Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...361

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1 목 정정신고 ( 보고 )...1 투자설명서...44 대표이사등의확인...56 본문...57 요약정보 핵심투자위험 모집또는매출에관한일반사항...63 제 1 부모집또는매출에관한사항...65 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 공모개요 공모방법 공모가격결정방법 모집또는매출절차등에관한사항 인수등에관한사항 Ⅱ. 증권의주요권리내용 Ⅲ. 투자위험요소 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) Ⅴ. 자금의사용목적 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항 Ⅱ. 사업의내용 Ⅲ. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 Ⅳ. 감사인의감사의견등 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 Ⅵ. 주주에관한사항 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 차

2 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...361

3 정정신고 ( 보고 ) 2016 년 5 월 13 일 1. 정정대상공시서류 : 주식회사용평리조트투자설명서 2. 정정대상공시서류의최초제출일 : 2016년 5월 2일 3. 정정사유 : 발행조건및공모가액확정에따른기재사항정정 4. 정정사항 항목정정전정정후 공통정정사항 모집 ( 매출 ) 가액 ( 예정 ) : 8,100 원 ~ 9,200 원 모집 ( 매출 ) 총액 ( 예정 ) : 135,432,000,000 원 ~ 153,824,000,000 원 모집 ( 매출 ) 가액 ( 예정 ) : 7,000 원 모집 ( 매출 ) 총액 ( 예정 ) : 93,632,000,000 원 요약정보의모든정정사항은아래본문의정정사항을동일하게반영하였으므로, 본정정표에 요약정보 별도로기재하지않습니다. 요약정보의정정사항은아래본문정정내용을참고하시기바랍니 다. 제1부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 < 별첨1> < 별첨1> 2. 공모방법 < 별첨2> < 별첨2> < 별첨3> < 별첨3> 3. 공모가격결정방법 < 별첨 4> < 별첨 4> < 별첨 5> < 별첨 5> - < 별첨 6> < 별첨 7> < 별첨 7> 4. 모집또는매출절차등에관한사항 < 별첨 8> < 별첨 8> < 별첨9> < 별첨9> 5. 인수등에관한사항 < 별첨10> < 별첨10> Ⅲ. 투자위험요소 < 별첨11> < 별첨11> 3. 기타위험 < 별첨 12> < 별첨 12> < 별첨 13> < 별첨 13> Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 2. 평가의개요 < 별첨 14> < 별첨 14> 4. 종합평가결과 < 별첨 15> < 별첨 15> < 별첨 16> < 별첨 16> Ⅴ. 자금의사용목적 < 별첨 17> < 별첨 17> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 < 별첨 1> 정정전 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 16,720,000 5,000 8, ,432,000,000 일반공모 인수인 증권의종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 대우증권 기명식보통주 10,032,000 81,259,200, ,110,400 총액인수 공동 대신증권 기명식보통주 5,016,000 40,629,600, ,555,200 총액인수 인수 한화투자증권 기명식보통주 836,000 6,771,600,000 81,259,200 총액인수 인수 HMC투자증권 기명식보통주 836,000 6,771,600,000 81,259,200 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 주7) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 모집 ( 매출 ) 가액 ( 이하 " 희망공모가액 " 이라한다 ) 의산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사가제시하는희망공모가액인 8,100원 ~ 9,200원중최저가액기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여 1주당확정공모가액을최종결정할예정이며, 모집 ( 매출 ) 가액의확정시정정신고서를제출할예정입니다. 청약일 1 기관투자자청약일 : 2016년 5월 17일 ~ 18일 (2일간) 2 일반청약자청약일 : 2016년 5월 17일 ~ 18일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 본주식은유가증권시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2015년 12월 21일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2016년 2월 15일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 유가증권시장상장규정제29조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면유가증권시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 주 8) 총인수대가는공모금액의 1.2% 에해당하는금액을인수비율에따라인수단구성원에게지급합니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한공모희망가액범위의최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정가액에따라변동될수있습니다. 또한이와는별도로발행회사및매출주주는공모금액의 0.3% 를한도로대표주관회사및공동주관회사에게상장관련업무성실도및기여도, 수요예측결과기여도등을감안하여회사자체평가기준에따라별도의인센티브를지급할수있습니다. 정정후 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 13,376,000 5,000 7,000 93,632,000,000 일반공모 인수인 증권의종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 대우증권 기명식보통주 8,025,600 56,179,200, ,150,400 총액인수 공동 대신증권 기명식보통주 4,012,800 28,089,600, ,075,200 총액인수 인수 한화투자증권 기명식보통주 668,800 4,681,600,000 56,179,200 총액인수 인수 HMC투자증권 기명식보통주 668,800 4,681,600,000 56,179,200 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. 모집 ( 매출 ) 가액 ( 이하 " 희망공모가액 " 이라한다 ) 의산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사와발행회사가협의하여제시한확정공모가액인 7,000원기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여1주당확정공모가액 7,000원으로결정하였습니다. 청약일 1 기관투자자청약일 : 2016년 5월 17일 ~ 18일 (2일간) 2 일반청약자청약일 : 2016년 5월 17일 ~ 18일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 주 7) 주 8) 본주식은유가증권시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2015년 12월 21일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2016년 2월 15일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 유가증권시장상장규정제29조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면유가증권시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 총인수대가는공모금액의 1.2% 에해당하는금액을인수비율에따라인수단구성원에게지급합니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한확정공모가액인 7,000원기준입니다. 또한이와는별도로발행회사및매출주주는공모금액의 0.3% 를한도로대표주관회사및공동주관회사에게상장관련업무성실도및기여도, 수요예측결과기여도등을감안하여회사자체평가기준에따라별도의인센티브를지급할수있습니다. < 별첨 2> 정정전 금번주식회사용평리조트의유가증권시장상장공모 ( 신주모집 12,666,667 주, 구주매출 4,053,333 주 ) 는일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 공모방법 주식수 비율 비고 일반공모 16,720,000주 100.0% - 합계 16,720,000주 100.0% - [ 일반공모대상배정내역 ] 공모대상 주식수 주당공모가액 공모총액 비고 일반청약자 3,344,000주 (20%) 27,086,400,000원 - 기관투자자 13,376,000주 (80%) 8,100원 108,345,600,000원고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 16,720,000주 (100%) 135,432,000,000원 - 주 ) 주당공모가액및공모총액은제시희망공모가액인 8,100 원 ~9,200 원중최저가액기준입니 다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 [ 모집방법 : 일반공모 ] 모집방법 주식수 비율 비고 일반공모 12,666,667주 100.0% - 합계 12,666,667주 100.0% - [ 모집의세부내역 ] 모집대상 배정주식수 배정주당비율모집가액 모집총액 비고 일반청약자 2,533,333주 20% 20,519,997,300원 - 기관투자자 10,133,334주 80% 8,100원 82,080,005,400원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 12,666,667주 100% 102,600,002,700원 - 주1) 모집대상주식에대한인수비율 배정주당구분배정주식수비율모집가액대표주관회사대우증권 7,600,000주 60% 공동주관회사 대신증권 3,800,000주 30% 30,780,000,000원 인수회사 한화투자증권 633,334주 5% 8,100원 5,130,005,400원 인수회사 에이치엠씨투자증권 633,333주 5% 5,129,997,300원 배정금액배정대상 61,560,000,000 원 일반청약자, 기관투자자, 고위험고수익투자신탁 합계 12,666,667주 100% 102,600,002,700원 - 주2) 금번모집에서일반청약자에게배정된모집물량은아래와같이대표주관회사인대우증권 와공동주관회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분 일반청약대상주당일반청약대상모집주식수모집가액모집총액 대표주관회사 대우증권 1,520,000주 12,312,000,000원 공동주관회사 대신증권 760,000주 6,156,000,000원 인수회사 한화투자증권 126,667주 8,100원 1,026,002,700원 인수회사 에이치엠씨투자증권 126,666주 1,025,994,600원 합계 2,533,333주 20,519,997,300원 비고 - 주 3) 기관투자자에게배정된모집물량은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 주4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제 249조의6에다라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 주5) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참 여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사중대 우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주6) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른 코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주8) 배정주식수 1 일반청약자와기관투자자배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 공동주관회사및인수회사가자기계산으로인수합니다. 주9) 주당모집가액및모집총액은공모희망가액 8,100원 ~ 9,200원범위내의최저가액인 8,100원기준이며, 수요예측결과를반영하여발행회사와대표주관회사가협의하여 1주당확정공모가액을결정할예정입니다. 주10) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 다. 매출의방법등 (1) 매출의방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 매출방법주식수비율비고 일반매출 4,053,333 주 100.0% - 합계 4,053,333 주 100.0% - [ 매출상세내역 ] 매출대상 배정배정주당주식수비율매출가액 매출총액 비고 일반청약자 810,667주 20% 6,566,402,700원 - 기관투자자 3,242,666주 80% 8,100원 26,265,594,600원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 4,053,333주 100% 32,831,997,300원 - 주1) 매출대상주식에대한배정비율구분배정주식수배정주당비율매출가액 배정금액 배정대상 대표주관회사 대우증권 2,432,000주 60% 19,699,200,000원 공동주관회사 대신증권 1,216,000주 30% 9,849,600,000원 일반청약자, 기관투자자, 인수회사 한화투자증권 202,666주 5% 8,100원 1,641,594,600원 고위험고수익투자신탁 인수회사 에이치엠씨투자증권 202,667주 5% 1,641,602,700원 합계 4,053,333주 100% 32,831,997,300원 - 주2) 금번매출에서일반투자자에게배정된매출물량은아래와같이대표주관회사인대우증권 와공동주관회사인대신 증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분 일반청약대상주당일반청약대상매출주식수매출가액매출총액 대표주관회사 대우증권 486,400주 3,939,840,000원 공동주관회사 대신증권 243,200주 1,969,920,000원 인수회사 한화투자증권 40,533주 8,100원 328,317,300원 인수회사 에이치엠씨투자증권 40,534주 328,325,400원 합계 810,667주 6,566,402,700원 비고 - 주 3) 기관투자자에게배정된매출물량은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 주4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제 249조의6에다라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 주5) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참 여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사중대 우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주6) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른 코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주8) 배정주식수 1 일반청약자와기관투자자배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 인수회사가자기계산으로인수합니다. 주9) 주당매출가액및매출총액은공모희망가액 8,100원 ~ 9,200원범위내의최저가액인 8,100원기준이며, 수요예측결과를반영하여발행회사와대표주관회사가협의하여 1주당확정공모가액을결정할예정입니다. 주10) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는주식수로변경가능합니다. (2) 매출의위탁 ( 또는재위탁 ) 에관한사항 수탁자의명칭및주소위탁의내용및조건매출잔량이발생한경우의처리방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단보유 2,092,269 주를수요예측후결정된공모가액으로매출 주식회사용평리조트 강원도평창군대관령면 올림픽로 715 선원건설 보유 702,725주를수요예측후결정된공모가액으로매출 Pickwick Investment Limited 보유 555,130주를수요예측후결정된공모가액으로매출 세계일보보유 526,977주를수요예측후결정된공모가액으로매출 매출잔량이발생한경우총액인수계약서상에서정하는방법에따라대표주관회사, 공동주관회사및인수회사가자기계산으로인수 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회보유 176,232 주를수 요예측후결정된공모가액으로매출 (3) 매출대상주식의소유자에관한사항 ( 단위 : 주 ) 매출후 보유자 회사와의보유증권매출전매출증권수보유증권수 ( 비율 ) 관계종류보유증권수주1) 주2) ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 최대주주 기명식보통주 18,995,602주 2,092,269주 16,903,333주 (33.4%) 선원건설 특수관계인 기명식보통주 6,380,000주 702,725주 5,677,275주 (11.2%) Pickwick Investments Limited - 기명식보통주 5,040,000주 555,130주 4,484,870주 (8.9%) 세계일보 특수관계인 기명식보통주 4,784,398주 526,977주 4,257,421주 (8.4%) ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 - 기명식보통주 1,600,000주 176,232주 1,423,768주 (2.8%) 합 계 36,800,000주 4,053,333주 32,746,667주 (64.6%) 주1) 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고 서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 또한, 수요예측절차 후매출주주간의협의에따라매출주주및매출주주의공모대상주식비율은변경될수있습니다. 주2) 금번상장이후매출주주 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단, 선원건설, 세계일보의주식총 26,838,029주 ( 전 체발행주식수의 53.0%, 공모후기준 ) 은상장일로부터 6개월간의무보호예수될예정이며, Pickwick Investments Limited 및 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회의주식총 5,908,638주 ( 전체발행주식수의 11.7%, 공모후기준 ) 은상장일로부터 6개월간자발적보호예수할예정입니다. 정정후 금번주식회사용평리조트의유가증권시장상장공모 ( 신주모집 10,133,333 주, 구주매출 3,242,667 주 ) 는일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 공모방법주식수비율비고 일반공모 13,376,000 주 100.0% - 합계 13,376,000 주 100.0% - [ 일반공모대상배정내역 ] 공모대상 주식수 주당공모가액 공모총액 비고 일반청약자 2,675,200주 (20%) 18,726,400,000원 - 기관투자자 10,700,800주 (80%) 7,000원 74,905,600,000원고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 13,376,000주 (100%) 93,632,000,000원 - 주 ) 주당공모가액및공모총액은확정공모가액인 7,000원기준입니다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 [ 모집방법 : 일반공모 ] 모집방법 주식수 비율 비고 일반공모 10,133,333주 100.0% - 합계 10,133,333주 100.0% - [ 모집의세부내역 ] 모집대상 배정주식수 배정주당비율모집가액 모집총액 비고 일반청약자 2,026,667주 20% 14,186,669,000원 - 기관투자자 8,106,666주 80% 7,000원 56,746,662,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 10,133,333주 100% 70,933,331,000원 - 주1) 모집대상주식에대한인수비율 배정주당구분배정주식수비율모집가액대표주관회사대우증권 6,080,000주 60% 공동주관회사 대신증권 3,040,000주 30% 21,280,000,000원 인수회사 한화투자증권 506,667주 5% 7,000원 3,546,669,000원 인수회사 에이치엠씨투자증권 506,667주 5% 3,546,669,000원 배정금액배정대상 42,560,000,000 원 일반청약자, 기관투자자, 고위험고수익투자신탁 합계 10,133,334 주 100% 70,933,338,000 원 - 주 2) 금번모집에서일반청약자에게배정된모집물량은아래와같이대표주관회사인대우증권 와공동주관 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분 일반청약대상주당일반청약대상모집주식수모집가액모집총액 대표주관회사 대우증권 1,216,000주 8,512,000,000원 공동주관회사 대신증권 608,000주 4,256,000,000원 인수회사 한화투자증권 101,333주 7,000원 709,331,000원 인수회사 에이치엠씨투자증권 101,333주 709,331,000원 합계 2,026,666주 14,186,662,000원 비고 - 주3) 기관투자자에게배정된모집물량은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 주4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제 249조의6에다라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 주5) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참 여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사중대 우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주6) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른 코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주8) 배정주식수 1 일반청약자와기관투자자배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 공동주관회사및인수회사가자기계산으로인수합니다. 주9) 주당모집가액및모집총액은수요예측결과를반영하여발행회사와대표주관회사가협의하여제시한 1주당확정공모가액 7,000원기준입니다. 주10) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. 다. 매출의방법등 (1) 매출의방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 매출방법주식수비율비고 일반매출 3,242,667 주 100.0% - 합계 3,242,667 주 100.0% - [ 매출상세내역 ] 매출대상 배정배정주당주식수비율매출가액 매출총액 비고 일반청약자 648,533주 20% 4,539,731,000원 - 기관투자자 2,594,134주 80% 7,000원 18,158,938,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,242,667주 100% 22,698,669,000원 - 주1) 매출대상주식에대한배정비율구분배정주식수배정주당비율매출가액 배정금액 배정대상 대표주관회사 대우증권 1,945,600주 60% 13,619,200,000원 공동주관회사 대신증권 972,800주 30% 6,809,600,000원일반청약자, 기관투자자, 인수회사 한화투자증권 162,133주 5% 7,000원 1,134,931,000원 고위험고수익투자신탁 인수회사 에이치엠씨투자증권 162,133주 5% 1,134,931,000원 합계 3,242,666주 100% 22,698,662,000원 - 주2) 금번매출에서일반투자자에게배정된매출물량은아래와같이대표주관회사인대우증권 와공동주관회사인대신 증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분 일반청약대상주당일반청약대상매출주식수매출가액매출총액 대표주관회사 대우증권 389,120주 2,723,840,000원 공동주관회사 대신증권 194,560주 1,361,920,000원 인수회사 한화투자증권 32,427주 7,000원 226,989,000원 인수회사 에이치엠씨투자증권 32,427주 226,989,000원 합계 648,534주 4,539,738,000원 비고 - 주 3) 기관투자자에게배정된매출물량은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 주4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제 249조의6에다라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 주5) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참 여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사중대 우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주6) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른 코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주8) 배정주식수 1 일반청약자와기관투자자배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 인수회사가자기계산으로인수합니다. 주9) 주당매출가액및매출총액은수요예측결과를반영하여발행회사와대표주관회사가협의하여제시한확정공모가액 7,000원기준입니다. 주10) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. (2) 매출의위탁 ( 또는재위탁 ) 에관한사항 수탁자의명칭및주소위탁의내용및조건매출잔량이발생한경우의처리방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단보유 1,673,815 주 를수요예측후결정된공모가액으로매출 주식회사용평리조트 강원도평창군대관령면 올림픽로 715 선원건설 보유562,180주를수요예측후결정된공모가액으로매출 Pickwick Investment Limited 보유444,104주를수요예측후결정된공모가액으로매출 세계일보보유421,582주를수요예측후결정된공모가액으로매출 매출잔량이발생한경우총액인수계약서상에서정하는방법에따라대표주관회사, 공동주관회사및인수회사가자기계산으로인수 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회보유 140,986 주를수 요예측후결정된공모가액으로매출 (3) 매출대상주식의소유자에관한사항 ( 단위 : 주 ) 매출후 보유자 회사와의보유증권매출전매출증권수보유증권수 ( 비율 ) 관계종류보유증권수주1) 주2) ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 최대주주 기명식보통주 18,995,602주 1,673,815주 17,321,787주 (36.0%) 선원건설 특수관계인 기명식보통주 6,380,000주 562,180주 5,817,820주 (12.1%) Pickwick Investments Limited - 기명식보통주 5,040,000주 444,104주 4,595,896주 (9.5%) 세계일보 특수관계인 기명식보통주 4,784,398주 421,582주 4,362,816주 (9.1%) ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 - 기명식보통주 1,600,000주 140,986주 1,459,014주 (3.0%) 합 계 36,800,000주 3,242,667주 33,557,333주 (69.7%) 주1) 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고 서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. 주2) 금번상장이후매출주주 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단, 선원건설, 세계일보의주식총27,502,423주 ( 전체 발행주식수의57.1%, 공모후기준 ) 은상장일로부터 6개월간의무보호예수될예정이며, Pickwick Investments Limited 및 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회의주식총6,054,910주 ( 전체발행주식수의12.6%, 공모후기준 ) 은상장일로부터 6개월 간자발적보호예수할예정입니다. < 별첨 3> 정정전 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인대우증권 는발행회사인 용평리조트의유가증권시장상장을위한공모와관련하여 용평리조트의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 가액을다음과같이제시합니다. 구분주당공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 8,100원 ~ 9,200원수요예측결과및주식시장의상황등을감안한후대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기주당공모희망가액범위는 용평리조트의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인대우증권 는상기와같이제시된공모희망가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시할예정이며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여최종확정할예정입니다. 공모희망가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 종합평가결과 를참고하시기바랍니다. 정정후 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인대우증권 는발행회사인 용평리조트의유가증권시장상장을위한공모와관련하여 용평리조트의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시합니다. 구분주당공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 8,100원 ~ 9,200원수요예측결과및주식시장의상황등을감안한후대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여확정공모가액을1주당 7,000으로최종결정하였습니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기주당공모희망가액범위는 용평리조트의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인대우증권 는상기와같이제시된공모희망가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시하였으며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여 7,000원으로최종확정하였습니다. 공모희망가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 종합평가결과 를참고하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 < 별첨 4> 정정전 (3) 수요예측대상주식에관한사항 수요예측참여자 주식수 비율 기관투자자 13,376,000주 80.0% 주1) 상기기관투자자는고위험고수익투자신탁을포함합니다. 주2) 상기비율은총공모주식수 16,720,000주에대한비율입니다. 주3) 일반청약자배정분 3,344,000주 (20.0%) 는수요예측참여대상주식이아닙니다. (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을 신청가격으로나눈주식수 " 또는 13,376,000 주 ( 기관배정물량 ) 중적은수량 1,000 주 주1) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 13,376,000주를초과할수없습니다. 주2) 금번수요예측에참여하는기관투자자는 15일, 1개월또는 3개월의의무보유기간을확약할수있습니다. 정정후 (3) 수요예측대상주식에관한사항 수요예측참여자 주식수 비율 기관투자자 10,700,800주 80.0% 주1) 상기기관투자자는고위험고수익투자신탁을포함합니다. 주2) 상기비율은총공모주식수13,376,000주에대한비율입니다. 주3) 일반청약자배정분2,675,200주 (20.0%) 는수요예측참여대상주식이아닙니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을 신청가격으로나눈주식수 " 또는 10,700,000 주 ( 기관배정물량 ) 중적은수량 1,000 주 주1) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 10,700,000주를초과할수없습니다. 주2) 금번수요예측에참여하는기관투자자는 15일, 1개월또는 3개월의의무보유기간을확약할수있습니다. < 별첨 5> 정정전 (10) 대표주관회사의수요예측기준, 절차및배정방법 구분주요내용비고 희망공모가산정방식수요예측참가신청관련사항배정대상배정기준 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 1) 최고한도 : " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로나눈주식수 " 또는 "13,376,000주" 중적은수량 2) 최저한도 : 1,000주 3) 수량단위 : 1,000주 4) 가격단위 : 100원 5) 가격 : 가격미제시가능 ( 금번수요예측시, 가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법인정 ) 6) 의무보유확약기간선택 : 미확약, 15일, 1개월, 3개월확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정함참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여대표주관회사중대우증권 가가중치를부여하여자율적으로배정함 - 주1) - 주2) 주3) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 가격미제시분및희망공모가범위밖신청분의처리방안 1) 가격미제시수요예측참여자 : 확정공모가액으로무조건배정받겠다는의사표시를한것으로간주함 2) 희망공모가범위밖신청자 : 해당제시가격을참여가격으로 100% 인정 주 4) 주1) 상기단위이외의수량혹은가격을제시하는수요예측참가신청은해당수량혹은가격의가장가까운하위단위의수량혹은가격을제시한것으로간주함주2) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 13,376,000주를초과할수없습니다. 주3) 수요예측참여자에대한물량배정시국내및해외수요예측참여자에게통합배정합니다. 주4) 공모가격결정시수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. 정정후 (10) 대표주관회사의수요예측기준, 절차및배정방법 구분주요내용비고 희망공모가산정방식수요예측참가신청관련사항배정대상배정기준 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 1) 최고한도 : " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로나눈주식수 " 또는 "10,700,000주" 중적은수량 2) 최저한도 : 1,000주 3) 수량단위 : 1,000주 4) 가격단위 : 100원 5) 가격 : 가격미제시가능 ( 금번수요예측시, 가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법인정 ) 6) 의무보유확약기간선택 : 미확약, 15일, 1개월, 3개월확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정함참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여대표주관회사중대우증권 가가중치를부여하여자율적으로배정함 - 주1) - 주2) 주3) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 가격미제시분및희망공모가범위밖신청분의처리방안 1) 가격미제시수요예측참여자 : 확정공모가액으로무조건배정받겠다는의사표시를한것으로간주함 2) 희망공모가범위밖신청자 : 해당제시가격을참여가격으로 100% 인정 주 4) 주1) 상기단위이외의수량혹은가격을제시하는수요예측참가신청은해당수량혹은가격의가장가까운하위단위의수량혹은가격을제시한것으로간주함주2) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 13,376,000주를초과할수없습니다. 주3) 수요예측참여자에대한물량배정시국내및해외수요예측참여자에게통합배정합니다. 주4) 공모가격결정시수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. < 별첨 6> 기재사항추가 (13) 수요예측결과 1 기관투자자수요예측참여내역 구분 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 단순경쟁률 국내외기관투자자 ,144, :1 주1) 기관배정물량 10,700,800주기준단순경쟁률은 28.1:1 입니다. 주2) 최초기관배정물량 13,376,000주기준단순경쟁률은 22.5:1 입니다. 2 수요예측신청가격분포 구분 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 비율 (%) 9,200원초과 12 2,825, % 8,100원이상 ~ 9,200원이하 78 87,475, % 8,100원미만 ,844, % 합계 ,144, % 주1) 가격미제시는수요예측참여시참여수량만을제시하는것으로서확정공모가액으로참여한것 으로간주됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 주 2) 복수가격으로참여한기관투자자 10 개가포함되어있습니다. 3 의무보유확약기관수 구분 신청수량 ( 주 ) 비고 15일확약 - - 1개월확약 317, % 3개월확약 110, % 합계 427, % 총수량대비비율 (%) 0.1% - 4 주당확정공모가액의결정 상기의수요예측결과및시장상황등을고려하여발행회사인 용평리조트와대표주관회사인대우증권 가협의하여 1 주당확정공모가액을 7,000 원으로결정하였습니다. 5 물량배정대상자가격범위 : 1 주당확정공모가액인 7,000 원이상가격제시자및가격미제시자 < 별첨 7> 정정전 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액모집총액또는매출총액 내용 기명식보통주 16,720,000주 예정가액 8,100원주1) 확정가액 - 예정가액 135,432,000,000원 확정가액 - 청약단위주 2) 청약기일 기관투자자 개시일종료일 2016년 05월 17일 2016년 05월 18일 주 3) 일반청약자 개시일종료일 2016년 05월 17일 2016년 05월 18일 청약증거금 주 4) 기관투자자 0% 일반청약자 50% ~ 100% 납입기일 2016 년 05 월 20 일 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 주1) 주2) 주3) 주4) 주당모집가액 ( 또는매출가액 ) 대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여제시한희망공모가액중최저가액입니다. 청약일전대표주관회사인대우증권 이수요예측을실시하며, 동수요예측결과를감안하여대표주관회사인대우증권 와 용평리조트가협의한후주당확정공모가액을최종결정할것입니다. 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은인수단구성원각사에서투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사대우증권 의수요예측기준, 절차및배정방법 를참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법및라. 청약결과배정방법 을참고하시기바랍니다. 청약기일기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 청약증거금 1 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50%~100% 로합니다. 각인수단의청약증거금율은인수회사별내부규정등에따라상이할수있으며, 투자자분들께서는이점유념하시어청약전각인수회사의홈페이지등을통해반드시확인하시기바랍니다. 2 기관투자자의청약증거금은없습니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2016년 05월 20일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은인수단구성원이발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일까지반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 4 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2016년 05월 20일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수단구성원이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 주 5) 주 6) 청약취급처 1 기관투자자 : 대우증권 본ㆍ지점 2 일반청약자 : 대우증권, 대신증권, 한화투자증권, HMC투자증권 본ㆍ지점 3 일반청약자는대표주관회사및공동주관회사, 인수회사각각의청약취급처를통해청약하여야하고, 한청약취급처내에서의이중청약은불가하며, 각청약취급처별복수청약은가능합니다. 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 유가증권시장상장규정 제 29조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시발행회사와대표주관회사는협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 정정후 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액 내용기명식보통주13,376,000주예정가액 8,100원확정가액 7,000원주1) 모집총액또는매출총액 예정가액 확정가액 135,432,000,000 원 93,632,000,000 원 청약단위주 2) 청약기일 기관투자자 개시일종료일 2016년 05월 17일 2016년 05월 18일 주 3) 일반청약자 개시일종료일 2016년 05월 17일 2016년 05월 18일 청약증거금 주 4) 기관투자자 0% 일반청약자 50% ~ 100% 납입기일 2016 년 05 월 20 일 주 1) 주당모집가액 ( 또는매출가액 ) 대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여제시한확정공모가액입 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 주2) 주3) 주4) 주5) 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은인수단구성원각사에서투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사대우증권 의수요예측기준, 절차및배정방법 를참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법및라. 청약결과배정방법 을참고하시기바랍니다. 청약기일기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 청약증거금 1 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50%~100% 로합니다. 각인수단의청약증거금율은인수회사별내부규정등에따라상이할수있으며, 투자자분들께서는이점유념하시어청약전각인수회사의홈페이지등을통해반드시확인하시기바랍니다. 2 기관투자자의청약증거금은없습니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2016년 05월 20일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은인수단구성원이발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일까지반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 4 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2016년 05월 20일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수단구성원이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 청약취급처 1 기관투자자 : 대우증권 본ㆍ지점 2 일반청약자 : 대우증권, 대신증권, 한화투자증권, HMC투자증권 본ㆍ지점 3 일반청약자는대표주관회사및공동주관회사, 인수회사각각의청약취급처를통해청약하여야하고, 한청약취급처내에서의이중청약은불가하며, 각청약취급처별복수청약은가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 주 6) 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 유가증권시장상장규정 제 29조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시발행회사와대표주관회사는협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. < 별첨 8> 정정전 (4) 일반청약자의청약한도및청약단위 일반청약자는대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래와같으며기타사항은인수단구성원각사에서투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 단, 청약단위와상이한청약수량은그청약수량의바로하위청약단위에해당하는청약수량만큼청약한것으로간주합니다. 대우증권, 대신증권 에의일반청약자에대한배정물량, 최고청약한도, 청약증거금율및청약단위는아래와같습니다. [ 대우증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 대우증권 2,006,400 주주 1) 주 2) 주 1) 주 2) 대우증권 의일반청약자청약한도는청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약한도 : 200,000주 (200%) 일반그룹의청약한도 : 100,000주 (100%) 청약자격기준미충족고객의청약한도 : 30,000주 ( 일반그룹의최고청약한도의 30% 이하 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 을참고하시기바랍니다. 대우증권 의일반청약자청약증거금율은청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약증거금 : 청약금액의 50% 일반그룹의청약증거금 : 청약금액의 50% 청약자격기준미충족고객의청약증거금 : 청약금액의 100% ( 단, 온라인청약및고객센터 ( 스마트상담센터 ) 유선청약만가능 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 을참고하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 [ 대우증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 20,000주초과 ~ 50,000주이하 500주 50,000주초과 1,000주 [ 대신증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 대신증권 1,003,200 주 100,000 50% [ 대신증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 20,000주초과 ~ 50,000주이하 500주 50,000주초과 1,000주 [ 한화투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분 일반청약자배정물량 청약한도 청약증거금율 한화투자증권 167,200주 8,300 50% 주1) 한화투자증권 ( 주 ) 의일반청약자최고청약한도는 8,300주이나, 한화투자증권 ( 주 ) 의우대기준 및청약단위에따라 VIP 고객등급은 12,400주 (150%), Platinum 등급은 16,600주 (200%) 까지청약 가능합니다. [ 한화투자증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100 주이하 10 주 100 주초과 ~ 500 주이하 50 주 500 주초과 ~ 10,000 주이하 100 주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 10,000 주초과 ~ 20,000 주이하 200 주 [HMC 투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 한화투자증권 167,200 주 16,600 50% [HMC 투자증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 정정후 (4) 일반청약자의청약한도및청약단위 일반청약자는대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래와같으며기타사항은인수단구성원각사에서투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 단, 청약단위와상이한청약수량은그청약수량의바로하위청약단위에해당하는청약수량만큼청약한것으로간주합니다. 대우증권, 대신증권 에의일반청약자에대한배정물량, 최고청약한도, 청약증거금율및청약단위는아래와같습니다. [ 대우증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 대우증권 1,605,120 주주 1) 주 2) 주 1) 대우증권 의일반청약자청약한도는청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약한도 :160,000주(200%) 일반그룹의청약한도 :80,000주(100%) 청약자격기준미충족고객의청약한도 :24,000주 ( 일반그룹의최고청약한도의 30% 이하 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 을참고하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 주 2) 대우증권 의일반청약자청약증거금율은청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약증거금 : 청약금액의 50% 일반그룹의청약증거금 : 청약금액의 50% 청약자격기준미충족고객의청약증거금 : 청약금액의 100% ( 단, 온라인청약및고객센터 ( 스마트상담센터 ) 유선청약만가능 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 을참고하시기바랍니다. [ 대우증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 20,000주초과 ~ 50,000주이하 500주 50,000주초과 1,000주 [ 대신증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 대신증권 802,560 주 80,000 주 50% [ 대신증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 20,000주초과 ~ 50,000주이하 500주 50,000주초과 1,000주 [ 한화투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분 일반청약자배정물량 청약한도 청약증거금율 한화투자증권 133,760주 6,600주 50% 주1) 한화투자증권 ( 주 ) 의일반청약자최고청약한도는 6,600주이나, 한화투자증권 ( 주 ) 의우대기준 및청약단위에따라 VIP 고객등급은 9,900주 (150%), Platinum 등급은 13,200주 (200%) 까지청약 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 가능합니다. [ 한화투자증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 10,000주이하 100주 10,000주초과 ~ 13,200주이하 200주 [HMC 투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 HMC 투자증권 133,760 주 13,200 주 50% [HMC투자증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 13,200주이하 200주 < 별첨 9> 정정전 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 1 기관투자자 : 전체공모주식의 80.0%(13,376,000 주 ) 를배정합니다. 2 일반청약자 : 전체공모주식의 20.0%(3,344,000 주 ) 를배정합니다. 3 상기 1, 2 항의청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. 정정후 라. 청약결과배정방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 (1) 공모주식배정비율 1 기관투자자 : 전체공모주식의 80.0%(10,700,800 주 ) 를배정합니다. 2 일반청약자 : 전체공모주식의 20.0%(2,675,200 주 ) 를배정합니다. 3 상기 1, 2 항의청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. < 별첨 10> 정정전 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 명칭 인수인 주소 인수주식의 종류및수 인수조건 대우증권 서울특별시영등포구국제금융로 56 10,032,000주 주 ) 대신증권 서울특별시영등포구국제금융로8길 16 5,016,000주 한화투자증권 서울특별시영등포구여의대로 ,000주 HMC투자증권 서울특별시영등포구국제금융로2길 ,000주 합계 - 16,720,000주 - 주 ) 금번유가증권시장상장공모에는별도의초과배정옵션계약을체결하지않았으므로, 추가로발 행되는주식및별도의인수수수료는없습니다. 나. 인수대가에관한사항 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 대우증권 975,110,400 원 대신증권 487,555,200 원 인수수수료 한화투자증권 81,259,200 원 주 1) HMC 투자증권 81,259,200 원 합계 1,625,184,000 원 주1) 총인수대가는공모금액의 1.2% 에해당하는금액을인수비율에따라인수단구성원에게지급합니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한공모희망가액범위의최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정가액에따라변동될수있습니다. 또한이와는별도로발행회사및매출주주는공모금액의 0.3% 를한도로대표주관회사및공동주관회사에게상장관 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 련업무성실도및기여도, 수요예측결과기여도등을감안하여회사자체평가기준에따라별도의 인센티브를지급할수있습니다. 정정후 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 명칭 인수인 주소 인수주식의 종류및수 인수조건 대우증권 서울특별시영등포구국제금융로 56 8,025,600주 주 ) 대신증권 서울특별시영등포구국제금융로8길 16 4,012,800주 한화투자증권 서울특별시영등포구여의대로 ,800주 HMC투자증권 서울특별시영등포구국제금융로2길 ,800주 합계 - 13,376,000주 - 주 ) 금번유가증권시장상장공모에는별도의초과배정옵션계약을체결하지않았으므로, 추가로발 행되는주식및별도의인수수수료는없습니다. 나. 인수대가에관한사항 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 대우증권 674,150,400 원 대신증권 337,075,200 원 인수수수료 한화투자증권 56,179,200 원 주 1) HMC 투자증권 56,179,200 원 합계 1,123,584,000 원 주1) 총인수대가는공모금액의 1.2% 에해당하는금액을인수비율에따라인수단구성원에게지급합니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한확정공모가액 7,000원기준입니다. 또한이와는별도로발행회사및매출주주는공모금액의 0.3% 를한도로대표주관회사및공동주관회사에게상장관련업무성실도및기여도, 수요예측결과기여도등을감안하여회사자체평가기준에따라별도의인센티브를지급할수있습니다. < 별첨 11> 정정전 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 라. 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 50,666,667주중 64.6% 에해당하는 32,746,667주 ( 최대주주등의 26,838,029주, 53.0%, 자발적보호예수 5,908,638, 11.7%) 는증권신고서제출일현재의무보호예수및자발적보호예수주식이며, 17,920,000주는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등의보호예수기간의종료및자발적보호예탁이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험라. 증권신고서제출일현재당사최대주주및특수관계인의소유주식 26,838,029 주 ( 공모후상장예정주식수기준 53.0%) 및자발적보호예수 5,908,638 주 ( 공모후상장예정주식수기준 11.7%) 는상장일로부터 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 한국거래소가불가피하다고판단하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. [ 유통제한물량및유통가능물량 ] ( 단위 : 주, %) 유통가능여부 구분 공모후주식수 지분율 보호예수기간 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 16,903, % 최대주주등 선원건설 5,677, % 세계일보 4,257, % 상장일로부터 6 개월간 유통제한물량 계 26,838, % - 자발적 보호예수 Pickwick Investments Limited 4,484, % 상장일로부터 6개월간 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 1,423, % 계 5,908, % 유통제한물량소계 32,746, % - 공모주주 16,720, % - 유통가능물량 기존주주 1,200, % - 유통가능물량소계 17,920, % 합계 50,666, 유통제한물량을제외한 17,920,000 주 ( 공모후기준 35.4%) 는상장일부터매도가가능한바, 이로인하여주가가하락할수있으며, 향후청약시기관투자자의실권이발생할경우이러한실권물량이일반투자자에게추가로배정되어당초일반투자자에배정된주식수를기준으로산출한경쟁률보다실질경쟁률이하락하게되어개인별배정물량이증가할수있으니, 투자자께서는청약시이점을유의해주시기바랍니다. 나아가, 최대주주등및자발적보호예수의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있다는점을유의하시기바랍니다. 정정후 라. 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 48,133,333주중 69.7% 에해당하는 33,557,333주 ( 최대주주등의 27,502,423주, 57.1%, 자발적보호예수 6,054,910, 12.6%) 는증권신고서제출일현재의무보호예수및자발적보호예수주식이며, 14,576,000주는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등의보호예수기간의종료및자발적보호예탁이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험라. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 증권신고서제출일현재당사최대주주및특수관계인의소유주식 27,502,423 주 ( 공모후상장예정주식수기준 57.1%) 및자발적보호예수 6,054,910 주 ( 공모후상장예정주식수기준 12.6%) 는상장일로부터 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 한국거래소가불가피하다고판단하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. [ 유통제한물량및유통가능물량 ] ( 단위 : 주, %) 유통가능여부 구분 공모후주식수 지분율 보호예수기간 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 17,321, % 최대주주등 선원건설 5,817, % 세계일보 4,362, % 상장일로부터 6 개월간 유통제한물량 계 27,502, % - 자발적 보호예수 Pickwick Investments Limited 4,595, % 상장일로부터 6개월간 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 1,459, % 계 6,054, % 유통제한물량소계 33,557, % - 공모주주 13,376, % - 유통가능물량 기존주주 1,200, % - 유통가능물량소계 14,576, % 합계 48,133, 유통제한물량을제외한 14,576,000 주 ( 공모후기준 30.3%) 는상장일부터매도가가능한바, 이로인하여주가가하락할수있으며, 향후청약시기관투자자의실권이발생할경우이러한실권물량이일반투자자에게추가로배정되어당초일반투자자에배정된주식수를기준으로산출한경쟁률보다실질경쟁률이하락하게되어개인별배정물량이증가할수있으니, 투자자께서는청약시이점을유의해주시기바랍니다. 나아가, 최대주주등및자발적보호예수의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있다는점을유의하시기바랍니다. < 별첨 12> 정정전 마. 향후당사의보통주가대규모로매각되거나추가적으로발행되는경우당사의보통주가격은하 락할수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험마. 당사는보통주매각또는매각가능성이보통주시장가격에미치는영향을예측하기어렵다고판단합니다. 금번공모를통해 16,720,000 주를모집 매출할예정이고이는상장직후거래가가능합니다. 한편상기라. 에서언급한바와같이유통가능물량은 17,920,000 주 (35.4%) 입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 유가증권시장상장규정에따라당사의최대주주인 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단및그특수관계인의소유주식 26,838,029 주및자발적보호예수주식 5,908,638 주는한국거래소유가증권시장내신규로상장되는일자로부터 6 개월이경과하기전에는매각될수없습니다. 최대주주및그특수관계인의보유주식과자발적보호예수주식의경우에도일부예외조항에해당하는경우에는매도금지가면제되는바, 이에대한구체적인사항은유가증권시장상장규정제 27 조를참고하시기바랍니다. ( 중략 ) 정정후 마. 향후당사의보통주가대규모로매각되거나추가적으로발행되는경우당사의보통주가격은하 락할수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험마. 당사는보통주매각또는매각가능성이보통주시장가격에미치는영향을예측하기어렵다고판단합니다. 금번공모를통해 13,376,000 주를모집 매출할예정이고이는상장직후거래가가능합니다. 한편상기라. 에서언급한바와같이유통가능물량은 14,576,000 주 (30.3%) 입니다. 유가증권시장상장규정에따라당사의최대주주인 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단및그특수관계인의소유주식 27,502,423 주및자발적보호예수주식 6,054,910 주는한국거래소유가증권시장내신규로상장되는일자로부터 6 개월이경과하기전에는매각될수없습니다. 최대주주및그특수관계인의보유주식과자발적보호예수주식의경우에도일부예외조항에해당하는경우에는매도금지가면제되는바, 이에대한구체적인사항은유가증권시장상장규정제 27 조를참고하시기바랍니다. ( 중략 ) < 별첨 13> 정정전 사. 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증 권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수만큼공모주식수가변경될수있 으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험사. 증권의발행및공시등에관한규정에따르면증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우정정신고서를제출시, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모의경우수요예측실시후모집할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 증권수만큼공모주식수가변경될수있으니투자시유의하시기바랍니다. 정정후 사. 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증 권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수중 100 분의 80 으로결정되었습니 다. 투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험사. 증권의발행및공시등에관한규정에따르면증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우정정신고서를제출시, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모의경우수요예측실시후모집할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수중 100 분의 80 으로결정되었으니투자시유의하시기바랍니다. < 별첨 14> 정정전 가. 개요 기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의기명식보통주식 16,720,000 주를총액인수및모집ㆍ매출하기위하여동사의지분증권을평가함에있어 2015 년사업연도를포함한최근 3 사업연도의결산서및감사보고서등관련자료를바탕으로동사의사업성, 수익성, 재무안정성, 비교회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 정정후 가. 개요 기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의기명식보통주식 13,376,000 주를총액인수및모집ㆍ매출하기위하여동사의지분증권을평가함에있어 2015 년사업연도를포함한최근 3 사업연도의결산서및감사보고서등관련자료를바탕으로동사의사업성, 수익성, 재무안정성, 비교회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. < 별첨 15> 정정전 가. 평가결과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의유가증권시장상장을위한공모와관련하여공모희망가액을다음과같이제시하고자합니다. 구분공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 8,100원 ~ 9,200원수요예측결과및주식시장의상황등을감안한후주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을결정할예정입니다. 상기표에서제시한공모희망가액의범위는 용평리조트의절대적가치가아니며, 향후국내ㆍ외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동할수있습니다. 금번 용평리조트의유가증권시장상장공모를위한확정공모가액은대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 가상기와같이제시된공모희망가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시할예정이며, 향후수요예측결과및주식시장상황등을감안하여주관회사와발행회사가협의하여최종확정할예정입니다. 정정후 가. 평가결과 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의유가증권시장상장을위한공모와관련하여공모희망가액을다음과같이제시하고자합니다. 구분공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 8,100원 ~ 9,200원수요예측결과및주식시장의상황등을감안한후주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을 7,000원으로결정하였습니다 상기표에서제시한공모희망가액의범위는 용평리조트의절대적가치가아니며, 향후국내ㆍ외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동할수있습니다. 금번 용평리조트의유가증권시장상장공모를위한확정공모가액은대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 가상기와같이제시된공모희망가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시한후, 주식시장상황등을감안하여주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을 7,000 원으로결정하였습니다. < 별첨 16> 정정전 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 ( 나 ) 희망공모가액의결정 상기 PER 및 PBR 상대가치산출결과를적용한 용평리조트의희망공모가액은아래와같습니다. ( 단위 : 원, %) 구분 용평리조트 비고 주당평가가액 10,984원 - 희망공모가액 8,100원 ~ 9,200원 26.3% ~ 16.2% 할인율적용 확정공모가액 - 수요예측결과반영하여결정예정 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의희망공모가액을산출함에있어주당평가가액을기초로하여 26.3% ~ 16.2% 의할인율을적용하여희망공모가액을 8,100 원 ~ 9,200 원으로제시하였으며, 해당가격이향후유가증권시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는상기제시한희망공모가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후공모가액을최종결정할예정입니다. 정정후 ( 나 ) 희망공모가액의결정 상기 PER 및 PBR 상대가치산출결과를적용한 용평리조트의희망공모가액은아래와같습니다. ( 단위 : 원, %) 구분 용평리조트 비고 주당평가가액 10,984원 - 희망공모가액 8,100원 ~ 9,200원 26.3% ~ 16.2% 할인율적용 확정공모가액 7,000원 수요예측결과반영 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의희망공모가액을산출함에있어주당평가가액을기초로하여 26.3% ~ 16.2% 의할인율을적용하여희망공모가액을 8,100 원 ~ 9,200 원으로제시하였습니다. 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는상기제시한희망공모가액을근거로수요예측을실시하였으며, 수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후확정공모가액을 7,000 원으로최종결정하였습니다. < 별첨 17> 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 정정전 1. 모집또는매출에의한자금조달내용 가. 자금조달금액 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 모집및매출총액 (1) 135,432,000 발행제비용 (2) 1,669,898 매출대금 (3) 32,831,997 순조달금액 [ (1)-(2)-(3) ] 100,930,105 주1) 모집총액, 발행제비용은제시희망공모가액인 8,100 ~ 9,200원중최저가액인 8,100원기준이며, 추후확정공모가액에따라변동될수있습니다. 주2) 발행제비용은당사가부담하는비용만을포함하였습니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 1,231,200 공모금액의 1.2% 발행분담금 18,468 공모금액의 0.018% 등록세 253,333 증자자본금의 0.4% 교육세 50,667 등록세의 20% 상장수수료 기타비용 16, 만원 +2,000 억원초과금액의 10 억원당 3 만원 100,000 당사가부담하는 IR 비용등제반비용 합계 1,669,898 주1) 인수수수료등상기발행제비용은제시희망공모가액인 8,100 ~ 9,200원중최저가액인 8,100원기준이며, 추후확정공모가액에따라인수수수료등을포함한발행제비용이달라질수있습니다. 주2) 신주모집에대한발행분담금은 18,468천원이며, 구주매출에대한발행분담금은각구주매출주주들이부담합니다. 2. 자금의사용목적 ( 단위 : 천원 ) 구분시설자금운영자금차입금상환기타합계 금액 90,930,105-10,000, ,930,105 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 3. 자금의세부사용계획 당사는금번공모로유입되는자금을개발진행및예정프로젝트에사용할계획입니다. ( 단위 : 백만원 ) 자금용도 사용시기 금액 비고 평창선수촌아파트신축공사 2016년 30,845 - 호스텔신축공사 2016년 ~2017년 20,002 - 용평콘도재건축 2017년이후 24,198 - 베르데힐 2차 2017년이후 15,885 산업은행관광시설자금상환 2016년 10,000 - 합계 100,930 - 주 ) 당사는자금이실제로집행될때까지은행등금융기관에동금액을예치할예정입니다. 정정후 1. 모집또는매출에의한자금조달내용 가. 자금조달금액 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 모집및매출총액 (1) 93,632,000 발행제비용 (2) 1,221,178 매출대금 (3) 22,698,669 순조달금액 [ (1)-(2)-(3) ] 69,712,153 주1) 모집총액, 발행제비용은확정공모가액인 7,000원기준입니다. 주2) 발행제비용은당사가부담하는비용만을포함하였습니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 851,200 공모금액의 1.2% 발행분담금 12,768 공모금액의 0.018% 등록세 202,667 증자자본금의 0.4% 교육세 40,533 등록세의 20% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 상장수수료 기타비용 14, 만원 +2,000 억원초과금액의 10 억원당 3 만원 100,000 당사가부담하는 IR 비용등제반비용 합계 1,221,178 주1) 인수수수료등상기발행제비용은확정공모가액인 7,000원기준입니다. 주2) 신주모집에대한발행분담금은 12,768천원이며, 구주매출에대한발행분담금은각구주매출주주들이부담합니다. 2. 자금의사용목적 ( 단위 : 천원 ) 구분시설자금운영자금차입금상환기타합계 금액 63,712,153-6,000,000-69,712, 자금의세부사용계획 당사는금번공모로유입되는자금을개발진행및예정프로젝트에사용할계획입니다. ( 단위 : 백만원 ) 자금용도 사용시기 금액 비고 평창선수촌아파트신축공사 2016년 21,612 - 호스텔신축공사 2016년 ~2017년 14,015 - 용평콘도재건축 2017년이후 16,955 - 베르데힐 2차 2017년이후 11,130 - 산업은행관광시설자금상환 2016년 6,000 - 합계 69,712 - 주 ) 당사는자금이실제로집행될때까지은행등금융기관에동금액을예치할예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 투자설명서 2016 년 5 월 2 일 ( 발 행 회 사 명 ) 주식회사용평리조트 ( 증권의종목과발행증권수 ) 기명식보통주 16,720,000주 ( 모집또는매출총액 ) 135,432,000,000원 ~ 153,824,000,000원 1. 증권신고의효력발생일 : 2016년 4월 30일 2. 모집가액 : 8,100원 ~ 9,200원 3. 청약기간 : 2016년 5월 17일 ~ 5월 18일 4. 납입기일 : 2016년 5월 20일 5. 증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 증권신고서 : 나. 일괄신고추가서류 : 다. 투자설명서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 1) 한국거래소 : 서울특별시영등포구여의나루로 76 2) 용평리조트 : 강원도평창군대관령면올림픽로 715 3) 대우증권 - 서울특별시영등포구국제금융로 56 - 지점 : 별첨참조 4) 대신증권 - 서울특별시영등포구국제금융로8길 16 - 지점 : 별첨참조 5) 한화투자증권 - 서울특별시영등포구국제금융로 56 - 지점 : 별첨참조 6) 에이치엠씨투자증권 - 서울영등포구국제금융로2길 32 - 지점 : 별첨참조 6. 안정조작또는시장조성에관한사항해당사항없음 이투자설명서에대한증권신고의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 이투자설명서의기재사항은청약일전에정정될수있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 ( 대표주관회사명 ) 대우증권주식회사 투자자유의사항 투자자의본건공모주식에대한투자결정에있어당사는오직본증권신고서에기재된내용에대해서만 자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하자본시장법 ) 상의책임을부담합니다. 당사는본증권신고서의기재내용과다른내용의정보를투자자에게제공할권한을누구에게도부여한사실이없으며, 본증권신고서에기재된이외의내용에대하여당사는어떠한책임도부담하지않습니다. 투자자는본건공모주식에대한투자여부를판단함에있어공모주식, 당사에관한내용및본건공모의조건과관련한위험등에대하여독자적으로조사하고, 자기책임하에투자가이루어져야합니다. 본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서를작성ㆍ교부하였다고해서당사가투자자에게본건공모주식에의투자여부에관한자문을제공하는것이아니며, 투자자의투자에따른결과에대해책임을부담하는것으로해석되는것이아닙니다. 투자자는본건공모주식에의투자여부를결정함에있어서필요한경우스스로 별도의독립된자문을받아야하며, 이에따른투자의결과에대하여는투자자가 책임을부담합니다. 본증권신고서에기재되어있는시장또는산업에관한정보중제 3 자의간행물 또는일반적으로공개된자료를인용한부분의경우그정확성과완전함의여부 에대하여는당사가독립적으로조사, 확인하지는않았습니다. 본증권신고서에기재된정보는본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서가투자자에게제공되는날또는투자자가당사의공모주식을취득하는날에상관없이표지에기재된본증권신고서작성일을기준으로만유효한것입니다. 본증권신고서에기재된당사의영업성과, 재무상황등은본증권신고서작성일이후에기재내용과는다르게변경될가능성이있다는점에유의해야합니다. 본증권신고서에기재된당사의영업성과, 재무상황등은본증권신고서작성일이후에기재내용과는다르게변경될가능성이있다는점에유의해야합니다. 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본신고서의효력발생은증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가본건공모주식의가치를보증또는승인한것이아니므로본건공모주식에대한투자및그책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 구체적인공모절차에관해서는 " 제 1 부 I. 4. 모집또는매출절차등에관한사 항 " 부분을참고하시기바랍니다. 예측정보에관한유의사항 자본시장법에의하면, 증권신고서에는매출규모, 이익규모등발행인의영업실적과기타경영성과에대한예측또는전망에관한사항, 자본금규모, 자금흐름등발행인의재무상태에대한예측또는전망에관한사항, 특정한사실의발생또는특정한계획의수립으로인한발행인의경영성과또는재무상태의변동및일정시점에서의목표수준에관한사항, 기타발행인의미래에대한예측또는전망에관한사항을기재할수있도록되어있습니다. 본증권신고서에서 " 전망 ", " 전망입니다 ", " 예상 ", " 예상입니다 ", " 추정 ", " 추정됩니다 ", "E(estimate)", " 기대 ", " 기대됩니다 ", " 계획 ", " 계획입니다 ", " 목표 ", " 목표입니다 ", " 예정 ", " 예정입니다 " 와같은단어나문장으로표현되거나, 기타발행인의미래의재무상태나영업실적등에관한내용을기재한부분이예측정보에관한부분입니다. 예측정보는본증권신고서작성일을기준으로당사의미래재무상태또는영업실적에관한당사또는대표주관회사인대우증권 의합리적가정및예상에기초한것일뿐이므로, 예측정보에대한실제결과는본증권신고서 " 제1부 III. 투자위험요소 " 에열거된사항및기타여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과는중요한점에서상이할수있습니다. 예측정보에관한내용은오직본증권신고서작성일을기준으로만유효하므로, 당사는본증권신고서제출이후예측정보의기초가된정보의변경에대해이를다시투자자에게알려줄의무를부담하지않습니다. 따라서예측정보가오직현재를기준으로당사의전망에대한이해를돕고자기재된것일뿐이므로, 투자자는투자결정을함에있어서예측정보에만의존하여판단하여서는안된다는점에유의하여야합니다. 기타공지사항 " 당사 ", " 동사, " 회사 ", " 주식회사용평리조트 ", " 용평리조트 ", " 용평리조트 ", 또는 " 발행회사 " 라함은본건공모에있어서의발행회사인주식회사용평리조트를말합니다. " 대표주관회사 " 라함은금번공모의대표주관회사업무를맡고있는대우증권 주식회사를말하며 " 대우증권 " 또는 " 대우증권 " 는대우증권주식회사를말합 니다. " 공동주관회사 " 라함은금번공모의공동주관회사업무를맡고있는대신증권 주식회사를말하며, " 대신증권 " 또는 " 대신증권 " 는대신증권주식회사를말합 니다. " 인수회사 " 라함은금번공모의인수업무를맡고있는에이치엠씨투자증권주 식회사와한화투자증권주식회사를말하며, " 에이치엠씨투자증권 ", "HMC 투자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 증권 ", " 에이치엠씨투자증권 " 또는 "HMC 투자증권 " 는에이치엠씨투자증권 주식회사를말하며, " 한화투자증권 " 또는 " 한화투자증권 " 는한화투자증권주 식회사를말합니다. " 인수단 " 이라함은금번공모의대표주관회사, 공동주관회사, 인수회사를말합 니다. " 유가증권 ", " 유가증권시장 " 이라함은한국거래소내유가증권시장을말합니다. 대우증권 본ㆍ지점망 본사서울특별시영등포구국제금융로 56 콜센터 인터넷홈페이지 소재지지점명주소 원주지점강원도원주시원일로 48, 4 층 ( 중앙동, SK 브로드밴드빌딩 ) 강원 속초지점강원도속초시중앙로 3, 2 층 ( 교동, 보광빌딩 ) 동해지점강원도동해시천곡로 56, 2 층 ( 천곡동, 동해빌딩 ) 춘천지점강원도춘천시금강로 59, 3 4 층 ( 조양동, KDB 대우증권빌딩 ) 판교 PIBStore 경기도성남시분당구판교역로 230, 3 층 ( 삼평동, 삼환하이펙 스 B 동 ) 부천지점 경기도부천시원미구신흥로 187, 5층 ( 중동, 부천농협빌딩 ) 화정지점 경기도고양시덕양구화중로 72, 3층 ( 화정동, 홀인원프라자 ) 일산지점 경기도고양시일산서구중앙로 1406, 3층 ( 주엽동, 한솔코아 ) 의정부지점 경기도의정부시평화로 478, 2층 ( 의정부동, 교보생명빌딩 ) 동탄지점 경기도화성시동탄원천로 163, 4층 ( 반송동, 위너스타 ) 경기 분당지점 PBClass 서현 경기도성남시분당구성남대로331번길 8, 2층 ( 정자동, 인텔리지I킨스타워 ) 경기도성남시분당구황새울로360번길 27, 4층 ( 서현동, 코스콤빌딩 ) 안산지점경기도안산시단원구광덕대로 181, 3 층 ( 고잔동, BYC 빌딩 ) 산본지점 평촌지점 경기도군포시산본로323번길 16-26, 3층 ( 산본동, 국민은행빌딩 ) 경기도안양시동안구시민대로 230, 3층 ( 관양동, 평촌아크로타워 A동 ) PBClass 수원경기도수원시팔달구권광로 178, 2 층 ( 인계동, 센타빌딩 ) 경남 진주지점 거제지점 경상남도진주시진주대로 1036, 3층 ( 동성동, KDB대우증권빌딩 ) 경상남도거제시옥포대첩로 54, 2 3층 ( 옥포동, 아주비즈니스텔 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 통영지점경상남도통영시무전대로 33, 2 층 ( 무전동, 동인빌딩 ) 경북광주대구대전부산서울 경상남도창원시의창구원이대로 320, 2층 ( 대원동, 더시티세창원시티지점븐교육문화센터 ) 김해지점경상남도김해시내외중앙로 74, 2층 ( 내동, 밝은메디칼센터 ) 경상남도창원시마산회원구 3 15대로 628, 2층 ( 석전동, 무학마산지점빌딩 ) 경상남도창원시성산구용지로 106, 2층 ( 중앙동, KDB대우증창원지점권빌딩 ) 안동지점경상북도안동시영가로 25, 1층 ( 동부동, KDB대우증권빌딩 ) 경주지점경상북도경주시화랑로 125, 1층 ( 성동동, KT경주지사 ) 구미지점경상북도구미시송정대로 107, 2층 ( 송정동, KDB산업은행 ) 경상북도포항시북구중흥로 271, 1층 ( 죽도동, KDB대우증권포항지점빌딩 ) 경산지점경상북도경산시경안로 233, 2층 ( 중방동, 도륜빌딩 ) 수완지점광주광역시광산구장신로 140, 2층 ( 수완동, 동원빌딩 ) 두암동지점광주광역시북구동문대로 152, 5층 ( 두암동, 동강빌딩 ) 광주광역시동구금남로 168, 1층 ( 금남로5가, KDB대우증권빌 PBClass광주딩 ) 대구광역시수성구달구벌대로 2435, 2층 ( 범어동, 두산위브더 PBClass대구제니스상가 ) 상인지점대구광역시달서구월곡로 260, 2층 ( 상인동, 상인프라자 ) 대구광역시달서구성서로 419, 4층 ( 이곡동, 국민연금관리공단성서지점빌딩 ) 대구광역시중구동덕로 167, 2층 ( 동인동2가, KT스마트메디타대구중앙지점워 ) 칠곡지점대구광역시북구칠곡중앙대로 411, 2층 ( 태전동, 우영펠리스 ) 대전광역시대덕구송촌북로36번길 36, 5층 ( 송촌동, 대덕메디동대전지점칼빌딩 ) PBClass둔산대전광역시서구둔산중로 50, 2층 ( 둔산동, 파이낸스타워 ) 대전지점대전광역시중구중앙로 149, 2층 ( 은행동, 한솔빌딩 ) PBClass서면부산광역시부산진구서면로 74, 7층 ( 부전동, 아이온시티빌딩 ) 부산광역시해운대구해운대해변로 154, 7층 ( 우동, 마리나센터해운대지점 ) PBClass범일부산광역시동구자성로 129, 1층 ( 범일동, KDB대우증권빌딩 ) 부산광역시동래구충렬대로 225, 2 3층 ( 수안동, KDB대우증권동래지점빌딩 ) 사상지점부산광역시사상구사상로 200, 4층 ( 괘법동, M-City빌딩 ) 사하지점부산광역시사하구낙동남로 1427, 2층 ( 하단동, 삼성전자빌딩 ) 부산광역시중구대청로 136, 5층 ( 중앙동2가, KDB산업은행빌부산지점딩 ) 청량리지점서울특별시동대문구홍릉로 28, 1층 ( 청량리동, 성일빌딩 ) 노원지점서울특별시노원구노해로 467, 4층 ( 상계동, 교보빌딩 ) 관악지점서울특별시관악구관악로 217, 3층 ( 봉천동, 동진빌딩 ) 금천지점서울특별시금천구시흥대로 415, 3층 ( 독산동, DDS빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 이촌동지점서울특별시용산구이촌로 224, 2 층 ( 이촌동, 한강쇼핑센터 ) 명동지점서울특별시중구명동 3 길 6, 6 층 ( 명동 1 가, 개양빌딩 ) 울산 PBClass 서울역 영업부 서울특별시중구한강대로 416, 2 층 ( 남대문로 5 가, 서울스퀘어 빌딩 ) 서울특별시영등포구국제금융로 56, 1 2 층 ( 여의도동, KDB 대 우증권빌딩 ) 광화문지점서울특별시종로구새문안로 5 길 19, 2 층 ( 당주동, 로얄빌딩 ) PBClass서울파이낸서울특별시중구세종대로 136, 15층 ( 태평로1가, 서울파이낸스 스 빌딩 ) 마포지점서울특별시마포구백범로 192, 2 층 ( 공덕동, S-oil 빌딩 ) 교대역지점서울특별시서초구서초중앙로 138, 3 층 ( 서초동, 건강빌딩 ) PBClass 도곡서울특별시강남구언주로 30 길 39, 3 층 ( 도곡동, 삼성 SEI 타워 ) PBClass 역삼역서울특별시강남구테헤란로 201, 3 층 ( 역삼동, 아주빌딩 ) 테헤란밸리서울특별시강남구테헤란로 504, 1 2 층 ( 대치동, 해성빌딩 ) PBClass 한티역서울특별시강남구도곡로 408, 2 층 ( 대치동, 디마크빌딩 ) 역삼동지점서울특별시강남구테헤란로 124, 1 2 층 ( 역삼동, 풍림빌딩 ) PBClass 압구정서울특별시강남구압구정로 210, 2 층 ( 신사동, 융기빌딩 ) 반포지점 건대역지점 서울특별시서초구반포대로 275, 4 층 ( 반포동, 래미안퍼스티지 아파트중심상가 ) 서울특별시광진구능동로 92, 3 층 ( 자양동, 스타시티더클래식 500) 송파지점서울특별시송파구백제고분로 364, 3 층 ( 석촌동, 대준빌딩 ) PBClass 잠실서울특별시송파구올림픽로 289, 4 층 ( 신천동, 시그마타워 ) 올림픽지점 서울특별시송파구양재대로 1178, 2 층 ( 방이동, 올림픽선수촌 APT 상가 C 동 ) 방배동지점서울특별시서초구방배로 208, 3 층 ( 방배동, 소암빌딩 ) 서초동지점 PBClass 갤러리아 서울특별시서초구강남대로 355, 3 층 ( 서초동, 삼성화재서초 타워 ) 서울특별시강남구압구정로 416, 4 5층 ( 청담동, 더트리니티플 레이스 ) 대치지점서울특별시강남구남부순환로 2947, 4 층 ( 대치동, 대원빌딩 ) 가락지점서울특별시송파구중대로 80, 3 층 ( 문정동, 문정플라자 ) 신촌지점서울특별시서대문구신촌로 67, 3 층 ( 창천동, 거촌빌딩 ) 강서지점서울특별시강서구화곡로 301, 2 층 ( 화곡동, 원풍빌딩 ) 목동지점서울특별시양천구목동동로 401, 2 층 ( 목동, 부영그린 2 차타워 ) 영등포지점 서울특별시영등포구영중로 27, 5 층 ( 영등포동 4 가, 신한은행빌 딩 ) 개봉동지점서울특별시구로구경인로 323, 2 층 ( 개봉동, 도루코빌딩 ) PBClass 목동중앙 서울특별시양천구오목로 299, 3층 ( 목동, 목동트라팰리스이스 턴에비뉴 ) 성동지점서울특별시성동구고산자로 234, 3 층 ( 행당동, 나래타워 ) 장한평지점서울특별시성동구천호대로 432, 1 층 ( 용답동, 금풍빌딩 ) 울산남지점울산광역시남구삼산로 251, 3 층 ( 달동, KDB 대우증권빌딩 ) 울산지점울산광역시중구번영로 487, 2 층 ( 약사동, 대호빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 인천광역시연수구센트럴로 232, 1층 ( 송도동, 더샵센트럴파크 송도금융Store Ⅰ A동 ) 연수지점 인천광역시연수구먼우금로 189, 2층 ( 청학동, 소망빌딩 ) 인천인천광역시중구제물량로 172, 1 2 3층 ( 신생동, KDB대우증권인천지점빌딩 ) 부평지점 인천광역시부평구부평대로 21, 5층 ( 부평동, 금남빌딩 ) 주안지점 인천광역시남구경인로 407, 3층 ( 주안동, KDB대우증권빌딩 ) 순천지점 전라남도순천시연향번영길 149, 2층 ( 연향동, 국민은행 ) 전남 여수지점 전라남도여수시시청로 30, 2층 ( 학동, KDB산업은행 ) 목포지점 전라남도목포시백년대로 360, 3층 ( 상동, 일해빌딩 ) 익산지점 전라북도익산시하나로 426, 4층 ( 어양동, 엘드타운 ) 군산지점 전라북도군산시하나운로 70, 2층 ( 나운동, 유앤미프라자 ) 전북 전주지점 전라북도전주시완산구기린대로 213, 1층 ( 서노송동, KDB대우증권빌딩 ) 효자동지점 전라북도전주시완산구용머리로 110, 1층 ( 효자동1가, 동아빌 딩 ) 제주 제주지점 제주특별자치도제주시관덕로 44, 2층 ( 일도일동, KDB대우증권빌딩 ) 충남 천안아산역지점충청남도아산시배방읍고속철대로 147, 3층 ( 우성메디피아 ) 아산지점충청남도아산시충무로 22, 5층 ( 온천동, 유엘시티 ) 제천지점 충청북도제천시의림대로 123, 2층 ( 중앙로2가, 대명빌딩 ) 충북충청북도청주시상당구상당로81번길 4, 2층 ( 북문로1가, 청주지점 KDB대우증권빌딩 ) 세종 세종금융Store 세종특별자치시절재로 194, 205호 ( 어진동, 중앙타운 ) 대신증권본ㆍ지점망 본사 서울특별시영등포구국제금융로 8길 16 고객지원센타 , 홈페이지 소재지 지점명 지점주소 강남대로센터 서울강남구강남대로 292, 2층 ( 도곡동, 야드엘파이낸스빌딩 ) 강남선릉센터 서울강남구테헤란로 420, 1 2층 ( 대치동, 하이리빙빌딩 ) 광화문 서울종로구사직로 130, 1 2층 ( 적선동, 적선현대빌딩 ) 대림동 서울영등포구시흥대로 641, 1층 ( 대림동, 대신증권빌딩 ) 도곡역 서울강남구남부순환로 2913, 2층 ( 대치동, 동하빌딩 ) 서울 동대문 서울종로구종로 199, 3층 ( 종로4가, 한일빌딩 ) 마이스터클럽잠실 서울송파구올림픽로35길 104, 상가 2층 ( 신천동, 장미 ) 명동 서울중구명동7길 13, 3층 ( 명동1가, 증권빌딩 ) 명일동 서울강동구양재대로 1596, 2층 ( 명일동, 대신증권빌딩 ) 목동 서울양천구목동서로 49, 2층 ( 목동, 대신증권빌딩 ) 반포 서울서초구고무래로 26, 동관 3층 ( 반포동, 반포쌍동빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 사당 서울동작구동작대로 89, 3층 ( 사당동, 골든시네마타워 ) 노원 서울노원구노해로 466, 1층 ( 상계동, 에스케이브로드밴드빌딩 ) 신촌 서울마포구서강로 144, 5층 ( 노고산동, 동인빌딩 ) 압구정 서울강남구압구정로 218, 2층 ( 신사동, 영신빌딩 ) 양재동 서울서초구논현로 79, 2층 ( 양재동, 윈드스톤오피스텔 ) 영업부 서울영등포구국제금융로8길 16( 여의도동, 대신증권빌딩 ) 이촌동 서울용산구이촌로64길 14, 4층 ( 이촌동, 제일빌딩 ) 잠실신천 서울송파구석촌호수로 61, 상가 3층 ( 잠실동, 트라지움 ) 청담 서울강남구영동대로 707, 1층 ( 청담동, 금융주치의청담센터 ) 광명센터 경기광명시철산로 16, 2층 ( 철산동, 대신증권빌딩 ) 부천 경기부천시원미구길주로 91, 2층 ( 상동, 비잔티움 ) 경기성남시분당구황새울로360번길 27, 3층 ( 서현동, 코스콤빌딩 분당센터 ) 송탄 경기평택시관광특구로 33, 3층 ( 서정동, 대신증권빌딩 ) 경기 수원 경기수원시팔달구권광로 199, 4층 ( 인계동, 세영빌딩 ) 수지 경기용인시수지구성복2로 52, 3층 ( 성복동, 세호빌딩 ) 안산 경기안산시단원구광덕대로 181, 4층 ( 고잔동, BYC빌딩 ) 오산센터 경기오산시성호대로 129, 2층 ( 오산동, 대신증권빌딩 ) 일산 경기고양시일산서구중앙로 1419, 2층 ( 주엽동, 정도빌딩 ) 평촌 경기안양시동안구시민대로 206, 2층 ( 호계동, 인탑스빌딩 ) 인천 남인천인천남동구예술로 126, 3층 ( 구월동, 한국토지공사빌딩 ) 부평인천부평구광장로 4, 5층 ( 부평동, 코아빌딩 ) 대전 둔산 대전서구대덕대로 223, 2층 ( 둔산동, 대우토피아 ) 충북 청주 충북청주시흥덕구대농로47, 3층 ( 복대동, 흥복드림몰 ) 충남 천안 충남천안시서북구서부대로 , 2층 ( 쌍용동, 동방빌딩 ) 광주 광주센터광주동구금남로 147, 1층 ( 금남로5가, 대신증권빌딩 ) 상무광주서구상무중앙로 98, 2층 ( 치평동, 전국교수공제회관 ) 전북 군산전북군산시수송로 192, 1층 ( 수송동, 퍼스트빌딩 ) 전주전북전주시완산구팔달로 235, 2층 ( 서노송동, 대신증권빌딩 ) 광양 전남광양시중동로 63, 1층 ( 중동, 해운빌딩 ) 전남 나주전남나주시나주로 182-1, 3층 ( 중앙동, 송현빌딩 ) 목포전남목포시옥암로 95, 3층 ( 상동, 포르모빌딩 ) 순천 전남순천시이수로 296, 1층 ( 연향동, 청우이엔씨빌딩 ) 대구센터 대구달서구달구벌대로 1748, 3층 ( 두류동, 벽산타워 ) 대구 동대구 대구수성구달구벌대로 2392, 2층 ( 범어동, 범우빌딩 ) 복현 대구북구동북로 150, 3층 ( 산격동, 대현빌딩 ) 경북 포항 경북포항시남구시청로 8, 1층 ( 대잠동, 경림빌딩 ) 동래 부산동래구충렬대로 212, 2층 ( 수안동, 대신증권빌딩 ) 부산 부산센터 부산부산진구중앙대로 709, 3층 ( 부전동, 금융프라자 ) 해운대 부산해운대구해운대해변로 154, 3층 ( 우동, 마리나센터 ) 울산 무거동울산남구북부순환도로 17, 2층 ( 무거동, 남운프라자 ) 울산울산남구삼산로 262, 3층 ( 삼산동, 한화손해보험빌딩 ) 경남 진주 경남진주시진주대로 888, 3층 ( 칠암동, 아이비타워 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 창원경남창원시성산구상남로 113, 4 층 ( 상남동, 수협빌딩 ) 제주제주제주제주시 1100 로 3339, 1 층 ( 노형동, 세기스마트빌딩 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 HMC 투자증권 본ㆍ지점망 본사서울특별시영등포구국제금융로 2 길 32 콜센터 인터넷홈페이지 지점명 주소 영업부 서울영등포구국제금융로2길 32, 1층 ( 여의도동 ) 경인지점 경기안양시동안구시민대로 206, 3층 ( 호계동, 인탑스빌딩 ) 강북지점 서울종로구청계천로 41, 12층 ( 서린동, 영풍빌딩 ) 대구지점 대구수성구달구벌대로 2392, 3층 ( 범어동, 범우빌딩 ) 울산센터 울산남구삼산로 281, 2층 ( 삼산동, 정앤정클리닉빌딩 ) 양재지점 서울서초구헌릉로 12, 1층 ( 양재동, 현대기아차빌딩 ) 광주지점 광주서구상무중앙로 9, 3층 ( 치평동, 동양빌딩 ) 전주지점 전북전주시완산구온고을로 28, 301호 ( 서신동, 호진빌딩 ) 서초지점 서울서초구서초대로 314, 3층 ( 서초동, 정보통신공제조합빌딩 ) 부산지점 부산동래구명륜로83, 2층 ( 수안동, 대붕빌딩 ) 당진지점 충남당진시밤절로 146, 3층 ( 수청동, 수청빌딩 ) 창원지점 경남창원시성산구마디미로73번길 25, 2층 ( 상남동, 신우주차빌딩 ) 강남지점 서울강남구압구정로36길 7, 1층 ( 신사동, 가남빌딩 ) 울산중앙지 울산중구번영로 574, 2층 ( 남외동, 동천빌딩 ) 점 평택지점 경기평택시포승읍평택항로 268번길 69, 2층 ( 도곡리, 포승프라자 ) 인천브랜치 인천동구중봉대로 63, 3층현대제철인천공장한마음관 ( 송현동, 현대제철 ( 주 )) 포항브랜치 경북포항시북구죽도로 42, 1층 ( 죽도동, 제일은행 ) 남양브랜치 경기화성시남양읍현대연구소로 150 ( 장덕리 ) 서광주브랜 광주서구화운로 277, 1층 ( 내방동, 기아스포츠문화센터 ) 치 화성브랜치 경기화성시우정읍기아자동차로 95, 1층 ( 매향리, 신복지동 ) 한화투자증권 본ㆍ지점망 본사서울특별시영등포구여의대로 56 콜센터업무 / 기타상담 인터넷홈페이지 지역지점명주소 서울 강남지점강서지점갤러리아지점노원지점 서울특별시강남구테헤란로8길 8 동주빌딩 1층서울특별시강서구공항대로 525 비원빌딩 2층서울특별시강남구압구정로 416 The트리니티빌딩 7층서울특별시노원구노해로 451 청산빌딩 3층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

56 인천 / 경기대전 / 충청광주 / 전라부산 / 울산 / 경남 대치센트럴지점 서울특별시강남구남부순환로 2913 동하빌딩 2층 서울특별시양천구오목로 299 트라펠리스웨스턴에비뉴 목동지점 3층 반포지점 서울특별시서초구신반포로 219 반포쇼핑타운 8동 2층 송파지점 서울특별시송파구중대로 135 IT벤처타운서관 1층 신촌지점 서울특별시서대문구신촌로 73 캠퍼스프라자빌딩 1층 영업부 서울특별시영등포구여의대로 56 한화투자증권빌딩 1층 서울특별시송파구양재대로 1222 올림픽선수기자촌상가 올림픽지점 1층 이촌지점 서울특별시용산구이촌로88길 8 서울스투디오빌딩 2층 중앙지점 서울특별시중구퇴계로 307 광희빌딩 2층 금융플라자 GFC 서울강남구테헤란로 층 ( 역삼동, 강남파이낸스센터 ) 금융플라자63지점 서울특별시영등포구 63로 50 한화생명빌딩별관 1층 금융플라자시청지점 서울특별시중구세종대로 92 한화손해보험빌딩 2층 과천지점 경기도과천시별양상가1로 13 교보빌딩 2층 부천지점 경기도부천시원미구신흥로 205 트리플타워에이동 2층 분당지점 경기도성남시분당구황새울로 360번길 19 금화빌딩 2층 송도IFEZ지점 인천광역시연수구컨벤시아대로 69 송도밀레니엄빌딩 2층 신갈지점 경기도용인시기흥구신갈로58번길 17 효진프라자빌딩 2층 안성지점 경기도안성시석정동 YH빌딩 3층 일산지점 경기도고양시일산서구중앙로 1426 노블레스빌딩 2층 평촌지점 경기도안양시동안구시민대로 210 한화생명빌딩 4층 평택지점 경기도평택시경기대로 271 패밀리타운2층 공주지점 충청남도공주시번영1로 120 은우빌딩 3층 둔산지점 대전광역시서구문예로 69 오성빌딩 1층 충청남도천안시서북구광장로 215 충남북부상공회의소 천안지점 1층 청주지점 충청북도청주시흥덕구흥덕구 2순환로 1240 MK빌딩 2층 타임월드지점 대전광역시서구대덕대로 219 타임월드백화점업무동 3층 홍성지점 충청남도홍성군홍성읍조양로 144번길 37, 중앙빌딩 2층 광주지점 광주광역시동구금남로 238 무등빌딩 1층 군산지점 전라북도군산시하나운로 38 나운프라자 2층 전주지점 전라북도전주시덕진구기린대로 405 한화생명 3층 순천지점 전라남도순천시이수로 314 우리은행 2층 거창지점 경상남도거창군거창읍상림리 현대빌딩 4층 동울산지점 울산광역시동구방어진순환도로 631 시온리버빌 2층 마린시티지점 부산광역시해운대구해운대해변로 154 마리나센터 2층 부산지점 부산광역시동구중앙대로 325 사하지점 부산광역시사하구낙동남로 1424 동원골드빌딩 2층 삼산지점 울산광역시남구삼산로 262 한화손해보험빌딩 2층 언양지점 울산광역시울주군언양읍동문길 58 송강빌딩 1층 경상남도창원시의창구용호동 73-37번지대구은행빌딩 창원지점 6층 대구 / 문경지점경상북도문경시영신로 6 KT 빌딩 2 층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

57 범어지점 대구광역시수성구달구벌대로 2393 요아킴빌딩 4층 성서지점 대구광역시달서구성서로 419 국민연금대구회관 1층 경북 영주지점 경상북도영주시구성로 동아빌딩 3층 영천지점 경상북도영천시동문길 147 영동빌딩 2층 포항지점 경상북도포항시북구중앙로 220 영진빌딩 1층 제주 제주지점 제주특별자치도제주시중앙로 207 1층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 본문 요약정보 1. 핵심투자위험구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 가. 당사가영위하고있는리조트운영사업및분양사업은국내외경기변동에직접적인영향을받고있어타업종과비교하여경기변동에따른위험노출수준이높습니다 년및 2017 년경제성장및민간소비개선전망에도불구하고국내외경기회복세및민간소비의개선이지연될경우에는당사의영업실적및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 나. 국내레저시장규모는 2000 년부터 2010 년까지연평균성장률 6.0% 로서 지속적으로성장하였습니다. 그러나레저비에대한지출은선택적지출이므로가계의가처분소득에따라영향을받습니다. 향후미국금리인상이추가적으로시행될경우국내금리역시순차적으로인상될가능성이높으며, 이에따라가계부채의부담이증가하여가처분소득이감소할수있습니다. 그외근로소득감소및세제변화로인한세금증가등가처분소득이감소하는경우레저비지출이감소할수있으며당사의영업실적및수익에부정적인영향을받을수있습니다. 사업위험 다. 우리나라는 2000 년에고령화사회에진입하였으며, 2028 년초고령사회에 진입할것으로예상되고있습니다. 우리나라노인가구의경우소득대부분이 은퇴전과마찬가지로여전히노동에서발생하고있어, 자칫실직을하거나고 령으로인해노동력을상실할경우이들중상당수는빈곤층으로전락할수밖에없는상황입니다. 따라서국내레저산업은서구선진고령국가들과다르게고령화진행에따라성장성이다소제한적일수있으며, 장기적으로당사의영업활동및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 과거세월호사태, 메르스감염등예기치못한사건의발생으로인해레저 산업경기가급속도로악화됨에따라당사의운영수익역시영향을받게되었 으나, 2013 년 1,065 억원, 2014 년 1,072 억원, 2015 년 1,035 억원으로일정한수준을유지하고있습니다. 당사의운영수익중월별매출액은스키시즌과여름휴가철에증가하는특성이있으며, 이러한시기에예기치못한사건이발생되어소비심리가악화되거나레저산업경기가악화되는경우당사의매출액에부정적인영향을미칠수있습니다. 마. 최근주택경기는회복세를보이고있으나, 수요기반의중장기적불안요인 과정부의집단대출 ( 중도금대출 ) 리스크관리요청, 미국금리추가인상가능 성등을고려할경우향후분양시장에대한투자심리에부정적영향을미칠수있습니다. 이와같은대내외적요인으로인해국내부동산분양시장이침체될가능성은존재하며, 이는당사가영위하고있는분양사업에부정적영향을미칠수있습니다. 바. 당사가영위하는콘도분양사업의경우정부의정책변화에따른영향을많이받으며성장하였습니다. 향후콘도산업에대한정부정책방향이콘도신축및회원모집을제한하는것으로변경되는경우당사가영위하는콘도분양사업이영향을받을수있으며이에따라당사의영업실적및수익에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

61 사. 당사는전국 10 개종합리조트중꾸준히 4 위수준을유지하고있는것으로 파악되며, 향후당사의시장점유율감소로인한영업활동의급격한악화가능성은제한적인것으로판단됩니다. 그러나향후접근성이편리한신규리조트의출연하거나, 경쟁리조트가공격적인영업활동을진행하여당사의시장점유율이하락한다면당사의영업활동및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 59

62 가. 당사의최근 3 사업연도의주요안정성비율및영업현금창출능력등을고 려한결과단기적인유동성위험및차입금상환불이행위험은제한적일것으로판단됩니다. 그러나예상하지못한경제환경의변화및신규분양프로젝트사업이악화되는경우당사의차입금상환능력에부정적인영향을줄수있습니다. 회사위험 나. 회원제회원권은만기도래시회원의의사에따른반환이가능하기때 문에이에따른유동성위험에노출될가능성이존재합니다. 참고로, 과 거일본골프장의경우회원권가격이폭락하면서회원권금액을반환하지못 해버블이붕괴된 1991 년이후 600 여개의골프장들이줄도산하는사례를경 험하였습니다. 하지만당사의경우반환율에대한합리적인추정을통해회원 금상환에대비한유동성을확보하여왔으며, 과거회원권반환으로인해유동성위험에노출된경우는존재하지않습니다. 그러나향후예기치못한국내외적경제위기로인해당사의장기예수보증금반환이예상추정치를크게상회하게되는경우이는당사의유동성에부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 당사의매출은사업성격에따라운영수익과분양수익으로이뤄져있으며, 분양사업매출액은프로젝트성의분양건이있을때발생하므로주요경영성과는분양프로젝트의유무에따라변동위험이존재합니다. 당사는이러한일시적인경영성과변동위험을최소화하고자지속적으로분양프로젝트를추진하고있습니다. 다만국내외적경기악화및예측하지못한이벤트발생등으로분양프로젝트가중장기적으로연기된다면당사의매출액및영업이익등주요경영성과에부정적인영향을미칠수있으며투자자는이점유의하시기바랍니다. 라. 당사는증권신고서제출일현재버치힐테라스및평창올림픽선수촌아파트등 2 건의신규분양프로젝트사업을영위하고있습니다. 향후예기치못한거시적경제환경변화에따라부동산분양시장이침체되는경우당사가계획한분양이원만하게진행되지않을수있으며, 이는당사현금흐름및경영성과에부정적인영향을끼칠수있습니다. 마. 당사가영위하고있는업종의특성상전체자산에서부동산이차지하는비중이타업종대비높은편이며, 만약당사가소득세법상정의하고있는 부동산과다보유법인 에해당하게되는경우주식양도시양도소득세가부과됩니다 년말당사의소득세법상부동산보유비율은 63.27% 이며 80% 미만이므로, 주식양도시상기양도소득의범위에포함되지않는것으로판단됩니다. 하지만, 상장이후부동산가액의증가등에따라부동산보유비율이 80% 이상이되는경우양도소득세가과세될가능성이존재하며, 이는당사주식의거래를저해하는요인으로작용할수있습니다. 당사는이러한위험에대한통제절차마련을위해, 당사의 정관에직전사업연도자본총계의 5/100 이상이거나건당 50 억원을초과하는부동산취득관련하여소득세법상부동산보유비율 70% 가초과되는경우에는이사회의승인을, 75% 가초과되는경우주주총회의승인을득하는조항을추가하였습니다. 또한 70% 를초과하는경우반기검토보고서및감사보고서상주석에공시하도록하였습니다. 그러나상 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 기주주총회및이사회의승인절차와공시에도불구하고상기소득세법상부동산보유비율이 80% 를초과하는경우당사의주식거래시양도소득세가과세될수있으니투자자는이점유의하시기바랍니다. 바. 당사는 2015 년기말기준계열회사매출은 1.6 억원으로전체매출 (1,760 억원 ) 대비약 0.09% 를차지하고있습니다. 향후계열사의경영환경악화등으로인하여계열사를통한분양수익및운영수익이감소할경우당사의실적을비롯하여당사의재무구조및영업활동이영향을받을수있습니다. 사. 당사와계열회사및최대주주등의특수관계자와의거래는국내세무당국의면밀한감독대상입니다. 만약국내세무당국이당사와특수관계자사이의거래조건이부당행위계산부인에해당한다고판단하는경우손금산입이제한되고과세소득이증가할수있으며, 이는당사의경영성과에부정적인영향을줄수있습니다. 아. 진행기준매출인식에따른회계처리를적용함에있어부정확한추정은기계상된손익의감소를가져올수있고기간별비교에있어서도부정적인영향을가져올수있으며, 예상손실을전액당기에인식할경우당기수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 가. 본증권신고서상의공모일정은확정된것이아니며관계기관의조정또는증권신고서수리과정에서변경될수있습니다. 나. 금번공모는유가증권시장상장을위해필요한요건을충족할목적으로자 본시장과금융투자업에관한법률에따라공모의방법으로실시됩니다. 그러 므로금번공모후당사가신규상장신청제출일까지필요한요건을충족하면본주식은유가증권시장에상장되어거래될수있지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우유가증권시장에서거래할수없어당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 다. 당사의주식은한국거래소유가증권시장에서거래된적이없으며금번상장을통해한국거래소에서최초거래되는것이므로상장이후투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수도있으며투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 기타투자위험 라. 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 48,133,333 주중 69.7% 에해당하는 33,557,333 주 ( 최대주주등의 27,502,423 주, 57.1%, 자발적보호예수 6,054,910, 12.6%) 는증권신고서제출일현재의무보호예수및자발적보호예수주식이며, 14,576,000 주는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등의보호예수기간의종료및자발적보호예탁이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 마. 향후당사의보통주가대규모로매각되거나추가적으로발행되는경우당사의보통주가격은하락할수있습니다. 바. 증권인수업무등에관한규정개정으로일반투자자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 사. 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증권수중 100 분의 80 으로결정되었습니다. 투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 아. 본증권신고서상의재무제표에관한사항은 2015 년도온기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유념하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 제출일사이에발생한것으로 증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중 대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 자.2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 차. 본증권신고서는향후사건에대한당사경영진의현재시점 ( 내지별도시점이기재되어있는경우해당시점 ) 의예상을담은미래예측진술을포함하고있으며미래예측진술은실제로는상이한결과를초래할수있는특정요인및불확실성에따라달라질수있습니다. 카. ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제 120 조제 3 항에의거이신고서의효력의발생은신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나정부가본증권의가치를보증또는승인하는효력을가지지아니합니다. 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의감사보고서등기타정기공시사항과수시공시사항등이전자공시되 어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바라며상기제반사항을 고려하시어투자자의현명한판단을바랍니다. 2. 모집또는매출에관한일반사항 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 16,720,000 5,000 8, ,432,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표 대우증권 기명식보통주 10,032,000 81,259,200, ,110,400 총액인수 공동 대신증권 기명식보통주 5,016,000 40,629,600, ,555,200 총액인수 인수 한화투자증권 기명식보통주 836,000 6,771,600,000 81,259,200 총액인수 인수 HMC투자증권 기명식보통주 836,000 6,771,600,000 81,259,200 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 자금의사용목적 구분 금액 차입금상환 10,000,000,000 시설투자 90,930,104,659 발행제비용 1,669,898,041 신주인수권에관한사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 매출인에관한사항 보유자 회사와의 관계 매출전보유증권수매출증권수매출후보유증권수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

66 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 최대주주 18,995,602 2,092,269 16,903,333 선원건설 ( 주 ) 특수관계인 6,380, ,725 5,677,275 Pickwick Investment Limited - 5,040, ,130 4,484,870 ( 주 ) 세계일보 특수관계인 4,784, ,977 4,257,421 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 - 1,600, ,232 1,423,768 주요사항보고서 - 기타 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 64

67 제 1 부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 13,376,000 5,000 7,000 93,632,000,000 일반공모 인수인 증권의종류 인수수량 인수금액 인수대가 인수방법 대표 대우증권 기명식보통주 8,025,600 56,179,200, ,150,400 총액인수 공동 대신증권 기명식보통주 4,012,800 28,089,600, ,075,200 총액인수 인수 한화투자증권 기명식보통주 668,800 4,681,600,000 56,179,200 총액인수 인수 HMC투자증권 기명식보통주 668,800 4,681,600,000 56,179,200 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. 모집 ( 매출 ) 가액 ( 이하 " 희망공모가액 " 이라한다 ) 의산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는대표주관회사와발행회사가협의하여제시한확정공모가액인 7,000원기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다 ) 은청약일전에실시하는수요예측결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여1주당확정공모가액 7,000원으로결정하였습니다. 청약일 1 기관투자자청약일 : 2016년 5월 17일 ~ 18일 (2일간) 2 일반청약자청약일 : 2016년 5월 17일 ~ 18일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자이중청약이불가하오니, 이점유의하시기바랍니다. 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 주 7) 주 8) 본주식은유가증권시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2015년 12월 21일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2016년 2월 15일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 유가증권시장상장규정제29조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면유가증권시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 총인수대가는공모금액의 1.2% 에해당하는금액을인수비율에따라인수단구성원에게지급합니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한확정공모가액인 7,000원기준입니다. 또한이와는별도로발행회사및매출주주는공모금액의 0.3% 를한도로대표주관회사및공동주관회사에게상장관련업무성실도및기여도, 수요예측결과기여도등을감안하여회사자체평가기준에따라별도의인센티브를지급할수있습니다. 2. 공모방법 금번주식회사용평리조트의유가증권시장상장공모 ( 신주모집 10,133,333 주, 구주매출 3,242,667 주 ) 는일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 공모방법 주식수 비율 비고 일반공모 13,376,000주 100.0% - 합계 13,376,000주 100.0% - [ 일반공모대상배정내역 ] 공모대상 주식수 주당공모가액 공모총액 비고 일반청약자 2,675,200주 (20%) 18,726,400,000원 - 기관투자자 10,700,800주 (80%) 7,000원 74,905,600,000원고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 13,376,000주 (100%) 93,632,000,000원 - 주 ) 주당공모가액및공모총액은확정공모가액인 7,000원기준입니다. 나. 모집의방법등 (1) 모집의방법 [ 모집방법 : 일반공모 ] 모집방법주식수비율비고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 일반공모 10,133,333 주 100.0% - 합계 10,133,333 주 100.0% - [ 모집의세부내역 ] 모집대상 배정주식수 배정주당비율모집가액 모집총액 비고 일반청약자 2,026,667주 20% 14,186,669,000원 - 기관투자자 8,106,666주 80% 7,000원 56,746,662,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 10,133,333주 100% 70,933,331,000원 - 주1) 모집대상주식에대한인수비율 배정주당구분배정주식수비율모집가액대표주관회사대우증권 6,080,000주 60% 공동주관회사 대신증권 3,040,000주 30% 21,280,000,000원 인수회사 한화투자증권 506,667주 5% 7,000원 3,546,669,000원 인수회사 에이치엠씨투자증권 506,667주 5% 3,546,669,000원 배정금액배정대상 42,560,000,000 원 일반청약자, 기관투자자, 고위험고수익투자신탁 합계 10,133,334주 100% 70,933,338,000원 - 주2) 금번모집에서일반청약자에게배정된모집물량은아래와같이대표주관회사인대우증권 와공동주관회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분 일반청약대상주당일반청약대상모집주식수모집가액모집총액 대표주관회사 대우증권 1,216,000주 8,512,000,000원 공동주관회사 대신증권 608,000주 4,256,000,000원 인수회사 한화투자증권 101,333주 7,000원 709,331,000원 인수회사 에이치엠씨투자증권 101,333주 709,331,000원 합계 2,026,666주 14,186,662,000원 비고 - 주3) 기관투자자에게배정된모집물량은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 주4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제 249조의6에다라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 주5) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참 여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사중대 우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주6) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른 코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주8) 배정주식수 1 일반청약자와기관투자자배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 공동주관회사및인수회사가자기계산으로인수합니다. 주9) 주당모집가액및모집총액은수요예측결과를반영하여발행회사와대표주관회사가협의하여제시한 1주당확정공모가액 7,000원기준입니다. 주10) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. 다. 매출의방법등 (1) 매출의방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69

72 매출방법주식수비율비고 일반매출 3,242,667 주 100.0% - 합계 3,242,667 주 100.0% - [ 매출상세내역 ] 매출대상 배정배정주당주식수비율매출가액 매출총액 비고 일반청약자 648,533주 20% 4,539,731,000원 - 기관투자자 2,594,134주 80% 7,000원 18,158,938,000원 고위험고수익투자신탁배정수량포함 합계 3,242,667주 100% 22,698,669,000원 - 주1) 매출대상주식에대한배정비율구분배정주식수배정주당비율매출가액 배정금액 배정대상 대표주관회사 대우증권 1,945,600주 60% 13,619,200,000원 공동주관회사 대신증권 972,800주 30% 6,809,600,000원일반청약자, 기관투자자, 인수회사 한화투자증권 162,133주 5% 7,000원 1,134,931,000원 고위험고수익투자신탁 인수회사 에이치엠씨투자증권 162,133주 5% 1,134,931,000원 합계 3,242,666주 100% 22,698,662,000원 - 주2) 금번매출에서일반투자자에게배정된매출물량은아래와같이대표주관회사인대우증권 와공동주관회사인대신 증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 를통하여청약이실시됩니다. 구분 일반청약대상주당일반청약대상매출주식수매출가액매출총액 대표주관회사 대우증권 389,120주 2,723,840,000원 공동주관회사 대신증권 194,560주 1,361,920,000원 인수회사 한화투자증권 32,427주 7,000원 226,989,000원 인수회사 에이치엠씨투자증권 32,427주 226,989,000원 합계 648,534주 4,539,738,000원 비고 - 주 3) 기관투자자에게배정된매출물량은대표주관회사를통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 70

73 주4) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제 249조의6에다라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 주5) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제4항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참 여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사중대 우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주6) 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 71

74 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른 코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 주8) 배정주식수 1 일반청약자와기관투자자배정주식수 ( 비율 ) 는수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 일반청약자, 기관투자자의배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정합니다. 3 한편, 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사, 인수회사가자기계산으로인수합니다. 주9) 주당매출가액및매출총액은수요예측결과를반영하여발행회사와대표주관회사가협의하여제시한확정공모가액 7,000원기준입니다. 주10) 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에근거하여정정신고서상의공모주식수는금번제출하는증권신고서상의공모주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. (2) 매출의위탁 ( 또는재위탁 ) 에관한사항 수탁자의명칭및주소위탁의내용및조건매출잔량이발생한경우의처리방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 72

75 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단보유 1,673,815 주 를수요예측후결정된공모가액으로매출 주식회사용평리조트 강원도평창군대관령면 올림픽로 715 선원건설 보유562,180주를수요예측후결정된공모가액으로매출 Pickwick Investment Limited 보유444,104주를수요예측후결정된공모가액으로매출 세계일보보유421,582주를수요예측후결정된공모가액으로매출 매출잔량이발생한경우총액인수계약서상에서정하는방법에따라대표주관회사, 공동주관회사및인수회사가자기계산으로인수 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회보유 140,986 주를수 요예측후결정된공모가액으로매출 (3) 매출대상주식의소유자에관한사항 ( 단위 : 주 ) 매출후 보유자 회사와의보유증권매출전매출증권수보유증권수 ( 비율 ) 관계종류보유증권수주1) 주2) ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 최대주주 기명식보통주 18,995,602주 1,673,815주 17,321,787주 (36.0%) 선원건설 특수관계인 기명식보통주 6,380,000주 562,180주 5,817,820주 (12.1%) Pickwick Investments Limited - 기명식보통주 5,040,000주 444,104주 4,595,896주 (9.5%) 세계일보 특수관계인 기명식보통주 4,784,398주 421,582주 4,362,816주 (9.1%) ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 - 기명식보통주 1,600,000주 140,986주 1,459,014주 (3.0%) 합 계 36,800,000주 3,242,667주 33,557,333주 (69.7%) 주1) 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고 서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 80으로결정되었습니다. 주2) 금번상장이후매출주주 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단, 선원건설, 세계일보의주식총27,502,423주 ( 전체 발행주식수의57.1%, 공모후기준 ) 은상장일로부터 6개월간의무보호예수될예정이며, Pickwick Investments Limited 및 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회의주식총6,054,910주 ( 전체발행주식수의12.6%, 공모후기준 ) 은상장일로부터 6개월 간자발적보호예수할예정입니다. 3. 공모가격결정방법 가. 공모가격결정절차 금번당사의유가증권시장상장공모를위한공모가격은 증권인수업무등에관한규정제 5 조 ( 주식의공모가격결정등 ) 에서정하는수요예측에의한방법에따라결정됩니다. 한편, 수요예측을통한개략적인공모가격결정절차는다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 73

76 [ 수요예측을통한공모가격결정절차 ] 1 수요예측안내 2 IR 실시 3 수요예측접수 수요예측안내공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자수요예측접수 4 공모가격결정 5 물량배정 6 배정물량통보 수요예측결과및주식시장상황등감안, 대표주관회사와발행회사가최종협의하여공모가격결정 확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정 기관투자자배정물량을 대표주관회사홈페이지등을 통하여개별통보 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인대우증권 는발행회사인 용평리조트의유가증권시장상장을위한공모와관련하여 용평리조트의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시합니다. 구분주당공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 8,100원 ~ 9,200원수요예측결과및주식시장의상황등을감안한후대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여확정공모가액을1주당 7,000으로최종결정하였습니다. 주 1) 주 2) 주 3) 상기주당공모희망가액범위는 용평리조트의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한향후발생할수있는경기변동에따른위험, 영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 대표주관회사인대우증권 는상기와같이제시된공모희망가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시하였으며, 확정공모가액은동수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여 7,000원으로최종확정하였습니다. 공모희망가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 종합평가결과 를참고하시기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 (1) 수요예측공고및수요예측일시 구분내용비고 공고일시 2016 년 05 월 09 일 ( 월 ) 주 1) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 74

77 기업 IR 2016년 04월 25일 ( 월 ) ~ 2016년 05월 11일 ( 수 ) 주2) 수요예측일시 2016년 05월 10일 ( 화 ) ~ 2016년 05월 11일 ( 수 ) 주3) 공모가액확정공고 2016년 05월 13일 ( 금 ) - 주1) 수요예측안내공고는대표주관회사인대우증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 주2) 본공모와관련하여기업 IR은국내및해외에서진행할예정입니다. 주3) 수요예측마감시간은국내외모두한국시간기준 2016년 05월 11일오후 5시까지임을유의하시기바랍니다. 수요예측마감시각이후에는수요예측참여, 정정및취소가불가능하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. 주4) 상기일정은추후공모일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측참가자격 ( 가 ) 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에의한다음각목의어느하나 에해당하는자를말합니다. 가. 법시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제13호까지의전문투자자나. 법제182조에따라금융위원회에등록되거나법제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 법제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 75

78 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따라투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다 ) 1. 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 2 항에따라투자일임회사는투자일임재산으로 수요예측에참여하는경우같은조제 1 항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대 한확약서를대표주관회사중대우증권 에제출하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제1항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우상기바목에해당하는투자자 임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를 제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 76

79 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에따라 " 대통령령으로정 하는채권 " 또는 " 대통령령으로정하는주권 " 을일정비율이상편입하는 " 대통령령으로정하 는투자신탁등 " 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란법제335조의 3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제 91 조의 15 제 1 항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란법시행령제 11 조제 2 항에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말합니다. 조세특례제한법 제91조의15 제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란법에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따라, 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6개월미만일경우에는 조세특례제한법 시행령제93조제 3항제1호및같은조제7항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야합니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 증권인수업무등에관한규정 제5조의2 제3항에따라부동산신탁회사는고유재산으로만 기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 금번수요예측에참여한후 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 제 3 항및제 4 항에 의거 " 불성실수요예측참여자 " 로지정될경우해당불성실수요예측발생일로부터 6 개월내지 12 개월간수요예측의참여및공모주식배정이제한되므로유의하시기바랍니다. ( 나 ) 수요예측참여제외대상 다음에해당하는자는수요예측에참여할수없습니다. 1 인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 및인수회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에따른이해관계인을말함 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 77

80 2 3 4 발행회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제2조제9호의규정에따른이해관 계인을말하며, 동규정제 2 조제 9 호의가목및라목의임원을제외함 ) 금번공모와관련하여발행회사또는인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 에용역을제공하는등중 대한이해관계가있는자 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 에의거금번공모이전에실시한공모에서다음 중어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위를하여한국금융투자협회로부터동협회 정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성실수요예측참여자로지정되 어참여제한기간중에있는기관투자자 1. 수요예측에참여하여주식또는무보증사채를배정받은후청약을하지아니하거나청약 후주금또는무보증사채의납입금을납입하지아니한경우. 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간 내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별 잔고를기준으로확인한다. 3. 수요예측에참여하면서관련정보를허위로작성 제출하는경우 4. 수요예측에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써법제 11 조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 를위반하 여기업공개를위한수요예측에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제 1 호부터제 5 호까지의규정에준하는경우 [ 불성실수요예측참여자지정 ] 불성실수요예측참여행위 증권인수업무등에관한규정 제 17 조의 2 에의거금번공모시다음각호의어느하나에 해당하는불성실수요예측참여행위를하여불성실수요예측참여자로지정될경우일정기간 동안수요예측의참여및공모주식의배정이제한되므로유의하시기바랍니다. 1. 수요예측에참여하여주식을배정받은후청약을하지아니하거나청약후주금을납입하지아니한경우. 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별잔고를기준으로확인한다. 3. 수요예측에참여하면서관련정보를허위로작성 제출하는경우 4. 수요예측에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써법제11조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의2를위반하여기업공개를위한수요예측에참여한경우 6. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제1호부터제5호까지의규정에준하는경우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 78

81 대표주관회사인대우증권 의불성실수요예측참여행위내역제출 증권인수업무등에관한규정 제17조2에의거대우증권 는상기중어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위가발생한경우다음각호의사항을한국금융투자협회에제출합니다. ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항제4호의경우에는그러하지아니한다 ) - 사업자등록번호 - 명칭 - 해당사유가발생한종목 - 해당사유 - 해당사유의발생일한국금융투자협회의불성실수요예측참여자지정 한국금융투자협회는동협회정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성 실수요예측참여자로지정하고, 불성실수요예측참여자의명단을동협회홈페이지에게시합 니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 79

82 불성실수요예측참여자의참여제한기간 ( 기업공개 ) 적용대상위반금액참여제한기간 미청약, 미납입 1 억원초과 6개월 + 1억원을초과하는위반금액 5천만원당 1개월씩가산 * 수요예측참여제한기간상한 : 24개월 1 억원이하 6 개월 의무보유확약위 반 1 억원초과 6개월 + 1억원을초과하는위반금액 1.5억원당 1개월씩가산 * 수요예측참여제한기간상한 : 12개월 1 억원이하 6 개월 제 17 조의 2 제 1 항제 3 호및 제 4 호에해당하는사유 12 개월이내금지 제17조의2제1항제5호및 6개월이내금지제6호에해당하는사유 * 미청약, 미납입위반금액 : 미청약, 미납입주식수 공모가격의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 공모가격 ** 의무보유확약위반주식수 : 의무보유확약주식수와의무보유확약기간중보유주식수가가장적은날의주식수와의차이 가중 : 해당사유발생일직전 2년이내에불성실수요예측참여자로지정된사실이있는자에대하여는 100분의 200 범위내가중할수있으며, 불성실수요예측참여자지정횟수 ( 종목수기준이며, 해당지정심의건을포함 ) 가 2회인경우 100분의 50, 3회및 4회인경우 100분의 100, 5회이상인경우 100분의 200을가중할수있습니다. 다만, 수요예측참여제한기간은미청약, 미납입의경우 36개월, 기타의경우 24개월을초과할수없습니다. 감면 : 해당사유발생일직전 1년이내불성실수요예측참여자지정여부, 고의 중과실여부, 사후수습노력의정도, 위반금액및비중의경미성, 그밖의정상을참작하여한국금융투자협회정관제41조에따라설치된자율규제위원회가필요하다고인정하는경우감경또는면제 ( 불성실수요예측참여자로지정하되수요예측참여제한을하지않거나, 불성실수요예측참여자로지정하지않는것 ) 할수있습니다. 다만, 한국금융투자협회는불성실수요예측참여자가동협회의회원인경우해당회원에게 동협회정관제 45 조제 1 항제 4 호의제재금을부과할수있으며, 이경우상기참여제한기간 을적용하지아니합니다. (3) 수요예측대상주식에관한사항 수요예측참여자 주식수 비율 기관투자자 10,700,800주 80.0% 주1) 상기기관투자자는고위험고수익투자신탁을포함합니다. 주2) 상기비율은총공모주식수13,376,000주에대한비율입니다. 주3) 일반청약자배정분2,675,200주 (20.0%) 는수요예측참여대상주식이아닙니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 80

83 (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을 신청가격으로나눈주식수 " 또는 10,700,000 주 ( 기관배정물량 ) 중적은수량 1,000 주 주1) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여시점, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 10,700,000주를초과할수없습니다. 주2) 금번수요예측에참여하는기관투자자는 15일, 1개월또는 3개월의의무보유기간을확약할수있습니다. (5) 수요예측참가수량단위및가격단위 구분 수량단위 가격단위 내용 1,000 주 100 원 주 ) 금번수요예측시, 가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법을인정합니다. 이경우해당 기관투자자및고위험고수익투자신탁은확정공모가격으로배정받겠다고의사표시한것으로간주 됩니다. (6) 수요예측참여방법 [ 국내기관투자자 ] 금번수요예측에서국내기관투자자의경우대표주관회사중대우증권 의홈페이지를통한인터넷접수와서면접수를병행할예정입니다. 서면서류의제출방법은인편 ( 직접방문 ) 및우편으로가능하며우편은수요예측마감시각 ( 한국시간기준 2016 년 05 월 11 일오후 5 시 ) 까지도착분에대하여접수가능합니다. 다만, 대우증권 의홈페이지문제로인해인터넷접수가불가능할경우보완적으로유선, Fax, 등의방법에의해접수할수있습니다. 인터넷접수와서면접수와관련한세부사항은아래와같습니다. ( 단, 대우증권 의홈페이지를통한인터넷접수시에는반드시사전에대우증권 의계좌를보유하고, 해당계좌의계좌번호및계좌비밀번호, 사업자등록번호로로그인하셔야합니다.) [ 인터넷접수방법 ] ( 국내기관투자자만해당 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 81

84 1 홈페이지접속 : ' 접속 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 수요예측참여 2 Log in: 사업자등록번호, 대우증권 위탁계좌번호및동계좌의비밀번호입력 ( 단, 배정받을시해당주식의입고를희망하는계좌번호로 Log in을하시기바랍니다.) 3 참여기관기본정보입력후수요예측참여 4 법제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자의경우에는 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우에한하며수요예측에참여할수있습니다. 5 수요예측참여자는 증권인수업무등에관한규정 제5조제4항에따라자신의고유재산과그외의재산 ( 집합투자재산, 투자일임재산, 신탁재산 ) 을구분하여수요예측에참여하여야합니다. 집합투자회사의경우고유재산, 집합투자재산, 고위험고수익투자신탁을각각개별계좌로신청해야합니다. 또한, 그외기관투자자가고위험고수익투자신탁분을수요예측에참여하고자하는경우고유재산과고위험고수익투자신탁을각각개별계좌로신청해야합니다. 6 집합투자회사, 뮤추얼펀드및신탁형펀드의경우, 대표주관회사가정하는 ' 펀드명, 펀드설정금액, 계좌번호, 신청가격, 신청수량 ' 등을기재한 ' 수요예측총괄집계표 ' 파일을수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 또한, 기관투자자가고위험고수익투자신탁으로참여하는경우대표주관회사가정하는 ' 펀드명, 계좌번호, 자산총액, 자산구성내역, 신청가격, 신청수량, 증권인수업무등에관한규정제2조 8호에따른고위험고수익투자신탁에해당됨을확인하는내용 ' 등을기재한서류를수요예측전산시스템에서다운로드후작성하여업로드하여야합니다. 7 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 8 대표주관회사는수요예측후물량배정시에당해집합투자회사에대해전체물량 ( 뮤추얼펀드, 신탁형펀드등에배정되는물량을합산한물량 ) 을배정하며, 또한, 기관투자자의고위험고수익투자신탁에대해서는 1건으로통합배정합니다. 펀드별물량배정은각각의집합투자업자및그외기관투자자가자체적으로마련한기준에의해자율적으로배정합니다. 단, 해당펀드에배정하여발생하는문제에관하여대표주관회사인대우증권 와발행회사는책임을지지아니합니다. [ 인터넷접수시유의사항 ] ( 국내기관투자자만해당 ) 1 수요예측에참여하고자하는기관투자자는수요예측참여이전까지대우증권 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 2 비밀번호 5회입력오류시에는소정의서류를지참하여대우증권 영업점을방문하여비밀번호변경을하여야하오니, 수요예측참여전반드시비밀번호를확인하신후참여하시기바랍니다. 3 수요예측참여내역은수요예측마감시각이전까지정정또는취소가가능하며, 최종접수된참여내역만을유효한것으로간주합니다. [ 서면접수방법 ] ( 국내기관투자자만해당 ) 공통서류 - 수요예측참가신청서 ( 대표이사명의의사용인감혹은법인인감날인 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 82

85 - 대리인신분증사본 추가서류 집합투자회사투자일임회사 ( 투자일임재산 ) 일반기관투자자고위험고수익투자신탁 - 사업자등록증사본, 법인등기부등본사본 - 펀드명, 펀드설정금액, 신청가격, 신청수량등을기재한 " 수요 예측참여총괄집계표 " ( 소정양식 ) - 수탁회사의펀드설정확인서및수탁회사에대한투자신탁금 입금증사본 - 사업자등록증사본 - 투자일임회사용수요예측참여총괄집계표 ( 소정양식 ) - 투자일임회사확약서 투자일임재산으로참여하는투자일임회사에한하여상기서 류를제출하여야합니다. - 사업자등록증사본, 법인등기부등본사본 - 상호저축은행은자기자본이표시된서류를추가제출 - 사업자등록증사본 - 고위험고수익투자신탁용수요예측참여총괄집계표 ( 소정양식 ) - 고위험고수익투자신탁확약서 [ 수요예측복수가격참여방법 ] ( 국내및해외기관투자자모두해당 ) 금융투자협회제정 대표주관업무모범기준 - 3부. 기업공개를위한수요예측 - 3. 수요예측실시에따라금번수요예측시수요예측참여자가원하는경우둘이상의가격으로희망물량을신청할수있습니다. 대표주관회사중수요예측을접수하는대우증권 는각수요예측참여자가원하는경우, 참여가격을최대 2개까지제시할수있도록합니다. 다만각참여가격에대한참여수량의총합은기관투자자배정물량인 13,376,000주를초과할수없습니다. [ 해외기관투자자 ] 금번수요예측에서해외기관투자자의경우대우증권 의홈페이지를통한인터넷접수는불가하며대우증권 국제영업부를통한서면접수만가능합니다. 서면서류의제출방법은인편 ( 직접방문 ), 우편, Fax 로가능하며우편은수요예측마감시각 ( 한국시간기준 2016 년 05 월 11 일오후 5 시 ) 까지도착분에대하여접수가능합니다. Fax 등으로접수한투자자는국제영업부담당자와유선으로접수여부를반드시확인해주시기바랍니다. - 접수처 : 대우증권빌딩 6 층국제영업부 - 연락처 : / Fax [ 서면접수방법 ] ( 해외기관투자자만해당 ) 제출서류 - 수요예측참가신청서 ( 주1) ( 대표이사명의의사용인감혹은법인인감날인 ) - 대표주관회사가정하는소정의양식이나정보 ( 주2) - 증권의발행및공시등에관한규정 제3-12조제1항제1호내지제2호에해당하는자로서외국법령에의하여설립된법인임을입증할수있는서류 - 대리인신분증사본 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 83

86 주 1) 주 2) 수요예측참가신청서는대우증권 홈페이지 ( 상단의 ' 뱅킹관리 / 대출 / 청약 ' ' 청약 ' ' 수요예측 ' ' 공지사항 ' 란에서다운로드받아사용하실수있습니다대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자에대하여 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호바목에해당하는기관투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. [ 수요예측복수가격참여방법 ]( 국내및해외기관투자자모두해당 ) 금융투자협회제정 대표주관업무모범기준 - 3부. 기업공개를위한수요예측 - 3. 수요예측실시에따라금번수요예측시수요예측참여자가원하는경우둘이상의가격으로희망물량을신청할수있습니다. 대표주관회사중수요예측을접수하는대우증권 는각수요예측참여자가원하는경우, 참여가격을최대 2개까지제시할수있도록합니다. 다만각참여가격에대한참여수량의총합은기관투자자배정물량인 13,376,000주를초과할수없습니다. (7) 수요예측접수일시및방법 대우증권 를통한수요예측접수기간, 접수처및연락처는다음과같습니다. [ 국내기관투자자 ] 접수기간 2016 년 05 월 10 일 ( 화 ) ~ 05 월 11 일 ( 수 ) 17:00 ( 한국시간 ) 접수처대우증권 홈페이지 ( 및대우증권 IPO 부 (8 층 ) 접수방법 주소 인터넷접수및서면 ( 우편 / 인편 ) 접수 서울특별시영등포구국제금융로 56 대우증권빌딩 8 층 IPO 부 TEL 02) , 3375 FAX 02) [ 해외기관투자자 ] 접수기간 2016 년 05 월 10 일 ( 화 ) ~ 05 월 11 일 ( 수 ) 17:00 ( 한국시간 ) 접수처 대우증권 6 층국제영업부 접수방법서면 ( 우편 / 인편 /Fax/ 모사전송등 ) 접수 ( 인터넷접수불가 ) 주소 서울특별시영등포구국제금융로 56 대우증권빌딩 6 층국제영업부 TEL 02) FAX 02) (8) 기타수요예측참여와관련한유의사항 1 수요예측마감시간이후에는수요예측참여 / 정정 / 취소가불가하오니접수마감시간을엄 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 84

87 수해주시기바랍니다. 2 수요예측참여자중대우증권 를통하여수요예측에참여하는국내외기관투자자는수요예측참여이전까지대우증권 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 3 참가신청금액이각수요예측참여자별최고한도를초과할때에는최고한도로참가한것으로간주합니다. 4 수요예측참여시입력 ( 또는확인 ) 된참여기관의기본정보에허위내용이있을경우참여자체를무효로하며, 불성실수요예측참여자로관리합니다. 다만, 한국금융투자협회는불성실수요예측참여자가동협회의회원인경우해당회원에게동협회정관제 45 조제 1 항제 4 호의제재금을부과할수있으며, 이경우수요예측참여제한기간을적용하지아니합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각투자신탁이 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁에해당되는지여부 ( 해당투자신탁등의설정일 설립일부터배정일까지의기간이 6 개월미만일경우에는같은 조세특례제한법 시행령제 93 조제 3 항제 1 호및같은조제 7 항에도불구하고배정시점에비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100 분의 30 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100 분의 60 이상이어야함 ) 를확인하여야하며, 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자로지정될수있음을유의하시길바랍니다. 5 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1 건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. 6 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는해당고위험고수익투자신탁의가입자가인수회사또는발행회사의이해관계인인지여부를확인하여야하며, 이에해당하는경우해당고위험고수익투자신탁이공모주수요예측에참가하지않도록조치하여야합니다. 7 수요예측인터넷참여를위한 " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리의책임은전적으로기관투자자본인에게있으며, " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리부주의로인해발생되는문제에대한책임은당해기관투자자에게있음을유의하시기바랍니다. 8 기타수요예측참여와관련한유의사항은대우증권 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 공지사항 에서확인하시기바랍니다. 9 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호바목에해당하는기관투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 이를요청받은해외기관투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 85

88 을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁으로참여하는투자신탁등에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에따른고위험고수익투자신탁임을확약하는 " 확약서 " 및신탁자산구성내역등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에투자일임재산으로참여하는투자일임회사에대하여 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 1 항에따른투자일임회사임을확약하는 " 확약서 " 및 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를징구할수있으며, 이를요청받은투자일임회사가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 10 기관투자자또는일반청약자대상배정물량중미청약된배정물량에대해서는수요예측에참여하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정받기희망하는기관투자자가있는경우, 대표주관회사에미리청약의사를표시하고청약일중추가청약할수있습니다. 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. 11 수요예측참가시의무보유확약기간을미확약, 15 일, 1 개월또는 3 개월로제시가가능합니다. 12 수요예측참가시의무보유확약을한기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우기준일로부터의무보유확약 +2 일의기간까지의일별잔고증명서및매매내역서를의무보유확약기간종료후 1 주일이내에대표주관회사중대우증권 IPO 부로보내주시기바랍니다. 이때제출하지않은기관투자자는 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정되어, 불성실수요예측발생일이후 2 년이내의일정기간동안동안대우증권이대표주관회사로실시하는수요예측참여에제한을받을수있습니다. 또한펀드만기가의무보유확약기간종료이전에도래하여매도를하는경우에도 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있으니기관투자자등은수요예측에참여하기전해당펀드의만기를확인하여수요예측에참여하기바랍니다. 13 의무보유확약기간은결제일기준이아니므로의무보유확약기간종료일익일부터매매가가능하며, 잔고증명서및매매내역서는동기준에근거하여제출하시길바랍니다. 14 해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1%( 청약금액의 1%) 에해당하는청약수수료를입금해야합니다. 15 대표주관회사는주식시장상황, 수요예측참여현황, 수요예측참여방법및절차준수여부등을종합적으로고려하여내부수요예측운영기준에따라배정기준을변경할수있으며, 이와관련된상세내용은수요예측참가안내공지사항 ( 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 공지사항 ) 을참고하시기바랍니다. (9) 확정공모가액결정방법 대표주관회사인대우증권 는수요예측결과및주식시장상황등을감안하여발행회사인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 86

89 용평리조트와협의하여최종공모가액을결정합니다. 구분수요예측결과의반영여부공모가격결정협의절차공모가격최종결정 주요내용수요예측참여기관의참여가격및신청수량, 참여기관의성격등을종합적으로고려하여참고자료로활용대표주관회사가발행회사에수요예측결과를제시하고, 대표주관회사와발행회사가공모가격에대해협의함발행회사의대표이사, 재무담당임원과대표주관회사의담당사업부문대표등이협의하여최종결정함 주 ) 대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트는수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여공모가격결정시가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. (10) 대표주관회사의수요예측기준, 절차및배정방법 구분주요내용비고 희망공모가산정방식수요예측참가신청관련사항배정대상배정기준가격미제시분및희망공모가범위밖신청분의처리방안 희망공모가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 를참고하시기바랍니다. 1) 최고한도 : " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을신청가격으로나눈주식수 " 또는 "10,700,000주" 중적은수량 2) 최저한도 : 1,000주 3) 수량단위 : 1,000주 4) 가격단위 : 100원 5) 가격 : 가격미제시가능 ( 금번수요예측시, 가격을제시하지않고수량만제시하는참여방법인정 ) 6) 의무보유확약기간선택 : 미확약, 15일, 1개월, 3개월확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자및가격미제시자를대상으로질적인측면을고려하여물량배정함참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여대표주관회사중대우증권 가가중치를부여하여자율적으로배정함 1) 가격미제시수요예측참여자 : 확정공모가액으로무조건배정받겠다는의사표시를한것으로간주함 2) 희망공모가범위밖신청자 : 해당제시가격을참여가격으로 100% 인정 - 주1) - 주2) 주3) 주4) 주 1) 상기단위이외의수량혹은가격을제시하는수요예측참가신청은해당수량혹은가격의가장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 87

90 가까운하위단위의수량혹은가격을제시한것으로간주함주2) 금번수요예측에있어서는물량배정시 " 참여가격, 참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 의무보유확약기간, 참여가격제시여부, 공모참여실적, 가격분석능력, 투자 / 매매성향, 수요예측에대한기여도등 ) 을종합적으로고려하여물량배정이이루어지는바, 이러한조건을충족하는수요예측참여자에대해서는최대수요예측참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바라며, 최고한도는수요예측대상수량 13,376,000주를초과할수없습니다. 주3) 수요예측참여자에대한물량배정시국내및해외수요예측참여자에게통합배정합니다. 주4) 공모가격결정시수요예측참여자의성향및가격평가능력등을감안하여가중치를달리할수있습니다. 또한, 과도하게높거나낮은참여가격은공모가격결정시배제하거나낮은가중치를부여할수있으며, 가격을제시하지않은수요예측참여자는공모가격결정시제외됩니다. (11) 수요예측대상주식의배정결과통보 1 대표주관회사중대우증권 는최종결정된확정공모가액을대우증권 홈페이지 ( 에게시하며, 기관별배정물량은수요예측참여기관이개별적으로대우증권 뱅킹관리 / 대출 / 청약 청약 수요예측 배정결과조회 에접속한후배정물량을직접확인하여야하며, 이를개별통보에갈음합니다. 2 수요예측참여에의해배정된물량을미청약한경우에는불성실수요예측참여자로금융투자협회회원홈페이지 ( 에게시등록됩니다. (12) 기타수요예측실시에관한유의사항 1 수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정을받기를희망하는기관투자자는대표주관회사에미리청약의의사를표시하고청약일에추가청약할수있습니다. 다만, 수요예측에서배정된수량이모두청약된경우에는배정받을수없습니다. 2 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. 3 수요예측참가시참가신청서를허위로작성또는제출된참가신청서를임의로변경하거나허위자료를제출하는경우수요예측참여자체를무효로합니다. (13) 수요예측결과 1 기관투자자수요예측참여내역 구분 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 단순경쟁률 국내외기관투자자 ,144, :1 주1) 기관배정물량 10,700,800주기준단순경쟁률은 28.1:1 입니다. 주2) 최초기관배정물량 13,376,000주기준단순경쟁률은 22.5:1 입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 88

91 2 수요예측신청가격분포 구분 참여건수 ( 건 ) 신청수량 ( 주 ) 비율 (%) 9,200원초과 12 2,825, % 8,100원이상 ~ 9,200원이하 78 87,475, % 8,100원미만 ,844, % 합계 ,144, % 주1) 가격미제시는수요예측참여시참여수량만을제시하는것으로서확정공모가액으로참여한것 으로간주됩니다. 주2) 복수가격으로참여한기관투자자 10개가포함되어있습니다. 3 의무보유확약기관수 구분 신청수량 ( 주 ) 비고 15일확약 - - 1개월확약 317, % 3개월확약 110, % 합계 427, % 총수량대비비율 (%) 0.1% - 4 주당확정공모가액의결정 상기의수요예측결과및시장상황등을고려하여발행회사인 용평리조트와대표주관회사인대우증권 가협의하여 1 주당확정공모가액을 7,000 원으로결정하였습니다. 5 물량배정대상자가격범위 : 1 주당확정공모가액인 7,000 원이상가격제시자및가격미제시자 4. 모집또는매출절차등에관한사항 가. 모집또는매출조건 항목모집또는매출주식의수주당모집가액또는매출가액 내용기명식보통주13,376,000주예정가액 8,100원확정가액 7,000원주1) 모집총액또는매출총액예정가액 135,432,000,000 원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 89

92 확정가액 93,632,000,000 원 청약단위주 2) 청약기일 기관투자자 개시일종료일 2016년 05월 17일 2016년 05월 18일 주 3) 일반청약자 개시일종료일 2016년 05월 17일 2016년 05월 18일 청약증거금 주 4) 기관투자자 0% 일반청약자 50% ~ 100% 납입기일 2016 년 05 월 20 일 주 1) 주 2) 주 3) 주당모집가액 ( 또는매출가액 ) 대표주관회사인대우증권 와발행회사인 용평리조트가협의하여제시한확정공모가액입니다. 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의청약단위는 1주로합니다. 2 일반청약자는대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래 " 다. 청약방법 - (5) 일반청약자의청약단위 " 를참조해주시기바라며, 기타사항은인수단구성원각사에서투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 3 기관투자자의청약은수요예측에참여하여물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는 " 각기관별로법령등에의한투자한도잔액을확정공모가액으로나눈주식수 " 와수요예측최고참여한도중작은주식수로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 - (10) 대표주관회사대우증권 의수요예측기준, 절차및배정방법 를참고하시기바랍니다. 4 일반청약자의청약자격및배정기준은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법및라. 청약결과배정방법 을참고하시기바랍니다. 청약기일기관투자자, 일반청약자의청약후최종미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 90

93 주 4) 주 5) 주 6) 청약증거금 1 일반청약자의청약증거금은청약금액의 50%~100% 로합니다. 각인수단의청약증거금율은인수회사별내부규정등에따라상이할수있으며, 투자자분들께서는이점유념하시어청약전각인수회사의홈페이지등을통해반드시확인하시기바랍니다. 2 기관투자자의청약증거금은없습니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2016년 05월 20일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우청약처를통하여추가납입을하여야하며, 주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은인수단구성원이발행회사와체결한총액인수계약서에서정한인수비율에따라자기계산으로인수합니다. 초과청약금이있는경우에는이를주금납입기일까지반환하며, 이경우청약증거금은무이자로합니다. 4 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약 ( 우선청약및추가청약 ) 하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2016년 05월 20일 08:00 ~ 13:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야합니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수단구성원이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 청약취급처 1 기관투자자 : 대우증권 본ㆍ지점 2 일반청약자 : 대우증권, 대신증권, 한화투자증권, HMC투자증권 본ㆍ지점 3 일반청약자는대표주관회사및공동주관회사, 인수회사각각의청약취급처를통해청약하여야하고, 한청약취급처내에서의이중청약은불가하며, 각청약취급처별복수청약은가능합니다. 분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 유가증권시장상장규정 제 29조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시발행회사와대표주관회사는협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 나. 모집또는매출의절차 (1) 공고의일자및방법 구분 일자 신문 수요예측안내공고 2016년 05월 09일 인터넷공고주1) 모집또는매출가액확정공고 2016년 05월 13일 인터넷공고주2) 청약공고 2016년 05월 17일 매일경제신문 배정공고 2016년 05월 20일 인터넷공고주3) 주 1) 수요예측안내공고는 2016 년 05 월 09 일대표주관회사중대우증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 91

94 주 2) 주 3) 주 4) 모집또는매출가액확정공고는 2016년 05월 13일대표주관회사대우증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음하며, 2016년 05월 17일매일경제신문에공고되는청약공고시함께공고합니다. 일반청약자에대한배정공고는 2016년 05월 20일대표주관회사인대우증권 의홈페이지 ( 및공동주관회사인대신증권 의홈페이지 ( 인수회사인한화투자증권 의홈페이지 ( HMC투자증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다일반청약자의경우청약증거금이배정금액에미달하는경우동미달금액에대하여배정일 (2016년 05월 20일 ) 에추가납입을하여야합니다. 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 주 5) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. (2) 수요예측에관한사항 제 1 부모집또는매출에관한사항 - I. 모집또는매출에관한일반사항 - 3. 공모가격결정방법 - 다. 수요예측에관한사항 부분을참고하시기바랍니다. 다. 청약방법 (1) 청약의개요 모든청약자는 금융실명거래및비밀보장에관한법률 에의한실명자이어야하며, 해당청약사무취급처에소정의주식청약서를작성하여청약증거금 ( 단, 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우청약증거금이면제됨 ) 과함께제출하여야합니다. 단, 해외기관투자자는수요예측이나추가청약을접수하는당해증권회사가정하는방법에따릅니다. (2) 일반청약자의청약 일반청약자는해당청약사무취급처에서사전에정하여공시하는청약방법에따라청약기간에소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께이를해당청약사무취급처에제출하여야합니다. 한청약사무취급처내에서의이중청약은불가하며, 각청약사무취급처별복수청약은가능합니다. 청약사무취급처 : 대우증권, 대신증권, 한화투자증권, HMC 투자증권 본ㆍ지점 (3) 일반청약자의청약자격 일반청약자의청약자격은청약사무취급처인대우증권, 대신증권, 한화투자증권, HMC 투자증권 본ㆍ지점의일반청약자청약자격에따르며, 증권신고서제출일현재청약자격은아래와같습니다. 동청약자격은향후변경될수있으므로청약자격이변경이되는경우는각청약사무취급처홈페이지를통하여고지합니다. [ 대우증권 의일반청약자청약자격 ] 구분청약배정자격요건증거금율청약수수료 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 92

95 한도 비율 우대 200% 30% 일반 100% 70% 자격 일반 미충족 그룹의 고객 30% 1 직전 3개월평잔 1억원이상 ( 주식형상품 5천만원이상 ) 2개인연금저축 : 청약직전월평잔 1천만원이상고객단, 청약직전월타사연금저축이전시최초 1회말잔 1천만원이상 (IRP, 퇴직연금제외 ) 1 직전 3개월자산합계평잔 3천만원이상고객 2 직전월 100만원이상 3개월이상급여이체한고객 3 CMS자동이체, 자동대체로적립식계좌에월 10만원이상 3개월이상입금한고객 4 청약직전월 3개월내당사최초신규고객 ( 고객단위 ) 5 개인연금저축 : 자동대체, CMS자동이체로청약월직전3개월이상 10만원이상입금한고객또는청약직전월평잔 1백만원이상. 단, 청약직전월타사연금저축이전시최초 1회말잔 1백만원이상 (IRP, 퇴직연금제외 ) 청약자격기준없음 일반청약자격한도의 30% 까지만청약신청가능함온라인청약및고객센터 ( 스마트상담센터 ) 유선청약만가능 ( 영업점에서는청약불가 ) 50% 0원건당 50% 5,000원온라인 0원 100% 유선 5,000원 주1) 급여이체조건 / 적립식상품가입조건은개인고객만가능주2) 자산합계평잔, 주식형상품평잔은고객별로보유한전계좌의평가금액을합산한금액임청약자격기준미충족고객은온라인 (HTS, 홈페이지, ARS) 청약과, 고객센터 ( 스마트상담센터 ) 를통한유선청약만주3) 가능함. ( 유선청약시투자설명서교부거부녹취후청약 ) 온라인청약을위해사전에전자거래등록을반드시하여야함. 주4) 우대그룹 / 온라인청약고객 / 법인고객은청약수수료면제 ( 고객등급과는무관 ) 주5) 추가납입미청약고객의다음회차청약시청약증거금 100% 적용우대그룹배정 : 당사공모주수의 30% 선배정 우대그룹배정주수 : (1) + (2) 주6) (1) 우대그룹공모주수경쟁배정 (2) 우대그룹경쟁률 1:1 초과시미배정청약주수는일반그룹청약경쟁배정법인고객 : 개인과청약자격기준은동일하나법인우대그룹은청약한도만 200% 를적용하며, 일반그룹경쟁으로주7) 배정됨 ( 우대그룹 30% 선배정없음 ) [ 대신증권 ( 주 ) 의일반청약자청약자격 ] 구분오프라인일반청약청약자격온라인청약청약수수료 내용 - 청약개시일전일계좌보유중인고객중정기등급 A2이상 A2 등급기준 ( 두조건중하나충족시청약가능 ) 3개월자산평잔환산약정 3개월합산수수료 1천만원이상 15만원이상 [ 오프라인청약 : 영업점내방및유선청약 ] - 청약개시일전일계좌보유중인모든고객 [ 온라인청약 : 홈페이지, HTS, MTS, ARS] 청약수수료는 3,000원이며, CMA계좌보유고객은청약수수료면제 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 93

96 배정기준 1) 일반청약자가청약한주식은청약주식수에비례하여안분배정함. 2) 일반청약자에대한배정결과발생하는 1주미만의단수주는원칙적으로 5사 6입하여잔여주식이최소화되도록배정하되, 대표주관회사가정한기준에의함 3) 그결과발생하는잔여주식은일반청약자에게추첨하여재배정함 주1) 고객정기등급산출방법 ( 연4회 ) - 3월, 6월, 9월, 12월매월말일기준으로평가하여다음달첫영업일부터적용주2) 자산의경우최근 3개월자산을일별로합산 유의사항 : 청약개시일전일까지계좌개설이되어있는고객에한하여청약가능 ( 오프라인청약은청약개시일전일계좌보유중인고객중정기등급 A2이상청약가능하며, 온라인청약은청약개시일전일계좌보유중인모든고객가능 ) [ 한화투자증권 의일반청약자청약자격 ] 구분 청약자격 청약수수료 Off-line 청약 ( 영업점 / 고객지원센터청약 ) On-line 청약 (Web/HTS/ARS/MTS 청약 ) 청약초일의전월로부터소급한 3개월예탁자산평균잔액 3천만원이상고객중청약초일의전일까지 위탁계좌를보유한고객 -고객등급별수수료- -고객등급별수수료- Platinum 등급 면제 Platinum 등급 면제 VIP 등급 면제 VIP 등급 면제 Gold 등급 5,000원 Gold 등급 3,000원 Family 등급 5,000원 Family 등급 3,000원 일반 5,000원 일반 3,000원 청약수수료고객등급 VIP 등급, Platinum 등급면제조건청약한도 Gold 등급이하 100% 청약한도우대조건기타유의사항 고객등급 VIP등급 150% 고객등급 Platinum 등급 200% 예탁자산의잔고항목별평가기준은다음과같습니다. 구분평가기준당일마감잔고예수금 - 현금미수 / 이자미납 / 기타대여 / 신용융자금은차감 - 권리대용금은미평가 장내주식, ELW, ETF, 신주인수권, 해외주식당일종가수익증권매매기준가 RP 매입금액잔액 ( 이자제외 ) 채권 ( 장내 / 장외 ) 액면가액신탁신탁계약평가금액장외파생 ELS/DLS 잔고금액 (*) 선물, 옵션, 제3시장주식, 장외주식실적인제외 주1) 청약자격이충족되지않은무자격고객은온 / 오프라인청약이불가합니다. 주2) 한화투자증권 ( 주 ) 는우수고객등급 (VIP등급이상 ) 에게우대한도를적용합니다. 주3) 청약자격과관련된사항은홈페이지참조또는지점 / 콜센터에문의하여주시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 94

97 [HMC 투자증권 의일반청약자청약자격 ] 구분내용 청약자격 청약초일까지주식계좌개설고객 ( 단, 청약마지막날은행제휴계좌개설고객은온라인청약만가능 ) - 지점내방청약 청약방법 - 온라인청약 (HTS, MTS, 홈페이지 ) - ARS 청약 - 유선쳥약은불가 아래 2 개의조건중 1 개충족시 1. 청약초일직전월 3 개월이상 ( 연속 ) CMA 위탁계좌또는일반위탁계좌로급여이체입금계좌 [ 급 우대고객기준 여이체입금후익월 1 일부터적용 ] 2. 적립식펀드에자동이체 ( 대체 ) 를이용하여청약초일직전월까지연속으로 3 개월이상매수신청 이완료된 CMA 위탁계좌또는일반위탁계좌 [ 기준 : 월 30 만원이상 / 12 개월이상약정 / 동일펀드 ( 다수펀드합산불가 )] 우대내용당사배정물량중 20% 우선배정후일반고객과합산하여재배정 일반 HTS, MTS, 홈페이지, ARS 면제 청약수수료 우대 영업점내방 HTS, MTS, 홈페이지, ARS 건당 5,000원면제 영업점내방 면제 배정기준배정수량을안분배정후잔여주식은추첨을통하여배정합니다. 주 ) HMC 투자증권 의일반청약자청약자격은증권신고서제출일현재상기와같으며, 동사항은향후변경될수있습니 다. 청약자격이변경이되는경우는 HMC 투자증권 의홈페이지를통하여고지하도록하겠습니다. (4) 일반청약자의청약한도및청약단위 일반청약자는대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 에서청약이가능합니다. 청약단위는아래와같으며기타사항은인수단구성원각사에서투명하고공정하게정하여공시한방법에의합니다. 단, 청약단위와상이한청약수량은그청약수량의바로하위청약단위에해당하는청약수량만큼청약한것으로간주합니다. 대우증권, 대신증권 에의일반청약자에대한배정물량, 최고청약한도, 청약증거금율및청약단위는아래와같습니다. [ 대우증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 대우증권 1,605,120 주주 1) 주 2) 주 1) 대우증권 의일반청약자청약한도는청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약한도 :160,000주(200%) 일반그룹의청약한도 :80,000주(100%) 청약자격기준미충족고객의청약한도 :24,000주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 95

98 ( 일반그룹의최고청약한도의 30% 이하 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 을참고하시기바랍니다. 주 2) 대우증권 의일반청약자청약증거금율은청약자격별로상이합니다. 우대그룹의청약증거금 : 청약금액의 50% 일반그룹의청약증거금 : 청약금액의 50% 청약자격기준미충족고객의청약증거금 : 청약금액의 100% ( 단, 온라인청약및고객센터 ( 스마트상담센터 ) 유선청약만가능 ) 청약자격의기준에관한사항은 제1부모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 다. 청약방법 - (4) 일반청약자의청약자격 을참고하시기바랍니다. [ 대우증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 20,000주초과 ~ 50,000주이하 500주 50,000주초과 1,000주 [ 대신증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 대신증권 802,560 주 80,000 주 50% [ 대신증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 20,000주이하 200주 20,000주초과 ~ 50,000주이하 500주 50,000주초과 1,000주 [ 한화투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 96

99 구분 일반청약자배정물량 청약한도 청약증거금율 한화투자증권 133,760주 6,600주 50% 주1) 한화투자증권 ( 주 ) 의일반청약자최고청약한도는 6,600주이나, 한화투자증권 ( 주 ) 의우대기준 및청약단위에따라 VIP 고객등급은 9,900주 (150%), Platinum 등급은 13,200주 (200%) 까지청약 가능합니다. [ 한화투자증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 10,000주이하 100주 10,000주초과 ~ 13,200주이하 200주 [HMC 투자증권 의일반청약자배정물량, 청약한도및청약증거금율 ] 구분일반청약자배정물량청약한도청약증거금율 HMC 투자증권 133,760 주 13,200 주 50% [HMC 투자증권 의일반청약자청약단위 ] 청약주식수 청약단위 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 13,200주이하 200주 (5) 기관투자자의청약 1 대우증권 를통하여수요예측에참여하는국내및해외기관투자자 수요예측에참가하여배정받은주식에대한청약은청약일인 2016 년 05 월 17 일 ~ 05 월 18 일 08:00 ~ 17:00 ( 한국시간기준 ) 사이에대우증권 홈페이지에서청약하여야하며, 동청약주식에해당하는주금을납입일인 2016 년 05 월 20 일 08:00 ~ 13:00 ( 한국시간기준 ) 사이에대우증권 의본ㆍ지점에납입하여야합니다. 청약은가급적청약일초일대우증권 수요예측화면에로그인하여청약의의사를표시하여야하며자산운용사집합계정으로청약하는기관은수탁지시서를엑셀파일로업로드해주셔야합니다. 고위험고수익투자자는청약집계표또한업로드해주셔야합니다. 청약계좌는수요예측에참여한계좌와동일해야합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 97

100 한편, 청약일종료전미청약물량에대해서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 는추가로청약할수있으며, 추가청약된물량의배정은대우증권 가자율적으로결정하여배정합니다. 해외기관투자자는납입일에청약금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금해야합니다. (6) 청약이제한되는자 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호 ( 아래 ) 의어느하나에해당하는자가청약하는경우그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 1. 인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 및인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인 ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의가목및라목의임원을제외 ) 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 (7) 기타 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본증권신고서의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 이증권의가치를보증또는승인한것이아니므로본증권투자에대한책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 1 기관투자자 : 전체공모주식의 80.0%(10,700,800 주 ) 를배정합니다. 2 일반청약자 : 전체공모주식의 20.0%(2,675,200 주 ) 를배정합니다. 3 상기 1, 2 항의청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. (2) 배정방법 청약결과공모주식의배정은수요예측결과결정된확정공모가액으로대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 와발행회사인 용평리조트가사전에총액인수계약서상에서약정한배정기준에의거다음과같이배정합니다. 1 일반청약자의청약에대한배정은청약주식수에비례하여안분배정합니다. 다만, 일반청약자의청약증거금이배정수량 ( 금액 ) 에미달하는경우일반청약자는동미달금액을배정일 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 98

101 에추가납입하여야하며, 그렇지않은경우청약증거금에해당하는수량만배정받게됩니다. 추가납입이후미청약주식이발생할경우에는총액인수계약서에따라인수단구성원이자기계산으로인수합니다. 또한, 일반청약자에대한배정결과발생하는 1 주미만의단수주는원칙적으로 5 사 6 입하여잔여주식이최소화되도록배정합니다. 그결과발생하는잔여주식은총액인수계약서에따라인수단구성원이자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. 2 일반청약자의최종청약후배정은대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 이자체적으로정한배정기준에따라개별배정합니다. 3 기관투자자의청약에대한배정은수요예측후배정받은물량범위내에서우선배정하되, 추가청약에대한배정은대우증권 가자율적으로결정하여배정합니다. 4 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호 ( 아래 ) 의어느하나에해당하는자가청약하는경우그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 1. 인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 및인수회사 ( 대표주관회사포함 ) 의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인 ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의가목및라목의임원을제외 ) 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 (3) 배정결과의통지 일반청약자에대한배정결과, 각청약자에대한배정내용및초과청약금의환불또는미달청약금에대한추가납입등에관한배정공고는 2016 년 05 월 20 일대표주관회사인대우증권 의홈페이지 ( 및공동주관회사인대신증권 의홈페이지 ( 인수회사인한화투자증권 의홈페이지 ( HMC 투자증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우에는수요예측을통하여물량을배정받은내역과청약내역이다른경우에한하여개별통지합니다. 마. 투자설명서교부에관한사항 (1) 투자설명서의교부및청약방법 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의하면누구든지증권신고서의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에아래에서언급하는대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게동법제 123 조에적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 따라서, 본주식에투자하고자하는투자자는청약전투자설명서를교부받아야합니다. 다만, (i) 동법제 9 조제 5 항의전문투자자, (ii) 법시행령제 11 조제 1 항제 1 호다목부터바목까지및같은항제 2 호각목의어느하나에해당하는회계법인, 신용평가회사, 연고자등, (iii) 법시행령제 11 조제 2 항제 2 호및제 3 호에해당하는자, (iv) 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 투자설명서교부의무가있는대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권, HMC 투자증권 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 99

102 124 조및동법시행령제 132 조에의하여증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는투자자에게동법제 123 조에적합한투자설명서를청약전교부할예정입니다. 투자설명서교부후투자자는투자설명서내용을충분히숙지하고청약기간에각각의청약사무취급처에서소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께제출하여야합니다. ( 가 ) 투자설명서의교부를원하는경우 1 본청약에참여하고자하는일반청약자는청약전반드시투자설명서를교부받은후교부확인서에서명하여야하며, 투자설명서를교부받지않고자할경우, 투자설명서수령거부의사를서면등으로표시하여야합니다. 2 투자설명서를교부받지않거나, 수령거부의사를서면등으로표시하지않을경우본청약에참여할수없습니다. [ 대우증권 투자설명서교부방법 ] 구분교부방법교부일시 기관투자자 일반청약자 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제132조에의해투자설명서교부면제됨 1) 과 2) 를병행 1) 대우증권 본ㆍ지점 2) 대우증권 홈페이지나 HTS에서교부 해당사항없음 1) 대우증권 본ㆍ지점에서교부 : 청약종료일까지 2) 대우증권홈페이지또는 HTS에서다운로드 : 청약종료일까지 [ 대우증권 청약유형별청약방법 ] 구분영업점내방온라인 (HTS) ARS 청약방법주식청약서를통한투자설명서수령확인서작성 ( 투자설명서수령혹은거부확인 ) 후청약가능합니다. 공인인증서로로그인후전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약가능합니다. 투자정보확인서작성고객중투자설명서수령을원치않거나이미수령하신고객에한해 ARS 청약이가능합니다. [ 대신증권 투자설명서교부방법 ] 구분 기관투자자 투자설명서교부방법 " 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 " 제 132 조에의해투자설명서교부 면제됨 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 100

103 1), 2) 와 3) 을병행 1) 본공모의청약취급처인대신증권 ( 주 ) 의본ㆍ지점에서청약하실경우에는서면에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 다만, 영업점내방을통해투자설명서를교부받은후에는반드시투자설명서의수령확인서를제출하셔야합니다. 투자설명서교부를원하지않는경우에는반드시대신증권 ( 주 ) 본ㆍ지점에내방하시어, 투자설명서의교부를거부한다는의사를서면으로표시하여야청약이가능합니다. 일반청약자 2) 대신증권 ( 주 ) 홈페이지나 HTS에서교부 1 U-CYBOS GLOBAL 이용시 4727 청약약정승인신청을한후온라인서비스 > 공모주청약 >4778 공모주청약으로청약을진행하며전자문서에의한투자설명서교부에동의하고, 지정한전자매체에다운로드후, 다운로드사실을확인해야만투자설명서가교부되며청약이가능합니다. 2 홈페이지이용시청약약정승인신청을한후온라인지점 > 공모주 / 유상청약 > 공모주청약의절차로진행하여전자문서에의한투자설명서교부에동의하고, 지정한전자매체에다운로드후, 다운로드사실을확인해야만투자설명서가교부되며청약이가능합니다. 3) 대신증권 ( 주 ) 본지점에서이메일로교부유선청약은대신증권 ( 주 ) 본지점에내방하여유선청약약정을하신고객에게가능합니다. 유선으로투자설명서수령ㆍ거부의사를나타내야하며수령시대신증권 ( 주 ) 이메일로고객에게투자설명서를발송하여수신확인후청약을진행할수있으며수령거부의경우에는대신증권 ( 주 ) 직원에게수령거부의사를통해직원이수령거부에표시하고위험고지를한후청약을진행하실수있습니다. [ 한화투자증권 투자설명서교부방법 ] 구분청약방법비고 영업점내방 HTS/ 홈페이지청약 본공모의청약취급처인한화투자증권 ( 주 ) 의본ㆍ지점에서청약하실 경우에는인쇄물에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 청약 신청서작성시투자설명서교부확인서의교부희망또는교부거부를 선택하신후청약신청을하실수있습니다. 한화투자증권 ( 주 ) 의 HTS 또는홈페이지를통해전자문서에의한투자 설명서를교부받으실수있습니다. 다만, 전자문서에의한투자설명서 교부에동의하여야하고, 전자매체를지정하여야하며, 수신사실이확 인되어야지만투자설명서를교부받으실수있습니다. 당사의 HTS 와 당사홈페이지 ( 에서인터넷뱅킹 청약 청 약신청 / 취소 청약신청 청약구분에서 " 코스닥 " 에서투자설명서를확인하셔야만청약이진행됩니다. 전자문서에의한투자설명서의내용은인쇄물 ( 책자 ) 의내용과동일합니다. - - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 101

104 고객지원센터 유선청약 /ARS 청약 청약신청전에투자설명서교부확인한개인고객을대상으로청약을받고있습니다. 투자설명서교부확인방법으로는아래교부방법중택일하여등록처리함. 1) 다운로드, 2) 수신, 3) 교부거부 ( 유선으로도신청가능 ) 고객지원센터청약이가능하며, ARS 청약의경우 ARS 약정등록된고객만청약이가능합니다. [HMC 투자증권 투자설명서교부방법 ] 구분영업점내방 HTS, MTS, 홈페이지 (WEB) ARS 교부방법주식청약서를통한투자설명서를수령확인서작성 ( 투자설명서수령혹은거부확인 ) 후청약가능합니다. 공인인증서로로그인후전자문서수령절차에따라온라인투자설명서다운로드확인후청약이가능합니다. ARS청약시투자설명서거부등록만가능합니다. 따라서 ARS를이용하실투자자분께서는 HMC투자증권 ( 주 ) 홈페이지등에서확인하시기바랍니다. 유선본공모의경우유선청약을받지아니합니다. 1 본청약에참여하고자하는투자자는청약전반드시투자설명서를교부받은후교부확인서에서명하여야하며, 투자설명서를교부받지않고자할경우, 투자설명서수령거부의사를서면등으로표시하여야합니다. 2 투자설명서교부를받지않거나, 수령거부의사를서면등으로표시하지않을경우본청약에참여할수없습니다. ( 나 ) 투자설명서의교부를원하지않는경우 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제 132 조및 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제 2-5 조제 2 항에의거투자설명서교부를원하지않는경우에는반드시대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 에서해당증권회사에투자설명서의교부를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시하여야청약이가능합니다. (2) 투자설명서교부의무의주체 총액인수계약서에의거금번청약에대한투자설명서교부의무는발행회사인 용평리조트, 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권, 인수회사인한화투자증권 및에이치엠씨투자증권 에있습니다. 다만, 투자설명서교부의효율성제고를위해실제투자설명서교부는청약사무취급처인대우증권, 대신증권, 한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 본ㆍ지점에서상기와같은방법으로수행합니다. 자본시장과금융투자업에관한법률 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 102

105 제124조 ( 정당한투자설명서의사용 ) 1 누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외한다 ) 에게제123조에적합한투자설명서 ( 집합투자증권의경우투자자가제 123조에따른투자설명서의교부를별도로요청하지아니하는경우에는제2항제3호에따른간이투자설명서를말한다. 이하이항및제132조에서같다 ) 를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는아니된다. 이경우투자설명서가제436조에따른전자문서의방법에따르는때에는다음각호의요건을모두충족하는때에이를교부한것으로본다. 1. 전자문서에의하여투자설명서를받는것을전자문서를받을자 ( 이하 " 전자문서수신자 " 라한다 ) 가동의할것 2. 전자문서수신자가전자문서를받을전자전달매체의종류와장소를지정할것 3. 전자문서수신자가그전자문서를받은사실이확인될것 4. 전자문서의내용이서면에의한투자설명서의내용과동일할것 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132 조 ( 투자설명서의교부가면제되는자 ) 법제 124 조제 1 항각호외의부분전단에서 " 대통령령으로정하는자 " 란다음각호의어느하나에 해당하는자를말한다. 1. 제11조제1항제1호다목부터바목까지및같은항제2호각목의어느하나에해당하는자 1의2. 제11조제2항제2호및제3호에해당하는자 2. 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화 전신 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제2-5조 ( 설명의무등 ) 1. ( 생략 ) 2. 금융투자회사는일반투자자를대상으로투자권유를하는경우에는해당일반투자자가서명또는기명날인의방법으로설명서 ( 제안서, 계약서, 설명서등명칭을불문하며, 법제123조제1항에따른투자설명서및집합투자증권의경우법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서를포함한다. 이하같다 ) 의수령을거부 ( 법제123조제1항에따른투자설명서및법제124조제2항제3호에따른간이투자설명서의경우영제132조제2호의방법으로거부하는경우를포함한다 ) 하는경우를제외하고는투자설명사항을명시한설명서를교부하여야한다. ( 이하생략 ) 바. 청약증거금의대체, 반환및납입에관한사항 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2016 년 05 월 20 일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는그미달금액에해당하는배정주식은인수단구성원이총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하며, 초과청약증거금이있는경우에는이를주금납입기 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 103

106 일당일 (2016 년 05 월 20 일 ) 에환불합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2016 년 05 월 20 일 08:00 ~ 13:00 사이에대표주관회사중대우증권 에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2016 년 05 월 20 일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는인수단구성원이그미달금액에해당하는주식을총액인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수합니다. 대표주관회사중대우증권 는청약자의주금납입금을납입기일에신한은행강릉중앙금융센터지점에납입합니다. 사. 기타의사항 (1) 주권교부에관한사항 1 주권교부예정일 : 청약결과주식배정확정시대표주관회사및인수회사가공고합니다. 2 주권교부장소 : 각해당청약사무취급처에서교부합니다. 3 상기 2 항에불구하고청약자또는인수인이 자본시장과금융투자업에관한법률 제 309 조제 5 항의규정에의하여동법제 294 조의규정에의한한국예탁결제원을명의인으로하여주식의발행을신청한경우에는당해청약자또는인수인에게배정된주식은한국예탁결제원명의로일괄발행되며, 이경우발행주권은청약사무취급처의청약자또는인수인의계좌에자동입고됩니다. (2) 주권교부일이전의주식양도의효력에관한사항 본주권교부일이전의주식양도는발행회사에대하여효력이없습니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률 제 311 조제 4 항에의거주권발행전에증권시장에서의매매거래를투자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는상법제 335 조제 3 항의규정에도불구하고발행회사에대하여그효력이있습니다. (3) 신주인수권증서에관한사항 금번유가증권시장상장공모는기존주주의신주인수권을배제한일반공모방식이므로신주인수권증서를발행하지않습니다. (4) 정보이용제한 대표주관회사인대우증권 과공동주관회사인대신증권 및인수회사인한화투자증권, 에이치엠씨투자증권 은총액인수계약의이행과관련하여입수한정보등을제 3 자에게누설하거나발행회사의경영개선이외의목적에이용하여서는아니됩니다. (5) 한국거래소상장예비심사신청승인에관한사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 104

107 당사는 2015 년 12 월 21 일한국거래소에상장예비심사신청서를제출하여 2016 년 02 월 15 일상장예비심사신청서에대한심사결과상장에부적합하다고인정될만한사항이없음을통지받았습니다. (6) 주권의매매개시일 주권의신규상장및매매개시일은아직확정되지않았으며, 향후일정이확정되는대로한국거래소시장공시시스템을통하여안내할예정입니다. 5. 인수등에관한사항 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 명칭 인수인 주소 인수주식의 종류및수 인수조건 대우증권 서울특별시영등포구국제금융로 56 8,025,600주 주 ) 대신증권 서울특별시영등포구국제금융로8길 16 4,012,800주 한화투자증권 서울특별시영등포구여의대로 ,800주 HMC투자증권 서울특별시영등포구국제금융로2길 ,800주 합계 - 13,376,000주 - 주 ) 금번유가증권시장상장공모에는별도의초과배정옵션계약을체결하지않았으므로, 추가로발 행되는주식및별도의인수수수료는없습니다. 나. 인수대가에관한사항 ( 단위 : 원 ) 구분인수인금액비고 대우증권 674,150,400 원 대신증권 337,075,200 원 인수수수료 한화투자증권 56,179,200 원 주 1) HMC 투자증권 56,179,200 원 합계 1,123,584,000 원 주1) 총인수대가는공모금액의 1.2% 에해당하는금액을인수비율에따라인수단구성원에게지급합니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한확정공모가액 7,000원기준입니다. 또한이와는별도로발행회사및매출주주는공모금액의 0.3% 를한도로대표주관회사및공동주관회사에게상장관련업무성실도및기여도, 수요예측결과기여도등을감안하여회사자체평가기준에따라별도의인센티브를지급할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 105

108 다. 기타의사항 (1) 회사와인수인간특약사항 당사는본계약일부터본주식이상장된이후 1 년까지대표주관회사의사전서면동의없이는본계약서에의한본주식을대표주관회사에게매각하는것이외로본주식또는전환사채등주식과연결된증권을발행하거나직 간접적으로매수또는매도를하지않는다. 단, 본계약이전에발행한전환사채또는기타주식의발행의무가있는증권 ( 주식매입선택권포함 ) 에대한주식발행및주식배당에의한주식발행과매도는제외한다. 당사는상기기간동안발행회사의임원과최대주주등이대표주관회사의사전서면동의없이, 본계약서에의한본주식을인수단구성원에게매각하는것이외로발행회사의주식을직 간접적으로매매하거나담보제공등제 3 자와의거래를하지않도록한다. (2) 회사와주관회사간중요한이해관계 대표주관회사인대우증권 는 증권인수업무등에관한규정 제 6 조 ( 공동주관회사 ) 제 1 항에해당하는사항이없습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제6조 ( 공동주관회사 ) 1 금융투자회사는자신과자신의이해관계인이합하여 100분의 5 이상의주식등을보유하고있는회사의기업공개또는장외법인공모를위한주관회사업무를수행하는경우다른금융투자회사 ( 해당발행회사와이해관계인에해당하지아니하면서해당발행회사의주식등을보유하고있지아니한금융투자회사를말한다 ) 와공동으로하여야한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는기업의기업공개를위한주관회사업무를수행하는경우에는그러하지아니하다 1. 기업인수목적회사 2. 외국기업 ( 주식등의보유를통하여외국기업의사업활동을지배하는것을주된목적으로하는국내법인을포함한다. 이하같다 ) 2 제1항에따른주식등의보유비율산정에관하여는법시행규칙제14조제1항을준용한다. 3 제2항에불구하고금융투자회사가한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에따라취득하는코스닥시장상장법인 ( 코스닥시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식및 코넥스시장상장규정 에따른지정자문인계약을체결하고해당계약의효력이유지되는상태에서취득하는코넥스시장상장법인 ( 코넥스시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식은제1항에따른주식등의보유비율산정에있어보유한것으로보지아니한다. 4 제2항에불구하고금융투자회사또는금융투자회사의이해관계인이다음각호의어느하나 ( 이하이항에서 조합등 이라한다 ) 에출자하고해당조합등이발행회사의주식등을보유하고있거나, 발행회사또는발행회사의이해관계인이조합등에출자하고해당조합등이금융투자회사의주식등을보유하고있는경우에는해당조합등에출자한비율만큼주식등을보유한것으로본다. 1. 중소기업창업지원법 제2조제5호에따른중소기업창업투자조합 2. 여신전문금융업법 제41조제3항에따른신기술사업투자조합 3. 벤처기업육성에관한특별조치법 제4조의3에따른한국벤처투자조합 4. 법제268조에따라금융위원회에등록된사모투자전문회사 ( 사모투자전문회사가금융투자회사또는발행회사의이해관계인이아닌경우에한한다 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 106

109 (3) 초과배정옵션 당사는금번유가증권시장상장을위한공모에서는 " 초과배정옵션계약 " 을체결하지않았습니다. (4) 기타공모관련서비스내역 당사는금번유가증권시장상장을위한공모와관련하여인수인이아닌자로부터인수회사탐색중개, 모집또는매출의주선, 공모가격또는공모조건에대한컨설팅, 증권신고서작성등과관련한서비스를제공받은사실이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 107

110 Ⅱ. 증권의주요권리내용 금번당사공모주식은상법에서정하는액면가액 5,000 원의기명식보통주로서특이사항은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 108

111 Ⅲ. 투자위험요소 1. 사업위험 가. 당사가영위하고있는리조트운영사업및분양사업은국내외경기변동에직접적인영향을받고있어타업종과비교하여경기변동에따른위험노출수준이높습니다. 2016년및 2017년경제성장및민간소비개선전망에도불구하고국내외경기회복세및민간소비의개선이지연될경우에는당사의영업실적및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험가. 당사가영위하고있는리조트운영사업및분양사업은국내외경기변동에직접적인영향을받고있어타업종과비교하여경기변동에따른위험노출수준이높습니다. 한국은행에따르면국내경제의 GDP 성장률은 2016 년 3.0%( 상반기 3.1%, 하반기 2.9%) 를기록할것으로전망하며, 2017 년에는 3.2% 성장할것으로예상하고있습니다. 내수부문은소비를중심으로개선흐름을보이고있으나대외수요개선이늦어지면서경기회복세는완만한모습을보일것으로예상합니다. 부문별로보면 2016 년중민간소비는실질구매력개선이시차를두고영향을미치는등개선흐름을이어가겠으며수출도세계성장률개선등에따라지난해에비해증가할전망입니다 년에는선진국을중심으로글로벌경기가점차개선되면서경제성장률이 3% 초반으로상승할전망입니다. 그러나중국및자원수출신흥국성장세둔화, 대내외지정학적리스크증대에따른경제심리위축, 구조개혁지연에따른성장잠재력저하가능성이존재합니다. [ 국내주요거시경제지표전망 ] ( 전년동기대비, 단위 : %) 구분 2015 년 2016 년 (E) 2017 년 (E) 상반기하반기 (E) 연간 (E) 상반기하반기연간연간 GDP 민간소비 설비투자 지식생산생산물투자 건설투자 상품수출 상품수입 주 ) 자료 : 한국은행경제전망보고서 ( ) 2016 년및 2017 년경제성장및민간소비개선전망에도불구하고국내외경기회복세및민간소비의개선이지연될경우에는당사의영업실적및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 109

112 나. 국내레저시장규모는 2000년부터 2010년까지연평균성장률 6.0% 로서지속적으로성장하였습니다. 그러나레저비에대한지출은선택적지출이므로가계의가처분소득에따라영향을받습니다. 향후미국금리인상이추가적으로시행될경우국내금리역시순차적으로인상될가능성이높으며, 이에따라가계부채의부담이증가하여가처분소득이감소할수있습니다. 그외근로소득감소및세제변화로인한세금증가등가처분소득이감소하는경우레저비지출이감소할수있으며당사의영업실적및수익에부정적인영향을받을수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험나. 국내레저시장규모는 2000 년부터 2010 년까지연평균성장률 6.0% 로서지속적으로성장하였습니다. 다만, 2014 년국내레저시장규모는 58 조 7,104 억원으로전년대비 1.9% 증가하였으며, 이는내수경기침체와동년 4 월발생한세월호침몰사태에따른자숙분위기등으로선택적인소비지출항목인레저비지출이감소하였기때문입니다. [ 국내레저시장규모추이 ] ( 단위 : 10 억원, 천명, 천원 ) 구분 금액 (A) 증감율 경상 GDP (B) 비중 (A/B) 전체인구 (C) 1 인당레저비 지출 (A/C) 2000년 24, % 635, % 47, 년 28, % 688, % 47, 년 34, % 761, % 47, 년 34, % 810, % 47, 년 34, % 876, % 48, 년 37, % 919, % 48, 년 40, % 966, % 48, 년 43, % 1,043, % 48, 년 45, % 1,104, % 48, 년 46, % 1,151, % 49, 년 50, % 1,265, % 49,410 1, 년 53, % 1,332, % 49,779 1, 년 55, % 1,377, % 50,004 1, 년 57, % 1,429, % 50,220 1, 년 58, % 1,485, % 50,424 1,164 주 ) 자료 : 레저백서 2015 향후국내레저산업은주 5 일근무제실시에따른여가시간확대와 3% 대의경제성장에따른가처분소득의증가등으로안정적으로성장할것으로예상하고있습니다. 수요측면에서는 (1) 주 5 일근무제 / 수업제확대실시에따른여가시간의확대, (2) 국민소득수준향상에따른풍요로운생활에대한욕구증대, (3) 여성들의레저활동확대, (4) 의료기술의발달과평균수명의연장으로인한고령층확대등의요인들이긍정적으로작용할것으로보입니다. 공급측면에서는소득수준향상과여가시간확대에따른레저시장규모확대에힘입어민간기업들의레저사업진출이이어지고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 110

113 다만, 레저비에대한지출은선택적지출이므로가계의가처분소득에따라영향을받으며, 소득향상이뒷받침되지않는여가시간확대는레저시장을성장시키는데한계가있을것으로판단됩니다. 국내가계의가처분소득은경제성장률뿐아니라금리인상에도영향을받고있습니다. 향후미국금리인상이추가적으로시행될경우국내금리역시순차적으로인상될가능성이높으며, 이에따라가계부채의부담이증가하여가처분소득이감소할수있습니다. 그외근로소득의감소및세제변화로인한세금증가등가처분소득이감소하는경우레저비지출이감소할수있으며당사의영업실적및수익에부정적인영향을받을수있습니다. 다. 우리나라는 2000년에고령화사회에진입하였으며, 2028년초고령사회에진입할것으로예상되고있습니다. 우리나라노인가구의경우소득대부분이은퇴전과마찬가지로여전히노동에서발생하고있어, 자칫실직을하거나고령으로인해노동력을상실할경우이들중상당수는빈곤층으로전락할수밖에없는상황입니다. 따라서국내레저산업은서구선진고령국가들과다르게고령화진행에따라성장성이다소제한적일수있으며, 장기적으로당사의영업활동및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험다. 우리나라는 2000 년에고령화사회에진입하였으며, 2028 년초고령사회에진입할것으로예상되고있습니다. 3~4 년후에는인구구성비율중경제활동인구 (15 세 ~64 세 ) 가차지하는비율이급락하는인구절벽구간에직면하게돼고령화진행속도가세계에서가장빠를것으로예상하고있습니다. 대체로인간은생애주기상 40 대를전후로소비가정점을이룬이후 50 세를지나면서부터는소비가계속줄어듭니다. 각산업이생산한각종상품과서비스가결국은소비를전제로한것임으로고려할때고령화는모든산업에있어부정적인영향을줄것으로예상됩니다. 그러나고령선진국 ( 미국, 일본, 독일, 스웨덴 ) 에서공통적으로성장이관측된산업은금융업종, 교육 / 건강, 레저, 부동산 ( 임대 ) 업종이었습니다. 특히은퇴후여가생활을누릴수있는시간이크게증가하면서레저산업이크게성장하였습니다. [ 고령선진국 ( 미국, 일본, 독일, 스웨덴 ) 에서공통적으로성장이관측된산업 ] 업종 산업 세부업종 평균 성장률 (%) 비고 GDP 금융 보험, 신탁, 증권, 펀드 6.5 미국, 일본 교육 / 건강 교육, 헬스케어, 병원, 간병 5.7 미국, 일본, 독일, 스웨덴 레저 레저, 숙박, 식당 5.7 미국, 스웨덴 부동산 임대 5.1 일본, 스웨덴 통신 일본, 독일 정유화학 일본, 스웨덴 주1) 자료 : Datastream, NH투자증권 주2) 비고 : 각산업이성장한국가 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 111

114 다만, 우리나라는서구선진고령국가들의경우은퇴후고령자들이가지고있는부의규모가다릅니다. 오랜기간고령화가진전된미국이나프랑스의경우고령인구의소득이전체인구의소득을넘어서고, 그외많은서구선진국들의노인인구소득역시전체인구소득의 80% 를상회하고있습니다. 하지만우리나라노인인구의소득은전체인구소득의 60% 를겨우넘고있습니다. 또한우리나라노인가구의경우은퇴후에도지속적이고안정적인소비를가능하게하는연금소득이매우낮으며, 소득대부분이은퇴전과마찬가지로여전히노동에서발생하고있어, 자칫실직을하거나고령으로인해노동력을상실할경우이들중상당수는빈곤층으로전락할수밖에없는상황입니다. [ 나라별노인인구 (65 세이상 ) 의소득비율 ] [ 나라별노인가구의소득구성비율 ] 노인인구소득비율 노인가구의소득구성비율 주 1) 자료 : OECD(2012), NH 투자증권 주 2) 소득비율 : 전체인구의평균소득대비비율 따라서국내레저산업은서구선진고령국가들과다르게고령화진행에따라성장성이다소제한적일수있으며, 장기적으로당사의영업활동및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 과거세월호사태, 메르스감염등예기치못한사건의발생으로인해레저산업경기가급속도로악화됨에따라당사의운영수익역시영향을받게되었으나, 2013년 1,065억원, 2014년 1,072억원, 2015년 1,035억원으로일정한수준을유지하고있습니다. 당사의운영수익중월별매출액은스키시즌과여름휴가철에증가하는특성이있으며, 이러한시기에예기치못한사건이발생되어소비심리가악화되거나레저산업경기가악화되는경우당사의매출액에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험라. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 112

115 당사운영수익은 Site 별로호텔 / 콘도, 스키장, 골프장, 워터파크등으로구분되며, 최근 3 사업연도 Site 별운영수익내역은다음과같습니다. [ 운영수익세부내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015년 2014년 2013년매출액비율매출액비율매출액비율 호텔 / 콘도 50, % 52, % 51, % 스키 23, % 24, % 25, % 골프 9, % 10, % 10, % 워터파크 4, % 4, % 4, % 기타 15, % 16, % 15, % 합계 103, % 107, % 106, % 2014 년 4 월세월호사태, 2015 년 5 월메르스감염등예기치못한사건의발생으로인해레저산업경기가급속도로악화됨에따라당사의운영수익역시영향을받게되었으나, 총운영수익은 2013 년 1,065 억원, 2014 년 1,072 억원, 2015 년 1,035 억원으로일정한수준을유지하고있습니다. 당사의운영수익중월별매출액은스키시즌인 12 월,1 월,2 월과여름휴가철인 7 월,8 월에증가하는특성이있으며, 이러한시기에세월호사태, 메르스감염등예기치못한사건이발생되어소비심리가악화되거나레저산업경기가악화되는경우당사의매출액에부정적인영향을미칠수있습니다. [ 운영수익월별추이내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 월별매출액추이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 113

116 마. 최근주택경기는회복세를보이고있으나, 수요기반의중장기적불안요인과정부의집단대출 ( 중도금대출 ) 리스크관리요청, 미국금리추가인상가능성등을고려할경우향후분양시장에대한투자심리에부정적영향을미칠수있습니다. 이와같은대내외적요인으로인해국내부동산분양시장이침체될가능성은존재하며, 이는당사가영위하고있는분양사업에부정적영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험마. 최근미분양물량의축소, 아파트거래량증가및가격지수상승, 매매가상승및월세전환추세로인한임차비용상승등을감안할때주택경기는회복세를보이고있으며이에따라업계에서는주택공급물량을확대하고있는것으로보입니다. [ 미분양주택추이 ] ( 단위 : 호 ) 구분 2008년말 2009년말 2010년말 2011년말 2012년말 2013년말 2014년말 2015년말 미분양주택 165, ,297 88,706 69,807 74,835 61,091 40,379 34,068 민간부문 164, ,962 88,706 69,807 74,835 61,091 40,379 34,068 공공부문 1, 준공후미분양 46,476 50,087 42,655 30,881 28,778 21,751 16,267 12,578 수도권미분양 26,928 25,667 29,412 27,881 32,547 33,192 19,814 16,094 지방미분양 138,671 97,630 59,294 41,926 42,288 27,899 20,565 17,974 주 ) 자료 : 국토교통부 하지만, 국내경제의저성장기조, 가계대출의급격한증가에따른내수위축및소비심리저하, 3 인이상가구수감소등수요기반의중장기적불안요인을감안할때부동산경기회복의모멘텀은제한적일수있습니다. 또한, 최근정부가시중은행들에게집단대출 ( 중도금대출 ) 에대한리스크관리를주문하였으며, 미국금리추가인상가능성이높은점등을고려할경우향후분양시장에대한투자심리에부정적영향을미칠수있습니다. 이와같은대내외적요인으로인해국내부동산분양시장이침체될가능성은존재하며, 이는당사가영위하고있는분양사업에부정적영향을미칠수있습니다. 바. 당사가영위하는콘도분양사업의경우정부의정책변화에따른영향을많이받으며성장하였습니다. 향후콘도산업에대한정부정책방향이콘도신축및회원모집을제한하는것으로변경되는경우당사가영위하는콘도분양사업이영향을받을수있으며이에따라당사의영업실적및수익에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험바. 국내콘도산업의경우정부의정책변화에따른영향을많이받으며성장하였습니다. [ 콘도미니엄의정책변화추이 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 114

117 연월정책변화비고 콘도를일반숙박업소로분류 - 시 군에서건축허가승인후사업시행가능 - 관광진흥법개정 ( 콘도를관광숙박업으로규정 ) - 인허가권자교통부장관으로변경 한국콘도 국내최초건설 관광진흥법개정 ( 분양요건강화 ) 명성사건발생 콘도신규사업허가불허 신규허가지역한정허용 ( 강원도, 제주도, 관광진흥법에의한관광단지, 국토이용관리법에의한관광휴양지 ) - 지역규제해제 - 인허가권자변경 ( 교통부장관 -> 시 도지사 ) ~ 세차례의콘도신축제한조치건자재파동발생 ( ) 소비성서비스업종에서제외 - 10 대그룹을제외한여타기업에사업참여허용 - 회원권모집시기자율화 회원권모집인원자율화 (1실당 10구좌이하 -> 2구좌이상 ) 비탈면높이 30m 이하, 건축물층수 10층이하로제한 한계농지에콘도등숙박업설치가능 콘도분양시기 : 공정률의 20% 이상 ( 종전 30%) 실당 5 구좌이상 ( 개인별장화불가능 ) 아파트의 콘도전용방지 콘도회원모집제한규정 ( 회원제의최소인원 5 인이상 ) 폐지 휴양콘도미니엄등록기준완화 (50 실이상 -> 30 실이상 ) - 주 ) 자료 : 레저백서 년 3 월이후콘도미니엄산업과관련된정부정책변화는없었으며, 현재의방향은콘도산업에대한규제완화를통한활성화기조인것으로판단됩니다. 하지만, 향후콘도산업에대한정부정책방향이콘도신축및회원모집을제한하는안으로변경되는경우이는당사가영위하는콘도분양사업에부정적인영향을미칠수있습니다. 사. 당사는전국 10개종합리조트중꾸준히 4위수준을유지하고있는것으로파악되며, 향후당사의시장점유율감소로인한영업활동의급격한악화가능성은제한적인것으로판단됩니다. 그러나향후접근성이편리한신규리조트의출연하거나, 경쟁리조트가공격적인영업활동을진행하여당사의시장점유율이하락한다면당사의영업활동및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 사업위험사. 당사가영위하고있는사업중분양사업의경우프로젝트성사업의특성상객관적인시장점유율이존재하지않습니다. 리조트운영사업의경우하기시장점유율에서알수있듯이당사는전국 10 개종합리조트중꾸준히 4 위수준을유지하고있는것으로파악됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 115

118 또한평창동계올림픽개최에따라광역교통망을확대하기위한제 2 영동고속도로및원주강릉간고속철도 (KTX) 의개통이예정되어있으며서울용산에서평창까지의소요시간이단축될것으로예상됩니다. 이에따라강원도평창군에위치한당사의경우접근성이편리해질것으로예상되는등향후당사의시장점유율감소로인한영업활동의급격한악화가능성은제한적인것으로판단됩니다. 그러나향후접근성이편리한신규리조트의출연하거나, 경쟁리조트가공격적인영업활동을진행하여당사의시장점유율이하락한다면당사의영업활동및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. [ 전국리조트시장점유율현황 ] 회사명 2012년 2013년 2014년 용평리조트 7.20% 7.37% 7.60% 대명레저산업 22.66% 25.98% 27.99% 한화호텔앤드리조트 26.90% 25.52% 23.99% 한솔개발 5.04% 5.04% 5.81% 강원랜드 3.89% 3.73% 3.49% 보광 6.42% 5.32% 4.92% 신안종합리조트 2.83% 2.73% 2.29% 무주덕유산리조트 4.98% 4.60% 4.20% 서브원 7.57% 7.40% 7.03% 엘리시안강촌 2.51% 2.30% 2.29% 기타 10.00% 10.00% 10.00% 합계 100.0% 100.0% 100.0% 주1) 자료 : 레저백서 2015, 금융감독원전자공시시스템 주2) 상위 10개사가전체시장의약 90% 를차지하고있는과점구조로가정하여분석하였습니다. 주3) 분양수입은제외하였으며, 강원랜드의경우카지노사업부문및기타사업부문, 한화호텔앤드 리조트의경우에는호텔부문을제외하였습니다. 2. 회사위험 가. 당사의최근 3사업연도의주요안정성비율및영업현금창출능력등을고려한결과단기적인유동성위험및차입금상환불이행위험은제한적일것으로판단됩니다. 그러나예상하지못한경제환경의변화및신규분양프로젝트사업이악화되는경우당사의차입금상환능력에부정적인영향을줄수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험가. 당사의최근 3 사업연도주요안정성비율및영업현금흐름현황은다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 116

119 [ 최근 3 사업연도안정성비율현황 ] 구분 2015 년 2014 년 회사업종평균 (*2) 2013 년 유동비율 70.71% 44.99% 42.14% 22.76% 부채비율 % % % % 차입금의존도 17.47% 22.69% 27.67% 16.08% 주1) 별도재무제표기준 주2) 한국은행 2014년기업경영분석 "I55. 숙박업 " [ 영업현금흐름현황 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년 2014년 2013년 당기순이익 11,607,128 3,929,001 11,662,904 손익조정 29,701,958 27,650,574 28,107,569 운전자본변동 (2,873,768) 9,462,403 (1,578,965) 영업창출현금흐름 38,435,318 41,041,978 38,191,508 법인세납부 (783,923) (704,633) (1,658,164) 영업현금흐름 37,651,395 40,337,344 36,533,343 주 ) 별도재무제표기준 유동비율의경우최근 3 사업연도에걸쳐지속적으로상승하고있으며 2014 년기준업종평균을상회하고있습니다. 또한최근 3 사업연도에안정적인영업현금흐름을창출하고있는점등을고려할경우단기적인유동성위험은제한적일것으로판단됩니다. 부채비율의경우 2015 년 % 로서 2014 년 % 대비상승하였으며, 업종평균대비다소높은수준을나타나고있습니다. 이는 2015 년 11 월시작한평창올림픽선수촌아파트의분양과관련한선수금증가에기인합니다. 당사는분양수익을진행기준에따라인식하고있으며, 총분양계약액중분양수익으로인식하지않은부분을초과청구공사총액이라고하여재무상태표에선수금으로표시하고있습니다. 신규분양프로젝트를하는경우, 일시적으로초과청구공사가증가할수있으며이에따라부채비율이증가할수있습니다. 하지만초과청구공사는이자성부채가아니기때문에실질재무구조에미치는효과는없다고볼수있으며, 공사진행률에따라분양수익으로인식되며감소하게됩니다. 최근 3 사업연도초과청구공사현황은다음과같습니다. [ 초과청구공사현황 ] ( 단위 : 천원 ) 2015년 2014년 2013년 초과청구공사 166,533,323 29,779,743 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 117

120 선수금 182,078,487 47,780,934 18,357,560 부채총계 657,521, ,686, ,336,840 주 ) 별도재무제표기준 차입금의존도의경우업종평균대비낮은수준을나타내고있으며, 이자율은 2.05~4.36% 수준입니다. 참고로, 2015 년말현재장 단기차입금의상환스케줄세부내역은다음과같습니다. [ 장 단기차입금의상환스케줄 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 단기차입금 장기차입금 ~ ,000,000 2,122, ~ ,282, ~ ,137, ~ ,679, 이후 - 4,246,270 합계 148,000,000 26,468,750 주 ) 별도재무제표기준 당사의현재안정성비율및영업현금창출능력등을고려할경우단기적인유동성위험및차입금상환불이행위험은제한적일것으로판단됩니다. 그러나예상하지못한경제환경의변화및신규분양프로젝트사업이악화되는경우당사의차입금상환능력에부정적인영향을줄수있습니다. 나. 회원제회원권은만기도래시회원의의사에따른반환이가능하기때문에이에따른유동성위험에노출될가능성이존재합니다. 참고로, 과거일본골프장의경우회원권가격이폭락하면서회원권금액을반환하지못해버블이붕괴된 1991년이후 600여개의골프장들이도산하는사례를경험하였습니다. 하지만당사의경우반환율에대한합리적인추정을통해회원금상환에대비한유동성을확보하여왔으며, 과거회원권반환으로인해유동성위험에노출된경우는존재하지않습니다. 그러나향후예기치못한국내외적경제위기로인해당사의장기예수보증금반환이예상추정치를크게상회하게되는경우이는당사의유동성에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험나. 당사가영위하고있는분양사업중콘도회원권의경우회원의소유형태에따라회원입회금을내고일정기간회원자격을유지하며콘도를사용하는회원제 (Membership) 와콘도분양시토지와건물을소유하는공유제 (Ownership) 로구분됩니다. 참고로, 골프회원권의경우는모두회원제형식의판매가이루어집니다. 1 회원제 (Membership) 회원제는개발시회원권분양을통하여개발자금일부를일시에회수하고향후만기시반 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 118

121 환하는형태로회계상으로장기예수보증금이라는부채계정으로처리하지만이자가발생되지않는안정적인자금운영방안입니다. 일정기간이후에는반환해야하는의무를가지고있지만운영수익을통하여개발에투자한자금을단기간에회수할수있는장점을가지고있으며장기적인운영과회원연장을통하여자금운영의리스크를최소화할수있습니다. 2 공유제 (Ownership) 공유제분양의경우건물뿐만아니라토지의지분까지소유권을이전분양하여개발사에는분양수익이발생되고있습니다. 개발사의입장에서는일시에분양수익을통한자금회수와향후의리스크를최소화할수있습니다. 회원제회원권의경우회원권을통한골프및콘도이용에대한혜택이외에도회원권거래의시세차익을통한투자목적으로도회원권을소유하고이용하는경우도있습니다. 따라서, 회원제회원권은만기도래시회원의의사에따른반환이가능하기때문에이에따른유동성위험에노출될가능성이존재합니다. 참고로, 과거일본골프장의경우회원권가격이폭락하면서회원권금액을반환하지못해버블이붕괴된 1991 년이후 600 여개의골프장들이도산하는사례를경험하였습니다. 하지만, 당사의경우오랜기간축적된경험과노하우를바탕으로상환율에대한합리적인추정을통해회원금상환에대비한유동성을확보하여왔으며, 과거회원권반환으로인해유동성위험에노출된경우는존재하지않습니다. 당사는 1 년이내상환청구가능기일이도래하는장기예수보증금을유동성항목으로재분류하고있으며이중실제상환청구되는비율은최근 3 년평균 17% 에불과합니다. [ 상환청구비율및유동성현황 ] ( 단위 : 천원 ) 1 년내상환청구 가능기일도래 구분 2015 년 2014 년 2013 년비고 유동성장기예수보증금 39,730, ,604,724 61,384,395 실제상환청구비율 3 년평균 17% - 유동성 현금및현금등가물 48,830,545 27,212,939 27,646,451 주 1) 단기금융상품 31,010, 주 1) 유동성매도가능금융자산 - - 2,862,826 주 1) 합계 79,840,720 27,212,939 30,509,277 - 주 1) 연초금액기준, K-IFRS 기준 (2013 년은감사받지않은숫자 ) 주 2) 현재가치할인차금을미반영한명목가치 참고로, 당사의 2015 년기말현재장기예수보증금현황및상환스케줄내역은다음과같습니다. 주 1) 주 2) [ 장기예수보증금현황 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 119

122 ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년 2014년 2013년 콘도및호텔회원권 83,746,187 87,119,307 90,627,125 골프회원권 102,082, ,685, ,234,656 시설보증금 23,477,502 23,477,132 23,461,408 합계 209,305, ,281, ,323,189 주1) 별도재무제표기준 주2) 당사의장기예수보증금중회원의의사에따른반환이가능한사항은 ' 콘도및호텔회원권 ' 과 ' 골 프회원권 ' 입니다. [ 장기예수보증금의상환스케줄 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 ~ ,834, ~ ,751, ~ ,924, ~ ,071, 이후 97,724,199 합계 209,305,689 주1) 별도재무제표기준 주2) 현재가치할인차금미반영 그러나, 향후예기치못한국내외적경제위기로인해당사의장기예수보증금 ( 콘도및호텔회원권, 골프회원권 ) 반환이예상추정치를크게상회하게되는경우이는당사의유동성에부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 당사의매출은사업성격에따라운영수익과분양수익으로이뤄져있으며, 분양사업매출액은프로젝트성의분양건이있을때발생하므로주요경영성과는분양프로젝트의유무에따라변동위험이존재합니다. 당사는이러한일시적인경영성과변동위험을최소화하고자지속적으로분양프로젝트를추진하고있습니다. 다만국내외적경기악화및예측하지못한이벤트발생등으로분양프로젝트가중장기적으로연기된다면당사의매출액및영업이익등주요경영성과에부정적인영향을미칠수있으며투자자는이점유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험다. 당사의매출은사업성격에따라운영수익과분양수익으로이뤄져있습니다. 당사의리조트운영사업에서발생하는매출액은연간유사한수준이나, 분양사업매출액은프로젝트성의분양건이있을때발생하므로주요경영성과는분양프로젝트의유무에따라변동위험이존재합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 120

123 [ 최근 3 사업연도세부매출현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 매출유형 2015년도 2014년도 2013년도 리조트운영사업 호텔, 콘도, 스키, 골프, 워터파크등 103, , ,474 분양사업 콘도분양 72,546 26,141 47,101 합계 176, , ,575 주 ) 별도재무제표기준 2012 년버치힐콘도, 비체팰리스, 베르데힐, 타워콘도등분양매출이고르게증가하였으나 2013 년에는버치힐콘도의분양매출만인식되어 2013 년매출액증가율이 -4.16% 으로서소폭감소하였습니다 년에는분양프로젝트가 3 분기까지부재하여 2014 년매출액증가율이 % 로서역성장하였으나, 2014 년 10 월시작된버치힐테라스프로젝트의분양으로인해 2015 년의매출액및영업이익, 당기순이익은전년동기대비각각 32.04%, 54.72%, % 성장하였습니다. [ 최근 3 사업연도주요경영성과내역 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 매출액영업이익법인세차감전순이익당기순이익 금액증가율금액증가율금액증가율금액증가율 2013년 153, % 24, % 4, % 11, % 2014년 133, % 17, % 5, % 3, % 2015년 176, % 26, % 15, % 11, % 주 ) 별도재무제표기준 당사는이러한일시적인경영성과변동위험을최소화하고자지속적으로분양프로젝트를추진하고있습니다. 그예로 2012 년 ~ 2013 년의버치힐콘도분양, 2014 년 ~2016 년버치힐테라스, 2015 년 ~2018 년평창올림픽선수촌아파트분양프로젝트를진행중에있습니다. 향후베르데힐 2 차, 용평콘도재건축등리조트내유휴부지개발및시설리노베이션을통해지속적인분양프로젝트를계획하고있습니다. 다만국내외적경기악화및예측하지못한이벤트발생등으로분양프로젝트가중장기적으로연기된다면당사의매출액및영업이익등주요경영성과에부정적인영향을미칠수있으며투자자는이점유의하시기바랍니다. 라. 당사는증권신고서제출일현재버치힐테라스및평창올림픽선수촌아파트등 2건의신규분양프로젝트사업을영위하고있습니다. 향후예기치못한거시적경제환경변화에따라부동산분양시장이침체되는경우당사가계획한분양이원만하게진행되지않을수있으며, 이는당사현금흐름및경영성과에부정적인영향을끼칠수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험라. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 121

124 당사는현재 2 건의신규분양프로젝트사업을영위하고있으며, 그내용은다음과같습니다. 1 버치힐테라스 버치힐골프클럽입구에위치한프리미엄콘도이며, 증권신고서제출일현재분양및공사진행이이루어지고있습니다. [ 버치힐테라스분양개요 ] 사업위치주택종류 / 세대수지역지구 / 대지면적건축면적 / 연면적규모전용면적별세대수 평창군대관령면수하리 번지일원휴양콘도미니엄 / 70세대 44,702m2 11,159.03m2 / 24,947.09m2지상2층 27동, 지상4층 4동, 지하1층, 지상1층 1동총 32동 66형 : 8동, 80형 : 4동, 89형 : 11동, 111형 : 2동, 135A형 : 5동, 135B형 : 1동, 부대시설 1동총 32동 사업기간 ~ 분양율증권신고서제출일현재 84.29%( 세대기준 ) [ 버치힐테라스콘도내부 ] 내부 1 내부 2 주 ) 자료 : 회사제시 향후추가분양및공사가진행됨에따라당사분양수익은 2015 년하반기및 2016 년상반기에걸쳐발생하게됩니다. 현재분양진행상황및고급형리조트구매자의특성등을고려할경우, 향후분양이취소되거나공사가지연되어당사재무상태및경영성과에부정적인영향을미칠가능성은낮을것으로예상합니다. 2 평창올림픽선수촌아파트 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 122

125 당사는 2018 년평창동계올림픽기간에설상경기지역의선수촌으로활용할평창올림픽빌리지 ( 선수촌 ) 신규사업을진행하고있습니다. 본사업은그동안당사가추진했던일반콘도분양상품과는다른형태의상품으로대규모주택단지로아파트건설및분양을계획하였으며, 평창동계올림픽조직위원회 ( 이하 조직위 ) 와사업의성공적인진행을위하여장기간협상을진행하였으며 2015 년 4 월기본협약서를체결하고 2015 년 9 월착공하게되었습니다. [ 선수촌아파트프로젝트개요 ] 사업위치주택종류 / 세대수대지면적건축면적 / 연면적규모전용면적별세대수 평창군대관령면수하리 154 번지외 11 필지 공동주택 ( 아파트 ) / 600 세대 41,970 m2 6, m2 / 83, m2 지상 15 층 8 동, 지하 1 층 2 동, 지상 1 층 1 동총 11 동 60A형 : 60세대, 60B형 : 30세대, 75A형 : 210세대, 75B형 : 120세대 85A 형 : 90 세대, 85B 형 : 90 세대총 600 세대 사업기간 ~ 분양율증권신고서제출일현재 95.83%( 세대기준 ) 공사기간은 2015 년 9 월부터 2017 년 10 월까지임시사용승인을득한후조직위에인도되어장애인올림픽이끝나는 2018 년 3 월까지사용된후조직위로부터인계받아내부마감작업을완료한후 2018 년 8 월입주할예정입니다. 당사는 2015 년 11 월에시작된분양을통하여선수촌아파트공사에소요되는자금을조달하고있습니다. 상기와같은 2 건의신규분양프로젝트는예기치못한거시적경제환경변화에따라부동산분양시장이침체될경우당사가계획한분양이원만하게진행되지않을수있으며, 이는당사현금흐름및경영성과에부정적인영향을끼칠수있습니다. 마. 당사가영위하고있는업종의특성상전체자산에서부동산이차지하는비중이타업종대비높은편이며, 만약당사가소득세법상정의하고있는 부동산과다보유법인 에해당하게되는경우주식양도시양도소득세가부과됩니다. 2015년말당사의소득세법상부동산보유비율은 63.27% 이며 80% 미만이므로, 주식양도시상기양도소득의범위에포함되지않는것으로판단됩니다. 하지만, 상장이후부동산가액의증가등에따라부동산보유비율이 80% 이상이되는경우양도소득세가과세될가능성이존재하며, 이는당사주식의거래를저해하는요인으로작용할수있습니다. 당사는이러한위험에대한통제절차마련을위해, 당사의정관에직전사업연도자본총계의 5/100 이상이거나건당50억원을초과하는부동산취득관련하여소득세법상부동산보유비율 70% 가초과되는경우에는이사회의승인을, 75% 가초과되는경우주주총회의승인을득하는조항을추가하였습니다. 또한 70% 를초과하는경우반기검토보고서및감사보고서상주석에공시하도록하였습니다. 그러나상기주주총회및이사회의승인절차와공시에도불구하고상기소득세법상부동산보유비율이 80% 를초과하는경우당사의주식거래시양도소득세가과세될수있으니투자자는이점유의하시기바랍니다. 핵심투자위험, 회사위험마. 당사가영위하고있는업종의특성상전체자산에서부동산이차지하는비중이타업종대 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 123

126 비높은편이며, 만약당사가소득세법상정의하고있는 부동산과다보유법인 에해당하게되는경우주식양도시양도소득세가부과됩니다. 구분업종부동산비율주식소유비율주식양도비율비고 주요내용 골프장, 스키장, 휴양콘도미니엄, 전문휴양시설 80% 이상 ( 토지, 건물및부동산에관한권리의자산가액의합계 당해법인의자산총액 ) 소유비율에상관없이과세함 1 주를양도해도과세 상장, 비상장여부에관계없이과세됨 소득세법제 94 조 ( 양도소득의범위 ) 제 1 항제 4 호다목에따르면, 주식등의주권또는출자증권을발행한법인의주주의구성, 부동산의보유현황또는사업의종류를고려하여대통령령으로정하는자산의양도로발행하는소득 은양도소득의범위에포함된다고규정하고있습니다. 동법에서규정하고있는 대통령령으로정하는자산 은동법시행령제 158 조제 1 항에서정의하고있으며, 당사가적용될수있는조항은다음과같습니다. [ 소득세법시행령제158조제1항제5호 ] 5. 다음가목및나목에해당하는법인의주식등을양도하는경우의해당주식등가. 해당법인의자산총액중법제94조제1항제1호 (*1) 및제2호의자산가액 (*2) 과다음계산식에따라계산한해당법인이보유한다른법인 ( 제158조제1항제1호또는제5호의요건에해당하는법인에한정한다 ) 의주식가액의합계액이차지하는비율이 100분의 80 이상인법인 해당법인이보유한다른법인의주식가액 다른법인의법제 94 조제 1 항제 1 호및제 2 호의자산 가액 다른법인의총자산가액 나. 체육시설의설치 이용에관한법률 에의한골프장업 스키장업등체육시설업및 관광진흥법 에의한관광사업중휴양시설관련업과부동산업 부동산개발업으로서기획재정부령이정하는사업을영위하는법인주1) 토지또는건물주2) 부동산을취득할수있는권리, 지상권, 전세권과등기된부동산임차권 부동산비율산정시자산총액은세무상자산총액을의미하므로, 회계상자산총액에서유보를가감해야합니다 ( 단, 토지및건물의경우기준시가와장부가액중큰금액 ). 다만, 자산총액에는다음의금액을제외하여야합니다. - 무형고정자산중개발비와사용수익기부자산 - 최근 1 년간차입금또는증자등에의하여증가한현금 금융재산및대여금의합계액 상기기재된산식에따라산정된 2015 년말현재당사의소득세법상부동산보유비율내역은 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 124

127 다음과같습니다. [2015 년말부동산보유비율 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 금액 비고 토지 Max( 장부, 기준시가 ) 290,644 - 건물 Max( 장부, 기준시가 ) 259,955 - 부동산가액 부동산에관한권리세무상장부가액 - - 특정법인주식가액 312 소계 (A) 550,911 - 자산총액 재무상태표상가액 970,234 - 유보항목 자산유보금액 (171,745) - 개발비 - - 자산총액 사용수익기부자산자산총액에서제외 (1,754) - 최근 1년차입금등 - 기타 (*) 73,968 소계 (B) 870,703 - 부동산보유비율 (A)/(B) 63.27% - 주1) 삼정회계법인 주2) 토지및건물은세무상장부가액 ( 회계상장부가액 - 관련유보 ( 재평가등 )) 과기준시가중큰 금액으로평가하여야하는바, 그차액을자산총액에가산함. 현재당사의소득세법상부동산보유비율은 80% 미만이므로, 주식양도시상기양도소득의범위에포함되지않는것으로판단됩니다. 하지만, 상장이후부동산가액의증가등에따라부동산보유비율이 80% 이상이되는경우양도소득세가과세될가능성이존재하며, 이는당사주식의거래를저해하는요인으로작용할수있습니다. 따라서, 당사는이러한위험에대한통제절차마련을위해, 직전사업연도자본총계의 5/100 이상이거나건당 50 억원을초과하는부동산취득관련하여 소득세법시행령 제 158 조제 1 항제 5 호가목에서계산된비율이 70% 를초과되는경우이사회의승인을득해야하며, 75% 가초과되는경우주주총회의승인을득해야하는사항을정관에추가하였습니다. [ 당사정관 ] 제30조 [ 주주총회결의사항 ] 1 주주총회결의에대한사항은상법에서정해진바에따른다. 2 제1항과는별도사항으로직전사업연도자본총계의 5/100 이상이거나건당50억원을초과하는부동산취득관련하여 소득세법시행령 제158조제1항제5호가목에서계산된비율이부동산보유비율 75% 가초과되는경우에는주주총회의승인을득한다. 제 40 조 [ 이사회의결의사항 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 125

128 1 이사회결의에대한사항은상법에서정해진사항및기타중요업무집행에관한사항으로한다. 2 제1항과는별도사항으로직전사업연도자본총계의 5/100 이상이거나건당50억원을초과하는부동산취득관련하여 소득세법시행령 제158조제1항제5호가목에서계산된비율이부동산보유비율 70% 가초과되는경우에는이사회의승인을득한다. 또한, 이사회운영규정상 ' 부동산비율관련공시 ' 를통하여소득세법상부동산보유비율이 70% 를초과하는경우반기검토보고서혹은감사보고서상주석에이를공시할계획입니다. [ 당사이사회운영규정 ] 제23조 [ 부동산비율관련공시 ] 회사정관제41조 ( 이사회의결의사항 ) 제2항에서기술하고있는부동산취득혹은그외다수소액거래를통해 소득세법시행령 제158조제1항제5호가목에서계산된비율이 70% 를초과되는경우, 회사는반기검토보고서혹은감사보고서상주석에이를공시한다. 그러나상기주주총회및이사회의승인절차와공시에도불구하고상기소득세법상부동산보유비율이 80% 를초과하는경우당사의주식거래시양도소득세가과세될수있으니투자자는이점유의하시기바랍니다. 바. 당사는 2015년기말기준계열회사매출은 1.6억원으로전체매출 (1,760억원) 대비약 0.09% 를차지하고있습니다. 향후계열사의경영환경악화등으로인하여계열사를통한분양수익및운영수익이감소할경우당사의실적을비롯하여당사의재무구조및영업활동이영향을받을수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험바. 당사의전체매출대비계열회사매출액은 2015 년총 1.6 억원으로서 0.09% 의비중을보이고있으며 2014 년매출 12 억원, 매출비중 0.90% 에비하여는감소하였습니다. [ 특수관계자매출추이 ] ( 단위 : 천원 ) 거래구분 2015년 2014년 2013년 특수관계자매출 158,270 1,204, ,538 운영수익 158, , ,538 분양수익 - 589,499 - 총매출액 176,025, ,310, ,575,315 비중 (%) 0.09% 0.90% 0.64% 주1) 출처 : 감사보고서 주2) ( 주 ) 버치힐서비스와에코빌용평 ( 주 ) 에대한지배력을상실하기이전의거래를포함하고있습니 다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 126

129 당사의콘도분양에는계열사도참여할수있으며이에따라분양수익이발생하며, 당사의콘도및호텔, 스키장, 골프장등을이용하는계열사에게는운영수익이발생하고있습니다. 따라서매출, 매입거래, 채권, 채무거래내역이존재하나계열사에대한매출액은당사의매출액중 1% 미만으로서당사경영성과에대한계열회사매출영향은적다고할수있습니다. 향후급변하는경제상황으로그룹전반의영업환경은악화될수있으며, 이로인해계열사를통한분양수익및운영수익이감소할경우당사의영업활동및재무구조에부정적인영향을미칠수있고, 기타채권 / 채무거래에도영향을미칠수있습니다. 또한관계사와의거래에따른대금회수일정및방법등주요경영사항에대한의사결정과정에있어부적절한요소에의해영향을받을경우당사수익성및현금흐름의안정성에있어부정적인영향을미칠수있습니다. [2015년특수관계자와의주요거래내역 ] ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 운영수익 자산매입 용역매입 기부금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 ,997 33,779 종속기업 : 버치힐서비스 (*) 23,887-1,064,635 - 비체팰리스 6,324-1,832,373 - 해피마루 4,238-1,466,868 - 피크아일랜드 2,528-1,415,795 - 에코빌용평 (*) 11, ,823 - 기타 : 세계일보 7, ,225 - 세일로 11,775 1,120,831 4,145,956 - 선원건설 - - 1,420,500 - 일상해양산업 90, ,705 3,973 - 합계 158,270 1,600,536 12,185,145 33,779 주 ) 버치힐서비스와에코빌용평 에대한지배력을상실하기이전의거래를포함하고있습니다. 사. 당사와계열회사및최대주주등의특수관계자와의거래는국내세무당국의면밀한감독대상입니다. 만약국내세무당국이당사와특수관계자사이의거래조건이부당행위계산부인에해당한다고판단하는경우손금산입이제한되고과세소득이증가할수있으며, 이는당사의경영성과에부정적인영향을줄수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험사. 당사는대한민국세법에따라당사의자회사, 계열회사등특수관계인자와의거래에서독립당사자간거래원칙 (Arm's-length basis) 을준수하여야합니다. 만약국내세무당국이당사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 127

130 와특수관계자사이의거래조건이특수관계자가아닌자간의정상적인거래에적용될조건보다유리한경우해당거래는부당행위계산부인에해당하여손금산입이제한되고당사의과세소득이증가할수있으며, 이는당사의경영성과에영향을줄수있습니다. 참고로당사의경우 2012 년 ~2014 년의법인세신고및 2015 년반기결산시수행한법인세세무조정상부당행위계산부인에의해손금불산입된사항은없습니다. 아. 진행기준매출인식에따른회계처리를적용함에있어부정확한추정은기계상된손익의감소 를가져올수있고기간별비교에있어서도부정적인영향을가져올수있으며, 예상손실을전액당 기에인식할경우당기수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 핵심투자위험, 회사위험아. 당사의매출중분양사업매출은건설계약 ( 한국채택국제회계기준제 1011 호 ) 에의하여발생하고있습니다. 이러한회계처리방법에서매출액은건설계약의결과를신뢰성있게추정할수있고계약이수익성이있을가능성이높은경우, 계약수익은계약기간에걸쳐수익으로인식됩니다. 계약원가는계약의진행률을기준으로비용으로인식되며, 건설계약에손실이예상되는경우에는예상손실은즉시비용으로인식됩니다. 건설계약의결과를신뢰성있게추정할수없는경우, 계약수익은회수가능한발생원가의범위내에서만인식됩니다. 공사변경, 보상금및장려금은발주자와합의가되고신뢰성있게측정이가능한경우에한하여계약수익에포함됩니다. 계약원가는발생시비용으로인식됩니다. 진행률은개별계약별로총추정공사원가대비보고기간말까지발생한누적계약원가의비율로산정됩니다. 따라서당사가매출로기재하는금액과실제로대금을지급받는시점은다를수있습니다. 이같은진행기준방식은계약원가와계약수익의신뢰성있는추정이중요합니다. 계약원가나계약수익을재추정하여적용할경우기존에인식되었던매출및이익이누계적으로변동되는형태의회계처리가나타나게됩니다. 이로인하여매출및손익이누계적으로차감또는가산되어해당재추정시점의경영성과에반영되게됩니다. 이러한재추정은기간별비교에있어부정적영향을가져올수있습니다. 당사의매출중최근 3 사업연도동안진행매출로인식한금액은아래와같습니다. [ 진행기준매출현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015 년 2014 년 2013 년 매출액 176, , ,575 진행기준매출액 72,546 26,141 47,101 비율 41.2% 19.6% 30.7% 주 ) 당사의매출은리조트운영사업에서발생하는수익과분양사업에서발생하는수익으로구분되며, 상기진행기준매출액은분양사업에서발생하는수익입니다. [ 초과청구공사, 미청구공사잔액 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 128

131 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015년 2014년 2013년 미청구공사 초과청구공사 166,533 29,780 - 당사는누적발생원가에인식한이익을가산 ( 인식한손실을차감 ) 한금액이진행청구액을초과하는각진행중인계약에대해서는누적발생원가와인식한이익의합계금액에서인식한손실을차감한금액이진행청구액을초과하는금액 ( 미청구공사 ) 을자산으로표시하며, 진행청구액에미달하는금액 ( 초과청구공사 ) 은부채로표시하고있습니다. 이러한예상손실에대한조정은이미계상한해당프로젝트의매출과손익이누계적으로변동되는효과는물론향후예상되는손실금액을전액당기에인식하게됨으로써당기손익에큰영향을줄수있습니다. 당사는계약원가및계약수익에대하여합리적인추정을반영할수있도록내부프로세스를갖추고있으나, 대내외적인변수등으로인하여이러한추정은변동될수있습니다. 만일해당프로젝트에대하여신뢰성있는계약원가및계약수익을추정할수없을경우당사는회수가능범위내에서만매출을인식하고손익에반영합니다. 투자자분들께서는당사가진행기준매출인식방법의적용하고있으며, 이것이당사의경영성과에영향을미칠수있다는점을유념하시고투자에유의하여주시기바랍니다. 3. 기타위험 가. 본증권신고서상의공모일정은확정된것이아니며관계기관의조정또는증권신고서수리과정 에서변경될수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험가. 본신고서에대하여정부가본신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이신고서의가치를보증또는승인한것이아니므로당사에대한투자책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 또한, 본주권은정부및금융기관이보증한것이아니며, 투자위험은투자자에게귀속되오니투자자께서는투자시이러한점을유념해주시기바랍니다. 나. 금번공모는유가증권시장상장을위해필요한요건을충족할목적으로자본시장과금융투자업에관한법률에따라공모의방법으로실시됩니다. 그러므로금번공모후당사가신규상장신청제출일까지필요한요건을충족하면본주식은유가증권시장에상장되어거래될수있지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우유가증권시장에서거래할수없어당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험나. 당사는 2015 년 12 월 21 일상장예비심사신청서를제출하여 2016 년 2 월 15 일자로한국거래소로부터상장예비심사를승인받았습니다. 당사가한국거래소로부터수령한공문에따르면, 공모후충족이가능한상장주식수및주식의분산요건등을제외한모든요건을충족하고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 129

132 있습니다. 그러나상장전다음과같은사유에해당되어상장예비심사결과에중대한영향을미칠수있다고인정하는경우, 한국거래소는상장예비심사승인의효력을인정하지않을수있고상장예비심사신청서를다시제출하여심사를받아야할수도있습니다. 이경우당사주식의상장연기혹은상장취소로이어질수있습니다. 만약당사가한국거래소유가증권시장상장요건을어느하나라도준수하지못할경우, 또는당사의상장적격성심사결과에영향을줄수있는사건이발생할경우, 이는당사주식상장일정의연기또는상장의승인취소를유발할수있으며, 이는당사의주식의가격과유동성에심각한부정적인영향을미칠수있습니다. 1. 상장예비심사결과 신규상장신청인이상장예비심사를신청한주권을심사한결과상장예비심사신청일 (' ) 현재 유가증권시장상장규정 ( 이하 ' 상장규정 ' 이라한다 ) 제 29 조및제 30 조의신규상장심사요건중공모후 에심사가가능한상장주식수및주식의분산요건을제외한모든요건을충족하고있음 2. 상장예비심사결과의효력상실 신규상장신청인이다음각호의어느하나에해당하는사유가생겨상기상장예비심사결과에중대한영향을미친다고판단하는경우거래소는상장예비심사결과의효력을인정하지않을수있으며, 이경우신규상장신청인은상장규정제26조의규정에따른상장예비심사신청서를다시제출하여심사를받아야함 1) 경영상중대한사실 ( 발행한수표또는어음의부도, 영업활동의정지, 재해또는과대한손실의발생, 다액의고정자산의매각, 소송의제기, 최대주주및임원의변경, 합병, 분할-분할합병, 영업의양도-양수, 주요자산의임대또는경영위임의결의, 그밖에경영상중대한사실에해당된다고거래소가인정하는경우 ) 이생긴경우 2) 투자자보호에중요한사항이상장예비심사신청서에거짓으로적혀있거나빠져있는사실이발견된경우 3) 최근 3사업연도의개별ㆍ연결재무제표와그에대한감사인의감사보고서와관련하여국내회계기준위반으로증권선물위원회로부터검찰고발, 검찰통보, 증권발행제한또는과징금부과조치를받은경우 4) 투자설명서, 예비투자설명서, 간이투자설명서의내용이정정된경우 5) 상장예비심사결과를통지받은날부터 6개월이내에신규상장신청서를제출하지않은경우 - 다만, 신규상장신청인이유가증권시장의상황급변등불가피한사유로제출기한의연장을요청하여거래소가승인하는경우에는 6개월이내에서제출기한을연장할수있음 6) 상장예비심사신청일부터상장일전일까지제3자배정방식으로신주를발행하는경우 7) 그밖에공익실현과투자자보호를위하여거래소가필요하다고인정하는경우 3. 기타주권의신규상장에필요한사항 신규상장신청인은신규상장일전까지다음각호의어느하나에해당하는사유가발생한경우에는 그에관한서류를거래소에제출해야함 1) 증권에관한사항에대한이사회나주주총회의결의가있었을경우에는그의사록사본 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 130

133 2) 경영상중대한사실이발생 ( 지주회사는자회사에관한사항을포함한다 ) 하였을경우에는그보고서 3) 모집또는매출의신고를한경우에는투자설명서 ( 예비투자설명서및간이투자설명서를포함한다 ). 이경우기재내용의정정사항을포함함 4) 해당사업연도반기종료후 45일이경과한경우반기재무제표및그에대한감사인의검토보고서 5) 최근사업연도의결산승인을위한주주총회또는이사회가개최된경우최근사업연도의재무제표및그에대한감사인의감사보고서 다. 당사의주식은한국거래소유가증권시장에서거래된적이없으며금번상장을통해한국거래소에서최초거래되는것이므로상장이후투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수도있으며투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험다. 당사가한국거래소유가증권시장에상장된이후에당사주식의거래가격이금번공모가격을하회할수있으며, 당사의주식에대한매매가원활하지못할수있습니다. 또한수요예측을거쳐당사와주관사단의합의를통해결정될동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래되는시장가격을나타내는것이아니며, 당사의재무실적, 당사및당사가경쟁하는업종의과거및미래전망, 당사의경영진, 당사의과거및현재영업, 당사의미래수익및원가구조에대한전망, 당사의발전현황, 당사와유사한사업활동을영위하고있는공개기업의가치평가, 한국증권시장의변동성여부와같은요인의영향을받을수있습니다. 따라서투자자는공모가격이나그이상의가격으로주식을매각하지못할수있으며, 그결과투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 라. 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 48,133,333주중 69.7% 에해당하는 33,557,333주 ( 최대주주등의 27,502,423주, 57.1%, 자발적보호예수 6,054,910, 12.6%) 는증권신고서제출일현재의무보호예수및자발적보호예수주식이며, 14,576,000주는상장직후유통가능물량입니다. 최대주주등의보호예수기간의종료및자발적보호예탁이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험라. 증권신고서제출일현재당사최대주주및특수관계인의소유주식 27,502,423 주 ( 공모후상장예정주식수기준 57.1%) 및자발적보호예수 6,054,910 주 ( 공모후상장예정주식수기준 12.6%) 는상장일로부터 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 한국거래소가불가피하다고판단하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. [ 유통제한물량및유통가능물량 ] ( 단위 : 주, %) 유통가능여부 구분 공모후주식수 지분율 보호예수기간 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 17,321, % 유통제한물량 최대주주등 선원건설 5,817, % 세계일보 4,362, % 상장일로부터 6 개월간 계 27,502, % - 자발적 Pickwick Investments Limited 4,595, % 상장일로부터 6 개월간 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 131

134 보호예수 ( 재 ) 세계평화통일가정연합선교회 1,459, % 계 6,054, % 유통제한물량소계 33,557, % - 공모주주 13,376, % - 유통가능물량 기존주주 1,200, % - 유통가능물량소계 14,576, % 합계 48,133, 유통제한물량을제외한 14,576,000 주 ( 공모후기준 30.3%) 는상장일부터매도가가능한바, 이로인하여주가가하락할수있으며, 향후청약시기관투자자의실권이발생할경우이러한실권물량이일반투자자에게추가로배정되어당초일반투자자에배정된주식수를기준으로산출한경쟁률보다실질경쟁률이하락하게되어개인별배정물량이증가할수있으니, 투자자께서는청약시이점을유의해주시기바랍니다. 나아가, 최대주주등및자발적보호예수의보호예수기간이종료되는경우추가적인물량출회로인하여주식가격이하락할수있다는점을유의하시기바랍니다. 마. 향후당사의보통주가대규모로매각되거나추가적으로발행되는경우당사의보통주가격은하 락할수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험마. 당사는보통주매각또는매각가능성이보통주시장가격에미치는영향을예측하기어렵다고판단합니다. 금번공모를통해 13,376,000 주를모집 매출할예정이고이는상장직후거래가가능합니다. 한편상기라. 에서언급한바와같이유통가능물량은 14,576,000 주 (30.3%) 입니다. 유가증권시장상장규정에따라당사의최대주주인 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단및그특수관계인의소유주식 27,502,423 주및자발적보호예수주식 6,054,910 주는한국거래소유가증권시장내신규로상장되는일자로부터 6 개월이경과하기전에는매각될수없습니다. 최대주주및그특수관계인의보유주식과자발적보호예수주식의경우에도일부예외조항에해당하는경우에는매도금지가면제되는바, 이에대한구체적인사항은유가증권시장상장규정제 27 조를참고하시기바랍니다. 향후당사가보통주를추가적으로발행하거나당사의주주가보유한주식을대규모로매각하거나 ( 매도금지기간이종료한이후에는매도금지대상물량을보유한주주들도포함 ) 또는이와같은사건이발생할것이라는인식이형성되는경우당사의보통주가격은하락할수있습니다. 바. 증권인수업무등에관한규정개정으로일반투자자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매 도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험바 년 6 월 18 일부터시행된증권인수업무등에관한규정에서 ' 제 11 조일반투자자의권리 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 132

135 및인수회사의의무 (Put-Back Option)' 조항이삭제됨에따라이와관련해서권리를행사할수없으니투자자께서는유의하시기바랍니다. 사. 증권의발행및공시등에관한규정제 2-3 조 2 항 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증 권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수중 100 분의 80 으로결정되었습니 다. 투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험사. 증권의발행및공시등에관한규정에따르면증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우정정신고서를제출시, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모의경우수요예측실시후모집할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수중 100 분의 80 으로결정되었으니투자시유의하시기바랍니다. 아. 본증권신고서상의재무제표에관한사항은 2015년도온기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유념하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 예비투자설명서 ) 제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험아. 현재 2015 년온기에대해회계법인으로검토받은 K-IFRS 기준으로재무제표를작성하여본신고서에기재하였습니다. 본신고서상의재무제표는 2015 년온기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으므로투자에유의하시기바랍니다. 자 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은 투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다. 핵심투자위험, 기타투자위험자 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률제 124 조 에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령제 132 조 에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 이에, 금번공모주청약시일반투자자들은사전에투자설명서를교부받아회사현황및투자위험요소등을검토하신후청약여부를결정하시길바라며, 투자설명서교부와관련한자세한사항은 I. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 마. 투자설명서교부에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의감사보고서가전자공시되어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 133

136 차. 본증권신고서는향후사건에대한당사경영진의현재시점 ( 내지별도시점이기재되어있는경우해당시점 ) 의예상을담은미래예측진술을포함하고있으며미래예측진술은실제로는상이한결과를초래할수있는특정요인및불확실성에따라달라질수있습니다. 핵심투자위험, 기타투자위험차. 기언급된당사사업관련리스크이외에도다른요인으로인해본신고서에포함된다양한미래예측진술과실제발생한결과가상이할수있습니다. 이들요인에는다음과같은사항이포함됩니다. - 일반적인경제, 사업, 정치상황및부정적인규제, 법률발생 - 금리변동및당사의채무상환능력 - 소비자신뢰저하및소비심리하락 - 당사관련산업경쟁구도변화 - 금융시장상황및환경의변화 이러한리스크와관련된특정기업정보공시는그특성상추정치에불과하며, 이같은불확실성이나리스크중하나라도실현되는경우실제결과는과거실적은물론추정치, 예상치와도크게달라질수있습니다. 예를들어매출액감소, 비용증가, 자본비용증가, 자본투자지연, 실적개선예상치달성실패등이발생할가능성이있습니다. 또한법으로요구하는경우를제외하고당사는새로운정보취득, 미래사건발생등과무관하게미래예측진술을업데이트하거나수정할의무가없으며그러한의무를명시적으로부인하는바입니다. 따라서투자자분들께서는본신고서의공개일자기준으로작성된미래예측진술에지나치게의존해서는안된다는점을유의해주시기바랍니다. 카. ' 자본시장과금융투자업에관한법률 ' 제120조제3항에의거이신고서의효력의발생은신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나정부가본증권의가치를보증또는승인하는효력을가지지아니합니다. 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의감사보고서등기타정기공시사항과수시공시사항등이전자공시되어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바라며상기제반사항을고려하시어투자자의현명한판단을바랍니다. 핵심투자위험, 기타투자위험카. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 투자설명서 ) 제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 134

137 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 본장은 자본시장법 제119조제1항및동법시행령제125조제1항제2호마목에의거, 금번공모주식의인수인이공모주식에대한의견을기재하고있는부분입니다. 따라서본장의작성주체는발행회사인 용평리조트가아닌금번공모의대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 입니다. 본장에기재된평가의견은금번한국거래소유가증권시장상장의대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 이금번공모주식의발행회사인 용평리조트에대한기업실사과정을통하여발행회사인 용평리조트로부터제공받거나취득한정보및자료에기초하여유가증권시장상장법인으로서의조건충족여부및상장과정에서의공모희망가액제시범위 ( 공모가밴드 ) 산정논리와적정성에대한판단범위로한정됩니다. 즉, 본장의평가의견은금번공모주식의 용평리조트에대한기업실사과정중에있어서동사의 유가증권시장상장및공모주식의가치평가를검토및산정하기위해제공받은정보및자료에기초 하여인수인이합리적추정및판단의가정하에제시하는주관적인의견입니다. 그러므로, 본증권신고서의당해기재내용이금번공모주식의대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 이투자자에게투자의사결정여부, 이와관련한동사의영업, 경영관리, 재무, 기술등전반적인사업개황을평가한후의조언및자문, 이에상응하는청약관련정보를제공하는것이아니며, 인수인의분석의견제시가본증권신고서, 예비투자설명서, 투자설명서기재내용의고의적인허위기재사실이외진실성, 정확성과관련하여자본시장법상에서의모든책임을부담하는것은아니라는사실에유의하시기바랍니다. 본장에기재된인수인의분석의견중에는투자자에게회사에대한이해를돕기위하여기재된예측정보가포함되어있습니다. 예측정보에대한실제결과는여러가지내 / 외부요인들의변화에의해기재된예측정보와는다르게나타날수있음을투자자는유의하셔야합니다. 예측정보와관련하여투자자가고려해야할사항에대해서는본신고서의서두에기재된 " 예측정보에관한유의사항 " 부분을참조하시기바랍니다. 1. 평가기관 구분 회사명 증권회사 ( 분석기관 ) 고유번호 대표주관회사대우증권 공동주관회사대신증권 평가의개요 가. 개요 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 135

138 기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의기명식보통주식 13,376,000 주를총액인수및모집ㆍ매출하기위하여동사의지분증권을평가함에있어 2015 년사업연도를포함한최근 3 사업연도의결산서및감사보고서등관련자료를바탕으로동사의사업성, 수익성, 재무안정성, 비교회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 나. 평가일정 구분 일시 대표주관계약체결 기업실사 ~ 상장예비심사신청 상장예비심사승인 증권신고서제출 나. 기업실사참여자 (1) 주관회사실사담당자 소속직책성명담당업무 부장성주완 IPO 업무총괄 대우증권 Coverage 본부 IPO 부 팀장박준식기업실사및서류작성실무총괄 차장정윤주기업실사및서류작성실무담당 차장황성희기업실사및서류작성실무담당 리서치센터수석연구위원김창권산업분석및주식가치평가 심사부대리김민정리스크분석 부장박성준 IPO 업무총괄 대신증권 IB1 부문 IB2 본부 팀장김경순기업실사및서류작성실무총괄 과장김정수기업실사및서류작성실무담당 과장이진욱기업실사및서류작성실무담당 리서치센터연구원김윤진산업분석및주식가치평가 (2) 발행회사실사참여자 소속직책성명담당업무 대표이사사장정창주경영총괄 용평리조트 전략지원본부전무박인준기업공개총괄책임자 회계팀팀장정상태기업공개총괄관리 재무팀차장맹주혁상장업무실무담당 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 136

139 경영기획팀 과장 이정욱 상장업무실무담당 회계팀 대리 이유성 상장업무실무담당 회계팀 계장 송기문 상장업무실무담당 회계팀 계장 이소현 상장업무실무담당 회계팀 사원 양만수 상장업무실무담당 경영지원팀 계장 김영근 상장업무실무담당 다. 기업실사이행상황 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의유가증권시장상장을위해 용평리조트를방문하여상장예비심사신청및증권신고서제출을위한기업실사를 2014 년 6 월부터 2016 년 4 월까지 ( 세부일자는아래기업실사절차참조 ) 진행하였으며, 상장예비심사승인이후에는상장관련증권신고서작성및마케팅을위한실사를진행하였습니다. [ 기업실사장소 ] - 본사 : 강원도평창군대관령면올림픽로 서울사무소 : 서울특별시마포구마포대로 34 도원빌딩 구분 일자 실사내용 대표주관계약체결 (1) 대표주관계약서체결 - 대표주관회사 : 대우증권 - 공동주관회사 : 대신증권 기업실사사전준비 ~ ) 기업실사범위및방법협의 2) 기업실사참여자구성 3) 자료요청및인터뷰 - 사업계획, 주주명부, 등기부등본, 정관, 내규등 - 3개년감사보고서, 결산명세서 - 조직도및인원현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 137

140 Kick-off 미팅및 1차기업실사 2차기업실사 3차기업실사 4차기업실사 ~ ~ ~ ~ (1) 장소 : 용평리조트본사 (2) 참여자 : 용평리조트, 대우증권, 대신증권 (3) 내용 : 1 Due Diligence 안내및상견례 - 사업계획및영업현황등에관한설명청취및인터뷰 - 주요 Cycle별담당자설명청취및인터뷰 - 비즈니스모델및수익구조파악 - 장단기영업및구매관련 Process 검토 2 Due Diligence를위한요청자료및체크리스트 3 상장적합성 ( 외형요건및질적요건검토 ) 4 회사전반에대한이해 - 사업계획및영업현황등에관한설명청취및인터뷰 - 주요 Cycle별담당자설명청취및인터뷰 - 비즈니스모델및수익구조파악 - 장단기영업및구매관련 Process 검토 - 신규사업검토 - 해외진출현황검토 5 지배구조및제반규정검토 - 기업지배구조의투명성및이사회의독립성검토 - 최근 3개년주주총회및이사회의사록주요내역검토 - 이사회운영규정, 위임전결규정등제반규정검토 6 주식관련사항검토 - 주주현황및자본금변동사항검토 7 재무자료검토 - 최근 3개년감사 ( 검토 ) 보고서 / 세무조정계산서검토 8 향후일정협의 (1) 장소 : 용평리조트본사 (2) 참여자 : 용평리조트, 대우증권, 대신증권 (3) 내용 : 1 1차실사시이슈사항 Follow-up 2 영업현황, 구매현황추가인터뷰 3 내부통제시스템관련추가인터뷰 (1) 장소 : 용평리조트본사 (2) 참여자 : 용평리조트, 대우증권, 대신증권 (3) 내용 : 1 1차및 2차실사시이슈사항 Follow-up 2 재무, 회계관련추가인터뷰 3 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토 4 각사업부문별성장성및사업성, 경쟁우위및경쟁열위등인터뷰 5 회사의영업위험평가 (1) 장소 : 용평리조트본사 (2) 참여자 : 용평리조트, 대우증권, 대신증권 (3) 내용 : 1 재무, 회계관련추가인터뷰 2 상장적합성 ( 외형요건및질적요건 ) 검토 3 추가이슈사항검토 4 상장예비심사신청서작성관련자문및검토 5 보호예수관련절차설명 년반기실적에대한검토 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 138

141 (1) 장소 : 용평리조트본사 (2) 참여자 : 용평리조트, 대우증권, 대신증권 (3) 내용 : ~ 1 상장예비심사신청서진행상황검토, 주요기재사항점검, 5차기업실사 상장예비심사신청서작성을위한회사실사, 회사 IPO TFT와상장예비심사신청서작성 2 경영성과관련사항검토, 2015년 3분기실적확인및향후예상실적점검 (1) 장소 : 용평리조트본사 (2) 참여자 : 용평리조트, 대우증권, 대신증권 ~ (3) 내용 : 6차기업실사 상장예비심사신청서진행상황검토 2 상장주선인의기업실사점검표, 기업실사보고서작성 3 최대주주등의보호예수사항검토 (1) 한국거래소에상장예비심사신청서제출 ( ) 상장예비심사신청서 ~ (2) 거래소심사대응제출, 심사대응 (3) 신청서제출후주요변동사항검토및승인 (4) 상장예비심사승인 ( ) (1) 공모가협의준비 1 주관회사와발행회사간공모가액협의 ~ 2 유사회사검토및주가추이와재무현황등검토 7차기업실사 (2) 2015년온기실적검토 (3) 증권신고서작성준비 (4) 신고서제출이후 IR 일정관련협의증권신고서제출 증권신고서제출및공시 3. 기업실사결과및평가내용 동사는종합리조트운영, 개발업체로 2000 년 2 월설립되었으며, 한국표준산업분류상 ' 휴양콘도운영업 (I55113)' 을영위하고있습니다. 주요사업으로는리조트운영사업부문과분양사업부문이있으며, 리조트운영사업부문은스키장, 골프장, 호텔 / 콘도, 워터파크등의시설운영을통한수익창출, 분양사업부문은보유토지를활용하여호텔 / 콘도등을건설하고이를공유제 (Ownership) 또는회원제 (Membership) 형태로분양하여수익을창출하고있습니다. 동사의사업부문별개요및특성, 주요제품등에관한사항은아래와같습니다. [ 리조트운영사업부문 ] 콘도숙박시설을중심으로운영되고있는리조트운영사업은스키장, 골프장, 워터파크, 야외레포츠부대시설등을갖추고있습니다. 스키장을중심으로한리조트의경우과거에는스키영업을하는겨울시즌중점적으로운영되었으나, 최근골프와워터파크등겨울시즌외운영되고있는부대시설의비중이증가하면서사계절종합휴양지로변화하고있습니다. 동사는 1973 년 4 월고원개발 로리조트개발을시작하여 1975 년 12 월국내최초현대식스키장과호텔을개관하게되었습니다. 당시국내에는제설기를활용하여인공눈을만들고리프트를설치한현대식스키장을운영하는회사는당사가최초였으며, 이후양지파인, 스타 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 139

142 힐, 알프스, 베어스타운등 80 년대경기권을중심으로스키장이생겨나게되었습니다. 동사는 1998 년국내최초로월드컵알파인스키대회를개최하였으며 1999 년에는제 4 회동계아시아경기대회를개최하였습니다. 이후 2007 년국제인터스키대회개최, 2011 년스노우보드 FIS 월드컵대회, 2013 년평창동계스페셜올림픽개최등국제대회를유치하며국내스키발전과함께한국의국제위상을높이는데일조하였습니다. 특히, 2018 년평창동계올림픽에서용평레인보우슬로프는알파인경기장으로사용될예정이고, 이외에도선수촌건립, IOC 및미디어등의숙박, 식사, 세미나실등세계적인행사에핵심시설물로사용될예정이며, 이를통해국제적인리조트로거듭날전망입니다. [ 분양사업부문 ] 분양사업의경우콘도와골프분양사업으로구성되어있으며, 콘도분양사업의경우회원의소유형태에따라회원입회금을내고일정기간회원자격을유지하며콘도를사용하는회원제 (Membership) 와콘도분양시토지와건물을소유하는공유제 (Ownership) 로구분됩니다. 회원제는개발시회원권분양을통하여개발자금일부를일시에회수하고향후만기시반환하는형태로회계상으로장기예수보증금이라는부채계정으로처리하지만이자가발생되지않는안정적인자금운영방안입니다. 일정기간이후에는반환해야하는의무를가지고있지만운영수익을통하여개발에투자한자금을단기간에회수할수있는장점을가지고있으며장기적인운영과회원연장을통하여자금운영의리스크를최소화할수있습니다. 공유제분양의경우건물뿐만아니라토지의지분까지소유권을이전분양하여개발사에는분양수익이발생되고있습니다. 개발사의입장에서는일시에분양수익을통한자금회수와향후의리스크를최소화할수있습니다. 회원권을통한골프및콘도이용에대한혜택이외에도회원권거래의시세차익을통한투자목적으로도회원권을소유하고이용하는경우도있습니다. 동사의경우사업초기에는회원권을분양하는형태인회원제위주의분양사업을영위하였으나, 최근에는부동산의소유권을이전하는형태인공유제로콘도를분양하여수익을창출하고있습니다. 콘도의경우 1982 년용평콘도회원제분양을시작으로 2008 년베르데힐콘도공유제분양, 2013 년버치힐콘도공유제전환, 2016 년버치힐테라스레지던스공유제분양및올림픽선수촌아파트공유제분양까지동사는콘도분양시장에서독보적인성공사례를보여주었습니다. 이는동사가운영및재무상안정적으로사업을영위함과동시에고객의요구에맞는높은품질의서비스를제공하고있기에가능한것입니다. 특히, 일반형콘도와프리미엄콘도를시차를두고지속적으로개발, 분양하면서현재성공적인종합리조트를완성하게되었습니다. 공유제콘도의경우시장에서위험도가높은상품에도불구하고동사는브랜드관리와높은품질, 기존리조트자연환경과의조화를토대로고객의니즈에부합하는상품을만들어경쟁력을갖추고성공적으로단계별로분양을완성한결과로판단됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 140

143 [ 주요제품별매출액현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 매출유형 2015 년도 ( 제 17 기 ) 2014 년도 ( 제 16 기 ) 2013 년도 ( 제 15 기 ) 매출액비율매출액비율매출액비율 호텔, 콘도 50, % 52, % 51, % 스키 23, % 24, % 25, % 리조트운영 사업 골프 9, % 10, % 10, % 워터파크 4, % 4, % 4, % 기타 15, % 16, % 15, % 소계 103, % 107, % 106, % 분양사업 콘도분양 72, % 26, % 47, % 합계 176, % 133, % 153, % 가. 사업의수익성 동사의최근 3 사업연도수익성지표현황은다음과같습니다. [ 수익성지표 ] 구분 2015 년 동사 2014 년 업종평균 2013 년 매출총이익율 23.63% 21.99% 33.38% 25.77% 영업이익율 15.11% 12.89% 5.15% 16.01% 당기순이익율 6.58% 2.95% (1.53%) 7.59% 자기자본순이익율 3.77% 1.31% (0.92%) 4.08% 주1) 자료 : 별도감사보고서 주2) 자기자본순이익율은기초와기말의자기자본평잔을적용하여산출 주3) 업종평균은한국은행 2014년기업경영분석 "I55. 숙박업 " 적용 동사의매출총이익율은 2012 년말부터기존회원제로분양하였던버치힐콘도를공유제로전환하기시작하면서분양매출이대폭발생하여 2013 년 25.77% 를나타내었습니다. 그러나 2014 년에는분양프로젝트의일시적부재로인하여분양매출이감소함에따라 21.99% 로다소하락하였습니다. 하지만 2015 년에는버치힐테라스프로젝트및올림픽선수촌아파트프로젝트의분양호조에따라분양매출이증가하여다시 23.63% 로증가하였습니다. 영업이익율및당기순이익율의경우에도분양프로젝트의일시적부재로각각 2013 년 16.01%% 와 7.59% 에서 2014 년 12.89% 와 2.95% 로하락하였으나, 2015 년에는분양프로젝트의분양율호조에따라 15.11% 와 6.58% 로감소하였습니다. 자기자본순이익율또한 2013 년 4.08% 에서 2014 년 2014 년 1.31% 로하락하였으나, 2015 년에는 3.77% 로회복되었습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 141

144 한편동사가속한업종인숙박업과비교해보았을때, 매출액총이익율을제외하고는전반적으로업종평균을상회하는수익성을보이고있습니다. 나. 사업의성장성 (1) 시장의성장성 ( 가 ) 리조트운영산업 국내레저시장규모는 1980 년 ~1990 년동안에는연간 23.8% 씩, 1990 년 ~2000 년동안에는연간 12.6% 씩성장했고 2000 년부터 2010 년동안연간약 7% 이상의지속적인성장률을보이고있습니다. 국민소득수준증가와주 5 일근무제정착에따른여가시간증대로레저활동에대한관심과지출이증가할것으로예상되며최근에는다양한레저활동이개인의선호도에따라다양한형태로소비되면서꾸준하게레저산업이증가할것으로예상하고있습니다. [ 국내레저시장규모추이 ] 주 ) 자료 : 레저백서 2015 ( 문화체육관광부 ) 주 ) 자료 : 레저백서 2015 ( 문화체육관광부 ) [ 국내레저시장규모전망 ] 최근에는해외방문객의증가가국내레저시장에활기를넣어주고있습니다. 외국인관광객의국내방문은매년꾸준한증가세를보이고있으며 2012 년우리나라사상최초로외래관광객천만명을 (11,140 천명 ) 달성하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 142

145 [ 외래관광객수추이 ] 주 ) 자료 : 문화체육관광부 특히, 중국의소득수준증대에따라국내중국인여행객이꾸준히증가하면서외래관광객유입에따른관광산업의성장이예상되고있습니다 년베이징동계올림픽을준비하며중국뿐만아니라다국적기업들이중국을중심으로한아시아지역의스키시장성장에관심을갖고있습니다. 아래국가별인구대비스키이용객비율에서알수있듯이중국은현재인구당스키이용비율이 0.4% 수준으로주변의일본 9.0%, 한국 6.0% 에비해현저하게낮게나타나며향후가장큰잠재시장으로평가받고있습니다. 국내스키장은중국에서가까운지리적장점과함께한류라는문화적장점을지니고있어대중국마케팅활동에유리한위치에있다고볼수있습니다. 따라서향후국내스키리조트로중국인들의방문증가가예상되며새로운기회시장으로예상되고있습니다. [ 국가별인구대비스키이용객비율 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 143

146 주 ) 자료 : 2013 International report on mountain tourism ( 나 ) 분양산업 과거회원권이부유층의전유물이었다면최근에는상품의다양화로중산층계층의수요가점점늘어나고있습니다 년부터 2013 년까지콘도미니엄현황을살펴보면 2000 년 74 개에서 2013 년 192 개로연평균 7.6% 의증가가있었습니다. 이에따라콘도분양시장도꾸준하게증가하였으며특히 2006 년부터 2008 년사이에강원, 제주지역을중심으로큰성장이있었습니다. [ 콘도미니엄지역별개소수추이 ] ( 단위 : 개소 ) 연도별 경기 강원 충북 충남 전북 경북 경남 부산 제주 합계 2000년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 연평균증가율 3.4% 5.4% 3.7% 8.8% 6.4% 9.9% 11.3% 11.3% 15.4% 7.6% 주 ) 자료 : 레저백서 2015 ( 문화체육관광부 ) (2) 경쟁요인 ( 가 ) 리조트운영부문 리조트운영은높은진입장벽을가지고있으며다음과같은제약요건을갖추고있습니다. 1 입지조건 : 리조트대상부지는주변환경과교통이양호한대규모입지를필요로하는데이를충족시키는대규모부지를찾기가쉽지않으며경쟁력있는가격에확보하기도어렵습니다. 또한최적의리조트입지여건은우수한자연환경을필요로하기때문에그러한지역의경우대부분의환경개발에제약요소가많기때문에인허가및사업승인이쉽지않은단점을가지고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 144

147 2 자금확보 : 콘도, 스키장, 골프장등리조트건설에많은자금이일시에필요한데반해단기간의수익성이낮아자금회수가어렵기때문에초기자금운영상의어려움이있습니다. 3 인력운영 : 리조트운영의모든서비스는인력에의존되고있으며그러한숙달된인력을새로운시설에맞게운영하기위해서는상당한시간을필요로하고있습니다. 이러한부분에있어서신규진출이어려운진입장벽이있어신규업체에게는어려움으로작용하나기존업체는안정적으로경영할수있다는이점으로작용합니다. ( 나 ) 분양부문 분양사업은회원권으로서의순수한활용가치와함께자산가치로의의미를지니고있으며다음과같은제약요건을갖추고있습니다. 1 브랜드인지도 : 회원의콘도및골프장, 기타부대시설에대한순수한사용목적으로리조트의브랜드인지도에따라상이한차이를보여주고있습니다. 따라서신규로시장진입을하는브랜드의경우상당한초기시설투자비와함께브랜드인지도를높이기위해광고, 홍보부문에도상당한자원과시간을투자해야합니다. 2 운영안정성 : 회원권분양은고가의상품이며회원제의경우일정기간이후반환을조건으로분양을하고있습니다. 따라서지속적이며장기적으로안정적인운영과함께재무적안정성을가지고있어야가능합니다. 대기업계열의리조트기업의상품을선호하는이유는이러한장기적인운영안정성이높기때문이며지속적으로분양사업을추진하기위해서는기본적으로재무적안정성을가지고있어야합니다. 3 자산가치매력도 : 회원권은시설이용목적이외에도투자의목적도가지고있습니다. 회원권의시세는이를반영해주고있으며지분소유를갖고있는공유제콘도의경우개인자산으로서향후부동산가치로서의의미를가지고있습니다. 따라서, 장기적인투자부동산으로서상품을판단하기때문에주변여건, 토지가격, 단지의장기적발전방향등복합적인다양한판단요소가상품의경쟁요소로나타나고있습니다. (3) 성장성지표분석 동사의최근 3 사업연도성장성지표현황은다음과같습니다. [ 성장성지표 ] 구분 2015년 2014년동사업종평균 2013년 매출액증가율 32.04% (13.20%) 10.39% (4.16%) 총자산증가율 18.74% 8.04% 4.44% (2.44%) 영업이익증가율 54.73% (30.10%) % 당기순이익증가율 % (66.31%) - (2.39%) 주1) 자료 : 별도감사보고서 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 145

148 주 2) 업종평균은한국은행 2014 년기업경영분석 "I55. 숙박업 " 적용 동사의매출액은버치힐콘도의공유제전환프로젝트가 2012 년에서 2013 년에걸쳐지속되며분양매출이지속적으로인식되어 -4.16% 의소폭감소에그쳤으나, 2014 년에는분양프로젝트의일시적부재로 % 역성장하였습니다. 하지만 2015 년에는버치힐테라스및올림픽선수촌아파트분양프로젝트의분양율이호조를보이며 32.04% 성장하였습니다. 영업이익및당기순이익의경우에도 2012 년말에서 2013 년초에걸쳐기존회원제였던버치힐콘도를공유제로전환하여분양매출이꾸준히인식됨에따라각각 33.40%, -2.39% 로성장또는소폭감소에그쳤으나, 2014 년에는분양프로젝트가일시적으로공백기를보이며각각 %, % 감소하였습니다. 하지만 2015 년에는버치힐테라스및올림픽선수촌아파트프로젝트의분양이본격화됨에따라따라영업이익및당기순이익이 54.73%, % 성장세를보였습니다. 다. 재무안정성 동사의최근 3 사업연도재무안정성지표현황은다음과같습니다. [ 안정성지표 ] 구분 2015 년 동사 2014 년 업종평균 2013 년 부채비율 % % % % 자기자본비율 32.23% 36.89% 45.11% 39.40% 차입금의존도 17.47% 22.69% 27.67% 16.08% 유동비율 70.71% 44.99% 42.14% 22.76% 주1) 자료 : 별도감사보고서 주2) 업종평균은한국은행 2014년기업경영분석 "I55. 숙박업 " 적용 동사의부채비율은 2013 년 % 에서 2014 년 %, 2015 년 % 로증가하였으며업종평균을상회하고있습니다. 이는 2014 년말부터시작된버치힐테라스프로젝트의분양및공사진행율증가에따라선수금이대규모로인식된결과로판단됩니다. 한편, 동사는회원권예수보증금의만기도래에대비하여, 금융기관차입을통해유동성을마련하였습니다. 동사는영업특성상호텔, 콘도, 골프회원권의회원제운영으로인하여 2015 년말기준 1,722 억원의예수보증금이계상되어업종평균대비높은부채비율을기록하고있으나, 대체로회원권의시가가높게형성되어대부분반환청구가이루어지지않아유동성위기에직면할가능성은낮은것으로보입니다. 유동비율의경우 2013 년 22.76%, 2014 년 44.99%, 2015 년 70.71% 로상승하여업종평균인 42.14% 를상회하고있는등전반적으로재무적안정성에중요한위험은없는것으로판단됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 146

149 라. 경영의투명성 (1) 기업지배구조 ( 가 ) 경영의독립성 동사의이사회는총 6 인의이사로구성되어있으며, 그구성내역은아래와같습니다. [ 이사회구성현황 ] 선임일 직책명 ( 상근 / 등기 ) 성명 ( 생년월일 ) 주요경력 98 년창원대경영학박사 98 년세계일보국장 대표이사 ( 상근 / 등기 ) 정창주 ( ) 03년 용평리조트상무 04년 용평리조트전무 05 년 용평리조트사장 10 년한국휴양콘도미니엄경영협회회장 95 년서울대동양사학학사 98 년 Georgetown University Finance 석사 97 년 GPI.Inc Principal 사내이사 ( 상근 / 등기 ) 박인준 ( ) 04년 팬택앤큐리텔부장 06년 팬택씨앤아이부장 07 년 용평리조트상무보 10 년 용평리조트상무 15 년 용평리조트전무 광주대학교경영학과학사 세종대학교경영대학원석사 사외이사 ( 비상근 / 등기 ) 조현철 ( ) 78년녹십자의료공업 기획실장 98년 ID&Partners 대표이사 05 년 대명레저산업대표이사 現 ) 엠클레스컨벤션회장 91 년서울대학교법과대학원법학석사 93 년사법연수원제 22 기수료 사외이사 ( 비상근 / 등기 ) 김도형 ( ) 00년미국뉴욕대학교법학대학원 93년대구지방검찰청검사 95년법무법인태평양변호사 02 년법무법인율촌파트너변호사 現 ) 법무법인화우파트너변호사 기타비상무이사 ( 비상근 / 등기 ) 최윤기 ( ) 前 ) JC 회장세계일보이사現 ) 세계기독교통일신령협회유지재단이사장 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 147

150 前 ) 일상해양산업대표이사 기타비상무이사 ( 비상근 / 등기 ) 홍선표 ( ) 선원건설대표이사학교법인선문학원부이사장 現 ) 세계기독교통일신령협회유지재단사무총장 주 ) 자료 : 회사제시 동사는중요한경영상의사결정을이사회를통하여결정하고있습니다. 또한동사는최대주주및그의특수관계자가아닌조현철, 김도형 2 인을사외이사를선임하고있으며, 별도의상근감사 1 인을선임하여이사회의견제장치로두고있습니다. 이사회의운영은별도로제정한이사회운영규정에근거하여이루어지고있습니다. 따라서동사의경우기업경영에필요한주요의사결정은이사회와상근감사등에의해독립적으로수행하고있는것으로판단됩니다. 경영활동에필요한주요경영조직은지배회사와별도로동사에구성하여운영하고있으며, 최대주주등이자신또는제 3 자의이익을위하여동사의경제적가치등을훼손한사실이없으며이와같은거래를방지하기위하여동사는이사회내에사외이사 2 인, 사내이사 1 인으로구성된내부거래위원회를설치하여계열사간내부거래에대하여사전승인을받고있습니다. [ 내부거래위원회구성 ] 위원회명구성성명설치목적및권한사항비고 내부거래 위원회 사외이사 2 명 사내이사 1 명 조현철 김도형 박인준 특수관계자및관계회사와의 내부거래승인 위원장 조현철 ( 나 ) 경영진구성 증권신고서제출일현재동사의이사회 ( 경영진 ) 는정창주대표이사등사내이사 2 인, 기타비상무이사 2 인, 사외이사 2 인으로구성되어있습니다. 동사의이사회는이사회운영규정에의하여적법하게운영되고있으며, 직접적인이해관계가있는이사는해당거래관련이사회에의결권을제한하는등, 경영의투명성을높이기위해노력하고있습니다. 또한, 내부거래위원회를설치하여임원및특수관계자, 관계회사등과의거래시규정에의거하여만장일치승인을받도록통제하고있습니다. 한편, 동사임원중거래관계가있는임원겸직사항은아래와같습니다. 관련하여동사는증권신고서제출일현재이사회내위원회설치, 관련규정제정등을통해서임원겸직으로인한이해상충이발생할여지를최소화하고있습니다. [ 임원겸직현황 ] 직책성명겸직회사명겸직회사직책선임일담당업무 대표이사 ( 상근 / 등기 ) 정창주 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재 단 이사 경영자문 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 148

151 사내이사 ( 상근 / 등기 ) 박인준 해피마루 피크아일랜드 비체팰리스 기타비상무이사기타비상무이사기타비상무이사 경영자문경영자문경영자문 기타비상무이사 ( 비상근 / 등기 ) 최윤기 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 세계일보 천일교육원 이사장기타비상무이사대표이사 재단총괄경영자문경영총괄 기타비상무이사 ( 비상근 / 등기 ) 홍선표 선원건설 티아이씨 기타비상무이사기타비상무이사 경영자문경영자문 주 ) 자료 : 회사제시 또한동사의사외이사들은관련법령인상법제 382 조및제 542 조의 8 을검토한결과, 사외이사 2 인모두사외이사로서의자격요건을충족합니다. [ 사외이사의관련법상의결격사유검토 ] 성명 주요경력 최대주주등과의이해관계 결격요건여부 광주대학교경영학과졸업 세종대학교경영대학원졸업 ( 경영학석사 ) 조현철 1978~1997 녹십자, 녹십자의료공업 기획실장 1997~2004 IS&Partners 대표이사 관계없음 없음 2005~2014 대명레저산업대표이사 2015~ 현재 엠클래스컨벤션회장 1991 서울대학교법과대학원법학석사 1993 사법연수원제 22 기수료 2000 미국뉴욕대학교법학대학원 (LL.M.) 김도형 1993~1995 대구지방검찰청검사 관계없음 없음 1995~2002 법무법인태평양변호사 2002~2013 법무법인율촌파트너변호사 2014~ 현재법무법인화우파트너변호사 주 ) 자료 : 회사제시 ( 다 ) 감사의독립성 동사는내부통제정비및상장후경영투명성제고를위해기존의감사를대신한상근감사제도를도입하였습니다. 동사정관에의하면상근감사는동사의회계와업무를감시할수있고, 그직무를수행하기위하여필요한때에는임직원에게보고를요구할수있으며현장조사도실시할수있습니다. 또한동사의상근감사는상법제 542 조의 8 및제 542 조의 10 에서규정하고있는상근감사의자격요건을충족하고있으며, 감사업무와관련된독립성을충분히확보하고있는것으로판단됩니다. [ 감사의관련법상의결격사유검토 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 149

152 성명주요경력결격요건여부 김성민 2009년선문대학교경영학부졸업 2008~2009 세일회계법인감사본부 2009~2014 세림회계법인감사본부 2014~2015 삼정회계법인 ICE본부 상법제 542 조의 10 상 근감사의자격요건충 족 주 ) 자료 : 회사제시 (2) 내부통제제도 동사는상장을준비하기위하여상장회사표준정관에준하여정관을정비하였습니다. 동사는이사회운영및경영관리와관련된각종사내규정및지침을제정하여운영하고있는등정관을포함하여경영관련규정이적절하게정비되어있는것으로판단됩니다. 동사의이사회규정상이사회의결의에관하여특별한이해관계자가있는자는의결권행사가금지되어있으며, 최대주주및계열회사와의내부통제절차를강화하기위해 2015 년 10 월 23 일이사회에서내부거래위원회를설치하였습니다. 한편, 동사는현재내부회계관리제도를도입및운영하고있습니다. 내부통제기구의업무수행과관련하여감사는매년 1 회내부통제시스템에대한평가를실시하고있으며내부회계관리자는내부회계관리제도의정비와운영을총괄하며, 운영실태를점검하고감사는동사항에대하여내부회계관리제도운영실태평가를수행하고있습니다. 또한최근 2 사업연도내내부회계관리담당자, 감사및외부감사인으로부터내부회계관리제도운영실태에대해중요한취약점이발견되지아니하였다는의견을받아온바, 내부회계관련내부통제는적절히이루어지는것으로판단됩니다. (3) 공시체계 ( 가 ) 회계처리투명성 동사의직무분장표및조직도를검토한결과, 부서별과기능별로기본업무를명확히구분하여수행하고있는것으로판단됩니다. 내부회계관리규정에따라회계팀에서회계정보를입력하면재무팀에서자금집행이이루어지며, 회계팀에서회계기록을보존ㆍ관리하고있습니다. 또한동사에는경험이풍부한회계경력자가다수재직하고있어독자적인회계처리방법또는회계정책을결정할수있으며, 이에따라자체적으로재무제표를작성하고있습니다. 동사의회계담당조직인력현황은아래와같습니다. [ 회계담당인력현황 ] 부서 직위 성명 주요업무 회계팀 팀장 정상태 회계총괄 재무팀 차장 맹주혁 자금담당 재무팀 사원 최미영 자금 / 출납 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 150

153 회계팀 계장 송기문 회계업무 ( 관재 ) 회계팀 계장 이소현 결산 / 세무 회계팀 사원 양만수 결산 / 세무 회계팀 사원 전교섭 회계업무 ( 영업회계 ) 회계팀 사원 장세빈 회계업무 ( 영업회계 ) 동사는 2002 년 2 월 25 일이사회결의를통해내부회계관리규정을제정하였으며, 2003 년 12 월 11 일이사회결의를통해외감법제 2 조 2 항에의해기존규정을폐기후전면개정하였습니다. 동사의내부회계관리규정은상장회사협의회의내부회계관리규정표준예시등에준하여상장회사에알맞도록제정되어있으므로중요한미비점은없는것으로판단됩니다. 또한, 동사는내부회계관리제도운영실태보고서상현재내부회계관리제도에따라내부프로세스가운영되고있으며, 해당규정및절차를위반한사실이없는것으로판단됩니다 동사는상장준비과정중회계처리및감사보고서발행등과관련하여관계기관에질의한바는없으며, 최근 3 개년외부감사시회계처리에대한중대한오류가발견된사실이없습니다. 최근 3 개년외부감사인의감사의견은다음과같습니다. [ 최근 3개년감사인의견 ] 기간 외부감사인 의견 2015년 삼정회계법인 적정 2014년 삼정회계법인 적정 2013년 삼정회계법인 적정 주 ) 자료 : 회사제시, 별도감사보고서 동사는최근 3 개년감사보고서에대하여적정의견을받았으며, 내부통제및회계시스템에비추어신뢰할만한수준의회계처리를수행하고있는것으로판단됩니다. 동사는 2014 년 8 월 25 일부터 2014 년 10 월 19 일까지정기세무조사를받았습니다. 중부지방국세청세무조사로인해 3.3 억원의추징납부세액납부가있었으며, 이는정기세무조사에따른지적으로조세포탈혐의등에따른검찰통보조치등중대한오류나회계처리의신뢰성을의심할만한특이사항은아닌것으로판단됩니다. [ 정기세무조사내용 ] 구분 내용 조사기관 중부지방국세청 조사기간 ~ 조사기간 ( 대상기간 ) ~ 조사사유 정기세무조사 납부세액 332,859,320원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 151

154 주요내용 당기비용으로처리된자본적지출액익금산입, 유보처분 기계장치를건물부속설비내용연수로오류적용분익금산입 주 ) 자료 : 회사제시 ( 나 ) 적정공시능력 동사는유가증권시장상장예정법인으로서제반공시의무를적절하게수행할수있도록공시전담인력및조직을보유하고있습니다. 현재유가증권시장상장업무를담당하는 IPO 추진 TF 팀을상장후공시등을담당하는조직으로변경할것이며, 공시전담인력으로공시책임자는박인준전무를, 공시담당자는정상태부장과맹주혁차장을배치할계획입니다. 동사의공시책임자및공시담당자는동사의재무, 회계등경영지원부문에서근무하여동사에대한이해가깊으며, 해당인력은한국거래소에서주관하는공시교육을이수하도록하여적절한공시가이루어질수있도록할예정입니다. [ 공시담당업무조직도 ] 구분 성명 직책 겸임업무 동사근무연수 공시책임자 박인준 전무 전략지원본부장 8년 공시담당자 ( 정 ) 정상태 부장 회계팀장 5년 공시담당자 ( 부 ) 맹주혁 차장 재무담당 20년 주 ) 자료 : 회사제시 또한공시의무사항과기타투자자의투자판단에중요한영향을미치는사항이발생하는경우내부정보의종합관리및적절한공개를위하여공시책임자에게정보가집중되도록할예정이며, 상장후내부정보의관리를위하여상장회사표준공시정보관리규정등을참조하여공시정보관리규정을제정할계획입니다. 또한공시책임자및공시담당자를한국거래소에등록하고유가증권시장공시규정에따라공시담당자가이수하여야할교육을성실히이행할예정입니다. (4) 특수관계인과의거래 ( 가 ) 매출ㆍ매입등거래 동사는관계회사와의매출ㆍ매입거래가일부존재합니다. 최근 3 사업연도의관계회사와의거래내역은다음과같습니다. 1) 매출등거래 ( 단위 : 백만원 ) 성명 ( 법인명 ) 관계 2015년 2014년 2013년 내용 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 지배기업 객실료외 버치힐서비스 종속회사 유류 / 전화료, 객실료 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 152

155 비체팰리스 종속회사 객실료 해피마루 종속회사 상품대 피크아일랜드 종속회사 3 - 상품대 에코빌용평 종속회사 유류대 세계일보 관계회사 객실료 세일로 관계회사 객실료, 상품대 선원건설 관계회사 상품대 일상해양산업 관계회사 90 1, 분양, 관리비, 자문료 합계 158 1, 주 ) 자료 : 별도감사보고서 특수관계인과의매출등거래는대부분관계회사가동사의리조트등부대시설을이용함에따른수익입니다. 다만, 일상해양산업 과의거래는동사가일상해양산업 이운영하는여수디오션리조트에대한경영관리업무를수행함에따른경영자문료가대부분을차지하고있습니다. 또한, 2014 년일상해양산업 와의거래 11 억원중약 6 억원은공유제콘도판매에따른분양수익입니다. 이해관계인과의거래총액이매출액에서차지하는비중은 1% 미만으로미미하며, 일상적인거래가대부분으로서특이할만한사항은없는것으로판단됩니다. 2) 매입등거래 ( 단위 : 백만원 ) 성명 ( 법인명 ) 관계 2015년 2014년 2013년 내용 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 지배기업 건물임차료외 버치힐서비스 종속회사 1,065 3,996 3,879 콘도관리용역 비체팰리스 종속회사 1,832 1,858 1,863 콘도관리용역 해피마루 종속회사 1,467 1,579 1,544 급식용역 피크아일랜드 종속회사 1,416 1,331 1,242 물놀이시설관리용역 에코빌용평 종속회사 세탁실관리용역외 세계일보 관계회사 126 1,014 1,661 광고비 세일로 관계회사 5,267 3,580 1,425 객실비품및객실정비용역 선원건설 관계회사 1,421 2, 콘도반환및공사용역 일상해양산업 관계회사 콘도구입, 서비스용역 합계 13,819 16,753 13,258 - 주 ) 자료 : 별도감사보고서 특수관계자과의거래중매입거래는동사의리조트시설관리, 용역등에대한외주비용이대부분입니다. 다만, ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단과의거래는동사의서울사무소가재단본사에위치함에따른임차료지급분이며, 일부재단에대한기부금거래도포함되어있습니다. 또한 세계일보와의거래는광고료지급거래이며, 2014 년 선원건설과의거래 21 억원중약 15 억원은동사가 선원건설에게판매했던공유제콘도를재구매함에따라발생한유형자산매입거래입니다. 기타 버치힐서비스, 에코빌용평, 비체팰리스, 해피 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 153

156 마루, 피크아일랜드, 세일로, 선원건설 와의거래는대부분리조트시설관리, 수선공사, 객실정비, 경비등용역서비스, 식음료, 비품구매등의외주비용이며일상적인거래로서특이할만한사항은없는것으로판단됩니다. 상기에서설명한바와같이동사의관계회사거래대부분이일상적인거래이며동사매출액및매입액대비크지않은수준임을고려할때거래사유의타당성은인정되는것으로판단됩니다. 한편, 제 3 자와의일반적인거래조건대비특이사항은없는것으로판단됩니다. 또한, 동사는특수관계자와의매출, 매입거래의투명성을강화하기위하여 2015 년 10 월 23 일사외이사 2 인과사내이사 1 인으로구성된내부거래위원회를설치하였으며, 특수관계자와의거래에대하여는위원회의결의를거치도록하고있습니다. ( 나 ) 지급보증 동사는증권신고서제출일현재 에코빌용평의오토론과관련하여제이비우리캐피탈 에게약 62,620 천원의연대보증을제공하고있습니다. ( 다 ) 부동산임대차 동사는 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단이소유한건물에부동산을임차한사실이있습니다. 부동산임차의상세내역은아래와같습니다. [ 부동산임차내역 ] 성명 ( 법인명 ) 구분 / 종류소재지면적계약일 / 종료일보증금 / 월임차료비고 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단임차 / 건물서울시마포구도화2동 도원빌딩 4층지상4층 m 부터 까지 193,624천원 / 7,368천원마케팅본부사무실 주 ) 자료 : 회사제시 마. 기업경영의안정성 동사의최대주주는 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단으로공모후 33.4% 의지분을보유하고있으며, 최대주주등이보유한지분율은 53.0% 로경영권분쟁및경영권변동가능성은매우낮은것으로판단됩니다. 또한증권신고서제출일현재주식관련사채등이존재하지않으므로최대주주의지분율변경에따른경영권의변동가능성이낮아기업경영의안정성을확보하고있는것으로판단됩니다. 4. 종합평가결과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 154

157 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의유가증권시장상장을위한공모와관련하여공모희망가액을다음과같이제시하고자합니다. 구분공모희망가액확정공모가액결정방법 내용 8,100원 ~ 9,200원수요예측결과및주식시장의상황등을감안한후주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을 7,000원으로결정하였습니다 상기표에서제시한공모희망가액의범위는 용평리조트의절대적가치가아니며, 향후국내ㆍ외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동할수있습니다. 금번 용평리조트의유가증권시장상장공모를위한확정공모가액은대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 가상기와같이제시된공모희망가액을바탕으로국내외기관투자자를대상으로수요예측을실시한후, 주식시장상황등을감안하여주관회사와발행회사가협의하여확정공모가액을 7,000 원으로결정하였습니다. 나. 공모희망가액산출방법 금번공모와관련하여대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의 2015 년까지의영업실적, 재무지표, 경영성장성등과산업의특성, 유사회사와의재무지표비교및주가수준등을감안하여공모가액을종합적으로평가하였습니다. 동사의공모가밴드를제시하기위한절차는다음과같습니다. (1) 공모희망가액산출개요 ( 가 ) 평가모형의개요 일반적으로주식시장에서기업의가치를평가하는방법으로는절대가치평가법과상대가치평가법이있습니다. 절대가치평가방법으로는대표적으로미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF : Discounted Cash Flow Method) 과본질가치평가법이있으며, 미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF) 은미래에실현될것으로예상되는기업의연도별현금흐름을추정하고이에적정한할인율 ( 가중평균자본비용 (WACC: Weighted Average Cost of Capital - 기업의자본조달원천별가중치를곱하여산출한자기자본비용과타인자본비용의합 ) 을적용하여현재가치를산정하는평가방법입니다. 이를위해서는최소 5 년이상의미래현금흐름및적정할인율을추정하여야하며, 비교회사와비교하기위해서는비교회사의미래현금흐름및할인율을추정하여야만상호비교가가능한모형으로이러한미래현금흐름및적정할인율을산정함에있어객관적인기준이명확하지않고평가자의주관이개입될경우평가지표로서유의성을상실할우려가있습니다. 본질가치평가법은 2002 년 8 월 " 유가증권인수업무에관한규칙 " 개정이전에공모주식의평가를위해사용하던규정상의평가방법으로최근사업연도의자산가치와향후 2 개년추정실 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 155

158 적을기준으로한수익가치를 1 과 1.5 의가중치를두어산출하는절대가치평가방법의한기법입니다. 그러나, 본질가치를구성하는자산가치는역사적가치로서기업가치를평가함에있어과거실적을중요시한다는점에있어한계가있으며, 또한이를보완하는향후 2 개년간추정손익에의해산정되는수익가치는손익추정시평가자의주관개입가능성, 추정기간의불충분성및자본환원율로인한기업가치의고평가가능성등은한계점으로지적되고있습니다. 상대가치평가방법 (PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교등 ) 은주식시장에분석대상기업과동일하거나유사한제품을주요제품으로하는비교가능성이높은유사기업들이존재하고, 주식시장은이런기업들의가치를평균적으로올바르고적정하게평가하고있다는가정하에분석대상기업과비교기업을비교 평가하는방법으로서그평가방법이간단하고연관성을갖기때문에유용한기업가치평가방법으로인정되고있습니다. 그러나, 비교기업의선정시평가자의주관개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 로인한기업가치평가의오류발생가능성은여전히상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 이와같이상대가치평가방법 (PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교등 ) 을적용하기위해서는비교대상회사들이우선적으로일정한재무적요건을충족하여야하며, 또한사업적, 기술적, 관련시장의성장성, 주력제품군등의질적측면에서일정부분평가대상회사와유사성을갖고있어야합니다. ( 나 ) 비교평가모형의선정 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는금번공모를위한 용평리조트의주당가치를평가함에있어상기평가방법중유가증권시장또는코스닥시장에기상장된유사회사의 2015 년실적과재무수치를기준으로 PER 및 PBR 을산정하여가치평가에활용하였습니다. [PER 평가방법적용사유 ] 적용지표 PER 적용사유 PER( 주가수익비율 ) 는해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인가를나타내는지표로기업의영업활동기반수익력에대한시장의평가, 성장성, 영업활동의위험성등이총체적으로반영된지표입니다. 또한개념의명확성, 산출의용이성등으로가장일반적으로사용되는투자지표이기도합니다. PER는순이익을기준으로상대가치를산출하기에개별기업의수익성반영측면에서유용성이높다는것이일반적인의견입니다. 향후산업의성장성등이투영되어개별기업의 PER가형성되는것이일반적이기에 PER를적용할경우특정산업과관련된기업의성장성, 수익성및고유위험관련할인요인도주가에반영될수있습니다. 이러한사항들에근거하여금번동사의주식평가에있어서상대가치평가방법중해당산업및기업의성장성, 수익성, 위험요인을반영할수있는 PER 평가방법을적용하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 156

159 PBR PBR( 주가순자산비율 ) 은해당기업의주가가 BPS( 주당순자산 ) 의몇배인가를나타내는지표로엄격한회계기준이적용되고자산건전성을중요시하는금융기관의평가나고정자산의비중이큰장치산업의경우주로사용되는지표입니다. 동사의경우보유하고있는대규모유형자산을기반으로부동산활용능력을확대하는것이산업특성상중요한요소로서회사의성장성, 수익성등의가치반영측면에서순자산가치가가치평가의적합성을내포하고있다고판단하여 PBR 평가방법을적용하였습니다. [PSR 및 EV/EBITDA 평가방법미적용사유 ] 적용지표 PSR EV/EBITDA 미적용사유 PSR( 주가매출액비율 ) 은해당기업의주가가 SPS( 주당매출액 ) 의몇배인가를나타내는지표로비교기업이적자시현중일경우활용되는것이일반적입니다. PSR이적합한투자지표로이용되기위해서는비교기업간에매출액대비수익률이유사해야하지만현실적으로기업마다매출액대비수익율 (ROS) 은상이하며, 단순히매출액과관련하여주가비교시에수익성을배제한외형적크기만을비교하여왜곡된정보를제공할수있기에평가방법에서제외하였습니다. EV/EBITDA는기업가치 (EV) 와영업활동을통해얻은이익 (EBITDA) 과의관계를나타내는지표로기업이자기자본과타인자본을이용하여어느정도의현금흐름을창출할수있는지를나타내는지표입니다. EV/EBITDA는유형자산이나기계장비에대한감가상각비등비현금성비용이많은산업에유용한지표로서, 동사가치를나타내는데에는적정한지표로사용되기어렵다는판단하에가치산정시제외하였습니다. (2) 유사기업의선정 동사는한국산업표준세세분류상휴양콘도운영업 (I55113) 에속해있으나, 동일분류상에는상장사가존재하지아니한바, 동사와비교가능성이높은리조트운영업체, 부동산개발업체가속해있는유원지및테마파크운영업 (R91210), 골프장운영업 (R91121), 기타갬블링및베팅업 (R91249), 비주거용건물개발및공급업 (L68122) 에속하는상장사들을유사회사선정을위한모집단으로선정한후, 다음과같은세부적인선정기준을적용하여 3 개기업을최종유사회사로선정하였습니다. 최종선정된비교기업들은동사와일정수준의사업구조및전략, 제품 (Service), 영업환경, 성장성등의차이가존재할수있으므로, 투자자들께서는비교참고정보를토대로한투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. ( 가 ) 유사기업선정 [ 유사기업선정기준표 ] 구분선정기준세부검토기준선정회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 157

160 1 차업종유사성 2 차사업유사성 3 차재무적유사성 1 한국표준산업분류코드상 [R91210 유원지및테마파크운영업 ], [R91121 골프장운영업 ], [R91249 기타갬블링및베팅업 ] 및 [L68122 비주거용건물개발및공급업 ] 에속하는기상장기업 2 유가증권시장또는코스닥시장에상장되어있을것 1 스키장등을보유한리조트사업를운영하는기업일것 2 부동산개발및분양사업을영위하는기업일것 년영업이익및당기순이익을시현하였을것 2 결산월이 12월일것 7 개사 3 개사 3 개사 1 주식시장에서주식분할등으로인한매매거래정지가없었 을것 최종 비교가능성 2 PER 및 PBR Multiple 이상치기업제외 3 개사 3 관리종목이아닐것 4 상장후 6 개월이상이경과하였을것 1) 1 차유사기업선정 동사의경우한국산업표준세세분류상휴양콘도운영업 (I55113) 에속해있으나, 동일분류상에는상장사가존재하지아니한바, 동사와비교가능성이높은리조트운영업체, 부동산개발업체가속해있는유원지및테마파크운영업 (R91210), 골프장운영업 (R91121), 기타갬블링및베팅업 (R91249), 비주거용건물개발및공급업 (L68122) 에속한상장기업을 1 차유사기업으로선정하였습니다. 세부산업분류 유사기업 유원지및테마파크운영업 (R91210) 골프장운영업 (R91121) 기타갬블링및베팅업 (R91249) 비주거용건물개발및공급업 (L68122) 이월드에머슨퍼시픽 GKL, 강원랜드, 마제스타, 파라다이스에스케이디앤디 2) 2 차유사기업선정 1 차유사회사로선정된 7 개사를대상으로사업유사성을고려하여 2 차유사회사를선정하였습니다. 1 차유사회사중리조트운영업, 부동산개발업을주요사업으로영위하는대상기업을 2 차유사회사로선정하였습니다. No. 회사명 주요매출현황 선정여부 1 이월드 테마파크 ( 티켓, 식음, 기타 ) 운영 100% X 2 에머슨퍼시픽 리조트분양 84%, 리조트운영 16% O 3 GKL 카지노 100% X 4 강원랜드 카지노 95%, 호텔 1.6%, 콘도 1.5%, 골프장 0.3%, 스키장 1.2% O 5 마제스타 카지노 99% X 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 158

161 6 파라다이스카지노 86%, 호텔 12% X 7 에스케이디앤디부동산개발 84%, 부동산임대 3%, 신재생에너지발전 5% O 주 ) 자료 : 각사 2015 년사업보고서 3) 3 차유사기업선정 2 차유사회사로선정된 3 개사를대상으로재무적유사성을고려하여 3 차유사회사를선정하였습니다. 세부기준은 2015 년기준영업이익및당기순이익을시현한 12 월결산월기업입니다. 2 차유사회사중해당기준을충족하지못하는기업은존재하지아니하는바, 3 개사모두 3 차유사회사로선정되었습니다. ( 단위 : 백만원 ) No. 회사명결산월 2015 년 매출액영업이익당기순이익 선정 1 에머슨퍼시픽 12월 125,224 50,067 37,083 O 2 강원랜드 12월 1,633, , ,645 O 3 에스케이디앤디 12월 231,300 26,887 20,293 O 주1) 자료 : 각사 2015년연결감사보고서 주2) 당기순이익의경우지배회사지분당기순이익 4) 최종유사기업선정 3 차유사회사로선정된 3 개사를대상으로비교가능성을고려하여최종유사회사를선정하였습니다. 세부기준은주식시장에서주식분할등으로인한매매거래정지가없었으며, 관리종목이아니고, 상장후 6 개월이상이경과한회사를기준으로 PER 및 PBR Multiple 이상치기업을제외하는것입니다. 3 차유사회사중해당기준을충족하지못하는기업은존재하지아니하는바, 3 개사모두최종유사회사로선정되었습니다. No. 회사명 매매거래 정지여부 관리종목 여부 상장 6 개월경 과여부 Multiple 이상치여부 선정 1 에머슨퍼시픽 X X X X 선정 2 강원랜드 X X X X 선정 3 에스케이디앤디 X X X X 선정 ( 나 ) 유사기업선정결과 대표주관회사인대우증권 와공동주관회사인대신증권 는상기선정기준을충족하는에머슨퍼시픽, 강원랜드, 에스케이디앤디등 3 개기업을최종비교기업으로선정하였습니다. 그러나동사와선정된비교기업이사업의연관성이존재하고, 매출구성측면에서비교가능 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 159

162 성이일정수준존재함에도불구하고상대가치평가방법의특성상적합한비교회사선정및과정이라고완전성을보장할수는없습니다. 사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 경영진, 경영전략등주식가치에영향을미칠수있는사항들에차이점이존재함을유의하시기바랍니다. 또한동사의희망공모가액은선정비교회사의기준주가를특정시점에서적용하였기에향후발생할수있는비교기업의주가변동에따라서동사의주당평가가액도변동될수있습니다. 비교기업의기준주가가향후예상경영성과에대한기대감을반영하고있을가능성등을고려하면, 동사의주당평가가액은동사와비교기업의과거경영실적을활용하고있다는측면에서평가방법으로서완전성을보장받지못할수있습니다. ( 다 ) 유사기업기준주가 기준주가는시장의일시적인급변등단기변동성반영을배제하기위해 2016 년 3 월 31 일을평가기준일로하여평가기준일로부터소급하여 1 개월간 (2016 년 3 월 1 일 ~ 3 월 31 일 ) 종가의산술평균, 1 주일간 (2016 년 3 월 25 일 ~ 2016 년 3 월 31 일 ) 종가의산술평균을산정한후이들을평가기준일종가와비교하여가장낮은주가를기준주가로사용하였습니다. ( 단위 : 원 ) 일자 에머슨퍼시픽 강원랜드 에스케이디앤디 ,200 41,850 64, ,900 41,350 63, ,600 40,600 63, ,900 40,200 63, ,450 39,950 63, ,250 41,350 65, ,500 41,550 65, ,750 41,350 64, ,500 40,600 63, ,150 41,300 63, ,750 42,150 62, ,300 42,100 61, ,000 41,750 61, ,050 42,500 61, ,450 42,500 59, ,500 42,250 60, ,900 41,750 59, ,200 42,000 58, ,600 42,100 58, ,550 42,750 57, ,450 40,950 57,500 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 160

163 ,100 40,900 57,300 1개월평균종가 (A) 32,502 41,536 61,741 1주일평균종가 (B) 33,980 41,740 58,020 평가기준일종가 (C) 33,100 40,900 57,300 기준주가 (MIN={A,B,C]) 32,502 40,900 57,300 (3) 상대가치평가모형적용 ( 가 ) PER 및 PBR 평가방법을통한상대가치산출 1 의의 [PER 평가방법적용상대가치산출의의, 방법및한계점 ] PER 은해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인지를나타내는수치로, 수익성을중시하는대 표적인지표입니다. PER 은대부분의기업에적용하여계산이간단하고자료수집이용이하며산업및기업특성에따른 위험, 성장율을반영한지표로이용되고있습니다. 2 산출방법 PER 평가방법을적용한상대가치는 2014 년도 3 분기연환산실적을기준으로산출한비교기업들의 산술평균 PER 배수를동사의 2014 년도 3 분기순이익에적용하여상대가치를산출하였습니다. PER 배수 = 기준주가 주당순이익 (EPS) 3 한계점 순손실시현기업의경우 PER 를비교할수없습니다. 비교기업이동일업종, 사업을영위하여도각회사의고유한사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재 무안정성, 경영진, 경영전략등에서차이가있기때문에, 동일기업을비교분석하는데에도한계점 이존재할수있습니다. 또한 PER 배수결정요인에는주당순이익이외에도배당성향및할인율, 기업성장율등이있으므로 동일업종에속한다고해도순이익규모, 현금창출능력, 내부유보율, 자본금규모등여러요인을 고려할경우비교에한계점이존재합니다. 비교기업간의적용회계기준및연결대상기준차이점등으로비교기업간 PER 의비교에제약사항 이존재할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 161

164 [PBR 평가방법적용상대가치산출의의, 방법및한계점 ] 1 의의 PBR(Price/Book value Ratio) 이란기업의주가를 1주당순자산으로나눈값으로해당기업의주가가기업의장부가치에비해어느정도로평가되고있는지를나타내는비율입니다. 장부가치는상대적으로안정된수치로고정자산등자산의비중이높은기업의가치평가에유용하며, 순이익이마이너스인기업에도적용할수있는장점을가지고있습니다. PBR 을적용한비교가치는 2015 년말기준의수치를반영하고회사의상황을종합적으로판단하여 산정된실적가액을기준으로유사회사의평균 PBR 을동사의자기자본에적용하여산출하였습니다. 2 산정방법 PBR 를적용한비교가치는 2015 년말기준으로비교대상회사의 PBR 를산출하여동사에적용하여 비교가치를산출하였습니다. PBR 를이용한비교가치 = 기준주가 BPS BPS = 자기자본 발행주식총수 3 한계점 순자산이적정시장가치를반영하기위해서는수시로자산재평가가이루어져야하나이는현실적으 로불가능하며, 적정가치를표시하지못하는재고자산, 매출채권등의재무제표상의장부가치는기 업의현재가치를적정하게반영하고있지못할수있습니다. 1) 2015 년유사회사 PER 산출 [2015년실적을적용한 PER 산출 ] ( 단위 : 원, 주, 배 ) 구분 에머슨퍼시픽 강원랜드 에스케이디앤디 당기순이익 (A) 37,082,825, ,645,200,996 20,292,505,292 발행주식총수 (B) 16,464, ,940,500 10,770,000 EPS (C=A B) 2,252 2,064 1,884 기준주가 (D) 32,502 40,900 57,300 PER (E=D C) 평균 PER 주 1) 주 2) 주 3) 당기순이익의경우 2015년연결기준지배회사지분당기순이익발행주식총수의경우평가기준일기준상장주식총수기준주가의경우평가기준일 (2016년 3월 31일 ) 의 Min[1개월평균종가, 1주일평균종가, 기준일종가 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 162

165 2) 2015 년유사회사 PBR 산출 [2015 년재무현황을적용한 PBR 산출 ] ( 단위 : 원, 주, 배 ) 구분 에머슨퍼시픽 강원랜드 에스케이디앤디 자기자본 (A) 281,670,958,069 2,997,494,483, ,587,376,742 발행주식총수 (B) 16,464, ,940,500 10,770,000 BPS (C=A B) 17,108 14,011 16,582 기준주가 (D) 32,502 40,900 57,300 PBR (E=D C) 평균 PBR 2.76 주 1) 주 2) 주 3) 자기자본의경우 2015년연결기준지배회사지분자기자본발행주식총수의경우평가기준일기준상장주식총수기준주가의경우평가기준일 (2016년 3월 31일 ) 의 Min[1개월평균종가, 1주일평균종가, 기준일종가 ] 3) 주당평가가액산출결과 ( 단위 : 백만원, 배, 주 ) 구분 PER Valauation PBR Valuation 비고 재무실적 11, ,792 (2015 년당기순이익 ) (2015 년말자본총계 ) - 적용 Multiple 평가시가총액 250, , ,523 ( 주 1) 기준주식수 50,666,667 ( 주 2) 주당평가가액 10,984 원 - 주 1) 주 2) PER 과 PBR Valuation 을 1:1 로산술평균하여적용 기준주식수의경우상장예정주식총수 ( 나 ) 희망공모가액의결정 상기 PER 및 PBR 상대가치산출결과를적용한 용평리조트의희망공모가액은아래와같습니다. ( 단위 : 원, %) 구분 용평리조트 비고 주당평가가액 10,984원 - 희망공모가액 8,100원 ~ 9,200원 26.3% ~ 16.2% 할인율적용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 163

166 확정공모가액 7,000 원수요예측결과반영 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의희망공모가액을산출함에있어주당평가가액을기초로하여 26.3% ~ 16.2% 의할인율을적용하여희망공모가액을 8,100 원 ~ 9,200 원으로제시하였습니다. 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는상기제시한희망공모가액을근거로수요예측을실시하였으며, 수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후확정공모가액을 7,000 원으로최종결정하였습니다. 다. 기상장기업과의비교참고정보 대표주관회사인대우증권 및공동주관회사인대신증권 는 용평리조트의지분증권평가를위하여업종유사성, 사업유사성, 영업성과시현, 재무적유사성, 비교가능성, 평가결과유의성검토등을통해에머슨퍼시픽, 강원랜드, 에스케이디앤디이상 3 개사를최종유사회사로선정하였습니다. 다만, 상기의유사회사들은일정수준의사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 소속기업집단내지배구조차이, 경영진, 경영전략등에서 용평리조트와차이가존재할수있으며, 투자자들께서는비교참고정보를토대로투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. [2015년기준 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 에머슨퍼시픽 강원랜드 에스케이디앤디 유동자산 201,064 1,750, ,154 비유동자산 349,904 1,940, ,031 [ 자산총계 ] 550,968 3,690, ,185 유동부채 136, ,600 64,561 비유동부채 132,728 28, ,407 [ 부채총계 ] 269, , ,968 자본금 8, ,970 10,770 이익잉여금 52,172 2,935,281 82,733 [ 자기자본 ] 281,671 2,997, ,587 [ 부채및자본총계 ] 550,968 3,690, ,185 매출액 125,224 1,633, ,300 영업이익 50, ,400 26,887 당기순이익 37, ,645 20,293 기본주당순이익 ( 원 ) 2,254 2,178 2,194 주1) 자료 : 각사 2015년연결감사보고서 주2) 자기자본및당기순이익의경우지배회사지분기준 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 164

167 [2015 년기준 ] ( 단위 : %, 회 ) 구분세부항목에머슨퍼시픽강원랜드에스케이디앤디 매출액영업이익율 40.0% 36.4% 11.6% 수익성 비율 매출액순이익율 29.6% 27.0% 8.8% 총자산순이익율 8.5% 12.5% 3.6% 자기자본순이익율 12.4% 13.8% 4.6% 안정성비율성장성비율활동성비율 유동비율 147.2% 263.4% 889.3% 부채비율 95.6% 23.1% 280.5% 차입금의존도 12.4% 0.0% 58.9% 매출액증가율 165.3% 9.2% 32.3% 영업이익증가율 394.5% 16.0% 6.8% 총자산증가율 72.1% 9.4% 95.2% 매출채권회전율 재고자산회전율 4.9 1, 주 ) 자료 : 각사 2015 년연결감사보고서 주요재무비율산식 구분 산식 설명 [ 수익성비율 ] 기업의주된영업활동에의한성과를판단하기위 한지표로서제조및판매활동과직접관계가없는 매출액영업이익율매출액순이익율총자산순이익율자기자본순이익율 당기영업이익 100 당기매출액당기순이익 100 당기매출액당기순이익 100 ( 기초총자산 + 기말총자산 )/2 당기순이익 100 ( 기초자기자본 + 기말자기자본 )/2 영업외손익을제외한순수한영업이익만을매출액과대비한것으로영업효율성을나타내는지표입니다. 따라서이지표가높을수록매출액이증가할때의영업이익의증가폭이커지는것을의미하며, 따라서영업의효율성이높은것으로나타납니다. 매출액에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 이지표또한영업으로인한효과를나타내는지표이며, 매출총이익률, 매출경상이익률과비교하여기타영업외자금조달이나부수활동을통해비효율적으로누수될수있는기업의성과를가늠할수있는지표입니다. 당기순이익의총자산에대한비율로서 ROA(Return on Assets) 로널리알려져있습니다. 기업의계획과실적간차이분석을통한경영활동평가나경영전략수립등에많이사용되는지표입니다. 자기자본에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 자본조달특성에따라동일한자산구성하에서도서로상이한결과를나타내므로자본구성과의관계도동시에고려해야하는지표입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 165

168 [ 안정성비율 ] 유동비율부채비율차입금의존도 [ 성장성비율 ] 매출액증가율영업이익증가율총자산증가율 [ 활동성비율 ] 매출채권회전율재고자산회전율 당기말유동자산 100 당기말유동부채당기말총부채 100 당기말자기자본당기말차입금 100 당기말총자산당기매출액 전기매출액당기매출액 전기영업이익당기말총자산 전기말총자산당기매출액 ( 기초매출채권 + 기말매출채권 )/2 당기매출액 ( 기초재고자산 + 기말재고자산 )/2 유동비율은유동부채에대한유동자산의비율, 즉단기채무에충당할수있는유동성자산이얼마나되는가를나타내는비율로서, 여신취급시수신자의단기지급능력을판단하는대표적인지표로이용되어은행가비율 (Banker's ratio) 이라고도합니다. 이비율이높을수록기업의단기지급능력은양호하다고할수있습니다. 타인자본과자기자본간의관계를나타내는대표적인재무구조지표로서일반적으로동비율이낮을수록재무구조가건전하다고판단합니다. 그러나이와같은입장은여신자측에서채권회수의안정성만을고려한것이며기업경영의측면에서는단기적채무변제의압박을받지않는한투자수익률이이자율을상회하면타인자본을계속이용하는것이유리할수있습니다. 총자산중외부에서조달한차입금비중을나타내는지표입니다. 차입금의존도가높은기업일수록금융비용부담이가중되어수익성이저하되고안정성도낮아지게됩니다. 전년도매출액에대한당해연도매출액의증가율로서기업의외형적신장세를판단하는대표적인지표입니다. 경쟁기업보다빠른매출액증가율은결국시장점유율의증가를의미하므로경쟁력변화를나타내는척도의하나가됩니다. 전년도영업이익에대한당해연도영업이익의증가율을나타내는지표입니다. 기업에투하운용된총자산이당해연도에얼마나증가하였는가를나타내는비율로서기업의전체적인성장척도를측정하는지표입니다. 매출채권의현금화속도를나타내는비율로매출채권이순조롭게회수되고있는가를나타내는지표입니다재고자산의현금화속도를나타내는비율로유동성과자본배분상태를측정하는지표입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 166

169 Ⅴ. 자금의사용목적 1. 모집또는매출에의한자금조달내용 가. 자금조달금액 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 모집및매출총액 (1) 93,632,000 발행제비용 (2) 1,221,178 매출대금 (3) 22,698,669 순조달금액 [ (1)-(2)-(3) ] 69,712,153 주1) 모집총액, 발행제비용은확정공모가액인 7,000원기준입니다. 주2) 발행제비용은당사가부담하는비용만을포함하였습니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 천원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 851,200 공모금액의 1.2% 발행분담금 12,768 공모금액의 0.018% 등록세 202,667 증자자본금의 0.4% 교육세 40,533 등록세의 20% 상장수수료 기타비용 14, 만원 +2,000 억원초과금액의 10 억원당 3 만원 100,000 당사가부담하는 IR 비용등제반비용 합계 1,221,178 주1) 인수수수료등상기발행제비용은확정공모가액인 7,000원기준입니다. 주2) 신주모집에대한발행분담금은 12,768천원이며, 구주매출에대한발행분담금은각구주매출주주들이부담합니다. 2. 자금의사용목적 ( 단위 : 천원 ) 구분시설자금운영자금차입금상환기타합계 금액 63,712,153-6,000,000-69,712, 자금의세부사용계획 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 167

170 당사는금번공모로유입되는자금을개발진행및예정프로젝트에사용할계획입니다. ( 단위 : 백만원 ) 자금용도 사용시기 금액 비고 평창선수촌아파트신축공사 2016년 21,612 - 호스텔신축공사 2016년 ~2017년 14,015 - 용평콘도재건축 2017년이후 16,955 - 베르데힐 2차 2017년이후 11,130 - 산업은행관광시설자금상환 2016년 6,000 - 합계 69,712 - 주 ) 당사는자금이실제로집행될때까지은행등금융기관에동금액을예치할예정입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 168

171 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 1. 시장조성또는안정조작에관한사항 구분 시장조성 안정조작 장소 해당사항없음 해당사항없음 기간 시작일자 - - 종료일자 - - 공시방법 해당사항없음 해당사항없음 기타구체적내용 해당사항없음 해당사항없음 증권인수업무등에관한규정개정에따라동주식에대해일반청약자에투자자보호를위한풋백옵션이부여되지않으므로투자자들께서는유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 169

172 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 1. 회사의개요 가. 연결대상종속회사개황 당사는증권신고서제출일현재연결대상종속회사로서비체팰리스 ( 주 ), 해피마루, 피크아일랜드를자회사로두고있으며, 종속회사의개황은다음과같습니다. (1) 종속회사의개황 2015 년말 2014 년말 종속기업명 설립일 지배 비지배 지배 비지배 소재지결산월업종 지분율 (%) 지분율 (%) 지분율 (%) 지분율 (%) 버치힐서비스 한국 12월 콘도관리운영업 비체팰리스 한국 12월 청소년수련시설운영업 해피마루 한국 12월 기관구내식당업 피크아일랜드 한국 12월 유원지및테마파크운영업 에코빌용평 한국 12월 세탁및주유소운영업 (2) 종속기업요약재무상태표 증권신고서제출일현재연결대상종속기업의요약재무상태표는다음과같습니다. <2015 년말 > ( 단위 : 천원 ) 구분 자산 부채 자본 비체팰리스 406, ,227 (9,151) 해피마루 514, , ,088 피크아일랜드 240, ,800 67,455 <2014 년말 > ( 단위 : 천원 ) 구분 자산 부채 자본 버치힐서비스 1,678,595 1,699,373 (20,778) 비체팰리스 408, ,884 (38,938) 해피마루 534, , ,091 피크아일랜드 230, ,873 91,382 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 170

173 에코빌용평 204, ,741 39,893 (3) 종속기업요약포괄손익계산서 연결대상종속기업의 2015 년및 2014 년의요약포괄손익계산서는다음과같습니다. <2015 년 > ( 단위 : 천원 ) 구분 매출 당기순손익 총포괄손익 비체팰리스 1,832,373 (27,984) 29,788 해피마루 1,794,752 (6,004) (6,004) 피크아일랜드 1,415,795 (23,927) (23,927) <2014 년 > ( 단위 : 천원 ) 구분 매출 당기순손익 총포괄손익 ( 주 ) 버치힐서비스 4,011,895 (34,227) (19,520) ( 주 ) 비체팰리스 1,857,699 9,013 (52,653) ( 주 ) 해피마루 1,808,713 27,950 27,950 ( 주 ) 피크아일랜드 1,331,457 27,247 27,247 에코빌용평 ( 주 ) 859,162 (8,727) (8,727) 나. 회사의법적ㆍ상업적명칭 당사의명칭은 ' 주식회사용평리조트 ' 로표기합니다. 영문으로는 'YONG PYONG RESORT CORPORATION' 이라표기합니다. 다. 설립일자및존속기간 당사는 2000 년 2 월 7 일설립된회사로호텔, 콘도, 스키, 골프사업등을영위하고있는회사입니다. 라. 본사의주소, 전화번호, 홈페이지주소 구분 내용 본사주소 강원도평창군대관령면올림픽로 715 전화번호 홈페이지주소 마. 중소기업해당여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 171

174 당사는증권신고서제출일현재해당사항없습니다. 바. 벤처기업해당여부 당사는증권신고서제출일현재해당사항없습니다. 사. 대한민국에대리인이있는경우 당사는증권신고서제출일현재해당사항없습니다. 아. 주요사업의내용및향후추진하려는신규사업 (1) 회사가영위하는목적사업 목적사업 비 고 1. 종합관광휴양지개발및운영사업 2. 체육진흥사업 3. 부동산매매및임대관리업 4. 모조장식품판매업 5. 도 소매업 ( 스포츠용품, 토산품 ) 6. 회원권거래업 7. 음식, 숙박업 8. 시설운영대행업 9. 사우나, 목욕탕업 10. 유원시설운영업 11. 통신판매업 12. 사업서비스업 13. 석유류도 소매업 14. 석유류위수탁판매업 15. 자동차용품도 소매업 16. 세차장업 17. 액체연료및관련제품도 소매업 18. 부동산개발, 매매, 임대, 분양대행업 19. 주택의건설, 공급, 판매및임대, 대지조성사업 20. 선불전자지급수단발행및관리업 21. 상기각호의부대사업또는이에관련된사업일체 (2) 향후추진하고자하는사업 본증권신고서제출일현재영위하고있는사업이외에신규로추진하고자하는사업은없습니다. 자. 공시서류작성기준일현재계열회사의총수, 주요계열회사의명칭및상장여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 172

175 구분 상장사 (1 사 ) 비상장사 (30 사 ) 회사명 일신석재 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단, 일화, 카페코나퀸즈, 탑헬스케어, 세계일보, 세계일보제작단, 세계닷컴, 세계일보전산제작단, 데일리스포츠월드, 일상해양산업, 오션호프해운, 미관산업, 세일로, 휴먼빌서비스, 선원건설, 티아이씨, 신정개발특장차, 세일여행사, 제이씨, ( 유 ) 평농, 아시아해양, 티이엠 ( 유 ), 천일교육원, 평일기획, 해피마루, 피크아일랜드, 비체팰리스, 차. 신용평가에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항없습니다. 2. 회사의연혁 가. 회사의연혁 당사의설립이후회사의주된변동내용은다음과같습니다. 연월 내 용 주식회사용평리조트법인설립 용평월드컵알파인스키대회개최 버치힐콘도 (450실) 개관 지배주주변경 ( 쌍용양회 세계일보 ) 대관령국제음악제개최 ( 제 1회 ) 버치힐골프클럽 (18H) 개장 용평버치힐컵한일남자프로골프대회개최 포레스트레지던스 1차 (61실) 개관 그린피아콘도 (338실) 개관 인터스키대회개최 Peak Island( 워터파크 ) 개관 서해무창포비체팰리스콘도 (236실) 개관 포레스트레지던스 2차 (106실) 개관 베르데힐콘도 (224실) 개관 용평 - 디오션리조트통합경영 스노우보드 FIS 월드컵대회개최 평창동계스페셜올림픽개최 KLPGA 초정탄산수-용평리조트골프대회개최 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 173

176 나. 회사의본점소재지및그변경 명칭본점소재지주요사업 용평리조트강원도평창군대관령면올림픽로 715 호텔, 콘도, 스키, 골프사업 다. 경영진의중요한변동 연월일 임원구성현황 대표이사등기이사등기감사 변동사유 정창주 박인준 ( 사내이사 ) 문국진 ( 사내이사 ) 방영섭 ( 사외이사 ) 홍선표 ( 사외이사 ) 박인섭 ( 사외이사 ) 김진영문국진 ( 사내이사취임 ) 정창주 박인준 ( 사내이사 ) 문국진 ( 사내이사 ) 문선진셀리나 ( 사외이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사 ) 방영섭 ( 기타비상무이사 ) 김진영 문선진셀리나 ( 사외이사취임 ) 홍선표 ( 기타비상무이사취임 ) 방영섭 ( 기타비상무이사취임 ) 박인섭 ( 사외이사사임 ) 정창주 정창주 박인준 ( 사내이사 ) 문선진셀리나 ( 사외이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사 ) 방영섭 ( 기타비상무이사 ) 박인준 ( 사내이사 ) 박노희 ( 사내이사 ) 문선진셀리나 ( 사외이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사 ) 방영섭 ( 기타비상무이사 ) 김진영문국진 ( 사내이사사임 ) 김진영박노희 ( 사내이사취임 ) 정창주 박인준 ( 사내이사 ) 박노희 ( 사내이사 ) 문선진셀리나 ( 사외이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사 ) 이철영 이철영 ( 등기감사취임 ) 김진영 ( 등기감사사임 ) 방영섭 ( 기타비상무이사사임 ) 박인준 ( 사내이사 ) 조정순 ( 사내이사취임 ) 정창주 조정순 ( 사내이사 ) 문선진셀리나 ( 사외이사 ) 이철영 박노희 ( 사내이사사임 ) 김영태 ( 기타비상무이사취임 ) 김영태 ( 기타비상무이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사사임 ) 조정순 ( 사내이사사임 ) 박인준 ( 사내이사 ) 문선진셀리나 ( 사외이사사임 ) 정창주 최윤기 ( 기타비상무이사 ) 이철영 최윤기 ( 기타비상무이사취임 ) 홍선표 ( 기타비상무이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사취임 ) 김영태 ( 기타비상무이사사임 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 174

177 정창주 박인준 ( 사내이사 ) 조현철 ( 사외이사 ) 김도형 ( 사외이사 ) 최윤기 ( 기타비상무이사 ) 홍선표 ( 기타비상무이사 ) 김성민 조현철 ( 사외이사취임 ) 김도형 ( 사외이사취임 ) 김성민 ( 등기감사취임 ) 이철영 ( 등기감사사임 ) 라. 최대주주의변동 연월일 최대주주 지분율 비고 쌍용양회공업 99.40% 회사설립 ( 주1) PPRI Ⅱ 99.48% 유상증자 ( 주2) PPRI Ⅱ 50.00% 지분변동 ( 주3) 쌍용양회공업 ( 주 ) 50.00% 유상증자및지분양수 ( 주3) 세계일보 ( 주 ) 44.74% ( 재 ) 세계기독교통일신령유지재단 36.22% 지분양수 ( 주4) ( 최대주주변경 ) 지분양수 ( 주5) ( 최대주주변경 ) ( 재 ) 세계기독교통일신령유지재단 49.99% 지분양수 ( 주5) 주1) 2000년 2월 7일회사설립시최초주식발행수는 100,000주이며, 쌍용양회공업 가 99,400주, 홍금표외 2인이각각 200주만큼취득하였습니다. 주2) 2000년 2월 18일신주발행으로팬퍼시픽리조트인베스트먼트투주식회사 (PPRI Ⅱ) 가 19,000,000주를취득하여최대주주로등극하였습니다. 주3) 쌍용양회공업 가신주발행에따라 2000년 2월 21일에 9,400,000주를, 그리고 2000년 2월 23일에 9,500,000주를취득하였습니다. 2000년 2월 24일쌍용양회공업 가홍금표외 2인으로부터총 600주를인수하여총발행주식수 38,000,000주의 50% 를소유한공동최대주주로등극하였습니다. 주4) 쌍용양회공업 는 PPRI Ⅱ의지분주식 19,000,000주를인수후세계일보 에게 17,000,000주 (44.74%), Pickwick Investments Limited에게 5,040,000주 (13.26%), 삼성생명보험 외 5개사에게 3,200,00주 (8.42%) 를매각하였습니다. 주5) 2003년 7월 10일 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단이세계일보 의지분주식 13,761,602주를인수하였으며, 2006년2월 7일쌍용양회공업 의지분주식 5,234,000주를인수하였습니다. 마. 상호의변경 증권신고서제출일현재당사는해당사항없습니다. 바. 회사가화의, 회사정리절차그밖에이에준하는절차를밟은적이있거나현재진행중인경우그내용과결과 증권신고서제출일현재당사는해당사항없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 175

178 사. 회사가합병등을한경우그내용증권신고서제출일현재당사는해당사항없습니다. 아. 회사의업종또는주된사업의변화증권신고서제출일현재당사는해당사항없습니다. 자. 그밖에경영활동과관련된중요한사항의발생내용증권신고서제출일현재당사는해당사항없습니다. 3. 자본금변동사항 가. 자본금변동현황 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주, 원 ) 연월일 주식종류 주식수 주당주당증 ( 감 ) 자후액면발행총발행가액자본금가액가액 비고 보통주 100,000 5,000 5, ,000, ,000,000 법인설립금 보통주 19,000,000 5,000 5,000 95,000,000,000 95,500,000,000 유상증자 보통주 9,400,000 5,000 5,000 47,000,000, ,500,000,000 유상증자 보통주 9,500,000 5,000 5,000 47,500,000, ,000,000,000 유상증자 계 38,000, ,000,000,000 나. 전환사채등발행현황 증권신고서제출일현재당사는해당사항없습니다. 4. 주식의총수등 당사의정관상발행할주식의총수는 100,000,000 주이며, 증권신고서작성기준일현재발행된주식총수는보통주 38,000,000 주입니다. ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주, 원 ) 구분 주식의종류보통주합계 비고 Ⅰ. 발행할주식의총수 100,000, ,000,000 - Ⅱ. 현재까지발행한주식의총수 38,000,000 38,000,000 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 176

179 Ⅲ. 현재까지감소한주식의총수 감자 이익소각 상환주식의상환 기타 Ⅳ. 발행주식의총수 (Ⅱ-Ⅲ) 38,000,000 38,000,000 - Ⅴ. 자기주식수 Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 38,000,000 38,000,000 - 나. 자기주식 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 다. 종류주식 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다 5. 의결권현황 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주, 원 ) 구분주식의종류주식수비고 발행주식총수 (A) 의결권없는주식수 (B) 정관에의하여의결권행사가배제된주식수 (C) 기타법률에의하여의결권행사가제한된주식수 (D) 의결권이부활된주식수 (E) 의결권을행사할수있는주식수 (F = A - B - C - D + E) 보통주 38,000,000 - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 38,000,000 - 우선주 배당에관한사항 당사의정관상배당에관한사항은다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 177

180 제 11 조 신주의배당기산일 당회사가유상증자, 무상증자및주식배당에의하여신주를발행하는경우신주에대한이익의배 당에관하여는신주를발행한때가속하는영업년도의직전영업년도말에발행된것으로본다. 제 53 조 이익배당 1 이익의배당은금전과주식및기타의재산으로할수있다. 2 현재의주주명부에기재된주주또는등록된질권자에게지급한다 제 54 조 배당금지급청구권의소멸시효 1 배당금의지급청구권은 5 년간이를행사하지아니하면소멸시효가완성한다. 2 제 1 항의시효의완성으로인한배당금은이회사에귀속한다 나. 최근 3 사업연도배당에관한사항 구분 주식의종류 2015년 ( 제17기 ) 2014년 ( 제16기 ) 2013년 ( 제15기 ) 주당액면가액 ( 원 ) 5,000 5,000 5,000 당기순이익 ( 백만원 ) 11,607 3,929 11,663 기본주당순이익 ( 원 ) 현금배당금총액 ( 백만원 ) 주식배당금총액 ( 백만원 ) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당현금배당금 ( 원 ) 주당주식배당 ( 주 ) 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 우선주 다. 이익참가부사채에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 178

181 Ⅱ. 사업의내용 1. 사업의개요 가. 업계의현황 콘도숙박시설을중심으로운영되고있는리조트운영사업은스키장, 골프장, 워터파크, 야외레포츠부대시설등을갖추고있습니다. 스키장을중심으로한리조트의경우과거에는스키영업을하는겨울시즌중점적으로운영되었으나, 최근골프와워터파크등겨울시즌외운영되고있는부대시설의비중이증가하면서사계절종합휴양지로변화하고있습니다. 분양사업의경우콘도와골프분양사업으로구성되어있으며콘도의경우회원소유형태에따라공유제 (ownership) 와회원제 (membership) 로구분되어있습니다. (1) 산업의특성 ( 가 ) 산업의개요 1) 리조트운영사업 리조트 (Resort) 는일정규모의지역에레크리에이션, 스포츠, 상업, 문화 교양, 숙박등을위한시설들이복합적으로갖추어져있으며스키장, 골프장, 콘도 호텔, 수영장, 놀이시설등방문객유치를위한사계절형시설들이집적된종합휴양지입니다. 국민소득수준의향상, 주 5 일제근무정착, 가족단위의레저활동등으로레저패턴이점차단순숙박또는관광형에서체류 휴양형으로변화함에따라다양한시설을구비한대형 복합리조트들이조성되는추세입니다. 또한, 리조트산업은해당산업외에도건설업, 호텔산업, 스포츠산업, 여객운송업, 인테리어산업, 하이테크사업등타산업에많은전후방산업연관효과를발생시키게됩니다. 따라서, 복합리조트개발은지역주민의고용창출, 지역경제의활성화등지역경제에기여할수있는부분이많기때문에지방정부의유치노력이적극적이라고볼수있습니다. 호텔및콘도숙박업을주력사업으로운영되는리조트운영사업은주 5 일근무제의확산과여가시간의증가등으로다양한형태로확산되고있습니다. 특히당사가속해있는스키장을중심으로한리조트운영은일반관광형리조트운영과달리비수기인동계시즌이최성수기로서골프, 워터파크, 기타부대시설을활용하여계절적편차를줄이고가장안정적이며대규모형태로운영되고있습니다. 산업특성상시장진입을위해서는대규모토지를기반으로콘도개발이이루어져야하기때문에시장진입이용이하지않으며, 투자금회수를위해서는분양사업이성공적으로수행되어야하고또한지속적으로안정적인리조트운영을위해서는인적자원을활용하여서비스품질을유지해야합니다. 참고로, 리조트는입지기준, 도입시설, 이용계층에따라다음과같이분류할수있습니다. 기준 분류 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 179

182 입지에의한분류 도입시설에의한분류 이용계층에의한분류 1. 지형적입지기준 : 산악형, 해양형, 도서형, 온천형등 2. 지역적입지기준 : 도시형, 교외형, 농촌형 1. 스포츠형 : 스키, 골프, 수상스포츠, 종합스포츠등 2. 요양형 : 온천, 실비시설등 3. 교육문화형 : 역사문화형, 교양문화형, 위락형 4. 숙박형 : 콘도미니엄, 가족호텔등청소년형, 가족형, 노인형, 동호인형등 2) 분양사업 분양사업은리조트특성에맞게우선적으로입지여건이조성되어야하며대규모단지가들어서야하기때문에초기개발시적정규모수준의토지보유가필요합니다. 따라서부지선정에상당한자금과시간이소요되고있으며이에따라국내에서는초기대기업의리조트개발분양사업이주를이루었습니다. 또한초기개발과정에대규모자금이투입되나운영을통한투자비회수는장기간에이루어지기때문에안정적인개발을위해서는개발시회원권분양이이루어져야합니다. 리조트산업과관련된분양사업은크게골프장회원권과콘도회원권분양으로나누어져있습니다. 콘도회원권은회원제콘도와공유제콘도로나눌수있습니다. ( 나 ) 국민경제적지위 1) 리조트운영사업 국내레저시장은꾸준한국민소득향상과함께 2004 년부터단계적으로시행된주 5 일근무제의확산으로여가시간이늘어나면서지속적인증가가있었습니다. 과거고성장의경제를이끌며열심히일하는문화에서이제는일과돈보다레저와휴식을더원하는방향으로국민의가치관이변화해가고있습니다. 따라서, 국내총생산액그래프와인당레저비지출액을비교해보면밀접한상관관계가있음을알수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 180

183 ( 단위 : 십억, 만원 ) 국내총생산과인당레저비 자료 : 통계청 ( 각연도 ), 국민계정, 주민등록인구통계, 서비스업조사 또한, 레저산업은높은고용창출력을지닌고부가가치외화획득산업으로향후국내성장잠재력확충을위한중요산업으로부상하고있습니다. 이는한국과직접적으로경쟁하고있는중국, 인도, 아세안등신흥제조업강국이부상함에따라국내경제의고속성장을이끌던수출주도제조업부문의성장둔화가우려되기때문입니다. 따라서수출중심의경제구조의불균형을해소하고장기적으로내수시장을활성화하기위해서비스산업이대안으로제시되고있으며, 특히고용, 부가가치, 외화회득능력이높은관광 레져산업의중요성이부각되는추세입니다. 2) 분양사업 리조트회원권중골프분양사업은 2000 년대골프붐의형성, 골프장수증가등으로지속적으로늘어났습니다 년박세리선수의세계메이저대회 2 회우승을기점으로골프에대한국민적관심도가증가되고이에따라골프인구가증가하면서소득수준의증가와함께회원권분양시장이지속적으로증가하게되었습니다. 골프회원권은고가의상품으로특정계층또는법인을대상으로하고있으며회원권분양을통해골프장의초기투자비부담을덜고회원제운영을통하여높은품질의골프장운영을유지할수있습니다. 콘도회원권은국민들의소득수준이증가하면서자동차보유수가증가하고그에따라숙박형 정주형레저이용에대한수요가증가하면서콘도분양권에대한요구가높아지게되었습니다. 특히, 여름휴가기간과겨울방학기간등특정일자에휴가기간이집중되는국민생활패턴의여건상원하는날짜에사용할수있는콘도회원권을선호하게되었습니다. 그리고스키장리조트뿐만아니라해양형리조트등다양한형태의리조트개발이이루어지면서다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 181

184 양한종류의콘도와이에따른회원권분양이나타나고있습니다. ( 다 ) 시장의규모 1) 리조트운영사업 리조트운영은객실규모 100 실미만의소규모형태의호텔리조트에서부터 1,000 실이상의대규모복합시설의종합리조트까지다양한형태로운영되고있습니다. 전국콘도휴양업기준의리조트시설현황을살펴보면 2015 년현재호텔 1,092 개업체와휴양콘도미니엄 201 개업체가운영중에있습니다. 지역별로보면당사영업장이속한강원지역에가장많은휴양콘도미니엄이운영중에있으며다음으로제주지역에많이분포되어있습니다. [ 전국콘도휴양업현황 ( 호텔, 호스텔, 콘도 )] 구분 호텔업휴양콘도미니엄업호텔업휴양콘도미니엄업구분업체수객실수업체수객실수업체수객실수업체수객실수 서울 ,541 0 강원 55 5, ,025 부산 66 7, ,368 충북 23 1, ,180 대구 19 1,903 0 충남 21 1, ,764 인천 86 8, 전북 35 3, 광주 18 1, 전남 62 3, 대전 23 2, 경북 50 4, ,931 울산 경남 58 4, ,940 경기 110 8, ,216 제주 , ,342 합계 1, , ,756 주 ) 자료 : 문화체육관광부자료 관광숙박업등록현황 ( ) 종합리조트로본국내의주요리조트업체는대명레저산업, 한화리조트, 용평리조트, 곤지암리조트, 오크밸리리조트로이중대명레저산업과, 한화리조트는전국단위의체인형리조트로운영중에있습니다 년매출액기준으로본상위 10 개업체의리조트매출규모는분양매출액을제외하고 1 조 2 천 7 백억원을나타내고있습니다. 전체적으로 2010 년부터 2013 년까지 4~8% 의지속적인성장이있었으나 2014 년에 2.4% 의감소가있었습니다. 이는국내외경기침체및세월호사건으로인한학생단체감소등의영향으로파악되고있습니다 년부터 2014 년까지상위 10 개리조트업체의연평균매출증가율은 4.5% 를나타내며지속적인성장을보여주고있습니다. [ 상위 10 위리조트시장규모 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2010 년 2011 년 2012 년 2013 년 2014 년 용평리조트 89,715 95,872 99, , ,169 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 182

185 대명레저산업 261, , , , ,619 한화호텔앤드리조트 257, , , , ,288 한솔개발 81,112 78,411 69,916 72,835 81,942 강원랜드 38,421 49,529 53,883 53,886 49,238 보광 88,116 88,937 88,960 76,842 69,441 신안종합리조트 44,785 47,568 39,257 39,376 37,673 무주덕유산리조트 83,007 72,290 69,058 66,506 59,207 서브원 86,500 87, , ,900 99,100 엘리시안강촌 34,854 34,447 34,739 33,251 32,337 합계 1,065,551 1,149,499 1,247,559 1,300,013 1,269,014 주 ) 자료 : 레저백서 2015, 금융감독원전자공시시스템 2) 분양사업 리조트사업과연관된분양시장은회원제골프장과콘도분양시장으로나누어볼수있습니다. 회원제골프장의경우 2014 년말현재 229 개가운영중에있으며 2011 년이후추가적인회원제골프장수증가는없으며기존회원제의만기도래와재분양으로시장이형성되어있습니다. [ 연도별회원제골프장수추이 ] 구분 2005년 2006년 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 2014년회원제 주1) 자료 : 레저백서 2015 주2) 콘도분양의경우 2015년관광숙박업등록현황의자료에서본바와같이전국에 201개업체가운영중에있습니다. 콘도미니엄상당수가회원제분양을하고있으나전체콘도분양시장에대한객관화된자료는없습니다. ( 라 ) 성장과정 ( 산업의연혁 ) 1) 리조트운영사업 1975 년 12 월강원도평창에서최초의산악형스키장리조트로용평리조트가개장한이래국내리조트업계는 1980 년대까지는스키장을중심으로발전되어왔습니다. 이후대기업들이진출하게되면서 1990 년무주리조트 ( 현무주덕유산리조트 ), 1993 년비발디파크, 1995 년휘닉스파크, 성우리조트 ( 현웰리힐리파크 ) 그리고 2009 년알펜시아가개장하여현재는 16 개스키장리조트가운영되고있습니다 년대이전까지는주로스키리조트가국내리조트의대부분을차지하고있었으나, 2000 년대이후, 국내리조트는스키리조트중심에서골프리조트와휴양리조트중심으로개발되는현상이매우뚜렷해지고있음을볼수있습니다. 최근에휴양리조트유형으로분류될수있는리조트들이매우빠른속도로증가하고있으며, 수도권이나지방의대도시를중심으 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 183

186 로개발되던골프장의입지가최근에내륙이나해안가로변화되고있습니다. 이러한변화는골프리조트의증가로나타나고있습니다. 휴양리조트또한대부분아름다운해안가나내수면을활용한입지전략을취하고있으며, 이러한입지전략은자연속에서의휴식을강조하는소비촉진전략의하나로이해될수있습니다. 이는각각의리조트간소비자를유인하기위한경쟁이본격화되고있음을의미합니다. 초기스키장을중심으로한리조트운영은동계스키시즌과비수기의영업편차로인하여낮은인력생산성을보였으나최근물놀이시설을중심으로다양한부대시설투자를통하여즐길거리를개발하여주말이용객증대및주중학생단체, 기업세미나유치등을통한활성화로사계절종합휴양지로변화해가고있습니다. 2) 분양사업 과거 1980 년대에는국내리조트산업의태동기로용평이최초로스키리조트를도입하고한화가체인망을구축하였습니다. 이시기에는리조트가투자의개념으로부의척도로인식되면서고가의분양가격이형성되었으며, 주로설악산과부산해운대, 경주등에위치한입지성리조트가대부분이었습니다 년대에는스키장을중심으로한무주, 휘닉스, 현대성우, 대명리조트가등장하면서체인화가함께진행되어국내리조트의브랜드화가본격화되었습니다. [ 리조트의사회적개념변화 ] 리조트의사회적개념변화 2000 년대이후주 5 일제가시행되고웰빙문화가확산되면서리조트의대중화와동시에고급화가진행되었으며, 2003~4 년을거치면서리조트는일부소득계층에게는제 2 의주거지개념으로자리잡게되었고 숙박 + 레저 의개념에문화와파티의의미가가미된복합공간으로거듭나게되었습니다. 리조트의사업환경은사회 경제적배경과수요측면, 그리고공급측면에서변화하고있습 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 184

187 니다. 과거리조트개발은단순숙박시설로서의콘도미니엄개발이나부동산가격증대를노린단순부동산개발로추진되는경향이많아순수리조트로서의기능을잘살리지못하였으며, 이용자들도재산가치증식을위한회원권구매가많이이루어지고있었기때문에수요자의 Needs 를감안한복합리조트개발이현실적으로쉽지않았습니다. 그러나스포츠중심의건전한사회여가문화가정착하고여가활동참여회수도증가하면서리조트개발도수요자의요구에맞추어변화하는추세입니다. 향후국내리조트산업은구매계층확대로시장규모도함께확대되면서복합리조트화가진행될것으로전망됩니다. 골프회원권은 2000 년도이후수도권에서고가의프리미엄회원권들이나오면서접대등의이유로주말부킹이필요한기업체를대상으로회원권시장이활기를뛰었습니다. 따라서수도권지역을중심으로회원제골프장의건설이계속되어왔으나 2008 년글로벌금융위기와함께분양시장에찬바람이불면서고가의회원제콘도보다는분양가를낮추고회원혜택을늘리는중저가회원권으로트랜드가변경되었습니다. ( 마 ) 일반적특성 1) 리조트운영사업 리조트가다른관광지와차별화될수있는특성에는다음과같은특성이있습니다. 첫째, 복합다양한기능을가지고있습니다. 즉여가시간에가질수있는대부분의형태와기능을종합화한성질을가지게되는데, 숙박 스포츠 오락 문화등을한곳에서즐길수있습니다. 또한단지내에시설이편리하게갖추어져있어체류기간동안그곳을떠날필요가없습니다. 둘째, 대부분의리조트는 100 만평이상대규모로개발이이루어져장기적인마스터플랜을가지고있으며, 이마스터플랜에따라체계적으로개발되고있습니다. 이러한개발계획은하나의개발주체에의하여개발되며, 숙박시설의경우보통 1,000 실정도를보유하고있습니다. 셋째, 리조트의입지로는대도시가주시장이되는거리, 즉시간상도심으로부터 2~3 시간정도의거리에위치하는것이일반적입니다. 교통이편리한곳은좋은입지이기때문에리조트는공항이나고속도로에인접할수록유리합니다. 또한리조트는자연경관이수려한지형이적합하며, 특히물요소가포함되는것이바람직하며상 하수도, 전력등기반시설에적정투자가가능한지역이어야하고주변도시로부터격리감을느낄수있고주변에다양한관광자원과연계될수있는지역이라면최적의입지조건이라고할수있습니다. 현재우리나라대부분의리조트들은산수가수려하고접근성이양호한영동고속도로주변의강원도지역에위치하고있습니다. 따라서, 전국콘도휴양업 ( 휴양콘도미니엄업 ) 의분포를살펴보면객실수기준으로강원도가 45.6% 를차지하고있으며이는콘도휴양업이우수한자연환경이있어야가능한것으로신규시장진입시에는이러한자연환경요소가중요한판단기준이되고있습니다. 2) 분양사업 분양사업의콘도회원권의경우회원의소유형태에따라회원입회금을내고일정기간회원 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 185

188 자격을유지하며콘도를사용하는회원제 (Membership) 와콘도분양시토지와건물을소유하는공유제 (Ownership) 로구분됩니다. 회원제는개발시회원권분양을통하여개발자금일부를일시에회수하고향후만기시반환하는형태로회계상으로장기예수보증금이라는부채계정으로처리하지만이자가발생되지않는안정적인자금운영방안입니다. 일정기간이후에는반환해야하는의무를가지고있지만운영수익을통하여개발에투자한자금을단기간에회수할수있는장점을가지고있으며장기적인운영과회원연장을통하여자금운영의리스크를최소화할수있습니다. 공유제분양의경우건물뿐만아니라토지의지분까지소유권을이전분양하여개발사에는분양수익이발생되고있습니다. 개발사의입장에서는일시에분양수익을통한자금회수와향후의리스크를최소화할수있습니다. 회원권을통한골프및콘도이용에대한혜택이외에도회원권거래의시세차익을통한투자목적으로도회원권을소유하고이용하는경우도있습니다. (2) 산업의성장성 ( 가 ) 리조트운영사업 국내레저시장규모는 1980 년 ~1990 년동안에는연간 23.8% 씩, 1990 년 ~2000 년동안에는연간 12.6% 씩성장했고 2000 년부터 2010 년동안연간약 7% 이상의지속적인성장률을보이고있습니다. 국민소득수준증가와주 5 일근무제정착에따른여가시간증대로레저활동에대한관심과지출이증가할것으로예상되며최근에는다양한레저활동이개인의선호도에따라다양한형태로소비되면서꾸준하게레저산업이증가할것으로예상하고있습니다. [ 국내레저시장규모추이 ] ( 단위 : 10 억원, 천명, 천원 ) 구분 금액 (A) 증감율 경상 GDP (B) 비중 (A/B) 전체인구 (C) 1 인당레저비 지출 (A/C) 2000년 24, % 635, % 47, 년 28, % 688, % 47, 년 34, % 761, % 47, 년 34, % 810, % 47, 년 34, % 876, % 48, 년 37, % 919, % 48, 년 40, % 966, % 48, 년 43, % 1,043, % 48, 년 45, % 1,104, % 48, 년 46, % 1,151, % 49, 년 50, % 1,265, % 49,410 1,017 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 186

189 2011년 53, % 1,332, % 49,779 1, 년 55, % 1,377, % 50,004 1, 년 57, % 1,429, % 50,220 1, 년 58, % 1,485, % 50,424 1,164 주 ) 자료 : 레저백서 2015 국내레저시장규모추이자료 [ 국내레저시장규모전망 ] ( 단위 : 10 억원, 천명, 천원 ) 구분 국내총생산 (GDP) 레저비 GDP 비중 금액 레저시장규모 증가율 전체인구 1 인당연간 레저비 2015년 1,534, % 61, % 50,617 1, 년 1,587, % 63, % 50,801 1, 년 1,643, % 65, % 50,976 1, 년 1,700, % 68, % 51,141 1, 년 1,760, % 70, % 51,294 1, 년 1,822, % 72, % 51,436 1, 년 1,876, % 76, % 51,566 1, 년 1,932, % 78, % 51,695 1, 년 1,990, % 80, % 51,791 1, 년 2,050, % 83, % 51,888 1, 년 2,112, % 85, % 51,972 1,646 주 ) 자료 : 레저백서 2015 국내레저시장규모추이자료 최근에는해외방문객의증가가국내레저시장에활기를넣어주고있습니다. 외국인관광객의국내방문은매년꾸준한증가세를보이고있으며 2012 년우리나라사상최초로외래관광객천만명을 (11,140 천명 ) 달성하였습니다. [ 외래관광객수 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 187

190 외래관광객수 주 ) 자료 : 문화체육관광부 특히, 중국의소득수준증대에따라국내중국인여행객이꾸준히증가하면서외래관광객유입에따른관광산업의성장이예상되고있습니다 년베이징동계올림픽을준비하며중국뿐만아니라다국적기업들이중국을중심으로한아시아지역의스키시장성장에관심을갖고있습니다. 아래국가별인구대비스키이용객비율에서알수있듯이중국은현재인구당스키이용비율이 0.4% 수준으로주변의일본 9.0%, 한국 6.0% 에비해현저하게낮게나타나며향후가장큰잠재시장으로평가받고있습니다. 국내스키장은중국에서가까운지리적장점과함께한류라는문화적장점을지니고있어대중국마케팅활동에유리한위치에있다고볼수있습니다. 따라서향후국내스키리조트로중국인들의방문증가가예상되며새로운기회시장으로예상되고있습니다. [ 국가별인구대비스키이용객비율 ] 국가별인구대비스키이용객비율 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 188

191 주 ) 자료 : 2013 International report on mountain tourism ( 나 ) 분양사업 과거회원권이부유층의전유물이었다면최근에는상품의다양화로중산층계층의수요가점점늘어나고있습니다 년부터 2013 년까지콘도미니엄현황을살펴보면 2000 년 74 개에서 2013 년 192 개로연평균 7.6% 의증가가있었습니다. 이에따라콘도분양시장도꾸준하게증가하였으며특히 2006 년부터 2008 년사이에강원, 제주지역을중심으로큰성장이있었습니다. 다만 2009 년이후에는 5% 미만의증가세가있으나지속적으로꾸준하게성장하고있는추세를보이고있습니다. [ 콘도미니엄지역별개소수추이 ] ( 단위 : 개소 ) 연도별 경기 강원 충북 충남 전북 경북 경남 부산 제주 합계 2000년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 년 연평균증가율 3.4% 5.4% 3.7% 8.8% 6.4% 9.9% 11.3% 11.3% 15.4% 7.6% 주 ) 자료 : 레저백서 2015년 ( 출처 : 문화체육관광부 ) (3) 경쟁요소 ( 가 ) 리조트운영사업 리조트운영은높은진입장벽을가지고있으며다음과같은제약요건을갖추고있습니다. 1 입지조건 : 리조트대상부지는주변환경과교통이양호한대규모입지를필요로하는데이를충족시키는대규모부지를찾기가쉽지않으며경쟁력있는가격에확보하기도어렵습니다. 또한최적의리조트입지여건은우수한자연환경을필요로하기때문에그러한지역 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 189

192 의경우대부분의환경개발에제약요소가많기때문에인허가및사업승인이쉽지않은단점을가지고있습니다. 2 자금확보 : 콘도, 스키장, 골프장등리조트건설에많은자금이일시에필요한데반해단기간의수익성이낮아자금회수가어렵기때문에초기자금운영상의어려움이있습니다. 3 인력운영 : 리조트운영의모든서비스는인력에의존되고있으며그러한숙달된인력을새로운시설에맞게운영하기위해서는상당한시간을필요로하고있습니다. 이러한부분에있어서신규진출이어려운진입장벽이있어신규업체에게는어려움으로작용하나기존업체는안정적으로경영할수있다는이점으로작용합니다. ( 나 ) 분양사업 분양사업은회원권으로서의순수한활용가치와함께자산가치로의의미를지니고있으며다음과같은제약요건을갖추고있습니다. 1 브랜드인지도 : 회원의콘도및골프장, 기타부대시설에대한순수한사용목적으로리조트의브랜드인지도에따라상이한차이를보여주고있습니다. 따라서신규로시장진입을하는브랜드의경우상당한초기시설투자비와함께브랜드인지도를높이기위해광고, 홍보부문에도상당한자원과시간을투자해야합니다. 2 운영안정성 : 회원권분양은고가의상품이며회원제의경우일정기간이후반환을조건으로분양을하고있습니다. 따라서지속적이며장기적으로안정적인운영과함게재무적안정성을가지고있어야가능합니다. 대기업계열의리조트기업의상품을선호하는이유는이러한장기적인운영안정성이높기때문이며지속적으로분양사업을추진하기위해서는기본적으로재무적안정성을가지고있어야합니다. 3 자산가치매력도 : 회원권은시설이용목적이외에도투자의목적도가지고있습니다. 회원권의시세는이를반영해주고있으며지분소유를갖고있는공유제콘도의경우개인자산으로서향후부동산가치로서의의미를가지고있습니다. 따라서, 장기적인투자부동산으로서상품을판단하기때문에주변여건, 토지가격, 단지의장기적발전방향등복합적인다양한판단요소가상품의경쟁요소로나타나고있습니다. 나. 회사의현황 (1) 시장의특성 ( 가 ) 리조트운영사업 1 회원 : 콘도의경우모든시설물이회원제와공유제로회원에게우선적인사용권한이있기때문에회원층의정기적사용증대를우선적인목표시장으로하고있습니다. 회원의경우회원가로제공되는점에서일반및단체이용객에비하여수익성이낮지만지속적인사용과높은충성도로지속적인운영수익의기반이되고있습니다. 특히, 법인형태의회원층은일반회원층에비해사용빈도수가높기때문에회원에서도높은기여를하고있습니다. 2 단체 : 회원및일반고객의사용이적은비수기와주중을활용할수있고식음과연회장사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 190

193 용및각종부대시설을같이이용하는점과대규모형태로운영되는점에서높은수익성을보여주있습니다. 이러한단체시장은세미나및워크샵, 단합대회등을하는기업체와수련및캠프운영의학생단체와각종학회, 협회, 관공서, 종교행사등을대상으로하고있습니다. 3 일반 : 일반이용객의경우다양한목표시장을타겟으로하기때문에상당한마케팅노력을필요로하고있습니다. 주요대상은유아와저학년자녀를둔가족단위와, 부부, 연인및동호회, 가족모임등의소규모단체가대상이되고있습니다. 일반이용객의경우회원및단체이용객에비하여상당히다양한고객층을가지고있기때문에국내여행시장및트랜드등에따라다양한형태로나타나고이에따라각종프로모션및패키지상품개발등이추진되고있습니다. 4 해외인바운드 : 당사는해외시장확대를위해지속적으로해외인바운드여행객을타겟으로꾸준한마케팅노력을하고있습니다 년부터한국관광공사와함께동남아관광객을대상으로한 Funski Festival 을진행하였고, 2008 년부터러시아고객을대상으로한 Ruski Festival 등꾸준하게해외마케팅활동을하며해외시장을확장해가고있는추세입니다. 특히, 국내최대규모의슬로프와알파인월드컵, 2007 인터스키대회, 2018 평창동계올림픽유치등높은브랜드인지도, 최대규모의객실, 동해 - 설악 - 춘천으로이어지는관광인프라를활용하여해외시장에타사대비높은경쟁력을가지고있습니다. 향후스키부문에중국시장의지속적인증가를예상하고있으며이에따라현재인바운드여행사를통한영업활동에서당사홈페이지를활용하여개인해외관광객유치를위한마케팅활동을계획하고있습니다. [14/15 스키시즌해외방문객현황 ] ( 단위 : 명 ) 주 ) 자료 : 스키장경영협회 1415 스키시즌해외방문객현황 ( 나 ) 분양사업 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 191

194 콘도분양사업은분양상품의품질과가격에따라다르게목표시장을설정하여접근하고있습니다. 특히고가의프리미엄콘도를주상품으로하는당사의분양사업은지역적으로수도권의특정지역과일정자산소유액이상의고객이주요한목표시장이라할수있습니다. 구분금액범위수요특성상품선택이슈 - 50 대이상 CEO, 자영업 - 이용편리성중시 프리미엄상품 총액기준 5억이상 - 거주주택가치 : 20억이상 - 관광, 레저관련다수의상품보유 ( 별장, 골프장, 회원권등 ) ( 자유로운이용및프라이버시보호 ) - 프라이드중시 - 현금성자산 50 억이상 ( 브랜드프라이드중요 ) - 30 대이상전문가집단 - 관리및투자리스크중시 대중형상품 총액기준 3억이하 - 거주주택가치 : 10억이상 - 자산증식에높은 NEEDS 보유 - 콘도및골프장회원권보유 - 관리비용부담 ( 지속관리비용발생부담 ) - 투자가치 ( 상승여력, 환금성 - 현금성자산 10 억이상 등 ) 주 ) 자료 : 회사자체자료 (2) 시장점유율 ( 가 ) 리조트운영사업 주요리조트운영업체매출액을기준으로산정한시장점유율현황은다음과같습니다. [ 전국리조트시장점유율현황 ] 회사명 2014년 2013년 2012년 용평리조트 7.60% 7.37% 7.20% 대명레저산업 27.99% 25.98% 22.66% 한화호텔앤드리조트 23.99% 25.52% 26.90% 한솔개발 5.81% 5.04% 5.04% 강원랜드 3.49% 3.73% 3.89% 보광 4.92% 5.32% 6.42% 신안종합리조트 2.29% 2.73% 2.83% 무주덕유산리조트 4.20% 4.60% 4.98% 서브원 7.03% 7.40% 7.57% 엘리시안강촌 2.29% 2.30% 2.51% 기타 10.00% 10.00% 10.00% 합계 100.0% 100.0% 100.0% 주1) 자료 : 레저백서 2015, 전자공시시스템 주2) 상위 10개사가전체시장의약 90% 를차지하고있는과점구조로가정하여작성하였습니다. 주3) 시장점유율산정시분양수입은제외하였으며, 강원랜드의경우카지노사업부문및기타사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 192

195 업부문, 한화호텔앤드리조트의경우에는호텔부문을제외하였습니다. ( 나 ) 분양사업 콘도분양시장은프로젝트성사업으로현재업계에객관적으로수치화된자료가없습니다. (3) 신규사업등의내용및전망 당사는 2018 년평창동계올림픽기간에설상경기지역의선수촌으로활용할평창올림픽빌리지 ( 선수촌 ) 신규사업을진행하고있습니다. 본사업은그동안당사가추진했던일반콘도분양상품과는다른형태의상품으로대규모주택단지로아파트건설및분양을계획하였고 2018 년평창동계올림픽조직위원회와사업의성공적인진행을위하여장기간협상을진행하였으며 2015 년 4 월기본협약서를체결하고동년 9 월착공하게되었습니다. 공사기간은 2015 년 9 월부터 2017 년 10 월까지이며, 임시사용승인을득한후평창동계올림픽조직위 ( 이하 조직위 ) 에인도되어장애인올림픽이끝나는 2018 년 3 월까지사용된후조직위로부터인계받아내부마감작업을완료한후 2018 년 8 월입주할예정입니다. 본사업의성공적인진행을위하여조직위는공사비차입금중일부인 400 억에대한이자를 2018 년까지지급하기로하였으며이를기준으로금융권과차입금약정을체결하였습니다. 그리고당사는 2015 년 11 월부터시작되는분양을통하여신규사업에필요한자금을조달할계획입니다. 리조트아파트로분양되는본사업은현재일반적인콘도와주거형태의아파트와는다른세컨드하우스개념의신규사업으로국내스키리조트에는처음시도되는사업입니다. 분양자에게당사리조트회원혜택을부여하는본제품은콘도와아파트의장점을모두갖추고있어충분한경쟁우위를가지고있다고판단됩니다. 본사업은동계올림픽선수촌으로활용할아파트단지를조성하는사업으로당사는사업의성공적인수행을위하여조직위에지원사항을요청하였으며, 장기간협상끝에 1) 400 억차입금에대한금융비용지원, 2) 상하수도, 전기, 가스등인프라시설의부지경계인입지원, 3) 각종개발부담금면제, 4) 시행자에대한원시취득세면제, 5) 분양자에대한재산세중과면제를받기로최종합의하였습니다. 당사는 2015 년 11 월부터신규사업에대한분양을시작하였으며, 향후예상되는추정사업손익은아래와같습니다. ( 단위 : 억원 ) 구분 분양매출액 공사원가 관리비, 홍보비 금융비용 경상이익 금액 1,836 1, 주 ) 토지비제외기준 2. 주요제품, 서비스등에관한사항 가. 주요제품등의현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 193

196 ( 단위 : 백만원 ) 2015 년도 2014 년도 2013 년도 2012 년도 매출유형 ( 제 17 기 ) ( 제 16 기 ) ( 제 15 기 ) ( 제 14 기 ) 매출액비율매출액비율매출액비율매출액비율 호텔, 콘도 50, % 52, % 51, % 51, % 스키 23, % 24, % 25, % 26, % 운영수 입 골프 9, % 10, % 10, % 11, % 워터파크 4, % 4, % 4, % 4, % 기타 15, % 16, % 15, % 5, % 소계 103, % 107, % 106, % 99, % 분양수 입 콘도분양 72, % 26, % 47, % 60, % 합계 176, % 133, % 153, % 160, % 주 ) 상기표에서비율의경우전체매출액에서차지하는비중입니다. 나. 주요제품등 (1) 운영수입 ( 가 ) 호텔, 콘도 용평리조트관광단지중심부에는특 2 급호텔인드래곤밸리호텔이위치하고있으며, 그린피아콘도, 타워콘도, 빌라콘도, 충남서해안에비체팰리스콘도는가족여행과비즈니스모임을위한대중형콘도미니엄으로운영되고있습니다. 세계최고수준의포레스트콘도, 베르데힐콘도, 버치힐콘도는 Premium 콘도미니엄으로운영되고있습니다. 총객실은 2,508 실의규모로동시에 12,929 명의인원을수용할수있습니다. 구분 ( 평수 ) 사진특징및용도동수객실수 ( 실 ) 수용 인원 ( 명 ) 용평리조트관광단지중심부 드래곤밸리호 텔 에위치하고있으며, 고급식당과비즈니스모임을위한대형그랜드볼룸및세미나실을갖 추고있습니다. 드래곤밸리호텔 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 194

197 유스호스텔 유스호스텔 7인용부터 20인용까지다양한객실이준비되어있으며, 청소년의단체수련에이용되는숙박시설로공동샤워장과공동취사장시설을갖추고있습니다 빌라콘도 (28/41/48평형 ) 타워콘도 (18평형) 빌라콘도 타워콘도 스키슬로프와가장가까운곳에위치하여동계시즌스키어 / 보더들이가장선호하는숙박시설이며, 인원수에맞게선택할수있도록 28/41/48평형의총 412실의객실을갖추고있습니다. 서구풍의타워콘도미니엄은슈퍼마켓, 볼링, 당구, 레스토랑, Bar가함께조성된복합콤플렉스인 타워플라자 와연결되어있어고객이다양한시설을이용하는데편리하게되어있습니다 , 그린피아콘도 (25/33/38평형 ) 비체팰리스콘도 (27/36평형) 그린피아콘도 비체팰리스콘도 웨스턴스타일의호텔형콘도로써콘도입구와메가그린슬로프가연결되어있고, 스키하우스인드래곤플라자와인접해겨울스키를이용하는데최고의편의를제공하고있습니다. 보령시무창포해안가에위치한비체팰리스는서울에서 2시간내외에접근성을자랑하며, 해마다해안에서열리는 쭈꾸미축제, 머드축제, 전어축제 로풍부한먹거리와볼거리를제공하고있습니다 , ,254 용평콘도 (17/34 평형 ) 용평콘도 용평콘도는용평리조트관광단지입구의오른편에자리잡고있으며, 맞은편에는용평나인골프코스 (9H: 퍼블릭골프장 ) 와인공호수가위치하고있어이국적인정서를자아내고있습니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 195

198 버치힐콘도 (37~76 평형 ) 버치힐콘도 버치힐콘도는미국의비버크릭을모델로개발되었습니다. 인체의생체리듬에좋다는해발 700m에위치하고있어건강은물론편안한휴식을취할수있는국내유일의곳입니다 ,448 포레스트 R (79~230 평형 ) 포레스트 r 용평리조트의고품격주거형콘도미니엄으로실내는편안함을최추구하여자연소재를사용하여설계되었으며, 고급인테리어및가구등을갖춘국내최고수준의콘도미니엄입니다 ,164 베르데힐콘도 (38/46/49 평형 ) 베르데힐콘도 슈퍼마켓, 휘트니스룸, 세탁실등독립적인부대시설을구비하고있으며, 겨울에는콘도입구에서바로메가그린슬로프를연결하여고객이콘도사용에불편함이없도록최대한의편리성을추구하였습니다 ,134 ( 나 ) 스키 (SKI) 한국스키의메카 용평스키장 은국내는물론해외에서도하드웨어와소프트웨어를완벽히갖춘세계적인스키장으로평가되고있습니다. 난이도에따른다양한슬로프를보유하고있으며, 매년 11 월중순에서 4 월초까지국내에서가장긴겨울시즌을보내는장소로스키어와보더에게최고의스키장시설입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 196

199 구분시설개요비고 슬로프 리프트 슬로프 28면총길이 : 24,835m 총면적 : 1,131,348m2리프트 14기수송능력 : 26,500명 / Hr 국제스키연맹공인슬로프 5 면 곤도라 ( 왕복 7.4 km ) 1 기포함 [ 초급자코스 ] 구분사진거리표고차경사도이용리프트 600m 61m 평균 10% 옐로우 옐로우 Yellow 슬로프가넓고경사가완만하며하단부에는넓은광장이펼쳐져있어기초기술을배울수있습니다. 경사가상단부부터하단부까지거의균등하여초보자가처음으로스키를배우기에적합한코스입니다. 옐로우 구분사진거리표고차경사도이용리프트 뉴옐로우 New Yellow 옐로우 350m 60m 평균10% 뉴옐로우역시초보자코스로써 Yellow 코스보다길이가짧으며리프트에서내리면 Yellow 코스의중상단부와연 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 197

200 뉴옐로우 결되는슬로프로눈썰매장이측면에위치하고있습 니다. [ 초중급자코스 ] 구분사진거리표고차경사도이용리프트 600m 91m 평균 15% 핑크 핑크 Pink Pink 코스의특성은상단부는다소경사가심하지만중하단부는 Slider수준의아주완만한경사가하단부까지이어진다는데있습니다. 중급으로들어선스키어와보더들이자신감을키울수있는코스입니다. 핑크 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,000m 108m 평균 11% 그린 메가그린 메가그린 Mega Green 국내최대넓이의 180m폭으로확장되어초, 중급보더의이용이편리하며, 기존2인승리프트에서고속 6인승으로메가그린리프트로탑승대기시간을단축하여환상적인스키와보드를즐길수있습니다. 메가그린 [ 중급자코스 ] 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,000m 150m 평균 17% 레드, 뉴레드 블루 레드 파라다이스 Red Paradise Red 정상에서사이드로이어지는파라다이스코스는 변화가많은슬로프로써중급자부터최상급자에이르 기까지인기를끄는슬로프입니다. 레드파라다이스 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 198

201 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,520m 222m 평균 14% 골드 골드 파라다이스 Gold Paradise 상단부부터하단부까지거의동일한경사가유지되므로중급자도이용이가능한코스입니다. 주위의설경을감상하며슬로프를내려오다보면지상의천국에온것같은느낌이듭니다. 골드파라다이스 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,460m 269m 평균 12% 실버 실버 파라다이스 Silver Paradise Silver Paradise는중급자코스로써슬로프길이가긴편에속하고굽이돌면서내려오는변화있는코스로써중단부에있는샛길코스로진입하면 Silver메인코스의중단부와만나므로부담없이 Silver코스를즐길수있는장점이있습니다. 실버파라다이스 구분사진거리표고차경사도이용리프트 5,600m 702m 평균 15% 곤도라 레인보우파라다이스 Rainbow Paradise 국내최장거리인약 6km의긴코스를자랑하며하단부까지거의일정한경사가유지되므로중급자이상의스키어와보더라면누구나이용할수있는슬로프입니다. 레인보우파라다이스 구분사진거리표고차경사도이용리프트 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 199

202 470m 33m 평균 17% 레드 레드골드브릿지 Red Gold Bridge 레드골드브릿지슬로프는레드상단부에서골드지역 으로이동할수있는슬로프입니다. 레드골드브릿지 [ 중상급자코스 ] 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,850m 333m 평균 18% 골드 골드환타스틱 Gold Fantastic 3 개의급사면과 2 곳의완사면으로이루어진슬로프 로드래곤밸리호텔과타워콘도가내려다보이는전 망이좋은슬로프입니다. 골드환타스틱 [ 상급자코스 ] 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,850m 333m 평균 22% 골드 골드밸리 Gold Valley 상단부는급경사로이루어져있고급경사가끝나는 하단부는일정한경사가유지되는코스입니다. 골드밸리 구분사진거리표고차경사도이용리프트 뉴레드 New Red 레드 500m 194m 평균19% 뉴레드중급에서상급자로접어드는스키어 & 보더의연습코스로써최적의코스입니다. 경사는상단부부터 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 200

203 뉴레드 Pink 코스중단부까지일정하게이어지고있습니다. 구분사진거리표고차경사도이용리프트 300m 80m 평균 27% 레드 블루 블루 Blue Blue 슬로프는 Red, Gold, Silver, Mega Green 슬로프 로이동이매우편리한슬로프입니다. 블루 구분사진거리표고차경사도이용리프트 635m 180m 평균 28% 레인보우 곤도라 레인보우 4 Rainbow4 최상급자들만이용가능하며매니아들로부터많은사 랑을받는슬로프입니다. 레인보우 4 [ 최상급자코스 ] 구분사진거리표고차경사도이용리프트 1,000m 194m 평균 19% 레드 레드 Red 슬로프가넓고하단부까지경사가일정하여상급자들 이선호하는슬로프입니다. 레드 구분사진거리표고차경사도이용리프트 실버 1,000m 263m 평균 28% 레드 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 201

204 Silver 실버 Rainbow 코스가생기기전에국제대회와더불어각종 스키대회를개최하던최상급자코스입니다. 구분사진거리표고차경사도이용리프트 650m 180m 평균 28% 뉴골드 뉴골드 New Gold 골드파라다이스코스중단부에서골드리프트탑승장 쪽으로이어진코스입니다. 뉴골드 구분사진거리표고차경사도이용리프트 레인보우 1 Rainbow 1 레인보우 2 Rainbow 2 1,607m 500m 평균 40% 752m 500m 평균 38% 레인보우, 곤도라레인보우, 곤도라 레인보우 3 Rainbow 3 1,046m 500m 평균 36% 레인보우, 곤도라 레인보우 Rainbow코스는국내최고의긴거리와훌룡한설계로이루어진용평리조트최고의코스입니다. 국제스키연맹 (FIS) 에서국제스키대회종목의공인코스인증을받아월드컵경기를개최하고있습니다. 해발 1,438m의발왕산정상에위치하여푸른동해바다와주변의경관을볼수있습니다. ( 다 ) 골프 [ 버치힐골프클럽 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 202

205 버치힐골프클럽 구분운영방법홀수코스코스길이 (yd) 영업기간 회원제 18 홀 Par72 6,797 3 월하순 ~ 11 월하순 2004년정식오픈한 18홀의버치힐골프클럽은자연의스케일을그대로살리면서홀마다난이도를적절하게조절하여골퍼들의섬세함을요구하면서다양한코스공략이가능한골프장입니다. 버치힐골프클럽 [ 용평골프클럽 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 203

206 용평골프클럽 구분운영방법홀수코스코스길이 (yd) 영업기간 회원제 18 홀 Par72 7,000 3 월하순 ~ 11 월하순 용평골프클럽 국제적인감각에충실한코스를재현한용평골프클럽은매홀마다산과호수가그려내는각기다른풍경을즐길수있으며, 전체코스의고저차가 70m로비교적안정되어있지만섬세한변화를느낄수있는골프장입니다. [ 용평 9 골프클럽 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 204

207 용평 9 골프클럽 사진운영방법홀수코스코스길이 (yd) 영업기간 퍼블릭 9 홀 Par36 2,894 3 월하순 ~ 12 월초순 용평 9 골프클럽 골프대중화에앞장서온용평9골프코스는퍼블릭으로산악지대인용평의자연그대로를최대한살려서조성했기때문에크고작은언듀레이션과경사가많은난이도가높은코스입니다. 하나의그린이지만출발점과끝나는곳이다르기때문에두바퀴를돌면 18홀을치는즐거움이있는골프장입니다. ( 라 ) 워터파크 (Peak Island) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 205

208 피크아일랜드는해발 700m 산중에위치한물놀이시설물입니다. 하계시즌에도서울과의온도차이가평균 7~10 가낮은점을감안하여실내시설물위주로설계되었습니다. 사진규모주요시설물 연면적 : 17,402m2층수 : 지하 1층, 지상 4층동시수용인원 : 약 3,500명이상락카 : 3,500개규모 파도풀, 유수풀, 바데풀, 노천스파, 아쿠아플레이, 이벤트탕, 슬라이드, 실내외키디풀, 찜질방등 워터파크 ( 마 ) 기타 기타매출액은부대시설, 주유소및장기예수보증금의현재가치할인차금에해당하는선수수익으로구성되어있습니다. 단위 : 백만원 ) 매출유형 2015년도 ( 제17기 ) 2014년도 ( 제16기 ) 2013년도 ( 제15기 ) 2012년도 ( 제14기 ) 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 부대시설 2, % 2, % 2, % 2, % 기타 주유소 % 2, % 2, % 3, % 선수수익 % 10, % 9, % - - 합계 15, % 16, % 15, % 5, % 주 ) 상기표에서비율의경우전체매출액에서차지하는비중입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 206

209 (2) 분양사업 당사가증권신고서제출일현재 2016 년중매출발생중인프로젝트가 2 건있습니다. ( 가 ) 버치힐테라스레지던스 구분 내용 사업위치 평창군대관령면수하리 번지일원 주택종류 / 세대수 휴양콘도미니엄 / 70세대 지역지구 / 대지면적 44,702m2 건축면적 / 연면적 11,159.03m2 / 24,947.09m2 규모 지상2층 27동, 지상4층 4동, 지하1층? 지상1층 1동총 32동 전용면적별세대수 66 형 : 8 동, 80 형 : 4 동, 89 형 : 11 동, 111 형 : 2 동, 135A 형 : 5 동, 135B 형 : 1 동, 부대시설 1 동총 32 동 사업기간 ~ ( 나 ) 평창올림픽선수촌아파트 (1 단지 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 207

210 구분 내용 사업위치 평창군대관령면수하리 154번지외 11필지 주택종류 / 세대수 공동주택 ( 아파트 ) / 600세대 대지면적 41,970m2 건축면적 / 연면적 6,259.50m2 / 83,541.93m2 규모 지상15층 8동, 지하1층 2동, 지상1층 1동총 11동 전용면적별세대수 60A형 : 60세대, 60B형 : 30세대, 75A형 : 210세대, 75B형 : 120세대 85A 형 : 90 세대, 85B 형 : 90 세대총 600 세대 사업기간 ~ 주요원재료등의현황 가. 주요원재료에관한사항 당사의운영사업특성상매입과관련한특정제품이존재하지않으며, 매입품목이다양하고제품별비중이낮아기재하지않았습니다. 나. 원재료가격변동추이 당사의운영사업특성상매입과관련한특정제품이존재하지않으며, 매입품목이다양하여원재료가격변동추이및가격변동원인을알수없어기재하지않았습니다. 4. 생산및생산설비에관한사항 가. 생산능력 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 208

211 [ 주요시설현황 ] 구분 시설현황 숙박시설 2,240실 : 타워콘도 208실, 빌라콘도 412실, 그린피아콘도콘도 338실, 비체팰리스콘도 236실, 용평콘도 205실, 버치힐콘도 450실, 포레스트레지던스 167실, 베르데힐콘도 224실호텔 195실 유스호스텔 73 실 슬로프총 28 면, 총길이 : 24,835m, 총면적 : 1,131,348 m2 스키장 리프트, 곤도라리프트 14 기 ( 곤도라 1 기포함 ) 골프장 렌탈용평골프클럽버치힐골프클럽용평9골프장 일반스키, 및카빙스키 1,900세트회원제 18홀 ( 코스길이 7,000yd), 1989년 5월개장회원제 18홀 ( 코스길이 6,797yd), 2004년 7월개장퍼블릭 9홀 ( 코스길이 2,894yd), 1985년 8월개장 기타워터파크연멱적 : 17,402 m2, 수용인원 : 약 3,500 여명 나. 생산실적및가동률 당사의사업은서비스산업으로가동률의산출이불가능하여기재하지않았습니다. 다. 생산설비에관한사항 (1) 현황 ( 단위 : 백만원 ) 자산별 소재지 2015 년 기초가액 증가 당기증감 감소 당기상각 2015 년 기말가액 비고 토지 348, , ,752 주 ) 코스 36, ,390 건물구축물기계장치 강원도평창군대관령면올림픽로 715 외 169,594 40,671 22,730 7, ,475 4, ,598 2,888 2, ,644 37,769 23,061 주 ) 기타 63, ,305 66,384 계 682,355 16,064 8,491 12, ,000 주 ) 2015년말현재토지의개별공시지가는194,172,237천원이며, 건물의지방세시가표준액은 101,434,315천원입니다. (2) 설비의신설매입계획등 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 209

212 증권신고서제출일현재해당사항은없습니다. 나. 외주생산에관한사항 증권신고서제출일현재해당사항은없습니다. 5. 매출에관한사항 가. 매출실적 ( 단위 : 백만원 ) 2015 년도 2014 년도 2013 년도 2012 년도 매출유형 ( 주 1,2) ( 제 17 기 ) ( 제 16 기 ) ( 제 15 기 ) ( 제 14 기 ) 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 매출액 비율 운영수입 호텔, 콘도외 103, % 107, % 106, % 99, % 분양수입 콘도분양 72, % 26, % 47, % 60, % 합계 176, % 133, % 153, % 160, % 주1) 당사의분양수입은진행기준으로매출인식되며운영수입의경우에는시설이용집계단위가다 르므로수량표시는제외하였습니다. 주2) 당사는국내영업장및시설을이용하여서비스를제공하고있으므로이용객의내국인및외국 인의여부와무관하게내수로분류하였습니다. 나. 매출업무 (1) 리조트운영사업 운영수입은콘도, 스키장, 골프장및부대시설이용에따라매출이발생하며, 식음판매는식음서비스제공에의해매출이발생하고있습니다. 고객이직접방문하거나전화, 인터넷또는여행사등을통해콘도및골프장등을예약후해당영업장을이용하며, 이용대금정산시전산상에제휴카드할인, Package 할인등이등록되어있어자동할인반영하면고객은현금, 신용카드, 이용쿠폰사용및후불청구의방식으로지불하고있습니다. 모든영업장의매출액은영업매출시스템에자동집계되고, 회계팀담당자는자동생성된매출액전표를확인하여회계팀장의승인을득합니다. 이후신용카드발생분, 여행사대행판매분등을해당거래처로청구후대금회수시매출채권은최종회수됩니다. (2) 분양사업 분양수입은분양개시후공사가진행됨에따라매출로인식하기시작합니다. 개발사업팀담당자는협력사로부터제출된기성검사신청서를검토한후기성금액을확정하여기성정보를, 분양회원팀담당자는분양률정보를회계팀에송부합니다. 확정된기성은회계시스템에입력되어원가투입금액으로집계되고, 회계팀담당자는회계시스템상원가자료및기타경비자료를토대로진행률을최종확인하고분양률을고려하여분양매출금액을산정합니다. 이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 210

213 후계약에따라계약금및중도금이지불되며매출채권이회수되고, 준공후계약자가최종잔금을지불시매출채권은최종회수됩니다. 다. 주요매출처현황 당사는사업특성상특정거래처에매출이편중되어있지않으며, 다양한매출처를상대로거래관계를유지하고있습니다 년기준리조트운영매출중가장큰비중을차지한거래처가 1.8% 이며, 분양매출은분양계약자의대다수가개인으로특정매출처에편중되어있지않은바, 주요매출처에대한기재를생략합니다. 라. 판매조직등 마. 판매경로등 (1) 판매경로 매출유형 판매경로 호텔, 콘도 스키 워터파크 홈페이지, 온라인여행사, 소셜커머스, 오픈몰, 폐쇄몰, 기업인트라넷, 각종단 체등다양한채널을통한판매진행 골프 분양 신문, 잡지등매체광고, 전화상담및분양대행사를활용하여판매진행 (2) 판매전략 매출유형 호텔, 콘도 판매전략 - 내부상품을제외한외부상품연계를통한객실판매강화하는전략을진행 - 판매채널다변화를위한내부판매보다는다량의고객을확보하고있는판매대행사를통하여판매 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 211

214 스키워터파크골프분양 - 요금인상을통한매출신장기대 - 복합상품보다는단품위주의판매강화 - 내부상품을제외한외부상품연계를통한객실판매강화하는전략을진행 - 판매채널다변화를위한내부판매보다는다량의고객을확보하고있는판매대행사를통하여판매 - 복합상품보다는단품위주의판매강화 - 내부상품을제외한외부상품연계를통한객실판매강화하는전략을진행 - 판매채널다변화를위한내부판매보다는다량의고객을확보하고있는판매대행사를통하여판매 - 내부상품을제외한외부상품연계를통한객실판매강화하는전략을진행 - 판매채널다변화를위한내부판매보다는다량의고객을확보하고있는판매대행사를통하여판매 - 신문, 잡지를통한분양광고 - 지속적인대행사발굴및우수영업사원육성 - 임직원분양활성화 6. 수주현황 당사의사업은최종소비자에게서비스를제공하는형태로써수주의성격을가지고있지않습니다. 따라서수주현황은해당사항이없습니다. 7. 시장위험과위험관리 가. 재무위험관리 회사는여러활동으로인하여시장위험, 신용위험및유동성위험과같은다양한재무위험에노출되어있습니다. 회사의전반적인위험관리정책은금융시장의예측불가능성에초점을맞추고있으며재무성과에잠재적으로불리할수있는효과를최소화하는데중점을두고있습니다. 회사전략지원본부는회사의영업본부, 마케팅본부와긴밀히협력하여재무위험을식별, 평가및회피하고있습니다. 재무위험요소에대한회사의위험관리정책은전기말이후중요한변동사항이없습니다. 나. 자본위험관리 회사의자본관리목적은계속기업으로서주주및이해당사자들에게이익을지속적으로제공할수있는능력을보호하고자본비용을절감하기위해최적자본구조를유지하는것입니다. 회사는부채총계를자본총계로나누어산출되는부채비율을기준으로하여자본을관리하고있습니다. 이를위해회사는매월부채비율을모니터링하고필요한경우적절한재무구조개선방안을수립하여실행하고있습니다. 회사의부채비율은다음과같습니다. [ 부채비율 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015 년말 ( 제 17 기 ) 2014 년말 ( 제 16 기 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 212

215 부채총계 (A) 657, ,686 자본총계 (B) 312, ,441 부채비율 (A / B) % % 8. 파생상품및풋백옵션등거래현황 당사는증권신고서제출일현재파생상품및풋백옵션등거래현황에대하여해당사항없습니다. 9. 경영상의주요계약 당사는증권신고서제출일현재회사의재무상태에영향을미치는중요계약이존재하지않습니다. 10. 연구개발활동 당사는증권신고서제출일현재회사의연구개발활동이존재하지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 213

216 Ⅲ. 재무에관한사항 1. 요약재무정보 ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015년 2014년 2013년 ( 제 17 기 ) ( 제 16 기 ) ( 제 15 기 ) 회계기준 K-IFRS K-IFRS K-IFRS 감사의견 적정 적정 감사받지않음 [ 유동자산 ] 288, ,409 57,786 현금및현금성자산 48,340 49,582 27,851 단기금융상품 31,600 31, 매출채권 171,037 31,216 16,403 재고자산 24,002 10,340 8,166 기타유동자산 13,909 8,86 4,966 [ 비유동자산 ] 681, , ,197 유형자산 677, , ,085 무형자산 3,212 3,051 3,108 장기기타채권 1,181 1,081 1,088 기타비유동자산 자산총계 970, , ,983 [ 유동부채 ] 407, , ,996 매입채무 1,925 2,019 2,117 기타채무 56,589 22,080 18,598 선수금 182,158 47,864 18,441 단기차입금 143, ,000 55,000 유동성장기예수보증금 17,794 39, ,704 기타유동부채 6,498 10,964 51,136 [ 비유동부채 ] 249, , ,920 장기선수금 25,922 32,427 29,739 장기차입금 24,347 8,531 16,728 장기예수보증금 154, , ,555 순확정급여부채 3,449 3,466 4,014 이연법인세부채 39,483 39,592 39,393 기타비유동부채 2,244 4,183 4,491 부채총계 657, , ,916 지배기업의소유지분 312, , ,043 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 214

217 [ 자본금 ] 190, , ,000 [ 주식발행초과금 ] (922) (922) (922) [ 기타포괄손익누계액 ] [ 이익잉여금 ] 123, , ,966 비지배지분 자본총계 312, , ,067 부채와자본총계 970, , ,983 매출액 176, , ,831 영업이익 26,430 17,200 24,618 법인세비용차감전순이익 15,244 5,388 5,067 당기순이익 11,573 3,956 11,726 총포괄손익 11,281 3,424 12,016 주당순이익 연결재무제표 연결재무상태표 제 17( 당 ) 기 2015년 12월 31일현재 제 16( 전 ) 기 2014년 12월 31일현재 제 15( 전전 ) 기 2013년 12월 31일현재 ( 감사받지않음 ) 주식회사용평리조트와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 과목 주석 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 제 15( 전전 ) 기 자산유동자산현금및현금성자산 6,12,30 48,339,544,223 49,581,858,918 27,850,716,322 단기금융상품 12,30 31,600,000,000 31,410,175, ,000,000 유동성매도가능금융자산 9,30 5,150, 매출채권 8,28,30 171,036,743,381 31,215,787,869 16,402,895,518 기타채권 8,28,30 10,023,803,538 7,989,715,957 4,187,214,653 선급금 67,409, ,495,710 27,903,270 선급비용 826,851, ,545, ,498,300 선급공사원가 2,986,026, 당기법인세자산 ,540 6,222,210 4,501,560 재고자산 7 24,001,514,895 10,340,293,222 8,165,892,500 유동자산합계 288,887,149, ,409,094,656 57,785,622,123 비유동자산장기금융상품 12,30 137,629, ,709, ,351,069 매도가능금융자산 9,30 122,502, ,014, ,884,011 장기기타채권 8,30 1,180,932,380 1,081,130,800 1,087,880,800 유형자산 10,12 677,003,815, ,456,686, ,085,246,390 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 215

218 무형자산 11 3,212,004,616 3,051,378,323 3,108,306,622 장기선급비용 106,644, ,765,384 - 기타비유동자산 ,797,123 비유동자산합계 681,763,528, ,470,685, ,197,466,015 자산총계 970,650,678, ,879,780, ,983,088,138 부채및자본부채유동부채매입채무 30 1,924,674,754 2,019,314,305 2,116,982,454 기타채무 13,28,30 56,588,897,627 22,080,292,606 18,597,552,144 선수금 17,22 182,158,233,622 47,864,285,475 18,440,911,439 당기법인세부채 26 3,362,483, ,227,484 77,120,843 예수금 189,457, ,347, ,303,630 단기차입금 12,14,30 143,000,000, ,000,000,000 55,000,000,000 유동성장기차입금 12,14,30 2,122,000,000 8,847,000,000 49,866,750,000 유동성장기예수보증금 15,28,30 17,793,522,518 39,075,926, ,704,401,010 유동성반환부채 ,009, ,362, ,147,242 유동부채합계 407,963,278, ,003,756, ,996,168,762 비유동부채장기선수금 25,922,003,795 32,427,475,397 29,739,154,307 장기차입금 12,14,30 24,346,750,000 8,530,750,000 16,727,750,000 장기예수보증금 12,15,28,30 154,424,511, ,186,308, ,555,401,941 반환부채 16 2,244,329,388 4,182,633,352 4,491,024,780 순확정급여부채 18 3,449,087,783 3,465,857,727 4,014,024,055 이연법인세부채 26 39,482,861,895 39,592,052,995 39,392,531,819 비유동부채합계 249,869,544, ,385,077, ,919,886,902 부채총계 657,832,822, ,388,834, ,916,055,664 자본지배기업소유주지분자본금 1,19 190,000,000, ,000,000, ,000,000,000 주식할인발행차금 19 (922,059,100) (922,059,100) (922,059,100) 기타포괄손익누계액 , ,874 (59,271) 이익잉여금 ,713,634, ,390,430, ,965,588,177 지배기업소유주지분합계 312,791,846, ,468,492, ,043,469,806 비지배지분 26,008,744 22,453,755 23,562,668 자본총계 312,817,855, ,490,946, ,067,032,474 부채및자본총계 970,650,678, ,879,780, ,983,088,138 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 216

219 연결포괄손익계산서제 17( 당 ) 기 2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지제 16( 전 ) 기 2014년 01월 01일부터 2014년 12월 31일까지 주식회사용평리조트와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 과목 주석 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매출 5,22,28 176,303,475, ,591,597,329 매출원가 22,23,28 (134,840,799,098) (104,188,855,934) 매출총이익 41,462,676,048 29,402,741,395 판매비와관리비 23,28 (15,032,317,279) (12,202,258,327) 영업이익 26,430,358,769 17,200,483,068 기타수익 24 5,703,836,050 3,851,135,825 기타비용 24 (3,445,410,883) (472,503,962) 금융수익 ,054, ,456,515 금융원가 25 (14,355,919,558) (16,024,472,536) 법인세비용차감전순이익 15,243,919,316 5,388,098,910 법인세비용 26 (3,671,363,850) (1,432,431,749) 당기순이익 11,572,555,466 3,955,667,161 기타포괄손익 : 후속적으로당기손익으로재분류되지않는기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 18 (291,267,010) (531,933,395) 후속적으로당기손익으로재분류되는기타포괄손익 : 매도가능금융자산평가손익 9,30 150, ,145 법인세비용차감후기타포괄손익 (291,116,351) (531,753,250) 총포괄손익 11,281,439,115 3,423,913,911 당기순이익의귀속 : 지배기업소유주지분 11,614,470,672 3,959,717,583 비지배지분 (41,915,206) (4,050,422) 합계 11,572,555,466 3,955,667,161 총포괄손익의귀속 : 지배기업소유주지분 11,323,354,321 3,425,022,824 비지배지분 (41,915,206) (1,108,913) 합계 11,281,439,115 3,423,913,911 주당이익 : 기본및희석주당이익 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 217

220 연결자본변동표제 17( 당 ) 기 2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지제 16( 전 ) 기 2014년 01월 01일부터 2014년 12월 31일까지 주식회사용평리조트와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 지배기업소유주지분 과목 자본금 주식할인 발행차금 기타포괄손익 누계액 이익잉여금 합계 비지배지분 총자본 2014년 01월 01일 ( 전기초 ) 190,000,000,000 (922,059,100) (59,271) 108,965,588, ,043,469,806 23,562, ,067,032,474 총포괄손익 : 당기순이익 ,959,717,583 3,959,717,583 (4,050,422) 3,955,667,161 기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 (534,874,904) (534,874,904) 2,941,509 (531,933,395) 매도가능금융자산평가손익 , , ,145 기타포괄손익소계 ,145 (534,874,904) (534,694,759) 2,941,509 (531,753,250) 총포괄손익 ,145 3,424,842,679 3,425,022,824 (1,108,913) 3,423,913, 년12월 31일 ( 전기말 ) 190,000,000,000 (922,059,100) 120, ,390,430, ,468,492,630 22,453, ,490,946, 년 01월 01일 ( 당기초 ) 190,000,000,000 (922,059,100) 120, ,390,430, ,468,492,630 22,453, ,490,946,385 총포괄손익 : 당기순이익 ,614,470,672 11,614,470,672 (41,915,206) 11,572,555,466 기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 (291,267,010) (291,267,010) - (291,267,010) 매도가능금융자산평가손익 , , ,659 기타포괄손익소계 ,659 (291,267,010) (291,116,351) - (291,116,351) 총포괄손익 ,659 11,323,203,662 11,323,354,321 (41,915,206) 11,281,439,115 소유주와의거래 : 종속기업의청산 ,470,195 45,470,195 소유주와의거래총액 ,470,195 45,470, 년 12월 31일 ( 당기말 ) 190,000,000,000 (922,059,100) 271, ,713,634, ,791,846,951 26,008, ,817,855,695 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 218

221 연결현금흐름표제 17( 당 ) 기 2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지제 16( 전 ) 기 2014년 01월 01일부터 2014년 12월 31일까지 주식회사용평리조트와그종속기업 ( 단위 : 원 ) 과목 주석 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 영업활동현금흐름영업에서창출된현금흐름 32 37,621,128,571 41,219,149,484 법인세의납부 (788,216,764) (716,314,033) 영업활동순현금흐름 36,832,911,807 40,502,835,451 투자활동현금흐름 32 이자의수취 315,245, ,700,065 단기금융상품의순증감 (489,824,250) (31,003,986,519) 장기금융상품의증가 (123,061,487) (11,068,000) 장기금융상품의감소 499,141,838 - 매도가능금융자산의취득 (3,695,000) (12,900,000) 매도가능금융자산의처분 768,853 - 대여금의증가 - (701,480,000) 대여금의회수 135,793,660 56,384,430 유형자산의취득 (13,628,179,734) (10,418,628,812) 유형자산의처분 6,449,950, ,085,547 무형자산의취득 (93,140,200) (20,624,000) 임차보증금의순증감 (250,000,000) 530,500,000 종속기업의처분 40,416,251 - 투자활동순현금흐름 (7,146,583,584) (40,702,017,289) 재무활동현금흐름 32 이자의지급 (4,771,050,203) (5,262,473,314) 임대보증금의순증감 (28,782,140) (75,217,860) 단기차입금의순증감 (25,000,000,000) 73,000,000,000 장기차입금의상환 (9,847,000,000) (11,366,750,000) 장기차입금의차입 18,938,000,000 2,150,000,000 장기예수보증금의감소 (19,965,180,010) (86,474,288,364) 장기예수보증금의증가 9,745,369,435 49,959,053,972 재무활동순현금흐름 (30,928,642,918) 21,930,324,434 현금및현금성자산의순증감 (1,242,314,695) 21,731,142,596 기초의현금및현금성자산 49,581,858,918 27,850,716,322 기말의현금및현금성자산 48,339,544,223 49,581,858, 연결재무제표주석 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 219

222 1. 연결대상회사의개요 2015 년 12 월 31 일로종료하는보고기간에대한연결재무제표는주식회사용평리조트 ( 이하 " 지배기업 ") 와그종속기업 ( 이하통칭하여 " 연결실체 ") 에대한지분으로구성되어있습니다. (1) 지배기업의개요지배기업은 2000 년 2 월 7 일설립되어호텔, 콘도미니엄, 스키장및골프장등종합레저사업을주요사업으로영위하고있으며, 강원도평창군대관령면과충청남도보령시웅천읍에종합관광단지를가지고있습니다. 당기말현재지배기업의주요주주는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 주주명 주식수 지분율 자본금 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 18,995,602주 49.99% 94,978,010 선원건설 ( 주 ) 6,380,000주 16.79% 31,900,000 Pickwick Investments Limited 5,040,000주 13.26% 25,200,000 ( 주 ) 세계일보 4,784,398주 12.59% 23,921,990 기타 2,800,000주 7.37% 14,000,000 합계 38,000,000주 % 190,000,000 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 220

223 (2) 종속기업의개요 1 당기말과전기말현재연결대상종속기업의현황은다음과같습니다. 구분 소재지 주요 영업활동 사용 재무제표일 제 17( 당 ) 기 지분율 제 16( 전 ) 기 ( 주 ) 버치힐서비스 국내 청소, 경비용역 % ( 주 ) 비체팰리스 국내 인력공급 12월 31일 % % ( 주 ) 해피마루 국내 단체급식 12월 31일 90.00% 90.00% ( 주 ) 피크아일랜드 국내 유원시설운영 12월 31일 % % 에코빌용평 ( 주 ) 국내 관광휴양지운영 % 지배기업은 2015 년 6 월 29 일자로에코빌용평 ( 주 ) 의지분 100% 를 80,000 천원에매각하고해당기업에대한지배력을상실하였으며, 2015 년 8 월 25 일자로 ( 주 ) 버치힐서비스의지분 80% 를 160,000 천원에매각하고해당기업에대한지배력을상실하였습니다. 이와관련하여연결실체는당기중 398,777 천원의종속기업처분이익을인식하였습니다. 2 종속기업의당기요약재무정보는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 회사명 자산 부채 자본 매출액 당기순손익 총포괄손익 ( 주 ) 버치힐서비스 (*) ,064, , ,574 ( 주 ) 비체팰리스 406, ,227 (9,151) 1,832,373 (27,984) 29,788 ( 주 ) 해피마루 514, , ,088 1,794,752 (6,004) (6,004) ( 주 ) 피크아일랜드 240, ,800 67,455 1,415,795 (23,927) (23,927) 에코빌용평 ( 주 )(*) ,823 16,790 16,790 (*) 매각일이전당해보고기간의연결포괄손익계산서에포함된수익, 당기순손실및총포괄손익 을표시하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 221

224 3 종속기업의전기요약재무정보는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 회사명 자산 부채 자본 매출액 당기순손익 총포괄손익 ( 주 ) 버치힐서비스 1,678,595 1,699,373 (20,778) 4,011,895 (34,227) (19,520) ( 주 ) 비체팰리스 408, ,884 (38,938) 1,857,699 9,013 (52,653) ( 주 ) 해피마루 534, , ,091 1,808,713 27,950 27,950 ( 주 ) 피크아일랜드 230, ,873 91,382 1,331,457 27,247 27,247 에코빌용평 ( 주 ) 204, ,741 39, ,162 (8,727) (8,727) 4 당기말과전기말현재투자기업에게자금을이전하거나, 투자기업에대한차입금이나선수금을상환하거나반환하는종속기업의능력에대한유의적인제약이나종속기업에대한지분과관련하여발생한우발부채는존재하지않습니다. 2. 재무제표의작성기준 (1) 회계기준의적용연결실체는주식회사의외부감사에관한법률제 13 조제 1 항제 1 호에서규정하고있는국제회계기준위원회의국제회계기준을채택하여정한회계처리기준인한국채택국제회계기준에따라연결재무제표를작성하였습니다. 연결실체의재무제표는 2016 년 3 월 2 일자이사회에서승인되었으며, 2016 년 3 월 30 일자주주총회에서최종승인될예정입니다. (2) 측정기준연결재무제표는아래에서열거하고있는연결재무상태표의주요항목을제외하고는역사적원가를기준으로작성되었습니다. 공정가치로측정되는매도가능금융상품 확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의공정가치를차감한순확정급여부채 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 222

225 (3) 기능통화와표시통화연결실체의연결재무제표는연결실체의영업활동이이루어지는주된경제환경의통화인원화로작성되어보고되고있습니다. (4) 추정과판단한국채택국제회계기준에서는연결재무제표를작성함에있어서회계정책의적용이나, 보고기간말현재자산, 부채및수익, 비용의보고금액에영향을미치는사항에대하여경영진의최선의판단을기준으로한추정치와가정의사용을요구하고있습니다. 보고기간말현재경영진의최선의판단을기준으로한추정치와가정이실제환경과다를경우이러한추정치와실제결과는다를수있습니다. 추정치와추정에대한기본가정은지속적으로검토되고있으며, 회계추정의변경은추정이변경된기간과미래영향을받을기간동안인식되고있습니다. 1 경영진의판단연결재무제표에인식된금액에유의한영향을미치는회계정책의적용과관련된주요한경영진의판단에대한정보는다음의주석에포함되어있습니다. 주석 4, 16: 반환권이부여된매출의수익인식 주석 4, 22: 자체분양공사의수익인식 2 가정과추정의불확실성다음보고기간이내에중요한조정이발생할수있는유의한위험이있는가정과추정의불확실성에대한정보는다음의주석에포함되어있습니다. 주석 4, 16: 반환권이부여된매출의수익인식 주석 18: 확정급여채무의측정 - 주요보험수리적가정 주석 4, 22: 자체분양공사의수익인식 주석 25: 이연법인세와당기법인세의인식 주석 30: 우발부채 - 자원의유출가능성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 223

226 3 공정가치측정연결실체의회계정책과공시사항은다수의금융및비금융자산과부채에대해공정가치측정을요구하고있는바, 연결실체는공정가치평가정책과절차를수립하고있습니다. 동정책과절차에는공정가치서열체계에서수준 3 으로분류되는공정가치를포함한모든유의적인공정가치측정의검토를책임지는평가부서의운영을포함하고있으며, 그결과는재무담당임원에게직접보고되고있습니다. 평가부서는정기적으로관측가능하지않은유의적인투입변수와평가조정을검토하고있습니다. 공정가치측정에서중개인가격이나평가기관과같은제 3 자정보를사용하는경우, 평가부서에서제 3 자로부터입수한정보에근거한평가가공정가치서열체계내수준별분류를포함하고있으며해당기준서의요구사항을충족한다고결론을내릴수있는지여부를판단하고있습니다. 연결실체는유의적인평가문제를감사에게보고하고있습니다. 자산이나부채의공정가치를측정하는경우, 연결실체는최대한시장에서관측가능한투입변수를사용하고있습니다. 공정가치는다음과같이가치평가기법에사용된투입변수에기초하여공정가치서열체계내에서분류됩니다. 구분수준 1 수준 2 수준 3 투입변수측정일에동일한자산이나부채에대한접근가능한활성시장의조정되지않은공시가격수준 1의공시가격이외에자산이나부채에대해직접적으로또는간접적으로관측가능한투입변수자산이나부채에대한관측가능하지않은투입변수 자산이나부채의공정가치를측정하기위해사용되는여러투입변수가공정가치서열체계내에서다른수준으로분류되는경우, 연결실체는측정치전체에유의적인공정가치서열체계에서가장낮은수준의투입변수와동일한수준으로공정가치측정치전체를분류하고있으며, 변동이발생한보고기간말에공정가치서열체계의수준간이동을인식하고있습니다. 공정가치측정시사용된가정의자세한정보는아래주석에포함되어있습니다. 주석 9: 매도가능금융자산 주석 29: 금융상품의공정가치 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 224

227 3. 회계정책의변경연결실체는 2015 년 1 월 1 일부터최초로적용되는기업회계기준서제 1019 호 ' 종업원급여 ' 의개정사항을제외하고당기및비교표시된전기연결재무제표에동일한회계정책을적용하고있습니다. 동기준서는연결실체가정해진요건을충족하는기여금을종업원이나제 3 자가납부하는경우관련된근무용역이제공되는기간의근무원가에서기여금을차감하는방법을선택가능하도록하고있습니다. 근무용역에연계되어있는기여금은순당기근무원가와확정급여채무의계산시포함되어야하며, 이기여금은제도의기여금산정방식또는정액기준으로근무기간에배분되어야합니다. 기업회계기준서제 1019 호의경과규정에따라연결실체는동기준서를소급하여적용하였습니다. 동기준서의개정사항이연결재무제표에미치는영향은중요하지않습니다. 4. 유의적인회계정책당기및비교표시된전기의연결재무제표는주석 3 에서설명하고있는회계정책의변경을제외하고는동일한회계정책을적용하여작성되었습니다. 연결실체가한국채택국제회계기준에따른연결재무제표작성에적용한유의적인회계정책은다음과같습니다. (1) 연결 1 종속기업종속기업은연결실체에의해지배되는기업입니다. 연결실체는피투자기업에대한관여로변동이익에노출되거나변동이익에대한권리가있고피투자기업에대하여자신의힘으로그러한이익에영향을미치는능력이있을때피투자기업을지배합니다. 종속기업의재무제표는지배기업이종속기업에대한지배력을획득하는날부터지배력을상실할때까지연결재무제표에포함됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 225

228 2 비지배지분비지배지분은취득일에피취득자의식별가능한순자산에대해인식한금액중현재의지분상품의비례적몫으로측정하고있습니다. 지배력을상실하지않는종속기업에대한지배기업의소유지분변동은자본거래로회계처리하고있습니다. 3 지배력의상실지배기업이종속기업에대한지배력을상실한다면, 연결재무상태표에서종전의종속기업에대한자산과부채를제거하고종전의지배지분에귀속되는지배력상실관련손익을인식합니다. 종속기업에대한잔존투자는지배력을상실한때의공정가치로인식합니다. 4 내부거래제거연결실체내의거래, 이와관련된잔액, 수익과비용, 미실현손익은연결재무제표작성시모두제거하고있습니다. 한편, 연결실체는지분법피투자기업과의거래에서발생한미실현이익중연결실체의몫은제거하고있으며, 미실현손실은자산손상의증거가없다면미실현이익과동일한방식으로제거하고있습니다. (2) 현금및현금성자산연결실체는취득일로부터만기일이 3 개월이내인투자자산을현금및현금성자산으로분류하고있습니다. 지분상품은현금성자산에서제외되나, 상환일이정해져있고취득일로부터상환일까지의기간이단기인우선주와같이실질적인현금성자산인경우에는현금성자산에포함됩니다. (3) 재고자산재고자산의단위원가는이동평균법으로결정하고있으며, 취득원가는매입원가, 전환원가및재고자산을이용가능한상태로준비하는데필요한기타원가를포함하고있습니다. 재고자산은취득원가와순실현가능가치중낮은금액으로측정하고있습니다. 재고자산을순실현가능가치로감액한평가손실과모든감모손실은감액이나감모가발생한기간에비용으로인식하고있으며, 재고자산의순실현가능가치의상승으로인한재고자산평가손실의환입은환입이발생한기간의비용으로인식된재고자산의매출원가에서차감하고있습니다. (4) 비파생금융자산연결실체는비파생금융자산을당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금및수취채권, 매도가능금융자산의네가지범주로구분하고계약의당사자가되는때에연결재무상태표에인식하고있습니다. 비파생금융자산은최초인식시점에공정가치로측정하며, 당기손익인식금융자산이아닌경우금융자산의취득과직접관련되는거래원가는최초인식시점에공정가치에가산하고있습니다. 1 당기손익인식금융자산단기매매금융자산이나최초인식시점에당기손익인식금융자산으로지정한금융자산을당기손익인식금융자산으로분류하고있습니다. 당기손익인식금융자산은최초인식후공정가치로측정하며, 공정가치의변동은당기손익으로인식하고있습니다. 한편, 최초인식시점에 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 226

229 취득과관련하여발생한거래비용은발생즉시당기손익으로인식하고있습니다. 2 만기보유금융자산만기가고정되어있고지급금액이확정되었거나결정가능한비파생금융자산으로연결실체가만기까지보유할적극적인의도와능력이있는경우만기보유금융자산으로분류하고있습니다. 최초인식후에는유효이자율법을적용하여상각후원가로측정하고있습니다. 3 대여금및수취채권지급금액이확정되었거나결정가능하고, 활성시장에서거래가격이공시되지않는비파생금융자산은대여금및수취채권으로분류하고있습니다. 최초인식후에는유효이자율법을적용하여상각후원가로측정하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 227

230 4 매도가능금융자산매도가능항목으로지정되거나당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 또는대여금및수취채권으로분류되지않은비파생금융자산을매도가능금융자산으로분류하고있습니다. 최초인식후에는공정가치로측정하며공정가치의변동은기타포괄손익으로인식하고있습니다. 다만, 활성시장에서공시되는시장가격이없고공정가치를신뢰성있게측정할수없는지분상품등은원가로측정하고있습니다. 5 금융자산의제거금융자산의현금흐름에대한계약상권리가소멸하거나, 금융자산의현금흐름에대한권리를양도하고금융자산의소유에따른위험과보상의대부분을이전할때금융자산을제거하고있습니다. 만약, 금융자산의소유에따른위험과보상의대부분을보유하지도않고이전하지도아니한경우, 연결실체가금융자산을통제하고있지도않다면금융자산을제거하고, 금융자산을계속통제하고있다면그양도자산에대하여지속적으로관여하는정도까지계속하여인식하고, 관련부채를함께인식하고있습니다. 만약, 금융자산의현금흐름에대한권리를양도하였으나금융자산의소유에따른위험과보상을대부분연결실체가보유하고있는경우에는당해금융자산을계속인식하고, 수취한매각금액은부채로인식하고있습니다. 6 금융자산과부채의상계금융자산과부채는연결실체가자산과부채를상계할수있는법적인권리가있고순액으로결제하거나, 자산을실현하는동시에부채를결제할의도가있는경우에만상계하고있습니다. (5) 금융자산의손상당기손익인식금융자산을제외한금융자산의손상발생에대한객관적인증거가있는지를매보고기간말에평가하고있습니다. 최초인식이후에발생한하나이상의사건이발생한결과, 금융자산이손상되었다는객관적인증거가있으며그손상사건이금융자산의추정미래현금흐름에영향을미친경우에는금융자산이손상되었다고판단하고있습니다. 그러나, 미래사건의결과로예상되는손상차손은인식하지아니합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 228

231 손상발생의객관적인증거가있는경우다음과같이손상차손을측정하여인식합니다. 1 상각후원가를장부금액으로하는금융자산상각후원가로측정되는금융자산은장부금액과최초의유효이자율로할인한추정미래현금흐름의현재가치의차이로손상차손을측정하거나실무편의상관측가능한시장가격을사용한금융상품의공정가치에근거하여손상차손을측정하고있습니다. 손상차손은충당금계정을사용하거나자산의장부금액에서직접차감하고있습니다. 후속기간에손상차손의금액이감소하고그감소가손상을인식한후에발생한사건과객관적으로관련된경우에는이미인식한손상차손을직접환입하거나충당금을조정하여당기손익으로인식하고있습니다. 2 원가를장부금액으로하는금융자산원가로측정되는금융자산의손상차손은유사한금융자산의현행시장수익율로할인한추정미래현금흐름의현재가치와장부금액의차이로측정하며, 당기손익으로인식합니다. 이러한손상차손은환입하지않고있습니다. 3 매도가능금융자산공정가치감소액을기타포괄손익으로인식하는매도가능금융자산에대하여손상발생의객관적인증거가있는경우, 취득원가와현재공정가치의차이를기타포괄손익으로인식한누적손실중이전기간에이미당기손익으로인식한손상차손을차감한금액을기타포괄손익에서당기손익으로재분류하고있습니다. 매도가능지분상품에대하여당기손익으로인식한손상차손은당기손익으로환입하지아니합니다. 한편, 후속기간에매도가능채무상품의공정가치가증가하고그증가가손상차손을인식한후에발생한사건과객관적으로관련된경우에는환입하여당기손익으로인식하고있습니다. (6) 유형자산유형자산은최초에원가로측정하여인식하고있습니다. 유형자산의원가에는경영진이의도하는방식으로자산을가동하는데필요한장소와상태에이르게하는데직접관련되는원가및자산을해체, 제거하거나부지를복구하는데소요될것으로추정되는원가가포함됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 229

232 유형자산은최초인식후에원가에서감가상각누계액과손상차손누계액을차감한금액을장부금액으로하고있습니다. 유형자산중토지, 코스, 슬로프및입목은감가상각을하지않으며, 그외유형자산은자산의취득원가에서잔존가치를차감한금액에대하여아래에제시된내용연수에걸쳐해당자산에내재되어있는미래경제적효익의예상소비형태를가장잘반영한정액법으로상각하고있습니다. 건물구축물차량운반구기계장치공구와기구집기비품 구분 추정내용연수 년 년 6 15 년 6 50 년 5 년 5 년 연결실체는매보고기간말에자산의잔존가치와내용연수및감가상각방법을재검토하고재검토결과이를변경하는것이적절하다고판단되는경우회계추정의변경으로처리하고있습니다. 유형자산을구성하는일부의원가가당해유형자산의전체원가와비교하여유의적이라면, 해당유형자산을감가상각할때, 그부분은별도로구분하여감가상각하고있습니다. 유형자산의제거로인하여발생하는손익은순매각금액과장부금액의차이로결정되고그차액은당기손익으로인식하고있습니다. (7) 무형자산무형자산은최초인식할때원가로측정하며, 최초인식후에원가에서상각누계액과손상차손누계액을차감한금액을장부금액으로인식하고있습니다. 무형자산은사용가능한시점부터잔존가치를영 ("0") 으로하여아래의내용연수동안정액법으로상각하고있습니다. 다만, 일부무형자산에대해서는이를이용할수있을것으로기대되는기간이예측가능하지않아당해무형자산의내용연수가비한정인것으로평가하고상각하지아니하고있습니다. 산업재산권사용수익기부자산소프트웨어회원가입권 구분 추정내용연수 5 년 50 년 5 년비한정 영업권을제외한무형자산은당해자산의제작원가또는구입가격에자산을의도한목적에사용할수있도록준비하는데직접관련되는원가를가산한가액을취득원가로계상하고있 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 230

233 습니다. 한편, 사업결합으로취득한무형자산은취득일의공정가치를취득원가로하고, 동일한업종내에서유사한용도로사용되고공정가치가비슷한동종자산과의교환으로받은무형자산의취득원가는교환으로제공한자산의장부금액으로, 다른종류의자산과의교환으로취득한자산의취득원가는교환을위하여제공한자산의공정가치로측정하고, 제공한자산의공정가치가불확실한경우에는교환으로취득한자산의공정가치로측정하고있습니다. 내용연수가유한한무형자산의상각기간과상각방법은매보고기간말에재검토하고내용연수가비한정인무형자산에대해서는그자산의내용연수가비한정이라는평가가계속하여정당한지를매보고기간말에재검토하며, 이를변경하는것이적절하다고판단되는경우회계추정의변경으로처리하고있습니다. 후속지출은관련되는특정자산에속하는미래의경제적효익이증가하는경우에한하여자본화하며, 내부적으로창출한영업권및상표명등을포함한다른지출은발생즉시비용화하고있습니다. (8) 차입원가적격자산의취득, 건설또는제조와직접관련된차입원가는당해자산원가의일부로자본화하고있으며, 기타차입원가는발생기간에비용으로인식하고있습니다. 적격자산이란의도된용도로사용하거나판매가능한상태가될때까지상당한기간을필요로하는자산을말하며, 금융자산과단기간내에제조되거나다른방법으로생산되는재고자산은적격자산에해당되지아니하며, 취득시점에의도된용도로사용할수있거나판매가능한상태에있는자산인경우에도적격자산에해당되지아니합니다. 적격자산을취득하기위한목적으로특정하여차입한자금에한하여, 보고기간동안그차입금으로부터실제발생한차입원가에서당해차입금의일시적운용에서생긴투자수익을차감한금액을자본화가능차입원가로결정하며, 일반적인목적으로자금을차입하고이를적격자산의취득을위해사용하는경우에한하여당해자산관련지출액에자본화이자율을적용하는방식으로자본화가능차입원가를결정하고있습니다. 자본화이자율은보고기간동안차입한자금 ( 적격자산을취득하기위해특정목적으로차입한자금제외 ) 으로부터발생된차입원가를가중평균하여산정하고있습니다. 보고기간동안자본화한차입원가는당해기간동안실제발생한차입원가를초과할수없습니다. (9) 정부보조금정부보조금은연결실체가정부보조금에부수되는조건을준수하고그보조금을수취하는것에대해합리적인확신이있을경우에만인식하고있습니다. 연결실체는비유동자산을취득또는건설하는데사용해야한다는기본조건이부과된정부보조금을수령하고있으며, 해당자산의장부금액을계산할때, 정부보조금을차감하고감가상각자산의내용연수에걸쳐당기손익으로인식하고있습니다. 연결실체는정부보조금을정부보조금으로보전하려하는관련원가가비용으로인식되는기간에걸쳐관련비용에서차감하는방법으로인식하고있습니다. (10) 비금융자산의손상건설계약에서발생한자산, 재고자산및이연법인세자산을제외한모든비금융자산에대해 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 231

234 서는매보고기간말마다자산손상을시사하는징후가있는지를검토하며, 만약그러한징후가있다면당해자산의회수가능액을추정하고있습니다. 단, 내용연수가비한정인무형자산, 아직사용할수없는무형자산에대해서는자산손상을시사하는징후와관계없이매년회수가능액과장부금액을비교하여손상검사를하고있습니다. 회수가능액은개별자산별로, 또는개별자산의회수가능액을추정할수없다면그자산이속하는현금창출단위별로회수가능액을추정하고있습니다. 회수가능액은사용가치와순공정가치중큰금액으로결정하고있습니다. 사용가치는자산이나현금창출단위에서창출될것으로기대되는미래현금흐름을화폐의시간가치및미래현금흐름을추정할때조정되지아니한자산의특유위험에대한현행시장의평가를반영한적절한할인율로할인하여추정합니다. 자산이나현금창출단위의회수가능액이장부금액에미달하는경우자산의장부금액을감소시키며즉시당기손익으로인식하고있습니다. 현금창출단위에대한손상차손은현금창출단위에속하는자산각각의장부금액에비례하여자산의장부금액을감소시키고있습니다. 매보고기간말에자산에대해과거기간에인식한손상차손이더이상존재하지않거나감소된것을시사하는징후가있는지를검토하고직전손상차손의인식시점이후회수가능액을결정하는데사용된추정치에변화가있는경우에만환입합니다. 손상차손환입으로증가된장부금액은과거에손상차손을인식하기전장부금액의감가상각또는상각후잔액을초과할수없습니다. (11) 비파생금융부채연결실체는계약상내용의실질과금융부채의정의에따라금융부채를당기손익인식금융부채와기타금융부채로분류하고계약의당사자가되는때에연결재무상태표에인식하고있습니다. 1 당기손익인식금융부채당기손익인식금융부채는단기매매금융부채나최초인식시점에당기손익인식금융부채로지정한금융부채를포함하고있습니다. 당기손익인식금융부채는최초인식후공정가치로측정하며, 공정가치의변동은당기손익으로인식하고있습니다. 한편, 최초인식시점에발행과관련하여발생한거래비용은발생즉시당기손익으로인식하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 232

235 2 기타금융부채당기손익인식금융부채로분류되지않은비파생금융부채는기타금융부채로분류하고있습니다. 기타금융부채는최초인식시발행과직접관련되는거래원가를차감한공정가치로측정하고있습니다. 후속적으로기타금융부채는유효이자율법을적용하여상각후원가로측정되며, 이자비용은유효이자율법을적용하여인식합니다. 금융부채는소멸한경우, 즉계약상의무가이행, 취소또는만료된경우에한하여연결재무상태표에서제거하고있습니다. (12) 장기예수보증금연결실체는콘도미니엄과골프장등의회원제회원권분양과관련하여발생한입회금을기타금융부채에해당하는장기예수보증금으로계상하고있습니다. 장기예수보증금은최초인식시발행과직접관련되는거래원가를차감한공정가치로측정하고있으며, 후속적으로유효이자율법을적용하여상각후원가로측정하고이자비용은유효이자율법을적용하여인식하고있습니다. 기존장기예수보증금을소멸시키기위하여실질적으로다른조건으로교환한경우, 최초의장기예수보증금을제거하고새로운장기예수보증금을인식하며기존장기예수보증금또는장기예수보증금의일부의조건이실질적으로변경된경우에도최초의장기예수보증금을제거하고새로운장기예수보증금을인식하고있습니다. 이경우소멸하는장기예수보증금의장부금액과새로운장기예수보증금의측정금액의차액은당기손익으로인식하고있습니다. (13) 충당부채충당부채는과거사건의결과로존재하는현재의무 ( 법적의무또는의제의무 ) 로서, 당해의무를이행하기위하여경제적효익을갖는자원이유출될가능성이높으며그의무의이행에소요되는금액을신뢰성있게추정할수있는경우에인식하고있습니다. 충당부채로인식하는금액은관련된사건과상황에대한불가피한위험과불확실성을고려하여현재의무를보고기간말에이행하기위하여소요되는지출에대한최선의추정치입니다. 화폐의시간가치효과가중요한경우충당부채는의무를이행하기위하여예상되는지출액의현재가치로평가하고있습니다. 충당부채를결제하기위해필요한지출액의일부또는전부를제 3 자가변제할것이예상되는경우이행한다면변제를받을것이거의확실하게되는때에한하여변제금액을인식하고별도의자산으로회계처리하고있습니다. 매보고기간말마다충당부채의잔액을검토하고, 보고기간말현재최선의추정치를반영하여조정하고있습니다. 의무이행을위하여경제적효익이내재된자원이유출될가능성이더이상높지아니한경우에는관련충당부채를환입하고있습니다. 충당부채는최초인식과관련있는지출에만사용하고있습니다. (14) 종업원급여 1 단기종업원급여종업원이관련근무용역을제공한보고기간말부터 12 개월이내에결제될단기종업원급여는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 233

236 근무용역과교환하여지급이예상되는금액을근무용역이제공된때에당기손익으로인식하고있습니다. 단기종업원급여는할인하지않은금액으로측정하고있습니다. 2 퇴직급여 : 확정기여제도확정기여제도와관련하여일정기간종업원이근무용역을제공하였을때에는그근무용역과교환하여확정기여제도에납부해야할기여금에대하여자산의원가에포함되는경우를제외하고는당기손익으로인식하고있습니다. 납부해야할기여금은이미납부한기여금을차감한후부채로인식하고있습니다. 또한, 이미납부한기여금이보고기간말이전에제공된근무용역에대해납부하여야하는기여금을초과하는경우에는초과기여금때문에미래지급액이감소하거나현금이환급되는만큼을자산으로인식하고있습니다. 3 퇴직급여 : 확정급여제도보고기간말현재확정급여제도와관련된순확정급여부채는확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의공정가치를차감하여인식하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 234

237 순확정급여부채는매년독립적인계리사에의해예측단위적립방식으로계산되고있습니다. 확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의공정가치를차감하여산출된순액이자산일경우, 제도로부터환급받거나제도에대한미래기여금이절감되는방식으로이용가능한경제적효익의현재가치를한도로자산을인식하고있습니다. 확정급여원가는근무원가, 순확정급여부채의순이자및순확정급여부채의재측정요소로구성됩니다. 근무원가와순확정급여부채의순이자는당기손익으로인식되며순확정급여부채의재측정요소는기타포괄손익으로인식됩니다. 순확정급여부채의순이자는사외적립자산에대한이자수익, 확정급여채무에대한이자원가및자산인식상한효과에대한이자로구성됩니다. 순확정급여부채의순이자는연차보고기간초에결정된순확정급여부채과할인율을곱하여결정되며, 보고기간동안의기여금납부와급여지급으로인한순확정급여부채의변동을반영하고있습니다. 순확정급여부채의재측정요소는보험수리적손익, 순확정급여부채의순이자에포함된금액을제외한자산의수익및순확정급여부채의순이자에포함된금액을제외한자산인식상한효과의변동으로구성됩니다. 보험수리적손익은보험수리적가정의변동과경험조정으로인하여확정급여채무현재가치의증감이있을때발생하고있습니다. 제도의개정이나축소가발생하는경우, 과거근무에대한효익의변동이나축소에따른손익은즉시당기손익으로인식됩니다. 연결실체는확정급여제도의정산이일어나는때에정산으로인한손익을인식하고있습니다. 4 해고급여연결실체는해고급여의제안을더이상철회할수없을때와해고급여의지급을수반하는구조조정에대한원가를인식할때중이른날에해고급여에대한비용을인식합니다. 해고급여의지급일이 12 개월이지난후에도래하는경우에는현재가치로할인하고있습니다. (15) 온실가스배출권 ' 온실가스배출권의할당및거래에관한법률 ' 에따라발생하는온실가스배출권및배출부채는다음과같이회계처리되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 235

238 1 온실가스배출권온실가스배출권은정부에서무상으로할당받은배출권과매입배출권으로구성됩니다. 배출권은매입원가에취득에직접관련되어있고정상적으로발생하는그밖의원가를가산한금액으로인식하고있습니다. 연결실체는의무를이행하기위한목적으로보유하는배출권은무형자산으로분류하고있으며, 최초인식후에원가에서손상차손누계액을차감한금액을장부금액으로인식하고있습니다. 온실가스배출권은정부에제출하거나매각하거나사용할수없게되어더이상미래경제적효익이예상되지않을때제거하고있습니다. 2 배출부채배출부채는온실가스를배출하여정부에배출권을제출해야하는현재의무로서, 해당의무를이행하기위하여자원이유출될가능성이매우높고, 그의무의이행에소요되는금액을신뢰성있게추정할수있는경우에인식하고있습니다. 배출부채는정부에제출할해당이행연도분으로보유한배출권의장부금액과보유배출권수량을초과하는배출량에대한의무를이행하는데에소요될것으로예상되는지출을더하여측정하고있습니다. 배출부채는정부에제출할때제거하고있습니다. (16) 납입자본보통주는자본으로분류하며자본거래와직접관련되어발생하는증분원가는세금효과를반영한순액으로자본에서차감하고있습니다. (17) 수익수익은재화의판매, 용역의제공등에대하여받았거나받을대가의공정가치로측정하고매출에누리와할인및환입은수익금액에서차감하고있습니다. 재화의소유에따른유의적인위험과보상이구매자에게이전되고, 판매된재화의소유권과결부된통상적수준의지속적인관리상관여와효과적인통제를하지않으며, 거래와관련한경제적효익의유입가능성이높고, 수익금액과거래와관련하여발생했거나발생할원가및반환가능성을신뢰성있게측정할수있을때수익을인식하고있습니다. 연결실체는반환권이부여된매출과관련하여당사가부담하는소유에따른위험이중요하지않고매출발생시점에구매자가반환권을행사할중요한경제적유인이존재하지않는다고판단하고있는바, 과거의경험과기타관련요인에따라합리적으로추정되는반환금액을반환부채로인식하고, 부채를결제할때고객으로부터재화를회수할권리를재고자산으로인식하고있습니다. 아파트등자체분양공사에대한수익은수익금액과진행률을신뢰성있게추정할수있고, 경제적효익의유입가능성이높으며, 이미발생한원가및거래의완료를위한원가를신뢰성있게측정할수있을때총공사예정원가에대한실제공사원가발생액에의하여계산된공사진행률과분양률을고려한진행기준에따라인식하고있습니다. 분양매출채권이누적분양원가에인식한이익을가산한금액을초과하는초과청구공사총액을재무상태표에선수금으로표시하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 236

239 용역의제공에따른수익은매보고기간말그거래의진행기준에따라인식하고있습니다. 진행률은작업수행정도에근거하여결정하고있습니다. 연결실체는재화의판매및용역의제공등과관련하여연결실체의시설을이용할수있는이용권 (" 인센티브 ") 을지급하고있으며, 최초의거래대가로받았거나받을대가의공정가치는인센티브의공정가치에기초하여인센티브와매출의나머지부분으로배분하고있습니다. 인센티브에배분된대가는재무상태표상선수금으로계상하고있으며, 이용기간의경과에따라운영수익으로인식하고있습니다. (18) 금융수익과금융원가금융수익은매도가능금융자산을포함한투자로부터의이자수익, 배당수익및매도가능금융자산처분손익등을포함하고있습니다. 이자수익은기간의경과에따라유효이자율법을적용하여당기손익으로인식하며, 배당수익은주주로서배당을받을권리가확정되는시점에당기손익으로인식하고있습니다. 금융원가는차입금등에대한이자비용및반환부채의상각액등을포함하고있습니다. 이자비용은유효이자율법을적용하여기간의경과에따라당기손익으로인식하고있습니다. (19) 법인세법인세비용은당기법인세와이연법인세로구성되어있으며, 기타포괄손익이나자본에직접인식되는거래나사건또는사업결합에서발생하는세액을제외하고는당기손익으로인식하고있습니다. 1 당기법인세당기법인세는당기의과세소득을기초로산정하고있습니다. 과세소득은연결포괄손익계산서상의법인세비용차감전순이익에서다른과세기간에가산되거나차감될손익및비과세항목이나손금불인정항목을제외하므로연결포괄손익계산서상손익과차이가있습니다. 연결실체의당기법인세부채 ( 자산 ) 는제정되었거나실질적으로제정된세율을사용하여계산하고있습니다. 2 이연법인세이연법인세자산 ( 부채 ) 은보고기간말제정되었거나실질적으로제정된세법에근거하여당해자산이실현되거나부채가지급될보고기간에적용될것으로기대되는세율을사용하여측정하고있습니다. 이연법인세자산 ( 부채 ) 을측정할때에는보고기간말에연결실체가관련자산과부채의장부금액을회수하거나결제할것으로예상되는방식에따른세효과를반영하고있습니다. 종속기업투자지분에관한가산할일시적차이에대해서는연결실체가일시적차이의소멸시점을통제할수있으며, 예측가능한미래에일시적차이가소멸하지않을가능성이높은경우를제외하고는모두이연법인세부채를인식하고있습니다. 또한, 차감할일시적차이로인하여발생하는이연법인세자산은일시적차이가예측가능한미래에소멸할가능성이높고, 일시적차이가사용될수있는기간에과세소득이발생할가능성이높은경우에인식하고있습니다. 이연법인세자산의장부금액은매보고기간말에검토하고, 이연법인세자산으로인한혜택이사용되기에충분한과세소득이발생할가능성이더이상높지않은경우이연법인세자산의 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 237

240 장부금액을감소시키고있습니다. 이연법인세자산 ( 부채 ) 은동일과세당국이부과하는법인세이고, 연결실체가인식된금액을상계할수있는법적권한을가지고있으며당기법인세부채와자산을순액으로결제할의도가있는경우에만상계하고있습니다. (20) 외화연결실체는연결재무제표작성에있어서기능통화외의통화 ( 외화 ) 로이루어진거래는거래일의환율을적용하여기록하고있습니다. 매보고기간말에화폐성외화항목은보고기간말의마감환율로환산하고있습니다. 공정가치로측정하는비화폐성외화항목은공정가치가결정된날의환율로환산하고, 역사적원가로측정하는비화폐성외화항목은거래일의환율로환산하고있습니다. 화폐성외화항목의결제시점에생기는외환차이와해외사업장순투자환산차이또는현금흐름위험회피로지정된금융부채에서발생한환산차이를제외한화폐성외화항목의환산으로인해발생한외환차이는모두당기손익으로인식하고있습니다. 비화폐성외화항목에서발생한손익을기타포괄손익으로인식하는경우에는그손익에포함된환율변동효과도기타포괄손익으로인식하고, 당기손익으로인식하는경우에는그손익에포함된환율변동효과도당기손익으로인식하고있습니다. (21) 주당이익연결실체는보통주기본주당이익과희석주당이익을당기순손익에대하여계산하고연결포괄손익계산서에표시하고있습니다. 기본주당이익은보통주에귀속되는당기순손익을보고기간동안에유통된보통주식수를가중평균한주식수로나누어계산하고있습니다. 희석주당이익은모든희석화효과가있는잠재적보통주의영향을고려하여보통주에귀속되는당기순순익및가중평균유통보통주식수를조정하여계산하고있습니다. (22) 미적용제ㆍ개정기준서제정ㆍ공표되었으나 2015 년 1 월 1 일이후시작하는회계연도에시행일이도래하지아니한제ㆍ개정기준서및해석서는다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 238

241 1 기업회계기준서제 1109 호 ' 금융상품 ' 기업회계기준서제 1109 호 ' 금융상품 ' 에서는금융상품의분류와측정기준이개정되었으며, 신용손실모형이발생손실모형에서기대신용손실모형으로대체되었습니다. 또한위험회피회계가기업의실제위험관리목적에보다부합하도록위험회피대상항목, 위험회피수단, 회피대상위험을더확대하는등실제위험관리를위해사용되는더많은위험회피전략이위험회피회계의적용대상이되도록개정되었습니다. 동기준서는 2018 년 1 월 1 일이후개시하는회계연도부터의무적으로적용됩니다. 2 기업회계기준서제 1115 호 ' 고객과의계약에서생기는수익 ' 기업회계기준서제 1115 호 ' 고객과의계약에서생기는수익 ' 은고객과의모든계약에적용되는단일의기준서로서수익인식을위한 5 단계분석을제시하고통제에기반한모형이위험과보상에기반한모형을대체합니다. 기존위험과보상모델은수행의무의이행시점을나타내는하나의지표로변경되었습니다. 동기준서는 2018 년 1 월 1 일이후개시하는회계연도부터의무적으로적용됩니다. 연결실체는연결재무제표작성시상기개정기준서를조기적용하지아니하였으며, 개정기준서의적용이연결재무제표에미치는영향은유의적이지않다고판단하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 239

242 5. 부문별정보연결실체의최고영업의사결정자는영업성과의평가시부문별로구분된재무정보를이용하고있지않습니다. 이에따라, 연결실체는단일의보고부문을가진기업으로서기업전체수준에서의정보를공시하고있습니다. (1) 당기와전기중사업성격에따른매출액은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 운영수익 103,757, ,450,408 콘도판매수익 72,546,241 26,141,189 합계 176,303, ,591,597 (2) 연결실체의매출은전액국내에서발생하고있습니다. (3) 당기와전기중연결실체의수익은다수의거래처에분산되어있으며, 단일외부고객으로부터의수익이연결실체총수익의 10% 이상인주요고객은없습니다. 6. 현금및현금성자산당기말과전기말현재현금및현금성자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 보유현금 102, ,301 요구불예금 48,236,846 19,428,844 단기투자자산 - 30,013,714 합계 48,339,544 49,581,859 상기현금성자산은만기가짧고현행시장이자율을반영하는변동이자율조건으로서장부금액과공정가치와의차이가중요하지아니합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 240

243 7. 재고자산당기말과전기말현재재고자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 상품 286, ,127 원재료 267, ,525 콘도상품 4,594, ,723 건설중인콘도및아파트 14,709,037 4,224,945 용지 1,909, ,910 저장품 188, ,511 기타재고자산 2,045,922 3,972,552 합계 24,001,515 10,340,293 주석 16 에서설명하고있는바와같이, 연결실체는반환권의행사시고객으로부터재화를회수할권리를기타재고자산으로인식하였습니다. 당기와전기중재고자산과관련하여인식한평가손실및환입은없습니다. 8. 매출채권및기타채권 (1) 당기말과전기말현재매출채권및기타채권의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기유동비유동유동비유동 매출채권 171,036,743-31,215,788 - 기타채권 : 대여금 159, , , ,500 미수금 9,236,356-7,815,158 - 미수수익 628,043-29,558 - 임차보증금 - 713, ,631 소계 10,023,804 1,180,932 7,989,716 1,081,131 합계 181,060,547 1,180,932 39,205,504 1,081,131 (2) 당기말과전기말현재대손충당금차감전총액기준에의한매출채권및기타채권관련대손충당금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기구분유동비유동유동비유동매출채권및기타채권총장부금액 181,155,043 1,180,932 39,308,789 1,081,131 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 241

244 대손충당금 : 매출채권 (90,665) - (90,665) - 미수금 (3,831) - (12,620) - 대손충당금합계 (94,496) - (103,285) - 매출채권및기타채권순장부금액 181,060,547 1,180,932 39,205,504 1,081,131 매출채권및기타채권은대손충당금이차감된순액으로연결재무상태표에표시되었습니다. (3) 당기와전기중매출채권및기타채권대손충당금의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 103, ,760 손상차손환입 (8,789) (475) 기말금액 94, ,285 연결실체는매출채권및기타채권의손상차손 ( 환입 ) 을연결포괄손익계산서에영업비용 ( 수익 ) 과기타비용 ( 수익 ) 으로계상하였습니다. (4) 당기말과전기말현재연체되었으나손상되지아니한매출채권및기타채권은존재하지않습니다. 연결실체의매출채권및기타채권은다수의거래처에분산되어있으며중요한신용위험의집중은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 242

245 9. 매도가능금융자산 (1) 당기와전기중매도가능금융자산의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 124, ,884 취득 4,255 12,900 처분 (769) - 평가손익 ( 법인세차감전 ) 기말금액 127, ,015 연결재무상태표 : 유동 5,151 - 비유동 122, ,015 합계 127, ,015 (2) 당기말과전기말현재매도가능금융자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매도가능채무상품 : 국채및공채 30,544 27,465 매도가능지분상품 : 비상장지분상품 ( 주 ) 한국관광용품센타 7,650 7,650 티이엠 ( 유 ) 88,900 88,900 쌍용건설주식회사 소계 97,110 96,550 합계 127, ,015 연결실체는당기말과전기말현재매도가능금융자산중활성거래시장이존재하지않고공정가치를신뢰성있게측정할수없거나공정가치와취득원가와의차이가중요하지않은매도가능금융자산 97,110 천원과 96,550 천원을각각취득원가로계상하였습니다. 10. 유형자산 (1) 당기중유형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 토지, 코스, 슬로프및입목 건물및 구축물 차량운반구 및기계장치 공구와기구 및집기비품 건설중인 자산 합계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 243

246 기초금액 : 취득원가 440,159, ,252,394 47,499,044 27,785, , ,342,781 감가상각누계액 - (148,987,578) (21,070,456) (22,828,060) - (192,886,094) 장부금액 440,159, ,264,816 26,428,588 4,957, , ,456,687 기중변동 : 취득 799,417 7,662,793 3,204,861 2,152,172 2,246,000 16,065,243 처분 (808,469) (2,788,387) (126,705) (33,956) - (3,757,517) 감가상각 - (8,486,174) (2,821,232) (1,648,073) - (12,955,479) 재고자산으로대체 (2,317,443) (2,239,999) (8,134) - - (4,565,576) 무형자산으로대체 (170,800) (170,800) 종속기업의처분 - - (67,081) (1,662) - (68,743) 합계 (2,326,495) (5,851,767) 181, ,481 2,075,200 (5,452,872) 기말금액 : 취득원가 437,833, ,261,998 49,831,479 29,786,716 2,721, ,434,608 감가상각누계액 - (155,848,949) (23,221,182) (24,360,662) - (203,430,793) 장부금액 437,833, ,413,049 26,610,297 5,426,054 2,721, ,003,815 (*) 당기처분은재해손실로인한유형자산의감소 227,938천원을포함하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 244

247 (2) 전기중유형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 토지, 코스, 건물및차량운반구공구와기구건설중인슬로프및입목구축물및기계장치및집기비품자산 합계 기초금액 : 취득원가 441,696, ,412,286 82,948,745 29,799, , ,703,434 감가상각누계액 - (141,846,227) (55,480,202) (25,291,759) - (222,618,188) 장부금액 441,696, ,566,059 27,468,543 4,507, , ,085,246 기중변동 : 취득 562,231 1,671, ,623 1,800,405 6,091,442 11,092,907 처분 (585,007) (206,332) (4,017) (23,441) - (818,797) 감가상각 - (9,067,864) (3,275,098) (1,383,042) - (13,726,004) 재고자산으로대체 (2,303,626) (6,463,325) (296,714) - (113,000) (9,176,665) 건설중인자산대체 790,069 3,765,072 1,568,251 56,000 (6,179,392) - 합계 (1,536,333) (10,301,243) (1,039,955) 449,922 (200,950) (12,628,559) 기말금액 : 취득원가 440,159, ,252,394 47,499,044 27,785, , ,342,781 감가상각누계액 - (148,987,578) (21,070,456) (22,828,060) - (192,886,094) 장부금액 440,159, ,264,816 26,428,588 4,957, , ,456,687 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 245

248 11. 무형자산 (1) 당기중무형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 산업재산권 사용수익기부자산 소프트웨어 회원가입권 합계 기초금액 : 취득원가 52,962 2,216,000 2,727, ,614 5,953,599 상각누계액 (33,369) (228,987) (2,639,865) - (2,902,221) 장부금액 19,593 1,987,013 87, ,614 3,051,378 기중변동 : 취득 ,200-93,140 상각 (4,172) (44,320) (54,821) - (103,313) 건설중인자산대체 , ,800 합계 (3,232) (44,320) 208, ,627 기말금액 : 취득원가 53,902 2,216,000 2,990, ,614 6,217,539 상각누계액 (37,541) (273,307) (2,694,686) - (3,005,534) 장부금액 16,361 1,942, , ,614 3,212,005 (2) 전기중무형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 산업재산권 사용수익기부자산 소프트웨어 회원가입권 합계 기초금액 : 취득원가 32,338 2,216,000 2,727, ,614 5,932,975 상각누계액 (31,859) (184,667) (2,608,142) - (2,824,668) 장부금액 479 2,031, , ,614 3,108,307 기중변동 : 취득 20, ,624 상각 (1,510) (44,320) (31,723) - (77,553) 합계 19,114 (44,320) (31,723) - (56,929) 기말금액 : 취득원가 52,962 2,216,000 2,727, ,614 5,953,599 상각누계액 (33,369) (228,987) (2,639,865) - (2,902,221) 장부금액 19,593 1,987,013 87, ,614 3,051,378 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 246

249 12. 담보제공자산과사용제한금융자산 (1) 당기말현재장ㆍ단기차입금등을위하여담보로제공된자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 담보제공자산 장부금액 담보권자 관련채무 채무금액 설정금액 토지등 435,430,999 단기금융상품 31,600,000 KDB산업은행 장ㆍ단기차입금 159,468, ,600,000 현금및현금성자산 27,692,715 건물 5,107,680 ( 주 ) 신한은행 단기차입금 10,000,000 13,000,000 건물 283,422 삼성전자 ( 주 ) 장기예수보증금 714, ,500 합계 500,114, ,183, ,314,500 (2) 당기말과전기말현재사용이제한된금융자산은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분내용제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기 장기금융상품당좌개설보증금 3,500 5, 기타채무당기말과전기말현재기타채무의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 미지급금 54,885,772 20,666,566 미지급비용 1,359,126 1,040,945 임대보증금 344, ,782 합계 56,588,898 22,080,293 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 247

250 14. 장ㆍ단기차입금 (1) 당기말과전기말현재단기차입금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 종류 차입처 연이자율 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당좌차월 KDB산업은행 - - 5,000,000 일반차입금 KDB산업은행 3.15% ~ 3.52% 133,000, ,000,000 일반차입금 농협은행 ( 주 ) ,000,000 일반차입금 ( 주 ) 신한은행 3.57% 10,000,000 - 계 143,000, ,000,000 (2) 당기말과전기말현재장기차입금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 차입처 만기일 연이자율 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 KDB산업은행 % ~ 4.36% 26,468,750 13,377,750 ( 주 ) 신한은행 ,000,000 계 26,468,750 17,377,750 연결재무상태표 : 유동 2,122,000 8,847,000 비유동 24,346,750 8,530,750 합계 26,468,750 17,377,750 (3) 당기말현재장기차입금의연도별상환계획은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 기간 금액 ~ ,122, ~ ,282, ~ ,137, ~ ,679, 이후 4,246,270 합계 26,468,750 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 248

251 15. 장기예수보증금 (1) 당기말과전기말현재장기예수보증금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 콘도및호텔회원권 83,746,187 87,119,307 골프회원권 102,082, ,685,000 시설보증금 23,477,502 23,477,132 합계 209,305, ,281,439 차감 : 현재가치할인차금 (37,087,654) (43,019,205) 가감계 172,218, ,262,234 연결재무상태표 : 유동 17,793,523 39,075,926 비유동 154,424, ,186,308 합계 172,218, ,262,234 연결실체는 1 년이내에상환청구가능기일이도래하는장기예수보증금을유동성항목으로재분류하고있습니다. (2) 당기와전기중장기예수보증금과관련하여인식한손익은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 운영수익 9,054,692 10,264,625 이자비용 8,892,388 10,226,053 (3) 당기말현재장기예수보증금의연도별상환계획은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 기간 금액 ~ ,834, ~ ,751, ~ ,924, ~ ,071, 이후 97,724,199 합계 209,305,689 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 249

252 16. 반환부채연결실체는분양후 5~10 년이경과한시점에분양자의선택에따라콘도를재매입해야하는의무가부여된상품을판매하고과거의경험과기타관련요인에따라합리적으로추정되는반환금액을반환부채로인식하였습니다. 당기와전기중반환부채의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 5,147,996 5,137,172 이자비용 778, ,030 수익이연 105, ,837 수익인식 (2,963,591) (696,043) 기말금액 3,068,338 5,147,996 연결재무상태표 : 유동 824, ,363 비유동 2,244,329 4,182,633 합계 3,068,338 5,147,996 한편, 당기말과전기말현재구매자가반환권을행사할중요한경제적요인이존재하지않는다고판단한누적판매금액은각각 56,095,699 천원과 60,492,491 천원입니다. 17. 이연수익연결실체는재화의판매또는용역의제공시지급되는인센티브의공정가치에기초하여거래대가로받았거나받을대가의공정가치를인센티브와매출의나머지부분으로배분하고있습니다. 당기와전기중인센티브에배분되어연결재무상태표상선수금으로계상된이연수익의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 3,342,440 3,261,168 수익이연 134,633 1,262,547 수익인식 (1,203,507) (1,181,275) 기말금액 2,273,566 3,342,440 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 250

253 18. 퇴직급여제도 (1) 당기와전기중퇴직급여제도와관련하여인식된손익은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기손익 : 근무원가 1,221,510 1,312,441 순확정급여부채의순이자 67, ,913 확정기여제도에납부한기여금 133, ,658 당기손익소계 1,422,465 1,585,012 기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감전 ) 373, ,721 (2) 당기와전기중순확정급여부채의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 순확정급여부채의변동 : 기초금액 3,465,858 4,014,024 근무원가 1,221,510 1,312,441 순확정급여부채의순이자 67, ,913 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감전 ) 373, ,721 사외적립자산납입액 (982,950) (2,115,605) 종속기업의처분 (427,699) - 지급액 (268,266) (535,636) 기말금액 3,449,088 3,465,858 연결재무상태표 : 확정급여채무의현재가치 10,693,086 10,408,586 사외적립자산의공정가치 (7,243,998) (6,942,728) 합계 3,449,088 3,465,858 (3) 당기와전기중확정급여채무의현재가치의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 10,408,586 9,303,746 당기근무원가 1,221,510 1,312,441 이자원가 273, ,460 재측정요소 ( 법인세차감전 ) 287, ,480 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 251

254 종속기업의처분 (427,699) - 지급액 (1,070,487) (1,119,541) 기말금액 10,693,086 10,408,586 (4) 당기와전기중사외적립자산의공정가치변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 6,942,728 5,289,722 이자수익 206, ,547 재측정요소 ( 법인세차감전 ) (85,908) (90,241) 사외적립자산납입액 982,950 2,115,605 지급액 (802,221) (583,905) 기말금액 7,243,998 6,942,728 당기와전기중사외적립자산에서발생한실제이자수익은각각 120,541 천원과 121,306 천원입니다. (5) 당기와전기중기타포괄손익으로인식된재측정요소는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 확정급여채무에대한보험수리적손익 : 인구통계적가정 1,777 - 재무적가정 248, ,043 경험조정 37, ,437 소계 287, ,480 순이자에포함된금액을제외한사외적립자산의수익 85,908 90,241 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감전 ) 373, ,721 법인세효과 (82,152) (136,788) 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감후 ) 291, ,933 (6) 당기말과전기말현재사외적립자산은전액정기예금으로운용되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 252

255 (7) 당기말과전기말현재보험수리적평가를위하여사용된주요추정은다음과같습니다. 구분제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기 할인율 2.69%~2.75% 2.94%~3.12% 미래임금상승률 3.50%~3.56% 3.50%~5.90% 연결실체는확정급여채무의현재가치계산을위하여보고기간말현재확정급여채무의통화및예상지급시기와일관성이있는우량회사채의시장수익률을참조하여할인율을결정하였습니다. 당기말현재확정급여채무의가중평균만기는 7.31~7.62 년입니다. (8) 주요보험수리적가정에대한확정급여채무의민감도분석결과는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 1% 상승시 1% 하락시 미래임금상승률 747,232 (671,711) 할인율 (668,362) 758,484 확정급여채무의증가 ( 감소 ) 는당기말현재확정급여채무의현재가치를기준으로산출되었습니다. 19. 납입자본 (1) 당기말과전기말현재지배기업의자본금의내역은다음과같습니다. 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 수권주식수 100,000,000주 100,000,000주 주당금액 5,000원 5,000원 발행주식수 38,000,000주 38,000,000주 자본금 190,000,000천원 190,000,000천원 (2) 당기말과전기말현재주식할인발행차금은 922,059 천원입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 253

256 20. 기타포괄손익누계액당기말과전기말현재기타포괄손익누계액의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매도가능금융자산평가손익 ( 법인세차감전 ) 법인세효과 (77) (34) 매도가능금융자산평가손익 ( 법인세차감후 ) 이익잉여금 (1) 당기와전기중이익잉여금의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 112,390, ,965,588 지배기업소유주지분에귀속되는당기순이익 11,614,471 3,959,718 지배기업소유주지분에귀속되는순확정급여부채의재측정 요소 (291,267) (534,875) 기말금액 123,713, ,390,431 (2) 당기와전기중지배기업의이익잉여금처분계산서는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 처분예정일 : 2016 년 3 월 30 일 제 16( 전 ) 기 처분확정일 : 2015 년 3 월 27 일 Ⅰ. 미처분이익잉여금 123,633, ,362,976 전기이월미처분이익잉여금 112,362, ,918,950 당기순이익 11,607,128 3,929,001 순확정급여부채의재측정요소 (336,329) (484,975) Ⅱ. 차기이월미처분이익잉여금 123,633, ,362,976 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 254

257 22. 분양계약 (1) 당기말현재건설이진행중인분양계약의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 공사명 착공 연도 준공 연도 총분양예정액 총분양계약액 기초금액증감액기말금액기초금액증감액기말금액 버치힐테라스 ( 콘도 ) 2014 년 2016 년 72,558,000 35,999, ,557,686 35,820,057 46,129,816 81,949,873 올림픽빌리지 ( 아파트 ) 2015 년 2018 년 - 177,898, ,898, ,068, ,068,000 (*) 상기총분양예정액과총분양계약액은이연수익으로계상되는인센티브를포함하고있습니다. 당기중버치힐테라스콘도의분양및회원모집변경계획에따라총분양예정액이 35,999,686 천원증가하였습니다. (2) 당기와전기중분양계약잔액의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초계약잔액 29,779,743 - 증가 204,197,816 35,820,057 이연수익으로대체 (35,820) (24,265) 수익인식 (67,408,415) (6,016,049) 기말계약잔액 166,533,324 29,779,743 (3) 당기말과전기말현재건설이진행중인분양계약의누적분양원가등의내역은다음과같습니다. 1 제 17( 당 ) 기 ( 단위 : 천원 ) 구분 누적분양수익 누적분양원가 분양매출채권 초과청구공사 버치힐테라스 ( 콘도 ) 62,089,905 42,706,705 14,043,044 19,799,882 올림픽빌리지 ( 아파트 ) 11,334,559 6,894, ,237, ,733,441 합계 73,424,464 49,601, ,280, ,533,323 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 255

258 2 제 16( 전 ) 기 ( 단위 : 천원 ) 구분누적분양수익누적분양원가분양매출채권초과청구공사 버치힐테라스 ( 콘도 ) 6,016,049 4,119,386 16,525,217 29,779,743 (4) 당기중버치힐테라스콘도의분양및회원모집변경계획과올림픽빌리지아파트의신규분양으로인한변동이외에추정총계약수익및총계약원가의변동은발생하지아니하였습니다. 진행중인분양계약의추정총계약수익과총계약원가는당기말까지발생한상황에근거한것이며, 미래기간에변동될수있습니다. 23. 비용의성격별분류당기와전기의성격별비용의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 구분판매비와판매비와매출원가합계매출원가관리비관리비 합계 재고자산의변동 60,571,984-60,571,984 29,777,615-29,777,615 급여 14,849,370 3,202,971 18,052,341 16,666,792 3,325,468 19,992,260 퇴직급여 1,092, ,105 1,422,465 1,232, ,884 1,585,012 복리후생비 2,011, ,950 2,224,070 2,473, ,392 2,680,959 연료동력비 8,813,017-8,813,017 10,395,243-10,395,243 감가상각비 12,952,865 2,614 12,955,479 13,723,390 2,614 13,726,004 무형자산상각비 - 103, ,313-77,553 77,553 용역비 13,890, ,925 14,534,553 10,236, ,376 10,549,576 지급수수료 3,845,640 6,468,169 10,313,809 3,562,484 3,859,128 7,421,612 수선유지비 5,534, ,161 5,657,475 4,602, ,901 4,854,136 세금과공과 5,129, ,733 5,244,334 5,122, ,492 5,243,210 임차료 2,080, ,247 2,359,121 2,120, ,434 2,398,164 광고선전비 - 2,336,537 2,336,537-2,224,233 2,224,233 차량유지비 1,204,581 31,975 1,236,556 1,260,862 38,882 1,299,744 기타관리비 2,864,445 1,183,617 4,048,062 3,014,892 1,150,901 4,165,793 합계 134,840,799 15,032, ,873, ,188,856 12,202, ,391,114 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 256

259 24. 기타수익및기타비용 (1) 당기와전기의기타수익의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 외환차익 5,873 6,727 기타채권손상차손환입 8,789 - 종속기업처분이익 398,777 - 유형자산처분이익 4,422,153 3,763,796 보험차익 444,022 - 기타영업수익 424,222 80,613 합계 5,703,836 3,851,136 (2) 당기와전기의기타비용의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 외환차손 203 1,022 유형자산처분손실 2,875,490 15,024 기부금 185, ,214 재해손실 227,938 - 기타영업비용 156, ,244 합계 3,445, ,504 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 257

260 25. 순금융원가 (1) 당기와전기중당기손익으로인식된순금융원가의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 금융원가 : 이자비용 14,355,879 16,024,473 매도가능증권처분손실 41 - 금융원가합계 14,355,920 16,024,473 금융수익 : 이자수익 (911,055) (411,900) 장기예수보증금상환이익 - (421,557) 금융수익합계 (911,055) (833,457) 순금융원가 13,444,865 15,191,016 (2) 당기와전기의금융원가에포함된이자비용의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 장단기차입금 5,360,236 5,561,055 장기예수보증금 8,892,388 10,226,053 기타채무 1,612 2,884 반환부채 778, ,030 자본화된차입원가 (676,725) (97,549) 합계 14,355,879 16,024,473 당기와전기중버치힐테라스레지던스의건설과관련하여재고자산으로자본화된차입원가는각각 676,725 천원과 97,549 천원이며, 자본화가능차입원가를산정하기위하여사용된자본화이자율은각각 3.51% 와 4.33% 입니다. 연결실체는올림픽선수촌조성을위하여 KDB 산업은행으로부터차입한산업시설자금에서발생한이자와관련하여 2018 평창동계올림픽대회및장애인동계올림픽대회조직위원회로부터보조받은 111,090 천원을이자비용에서차감하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 258

261 (3) 당기와전기의금융수익에포함된이자수익의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 금융기관예치금 828, ,845 매도가능금융자산 매출채권및기타채권 81,521 62,412 합계 911, , 법인세비용 (1) 당기와전기의법인세비용의구성내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기법인세부담액 3,401, ,471 과거기간당기법인세에대하여당기에인식한조정사항 - 361,703 일시적차이등의발생과소멸로인한이연법인세 (109,191) 199,521 기업소득환류세제로인한당기법인세 297,361 - 당기손익이외로인식되는항목과관련된법인세 82, ,737 법인세비용 3,671,364 1,432,432 연결실체는기업소득환류세제의시행으로인하여당기에발생한미환류소득 2,973,613 천원을차기로이월하여차기환류적립금을적립하였습니다. 당기말현재기업소득환류세제가시행되는향후기간동안의과세소득및투자, 임금증가, 배당등에대한추정과실제결과는다를수있습니다. (2) 당기와전기의당기손익이외로인식되는항목과관련된법인세는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매도가능금융자산평가손익 (43) (51) 순확정급여부채의재측정요소 82, ,788 합계 82, ,737 연결실체는기타포괄손익에인식된항목과관련된법인세에대해서는기타포괄손익으로인식하였습니다. (3) 당기와전기의법인세비용과회계이익의관계는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 259

262 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 법인세비용차감전순이익 15,243,919 5,388,099 적용세율에따른세부담액 3,336,697 1,156,473 조정사항 : 세무상공제되지않는비용의법인세효과 25,450 21,607 과거기간당기법인세에대하여당기에인식한조정사항등 - 234,959 기업소득환류세제로인한법인세비용 297,361 - 단계적세율의적용으로인한효과등 11,856 19,393 법인세비용 3,671,364 1,432,432 평균유효세율 24.08% 26.59% (4) 당기와전기중이연법인세자산 ( 부채 ) 의변동내역은다음과같습니다. 1 당기 ( 단위 : 천원 ) 구분 기초금액 당기손익반영 기타포괄손익반영 기말금액 순확정급여부채 427,868 37,733 82, ,753 토지재평가 (42,377,042) - - (42,377,042) 유형자산 4,059,928 (52,930) - 4,006,998 감가상각비 (1,176,800) 508,142 - (668,658) 건설자금이자 (603,014) (17,675) - (620,689) 매도가능금융자산 (34) - (43) (77) 미지급연차 60,147 3,360-63,507 장기예수보증금 (671,067) (35,706) - (706,773) 반환부채 1,392,968 (611,790) - 781,178 기타재고자산 (873,961) 423,858 - (450,103) 이월기부금 91,231 (91,231) - - 기타 77,723 (136,679) - (58,956) 합계 (39,592,053) 27,082 82,109 (39,482,862) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 260

263 2 전기 ( 단위 : 천원 ) 구분 기초금액 당기손익반영 기타포괄손익반영 기말금액 순확정급여부채 603,299 (312,219) 136, ,868 토지재평가 (42,377,042) - - (42,377,042) 유형자산 4,068,290 (8,362) - 4,059,928 감가상각비 (1,247,594) 70,794 - (1,176,800) 건설자금이자 (627,156) 24,142 - (603,014) 매도가능금융자산 17 - (51) (34) 미지급연차 56,483 3,664-60,147 장기예수보증금 (662,581) (8,486) - (671,067) 반환부채 1,446,034 (53,066) - 1,392,968 기타재고자산 (898,878) 24,917 - (873,961) 이월기부금 156,748 (65,517) - 91,231 이월세액공제 128,211 (128,211) - - 기타 (38,363) 116,086-77,723 합계 (39,392,532) (336,258) 136,737 (39,592,053) 27. 주당이익당기와전기의기본및희석주당이익은다음과같습니다. 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 지배기업소유주지분에귀속되는보통주당기순이익 11,614,471천원 3,959,718천원 가중평균유통보통주식수 38,000,000주 38,000,000주 기본및희석주당이익 306원 104원 가중평균유통보통주식수는기초의유통보통주식수에회계기간중신규발행된보통주식수를각각의유통기간에따른가중치를고려하여조정한보통주식수입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 261

264 28. 특수관계자 (1) 당기말과전기말현재연결실체와특수관계에있는법인또는회사의내역은다음과같습니다. 관계 지배기업 기타 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 회사명 ( 주 ) 세계일보, ( 주 ) 세일로, ( 주 ) 일신석재, 선원건설 ( 주 ), 일상해양산업 ( 주 ) 등통일그룹계열사 (2) 당기와전기중특수관계자와의주요거래내역은다음과같습니다. 1 당기 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 운영수익 자산매입 용역매입 기부금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 ,997 33,779 기타 : ( 주 ) 세계일보 7, ,225 - ( 주 ) 세일로 11,775 1,120,831 4,145,956 - 선원건설 ( 주 ) - - 1,420,500 - 일상해양산업 ( 주 ) 90, ,705 3,973 - 합계 109,759 1,600,536 5,973,651 33,779 2 전기 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 분양수익 운영수익 자산매입 용역매입 기부금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 - 9, ,821 74,826 기타 : ( 주 ) 세계일보 ,014,500 - ( 주 ) 세일로 - 16, ,950 3,147,470 - 선원건설 ( 주 ) ,518, ,000 - 일상해양산업 ( 주 ) 589, ,832-38,527 - 합계 589, ,433 1,951,323 5,104,318 74,826 (3) 당기말과전기말현재특수관계자에대한주요채권ㆍ채무내역은다음과같습니다. 1 당기말 ( 단위 : 천원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 262

265 특수관계자명 매출채권 임차보증금 미지급금 장기예수보증금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 - 192, ,600,490 기타 : ( 주 ) 세계일보 - - 5,000 - ( 주 ) 세일로 2, ,010 - ( 주 ) 일신석재 ,000 선원건설 ( 주 ) - - 1,178,500 - 일상해양산업 ( 주 ) ,000 합계 2, ,516 1,736,840 6,380,490 2 전기말 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 매출채권 임차보증금 미지급금 장기예수보증금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 - 192, ,600,490 기타 : ( 주 ) 세계일보 - - 5,000 - ( 주 ) 세일로 ,075 - ( 주 ) 일신석재 ,636 일상해양산업 ( 주 ) 550, 합계 550, , ,768 5,764,126 (4) 당기와전기중특수관계자와의대여및차입거래는존재하지않습니다. (5) 당기말현재연결실체는주요경영진으로부터대관령원예농협에대한신용카드대출과관련하여한도 6,000 천원의연대보증을제공받고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 263

266 (6) 당기와전기의주요경영진에대한보상은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 단기종업원급여 835,252 1,007,232 퇴직급여 136, ,937 합계 971,956 1,180, 자본관리연결실체의자본관리는계속기업으로서의존속능력을유지하고건전한자본구조의유지및자본조달비용의최소화를통하여주주이익을극대화하는것을그목적으로하고있습니다. 이사회는더많은차입으로더높은수익률을얻는것과건전한재무상태간의균형을유지하기위하여노력하고있습니다. 연결실체는부채와자본의비율 ( 부채비율 ) 과차입금등이자부부채에서현금및현금성자산및단기금융상품을차감한순차입금과자본의비율 ( 순차입금비율 ) 을기준으로자본을관리하고있습니다. 한편, 당기말과전기말현재연결실체가관리하고있는자본구조의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 부채비율 : 부채 657,832, ,388,834 자본 312,817, ,490,946 부채비율 % % 순차입금비율 : 이자부부채 169,468, ,377,750 차감 : 현금및현금성자산및단기금융상품 (79,939,544) (80,992,035) 순차입금 89,529, ,385,715 자본 312,817, ,490,946 순차입금비율 28.62% 34.62% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 264

267 30. 금융상품과위험관리금융상품과관련하여연결실체는신용위험, 유동성위험및이자율위험에노출되어있습니다. 본주석은연결실체가노출되어있는상기위험에대한정보와연결실체의위험관리목표, 정책, 위험평가및관리절차에대한질적공시사항과양적공시사항을포함하고있습니다. (1) 위험관리개념체계연결실체의위험관리는연결실체의재무적성과에영향을미치는잠재적위험을식별하여연결실체가허용가능한수준으로감소, 제거및회피하는것을그목적으로하고있습니다. 연결실체는전사적인수준의위험관리정책및절차를마련하여운영하고있으며, 연결실체의재무부문에서위험관리에대한총괄책임을담당하고있습니다. 연결실체의재무부문은이사회에서승인된위험관리정책및절차에따라연결실체의영업과관련한금융위험을감시하고관리하는역할을하고있으며, 금융위험의성격과노출정도를주기적으로분석하고있습니다. 또한, 연결실체의내부감사인은위험관리정책및절차의준수여부와위험노출한도를지속적으로검토하고있습니다. (2) 신용위험연결실체는금융상품의당사자중일방이의무를이행하지않아상대방에게재무손실을입힐신용위험에노출되어있습니다. 연결실체의경영진은신용위험을관리하기위하여신용도가일정수준이상인거래처와거래하고있으며, 금융자산의신용보강을위한정책과절차를마련하여운영하고있습니다. 연결실체는신규거래처와계약시공개된재무정보와신용평가기관에의하여제공된정보등을이용하여거래처의신용도를평가하고이를근거로신용거래한도를결정하고있으며, 담보또는지급보증을제공받고있습니다. 또한, 연결실체는주기적으로거래처의신용도를재평가하여신용거래한도를재검토하고담보수준을재조정하고있으며, 회수가지연되는금융자산에대하여는분기단위로회수지연현황및회수대책을보고하고있으며지연사유에따라적절한조치를취하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 265

268 금융자산의장부금액은신용위험에대한최대노출정도를표시하고있습니다. 당기말과전기말현재연결실체의신용위험에대한최대노출정도는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 현금및현금성자산 ( 보유현금제외 ) 48,236,846 49,442,558 장단기금융상품 31,737,629 31,923,886 매출채권및기타채권 182,241,479 40,286,635 매도가능채무상품 30,544 27,465 합계 262,246, ,680,544 연결실체는 KDB 산업은행등의금융기관에현금및현금성자산및장ㆍ단기금융상품등을예치하고있으며, 신용등급이우수한금융기관과거래하고있으므로금융기관으로부터의신용위험은제한적입니다. (3) 유동성위험연결실체는현금등금융자산을인도하여결제하는금융부채와관련된의무를충족하는데어려움을겪게될유동성위험에노출되어있습니다. 연결실체의경영진은유동성위험을관리하기위하여단기및중장기자금관리계획을수립하고현금유출예산과실제현금유출액을지속적으로분석ㆍ검토하여금융부채와금융자산의만기구조를대응시키고있습니다. 연결실체의경영진은장기예수보증금의상환청구추정액을고려할때영업활동현금흐름과금융자산의현금유입으로금융부채를상환가능하다고판단하고있습니다. 한편, 연결실체는필요할경우일시적으로발생할수있는유동성위험을관리하기위하여 KDB 산업은행과당좌차월약정을체결하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 266

269 당기말과전기말현재금융부채의잔존계약만기에따른만기분석은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 장부금액 계약상잔존계약만기현금흐름 1년미만 1년 ~2년 2~3년 3년초과 당기말 : 비파생부채 400,200, ,973, ,160,902 34,872,895 34,861, ,077,825 전기말 : 비파생부채 387,739, ,991, ,431,825 4,659,720 34,455, ,445,223 상기금융부채의잔존만기별현금흐름은할인되지아니한명목금액으로서지급을요구받을수있는기간중가장이른일자를기준으로작성되었으며, 이자의현금흐름을포함하고있습니다. (4) 이자율위험연결실체는시장이자율의변동으로인하여금융상품의공정가치또는미래현금흐름이변동할이자율위험에노출되어있습니다. 연결실체의경영진은이자율의변동으로인한불확실성과순이자비용의최소화를위하여고정이자율차입금과변동이자율차입금의적절한균형을유지하고있습니다. 당기말과전기말현재변동금리부차입금및예금에대하여다른모든변수가일정하고이자율이 100bp 변동할때관련자산및부채에서 1 년간발생하는이자수익과이자비용의영향은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기 100bp 상승시 100bp 하락시 100bp 상승시 100bp 하락시 이자수익증가 ( 감소 ) 482,368 (482,368) 494,426 (494,426) 이자비용감소 ( 증가 ) (1,088,535) 1,088,535 (1,396,555) 1,396,555 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 267

270 (5) 당기말과전기말현재금융상품의범주별장부금액은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 금융자산 : 공정가치로측정하는금융자산 : 매도가능금융자산 30,544 27,465 원가또는상각후원가로측정하는금융자산 : 매도가능금융자산 97,110 96,550 대여금및수취채권 현금및현금성자산 48,339,544 49,581,859 장단기금융상품 31,737,629 31,923,886 매출채권 171,036,743 31,215,788 대여금 626, ,500 미수금 9,236,356 7,815,158 미수수익 628,043 29,558 임차보증금 713, ,631 소계 262,318, ,792,380 금융자산합계 262,446, ,916,395 금융부채 : 상각후원가로측정하는금융부채 : 매입채무 1,924,675 2,019,314 미지급금 54,885,772 20,666,566 미지급비용 1,359,126 1,040,945 임대보증금 344, ,782 단기차입금 143,000, ,000,000 장기차입금 26,468,750 17,377,750 장기예수보증금 172,218, ,262,234 금융부채합계 400,200, ,739,591 (6) 당기말과전기말현재공정가치로측정한매도가능금융자산의공정가치측정치는전액수준 1 에해당합니다. 당기와전기중공정가치서열체계의수준간이동내역은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 268

271 (7) 당기와전기중금융상품의범주별순손익은다음과같습니다. 1 당기 ( 단위 : 천원 ) 구분 매도가능 금융자산 대여금및 수취채권 상각후원가로 측정하는 금융부채 합계 당기손익 : 이자수익 , ,055 손상차손환입 - 8,789-8,789 이자비용 - - (13,577,511) (13,577,511) 처분손실 (41) - - (41) 합계 ,911 (13,577,511) (12,657,708) 기타포괄손익 ( 법인세차감전 ): 공정가치의변동 처분으로인한재분류 합계 전기 ( 단위 : 천원 ) 구분 매도가능 금융자산 대여금및 수취채권 상각후원가로 측정하는 금융부채 합계 당기손익 : 이자수익 , ,900 상환이익 , ,557 손상차손환입 이자비용 - - (15,692,443) (15,692,443) 합계 ,732 (15,270,886) (14,858,511) 기타포괄손익 ( 법인세차감전 ): 공정가치의변동 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 269

272 31. 우발부채와약정사항 (1) 연결실체는 KDB 산업은행과 5,000,000 천원한도의당좌차월약정을맺고있으며, 당기말현재의차입금액은없습니다. (2) 연결실체는올림픽선수촌조성을위하여 KDB 산업은행과 40,000,000 천원한도의산업시설자금대출약정을맺고있으며, 당기말현재의차입금액은 15,000,000 천원입니다. (3) 연결실체는 ( 주 ) 신한은행과 60,000,000 천원한도의전자채권대출약정을맺고있으며, 당기말현재실행금액은 35,201,593 천원입니다. (4) 당기말현재연결실체는영업을위한인허가및계약이행등과관련하여서울보증보험 ( 주 ) 로부터 5,598,111 천원의보증을제공받고있습니다. (5) 당기말현재연결실체는에코빌용평 ( 주 ) 의오토론과관련하여제이비우리캐피탈 ( 주 ) 에 47,400 천원의연대보증을제공하고있습니다. (6) 당기말현재연결실체의계류중인주요소송사건의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 계류법원 사건내용 소송가액 진행상황 연결실체가원고인사건 : 대법원 채무부존재확인 62,948 2심승소, 3심진행중 서울중앙지방법원 채무부존재확인 50,000 1심진행중 연결실체가원고인사건합계 112,948 연결실체가피고인사건 : 춘천지방법원영월지원 손해배상청구 21,000 1심진행중 부천지원 손해배상청구 79,796 1심진행중 춘천지방법원강릉지원 구상금 932 1심진행중 서울중앙지방법원 분양대금반환 26,000 1심진행중 연결실체가피고인사건합계 127,728 당기말현재상기소송의최종결과는합리적으로예측할수없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 270

273 32. 현금흐름표 (1) 당기와전기중영업에서창출된현금흐름의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기순이익 11,572,555 3,955,667 조정 : 법인세비용 3,671,364 1,432,432 금융원가 14,355,920 16,024,473 금융수익 (911,055) (833,457) 감가상각비 12,955,479 13,726,004 무형자산상각비 103,313 77,553 유형자산처분손실 2,875,490 15,024 유형자산처분이익 (4,422,154) (3,763,796) 종속기업처분이익 (398,777) - 퇴직급여 1,422,465 1,585,012 매출채권및기타채권손상차손환입 (8,789) (475) 재해손실 227,938 - 운전자본의변동 : 매출채권 (141,576,893) (16,917,379) 미수금 (3,034,162) 366,575 선급금 32,683 (72,592) 선급비용 (64,603) (10,804) 선급공사원가 (2,986,027) - 재고자산 (9,095,646) 7,002,265 장기선급비용 137, ,032 매입채무 (94,640) (97,668) 미지급금 32,029,382 2,616,177 미지급비용 484,516 51,270 선수금 134,293,948 29,423,374 예수금 (239,008) 152,118 장기선수수익 (9,466,310) (10,493,550) 반환부채 (2,858,026) (321,206) 퇴직급여의지급 (402,005) (686,294) 사외적립자산의납입 (982,950) (2,115,606) 영업에서창출된현금 37,621,129 41,219,149 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 271

274 (2) 당기와전기의투자활동및재무활동중현금의유입과유출이없는중요한거래내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 장기예수보증금의분양전환 1,755,940 2,104,960 유형자산에서재고자산으로계정대체 4,565,576 9,176,665 유형자산취득관련미지급금의증가 2,437, ,278 유형자산처분관련미수금의감소 ( 증가 ) 1,373,709 (4,189,483) 장기차입금의대환 - 40,000,000 미수금의출자전환 (3) 연결실체는거래가빈번하여총금액이크고단기간에만기가도래하는단기금융상품, 단기차입금및임대차보증금의유입과유출항목은순증감액으로표시하였습니다. (4) 연결실체는종속기업의처분으로인한현금흐름을종속기업의매각대가 240,000 천원에서처분된종속기업이보유한현금및현금성자산 199,584 천원을차감한순액으로현금흐름표에표시하였습니다. 4. 재무제표 재무상태표 제 17( 당 ) 기 2015년 12월 31일현재 제 16( 전 ) 기 2014년 12월 31일현재 제 15( 전전 ) 기 2013년 12월 31일현재 ( 감사받지않음 ) 주식회사용평리조트 ( 단위 : 원 ) 과목 주석 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 제 15( 전전 ) 기 자산유동자산현금및현금성자산 5,12,30 48,001,272,764 48,830,544,584 27,212,938,710 단기금융상품 12,30 31,600,000,000 31,010,175,750 - 유동성매도가능금융자산 8,30 5,150, 매출채권 7,28,30 171,045,939,381 31,227,334,036 16,404,218,428 기타채권 7,28,30 9,766,003,719 7,726,392,834 3,933,493,404 선급금 56,409,320 89,092,660 16,500,220 선급비용 826,851, ,302, ,498,300 선급공사원가 2,986,026, 재고자산 6 23,998,240,526 10,336,116,693 8,163,941,866 유동자산합계 288,285,894, ,976,959,250 56,477,590,928 비유동자산장기금융상품 12,30 137,629,487 16,068,000 11,189,231 매도가능금융자산 8,30 122,502, ,014, ,884,011 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 272

275 종속기업투자 9 190,000, ,000, ,000,000 장기기타채권 7,30 1,179,932,380 1,080,130,800 1,086,380,800 유형자산 10,12 676,999,237, ,354,899, ,911,523,189 무형자산 11 3,212,004,616 3,051,378,323 3,108,306,622 장기선급비용 106,644, ,765,384 - 기타비유동자산 ,797,123 비유동자산합계 681,947,951, ,150,257, ,856,080,976 자산총계 970,233,845, ,127,216, ,333,671,904 부채및자본부채유동부채매입채무 30 1,924,674,754 2,019,314,305 2,116,982,454 기타채무 13,28,30 56,525,075,249 21,515,564,360 18,292,524,883 선수금 17,22 182,078,487,054 47,780,933,908 18,357,559,872 당기법인세부채 26 3,362,483, ,578,114 76,183,840 예수금 96,685, ,402, ,669,137 단기차입금 12,14,30 143,000,000, ,000,000,000 55,000,000,000 유동성장기차입금 12,14,30 2,122,000,000 8,847,000,000 49,866,750,000 유동성장기예수보증금 15,27,30 17,793,522,518 39,075,926, ,704,401,010 유동성반환부채 ,009, ,362, ,147,242 유동부채합계 407,726,936, ,906,082, ,177,218,438 비유동부채장기선수금 25,922,003,795 32,427,475,397 29,739,154,307 장기차입금 12,14,30 24,346,750,000 8,530,750,000 16,727,750,000 장기예수보증금 12,15,28,30 154,424,511, ,186,308, ,555,401,941 반환부채 16 2,244,329,388 4,182,633,352 4,491,024,780 순확정급여부채 18 3,396,988,306 2,868,619,886 3,266,912,569 이연법인세부채 26 39,460,337,608 39,584,309,385 39,379,377,631 비유동부채합계 249,794,920, ,780,096, ,159,621,228 부채총계 657,521,857, ,686,178, ,336,839,666 자본자본금 1,19 190,000,000, ,000,000, ,000,000,000 주식할인발행차금 19 (922,059,100) (922,059,100) (922,059,100) 기타포괄손익누계액 , ,874 (59,271) 이익잉여금 ,633,775, ,362,976, ,918,950,609 자본총계 312,711,988, ,441,038, ,996,832,238 부채및자본총계 970,233,845, ,127,216, ,333,671,904 포괄손익계산서제 17( 당 ) 기 2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지제 16( 전 ) 기 2014년 01월 01일부터 2014년 12월 31일까지 주식회사용평리조트 ( 단위 : 원 ) 과목주석제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기매출 22,28 176,025,119, ,310,554,763 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 273

276 매출원가 22,23,28 (134,435,719,999) (103,998,751,528) 매출총이익 41,589,399,906 29,311,803,235 판매비와관리비 23 (14,997,906,629) (12,125,684,265) 영업이익 26,591,493,277 17,186,118,970 기타수익 24 5,433,990,202 3,840,504,565 기타비용 24 (3,317,253,828) (468,435,169) 금융수익 ,882, ,097,271 금융원가 25 (14,354,308,162) (16,021,588,745) 법인세비용차감전순이익 15,266,804,134 5,356,696,892 법인세비용 26 (3,659,675,991) (1,427,696,237) 당기순이익 11,607,128,143 3,929,000,655 기타포괄손익 : 후속적으로당기손익으로재분류되지않는기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 18 (336,328,700) (484,975,026) 후속적으로당기손익으로재분류되는기타포괄손익 : 매도가능금융자산평가손익 8,30 150, ,145 법인세비용차감후기타포괄손익 (336,178,041) (484,794,881) 총포괄손익 11,270,950,102 3,444,205,774 주당이익 : 기본및희석주당이익 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 274

277 자본변동표제 17( 당 ) 기 2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지제 16( 전 ) 기 2014년 01월 01일부터 2014년 12월 31일까지 주식회사용평리조트 ( 단위 : 원 ) 과목 자본금 주식할인 발행차금 기타포괄손익 누계액 이익잉여금 총계 2014년 01월 01일 ( 전기초 ) 190,000,000,000 (922,059,100) (59,271) 108,918,950, ,996,832,238 총포괄손익 : 당기순이익 ,929,000,655 3,929,000,655 기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 (484,975,026) (484,975,026) 매도가능금융자산평가손익 , ,145 기타포괄손익소계 ,145 (484,975,026) (484,794,881) 총포괄손익 ,145 3,444,025,629 3,444,205, 년12월 31일 ( 전기말 ) 190,000,000,000 (922,059,100) 120, ,362,976, ,441,038, 년 01월 01일 ( 당기초 ) 190,000,000,000 (922,059,100) 120, ,362,976, ,441,038,012 총포괄손익 : 당기순이익 ,607,128,143 11,607,128,143 기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 (336,328,700) (336,328,700) 매도가능금융자산평가손익 , ,659 기타포괄손익소계 ,659 (336,328,700) (336,178,041) 총포괄손익 ,659 11,270,799,443 11,270,950, 년 12월 31일 ( 당기말 ) 190,000,000,000 (922,059,100) 271, ,633,775, ,711,988,114 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 275

278 현금흐름표 제 17( 당 ) 기 2015년 01월 01일부터 2015년 12월 31일까지 제 16( 전 ) 기 2014년 01월 01일부터 2014년 12월 31일까지 주식회사용평리조트 ( 단위 : 원 ) 과목 주석 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 영업활동현금흐름영업에서창출된현금흐름 32 38,435,317,971 41,041,977,792 법인세의납부 (783,923,404) (704,633,190) 영업활동순현금흐름 37,651,394,567 40,337,344,602 투자활동현금흐름 32 이자의수취 314,398, ,340,821 단기금융상품의순증감 (589,824,250) (31,003,986,519) 장기금융상품의취득 (123,061,487) (11,068,000) 장기금융상품의감소 1,500,000 - 매도가능금융자산의취득 (3,695,000) (12,900,000) 매도가능금융자산의처분 768,853 - 종속기업투자의처분 240,000,000 - 대여금의증가 - (650,000,000) 대여금의회수 135,793,660 56,250,000 유형자산의취득 (13,627,179,734) (10,409,465,942) 유형자산의처분 6,442,416, ,264,360 무형자산의취득 (93,140,200) (20,624,000) 임차보증금의순증감 (250,000,000) 530,000,000 투자활동순현금흐름 (7,552,023,469) (40,660,189,280) 재무활동현금흐름 32 이자의지급 (4,771,050,203) (5,252,347,196) 임대보증금의순증감 (28,782,140) (75,217,860) 단기차입금의순증감 (25,000,000,000) 73,000,000,000 장기차입금의상환 (9,847,000,000) (11,366,750,000) 장기차입금의차입 18,938,000,000 2,150,000,000 장기예수보증금의감소 (19,965,180,010) (86,474,288,364) 장기예수보증금의증가 9,745,369,435 49,959,053,972 재무활동순현금흐름 (30,928,642,918) 21,940,450,552 현금및현금성자산의순증감 (829,271,820) 21,617,605,874 기초의현금및현금성자산 48,830,544,584 27,212,938,710 기말의현금및현금성자산 48,001,272,764 48,830,544, 재무제표주석 1. 회사의개요 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 276

279 주식회사용평리조트 ( 이하 " 당사 ") 는 2000 년 2 월 7 일설립되어호텔, 콘도미니엄, 스키장및골프장등종합레저사업을주요사업으로영위하고있으며, 강원도평창군대관령면과충청남도보령시웅천읍에종합관광단지를가지고있습니다. 당기말현재당사의주요주주는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 주주명 주식수 지분율 자본금 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 18,995,602주 49.99% 94,978,010 선원건설 ( 주 ) 6,380,000주 16.79% 31,900,000 Pickwick Investments Limited 5,040,000주 13.26% 25,200,000 ( 주 ) 세계일보 4,784,398주 12.59% 23,921,990 기타 2,800,000주 7.37% 14,000,000 합계 38,000,000주 % 190,000, 재무제표의작성기준 (1) 회계기준의적용당사는주식회사의외부감사에관한법률제 13 조제 1 항제 1 호에서규정하고있는국제회계기준위원회의국제회계기준을채택하여정한회계처리기준인한국채택국제회계기준에따라재무제표를작성하였습니다. 당사의재무제표는기업회계기준서제 1027 호 ( 별도재무제표 ) 에따른별도재무제표로서지배기업, 관계기업의투자자또는공동기업의참여자가투자자산을피투자자의보고된성과와순자산에근거하지않고직접적인지분투자에근거한회계처리로표시한재무제표입니다. 당사의재무제표는 2016 년 3 월 2 일자이사회에서승인되었으며, 2016 년 3 월 30 일자주주총회에서최종승인될예정입니다. (2) 측정기준재무제표는아래에서열거하고있는재무상태표의주요항목을제외하고는역사적원가를기준으로작성되었습니다. 공정가치로측정되는매도가능금융상품 확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의공정가치를차감한순확정급여부채 (3) 기능통화와표시통화당사의재무제표는당사의영업활동이이루어지는주된경제환경의통화인원화로작성되어보고되고있습니다. (4) 추정과판단한국채택국제회계기준에서는재무제표를작성함에있어서회계정책의적용이나, 보고기간말현재자산, 부채및수익, 비용의보고금액에영향을미치는사항에대하여경영진의최선의판단을기준으로한추정치와가정의사용을요구하고있습니다. 보고기간말현재경영 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 277

280 진의최선의판단을기준으로한추정치와가정이실제환경과다를경우이러한추정치와실제결과는다를수있습니다. 추정치와추정에대한기본가정은지속적으로검토되고있으며, 회계추정의변경은추정이변경된기간과미래영향을받을기간동안인식되고있습니다. 1 경영진의판단재무제표에인식된금액에유의한영향을미치는회계정책의적용과관련된주요한경영진의판단에대한정보는다음의주석에포함되어있습니다. 주석 4, 16: 반환권이부여된매출의수익인식 주석 4, 22: 자체분양공사의수익인식 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 278

281 2 가정과추정의불확실성다음보고기간이내에중요한조정이발생할수있는유의한위험이있는가정과추정의불확실성에대한정보는다음의주석에포함되어있습니다. 주석 4, 16: 반환권이부여된매출의수익인식 주석 18: 확정급여채무의측정 - 주요보험수리적가정 주석 4, 22: 자체분양공사의수익인식 주석 25: 이연법인세와당기법인세의인식 주석 30: 우발부채 - 자원의유출가능성 3 공정가치측정당사의회계정책과공시사항은다수의금융및비금융자산과부채에대해공정가치측정을요구하고있는바, 당사는공정가치평가정책과절차를수립하고있습니다. 동정책과절차에는공정가치서열체계에서수준 3 으로분류되는공정가치를포함한모든유의적인공정가치측정의검토를책임지는평가부서의운영을포함하고있으며, 그결과는재무담당임원에게직접보고되고있습니다. 평가부서는정기적으로관측가능하지않은유의적인투입변수와평가조정을검토하고있습니다. 공정가치측정에서중개인가격이나평가기관과같은제 3 자정보를사용하는경우, 평가부서에서제 3 자로부터입수한정보에근거한평가가공정가치서열체계내수준별분류를포함하고있으며해당기준서의요구사항을충족한다고결론을내릴수있는지여부를판단하고있습니다. 당사는유의적인평가문제를감사에게보고하고있습니다. 자산이나부채의공정가치를측정하는경우, 당사는최대한시장에서관측가능한투입변수를사용하고있습니다. 공정가치는다음과같이가치평가기법에사용된투입변수에기초하여공정가치서열체계내에서분류됩니다. 구분수준 1 수준 2 수준 3 투입변수측정일에동일한자산이나부채에대한접근가능한활성시장의조정되지않은공시가격수준 1의공시가격이외에자산이나부채에대해직접적으로또는간접적으로관측가능한투입변수자산이나부채에대한관측가능하지않은투입변수 자산이나부채의공정가치를측정하기위해사용되는여러투입변수가공정가치서열체계내에서다른수준으로분류되는경우, 당사는측정치전체에유의적인공정가치서열체계에서가장낮은수준의투입변수와동일한수준으로공정가치측정치전체를분류하고있으며, 변동이발생한보고기간말에공정가치서열체계의수준간이동을인식하고있습니다. 공정가치측정시사용된가정의자세한정보는아래주석에포함되어있습니다. 주석 8: 매도가능금융자산 주석 29: 금융상품의공정가치 3. 회계정책의변경 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 279

282 당사는 2015 년 1 월 1 일부터최초로적용되는기업회계기준서제 1019 호 ' 종업원급여 ' 의개정사항을제외하고당기및비교표시된전기재무제표에동일한회계정책을적용하고있습니다. 동기준서는당사가정해진요건을충족하는기여금을종업원이나제 3 자가납부하는경우관련된근무용역이제공되는기간의근무원가에서기여금을차감하는방법을선택가능하도록하고있습니다. 근무용역에연계되어있는기여금은순당기근무원가와확정급여채무의계산시포함되어야하며, 이기여금은제도의기여금산정방식또는정액기준으로근무기간에배분되어야합니다. 기업회계기준서제 1019 호의경과규정에따라당사는동기준서를소급하여적용하였습니다. 동기준서의개정사항이재무제표에미치는영향은중요하지않습니다. 4. 유의적인회계정책 당기및비교표시된전기의재무제표는주석 3 에서설명하고있는회계정책의변경을제외하고는동일한회계정책을적용하여작성되었습니다. 당사가한국채택국제회계기준에따른재무제표작성에적용한유의적인회계정책은다음과같습니다. (1) 종속기업지분당사의재무제표는기업회계기준서제 1027 호에따른별도재무제표입니다. 당사는종속기업에대한투자자산에대하여기업회계기준서제 1027 호에따른원가법을선택하여회계처리하고있습니다. 한편, 종속기업으로부터수취하는배당금은배당을받을권리가확정되는시점에당기손익으로인식하고있습니다. (2) 현금및현금성자산당사는취득일로부터만기일이 3 개월이내인투자자산을현금및현금성자산으로분류하고있습니다. 지분상품은현금성자산에서제외되나, 상환일이정해져있고취득일로부터상환일까지의기간이단기인우선주와같이실질적인현금성자산인경우에는현금성자산에포함됩니다. (3) 재고자산재고자산의단위원가는이동평균법으로결정하고있으며, 취득원가는매입원가, 전환원가및재고자산을이용가능한상태로준비하는데필요한기타원가를포함하고있습니다. 재고자산은취득원가와순실현가능가치중낮은금액으로측정하고있습니다. 재고자산을순실현가능가치로감액한평가손실과모든감모손실은감액이나감모가발생한기간에비용으로인식하고있으며, 재고자산의순실현가능가치의상승으로인한재고자산평가손실의환입은환입이발생한기간의비용으로인식된재고자산의매출원가에서차감하고있습니다. (4) 비파생금융자산당사는비파생금융자산을당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 대여금및수취채권, 매도가능금융자산의네가지범주로구분하고계약의당사자가되는때에재무상태표에인식하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 280

283 비파생금융자산은최초인식시점에공정가치로측정하며, 당기손익인식금융자산이아닌경우금융자산의취득과직접관련되는거래원가는최초인식시점에공정가치에가산하고있습니다. 1 당기손익인식금융자산단기매매금융자산이나최초인식시점에당기손익인식금융자산으로지정한금융자산을당기손익인식금융자산으로분류하고있습니다. 당기손익인식금융자산은최초인식후공정가치로측정하며, 공정가치의변동은당기손익으로인식하고있습니다. 한편, 최초인식시점에취득과관련하여발생한거래비용은발생즉시당기손익으로인식하고있습니다. 2 만기보유금융자산만기가고정되어있고지급금액이확정되었거나결정가능한비파생금융자산으로당사가만기까지보유할적극적인의도와능력이있는경우만기보유금융자산으로분류하고있습니다. 최초인식후에는유효이자율법을적용하여상각후원가로측정하고있습니다. 3 대여금및수취채권지급금액이확정되었거나결정가능하고, 활성시장에서거래가격이공시되지않는비파생금융자산은대여금및수취채권으로분류하고있습니다. 최초인식후에는유효이자율법을적용하여상각후원가로측정하고있습니다. 4 매도가능금융자산매도가능항목으로지정되거나당기손익인식금융자산, 만기보유금융자산, 또는대여금및수취채권으로분류되지않은비파생금융자산을매도가능금융자산으로분류하고있습니다. 최초인식후에는공정가치로측정하며공정가치의변동은기타포괄손익으로인식하고있습니다. 다만, 활성시장에서공시되는시장가격이없고공정가치를신뢰성있게측정할수없는지분상품등은원가로측정하고있습니다. 5 금융자산의제거금융자산의현금흐름에대한계약상권리가소멸하거나, 금융자산의현금흐름에대한권리를양도하고금융자산의소유에따른위험과보상의대부분을이전할때금융자산을제거하고있습니다. 만약, 금융자산의소유에따른위험과보상의대부분을보유하지도않고이전하지도아니한경우, 당사가금융자산을통제하고있지도않다면금융자산을제거하고, 금융자산을계속통제하고있다면그양도자산에대하여지속적으로관여하는정도까지계속하여인식하고, 관련부채를함께인식하고있습니다. 만약, 금융자산의현금흐름에대한권리를양도하였으나금융자산의소유에따른위험과보상을대부분당사가보유하고있는경우에는당해금융자산을계속인식하고, 수취한매각금액은부채로인식하고있습니다. 6 금융자산과부채의상계금융자산과부채는당사가자산과부채를상계할수있는법적인권리가있고순액으로결제하거나, 자산을실현하는동시에부채를결제할의도가있는경우에만상계하고있습니다. (5) 금융자산의손상당기손익인식금융자산을제외한금융자산의손상발생에대한객관적인증거가있는지를매보고기간말에평가하고있습니다. 최초인식이후에발생한하나이상의사건이발생한결 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 281

284 과, 금융자산이손상되었다는객관적인증거가있으며그손상사건이금융자산의추정미래현금흐름에영향을미친경우에는금융자산이손상되었다고판단하고있습니다. 그러나, 미래사건의결과로예상되는손상차손은인식하지아니합니다. 손상발생의객관적인증거가있는경우다음과같이손상차손을측정하여인식합니다. 1 상각후원가를장부금액으로하는금융자산상각후원가로측정되는금융자산은장부금액과최초의유효이자율로할인한추정미래현금흐름의현재가치의차이로손상차손을측정하거나실무편의상관측가능한시장가격을사용한금융상품의공정가치에근거하여손상차손을측정하고있습니다. 손상차손은충당금계정을사용하거나자산의장부금액에서직접차감하고있습니다. 후속기간에손상차손의금액이감소하고그감소가손상을인식한후에발생한사건과객관적으로관련된경우에는이미인식한손상차손을직접환입하거나충당금을조정하여당기손익으로인식하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 282

285 2 원가를장부금액으로하는금융자산원가로측정되는금융자산의손상차손은유사한금융자산의현행시장수익율로할인한추정미래현금흐름의현재가치와장부금액의차이로측정하며, 당기손익으로인식합니다. 이러한손상차손은환입하지않고있습니다. 3 매도가능금융자산공정가치감소액을기타포괄손익으로인식하는매도가능금융자산에대하여손상발생의객관적인증거가있는경우, 취득원가와현재공정가치의차이를기타포괄손익으로인식한누적손실중이전기간에이미당기손익으로인식한손상차손을차감한금액을기타포괄손익에서당기손익으로재분류하고있습니다. 매도가능지분상품에대하여당기손익으로인식한손상차손은당기손익으로환입하지아니합니다. 한편, 후속기간에매도가능채무상품의공정가치가증가하고그증가가손상차손을인식한후에발생한사건과객관적으로관련된경우에는환입하여당기손익으로인식하고있습니다. (6) 유형자산유형자산은최초에원가로측정하여인식하고있습니다. 유형자산의원가에는경영진이의도하는방식으로자산을가동하는데필요한장소와상태에이르게하는데직접관련되는원가및자산을해체, 제거하거나부지를복구하는데소요될것으로추정되는원가가포함됩니다. 유형자산은최초인식후에원가에서감가상각누계액과손상차손누계액을차감한금액을장부금액으로하고있습니다. 유형자산중토지, 코스, 슬로프및입목은감가상각을하지않으며, 그외유형자산은자산의취득원가에서잔존가치를차감한금액에대하여아래에제시된내용연수에걸쳐해당자산에내재되어있는미래경제적효익의예상소비형태를가장잘반영한정액법으로상각하고있습니다. 건물구축물차량운반구기계장치공구와기구집기비품 구분 추정내용연수 년 년 6 15 년 6 50 년 5 년 5 년 당사는매보고기간말에자산의잔존가치와내용연수및감가상각방법을재검토하고재검토결과이를변경하는것이적절하다고판단되는경우회계추정의변경으로처리하고있습니다. 유형자산을구성하는일부의원가가당해유형자산의전체원가와비교하여유의적이라면, 해당유형자산을감가상각할때, 그부분은별도로구분하여감가상각하고있습니다. 유형자산의제거로인하여발생하는손익은순매각금액과장부금액의차이로결정되고그 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 283

286 차액은당기손익으로인식하고있습니다. (7) 무형자산무형자산은최초인식할때원가로측정하며, 최초인식후에원가에서상각누계액과손상차손누계액을차감한금액을장부금액으로인식하고있습니다. 무형자산은사용가능한시점부터잔존가치를영 ("0") 으로하여아래의내용연수동안정액법으로상각하고있습니다. 다만, 일부무형자산에대해서는이를이용할수있을것으로기대되는기간이예측가능하지않아당해무형자산의내용연수가비한정인것으로평가하고상각하지아니하고있습니다. 산업재산권사용수익기부자산소프트웨어회원가입권 구분 추정내용연수 5 년 50 년 5 년비한정 영업권을제외한무형자산은당해자산의제작원가또는구입가격에자산을의도한목적에사용할수있도록준비하는데직접관련되는원가를가산한가액을취득원가로계상하고있습니다. 한편, 사업결합으로취득한무형자산은취득일의공정가치를취득원가로하고, 동일한업종내에서유사한용도로사용되고공정가치가비슷한동종자산과의교환으로받은무형자산의취득원가는교환으로제공한자산의장부금액으로, 다른종류의자산과의교환으로취득한자산의취득원가는교환을위하여제공한자산의공정가치로측정하고, 제공한자산의공정가치가불확실한경우에는교환으로취득한자산의공정가치로측정하고있습니다. 내용연수가유한한무형자산의상각기간과상각방법은매보고기간말에재검토하고내용연수가비한정인무형자산에대해서는그자산의내용연수가비한정이라는평가가계속하여정당한지를매보고기간말에재검토하며, 이를변경하는것이적절하다고판단되는경우회계추정의변경으로처리하고있습니다. 후속지출은관련되는특정자산에속하는미래의경제적효익이증가하는경우에한하여자본화하며, 내부적으로창출한영업권및상표명등을포함한다른지출은발생즉시비용화하고있습니다. (8) 차입원가적격자산의취득, 건설또는제조와직접관련된차입원가는당해자산원가의일부로자본화하고있으며, 기타차입원가는발생기간에비용으로인식하고있습니다. 적격자산이란의도된용도로사용하거나판매가능한상태가될때까지상당한기간을필요로하는자산을말하며, 금융자산과단기간내에제조되거나다른방법으로생산되는재고자산은적격자산에해당되지아니하며, 취득시점에의도된용도로사용할수있거나판매가능한상태에있는자산인경우에도적격자산에해당되지아니합니다. 적격자산을취득하기위한목적으로특정하여차입한자금에한하여, 보고기간동안그차입 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 284

287 금으로부터실제발생한차입원가에서당해차입금의일시적운용에서생긴투자수익을차감한금액을자본화가능차입원가로결정하며, 일반적인목적으로자금을차입하고이를적격자산의취득을위해사용하는경우에한하여당해자산관련지출액에자본화이자율을적용하는방식으로자본화가능차입원가를결정하고있습니다. 자본화이자율은보고기간동안차입한자금 ( 적격자산을취득하기위해특정목적으로차입한자금제외 ) 으로부터발생된차입원가를가중평균하여산정하고있습니다. 보고기간동안자본화한차입원가는당해기간동안실제발생한차입원가를초과할수없습니다. (9) 정부보조금정부보조금은당사가정부보조금에부수되는조건을준수하고그보조금을수취하는것에대해합리적인확신이있을경우에만인식하고있습니다. 당사는비유동자산을취득또는건설하는데사용해야한다는기본조건이부과된정부보조금을수령하고있으며, 해당자산의장부금액을계산할때, 정부보조금을차감하고감가상각자산의내용연수에걸쳐당기손익으로인식하고있습니다. 당사는정부보조금을정부보조금으로보전하려하는관련원가가비용으로인식되는기간에걸쳐관련비용에서차감하는방법으로인식하고있습니다. (10) 비금융자산의손상건설계약에서발생한자산, 재고자산및이연법인세자산을제외한모든비금융자산에대해서는매보고기간말마다자산손상을시사하는징후가있는지를검토하며, 만약그러한징후가있다면당해자산의회수가능액을추정하고있습니다. 단, 내용연수가비한정인무형자산, 아직사용할수없는무형자산에대해서는자산손상을시사하는징후와관계없이매년회수가능액과장부금액을비교하여손상검사를하고있습니다. 회수가능액은개별자산별로, 또는개별자산의회수가능액을추정할수없다면그자산이속하는현금창출단위별로회수가능액을추정하고있습니다. 회수가능액은사용가치와순공정가치중큰금액으로결정하고있습니다. 사용가치는자산이나현금창출단위에서창출될것으로기대되는미래현금흐름을화폐의시간가치및미래현금흐름을추정할때조정되지아니한자산의특유위험에대한현행시장의평가를반영한적절한할인율로할인하여추정합니다. 자산이나현금창출단위의회수가능액이장부금액에미달하는경우자산의장부금액을감소시키며즉시당기손익으로인식하고있습니다. 현금창출단위에대한손상차손은현금창출단위에속하는자산각각의장부금액에비례하여자산의장부금액을감소시키고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 285

288 매보고기간말에자산에대해과거기간에인식한손상차손이더이상존재하지않거나감소된것을시사하는징후가있는지를검토하고직전손상차손의인식시점이후회수가능액을결정하는데사용된추정치에변화가있는경우에만환입합니다. 손상차손환입으로증가된장부금액은과거에손상차손을인식하기전장부금액의감가상각또는상각후잔액을초과할수없습니다. (11) 비파생금융부채당사는계약상내용의실질과금융부채의정의에따라금융부채를당기손익인식금융부채와기타금융부채로분류하고계약의당사자가되는때에재무상태표에인식하고있습니다. 1 당기손익인식금융부채당기손익인식금융부채는단기매매금융부채나최초인식시점에당기손익인식금융부채로지정한금융부채를포함하고있습니다. 당기손익인식금융부채는최초인식후공정가치로측정하며, 공정가치의변동은당기손익으로인식하고있습니다. 한편, 최초인식시점에발행과관련하여발생한거래비용은발생즉시당기손익으로인식하고있습니다. 2 기타금융부채당기손익인식금융부채로분류되지않은비파생금융부채는기타금융부채로분류하고있습니다. 기타금융부채는최초인식시발행과직접관련되는거래원가를차감한공정가치로측정하고있습니다. 후속적으로기타금융부채는유효이자율법을적용하여상각후원가로측정되며, 이자비용은유효이자율법을적용하여인식합니다. 금융부채는소멸한경우, 즉계약상의무가이행, 취소또는만료된경우에한하여재무상태표에서제거하고있습니다. (12) 장기예수보증금당사는콘도미니엄과골프장등의회원제회원권분양과관련하여발생한입회금을기타금융부채에해당하는장기예수보증금으로계상하고있습니다. 장기예수보증금은최초인식시발행과직접관련되는거래원가를차감한공정가치로측정하고있으며, 후속적으로유효이자율법을적용하여상각후원가로측정하고이자비용은유효이자율법을적용하여인식하고있습니다. 기존장기예수보증금을소멸시키기위하여실질적으로다른조건으로교환한경우, 최초의장기예수보증금을제거하고새로운장기예수보증금을인식하며기존장기예수보증금또는장기예수보증금의일부의조건이실질적으로변경된경우에도최초의장기예수보증금을제거하고새로운장기예수보증금을인식하고있습니다. 이경우소멸하는장기예수보증금의장부금액과새로운장기예수보증금의측정금액의차액은당기손익으로인식하고있습니다. (13) 충당부채충당부채는과거사건의결과로존재하는현재의무 ( 법적의무또는의제의무 ) 로서, 당해의무를이행하기위하여경제적효익을갖는자원이유출될가능성이높으며그의무의이행에소요되는금액을신뢰성있게추정할수있는경우에인식하고있습니다. 충당부채로인식하는금액은관련된사건과상황에대한불가피한위험과불확실성을고려하여현재의무를보고기간말에이행하기위하여소요되는지출에대한최선의추정치입니다. 화폐의시간가치효과가중요한경우충당부채는의무를이행하기위하여예상되는지출 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 286

289 액의현재가치로평가하고있습니다. 충당부채를결제하기위해필요한지출액의일부또는전부를제 3 자가변제할것이예상되는경우이행한다면변제를받을것이거의확실하게되는때에한하여변제금액을인식하고별도의자산으로회계처리하고있습니다. 매보고기간말마다충당부채의잔액을검토하고, 보고기간말현재최선의추정치를반영하여조정하고있습니다. 의무이행을위하여경제적효익이내재된자원이유출될가능성이더이상높지아니한경우에는관련충당부채를환입하고있습니다. 충당부채는최초인식과관련있는지출에만사용하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 287

290 (14) 종업원급여 1 단기종업원급여종업원이관련근무용역을제공한보고기간말부터 12 개월이내에결제될단기종업원급여는근무용역과교환하여지급이예상되는금액을근무용역이제공된때에당기손익으로인식하고있습니다. 단기종업원급여는할인하지않은금액으로측정하고있습니다. 2 퇴직급여 : 확정급여제도보고기간말현재확정급여제도와관련된순확정급여부채는확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의공정가치를차감하여인식하고있습니다. 순확정급여부채는매년독립적인계리사에의해예측단위적립방식으로계산되고있습니다. 확정급여채무의현재가치에서사외적립자산의공정가치를차감하여산출된순액이자산일경우, 제도로부터환급받거나제도에대한미래기여금이절감되는방식으로이용가능한경제적효익의현재가치를한도로자산을인식하고있습니다. 확정급여원가는근무원가, 순확정급여부채의순이자및순확정급여부채의재측정요소로구성됩니다. 근무원가와순확정급여부채의순이자는당기손익으로인식되며순확정급여부채의재측정요소는기타포괄손익으로인식됩니다. 순확정급여부채의순이자는사외적립자산에대한이자수익, 확정급여채무에대한이자원가및자산인식상한효과에대한이자로구성됩니다. 순확정급여부채의순이자는연차보고기간초에결정된순확정급여부채과할인율을곱하여결정되며, 보고기간동안의기여금납부와급여지급으로인한순확정급여부채의변동을반영하고있습니다. 순확정급여부채의재측정요소는보험수리적손익, 순확정급여부채의순이자에포함된금액을제외한자산의수익및순확정급여부채의순이자에포함된금액을제외한자산인식상한효과의변동으로구성됩니다. 보험수리적손익은보험수리적가정의변동과경험조정으로인하여확정급여채무현재가치의증감이있을때발생하고있습니다. 제도의개정이나축소가발생하는경우, 과거근무에대한효익의변동이나축소에따른손익은즉시당기손익으로인식됩니다. 당사는확정급여제도의정산이일어나는때에정산으로인한손익을인식하고있습니다. 3 해고급여당사는해고급여의제안을더이상철회할수없을때와해고급여의지급을수반하는구조조정에대한원가를인식할때중이른날에해고급여에대한비용을인식합니다. 해고급여의지급일이 12 개월이지난후에도래하는경우에는현재가치로할인하고있습니다. (15) 온실가스배출권 ' 온실가스배출권의할당및거래에관한법률 ' 에따라발생하는온실가스배출권및배출부채는다음과같이회계처리되고있습니다. 1 온실가스배출권온실가스배출권은정부에서무상으로할당받은배출권과매입배출권으로구성됩니다. 배출권은매입원가에취득에직접관련되어있고정상적으로발생하는그밖의원가를가산한금액으로인식하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 288

291 당사는의무를이행하기위한목적으로보유하는배출권은무형자산으로분류하고있으며, 최초인식후에원가에서손상차손누계액을차감한금액을장부금액으로인식하고있습니다. 온실가스배출권은정부에제출하거나매각하거나사용할수없게되어더이상미래경제적효익이예상되지않을때제거하고있습니다. 2 배출부채배출부채는온실가스를배출하여정부에배출권을제출해야하는현재의무로서, 해당의무를이행하기위하여자원이유출될가능성이매우높고, 그의무의이행에소요되는금액을신뢰성있게추정할수있는경우에인식하고있습니다. 배출부채는정부에제출할해당이행연도분으로보유한배출권의장부금액과보유배출권수량을초과하는배출량에대한의무를이행하는데에소요될것으로예상되는지출을더하여측정하고있습니다. 배출부채는정부에제출할때제거하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 289

292 (16) 납입자본보통주는자본으로분류하며자본거래와직접관련되어발생하는증분원가는세금효과를반영한순액으로자본에서차감하고있습니다. (17) 수익수익은재화의판매, 용역의제공등에대하여받았거나받을대가의공정가치로측정하고매출에누리와할인및환입은수익금액에서차감하고있습니다. 재화의소유에따른유의적인위험과보상이구매자에게이전되고, 판매된재화의소유권과결부된통상적수준의지속적인관리상관여와효과적인통제를하지않으며, 거래와관련한경제적효익의유입가능성이높고, 수익금액과거래와관련하여발생했거나발생할원가및반환가능성을신뢰성있게측정할수있을때수익을인식하고있습니다. 당사는반환권이부여된매출과관련하여당사가부담하는소유에따른위험이중요하지않고매출발생시점에구매자가반환권을행사할중요한경제적유인이존재하지않는다고판단하고있는바, 과거의경험과기타관련요인에따라합리적으로추정되는반환금액을반환부채로인식하고, 부채를결제할때고객으로부터재화를회수할권리를재고자산으로인식하고있습니다. 아파트등자체분양공사에대한수익은수익금액과진행률을신뢰성있게추정할수있고, 경제적효익의유입가능성이높으며, 이미발생한원가및거래의완료를위한원가를신뢰성있게측정할수있을때총공사예정원가에대한실제공사원가발생액에의하여계산된공사진행률과분양률을고려한진행기준에따라인식하고있습니다. 분양매출채권이누적분양원가에인식한이익을가산한금액을초과하는초과청구공사총액을재무상태표에선수금으로표시하고있습니다. 용역의제공에따른수익은매보고기간말그거래의진행기준에따라인식하고있습니다. 진행률은작업수행정도에근거하여결정하고있습니다. 당사는재화의판매및용역의제공등과관련하여당사의시설을이용할수있는이용권 (" 인센티브 ") 을지급하고있으며, 최초의거래대가로받았거나받을대가의공정가치는인센티브의공정가치에기초하여인센티브와매출의나머지부분으로배분하고있습니다. 인센티브에배분된대가는재무상태표상선수금으로계상하고있으며, 이용기간의경과에따라운영수익으로인식하고있습니다. (18) 금융수익과금융원가금융수익은매도가능금융자산을포함한투자로부터의이자수익, 배당수익및매도가능금융자산처분손익등을포함하고있습니다. 이자수익은기간의경과에따라유효이자율법을적용하여당기손익으로인식하며, 배당수익은주주로서배당을받을권리가확정되는시점에당기손익으로인식하고있습니다. 금융원가는차입금등에대한이자비용및반환부채의상각액등을포함하고있습니다. 이자비용은유효이자율법을적용하여기간의경과에따라당기손익으로인식하고있습니다. (19) 법인세법인세비용은당기법인세와이연법인세로구성되어있으며, 기타포괄손익이나자본에직접 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 290

293 인식되는거래나사건또는사업결합에서발생하는세액을제외하고는당기손익으로인식하고있습니다. 1 당기법인세당기법인세는당기의과세소득을기초로산정하고있습니다. 과세소득은포괄손익계산서상의법인세비용차감전순이익에서다른과세기간에가산되거나차감될손익및비과세항목이나손금불인정항목을제외하므로포괄손익계산서상손익과차이가있습니다. 당사의당기법인세부채 ( 자산 ) 는제정되었거나실질적으로제정된세율을사용하여계산하고있습니다. 2 이연법인세이연법인세자산 ( 부채 ) 은보고기간말제정되었거나실질적으로제정된세법에근거하여당해자산이실현되거나부채가지급될보고기간에적용될것으로기대되는세율을사용하여측정하고있습니다. 이연법인세자산 ( 부채 ) 을측정할때보고기간말현재당사가관련자산과부채의장부금액을회수하거나결제할것으로예상되는방식에따라법인세효과를반영하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 291

294 종속기업투자지분에관한가산할일시적차이에대해서는당사가일시적차이의소멸시점을통제할수있으며, 예측가능한미래에일시적차이가소멸하지않을가능성이높은경우를제외하고는모두이연법인세부채를인식하고있습니다. 또한, 차감할일시적차이로인하여발생하는이연법인세자산은일시적차이가예측가능한미래에소멸할가능성이높고, 일시적차이가사용될수있는기간에과세소득이발생할가능성이높은경우에인식하고있습니다. 이연법인세자산의장부금액은매보고기간말에검토하고, 이연법인세자산으로인한혜택이사용되기에충분한과세소득이발생할가능성이더이상높지않은경우이연법인세자산의장부금액을감소시키고있습니다. 이연법인세자산 ( 부채 ) 은동일과세당국이부과하는법인세이고, 당사가인식된금액을상계할수있는법적권한을가지고있으며당기법인세부채와자산을순액으로결제할의도가있는경우에만상계하고있습니다. (20) 외화당사는재무제표작성에있어서기능통화외의통화 ( 외화 ) 로이루어진거래는거래일의환율을적용하여기록하고있습니다. 매보고기간말에화폐성외화항목은보고기간말의마감환율로환산하고있습니다. 공정가치로측정하는비화폐성외화항목은공정가치가결정된날의환율로환산하고, 역사적원가로측정하는비화폐성외화항목은거래일의환율로환산하고있습니다. 화폐성외화항목의결제시점에생기는외환차이와해외사업장순투자환산차이또는현금흐름위험회피로지정된금융부채에서발생한환산차이를제외한화폐성외화항목의환산으로인해발생한외환차이는모두당기손익으로인식하고있습니다. 비화폐성외화항목에서발생한손익을기타포괄손익으로인식하는경우에는그손익에포함된환율변동효과도기타포괄손익으로인식하고, 당기손익으로인식하는경우에는그손익에포함된환율변동효과도당기손익으로인식하고있습니다. (21) 주당이익당사는보통주기본주당이익과희석주당이익을당기순손익에대하여계산하고포괄손익계산서에표시하고있습니다. 기본주당이익은보통주에귀속되는당기순손익을보고기간동안에유통된보통주식수를가중평균한주식수로나누어계산하고있습니다. 희석주당이익은모든희석화효과가있는잠재적보통주의영향을고려하여보통주에귀속되는당기순순익및가중평균유통보통주식수를조정하여계산하고있습니다. (22) 영업부문영업부문은수익을창출하고비용을발생시키는사업활동을영위하는식별가능한구성단위로서, 당사는부문에배분될자원에대한의사결정과성과평가를위하여최고영업의사결정자가주기적으로검토하는내부보고자료에기초하여부문을구분하고있습니다. 당사는기업회계기준서제 1108 호 ' 영업부문 ' 에따라영업부문과관련된공시사항을연결재무제표에공시하였습니다. (23) 미적용제ㆍ개정기준서제정ㆍ공표되었으나 2015 년 1 월 1 일이후시작하는회계연도에시행일이도래하지아니한제ㆍ개정기준서및해석서는다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 292

295 1 기업회계기준서제 1109 호 ' 금융상품 ' 기업회계기준서제 1109 호 ' 금융상품 ' 에서는금융상품의분류와측정기준이개정되었으며, 신용손실모형이발생손실모형에서기대신용손실모형으로대체되었습니다. 또한위험회피회계가기업의실제위험관리목적에보다부합하도록위험회피대상항목, 위험회피수단, 회피대상위험을더확대하는등실제위험관리를위해사용되는더많은위험회피전략이위험회피회계의적용대상이되도록개정되었습니다. 동기준서는 2018 년 1 월 1 일이후개시하는회계연도부터의무적으로적용됩니다. 2 기업회계기준서제 1115 호 ' 고객과의계약에서생기는수익 ' 기업회계기준서제 1115 호 ' 고객과의계약에서생기는수익 ' 은고객과의모든계약에적용되는단일의기준서로서수익인식을위한 5 단계분석을제시하고통제에기반한모형이위험과보상에기반한모형을대체합니다. 기존위험과보상모델은수행의무의이행시점을나타내는하나의지표로변경되었습니다. 동기준서는 2018 년 1 월 1 일이후개시하는회계연도부터의무적으로적용됩니다. 당사는재무제표작성시상기개정기준서를조기적용하지아니하였으며, 개정기준서의적용이재무제표에미치는영향은유의적이지않다고판단하고있습니다. 5. 현금및현금성자산당기말과전기말현재현금및현금성자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 보유현금 102, ,416 요구불예금 47,898,575 18,680,415 단기투자자산 - 30,013,714 합계 48,001,273 48,830,545 상기현금성자산은만기가짧고현행시장이자율을반영하는변동이자율조건으로서장부금액과공정가치와의차이가중요하지아니합니다. 6. 재고자산당기말과전기말현재재고자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 상품 286, ,127 원재료 264, ,349 콘도상품 4,594, ,723 건설중인콘도및아파트 14,709,037 4,224,945 용지 1,909, ,910 저장품 188, ,511 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 293

296 기타재고자산 2,045,922 3,972,552 합계 23,998,241 10,336,117 주석 16 에서설명하고있는바와같이, 당사는반환권의행사시고객으로부터재화를회수할권리를기타재고자산으로인식하였습니다. 당기와전기중재고자산과관련하여인식한평가손실및환입은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 294

297 7. 매출채권및기타채권 (1) 당기말과전기말현재매출채권및기타채권의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기유동비유동유동비유동 매출채권 171,045,939-31,227,334 - 기타채권 : 대여금 159, , , ,500 미수금 8,978,556-7,551,835 - 미수수익 628,043-29,558 - 임차보증금 - 712, ,631 소계 9,766,004 1,179,932 7,726,393 1,080,131 합계 180,811,943 1,179,932 38,953,727 1,080,131 (2) 당기말과전기말현재대손충당금차감전총액기준에의한매출채권및기타채권관련대손충당금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기유동비유동유동비유동 매출채권및기타채권총장부금액 180,906,439 1,179,932 39,057,012 1,080,131 대손충당금 : 매출채권 (90,665) - (90,665) - 미수금 (3,831) - (12,620) - 대손충당금합계 (94,496) - (103,285) - 매출채권및기타채권순장부금액 180,811,943 1,179,932 38,953,727 1,080,131 매출채권및기타채권은대손충당금이차감된순액으로재무상태표에표시되었습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 295

298 (3) 당기와전기중매출채권및기타채권대손충당금의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 103, ,760 손상차손환입 (8,789) (475) 기말금액 94, ,285 당사는매출채권및기타채권의손상차손 ( 환입 ) 을포괄손익계산서에영업비용 ( 수익 ) 과기타비용 ( 수익 ) 으로계상하였습니다. (4) 당기말과전기말현재연체되었으나손상되지아니한매출채권및기타채권은존재하지않습니다. 당사의매출채권및기타채권은다수의거래처에분산되어있으며중요한신용위험의집중은없습니다. 8. 매도가능금융자산 (1) 당기와전기중매도가능금융자산의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 124, ,884 취득 4,255 12,900 처분 (769) - 평가손익 ( 법인세차감전 ) 기말금액 127, ,015 재무상태표 : 유동 5,151 - 비유동 122, ,015 합계 127, ,015 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 296

299 (2) 당기말과전기말현재매도가능금융자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매도가능채무상품 : 국채및공채 30,544 27,465 매도가능지분상품 : 비상장지분상품 ( 주 ) 한국관광용품센타 7,650 7,650 티이엠 ( 유 ) 88,900 88,900 쌍용건설주식회사 소계 97,110 96,550 합계 127, ,015 당사는당기말과전기말현재매도가능금융자산중활성거래시장이존재하지않고공정가치를신뢰성있게측정할수없거나공정가치와취득원가와의차이가중요하지않은매도가능금융자산 97,110 천원과 96,550 천원을각각취득원가로계상하였습니다. 9. 종속기업투자당기말과전기말현재종속기업투자의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 회사명 소재지 주요제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기영업활동지분율장부금액지분율장부금액 ( 주 ) 버치힐서비스 국내 청소, 경비용역 % 40,000 ( 주 ) 비체팰리스 국내 인력공급 % 50, % 50,000 ( 주 ) 해피마루 국내 단체급식 90.00% 90, % 90,000 ( 주 ) 피크아일랜드 국내 유원시설운영 % 50, % 50,000 에코빌용평 ( 주 ) 국내 관광휴양지운영 % 50,000 합계 190, ,000 당기중당사는 ( 주 ) 버치힐서비스의지분 80% 와에코빌용평 ( 주 ) 의지분 100% 를각각 160,000 천원과 80,000 천원에매각하고 150,000 천원의종속기업투자처분이익을인식하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 297

300 10. 유형자산 (1) 당기중유형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 토지, 코스, 건물및차량운반구공구와기구건설중인슬로프및입목구축물및기계장치및집기비품자산 합계 기초금액 : 취득원가 440,159, ,252,394 47,093,701 27,639, , ,791,449 감가상각누계액 - (148,987,578) (20,754,190) (22,694,781) - (192,436,549) 장부금액 440,159, ,264,816 26,339,511 4,944, , ,354,900 기중변동 : 취득 799,417 7,662,793 3,204,861 2,151,172 2,246,000 16,064,243 처분 (*) (808,469) (2,788,387) (124,986) (33,956) - (3,755,798) 감가상각 - (8,486,174) (2,800,956) (1,640,601) - (12,927,731) 재고자산으로대체 (2,317,443) (2,239,999) (8,134) - - (4,565,576) 무형자산으로대체 (170,800) (170,800) 합계 (2,326,495) (5,851,767) 270, ,615 2,075,200 (5,355,662) 기말금액 : 취득원가 437,833, ,261,998 49,797,479 29,678,737 2,721, ,292,629 감가상각누계액 - (155,848,949) (23,187,183) (24,257,259) - (203,293,391) 장부금액 437,833, ,413,049 26,610,296 5,421,478 2,721, ,999,238 (*) 당기처분은재해손실로인한유형자산의감소 227,938천원을포함하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 298

301 (2) 전기중유형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 토지, 코스, 건물및차량운반구공구와기구건설중인슬로프및입목구축물및기계장치및집기비품자산 합계 기초금액 : 취득원가 441,696, ,412,286 82,435,445 29,655, , ,045,725 감가상각누계액 - (141,846,227) (55,118,080) (25,169,895) - (222,134,202) 장부금액 441,696, ,566,059 27,317,365 4,485, , ,911,523 기중변동 : 취득 562,231 1,671, ,041 1,798,824 6,091,442 11,083,744 처분 (585,007) (206,332) (2,907) (23,441) - (817,687) 감가상각 - (9,067,864) (3,206,525) (1,371,626) - (13,646,015) 재고자산으로대체 (2,303,626) (6,463,325) (296,714) - (113,000) (9,176,665) 건설중인자산대체 790,069 3,765,072 1,568,251 56,000 (6,179,392) - 합계 (1,536,333) (10,301,243) (977,854) 459,757 (200,950) (12,556,623) 기말금액 : 취득원가 440,159, ,252,394 47,093,701 27,639, , ,791,449 감가상각누계액 - (148,987,578) (20,754,190) (22,694,781) - (192,436,549) 장부금액 440,159, ,264,816 26,339,511 4,944, , ,354,900 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 299

302 11. 무형자산 (1) 당기중무형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 산업재산권 사용수익기부자산 소프트웨어 회원가입권 합계 기초금액 : 취득원가 52,962 2,216,000 2,727, ,614 5,953,599 상각누계액 (33,369) (228,987) (2,639,865) - (2,902,221) 장부금액 19,593 1,987,013 87, ,614 3,051,378 기중변동 : 취득 ,200-93,140 상각 (4,172) (44,320) (54,821) - (103,313) 건설중인자산대체 , ,800 합계 (3,232) (44,320) 208, ,627 기말금액 : 취득원가 53,902 2,216,000 2,990, ,614 6,217,539 상각누계액 (37,541) (273,307) (2,694,686) - (3,005,534) 장부금액 16,361 1,942, , ,614 3,212,005 (2) 전기중무형자산의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 산업재산권 사용수익기부자산 소프트웨어 회원가입권 합계 기초금액 : 취득원가 32,338 2,216,000 2,727, ,614 5,932,975 상각누계액 (31,859) (184,667) (2,608,142) - (2,824,668) 장부금액 479 2,031, , ,614 3,108,307 기중변동 : 취득 20, ,624 상각 (1,510) (44,320) (31,723) - (77,553) 합계 19,114 (44,320) (31,723) - (56,929) 기말금액 : 취득원가 52,962 2,216,000 2,727, ,614 5,953,599 상각누계액 (33,369) (228,987) (2,639,865) - (2,902,221) 장부금액 19,593 1,987,013 87, ,614 3,051,378 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 300

303 12. 담보제공자산과사용제한금융자산 (1) 당기말현재장ㆍ단기차입금등을위하여담보로제공된자산의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 담보제공자산 장부금액 담보권자 관련채무 채무금액 설정금액 토지등 435,430,999 단기금융상품 31,600,000 KDB산업은행 장ㆍ단기차입금 159,468, ,600,000 현금및현금성자산 27,692,715 건물 5,107,680 ( 주 ) 신한은행 단기차입금 10,000,000 13,000,000 건물 283,422 삼성전자 ( 주 ) 장기예수보증금 714, ,500 합계 500,114, ,183, ,314,500 (2) 당기말과전기말현재사용이제한된금융자산은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분내용제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기 장기금융상품당좌개설보증금 3,500 5, 기타채무당기말과전기말현재기타채무의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 미지급금 55,154,341 20,541,491 미지급비용 1,026, ,291 임대보증금 344, ,782 합계 56,525,075 21,515,564 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 301

304 14. 장ㆍ단기차입금 (1) 당기말과전기말현재단기차입금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 종류 차입처 연이자율 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당좌차월 KDB산업은행 - - 5,000,000 일반차입금 KDB산업은행 3.15% ~ 3.52% 133,000, ,000,000 일반차입금 농협은행 ( 주 ) ,000,000 일반차입금 ( 주 ) 신한은행 3.57% 10,000,000 - 계 143,000, ,000,000 (2) 당기말과전기말현재장기차입금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 차입처 만기일 연이자율 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 KDB산업은행 % ~ 4.36% 26,468,750 13,377,750 ( 주 ) 신한은행 ,000,000 계 26,468,750 17,377,750 재무상태표 : 유동 2,122,000 8,847,000 비유동 24,346,750 8,530,750 합계 26,468,750 17,377,750 (3) 당기말현재장기차입금의연도별상환계획은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 기간 금액 ~ ,122, ~ ,282, ~ ,137, ~ ,679, 이후 4,246,270 합계 26,468,750 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 302

305 15. 장기예수보증금 (1) 당기말과전기말현재장기예수보증금의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 콘도및호텔회원권 83,746,187 87,119,307 골프회원권 102,082, ,685,000 시설보증금 23,477,502 23,477,132 합계 209,305, ,281,439 차감 : 현재가치할인차금 (37,087,654) (43,019,205) 가감계 172,218, ,262,234 재무상태표 : 유동 17,793,523 39,075,926 비유동 154,424, ,186,308 합계 172,218, ,262,234 당사는 1 년이내에상환청구가능기일이도래하는장기예수보증금을유동성항목으로재분류하고있습니다. (2) 당기와전기중장기예수보증금과관련하여인식한손익은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 운영수익 9,054,692 10,264,625 이자비용 8,892,388 10,226,053 (3) 당기말현재장기예수보증금의연도별상환계획은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 기간 금액 ~ ,834, ~ ,751, ~ ,924, ~ ,071, 이후 97,724,199 합계 209,305,689 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 303

306 16. 반환부채당사는분양후 5~10 년이경과한시점에분양자의선택에따라콘도를재매입해야하는의무가부여된상품을판매하고과거의경험과기타관련요인에따라합리적으로추정되는반환금액을반환부채로인식하였습니다. 당기와전기중반환부채의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 5,147,996 5,137,172 이자비용 778, ,030 수익이연 105, ,837 수익인식 (2,963,591) (696,043) 기말금액 3,068,338 5,147,996 재무상태표 : 유동 824, ,363 비유동 2,244,329 4,182,633 합계 3,068,338 5,147,996 한편, 당기말과전기말현재구매자가반환권을행사할중요한경제적요인이존재하지않는다고판단한누적판매금액은각각 56,095,699 천원과 60,492,491 천원입니다. 17. 이연수익당사는재화의판매또는용역의제공시지급되는인센티브의공정가치에기초하여거래대가로받았거나받을대가의공정가치를인센티브와매출의나머지부분으로배분하고있습니다. 당기와전기중인센티브에배분되어재무상태표상선수금으로계상된이연수익의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 3,342,440 3,261,168 수익이연 134,633 1,262,547 수익인식 (1,203,507) (1,181,275) 기말금액 2,273,566 3,342,440 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 304

307 18. 퇴직급여제도 (1) 당기와전기중퇴직급여제도와관련하여인식된손익은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기손익 : 근무원가 984, ,406 순확정급여부채의순이자 57,262 97,947 당기손익소계 1,041,512 1,043,353 기타포괄손익 : 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감전 ) 431, ,762 (2) 당기와전기중순확정급여부채의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 순확정급여부채의변동 : 기초금액 2,868,620 3,266,913 근무원가 984, ,406 순확정급여부채의순이자 57,262 97,947 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감전 ) 431, ,762 사외적립자산납입액 (870,000) (2,000,000) 지급액 (74,335) (63,408) 기말금액 3,396,988 2,868,620 재무상태표 : 확정급여채무의현재가치 10,247,460 9,459,719 사외적립자산의공정가치 (6,850,472) (6,591,099) 합계 3,396,988 2,868,620 (3) 당기와전기중확정급여채무의현재가치의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 9,459,719 8,268,265 당기근무원가 984, ,406 이자원가 252, ,966 재측정요소 ( 법인세차감전 ) 351, ,935 지급액 (800,440) (588,853) 기말금액 10,247,460 9,459,719 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 305

308 (4) 당기와전기중사외적립자산의공정가치변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 6,591,099 5,001,352 이자수익 195, ,019 재측정요소 ( 법인세차감전 ) (79,956) (83,827) 사외적립자산납입액 870,000 2,000,000 지급액 (726,105) (525,445) 기말금액 6,850,472 6,591,099 당기와전기중사외적립자산에서발생한실제이자수익은각각 115,478 천원과 115,192 천원입니다. (5) 당기와전기중기타포괄손익으로인식된재측정요소는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 확정급여채무에대한보험수리적손익 : 인구통계적가정 42 - 재무적가정 245, ,381 경험조정 105, ,554 소계 351, ,935 순이자에포함된금액을제외한사외적립자산의수익 79,956 83,827 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감전 ) 431, ,762 법인세효과 (94,862) (136,787) 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감후 ) 336, ,975 (6) 당기말과전기말현재사외적립자산은전액정기예금으로운용되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 306

309 (7) 당기말과전기말현재보험수리적평가를위하여사용된주요추정은다음과같습니다. 구분제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기 할인율 2.75% 3.12% 미래임금상승률 3.50% 3.50% 당사는확정급여채무의현재가치계산을위하여보고기간말현재확정급여채무의통화및예상지급시기와일관성이있는우량회사채의시장수익률을참조하여할인율을결정하였습니다. 당기말현재확정급여채무의가중평균만기는 7.31 년입니다. (8) 주요보험수리적가정에대한확정급여채무의민감도분석결과는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 1% 상승시 1% 하락시 미래임금상승률 712,972 (641,924) 할인율 (638,638) 723,589 확정급여채무의증가 ( 감소 ) 는당기말현재확정급여채무의현재가치를기준으로산출되었습니다. 19. 납입자본 (1) 당기말과전기말현재자본금의내역은다음과같습니다. 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 수권주식수 100,000,000주 100,000,000주 주당금액 5,000원 5,000원 발행주식수 38,000,000주 38,000,000주 자본금 190,000,000천원 190,000,000천원 (2) 당기말과전기말현재주식할인발행차금은 922,059 천원입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 307

310 20. 기타포괄손익누계액당기말과전기말현재기타포괄손익누계액의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매도가능금융자산평가손익 ( 법인세차감전 ) 법인세효과 (77) (34) 매도가능금융자산평가손익 ( 법인세차감후 ) 이익잉여금 (1) 당기와전기중이익잉여금의변동은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초금액 112,362, ,918,950 당기순이익 11,607,128 3,929,001 순확정급여부채의재측정요소 ( 법인세차감후 ) (336,329) (484,975) 기말금액 123,633, ,362,976 (2) 당기와전기의이익잉여금처분계산서는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기처분예정일 : 2016년 3월 30일처분확정일 : 2015년 3월 27일 Ⅰ. 미처분이익잉여금 123,633, ,362,976 전기이월미처분이익잉여금 112,362, ,918,950 당기순이익 11,607,128 3,929,001 순확정급여부채의재측정요소 (336,329) (484,975) Ⅱ. 차기이월미처분이익잉여금 123,633, ,362,976 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 308

311 22. 분양계약 (1) 당기말현재건설이진행중인분양계약의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 공사명 착공 연도 준공 연도 총분양예정액 총분양계약액 기초금액증감액기말금액기초금액증감액기말금액 버치힐테라스 ( 콘도 ) 2014 년 2016 년 72,558,000 35,999, ,557,686 35,820,057 46,129,816 81,949,873 올림픽빌리지 ( 아파트 ) 2015 년 2018 년 - 177,898, ,898, ,068, ,068,000 (*) 상기총분양예정액과총분양계약액은이연수익으로계상되는인센티브를포함하고있습니다. 당기중버치힐테라스콘도의분양및회원모집변경계획에따라총분양예정액이 35,999,686 천원증가하였습니다. (2) 당기와전기중분양계약잔액의변동내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 기초계약잔액 29,779,743 - 증가 204,197,816 35,820,057 이연수익으로대체 (35,820) (24,265) 수익인식 (67,408,415) (6,016,049) 기말계약잔액 166,533,324 29,779,743 (3) 당기말과전기말현재건설이진행중인분양계약의누적분양원가등의내역은다음과같습니다. 1 제 17( 당 ) 기 ( 단위 : 천원 ) 구분 누적분양수익 누적분양원가 분양매출채권 초과청구공사 버치힐테라스 ( 콘도 ) 62,089,905 42,706,705 14,043,044 19,799,882 올림픽빌리지 ( 아파트 ) 11,334,559 6,894, ,237, ,733,441 합계 73,424,464 49,601, ,280, ,533,323 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 309

312 2 제 16( 전 ) 기 ( 단위 : 천원 ) 구분누적분양수익누적분양원가분양매출채권초과청구공사 버치힐테라스 ( 콘도 ) 6,016,049 4,119,386 16,525,217 29,779,743 (4) 당기중버치힐테라스콘도의분양및회원모집변경계획과올림픽빌리지아파트의신규분양으로인한변동이외에추정총계약수익및총계약원가의변동은발생하지아니하였습니다. 진행중인분양계약의추정총계약수익과총계약원가는당기말까지발생한상황에근거한것이며, 미래기간에변동될수있습니다. 23. 비용의성격별분류당기와전기의성격별비용의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 구분판매비와판매비와매출원가합계매출원가관리비관리비 합계 재고자산의변동 59,443,737-59,443,737 28,641,014-28,641,014 급여 10,483,494 3,178,475 13,661,969 9,971,366 3,281,050 13,252,416 퇴직급여 711, ,104 1,041, , ,884 1,043,353 복리후생비 3,211, ,111 3,423,904 3,290, ,576 3,493,572 연료동력비 8,813,017-8,813,017 10,395,243-10,395,243 감가상각비 12,925,118 2,613 12,927,731 13,643,401 2,614 13,646,015 무형자산상각비 - 103, ,313-77,553 77,553 용역비 18,560, ,925 19,204,447 18,034, ,376 18,348,149 지급수수료 3,821,458 6,463,982 10,285,440 3,544,778 3,852,639 7,397,417 수선유지비 5,492, ,340 5,613,740 4,544, ,710 4,791,888 세금과공과 4,971, ,489 5,085,865 4,956, ,959 5,076,787 임차료 2,065, ,247 2,343,433 2,085, ,434 2,362,584 광고선전비 - 2,336,537 2,336,537-2,224,189 2,224,189 차량유지비 1,226,353 31,804 1,258,157 1,347,496 33,206 1,380,702 기타비용 2,709,858 1,180,967 3,890,825 2,853,060 1,140,494 3,993,554 합계 134,435,720 14,997, ,433, ,998,752 12,125, ,124,436 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 310

313 24. 기타수익및기타비용 (1) 당기와전기의기타수익의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 외환차익 5,873 6,727 기타채권손상차손환입 8,789 - 종속기업투자처분이익 150,000 - 유형자산처분이익 4,416,338 3,760,084 보험차익 444,022 - 기타영업수익 408,968 73,694 합계 5,433,990 3,840,505 (2) 당기와전기의기타비용의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 외환차손 203 1,022 유형자산처분손실 2,875,490 15,024 기부금 181, ,614 재해손실 227,938 - 기타영업비용 32, ,775 합계 3,317, ,435 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 311

314 25. 순금융원가 (1) 당기와전기중당기손익으로인식된순금융원가의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 금융원가 : 이자비용 14,354,267 16,021,589 매도가능증권처분손실 41 - 금융원가합계 14,354,308 16,021,589 금융수익 : 이자수익 (912,883) (398,540) 장기예수보증금상환이익 - (421,557) 금융수익합계 (912,883) (820,097) 순금융원가 13,441,425 15,201,492 (2) 당기와전기의금융원가에포함된이자비용의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 장단기차입금 5,360,236 5,561,055 장기예수보증금 8,892,388 10,226,053 반환부채 778, ,030 자본화된차입원가 (676,725) (97,549) 합계 14,354,267 16,021,589 당기와전기중버치힐테라스레지던스의건설과관련하여재고자산으로자본화된차입원가는각각 676,725 천원과 97,549 천원이며, 자본화가능차입원가를산정하기위하여사용된자본화이자율은각각 3.51% 와 4.33% 입니다. 당사는올림픽선수촌조성을위하여 KDB 산업은행으로부터차입한산업시설자금에서발생한이자와관련하여 2018 평창동계올림픽대회및장애인동계올림픽대회조직위원회로부터보조받은 111,090 천원을이자비용에서차감하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 312

315 (3) 당기와전기의금융수익에포함된이자수익의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 금융기관예치금 830, ,485 매도가능금융자산 매출채권및기타채권 81,521 62,412 합계 912, , 법인세비용 (1) 당기와전기의법인세비용의구성내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기법인세부담액 3,391, ,325 과거기간당기법인세에대하여당기에인식한조정사항 - 361,703 일시적차이등의발생과소멸로인한이연법인세 (123,971) 204,931 기업소득환류세제로인한당기법인세 297,361 - 당기손익이외로인식되는항목과관련된법인세 94, ,737 법인세비용 3,659,676 1,427,696 당사는기업소득환류세제의시행으로인하여당기에발생한미환류소득 2,973,613 천원을차기로이월하여차기환류적립금을적립하였습니다. 당기말현재기업소득환류세제가시행되는향후기간동안의과세소득및투자, 임금증가, 배당등에대한추정과실제결과는다를수있습니다. (2) 당기와전기의당기손익이외로인식되는항목과관련된법인세는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 매도가능금융자산평가손익 (43) (51) 순확정급여부채의재측정요소 94, ,788 합계 94, ,737 당사는기타포괄손익에인식된항목과관련된법인세에대해서는기타포괄손익으로인식하였습니다. (3) 당기와전기의법인세비용과회계이익의관계는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 313

316 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 법인세비용차감전순이익 15,266,804 5,356,697 적용세율 21.86% 21.59% 적용세율에따른세부담액 3,336,697 1,156,473 조정사항 : 세무상공제되지않는비용의법인세효과 25,450 21,607 과거기간당기법인세에대하여당기에인식한조정사항등 - 234,959 기업소득환류세제로인한법인세비용 297,361 - 단계적세율의적용으로인한효과등 ,657 법인세비용 3,659,676 1,427,696 평균유효세율 23.97% 26.65% (4) 당기와전기중이연법인세자산 ( 부채 ) 의변동내역은다음과같습니다. 1 당기 ( 단위 : 천원 ) 구분 기초금액 당기손익반영 기타포괄손익반영 기말금액 순확정급여부채 427,868 37,733 94, ,463 토지재평가 (42,377,042) - - (42,377,042) 유형자산 4,059,928 (52,930) - 4,006,998 감가상각비 (1,176,800) 508,142 - (668,658) 건설자금이자 (603,014) (17,675) - (620,689) 매도가능금융자산 (34) - (43) (77) 미지급연차 60,147 3,360-63,507 장기예수보증금 (671,067) (35,706) - (706,773) 반환부채 1,392,968 (611,790) - 781,178 기타재고자산 (873,961) 423,858 - (450,103) 이월기부금 91,231 (91,231) - - 기타 85,467 (134,609) - (49,142) 계 (39,584,309) 29,152 94,819 (39,460,338) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 314

317 2 전기 ( 단위 : 천원 ) 구분 기초금액 당기손익반영 기타포괄손익반영 기말금액 순확정급여부채 603,299 (312,219) 136, ,868 토지재평가 (42,377,042) - - (42,377,042) 유형자산 4,068,290 (8,362) - 4,059,928 감가상각비 (1,247,594) 70,794 - (1,176,800) 건설자금이자 (627,156) 24,142 - (603,014) 매도가능금융자산 17 - (51) (34) 미지급연차 56,483 3,664-60,147 장기예수보증금 (662,581) (8,486) - (671,067) 반환부채 1,446,034 (53,066) - 1,392,968 기타재고자산 (898,878) 24,917 - (873,961) 이월기부금 156,748 (65,517) - 91,231 이월세액공제 128,211 (128,211) - - 기타 (25,209) 110,676-85,467 계 (39,379,378) (341,668) 136,737 (39,584,309) 27. 주당이익당기와전기의기본및희석주당이익은다음과같습니다. 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기순이익 11,607,128천원 3,929,001천원 가중평균유통보통주식수 38,000,000주 38,000,000주 기본및희석주당이익 305원 103원 가중평균유통보통주식수는기초의유통보통주식수에회계기간중신규발행된보통주식수를각각의유통기간에따른가중치를고려하여조정한보통주식수입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 315

318 28. 특수관계자 (1) 당기말현재당사와지배ㆍ종속및기타특수관계에있는법인또는회사의내역은다음과같습니다. 관계지배기업종속기업기타 회사명 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 ( 주 ) 해피마루, ( 주 ) 피크아일랜드, ( 주 ) 비체팰리스 ( 주 ) 세계일보, ( 주 ) 세일로, ( 주 ) 일신석재, 선원건설 ( 주 ), 일상해양산업 ( 주 ) 등통일그룹계열사 당기중 ( 주 ) 버치힐서비스와에코빌용평 ( 주 ) 의지분이매각되면서해당기업이종속기업에서제외되었습니다. (2) 당기와전기중특수관계자와의주요거래내역은다음과같습니다. 1 당기 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 운영수익 자산매입 용역매입 기부금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 ,997 33,779 종속기업 : ( 주 ) 버치힐서비스 (*) 23,887-1,064,635 - ( 주 ) 비체팰리스 6,324-1,832,373 - ( 주 ) 해피마루 4,238-1,466,868 - ( 주 ) 피크아일랜드 2,528-1,415,795 - 에코빌용평 ( 주 )(*) 11, ,823 - 기타 : ( 주 ) 세계일보 7, ,225 - ( 주 ) 세일로 11,775 1,120,831 4,145,956 - 선원건설 ( 주 ) - - 1,420,500 - 일상해양산업 ( 주 ) 90, ,705 3,973 - 합계 158,270 1,600,536 12,185,145 33,779 (*) ( 주 ) 버치힐서비스와에코빌용평 ( 주 ) 에대한지배력을상실하기이전의거래를포함하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 316

319 2 전기 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 분양수익 운영수익 자산매입 용역매입 기부금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 - 9, ,821 74,826 종속기업 : ( 주 ) 버치힐서비스 - 69,483-3,996,007 - ( 주 ) 비체팰리스 ,857,699 - ( 주 ) 해피마루 - 1,180-1,578,613 - ( 주 ) 피크아일랜드 ,331,457 - 에코빌용평 ( 주 ) - 16, ,162 - 기타 : ( 주 ) 세계일보 ,014,500 - ( 주 ) 세일로 - 16, ,950 3,147,470 - 선원건설 ( 주 ) ,518, ,000 - 일상해양산업 ( 주 ) 589, ,832-38,527 - 합계 589, ,960 1,951,323 14,727,256 74,826 (3) 당기말과전기말현재특수관계자에대한주요채권ㆍ채무내역은다음과같습니다. 1 당기말 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 매출채권 임차보증금 미지급금 장기예수보증금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 - 192, ,600,490 종속기업 : ( 주 ) 비체팰리스 5, ,507 - ( 주 ) 해피마루 1, ,221 - ( 주 ) 피크아일랜드 2, ,815 - 기타 : ( 주 ) 세계일보 - - 5,000 - ( 주 ) 세일로 2, ,010 - ( 주 ) 일신석재 ,000 선원건설 ( 주 ) - - 1,178,500 - 일상해양산업 ( 주 ) ,000 합계 11, ,516 2,281,383 6,380,490 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 317

320 2 전기말 ( 단위 : 천원 ) 특수관계자명 매출채권 임차보증금 미지급금 장기예수보증금 지배기업 : ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 - 192, ,600,490 종속기업 : ( 주 ) 버치힐서비스 7, ,169 - ( 주 ) 비체팰리스 ,953 - ( 주 ) 해피마루 ,760 - ( 주 ) 피크아일랜드 ,400 - 에코빌용평 ( 주 ) 3, ,102 - 기타 : ( 주 ) 세계일보 - - 5,000 - ( 주 ) 세일로 ,075 - ( 주 ) 일신석재 ,636 일상해양산업 ( 주 ) 550, 합계 561, ,516 1,434,152 5,764,126 (4) 당기와전기중특수관계자와의대여및차입거래는존재하지않습니다. (5) 당기와전기의주요경영진에대한보상은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 단기종업원급여 653, ,466 퇴직급여 109, ,834 합계 762, ,300 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 318

321 29. 자본관리당사의자본관리는계속기업으로서의존속능력을유지하고건전한자본구조의유지및자본조달비용의최소화를통하여주주이익을극대화하는것을그목적으로하고있습니다. 이사회는더많은차입으로더높은수익률을얻는것과건전한재무상태간의균형을유지하기위하여노력하고있습니다. 당사는부채와자본의비율 ( 부채비율 ) 과차입금등이자부부채에서현금및현금성자산및단기금융상품을차감한순차입금과자본의비율 ( 순차입금비율 ) 을기준으로자본을관리하고있습니다. 당기말과전기말현재당사가관리하고있는자본구조의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 부채비율 : 부채 657,521, ,686,179 자본 312,711, ,441,038 부채비율 % % 순차입금비율 : 이자부부채 169,468, ,377,750 차감 : 현금및현금성자산및단기금융상품 (79,601,273) (79,840,721) 순차입금 89,867, ,537,029 자본 312,711, ,441,038 순차입금비율 28.74% 35.01% 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 319

322 30. 금융상품의위험관리와공정가치금융상품과관련하여당사는신용위험, 유동성위험및이자율위험에노출되어있습니다. 본주석은당사가노출되어있는상기위험에대한정보와당사의위험관리목표, 정책, 위험평가및관리절차에대한질적공시사항과양적공시사항을포함하고있습니다. (1) 위험관리개념체계당사의위험관리는당사의재무적성과에영향을미치는잠재적위험을식별하여당사가허용가능한수준으로감소, 제거및회피하는것을그목적으로하고있습니다. 당사는전사적인수준의위험관리정책및절차를마련하여운영하고있으며, 당사의재무부문에서위험관리에대한총괄책임을담당하고있습니다. 당사의재무부문은이사회에서승인된위험관리정책및절차에따라당사의영업과관련한금융위험을감시하고관리하는역할을하고있으며, 금융위험의성격과노출정도를주기적으로분석하고있습니다. 또한, 당사의내부감사인은위험관리정책및절차의준수여부와위험노출한도를지속적으로검토하고있습니다. (2) 신용위험당사는금융상품의당사자중일방이의무를이행하지않아상대방에게재무손실을입힐신용위험에노출되어있습니다. 당사의경영진은신용위험을관리하기위하여신용도가일정수준이상인거래처와거래하고있으며, 금융자산의신용보강을위한정책과절차를마련하여운영하고있습니다. 당사는신규거래처와계약시공개된재무정보와신용평가기관에의하여제공된정보등을이용하여거래처의신용도를평가하고이를근거로신용거래한도를결정하고있으며, 담보또는지급보증을제공받고있습니다. 또한, 당사는주기적으로거래처의신용도를재평가하여신용거래한도를재검토하고담보수준을재조정하고있으며, 회수가지연되는금융자산에대하여는분기단위로회수지연현황및회수대책을보고하고있으며지연사유에따라적절한조치를취하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 320

323 금융자산의장부금액은신용위험에대한최대노출정도를표시하고있습니다. 당기말과전기말현재당사의신용위험에대한최대노출정도는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 현금및현금성자산 ( 보유현금제외 ) 47,898,575 48,694,129 장단기금융상품 31,737,629 31,026,244 매출채권및기타채권 181,991,875 40,033,858 매도가능채무상품 30,544 27,465 합계 261,658, ,781,696 당사는 KDB 산업은행등의금융기관에현금및현금성자산및장ㆍ단기금융상품등을예치하고있으며, 신용등급이우수한금융기관과거래하고있으므로금융기관으로부터의신용위험은제한적입니다. (3) 유동성위험당사는현금등금융자산을인도하여결제하는금융부채와관련된의무를충족하는데어려움을겪게될유동성위험에노출되어있습니다. 당사의경영진은유동성위험을관리하기위하여단기및중장기자금관리계획을수립하고현금유출예산과실제현금유출액을지속적으로분석ㆍ검토하여금융부채와금융자산의만기구조를대응시키고있습니다. 당사의경영진은장기예수보증금의상환청구추정액을고려할때영업활동현금흐름과금융자산의현금유입으로금융부채를상환가능하다고판단하고있습니다. 한편, 당사는필요할경우일시적으로발생할수있는유동성위험을관리하기위하여 KDB 산업은행과당좌차월약정을체결하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 321

324 당기말과전기말현재금융부채의잔존계약만기에따른만기분석은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 장부금액 계약상잔존계약만기현금흐름 1년미만 1년 ~2년 2~3년 3년초과 당기말 : 비파생부채 400,136, ,909, ,097,079 34,872,895 34,861, ,077,825 전기말 : 비파생부채 387,174, ,427, ,867,097 4,659,720 34,455, ,445,223 상기금융부채의잔존만기별현금흐름은할인되지아니한명목금액으로서지급을요구받을수있는기간중가장이른일자를기준으로작성되었으며, 이자의현금흐름을포함하고있습니다. (4) 이자율위험당사는시장이자율의변동으로인하여금융상품의공정가치또는미래현금흐름이변동할이자율위험에노출되어있습니다. 당사의경영진은이자율의변동으로인한불확실성과순이자비용의최소화를위하여고정이자율차입금과변동이자율차입금의적절한균형을유지하고있습니다. 당기말과전기말현재변동금리부차입금및예금에대하여다른모든변수가일정하고이자율이 100bp 변동할때관련자산및부채에서 1 년간발생하는이자수익과이자비용의영향은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기제 16( 전 ) 기 100bp 상승시 100bp 하락시 100bp 상승시 100bp 하락시 이자수익증가 ( 감소 ) 478,986 (478,986) 486,941 (486,941) 이자비용감소 ( 증가 ) (1,088,535) 1,088,535 (1,396,555) 1,396,555 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 322

325 (5) 당기말과전기말현재금융상품의범주별장부금액은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 금융자산 : 공정가치로측정하는금융자산 : 매도가능금융자산 30,544 27,465 원가또는상각후원가로측정하는금융자산 : 매도가능금융자산 97,110 96,550 대여금및수취채권 현금및현금성자산 48,001,273 48,830,545 장단기금융상품 31,737,629 31,026,244 매출채권 171,045,939 31,227,334 대여금 626, ,500 미수금 8,978,556 7,551,835 미수수익 628,043 29,558 임차보증금 712, ,631 소계 261,730, ,890,647 금융자산합계 261,858, ,014,662 금융부채 : 상각후원가로측정하는금융부채 : 매입채무 1,924,675 2,019,314 미지급금 55,154,341 20,541,491 미지급비용 1,026, ,291 임대보증금 344, ,782 단기차입금 143,000, ,000,000 장기차입금 26,468,750 17,377,750 장기예수보증금 172,218, ,262,234 금융부채합계 400,136, ,174,862 (6) 당기말과전기말현재공정가치로측정한매도가능금융자산의공정가치측정치는전액수준 1 에해당합니다. 당기와전기중공정가치서열체계의수준간이동내역은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 323

326 (7) 당기와전기중금융상품의범주별순손익은다음과같습니다. 1 당기 ( 단위 : 천원 ) 구분 매도가능 금융자산 대여금및 수취채권 상각후원가로 측정하는 금융부채 합계 당기손익 : 이자수익 , ,883 손상차손환입 - 8,789-8,789 이자비용 - - (13,575,899) (13,575,899) 처분손실 (41) - - (41) 합계 ,739 (13,575,899) (12,654,268) 기타포괄손익 ( 법인세차감전 ): 공정가치의변동 처분으로인한재분류 합계 전기 ( 단위 : 천원 ) 구분 매도가능 금융자산 대여금및 수취채권 상각후원가로 측정하는 금융부채 합계 당기손익 : 이자수익 , ,541 상환이익 , ,556 이자비용 - - (15,689,559) (15,689,559) 합계 ,898 (15,268,003) (14,869,462) 기타포괄손익 ( 법인세차감전 ): 공정가치의변동 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 324

327 31. 우발부채와약정사항 (1) 당사는 KDB 산업은행과 5,000,000 천원한도의당좌차월약정을맺고있으며, 당기말현재의차입금액은없습니다. (2) 당사는올림픽선수촌조성을위하여 KDB 산업은행과 40,000,000 천원한도의산업시설자금대출약정을맺고있으며, 당기말현재의차입금액은 15,000,000 천원입니다. (3) 당사는 ( 주 ) 신한은행과 60,000,000 천원한도의전자채권대출약정을맺고있으며, 당기말현재실행금액은 35,201,593 천원입니다. (4) 당기말현재당사는영업을위한인허가및계약이행등과관련하여서울보증보험 ( 주 ) 로부터 5,598,111 천원의이행보증을제공받고있습니다. (5) 당기말현재당사는에코빌용평 ( 주 ) 의오토론과관련하여제이비우리캐피탈 ( 주 ) 에 47,400 천원의연대보증을제공하고있습니다. (6) 당기말현재당사의계류중인주요소송사건의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 계류법원 사건내용 소송가액 진행상황 당사가원고인사건 : 대법원 채무부존재확인 62,948 2심승소, 3심진행중 서울중앙지방법원 채무부존재확인 50,000 1심진행중 당사가원고인사건합계 112,948 당사가피고인사건 : 춘천지방법원영월지원 손해배상청구 21,000 1심진행중 부천지원 손해배상청구 79,796 1심진행중 춘천지방법원강릉지원 구상금 932 1심진행중 서울중앙지방법원 분양대금반환 26,000 1심진행중 당사가피고인사건합계 127,728 당기말현재상기소송의최종결과는합리적으로예측할수없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 325

328 32. 현금흐름표 (1) 당기와전기중영업에서창출된현금흐름의내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 당기순이익 11,607,128 3,929,001 조정 : 법인세비용 3,659,676 1,427,696 금융원가 14,354,308 16,021,589 금융수익 (912,883) (820,097) 감가상각비 12,927,731 13,646,015 무형자산상각비 103,313 77,553 유형자산처분손실 2,875,490 15,024 유형자산처분이익 (4,416,338) (3,760,084) 종속기업투자처분이익 (150,000) - 퇴직급여 1,041,512 1,043,353 매출채권및기타채권손상차손환입 (8,789) (475) 재해손실 227,938 - 운전자본의변동 : 매출채권 (141,574,541) (16,927,604) 미수금 (2,792,202) 376,784 선급금 32,683 (72,592) 선급비용 (69,549) (10,804) 선급공사원가 (2,986,027) - 재고자산 (9,096,548) 7,004,491 장기선급비용 137, ,032 매입채무 (94,640) (97,668) 미지급금 32,175,788 2,396,164 미지급비용 512,983 16,656 선수금 (2,456,028) (356,369) 초과청구공사 136,753,581 29,779,743 예수금 (147,718) 127,734 장기선수수익 (9,466,310) (10,493,550) 반환부채 (2,858,026) (321,206) 퇴직급여의지급 (74,335) (63,408) 사외적립자산의납입 (870,000) (2,000,000) 영업에서창출된현금 38,435,318 41,041,978 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 326

329 (2) 당기와전기의투자활동및재무활동중현금의유입과유출이없는중요한거래내역은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 제 17( 당 ) 기 제 16( 전 ) 기 장기예수보증금의분양전환 1,755,940 2,104,960 유형자산에서재고자산으로계정대체 4,565,576 9,176,665 유형자산취득관련미지급금의증가 2,437, ,278 유형자산처분관련미수금의감소 ( 증가 ) 1,373,709 (4,189,483) 장기차입금의대환 - 40,000,000 미수금의출자전환 (3) 당사는거래가빈번하여총금액이크고단기간에만기가도래하는단기금융상품, 단기차입금및임대차보증금의유입과유출항목은순증감액으로표시하였습니다. 6. 기타재무에관한사항 가. 대손충당금설정현황 (1) 최근 3 사업연도의계정과목별대손충당금설정내역 ( 단위 : 천원 ) 구분계정과목채권금액대손충당금 대손충당금 설정률 매출채권 171,127,408 90, % 제 17 기 미수금 9,240,186 3, % 합계 180,367,594 94, % 매출채권 31,306,453 90, % 제 16 기 미수금 7,827,777 12, % 합계 39,134, , % 매출채권 % 제 15 기 미수금 % 합계 20,499, , % 상기금액은연결재무제표기준금액입니다. (2) 최근 3 사업연도의대손충당금변동현황 ( 단위 : 천원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 327

330 구 분 제 17 기 제 16 기 제 15 기 1. 기초대손충당금잔액합계 103, ,760 98, 순대손처리액 (1-2±3) 대손처리액 ( 상각채권액 ) 상각채권회수액 기타증감액 대손상각비계상 ( 환입 ) 액 (8,789) (475) 5, 기말대손충당금잔액합계 94, , ,760 상기금액은연결재무제표기준금액입니다. (3) 매출채권관련대손충당금설정방침 당사는운영수입에서발생한매출채권에대하여회수가불확실한금액을 100% 로하여대손충당금을설정하고있으며, 그외에채권에대하여는대손충당금을설정하고있지않습니다. (4) 경과기간별매출채권잔액현황 ( 단위 : 천원 ) 구분 6 월이하 6 월초과 1 년이하 1 년초과 3 년이하 3 년초과계 금액 169,281, , , , ,127,408 구성비율 98.92% 0.38% 0.51% 0.19% % 상기금액은연결재무제표기준금액입니다. 나. 재고자산현황등 (1) 최근 3 사업연도의재고자산의사업부문별보유현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분 계정과목 2015 년 ( 제 17 기 ) 2014 년 ( 제 16 기 ) 2013 년 ( 제 15 기 ) 상품 286, , ,009 운영수입 원재료 267, , ,159 저장품 188, , ,516 소계 742, , ,684 콘도상품 19,303,484 4,793,668 3,256,398 분양수입 용지 1,909, ,910 - 기타재고자산 2,045,921 3,972,551 4,085,811 소계 23,259,076 9,486,129 7,342,209 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 328

331 재고자산합계 24,001,515 10,340,293 8,165,893 총자산대비재고자산구성비율 (%) [ 재고자산합계 기말자산총계 100] 재고자산회전율 ( 회수 ) [ 연환산매출원가 {( 기초재고+기말재고 ) 2}] 2.47% 1.26% 1.08% 3.55 회 3.23 회 3.90 회 (2) 재고자산실사내용 ( 가 ) 실사일자및실사방법 당사는 2015 년 12 월 31 일현재기준으로 2016 년 1 월 5 일에외부감사인인삼정회계법인의입회하에재고자산실사를실시하였습니다. ( 나 ) 장기체화재고, 진부화재고또는손상재고 당사는동일자로재고실사결과현재장기체화재고등에대하여평가손실로반영하고있지않습니다. ( 다 ) 재고자산의담보제공 당사는증권신고서제출일현재재고자산의담보제공사항은없습니다. 다. 채무증권발행실적등 (1) 채무증권발행실적 ( 기준일 : 2015 년 12 월 31 일 ) ( 단위 : 백만원, %) 발행회사증권종류발행방법발행일자 권면 총액 이자율 평가등급 ( 평가기관 ) 만기일 상환 여부 주관회사 (2) 사채관리계약주요내용및충족여부등 당사는증권신고서작성기준일현재해당사항이없습니다. (3) 기업어음증권미상환잔액 당사는증권신고서작성기준일현재해당사항이없습니다. (4) 전자단기사채미상환잔액 당사는증권신고서작성기준일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 329

332 (5) 회사채미상환잔액 ( 기준일 : 2015년 12월 31일 ( 단위 : 백만원 ) 잔여만기 1년이하 1년초과 2년초과 3년초과 4년초과 5년초과 2년이하 3년이하 4년이하 5년이하 10년이하 10년초과 합계 공모 미상환잔액 사모 합계 (6) 신종자본증권미상환잔액당사는증권신고서작성기준일현재해당사항이없습니다. (7) 조건부자본증권미상환잔액당사는증권신고서작성기준일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 330

333 Ⅳ. 감사인의감사의견등 1. 회계감사인의감사의견등 가. 회계감사인의명칭 2015 년 ( 제 17 기 ) 2014 년 ( 제 16 기 ) 2013 년도 ( 제 15 기 ) 삼정회계법인삼정회계법인삼정회계법인 나. 회계감사인의감사의견 사업년도감사의견감사인채택회계기준수정사항및그영향특기사항 2015년 ( 제17기 ) 2014년 ( 제16기 ) 2013년 ( 제15기 ) 적정삼정회계법인 K-IFRS - - 적정삼정회계법인 K-IFRS - K-IFRS 도입 적정삼정회계법인 K-GAAP - - 다. 감사용역체결현황 ( 단위 : 천원, 시간 ) 사업연도 감사인 내용 보수 총소요시간 2015년 ( 제17기 ) 삼정회계법인 재무제표에대한외부감사 125,000 1, 년 ( 제16기 ) 삼정회계법인 재무제표에대한외부감사 100,000 1, 년 ( 제15기 ) 삼정회계법인 재무제표에대한외부감사 25, 년 ( 제14기 ) 삼정회계법인 재무제표에대한외부감사 25, 라. 비감사용역계약체결현황 사업년도계약체결일용역내용용역수행기간보수비고 2014 년도제 16 기 국제회계기준관련자문 ( 전기재무제표검토의뢰 ) ~ 백만원 2. 연결재무제표에대한감사인의감사의견 감사인은첨부된주식회사용평리조트와그종속기업의연결재무제표를감사하였습니다. 해당연결재무제표는 2015 년 12 월 31 일과 2014 년 12 월 31 일현재의연결재무상태표, 동일 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 331

334 로종료되는양보고기간의연결포괄손익계산서, 연결자본변동표및연결현금흐름표, 그리고유의적회계정책에대한요약과기타의설명정보로구성되어있습니다. 재무제표에대한경영진의책임경영진은한국채택국제회계기준에따라이연결재무제표를작성하고공정하게표시할책임이있으며, 부정이나오류로인한중요한왜곡표시가없는연결재무제표를작성하는데필요하다고결정한내부통제에대해서도책임이있습니다. 감사인의책임감사인의책임은우리가수행한감사를근거로해당연결재무제표에대하여의견을표명하는데있습니다. 우리는한국의회계감사기준에따라감사를수행하였습니다. 이기준은감사인이윤리적요구사항을준수하며연결재무제표에중요한왜곡표시가없는지에대한합리적인확신을얻도록감사를계획하고수행할것을요구하고있습니다. 감사는연결재무제표의금액과공시에대한감사증거를입수하기위한절차의수행을포함합니다. 절차의선택은부정이나오류로인한연결재무제표의중요한왜곡표시위험에대한평가등감사인의판단에따라달라집니다. 감사인은이러한위험을평가할때상황에적합한감사절차를설계하기위하여기업의연결재무제표작성및공정한표시와관련된내부통제를고려합니다. 그러나이는내부통제의효과성에대한의견을표명하기위한것이아닙니다. 감사는또한연결재무제표의전반적표시에대한평가뿐만아니라연결재무제표를작성하기위하여경영진이적용한회계정책의적합성과경영진이도출한회계추정치의합리성에대한평가를포함합니다. 감사인은우리가입수한감사증거가감사의견을위한근거로서충분하고적합하다고믿습니다. 감사의견감사인의의견으로는회사의연결재무제표는주식회사용평리조트와그종속기업의 2015 년 12 월 31 일과 2014 년 12 월 31 일현재의연결재무상태, 동일로종료되는양보고기간의연결재무성과및연결현금흐름을한국채택국제회계기준에따라중요성의관점에서공정하게표시하고있습니다. 3. 회계감사인의변경 당사는기업공개를위해주식회사의외부감사에관한법률및동법시행령에따라금융감독원에감사인지정을신청하여 2014 년 6 월 13 일제 16 기의외부감사인으로삼정회계법인을지정받았으며, 이에동년 7 월 01 일외부감사계약을체결하였습니다. 4. 내부회계관리제도 사업연도감사의견수정사항및그영향채택회계기준특기사항 제17기 (2015년) 제16기 (2014년) 적정해당사항없음 K-IFRS - 적정해당사항없음 K-IFRS - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 332

335 가. 내부회계관리규정의개요 규정명 : 내부회계관리규정 (2002 년 2 월 25 일제정 ) 나. 내부회계관리조직 (1) 내부회계관리담당업무조직도 구분 책임자 직책 근무년수 회사내경력 현재겸임업무 내부회계관리책임자 정창주 대표이사 13년 대표이사 대표이사 내부회계관리자 박인준 전무 8년 전략지원본부장 전략지원본부장 내부회계관리실무자 송기문 대리 11년 회계업무 현용평리조트회계팀 (2) 내부회계관리자의인적사항 성명생년월일학력및주요경력 박인준 년서울대동양사학학사 98년 Georgetown University Finance 석사 97년 GPI.Inc Principal 04년 팬택앤큐리텔부장 06년 팬택씨앤아이부장 07년 용평리조트상무보 10년 용평리조트상무 15년 용평리조트전무 다. 내부회계관리제도의운영실태 (1) 내부회계관리자가보고한내용 사업년도보고일자보고내용비고 제 17 기 제 16 기 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. - - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 333

336 제 15 기 제 14 기 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. - - (2) 회사의감사가보고한내용 사업년도보고일자보고내용비고 제17기 제16기 제15기 제14기 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다. 내부회계관리제도는내부회계관리제도모범규준에근거하여볼때, 중요성의관점에서중요한취약점이발견되지아니하였습니다 (3) 감사인이감사보고서에표명한종합의견등 사업년도종합의견의견내용개선계획및결과비고 제 17 기 경영자의내부회계관리제도운영실태평가보고서에대한우리의검토결과, 상기경영자의운영실태보고내용이중요성의관점에서내부회계관리제도모범규준제5장 중소기업에대한적용 의규정에따라작성되지않았다고판단하게하는점이발견되지아니하였습니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 334

337 제 16 기 제 15 기 제 14 기 경영자의내부회계관리제도운영실태평가보고서에대한우리의검토결과, 상기경영자의운영실태보고내용이중요성의관점에서내부회계관리제도모범규준제5장 중소기업에대한적용 의규정에따라작성되지않았다고판단하게하는점이발견되지아니하였습니다. 경영자의내부회계관리제도운영실태평가보고서에대한우리의검토결과, 상기경영자의운영실태보고내용이중요성의관점에서내부회계관리제도모범규준제5장 중소기업에대한적용 의규정에따라작성되지않았다고판단하게하는점이발견되지아니하였습니다. 경영자의내부회계관리제도운영실태평가보고서에대한우리의검토결과, 상기경영자의운영실태보고내용이중요성의관점에서내부회계관리제도모범규준제5장 중소기업에대한적용 의규정에따라작성되지않았다고판단하게하는점이발견되지아니하였습니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 335

338 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 1. 이사회에관한사항 가. 이사회의구성개요 (1) 이사회의권한내용 [ 이사회운영규정 ] 제 40 조 ( 이사회의구성과소집 ) 1 이사회는이사로구성한다. 2 이사회는대표이사또는이사회에서따로정한이사가있을때에는그이사가회일 1주일전에각이사및감사에게통지하여소집한다. 그러나이사전원의동의가있을때에는소집절차를생략할수있다. 3 이사회의의장은제2항의규정에의한이사회의소집권자로한다. 제 41 조 ( 이사회의결의방법 ) 1 이사회의결의는이사과반수의출석과출석이사의과반수로한다. 2 이사회는이사의전부또는일부가직접회의에출석하지아니하고모든이사가동영상및음성을동시에송 수신하는통신수단에의하여결의에참가하는것을허용할수있다. 이경우당해이사는이사회에직접출석한것으로본다. 3 이사회의결의에관하여특별한이해관계가있는자는의결권을행사하지못한다. 제 42 조 ( 이사회의의사록 ) 1 이사회의의사에관하여는의사록을작성하여야한다. 2 의사록에는의사의안건, 경과요령, 그결과, 반대하는자와그반대이유를기재하고출석한이사 가기명날인또는서명하여야한다. 제 43 조 ( 상담역및고문 ) 회사는이사회의결의로상담역또는고문약간명을둘수있다. (2) 이사후보의인적사항에관한주총전공시여부및주주의추천여부 증권신고서제출일현재로부터최근 3 년간주주총회전공시및주주제안권에의한추천이이루어진바없습니다. (3) 사외이사후보추천위원회설치및구성현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 336

339 당사는사외이사후보추천위원회를설치하고있지않습니다. (4) 사외이사현황 ( 성명, 학력및경력, 최대주주등과의이해관계, 경영정보접근을위한내부장치마련여부등 ) 당사는 2 인의사외이사를선임하고있습니다. 조현철사외이사와김도형사외이사는각각 ( 주 ) 엠클래스컨벤션회장과법무법인화우파트너변호사로서당사의내부통제에관한전문성을갖추고있습니다. 사외이사는이사회의구성원으로서정관및이사회운영규정에따라사내이사와동일한수준의권한을보호받고있습니다. 조현철사외이사와김도형사외이사의경우당사의상무에종사하지아니하고최대주주와의특수관계가없는등상법상사외이사요건을충족하며주식회사의회장과법무법인에서의오랜경력을바탕으로경영전반및내부통제에걸쳐전문성을충분히갖추고있어사외이사로서적격하다고판단됩니다. 현사외이사의주요경력등의사항은다음과같습니다. 성명 주요경력 최대주주등과의관계 결격요건여부 비고 광주대학교경영학과졸업 세종대학교경영대학원졸업 ( 경영학석사 ) 조현철 1978~1997 녹십자, 녹십자의료공업 기획실장 1997~2004 IS&Partners 대표이사 타인 해당사항없음 ~2014 대명레저산업대표이사 2015~ 현재 엠클래스컨벤션회장 1991 서울대학교법과대학원법학석사 1993 사법연수원제 22 기수료 김도형 2000 미국뉴욕대학교법학대학원 (LL.M.) 1993~1995 대구지방검찰청검사 1995~2002 법무법인태평양변호사 타인 해당사항없음 ~2013 법무법인율촌파트너변호사 2014~ 현재법무법인화우파트너변호사 주 ) 조현철사외이사와김도형사외이사는상법제 382 조및동법제 542 조의 8 에따른결격요건에해 당사항없습니다. 동규정에따른 Check-List 는다음과같습니다. 해당여부 구분 조현철 김도형 비고 사외이사 사외이사 상법제 382 조제 3 항각호 1. 회사의상무에종사하는이사 집행임원및피용자또는최근 2 년이내에회사의 상무에종사한이사 감사 집행임원및피용자 X X - 2. 최대주주가자연인인경우본인과그배우자및직계존속 비속 X X - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 337

340 3. 최대주주가법인인경우그법인의이사 감사 집행임원및피용자 X X - 4. 이사 감사 집행임원의배우자및직계존속 비속 X X - 5. 회사의모회사또는자회사의이사 감사 집행임원및피용자 X X - 6. 회사와거래관계등중요한이해관계에있는법인의이사 감사 집행임원및피용자 7. 회사의이사 집행임원및피용자가이사 집행임원으로있는다른회사의이사 감사 집행임원및피용자 X X - X X - 상법제 542 조의 8 제 2 항각호 1. 미성년자, 금치산자또는한정치산자 X X - 2. 파산선고를받고복권되지아니한자 X X - 3. 금고이상의형을선고받고그집행이끝나거나집행이면제된후 2년이지나지아니한자 4. 대통령령으로별도로정하는법률을위반하여해임되거나면직된후 2년이지나지아니한자 X X - X X - 5. 상장회사의주주로서의결권없는주식을제외한발행주식총수를기준으로본 인및그와대통령령으로정하는특수한관계에있는자가소유하는주식의수가 X X - 가장많은경우그본인및그의특수관계인 6. 누구의명의로하든지자기의계산으로의결권없는주식을제외한발행주식총 수의 100 분의 10 이상의주식을소유하거나이사 집행임원 감사의선임과해임등 상장회사의주요경영사항에대하여사실상의영향력을행사하는주주및그의배 X X - 우자와직계존속 비속 7. 그밖에사외이사로서의직무를충실하게수행하기곤란하거나상장회사의경 영에영향을미칠수있는자로서대통령령으로정하는자 X X - (5) 이사의손해배상책임보험가입여부 당사는증권신고서제출일현재손해배상책임보험에가입되어있지않습니다. 나. 이사회의운영에관한사항 (1) 이사회운영규정의주요내용 구분 제 4 조 ( 이사회의구성 ) 내용 1. 이사회는주주총회에서선임된이사전원으로구성한다. 2. 감사는이사회에출석하여의견을진술할수있다. 3. 이사회는이사의직무집행을감독한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 338

341 제5조 ( 이사회의구분및소집 ) 제7조 ( 이사회의성립 ) 제8조 ( 이사회의결의방법 ) 1. 이사회는주주총회에서선임된이사전원으로구성한다. 2. 정기이사회는매분기단위로개최한다. 3. 임시이사회는대표이사사장이필요하다고인정할때와재적이사과반수의요구가있을때이를개최한다. 4. 대표이사사장유고시에는회사정관에서정한순서로소집권자가된다. 5. 이사회를소집할때에는이사회일 1주일전에각이사및감사에대하여소집일시, 장소를기재한소집통지서 ( 별지서식 1호 ) 를각이사및감사에게통지하여소집한다. 그러나이사전원의동의가있을때에는이절차를생략할수있다. 6. 재적이사과반수에의한이사회소집청구가거절되거나또는청구한날로부터 3일이내에소집통지서가발송되지아니할경우에는청구자공동명의로이를소집할수있다. 이사회는이사전원의과반수출석에의하여성립한다. 1. 이사는각 1개의의결권을갖는다. 2. 이사회의결의는재적이사과반수의출석과출석이사과반수로결정한다. 다만, 매출? 매입과무관한특수관계인과의자금거래에해당하는사안에대한이사회결의는이사전원의동의로한다. 3. 이사회의결의에관하여특별한이해관계가있는자는의결권을행사하지못하며이경우의결권을행사할수없는이사는의결권의수에산입하지않는다. 4. 이사회의의결권은대리하지못한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 339

342 제 9 조 ( 이사회의결사항 ) 이사회는다음사항을심의? 의결한다. 1. 주주총회에관한사항 (1) 주주총회의소집 (2) 영업보고서의승인 (3) 재무제표의승인 (4) 정관의변경 (5) 자본의감소 (6) 회사의해산, 합병, 분할합병, 회사의계속 (7) 주식의소각 (8) 회사의영업전부또는중요한일부의양도및다른회사의영업전부의양수 (9) 영업전부의임대또는경영위임, 타인과의영업의손익전부를같이하는계약, 기타이에준할계약의체결이나변경또는해약 (10) 이사, 감사의선임및해임 (11) 주식의액면미달발행 (12) 이사의회사에대한책임의면제 (13) 주식배당의결정 (14) 주식매수선택권의부여 (15) 이사? 감사의보수 (16) 기타주주총회에부의할의안 2. 경영에관한사항 (1) 회사경영의기본방침의결정및변경 (2) 신규사업또는신제품의개발 (3) 자금계획및예산운용 (4) 대표이사의선임및해임 (5) 회장, 사장, 부사장, 전무이사, 상무이사의선임및해임 (6) 공동대표의결정 (7) 이사회내위원회의설치, 운영및폐지 (8) 이사회내위원회의선임및해임 (9) 이사회내위원회의결의사항에대한재결의 (10) 이사의전문가조력의결정 (11) 지배인의선임및해임 (12) 직원의채용계획및훈련의기본방침 (13) 급여체계, 상여및후생제도 (14) 노조정책에관한중요사항 (15) 기본조직의제정및개폐 (16) 중요한사규, 사칙의제정및개폐 (17) 지점, 공장, 사무소, 사업장의설치? 이전또는폐지 (18) 간이합병, 간이분할합병, 소규모합병및소규모의분할합병의결정 (19) 흡수합병또는신설합병의보고 3. 재무에관한사항 (1) 투자에관한사항 (2) 중요한계약의체결 (3) 중요한재산의취득및처분 (4) 결손의처분 (5) 중요시설의신설및개폐 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 340

343 (6) 신주의발행 (7) 사채의모집 (8) 준비금의자본전입 (9) 전환사채의발행 (10) 신주인수권부사채의발행 (11) 다액의자금도입및보증행위 (12) 중요한재산에대한저당권, 질권의설정 4. 이사에관한사항 (1) 이사와회사간거래승인 (2) 타회사의임원겸임 5. 기타 (1) 중요한소송의제기 (2) 주식매수선택권부여의취소 (3) 직전사업연도의자본총계의 5/100 이상이거나건당 50억원을초과하는부동산취득관련하여 소득세법시행령 제158조제1항제5호가목에서계산된비율이부동산보유비율 70% 가초과되는건 (4) 기타법령또는정관에정하여진사항, 주주총회에서위임받은사항및대표이사가필요하다고인정하는사항이사회에보고할사항은다음과같다. 1. 이사회내위원회에위임한사항의처리결과 2. 이사가법령또는정관에위반한행위를하거나그행위를할염려가있다고감사가인정한사항 3. 기타경영상중요한업무집행에관한사항 (2) 이사회의주요활동내역 회차개최일자의안내용가결여부비고 제 1 안종교의보급및선교사업지원 제 2 안원화운영자금차입건 가결 장학금지원 가결 종교의보급및선교사업지원 가결 제16기내부회계관리제도운영보고건 가결 제16기정기주주총회일자결정의건 가결 제16기재무제표승인의건 가결 임원의변경 가결 원화운영자금대환의건 가결 가정의날행사후원금 가결 자회사용평에코빌 의주식처분에관한건 가결 종교의보급및선교사업지원 가결 원화운영자금신규차입의건 가결 회아시아알파인선수권대회지원 가결 제 1 안. 원화운영자금대환의건 제 2 안. 종교의보급및선교사업지원 가결 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 341

344 제17기반기재무제표승인의건 가결 장학금지원 가결 올림픽빌리지신축관련신규시설자금차입의건 가결 CARP 기적소리 Music Contest 후원금 가결 제 1 안원화운영자금대환및당좌대월 ( 한도 ) 기한연장의건 제 2 안자회사 버치힐서비스의주식처분에관한건 가결 임시주주총회소집및상정의안확정가결 관리형토지신탁체결의건가결 제 1 안이사회및내부거래위원회운영규정제정의건 제 2 안내부거래위원회설치의건 가결 시설자금신규차입및기일도래운영자금기한연장의건 가결 종교의보급및선교사업지원 가결 다문화가정 2세청소년스키캠프지원 가결 이사회운영규정개정의건 가결 제17기내부회계관리제도운영보고 가결 운영자금신규차입의건 가결 장학금지원 가결 제17기정기주주총회일정및장소결정의건 가결 제17기재무제표승인의건 가결 신한은행강릉금융센타기운일반자금신규차입의건 가결 한국거래소유가증권시장상장을위한신주발행및구주매출 승인의건 가결 - (3) 이사회에서의사외이사의주요활동내역 회차 개최일자 사외이사참석인원 비고 (1) (2) (2) (2) (2) (2) - (4) 이사회내의위원회구성현황 위원회명구성성명설치및권한사항비고 내부거래위원회 ( ) 사외이사사외이사사내이사 조현철김도형박인준 [ 설치목적 ] 당사내부거래에내부통제강화 [ 주요권한 ] 내부거래에대한심사? 승인 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 342

345 다. 이사회내의위원회구성현황과그활동내역 당사는증권신고서제출일현재이사회내에위원회가구성되어있지않습니다. 2. 감사제도에관한사항 가. 감사기구관련사항 (1) 감사위원회 ( 감사 ) 설치여부, 구성방법등 당사는상장예비심사신청서제출일현재상법제 542 조의 11 에의거하여최근사업연도자산총액 2 조원미만의회사이므로감사위원회설치대상이아님에따라감사위원회를별도로설치하고있지아니합니다. 주주총회의결의에의해선임된상근감사 1 명이감사업무를수행하고있으며, 정관에명시된감사선임, 직무등에관한사항은다음과같습니다. 구분정관제44조 ( 이사회의구성 ) 정관제45조 ( 감사의임기와보선 ) 내용 1. 당회사의감사는 1명이상으로한다. 그중 1명이상은상근으로하여야한다. 2. 감사는주주총회에서선임하며, 감사의선임을위한의안은이사의선임을위한의안과는구분하여의결하여야한다. 3. 감사의선임은출석한주주의의결권의과반수로하되발행주식총수의 4분의1이상의수로하여야한다. 그러나이경우에의결권없는주식을제외한발행주식의 100분의3을초과하는주식을가지는주주는그초과하는주식에관하여는의결권을행사하지못한다. 다만, 소유주식수의산정에있어최대주주와그특수관계인, 최대주주또는그특수관계인의계산으로주식을보유하는자, 최대주주또는그특수관계인에게의결권을위임하는가소유하는의결권있는주식의수는합산한다. 1. 감사의임기는취임후 3년내의최종의결산기에관한정기주주총회종결시까지로한다. 2. 감사중결원이생긴때에는주주총회에서이를선임한다. 그러나정관제44조 ( 감사의수와선임 ) 에서정하는원수를결하지아니하고업무수행상지장이없는경우에는그러하지아니한다. (2) 감사위원회 ( 감사 ) 의감사업무에필요한경영정보접근을위한내부장치마련여부 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 343

346 정관제 46 조 ( 감사의직무와의무 ) 1. 감사는회사의회계와업무를감시한다. 2. 감사는회의의목적사항과소집의이유를기재한서면을이사회에제출하여임시총회의소집을청구할수있다. 3. 감사는그직무를수행하기위하여필요한때에는자회사에대하여영업의보고를요구할수있다. 이경우자회사가지체없이보고를하지아니할때또는그보고의내용을확인할필요가있는때에는자회사의업무와재산상태를조사할수있다. 4. 감사는이사회에출석하여의견을진술할수있다. 5. 감사는필요하면회의의목적사항과소집이유를서면에적어이사 ( 소집권이있는경우에는소집권자를말한다. 이하같다.) 에게제출하여이사회소집을청구할수있다. 6. 제3항의청구를하였는데도이사가지체없이이사회를소집하지아니하면그청구한감사가이사회를소집할수있다. 7. 감사는회사의비용으로전문가의도움을구할수있다. (3) 감사위원회위원 ( 감사 ) 의인적사항 성명주요경력결격요건여부비고 김성민 2009년선문대학교경영학부졸업 2008~2009 세일회계법인감사본부 2009~2014 세림회계법인감사본부 2014~2015 삼정회계법인 ICE본부 해당사항없음 - 나. 감사위원회 ( 감사 ) 의주요활동내역 회차개최일자의안내용가결여부비고 제 1 안종교의보급및선교사업지원 제 2 안원화운영자금차입건 가결 장학금지원 가결 종교의보급및선교사업지원 가결 제16기내부회계관리제도운영보고건 가결 제16기정기주주총회일자결정의건 가결 제16기재무제표승인의건 가결 원화운영자금대환의건 가결 가정의날행사후원금 가결 자회사에코용평빌 의주식처분에관한건 가결 종교의보급및선교사업지원 가결 원화운영자금신규차입의건 가결 회아시아알파인선수권대회지원 가결 제 1 안. 원화운영자금대환의건 제 2 안. 종교의보급및선교사업지원 가결 제 17 기반기재무제표의승인의건가결 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 344

347 장학금지원 가결 올림픽빌리지신축관련신규시설자금차입의건 가결 CARP 기적소리 Music Contest 후원금 가결 제1안원화운영자금대환및당좌대월 ( 한도 ) 기한연장의건제2안자회사 버치힐서비스의주식처분에관한건 가결 임시주주총회소집및상정의안확정 가결 관리형토지신탁체결의건 가결 제1안이사회및내부거래위원회운영규정제정의건제2안내부거래위원회설치의건 가결 시설자금신규차입및기일도래운영자금기한연장의건 가결 종교의보급및선교사업지원 가결 다문화가정 2세청소년스키캠프지원 가결 제17기내부회계관리제도운영보고 가결 제17기정기주주총회일정및장소결정의건 가결 제17기재무제표승인의건 가결 한국거래소유가증권시장상장을위한신주발행및구주매출승인의건 가결 - 3. 주주의의결권행사에관한사항 가. 집중투표제의배제여부당사는집중투표제를채택하지않고있습니다. 나. 서면에의한의결권의행사당사는서면에의한의결권행사를채택하지않고있습니다. 다. 소수주주권의행사여부당사는설립이후증권신고서제출일현재까지소수주주권이행사된바없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 345

348 Ⅵ. 주주에관한사항 1. 최대주주및그특수관계인의주식소유현황 가. 최대주주및그특수관계인의주식소유현황 [ 기준일 : 2015년 12월 31일 ] ( 단위 : 주 ) 소유주식수및지분율 성명 관계 주식의종류 기초 ( ) 기말 ( ) 비고 주식수 지분율 주식수 지분율 ( 재 ) 세계기독교신령협회유지재단 최대주주 보통주 18,995, % 18,995, % - 선원건설 ( 주 ) 관계회사 보통주 6.380, % 6,380, % - ( 주 ) 세계일보 관계회사 보통주 4,784, % 4,784, % - 합계 30,160, % 30,160, % 나. 최대주주의현황 (1) 최대주주 ( 법인 ) ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단 (2) 최대주주 ( 법인 ) 의개요 구분 회사개황 대표자 최윤기 설립일 결산기 12월 업종 기타종교단체 주제품 부동산임대 회사와의관계 대주주 임원명단 최윤기, 박인섭, 김영휘, 이재석, 문연아, 유경석, 정창주, 이성균 (3) 최대주주 ( 법인 ) 의대표자 성명직위 ( 상근여부 ) 출생연도 최윤기이사장 ( 상근 ) 1943 년 (4) 최대주주 ( 법인 ) 의주주현황 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 346

349 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단은비영리재단법인으로주주가존재하지않습니다. (5) 최대주주 ( 법인 ) 의재무현황 당사최대주주인 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단의재무현황입니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015년 12월말 자산총계 2,696,060 부채총계 53,050 자본총계 2,643,011 자본금 1,066,424 매출액 10,129 영업이익 -3,246 당기순이익 -5, 최대주주의변동현황 당사는증권신고서제출일현재해당사항없습니다. 3. 주식소유현황 가. 5% 이상주주와우리사주조합등의주식소유현황 단위 : 주, %) 구분 주주명 소유주식수 지분율 비고 ( 재 ) 세계기독교신령협회유지재단 18,995, % - 5% 이상주주 선원건설 ( 주 ) 6.380, % - ( 주 ) 세계일보 4,784, % - Pickwick Investments Limited 5,040, % - 나. 소액주주현황 증권신고서제출일현재소액주주가존재하지않습니다. 4. 주식사무 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 347

350 정관상신주인수권의내용결산일정기주주총회 1 당회사가이사회의결의로신주 ( 제3호의경우에는이미발행한주식을포함한다 ) 를발행하는경우다음각호의방식에의한다. 1. 주주에게그가가진주식수에따라서신주를배정하기위하여신주인수의청약을할기회를부여하는방식 2. 발행주식총수의 100분의 20( 액면총액은발행주식총수의 20% 를금전으로환산한액수 ) 을초과하지않는범위내에서신기술의도입, 재무구조의개선등회사의경영상목적을달성하기위하여필요한경우제1호외의방법으로특정한자 ( 해당주권상장법인의주식을소유한자를포함한다 ) 에게신주를배정하기위하여신주인수의청약을할기회를부여하는방식 3. 발행주식총수의 100분의 50( 액면총액은발행주식총수의 50% 를금전으로환산한액수 ) 을초과하지않는범위내에서제1호외의방법으로불특정다수인 ( 해당주권상장법인의주식을소유한자를포함한다 ) 에게신주인수의청약을할기회를부여하고이에따라청약을한자에대하여신주를배정하는방식 2 제1항제3호의방식으로신주를배정하는경우에는이사회의결의로다음각호의어느하나에해당하는방식으로신주를배정하여야한다. 1. 신주인수의청약을할기회를부여하는자의유형을분류하지아니하고불특정다수의청약자에게신주를배정하는방식 2. 관계법령에따라우리사주조합원에대하여신주를배정하고청약되지아니한주식까지포함하여불특정다수인에게신주인수의청약을할기회를부여하는방식 3. 주주에대하여우선적으로신주인수의청약을할수있는기회를부여하고청약되지아니한주식이있는경우이를불특정다수인에게신주를배정받을기회를부여하는방식 4. 투자매매업자또는투자중개업자가인수인또는주선인으로서마련한수요예측등관계법규에서정하는합리적인기준에따라특정한유형의자에게신주인수의청약을할수있는기회를부여하는방식 3 제1항제2호및제3호에따라신주를배정하는경우상법제416조제 1호, 제2호, 제2호의2, 제3호및제4호에서정하는사항을그납입기일의 2주전까지주주에게통지하거나공고하여야한다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률제165조의9에따라주요사항보고서를금융위원회및거래소에공시함으로써그통지및공고를갈음할수있다. 4 제1항각호의어느하나의방식에의해신주를발행할경우에는발행할주식의종류와수및발행가격등은이사회의결의로정한다. 5 회사는신주를배정하는경우그기일까지신주인수의청약을하지아니하거나그가액을납입하지아니한주식이발생하는경우에그처리방법은발행가액의적정성등관련법령에서정하는바에따라이사회결의로정한다. 6 회사는신주를배정하면서발생하는단주에대한처리방법은이사회의결의로정한다. 7 회사는제1항제1호에따라신주를배정하는경우에는주주에게신주인수권증서를발행하여야한다 12월 31일매사업년도종료후 3월이내 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 348

351 주주명부폐쇄시기주권의종류명의개서대리인주주의특전공고게재신문 매년 1월 1일부터 1월 31일까지 1주권, 5주권, 10주권, 50주권, 100주권, 500주권, 1,000주권, 10,000주권 (8종) 한국예탁결제원해당사항없음세계일보 5. 주가및주식거래실적 증권신고서제출일현재당사의주권은한국거래소또는해외의조직화된시장에상장되지않았으므로해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 349

352 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 1. 임원및직원의현황 가. 임원의현황 [ 증권신고서제출일현재 ] ( 단위 : 주 ) 성명 성별 출생 년월 직위 등기임원 여부 상근 여부 담당 업무 주요경력 소유주식수 의결권 의결권 있는주식 없는주식 재직기간 임기 만료일 창원대경영학박사 세계일보국장 정창주남 대표이사등기임원상근경영총괄 용평리조트상무 용평리조트전무 - - ~ 제출일 용평리조트사장 현재 한국휴양콘도미니엄경영협회회장 서울대동양사학학사 Georgetown University Finance 석사 GPI.Inc Principal 박인준남 전무등기임원상근 전략지원 본부총괄 팬택앤큐리텔부장 팬택씨앤아이부장 - - ~ 제출일 용평리조트상무보 현재 용평리조트상무 용평리조트전무 광주대경영학과학사 세종대경영대학원석사 조현철남 사외이사등기임원비상근경영자문 녹십자의료공업 기획실장 ID&Partners 대표이사 - - ~ 제출일 대명레저산업대표이사 현재 엠클레스컨벤션회장 서울대법과대학원법학석사 김도형남 사외이사등기임원비상근경영자문 사법연수원제22기수료 미국뉴욕대학교법학대학원 대구지방검찰청검사 법무법인태평양변호사 법무법인율촌파트너변호사 ~ 제출일현재 법무법인화우파트너변호사 최윤기남 기타비상무이사 등기임원비상근경영자문 JC 회장 세계일보이사 세계기독교통일신령협회유지재단이사장 ~ 제출일현재 일상해양산업대표이사 홍선표남 기타비상무이사 등기임원비상근경영자문 선원건설대표이사 학교법인선문학원부이사장 - - ~ 제출일 세계기독교통일신령협회유지재단사무총장 현재 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 350

353 선문대학교경영학부학사 김성민남 감사등기임원상근감사 세일회계법인회계사 세림회계법인회계사 - - ~ 제출일 삼정회계법인회계사 현재 유성번남 전무비등기임원상근 영업본부총괄 창원대경영학학사 INP중공업부장 일상해양산업본부장 ( 주 ) 비체팰리스본부장 ( 주 ) 세일로부사장 ~ 제출일현재 - 최잉규남 상무비등기임원상근 마케팅본부총괄 강원대관광경영학학사 용평리조트분양회원팀장 용평리조트스포츠본부장 ~ 제출일현재 최규민남 상무비등기임원상근 스포츠본부총괄 관동대관광경영학학사 용평리조트총지배인 - - ~ 제출일 - 현재 충주산업대학전문학사 남태수남 상무비등기임원상근 시설개발본부총괄 한국열관리시공협회사무국장 쌍용건설기전팀장 - - ~ 제출일 - 용평리조트부장 현재 나. 직원의현황 (1) 직종별구성 ( 단위 : 천원, 명 ) 직원수 기간의 사업부문 성별 기간제정함이없는평균연간급여 1인평균근로자근로자합계근속연수총액급여액비고 전체 ( 단시간 전체 ( 단시간근로자 ) 근로자 ) 리조트운영 남 년 4,150,421 34,301 - 여 년 1,309,097 27,853 - 시설, 개발부문 남 년 2,049,718 41,831 - 여 년 34,288 34,288 - 지원관리부문 남 년 2,093,688 40,263 - 여 년 1,023,467 24,963 - 합계 년 10,660,679 34,279 - 주1) 작성기준일은 2015년 12월 31일상시직재직자기준입니다. 주2) 평균근속연수, 연간급여총액, 1인평균급여액은연중중도퇴사자를제외한금액입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 351

354 2. 임원의보수등 가. 이사 ( 사외이사포함 ) 및감사위원회위원 ( 감사 ) 의보수현황 (1) 주주총회승인금액 년기준으로이사의평급지급액은 1 인당평균약 1.5 억원을지급받고있으며, 감사는 56 백만원을지급받고있습니다. 이사및감사의보수현황은다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 지급총액 주총승인금액 1인당평균지급액 비고 등기이사 명 사외이사 - 1,000-2명 기타비상무이사 - - 2명 감사 명 주 ) 1 인당평균지급액은지급총액 / 이사의수로나누어계산하였습니다. 나. 임원에대한주식매수선택권부여내역 당사는증권신고서제출일현재해당사항없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 352

355 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 1. 계열회사의현황 구분 회사명 상장사 (1사) 일신석재 ( 재 ) 세계기독교통일신령협회유지재단, 일화, 카페코나퀸즈, 탑헬스케어, 세계일보, 세계일보제작단, 세계닷컴, 세계일보전산제 비상장사 (27사) 작단, 데일리스포츠월드, 일상해양산업, 오션호프해운, 미관산업, 세일로, 휴먼빌서비스, 선원건설, 티아이씨, 신정개발특장차, 세일여행사, 제이씨, ( 유 ) 평농, 아시아해양, 티이엠 ( 유 ), 천일 교육원, 평일기획, 해피마루, 피크아일랜드, 비체팰리스, 2. 계열회사등의상호투자지분현황 계열회사간의상호투자지분현황은다음과같습니다. 출자회사 구분 ( 재 ) 세계기독교 통일신령협회 유지재단 일화 세계일보 세계일보 제작단 용평 리조트 일상해양 산업 선원건설 피 출 일화 92.28% % 카페코나퀸즈 % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 353