달러(USD) 환율이 급격히 하락하거나, 또는 일본 엔 (JPY) 환율이 급격히 상승할 경우 당사 수익성은 저하될 수 있습니다. 또한, 당사는 환율관 련손익이 2011년 37백만원, 2012년 -163백만원, 2013년 5백만원, 2014년 반기 -177백만 원을 기록하는 등 당사의 수익 외형 대비 큰 변동성 없는 수준을 유지하고 있으나 환율 급변 또는 당사가 적정한 환헷지 정책을 수립하지 못할 경우 예상치 못한 환율 관련 손실이 발생 할 가능성이 있습니다. 당사는 CLCC 패키징에 사용되는 주요 원재료인 세라믹을 교세라한국에서 일본 엔화 로 전 량 매입 결제하고 있으며, 또한 픽셀플러스, 에이원프로스, 넥스트칩 등 주요 매출처로부터 미 달러화로 매출 대금을 수령하고 있습니다. 이에 따라 엔화와 달러의 환율에 따라 원재료 매입 및 판매 단가, 매입채무 및 매출채권의 규모가 변동되며 당사의 수익성에도 영향을 미 치고 있습니다. <최근 3개년 및 당해연도 세라믹 매입단가 추이> (단위: 원, 엔) 구분 반기 Ceramic Package (40CLCC) ( 21.21) ( 21.02) ( 20.38) ( 19.39) Ceramic Package (48CLCC) ( 37.13) ( 34.95) ( 40.45) - - Ceramic Package (52CLCC) ( 34.45) ( 34.73) ( 33.08) 주1) 2011년 평균환율 : 13.91원/엔, 2012년 평균환율 : 14.13원/엔 2013년 평균환율 : 11.23원/엔, 2014년 반기 평균환율: 10.24원/엔 주2) 48CLCC의 경우 2014년 반기에 신규 매입한 내역은 없으며, 2013년 이전에 취득한 동 원재료 및 패키지 무상사급을 통해 도입된 여타 48CLCC를 활용하여 샘플 개발 목적으로 2014년 반기에 일 부 거래처에 대해 약 7백만원의 패키징 매출이 발생된 내역이 있습니다. 매입의 경우, 2011년 이후 세라믹 매입 평균 단가는 2013년까지 약 2%의 변동폭을 나타냈 으나, 2013년 원화에 대한 엔화 평균환율이 1,123.41원/100JPY까지 내려가는 엔저 현상으 로 2013년 40CLCC용 세라믹 패키지의 경우 2011년 대비 약 22.5%의 단가 감소 효과가 있 었습니다. 증권신고서 제출일 현재 엔화 환율이 약 1,000원/100JPY 미만으로 과거 대비 감 소추이를 이어가는 등 당사의 매입 단가 인하에 우호적인 환경으로 수익성이 개선되는 영향 이 있었으나, 향후 엔화 환율이 상승할 경우 당사 수익성은 상대적으로 저하될 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 73

76 한편, 당사는 주요 매출처로부터 매출 대금을 미 달러화로 수취하고 있으며, 당사 및 주요 매 출처의 성장에 따라 거래 규모는 점차 증가하고 있습니다. 미 달러화 매출채권은 2012년 말 약 20.9억원에서 2013년 31.5억원, 2014년 상반기 18.3억원을 기록하고 있으며, 향후 규모 는 동 매출처 및 신규 해외 매출처에 대한 매출 확대시 더욱 증가할 것으로 예상됩니다. <테라셈 외화 자산 및 부채 현황> (단위: 천원) 구 분 반기 USD JPY 합 계 USD JPY 합 계 USD JPY 합 계 외화자산: 현금및현금성자산 1,484,422 3,177 1,487,599 6,214, ,214,112 5,637,999-5,637,999 매출채권및기타채 권 2,090,901 89,446 2,180,347 3,146,079-3,146,079 1,833,866-1,833,866 외화부채: 합 계 3,575,323 92,623 3,667,946 9,360, ,360,191 7,471,865-7,471,865 매입채무및기타부 채 334, ,974 81, , , , ,945 주) 상기 표에 기재된 금액은, 원화로 환산된 금액 기준입니다. 당사는 2013년말 기준 62.1억원(USD 5,888 천달러), 2014년 반기말 기준 56.4억원(USD 5,558 천달러)에 대해 USD 달러로 보유하고 있습니다. 당사의 최대 매출처인 픽셀플러스를 비롯하여 주요 매출처로부터 매출대금을 통상 각 월말 시점에 USD 달러로 정산하고 있으며, 이에 따라 각 월말시점에는 당시까지 원화로 환전되지 않은 USD 달러 및 해당 월말 신규 지 급된 USD 달러 등으로 인해 당사의 외화 현금 규모가 커지게 됩니다. 당사는 당시 환율 추이 를 고려하여 원화로의 환전 시점을 결정하고 있으나, 당사에서 단기적인 환율 하락으로 판단 하여 보유 USD 달러 외화의 원화로의 환전을 일시 지연하는 경우에는 외화 보유규모 증대에 따라 해당시점에서 당사의 외환리스크가 증가하게 됩니다. <최근 3개년 및 당해연도 테라셈 외환 관련 손익 현황> (단위: 천원) 구분 반기 외환차익 231, , , ,963 외화환산이익 20,351 11,036 4,818 2,532 외환차손 188, , , ,525 외화환산손실 26,791 51,559 73,643 42,301 합계 37,066 (-) 163,363 5,155 (-) 177,331 당사는 경영성과에 대한 환율의 영향을 인지함으로써 환율 관련 손실이 최소화되도록 환율 추이를 검토하고 있으며, 외환리스크관리규정 제정을 통해 환율 변동에 대한 리스크 관리를 위해 노력하고 있습니다. 실제로 당사는 최근 3개년 환율 관련 손익이 재무제표상 큰 차이가 발생하고 있지 않으며 대부분의 매출채권이 1개월 안팎으로 회수되는 등 대금 결제기간이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 74

77 길지 않습니다. 또한, 당사는 최근 원화 대비 USD 환율이 지속적으로 감소되고 있는 추세를 고려하여 2014년 7월 국민은행을 통해 최대 200만 USD 한도의 선물환 계약을 6개월 만기 로 체결하였으며 실제 시행 시기를 상시적으로 검토하고 있는 중입니다. 다만 이러한 노력에도 불구하고 USD 환율이 급격히 감소하거나, 또는 JPY 환율이 급격히 상 승하는 등의 외생 변수의 영향이 발생할 경우 당사는 수익성이 감소할 가능성이 있습니다. 또한 외환보유정책 또는 파생상품운용전략이 전반적인 환율 움직임과 어긋날 경우 환율관련 손실이 크게 발생할 가능성 역시 배제할 수 없으므로 투자자 여러분께서는 이러한 위험을 인 지하여 의사결정을 하시기 바랍니다. 바. 당사가 매입하는 원재료 중 Package가 2013년 기준 58.2%, 2014년 반기 기준 61.6%로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이 중 2013년 기준 전체 매입금액의 48.6%, 2014년 반기 기준 36.7%를 차지한 Ceramic Package에 대해 교세라한국, 2013년 기준 전 체 매입금액의 6.2%, 2014년 반기 기준 5.0%를 차지한 EMC Package에 대해 피에스엠씨 와 단일 거래처로 거래하고 있어 향후 동 매입처의 경영 악화 등의 요인으로 인해 원재료가 원활하게 조달되지 못할 경우 생산에 부정적인 영향을 미칠 위험이 있습니다. 당사는 2013년 약 161.8억원의 원재료를 매입하였으며, 그 중 Package는 2013년 기준 94.2억원(58.2%), 2014년 반기 46.0억원(61.6%)으로 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다. 이러한 Package의 수급에 당사 수익성 및 사업성이 영향 받을 수 있습니다. <최근 3개년 및 당해연도 주요 Package 매입 현황> (단위: 천원, 천엔) 구분 반기 Ceramic Package EMC Package PCB 국내 수입 3,893,261 7,057,781 7,857,128 2,744,893 ( 279,827) ( 499,440 ( 699,400) ( 267,977) 국내 469,338 1,307, , ,366 수입 국내 18, , ,321 1,487,408 수입 주) 2011년 평균환율 : 13.91원/엔, 2012년 평균환율 : 14.13원/엔 2013년 평균환율 : 11.23원/엔, 2014년 반기 평균환율: 10.24원/엔 당사는 Package 매입에 있어 2013년 기준 전체 매입금액의 48.6%를 차지하고, 2014년 반 기 기준 전체 매입금액의 36.7%를 차지한 Ceramic Package에 대해 교세라한국, 2013년 6.2%를 차지하고 2014년 반기 5.0%를 차지한 EMC Package에 대해 피에스엠씨와 단일 거 래처로 거래하고 있어, 매입처의 경영상태 악화, 노사분규 등의 event 발생시 원재료 조달이 원활하게 이루어지지 않을 수 있습니다. PCB의 경우 현재 2개 업체를 대상으로 Dual Vendor 체제로 운영되고 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 75

78 교세라한국의 경우 다국적인 기업인 교세라그룹의 한국 판매 법인으로서 2014년 3월말 기 준 자산규모 522억원, 매출액 2,061억원, 순이익 109억원의 우량 기업으로 급격한 경영 상 황 악화 가능성은 낮을 것으로 판단됩니다. PDIP용 Package인 EMC 역시 Sole Vender인 피에스엠씨에서 전량 매입하고 있습니다. 하 지만, EMC Package는 기존 무상사급에서 2010년 피에스엠씨와 공동으로 금형을 개발 후 피에스엠씨로부터 매입하는 것으로, Package 제작에 핵심인 금형의 소유권은 당사에게 있 어. 피에스엠씨로부터 원재료 매입이 원활히 이루어지지 않거나, 그럴 가능성이 높아질 경우 금형을 확보하여 타 매입처로 대체가 충분히 가능할 것으로 보고 있습니다. 다만, 상기와 같은 당사의 거래 현황 및 조달 방안에도 불구하고 당사가 통제할 수 없는 외부 적인 event 발생시 원재료 조달에 영향을 주어 생산이 원활하게 이루어지지 않을 경우 당사 의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 2. 회사위험 가. 당사는 보안/자동차 분야 이미지센서 패키징을 주 사업으로 하기 때문에 보안/자동차 시 장의 현황 및 주요 매출처의 업황에 따라 당사의 실적은 주요한 영향을 받을 수 있습니다. 동 시장 부문 관련 향후 계절성 및 성장성에 대한 명확한 예측이 쉽지 않고, 당사는 중장기 적인 수주 물량 베이스가 아닌, 주로 거래처의 월 단위 수준의 발주를 바탕으로 생산이 이루 어지는 방식이기 때문에 장기적인 설비 도입 및 인력 계획을 수립하기 용이하지 않을 수 있 어, 이러한 한계로 인해 산업 변화에 적절히 대응하지 못할 경우 향후 실적에 부정적인 영향 을 미칠 수 있습니다. 다만 당사의 실적은 이미지센서 패키징 업체로서 이미지센서 시장의 성장 추이에 주로 영향을 받으므로 III.투자위험요소 - 1. 사업위험 나.에서 기재한 TSR의 시 장조사자료를 통해 시장 추이를 참조하여 주시기 바랍니다. 당사의 이미지센서 패키징 주요 전방산업은 보안/자동차 분야 이미지센서로 당사의 계절적 특성은 보안/자동차 분야의 계절적 특성에 연동됩니다. 다만 당사의 제품이 매출처로 유통된 후 완제품으로 소비자에게 매출되기까지는 1~2개월 가량의 시간이 소요되기 때문에, 전방산 업의 성수기보다 1~2개월 성수기가 일찍 오는 특성을 가지고 있습니다. <최근 3개년 및 당해연도 제품 매출 현황> (단위: 백만원) 구분 1Q 2Q 3Q 4Q 총계 2011년 3,438 4,019 3,471 3,877 14, 년 3,974 5,802 7,599 6,570 24, 년 7,096 9,071 7,817 8,244 32, 년 6,197 6, ,190 주) 상기 제품매출과 별개로 당사의 상품매출 규모는 2013년 약 156백만원, 2014년 상반기는 약 1백만원 가량 발생한 내역이 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 76

79 <반도체 후공정 업체의 분기별 실적 추이> 자료출처 : Gartner( ) 최근 3개년의 매출추이를 보았을 때, 당사의 매출은 상대적 비수기인 1분기를 제외하고는 특 별한 계절성을 나타내고 있지 않습니다. 이는 시장조사기관 Gartner에서 발표한 반도체 후 공정 업체의 분기별 실적 추이와 비교해보았을 때 당사만의 특이점은 아닌 것으로 판단됩니 다. 하지만 예컨데 2013년의 경우 3분기는 일반 성수기로 알려져 있으나 당사는 직전 분기 대비 -12.8%의 성장률을 보였으며 상대적인 비수기로 알려져있는 1분기에는 당사는 2012년 4분기보다 3.3%의 매출 성장을 이루었습니다. 이렇듯 일반적인 반도체 후공정의 사 이클과 달리 당사의 매출 추이는 시점별로 주기적인 계절성을 보이지 않는 시점도 있습니다. 반도체 후공정 시장의 특성보다는, 당사의 경우 반도체 중에서도 이미지센서 시장 시장의 현 황 및 주요 매출처의 업황에 따라 당사의 실적이 영향을 받는 것으로 파악되며, 이러한 추이 속에서 중장기적인 추이에 대한 명확한 예측이 쉽지 않습니다. 다만 당사는 이미지센서를 패 키징하는 것을 주 사업으로 하고있기 때문에 이미지센서 시장 추이에 실적에 영향을 받으며 이와 관련해서는 III.투자위험요소 - 1. 사업위험 나.에 기재한 시장조사기관 TSR의 시장분 석자료를 참고하시기 바랍니다. 또한 당사에서 생산하는 제품의 생산주기는 평균 1일로 생산시간이 오래 걸리지 않기 때문 에 중장기적인 수주 현황은 없으며, 주로 거래처의 월단위 예측치를 바탕으로 수주 생산이 이루어지는 방식입니다. 이러한 당사와 같은 수주 산업의 특성상 향후 매출 전망이 쉽지 않 음에 따라 중장기적인 설비 도입 및 인력 계획을 수립하기 용이하지 않을 수 있습니다. 당사는 상시적인 검토를 통해 공정기법 및 인력구성에 대한 최적화를 시도하고 있으나, 상기 와 같은 시장 계절성의 불규칙성과 단기 수주방식의 한계로 인해 중장기적으로 업황의 변동 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 77

80 에 적절히 대처하지 못할 경우 실적 및 성장세에 부정적인 영향이 미칠 수 있습니다. 나. 당사는 공정상의 효율성 개선과 지속적인 품질 향상을 바탕으로 수익성을 향상시켜 왔 으나, 이러한 노하우를 갖춘 당사의 주요 생산, 연구 인력이 경쟁사로 유출될 경우 당사의 경쟁력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 직원 근속연 수는 3.04년으로 짧은 편인데 이는 2010년 이후 당사의 매출실적이 이전 대비 상승함에 따 라 2009년말 대비 2010년 신규 충원된 직원이 증가하면서 평균적인 근속연수가 감소하였 고, 또한 주로 생산직종 현장 인력의 평균근속연수가 2.16년으로 일반관리직 3.68년 대비 유출입이 자주 이루어졌기 때문입니다. 만약 당사의 인력 유출입이 당사의 생산 안정성을 저해할 정도로 빈번하게 이루어질 경우 당사의 현재 생산성을 유지하는 데에 제약이 될 수 있습니다. 당사의 다년간의 기술 노하우를 통한 공정상의 효율성 개선과 지속적인 품질 향상을 이루어 왔기 때문에 보유하고 있는 기술과 노하우의 개발 및 유지가 중요한 경쟁 요소입니다. 특히 공정기술의 경우 개별 기술의 중요도뿐만 아니라 공정 전체를 이해하고 안정적으로 수율을 유지하는 노하우가 매우 중요하므로 당사의 주요 생산 연구 인력이 유출될 경우 당사의 경쟁 력에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 유출을 방지하기 위해 당사는 부설연구소를 설립하여 연구 인력을 관리하고 있으며, 핵심인력 관리를 위하여 성과급(P/S)지급, 학자금지원, 원거리 통근자를 위한 기숙사 제공 등을 통해 임직원의 주인의식, 동기 부여, 장기근속을 유도하고 있습니다. 사내 영어회화교육 프로그램을 운영하여 직원 교육에 특별하게 신경쓰고 있고, 주식매수선택권은 워크아웃 등 과거 회사 내부사정으로 부여가 중단된 바 있으나, 향후 코스닥시장 상장 후 재개를 검토 중 입니다. 금년 8월 우리사주조합을 설립하였으며, 공모시 우리사주조합에 주식을 배정할 예정 입니다. 당사는 이외에도 장기근속자 및 우수, 공로사원에 대한 포상을 통해 임직원의 복지증진과 사 기진작에 힘을 쏟고 있으며, 조만간 임직원을 대상으로 하는 단체보험 가입과 임직원들의 관 심사에 맞춰 자유로운 이용이 가능한 선택적 복지제도의 도입을 준비하고 있습니다. 그리고 중장기적으로 핵심인력의 경쟁력을 배가하기 위한 인적자원 관리프로그램을 구축할 예정이 며, 국내 대학원 진학, 해외파견, 유학 등의 자기개발 프로젝트 또한 운영할 예정입니다. 또한 안정적인 노후 생활을 위해 당사에 재직하는 동안에 월정액의 퇴직연금 지원책 또한 고려중 에 있습니다. 당사는 이와 같은 다양한 방법의 임직원 대상 지원책을 통하여 핵심인력의 고 용안정을 위해 노력하고 있습니다. 인력의 전문성은 당사의 핵심역량이기에 개발인력에 대한 충원을 위해 우수한 인재를 발굴 육성에 힘쓰고 있습니다. 또한 높은 전문성을 가진 개발인력을 효율적으로 관리하고 있으며 성과와 능력에 따라 특별 인센티브제를 실시하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 증권신고서 제출일 현재 당사의 직원 근속연수는 3.04년으로 짧은 편인 데 이는 2010년 이후 당사의 매출실적이 이전 대비 상승함에 따라 2009년말 대비 2010년 신규 충원된 직원이 증가하면서 평균적인 근속연수가 감소한 것으로 파악됩니다. <테라셈 인원 추이> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 78

81 (단위: 명) 구분 H 인원수 주) 도급직 인원은 제외한 기준입니다. 또한 주로 생산직(단순노무직) 현장 인력의 평균근속연수가 현장 근무에 적응하지 못한 인원 의 퇴사 등으로 인해 2.16년에 그쳐 일반관리직(기술직, 연구직, 사무직 합계) 3.68년 대비 유출입이 자주 이루어져 전체근속연수를 낮춘 요인이 있습니다. 참고로 당사는 생산직 정규 직 채용시 통상 1년 이상 도급직으로 근무한 우수 인력에 대해 정규직으로 전환하는 채용 방 식을 채택하고 있으므로, 생산직 인력의 실제 당사 근속연수는 동 근속연수보다 6개월 ~ 1년 이상 길다고 볼 수 있습니다. 만약 당사의 인력 유출입이 당사의 생산 안정성을 저해할 정도 로 빈번하게 이루어질 경우 당사의 현재 생산성을 유지하는 데에 제약이 될 수 있습니다. 한 편, 당사에서는 금년 1월 우수 도급직 인력 10명에 대해 당사의 정규직으로 전환한 요인 등 으로 인해 2014년 반기의 경우 2013년 대비 인원이 증가하였습니다. 당사는 애사심 및 기술 경쟁력 확보에 주력하고 있으며, 기술 유출에 대한 사전교육을 통해 직원들의 보안 의식을 강화시키고 우수한 외부 인력의 지속적인 충원에도 노력을 기울이고 있으나, 그럼에도 불구하고 당사가 예측하지 못한 핵심인력의 이동이 있을 경우에는 당사의 영업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 다. 당사는 2006년 매그나칩에 대한 이미지센서 패키징 사업 중단, 2007년 삼성전기와의 카메라모듈 사업 중단 등에 따라 고정비 및 인건비 부담 상승으로 2006년 당기순손실 30억 원, 2007년 당기순손실 122억원 등 실적 악화 및 자금 부족으로 인한 경영난으로 워크아웃 (기업개선작업)을 신청한 전례가 있습니다. 당사는 5년여간의 워크아웃 과정에서의 실적 개 선을 통해 2012년 12월 워크아웃을 종료하여 경영정상화가 이루어졌으나, 향후 회사의 실 적이 현재의 매출 및 수익성 대비 급감할 경우 이러한 경영난이 재발될 가능성을 배제할 수 없습니다. 당사는 2000년 설립 시 매그나칩을 주요 고객사로 CLCC(Ceramic Leadless Chip Carrier) 패키징 사업을 영위하였으며, 2004년 매출 188억원, 당기순이익 12억원을 기록하 는 등 빠르게 성장하였습니다. 이후 휴대폰 카메라 모듈 분야까지 사업을 확장하였으나, 당사 의 이미지센서 패키징 사업의 최대 매출처였던 매그나칩이 이미지 센서 분야에서 사업을 철 수하고, 카메라 모듈 사업의 매출처였던 중소 휴대폰 제조사들이 시장에서 부도 등으로 퇴출 됨에 따라 매출 급감한 바 있습니다. 이후 당사는 당시 주로 채택되던 COB Type(PCB 기판 사용) 대신, COB 보다 얇게 제작이 가능한 COF(회로가 새겨진 필름 위에 칩을 실장하는 기 술) Module을 삼성전기와 전략적으로 개발 및 양산을 시도하면서 제조공정 신규 설치 및 대 규모 인원 채용 등을 진행하였으나, 얼마 후 삼성전자 무선사업부에서 COF Module을 채택 하지 않으면서 상당한 손실을 입었습니다. 이러한 사업환경 악화 속에 당사는 2006년 당기 순손실 30억원, 2007년 당기순손실 122억원을 기록하는 등 경영상태 악화 지속으로 결국 2008년 1월 워크아웃 절차를 시작하였습니다. 워크아웃 이후 당사는 채권단으로부터 기존 채권의 상환을 유예받고, 회사 자체적으로 무상 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 79

82 감자와 출자전환, 인력 구조조정과 같은 강력한 구조조정을 실시하며 경영구조 개선을 위해 노력하였습니다. 이 과정에서 당사는 당시 국내에서 보안/감시용 이미지센서를 위한 CLCC의 양산 시스템을 갖춘 유일한 업체였던 배경을 바탕으로, 당사의 기존 거래처 중 하나 로 당시 침체기를 겪고 있던 이미지센서 제조업체인 픽셀플러스와 연계하여 2010년 이후 본 격적으로 보안/감시 분야 이미지센서를 CLCC 패키징 방식으로 양산하기 시작하였습니다. 픽셀플러스가 중국 등 보안카메라 시장에서 점유율을 확대함에 따라 당사의 실적 또한 개선 되었으며, 이러한 실적 추이에 힘입어 워크아웃 시작 후 약 5년여 만에 2012년 12월 워크아 웃을 종료할 수 있었습니다. 당사는 2013년 매출액 323.8억원, 당기순이익 50.7억원을 기록하며, 영업현금흐름도 64.7억원으로 안정적인 경영상태를 유지하고 있습니다. 2014년 반기에도 매출액 131.9억원, 반기순이익 20.3억원으로 흑자추이를 이어가고 있습니다. 다만, 현재의 흑자 추이에도 불 구하고 당사가 경기침체나 주요 매출처를 통한 매출 급감과 같은 이유로 경영사정이 악화될 경우 과거와 같이 구조조정 등의 상황이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다. 라. 당사는 사업다각화의 목적으로 취득한 2013년 11월 반도체 장비 회사인 쏘우인카네이 션 지분을 3억원에 취득한 바 있으나, 당기순이익이 2013년 -2.3억, 2014년 반기 -2.9억으 로 현재까지 흑자를 기록하고 있지 못하여 2014년 반기말까지 243백만원을 손상차손으로 인식하였고, 향후 추가 손상차손의 인식 등으로 당사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있 습니다. 당사는 사업다각화의 목적으로 반도체 장비 회사인 쏘우인카네이션 지분 49%를 제3자 배정 으로 억원에 취득한 내역이 있습니다. 쏘우인카네이션은 2013년 5월 Sawing 장비(반도체 제조공정상 Glass 및 Package 등에 대한 절단공정을 수행하는 장비) 제조를 목 적으로 설립된 회사이나, 아직까지 두드러진 실적을 내지 못하고 있습니다. <쏘우인카네이션 설립 이후 실적> (단위: 백만원) 구분 2013 ( ~ ) 2014 반기 ( ~ ) 매출액 영업이익 당기순이익 자산총액 부채총액 자본총액 쏘우인카네이션은 이장희 쏘우인카네이션 대표이사가 지분의 51%를 보유하여 최대주주로 있으며, 당사는 패키징 공정 영위 외의 사업 다각화 차원에서 2013년 11월 당시 당사 공정과 도 관련된 Sawing 장비 제조업체였던 쏘우인카네이션의 지분을 취득하게 되었고 49%를 보 유하여 2대주주로 있습니다. 당시 당사는 쏘우인카네이션의 기술력 및 영업계획을 긍정적으 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 80

83 로 검토하여 투자 의사결정을 내렸지만 쏘우인카네이션이 목표로 했던 영업 계획 및 고객처 확보 계획의 실현화가 늦어지면서 2013년 및 2014년 반기 기준 적자를 기록함에 따라 당사 의 손실로 인식되었습니다. 다만, 당사는 증권신고서 제출일 현재 쏘우인카네이션에 대한 출 자, 보증, 대여 등 지원책에 대해 일체 고려하고 있지 않고 있으므로 추가적인 손실 규모는 제 한적일 것으로 판단하고 있습니다. 당사는 쏘우인카네이션에 대한 보유지분으로 2013년에 관계기업투자주식손상차손 100백만 원, 2014년 반기에 143백만원을 각각 인식하였고, 실적이 호전되지 않을 경우 나머지 금액 에 대해서도 잔여 장부가액 57백만원에 대해 손상차손을 인식할 가능성이 있을 것으로 판단 되고 있으므로, 투자자 여러분께서는 상기 사항을 고려하여 의사결정을 하시기 바랍니다. 마. 당사의 최근 3개년(2011년~2013년 기준)간 매출액 CAGR(연평균성장률) 47.9% 및 영 업이익 CAGR(연평균성장률) 178.6% 등으로 매년 높은 성장을 기록해 왔으나 2014년 반기 에는 전방시장의 경쟁 심화 및 납품단가 인하, 기존 주력품목인 CLCC의 생산물량 감소와 신고서 제출일 현재도 진행중인 CLCC 대비 상대적으로 판매단가가 낮은 PLCC의 생산비중 증가 추세 현황 등의 요인으로 인해 매출액 및 이익 등이 2014년 반기 실적 연환산 기준 전 년대비 매출액 -18.5%, 당기순이익 -20.2%, 2013년 상반기 대비 매출액 -18.7%, 당기순 이익 -37.5% 하락한 바 있습니다. 당사의 2014년 반기 총판매수량은 18,691천개로 연환산 (2배) 기준으로 2013년 총판매수량 41,493천개 대비 약 9.9% 하락한 반면, 2014년 반기 매 출액은 13,192백만원으로 연환산(2배) 기준으로 2013년 매출액 32,384백만원 대비 약 18.5% 하락하여, 2014년 반기 실적은 2013년 대비 전체 생산물량 및 판매단가가 동반 감소 하였습니다. 또한 매출 주요 결제통화인 USD 달러 환율이 2014년 반기에 2013년 대비 약 세 추세로 이어짐으로 인해 당사는 매출처와의 협의된 USD 달러 기준 단가 하락 외에도 KRW 원화 매출 인식에 따라 환율로 인한 매출 감소 요인도 존재합니다. 매입 품목 중 당사 의 주요 매입 품목인 Ceramic Package의 경우 일본 교세라를 통해 전량 JPY 엔화로 매입 결제를 하고 있는데, 금년 반기의 매입단가 인하에는 매입처와의 단가 협상을 통한 엔화기 준 가격 인하 이외에도 일본의 엔화 평균 환율이 2014년 상반기 원/엔으로 2013년 원/엔 대비 8.8% 가량 약세를 기록함에 따라 당사의 원화기준 원재료 조달 단가에 긍정적인 영향을 미친 것 내역 역시 존재하므로 엔화 환율이 만약 이보다 높게 형성되었다 면 당사의 주요 원재료인 세라믹 패키지 조달 비용을 상승시켜 당사의 매출원가가 높아졌을 수 있습니다. 당사는 공정효율 개선 및 원재료 매입단가 인하 등을 통해 수익성을 유지하기 위해 노력하고 있으나, 매출액의 급격한 감소 및 당사의 마진개선 노력을 넘어서는 단가 인 하 등이 나타날 경우 당사의 수익성 악화 가능성이 존재하므로 투자 고려시 참고하시기 바 랍니다. 당사는 표준산업분류상 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체소자 제조업 (C26120)으로 분 류됩니다. 업종평균은 한국은행이 발간한 2012년 기업경영분석 ( 발행, 'C261,2. 반도체 및 전자부품')을 참조하여 작성하였습니다. <당사의 최근 3개년 및 당해연도 실적 추이> (단위: 백만원) 구 분 2011년도 2012년도 2013년도 2013년도 상반기 2014년 상반기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 81

84 매출액 14,805 24,244 32,384 16,230 13,191 매출총이익 3,005 6,250 10,499 5,289 4,494 영업이익 851 3,959 6,607 3,782 2,932 법인세차감전순이익 580 3,458 6,363 4,109 2,584 당기순이익 580 2,729 5,075 3,243 2,026 주1) 2011년은 K-GAAP 기준, 2012년 이후 실적은 K-IFRS 기준입니다. 2012년도 2014년 2014년 구 분 2011년도 2013년도 상반기 상반기 회사 업종평균 (전기대비) 주2) (전년동기대비) 매출액 증가율 84.60% 63.75% 9.86% 33.58% % % 총자산 증가율 15.75% 15.33% 5.51% 30.25% 13.85% 20.13% 세전이익 증가율 % % N/A 83.98% % % 당기순이익 증가율 % % N/A 85.94% % % 주1) 2011년 재무비율은 K-GAAP 기준, 2012년 이후 재무비율은 K-IFRS 기준입니다. 주2) 2014년 상반기 전기대비 재무비율은 반기 실적 및 2014년 반기 총자산 증가분의 연환산(2배) 기준입니 다. 당사는 2011년부터 이미지센서 패키징 매출이 본격화 되면서 2013년까지 업종평균 대비 우 수한 성장성 비율을 나타내고 있습니다. 다만, 2014년 상반기에는 전년 대비 보안/감시 등 전방시장의 이미지센서 시장 경쟁 심화 및 당사의 납품단가 인하 등으로 인해 당사의 매출액 및 이익이 전년 대비 다소 감소하였습니다. < 테라셈의 주요 제품 평균단가 추이 > (단위: 수량 - 천개, 단가 - 원, 매출액 - 백만원) 품목 H 수량 단가 매출액 수량 단가 매출액 수량 단가 매출액 수량 단가 매출액 40CLCC 12, ,229 21, ,589 32, ,780 11, ,553 52CLCC , , , PLCC 1, , ,029 2, ,135 3, ,305 52PLCC , ,631 16PDIP 3, ,955 3, ,838 3, ,284 1, ,153 기타 제품 829-3,152 1,081-3,684 1,050-3, ,010 상품 총계 17,496-14,805 28,014-24,244 41,493-32,384 18,691-13,192 주) 각 제품, 상품 단가 차이를 고려하여 기타 제품, 상품 및 총계에는 평균 단가를 기재하지 않았습니다. 당사의 2014년 상반기 총 판매수량은 18,691천개로 연환산(2배) 기준으로 2013년 총 판매 수량 41,493천개 대비 약 9.9% 하락한 반면, 2014년 상반기 매출액 13,192백만원의 연환산 (2배) 기준으로 2013년 매출액 32,384백만원 대비 약 18.5% 하락폭으로 판매수량 대비 더 큰 폭의 하락추이를 기록하였습니다. 이는 상기 표에서 볼 수 있듯이 당사의 주요 품목인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 82

85 40/52CLCC, 40/52PLCC에서 전체적으로 2014년 상반기 평균단가가 2013년 평균단가 대 비 하락한 영향이 크며, 또한 당사의 기존 주력 품목인 40CLCC 물량의 상당수가 2014년 상 반기에는 당사의 전방시장인 보안/감시 및 자동차용 이미지센서 시장의 단가경쟁 심화 등으 로 인해 CLCC Type보다 상대적으로 단가가 낮은 PLCC Type의 생산 물량이 증가되어 가 는 추세가 신고서 제출일 현재에도 이어지고 있기 때문입니다. 당사의 매출물량 확대가 동반 되지 않는다면 이러한 단가 인하 또는 매출품목 비중의 변동은 당사의 매출 확대에 제약요소 가 될 수 있습니다. 또한 당사의 매출 주요 결제통화인 USD 달러 환율이 2014년 반기에 2013년 대비 약세 추세 로 이어짐으로 인해 당사는 매출처와의 협의된 USD 달러 기준 단가 하락 외에도 환율 하락 으로 인해 원화 기준 매출이 감소된 요인도 존재합니다. <당사의 최근 3개년 및 당해연도 외환결제 매출 추이> (단위: USD - 1,000달러, KRW - 백만원, %) 구 분 2011년도 2012년도 2013년도 2014년 반기 외환결제 매출액 (USD) (A) 11,048 19,214 28,080 11,944 평균환율 (USD : KRW) 주) 1, , , , 외환결제 매출액 (KRW) (B) [A * 평균환율 * 1,000] 12,242 21,652 30,749 12,539 당사 총 매출액 (C) 14,805 24,244 32,384 13,191 외환결제 매출액의 비중 (B/C) 82.69% 89.31% 94.95% 95.06% 주) 각 사업연도의 환율은 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. 2011년 : 원/엔 2012년 : 원/엔 2013년 : 원/엔 2014년 반기 : 원/엔 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원 /달러 당사의 2013년 외환결제 매출액은 28,080 USD 천달러로 원화 기준으로 30,749백만원으로 매출총액의 94.95%, 2014년 반기 외환결제 매출액은 11,944천 USD 달러로 원화 기준으로 12,539백만원으로 매출총액의 95.06%를 차지하였습니다. 동 내역과 같이 당사는 매출액의 대부분을 USD 달러 기준으로 결제 및 대금정산을 하고 있어 USD 달러 환율에 따라 매출의 변동이 나타나게 됩니다. 당사의 2014년 반기 외환결제 매출액은 11,944 USD 천달러로 연 환산(2배) 기준으로 2013년 외환결제 매출액 28,808 USD 천달러로 대비 약 17.1% 하락한 반면, 2014년 반기 동 외환결제 매출액의 원화 기준 매출액은 12,539백만원의 연환산(2배) 기준으로 2013년 매출액 30,749백만원 대비 약 18.4% 하락폭으로 외환결제 매출액 대비 더 큰 폭의 매출 하락을 기록하였습니다. 이는 2014년 반기 평균환율이 1,049.85원/달러로 2013년 평균환율 1,095.04원/달러 대비 약 4.1% 가량 하락하는 등 USD 달러 환율이 약세 추이를 기록한 영향이며, 당사의 이러한 매출 결제통화 구조를 고려하였을 때 향후 USD 달 러가 약세 추이를 기록할 경우에는 당사의 매출에도 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 자 여러분들께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 구 분 2011년도 2012년도 2013년도 2014년 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 83

86 회사 업종평균 상반기 매출액 총이익률 20.30% 25.78% 12.29% 32.42% 34.07% 매출액 영업이익률 5.75% 16.33% 2.78% 20.40% 22.22% 매출액 세전이익률 3.92% 14.26% 1.51% 19.65% 19.59% 매출액 순이익률 3.92% 11.26% 0.92% 15.67% 15.36% 주1) 2011년 재무비율은 K-GAAP 기준, 2012년 이후 재무비율은 K-IFRS 기준입니다. 주2) 2014년 상반기 재무비율은 반기 실적 연환산(2배) 기준입니다. 당사는 2014년 상반기 매출액의 일부 감소에도 불구하고 공정개선 및 매입단가 인하 등을 통해 상기 표와 같이 이익률 유지에 성공하여 2014년 상반기에도 2013년과 비교하였을 때 유사한 수준의 이익률을 시현하였으며, 동 수익성은 업종 평균 대비 우수한 수준으로 판단됩 니다. 당사의 매출원가 및 당기제품제조원가 추이는 다음과 같습니다. < 테라셈의 매출원가 추이 > (단위: 백만원, %) 구분 H 금액 비율 금액 비율 금액 비율 금액 비율 매출액 14, % 24, % 32, % 13, % 매출원가 11, % 17, % 21, % 8, % (1) 제품매출원가 11, % 17, % 21, % 8, % 1. 기초제품재고액 % % % % 2. 당기제품제조원가 11, % 18, % 21, % 9, % 3. 타계정대체액 % % % 4. 재고자산평가손실(환입) % (11) (0.08%) 5. 재고자산폐기손실 % 기타매출원가차감 % % 기말제품재고액 % % % % (2) 상품매출원가 % % 1. 당기상품매입액 % % 매출총이익 3, % 6, % 10, % 4, % 주1) 2011년 재무수치는 K-GAAP 기준, 2012년 이후 재무수치는 K-IFRS 기준입니다. 주2) 비율은 각 사업연도의 매출액 대비 비율입니다. 당사는 2014년 상반기 매출액이 2013년 매출액의 절반(1/2) 대비 감소하였음에도 불구하고 매출총이익율은 2014년 상반기 34.07%로 2013년 32.42% 대비 상승한 이유는 원재료 매입 금액 절감의 영향이 가장 큰 것으로 판단하고 있습니다. 당사의 원재료 조달 현황은 다음과 같습니다. < 테라셈의 원재료 조달 현황 > (단위: 천원, 천엔, 천달러) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 84

87 매입 품 목 구분 2011연도 2012연도 2013연도 2014연도 (제12기) (제13기) (제14기) (제15기 반기) 국내 Ceramic PKG 수입 3,893,261 ( 279,827) ($3,513) 7,057,781 ( 499,440) ($6,263) 7,857,128 ( 699,400) ($7,175) 2,744,893 ( 267,977) ($2,615) 소계 3,893,261 7,057,781 7,857,128 2,744,893 국내 1,357,719 1,886,915 2,558, ,460 58,684 GLASS 수입 ( 5,729) ($56) 소계 1,357,719 1,886,915 2,558, ,144 국내 672,889 1,542,857 1,376, ,042 SENSOR 수입 소계 672,889 1,542,857 1,376, ,042 국내 616, , , ,992 WIRE 수입 소계 616, , , ,992 국내 469,338 1,307, , ,366 EMC PKG 수입 소계 469,338 1,307, , ,366 원재료 국내 78, , , ,928 보호필름 수입 소계 78, , , ,928 국내 347, , ,663 1,487,408 PCB 수입 소계 347, , ,663 1,487,408 국내 334, , , ,239 EPOXY 수입 소계 334, , , ,239 국내 109, , , ,623 TRAY 수입 소계 109, , , ,623 국내 35,900 92, , ,600 UV TAPE 수입 소계 35,900 92, , ,600 국내 650, , , ,680 22,495 30,495 38,066 16,068 기타 수입 ( 1,617) ($20) ( 2,158) ($27) ( 3,388) ($35) ( 1,569) ($15) 소계 673, , , ,748 원재료계 국내 4,672,429 7,715,468 8,284,877 4,658,338 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 85

88 3,915,756 7,088,277 7,895,194 2,819,644 수입 ( 281,444) ( 501,598) ( 702,788) ( 275,275) ($3,534) ($6,290) ($7,210) ($2,686) 합계 8,588,184 14,803,745 16,180,071 7,477,982 주) 각 사업연도의 환율은 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. 2011년 : 원/엔 2012년 : 원/엔 2013년 : 원/엔 2014년 반기 : 원/엔 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원 /달러 당사는 공정개선과 더불어 원재료 조달업체와의 단가협상을 꾸준히 진행하고 있습니다. 특 히 당사의 경우 상기 표에서 확인되다시피 세라믹 패키지(ceramic PKG), 유리(Glass), 플라 스틱 패키지(PCB) 등이 당사의 원재료 중 높은 매입 비중을 차지하고 있는데, 원가절감에 따 른 동 노력에 따른 최근 3개년 및 당해연도 원재료 조달단가는 다음과 같습니다. < 테라셈의 원재료 단가 추이 > (단위: 원, 천엔, 천달러) 구 분 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 2014년 (제15기 반기) 국내 Ceramic PKG 수입 ( 21.61) ( 21.64) ( 20.88) ( 20.45) ($0.270) ($0.270) ($0.210) ($0.200) EMC PKG PCB SENSOR GLASS WIRE EPOXY TRAY 보호필름 UV TAPE 국내 수입 국내 수입 국내 3, , , , 수입 국내 수입 국내 143, , , , 수입 국내 106, , , , 수입 국내 1, 수입 국내 수입 국내 317, , , , 수입 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 86

89 주) 각 사업연도의 환율은 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. 2011년 : 원/엔 2012년 : 원/엔 2013년 : 원/엔 2014년 반기 : 원/엔 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원/달러 주2) 당사 원재료의 매입은 국내 및 국외에서 이루어지며 국외 매입단가는 환율의 영향을 받습니다. 즉, 동일한 외화 매입단가라 하더라도 환율에 따라서 원화 매입단가는 달라질 수 있습니다. 당사의 주요 원재료인 세라믹 패키지(ceramic PKG), 유리(Glass), 플라스틱 패키지(PCB) 등에 대해서 전반적으로 매입단가가 인하되고 있으며, 이러한 매입단가 인하로 인해 당사의 수익성 유지에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 플라스틱 패키지(PCB)의 경우 2013년 대 비 2014년 상반기에 17.9%, 유리(Glass)의 경우 2013년 대비 2014년 상반기에 23.9%가 각각 절감되었습니다. 다만, 당사는 세라믹 패키지에 대해 일본 교세라로부터 현재 전량 매입 하고 있는데, 동 결제 통화는 일본 엔화(JPY)로 지급하고 있습니다. 2014년 상반기 기준 세 라믹 패키지 평균 매입단가는 2013년 대비 원화 기준으로 약 10.7% 절감이 이루어졌으나, 일본 엔화를 기준으로 하였을 때는 동 기간 약 2.1% 절감이 이루어졌습니다. 즉, 금년 반기의 매입단가 인하에는 매입처와의 단가 협상를 통한 엔화기준 단가인하 외에 일본의 엔화 평균 환율이 2014년 상반기 원/엔으로 2013년 원/엔 대비 8.8% 가량 약세를 기 록함에 따라 당사의 원화기준 원재료 조달 단가에 긍정적인 영향을 미친 것 내역 역시 존재 하므로 엔화 환율이 만약 이보다 높게 형성되었다면 당사의 주요 원재료인 세라믹 패키지 조 달 비용을 상승시켜 당사의 매출원가가 높아졌을 수 있습니다. 당사의 판매비와 관리비, 금융손익, 지분법손익, 기타영업외손익, 법인세 현황 등은 다음과 같습니다. 구분 H 금액 비율 금액 비율 금액 비율 금액 비율 매출액 14, % 24, % 32, % 13, % 매출원가 11, % 17, % 21, % 8, % 매출총이익 3, % 6, % 10, % 4, % 판매비와관리비 2, % 2, % 3, % 1, % 영업이익 % 3, % 6, % 2, % 금융수익 % % % % 금융비용 % 1, % % % 기타영업외수익 % % % % 기타영업외비용 % % % % 법인세비용차감전순이익 % 3, % 6, % 2, % 법인세비용 % 1, % % 당기순이익 % 2, % 5, % 2, % 주1) 2011년 재무수치는 K-GAAP 기준, 2012년 이후 재무수치는 K-IFRS 기준입니다. 주2) 2011년 감사보고서상 영업외손익 부문으로 기재되어 있는 계정은 K-IFRS 기준에 따른 금융손익, 기타영업외손익 구분 방식에 맞추 어 각각 분류 기재하였습니다. 주3) 2014년 반기검토보고서상 지분법손실로 분류되어 있는 143,325천원은 2013년 감사보고서 계정구분 방식과 일치시켜 기타영업외비 용에 포함하여 기재하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 87

90 2014년 상반기의 매출액은 2013년 매출액과 비교하였을 때 다소 감소하였으나, 매출원가 등 비용절감 노력에 의해 당사의 2014년 상반기 수익성 지표는 2013년 대비 두드러진 차이 가 나타나고 있지 않습니다. 하지만 당사 최대 매출처인 픽셀플러스가 타 패키징 업체으로의 외주물량 증가를 하거나, 당사가 타 매출처를 적절히 확보하지 못할 경우에는 당사의 매출 성장세 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 당사가 원재료 매입처와의 가 격협상이 원활히 이루어지지 않거나 또는 엔화로 구입하는 당사의 주요 원재료인 세라믹 패 키지가 엔화 환율 상승에 따라 조달비용이 상승하는 등의 요인 발생 등으로 인해 매출처의 요구가격에 당사의 적정 수익성을 확보할 수 있는 수준에서 납품가격을 맞추지 못하거나 또 는 타 업체 대비 가격경쟁력이 급격히 감소하게 될 경우에는 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한편 2014년 상반기의 매출과 이익 관련 2013년 대비 하락된 지표는 당사의 분기별 매출 추이를 통해 볼 때 매출의 계절성 요인과의 관련성은 거의 없으며, 이미지센서 업황과 주요 거래처와의 거래 조건 변경 등에 따라 발생한 영향이 큰 것으로 판단되오니 이 와 관련해서는 앞서 언급한 주요 품목의 연도별 매출 내역 및 III.투자위험요소 - 1. 사업위험 나.에 기재한 시장조사기관 TSR의 시장분석자료 등을 참고하시기 바랍니다. 바. 당사는 최근 3개년 및 당해연도간 흑자 시현 및 외부투자 유치 등을 통해 14년 반기말 기준 부채비율 49.3%, 차입금의존도 22.9%, 유동비율 178.4% 등 업종 평균 대비 안정적인 재무구조를 유지하고 있으며, 활동성 지표의 경우에도 재고자산회전율이 수주 예상물량에 필요한 원재료 구매 및 완제품 출하 지연으로 인해 2014년 반기 13.3회로 2013년 26.4회 대비 감소한 내역이 있으나 동종업계 평균을 상회하고 있습니다. 그러나 당사가 예기치 못 한 영업환경 악화 또는 운영정책의 실패 등의 상황이 초래될 경우 당사의 이러한 재무안정 성 및 활동성 지표가 악화될 가능성이 존재합니다. 당사는 표준산업분류상 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체소자 제조업 (C26120)으로 분 류됩니다. 업종평균은 한국은행이 발간한 2012년 기업경영분석 ( 발행, 'C261,2. 반도체 및 전자부품')을 참조하여 작성하였습니다. <당사의 최근 3개년 및 당해연도 재무상태 추이> (단위: 백만원) 구 분 2011년도 2012년도 2013년도 2014년 상반기 유동자산 3,292 6,095 11,293 12,353 당좌자산 2,774 4,761 10,174 9,491 매출채권 1,648 2,547 3,531 2,120 재고자산 517 1,334 1,119 2,862 비유동자산 10,009 9,245 8,686 9,010 자산총계 13,301 15,339 19,979 21,363 유동부채 12,417 3,420 7,297 6,926 비유동부채 390 8, 부채총계 12,807 12,186 7,700 7,058 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 88

91 자본금 10,900 10,900 6,056 6,056 자기자본 494 3,153 12,279 14,305 현금및현금성자산 및 장,단기금융상품 1,019 1,937 6,320 7,410 차입금 총계 11,229 9,708 4,900 4,900 주1) K-IFRS 기준 재무수치입니다. 구 분 2011년도 회사 2012년도 업종평균 2013년도 2014년도 상반기 부채비율 2,591.38% % % 62.71% 49.34% 차입금의존도 84.42% 63.29% 28.23% 24.53% 22.94% 유동비율 26.51% % % % % 당좌비율 22.34% % 87.72% % % 주1) K-IFRS 기준 재무수치입니다. 당사는 2008년부터 2012년까지 약 5년간 워크아웃을 통해 재무구조 개선을 위해 힘써온 바 있으며, 이로 인해 워크아웃 기간 중에는 업종 평균 대비 저조한 재무안정성 지표를 보이고 있습니다. 하지만 이후 꾸준한 실적 개선을 통해 2012년 순이익 27억원, 2013년 순이익 51억원을 기록하는 등 지속적으로 이익잉여금을 확충하여 왔으며, 코넥스시장 상장을 준비 하는 과정에서 2013년 9월 기관투자자로부터 42.4억원의 신주 투자를 유치하는 등 재무안 정성을 제고하여 왔습니다. 이로 인해 2013년 및 2014년 반기말 기준 전반적으로 업종 평균 보다 우수한 재무안전성 지표를 기록하고 있고, 금번 신주모집 자금 유입시 좀더 개선의 여 지가 있을 것으로 전망합니다. 구 분 2011년도 회사 2012년도 업종평균 2013년도 2014년도 상반기 총자산회전율 1.48회 1.69회 1.05회 1.83회 1.28회 재고자산회전율 33.89회 26.19회 11.91회 26.40회 13.25회 매출채권회전율 11.54회 11.56회 6.46회 10.66회 9.34회 주1) 2011년 재무비율은 K-GAAP 기준, 2012년 이후 재무비율은 K-IFRS 기준입니다. 주2) 2014년 상반기 재무비율은 반기 실적 연환산(2배) 기준입니다. 활동성 지표의 경우도 당사는 2013년 및 2014년 반기 기준 모두 업종 평균을 상회하는 수치 를 보이고 있습니다. 다만, 2014년 상반기에는 2013년보다 활동성 지표가 조금 감소하고 있 는데 이는 당사의 2014년 상반기 매출액이 131.9억원으로 2013년 323.8억원 대비 감소한 영향이 크며, 특히 재고자산의 경우에는 2013년말 11.2억원 대비 2014년 반기말에 28.6억 원으로 증가하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 89

92 (단위: 천원) 구 분 2011년도 2012년도 2013년도 2014년 상반기 재고자산 517,270 1,334,070 1,119,062 2,862,229 제품 12,517 65,256 70, ,860 원재료 504,753 1,268,814 1,083,646 1,722,765 (평가충당금) - - (35,062) (24,091) 재공품 ,695 주1) K-IFRS 기준입니다. 당사에서는 동 재고자산 증가분에 대해 매출처의 수주 예상물량에 필요한 원재료 구매 및 완 제품 출하 지연 등에 기인합니다. 2014년 반기말 기준 재고자산에 대한 2014년 7월, 8월 소 진 현황 내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 재고 자산 연령분석('14.6월말) 평가충당금 소진현황(B) '14년 6월말 재고의 '14년 8월말 잔액 (A) 3월내 3~6월 6~12월 1년이상 합계 ('14.6월말) 7월 8월 (A-B) 원재료 1,230, ,032 22, ,909 1,722,765 24, , , ,017 재공품 449,470 2, , ,384 50, ,129 제품 599,676 42,370 50,541 19, , ,003 69, ,492 합계 2,279, ,627 72, ,182 2,886,320 24,091 1,539, , ,638 주) 당사의 '14년 6월말 재고자산 중 원재료가 59.69%의 비중으로 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. '14년 6월말 원재료 재고자산의 7.1%를 차지하는 3~6월 연령의 원재료 재고자산의 경우 대부분이 현재 PLCC 패키징에 활용되는 PCB 물량으로써 고객처에서 PLCC 생 산 증가 추이에 따라 사전 확보를 요청한 원재료 품목들이므로 당사에서는 금년 내에 소진될 것으로 전망하고 있습니다. 그리고 '14년 6월 말 원재료 재고자산의 20.1%를 차지하는 1년 이상 원재료 재고자산의 경우 2012년에 고객처인 클레어픽셀로부터 수주했던 48CLCC 패 키징용 세라믹 패키지, 유리(Glass), 보호필름 등 관련 원재료가 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 당시 양산 전 해당 이미지센서 웨이퍼상 문제가 발견되어 패키징 생산이 보류된 바 있습니다. 현재는 해당 규격의 일부 샘플 생산이 소규모로 이루어지고 있으며 향후 해당 이미지 센서의 문제가 개선되면 재차 활용 가능한 원재료로 판단하고 있습니다. 그 외 1년 이상 장기화된 원재료 재고 물량이 있으며 당사에서 활 용이 어려울 것으로 판단되는 해당 재고 품목들에 대해서는 평가충당금을 계상하고 있습니다. 당사는 픽셀플러스 등 주요매출처로부터 3개월 안팎의 예상 발주물량을 통지받고 있으며 동 물량을 기준으로 필요 원재료를 조달하고 생산을 진행하고 있습니다. 또한 고객사에서 통지 한 발주 물량에 대해서는 매출처에서 당사에 이미지센서 웨이퍼를 제공하여 당사가 패키징, 테스트 공정 등을 진행한 뒤 차후 회수해나갈 물량이기 때문에, 이러한 당사의 이미지센서 무상사급을 통한 생산방식의 특성상 매출처에 납품될 가능성이 높은 관련 재고이므로 동 재 고자산의 증가 규모에 대해 크게 우려할 수준이 아닌 것으로 판단하고 있습니다. 상기와 같은 재무비율에도 불구하고 만약 당사가 자금 운용에 실패하거나 또는 실적 급락이 발생할 경우에는 현재의 우수한 재무안전성에도 불구하고 차후 부정적인 재무비율을 기록할 가능성을 배제할 수 없으니, 투자자 여러분께서는 이러한 가능성에 대해 염두에 두시고 의사 결정을 하시기 바랍니다. 또한 재고자산의 경우 이미지센서 무상사급 방식에도 불구하고 매 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 90

93 출처 자금사정 악화 등으로 인해 매출처에서 해당 대금을 적시에 지급하지 않을 경우에는 당 사의 당시 시점 재고관리계획과 다르게 해당 재고자산 소진이 지연될 가능성을 배제할 수 없 으므로 이 경우 당사의 재무구조에 부정적인 영향이 발생할 수 있습니다. 사. 당사는 2014년 반기말 기준 49억의 운전자금 성격의 단기차입금이 존재하며 이자율은 3.40%입니다. 동 차입금에 대해서 대표이사가 연대보증을 하고 있으며 2014년 반기말 기준 당사 소유 유형자산인 토지 및 건물이 58.8억원 규모로 담보로 설정되어 있습니다. 2014년 반기말 기준 당사의 현금성자산 62.3억원 규모를 감안할 때 이자지급 및 상환 부담은 크지 않으나, 영업이 악화되거나 차입금 규모가 지속 증가할 경우 재무구조가 악화될 수 있으니 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. < 2014년 반기말 기준 단기차입금 현황 > (단위: 천원) 차입처 내역 이자율(%) 2014년 반기말 2013년말 국민은행 운전자금 ,900,000 4,900,000 당사는 2014년 반기말 기준 국민은행으로부터 3.40%의 이자율로 49억원을 단기차입하고 있습니다. 동 차입금에 대하여 대표이사가 연대보증을 제공하고 있으며, 당사 소유 유형자산 이 담보로 설정되어 있습니다. 2014년 반기말 현재 당사의 채무를 위하여 담보로 제공되어 있는 자산의 내역은 다음과 같습니다. < 2014년 반기 기준 담보제공자산 현황 > (단위: 천원) 담보제공자산 장부금액 담보설정금액 차입금종류 차입금액 담보권자 토지 2,015,122 5,880,000 단기차입금 4,900,000 국민은행 건물 1,738,457 합계 3,753,579 5,880,000-4,900,000 - 당사는 국민은행의 단기차입금과 관련하여 2014년 반기말 기준 장부금액 3,754백만원(설정 금액 5,880백만원)의 토지와 건물을 담보로 제공하고 있습니다. 당사의 2014년 반기말 기준 현금성자산은 6,230백만원으로 차입금 총액을 상회하고 있어 동 차입금의 상환 부담은 크지 않으며 필요시 차입금 연장에도 어려움은 없을 것으로 판단됩니다. 그러나 2014년 반기말 차입금 전액이 단기차입금으로 운용되고 있는 바, 기업의 재무상황이 급격히 악화되거나 외 부 금융환경의 급격한 변화가 있어 금융기관의 차입금 상환요청이 일시에 발생할 경우 당사 는 유동성 위기에 처할 수 있음을 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 또한, 전방산업의 부진 으로 인해 당사의 영업이 악화되고, 차입금 규모가 지속적으로 증가하게 될 경우 재무구조 악화를 가속시킬 수 있습니다. 3. 기타위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 91

94 가. 당사의 주식은 코스닥시장 매매개시일 전일까지 코넥스시장에서 매매거래가 가능합니 다. 반면 코스닥시장 상장 시 기준가격은 코넥스시장가격과 연동됩니다. 당사의 코넥스시장 가격이 금번 이전상장 공모가격을 하회할 경우 이전상장 공모가보다 낮은 기준가격의 90~200% 범위에서 시초가가 결정되며, 이 경우 일반적인 신규상장 공모기업의 시초가 형 성을 위한 기준가격이 상장 공모가인 점과 대비하면 공모가격보다 기준가격이 낮아 추가적 인 투자원금손실 가능성이 존재하므로 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사 의 코스닥시장 상장시 시초가는 기준가격의 90~200%에서 결정되므로 매매개시일의 시초 가 형성이 공모가격보다 낮은 가격에서 결정될 수 있고 이 경우 투자원금손실의 가능성이 있으므로 유의하여 주시기 바랍니다. 한편, 거래가 활발하지 않은 종목의 경우 코넥스시장 가격과 공모가격의 괴리가 발생할 가능성이 있으며, 당사의 경우에도 금년 9월 총 거래주수 가 1,500주에 그치는 등 거래량이 작아 코스닥시장 상장 시초가 기준가격 산정시 동 괴리가 영향을 미칠 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 당사의 주식은 2013년 10월 11일 코넥스시장에 상장된 이후 현재까지 거래되고 있으며, 동 주식이 최초로 코스닥시장에서 거래되는 이전일까지 매매거래정지기간이 없습니다. 따라서 상장전후에 관계없이 당사의 일반공모방식에 의한 코스닥시장으로의 이전이 동 주식의 매매 와 관련하여 큰 영향을 주지는 않을 것입니다. <테라셈(주)의 최근 6개월간 코넥스시장 거래 현황> (단위 : 원, 주) 구분 4월 5월 6월 7월 8월 9월 최고 4,400 5,000 5,000 5,100 4,700 4,500 주가 최저 4,395 4,400 4,100 4,350 4,100 3,900 보통주 평균 4,399 4,642 4,611 4,642 4,390 4,390 최고(일) 4,000 3,000 2,100 6,000 16, 거래량 최저(일) 월간 8,500 10,400 7,700 23,600 40,700 1,500 금번 공모 이후 코스닥시장 매매개시일 시초가의 결정 방법은 다음과 같습니다. 따라서 금번 모집에 따른 시장가격은 모집금액 뿐 아니라 코넥스시장가격에 영향을 받을 수 있으니 투자 자께서는 이점을 유의하시기 바랍니다. [코스닥시장 매매개시일 시초가 산정 방법] 기준가격 = [(코넥스시장가격 모집 전 주식수) + 모집금액] / 모집 후 주식수 호가의 범위 : 90% ~ 200% 신규상장종목 등의 최초의 가격 결정을 위한 최저호가가격 및 최고호가가격 산정기준 ( 코스닥시장 업무규정 시행세칙 제27조제4항 관련) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 92

95 1 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 종목의 최초의 가격을 결정하기 위한 최저호가가격 및 최고 호가가격은 달리 정하는 경우를 제외하고는 평가가격(원 미만을 절사하여 산출하고, 동 가격이 호가 가격단위에 미달하는 경우에는 이를 호가가격단위로 절상한다. 이하 같다)에 제3항의 적용비율을 곱 하여 산출한 가격(원 미만을 절사하여 산출하고, 동 가격이 호가가격단위에 미달하는 경우에는 이를 호가가격단위로 절상한다)으로 한다. 2 제1항에 따른 평가가격은 다음 각 호와 같이 한다. 이 경우 주식회사의 외부감사에 관한 법률 에 따른 연결재무제표 작성대상법인은 연결재무제표 및 그에 대한 감사보고서를 기준으로 함을 원 칙으로 하며, 제1항 각 호 중 둘 이상에 해당하는 종목의 경우에는 각각의 효력발생일을 기준으로 해 당 산정방식을 순차적으로 적용하여 평가가격 등을 산정한다. 1. 신규상장종목 가. 보통주식 한 종목만 신규상장하는 경우 (3) 코넥스시장에서 이전한 종목의 경우 다음에 따라 산출되는 가격 (가) 상장규정 제4조에 따른 상장예비심사 청구일 이후 모집 또는 매출 실적이 있는 경우 : [(코넥스시장가격 모집매출 전 주식수(매출의 경우 매출주식수를 제외한다)) + 모집매출금액]/모 집매출 후 주식수 (나) 그 외의 경우 : 코넥스시장가격 (다) (가) 및 (나)에서 코넥스시장가격 이란 해당 종목이 코넥스시장에서 거래가 형성된 매 매거래일(이하 이 호에서 거래형성일 이라 한다) 중 최종 30거래형성일의 종가 산술평균과 최종 거 래형성일의 종가 중 낮은 가격을 말한다. 다만, 거래형성일이 30일 미만일 경우에 (가)에서는 모집 또는 매출시의 가격을 코넥스시장가격으로 하고, (나)에서는 전체 거래형성일의 종가 산술평균과 최 종 거래형성일의 종가 중 낮은 가격을 코넥스시장가격으로 한다. 3 적용비율은 다음 각 호와 같이 한다. 이 경우 제1호 및 제2호를 적용함에 있어 제1항 각 호 중 둘 이상에 해당하는 종목의 경우에는 해당 사유의 적용비율 중 가장 낮은 적용비율을 적용한다. 1. 최저호가가격 산정시의 적용비율 가. 신규상장종목(공모상장 또는 코넥스시장에서 이전한 종목에 한한다)으로서 보통주식(원주가 보 통주식인 외국주식예탁증권을 포함한다)의 경우 : 90% 나. 그 밖의 종목의 경우 : 50% 2. 최고호가가격 산정시의 적용비율 가. 자본금감소 종목의 경우 : 150% 나. 그 밖의 종목의 경우 : 200% 당사의 금번 상장시 시초가 형성을 위한 기준가격은 [(코넥스시장가격 모집매출 전 주식 수) + 모집매출금액]/모집매출 후 주식수로 결정하며, 이때 코넥스시장가격이란 당사의 경 우 최종 30거래형성일의 종가 산술평균과 최종 거래형성일의 종가 중 낮은 가격을 뜻합니다. 또한 당사의 매매개시일 시초가의 범위는 일반적인 신규상장 공모기업과 동일하게 기준가격 의 90%~200%에서 결정되게 됩니다. 하지만 만약 상기와 같이 산정된 당사의 코넥스시장가 격이 금번 이전상장 공모가격을 하회할 경우 일반적인 신규상장 공모기업이 상장 공모가를 기준가격으로 하여 시초가가 형성되는 방식 대비하여, 당사는 금번 이전상장 공모가보다 낮 은 기준가격을 중심으로 90~200% 범위에서 시초가가 결정되는 상황이 발생할 수 있습니다. 이 경우 일반적인 신규상장 공모기업의 기준가격 산정방식과 비교하였을 때 금번 공모에 참 여하는 투자자분들에게 신규상장 공모기업의 시초가 형성을 위한 기준가격이 상장 공모가인 점과 대비하면 공모가격보다 기준가격이 낮아 추가적인 투자원금손실 가능성이 존재하므로 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 93

96 투자자께서는 이점 유의하시기 바랍니다. 또한, 당사의 코스닥시장 상장시 시초가는 기준가 격의 90~200%에서 결정되므로 매매개시일의 시초가 형성이 공모가격보다 낮은 가격에서 결정될 수 있고 이 경우 금번 공모에 참여한 투자자분들의 투자원금손실의 가능성이 있으므 로 유의하여 주시기 바랍니다. 또한, 코넥스 시장가격의 경우 종목에 따라 거래수준이 활발하지 않아 시장참여자 다수를 대 상으로 한 시가 평가가 꾸준히 이루어지지 않는 경우가 존재합니다. 당사의 경우에도 금년 9월의 경우 한달간 거래량이 총 1,500주로 작으므로 금번 공모가격과 기존 코넥스시장가격 에 괴리가 발생할 가능성을 배제할 수 없으며, 이 경우 코스닥시장 매매개시일 당시의 기준 가격 산정에도 동 괴리가 영향을 미칠 수 있음을 반드시 인지하시기 바랍니다. 나. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장법 에 의거, 일반투자자들은 투자설명서를 미 리 교부 받아야 청약이 가능합니다. 2009년 2월 4일 부로 시행된 자본시장법 제124조에 의거 누구든지 증권신고의 효력이 발생한 증권을 취득하고자 하는자 (전문투자자, 그밖에 대통령령으로 정하는 자를 제외함) 에게 적합한 투자설명서를 미리 교부하지 아니하면 그 증권을 취득하게하거나 매도하여서는 안됩니다. 다만, 자본시장법 시행령 제132조에 의거하여 투자설명서를 받기를 거부한다 는 의사를 서면으로 표시한 자는 투자설명서의 교부없이청약이 가능합니다. 이에, 금번 공모 주 청약시 일반투자자들은 사전에 투자설명서를 교부받아 회사 현황 및 투자위험요소 등을 검토하신 후 청약 여부를 결정하시길 바라며, 투자설명서 교부와 관련한 자세한 사항은 I. 모집 또는 매출에 관한 일반사항 - 4. 모집 또는 매출절차 등에 관한 사항 - 라. 투자설명서 교부에 관한 사항 부분을 참조하시기 바랍니다. 다. 상장 후 공모주식을 포함하여 당사 주식 수의 38.22%에 해당하는 보통주식 5,337,670주에 대하 여 계속보유의무가 없으며, 매도가능물량으로 인해 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 당사의 최대주주 및 특수관계인의 소유주식수는 8,334,670주(공모 전 68,89%, 공모후(상장주선인 의무인수분 포함) 59.75%)입니다. 최대주주등의 주식은 상장일로부터 6월간 한국예탁결제원에 보호예수되며 한국거래소가 불 가피하다고 인정하는 경우를 제외하고는 매각이 제한됩니다. 공모물량 중 우리사주조합에 배정된 230,000주(공모주식수의 12.8%)는 상장 이후 1년간 한 국증권금융에 의무예탁됩니다. 단, 우리사주조합에 배정되는 주식수는 확정이 아니며, 청약 일 이후 우리사주조합 내 신청수량에 따라 확정됩니다. 또한 대표주관회사인 한국투자증권 는 코스닥시장상장규정 제26조 제6항 제2호에 의거하 여 모집 및 매출하는 주식의 100분의 3에 해당하는 수량인 54,000주를 사모의 형태로 취득 하여 상장일로부터 3개월간 계속보유하여야 합니다. <매도금지 물량 및 유통가능 물량> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 94

97 공모전 기준 공모후 기준 보호예수 구분 관계 주식수 지분율 (%) 주식수 지분율 (%) 및 매도금지 기간 최대주주등 서성기 최대주주 7,726, % 7,726, % 고정환 등기임원 556, % 556, % 예창수 등기임원 56, % 56, % 상장 후 6개월 보호예수 및 매도금지 물량 상장주선인 김용원 등기임원 5, % 5, % 소계 8,344, % 8,344, % 한국투자증권 주관회사 , % 상장 후 3개월 주4) 의무인수분 우리사주 공모주주 (우리사주조합) , % 상장 후 1년 소계 8,344, % 8,628, % - 엔에이치앤인베스트먼트 431, % 431, % 증권금융 (하이자산운용) 257, % 257, % 전문투자자 증권금융 (교보AXA자산운용) 178, % 178, % 증권금융 (미래에셋자산운용) 69, % 69, % 국민은행(대신자산운용) 5, % 5, % 소계 940, % 940, % 유통가능 물량 벤처금융 에이티넘팬아시아조합 512, % 512, % 드림하이투자조합3호 463, % 463, % 미래에셋좋은기업투자조합2호 425, % 425, % 서울기술투자 105, % 105, % - 현대기술투자 45, % 45, % 소계 1,551, % 1,551, % 1%미만 주주 주5) 1,275, % 1,275, % 공모주주(기관투자자, 일반투자자) % 1,570, % 소계 3,767, % 5,337, % - 합계 12,112, % 13,966, % - 주1) 증권신고서 제출일 현재 공모 후 유통가능물량은 5,337,670주(공모 후 주식수 기준 38.22%) 입니다. 주2) 주3) 유통가능물량은 수요예측 시 기관투자자의 의무보유확약 및 청약시 배정군별 배정주식수 변경 등이 발생할 경우 변동될 수 있습 니다. 공모시 우리사주조합 부여분 주식수 230,000주는 상장일로부터 1년 후 매도가능하나, 우리사주조합원의 퇴사 등의 사유 발생시 변동사항이 발생할 수 있습니다. 주4) 상장주선인의 의무인수 물량은 공모주식수의 3%인 54,000주이며, 공모후 기준 전체 주식에 합산되었습니다. 주5) 1% 미만 주주에는 기존 소액주주 이외 한국투자증권이 코넥스시장 지정자문인으로서 LP업무를 수행중에 취득한 주식수인 17,100주(2014년 6월 10일 기준)가 포함되어 있습니다. 라. 기관투자자에게 배정할 주식은 수요예측을 통해 배정하며, 동 수요예측 결과에 따라 청 약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 금번 총 공모주식 1,800,000주의 청약자 유형군별 배정비율은 일반 청약자 360,000주(공모주식의 20.0%), 기관투자자 1,210,000주(공모주식의 67.22%), 우리 사주조합 230,000주(공모주식의 12.78%) 입니다. 기관투자자 배정주식 1,210,000주를 대 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 95

98 상으로 2014년 10월 14일 ~ 15일에 수요예측을 실시하여 배정하며, 동 수요예측 결과에 따 라 청약일 전에 청약자 유형군별 배정비율이 변경될 수 있습니다. 한편, 2014년 10월 20일 ~ 21일에 실시되는 청약결과 잔여주식이 있는 경우에는 추첨에 의 한 재배정을 하게 됩니다. 마. 금번 공모는 코스닥시장상장규정 제6조 제1항 제3호에서 규정하고 있는 주식의 분 산요건을 충족할 목적으로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따라 공모의 방법으 로 실시됩니다. 금번 공모 후 당사가 신규상장신청 제출일까지 필요한 요건을 모두 충족하 면 본 주식은 코스닥시장에 상장되며 매매를 개시하게 됩니다. 그러나, 일부 요건이라도 충 족하지 못하거나 상장재심사 사유에 해당되어 재심사 승인을 받지 못할 경우 코스닥시장에 서 거래할 수 없어, 당사의 주식을 취득하는 투자자는 주식의 환금성에 큰 제약을 받을 수도 있습니다. 본 주식은 코스닥시장 상장을 목적으로 모집하는 것으로 당사는 2014년 06월 16일 상장예 비심사청구서를 제출하여 2014년 08월 28일 한국거래소로부터 상장예비심사결과를 통지 받았습니다. 금번 공모는 코스닥시장 신규상장에 필요한 주식의 분산요건을 충족할 목적으 로 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 에 따라 모집을 통해 공모하는 것입니다. 한국거래소의 상장예비심사 결과 당사는 코스닥시장상장규정 제11조에서 정하는 신규 상장신청일(모집완료일)까지 주식의 분산( 코스닥시장상장규정 제6조 제1항 제3호)요건 을 구비하여야 하며, 당사가 코스닥시장상장규정 제9조 제1항 각호의 1에 해당되어 상 장예비심사 결과에 중요한 영향을 미친다고 한국거래소가 인정하는 경우에는 상장예비심사 결과의 효력을 인정하지 아니하며, 이 경우 재심사를 받을 수 있습니다. 1. 상장예비심사결과 테라셈 가 상장주선인을 통하여 제출한 상장예비심사청구서 및 동 첨부서류를 코스닥시장상장 규정(이하 상장규정 이라 한다) 제8조(상장예비심사등)에 의거하여 심사(' )한 결과, 사후 이행사항을 제외하고 신규상장 심사요건을 구비하였기에 다음의 조건으로 승인함 - 다 음 - 사후 이행사항 - 청구법인은 상장규정 제11조에서 정하는 신규상장신청일(모집 또는 매출의 완료일)까지 상장규정 제6조제1항제3호(주식의 분산)의 요건을 구비하여야 함 - 만약 청구법인이 신규상장 신청일에 코스닥시장상장규정 제2조 제9항에서 정하는 벤처기업에 해 당하지 않게 되는 경우에는 동 규정 제7조제1항(신규상장심사요건의 특례)이 적용되지 아니하므로 동 규정 제6조의 일반기업 상장요건을 구비하여야 함 2. 예비심사결과의 효력 불인정 청구법인이 코스닥시장상장규정 제9조제1항에서 정하는 다음 각 호의 사유에 해당되어, 본 예비 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 96

99 심사결과에 중대한 영향을 미친다고 한국거래소(이하 거래소 라 한다)가 인정하는 경우에는, 본 예 비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있으며, 이 경우 청구법인은 재심사를 청구할 수 있음 1) 상장규정 제4조제4항제2호의 규정에서 정하는 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부 도, 합병 등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요자산의 변동 등)이 발생한 경우 2) 상장예비심사청구서 또는 첨부서류의 내용 중 허위의 기재 또는 표시가 있거나 중요한 사항을 기 재 또는 표시하지 아니한 사실이 발견된 경우 3) 상장규정 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외 부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 금융위원회 또는 증권선물위원회가 상 장예비심사청구법인에 대하여 과징금 부과를 의결하거나 동규정 제55조제1항제1호(1년이내의 기간 의 유가증권의 발행제한) 또는 제56조제1항(검찰고발 또는 통보)에 해당하는 조치를 의결한 사실이 확인된 경우 4) 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제122조의 규정에 의한 정정신고서의 정정내용이 중요한 경 우 5) 상장예비심사결과를 통보받은 날부터 6월 이내에 상장규정 제11조의 규정에 의한 신규상장 신청 을 하지 않은 경우. 다만, 당해 법인이 코스닥시장의 상황급변 등 불가피한 사유로 신규상장 신청기간의 연장을 신청하 여 거래소가 승인하는 경우에는 동 기간을 6월 이내의 범위에서 연장할 수 있음 6) 그 밖에 상장예비심사결과에 중대한 영향을 미치는 것으로 거래소가 인정하는 경우 청구법인의 제4조제2항제1호의 서류(최근 사업연도 재무제표 및 감사인의 감사보고서)에 대한 외부감사및회계등에관한규정 제48조의 규정에 의한 감리결과 증권선물위원회가 상장예비심사청구 법인에 대하여 동규정 제55조에 해당하는 조치(임원의 해임권고, 3년이내의 기간의 감사인 지정 또 는 변경요구, 시정요구, 각서(회계처리기준의 성실한 준수를 확약하는 내용이어야 한다)제출요구, 경고, 주의 등 기타 필요한 조치)를 의결한 사실이 확인된 경우, 거래소는 청구 법인에 대하여 제6조 제1항제19호의 규정에 의한 신규상장 심사요건을 기준으로 재심사하여 상장예비심사결과의 효력을 인정하지 아니할 수 있음 3. 기타 신규상장에 필요한 사항 청구법인은 코스닥시장상장규정 제4조제4항에서 정하는 다음 각 호 해당하는 사유가 발생한 때 에는 그에 관련된 서류를 제출하여야 함 1) 증권에 관한 사항에 대한 이사회나 주주총회의 결의 2) 경영상 중대한 사실(발행한 어음 또는 수표의 부도, 합병등, 소송의 제기, 영업활동의 중지, 주요 자산의 변동 등) 3) 모집 또는 매출의 신고를 한 때에는 투자설명서(예비투자설명서를 포함한다). 이 경우 기재내용 의 정정사항을 포함한다. 4) 당해 사업연도 반기종료 후 45일이 경과한 경우 반기재무제표 및 감사인의 검토보고서 5) 최근 사업연도의 결산 승인을 위한 주주총회가 개최된 경우 최근 사업연도의 재무제표 및 감사인 의 감사보고서 바. 코스닥시장 상장 후 주식시장 상황 등에 따라 주가는 최초 공모가액을 하회할 수도 있으 며, 또한 코넥스시장에서 거래되던 주가와 상이할 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 97

100 수요예측을 거쳐 당사와 대표주관회사의 협의를 통해 결정된 동 주식의 공모가격은 기업공 개 이후 시장에서 거래될 시장가격을 나타내는 것이 아니며 당사의 재무실적, 당사 및 당사 가 경쟁하는 업종의 과거 및 전망, 당사의 경영진, 당사의 과거 및 현재 영업, 당사의 미래수 익 및 원가구조에 대한 전망, 당사의 발전 현황, 당사와 유사한 사업 활동을 영위하고 있는 공 개기업의 기업가치 평가, 한국 주식시장의 변동성 여부와 같은 요인의 영향을 받을 수 있습 니다. 따라서 투자자는 공모가격이나 그 이상의 가격으로 주식을 재매각하지 못할 수 있으며, 그 결과 투자금액의 일부 또는 전부에 대한 손실이 발생할 수 있습니다. 또한 코스닥시장으로의 이전상장 공모가 완료된 이후 코스닥시장에서 거래되는 당사 주가는 코넥스시장에서의 당사 주가와 상이할 수 있으므로, 투자자 여러분께서는 유의하여 주시기 바랍니다. 사. 본 증권신고서(투자설명서)의 효력발생은 정부 또는 금융위원회가 본 증권신고서(투자 설명서)의 기재사항이 진실 또는 정확하다는 것을 인정하거나 본 지분증권의 가치를 보증 또는 승인한 것이 아니며, 또한 본 증권신고서(투자설명서)의 기재사항은 청약일 전에 정정 될 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 본 증권신고서(투자설명서)에 기재된 재무제표는 해당 재무제표의 작성기준일 이후 본 증권 신고서(투자설명서) 제출일 까지 증권신고서에 기재된 사항 이외에 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. 아. ( 舊 )유가증권인수업무에관한규칙 개정으로 일반투자자에게 "공모가격의 90% 이상에 인 수회사에 매도할 수 있는 권리(Put-Back Option)"가 부여되지 않으니 투자 시 유의하시기 바랍니다. 금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권 는 2007년 6월 18일부터 시행된 증권인수업무 에관한규칙에서 제11조 일반투자자의 권리 및 인수회사의 의무(Put-Back Option) 조항이 삭제됨에 따라 이와 관련해서 권리를 행사할 수 없으니 투자자께서는 유의하시기 바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 98

101 Ⅳ. 인수인의 의견(분석기관의 평가의견) 본 장은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제119조 제1항 및 자본시장과 금융투자업에 관 한 법률 시행령 제125조의 제1항 제2호 마목에 따라 본건 공모주식 인수인이 당해 공모주식에 대 한 의견을 기재하고 있는 부분입니다. 따라서 본 장의 작성 주체는대표주관회사인 한국투자증권 이므로 문장의 주어를 "당사" 또는 "한국투자증권 "로 기재하였습니다. 또한 발행회사인 테라셈 의 경우에는 "동사", "회사" 또는 "테라셈 "로 기재하였습니다. 본 장에 기재된 분석의견은 인수인이자 대표주관회사인 한국투자증권 가 기업실사과정을 통해 발 행회사인 테라셈 로부터 제공받은 정보 및 자료에 기초하여 본 건 공모주식의 코스닥시장 상장 및 그 과정에서의 공모희망가액 범위(Band)의 제시가 적합한지 여부에 대한 판단을 그 주요 내용으로 하고 있습니다. 한국투자증권 의 분석의견은 기업실사과정을 통해 제공받은 정보 및 자료에 기초한 합리적, 주관 적 판단일 뿐이므로, 이로 인해 한국투자증권 가 투자자에게 본건 공모 주식에의 투자 여부에 관한 경영 또는 재무상의 조언 또는 자문을 제공하는 것은 아니며, 이러한 분석의견의 제시로 인하여 예 비투자설명서, 투자설명서 또는 증권신고서 기재 내용의 진실성, 정확성에 관한 자본시장과 금융투 자업에 관한 법상의 책임을 부담하는 것도 아니라는 점에 유의하시기 바랍니다. 본 장에 기재된 당사의 분석의견 중에는 예측정보가 포함되어 있습니다. 그러나 예측정보에 대한 실 제 결과는 여러가지 요소들의 영향에 따라 애초에 예측했던 것과 다를 수 있다는 점에 유의해야 합 니다. 예측정보와 관련하여 투자자가 고려해야 할 사항에 대해서는 본 증권신고서 처음 부분에 기재 된 "예측정보에 관한 유의사항"을 참조하시기 바랍니다. 1. 평가기관 구 분 증 권 회 사 (분 석 기 관) 회 사 명 고 유 번 호 대표주관회사 한국투자증권 평가의 개요 가. 개요 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 기명식 보통주식 1,800,000주를 총액인수 및 모집하기 위하여 동사의 증권을 분석함에 있어 최근 3사업연도 감사보고서 등의 관련자료를 참고하여 동사의 사업성, 수익성, 재무안정성 및 기술성 등에 대하여 기업실사를 실시하였으 며, 기업실사를 통한 리스크요인들을 주식가치 산정에 반영하여 평가하였습니다. 나. 기업실사 이행상황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 99

102 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 코스닥시장 상장을 위하여 동사에 대한 기업 실사(Due-Diligence)를 실행하였으며, 동 실사의 참여자 및 일정, 실사내용은 다음과 같습 니다. (1) 대표주관회사 기업실사 참여자 소 속 성 명 부 서 직 책 실사업무분장 주요 경력 한국투자증권 배영규 기업금융부 이 사 IPO진행 총괄 책임 한국투자증권 김해광 기업금융부 팀 장 IPO진행 실무 책임 크레듀, 미래나노텍, 슈프리마, 고영테크놀러지, 멜파 스, GS리테일, 골프존 등 IPO SKC&C, 오스템임플란트, 큐에스아이, 아이엠, 슈프 리마, 골프존, 엠씨넥스 등 IPO 한국투자증권 이성훈 기업금융부 과 장 기업실사 실무 담당 인텍플러스, 나노신소재, 투비소프트, 코이즈 등 IPO 한국투자증권 오승택 기업금융부 대 리 기업실사 실무 담당 비아트론, 네이블커뮤니케이션즈, 알티캐스트 등 IPO 한국투자증권 김병수 기업금융부 주 임 기업실사 실무 담당 캐스텍코리아, 이지웰페어 등 IPO (2) 발행회사 기업실사 참여자 성 명 소 속 직 급 담당업무 서성기 - 대표이사 경영 총괄 고정환 - 대표이사 경영 총괄 예창수 연구소 이사 연구소 총괄 김용원 생산관리부문 이사 생산/관리 총괄 한권 인사총무팀 부장 인사총무 담당 박이호 자금회계팀 과장 회계 담당 (3) 기업실사 주요 일정 및 내용 일자 실 사 내 용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 100

103 ' ~ ' ' ~ ' ' ' [제1차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김광옥 상무, 배영규이사, 김해광 팀장, 송은경 과장, 김병수 주임 -. 코넥스 상장예정법인: 고정환 대표이사, 예창수 이사, 김용원 부문장, 한권 부장, 3. 내용 1) 대표이사 면담 -. 주요 경력 및 경영철학과 회사의 연혁 등에 관한 질의응답 -. 회사의 핵심 기술 및 설립 배경, 주요 제품 설명 2) 상장업무담당자 면담 -. 최근 3개년도부터 현재까지의 인원현황, 매출실적의 추이, 재무상황의 변동내용, 사업 내 용과 시장 규모 등에 관한 개괄적 설명 청취 -. 재무상황의 변동 및 향후 일정에 관한 사항에 관한 사항 문의 3) 발행사의 일반적인 사항 - 정관, 주주명부 및 변동사항, 등기부등본, 사업계획서, 주요 계약서, 사규 등 - 임직원현황, 직원 현황, 임금에 관련된 자료 등 [제2차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 송은경 과장, 김병수 주임 -. 코넥스 상장예정법인: 예창수 이사, 김용원 부문장, 한권 부장, 박이호 과장 3. 내용 1) 회사가 속한 산업 및 회사의 사업에 관한 사항 -. 산업의 성장성 및 수익성 -. 회사가 영위하는 사업 및 계획 -. 회사의 핵심 기술력 및 연구개발 인력 -. 회사의 매출구조 2) 내부통제에 관한 사항 -. 이사회 및 주총의사록 정비 -. 사내 규정 정비 3) 경영성과 및 재무관련 사항 -. 최근 3개년 결산자료 및 세무조정계산서, 감사보고서 등 검토 -. 주요 계정과목별 원장 검토 4) 코넥스 상장 관련 검토 5) 상장적격성보고서 작성 및 질의 응답 한국거래소 코넥스시장 상장적격성보고서 제출 코넥스시장 상장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 101

104 ' ~ ' ' ~ ' ' ~ ' ' ~ ' ' ~ ' [제3차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장, 오승택 대리 -. 코스닥 상장예정법인: 서성기 대표이사, 고정환 대표이사, 김용원 부문장, 한권 부장, 박 이호 과장 3. 내용 -. 경영성과 및 재무관련 사항 - 13년 예상 실적 및 사업 계획 -. 전방산업 시장 추이 및 매출 지속성에 대한 검토 -. 사업보고서 작성 및 공시 등 논의 [제4차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장, 오승택 대리 -. 코스닥 상장예정법인: 고정환 대표이사, 김용원 부문장, 한권 부장, 박이호 과장 3. 내용 -. 상장 관련 주요 이슈사항 점검 -. 향후 IPO 전략 점검 [제5차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장, 오승택 대리 -. 코스닥 상장예정법인: 서성기 대표이사, 고정환 대표이사, 김용원 부문장, 한권 부장, 박 이호 과장 3. 내용 -. 13년 실적 검토 및 업계 현황 파악 -. 상장예비심사청구서 작성 개요 설명 -. 상장예비심사청구서 작성을 위한 업무분장 [제6차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장, 오승택 대리 -. 코스닥 상장예정법인: 고정환 대표이사, 김용원 이사, 한권 부장, 박이호 과장 3. 내용 -. 상장예비심사청구서 작성 현황 검토 -. 내부통제 현황 재검토 [제7차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장, 오승택 대리 -. 코스닥 상장예정법인: 고정환 대표이사, 김용원 이사, 한권 부장, 박이호 과장 3. 내용 -. 상장예비심사청구서 작성 현황 검토 -. 상장 준비 첨부서류 안내 -. Due - Diligence 체크리스트 확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 102

105 ' ~ ' ' ' ' ' ' ' ' [제8차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장 -. 코스닥 상장예정법인: 서성기 대표이사, 고정환 대표이사, 김용원 이사, 한권 부장, 박이 호 과장 3. 내용 -. Valuation 및 공모 규모 최종 토의 -. 향후 IPO 마케팅 및 IR 관련 사항 논의 [인수위원회 개최] 1. 장 소: 한국투자증권 기업금융본부장 회의실 2. 참석자: 대표주관회사 - 정일문 전무, 김광옥 상무, 박종길 상무, 이현규 상무, 조양훈 상 무, 배영규 이사, 조현면 부장, 김영우 부장, 김해광 팀장, 이성훈 과장 3. 내 용(IPO 위원회 개최) -. 증권분석 결과에 대한 타당성 검토 -. 인수에 따른 리스크 검토 -.. 제시 공모희망가액 내부 결정 코스닥시장 상장예비심사청구서 제출 한국거래소 코스닥시장본부 상장예비심사 승인 [제9차 기업실사] 1. 장소: 테라셈 회의실 2. 참석자: -. 대표주관회사: 김해광 팀장, 이성훈 과장, 오승택 대리 -. 코스닥 상장예정법인: 서성기 대표이사, 고정환 대표이사, 김용원 이사, 한권 부장, 박이 호 과장 3. 내용 -. 증권신고서 작성 요령 안내 년 반기 결산 실적 및 재무제표 관련 질의 -. 향후 IPO 마케팅 및 IR 관련 사항 논의 리스크관리위원회의 동사 주식의 인수위험성 검토 1. 장소 : 한국투자증권 2. 참석자 : 한국투자증권 리스크관리 위원 3. 내 용 1) 발행회사의 재무상황, 사업영역 등 일반사항과 재무안정성, 경영능력 등에 관한 분석 2) 발행회사 상장공모의 총액인수 리스크에 대한 분석 4. 결론 : 총액인수가능 결정 총액인수계약체결 증권신고서 제출 3. 기업실사 결과 및 평가내용 가. 기술성 (1) 기술의 완성도 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 103

106 동사는 이미지센서 패키지 분야에서도 보안 및 자동차용으로 주로 사용되고 있는 CLCC, PLCC, PDIP 패키지를 10년 이상 개발 및 생산을 경험을 통해서 신규 이미지센서에 맞는 패 키지 설계, 샘플 제작 및 양산 능력 보유하였으며 이러한 업력을 바탕으로 각 공정간 최적화 된 라인을 구축하고 있습니다. 현재 반자동화 단계로 모든 공정이 일관성으로 자동화가 되지 는 않았으나 그럼에도 불구하고 후공정 업체로서는 높은 수익성을 유지하고 있으며, 향후 고 기능 설비 도입 및 자동화율 제고가 이루어질 경우 생산성이 더욱 향상될 수 있는 여지를 남 겨두고 있습니다. 이미지센서 패키지의 제조에서 가장 큰 비중을 차지하는 불량은 이물질(Particle)에 의한 불 량입니다. 동사는 이물질 발생을 최소화하기 위해서 일반 패키징 업체의 청정도 보다 훨씬 높은 클린룸에서 제조를 하고 있으며, Wet Cleaing(순수로 세척)등 동사만의 관리 및 생산 방법으로 이물질 발생을 최소화하여 안정적인 수율을 달성하고 있습니다. 특히나 이물질 관 리가 중요한 이미지센서 분야에서 이러한 설비 체계 및 관리 방식은 높은 진입 장벽으로 작 용하고 있습니다. 본격적인 양산 기술을 보유하고 있지 않은 신규 업체들은 초기에 수율을 안정적으로 달성할 수 없으므로, 동사의 양산 실적은 타사 대비 높은 기술 경쟁력을 가질 수 있는 배경이 될 수 있습니다. 소요기술 패키징 기술 기술의 내용 반도체 패키지는 이미지센서를 이물, 수분 등의 외부의 환경으로부터 보호하며 외부회로와 전기적으로 연결해주는 역할을 하는데 가장 큰 목적이 있겠습니다. 그렇기 때문에 세라믹, 플라스틱, EMC 등 Marterial의 선정이 가장 중요하고 또한 이미지센서를 어떻게 보호할 것인가의 Air패키지의 방법 또한 매우 중요 한 요소 입니다. 동사는 동사만의 독특한 패키지 제조 공법을 활용하여 신뢰성 확보를 통한 제 품만족도를 높이기 위헤 지속 기술개발하고 있음과 더불어 향후 시장에 대비하 여 추가적인 가격 경쟁력이 있는 패키지 개발에도 박차를 가하고 있습니다. 영상을 이미지센서에 빛으로 모아주는 기능을 하는 렌즈는 영상관련 제조제품 에서 이미지센서와 더불어 가장 중요한 항목이라 할 수 있습니다. 광학 기술 동사는 렌즈를 직접 설계, 제조할 수 있는 기술은 보유하지 않고 있으나 국내 각사의 렌즈업체와의 긴밀한 협조를 통해 렌즈의 성능적, 기구적인 측면을 평 가하여 최적의 렌즈선정을 유지하고 있습니다. 또한 카메라에서 필수적 요소인 적외선 및 자외선을 통과 또는 차단 시키는 역할을 하는 Optical Filter 분야와 패키지 보호를 위한 글라스 분야 또한 전문적 지식으로 선정 진행하고 있습니 다. 아울러 카메라 시장의 기술적 발전에 맞추어 VCM, Stepping 모터, 피에죠 등 Actuator업체와의 지속적 협조를 통해 그 기술력을 유지, 확대하는데 노력 하고 있습니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 104

107 영상반도체 제품의 경우 이미지센서와 렌즈와의 기구적 연결 방법 또한 매우 영상품질에 영향을 줄 수 있는 중요한 요소라 할 수 있습니다. 기구설계 기술 이에 동사는 광축, 형합, 신뢰성 등 최적의 품질을 확보하기 위해 직접 설계를 진행하고 있으며 열적측면, 사출적 측면을 고려한 원재료 선정도 직접 진행하 고 있습니다. 더불어 제품특징에 필요한 기구적 특성에 규합하는 금형구조를 금형전문업체와의 협조개발을 통해 최적의 금형을 확보함로서 설계, 금형 기술 을 통한 제품 신뢰성 확보에 핵심기여를 하고 있습니다. 향후 본 기술은 동사가 지속 시도하고 개발하고 있는 Set 제품의 고신뢰성 확보에 중요한 요소로 개발 능력 향상에 최선을 다 할 예정입니다. 카메라의 영상품질의 기본은 이미지센서의 기본기능과 렌즈의 성능에 조합이 라 할 수 있습니다. 그러나 동일 부품을 가지고도 최적화의 영상품질을 좌우할 수 있는 방법은 영상평가를 통한 영상보정방법에 있다 하겠습니다. 영상평가 기술 하드웨어 기술 동사는 2006년부터 영상평가 기자재를 시작으로 특정기자재 영상으로 영상평 가에 필요한 중요팩터들을 직접 평가 할 수 있는 프로그램을 직접 개발함으로 서 정확한 영상평가를 진행하고 있으며 이에 대한 결과값을 토대로 Shading, 색감, 감마, 화이트발란스, 저조도 등의 영상보정 기술로 카메라영상의 최고 영 상품질을 위해 노력하고 있습니다. 이미지센서의 영상구현을 위한 기능들을 정확하게 이상없이 전기적인 회로로 구성하는 것은 Set제품과의 매칭에 필요한 중요 요소라 할 수 있습니다. 그 과 정에서 소자의 구성여부에 따라 영상이상, 노이즈, 발열 등의 문제여부가 결정 이 되며 회로구성 상태에 따라 카메라모듈 및 패키지의 소형화뿐만 아니라 단 가적인 요소 또한 결정됩니다. 동사는 다년간의 설계 노하우를 통해 저전력, 집접화를 고려한 배선설계 기술 을 사용하여 설계 진행하고 있으며 MCU 등과 같은 원칩을 활용하여 장비 또는 Set 개발에 필요한 효율적이고 안정적인 설계 방법을 채택, 반영하고 있습니다. 영상반도체 제조의 중요공정인 포커싱 및 이물검수 공정은 실제 영상을 모니터 에 구현하여 작업자 육안을 통해 검수하는 매우 중요한 공정입니다. 소프트웨어 기술 현재 동사는 이와 같이 매뉴얼 공정에 자동화 프로세스를 적극 반영하고 있으 며 그에 일환으로 이물검수 공정의 소프트웨어 도입을 통해 품질력 및 인적자 원 절감에 기여하고 있습니다. 이물검출 프로그램은 아날로그, 디지털의 다수 의 영상프레임을 캡쳐하여 평균값으로 이물여부를 검출하는 프로그램으로서 본 프로그램을 핸들러 장비에 도입함으로 장비화 장비로의 연계 개발 진행 중 에 있습니다. 향후 이와 같은 프로세스와 유사한 공정개발에 기여하는 프로그 램 개발에 박차를 가할 계획에 있습니다. 더불어 나아가 광각렌즈에 의한 왜곡 보정기술을 토대로한 Around View 영상결함 소프트웨어 개발 등 소프트웨어 기술 분야에 박차를 가할 예정 입니다. 상기와 같이 동사는 이미지센서 패키징 분야에서, 특히 보안/자동차용 부문에서 우수한 기술 력을 보유하고 있는 것으로 판단됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 105

108 (2) 기술의 경쟁우위도 현재 동사의 독보적인 기술과 노하우를 보호하기 위해 여러 건의 특허를 출원하고 있으며, 지속적인 원천기술개발을 통해 특허 및 기타 지적재산권의 확보를 위해 노력하고 있습니다. 동사의 주요 지적재산권에 대한 특허등록 및 출원의 사항은 다음과 같습니다 <지적재산권 상세 내역> 번호 구분 내용 권리자 출원일 등록일 1 특허권 이미지센서용 반도체패키지 및 그 제조방법 테라셈(주) 특허권 카메라 모듈 및 그 제조방법 테라셈(주) 특허권 이미지센서용 반도체칩 패키지 제조방법 테라셈(주) 특허권 이미지센서 모듈장치 테라셈(주) 특허권 유브이 에폭시를 이용한 에어 캐비티 패키지의 진공 실링 방법 테라셈(주) 특허권 카메라 모듈의 광축 틀어짐 보정장치 테라셈(주) 특허권 반도체 패키지용 보호필름 부착장치 테라셈(주) 특허권 반도체 패키지용 글라스 장착장치 및 장착방법 테라셈(주) 적용 제품 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징 주무 관청 특허청 특허청 특허청 특허청 특허청 특허청 특허청 특허청 9 특허권 스마트폰과 IP카메라를 이용한 음원 전송 및 음원 플레이 시스템 과이를 이용한 음원전송 및 음원 플레이 방법 테라셈(주) Smart Camera 특허청 10 상표권 Negabon (제09류) 테라셈(주) Smart Camera 특허청 상기 지적재산권을 포함하여 동사는 다년간의 연구개발 및 생산 경험을 통해 우수한 공정기 술 및 노하우를 체득하고 있는 것으로 판단됩니다. (3) 기술의 상용화 경쟁력 동사는 과거 휴대폰 카메라 관련 패키징 공정 기술을 연구한 내역이 있으며, 현재 보안, 자동 차 등 내구성이 중시되는 분야의 이미지센서 패키징을 주력으로 영위하고 있습니다. 이 과정 에서 동사는 다양한 패키징 방식을 확보하여 고객이 요구하는 최적화된 솔루션을 제공할 수 있게 되었으며, 패키징 기술을 바탕으로 일부 품목의 세트화까지 가능한 공정 기술을 터득한 것으로 파악되고 있습니다. 동사의 최근 3개년 기술 상용화 경쟁력 현황은 다음과 같습니다. <동사의 주요 기술 상용화 사례> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 106

109 Mobile Phone Camera Module 및 Web Cam용 Camera Module 개 발 및 상용화(CIF~5M) Black Box Camera Module 개발 및 상용화(VGA~Full HD) 카메라 모듈 및 Set 기술 3D Camera Module 개발 Zoom Lens 적용 Mobile Camera Module 개발 Black Box Set 개발 산업 자동화 장비용 Teaching Pendant 개발 스마트 카메라(720P HD급)개발 및 상용화 CLCC Package for CIS (Ceramic Leadless Chip Carrier) 패키징 기술 PLCC Package for CIS (Plastic Leadless Chip Carrier) PDIP Package for CCD (Plastic Dual Inline Package) Lead Frame mold Package (TeraPak) (12) Glass loading장치의 개발 공정효율 개선 기술 (13) UV Sealing공법 개발 (14) 보호필름 부착 장치의 개발 (14) Camera Module의 광축 틀어짐 보정장치 나. 시장성 (1) 시장의 규모 및 성장잠재력 이미지센서는 반도체 부문 중에서도 비메모리반도체(시스템반도체) 분야에 속하고는 있으나, 이미지센서만의 패키징 시장 규모에 대해 발표하고 있는 자료는 확인되지 않습니다. 하지만 이미지센서를 제품에 적용하기 위해서는 모두 패키징 공정을 진행하여 모듈화하여야 하므로, 출하된 이미지센서 1개당 최소 패키징 1회의 공정이 이루어졌다고 추정할 수 있습니다. 따 라서 시장 규모는 TSR 자료에서 제시한 이미지센서 출하량을 기준으로 동사의 패키징 평균 단가를 감안하여 산정하였습니다. 불량율에 따른 생산량과 실제 출하량의 차이, 업체별 제품별 패키징 단가의 차이 등으로 인 해 실제 시장 규모는 아래의 추정 내역과 차이가 있을 수 있습니다. a 개요 (전체) TSR 자료에서 추정된 이미지센서 출하량을 기준으로 이미지센서 1개당 패키징 1회의 공정 이 이루어졌다고 가정하여 전체 이미지센서 패키징 시장을 추정하였습니다. <이미지센서 패키징 시장(전체 기준) 규모 추정> (단위: 천개, 백만원) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) 출하량 주1) 2,143,049 2,625,083 3,219,733 3,709,752 4,116,606 4,478,554 4,777,383 동사의 패키징 단가 주2) 원 원 원 패키징 시장 규모 주3) 1,565,565 2,093,585 2,392,526 2,756,650 3,058,976 3,327,933 3,549,987 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 107

110 주1) CCD, CMOS 전체 합산 기준 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주2) 각 연도별 동사의 패키징 평균 단가 (패키징 관련 매출액 / 개수) 적용하였으며, 2013년 이후는 2013년 평균 단가 기준으로 일괄적으로 산정함. 패키징 단가는 해당 연도의 제품 비율에 따라 차이가 있을 수 있음 주3) 패키징 시장 규모는 출하량과 패키징 단가의 곱으로 산정함 이미지센서 출하량이 매년 지속적으로 성장함에 따라 패키징 시장 역시 꾸준한 상승세를 보 일 것으로 전망됩니다. CMOS와 CCD 각각의 이미지센서 패키징 시장 추정 내역은 다음과 같습니다. <각 이미지센서 패키징 시장(전체 기준) 규모 추정> (단위: 천개, 백만원) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) CMOS 시장 출하량 2,000,469 2,507,972 3,138,209 3,645,374 4,063,613 4,433,514 4,739,363 동사의 패키징 단가 주1) 원 원 원 패키징 시장 규모 주2) 1,542,742 2,001,801 2,303,971 2,676,315 2,983,373 3,254,942 3,479,486 CCD 시장 출하량 142, ,111 81,524 64,378 52,993 45,040 38,020 동사의 패키징 단가 주1) 원 원 원 패키징 시장 규모 주2) 81,261 92,896 67,213 53,077 43,691 37,134 31,346 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주1) 각 연도별 동사의 CMOS, CCD 각각의 패키징 평균 단가 (패키징 관련 매출액 / 개수) 적용하였 으며, 2013년 이후는 2013년 평균 단가 기준으로 일괄적으로 산정함. 패키징 단가는 해당 연도의 제 품 비율에 따라 차이가 있을 수 있음 주2) 패키징 시장 규모는 출하량과 패키징 단가의 곱으로 산정함 이미지센서 시장에서도 특히나 CMOS 시장의 성장세가 클 것으로 전망됨에 따라 CMOS 이 미지센서 패키징 시장은 높은 성장세를 구가할 것으로 예상되는 반면, CCD 이미지센서 패키 징 시장은 전방 시장의 부진에 따라 점차 감소할 것으로 추정됩니다. b 주요 전방시장 관련 동사가 패키징한 이미지센서가 최종적으로 어느 부문에서 활용되는지 명확히 파악하기는 힘 드나, 동사의 매출처의 성격을 고려할 때 이미지센서 시장 중에서도 특히나 보안, 자동차, 디 지털카메라, 의료 부문 등에서 주로 활용될 것으로 추정됩니다. 이에 따라 전체 이미지센서 시장 중에서도 동사의 주요 전방시장으로 예상되는 부문을 기준 으로 시장 규모를 추정하였습니다. 2013년 동 부문의 패키징 시장은 약 1,742억원으로 추산 되고 있으며, 이후 보안, 자동차, 의료 부문의 꾸준한 성장으로 2017년까지 연평균 5.9%의 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 108

111 성장을 이어갈 것으로 전망됩니다. <각 이미지센서 패키징 시장(주요 전방시장 기준) 규모 추정> (단위: 천개, 백만원) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) 보안 50,615 73, , , , , ,810 자동차 18,335 30,650 43,015 58,857 78,459 93, ,207 의료 1,364 1,478 1,507 1,704 2,006 2,354 2,719 DSC/DSLR 135, ,265 79,960 65,290 58,000 55,200 53,200 주요 전방시장 출하량 주1) 205, , , , , , ,936 동사의 패키징 단가 주2) 원 원 원 패키징 시장 규모 주3) 150, , , , , , ,474 주1) 각 부문별 전체 출하량 합산 기준 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주2) 각 연도별 동사의 패키징 평균 단가 (패키징 관련 매출액 / 개수) 적용하였으며, 2013년 이후는 2013년 평균 단가 기준으로 일괄적으로 산정함. 패키징 단가는 해당 연도의 제품 비율에 따라 차이가 있을 수 있음 주3) 패키징 시장 규모는 출하량과 패키징 단가의 곱으로 산정함 주4) 각 부문별 주요 전방시장 판단 기준 1 보안 : 픽셀플러스, 에이원프로스, 넥스트칩 등의 주요 영위 시장 2 자동차 : 픽셀플러스 진출 영역 _ TSR 자료 참조 3 의료 : 픽셀플러스 진출 영역 _ TSR 자료 참조 4 DSC/DSLR : 포비온(FOVEON)의 주요 영위 시장 동 부문에서 동사가 주력으로 패키징 사업을 영위하고 있는 CMOS 이미지센서 기준으로 시 장 규모를 추정하였습니다. 2013년 동 부문의 패키징 시장은 약 1,111억원으로 전체 패키징 시장의 63.8% 규모로 추산되고 있으며, 2017년까지 보안, 자동차, 의료 부문의 성장으로 전 체 이미지센서 패키징 시장의 성장률인 연평균 5.9%를 상회하는 14.1%를 기록하면서 전체 패키징 시장의 85.9%를 점유할 것으로 전망됩니다. 이는 앞서 서술한 바와 같이 보안/자동 차/의료/DSC 부문에서 CMOS 이미지센서가 CCD 이미지센서의 점유율을 점차 잠식해나갈 것으로 예상되는 시장의 전망치에 따른 것으로, 이에 따라 CMOS 이미지센서 패키징 역시 자연히 시장이 커질 것이기 때문입니다. <CMOS 이미지센서 패키징 시장(주요 전방시장 기준) 규모 추정> (단위: 천개, 백만원) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) 보안 16,355 30,350 63,280 73,060 80,100 87,800 94,950 자동차 12,976 25,110 39,945 56,257 76,959 92, ,707 의료 900 1,021 1,065 1,260 1,560 1,890 2,250 DSC/DSLR 39,015 47,685 42,560 42,290 43,000 44,700 46,700 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 109

112 주요 전방시장 출하량 주1) 69, , , , , , ,607 동사의 패키징 단가 주2) 원 원 원 패키징 시장 규모 주3) 53,402 83, , , , , ,519 주1) 각 부문별 CMOS 출하량 합산 기준 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주2) 각 연도별 동사의 CMOS 패키징 평균 단가 (CMOS 패키징 관련 매출액 / 개수) 적용하였으며, 2013년 이후는 2013년 평균 단가 기준으로 일괄적으로 산정함. 패키징 단가는 해당 연도의 제품 비 율에 따라 차이가 있을 수 있음 주3) 패키징 시장 규모는 출하량과 패키징 단가의 곱으로 산정함 주4) 각 부문별 주요 전방시장 판단 기준 1 보안 : 픽셀플러스, 넥스트칩 등의 주요 영위 시장 2 자동차 : 픽셀플러스 진출 영역 _ TSR 자료 참조 3 의료 : 픽셀플러스 진출 영역 _ TSR 자료 참조 4 DSC/DSLR : 포비온(FOVEON)의 주요 영위 시장 (2) 시장경쟁 상황 시장조사기관 가트너(Gartner)의 세계 반도체 패키징 시장 조사 내용에 따르면 세계 반도체 패키징 시장은 2013년 기준 392억 달러로 추산하고 있고, 이 중 IDM 내부가 아닌 외부 전문 업체가 아웃소싱으로 진행한 패키징 규모는 185억 달러로 절반 가량을 차지하고 있는 것으 로 파악됩니다. 다만, 패키징 업체별로 시장 점유율을 산정한 자료는 따로 확인되지 않으며, 일부 반도체 패키징 관련 상장 업체들은 내부적으로 국내 주요 패키징 반도체 업체 실적을 기준으로 자체 산정하기도 하나, 이미지센서만의 패키징 시장 규모에 대해 발표하고 있는 자 료는 확인되지 않습니다. 다만, 이미지센서를 제품에 적용하기 위해서는 모두 패키징 공정을 진행하여 모듈화하여야 하므로, 출하된 이미지센서 1개당 최소 패키징 1회의 공정이 이루어졌다고 추정할 수 있습니 다. 이미지센서 출하량과 패키징 출하량은 출하 시점의 차이는 존재하겠지만 1:1로 대응한다 고 가정하여 TSR 자료에서 제시한 이미지센서 출하량을 기준으로 동사의 패키징 평균 단가 를 감안하여 산정한 시장점유율은 다음과 같습니다. <테라셈 제품별 이미지센서 패키징 출하량> (단위 : 천개) 구분 제품명 용도 반기 40CLCC 12,189 21,213 32,739 11,287 보안, 자동차 48CLCC 위주 CLCC 52CLCC CMOS 100CLCC 디지털카메라 208CLCC (DSLR) PLCC 40PLCC 1,048 2,082 2,473 3,285 보안, 자동차 52PLCC 44 2,043 위주 CCD PDIP 3,430 3,576 3,983 1,298 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 110

113 MODULE 카메라 모듈 등 Others 기타 Total 17,496 28,014 41,123 18,689 동사는 패키징만을 담당하고 있기 때문에 패키징한 이미지센서의 용도가 최종적으로 어느 용도로 사용되는지 파악이 어렵습니다. 다만, 동사 매출의 약 80%에 해당하는 주요 매출처 인 픽셀플러스의 용도별 출하량을 통해 판단해 볼 경우 동사가 패키징한 이미지센서가 어떤 부문에 주로 사용되고 있는지 가늠할 수 있습니다. <픽셀플러스의 용도별 출하량> (단위 : 천개) 용도 F 보안 15,000 45,000 자동차 400 1,000 의료기기 합계 15,520 46,150 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 동사는 픽셀플러스의 주요 시장인 보안, 자동차, 의료기기와 함께 동사가 과거부터 Foveon사의 의뢰로 패키징하고 있는 디지털카메라(DSC/DSRL) 이미지센서 분야까지 합하 여 총 4개 분야를 동사의 주요 전방시장으로 판단하고 있습니다. 시장조사기관 TSR의 보고 서에 따르면 전세계 분야별 이미지센서의 출하량은 아래와 같습니다. <전세계 분야별 이미지센서 출하량> (단위 : 천개) 동사 영위 사업분야 용도 F CCD 34,260 43,600 39,620 보안 CMOS 16,355 30,350 63,280 Total 50,615 73, ,900 CCD 5,359 5,540 3,070 자동차 CMOS 12,976 25,110 39,945 Total 18,335 30,650 43,015 CCD 의료기기 CMOS 900 1,021 1,065 Total 1,364 1,478 1,507 CCD 96,190 65,580 37,400 디지털카메라 CMOS 39,015 47,685 42,560 Total 135, ,265 79,960 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 111

114 동사 영위 사업분야 합계 기타 분야 합계 주1) CCD 136, ,177 80,532 CMOS 69, , ,850 Total 205, , ,382 CCD 6,307 1, CMOS 1,931,223 2,403,806 2,991,359 Total 1,937,530 2,405,740 2,992,351 CCD 142, ,111 81,524 총계 CMOS 2,000,469 2,507,972 3,138,209 Total 2,143,049 2,625,083 3,219,733 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주1) 동사가 현재 주된 사업으로 영위하지 않는 모바일, DSC, 캠코더, PDA, 테블릿 카메라, PC용 카 메라, 방송, PMP, PDA, TV, Game, 로봇, 장난감 분야 등의 이미지센서 출하량 합계 상기 자료를 기준으로 하여 동사의 출하량을 바탕으로 추정한 세계 시장 점유율은 아래와 같 습니다. <출하량 기준 세계 시장 점유율 추정> 구분 F 비고 동사 영위 사 업 분야 기준 주1) CMOS 패키징 점유율 19.56% 22.93% 24.76% 주2) CCD 패키징 점유율 2.52% 3.11% 4.95% 주3) 이미지센서(CMOS, CCD) 패키징 점유율 8.26% 12.52% 17.74% CMOS 패키징 점유율 0.68% 0.95% 1.16% 주2) 전체 시장 기 준 CCD 패키징 점유율 2.41% 3.05% 4.89% 주3) 이미지센서(CMOS, CCD) 패키징 점유율 0.79% 1.05% 1.25% 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주1) 동사 영위분야는 보안, 자동차, 디지털 카메라, 의료 부문 이미지센서 패키징 공정 주2) 동사의 CMOS 패키징 제품인 CLCC, PLCC 판매량 기준 주3) 동사의 CCD 패키징 제품인 PDIP 판매량 기준 전체 이미지센서 시장 기준으로 판단시 규모가 가장 큰 모바일용 이미지센서 시장이 포함되 어 동사의 점유율이 대폭 감소하지만 동사가 영위하는 전방시장 관련 이미지센서 패키징 부 문에서 시장점유율 고려시 2013년 기준 17.74%, CMOS 이미지센서 기준 24.76%으로 점유 율이 추정됩니다. 보안, 자동차 분야에서 CMOS 이미지센서의 활용도가 높아질 것으로 예상 되는 가운데 현재 동사의 주요 매출처인 픽셀플러스가 지속해서 시장 점유율을 확대하고 있 어 동 분야에서의 동사의 패키징 추정 점유율 역시 상승할 유인이 있을 것으로 예상됩니다. 다. 수익성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 112

115 (1) 비용의 우위성 동사의 최근 3개년 영업비용의 영업수익 대비 비중은 2011년 94.25%에서 2013년 79.60%, 2014년 반기 77.78%로 감소하며 수익성이 제고되고 있습니다. (단위 : 천원) 구 분 2011년 (제12기) 2012년 (제13기) 2013년 (제14기) 2014년 반기 매출액 14,805,322 24,244,308 32,384,436 13,190,836 영업비용 ,258 (95.25%) 20,284,855 (83.67%) 25,777,143 (79.60%) 10,259,321 (77.78%) 영업이익율 5.75% 16.33% 20.40% 22.22% 주) 2011년은 K-GAAP, 2012년 이후는 K-IFRS 기준입니다. 이와 같은 수익성의 향상은 무리한 설비 확장을 지양하고 한정된 인원과 장비를 최대한 활용 할 수 있는 공정 기술 습득을 최우선하는 점, 이를 바탕으로 수율 안정성, 인력/장비의 적정 수준 유지, 비용 절감 등의 노하우를 구축한 점, 매출 급증으로 내부적으로 생산 CAPA의 확 대 추세보다 출하량의 증가 추이가 커지고 있는 상황에서도 설비와 인원을 적절히 조절하며 최소의 투자로 최대의 효과를 얻는 것을 목표로 하는 점, 향후 혹시나 초래될지 모르는 일시 적인 생산량 감소 사태 발생시 투자비용 부담이 크지 않도록 보수적인 의사결정을 내리고 있 는점 등에서 기인합니다. (2) 매출의 우량도 (단위: 천원, %, 개) 구 분 2011년 (제12기) 2012년 (제13기) 2013년 (제14기) 2014년 반기 (제15기) 매출액 14,805,322 24,244,308 32,384,436 13,190,836 수출금액 311, , , ,468 (비중) (2.15%) (2.64%) (1.94%) (3.62) 거래업체 수 기말 매출채권 1,684,355 2,583,768 3,592,879 2,177,995 (6월이상 채권) (115,507) (36,479) (61,518) (57,518) 부도금액 16, (업체 수) (1개) (0개) (0개) (0개) 영업이익률 5.75% 16.33% 20.40% 22.22% [매출채권 연령분석] (단위: 천원) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 113

116 구분 3월 미만 3~6월 미만 6~12월 미만 1년이상 합계 부도금액 2011년도말 1,568,848-95,584 19,923 1,684, 년도말 2,530,920 16,369-36,479 2,583, 년도말 3,531,361-4,318 57,200 3,592, 년 반기 2,120, ,518 2,177,995 - 동사는 2011년 148.1억원, 2011년 242.4억원, 2013년 323.8억원의 매출을 기록하며 높은 매출성장률을 시현하고 있습니다. 이는 동사가 세라믹 소재의 CLCC, 플라스틱 소재의 PLCC, EMC 소재의 PDIP 등을 모두 소화할 수 있는 생산설비 및 공정기술을 보유하고 이에 따라 고객의 다양한 패키징 의뢰을 최적화된 패키징 방식으로 수용하고, 이미지센서 패키지 공정에서 중요한 부분인 글라스 Sealing 공정상 동사는 UV Epoxy를 활용하여 생산성 및 제 품 신뢰도를 증가시키고 있고, 이와 관련한 지적재산권을 바탕으로 진입장벽을 구축하게 되 면서 매출이 크게 상승할 것으로 예상됩니다. 동사의 주요 매출처인 픽셀플러스는 현재 사업 호조로 인하여 출하량이 증가하고 있으며, 이 에 따라 기존의 파트너인 동사에 패키징 공정 위탁 물량도 동반하여 급증하고 있습니다. 픽 셀플러스 역시 중국 등 타 패키징 업체 대비 공정 기술이 우위에 있는 동사를 활용하는 것이 수익성에 도움이 되기 때문에 동사와 지속적으로 거래 관계를 확대하고 있습니다. 상기의 표에서 나타난 바와 같이 동사는 우량기업인 픽셀플러스 향 매출의 증가가 지속되고 있기때문에 매출채권의 부실화 위험은 제한적입니다. 2012년 및 2013년의 1년 이상 매출채 권 비중은 1.41%, 1.59%를 나타내고 있으며, 동사는 1년 이상 매출채권에 대해서 전액 대손 충당금을 설정하기 때문에 추가적인 매출채권 위험은 존재하지 않습니다. 따라서 동사의 주요 매출처가 우량기업이라는 점, 매출채권에 대한 미회수 위험이 낮다는 점 등을 감안할 때 동사의 매출우량도는 양호하다고 판단됩니다. 라. 경영성 (1) CEO의 자질 동사의 서성기 대표이사는 2000년 테라셈 에 투자한 에이스벤처캐피탈의 대표이사로서, 2007년 경영사정이 악화되자 경영 정상화를 위하여 설립자인 이덕기 전 대표이사와 공동 대 표이사로 취임하여 경영에 참여하기 시작하였습니다. 반도체 분야에서 오랜 기간 쌓아온 노 하우와 패키징 산업의 흐름에 대한 명확한 이해, 비즈니스 마인드를 통하여 2007년 동사를 인수 후 경영 정상화에 헌신하여 지금의 테라셈이 존재할 수 있도록 성장시켜 왔습니다. 대 외적인 영업 네트워크를 구축시켜 매출처 및 협력 업체 교류, 원자재 구입처와의 교류, 신규 사업분야 창출을 담당하여 회사가 지속적으로 성장을 할 수 있는 바탕을 만들고 있습니다. 또한 동사의 고정환 대표이사는 2007년 회사의 어려운 경영환경을 타개하기 위하여 서성기 대표이사의 요청으로 테라셈 에 상무이사로 입사하였으며, 이후 구조조정, 비용절감 등의 노력으로 경영정상화 및 워크아웃 종결을 이루어 냈으며, 2013년 6월 각자 대표이사로 취임 하여 경영 전반에 대한 총괄 업무를 수행하고 있습니다. 효율적인 패키징 공정 구축에 대한 깊은 통찰력과 이해, 추진력과 지도력을 바탕으로 고정환 대표이사는 동사의 제품군을 증가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 114

117 시키고 인력구조 및 원가절감에 대한 지속적인 혁신을 통해 동사의 수익성을 극대화시키고 있습니다. 기업의 규모가 커지게 되자 경영관리 총괄담당으로써 체계적인 성과급 시스템과 안정된 경영 방침, 성장에 따른 사업구조 개편 등을 통한 회사의 운영 능력에서도 탁월한 모 습을 보이고 있습니다. 외형적 성장에 따라 조직 체계의 정비, 성과급 제도의 개편을 통해 직 원의 사기 진작에 앞장서고 있으며, 업무 만족도를 높이는데 큰 역할을 하였으며, 동사가 대 내적으로 지속적인 성장을 하게 되는 바탕이 되었습니다. 따라서 서성기 대표이사 및 고정환 대표이사의 산업에 대한 이해와 전문성, 회사 경영 능력 과 열정 등을 감안했을 때, CEO의 자질을 갖추고 있다고 판단됩니다. (2) 인력 및 조직 경쟁력 증권신고서 제출일 현재 동사의 총 인원은 88명으로 세라믹 소재의 CLCC, 플라스틱 소재의 PLCC, EMC 소재의 PDIP 등을 모두 소화할 수 있는 생산설비 및 공정기술을 보유하고 있으 며 이미지센서의 Package 접착 및 Wire 연결, Glass 공정까지 자체적으로 수행할 수 있는 일괄적인 프로세스를 구축하고 있습니다. 동사는 회사 설립초기부터 지속적으로 연구인력을 확보하여 카메라등 다양한 모듈 및 보안용 CCD이미지센서 패키징분야의 다양한 생산기술 및 제조방법에 대한 노하우를 습득하고 현재는 CCD와 CMOS 이미지센서의 패키징기술분야 전문 회사로 발돋움 하였습니다. 특히 이미지센서 패키지 공정에서 중요한 부분인 글라스 Sealing 공정상 동사는 UV Epoxy를 활용하여 생산성 및 제품 신뢰도를 증가시키고 있고, 이와 관련한 전문적인 인력을 보유함으로써 진입장벽을 구축하고 있습니다. 또한, 동사는 핵심인력 관리를 위하여 성과급(P/S)지급, 학자금지원, 원거리 통근자를 위한 기숙사 제공 등을 통해 임직원의 주인의식, 동기 부여, 장기근속을 유도하고 있습니다. 이외 에도 장기근속자 및 우수, 공로사원에 대한 포상을 통해 임직원의 복지증진과 사기진작에 힘 을 쏟고 있으며, 조만간 임직원을 대상으로 하는 단체보험 가입과 임직원들의 관심사에 맞춰 자유로운 이용이 가능한 선택적 복지제도의 도입을 준비하고 있습니다. 그리고 중장기적으 로 핵심인력의 경쟁력을 배가하기 위한 인적자원 관리프로그램을 구축할 예정이며, 국내 대 학원 진학, 해외파견, 유학 등의 자기개발 프로젝트 또한 운영할 예정입니다. 또한 안정적인 노후 생활을 위해 동사에 재직하는 동안에 월정액의 퇴직연금 지원책 또한 고려중에 있습니 다. 동사는 이와 같은 다양한 방법의 임직원 대상 지원책을 통하여 핵심인력의 고용안정을 위해 노력하고 있습니다. (3) 경영의 투명성 동사의 이사회는 각자대표이사를 포함한 4명의 사내이사와 1명의 사외이사로 구성되어 있으 며, 이사회 운영규정에 의거하여 경영상 중요한 사안에 대하여 공정하고 투명한 절차에 의해 의사결정을 실시하고 있습니다. 뿐만 아니라 동사의 이사회는 경영상 중요한 모든 의사결정 을 정관을 비롯한 사내 이사회 규정에 따라 주주총회 및 이사회결의를 통하여 의사결정하고 있습니다. 또한 동사에서는 사내 내부통제규정에 따라 이사회 및 감사를 통하여 대표이사에 대한 적절한 견제가 이루어지고 있습니다. 동사의 이양현 감사는 비상근 감사로 상법에서 규정하고 있는 결격사유에 해당하지 않으며 증권신고서 제출일 현재 모아세무회계법인 대표로 재직하고 있으며, 동사와 이해관계가 없 는 타인으로 감사로서의 독립적인 역할을 수행하고 있습니다. 한편, 동사는 자산총액 1,000억원에 달하지 않는 벤처기업으로 사외이사와 상근감사의 선임의무가 존재하지 않지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 115

118 만 경영의 투명성 및 독립성 강화를 위해 허영빈 사외이사를 선임한 바 있습니다. 동사는 증권신고서 제출일 현재 이사회운영규정, 내부회계관리규정 등을 제정하고 준수하는 등 경영의 투명성 제고를 위해 노력하고 있습니다. (4) 경영의 독립성 동사의 이사회 의장은 최대주주인 서성기 대표이사이며, 고정환 대표이사, 예창수 사내이사, 김용원 사내이사, 허영빈 사외이사가 구성원니다. 동사의 이사회는 상호견제와 협력을 통하 여 독단없이 운영되고 있으며, 소유와 경영이 분리되지 않은 상태로 주주총회와 이사회간의 갈등은 존재하지 않습니다. 또한 동사는 최대주주 및 동사와 특수관계가 없는 제3자인 이양 현 감사를 선임함으로써 독립적인 견제의 기능을 하도록 하고 있습니다. 동사의 이사회는 친 인척 관계가 없는 자들로 구성되어 있으며 독립적인 의사결정을 내리고 있는 것으로 판단됩 니다. 회사의 주요한 의사결정은 이사회에서 공정하게 이루어지고 있기 때문에 회사는 독립성을 확보하고 있다고 판단됩니다. [테라셈 이사회 현황] 직위 성명 보유주식수 겸직현황 비고 각자대표이사(상근) 서성기 7,726,480 학교법인 유한학원 이사 - 각자대표이사(상근) 고정환 556, 등기이사(상근) 예창수 56, 등기이사(상근) 김용원 5, 사외이사(비상근) 허영빈 - 중앙대학교 명예교수 - 감사(비상근) 이양현 - 중앙대학교 명예교수 모아세무회계사무소 대표 사단법인 한국아동복지협회 감사 - 한편, 동사의 최대주주는 서성기 대표이사이며 증권신고서 제출일 현재 최대주주(63.79%) 및 특수관계인 3인이 총 68.89%의 지분율을 보유하고 있습니다. 공모 후 최대주주의 지분율 은 55.32%로 감소할 것으로 예상되지만, 특수관계인을 포함한 최대주주등 59.75%의 지분 율은 상장 후 안정적인 경영권을 확보하는데 문제가 없을 것으로 판단됩니다. 마. 재무상태 (1) 재무성장성 (단위: 천원) 구 분 2011년 (제12기) 2012년 (제13기) 2013년 (제14기) 2014년 반기 매출액 14,805,322 24,244,308 32,384,436 13,190,836 (증감률 %) (84.60%) (63.75%) (33.58%) (-18.54%) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 116

119 영업이익 851,063 3,959,453 6,607,293 2,931,516 (증감률%) (흑자 전환) (359.37%) (66.87%) (-11.26%) 1인당 부가가치 11,658 59,096 93,060 66,625 경상이익률(%) 3.9% 14.3% 19.7% 19.6% 주1) 1인당 부가가치: (연간(2014년은 연환산) 영업이익 / 기말 종업원 수) 주2) 기말 종업원 수는 임원을 제외한 수치입니다(11년/73명, 12년/67명, 13년 71명/14년 반기 현재 88명) 주3) 2011년 K-GAAP, 2012년 이후는 K-IFRS 기준입니다. 주4) 2014년 매출액 증감률 및 영업이익 증감률은 연환산하여 산정하였습니다. 동사는 2011년 이후 이미지센서 패키징 사업의 성장세가 이어지면서 보안용 및 차량용 CMOS 패키지 위주로 PDIP, CLCC 등을 개발 양산하게 되면서 매출액 성장이 시현하였습니 다. 매출액 증가를 바탕으로 2012년 39.6억, 2013년 66.1억의 영업이익을 시현하였으며 각 각 359.4%와 66.9%의 영업이익 성장률을 기록하였습니다. 동사는 CCD 이미지센서와 CMOS 이미지센서 패키징을 주력 사업으로 하여 새로운 도약기 를 맞이하고 있으며, 상기와 같은 동사의 재무성장성은 기존 매출처에 대한 꾸준한 매출 성 장과 보안시장의 확대, 신규 업체 공략 등으로 인해 향후에도 안정적일 것으로 전망됩니다. (2) 재무안정성 (단위: 천원) 구 분 2011년 (제12기) 2012년 (제13기) 2013년 (제14기) 2014년 반기 동업종 평균 (2012년 기준) 부채비율(%) % % 62.71% 49.34% % 자본의 잠식률(%) 95.5% 71.1% 재고자산 회전율(회) 33.89회 26.19회 26.40회 13.25회 11.91회 매출채권 회전율(회) 11.54회 11.56회 10.66회 9.34회 6.46회 영업활동으로 인한 현금흐름 1,101,364 2,931,979 6,467,536 2,301,834 - 주1) 업종평균은 한국은행이 발간한 2012년 기업경영분석 ( 발행, 'C261,2. 반 도체 및 전자부품')을 참조 주2) 2011년도 재고자산회전율 및 매출채권회전율은 K-GAAP 수치를 기준으로 적용하였 으며, 이외 K-IFRS 기준으로 산정하였습니다. 동사는 2013년 말 현재 억원의 자기자본 및 72.97억원의 부채를 보유하고 있습니다. 동사는 2012년말까지 일부 자본잠식 상태였으나, 유상증자 및 실적 확대에 따른 잉여금 확 충 및 자본감소로 인한 감자차익 결손보전을 통해 2013년말 기준 자본잠식 상태에서 벗어났 습니다. 이에 따라 동사의 부채비율은 2013년 말 현재 62.71%로 낮아져 업종평균 % 대비 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 동사의 재고자산 회전률은 업종 평균을 2배이상 상회하고 있으며 2012년에는 전년대비 다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 117

120 소 감소하였지만 2013년 본격적으로 매출 증대가 시현되면서 재고자산 회전율은 다시 상승 추세에 있습니다. 2013년 기준으로 원재료 장기체화에 따른 재고자산의 평가손실 40,957,651원, 폐기손실 7,092,956원이 발생하였으나 동사의 영업에 중요한 영향을 미치는 규모는 아닌 것으로 판단됩니다. 동사는 재고관리 시스템을 구비하여 효율적인 재고자산 운 용을 하고 있는 것으로 보입니다. 2014년 반기말 재고자산이 2013년말 대비 증가하였으나 이는 매출처에 대한 예상수주물량 및 납품일시지연에 의한 것으로 재무구조에 큰 부담을 미 치는 수준은 아닌 것으로 판단됩니다. 동사의 매출채권 회전율은 2012년 11.56회, 2013년 10.66회를 나타내어 업종평균 6.46회 를 상회하고 있습니다. 매출의 80% 가량이 우량기업인 픽셀플러스에 납품하고 있고, 기타 거래처 역시 대부분 1~2개월 내로 자금이 회수되고 있기 때문에 매출채권에 대한 미회수 위 험 및 부도위험은 상대적으로 낮다고 판단됩니다. (3) 재무자료의 신뢰성 동사는 2013년 금융감독원으로부터 지정감사인을 삼정회계법인으로 지정 받아 2013년 10월 17일 계약을 체결한 후, 2013년 기말감사를 수검하여 적정의견을 받은 사실이 있습니 다. 삼정회계법인은 국내 4대 회계법인 중의 하나로서 재무자료의 검증 신뢰성이 높다고 판 단되며, 외부감사인들은 동사의 주식 등을 보유한 사실이 없습니다. 구 분 2011년 (제12기) 2012년 (제13기) 2013년 (제14기) 외부감사인 다산회계법인 다산회계법인 삼정회계법인 감사의견 적정 적정 적정 한편, 동사는 2013년 7월 1일부터 10월 31일까지 삼정회계법인으로부터 한국채택국제회계 기준(K-IFRS)에 관한 컨설팅을 수행한 바 있으며, 관련 회계시스템은 2013년까지는 반석 프로그램, 2014년 이후로는 더존비즈온의 회계프로그램을 통해 한국채택국제회계기준을 적용하였습니다. 4. 공모가격에 대한 의견 가. 평가결과 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 영업현황, 산업전망 및 주식시장 상황 등을 고려하여 공모희망가액을 다음과 같이 제시하였습니다. 구 분 내 용 주당 공모희망가액 3,600원 ~ 4,100원 확정공모가액 결정방법 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여 대표주관회사인 한국투자증권 와 발행회사인 테라셈 와 협의한 후1주당 확정공모가액을 3,000원으로 결정하였습니다.. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 118

121 (1) 상기 표에서 제시한 공모희망가액의 범위는 테라셈 의 절대적 가치가 아니며, 향후 국 내외 시장상황, 산업위험 및 재무위험의 변화 등 다양한 제반 요인의 영향으로 예측 정보는 변동할 수 있습니다. (2) 금번 테라셈 의 코스닥시장 상장공모를 위한 확정 공모가액은 향후 수요예측 결과 및 주식시장 상황 등을 감안하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 1주당 3,000원으로 결 정하였습니다. 나. 공모가액의 산출방법 대표주관회사인 한국투자증권 는 상기와 같이 제시된 공모희망가액을 바탕으로 국내외 기 관투자자를 대상으로 수요예측을 실시할 예정이며, 확정 공모가액은 동 수요예측 결과 및 주 식시장 상황 등을 고려하여 대표주관회사와 발행회사가 협의하여 최종 확정할 예정입니다. (1) 공모희망가액 산출방법의 개요 대표주관회사인 한국투자증권 는 금번 공모를 위한 테라셈 의 주당가치를 평가함에 있어 한국거래소에 기상장된 유사회사를 이용한 상대가치 평가법을 이용하였으며, 2013년 온기 실적 및 2014년 반기 실적을 기준으로 PER 방법을 적용하여 공모희망가액을 산정하였습니 다. 테라셈 는 증권신고서 제출일 현재 코넥스시장 상장기업으로 시장에서 형성된 시가가 존재하나 금번 코스닥시장 이전상장을 위한 신주모집 공모희망가액 산출시 코넥스시장의 시 가를 반영하지 않고, 기상장 유사회사를 활용한 가치평가방법을 적용하였습니다. (2) 유사회사 선정 방법 동사는 고객사로부터 공급받은 이미지센서를 패키징한 후 고객사에 납품하는 사업을 영위하 고 있습니다. 이에 한국투자증권 는 테라셈 가 속한 산업분류인 '반도체 및 전자부품 업체 들을 유사회사 선정 대상으로 고려하여 최종 4개의 유사회사를 선정하였습니다. 최종 선정된 유사회사는 동사와 유사한 사업을 영위하고 있으나, 제품의 차이가 존재합니다. 또한 사업전략, 영업환경, 시장내 위치 등의 차이가 존재할 수 있으므로, 투자자들께서는 비 교참고 정보를 토대로 한 투자의사 결정 시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍니다. (가) 유사회사 선정개요 유사회사 선정 기준표 구분 선정기준 세부 검토기준 선정회사 1 한국표준사업분류코드 [C261. 반도체 제조업], [C262. 전자부품제조업], 1차 업종관련성 [M729 기타 과학기술 서비스업] 기상장기업 151개사 2 유가증권시장 및 코스닥시장에 상장되어 있을 것 1 선정대상 1: 반도체 제조공정상 후공정(패키징, 테스트 등)을 주된 사업(ex. 매 2차 사업유사성 출의 50% 이상 등)으로 영위하는 업체 - 8개사 2 선정대상 2: 반도체 후공정 관련 부품 생산을 주된 사업으로 영위하는 업체 - 13개사 5개사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 119

122 1 12월 결산 법인일 것 3차 재무적 유사성 년 영업이익 당기순이익 시현 기업 3 외형유사성을 감안하여 2013 매출액이 동사의 매출액(324억원)의 10배 이상 7개사 인 기업은 제외 1 평가기준일 현재 상장 및 유상증자 후 6개월 이상 경과하였을 것 2 평가기준일 현재 최근 사업년도 감사의견이 '적정'일 것 4차 일반기준 3 평가기준일로부터 6개월 이내에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 분할, 영업 양수도 등이 없을 것 6개사 4 평가일로부터 6개월 이내에 투자경고/위험종목, 관리종목, 불성실공시법인 지 정사유 및 기업회계기준 위배로 인한 조치를 받은 사실이 없을 것 1 FY13 PER Multiple 산정 결과 비경상적인 수치(100배 이상)을 기록한 회사는 5차 평가결과의 유의성 실적 변동성을 감안하여 제외 2 FY13, FY14 PER Multiple 산정 결과 각 해당시점에 PER Multiple 20배 이상이 4개사 거나 적자를 시현한 기업 제외 대표주관회사인 한국투자증권 는 동사의 평가가액 산출시 상대비교를 위한 유사회사를 선 정함에 있어 ISC, 리노공업, 시그네틱스, 테스나 4개사를 유사회사로 선정하였습니다. 검토 내역은 아래와 같습니다. 구분 통신 및 방송장비 제조업 중 WICS 업종 분류 통신장비 제조업체 2단계 (사업유사성) 3단계 (재무 유사성) 4단계 (일반기준) 5단계 (평가결과 유의성) 최종 선정 여부 STS반도체 O X - - 미선정 하나마이크론 O X - - 미선정 에이티세미콘 O X - - 미선정 윈팩 O X - - 미선정 시그네틱스 O O O O 선정 엘비세미콘 O O O X 미선정 테스나 O O O O 선정 아이텍반도체 O O O X 미선정 덕산하이메탈 O O X - 미선정 엠케이전자 O X - - 미선정 ISC O O O O 선정 리노공업 O O O O 선정 피에스엠씨 O X - - 미선정 (나) 유사회사의 기준주가 기준주가는 시장상황의 일시적인 변동요인을 배제하고, 일정 기간 이상의 추세를 반영하기 위하여 분석기준일인 2014년 9월 15일로부터 소급하여 1개월간(2014년 08월 18일 ~ 09월 12일)의 종가를 산술평균한 가격과 최근일 종가 중 낮은 가액으로 산정하였습니다. (단위: 원) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 120

123 구 분 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 기준주가 31,000 39,474 1,600 13,650 1개월 평균 종가 31,782 39,474 1,600 13, ,872 38,100 1,570 14, ,316 38,950 1,585 14, ,450 38,850 1,600 14, ,200 39,800 1,615 13, ,200 39,300 1,630 14, ,350 39,450 1,600 13, ,900 39,100 1,580 13, ,850 39,650 1,590 13,700 일 자 ,900 39,750 1,605 14, ,250 40,300 1,615 14, ,450 39,400 1,590 14, ,500 39,200 1,585 13, ,500 39,800 1,585 13, ,950 39,550 1,575 13, ,400 40,000 1,590 13, ,200 40,000 1,645 13, ,000 39,850 1,640 13,650 주) ISC의 경우 신주인수권 행사에 따라 에 33,060주가 추가 상장한 내역이 있음에 따라, ~ 종가는 [조정종가 = 당일종가 X 행사 전 상장주식수(7,762,419주) / 행 사 후 상장주식수(7,795,479주)] 로 변환하여 산정함 (다) 유사회사 선정의 한계점 유사회사의 선정은 비교대상회사의 제품 성격이 동사의 제품과 동일하거나 유사한 사업을 영위하고 있어 기업가치 평가 요소의 공통점이 있고, 일정 수준의 질적요건을충족하는 유사 회사를 선정함으로써 본 지분증권평가의 신뢰성을 높이기 위한 것입니다. 그러나 선정된 비 교회사가 비록 사업의 연관성이 높고, 일정 선정기준을 적용하여 최종 선정되었다고 하더라 도 선정기준의 임의성으로 인하여 반드시 적합한 유사회사의 선정이라고 볼 수 없습니다. 또한 유사회사 최고경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주매출처의 안정성 및 기타거래 계 약, 결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 유사회사 선정의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다. 동사의 주당 평가가액은 동사와 유사회사간 각사의 최근사업연도 실적을 기준으로 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하고 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특정시점에서 산정하였으므로 향후 발생할 수 있 는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서 유사회사의 기준주가가 미래 예상손익에 대한 기대감을 반영하고 있을 가능성을 고 려한다면, 동사의 주당 평가가액은 과거 경영실적을 활용하고 있다는 점에서 비교평가방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 121

124 은 평가모형으로서 완전성을 보장받지 못할 수 있습니다. (3) 비교가치의 산출 방법 (가) 평가모형의 개요 일반적으로 주식시장에서 기업의 가치를 평가하는 방법으로는 절대가치평가법과 상대가치 평가법이 있습니다. 절대가치 평가방법으로는 대표적으로 미래현금흐름의 현재가치할인모형(DCF: Discounted Cash Flow Method)과 본질가치평가법이 있으며, 미래현금흐름의 현재가치할인모형 (DCF)은 미래에 실현될 것으로 예상되는 기업의 연도별 현금흐름을 추정하고 이에 적정한 할인율(가중평균자본비용(WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의 자본조달 원천별 가중치를 곱하여 산출한 자기자본비용과 타인자본비용의 합)을 적용하여 현재가치를 산정하는 평가방법입니다. 이를 위해서는 최소 5년 이상의 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 추정하여야 하며, 비교회사와 비교하기 위해서는 비교회사의 미래현금흐름 및 할인율을 추 정하여야만 상호비교가 가능한 모형으로이러한 미래 현금흐름 및 적정 할인율을 산정함에 있어 객관적인 기준이 명확하지가 않고 평가자의 주관이 개입될 경우 평가 지표로서 유의성 을 상실할 우려가 있습니다. 본질가치평가법은 2002년 8월 "유가증권인수업무에 관한 규칙" 개정 이전에 공모주식의 평가를 위해 사용하던 규정상의 평가방법으로 최근 사업연도의 자 산가치와 향후 2개년 추정실적을 기준으로 한 수익가치를 1과 1.5의 가중치를 두어 산출하 는 절대가치 평가방법의 한 기법입니다. 그러나, 본질가치를 구성하는 자산가치는 역사적 가 치로서 기업가치를 평가함에 있어 과거 실적을 중요시 한다는 점에 있어 한계가 있으며, 또 한 이를 보완하는 향후 2개년간 추정손익에 의해 산정되는 수익가치는 손익 추정시 평가자 의 주관 개입 가능성, 추정기간의 불충분성 및 자본환원율로 인한 기업 가치의 고평가 가능 성 등은 한계점으로 지적되고 있습니다. 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)은 주식시장에 분 석대상기업과 동일하거나 유사한 제품을 주요제품으로 하는 비교가능성이 높은 유사 기업들 이 존재하고, 주식시장은 이런 기업들의 가치를 평균적으로 올바르고 적정하게 평가하고 있 다는 가정하에 분석대상기업과 비교기업을 비교 평가하는방법으로서 그 평가방법이 간단하 고 연관성을 갖기 때문에 유용한 기업가치 평가방법으로 인정되고 있습니다. 그러나, 비교기업의 선정시 평가자의 주관 개입 가능성과 시장의 오류(기업가치의 저평가 혹 은 고평가)로 인한 기업가치 평가의 오류 발생가능성은 여전히 상대가치 평가방법의 한계점 으로 지적되고 있습니다. 이와 같이 상대가치 평가방법(PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교 등)을 적용하기 위해서는 비교대상 회사들이 우선적으로 일정한 재무적 요 건을 충족하여야 하며 또한, 사업적, 기술적, 관련 시장의 성장성, 주력 제품군 등의 질적 측 면에서 일정 부분 평가대상회사와 유사성을 갖고 있어야 합니다. 금번 공모의 대표주관회사인 한국투자증권 는 동사의 공모예정가액 산정을 위한 평가가치 산출을 위해 상대가치평가법 중 PER를 적용하였습니다. (나) 평가모형의 선정 대표주관회사인 한국투자증권 는 동사의 비교가치를 산정함에 있어 발행회사와 유사회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 122

125 의 최근사업연도 실적을 기준으로 PER를 산정하여 가치평가에 활용하였습니다. 테라셈 비교가치 산정시 PER 적용사유 적용 투자지표 PER 투자지표의 적합성 PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나 타내는 비율로서 기업 수익력의 성장성, 위험 등의 측면이 총체적으로 반영되 는 가장 일반적인 투자지표입니다. PER는 순이익 기준으로 비교가치를 산정하 므로 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 개별기업 수익력의 성장성, 위험 등을 반영하여 업종평균 대비 할증 또는 할인하여 적용할 수 있기 때문에, 동사 와 같이 배당의 재원이 되는 수익성(주당순이익)이 중요한 회사의 경우 가치평 가의 적합성을 내포하고 있어 적용하였습니다. 테라셈 비교가치 산정시 PBR, PSR, EV/EBITDA 제외사유 제외 투자지표 PBR PSR EV/EBITDA 투자지표의 부적합성 PBR(주가순자산비율)은 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 엄격한 회계기준이 적용되고 자산건전성을 중요시하는 금융 기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용되는 지표입니 다. 동사의 경우 금융기관이 아니며, 고정자산 비중이 크지 않아 순자산가치가 상대적으로 중요하지 않기 때문에 가치평가의 한계성을 내포하고 있어 가치산 정시 제외하였습니다. PSR(주가매출액비율)은 해당 기업의 주가가 SPS(주당매출액)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 일반적으로 비교기업의 이익이 적자(-)일 경우 사용하는 보조 지표로 이용되고 있습니다. PSR이 적합한 투자지표로 이용되기 위해서는 비교 기업간에 매출액 대비 수익률이 유사해야 하지만 현실적으로 기업마다 매출액 대비 수익율(ROS)은 상이하며, 단순히 매출액과 관련하여 주가 비교시에 수익 성을 배제한 외형적 크기만을 비교하여 왜곡된 정보를 제공할 수 있기때문에 사용하기 적합하지 않습니다. EV/EBITDA는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계 를 나타내는 지표로 기업이 자기자본과 타인자본을 이용하여 어느 정도의 현금 흐름을 창출할 수 있는 지를 나타내는 지표입니다. EBITDA는 유형자산이나 기 계장비에 대한 감가상각비 등 비현금성 비용이 많은 산업에 유용한 지표로써, 동사 가치를 나타내는 데에는 적정한 지표로 사용되기 어렵다는 판단하에 가치 산정시 제외하였습니다. (다) 평가모형의 적용 1) 비교회사 PER 산정 [PER을 적용한 비교가치 산정방법의 의의, 산정방법 및 한계점] 1 의의 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 123

126 - 주가수익비율(PER)은 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수익성을 중 시하는 대표적 지표입니다. - PER는 대부분의 주식에 적용하여 계산이 간단하고 자료수집이 용이하여 위험, 성장율을 반영한 기업의 특성에 대한 지표로 이용되고 있습니다. 2 산정방법 - PER를 적용한 비교가치는 2013년 온기 실적 및 2014년 반기 실적을 기준으로 비교대상회사의 PER를 산출한 후 동사에 적용하여 비교가치를 산출하였습니다. PER를 이용한 비교가치 = 시가총액 적용주식수 - 대표주관회사인 한국투자증권 는 비교가치 산정시 유사회사의 주식수는 상장주식수를 반영하였 으며, 발행사의 발행주식수는 신고서 제출일 기준일 현재 보통주식수에 공모주식수 및 상장주선인 의무인수에 따라 발행될 주식수를 포함하여 제시하고 있습니다. 적용주식수 : 유사회사 - 분석기준일 현재 상장주식수 발행회사 - 신고서 제출일 현재 주식수 + 공모주식수 + 상장주선인 의무인수분 + 희석가능주식수 유사회사의 재무자료는 금융감독원에 공시된 각사의 2013년 (연결)감사보고서 및 2014년 반기 (연결)검토보고서를 참조하였습니다. 3 한계점 - 당기순이익이 적자(-)를 기록하는 경우 PER를 비교할 수 없습니다. - 현재의 주가수준은 과거의 실적보다 미래의 예상이익에 대한 기대감을 반영하고 있으므로 과거 재 무제표에 의거한 비교분석에 한계점이 존재합니다. - 비교대상회사가 동일업종에 속한다고 해도 각 회사에 고유한 사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재 무위험 등에서 차이가 있기 때문에, 동일업종을 비교분석하는 데에도 한계점이 존재할 수 있습니다. - PER 결정요인에는 주당 순이익 뿐만 아니라 배당성향 및 할인율, 성장율 등이 있으므로 동 업종에 속한다고 해도 순이익 규모, 현금창출 능력, 유보율, 자본금 등 여러 요인을 고려할 경우 비교가 곤 란할 수 있습니다. 2013년 온기 실적을 적용한 PER 산정 (단위 : 백만원, 원, 주, 배) 구분 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 당기순이익 10,440 26,181 9,016 10,910 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 124

127 발행주식총수 7,795,479 주 15,242,370 주 85,728,319 주 6,850,000 주 EPS(원) 1,339 1, ,593 적용주가 31,000 39,474 1,600 13,650 PER(배) 23.1제외) 23.0(제외) 적용 PER 11.9 배 주1) 연결재무제표 작성 법인의 당기순이익의 경우 지배지주귀속이익 적용 주2) 발행주식총수의 경우 분석일 기준 상장주식총수 주3) 적용주가의 경우 Min(분석기준일 전일 종가, 14년 08월 18일 ~ 09월 12일 1개월 평균주가) 주4) 2013년 온기 20배 이상의 PER Multiple을 시현한 ISC, 리노공업은 적용 PER 산정시 제외 2014년 반기 실적을 적용한 PER 산정 (단위 : 백만원, 원, 주, 배) 구분 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 당기순이익 16,125 32,994-8,281 5,518 발행주식총수 7,795,479 주 15,242,370 주 85,728,319 주 6,850,000 주 EPS(원) 2,069 2, 적용주가 31,000 39,474 1,600 13,650 PER(배) N/A (제외) 16.9 적용 PER 16.7 배 주1) 연결재무제표 작성 법인의 당기순이익의 경우 지배지주귀속이익 적용 주2) 발행주식총수의 경우 분석일 기준 상장주식총수 주3) 적용주가의 경우 Min(분석기준일 전일 종가, 14년 08월 19일 ~ 09월 19일 1개월 평균주가) 주4) 2014년 반기순이익 적자를 보인 시그네틱스는 적용PER 산정시 제외 주5) 당기순이익은 2014년 반기순이익을 연환산(2배)한 기준으로 기재함 2) 주당 평가가액 산출 테라셈 PER에 의한 평가가치 구 분 2013년 2014년 반기 비 고 당기순이익 (천원) 5,074,717 2,026,015 주1) 연환산 당기순이익 5,074,717 4,052,029 주1) 적용주식수(주) 13,966,340 주2) EPS(원) 적용 PER(배) 주당 평가가액(원) 4,321 4,852-4,586 주3) 주1) 2013년 온기 및 2014년 반기 K-IFRS 재무제표 기준 당기순이익이며, 2014년 반기순이익을 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 125

128 연환산(2배)한 기준으로 적용함 주2) 공모 후 현재주식수 = 공모전 현재주식수 12,112,340주 + 공모주식수 1,800,000주 + 상장 주선인 의무인수 주식수 54,000주 주3) 2013년 온기 및 2014년 반기 주당 평가가액을 산술평균하여 산출함 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 주당 평가가액을 산출함에 있어 2013년 결산 연결 당기순이익 및 2014년 반기 순이익의 연환산 당기순이익에 유사회사로부터 산출된 PER 배수를 적용하여 4,586원으로 산정하였습니다. 그러나 상기 주당 평가가액은 대표주관회사의 주관적인 판단요소(유사회사 선정, 가치평가 방법의 선정 및 적용방법, 유사회사의 기준주가 선정 등)들이 반영되어 있으며, 경기 변동의 위험, 동사의 영업 및 재무에 관한 위험, 동사가 속한 산업의 위험 등이 반영되지 않은 상대적 평가가액으로서, 향후 동사가 코스닥시장에서 거래될 때의 미래가치를 반영한 적정주가라고 는 볼 수 없습니다. (4) 공모희망가액 산정 테라셈 공모희망가액 산출내역 구 분 내 용 비교가치 주당 평가가액 4,586원 평가액 대비 할인율 21.50% ~ 10.60% 공모희망가액 밴드 3,600원 ~ 4,100원 확정 공모가액 3,000원 주) 확정공모가액은 수요예측 결과를 반영하여1주당 3,000원으로 최종 결정되었습니다. 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 공모희망가액 범위를 산출함에 있어 주당 평 가가액을 기초로 하여 21.50% ~ 10.60%의 할인율을 적용하여 공모희망가액을 3,600원 ~ 4,100원으로 제시하였으며, 해당 가격이 향후 코스닥시장에서 거래될 주가수준을 의미하는 것은 아님을 유의하시기 바랍니다. 대표주관회사인 한국투자증권 는 상기 제시한 공모희망가액을 근거로 수요예측을 실시하 고 수요예측 참여현황 및 시장상황 등을 감안하여 발행회사와 협의한 후 공모가액을 1주당 3,000원으로 최종 결정하였습니다. 다. 기상장기업과의 비교참고 정보 대표주관회사인 한국투자증권 는 테라셈 의 지분증권 평가를 위하여 사업의 유사성, 영업 성과 시현, 재무적 유사성, 일반기준, 평가결과 유의성 검토 등을 통해 ISC, 리노공업, 시그네 틱스, 테스나 4개사를 최종 유사회사로 선정하였습니다. 다만, 상기의 유사회사들은 주력 제 품 및 관련 시장, 영업 환경, 성장성 등에 있어 차이가 존재할 수 있으며, 투자자들께서는 비 교참고정보를 토대로 투자의사 결정시 이러한 차이점이 존재한다는 사실에 유의하시기 바랍 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 126

129 (1) 유사회사의 주요 매출 등 유사회사의 주요 매출 등은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 ( 공시된 각 사의 분기보고서를 참조하여 작성하였습니다. (가) ISC (단위 : 백만원,% ) 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 주요상표등 제조 Test Socket 반도체 Test ISC 외 제품/상품 외식 백합 샤브샤브외 외식 너와집 계 2014년 반기 매출액 (비율) 36,050 (97.55) 906 (2.45) 36,956 (100%) (나) 리노공업 (단위 : 백만원,% ) 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 주요상표등 ICT, BBT 인쇄회로 기판에 사용하는 LEENO 제품 것으로 Small Pitch에 많이 적용되고 LEENO PIN PIN류 있으며 SMT에 주로 사용 됨. LEENO & IC TEST IC 소켓 테스트 용으로 메모리 및 비메 IC TEST 제품 SOCKET류 모리의 PACKAGE 용으로 이용함. SOCKET LEENO 상품 외 기타 - 계 2014년 반기 매출액 (비율) 11,567 (23.55) 35,379 (72.03) 2,171 (4.42) 49,117 (100.00) (단위 : 백만원,% ) 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 주요상표등 제품 메모리 컴퓨터관련 주변장치 및 저장장치 시그네틱스 반도체 제조 제품 비메모리 통신장비, PC등 시그네틱스 계 2014년 반기 매출액 (비율) (23.00) 88,017 (77.00) 114,308 (100.00) (라) 테스나 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 127

130 (단위 : 백만원,% ) 사업부문 매출유형 품 목 구체적용도 주요상표등 2014년 반기 매출액 (비율) 시스템 반도체 Wafer Test SoC, Smart Card IC CIS, MCU 웨이퍼 상태에서 테스트를 실시 하여 양품/불량 판정 테스나 22,959 (92.76) 테스트 PKG Test MCU, CIS, SoC 패키징이 완료된 개별 칩에 대해 테스트를 실시하여 양 품/불량 판정 테스나 1,669 (6.74) 기타 122 (0.50) 계 24,750 (100.00) (2) 유사회사의 주요 재무 현황 유사회사의 주요 재무 현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 ( 공시된 각 사의 감사보고서를 참조하여 작성하였습니다. 2013년 요약재무현황 (단위: 천원) 구 분 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 자산총계 105,423, ,878, ,429, ,923,213 부채총계 19,840,119 8,441,730 68,573,456 52,506,449 자본총계 85,583, ,437, ,856,530 58,416,764 자본금 3,845,000 7,621,185 42,864,160 3,425,000 매출액 56,824,027 80,639, ,201,080 67,808,309 영업이익 20,264,218 28,829,491 11,165,077 16,038,744 당기순이익 10,495,312 26,180,658 9,016,461 10,910,114 지배주주순이익 10,439,528 26,180,658 9,016,461 10,910,114 주) ISC 의 재무수치는 K-IFRS 연결재무제표 기준, ISC를 제외한 유사회사는 K-IFRS 개별재무제표 기준 2014년 상반기 요약재무현황 (단위: 천원) 구 분 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 자산총계 129,556, ,260, ,579,457 99,041,411 부채총계 29,560,319 15,621,781 68,428,956 37,911,198 자본총계 99,996, ,638, ,150,501 61,130,213 자본금 3,881,210 7,621,185 42,864,160 3,425,000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 128

131 매출액 37,108,749 49,117, ,307,745 24,750,051 영업이익 13,797,611 18,817,338 (4,437,986) 3,591,553 당기순이익 8,177,531 16,497,000 (4,140,321) 2,758,992 지배주주순이익 8,062,491 16,497,000 (4,140,321) 2,758,992 주) ISC 의 재무수치는 K-IFRS 연결재무제표 기준, ISC를 제외한 유사회사는 K-IFRS 개별재무제표 기준 (3) 유사회사의 주요 재무비율 유사회사의 주요 재무 현황은 금융감독원 전자공시시스템 홈페이지 ( 공시된 각 사의 감사보고서를 참조하여 작성하였습니다. 2013년 주요 재무비율 구분 재무비율 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 매출액 증가율 7.10% 7.20% % 22.73% 성장성 (%) 영업이익 증가율 10.06% 3.93% % 48.07% 당기순이익 증가율 1.17% 5.30% % 37.37% 총자산 증가율 18.33% 13.46% % 7.79% 활동성 (회) 총자산 회전율 재고자산 회전율 N/A 매출채권 회전율 매출액 영업이익율 35.66% 35.75% 4.07% 23.65% 수익성 (%) 매출액 순이익율 18.37% 32.47% 3.29% 16.09% 총자산 순이익율 10.73% 18.82% 3.36% 10.20% 자기자본 순이익율 13.01% 20.06% 4.87% 22.32% 안정성 (%) 부채비율 23.18% 6.05% 37.71% 89.88% 차입금의존도 8.39% 0.00% 12.85% 38.30% 유동비율 % % 63.97% % 2014년 상반기 주요 재무비율 구분 재무비율 ISC 리노공업 시그네틱스 테스나 매출액 증가율 30.61% 21.82% % % 성장성 (%) 영업이익 증가율 36.18% 30.54% N/A % 당기순이익 증가율 56.66% 26.02% N/A % 총자산 증가율 22.89% 10.40% N/A % 활동성 (회) 수익성 (%) 총자산 회전율 재고자산 회전율 N/A 매출채권 회전율 매출액 영업이익율 37.18% 38.31% -3.88% 14.51% 매출액 순이익율 22.04% 33.59% -3.62% 11.15% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 129

132 총자산 순이익율 13.92% 21.21% -3.40% 5.26% 자기자본 순이익율 17.63% 22.99% -4.73% 9.23% 안정성 (%) 부채비율 29.56% 10.58% 40.70% 62.02% 차입금의존도 10.21% 0.00% 13.56% 31.35% 유동비율 % % 63.45% % 주1) ISC 의 재무비율은 K-IFRS 연결재무제표 기준, ISC를 제외한 유사회사는 K-IFRS 개별재무제 표 기준 주2) 매출액증가율, 영업이익증가율, 당기순이익증가율, 총자산 회전율, 재고자산 회전율, 매출채권 회전율은 14년 반기 연환산 재무비율 산정방법 구 분 산 식 설 명 [안정성 비율] 유동비율 부채비율 차입금의존도 매출액 영업이익율 매출액 순이익율 총자산 순이익율 자기자본 순이익율 당기말 유동자산 100 당기말 유동부채 당기말 총부채 100 당기말 자기자본 당기말 차입금 등 100 당기말 총자본 당기 영업이익 100 당기 매출액 당기 당기순이익 100 당기 매출액 당기 당기순이익 100 (기초총자산+기말총자산)/2 당기 당기순이익 100 (기초자기자본+기말자기자본)/2 유동비율은 유동부채에 대한 유동자산의 비율, 즉 단기채무에 충당할 수 있는 유 동성 자산이 얼마나 되는가를 나타내는 비율로서, 여신취급시 수신자의 단기지급 능력을 판단하는 대표적인 지표로 이용되어 은행가비율(Banker's ratio)이라고도 합니다. 이 비율이 높을수록 기업의 단기지급능력은 양호하다고 할 수 있습니다. 타인자본과 자기자본간의 관계를 나타내는 대표적인 재무구조지표로서 일반적으 로 동 비율이 낮을수록 재무구조가 건전하다고 판단합니다. 그러나 이와 같은 입 장은 여신자 측에서 채권회수의 안정성만을 고려한 것이며 기업경영의 측면에서 는 단기적 채무변제의 압박을 받지않는한 투자수익률이 이자율을 상회하면 타인 자본을 계속 이용하는 것이 유리할 수 있습니다. 총자본 중 외부에서 조달한 차입금 비중을 나타내는 지표입니다. 차입금의존도가 높은 기업일수록금융비용부담이 가중되어 수익성이 저하되고 안정성도 낮아지게 됩니다. [수익성 비율] 기업의 주된 영업활동에 의한 성과를 판단하기 위한 지표로서 제조 및 판매활동 과 직접 관계가 없는 영업외손익을 제외한 순수한 영업이익만을 매출액과 대비한 것으로 영업효율성을 나타내는 지표입니다. 따라서 이 지표가 높을수록 매출액이 증가할때의 영업이익의 증가폭이 커지는 것을 의미하며, 따라서 영업의 효율성이 높은 것으로 나타납니다. 매출액에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 이 지표 또한 영업으 로 인한 효과를 나타내는 지표이며, 매출총이익률, 매출 경상이익률과 비교하여 기타 영업외 자금조달이나 부수활동을 통해 비효율적으로 누수될 수 있는 기업의 성과를 가늠할 수 있는 지표입니다. 당기순이익의 총자산에 대한 비율로서 ROA(Return on Assets)로 널리 알려져 있습니다. 기업의 계획과 실적간 차이 분석을 통한 경영활동 평가나 경영전략 수 립 등에 많이 사용되는 지표입니다. 자기자본에 대한 당기순이익의 비율을 나타내는 지표입니다. 자본 조달 특성에 따라 동일한 자산구성하에서도 서로 상이한 결과를 나타내므로 자본구성과의 관 계도 동시에 고려해야 하는 지표입니다. [성장성 비율] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 130

133 매출액 증가율 영업이익 증가율 당기순이익 증가율 총자산 증가율 총자산 회전율 재고자산회전율 매출채권회전율 당기매출액 전기매출액 당기영업이익 전기영업이익 당기순이익 전기순이익 당기말총자산 전기말총자산 당기 매출액 (기초총자산+기말총자산)/2 당기 매출액 (기초재고자산+기말재고자산)/2 당기 매출액 (기초매출채권+기말매출채권)/2 전년도 매출액에 대한 당해연도 매출액의 증가율로서 기업의 외형적 신장세를 판 단하는 대표적인 지표입니다. 경쟁기업보다 빠른 매출액증가율은 결국 시장점유 율의 증가를 의미하므로 경쟁력 변화를 나타내는 척도의 하나가 됩니다. 전년도 영업이익에 대한 당해연도 영업이익의 증가율을 나타내는 지표입니다. 전년도 당기순이익에 대한 당해연도 당기순이익의 증가율을 나타내는 지표입니 다. 기업에 투하 운용된 총자산이 당해연도에 얼마나 증가하였는가를 나타내는 비율 로서 기업의 전체적인 성장척도를 측정하는 지표입니다. [활동성 비율] 총자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업에 투하한 총자 산의 운용효율을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 재고자산이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 재고자산 의 소진현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 매출채권이 1년 동안 몇 번 회전하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 매출채권 의 회수현황을 총괄적으로 표시하는 지표입니다. 라. 참고 : 본질가치(자산가치) 산출 테라셈 의 코스닥시장 상장을 위한 공모가액을 산정함에 있어, "증권의 발행 및 공시에 관 한 규정" 제5-13조 및 "동규정 시행세칙" 제5조의 규정에 의한 합병가액 산정기준인 본질가 치(자산가치에 의한 평가)를 산정하여 제시하오니 투자의사결정에 참고하시기 바랍니다. 동사의 본질가치 산정을 위한 자산가치는 2013년말 기준 재무제표를 기준으로 하여 다음과 같이 산출되었습니다. (단위 : 천원, 주, 원) 구 분 2013년 말 비 고 1. 자본총계 12,278,779 - (1) 가산항목 자기주식 결산기 이후 유상증자액 결산기 이후 주식선택권 행사에 의한 증가한 자본금 결산기 이후 전환사채의 전환권 행사에 의해 증가한 자본금 결산기 이후 신주인수권부 사채의 신주인수권 행사에 의하여 증가한 자본금 결산기 이후 증가한 자산재평가 적립금 결산기 이후 증가한 주식발행초과금 등 자본 잉여금 - - (2) 차감항목 282,343 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 131

134 - 무형자산 82, 회수불능채권 투자주식 및 관계회사주식 평가감 200, 퇴직급여충당금 부족액 전환권 및 신주인수권 대가 주식선택권 행사로 인한 자본 감소액 결산기 이후 자본금, 자본잉여금 등 감소액 결산기 이후 전기오류수정손실 이익잉여금의 증감을 수반하지 않는 자본총계의 변동거래로 인한 중요한 순자산 감소액 순자산 : (1)-(2) 11,996, 발행주식총수 12,112, 최근 사업년도말 발행주식수 12,112, 결산기 이후 유상증자주식수 - - 결산기 이후 무상증자주식수 결산기 이후 유상증자 및 무상증가 아닌 기타 사유로 인한 증가 주식수 (전환상환우선주 및 전환사채 보통주 전환) 주당 자산가치(2. 3.) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 132

135 Ⅴ. 자금의 사용목적 1. 모집 또는 매출에 의한 자금조달 내역 가. 자금조달금액 (단위: 천원) 구 분 금 액 모집 또는 매출총액 (1) 5,400,000 발 행 제 비 용 (2) 450,000 순 수 입 금 [ (1) - (2) ] 4,950,000 주) 총 공모금액은주당 확정공모가액인 3,000원을 기준으로 작성하였습니다. 나. 발행제비용의 내역 (단위: 원) 구 분 금 액 계산근거 인수수수료 350,000,000 등록세 3,600,000 증자자본금의 4/1000 교육세 720,000 등록세의 20% 상장수수료 기타 비용 1,215, 만원 + 500억원 초과금액의 10억원당 1만5천원 94,465,000 IR 비용, 법무사수수료 등 합 계 450,000,000 - 주) 주당 공모가액(예정) 중확정공모가액 3,000원을 기준으로 작성하였으며, 기타 비용은 금번 공모시 소요되는 발행제비용입니다. 2. 자금의 사용목적 가. 자금의 사용 목적 시설자금 연구개발자금 합 계 비고 4,208, ,000 4,950,000 - (단위: 천원) 나. 자금의 세부 사용계획 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 133

136 당사는 금번 코스닥시장 상장 공모를 통해 조달된 공모자금 중 발행제비용 450,000천원을 제외한 4,950,000천원을 연구개발자금, 시설투자 등으로 사용할예정입니다. (1) 시설자금 향후 당사의 투자계획은 현재 단품 단위의 생산방식에서 Sheet 단위의 생산방식으로 제조공 정을 혁신(원가절감 및 생산성향상)하기 위하여 공정기술 개발을 진행하기 위함이며, 현재 테스트 과정이 완료 단계입니다. 이와 관련하여 Sheet Type의 Sealing & Sawing 및 UV Epoxy Screen Print 방식을 위한 설비 투자를 진행하고 있고, Visual Test & Final Visual Inspection의 자동화를 통한 검사공정의 표준화 및 생산성 증대를 목표로 하고 있습니다. 그리고 최근 PLCC 생산이 증가하면서 Wafer Back Grinding을 외부에서 진행해 왔으나, 이 공정에 대한 신규 투자를 통해 원가 부담을 줄이고 품질 수준도 관리하며 적기에 생산에 투 입될 수 있는 체제를 구축함과 동시에 여유 CAPA를 활용한 매출 확대를 목표로 하고 있습니 다. 또한 현재 개발완료되어 양산셋업을 준비중인 Smart Camera의 양산라인 구축 및 화상회의 시스템 개발을 취한 투자로 자사 브랜드에 의한 시장 확대 전략을 진행 중에 있습니다. 이외 추가적으로 현재 당사의 설비 중 10년이상 노후 설비의 교체를 통한 생산효율성 증대를 위하여 기존 생산설비의 교체 및 증설에 대한 설비투자를 계획하고 있습니다 당사는 이렇듯 공정효율 제고를 위해 노후화된 설비 교체 및 신규설비 도입을 진행할 예정이 며, 각 설비의 도입 효과는 아래의 표의 내용과 같습니다. 이로 인해 당사의 불량율 감소, 패 키징 원가 경쟁력 제고 및 완제품 제조 라인 확대에 따라 수익성이 향상될 것으로 전망됩니 다. 투자명 계정과목 설비명 단위 수량 단가 투자금액 기대효과 비고 Visual Test 및 Vision Test Full Auto 장비개발 저가형 CLCC Package 개발 Smart Camera 양산설비 Smart Camera 화상회의 System 개발 금형비 Sheet Type Sealing 및 Sawing 공정기술 기계장치 Visual test & visinon 장 비 대 5 230,000 기존 작업자에 의존하던 1,150,000 검사방식을 장비에 의해 공구와기구 치공구 식 5 20, ,000 표준화된 검사 방식으로 계 1,250,000 변경하여 불량감소 공구와기구 금형비 식 1 44,000 44,000 CLCC와 PLCC의 중간 Level Package 개발로 계 44,000 시장 확대 Conveyor Line, 치공구 공구와기구 식 1 200, ,000 Smart Camera 양산에 등 따른 양산라인 구축으로 기계장치 검사장비 대 2 25,000 50,000 생산시설 확충 계 250,000 공구와기구 금형비 식 1 70,000 70,000 Sealing전 제품의 Cleaning을 통해 이물에 계 70,000 의한 불량 감소 기계장치 Glass+Package SAW 대 10 60, ,000 이물에 의한 불량율 감소 공구와기구 Boat, Sealing Jig 등 식 1 10,000 10,000 및 생산성 증대로 원가 계 610,000 절감 효과 2014년 2015년 2014년 2015년 2015년 2014년 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 134

137 개발 UV Epoxy Screen Print 공 정기술 개발 기계장치 공구와기구 계 Screen Print 장비 치공구 대 식 ,000 10, ,000 PKG 개별 Epoxy 도포방 10,000 식 개선하여 이물 발생 억제 및 단위당 생산성 310,000 증대로 원가 절감 효과 2015년 이미지센서 PKG용 신형 장비 Wafer Back grinding 설비 신 규설치 합계 기계장치 기계장치 Die Attatch M/C Wire Bonder 대 대 ,000 40, ,000 10년이상 노후화된 장비 400,000 기계장치 진공 OVEN 대 1 24,000 의 고장 발생으로 인한 24,000 생산성 저하 문제 해결 계 1,024,000 12인치 Backgrinding 기계장치 대 1 500, ,000 PLCC 생산량 증가에 따 장비 라 외주가공 하던 Wafer 공구와기구 Frame, 치공구 등 식 1 20,000 20,000 Back grinding을 자체적 DI Water System 기계장치 식 1 130, ,000 으로 진행하여 원가 절감 4Ton증설 및 불량 감소 계 ,000 기계장치 ,754,000 공구와기구 ,000 계 ,208, 년 2015년 주) Wafer Back Grinding 설비 도입에 필요한 총 1,730,000천원 중 1,080,000천원은 내부 보유자 금을 활용할 예정입니다. (2) 연구개발비 당사는 기존 연구인력과 더불어 현재의 연구개발 과제를 효율적이고 효과적으로 수행하기 위하여 연구개발을 위한 신규 인력, 특히 소프트웨어 프로그래머의 충원 및 하드웨어 설계 연구원 등의 충원을 검토하고 있으며, 이에 따른 인건비 지출 등에 공모자금을 활용할 예정 입니다. 그리고 기존 패키징 제품 등의 양산 관련 연구개발뿐만 아니라 스마트카메라의 화상 회의 시스템 개발 등 신규 제품의 개발에 자금을 활용할 예정입니다. 구 분 사용내역 2014년 2015년 비 고 Smart Camera Software 개발 연구개발비 및 후속모델 개발 120, ,000 - 신규개발인력 충원 20, ,000 - 합 계 140, ,000 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 135

138 Ⅵ. 그 밖에 투자자보호를 위해 필요한 사항 1.시장조성에 관한사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 안정조작에 관한 사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 136

139 제2부 발행인에 관한 사항 Ⅰ. 회사의 개요 1. 회사의 개요 가. 연결대상 종속회사 개황 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 회사의 법적, 상업적 명칭 당사의 명칭은 "테라셈 주식회사"하고 표기합니다. 또한 영문으로는 TerraSem Co., Ltd. 단, 약식으로 표기시 테라셈(주) 또는 TerraSem이라고 표기합니다. 다. 설립일자 및 존속기간 당사는 이미지센서 패키징 및 테스트업을 영위할 목적으로 2000년 6월 30일 설립되었습니 다. 또한 당사는 2013년 10월 11일 코넥스 시장에 상장되어 주식 매매가 개시되었습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소 1 주 소 : 충청북도 청주시 청원구 오창읍 과학산업5로 9 2 전화번호 : 홈페이지 : 마. 중소기업 해당여부 당사는 신고서 제출일 현재 중소기업기본법에 의거한 중소기업에 해당됩니다. 기준검토항목 기준 당사현황 적 부합 1. 해당사업 주된 사업: 제조업 (C26120) 다이오드, 트랜지스터 및 유사 반도체소자 제조업 적합 2. 종업원수 종업원: 300명 미만 2013년 말 상시종업원수 : 76명 적합 3. 자본금 80억원 이하 2013년 : 60.5억원 적합 4. 소유경영독립성 충족 여부 독립성 충족 독립성 충족 적합 바. 벤처기업 해당여부 당사는 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제25조의 규정에 의하여 벤처기업에 해당하며, 유 효기간은 2015년 11월 20일까지 입니다. 확인 기관 확인 기준 유효 기간 비 고 한국벤처캐피탈협회 벤처투자기업 주1) ~ 제 호 주1) 창투사등이 자본금 10% 이상 투자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 137

140 사. 주요사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업 목 적 사 업 1. 반도체 및 전자부품 관련제조 판매업 2. 반도체 및 전자부품 관련 수출입업과 그 대행업 3. 부동산 임대업 4. 방송장치 제조업 5. 산업처리공정 제어장비 제조업 6. 전자상거래업 7. 위 각호에 관련된 도소매업 8. 위 각호에 부대되는 일체의 사업 해당사항 없음 비 고 현재 회사가 영위하는 목적사업 현재 회사가 영위하지 않는 목적사업 아. 계열회사의 총수, 주요 계열회사의 명칭 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 자. 신용평가에 관한 사항 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 2. 회사의 연혁 가. 회사의 주된 변동내용 구 분 내 용 회사의 설립일 : 경기도 이천시 대월면 초지리 본점소재지 및 변경 지점, 영업소, 사무소 등의 설치 또는 폐쇄 : 설립[경기도 이천시 대월면 초지리 214-2] : 본점이전[충북 청원군 오창읍 과학산업5로 9] : 분당(판교)지점 설치[경기 성남 분당 삼평 680 H스퀘어S동708호] : 대표이사 이덕기 취임/이사 전동석 취임/이사 허성재 취임/감사 김태형 취임 : 이사 전동석 사임/이사 허성재 사임/감사 김태형 사임 이사 한종훈 취임/이사 박상조 취임/감사 서성기 취임 : 이사 박상조 사임/이사 이완근 사임/이사 서성기 취임/감사 정동원 취임 경영진의 중요한 변동 : 대표이사 서성기 취임/이사 정동원 취임/이사 오세홍 취임/감사 한종훈 취임 : 대표이사 이덕기 사임 : 이사 정동원 사임/이사 오세홍 사임/감사 한종훈 사임 이사 고정환 취임/이사 허흥범 취임/이사 전동석 취임/감사 지유철 취임 : 이사 전동석 사임/이사 이근화 취임 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 138

141 : 이사 이근화 사임 : 이사 한종훈 취임 최대주주의 변동 합병, 기업분할, 영업양수도 등 경 영활동과 관련된 중요한 사실발생 : 이사 한종훈 사임/이사 허흥범 사임/감사 지유철 사임 대표이사 고정환 취임/이사 예창수 취임/이사 허영빈 취임/감사 이양현 취임 : 이사 김용원 취임 : 이덕기(19.4%)에서 서성기(25.7%)로 최대주주 변경 : 벤쳐캐피탈 투자기업 확정(경기지방중소기업청) : 기업부설연구소 인증 : 신용보증기금 투자 우수 중소기업체 KCGF Partner선정 : 충청북도 제2회 중소기업대상 수상(수출부문) : ISO9001 및 통합인증 : 채권은행공동관리(워크아웃) 개시 : ISO/TS16949:2009 인증 획득 : 채권은행공동관리(워크아웃) 종결 : 기관투자자로부터 신주 투자 유치 (3개 기관, 조달금액 42.4억원) : 코넥스시장 상장 및 매매개시 : 벤처기업인증 ( ~ ) : 쏘우인카네이션 지분 49% 취득 나. 회사의 본점소재지 및 그 변경 당사는 사업 확장에 따라 아래와 같이 본점 소재지가 변경 되었습니다. 변 경 일 소 재 지 비고 경기 이천시 대월면 초지리214-2 설립 충북 청원군 오창읍 과학산업5로9 이전(사옥신축) 다. 지점, 영업소, 사무소 등의 설치 또는 폐쇄 당사는 영업거점 확보를 위하여 아래와 같이 지점을 설치 하였습니다. 설 치 일 소 재 지 비 고 경기도 성남시 분당구 판교역로 라. 경영진의 중요한 변동 당사는 최근 5년이내 대표이사 및 경영진의 1/3이상이 변동된 내역은 아래와 같습니다. 일자 변경전 변경후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 139

142 대표이사 : 서성기 사내이사 : 고정환 사외이사 : 한종훈, 허흥범 감 사 : 지유철 각자대표이사 : 서성기, 고정환 사내이사 : 예창수 사외이사 : 허영빈 감 사 : 이양현 마. 최대주주의 변동 당사는 설립이후부터 신고서 제출일 현재까지 최대주주의 변동이 발생한 내역은 아래와 같 습니다. 일 자 변 경 전 변 경 후 최대주주 지분율 최대주주 지분율 이덕기 19.4% 서성기 25.7% 바. 상호의 변경 당사는 설립 이후 신고서 제출일 현재까지 상호를 변경한 사실이 없습니다. 사. 화의, 회사정리절차 그 밖에 이에 준하는 절차를 밟은 적이 있거나 현재 진행 중인 경우 그 내용과 절차 2008년 4월 15일 채권은행공동관리(워크아웃)가 개시되었으며, 2012년 12월 17일 채권은 행공동관리가 종결 되었습니다. 아. 회사가 합병 등을 한 경우 그 내용 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 자. 회사의 업종 또는 주된 사업의 변화 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 차. 그 밖에 경영활동과 관련된 중요한 사항의 발생내용 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 3. 자본금 변동사항 가. 자본금 변동현황 당사의 설립일로부터 신고서 제출일 현재까지의 자본금 변동 현황은 아래와 같습니다. (기준일 :증권신고서 제출일 현재) (단위 : 원, 주) 주식발행 (감소)일자 발행(감소) 형태 주식의 종류 발행(감소)한 주식의 내용 주당 주당발행 수량 액면가액 (감소)가액 비고 2000년 06월 30일 유상증자(제3자배정) 보통주 10,000 5,000 5, 년 08월 11일 유상증자(제3자배정) 보통주 20,000 5, , 년 01월 16일 유상증자(제3자배정) 보통주 10,000 5, ,000 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 140

143 2001년 02월 06일 유상증자(제3자배정) 보통주 10,000 5, , 년 11월 16일 유상증자(제3자배정) 보통주 8,000 5,000 5, 년 11월 20일 무상증자 보통주 400,000 5, 년 12월 27일 전환권행사 보통주 96,152 5,000 13, 년 12월 27일 출자전환 보통주 20,000 5,000 25, 년 09월 15일 유상증자(제3자배정) 보통주 20,000 5,000 25, 년 07월 08일 유상증자(제3자배정) 보통주 20,000 5,000 25, 년 12월 14일 전환권행사 보통주 38,461 5,000 13, 년 12월 27일 유상증자(제3자배정) 보통주 522,536 5,000 5, 년 04월 28일 무상감자 보통주 577,574 5, 년 05월 08일 유상증자(제3자배정) 보통주 303,200 5,000 5, 년 05월 24일 출자전환 보통주 579,293 5,000 5, 년 01월 21일 유상증자(제3자배정) 보통주 100,000 5,000 5, 년 01월 12일 유상증자(제3자배정) 보통주 600,000 5,000 5, 년 01월 25일 전환권행사 우선주 20,000 5,000 5,000 주1) 2012년 01월 25일 전환권행사 보통주 20,000 5,000 5,000 주1) 2013년 04월 12일 무상감자 보통주 1,090,034 5, 년 07월 18일 주식분할 보통주 9,810, 년 09월 17일 유상증자(제3자배정) 보통주 1,212, 주1) 우선주에서 보통주로 전환되었습니다. 나. 전환사채등 변동현황 당사는 신고서 제출일 현재 발행된 전환사채가 없습니다. 4. 주식의 총수 등 가. 주식의 총수 당사는 신고서 제출일 현재 발행할 주식의 총수는 30,000,000주이며 발행한 주식의 총수는 보통주 12,112,340주입니다. 주식의 총수 현황 (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 보통주식 우선주 합계 비고 Ⅰ. 발행할 주식의 총수 30,000,000-30,000,000 - Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수 13,759,948 20,000 13,779,948 - Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수 1,647,608 20,000 1,667, 감자 1,647,608-1,647, 이익소각 상환주식의 상환 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 141

144 4. 기타 - 20,000 20,000 - Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ) 12,112,340-12,112,340 - Ⅴ. 자기주식수 Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 12,112,340-12,112,340 - 주1) 2013년 중 50% 무상감자, 액면분할(액면가 5,000원 500원), 유상증자 등을 거쳐 신고서 제 출일 현재 발행주식 총수는 보통주 12,112,340주 입니다. 나. 자기주식의 취득 및 처분 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 다양한 종류의 주식 당사는 증권신고서 제출일 현재 보통주 외 다른 주식은 없습니다. 5. 의결권 현황 증권신고서 제출일 현재, 당사가 발행한 보통주식 12,112,340주는 모두 의결권이 있는 주식 입니다. (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 구 분 주식의 종류 주식수 비고 발행주식총수(A) 의결권없는 주식수(B) 정관에 의하여 의결권 행사가 배제된 주식수(C) 기타 법률에 의하여 의결권 행사가 제한된 주식수(D) 의결권이 부활된 주식수(E) 의결권을 행사할 수 있는 주식수 (F = A - B - C - D + E) 보통주 12,112, 보통주 12,112, 배당에 관한 사항 가. 배당에 관한 사항 배당과 관련된 당사의 중요한 정책, 배당의 제한에 관한 사항은 당사의 정관에 명시되어 있 으며, 주요 내용은 다음과 같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 142

145 제12조(신주의 배당기산일) 회사가 유상증자, 무상증자 및 주식배당에 의하여 발행한 신주에 대한 이익의 배당에 관하여는 신주를 발행한 때가 속하는 영업연도의 직전영업연도말에 발행된 것으로 본다. 제53조(이익금의 처분) 회사는 매사업년도의 처분전 이익잉여금을 다음과 같이 처분한다. 1. 이익준비금 2. 기타의 법정준비금 3. 배당금 4. 임의적립금 5. 기타의 이익잉여금처분액 제54조(이익배당) 1 이익의 배당은 금전 또는 금전 외의 재산으로 할 수 있다. 2 이익의 배당을 주식으로 하는 경우 회사가 수종의 주식을 발행한 때에는 주주총회의 결의로 그와 다른 종류의 주식으로도 할 수 있다. 3 제1항의 배당은 매결산기말 현재의 주주명부에 기재된 주주 또는 등록된 질권자에게 지급한다. 나. 최근 3사업연도 배당에 관한 사항 공시대상기간 중 당사의 배당 현황은 다음과 같습니다. 구 분 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 당기순이익 (천원) 580,154 2,729,223 5,074,716 발행주식수 (주) 2,085,458 11,255,639 10,648,072 주당순이익 (원) 배당금총액 배당성향 액 면 배당률 현금 주식 대주주 소액주주 대주주 소액주주 주당순자산 N/A 289 1,013 주1) 주당순이익 산정시 주식수는 가중평균발행주식수를, 주당순자산 산정시 주식수는 기말주식수를 기준으로 하였습니다. 2012년은 2013년 무상감자와 액면분할로 인한 주식수 변동을 반영하였습니 다. 2011년의 주당 액면가는 5,000원이며, 2012년, 2013년의 주당 액면가는 500원 기준입니다. 주2) 2011년은 K-GAPP 감사보고서 기준으로 작성되었으며, 2012년, 2013년 배당현황은 2013년 K-IFRS 감사보고서 기준으로 작성되었습니다. 주3) 주당순자산은 자기자본을 발행주식총수로 나누어 산정하였으며, 2011년은 자본잠식으로 순자 산이 (-)를 나타내어 주당순자산은 해당사항 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 143

146 다. 이익참가부사채에 관한 사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 144

147 Ⅱ. 사업의 내용 1. 사업의 개요 이미지센서는 외부의 빛을 전기적 신호로 바꾸어 이미지 또는 영상으로 처리하며 사람의 눈 과 같은 역할을 하는 전자부품으로 휴대폰, 디지털카메라, CCTV, 자동차 전후방카메라, 스 마트 PC 등 다양한 산업에서 사용되고 있습니다. 당사는 이러한 이미지센서 중 현재 보안/감 시용 및 자동차용 카메라에 주로 사용되는 이미지센서 위주로 패키징하는 기업입니다. 가. 사업 개황 (1) 이미지 센서 이미지센서 원리 설명 이미지센서는 빛 신호를 전기적 신호로 변환해 주고, 이 전기적 신호를 다시 아날로그 또는 디지털 신호로 변환 후 출력 합니다. 이 출력 된 사진 또는 동영상은 저장 장치에 저장하거나 모니터를 통해서 화상을 볼 수 있게 됩니다. 이미지센서는 제작공정과 Chip의 Data 전송방식에 따라서 CCD(Charge Coupled Device) 이미지센서와 CMOS(Complementary Metal Oxide Semiconductor) 이미지센서로 분류할 수 있습니다. CMOS 센서는 CCD 센서보다 먼저 개발되었음에도 불구하고 고정패턴의 잡음과 전압에 의 한 잡음 때문에 상용화에 늦어서 2000년대 초까지 CCD 센서가 이미지센서 시장을 장악했습 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 145

148 니다. 그러나 이후 CMOS 센서의 감도가 높아지는 등 기술의 발달이 이루어지고, 지속적으로 CMOS 공정기술이 발달하면서 고정패턴 잡음을 감소시킬 수 있었습니다. 이로 인해 CMOS 센서가 90년대 후반에서 2000년대 초반부터 휴대폰과 같은 휴대용 모바일 기기에 적용되기 시작하면서 CMOS 센서의 시장이 급속도로 커지게 되었습니다. <CCD와 CMOS 이미지 소자 기본 구조 비교> <CCD 이미지센서와 CMOS 이미지센서의 장단점> 구분 CCD 이미지센서 CMOS 이미지센서 장점 단점 감도&화질이 우수 노이즈 적음 저조도 특성이 우수 넓은 Dynamic Range 주변회로가 복잡함 추가 전원부 설계 필요 고소비 전력 높은 생산원가 상대적으로 큰 Size 대량생산 용이 주변 IC와 One-chip화 가능 저소비전력 낮은 생산원가 감도&화질이 상대적으로 부족 좁은 Dynamic Range 저조도 특성이 상대적으로 부족 노이즈 많음 (2) 이미지센서 패키징 이미지센서 패키징이란 이미지센서를 패키지에 탑재하여 외부 회로와 전기적으로 연결하고 외부의 물리적, 화학적 충격으로부터 이미지센서를 보호할 수 있도록 포장하는 공정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 146

149 이미지센서는 외부의 빛을 전기적 신호로 바꾸어 이미지 또는 영상으로 처리할 수 있는 제품 이지만, 그 자체만으로는 직접 전자제품에 사용될 수 없으며, 외부의 습기나 불순물에 의해 쉽게 손상될 수 있기 때문에 추가적인 공정이 필요합니다. 이미지센서를 전자제품에 적용하 기 위해서는 제품의 Main Board에 장착되어 회로에 연결되어야 하는데, Main Board와 이미 지센서의 회로폭에 차이가 있어 직접 연결되지 못합니다. 따라서 이미지센서와 회로를 연결 해주기 위한 단계가 필요하며, 이를 위해 이미지센서를 패키지에 탑재하여 전기적으로 연결 합니다. 또한, 이미지센서는 정밀한 회로로 구현되어 있기 때문에, 외부의 충격이나 습기, 불 순물 등에 약점을 가지고 있습니다. 따라서 이러한 외부의 충격, 수분 및 이물질 등으로부터 이미지센서를 보호하기 위해 이미지센서를 포장하는 것을 이미지센서 패키징이라고 합니다. 이미지센서 패키징은 Application과 특징에 따라 구분됩니다. 작고 얇은 패키지를 요구하는 CCM(카메라모듈)에서는 COB 또는 CSP 타입의 패키지가 주로 적용되며, 크기보다는 높은 신뢰성을 요구하는 보안,자동차 분야에서는 CLCC, PLCC 또는 PDIP가 적용되고 있습니다. (가령, 이미지센서를 휴대폰 카메라에 탑재하기 위해서는 크기의 최소화가 가장 중요한 요소 이나, CCTV의 경우 24시간 가동에도 패키징이 손상되지 않는 신뢰성 확보가 더욱 중요하게 여겨지고 있습니다.) 이 외에도 패키지는 패키지의 구성 물질 및 구조에 따라서도 구분이 되는데, CLCC의 경우 재질이 세라믹이고, PLCC의 재질은 일반 PCB용 플라스틱, PDIP의 재질은 EMC 및 Lead Frame(금속재료)로 구성되어 있습니다. 1 PDIP 패키지 (Plastic Dual In-line) PDIP 패키징은 1965년 발명되었으며, Plastic(EMC)을 Substrate 소재로 사용한 DIP(Dual In-line Package) 패키지입니다. 아래의 공정은 PDIP 패키지 제작 공정으로, 패키지에 이미지센서를 접착시킨 후 Wire로 패 키지의 Lead(외부 회로와 연결하는 곳) 와 이미지센서를 연결한 후 유리로 덮는 과정을 거칩 니다. PDIP는 패키지의 Lead의 숫자에 따라서 구분되고 있으며, 당사가 양산하고 있는 패키 지는 주로 16PDIP(Lead가 16개) 입니다. <PDIP 패키징 공정 과정> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 147

150 PDIP는 삽입실장형 패키지의 한 종류로 Lead가 존재하여, 이 Lead를 Main Board에 삽입 하여 실장하며, Dual이라는 이름 그대로 패키지의 양쪽에 Lead를 갖고 있습니다. PDIP는 Lead를 기판의 구멍에 삽입하여 실장하기 때문에 실장할 때 정밀도가 요구되지 않으며 수작 업으로도 비교적 용이하게 진행할 수 있습니다. 또한, PDIP는 실장 시 패키지 부분에 열이 가해지지 않기 때문에, 열에 약한 CCD와 같은 디바이스를 패키징할 때 사용됩니다. 이 외에 도 Plastic 계열 중 특히 신뢰성 측면에서 우수한 EMC (Epoxy Mold Compound)를 패키지 재질로 활용하는 등의 장점이 있으나 패키징 사이즈가 큰 측면은 PDIP의 단점입니다. 2 CLCC 패키지 (Ceramic Leadless Chip Carrier) Ceramic을 패키지 소재로 사용한 LCC (Leadless Chip Carrier) 패키지입니다. LCC는 표 면실장형 패키지의 한 종류입니다. 표면실장형은 Lead를 메인보드(Main Board)에 삽입하여 실장하는 삽입실장형과 달리, Lead를 패키지의 평면방향으로 제작하여 메인보드 표면에 직 접 실장할 수 있으며, 크게 Leaded Chip Carrier 패키지와 LCC(Leadless Chip Carrier)로 구분됩니다. Leaded Chip Carrier 패키지의 경우 Lead가 패키지의 네 면으로 돌출되어 있으며, 그 형태 에 따라 L자형과 J자형을 구분합니다. LCC 패키지의 경우 패키지 표면에 전극패드를 설치 및 패키지의 네 면에 Lead 대신 전극 패드를 나열합니다. 이로 인해, Lead가 밖으로 돌출되 어 있지 않으며, Leaded Chip Carrier에 비해 실장 면적이 작고 고밀도화가 가능합니다. 아 래의 공정은 CLCC 패키지 제작 공정으로, 패키지에 이미지센서를 접착시킨 후 Wire로 패키 지의 Lead와 이미지센서를 연결한 후 유리로 덮는 과정을 거칩니다. 공정 자체는 PDIP와 유 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 148

151 사합니다. <CLCC 패키징 공정 과정> CLCC는 세라믹 재질로 만들어져 내열성, 강도 및 기밀성 등 신뢰성 측면에서 플라스틱과 같 은 타 패키지 대비 우위를 나타내나, 신규 제작 시 금형 제작 비용 등 타 패키지 대비 투자비 가 많이 소요되며 양산 시 플라스틱 대비 단가가 높은 특성이 있습니다. CLCC는 주로 CMOS에 적용되고 있으며, 일부 CCD에도 적용은 가능합니다. CCD는 CMOS 대비 열에 약한 특징을 나타내기 때문에 패키지 공정 중 상대적으로 높은 온도인 자동 납땜 공정일 경우는 CLCC, 상대적으로 낮은 온도인 수동 납땜 공정일 경우는 PDIP가 적용되고 있습니다. 그러나 CMOS는 CLCC, CCD는 PDIP 패키지 사용이 일반적이며, 특히 센서 제조 사 내 공정이 각 패키지에 맞추어져 있을 경우 타 형태의 패키지는 생산이 쉽지 않습니다. 한편, 증권신고서 제출일 현재 당사가 패키징하는 CLCC는 40CLCC, 48CLCC, 52CLCC, 208CLCC 등이 있습니다. (CLCC 앞에 숫자는 Lead 수를 의미) 3 PLCC (Plastic Leadless Chip Carrier) Plastic을 패키지 소재로 사용한 LCC (Leadless Chip Carrier) 패키지입니다. CLCC와 같 이 CMOS 에 적용되며 패키지의 소재를 제외하면, 제작 공정 등은 CLCC 패키지와 유사합니 다. 다만, Ceramic에 비해 Plastic이 더 저가의 소재이므로 PLCC의 경우 제작 원가가 CLCC보다 낮습니다. PLCC는 CLCC와 비교할 때 패키징 방식에 따른 이미지센서의 성능 자 체의 차이는 없으나, 세라믹 소재인 CLCC 대비 플라스틱의 특성상 내열성이나 강도 등이 상 대적으로 약합니다. 이러한 약점으로 인하여 PLCC는 CLCC 방식보다 환경적으로 안정적인 공간에서 활용되는 제품에 이용되는 편입니다 한편, PLCC는 PDIP와 같은 플라스틱 계열을 패키지 소재로 적용하고 있으나 PLCC는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 149

152 PCB(FR4)를 사용하는 반면, PDIP는 EMC(Epoxy Mold Compound)를 사용하고 있어 패키 지 재질에서 차이가 있습니다. PCB(FR4)는 CMOS 이미지센서 패키징에 주로 활용되는 반 면, EMC는 CCD 이미지센서 패키징에 주로 활용되고 있습니다. PLCC 역시 Lead 숫자에 따라 그 종류가 구분되며, 신고서 제출일 현재 당사는 40PLCC, 52PLCC 등을 생산하고 있습니다. (나) 업계 현황 및 전망 (1) 이미지 센서 이미지센서는 주로 휴대폰, 디지털 카메라, 태블릿 등에 적용되고 있으며, 이 외에도 방송용 장비와 바코드 리더기, CCTV 카메라 등에도 적용되어 왔습니다. 특히 주요 전방산업인 휴대 폰 산업에서 카메라폰과 스마트폰의 발달이 이미지 시장의 성장을 견인하고 있으며, 최근에 는 태블릿 시장에서의 활용도도 성장세를 타고 있는 상황입니다. 시장조사기관인 TSR의 2013년 2nd Half 보고서에서는 이미지센서 출하 규모를 2011년 2,143백만개에서 2017년 4,777백만개로 연평균 약 14.3%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있습니다. <주요 Application 별 이미지센서 예상 출하량 추이> (단위: 천개) 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) DSC/DSLR 135, ,265 79,960 65,290 58,000 55,200 53,200 캠코더 17,080 14,830 13,860 14,120 14,390 14,530 14,460 휴대폰 1,466,592 1,824,708 2,292,791 2,616,000 2,867,000 3,107,000 3,310,000 PC/Web 197, , , , , , ,900 보안 50,615 73, , , , , ,810 자동차 18,335 30,650 43,015 58,857 78,459 93, ,207 방송 의료 1,364 1,478 1,507 1,704 2,006 2,354 2,719 게임/엔터 86,590 73,170 54,400 59,000 60,000 61,000 59,000 PMP 40,000 35,000 18,000 16,500 15,400 14,300 13,400 태블릿 119, , , , , , ,000 TV 500 1,500 2,500 12,000 35,000 62,000 90,000 기타 10,022 11,175 11,156 12,523 15,551 18,563 22,405 전체 2,143,049 2,625,083 3,219,733 3,709,752 4,116,606 4,478,554 4,777,383 주1) CCD, CMOS 전체 합산 기준 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ <적용 Application 별 이미지센서 예상 매출 추이> (단위: 백만달러) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 150

153 구분 (F) 2014(F) 2015(F) 2016(F) 2017(F) DSC/DSLR 3, , , , , , ,219.5 캠코더 휴대폰 2, , , , , , ,846.8 PC/Web 보안 자동차 방송 의료 게임/엔터 PMP 태블릿 TV 기타 전체 7, , , , , , ,807.8 주1) CCD, CMOS 전체 합산 기준 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ (2) 보안(Security)용 이미지 센서 현재 당사 제품의 가장 큰 Application은 보안 분야(Security)입니다. 보안 분야 카메라는 주 로 범죄 방지, 재난 방지, 기록, 감시 등의 목적으로 사용되고, 보안 분야 이미지센서는 이러 한 목적의 감시카메라(CCTV), 도어 카메라 등에 사용됩니다. 주로 기업체나 사회 보장망 등 에 활용되었으나, 최근에는 개인용 또는 자체 보호용도의 심플한 저가형 카메라 수요도 증가 하고 있습니다. 세계 영상보안 산업은 2002년 9.11 테러 이후 보안의식이 높아지면서 기업과 정부를 중심으 로 보안장비 수요가 급증하였습니다. 중국의 경우 정부에서 보안 12.5규획 과 3111프로젝 트 를 통해 도로나 지하철, 학교 등 주변지역의 CCTV 설치를 의무화하고 유동인구가 많은 지역이나 차량 밀집지역의 CCTV 설치를 확대하는 등, 정부 차원의 지원에 힘입어 향후 연평 균 약 20%의 높은 성장률을 보일 것으로 기대되고 있습니다. 또한 2012년 이후 인도, 동남 아, 중동, 남미 등 신흥국에서 국가 정책상으로 감시 시스템을 강화하면서 보안 카메라의 매 출이 커지고 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 151

154 국내의 경우도 최근 잇따라 발생하는 강력 범죄 등의 영향으로 공공기관 및 기업체 수요 위 주에서 이제는 일반 가정으로까지 CCTV의 수요가 빠르게 확산되고 있습니다. 이미 CCTV는 아파트 등 공공 주택에서의 CCTV 설치 등이 법제화가 되는 등 사회 간접 시설로 자리매김 하고 있으며, 단순 치안에 그치지 않고 교통, 주차, 쓰레기 무단투기 단속 및 재해 재난 감시, 아동보호구역 감시 등 다목적 관제 시스템으로 적용되고 있습니다. 특히 2011년 5월 행정안전부는 전국 10만 대의 CCTV로 범죄현장을 24시간 감시한다는 목 표로 2015년까지 230개 시/군/구에 CCTV 통합관제센터 를 설치하고 전문관제요원을 배치 하여 365일 24시간 감시체제를 구성하는 내용의 CCTV 통합대책 을 발표하기도 하였습니 다. 2013년 국내외 보안시장 전망보고서 에 따르면 국내의 경우 2012년 기준 정부부처와 공공기관, 지자체에 설치 운영중인 공공 CCTV은 45.3만여대로 파악되고 있습니다. 최근의 영상보안 산업은 HD급의 고화질 영상 시장으로의 전환기를 맞고 있습니다. 전세계적 으로 아직까지 저해상도 아날로그 제품이 주류를 이루고 있으나 고화질에 대한 Needs 증가, 디스플레이 장치의 발전 등으로 인해 고해상도 아날로그 카메라, HD CCTV 카메라, IP 카메 라 등의 시장이 새롭게 성장하고 있습니다. 이에 따라 감시카메라 등에서 처리해야 하는 이 미지의 크기가 늘어나면서 영상 처리 프로세서 역시 고해상도 처리기술과 높은 집적화 수준 이 요구되고 있습니다. 그러나 CCTV 등 영상 보안 제품에 사용되는 이미지센서는 화질 외에도 뛰어난 저조도 특성 이 필요하기 때문에 CMOS 대비 저조도 특성이 우수한 CCD의 적용 역시 지속적으로 이루어 지고 있으며, 다른 산업 분야와 달리 2013년까지는 CCD와 CMOS가 함께 성장하는 모습을 나타내고 있었습니다. 하지만 최근 CMOS의 성능이 CCD의 성능에 더욱 근접해가면서 단가 에서 우위에 있는 CMOS가 2013년에 최초로 출하량, 매출액에서 모두 CCD를 추월한 것으 로 추정되고 있습니다. <보안 분야 이미지센서 출하량 추이> (단위: 천개) 구분 F 2014F 2015F 2016F 2017F CCD 34,260 43,600 39,620 37,420 35,220 32,515 29,860 CMOS 16,355 30,350 63,280 73,060 80,100 87,800 94,950 합계 50,615 73, , , , , ,810 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ <보안 분야 이미지센서 매출액 추이> (단위: 백만 달러) 구분 F 2014F 2015F 2016F 2017F CCD CMOS 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 152

155 합계 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ (3) 자동차(Automotive) 분야 자동차 분야에서 사용되는 영상기기는 차량용 전/후방 카메라, 블랙박스 등을 의미하며 동 산업의 성장은 관련 규제의 도입에 큰 영향을 받고 있습니다. 후방카메라의 경우 2014년부 터 미국에서는 카메론 쿨브란센 어린이 도로 안전법(Cameron Gulbransen Kids Transportation Safety Act: 2세 아동이 아버지 차량에 치여 사망한 이후 제안된 후방카메 라 법안)에 의해 신규 차량의 후방 View 카메라 설치를 의무화 하고 있습니다. 미국 내 고급 브랜드 차량을 중심으로 10년 전부터 후방 카메라 부착을 늘려 왔고, 2012년 모델을 기준으 로 후방카메라 장착 차량의 비중이 약 45% 수준으로 파악되고 있습니다. 미 교통안전국은 2014년 9월까지는 미국 내에서 생산되는 전 차량에 후방카메라가 장착될 것으로 예측하고 있습니다. <미국 후방 카메라 시장수요 추이> 자료출처) KOTRA, 하나대투증권 _ 또다른 자동차 관련 주요 영상장비로는 블랙박스가 있습니다. 전세계 블랙박스 시장 규모는 정확한 내역을 확인하지는 못하였으나, 국내 시장 기준으로 2013년 국내 차랑용 블랙박스 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 153

156 시장 규모는 약 120만대, 약 2,000억원 시장을 형성하고 있고, 2014년에는 2,700억원을 기 록할 것으로 예상되고 있습니다. 최근 들어 각 지방자치 단체를 중심으로 블랙박스 장착을 위한 지원금이 크게 확대되고 있으며, 자동차 사업자에 대한 블랙박스 의무 장착 법제화가 국회에 상정 중입니다. 특히, 국내 17개 손해 보험회사들도 차량용 블랙박스를 장착할 경우 약 3~5%의 보험료를 할인하는 등 국내 블랙박스 수요는 지속적으로 확대될 것으로 전망되 고 있습니다. 국내 시장에서는 내비게이션 대비 평균가격이 50% 이하에 불과한 가격과 보험 료 할인 등을 통해 추가적 가격할인이 가능하다는 장점 등을 바탕으로 수요가 빠르게 증가하 고 있습니다. 국내시장에서의 블랙박스 시장 확대에 비추어볼 때 해외 시장 역시 블랙박스에 대한 수요는 꾸준히 증가하고 있을 것으로 추정됩니다. <국내 블랙박스시장 전망> 자료출처) HMC투자증권 _ <자동차용 이미지센서 출하량 추이> (단위: 천개) 구분 F 2014F 2015F 2016F 2017F CCD 5,359 5,540 3,070 2,600 1, CMOS 12,976 25,110 39,945 56,257 76,959 92, ,707 합계 18,335 30,650 43,015 58,857 78,459 93, ,207 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ <자동차용 이미지센서 매출액 추이> (단위: 백만 달러) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 154

157 구분 F 2014F 2015F 2016F 2017F CCD CMOS 합계 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ (4) 이미지센서 패키징 시장 패키징은 칩과 외부 회로 사이를 전기적인 연결을 해주고, 외부의 충격, 습기 및 이물질을 견 디도록 밀봉하여 칩을 안정적으로 보호해 주기 위한 공정을 의미합니다. 패키징 공정은 반도 체 전체 공정상 후공정에 포함됩니다. 구 분 공정별 사업특성 일괄공정 전공정 (Front-end) 후공정 (Back-end) 종합반도체업체 (IDM) 설계전문 (Fabless) 수탁제조 (Foundry) 패키징 / 테스트 ㆍ기획/R&D/설계에서 제조 및 테스트까지 일관공정체계 를 구축하여 직접 수행 ㆍ기술력과 규모의 경제를 통한 경쟁확보 ㆍ거대투자의 고위험 고수익 형태 ㆍ칩 설계만 전문으로 하는 업체 ㆍ높은 기술력과 인력 인프라 요구 ㆍ고도의 시장예측과 주문생산의 최소 물량수준 예측 필요 ㆍ주문 방식에 의해 Wafer 생산만 전문 ㆍ직접 칩 설계하지 않고, 설계업체로부터 위탁 제조 ㆍ가공된 Wafer의 패키징 및 테스트를 전문적으로 수행 ㆍ축적된 경험과 거래선 확보 필요 설계/장비 IP전문 (Chipless) ㆍ설계기술 R&D 전문 ㆍIDM이나 Fabless에 IP 제공 공정장비 ㆍ반도체 제조 장비 개발 및 생산 시장조사기관 가트너(Gartner)의 세계 반도체 패키징 시장 조사 내용에 따르면 세계 반도체 패키징 시장은 2013년 기준 392억 달러로 추산되고 있으며, 이 중 IDM 내부가 아닌 외부 전 문업체가 아웃소싱으로 진행한 패키징 규모는 185억 달러로 절반 가량을 차지하고 있는 것 으로 파악됩니다. 2013년 ~ 2018년 5년간 전체 패키징 시장은 4.7%, 아웃소싱 시장은 5.3%로 꾸준한 상승세를 보일 것으로 전망됩니다. <세계 패키징 시장 규모> (단위: 백만 달러) 구분 Packaging 시장 규모 37, , , , , , ,373.6 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 155

158 아웃소싱 18, , , , , , ,384.7 아웃소싱 비율 49.8% 50.6% 50.0% 50.3% 50.8% 51.0% 51.4% 자료출처 : Gartner( ). 아웃소싱 외의 비율은 종합반도체업체(IDM)의 자체 수행 실적으로 추 정 다만, 이미지센서는 반도체 부문 중에서도 비메모리반도체(시스템반도체) 분야에 속하고는 있으나, 이미지센서만의 패키징 시장 규모에 대해 발표하고 있는 자료는 확인되지 않습니다. 하지만 이미지센서를 제품에 적용하기 위해서는 모두 패키징 공정을 진행하여 모듈화하여야 하므로, 출하된 이미지센서 1개당 최소 패키징 1회의 공정이 이루어졌다고 추정할 수 있습니 다. 이미지센서 시장에서도 특히나 CMOS 시장의 성장세가 클 것으로 전망됨에 따라 CMOS 이 미지센서 패키징 시장은 높은 성장세를 구가할 것으로 예상되는 반면, CCD 이미지센서 패키 징 시장은 전방 시장의 부진에 따라 점차 감소할 것으로 추정됩니다. (다) 회사의 핵심 경쟁력 (1) 공정 기술 패키지와 글라스를 접착시켜 밀봉하는 공정을 실링(Sealing) 공정이라고 합니다. 과거 실링 공정은 B Stage라는 방식으로 에폭시(Epoxy, 접착제)를 글라스에 1차 도포 및 반경화 후 패 키지와 글라스를 다시 접착시켜 주는 방법으로 진행되었습니다. 이 경우 1차 접착제 도포 후 경화 및 패키지와의 접착 경화 시간을 합치면 총 4시간 이상 소요 되었으며, 단계가 많음에 따라서 많은 인원이 필요하였습니다. 또한 품질적인 측면에서도 반경화된 접착제가 떨어져 서 불량 발생의 주 원인인 이물질이 많이 발생하였습니다. 당사에서 2012년부터 양산 적용한 UV 에폭시 방식은 B Stage의 반경화 과정이 필요하지 않으며, UV 에폭시를 패키지에 도포 후 글라스를 덮어 UV(자외선) 컨베이어를 통과, B Stage 대비 짧은 열경화 후 공정을 완료하고 있습니다. 그 결과 제품 생산에 필요한 시간 단 축 및 인건비 절감으로 생산성이 크게 증가하였으며, 신뢰성, 불량율 측면에서도 기존 공정 대비 개선된 모습을 나타냈습니다. 이와 관련한 특허 역시 취득하여 타사에 대한 진입장벽을 구축하고 있습니다. 당사는 이미지센서 패키징을 10여년 이상 전문적으로 영위해왔으며 이러한 업력을 바탕으로 각 공정간 최적화된 라인을 구축하고 있습니다. 향후에도 꾸준한 기술 개발 및 공정 혁신을 통하여 고객 만족도 및 수익성 제고를 위해 노력할 계획입니다. (2) 수율 관리 능력 이미지센서 패키지의 제조에서 가장 큰 비중을 차지하는 불량은 이물질(Particle)에 의한 불 량입니다. 이미지센서 위 또는 패키지 내 이물질이 있을 경우 사진 또는 영상에서 검은 점의 형태로 나타나 불량품으로 간주됩니다. 불량률은 고객사 및 회사의 수익성 하락 요인이나, 불 량을 야기하는 이물질은 현미경을 통해서만 확인이 되는 아주 미세한 크기로 제조 환경 및 원재료 제조 공정시 세심한 주의 및 관리가 요구됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 156

159 당사는 이물질 발생을 최소화하기 위해서 일반 패키징 업체의 청정도 보다 훨씬 높은 클린룸 에서 제조를 하고 있으며, Wet Cleaing(순수로 세척)등 당사만의 관리 및 생산 방법으로 이 물질 발생을 최소화하여 안정적인 수율을 달성하고 있습니다. 특히나 이물질 관리가 중요한 이미지센서 분야에서 이러한 설비 체계 및 관리 방식은 높은 진입 장벽으로 작용하고 있습니 다. 본격적인 양산 기술을 보유하고 있지 않은 신규 업체들은 초기에 수율을 안정적으로 달 성할 수 없으므로, 당사의 양산 실적은 타사 대비 높은 경쟁력을 가질 수 있는 배경이 될 수 있습니다. (3) Package 개발 및 양산 대응력 당사는 이미지센서 패키지 분야에서도 보안 및 자동차용으로 주로 사용되고 있는 CLCC, PLCC, PDIP 패키지를 10년 이상 개발 및 생산을 경험을 통해서 신규 이미지센서에 맞는 패 키지 설계, 샘플 제작 및 양산 능력 보유하였습니다. 또한 고객의 신규 요청이 있을 경우 동 요구에 부합할 수 있는 기술력을 보유하고 있습니다. (4) 원자재 수급에 대한 원가 경쟁력 당사는 원재료 확보 단계부터 수익성 제고에 노력하고 있습니다. 주 원자재인 CLCC용 세라 믹의 경우 일본의 주거래 업체와 10년 이상의 오랜 거래 실적으로 구매 단가를 지속적으로 낮추고 있습니다. PDIP는 과거 고객사로부터 (무상)사급을 받았으나 당사와 피에스엠씨가 공동 개발하여 피에 스엠씨로부터 공급을 받고 있으며, 동일한 품질에 사급 가격보다 낮은 가격으로 수급하여 생 산하고 있습니다. 이 외에 당사의 모든 패키지에 사용되는 글라스 역시 과거 외주업체에서 가공하여 매입하였으나 2013년 10월부터 당사에서 직접 글라스를 가공하고 있습니다. 이로 인해 원가 절감뿐 아니라 품질 향상의 효과까지 발생하고 있습니다. 당사는 2014년 5월 이후 PLCC 기존 매입처뿐만 아니라 신규업체를 통해 PLCC 양산의뢰를 진행하여 수급하고 있으며, Dual-vendor 체제 도입을 통하여 가격 협상력을 높이고 있습니 다. (5) 보안/자동차용 이미지센서 패키징 특화 업체 이미지센서가 사용되는 분야에 따라서 패키지 구조 및 모양은 다양하며, 현재 국내 몇몇 이 미지센서 패키지 업체가 있으나, 대부분 모바일용 카메라 모듈(CCM)이 주 생산품입니다. 그 러나 당사는 보안 및 자동차용 이미지센서를 패키징하고 있으며, 현재 국내에서 안정적으로 양산하고 있는 업체는 당사가 유일한 것으로 파악되고 있습니다. 이미지센서가 적용되는 어플리케이션 특성상 보안/자동차용 패키징과 모바일용 패키징의 기 술은 중시하는 부분의 차이가 있습니다. 이미지센서를 휴대폰 카메라에 탑재하기 위해서는 크기의 최소화가 가장 중요한 요소로 패키징 역시 크기에 많은 비중을 두나, 보안/자동차용 의 경우 지속적인 가동에도 패키징이 손상되지 않는 신뢰성 확보가 더욱 중요하게 여겨지고 있습니다. 이 때문에 보안/자동차용 이미지센서 패키징은 엄격한 시험 기술을 필요로 하고, 제품의 성능과 품질을 최우선으로 하는 높은 공정 기술을 요구하고 있어 신규로 진입하기 쉽 지 않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 157

160 (라) 경기 변동의 특성 이미지센서 산업의 경우 전방산업인 휴대폰, 카메라 등의 전자기기 산업의 업황에 영향을 받 고 있으며, 이들 전방산업은 경기변동과 기술변화에 민감합니다. 이미지센서 출하량의 높은 비중을 차지했던 DSC의 경우 점차 스마트폰 등에게 시장을 내어주면서 해당 업종 위주로 매 출이 이루어지던 이미지센서 제조업체 역시 일정 부분 타격을 입을 것으로 보이며, 반면 휴 대폰, 태블릿 등 모바일향 이미지센서를 주되게 영위하는 업체의 출하량은 이전 대비 지속적 으로 상승할 것으로 예상됩니다. 예상치 못한 경기침체가 발생하지 않는 한, 계절적인 매출 변화보다는 중장기적인 성장성이 돋보이는 산업으로 판단하고 있습니다. 당사는 매출처 현황을 고려할 때 핵심 전방산업이 보안, 자동차, 의료 등으로 파악되고 있습 니다. 당사의 출하일로부터 1~2개월 이후에 최종 소비자가 구매한다고 가정하였을 때, 보안 및 자동차 관련 이미지센서 적용 제품의 경우 성수기가 3~4분기인 것으로 파악되고 있습니 다. 다만, TSR 자료에 따르면 동 산업 역시 지속적으로 확대될 것으로 전망되며, 각 산업의 국가별 규제로 인하여 안정적인 매출 추이를 이어갈 것으로 예상됩니다. 이에 따라 일시적인 계절적 변동에도 불구하고 관련 이미지센서 시장 역시 성장 추세를 보일 것으로 전망되며, 당사의 패키징 관련 매출 역시 이러한 추세에 의한 영향을 받을 것으로 예상됩니다. (마) 제품의 라이프 사이클 및 대체시장 이미지센서는 CCD나 CMOS를 대체하는 신규 방식이 단기간 내에 도입될 것으로 예상되지 는 않으나, 같은 방식이라고 하더라도 기술 발전에 따라 고사양의 이미지센서가 개발될 경우 이전 모델의 사용이 감소하며 제품 개발 주기 역시 길지 않는 등 라이프 사이클이 짧은 편입 니다. 가령, 휴대폰 카메라용 이미지센서의 경우 2009년 아이폰3 등에서 300만 화소 카메라 가 탑재되었으나 2013년 소니의 엑스페리아 휴대폰에서 2천만 화소 카메라가 장착되는 등, 단일 이미지센서 모델의 제품 주기는 길지 않은 편입니다. 현재 이미지센서 시장 중에서도 전체적으로 CMOS가 CCD 시장을 잠식해나가는 추세는 주 목할 만한 사항입니다. CMOS는 소형화/저가형에 유리하다는 장점을 바탕으로 2011년 출하 량 기준 전체 이미지센서 시장에서 93.4%의 점유율을 보이고 있었고, 그 비중이 점차 더 확 대되어 2017년에는 99.2%로 대부분의 CCD 시장을 대체할 것으로 전망됩니다. 다만, CCD 역시 제품의 특성상 DSC, 보안, 의료 분야 등 일부 분야에서는 일정 수준의 매출은 유지할 것으로 예상되고 있습니다. 반면 패키징은 이미지센서가 개량되어 교체된다고 해도 패키지 자체의 규격이 변하지 않으 므로 라이프 사이클은 상대적으로 긴 편입니다. 이미지센서가 개선될 때마다 패키징이 함께 바뀐다면 동 센서가 적용되는 제품들의 규격들도 모두 변해야 하므로 이미지센서 제조사에 부담으로 작용하게 됩니다. 따라서 새로운 이미지센서가 출시되어도 기존의 패키징 공정으 로 할 수 있다면, 패키징 공정을 바꾸지 않는 게 일반적입니다. 이미지센서는 휴대폰, CCTV, 카메라와 같은 전자기기에 탑재되기 위해서는 패키징 공정 과 정을 거쳐야만 하며, 이미지센서를 패키징 하는 기술 외에 전자기기에 탑재하기 위한 다른 기술은 개발되지 않은 것으로 파악되고 있습니다. 따라서 기존의 이미지센서 패키징을 완전 히 대체하는 새로운 시장은 존재하지 않는 것으로 판단됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 158

161 다만, 이미지센서의 크기가 기존 패키징 대비 커지거나 단자가 많아져서 와이어 본딩 수가 증가할 경우에는 새로운 패키지를 개발하여 생산하는 경우가 있습니다. 가령 당사는 HD급 고화질 보안 카메라용 신규 이미지센서를 기존의 40CLCC에 적용하는 것이 용이하지 않아 2012년부터 52CLCC라는 새로운 이미지센서 패키지를 개발하여 생산하고 있습니다. 패키 징 방식 자체가 크게 변화하지는 것은 아니라고 하더라도 이러한 규격 변경에 대응할 수 있 는 기술력 및 공정 방식을 구비하고 있는 패키징 업체만이 다양한 고객의 요구에 유연하게 대응할 수 있습니다. (바) 경쟁 상황 국내 주요 반도체 패키징 업체로는 Amkor코리아, STATSChipPAC코리아, ASE코리아, 하 나마이크론, STS반도체, 시그네틱스, 세미텍 등이 있으나, 당사가 영위하는 이미지센서 패키 징은 주력으로 영위하지 않는 것으로 파악되고 있습니다. 이외 삼성전기, LG이노텍, 파트론 등 국내 업체들이 이미지센서 패키징 사업을 영위하고 있으나 대부분 휴대폰 카메라용 모듈 분야이고, 이에 반해 당사는 보안, 자동차 등의 이미지센서 패키징 사업을 영위하고 있습니다. 당사가 주력하는 보안/자동차 분야 관련 이미지센서의 CLCC와 PLCC 패키징 부문에 국내에 서 본격적으로 양산하는 업체는 현재까지 파악되고 있지 않습니다. 과거 타 국내업체가 당사 와 CCD 이미지센서 패키징 부문에서 경쟁하였으나 2013년 2월경 제품 생산을 중단하였고, 해당 사업부를 인수한 업체가 CMOS 이미지센서 패키징 양산을 시도 중이나 큰 성과가 없는 것으로 파악되고 있습니다. 해외의 경우 SONY(보안카메라, 디지털 카메라, 카메라폰 등), Canon(디지털 카메라 등), Sharp(디지털 카메라, 카메라폰 등) 등 일본의 이미지센서 제조사들은 자체 라인에서 패키징 까지 완료하는 것으로 알려지고 있습니다. 그외 앱티나(Aptina), 옴니비젼 (Omnivision) 등 은 외부 업체들에게 패키징을 위탁하는 것으로 파악되고 있습니다. (사) 시장 점유율 이미지센서 패키징 시장 규모는 별도의 자료가 존재하지 않아 이미지센서 출하량을 기준으 로 점유율을 산정하였으며, 당사의 주력 전방시장을 기준으로 한 세계시장 점유율은 2013년 17.7%, CMOS 이미지 센서 기준 24.8% 수준으로 추정되고 있습니다. <출하량 기준 세계 시장 점유율 추정> 구분 F 비고 당사 영위 사업 분야 기준 주1) 전체 시장 기준 CMOS 패키징 점유율 19.56% 22.93% 24.76% 주2) CCD 패키징 점유율 2.52% 3.11% 4.95% 주3) 이미지센서(CMOS, CCD) 패키징 점유율 8.26% 12.52% 17.74% CMOS 패키징 점유율 0.68% 0.95% 1.16% 주2) CCD 패키징 점유율 2.41% 3.05% 4.89% 주3) 이미지센서(CMOS, CCD) 패키징 점유율 0.79% 1.05% 1.25% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 159

162 자료출처 : TSR 2nd Half 2013 CCD & CMOS Area Image Sensor Market Analysis (TSR) _ 주1) 당사 주력 영위분야는 보안, 자동차, 디지털 카메라, 의료 부문 이미지센서 패키징 공정 주2) 당사의 CMOS 패키징 제품인 CLCC, PLCC 판매량 기준 주3) 당사의 CCD 패키징 제품인 PDIP 판매량 기준 (아) 신규 사업 등 당사는 이미지센서 패키징에 대한 핵심 기술력을 바탕으로 산업용 ROBOT터미널, 가정용 스 마트카메라 등 당사가 직접 부품단계부터 개발 및 생산할 수 있는 신규사업을 추진하여 매출 다변화 및 매출 규모의 지속적인 신장을 계획하고 있습니다. 향후 보안 및 감시 분야의 신규 제품 개발 및 Health Care 제품 개발도 적극적으로 검토 중입니다. 2. 주요 제품 등에 관한 사항 (단위: 천원) 품 목 생산(판매)개시일 주요상표 매출액(비율) 제 품 설 명 40CLCC 2009년 04월 - 40PLCC 2010년 02월 - 16PDIP 2009년 11월 - 기타 - - 상품매출 ,779,745 (73.4%) 1,171,404 (3.5%) 3,283,998 (10.1%) 3,993,217 (12.3%) 156,073 (0.5%) Package 원재료 등 매출합계 ,384,436 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 160

163 주1) 매출액은 2013년 결산기준이며, 생산개시일은 각 품목별로 최초 매출발생시점을 기준으로 작성 되었습니다. 1 40CLCC 당사에서는 CMOS 이미지센서에 대한 Package 유형 중 40CLCC Package의 매출비중이 높으며, 해당 제품이 적용되는 시장은 주로 보안/감시카메라 분야입니다. 최근 들어 후방카 메라 및 블랙박스 카메라 등에도 CMOS 이미지센서의 활용도가 높아지면서 시장이 확대되 어 가고 있고, 이에 따라 당사의 40CLCC의 활용범위 역시 높아지고 있습니다. 2 40PLCC 40PLCC 제품은 기존 40CLCC 제품이 세라믹 팩키지로 만들어지기 때문에 40PLCC에 비해 고가에 판매됨에 따라 저가 시장을 공략하기 위하여 개발된 제품으로 세라믹 바디를 대체하 는 PCB에 플라스틱 댐을 만들어 CLCC와 같은 형태로 만든 제품으로 점차 시장이 확대되고 있습니다. 3 16PDIP CLCC나 PLCC가 CMOS 이미지센서에 적용되는 것과는 달리 PDIP는 Plastic(EMC)을 Substrate 소재로 사용한 DIP(Dual In-line Package) 패키지로 CCD이미지센서에 적용되고 있습니다. 4 기타 기타 제품에는 상기에 언급된 기타 패키징 방식을 포함하여 카메라모듈 및 산업 자동화 장비 용 Teaching Pendant 등이 있습니다. 3. 주요 원재료 등에 관한 사항 가. 매입 현황 (단위: 천원, 천엔, 천달러) 매입 품 목 구분 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 2014연도 (제15기 반기) 국내 ,893,261 7,057,781 7,857,128 2,744,893 Ceramic PKG 수입 ( 279,827) ( 499,440 ( 699,400) ( 267,977) ($3,513) ($6,263) ($7,175) ($2,615) 소계 3,893,261 7,057,781 7,857,128 2,744,893 국내 1,357,719 1,886,915 2,558, ,460 원재료 58,684 GLASS 수입 ( 5,729) ($56) 소계 1,357,719 1,886,915 2,558, ,144 국내 672,889 1,542,857 1,376, ,042 SENSOR 수입 소계 672,889 1,542,857 1,376, ,042 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 161

164 국내 616, , , ,992 WIRE 수입 소계 616, , , ,992 국내 469,338 1,307, , ,366 EMC PKG 수입 소계 469,338 1,307, , ,366 국내 78, , , ,928 보호필름 수입 소계 78, , , ,928 국내 347, , ,663 1,487,408 PCB 수입 소계 347, , ,663 1,487,408 국내 334, , , ,239 EPOXY 수입 소계 334, , , ,239 국내 109, , , ,623 TRAY 수입 소계 109, , , ,623 국내 35,900 92, , ,600 UV TAPE 수입 소계 35,900 92, , ,600 국내 650, , , ,680 22,495 30,495 38,066 16,068 기타 수입 ( 1,617) ( 2,158) ( 3,388) ( 1,569) ($20) ($27) ($35) ($15) 소계 673, , , ,748 국내 4,672,429 7,715,468 8,284,877 4,658,338 3,915,756 7,088,277 7,895,194 2,819,644 원재료계 수입 ( 281,444) ( 501,598) ( 702,788) ( 275,275) ($3,534) ($6,290) ($7,210) ($2,686) 합계 8,588,184 14,803,745 16,180,071 7,477,982 주) 각 사업연도의 환율은 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. -> 2011년 : 원/엔 2012년 : 원/엔 2013년 : 원/엔 2014년 반기 : 원/엔 -> 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원/달러 나. 원재료의 제품별 비중 사업년도 주요 제품명 원재료명 원재료 비중(%) 제2011연도 (제12기) 40CLCC Ceramic PKG 72.81% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 162

165 GLASS LID 15.64% GOLD WIRE 8.11% Sealent/Epoxy 1.86% 기 타 1.59% PCB PKG 66.04% GLASS LID 22.10% 40PLCC AuAg WIRE 7.52% Epoxy 1.33% 기 타 3.00% EMC PKG 73.65% GLASS LID 17.49% 16PDIP GOLD WIRE 3.83% Sealent/Epoxy 3.14% 기 타 1.89% Ceramic PKG 70.61% GLASS LID 15.99% 40CLCC GOLD WIRE 9.01% 제2012연도 (제13기) 제2013연도 (제14기) 40PLCC 16PDIP 40CLCC 40PLCC Sealent/Epoxy 2.83% 기 타 1.56% PCB PKG 66.42% GLASS LID 22.14% AuAg WIRE 7.36% Epoxy 1.11% 기 타 2.96% EMC PKG 73.40% GLASS LID 17.11% GOLD WIRE 4.37% Sealent/Epoxy 3.17% 기 타 1.95% Ceramic PKG 66.09% GLASS LID 18.79% GOLD WIRE 9.95% Sealent/Epoxy 3.26% 기 타 1.92% PCB PKG 69.66% GLASS LID 23.07% AuAg WIRE 3.26% Sealent/Epoxy 1.07% 기 타 2.94% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 163

166 EMC PKG 74.06% GLASS LID 17.38% 16PDIP GOLD WIRE 3.37% Sealent/Epoxy 3.07% 기 타 2.12% 다. 원재료 가격변동추이 (단위: 원) 구 분 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 2014년 (제15기 반기) 국내 Ceramic PKG 수입 ( 21.61) ( 21.64) ( 20.88) ( 20.45) ($0.270) ($0.270) ($0.210) ($0.200) EMC PKG PCB SENSOR GLASS WIRE EPOXY TRAY 보호필름 UV TAPE 국내 수입 국내 수입 국내 3, , , , 수입 국내 수입 국내 143, , , , 수입 국내 106, , , , 수입 국내 1, 수입 국내 수입 국내 317, , , , 수입 주1) 각 사업연도의 환율은 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. -> 2011년 : 원/엔 2012년 : 원/엔 2013년 : 원/엔 2014년 반기 : 원/엔 -> 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원/달러 주2) 당사 원재료의 매입은 국내 및 국외에서 이루어지며 국외 매입단가는 환율의 영향을 받습니다. 즉, 동일한 외화 매입단가라 하더라도 환율에 따라서 원화 매입단가는 달라질 수 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 164

167 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산실적 (단위: 천개/년, 천원) 제 품 구 분 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 2014연도 (제15기 반기) CLCC PLCC 16PDIP CM Others 생산능력 21,000 32,850 54,180 30,602 생산실적 17,509 28,107 41,173 20,273 가 동 율 83.38% 85.56% 75.99% 66.25% 기말재고 12,517 65,256 70, ,860 주1) 당사는 생산공정이 제품별로 공통되는 제조공정이 많아 생산제품 전체를 기준 수량으로 하여 생 산능력 및 실적을 산출하였습니다. 주2) 생산능력은 각 공정 중 연도별로 가장 생산능력이 적은 공정을 기준으로 작성하였으며, 생산실 적은 연간 총 생산량을 기준으로 작성 하였습니다. < 연도별 생산능력 산출근거 > (단위: 개) 공정 월공정 2011년 설비 2012년 (01~08월) 월공정 설비 2012년 (09~12월) 월공정 설비 월공정 2013년 설비 2014년 반기 월공정 설비 Capa 수량 Capa 수량 Capa 수량 Capa 수량 Capa 수량 Saw 2,889,600 2대 2,889,600 2대 2,889,600 2대 4,515,000 3대 6,491,520 4대 D/A 3,010,000 5대 3,612,000 6대 4,816,000 7대 7,224,000 10대 7,650,720 11대 W/B 3,371,200 16대 4,214,000 20대 4,635,400 22대 5,267,500 25대 6,723,360 29대 D/P (Sealing) 1,750,000 70Set Jig 1,750,000 70Set Jig 4,712,400 9대 5,100,480 11대 5,100,480 11대 연간 CAPA 21,000,000 32,849,600 주1) 54,180,000 30,602,880 (반기 기준) 주) 2012년 9월부터 생산방법 변경으로 생산 CAPA가 급격히 증가하였습니다. 나. 생산설비에 관한 사항 (1) 현황 (단위: 천원) 자산별 소재지 2013년 기초가액 증가 2013년 증감 감소 2013년 상각 2013년 기말가액 2014년 반기말 비고 토지 충북 오창 2,015, ,015,122 2,015,122 주1) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 165

168 건물 구축물 기계장치 차량운반구 공구와기구 비품 충북 오창 충북 오창 충북 오창 충북 오창 충북 오창 충북 오창 2,005, ,724 1,827,318 1,738,457 주2) 2,261,356 20,000 4, ,208 2,098,348 2,008, , , ,405 (189,862) 1,320,495 1,522,758-33, ,759-14, , , ,225 5, ,200 (70,817) 219, ,852-9,286 41,579 1,192 7,127 42, ,752 - 합 계 7,346,139 1,079, , ,349 7,665,533 7,990,694 - 주1) 토지는 2011년 재평가차액 1,081,055천원 포함금액이며, 토지의 공시지가는 251,400원/m2으 로 총 7,095.5m2이므로 토지의 공시지가 총액은 1,783,809천원 입니다. 주2) 건물의 지방세시가표준액은 2,591,164천원입니다. 주3) 토지 및 건물은 국민은행 오창지점으로부터 차입한 2014년 6월말 기준 차입금 49억원에 대하 여 근저당권 채권최고액 58.8억원이 설정되어 있습니다. (2) 중요한 변동 및 사유 [2013년] (단위: 천원) 구분 계정과목 설비자산명 금액 일자 사유 용도 거래처 처분 건물 DI설비 Memvrane /17 신설비대체 불용자산 보성산업 취득 구축물 T6 전기설비 20,000 06/30 T6 라인 T6 라인용 패터니아 취득 기계장치 SAW DFD ,000 02/22 Capa 증설 W/F SAW 디에스세미콘 취득 기계장치 D/A 2대(Pars1대), W/B3대 83,000 03/07 Capa 증설 D/A W/B 에스이티 취득 기계장치 DI설비(6톤) 증설 125,000 04/11 Capa 증설 SAW공정용 보성산업 취득 기계장치 Glass Dicing Saw 26,000 04/25 반제품생산 SAW Glass 테크인 취득 기계장치 DS ,000 05/14 공정변경 Wet Clean 디에스세미콘 취득 기계장치 Musashi Dispensing 20,000 05/15 Capa 증설 Dispensing 에스이티 취득 기계장치 DS ,000 06/17 공정변경 Wet Clean 디에스세미콘 취득 기계장치 Air Shower 外 12,500 06/30 T6 라인 T6 라인용 패터니아 처분 기계장치 Die Bonder SL9022M 외 1,837 07/23 사용불가 불용자산 대한ERC 취득 기계장치 CCD SINGULATION 64,000 07/25 Capa 증설 공정용 브이티코리아 취득 기계장치 BONDING TESTER 30,000 07/29 Capa 증설 W/B공정용 씨이텍 취득 기계장치 DAD-522 DICING SAW 265,500 10/19 Capa 증설 SAW공정용 에스엔엠솔루션 취득 기계장치 WET CLEAN MACHINE 18,500 10/22 Capa 증설 SAW공정용 한라정밀엔지니어링 취득 기계장치 SI-D26 DICING SAW 100,000 12/27 Capa 증설 SAW공정용 쏘우인카네이션 취득 기계장치 HRW-130G 29,800 12/31 Capa 증설 SAW공정용 한라정밀엔지니어링 취득 차량운반구 보행식 지게차 10,350 07/17 업무용 자재 운반 수성T.M.S 취득 차량운반부 업무용 차량(에쿠스) 113,408 10/14 업무용 법인 차량 현대자동차 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 166

169 취득 공구와기구 52PKG TRAY 금형 5,703 09/12 Capa 증설 자재입고용 교세라한국 처분 공구와기구 CCM BODY 금형 外 - 12/31 미사용 미사용 폐기 취득 집기비품 노트북(7대) 2,903 02/07 업무용 업무용집기 윈사이드등 취득 집기비품 노트북 /05 업무용 업무용집기 이제이씨앤씨 취득 집기비품 노트북 /05 업무용 업무용집기 삼오네트 취득 집기비품 노트북 /08 업무용 업무용집기 대진앤컴퍼니 취득 집기비품 노트북(4대) 2,150 05/30 업무용 업무용집기 오렌지시스템 취득 집기비품 노트북(3대) 2,430 05/30 업무용 업무용집기 거북선비젼 취득 집기비품 노트북 /30 업무용 업무용집기 거북선비젼 취득 집기비품 SUS 간이적치대 3,750 05/31 공정용 W/B공정용 대성TECH 취득 집기비품 냉난방기(2대) 4,000 06/30 공정용 공정공조 패터니아 취득 집기비품 기화식 가습기(2대) 3,500 06/30 공정용 공정공조 패터니아 취득 집기비품 노트북(2대) 1,085 07/05 업무용 업무용집기 노트프렌드 취득 집기비품 적치대 3,200 07/30 업무용 자재창고 대성TECH 취득 집기비품 노트북 /05 업무용 업무용집기 작은셈들 취득 집기비품 노트북 /05 업무용 업무용집기 롯데닷컴 처분 집기비품 라인용 신발장 및 락타 /12 미사용 미사용 디바이스온 취득 집기비품 ERP 그룹웨어&서버 5,200 08/20 업무용 업무용집기 모두웨어 취득 집기비품 UPS구매 7,700 12/27 공정용 SAW공정용 삼풍파워 취득 집기비품 프로젝터 (엡손) 1,239 12/30 업무용 업무용집기 아이러브프로젝터 [2014년 반기] (단위: 천원) 구분 계정과목 설비자산명 금액 일자 사유 용도 거래처 취득 기계장치 UV TAPE MOUNTER 4,000 01/15 CAPA증설 PLCC용 디에스세미콘 취득 기계장치 DISPENSER 장비 3,000 01/27 CAPA증설 Dispensing용 픽셀플러스 처분 기계장치 IR FILTER ATTACH #2 1,950 01/29 미사용 불용자산 에스이티 취득 기계장치 UV 경화기 12,000 02/05 CAPA증설 SEALING 리트젠 취득 기계장치 W/B ASM EAGLE60 70,000 02/12 CAPA증설 W/B공정용 에스이테크 처분 기계장치 FLIP CHIP BONDER 3,000 02/24 미사용 불용자산 에이치케이디 취득 기계장치 WET CLEANING 19,500 03/31 CAPA증설 SAW공정용 라정밀엔지니어링 취득 기계장치 D/A SL9022 설비 8,000 4/14 CAPA증설 D/A공정용 (주)한시스템 취득 기계장치 PKG SAW 설비(DFD-640) 40,000 04/29 CAPA증설 SAW공정용 (주)에스엠솔루션 취득 기계장치 FAD-2200 Dispenser 설비 20,000 05/19 CAPA증설 Dispensing용 에스이테크 취득 기계장치 CO2 BUBBLER 구입 34,295 05/26 CAPA증설 SAW공정용 DHK Solution 취득 기계장치 WAFER SAW(DFD-6361) 189,600 06/20 CAPA증설 SAW공정용 DHK Soiutution 취득 차량운반구 소나타 구입 31,294 01/15 업무용 임원용 현대자동차 취득 차량운반구 아반떼 구입(1484) 18,992 02/24 영업용 영업외근용 현대자동차 취득 차량운반구 아반떼 구입(1443) 19,000 02/24 영업용 영업외근용 현대자동차 처분 차량운반구 모닝 4,545 02/26 대차 미사용 노진호 처분 차량운반구 모닝 4,545 02/26 대차 미사용 이한수 취득 차량운반구 BMW(37두5595) 164,964 05/30 대차 임원용 (주)한독모터스 취득 공구와기구 40TRAY, 52TRAY 금형 18,000 03/31 CAPA증설 출하용 신풍산업 취득 공구와기구 PLCC DAM 사출금형 6,000 04/17 신규PKG 개발용 엠에스에스티 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 167

170 취득 공구와기구 스마트카메라 가공물 금형 5,000 04/25 양산금형 양산용 삼우기업 취득 공구와기구 스마트카메라 사출 금형 10,000 04/30 양산금형 양산용 평화시스템 취득 공구와기구 진공포장기(JS-450ES) 3,500 05/15 Packing용 Packing용 제일시스템 취득 공구와기구 CLCC Sample 금형 9,084 06/14 신규PKG 개발용 교세라한국(주) 취득 집기비품 노트북 /13 업무용 업무용집기 메쉬업조이 취득 집기비품 노트북 /22 업무용 업무용집기 메쉬업조이 처분 집기비품 BACK LIGHT BOOTH 3,000 01/28 미사용 미사용 픽셀플러스 취득 집기비품 MES SYSTEM(EEMS) 28,410 02/07 업무용 업무용집기 (주)아이티콤 취득 집기비품 MES SYSTEM(터치패널세트) 29,835 02/07 업무용 업무용집기 (주)아이티콤 취득 집기비품 MES SYSTEM(서버Storage) 48,020 02/07 업무용 업무용집기 (주)아이티콤 취득 집기비품 노트북 /27 업무용 업무용집기 스마트탑정보통신 취득 집기비품 노트북 /27 업무용 업무용집기 사랑행복씨앤씨 취득 집기비품 노트북 1,618 05/01 업무용 업무용집기 (주)디지털프라자 다. 제품별 생산공정도 CLCC 생산공정도 PLCC 생산공정도 PDIP 생산공정도 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 168

171 라. 외주생산에 관한 사항 (1) 외주생산의 이유 당사는 2013년 02월 이전까지 외주생산은 없으며, 2013년 2월부터 생산공정 중 VT(Visual Test)부분 일부 외주업체에 의뢰하여 오다가 2014년 5월 이후 자체 수행하고 있습니다. 또 한 2014년 1월부터 PLCC 생산증가에 따라 당사에 설비가 없는 Wafer Back grinding 공정 을 외주처에 의뢰하여 진행하고 있습니다. (2) 주요 외주처에 관한 사항 (단위 : 천원) 사업년도 외주처 외주내용 외주금액 외주비중 2011연도 (제12기) 연도 (제13기) 연도 (제14기) 진우텍 Visual Test 공정 외주 211, % 2014연도 반기 (제15기 반기) 진우텍 Visual Test 공정 외주 180, % 엔지온, 퓨렉스 Wafer Back grinding 공정 138, % 마. 설비의 신설 매입계획 해당 사항이 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 매출 유형 제품 매출 품 목 40CLCC 48CLCC 52CLCC 100CLCC (단위: 천개, 백만 원, 천달러) 2011연도 2012연도 2013연도 2014연도 (제12기) (제13기) (제14기) (제15기 반기) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 내수 12,189 9,229 21,213 16,589 32,739 23,780 11,287 7,553 수출 소계 12,189 9,229 21,213 16,589 32,739 23,780 11,287 7,553 내수 수출 ($18) ($205) 소계 내수 수출 소계 내수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 169

172 수출 ($278) ($536) ($270) ($451) 소계 내수 1, ,082 1,030 2,473 1,135 3,285 1,305 40PLCC 수출 소계 1, ,082 1,030 2,473 1,135 3,285 1,305 내수 ,043 1,631 52PLCC 수출 소계 ,043 1,631 내수 3,430 1,955 3,576 2,838 3,983 3,284 1,298 1,153 16PDIP 수출 소계 3,430 1,955 3,576 2,838 3,983 3,284 1,298 1,153 내수 381 2, , , MODULE 수출 - 2 ($2) 소계 381 2, , , 내수 기타 수출 ($5) - - 소계 내수 17,432 14,495 27,897 23,621 40,940 31,704 18,605 12,718 제품계 수출 ($281) ($554) ($562) ($451) 합계 17,496 14,805 28,014 24,244 41,123 32,228 18,689 13,191 상품 매출 40 Ceramic PKG 기타 내수 수출 ($83) 소계 내수 수출 소계 내수 상품계 수출 ($83) - - 합계 내수 17,432 14,495 27,897 23,621 41,191 31,769 18,607 12,719 매출총계 수출 ($281) ($554) ($562) ($451) 총계 17,496 14,806 28,014 24,244 41,493 32,384 18,691 13,192 주) 수출액은 각 사업연도 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. -> 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원/달러 나. 수출 현황 (단위: 원) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 170

173 매출 유형 품목 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 2014연도 (제15기 반기) 수출국 수출액 수출국 수출액 수출국 수출액 수출국 수출액 100CLCC 미국 308,597,975 ($278,490) 미국 614,171,200 ($545,019) 미국 295,162,140 ($269,545) 미국 473,421,389 ($450,942) 제품 MODULE 벨기에 2,737,932 ($2,471) 매출 48CLCC - - 중국 229,490 ($204) 중국 229,625,643 ($209,696) CLCC - 스페인 9,338,804 ($8,287) 상품 매출 48PKG - - 중국 91 ($82,859) - - 계 - 311,335,907 ($280,961) 623,739,494 ($553,510) - 615,521,280 ($562,099) - 473,421,389 ($450,942) 주) 수출액은 각 사업연도 서울외국환중개 연평균환율을 적용하였습니다. -> 2011년 : 원/달러 2012년 : 원/달러 2013년 : 원/달러 2014년 반기 : 원/달러 마. 판매조직 (1) 영업조직도 회사의 판매조직은 대표이사의 직할로 영업부문이 있으며, 영업부문은 다시 영업관리팀, 국 내영업팀, 해외영업팀으로 구성되어 있습니다. (2) 팀별 주요 업무내용 조직구분 주요역할 및 세부내역 비고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 171

174 영업관리팀 국내영업팀 해외영업팀 1 고객관리: 주요 고객사 관리 업무 2 수주관리: 회사내 모든 영업수주접수관리 3 생산관리: 거래처별 수주 및 납기일정 조정하여 생산계획 수립 후 생산지시 업무 4 납품관리: 완제품 관리 및 거래처별 납기일정에 따른 납품업무 1 고객관리: 기존 국내 고객사 관리 업무 2 고객발굴: 국내 신규 거래처 확보를 위한 시장 조사 및 신규고객 발굴 업무 1 고객관리: 해외 주요 고객사 관리업무 2 고객발굴: 해외 신규 거래처 확보를 위한 시장 조사 및 신규고객 발굴 업무 팀장 1명 팀원 4명 팀장 1명 팀장 1명 계 - 7명 바. 판매경로 (단위: 천원, 달러) 매출유형 품 목 구분 판매경로 판매경로별 매출액 매출비중 제품매출 40CLCC 40PLCC PDIP 기 타 수출 해외영업팀 직판 - 국내 영업관리/국내영업팀 직판 23,779, % 수출 해외영업팀 직판 - 국내 영업관리/국내영업팀 직판 1,134, % 수출 해외영업팀 직판 - 국내 영업관리/국내영업팀 직판 3,283, % 수출 해외영업팀 직판 524,788 ($473,588) 1.6% 국내 영업관리/국내영업팀 직판 3,505, % 주) 수출실적은 2013년 서울외국환중개 연평균환율( 원/달러)을 적용하여 산출한 금액 입니 다. 사. 판매전략 (1) Package Assembly 공동 개발을 통한 시장 개척 기존 Sensor 디자인 업체(Fabless) 및 Fab Factory 업체와 공동으로 Sensor Type에 맞는 Package 개발을 통해 End Customer인 Application 업체에 적용할 수 있도록 Image Sensor Package Assembly를 구축하여 공급함으로써 시장을 개척하고 있습니다. 당사의 주요 고객사는 주로 Image Sensor를 개발하고 생산하는 업체로써 대부분의 영업은 이와 관 련된 업체를 대상으로 기술영업을 통한 판매전략을 추진하고 있습니다. (2) 당사가 집중하는 3대 End User Market인 보안감시분야, 자동차영상장치분야, 의료영상 장치 분야에서 당사가 공급 중인 세라믹 Package는 고성능화, 고사양화 전략으로 시장을 선 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 172

175 도해 이미지센서의 다른 Package 솔루션이 범접 못 하도록 고객사와의 공동 마케팅 전략을 새롭게 구축해 나가고 있습니다. 또한 근래 플라스틱 Package를 통한 PLCC의 매출도 증가 하고 있는 추세인 바, 당사는 고객의 요구사항을 충족할 수 있는 최적화된 패키지 솔루션을 각 제품의 스팩에 맞추어 제공하고 있습니다. (3) 당사가 지난 14년간 축적한 CCD, CMOS센서 Package & Test 기술은 Fab & Fabless 업체 및 SET(Application) 고객의 비용 절감목표에 부합되어 새로운 package 개발의 원동 력이 되고 있으며, 이러한 새로운 패키지는 이미지센서 설계기술에서 실사와 근접한 영상의 질을 확보 하는데 중요한 역할(이물방지)을 하고 있습니다. 당사의 우수한 수율 및 가격 경쟁 력은 SET 고객의 제품 신뢰성 확보뿐만 아니라 생산비용 절감, 납기 준수 등을 가능케 함으 로써, 당사는 이를 마케팅전략으로 하여 신규 고객 확보를 진행하고 있습니다. (4) 당사가 생산하는 제품은 그 특성상 최고의 Package & Test 기술을 바탕으로 고객이 찾 아 올 수 있는 최고의 기술 및 품질수준 개발이 곧 판매 전략의 핵심이라 판단하고 있습니다. 당사는 지속적인 신규 Package 개발을 통한 신규 아이템 확보 및 시장을 선도하는 Image Sensor Package Assembly 생산 공급업체로 거듭나기 위해 부단히 노력하고 있으며, 이것 이 회사의 주요 판매 전략입니다. 6. 수주상황 가. 수주현황 회사에서 생산하는 제품의 생산주기는 평균 1일로 생산시간이 오래 걸리지 않기 때문에 중 장기적인 수주현황은 없으며, 거래처의 월단위 예측치를 바탕으로 Daily 로 생산이 이루어지 는 시스템입니다. 따라서 회사는 이러한 상황을 감안하여 최소 3개월의 수요 예상량을 판단 하여 생산계획을 수립하여 원재료 및 인력수급을 조절하고 있는 상황입니다. 나. 향후 매출액의 변동에 영향을 줄 것이라고 인정되는 사항 수요 측면에서 현재 전세계적으로 보안, 자동차용 Application의 수요가 지속될 것으로 예상 되는 상황으로 회사의 주력 생산품인 보안, 자동차용 등 이미지 센서 패키징 분야는 당분간 지속적인 매출상승을 가져 올 것으로 예상됩니다. 중국을 비롯한 인도, 동남아 등의 보안 관 련 수요는 꾸준히 이루어질 것으로 예상되고, 그간 공공 부문에서 주로 활용되었던 CCTV 등 이 건물, 개인용 등으로 그 범위가 넓어지면서 계속적인 시장 확대가 이루어질 것으로 예상 됩니다. 이에 따라 동 이미지센서 관련 패키징 수요도 동반 상승할 것으로 전망되고, 특히 당 사의 주요 매출처가 자동차용, 의료용 등으로 시장을 넓혀가고 있는 추세이므로 당사 역시 Application 분야가 넓어지는 효과를 거둘 수 있습니다. 공급 측면에서는 일시적으로 fabrication facility의 수급 불균형으로 일시적인 센서 공급 지 연이 월별 매출액에 변동을 초래할 수는 있겠으나, 연간 수급상황으로 보면 무리는 없는 상 황으로 판단됩니다. 다만 이미지센서를 고객의 눈높이에서 안정적으로 패키징을 할 수 있는 업체는 많지 않은 것으로 보이고, 특히 당사가 주력하고 있는 보안/감시 분야에서는 여타 모 바일 관련 패키징 분야 등과는 다르게 시장에 진입한 업체가 많지 않은 것으로 보고 있습니 다. 보안/감시 분야의 한정적인 패키징 전문 업체의 현황은 당사가 꾸준히 매출을 발생시킬 수 있는 긍정적인 여건으로 판단하고 있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 173

176 7. 시장위험과 위험관리 금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 당사 가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 당사의 위험관리 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절 차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 가. 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래 상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당 사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 이는 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에 서 발생합니다. (1) 매출채권 당사의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받고 있으나, 고객이 영업하 고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등은 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 당사는 표준 지급기준을 결정하기 이전에 모든 신규 고객에 대해 개별적으로 신용도를 검토 하는 신용정책이 수립되어 있습니다. 검토시에는 외부적인 등급과 은행의 평가 등을 고려하 여 별도의 승인 요청 없이 가능한 최고 구매한도가 개별 고객별로 정해지고 있으며, 이 한도 는 매년 검토되고 있습니다. 당사의 신용기준을 충족하지 못한 고객은 선급금 지불시에만 거 래가 가능하도록 되어 있습니다. 고객에 대한 신용위험은 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인 지, 고객의 지리적인 위치ㆍ산업ㆍ신용ㆍ연령ㆍ성숙도 및 이전의 재무적 어려움 등 특성에 따라 분류하고 있습니다. 고위험으로 분류된 고객은 제한고객 목록에 포함하여 별도로 관리 되며, 향후 매출은 선급금 지불시에만 가능하도록 되어 있습니다. 당사는 매출채권과 투자자산에서 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성 을 가진 금융자산 집합의 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다. (2) 투자자산 당사는 유동 채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로서 신용위험에의 노출을 제 한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예 상하고 있습니다. 나. 유동성위험 유동성위험이란 당사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의 미합니다. 당사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실 이 발생하거나, 당사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분 한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 다. 시장위험 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 174

177 당사는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되 어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 통화는 USD, JPY 등 입니다. (1) 환위험 노출 가) 환위험에 대한 노출 2014년 반기말과 2013년말 현재 당사의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 2014년 반기말 2013년말 외화 환율 원화환산액 외화 환율 원화환산액 외화자산: 현금및현금성자산 USD 5,557,964 1, ,637,999 USD 5,888,487 1, ,214,104 JPY JPY 매출채권 USD 1,807,833 1, ,833,866 USD 2,960,371 1, ,146,079 외화부채: 소계 USD 7,365,797 1, USD 8,848,858 1, ,471,865 JPY - - JPY ,360,191 매입채무 USD 180,809 1, ,945 USD 76,486 1, ,291 JPY JPY 12,932, ,171 소계 USD 180,809 1, USD 76,486 1, ,945 JPY - - JPY 12,932, ,462 상기 환위험에 노출된 외화자산 및 부채와 관련하여 2014년 반기 중 외화환산이익 및 외화 환산손실 각각 2,532천원 및 42,301천원을 금융손익으로 계상하고 있습니다. 나) 민감도 분석 2014년 반기말과 2013년말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD 및 JPY에 대한 원화의 환 율 10% 변동시 USD 및 JPY 자산ㆍ부채의 환산 변동금액이 법인세비용차감전순이익에 미 치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구분 당반기말 전기말 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD 자산ㆍ부채 728,592 (728,592) 927,889 (927,889) JPY 자산ㆍ부채 - - (13,416) 13,416 (2) 이자율위험 당반기말과 전기말 현재 당사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 175

178 (단위: 천원) 구분 당반기말 전기말 고정이자율: 금융자산 1,180,000 90,000 금융부채 (4,900,000) (4,900,000) 합계 (3,720,000) (4,810,000) 당사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스 왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않고 있습니다. 따라서 이자율의 변동은 당기손익에 영향을 주지 않습니다. 라. 자본관리 당사의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 향후 발전을 위해 자본을 유지하 는 것입니다. 당사는 더 많은 차입으로 더 높은 수익률을 얻는 것과 건전한 재무상태간의 균 형을 유지하기 위하여 노력하고 있습니다. 최적 자본구조를 달성하기 위하여 동종산업 내의 타사와 마찬가지로 당사는 부채비율에 기 초하여 자본을 관리하고 있습니다. 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 당사는 신고서 제출일 현재 국민은행 선물환(FX Forward)상품에 가입되어 있으며, 신고서 제출일 현재까지 이용금액은 없습니다.. 기초자산 단위 최대계약금액(한도) 최장만기 설정일자 통화 USD 2,000,000 6개월 2014년 07월 21일 9. 경영상의 주요 계약 증권신고서 제출일 현재 해당 사항이 없습니다. 10. 연구개발활동 가. 연구개발비용 (단위: 천원) 구 분 2011연도 (제12기) 2012연도 (제13기) 2013연도 (제14기) 2014연도 상반기 (제15기 상반기) 자산 처리 원재료비 인건비 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 176

179 감가상각비 기타 경비 비용 처리 제조원가 판매관리비 346, , , ,650 합 계 346, , , ,650 (매출액 대비 비율) ( 2.3% ) ( 1.6% ) ( 2.9% ) (2.8%) 나. 연구개발실적 연구과제 연구기관 개발내용 및 기대효과 블랙박스를 발판으로 차량용 카메라 시장으로 까지 사업범위를 Black Box Camera Module 개발 및 상용화(VGA~Full HD) 3D Camera Module 개발 Black Box Set 개발 산업 자동화 장비용 Teaching Pendant 개발 스마트 카메라(720P HD급)개발 및 상용화 CLCC Package for CIS (Ceramic Leadless Chip Carrier) PLCC Package for CIS (Plastic Leadless Chip Carrier) PDIP Package for CCD (Plastic Dual Inline Package) Lead Frame mold Package (TeraPak) 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 당사 부설연구소 넓일 수 있습니다. 차량용 부품 시장의 진입으로 신뢰성 및 양질 의 Assembly 기술 확보가 가능합니다. Around View의 Soft Ware 적용 등으로 새로운 적용분야 개발이 가능할 것으로 예상 됩니다. 카메라모듈에 국한되지 않은 다양한 영상컨텐츠의 내장으로 매출 확대 및 성장동력의 기반 아이템으로 기대되며, 영상관련 품목의 다각화 및 관련 기술 확보가 가능할 수 있습니다. 영상관련 기술 외에 전송, 수신 기술 및 디스플레이기술 분야로의 개발 가능성 확보가 기대 됩니다. 블랙박스 핵심부품인 카메라모듈을 직접 제조함으로써 원가 경쟁 력 확보가 기대되고, SET시장의 진입 가능성이 제고됩니다. 국내외시장 공략 성공시 매출증대효과가 예상될 수 있고, 소비자 제품, 국가인증 등 개발 능력증대 효과가 있습니다. 개방형 F/W구조 적용으로, 각 사에서 자사에 맞는 LCD 디스플레 이가 가능하고, 표준값을 적용하여 각 사의 장비에 맞는 다양한 Function 기능이 가능합니다. 다양한 장비에 적용이 가능하므로, 국내 수입 대체 효과를 나타내고 있습니다. 기존 IP카메라 시스템에 비해, 다양한 기술이 접목되어 있어 기본 적으로는 IP카메라이지만, DVR 기능과 블랙박스의 기능이 포함 된 스마트한 카메라입니다. 2014년 양산 시작하여 매출이 발생하 기 시작하였으며, 브랜드화가 진행 중입니다. Mobile 이외의 영상 분야에 폭넓게 적용할 수 있고, 우수한 신뢰 성으로 고가의 제품, 열약한 환경에서의 사용이 요구되는 제품에 적용 가능합니다. Mobile 이외의 영상 분야에 폭넓게 적용할 수 있고, 시장에서의 원가 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 금형 제작이 필요없기 때문에 설계시 고객의 요구사항을 유연하게 반영하는 것이 가능합니다. Security CCTV 분야에 주로 적용되고 있고, CCD 이미지센서에 특화하여 Package화 하고 있습니다. EMC, Lead Frame로 구성되어 있어 이물에 대한 불량을 줄일 수 있고, 높은 신뢰성 확보가 가능합니다. CSP Type Package 대비 SMT 공정에서의 재작업이 가능하고 원가경쟁력이 있습니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 177

180 Glass loading장치의 개발 UV Sealing공법 개발 보호필름 부착 장치의 개발 Camera Module의 광축 틀어짐 보 정장치 당사 공정혁신팀 당사 공정혁신팀 당사 공정혁신팀 당사 공정혁신팀 패키지 공정 중 매뉴얼로 진행되는 단순 반복 작업인 Glass loading에 대하여 본 장치를 통하여 제품을 한번에 픽업 및 안착 할 수 있도록 함으로써 생산량 극대화 및 품질 향상이 가능합니다. 기존의 Sealing 공법은 B-stage 및 열압착 방식으로 진행되어 Cycle time이 매우 길며 치공구의 한계로 인하여 Capa 향상에 어 려움이 있었습니다. 이를 해결 하고자 UV접착방식을 적용하여 Cycle time을 단축시킴과 동시에 치공구의 한계를 극복하고 공정 단순화를 통한 수율 향상이 가능하였습니다. 기존에는 사람이 일일이 핀셋을 사용하여 부착 하였으나 필요 인 원인 기하급수적으로 증가되어 이를 해결하고자 필름 개발 및 부 착 장치 제작을 하여 공수를 획기적으로 감소시켰습니다. 카메라모듈 조립시 불량 감소로 인한 수율 향상이 되었고, 기구물 부착 및 센서부착 관리기준 완화에 따라 생산성이 향상되었습니 다. 다. 지적재산권 등 번호 구분 내용 권리자 출원일 등록일 적용제품 주무관청 1 특허권 이미지센서용 반도체패키지 및 그 제조방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 2 특허권 카메라 모듈 및 그 제조방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 3 특허권 카메라 모듈 및 그 제조방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 미국 4 특허권 카메라 모듈 및 그 제조방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 중국 5 특허권 이미지 센서용 반도체칩 패키지 제조방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 6 특허권 이미지 센서 모듈장치 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 7 특허권 유브이 에폭시를 이용한 에어 캐비티 패키지의 진공 실링 방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 8 특허권 카메라 모듈의 광축 틀어짐 보정장치 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 9 특허권 반도체 패키지용 보호필름 부착장치 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 10 특허권 반도체 패키지용 글라스 장착장치 및 장착방법 테라셈(주) 이미지센서 패키지 특허청 스마트폰과 IP카메라를 이용한 음원 전송 및 음원 11 특허권 플레이 시스템과 이를 이용한 음원전송 및 음원 플 레이 방법 테라셈(주) Smart Camera 특허청 12 상표권 Negabon (제09류) 테라셈(주) Smart Camera 특허청 라. 기술이전 수혜 또는 기술이전 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 178

181 Ⅲ. 재무에 관한 사항 1. 요약 재무정보 가. 요약 재무정보(K-IFRS 기준) (단위 : 백만원) 구 분 제15기 (2014년 6월말) 제14기 (2013년 12월말) 제13기 (2012년 12월말) 제12기 (2011년 12월말) 회계처리 기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사인 (감사의견) 삼정회계법인 (검토받음) 삼정회계법인 (적정의견) (감사받지 않음) (감사받지 않음) 유동자산 12,353 11,293 6,095 3,292 비유동자산 9,010 8,686 9,245 10,009 자산총계 21,363 19,979 15,339 13,301 유동부채 6,926 7,297 3,420 12,417 비유동부채 , 부채총계 7,058 7,700 12,186 12,807 자본금 6,056 6,056 10,900 10,900 자본잉여금 3,637 3, 기타자본항목 기타포괄손익누계액 이익잉여금 4,914 2,888 7,637 10,367 자본총계 14,305 12,279 3, 자본및부채총계 21,363 19,979 15,339 13,301 ( ~ ( ~ ( ~ ( ~ ) ) ) ) 매출액 13,191 32,384 24,244 14,805 영업이익 2,932 6,607 3, 당기순이익 2,026 5,075 2, 주당순이익(원) 주1) [ 는 음(-)의 수치임] 나. 요약 재무정보(K-GAAP 기준) (단위 : 천원) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 179

182 사업연도 제12기 (2011년도) 제11기 (2010년도) 제10기 (2009년도) 회계처리 기준 K-GAAP K-GAAP K-GAAP [유동자산] 3,291,726 2,370,795 1,115,073 당좌자산 2,774,456 2,014, ,298 재고자산 517, , ,775 [비유동자산] 7,441,630 6,902,273 7,798,316 유형자산 7,400,473 6,891,052 7,777,982 무형자산 1,407 2,320 3,234 기타비유동자산 39,750 8,900 17,100 자산총계 10,733,356 9,273,067 8,913,389 [유동부채] 12,416,945 3,607,713 15,634,042 [비유동부채] 400,732 12,394, ,493 부채총계 12,817,677 16,002,671 15,813,535 [자본금] 10,900,340 7,900,340 7,900,340 [자본잉여금] [자본조정] (39,631) (23,705) (23,705) [기타포괄손익누계액] 1,081, [이익잉여금(결손금] (14,026,085) (14,606,239) (14,776,781) 자본총계 (2,084,321) (6,729,604) (6,900,146) ( ~ ) ( ~ ) ( ~ ) 매출액 14,805,322 8,020,363 6,799,482 영업이익(손실) 851,064 (527,974) (1,518,676) 계속사업이익(손실) 580, ,543 (2,181,039) 당기순이익(손실) 580, ,543 (2,181,039) 주당순이익(손실) (단위 : 원) (1,432) 2. 요약 연결재무정보 당사는 연결재무제표 작성대상 법인이 아니므로 해당사항 없습니다. 3. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책 당사는 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위 원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무 제표를 작성하였습니다. 한국채택국제회계기준 제1101호 "한국채택국제회계기준의 최초채택"에 따라 한국채택국제 회계기준으로의 전환일은 2012년 1월 1일이며, 한국채택국제회계기준 재무상태표의 작성과 관련하여 당사가 적용한 회계정책은 아래와 같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 180

183 (1) 측정기준 재무제표는 아래에서 열거하고 있는 재무상태표의 주요 항목을 제외하고는 역사적원가를 기 준으로 작성되었습니다. - 공정가치로 측정되는 금융상품 - 확정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감한 확정급여부채 (2) 기능통화와 표시통화 당사는 각 재무제표에 포함되는 항목들을 영업활동이 이루어지는 주된 경제환경의 통화(기 능통화)이며, 재무제표 작성을 위한 표시통화인 '원'으로 표시하고 있습니다. (3) 추정과 판단 한국채택국제회계기준에서는 재무제표를 작성함에 있어서 회계정책의 적용이나, 보고기간 말 현재 자산, 부채 및 수익, 비용의 보고금액에 영향을 미치는 사항에 대하여 경영진의 최선 의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정의 사용을 요구하고 있습니다. 보고기간말 현재 경영진 의 최선의 판단을 기준으로 한 추정치와 가정이 실제 환경과 다를 경우 이러한 추정치와 실 제 결과는 다를 수 있습니다. 추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다. 1) 가정과 추정의 불확실성 다음 보고기간 이내에 중요한 조정이 발생할 수 있는 유의한 위험이 있는 가정과 추정의 불 확실성에 대한 정보는 다음의 주석에 포함되어 있습니다. 2) 공정가치 측정 당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에 는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다. 평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습 니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평 가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단 하고 있습니다. 당사는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다. 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수 를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하 여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. - 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공 시가격 - 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 181

184 측가능한 투입변수 - 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수 자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에 서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다. 3. 유의적인 회계정책 당사가 한국채택국제회계기준에 따른 재무제표 작성에 적용한 유의적인 회계정책은 아래 기 술되어 있으며, 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하여 작성되 었습니다. (1) 현금 및 현금성자산 당사는 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금 및 현금성자산으로 분류하고 있습니다. 지분상품은 현금성자산에서 제외되나, 상환일이 정해져 있고 취득일로부터 상환일 까지의 기간이 단기인 우선주와 같이 실질적인 현금성자산인 경우에는 현금성자산에 포함됩 니다. (2) 재고자산 재고자산의 단위원가는 총평균법으로 결정하고 있으며, 취득원가는 매입원가, 전환원가 및 재고자산을 이용가능한 상태로 준비하는데 필요한 기타 원가를 포함하고 있습니다. 제품이 나 재공품의 원가에 포함되는 고정제조간접원가는 생산설비의 정상조업도에 기초하여 배부 하고 있습니다. 재고자산은 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있습니다. 재고자산을 순실현가능가치로 감액한 평가손실과 모든 감모손실은 감액이나 감모가 발생한 기간에 비용 으로 인식하고 있으며, 재고자산의 순실현가능가치의 상승으로 인한 재고자산평가손실의 환 입은 환입이 발생한 기간의 비용으로 인식된 재고자산의 매출원가에서 차감하고 있습니다. (3) 비파생금융자산 당사는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매 도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하 고 있습니다. 비파생금융자산은 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산이 아닌 경 우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있 습니다. 1) 당기손익인식금융자산 단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익인식금융자산으로 지정한 금융자산을 당기 손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초인식 후 공정가치 로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 취 득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 2) 만기보유금융자산 만기가 고정되어 있고 지급금액이 확정되었거나 결정 가능한 비파생금융자산으로 당사가 만 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 182

185 기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 3) 대여금 및 수취채권 지급금액이 확정되었거나 결정 가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금 융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초인식 후에는 유효이자율법을 적 용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 4) 매도가능금융자산 매도가능항목으로 지정되거나 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 또는 대여금 및 수 취채권으로 분류되지 않은 비파생금융자산을 매도가능금융자산으로 분류하고 있습니다. 최 초 인식후에는 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니 다. 다만, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 지분상품 등은 원가로 측정하고 있습니다. 5) 금융자산의 제거 금융자산의 현금흐름에 대한 계약상 권리가 소멸하거나, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리 를 양도하고 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전할 때 금융자산을 제거하 고 있습니다. 만약, 금융자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 보유하지도 않고 이전하 지도 아니한 경우, 당사가 금융자산을 통제하고 있지도 않다면 금융자산을 제거하고, 금융자 산을 계속 통제하고 있다면 그 양도자산에 대하여 지속적으로 관여하는 정도까지 계속하여 인식하고, 관련 부채를 함께 인식하고 있습니다. 만약, 금융자산의 현금흐름에 대한 권리를 양도하였으나 금융자산의 소유에 따른 위험과 보 상을 대부분 당사가 보유하고 있는 경우에는 당해 금융자산을 계속 인식하고,수취한 매각금 액은 부채로 인식하고 있습니다. 6) 금융자산과 부채의 상계 금융자산과 부채는 당사가 자산과 부채를 상계할 수 있는 법적인 권리가 있고 순액으로 결제 하거나, 자산을 실현하는 동시에 부채를 결제할 의도가 있는 경우에만 상계하고 있습니다. (4) 금융자산의 손상 당기손익인식금융자산을 제외한 금융자산의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고 있습니다. 최초 인식 이후에 발생한 하나 이상의 사건이 발생한 결과, 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 그 손상사건이 금융자산의 추정미래현금 흐름에 영향을 미친 경우에는 금융자산이 손상되었다고 판단하고 있습니다. 그러나, 미래 사 건의 결과로 예상되는 손상차손은 인식하지 아니합니다. 손상발생의 객관적인 증거가 있는 경우 다음과 같이 손상차손을 측정하여 인식합니다. 1) 상각후원가를 장부금액으로 하는 금융자산 상각후원가로 측정되는 금융자산은 장부금액과 최초의 유효이자율로 할인한 추정미래현금 흐름의 현재가치의 차이로 손상차손을 측정하거나 실무편의상 관측가능한 시장가격을 사용 한 금융상품의 공정가치에 근거하여 손상차손을 측정하고 있습니다. 손상차손은 충당금계정 을 사용하거나 자산의 장부금액에서 직접 차감하고 있습니다.후속기간에 손상차손의 금액이 감소하고 그 감소가 손상을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우에는 이미 인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 183

186 식한 손상차손을 직접 환입하거나 충당금을 조정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. 2) 원가를 장부금액으로 하는 금융자산 원가로 측정되는 금융자산의 손상차손은 유사한 금융자산의 현행 시장수익율로 할인한 추정 미래현금흐름의 현재가치와 장부금액의 차이로 측정하며, 당기손익으로 인식합니다. 이러한 손상차손은 환입하지 않고 있습니다. 3) 매도가능금융자산 공정가치 감소액을 기타포괄손익으로 인식하는 매도가능금융자산에 대하여 손상발생의 객 관적인 증거가 있는 경우, 취득원가와 현재 공정가치의 차이를 기타포괄손익으로 인식한 누 적손실 중 이전 기간에 이미 당기손익으로 인식한 손상차손을 차감한 금액을 기타포괄손익 에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 매도가능지분상품에 대하여 당기손익으로 인식한 손상차손은 당기손익으로 환입하지 아니합니다. 한편, 후속기간에 매도가능채무상품의 공정 가치가 증가하고 그 증가가 손상차손을 인식한 후에 발생한 사건과 객관적으로 관련된 경우 에는 환입하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. (5) 유형자산 유형자산은 최초에 원가로 측정하여 인식하고 있습니다. 유형자산의 원가에는 경영진이 의 도하는 방식으로 자산을 가동하는데 필요한 장소와 상태에 이르게 하는데 직접 관련되는 원 가 및 자산을 해체, 제거하거나 부지를 복구하는데 소요될 것으로 추정되는 원가가 포함됩니 다. 유형자산은 최초 인식 후에 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을 차감한 금액을 장 부금액으로 하고 있습니다. 유형자산 중 토지는 감가상각을 하지 않으며, 그 외 유형자산은 자산의 취득원가에서잔존가 치를 차감한 금액에 대하여 아래에 제시된 내용연수에 걸쳐 해당 자산에 내재되어 있는 미래 경제적 효익의 예상 소비 형태를 가장 잘 반영한 정액법으로 상각하고 있습니다. 유형자산을 구성하는 일부의 원가가 당해 유형자산의 전체 원가와 비교하여 유의적이라면, 해당 유형자산을 감가상각할 때, 그 부분은 별도로 구분하여 감가상각하고 있습니다. 유형자산의 제거로 인하여 발생하는 손익은 순매각금액과 장부금액의 차이로 결정되고 그 차액은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당기 및 전기의 추정 내용연수는 다음과 같습니다. 구 분 건물 구축물 기타의유형자산 내용연수 20년 20년 5년 당사는 매 보고기간말에 자산의 잔존가치와 내용연수 및 감가상각방법을 재검토하고재검토 결과 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회계추정의 변경으로 처리하고 있습니 다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 184

187 (6) 무형자산 무형자산은 최초 인식할 때 원가로 측정하며, 최초 인식 후에 원가에서 상각누계액과손상차 손누계액을 차감한 금액을 장부금액으로 인식하고 있습니다. 무형자산은 사용 가능한 시점부터 잔존가치를 영("0")으로 하여 아래의 내용연수 동안 정액 법으로 상각하고 있습니다. 다만, 일부 무형자산에 대해서는 이를 이용할 수 있을 것으로 기 대되는 기간이 예측가능하지 않아 당해 무형자산의 내용연수가 비한정인 것으로 평가하고 상각하지 아니하고 있습니다. 구 분 산업재산권 소프트웨어 내용연수 5년 5년 내용연수가 유한한 무형자산의 상각기간과 상각방법은 매 보고기간말에 재검토하고 내용연 수가 비한정인 무형자산에 대해서는 그 자산의 내용연수가 비한정이라는 평가가 계속하여 정당한 지를 매 보고기간말에 재검토하며, 이를 변경하는 것이 적절하다고 판단되는 경우 회 계추정의 변경으로 처리하고 있습니다. 1) 연구 및 개발 연구 또는 내부프로젝트의 연구단계에 대한 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 개발단계의 지출은 자산을 완성할 수 있는 기술적 실현가능성, 자산을 완성하여 사용하거나 판매하려는 기업의 의도와 능력 및 필요한 자원의 입수가능성, 무형자산의 미래 경제적 효익 을 모두 제시할 수 있고, 관련 지출을 신뢰성 있게 측정할 수 있는 경우에 무형자산으로 인식 하고 있으며, 기타 개발관련 지출은 발생시점에 비용으로 인식하고 있습니다. 2) 후속지출 후속지출은 관련되는 특정자산에 속하는 미래의 경제적 효익이 증가하는 경우에 한하여 자 본화하며, 내부적으로 창출한 영업권 및 상표명 등을 포함한 다른 지출은 발생 즉시 비용화 하고 있습니다. (7) 차입원가 적격자산의 취득, 건설 또는 제조와 직접 관련된 차입원가는 당해 자산 원가의 일부로 자본 화하고 있으며, 기타차입원가는 발생기간에 비용으로 인식하고 있습니다. 적격자산이란 의도 된 용도로 사용하거나 판매가능한 상태가 될 때까지 상당한 기간(1년)을 필요로 하는 자산을 말하며, 금융자산과 단기간 내에 제조되거나 다른 방법으로 생산되는 재고자산은 적격자산 에 해당되지 아니하며, 취득시점에 의도된 용도로 사용할 수 있거나 판매가능한 상태에 있는 자산인 경우에도 적격자산에 해당되지 아니합니다. 적격자산을 취득하기 위한 목적으로 특정하여 차입한 자금에 한하여, 보고기간 동안 그 차입 금으로부터 실제 발생한 차입원가에서 당해 차입금의 일시적 운용에서 생긴 투자수익을 차 감한 금액을 자본화가능차입원가로 결정하며, 일반적인 목적으로 자금을 차입하고 이를 적 격자산의 취득을 위해 사용하는 경우에 한하여 당해 자산 관련 지출액에 자본화이자율을 적 용하는 방식으로 자본화가능차입원가를 결정하고 있습니다. 자본화이자율은 보고기간동안 차입한 자금(적격자산을 취득하기 위해 특정 목적으로 차입한 자금 제외)으로부터 발생된 차 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 185

188 입원가를 가중평균하여 산정하고 있습니다. 보고기간 동안 자본화한 차입원가는 당해 기간 동안 실제 발생한 차입원가를 초과할 수 없습니다. (8) 정부보조금 정부보조금은 당사가 정부보조금에 부수되는 조건을 준수하고 그 보조금을 수취하는것에 대 해 합리적인 확신이 있을 경우에만 인식하고 있습니다. 당사는 비유동자산을 취득 또는 건설하는데 사용해야 한다는 기본조건이 부과된 정부보조금 을 수령하고 있으며, 보조금을 이연수익으로 인식하여 자산의 내용연수에걸쳐당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 정부보조금을 정부보조금으로 보전하려 하는 관련원가가 비용으로 인식되는 기간에 걸쳐 포괄손익계산서에서 정부보조금수익으로 표시하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. (9) 비금융자산의 손상 종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산 및 이연법인세자산을 제외한 모든 비금융자산에 대 해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징 후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인 무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시 사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다. 회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공 정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정 합니다. 자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소 시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. (10) 리스 당사는 리스자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분이 리스이용자에게 이전되는 경우에는 금융리스로 분류하고, 위험과 보상의 대부분을 이전하지 않는 리스는 운용리스로 분류하고 있습니다. 1) 금융리스 당사는 리스약정일에 측정된 최소리스료의 현재가치와 리스자산의 공정가치 중 작은금액을 리스기간개시일에 금융리스자산과 금융리스부채로 각각 인식하고 있습니다. 리스개설직접 원가는 금융리스자산에 포함하고 있습니다. 최소리스료는 금융원가와 리스부채의 상환액으로 나누어 인식하고 있으며, 금융원가는 부채 잔액에 대하여 일정한 기간이자율이 산출되도록 리스기간의 각 보고기간동안배분하고 있습 니다. 조정리스료는 발생한 기간에 비용으로 처리하고 있습니다. 금융리스자산의 감가상각은 당사가 소유한 다른 감가상각대상자산과 일관된 체계적인 기준 으로 상각하고 있으며, 리스기간 종료시점까지 자산의 소유권을 획득할 것이 확실하지 않은 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 186

189 경우에는 리스기간과 리스자산의 내용연수 중 짧은 기간에 걸쳐 감가상각하고 있습니다. 또 한, 당사는 금융리스자산에 대해서 손상여부를 검토하고 있습니다. 2) 운용리스 운용리스의 경우 리스료는 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 비용을 인식하고 있습니다.운용리 스의 인센티브는 총 효익을 리스기간에 걸쳐 리스비용에서 차감하여 인식하고있습니다. 3) 약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정 약정이 리스이거나 약정에 리스가 포함되어 있는지를 결정하기 위하여 약정의 실질에 근거 하여 특정 자산을 사용해야만 약정을 이행할 수 있는지, 약정에 따라 그 자산의 사용권이 이 전되는지를 검토하고 있습니다. 약정에 리스가 포함되어 있다면 약정 개시일이나 약정의 재검토 시점에 약정에서 요구하는 지급액과 기타 대가를 상대적 공정가치에 기초하여 리스 부분과 기타 요소 부분으로 분리하 고 있습니다. 구매자가 실무적으로 신뢰성 있게 지급액을 분리할 수 없는 경우에는 리스의 대상으로 파악된 약정대상 자산의 공정가치와 동일한 금액으로 자산과 부채를 인식하고 있 습니다. 추후에 대가가 지급되면 부채는 감소하고, 부채에대한 내재 금융원가는 구매자의 증 분차입이자율을 사용하여 인식하고 있습니다. (11) 비파생금융부채 당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는때에 재무상태표에 인식하고 있습니다. 1) 당기손익인식금융부채 당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지 정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정 하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관 련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 2) 기타금융부채 당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니 다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정 하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되 며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다. 금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태 표에서 제거하고 있습니다. (12) 종업원급여 1) 단기종업원급여 종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 결제될 단기종업원급여는 근무용역과 교환하여 지급이 예상되는 금액을 근무용역이 제공된 때에 당기손익으로 인식하 고 있습니다. 단기종업원급여는 할인하지 않은 금액으로 측정하고있습니다. 2) 기타장기종업원급여 종업원이 관련 근무용역을 제공한 보고기간말부터 12개월 이내에 지급되지 않을 기타장기종 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 187

190 업원급여는 당기와 과거기간에 제공한 근무용역의 대가로 획득한 미래의 급여액을 현재가치 로 할인하고 있습니다. 재측정에 따른 변동은 발생한 기간에 당기손익으로 인식하고 있습니 다. 3) 퇴직급여: 확정급여제도 보고기간 말 현재 확정급여제도와 관련된 확정급여부채는 확정급여채무의 현재가치에서 사 외적립자산의 공정가치를 차감하여 인식하고 있습니다. 확정급여부채는 매년 독립적인 계리사에 의해 예측단위적립방식으로 계산되고 있습니다. 확 정급여채무의 현재가치에서 사외적립자산의 공정가치를 차감하여 산출된 순액이 자산일 경 우, 제도로부터 환급받거나 제도에 대한 미래기여금이 절감되는 방식으로 이용가능한 경제 적 효익의 현재가치를 한도로 자산을 인식하고 있습니다. 순확정급여부채의 재측정요소는 보험수리적손익, 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액 을 제외한 사외적립자산의 수익 및 순확정급여부채의 순이자에 포함된 금액을 제외한 자산 인식상한효과의 변동으로 구성되어 있으며, 즉시 기타포괄손익으로 인식됩니다. 당사는 순확 정급여부채(자산)의 순이자를 순확정급여부채(자산)에 연차보고기간 초에 결정된 할인율을 곱하여 결정되며 보고기간 동안 기여금 납부와 급여지급으로 인한 순확정급여부채(자산)의 변동을 고려하여 결정하고 있습니다. 확정급여제도와 관련된 순이자비용과 기타비용은 당기 손익으로 인식됩니다. 제도의 개정이나 축소가 발생하는 경우, 과거근무에 대한 효익의 변동이나 축소에 따른 손익 은 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 당사는 확정급여제도의 정산이 일어나는 때에 정 산으로 인한 손익을 인식하고 있습니다. (13) 충당부채 충당부채는 과거사건의 결과로 존재하는 현재의무(법적의무 또는 의제의무)로서, 당해 의무 를 이행하기 위하여 경제적효익을 갖는 자원이 유출될 가능성이 높으며 그 의무의 이행에 소 요되는 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우에 인식하고 있습니다. 충당부채로 인식하는 금액은 관련된 사건과 상황에 대한 불가피한 위험과 불확실성을 고려 하여 현재의무를 보고기간말에 이행하기 위하여 소요되는 지출에 대한 최선의 추정치입니다. 화폐의 시간가치 효과가 중요한 경우 충당부채는 의무를 이행하기 위하여 예상되는 지출액 의 현재가치로 평가하고 있습니다. 충당부채를 결제하기 위해 필요한 지출액의 일부 또는 전부를 제3자가 변제할 것이 예상되 는 경우 이행한다면 변제를 받을 것이 거의 확실하게 되는 때에 한하여 변제금액을 인식 하고 별도의 자산으로 회계처리하고 있습니다. 매 보고기간말마다 충당부채의 잔액을 검토하고, 보고기간말 현재 최선의 추정치를 반영하 여 조정하고 있습니다. 의무이행을 위하여 경제적효익이 내재된 자원이 유출될 가능성이 더 이상 높지 아니한 경우에는 관련 충당부채를 환입하고 있습니다. 충당부채는 최초 인식과 관련 있는 지출에만 사용하고 있습니다. (14) 외화 당사의 재무제표 작성에 있어서 그 기업의 기능통화 외의 통화(외화)로 이루어진 거래는 거 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 188

191 래일의 환율을 적용하여 기록하고 있습니다. 매 보고기간 말에 화폐성 외화항목은 보고기간 말의 마감환율로 환산하고 있습니다. 공정가치로 측정하는 비화폐성 외화항목은 공정가치가 결정된 날의 환율로 환산하고, 역사적원가로 측정하는 비화폐성항목은 거래일의 환율로 환 산하고 있습니다. 화폐성항목의 결제시점에 생기는 외환차이와 화폐성항목의 환산으로 인해 발생한 외환차이 는 모두 당기손익으로 인식하고 있습니다. 비화폐성항목에서 발생한 손익을 기타포괄손익으 로 인식하는 경우에는 그 손익에 포함된 환율변동효과도 기타포괄손익으로 인식하고, 당기 손익으로 인식하는 경우에는 환율변동효과도 당기손익으로 인식하고 있습니다. (15) 납입자본 보통주는 자본으로 분류하며 자본거래와 직접 관련되어 발생하는 증분원가는 세금효과를 반 영한 순액으로 자본에서 차감하고 있습니다. 당사가 자기지분상품을 재취득하는 경우에 이러한 지분상품은 자기주식의 과목으로 자본에 서 직접 차감하고 있습니다. 자기지분상품을 매입 또는 매도하거나 발행 또는 소각하는 경우 의 손익은 당기손익으로 인식하지 아니합니다. (16) 수익 수익은 재화의 판매, 용역의 제공이나 자산의 사용에 대하여 받았거나 받을 대가의 공정가치 로 측정하고 매출에누리와 할인 및 환입은 수익금액에서 차감하고 있습니다. 1) 재화의 판매 재화의 소유에 따른 유의적인 위험과 보상이 구매자에게 이전되고, 판매된 재화의 소유권과 결부된 통상적 수준의 지속적인 관리상 관여와 효과적인 통제를 하지 않으며,거래와 관련한 경제적효익의 유입가능성이 높고, 수익금액과 거래와 관련하여 발생했거나 발생할 원가 및 반품가능성을 신뢰성 있게 측정할 수 있을 때 수익을 인식하고 있습니다. 2) 용역 용역의 제공에 따른 수익은 매 보고기간말 그 거래의 진행기준에 따라 인식하고 있습니다. 진행률은 작업수행 정도에 근거하여 결정하고 있습니다. 3) 임대수익 투자부동산으로부터의 임대수익은 리스기간에 걸쳐 정액기준으로 인식하고 있습니다. (17) 금융수익과 비용 금융수익은 매도가능금융자산을 포함한 투자로부터의 이자수익, 배당수익, 매도가능금융자 산처분손익, 당기손익인식금융상품의 공정가치 변동, 당기손익으로 인식하는 위험회피수단 의 평가차익을 포함하고 있습니다. 이자수익은 기간의 경과에 따라 유효이자율법을 적용하 여 당기손익으로 인식하며, 배당수익은 주주로서 배당을 받을 권리가 확정되는 시점에 수익 을 인식하고 있습니다. 차입금에 대한 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 기간의 경과에 따라 당기손익으로 인식 하고 있습니다. (18) 법인세 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 189

192 법인세비용은 당기법인세와 이연법인세로 구성되어 있으며, 기타포괄손익이나 자본에 직접 인식되는 거래나 사건 또는 사업결합에서 발생하는 세액을 제외하고는 당기손익으로 인식하 고 있습니다. 1) 당기법인세 당기법인세는 당기의 과세소득을 기초로 산정하고 있습니다. 과세소득은 포괄손익계산서상 의 법인세비용차감전순이익에서 다른 과세기간에 가산되거나 차감될 손익 및 비과세항목이 나 손금불인정항목을 제외하므로 포괄손익계산서상 손익과 차이가 있습니다. 당사의 당기법 인세와 관련된 미지급법인세는 제정되었거나 실질적으로 제정된 세율을 사용하여 계산하고 있습니다. 2) 이연법인세 이연법인세부채와 이연법인세자산을 측정할 때에는 보고기간말에 당사가 관련 자산과 부채 의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따른 세효과를 반영하고 있습니 다. 관계기업에 관한 가산할 일시적차이에 대해서는 당사가 일시적차이의 소멸시점을 통제 할 수 있으며, 예측가능한 미래에 일시적차이가 소멸하지 않을 가능성이 높은 경우를 제외하 고는 모두 이연법인세부채를 인식하고 있습니다. 또한, 차감할 일시적차이로 인하여 발생하 는 이연법인세자산은 일시적차이가 예측가능한 미래에 소멸할 가능성이 높고, 일시적차이가 사용될 수 있는 기간에 과세소득이 발생할 가능성이 높은 경우에 인식하고 있습니다. 이연법인세자산의 장부금액은 매 보고기간말에 검토하고, 이연법인세자산으로 인한 혜택이 사용되기에 충분한 과세소득이 발생할 가능성이 더 이상 높지 않은 경우 이연법인세자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다. 이연법인세자산과 부채는 보고기간말 제정되었거나 실질적으로 제정된 세법에 근거하여 당 해 자산이 실현되거나 부채가 지급될 보고기간에 적용될 것으로 기대되는 세율을 사용하여 측정하고 있습니다. 이연법인세자산과 이연법인세부채를 측정할 때 보고기간말 현재 당사가 관련 자산과 부채의 장부금액을 회수하거나 결제할 것으로 예상되는 방식에 따라 법인세효 과를 반영하고 있습니다. (19) 주당이익 당사는 보통주 기본주당이익을 당기순손익에 대하여 계산하고 포괄손익계산서에 표시하고 있습니다. 기본주당이익은 보통주에 귀속되는 당기순손익을 보고기간 동안에유통된 보통주 식수를 가중평균한 주식수로 나누어 계산하고 있습니다. (20) 미적용 제ㆍ개정 기준서 제정.공표되었으나 2013년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도에 시행일이 도래하지 아니한 제 ㆍ개정 기준서 및 해석서는 다음과 같습니다. 당사는 재무제표 작성시 다음의 제ㆍ개정 기준 서 및 해석서를 조기적용하지 아니하였습니다. 당사는 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서 적용시 연결재무제표에 미치는 영향은 유의적이 지 않다고 판단하고 있습니다. 기업회계기준서 제1032호 '금융상품: 표시 금융자산과 금융부채의 상계의 요건을 명확히 하기 위해 적용지침을 추가하여 기준서를 개 정하였습니다. 동 기준서는 2014년 1월 1일 이후 개시하는 회계연도부터 의무적용됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 190

193 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 191

194 Ⅳ. 감사인의 감사의견 등 1. 회계감사인의 감사의견 등 가. 회계감사인의 명칭 제15기 제14기 제13기 제12기 (2014년) (2013년) (2012년) (2011년) 삼정회계법인 삼정회계법인 다산회계법인 다산회계법인 주) 당사는 2013년(제14기) 재무제표에 대한 외부감사를 위해 금융감독원에 2013년 09월 13일 2013년(제14기) 재무제표에 대한 지정감사인 신청을 하였으며, 2013년 10월 14일 금융감독원으로 부터 지정감사인으로 삼정회계법인을 지정받았습니다. 당사는 지정감사인인 삼정회계법인과 2013년 10월 30일 감사계약을 체결하여 2013년(제14기) 재무제표에 대하여 감사를 받았습니다. 나. 회계감사인의 감사의견 사업연도 감사의견 수정사항 및 그 영향 특기사항 제15기 (2014년 반기검토) 적정 없음 없음 제14기(2013년) 적정 없음 없음 제13기(2012년) 적정 없음 있음 주1) 제12기(2011년) 적정 없음 있음 주2) 주1)2008년 1월 23일 회사와 채권은행자율협의회간에 체결된 기업개선작업(워크아웃)은 2012년 12월 17일 종결되었습니다. 채권은행자율협의회에서는 기존 채권에 대하여 2015년 12월 31일까지 상환을 유예하는 한편, 동일자까지의 금리를 2013년까지는 연 5.0%를, 2014년에는 연 5.5%를, 2015년에는 연 6.0%를 적용하도록 결의하였습니다. 주2) (1) 계속기업으로서의 불확실성회사는 기업개선작업(워크아웃)을 진행중인 상황으로 2008년 1월 23일 채권은행자율협의회의 결정에 따라 회사의 채무상환이 2010년 12월 31일까지 유예되었고 이자율을 조정받은바 있으며, 2011년 1월 13일 재조정에 의해 2012년 12월 31일까지 채무 원금에 대한 상환을 유예받았으며, 이자율은 전기와 동일하게 결정하였습니다. 또한, 보고기간종료일 현재로 회사의 유동부채가 유동자산보다 9,150백만원 만큼 많으며 회사의 총부채가 총자산보다 2,084백만 원 만큼 많습니다. 이러한 상황은 회사의 계속기업으로서의 존속능력에 유의적 의문을 불러 일으킬 만한 중요한 불확실성이 존재함을 의미합니다. 따라서 회사의 계속기업으로서의 존속여부는 동 주석 에서 설명하고 있는 회사의 안정적인 영업이익 달성을 위한 재무 및 경영개선계획의 성패에 따라 결 정되므로 중요한 불확실성이 존재하고 있습니다. 만일 이러한 회사의 계획에 차질이 있는 경우에는 계속기업으로서의 존속이 어려우므로 회사의 자산과 부채를 정상적인 사업활동과정을 통하여 장부금 액으로 회수하거나 상환하지 못할 수도 있습니다. 이와 같이 불확실성의 최종 결과로 계속기업가정이 타당하지 않을경우에 발생될 수도 있는 자산과 부채의 금액 및 분류표시와 관련 손익항목에 대한 수 정사항은 위 재무제표에 반영되어 있지 않습니다. (2) 일반기업회계기준의 도입회사는 2011년 1월 1일을 기준으로 일반기업회계기준을 도입 적용하였 습니다. 다만, 일반기업회계기준 시행일 및 경과규정에 따라 종전 기업회계기준에 따른 회계처리는 이 일반기업회계기준에 따라 회계처리한 것으로 봅니다. 따라서, 2011년 1월 1일 이후 최초로 개시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 192

195 하는 회계연도 전에 종전 기업회계기준에 따른 회계처리에 대하여는 이 일반기업회계기준을 소급적 으로 적용하지 아니합니다. (3) 일반기업회계기준 적용에 따른 영향회사는 일반기업회계기준시행일 및 경과규정에 따라 유형자 산(토지)에 대해 재평가모형을 채택하였습니다. 이러한 회계정책의 변경으로 인하여 유형자산이 1,081백만원 증가하고 기타포괄손익누계액이 1,081백만원만큼 증가하였습니다. 다. 감사용역 체결현황 (단위 : 천원, 시간) 사업연도 감사인 내용 보수 총소요시간 제15기 (2014년) 삼정회계법인 재무제표에 대한 적정성 여부 감사 반기재무제표에 대한 적정성 여부 검토 30,000 10, 제14기 (2013년) 제13기 (2012년) 제12기 (2011년) 삼정회계법인 재무제표에 대한 적정성 여부 감사 30, 다산회계법인 재무제표에 대한 적정성 여부 감사 12, 다산회계법인 재무제표에 대한 적정성 여부 감사 12, 라. 감사인과의 비감사용역 계약체결 현황 (단위 : 천원) 사업연도 회계법인 계약체결일 용역내용 용역보수 제15기 삼정회계법인 감사인 확인서한 발행 계약 10,000 제15기 삼정회계법인 법인세 세무조정 3,000 제14기 삼정회계법인 K-IFRS 도입 컨설팅 20,000 제14기 삼정회계법인 내부회계관리제도구축 컨설팅 10,000 제14기 삼정회계법인 법인세 세무조정 3,000 제13기 다산회계법인 법인세 세무조정 2,000 제12기 다산회계법인 법인세 세무조정 2, 내부회계관리제도 당사는 2013년 11월 20일 내부회계관리제도 구축을 위한 컨설팅 계약을 체결하고 2013년 12월 20일 내부회계관리제도 구축을 완료하였습니다. 제14기 회계감사인은 당사의 내부회계관리제도 운영실태평가보고서를 검토하고 중요성의 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 193

196 관점에서 내부회계관리제도 모범규준의 규정에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였습니다. 3. 내부통제 본 감사는 테라셈 주식회사의 감사로서 2013년 1월 1일부터 2013년 12월 31일까지 제14기 사업연도의 회계 및 업무에 대한 감사를 실시하고 그 결과를 다음과 같이 보고합니다. 가. 감사방법의 개요 (1) 회계에 관한 감사 회계감사를 위하여 회계에 관한 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서를 검토하였으며, 필요하다고 인정되는 경우 대조ㆍ실사ㆍ입회ㆍ조회 기타 적절한 감사절차를 적용하여 조사하였습니다. (2) 업무에 관한 감사 업무감사를 위하여 이사회 및 기타 중요한 회의에 출석하고 필요하다고 인정되는 경우 이사 로부터 영업에 관한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적절한 방법을 사용하여 조사하였습니다. 나. 재무상태표 및 손익계산서에 관한 사항 회사가 작성한 재무상태표와 포괄손익계산서는 법령 및 정관에 따라 적합하게 표시하고 있 습니다. 참고로 재무제표에 대하여는 외부감사인인 삼정회계법인도 외부감사결과를 적정의 견으로 표명하였음을 알려 드립니다. 다. 이익잉여금처분계산서에 관한 사항 이익잉여금처분계산서는 법령 및 정관에 적법하게 작성되어 있습니다. 라. 내부회계관리제도에 관한 사항 회사가 이사회에 제출한 내부회계관리자의 운영실태 평가보고서는 적법하게 작성되었습니 다. 참고로 외부감사인의 내부회계관리제도 검토보고서에서도 내부회계관리제도 모범규준 에 따라 작성되지 않았다고 판단하게 하는 점이 발견되지 아니하였다는 의견을 표명하였음 을 알려 드립니다. 마. 영업보고에 관한 사항 영업보고서는 법령 및 정관에 따라 회사의 상황을 정확하게 표시하고 있습니다. 또한 오늘 주주총회에 제출된 의안 및 서류에 대하여도 조사를 하였습니다만, 법령 또는 정관에 위반되 거나 현저하게 부당한 사항은 없었습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 194

197 Ⅴ. 이사회 등 회사의 기관 및 계열회사에 관한 사항 1. 이사회에 관한 사항 (1) 이사회 구성에 관한 사항 (가) 이사회의 권한 내용 구분 이사회의 권한 (이사회운영규정 제3조) 조항 1 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받 은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결 한다. 2 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다. (나) 이사후보의 인적사항에 관한 주총전 공시여부 및 주주의 추천여부 당사는 신고서 제출일 현재 상법 제363조 및 당사 정관 제21조에 의거 이사후보의 인적사항 에 대하여 주주총회 전에 통지를 하고 있으며, 주주제안권에 의해 이사 선임 의안이 제출된 경우는 없습니다. 당사는 이사에 대하여 이사회의 추천을 받아 주주총회에서 선임하고 있습 니다. (다) 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성 현황 당사는 신고저 제출일 현재 사외이사후보추천위원회 설치 및 구성이 되어 있지 않습니다. (라) 사외이사 현황 당사는 신고서 제출일 현재 사외이사를 1인 선임하고 있습니다. 성명 주요경력 최대주주등과의 이해관계 결격요건 여부 비고 '13.06~현 재 테라셈(주) 사외이사 '12.03~현 재 중앙대 명예교수 허영빈 ( ) '84.09~'12.02 '69.02~'84.09 '83.03~'86.08 중앙대 사회과학대 교수 한국은행 고려대학교 경영대학원 박사 없음 상법 제542조의8 (사외이사의 선임 )에 따른 결격요건에 해당되지 않음 취임 '78.09~'80.12 미네소타대학 MBA, 박사과정 '65.03~'69.02 고려대학교 대학원 경영학 주) 허영빈 사외이사는 이사회의 일원으로서 이사회 의결사항에 대해 의결권을 행사하고 있습니다. (마) 이사의 손해배상책임보험 가입여부 당사는 신고서 제출일 현재 이사의 손해배상책임보험에 가입되어 있지 않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 195

198 (2) 이사회의 운영에 관한 사항 (가) 이사회 운영규정의 주요내용 구 분 이사회운영규정 제3조 (권한) 이사회운영규정 제7조(소집권자) 이사회운영규정 제8조(소집절차) 이사회운영규정 제9조(결의방법) 조 항 1 이사회는 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회로부터 위임받은 사항, 회사 경영의 기본방침 및 업무집행에 관한 중요사항을 의결한다. 2 이사회는 이사의 직무의 집행을 감독한다. 1 이사회는 의장(대표이사)이 소집한다. 그러나, 의장(대표이사)이 사고로 인하 여 직무를 행할 수 없을 때에는 제5조 제2항에 정한 순으로 그 직무를 대행한다. 2 각 이사는 의장(대표이사)에게 의안과 그 사유를 밝히어 이사회 소집을 청구 할 수 있다. 의장(대표이사)이 정당한 사유없이 이사회 소집을 하지 아니하는 경 우에는 이사회 소집을 청구한 이사가 이사회를 소집할 수 있다. 1 이사회를 소집함에는 회일을 정하고 그 7일전에 각 이사 및 감사에 대하여 통 지를 발송하여야 한다. 2 이사회는 이사 및 감사 전원의 동의가 있는 때에는 제1항의 절차 없이 언제든 지 회의를 열 수 있다. 1 이사회의 결의는 이사 과반수의 출석과 출석이사 과반수로 한다. 다만, 사외 이사인 감사위원회 위원의 해임에 관한 이사회의 결의는 이사 총수의 3분 2 이상 의 결의로 하여야 한다. 2 이사회는 이사의 전부 또는 일부가 직접 회의에 출석하지 아니하고 모든 이사 가 음성을 송수신하는 통신수단에 의하여 결의에 참가하는 것을 허용할 수 있으 며, 이 경우 당해 이사는 이사회에 직접 출석한 것으로 본다. 3 이사회의 결의에 관하여 특별한 이해관계가 있는 이사는 의결권을 행사하지 못한다. 4 제3항의 규정에 의하여 의결권을 행사할 수 없는 이사의 수는 출석한 이사의 수에 산입하지 아니한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 196

199 이사회운영규정 제10조(부의사항) 1 이사회에 부의할 사항은 다음과 같다. 1. 주주총회에 관한 사항 1) 주주총회의 소집 2) 영업보고서의 승인 3) 재무제표의 승인 4) 정관의 변경 5) 자본의 감소 6) 회사의 해산, 합병,분할, 분할합병, 회사의 계속 7) 회사의 영업 전부 또는 중요한 일부의 양도 및 다른 회사의 영업 전부의 양수 8) 영업 전부의 임대 또는 경영위임, 타인과 영업의 손익 전부를 같이하는 계약, 기타 이에 준할 계약의 체결이나 변경 또는 해약 9) 이사, 감사의 선임 및 해임 10) 주식의 액면미달 발행 11) 이사의 회사에 대한 책임의 면제 12) 주식배당 결정 13) 주식매수선택권의 부여 14) 이사, 감사의 보수 15) 기타 주주총회에 부의할 의안 2. 경영에 관한 사항 1) 회사경영의 기본방침의 결정 및 변경 2) 신규사업 또는 신제품의 개발 3) 자금계획 및 예산운용 4) 대표이사의 선임 및 해임 5) 회장, 사장, 부사장, 전무이사, 상무이사의 선임 및 해임 6) 공동대표의 결정 7) 이사회 내 위원회의 설치, 운영 및 폐지 8) 이사회 내 위원회의 위원의 선임 및 해임 9) 이사회 내 위원회의 결의사항에 대한 재 결의 10) 지배인의 선임 및 해임 11) 직원의 채용계획 및 훈련의 기본방침 12) 급여체계, 상여 및 후생제도 13) 노조정책에 관한 중요사항 14) 기본조직의 제정 및 개폐 15) 중요한 사규, 사칙의 제정 및 개폐 16) 지점, 공장, 사무소, 사업장의 설치 및 이전 또는 폐지 17) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병 및 소규모분할합병의 결정 18) 흡수합병 또는 신설합병의 보고 3. 재무에 관한 사항 1) 투자에 관한 사항 2) 중요한 계약의 체결 3) 중요한 재산의 취득 및 처분 4) 결손의 처분 5) 중요시설의 신설 및 개폐 6) 신주의 발행 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 197

200 7) 사채의 모집 8) 준비금의 자본전입 9) 전환사채의 발행 10) 신주인수권부사채의 발행 4. 이사에 관한 사항 1) 이사와 회사간 거래의 승인 2) 타회사의 임원 겸임 5. 기타 1) 중요한 소송의 제기 2) 주식매수선택권 부여의 취소 3) 기타 법령 또는 정관에 정하여진 사항, 주주총회에서 위임받은 사항 및 대표이사가 필요하다고 인정하는 사항 2 이사회에 보고할 사항은 다음과 같다. 1. 이사회내 위원회에 위임한 사항의 처리결과 2. 이사가 법령 또는 정관에 위반한 행위를 하거나 그 행위를 할 염려가 있 다고 감사가 인정한 사항 3. 기타 경영상 중요한 업무집행에 관한 사항 이사회운영규정 제14조(의사록) 1 이사회의 의사에 관하여는 의사록을 작성한다. 2 의사록에는 의사의 안건, 경과요령, 그 결과, 반대하는 자와 그 반대이유를 기 재하고 출석한 이사 및 감사가 기명 날인 또는 서명한다. 3 주주는 영업시간 내에 이사회 의사록의 열람 또는 등사를 청구할 수 있다. 4 회사는 제3항의 청구에 대하여 이유를 붙여 이를 거절할 수 있다. 이 경우 주 주는 법원의 허가를 얻어 이사회 의사록을 열람 또는 등사할 수 있다. (나) 이사회의 주요활동내역 회차 개최일자 의안내용 가결여부 비 고 의안제목 의안내용 우선주식의 보통주식으로 전환의 건 전환권자:서성기, 전환비율 1:1 전환주식수: 20,000주 가결 - 제1호의안 2011년 제12기 재무제표 승인의 건 의안제목 의안내용 제2호의안 정기주주총회 소집 결의의 건 제1호의안 : 제12기 대차대조표, 손익계산서, 결손금처리계산서(안) 승인 제2호의안 : 이사 보수 지급한도 승인의 건 (2011년과 동일) 제3호의안 : 감사 보수 지급한도 승인의 건 (2011년과 동일) 가결 - 제4호의안 : 정관 일부 변경의 건 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 1,000주 / 매각가 1,000원 / 정지용 가결 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 5,000주 / 매각가 1,000원 / 이근미 가결 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 6,500주 / 매각가 1,000원 / 이현숙 가결 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 8,000주 / 매각가 1,000원 / 지미영(6,000주), 김광규(2,000주) 가결 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 198

201 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건. 보통주식 31,000주 / 매각가 1,000원 / 박용찬 외 19명 가결 의안제목 의안내용 임시주주총회 소집 결의의 건. 제1호 의안 : 자기주식 취득의 건 보통주 2,500주 / 매입가 1,000원 / 안규정 가결 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 4,000주 / 매각가 1,000원 / 이영희 가결 - 일반자금 대출 기한 연기에 관한 건 의안제목 의안내용 차입은행 : 농협은행 청주공단지점 차입과목 및 용도 : 일반자금대출 / 운전자금 연장금액 : 금 794,363,325원 가결 - 차입기간 : 본 채무 상환일까지 대출 연장에 관한 건 의안제목 의안내용 차입은행 : 한국외환은행 차입과목 : 기업일반자금대출 차입금액 : 금 293,185,609원정 가결 - 담보내용 : 신용보증기금 신용보증서(보증비율 80%) 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 12,000주 / 매각가 1,000원 / 서문기(11,000주), 황영호(1,000주) 가결 의안제목 의안내용 자기주식 매각의 건 보통주 18,574주 / 매각가 1,000원 / 이근미 가결 - 제1호의안 2012년 제13기 재무제표 승인의 건 제2호의안 정기주주총회 소집 결의의 건 제1호의안 : 제13기 대차대조표, 손익계산서, 결손금처리계산서(안) 승인 의안제목 제2호의안 : 자본 감소의 건 (2,180,068주 - > 1,090,034주, 50% 소각) 제3호의안 : 이사 선임의 건 가결 - 의안내용 (사내이사 서성기, 고정환, 사외이사 한종훈) 제4호의안 : 이사 보수 승인의 건 (3억 -> 5억) 제5호의안 : 감사선임의 건 (지유철) 제6호의안 : 감사보수한도 승인의 건 (2012년 1억과 동일) 의안제목 의안내용 대표이사 변경의 건 대표이사 서성기 재선임의 건 가결 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 199

202 제1호의안 : 임시주주총회 소집의 건 제2호의안 : 이사회운영규정 제정의 건 제3호의안 : 내부회계관리규정 제정의 건 제4호의안 : 특수관계자 거래규정 제정의 건 의안제목 제5호의안 : 지점 설치의 건 제1호의안 임시주총소집의 건 발행할 주식의 총수 및 액면가액 변경 (3,000,000주 -> 30,000,000주, 5,000원 -> 500원) -. 정관 개정의 건 가결 - 의안내용 -. 이사 선임의 건 -. 감사 선임의 건 -. 임원 보수한도 변경 승인의 건 (5억 -> 7억) -. 주식매수선택권 부여 승인의 건. 제2호의안 ~ 제4호의안 : 각 규정 제정의 건 제5호의안 : 지점 설치의 건 의안제목 의안내용 제1호의안 : 대표이사 추가 선임의 건 제2호의안 : 명의개서 대리인 선임의 건 제1호의안 : 각자 대표이사 추가 선임(고정환대표) 제2호의안 : 국민은행 가결 - 차입금 대환의 건 차입은행 : 국민은행 오창지점 의안제목 의안내용 금49억 3.4% 금6억 4.0% 가결 - 대환금액 : 금55억, 신한은행외 4개 은행 보유자금상환액 : 금 683,551,009원 제1호의안 신 주식 발행의 건. 제2호의안 코넥스 시장 상장 동의의 건 제3호의안 외환리스크 관리규정 제정의 건 의안제목 1) 3자배정 유상증자 (보통주 1,212,000주) 에이티넘 인베스트먼트 425,714주 / 발행가액 3,500원(액면가500원) 미래에셋 벤처투자 425,714주 가결 - 의안내용 NHN 인베스트먼트 360,572주 2) 코넥스 상장 동의의 건 상장할 증권시장 : 한국거래소 코넥스시장 지정자문인 : 한국투자증권 주식회사 3) 외환리스크 관리규정 제정 의안제목 의안내용 타회사 유상증자 참여(타 회사 주식취득)의 건. 주식회사 쏘우인카네이션 보통주 900주 / 1주의 액면금액 : 10,000원 (발행가액 312,500원) 가결 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 200

203 제1호의안 2013년 제14기 재무제표 승인의 건 제2호의안 정기주주총회 소집결의의 건 제3호의안 이사회운영규정 개정의 건 제4호의안 특수관계자거래규정 개정의 건 제5호의안 내부회계관리규정 개정의 건 의안제목 제1호의안 2013년 제14기 재무제표 승인의 건 제2호의안 정기주주총회 소집결의의 건 1) 상법 제447조에서 정하는 재무제표 승인의 건 2) 이사보수한도 승인의 건 3) 감사보수한도 승인의 건 가결 - 의안내용 4) 사내이사 선임의 건 5) 정관 일부 개정의 건 6) 임원퇴직금지급규정 개정 승인의 건 제3호의안 이사회운영규정 개정의 건 제4호의안 특수관계자거래규정 개정의 건 제5호의안 내부회계관리규정 개정의 건 회사 기숙사 임대차 계약의 건 임대주택: 참좋은집 (충북 청원군 오창읍 구룡리 438-2) 의안제목 의안내용 임차기간: ~ (1년 단위 자동연장) 임차금액:원룸(5개호실) 각 30만원 가결 - 투베이(10개호실) 각 39만원 (301호,302호는 40만원) 쓰리룸(1개호실) 60만원 의안제목 의안내용 제1호의안 코스닥시장 이전상장 동의의 건 제2호의안 내부정보관리규정 제정의 건 제1호의안 2014년 6월 중 코스닥시장 이전상장 청구 예정 제2호의안 내부정보관리규정 제정의 건 가결 의안제목 의안내용 제1호의안 코스닥시장 이전상장을 위한 신주 발행의 건 제1호의안 신주모집 및 상장주선인 의무인수 동의 가결 - (다) 이사회에서의 사외이사의 주요활동내역 당사는 신고서 제출일 현재 허영빈 사외이사가 선임되어 있습니다. 아래의 표에는 최근 2개 년 이후 허흥범 사외이사( ~ ), 한종훈( ~ )의 활동 내용이 포함되어 있으며, 이후에는 허영빈 사외이사의 참 석 내역입니다. 회차 개최일자 사외이사 참석인원 비 고 (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 201

204 (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (2) (2) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) - (라) 이사회내의 위원회 구성현황과 그 활동내역 당사는 신고서 제출일 현재 이사회 내에 위원회가 구성되어 있지 않습니다. (마) 이사의 독립성 당사의 이사회는 증권신고서 기준일 현재 각자대표이사 2인을 포함한 사내이사 4인과 사외 이사 1인으로 구성되어 있으며, 회사의 경영의 중요한 의사 결정과 업무 집행은 이사회의 심 의 및 결정을 통하여 이루어지고 있습니다. 또한 당사는 대주주 등의 독단적인 경영과 이로 인한 소액주주의 이익 침해가 발생하지 않도록 이사회 운영규정을 제정하여 성실히 준수하 고 있습니다. (바) 사외이사의 전문성 당사는 신고서 제출일 현재 사외이사의 직무수행을 보조하기 위한 별도의 지원조직이 없으 며, 사외이사를 대상으로 교육을 실시하거나 위탁교육 등 외부기관이 제공하는 교육을 이수 하도록 한 바 없습니다. 2. 감사제도에 관한 사항 (1) 감사기구 관련 사항 (가) 감사위원회(감사) 설치여부, 구성방법 등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 202

205 당사는 신고서 제출일 현재 감사위원회를 별도로 설치하고 있지 않으며, 주주총회 결의에 의 하여 선임된 비상근감사 1명이 감사업무를 수행하고 있습니다. 정관 제44조 (감사의 수) 구분 조항 회사는 1인 이상 2인 이내의 감사를 둘 수 있다. (나) 감사위원회(감사)의 감사업무에 필요한 경영정보 접근을 위한 내부장치 마련 여부 감사의 감사업무에 필요한 경영정보접근을 위하여 당사의 정관 및 이사회운영규정상 다음과 같은 조항을 두고 있습니다. 구분 정관 제47조 (감사의 직무와 의무) 이사회운영규정 제12조 (감사의 출석) 조항 1 감사는 회사의 회계와 업무를 감사한다. 2 감사는 회의의 목적사항과 소집의 이유를 기재한 서면을 이사회에 제 출하여 임시주주총회의 소집을 청구할 수 있다. 3 감사는 그 직무를 수행하기 위하여 필요한 때에는 자회사에 대하여 영 업의 보고를 요구할 수 있다. 이 경우 자회사가 지체없이 보고를 하지 아 니할 때 또는 그 보고의 내용을 확인할 필요가 있는 때에는 자회사의 업 무와 재산상태를 조사할 수 있다. 4 감사에 대해서는 정관 제36조 제3항의 규정을 준용한다. 5 감사는 회사의 비용으로 전문가의 도움을 구할 수 있다. 6 감사는 필요하면 회의의 목적사항과 소집이유를 적은 서면을 이사(소 집권자가 있는 경우에는 소집권자)에게 제출하여 이사회 소집을 청구할 수 있다. 감사는 이사회에 출석하여 의견을 진술할 수 있다. (다) 감사위원회(감사)의 인적사항 당사는 신고서 제출일 현재 비상근 감사가 1인 선임되어 있습니다. 성명 주요경력 최대주주등과의 이해관계 결격요건 여부 비 고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 203

206 68.02 중앙대 경상대학 상학 졸업 제2회 공인회계사 본시험 합격 제2회 공인회계사 실무시험 합격 서울대 경영대학원 석사 수료 중앙대 회계/경영 대학원 박사 수료 재단법인 한국산업개발 연구원(책임연구원) 감사원 제1국 제1과(감사주사) (주)한국투자금융 증권부(과장) 상공부 전문직연구원(1등급) 이양현 인천대학교 경영대학 조교수 중앙대학교 사회과학대학 회계학과 교수 없음 해당사항 없음 취임 한국공인회계사회 회계감사위원회 위원장 중앙대학교 부설 산업연구소 소장 중앙대학교 중앙도서관 관장 중앙대학교 사회과학대학 학장 사단법인 한국세무학회 회장 현재 중앙대학교 회계학과 명예교수 현재 모아 세무회계사무소, 대표 공인회계사, 세무사 현재 사단법인 한국아동복지협회 감사 현재 테라셈 감사 (라) 감사위원회(감사)의 주요활동내역 당사는 신고서 제출일 현재 이양현 비상근 감사가 선임되어 있습니다. 아래의 표에는 최근 2개년 이후 지유철 감사( ~ ) 의 활동 내용이 포함되어 있으며, 이후에는 이양현 감사의 참석 내역입니다. 회차 개최일자 감사 참석인원 비 고 (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 204

207 (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) - (마) 감사의 독립성 당사의 감사 이양현은 감사로서의 요건을 갖추고 있으며, 당사의 주식은 소유하고 있지 아니 합니다. 또한 감사는 회계와 업무를 감시하며 이사회 및 타 부서로부터 독립된 위치에서 업 무를 수행하고 있습니다. 감사는 필요 시 회사로부터 영업에 관한 사항을 보고 받을 수 있으 며 감사인으로서 독립성을 충분히 확보하고 있습니다. 3. 주주의 의결권 행사에 관한 사항 가. 집중투표제의 배제여부 당사는 정관 제32조 제3항에 의거하여, 증권신고서 제출일 현재 집중투표제를 채택하고 있 지 않습니다. 나. 서면투표제 또는 전자투표제의 채택여부 당사는 증권신고서 제출일 현재 서면투표제나 전자투표제를 채택하고 있지 않습니다. 다. 소수주주권의 행사여부 당사는 증권신고서 제출일 현재 소수주주권의 행사 사실이 없습니다. 4. 계열회사 등의 현황 가. 계열회사의 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 계열회사 등이 없습니다. 나. 타법인출자 현황 법인명 최초취득일자 출자 목적 최초취 득금액 수량 기초잔액 증가(감소) 기말잔액 장부 취득(처분) 평가 지분율 수량 지분율 수량 금액 장부 최근사업연도 재무현황 당기 총자산 당해사업연도 반기재무현황 반기 총자산 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 205

208 가액 손익 가액 순손익 순손익 (주)쏘우 인카네이 션 영업 확대 합 계 주1) 당사는 관계기업투자주식의 장부가액이 회수가능액에 미달한다고 판단하여, 투자차액 의 일부를 손상차손으로 인식하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 206

209 Ⅵ. 주주에 관한 사항 1. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 가. 주식소유 현황 아래 주식소유와 관련된 기준일은 최근 주주명부폐쇄 기준일인 2014년 6월 10일을 기준으 로 작성하였습니다. 최대주주 및 특수관계인의 주식소유 현황 (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %) 성 명 관 계 주식의 종류 소유주식수 및 지분율 기 초( ) 기 말( ) 주식수 지분율 주식수 지분율 비고 서성기 고정환 예창수 김용원 본인 (대표이사) 임원 (대표이사) 등기임원 (이사) 등기임원 (이사) 계 보통주 7,726, ,726, 보통주 486, , 보통주 56, , 보통주 5, , 신임 보통주 8,274, ,344, 우선주 나. 최대주주의 주요 경력 성 명 서 성 기 (suh sung ki, 徐 成 基 ) 생년월일 학 력 기간 학 교 명 전공 수학상태 비고 1978 ~ 1980 유한대학 기계과 졸업 학사 근무기간 근무처 주요제품 담당업무 2007 ~ 현재 테라셈(주) 이미지센서 대표이사 경 력 2000 ~ 2010 에이스벤처캐피탈 벤처캐피탈 대표이사 1996 ~ 2000 (주)아이피에스 반도체장비 대표이사 1985 ~ 1997 한국베리안(주) 반도체장비 대표이사 1975 ~ 1979 삼성반도체(주) 반도체 PKG팀 2. 최대주주 변동현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 207

210 최대주주 변동내역 (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주, %) 변동일 최대주주명 소유주식수 지분율 비 고 2000년 06월 30일 이덕기 9, 설립 2005년 12월 22일 서성기 167, 주식양수도에 따른 변경 3. 주식의 분포 가. 5%이상 주주와 우리사주조합 등의 주식 소유현황 주식 소유현황 (단위 : 주) 구분 주주명 소유주식수 지분율 비고 5% 이상 주주 서성기 7,726, % 최대주주 우리사주조합 나. 소액주주현황 소액주주현황 (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 주주 보유주식 구 분 비 고 주주수 비율 주식수 비율 소액주주 ,561,497 12,89-4. 주식사무 신주인수권 1 주주는 그가 소유한 주식의 수에 비례하여 신주의 배정을 받을 권리를 갖는다. 2 회사는 제1항의 규정에도 불구하고 다음 각 호의 어느 하나에 해당하는 경우 이사회의 결의로 주주 외의 자에게 신주를 배정할 수 있다. 1. 발행주식총수의 100분의 30을 초과하지 않는 범위 내에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제165조의6의 규정에 따라 일반공모증자 방식으로 신주를 발행하는 경우 2. 상법 제542조의3에 따른 주식매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 3. 발행하는 주식총수의 100분의 20 범위 내에서 우리사주조합원에게 주식을 우선배정하 는 경우 4. 근로자복지기본법 제39조의 규정에 의한 우리사주매수선택권의 행사로 인하여 신주를 발행하는 경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 긴급한 자금조달을 위하여 국내외 금융기관 또는 기관투자자에게 신주를 발행하는 경우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 208

211 주1) 2014년 3월 25일 주주총회에서 정관변경 승인에 따라 주주명부폐쇄시기 단축됨 (변경후 주주명부폐쇄시기: 매년 1월 1일 ~ 1월 14일) 5. 주가 및 주식거래실적 6. 발행주식총수의 100분의 20을 초과하지 않는 범위 내에서 사업상 중요한 기술도입, 연 구개발, 생산, 판매, 자본제휴를 위하여 그 상대방에게 신주를 발행하는 경우 7. 주권을 코스닥시장 또는 코넥스시장에 상장하기 위하여 신주를 모집하거나 인수인에게 인수하게 하는 경우 3 제2항 각 호 중 어느 하나의 규정에 의해 신주를 발행할 경우 발행할 주식의 종류와 수 및 발행가격 등은 이사회의 결의로 정한다. 4 신주인수권의 포기 또는 상실에 따른 주식과 신주배정에서 발생한 단주에 대한 처리방 법은 이사회의 결의로 정한다. 결 산 일 12월 31일 정기주주총회 주주명부폐쇄시기 공고신문 주권의 종류 주식사무대행기관 주주의 특전 매년 1월 1일 ~ 1월 31일 (주1) 결산일로부터 3개월 이내 인터넷홈페이지( 공고한다. 다만, 전산장애 또는 그밖의 부득이한 사유로 인하여 회사 홈페이지 공고를 할 수 없는 경우에 한하여 서울시에서 발행되는 매 일경제 신문에 게제한다. 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권 및 10,000주권의 8종류 대리인의 명칭 국민은행 증권대행부 사무취급 장소 서울특별시 영등포구 여의도동 36-3 없음 (단위 : 원, 주) 종류 2014년 4월 2014년 5월 2014년 6월 2014년 7월 2014년 8월 2014년 9월 보통주 주가 최고 4,400 5,000 5,000 5,100 4,700 4,500 최저 4,395 4,400 4,100 4,350 4,100 3,900 월간거래량 8,500 10,400 7,700 23,600 40,700 1,500 주1) 당사는 2013년 10월 11일 코넥스 시장에 상장되어 주식이 거래되기 시작했습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 209

212 Ⅶ. 임원 및 직원 등에 관한 사항 1. 임원 및 직원의 현황 가. 임원현황 임원 현황 (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 주) 성명 성별 출생년월 직위 등기임원 여부 상근 여부 담당 업무 주요경력 소유주식수 보통주 우선주 재직기간 임기 만료일 `07.04~현 재 `11.12~현 재 `00.01~`10.0 테라셈(주) 대표 서성기 남 1951년 07월 대표이사 등기임원 상근 경영 총괄, 이사회의장 8 `96.06~` `85.07~`97.0 유한대학 이사 에이스벤쳐캐피탈 대표 (주)아이피에스 대표 한국베리안(주) 대표 7,726, ~기준일 현재 2016년 03월 13일 3 유한대학교 기계과 `78.03~` `13.06~현 재 `07.11~` 테라셈(주) 대표 고정환 남 1960년 11월 대표이사 등기임원 상근 경영 전반 `96.04~` `94.11~`96.0 테라셈(주) 부사장 (주)아이피에스 관리부장 한국베리안(주) 556, ~기준일 현재 2016년 06월 21일 3 중앙대학교 회계학과 `85.03~` `13.07~현 재 예창수 남 1971년 03월 사내이사 등기임원 상근 연구 총괄 `01.03~` `92.03~`98.0 테라셈(주) 이사 테라셈(주) 연구소장 수원대학교 전자재료공학과 56, ~기준일 현재 2016년 06월 21일 2 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 210

213 `14.01~현 재 `12.01~`13.1 김용원 남 1971년 01월 사내이사 등기임원 상근 관리 총괄 2 `10.02~` `07.06~` `00.01~` 테라셈(주) 이사 테라셈(주) 관리부문장 (주)엔엔티 경영지원실장 (주)비앤비텍 경영지원팀장 (학)건국대학교건국유업 충북대학교 경영학과 5, ~기준일 현재 2017년 03월 28일 `89.03~` `13.06~현 재 `12.03~현 재 테라셈(주) 사외이사 허영빈 남 1946년 09월 사외이사 등기임원 비상근 사외 이사 `84.09~` 중앙대 명예교수 중앙대 사회과학대 교수 ~기준일 현재 2016년 06월 11일 `65.03~`69.0 고려대학교 대학원 경영학 2 `13.06~현 재 이양현 남 1943년 08월 감사 등기임원 비상근 감사 `10.07~현 재 `85.09~` `99.02~` `64.03~`68.0 테라셈(주) 감사 모아세무회계 대표 중앙대 회계학과 교수 중앙대 사회과학대학 학장 중앙대 경상대학 상과 ~기준일 현재 2016년 06월 11일 2 주1) 2013년 6월 11일자로 허흥범 사외이사와 지유철 감사가 사임하고 예창수 사내이사, 허영 빈 사외이사, 이양현 감사가 신규 선임되었습니다. 주2) 2014년 3월 25일자로 김용원 사내이사가 신규 선임되었습니다. 나. 직원 현황 (기준일: 증권신고서 제출일 현재) (단위 : 천원) 사업부문 성별 직 원 수 정규직 계약직 기 타 합 계 평 균 근속연수 연간급여 총 액 1인평균 급여액 비고 PKG 남 ,181,685 23,634 - PKG 여 ,947 16,188 - 합 계 ,780,632 20, 임원의 보수 등 <이사ㆍ감사 전체의 보수현황> 1. 주주총회 승인금액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 211

214 (단위 : 백만원) 구 분 인원수 주주총회 승인금액 비고 이사 주1) 감사 주1) 사내이사와 사외이사의 합산된 보수한도금액임 주2) 2014년 3월 25일자 주주총회에서 이사보수한도 변경됨(7억 9억) 2. 보수지급금액 (단위 : 백만원) 구 분 인원수 보수총액 1인당 평균보수액 비고 등기이사 사외이사 감사위원회 위원 또는 감사 계 <이사ㆍ감사의 개인별 보수현황> 1. 개인별 보수지급금액 (단위 : 백만원) 이름 직위 보수총액 보수총액에 포함되지 않는 보수 산정기준 및 방법 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 주식매수선택권의 부여 및 행사현황 당사는 신고서 제출일 현재 부여된 주식매수선택권이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 212

215 Ⅷ. 이해관계자와의 거래내용 1. 대주주등에 대한 신용 공여 등 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 2. 대주주등과의 자산 양수도 등 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 3. 대주주등과의 영업거래 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 4. 대주주 이외의 이해관계자와의 거래 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 213

216 Ⅸ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 1. 공시사항의 진행 변경 상황 및 주주총회 현황 가. 공시사항의 진행 변경 상황 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 나. 주주총회 의사록 요약 구분(일자) 안건 결의내용 비 고 제14기 주주총회 ( ) 제 1호 의안 : 상법 제447조에서 정하는 재무제표 승인의 건 제 2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건 제 3호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 제 4호 의안 : 사내이사 선임의 건 제 5호 의안 : 정관일부 개정의 건 제 6호 의안 : 임원퇴직금지급규정 개정 승인의 건 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 임시주주총회 ( ) 제 1호 의안 : 회사가 발행할(예정) 주식의 총수 변경의 건 제 2호 의안 : 1주 금액 변경의 건 제 3호 의안 : 정관 개정의 건 제 4호 의안 : 이사 선임의 건 제 5호 의안 : 감사 선임의 건 제 6호 의안 : 임원 보수 한도 변경의 건 제 7호 의안 : 임원보수 규정 및 퇴직금 지급규정 제정의 건 제 8호 의안 : 주식매수선택권 부여 승인의 건 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 제13기 주주총회 ( ) 제 1호 의안 : 제13기 재무제표 승인의 건 제 2호 의안 : 자본 감소의 건 제 3호 의안 : 이사 변경의 건 제 4호 의안 : 이사보수한도 승인의 건 제 5호 의안 : 감사 변경의 건 제 6호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 임시주주총회 ( ) 제 1호 의안 : 자기주식 취득의 건 원안대로 통과 제12기 주주총회 ( ) 제 1호 의안 : 제12기 재무제표 승인의 건 제 2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건 제 3호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 제 4호 의안 : 정관 일부 변경의 건 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 제 1호 의안 : 제11기 재무제표 승인의 건 원안대로 통과 제11기 주주총회 제 2호 의안 : 이사 보수한도 승인의 건 원안대로 통과 ( ) 제 3호 의안 : 감사 보수한도 승인의 건 원안대로 통과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 214

217 제10기 주주총회 ( ) 제 1호 의안 : 제10기 재무제표 승인의 건 제 2호 의안 : 이사 선임의 건 제 3호 의안 : 감사 선임의 건 제 4호 의안 : 이사 보수한도의 건 제 4호 의안 : 감사 보수한도의 건 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 원안대로 통과 주) 결의내용에 찬반비율이 표시되지 않은 것은 만장일치로 승인된 내용입니다. 2. 우발채무 등 가. 중요한 소송사건 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 견질 또는 담보용 어음 수표 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 채무보증 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 라. 채무인수 약정 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 마. 그 밖의 우발채무 등 당기 중 대법원 전원 합의체에서 통상임금과 관련된 판결이 있었고 당사의 제반 상황을 고려 할 때 동 판결로 인한 자원의 유출가능성은 낮을 것으로 판단하고 있습니다. 또한 그 재무적 영향은 추정의 불확실성으로 인해 합리적으로 예측할 수 없어 공시하지 아니합니다. 3. 제재 현황 등 그 밖의 사항 가. 제재 현황 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 나. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 당사는 증권신고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 다. 중소기업기준검토표 증권신고서 제출일 현재 당사는 중소기업에 해당하며 직전기말 기준 중소기업기준표는 아래 와 같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 215

218 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 216

219 X. 재무제표 등 1. 재무제표 재 무 상 태 표 제15기 반기말 2014년 6월 30일 현재 제14기 기 말 2013년 12월 31일 현재 제13기 기 말 2012년 12월 31일 현재 제13기 기 초 2012년 1월 1일 현재 테라셈주식회사 (단위 : 원) 자산 과 목 제15기 반기말 제14기 기말 제13기 기말 (감사받지 않음) 제13기 기초 (감사받지 않음) Ⅰ.유동자산 12,352,963,879 11,293,045,170 6,094,891,284 3,291,725,691 현금및현금성자산 6,230,409,857 6,229,622,002 1,917,442, ,882,440 매출채권 2,120,476,652 3,531,360,569 2,547,288,737 1,647,875,900 재고자산 2,862,229,366 1,119,061,565 1,334,069, ,270,087 기타유동금융자산 1,030,000,000 30,000,000 99,636,503 44,604,722 기타유동자산 109,848, ,001, ,453,972 87,092,542 Ⅱ.비유동자산 9,009,596,249 8,685,985,206 9,244,606,442 10,009,287,280 유형자산 8,275,694,238 7,665,534,943 7,346,139,441 7,400,473,063 무형자산 178,210,005 82,343, ,931 1,406,746 관계기업투자 56,674, ,000, 이연법인세자산 287,592, ,322,195 39,300,000 39,750,000 기타비유동금융자산 211,425, ,785,000 1,858,465,070 2,567,657,471 자산총계 21,362,560,128 19,979,030,376 15,339,497,726 13,301,012,971 부채 Ⅰ.유동부채 6,925,826,752 7,297,414,081 3,420,176,096 12,416,944,654 매입채무 896,639, ,652, ,833, ,408,083 금융부채 4,900,000,000 4,900,000,000 1,520,000,000 11,228,620,016 미지급금 864,052,306 1,634,089, ,014, ,106,577 선수금 6,230,076 12,184, ,545, ,858,000 미지급법인세 218,317, 기타유동부채 40,587,173 94,487,304 52,782,519 13,951,978 Ⅱ.비유동부채 131,939, ,837,410 8,766,055, ,859,856 금융부채 - - 8,188,410,031 - 확정급여부채 131,939, ,837, , ,859,856 기타비유동부채 - 10,000,000 30,000,000 30,000,000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 217

220 부채총계 7,057,766,632 7,700,251,491 12,186,231,610 12,806,804,510 자본 Ⅰ.자본금 6,056,170,000 6,056,170,000 10,900,340,000 10,900,340,000 Ⅱ.자본잉여금 3,637,208,490 3,637,208,490 45,374,160 - Ⅲ.기타자본항목 - - (39,630,870) (39,630,870) Ⅳ.기타포괄손익누계액 (302,208,665) (302,208,665) (115,539,654) - Ⅴ.이익잉여금 4,913,623,671 2,887,609,060 (7,637,277,520) (10,366,500,669 ) 자본총계 14,304,793,496 12,278,778,885 3,153,266, ,208,461 부채및자본총계 21,362,560,128 19,979,030,376 15,339,497,726 13,301,012,971 포 괄 손 익 계 산 서 제15기 반기 2014년 1월 1일부터 2014년 6월 30일까지 제14기 반기 2013년 1월 1일부터 2013년 6월 30일까지 제14기 2013년 1월 1일부터 2013년 12월 31일까지 제13기 2012년 1월 1일부터 2012년 12월 31일까지 테라셈주식회사 (단위 : 원) 과 목 제15기 반기 제14기 반기 제13기 제14기 (검토받지 않음) (감사받지 않음) Ⅰ.매출액 13,190,836,332 16,229,557,141 32,384,436,113 24,244,308,204 Ⅱ.매출원가 8,696,847,728 10,940,066,941 21,885,370,472 17,993,629,420 Ⅲ.매출총이익 4.493,988,604 5,289,490,200 10,499,065,641 6,250,678,784 Ⅳ.판매비와관리비 1,562,472,840 1,507,923,255 3,891,772,731 2,291,225,768 Ⅴ.영업이익 2,931,515,764 3,781,566,945 6,607,292,910 3,959,453,016 Ⅵ.금융수익 252,231, ,131, ,458, ,809,166 Ⅶ.금융비용 479,441, ,334, ,363,019 1,015,458,952 Ⅷ.기타영업외수익 25,253,504 93,482, ,193, ,102,565 Ⅸ.기타영업외비용 2,469,152 9,222, ,073,107 18,699,978 Ⅹ.지분법손실 143,325, ⅩI.법인세비용차감전순이 익 2,583,764,989 4,108,624,233 6,362,509,689 3,458,205,817 ⅩII.법인세비용 557,750, ,089,531 1,287,793, ,982,668 ⅩIII.반기순이익 2,026,014,611 3,242,534,702 5,074,716,580 2,729,223,149 ⅩIV.기타포괄이익 ,669, ,539,654 ⅩV.총포괄이익 2,026,014,611 3,242,534,702 4,888,047,569 2,613,683,495 ⅩVI.주당이익 기본주당순이익 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 218

221 자 본 변 동 표 제15기 반기 2014년 1월 1일부터 2014년 6월 30일까지 제14기 제13기 2013년 1월 1일부터 2013년 12월 31일까지 2012년 1월 1일부터 2012년 12월 31일까지 테라셈주식회사 (단위 : 원) 과 목 자본금 자본잉여금 기타자본항목 기타포괄 손익누계액 이익잉여금 총 계 (제13기 기초) (감사받지 않음) 10,900,340,000 - (39,630,870) - (10,366,500,669) 494,208,461 총포괄손익 당기순이익 ,729,223,149 2,729,223,149 순확정급여부채 재측정요소 (115,539,654) - (115,539,654) 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 자기주식 - 45,374, ,374, (제13기 기말) (감사받지 않음) (제14기 기초) (감사받지 않음) 10,900,340,000 45,374,160 (39,630,870) (115,539,654) (7,637,277,520) 3,153,266,116 10,900,340,000 45,374,160 (39,630,870) (115,539,654) (7,637,277,520) 3,153,266,116 총포괄손익 당기순이익 ,074,716,580 5,074,716,580 순확정급여부채 재측정요소 (186,669,011) - (186,669,011) 자본에 직접 인식된 주주와의 거래 무상감자 (5,450,170,000) 5,450,170, 결손보전 - (5,450,170,000) - - 5,450,170,000 - 유상증자 606,000,000 3,591,834,330 39,630, ,237,465, (제14기 기말) 6,056,170,000 3,637,208,490 - (302,208,665) 2,887,609,060 12,278,778, (제15기 반기초) 6,056,170,000 3,637,208,490 - (302,208,665) 2,887,609,060 12,278,778,885 반기순이익 ,026,014,611 2,026,014, (제15기 반기말) 6,056,170,000 3,637,208,490 - (302,208,665) 4,913,623,671 14,304,793,496 현 금 흐 름 표 제15기 반기 2014년 1월 1일부터 2014년 6월 30일까지 제14기 반기 2013년 1월 1일부터 2013년 6월 30일까지 제14기 2013년 1월 1일부터 2013년 12월 31일까지 제13기 2012년 1월 1일부터 2012년 12월 31일까지 테라셈주식회사 (단위 : 원) 과 목 제15기 반기 제14기 반기 13기 제14기 (검토받지 않음) (감사받지 않음) I. 영업활동현금흐름 2,301,834,400 4,253,232,170 6,467,536,384 2,931,979,887 영업에서 창출된 현금 2,339,356,338 4,476,230,459 6,807,424,983 3,469,650,574 이자의 수취 26,457, ,537 2,053, ,832 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 219

222 이자의 지급 (60,557,959) (223,515,066) (341,692,649) (538,495,689) 법인세의 납부 (3,421,280) (30,760) (249,280) 572,170 II. 투자활동현금흐름 (2,267,258,459) (460,536,571) (1,512,769,279) (532,892,827) 단기금융자산의 감소 - 53,381,876 20,000,000 - 단기금융자산의 증가 (1,000,000,000) - (30,000,000) - 단기매매증권의 감소 89,433,715 - 단기매매증권의 증가 - (50,000,000) 임대보증금의 증가 - 8,000,000 유형자산의 처분 17,040, ,000 3,037,000 43,000,000 유형자산의 취득 (1,081,654,369) (422,219,437) (1,135,820,984) (534,342,827) 무형자산의 취득 (106,005,000) (83,934,010) (83,934,010) - 장기금융상품의 증가 (90,000,000) - (60,000,000) - 만기보유증권의 증가 (20,940,000) - (11,620,000) - 관계기업투자주식의 증가 (300,000,000) - 보증금의 감소 14,300,000 20,000, ,000 보증금의 증가 - (28,465,000) (3,865,000) - Ⅲ. 재무활동현금흐름 (10,000,000) (2,004,059,022) (590,944,831) (1,462,037,985) 단기차입금의 차입 - (200,000,000) 4,900,000,000 - 단기차입금의 상환 (200,000,000) (200,000,000) 자기주식의 처분 - 58,172,000 유상증자 4,237,465,200 - 유동성장기부채의 감소 - (1,200,000,000) (1,200,000,000) (1,200,209,985) 유동성전환사채의 감소 - (120,000,000) (120,000,000) (120,000,000) 장기차입금의 상환 - (364,059,022) (6,547,610,031) - 전환사채의 상환 - (120,000,000) (1,640,800,000) - 임대보증금의 감소 (10,000,000) - (20,000,000) - Ⅳ.현금및현금성자산에 대한 환율변동효과 (23,788,086) (51,642,380) (14,489,407) V. 현금및현금성자산의 순증가 787,855 1,788,636,577 4,312,179, ,559,668 Ⅵ. 기초의 현금 6,229,622,002 1,917,442,108 1,917,442, ,882,440 Ⅶ. 기말의 현금 6,230,409,857 3,706,078,685 6,229,622,002 1,917,442, 대손충당금 설정현황 가. 계정과목별 대손충당금 설정내용 (단위 : 천원) 구분 계정과목 채권총액 대손충당금 대손충당금 설정률 제15기 반기 매출채권 2,177,995 57, % 미수금 36,082 11, % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 220

223 제14기 제13기 선급금 65, % 합계 2,279,361 69, % 매출채권 3,592,879 61, % 미수금 42,094 11, % 선급금 346, % 합계 3,981,055 73, % 매출채권 2,583,768 36, % 미수금 30, % 선급금 240, , % 합계 2,854, , % 나. 대손충당금 변동현황 (단위 : 천원) 구분 제15기 반기 제14기 제13기 1.기초 대손충당금 잔액합계 73, , ,479 2.순대손처리액(1-2±3) - 36,562-1대손처리액 - 36,562-2상각채권회수액 기타증감액 대손상각비계상(환입)액 (4,000) (100,000) - 4.기말대손충당금 잔액합계 69,041 73, ,479 다. 매출채권관련 대손충당금 설정방침 당사는 매출채권에 대해 연령분석과 회수연혁, 과거의 대손경험률과 장래의 대손가능성을 기초로 집합 또는 개별평가 수행 후 대손충당금으로 설정하고 있습니다. 라. 경과기간별 매출채권 잔액 현황 (단위 : 천원) 구분 제15기 반기 제14기 제13기 3개월 미만 2,120,477 3,531,361 2,531,101 3 ~ 6개월 ,188 6 ~ 12개월 - 3,960-12개월 이상 57,518 57,558 36,479 합 계 2,177,995 3,592,879 2,583, 재고자산 현황 등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 221

224 가. 재고자산의 사업부문별 보유현황 당사는 단일 사업부문을 영위하고 있으므로 사업부문별 재고자산 현황은 회사의 재고자산현 황과 동일합니다. (단위 : 천원) 구분 제15기 반기 제14기 제13기 (감사받지 않음) 원 재 료 1,698,674 1,048,584 1,268,814 재 공 품 451, 제 품 711,860 70,477 65,256 저 장 품 합 계 2,862,229 1,119,061 1,334,070 총자산대비 재고자산구성비율(%) (주1) 13.40% 5.60% 8.70% 재고자산 회전율(회수) (주2) 주1) 상기 재무정보는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 주2) 총자산대비 재고자산 구성비율(%) = 재고자산 / 기말자산총계 * 100 재고자산 회전율(회수) = 연환산 매출원가 / {(기초재고 + 기말재고) / 2} 나. 재고자산의 실사내용 당 반기에 대한 재고자산의 실사는 당 반기말 기준으로 회사에서 자체적으로 실시하였습니 다. 당사는 매년 초 회계법인의 입회하에 재고자산 실사를 실시하고 있으며, 실사후 진부화 재고 의 평가손실을 회계적으로 계상하고 있습니다. 전기말 재고자산에 대한 실사는 아래와 같이 실시하였습니다. (1) 실사일자 : 2014년 1월 2일 (2) 실사방법 : 외부감사인인 삼정회계법인 입회하에 실물재고에 대한 재고실사 실시 (1) 장기체화재고, 진부화재고 또는 손상재고 (단위 : 천원) 구 분 당반기말 취득원가 평가충당금 장부가액 상 품 제 품 711, ,860 재공품 451, ,695 원재료 1,722,765 (24,091) 1,698,674 합 계 2,886,320 (24,091) 2,862,229 (2) 재고자산의 담보제공 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 222

225 당사는 증권신고서 제출일 현재 재고자산에 대한 담보를 제공하고 있지 않습니다. 4. 채무증권 발행실적 등 당사는 증권신고서 기준일 현재 기업어음증권, 전자단기사채 및 회사채(신종자본증권, 조건 부자본증권) 등의 채무증권 발행실적이 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 223

226 XI. 부속명세서 1. 공정가치평가 절차 요약 가. 공정가치 측정 당사의 회계정책과 공시사항은 다수의 금융 및 비금융자산과 부채에 대해 공정가치 측정을 요구하고 있는 바, 당사는 공정가치평가 정책과 절차를 수립하고 있습니다. 동 정책과 절차에 는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치를 포함한모든 유의적인 공정가치 측정의 검토를 책임지는 평가부서의 운영을 포함하고 있으며, 그 결과는 재무담당임원에게 직접 보고되고 있습니다. 평가부서는 정기적으로 관측가능하지 않은 유의적인 투입변수와 평가 조정을 검토하고 있습 니다. 공정가치측정에서 중개인 가격이나 평가기관과 같은 제3자 정보를 사용하는 경우, 평 가부서에서 제3자로부터 입수한 정보에 근거한 평가가 공정가치 서열체계 내 수준별 분류를 포함하고 있으며 해당 기준서의 요구사항을 충족한다고 결론을 내릴 수 있는지 여부를 판단 하고 있습니다. 당사는 유의적인 평가 문제를 감사에 보고하고 있습니다. 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우, 당사는 최대한 시장에서 관측가능한 투입변수 를 사용하고 있습니다. 공정가치는 다음과 같이 가치평가기법에 사용된 투입변수에 기초하 여 공정가치 서열체계 내에서 분류됩니다. - 수준 1: 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공 시가격 - 수준 2: 수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관 측가능한 투입변수 - 수준 3: 자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수 자산이나 부채의 공정가치를 측정하기 위해 사용되는 여러 투입변수가 공정가치 서열체계 내에서 다른 수준으로 분류되는 경우, 당사는 측정치 전체에 유의적인 공정가치 서열체계에 서 가장 낮은 수준의 투입변수와 동일한 수준으로 공정가치 측정치 전체를 분류하고 있으며, 변동이 발생한 보고기간 말에 공정가치 서열체계의 수준간 이동을 인식하고 있습니다. (1) 비파생금융자산 당사는 비파생금융자산을 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금 및 수취채권, 매 도가능금융자산의 네가지 범주로 구분하고 계약의 당사자가 되는 때에 재무상태표에 인식하 고 있습니다. 비파생금융자산은 최초인식시점에 공정가치로 측정하며, 당기손익인식금융자산이 아닌 경 우 금융자산의 취득과 직접 관련되는 거래원가는 최초 인식시점에 공정가치에 가산하고 있 습니다. 1) 당기손익인식금융자산 단기매매금융자산이나 최초 인식시점에 당기손익인식금융자산으로 지정한 금융자산을 당기 손익인식금융자산으로 분류하고 있습니다. 당기손익인식금융자산은 최초인식 후 공정가치 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 224

227 로 측정하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 취 득과 관련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 2) 만기보유금융자산 만기가 고정되어 있고 지급금액이 확정되었거나 결정 가능한 비파생금융자산으로 당사가 만 기까지 보유할 적극적인 의도와 능력이 있는 경우 만기보유금융자산으로분류하고 있습니다. 최초 인식 후에는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 3) 대여금 및 수취채권 지급금액이 확정되었거나 결정 가능하고, 활성시장에서 거래가격이 공시되지 않는 비파생금 융자산은 대여금 및 수취채권으로 분류하고 있습니다. 최초인식 후에는 유효이자율법을 적 용하여 상각후원가로 측정하고 있습니다. 4) 매도가능금융자산 매도가능항목으로 지정되거나 당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 또는 대여금 및 수 취채권으로 분류되지 않은 비파생금융자산을 매도가능금융자산으로 분류하고 있습니다. 최 초 인식후에는 공정가치로 측정하며 공정가치의 변동은 기타포괄손익으로 인식하고 있습니 다. 다만, 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 지분상품 등은 원가로 측정하고 있습니다. (2) 비파생금융부채 당사는 계약상 내용의 실질과 금융부채의 정의에 따라 금융부채를 당기손익인식금융부채와 기타금융부채로 분류하고 계약의 당사자가 되는때에 재무상태표에 인식하고 있습니다. 1) 당기손익인식금융부채 당기손익인식금융부채는 단기매매금융부채나 최초 인식시점에 당기손익인식금융부채로 지 정한 금융부채를 포함하고 있습니다. 당기손익인식금융부채는 최초인식 후 공정가치로 측정 하며, 공정가치의 변동은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 한편, 최초 인식시점에 발행과 관 련하여 발생한 거래비용은 발생 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다. 2) 기타금융부채 당기손익인식금융부채로 분류되지 않은 비파생금융부채는 기타금융부채로 분류하고 있습니 다. 기타금융부채는 최초 인식시 발행과 직접 관련되는 거래원가를 차감한 공정가치로 측정 하고 있습니다. 후속적으로 기타금융부채는 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정되 며, 이자비용은 유효이자율법을 적용하여 인식합니다. 금융부채는 소멸한 경우, 즉 계약상 의무가 이행, 취소 또는 만료된 경우에 한하여 재무상태 표에서 제거하고 있습니다. 나. 금융상품의 공정가치 당반기말과 전기말 현재 당사의 금융자산과 금융부채의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습 니다. (단위 : 천원) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 225

228 구 분 당반기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 상각후원가로 인식된 금융자산 : 현금및현금성자산 6,230,410 6,230,410 6,229,622 6,229,622 매출채권 2,120,477 2,120,477 3,531,361 3,531,361 단기금융상품 1,030,000 1,030,000 30,000 30,000 미수금 24,559 24,559 30,572 30,572 미수수익 6,564 6, 장기금융상품 150, ,000 60,000 60,000 만기보유증권 32,560 32,560 11,620 11,620 보증금 28,865 28,865 43,165 43,165 금융자산 합계 9,623,435 9,623,435 9,936,624 9,936,624 상각후원가로 인식된 금융부채 : 매입채무 896, , , ,652 단기차입금 4,900,000 4,900,000 4,900,000 4,900,000 미지급금 864, ,052 1,634,090 1,634,090 미지급비용 26,165 26,165 4,108 4,108 임대보증금 ,000 10,000 금융부채 합계 6,686,856 6,686,856 7,204,850 7,204,850 주) 상각후원가로 인식된 자산은 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치이거나, 활성시장에서 공시 되는 시장가격이 존재하지 않아 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없으므로 기업회계기준서 제 1039호에 따라 원가로 측정(공정가치서열체계 수준1)하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 226

229 전문가의 확인 1. 전문가의 확인 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 2. 전문가와의 이해관계 당사는 신고서 제출일 현재 해당사항 없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 227