Ⅷ. 계열회사등에관한사항 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...375

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1 목 정정신고 ( 보고 )...1 투자설명서...60 투자결정시유의사항...61 대표이사등의확인...67 본문...68 요약정보 핵심투자위험 모집또는매출에관한일반사항...77 제 1 부모집또는매출에관한사항...79 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 공모개요 공모방법 공모가격결정방법 모집또는매출절차등에관한사항 인수등에관한사항 Ⅱ. 증권의주요권리내용 Ⅲ. 투자위험요소 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) Ⅴ. 자금의사용목적 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 회사의개요 회사의연혁 자본금변동사항 주식의총수등 의결권현황 배당에관한사항 Ⅱ. 사업의내용 Ⅲ. 재무에관한사항 요약재무정보 연결재무제표 연결재무제표주석 재무제표 재무제표주석 기타재무에관한사항 Ⅳ. 감사인의감사의견등 Ⅴ. 이사회등회사의기관에관한사항 이사회에관한사항 감사제도에관한사항 주주의의결권행사에관한사항 Ⅵ. 주주에관한사항 Ⅶ. 임원및직원등에관한사항 임원및직원의현황 임원의보수등 차

2 Ⅷ. 계열회사등에관한사항 Ⅸ. 이해관계자와의거래내용 X. 그밖에투자자보호를위하여필요한사항 전문가의확인 전문가의확인 전문가와의이해관계...375

3 정정신고 ( 보고 ) 2018 년 09 월 03 일 1. 정정대상공시서류 : 투자설명서 2. 정정대상공시서류의최초제출일 : 2018 년 08 월 29 일 3. 정정사유 : 발행조건및공모가액확정에따른기재사항정정 4. 정정사항금번정정사항은보라색으로표시하였습니다. 항목 정정전 정정후 공통정정사항 모집 ( 매출 ) 가액 ( 예정 ) : 모집 ( 매출 ) 가액 ( 확정 ) : 16,100원 ~ 18,700원 20,000원공모주식수 ( 예정 ) : 1,600,000주공모주식수 ( 확정 ) : 1,920,000주모집 ( 매출 ) 총액 ( 예정 ) : 모집 ( 매출 ) 총액 ( 확정 ) : 25,760,000,000원 ~ 38,400,000,000원 29,920,000,000원 요약정보의모든정정사항은아래본문의정정사항을동일하게반영하였으 요약정보 므로, 본정정표에별도로기재하지않습니다. 요약정보의정정사항은아래 본문정정내용을참고하시기바랍니다. 제1부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 주1) 주1) 2. 공모방법 주2) 주2) 2. 공모방법-가 주3) 주3) 2. 공모방법-나 주4) 주4) 2. 공모방법-다 주5) 주5) 2. 공모방법-라 주6) 주6) 3. 공모가격결정방법-나 주7) 주7) 3. 공모가격결정방법-다 주8) 주8) 4. 모집또는매출절차등에관한사항-가 주9) 주9) 4. 모집또는매출절차등에관한사항-라 주10) 주10) 5. 인수등에관한사항-가 주11) 주11) 5. 인수등에관한사항-나 주12) 주12) 5. 인수등에관한사항-다 주13) 주13) Ⅲ. 투자위험요소 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 1

4 3. 기타위험 - 라. 주14) 주14) 3. 기타위험 - 마 주15) 주15) 3. 기타위험 - 바 주16) 주16) 3. 기타위험 - 아 주17) 주17) 3. 기타위험 - 하 주18) 주18) IV. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 2. 평가의개요 - 가 주19) 주19) 4. 공모가격에대한의견-가 주20) 주20) 4. 공모가격에대한의견-나 주21) 주21) V. 자금의사용목적 1. 모집에의한자금조달내역- 가 1. 모집에의한자금조달내역- 나 주 22) 주 22) 주 23) 주 23) 2. 자금의사용목적주 24) 주 24) 3. 자금의세부사용계획주 25) 주 25) 주 1) 정정전 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 1,600, ,100 25,760,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표 KB 증권기명식보통주 1,600,000 25,760,000, ,800,000 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 모집 ( 매출 ) 예정가액 ( 이하 " 공모희망가액 " 이라한다.) 과관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 의 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는명성티엔에스 의제시공모희망가액인 16,100원 ~ 18,700원중최저가액기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다.) 은청약일전에실시하는수요예측결과를반영하여대표주관회사인 KB증권 와발행회사인명성티엔에스 가재협의한후 1주당확정공모가액을최종결정할예정이며, 모집 ( 매출 ) 가액의확정시정정신고서를제출할예정입니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는증권수로변경가능합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 2

5 주5) 주6) 주7) 주8) 주9) 1 우리사주조합청약일 : 2018년 09월 04일 (1일간) 2 기관투자자, 일반청약자청약일 : 2018년 09월 04일 ~ 05일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자가두차례이상청약하는이중청약이금지되오니이점유의하시기바랍니다. 이중청약금지와관련한세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 을참고하시기바랍니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2018년 05월 31일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2018년 08월 02일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 총인수대가는공모금액및상장주선인의추가의무인수금액을합산한금액의 3.0% 와 3억원중큰금액입니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여제시한공모희망가액범위의최저가액기준이며, 향후수요예측이후결정되는확정가액에따라변동될수있습니다. 또한, 상장주선인의의무인수금액은모집 매출하는물량의청약이미달될경우변동될수있으며, 이경우총인수대가도변동될수있습니다. 금번공모시코스닥시장상장규정제26조제6항제2호에의해상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 그세부내역은아래표와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 KB 증권 기명식보통 주 48,000 주 772,800,00 0 원 코스닥시장상장규정에 따른상장주선인의의 무인수분 주 10) 금번공모에서는증권인수업무등에관한규정의일반청약자에게공모주식을인수회사에 매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 가부여되지않습니다. 정정후 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 1,920, ,000 38,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표 KB 증권기명식보통주 1,920,000 38,400,000,000 1,300,200,000 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 3

6 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 주7) 주8) 주9) 모집 ( 매출 ) 예정가액 ( 이하 " 공모희망가액 " 이라한다.) 과관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 의 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는확정공모가액인 20,000원기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다.) 은청약일전에실시하는수요예측결과를반영하여대표주관회사인 KB증권 와발행회사인명성티엔에스 가협의하여1주당확정공모가액을 20,000원으로결정하였습니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는증권수중 100분의 120으로결정되었습니다. 1 우리사주조합청약일 : 2018년 09월 04일 (1일간) 2 기관투자자, 일반청약자청약일 : 2018년 09월 04일 ~ 05일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자가두차례이상청약하는이중청약이금지되오니이점유의하시기바랍니다. 이중청약금지와관련한세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 을참고하시기바랍니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2018년 05월 31일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2018년 08월 02일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 총인수대가는공모금액및상장주선인의추가의무인수금액을합산한금액의3.3% 에해당하는금액입니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여결정한확정공모가액기준입니다. 또한, 상장주선인의의무인수금액은모집 매출하는물량의청약이미달될경우변동될수있으며, 이경우총인수대가도변동될수있습니다. 금번공모시코스닥시장상장규정제26조제6항제2호에의해상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 그세부내역은아래표와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 KB 증권 기명식보통 주 50,000 주 1,000,000,000 원 코스닥시장상장규정 에따른상장주선인의 의무인수분 주 10) 금번공모에서는증권인수업무등에관한규정의일반청약자에게공모주식을인수회사에 매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 가부여되지않습니다. 주 2) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 4

7 정정전 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모는신주모집 1,000,000 주 ( 공모주식수의 62.5%) 와구주매출 600,000 주 ( 공모주식수의 37.5%) 의일반공모방식에의합니다. 정정후 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모는신주모집 1,320,000 주 ( 공모주식수의 68.75%) 와구주매출 600,000 주 ( 공모주식수의 31.25%) 의일반공모방식에의합니다. 주 3) 정정전 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 1,500,000 주 93.75% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 100,000 주 6.25% 우선배정 합계 1,600,000 주 100% - [ 일반공모주식배정내역 ] 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집 ( 매출 ) 총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 320,000 주 (20.00%) 5,152,000,000 원 - 기관투자자 1,180,000 주 (73.75%) 16,100 원 ( 주 1) 18,998,000,000 원 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 합계 1,500,000 주 (93.75%) 24,150,000,000 원 - 주 1) 주 2) 주당공모가액및모집 ( 매출 ) 총액은공모희망가액인 16,100원 ~ 18,700원중최저가액기준입니다. 증권증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거고위험고수익투자신탁에공모주식의10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정해야하고, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 정정후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 5

8 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 1,820,000 주 94.79% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 100,000 주 5.21% 우선배정 합계 1,920,000 주 100% - [ 일반공모주식배정내역 ] 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집 ( 매출 ) 총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 384,000 주 (20.00%) 7,680,000,000 원 - 기관투자자 1,436,000 주 (74.79%) 20,000 원 ( 주 1) 28,720,000,000 원 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 합계 1,820,000 주 (94.79%) 36,400,000,000 원 - 주 1) 주당공모가액및모집 ( 매출 ) 총액은확정공모가액인 20,000 원기준입니다. 주 2) 증권증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거고위험고수익투자신탁에공모주식의10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정해야하고, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 주 4) 정정전 나. 모집의방법등 [ 모집방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 937,500 주 93.75% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 62,500 주 6.25% 우선배정 합계 1,000,000 주 100% - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 6

9 [ 모집의세부내역 ] 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 200,000주 (20.00%) 3,220,000,000 원 - 기관투자자우리사주조합 737,500주 (73.75%) 62,500주 (6.25%) 16,100 원 11,873,750,000원 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 1,006,250,000원 우선배정 합계 1,000,000주 (100%) 16,100,000,000 원 - 주 1) 금번모집에서우리사주조합에모집주식중 62,500 주 (6.25%) 를우선배정하였습니다. 주 2) 주 3) 주 4) 금번모집에서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁및벤처기업투자신탁포함 ) 에게배정된모집물량은대표주관회사인 KB증권 을통하여청약이실시됩니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 7

10 주 5) 주 6) 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조 18호에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 8

11 주 8) 주 9) 투자일임회사와부동산신탁회사의경우 증권인수업무등에관한규정 제5조의2에의거, 수요예측에참여하기위해서는다음과같은참여조건을충족해야합니다. 1 투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 다만, 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다. 1. 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측에참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 2 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우제1항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야한다. 3 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측등에참여하는경우위의조건 ( 증권인수업무등에관한규정 제5조의2제1항 ) 이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 9

12 주 10) 주 11) 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁으로서 ( 대통령령제28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다 ) 다음각호의요건을모두갖춘신탁을말합니다. 1 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정제외 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2 통장에의하여거래되는것일것 3 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 4 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는 조세특례제한법 제14조제1항제 3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야한다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 10

13 주12) 주13) 주14) 주15) 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정주식수 ( 비율 ) 는기관투자자수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 한편, 청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 -Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 라. 청약결과배정방법 에관한사항부분참조 ) 3 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정하며, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 4 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 5 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 주당모집가액은대표주관회사인 KB증권 가제시한공모희망가액 16,100원 ~ 18,700원중최저가액으로서, 청약일전에 KB증권 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여 KB증권 과명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정할예정입니다. 모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액 16,100원 ~ 18,700원의제시밴드최저가액인 16,100원을근거로하여계산한금액이며, 확정가액이아니므로추후변동될수있습니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. 정정후 나. 모집의방법등 [ 모집방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 1,251,250 주 94.79% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 68,750 주 5.21% 우선배정 합계 1,320,000 주 100% - [ 모집의세부내역 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 11

14 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 264,000주 (20.00%) 5,280,000,000 원 - 기관투자자우리사주조합 987,250주 (74.79%) 68,750주 (5.21%) 21,000 원 고위험고수익투자신탁, 19,745,000,000원벤처기업투자신탁배정수량포함 1,375,000,000원우선배정 합계 1,320,000주 (100%) 26,400,000,000 원 - 주 1) 금번모집에서우리사주조합에모집주식중 68,750 주 (5.21%) 를우선배정하였습니다. 주 2) 주 3) 주 4) 금번모집에서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁및벤처기업투자신탁포함 ) 에게배정된모집물량은대표주관회사인 KB증권 을통하여청약이실시됩니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 12

15 주 5) 주 6) 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조 18호에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 13

16 주 8) 주 9) 투자일임회사와부동산신탁회사의경우 증권인수업무등에관한규정 제5조의2에의거, 수요예측에참여하기위해서는다음과같은참여조건을충족해야합니다. 1 투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 다만, 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다. 1. 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측에참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 2 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우제1항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야한다. 3 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측등에참여하는경우위의조건 ( 증권인수업무등에관한규정 제5조의2제1항 ) 이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 14

17 주 10) 주 11) 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁으로서 ( 대통령령제28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다 ) 다음각호의요건을모두갖춘신탁을말합니다. 1 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정제외 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2 통장에의하여거래되는것일것 3 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 4 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는 조세특례제한법 제14조제1항제 3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야한다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 15

18 주12) 주13) 주14) 주15) 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정주식수 ( 비율 ) 는기관투자자수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 한편, 청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 -Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 라. 청약결과배정방법 에관한사항부분참조 ) 3 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정하며, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 4 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 5 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 주당모집가액은대표주관회사인 KB증권 가결정한확정공모가액 20,000원기준이며, 수요예측결과를반영하여 KB증권 과명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정하였습니다. 모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 20,000원을근거로계산한금앱입니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 120으로결정되었습니다. 주 5) 정정전 (1) 매출의방법 [ 매출방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 562,500 주 93.75% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 37,500 주 6.25% 우선배정 합계 600,000 주 100% - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 16

19 [ 매출의세부내역 ] 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집 ( 매출 ) 총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 120,000주 (20.00%) 1,932,000,000 원 - 기관투자자우리사주조합 442,500주 (73.75%) 37,500주 (6.25%) 16,100 원 7,124,250,000원 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 603,750,000원 우선배정 합계 600,000주 (100%) 9,660,000,000 원 - 주 1) 금번매출에서우리사주조합에모집주식중 37,500 주 (6.25%) 를우선배정하였습니다. 주 2) 주 3) 주 4) 금번매출에서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁및벤처기업투자신탁포함 ) 에게배정된매출물량은대표주관회사인 KB증권 을통하여청약이실시됩니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 17

20 주 5) 주 6) 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조 18호에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 18

21 주 8) 주 9) 투자일임회사와부동산신탁회사의경우 증권인수업무등에관한규정 제5조의2에의거, 수요예측에참여하기위해서는다음과같은참여조건을충족해야합니다. 1 투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 다만, 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다. 1. 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측에참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 2 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우제1항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야한다. 3 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측등에참여하는경우위의조건 ( 증권인수업무등에관한규정 제5조의2제1항 ) 이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 19

22 주 10) 주 11) 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁으로서 ( 대통령령제28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다 ) 다음각호의요건을모두갖춘신탁을말합니다. 1 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정제외 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2 통장에의하여거래되는것일것 3 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 4 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는 조세특례제한법 제14조제1항제 3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야한다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 20

23 주12) 주13) 주14) 주15) 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정주식수 ( 비율 ) 는기관투자자수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 한편, 청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 -Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 라. 청약결과배정방법 에관한사항부분참조 ) 3 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정하며, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 4 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 5 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 주당매출가액은대표주관회사인 KB증권 가제시한공모희망가액 16,100원 ~ 18,700원중최저가액으로서, 청약일전에 KB증권 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여 KB증권 과명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정할예정입니다. 매출총액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액 16,100원 ~ 18,700원의제시밴드최저가액인 16,100원을근거로하여계산한금액이며, 확정가액이아니므로추후변동될수있습니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수로변경가능합니다. ( 중략 ) (3) 매출대상주식의소유자에관한사항 보유자 회사와의 관계 보유증권의 종류 매출전 보유주식수 매출주식수 매출후 보유주식수 ( 비율 ) 권태욱대표이사기명식보통주 2,170,920 주 350,000 주 이용진대표이사기명식보통주 1,990,000 주 250,000 주 합계기명식보통주 4,160,920 주 600,000 주 1,820,920주 (30.11%) 1,740,000주 (28.77%) 3,560,920주 (58.88%) 주 ) 상기매출후보유주식수비율은공모전주식수인 5,000,000 주에신주모집주식수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 21

24 (1,000,000 주 ) 및상장주선인의무인수주식수 (48,000 주 ) 를합한공모후주식수에대한비 율입니다. 정정후 (1) 매출의방법 [ 매출방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 568,750 주 94.79% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 31,250 주 5.21% 우선배정 합계 600,000 주 100% - [ 매출의세부내역 ] 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집 ( 매출 ) 총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 120,000주 (20.00%) 2,400,000,000 원 - 기관투자자우리사주조합 448,750주 (74.79%) 31,250주 (5.21%) 16,100 원 고위험고수익투자신탁, 8,975,000,000원벤처기업투자신탁배정수량포함 625,000,000원우선배정 합계 600,000주 (100%) 12,000,000,000 원 - 주 1) 금번매출에서우리사주조합에모집주식중 31,250 주 (5.21%) 를우선배정하였습니다. 주 2) 금번매출에서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁및벤처기업투자신탁포함 ) 에게배정된 매출물량은대표주관회사인 KB 증권 을통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 22

25 주 3) 주 4) 주 5) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 23

26 주6) 주7) 주8) 주9) 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조 18호에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 투자일임회사와부동산신탁회사의경우 증권인수업무등에관한규정 제5조의2에의거, 수요예측에참여하기위해서는다음과같은참여조건을충족해야합니다. 1 투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 다만, 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다. 1. 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측에참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 2 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우제1항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야한다. 3 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측등에참여하는경우위의조건 ( 증권인수업무등에관한규정 제5조의2제1항 ) 이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 24

27 주 10) 주 11) 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁으로서 ( 대통령령제28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다 ) 다음각호의요건을모두갖춘신탁을말합니다. 1 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정제외 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2 통장에의하여거래되는것일것 3 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 4 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는 조세특례제한법 제14조제1항제 3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야한다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 25

28 주12) 주13) 주14) 주15) 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정주식수 ( 비율 ) 는기관투자자수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 한편, 청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 -Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 라. 청약결과배정방법 에관한사항부분참조 ) 3 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정하며, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 4 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 5 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 주당매출가액은대표주관회사인 KB증권 가결정한확정공모가액 20,000원기준이며, 수요예측결과를반영하여 KB증권 과명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정하였습니다. 매출총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 20,000원을근거로계산한금액입니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 120으로결정되었습니다. ( 중략 ) (3) 매출대상주식의소유자에관한사항 보유자 회사와의 관계 보유증권의 종류 매출전 보유주식수 매출주식수 매출후 보유주식수 ( 비율 ) 권태욱대표이사기명식보통주 2,170,920 주 350,000 주 이용진대표이사기명식보통주 1,990,000 주 250,000 주 합계기명식보통주 4,160,920 주 600,000 주 1,820,920주 (28.59%) 1,740,000주 (27.32%) 3,560,920주 (55.90%) 주 ) 상기매출후보유주식수비율은공모전주식수인 5,000,000 주에신주모집주식수 (1,320,000 주 ) 및상장주선인의무인수주식수 (50,000 주 ) 를합한공모후주식수에대한비율 입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 26

29 주 6) 정정전 라. 상장규정에따른상장주선인의의무취득분에관한사항 [ 상장규정에따른상장주선인의의무취득분내역 ] 구분취득주수주당취득가액취득총액비고 KB 증권 48,000 주 16,100 원 772,800,000 원 - 주 1) 주 2) 주당취득가액및취득총액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한희망공모가액 (16,100원 ~ 18,700원 ) 의밴드최저가액인 16,100원기준입니다. 상기취득분은모집 매출주식과는별도로신주로발행되어상장주선인이취득하게됩니다. 단, 모집 매출하는물량의청약이미달될경우, 주당취득가액이변경될경우에는주식수가변동될수있습니다. 관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 의 5. 인수등에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 정정후 라. 상장규정에따른상장주선인의의무취득분에관한사항 [ 상장규정에따른상장주선인의의무취득분내역 ] 구분취득주수주당취득가액취득총액비고 KB 증권 50,000 주 20,000 원 1,000,000,000 원 - 주 1) 주 2) 주당취득가액및취득총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 20,000원기준입니다. 상기취득분은모집 매출주식과는별도로신주로발행되어상장주선인이취득하게됩니다. 단, 모집 매출하는물량의청약이미달될경우, 주당취득가액이변경될경우에는주식수가변동될수있습니다. 관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 의 5. 인수등에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 주 7) 정정전 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여동사의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시하였습니다. 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 27

30 주당희망공모가액 확정공모가액결정방법 16,100 원 ~ 18,700 원 수요예측결과와시장상황을고려하여발행회사와 대표주관회사가협의하여결정할예정임 주 1) 주 2) 주 3) 상기도표에서제시한희망공모액의범위는명성티엔에스 의절대적평가가치가아니며, 향후국내ㆍ외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동될수있습니다. 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은향후수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여확정할예정입니다. 공모희망가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 을참고하시기바랍니다. 정정후 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여동사의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시하였습니다. 구분주당희망공모가액주당확정공모가액확정공모가액결정방법 내용 16,100원 ~ 18,700원 20,000원수요예측결과와시장상황을고려하여발행회사와대표주관회사가협의하여결정할예정임 주 1) 주 2) 주 3) 상기도표에서제시한희망공모액의범위는명성티엔에스 의절대적평가가치가아니며, 향후국내ㆍ외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동될수있습니다. 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여 20,000원으로최종결정하였습니다. 공모희망가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 을참고하시기바랍니다. 주 8) 정정전 ( 내용없음 ) 정정후 (12) 수요예측결과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 28

31 ( 가 ) 수요예측참여내역 ( 단위 : 주 ) 국내기관투자자 외국기관투자자 구분 운용사 ( 집합 ) 투자매매, 중개업자 연기금, 운용사 ( 고유 ), 은행, 보험 기타 거래실적 ( 유 ) 주 ) 거래실적 ( 무 ) 합계 건수 ,052 수량 142,447,000 35,414, ,755, ,431,548 93,286, ,287,600 1,070,621,148 경쟁률 주 ) 대표주관회사와거래관계가있거나대표주관회사가실재성을인지하고있는외국기관투자자 ( 나 ) 수요예측신청가격및신청수량분포 ( 단위 : 주 ) 국내기관투자자 외국기관투자자 구분 운용사 ( 집합 ) 투자매매, 중개업자 연기금, 운용사 ( 고유 ), 은 행, 보험 기타 거래실적 ( 유 ) 주 ) 거래실적 ( 무 ) 합계 건수수량건수수량건수수량건수수량건수수량건수수량건수수량 밴드상단초과 ,666, ,414, ,317, ,246, ,386, ,277,600 1,013 1,044,307,148 밴드상위 75% 초과 ~ 100% 이하밴드상위 50% 초과 ~ 75% 이하밴드상위 25% 초과 ~ 50% 이하 7 4,781, ,438, ,185, ,900, ,010, ,314, 밴드중간값 밴드중간값미만 ~ 하위 25% 이상밴드하위 25% 미만 ~ 50% 이상밴드하위 50% 미만 ~ 75% 이상밴드하위 75% 미만 ~ 100% 이상 밴드하단미만 합계 ,666, ,414, ,317, ,431, ,286, ,287,600 1,052 1,070,621,148 주 ) 대표주관회사와거래관계가있거나대표주관회사가실재성을인지하고있는외국기관투자자 과거양식으로작성한수요예측신청가격분포는다음과같습니다. 구분 참여건수기준 신청수량기준 참여건수 ( 건 ) 비율신청수량 ( 주 ) 비율 23,000원이상 % 41,330, % 22,000원이상 ~ 23,000원미만 % 274,273, % 21,000원이상 ~ 22,000원미만 % 426,319, % 20,000원이상 ~ 21,000원미만 % 293,249, % 20,000원미만 % 35,449, % 합계 1, % 1,070,621, % 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 29

32 ( 다 ) 의무보유확약신청내역 구분참여건수 ( 건 ) 참여수량 ( 주 ) 2 개월확약 18 18,823,000 1 개월확약 74 82,575,000 2 주확약 22 24,152,000 합계 ,550,000 총수량대비비율 (%) 10.84% 11.73% 주 ) 상기의확약기관수및신청수량은수요예측참여결과를기재하였으며, 실제배정내역은이와는상이합니다. ( 라 ) 주당확정공모가액의결정 상기의수요예측결과및시장상황등을고려하여발행회사인명성티엔에스 ( 주 ) 와대표주관회사인 KB 증권 ( 주 ) 가협의하여 1 주당확정공모가액을 20,000 원으로결정하였습니다. ( 마 ) 물량배정대상자가격범위 1 주당확정공모가액인 20,000 원이상가격제시자 주 9) 정정전 가. 모집또는매출조건 항목내용비고 모집또는매출주식의수기명식보통주 1,600,000 주 - 주당모집가액또는매출가액 모집총액또는매출총액 예정가액 16,100원 주2) 확정가액 - - 예정가액 25,760,000,000 원 - 확정가액 - - 청약단위주 3) - 청약기일 기관투자자 일반투자자 개시일 2018년 09월 04일 ( 화 ) 종료일 2018년 09월 05일 ( 수 ) 개시일 2018년 09월 04일 ( 화 ) 종료일 2018년 09월 05일 ( 수 ) 주 1) 청약증거금 주 4) 기관투자자 0% - 일반투자자 50% - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 30

33 납입기일 2018 년 09 월 07 일 ( 금 ) - 주 1) 주 2) 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 주당공모가액대표주관회사인 KB증권 와발행회사인명성티엔에스 가협의하여제시한공모희망가액중최저가액으로서, 청약일전 KB증권 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여 KB증권 와명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정할것입니다. 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁포함 ) 는 KB증권 의본ㆍ지점에서청약이가능하며, 청약단위는 1주로합니다. 2 기관투자자의청약은수요예측에참여하는물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청가격 x 신청수량 ) 과수요예측최고참여한도중작은금액으로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 및 ' 라. 청약결과배정방법 ' 을참고하시기바랍니다. 3 일반청약자는대표주관회사인 KB증권 에서청약이가능합니다. 대표주관회사인 KB증권 의 1인당청약한도, 청약단위는아래와같습니다. KB 증권 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금율 주 3) 구분 일반청약자배정물량 최고청약한도 청약증거금율 KB증권 320,000주 16,000주 50% 주 1) 우대고객의경우최고청약한도의 200%(32,000 주 ) 까지청약이가 능합니다. KB 증권 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 10주이상 ~ 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 2,000주이하 200주 2,000주초과 ~ 5,000주이하 500주 5,000주초과 ~ 10,000주이하 1,000주 10,000주초과 ~ 32,000주이하 2,000주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 31

34 주 4) 주 5) 주 6) 청약증거금 1 기관투자자의경우청약증거금은없습니다. 2 일반청약자청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우추가납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에청약처를통하여추가납입을하여야하며, 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는미달금액에해당하는배정주식은그청약을받은대표주관회사가자기계산으로인수하거나재배정하며, 초과청약증거금이있는경우이를주금납입기일당일 (2018년 09월 07일 ) 에반환합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 4 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018년 09월 07일 08:00 ~ 12:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사가그미달금액에해당하는주식을추가청약을희망하는기관투자자에게배정하거나인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하거나재배정합니다. 청약취급처 1 기관투자자 : KB증권 본ㆍ지점 2 일반청약자 : KB증권 본ㆍ지점분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제6조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 정정후 가. 모집또는매출조건 항목내용비고 모집또는매출주식의수기명식보통주 1,920,000 주 - 주당모집가액또는매출가액 모집총액또는매출총액 예정가액 16,100원 주2) 확정가액 20,000원 - 예정가액 25,760,000,000 원 - 확정가액 38,400,000,000 원 - 청약단위주 3) - 청약기일 기관투자자 개시일 2018 년 09 월 04 일 ( 화 ) 종료일 2018 년 09 월 05 일 ( 수 ) 주 1) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 32

35 일반투자자 개시일 2018 년 09 월 04 일 ( 화 ) 종료일 2018 년 09 월 05 일 ( 수 ) 청약증거금 주 4) 기관투자자 0% - 일반투자자 50% - 납입기일 2018 년 09 월 07 일 ( 금 ) - 주 1) 주 2) 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 주당공모가액대표주관회사인 KB증권 와발행회사인명성티엔에스 가협의하여제시한공모희망가액중최저가액으로서, 청약일전 KB증권 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여 KB증권 와명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을20,000원으로최종결정하였습니다. 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁포함 ) 는 KB증권 의본ㆍ지점에서청약이가능하며, 청약단위는 1주로합니다. 2 기관투자자의청약은수요예측에참여하는물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청가격 x 신청수량 ) 과수요예측최고참여한도중작은금액으로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 및 ' 라. 청약결과배정방법 ' 을참고하시기바랍니다. 3 일반청약자는대표주관회사인 KB증권 에서청약이가능합니다. 대표주관회사인 KB증권 의 1인당청약한도, 청약단위는아래와같습니다. KB 증권 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금율 주 3) 구분 일반청약자배정물량 최고청약한도 청약증거금율 KB증권 384,000주 16,000주 50% 주 1) 우대고객의경우최고청약한도의 200%(32,000 주 ) 까지청약이가 능합니다. KB 증권 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 10주이상 ~ 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 2,000주이하 200주 2,000주초과 ~ 5,000주이하 500주 5,000주초과 ~ 10,000주이하 1,000주 10,000주초과 ~ 32,000주이하 2,000주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 33

36 주 4) 주 5) 주 6) 청약증거금 1 기관투자자의경우청약증거금은없습니다. 2 일반청약자청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우추가납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에청약처를통하여추가납입을하여야하며, 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는미달금액에해당하는배정주식은그청약을받은대표주관회사가자기계산으로인수하거나재배정하며, 초과청약증거금이있는경우이를주금납입기일당일 (2018년 09월 07일 ) 에반환합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 4 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018년 09월 07일 08:00 ~ 12:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사가그미달금액에해당하는주식을추가청약을희망하는기관투자자에게배정하거나인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하거나재배정합니다. 청약취급처 1 기관투자자 : KB증권 본ㆍ지점 2 일반청약자 : KB증권 본ㆍ지점분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제6조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 주 10) 정정전 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 구분 비율 배정주식 우리사주조합 6.25% 100,000 주 기관투자자 73.75% 1,180,000 주 일반투자자 20.00% 320,000 주 합계 % 1,600,000주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 34

37 주 1) 주 2) 주 3) 상기청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를청약주식수에비례하여초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. 청약자유형군합산배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인 KB증권 가자기계산으로인수하거나재배정합니다. 단, 발행회사의이해관계인및기타금번공모와관련하여발행회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자는배정대상에서제외됩니다. ( 후략 ) 정정후 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 구분 비율 배정주식 우리사주조합 5.21% 100,000 주 기관투자자 74.79% 1,436,000 주 일반투자자 20.00% 384,000 주 합계 % 1,920,000주 주 1) 주 2) 주 3) 상기청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를청약주식수에비례하여초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. 청약자유형군합산배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인 KB증권 가자기계산으로인수하거나재배정합니다. 단, 발행회사의이해관계인및기타금번공모와관련하여발행회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자는배정대상에서제외됩니다. ( 후략 ) 주 11) 정정전 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 인수인인수주식의종류와수인수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 35

38 명칭주소 ( 인수비율 ) ( 주 1) 조건 KB 증권 서울특별시영등포구여의나루로 50 기명식보통주식 1,600,000 주 (100%) 총액인수 주 1) 주 2) 주 3) 대표주관회사인 KB증권 이전체공모물량의 100% 를총액인수하고인수계약서상인수수수료를지급받습니다. 인수금액은대표주관회사와발행회사가협의하여제시한공모희망가액 (16,100원 ~ 18,700원 ) 의밴드최저가액인 16,100원기준으로계산한금액이며, 확정된금액이아니므로추후변동될수있습니다. 기관투자자및일반투자자배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인 KB증권 ( 주 ) 의자기계산으로최종실권주를인수합니다. 정정후 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 인수인 인수주식의종류와수 인수 명칭 주소 ( 인수비율 ) ( 주 1) 조건 KB 증권 서울특별시영등포구여의나루로 50 기명식보통주식 1,920,000 주 (100%) 총액인수 주 1) 주 2) 대표주관회사인 KB증권 이전체공모물량의 100% 를총액인수하고인수계약서상인수수수료를지급받습니다. 기관투자자및일반투자자배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인 KB증권 ( 주 ) 의자기계산으로최종실권주를인수합니다. 주 12) 정정전 나. 인수대가에관한사항 구분인수인금액비고 인수수수료 KB 증권 795,984,000 주 1), 주 2) ( 단위 : 원 ) 주 1) 주 2) 인수수수료는공모희망가액인 16,100원 ~ 18,700원중최저가액인 16,100원을기준으로산정한총공모금액및상장주선인의추가의무인수금액을합산한금액의 3.0% 와금삼억원 (\300,000,000) 중큰금액에해당합니다. 다만, 향후결정되는확정공모가액에따라인수수수료는변경될수있습니다. 금번공모와관련하여기타인수인에게지급되는신주인수권등기타대가및보상은없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 36

39 정정후 나. 인수대가에관한사항 구분인수인금액비고 인수수수료 KB 증권 1,300,200,000 주 1), 주 2) ( 단위 : 원 ) 주 1) 주 2) 인수수수료는대표주관회사와발행회사가협의하여결정한공모확정가액 20,000원기준으로산정한총공모금액및상장주선인의추가의무인수금액을합산한금액의3.3% 와금삼억원 (\300,000,000) 중큰금액에해당합니다. 금번공모와관련하여기타인수인에게지급되는신주인수권등기타대가및보상은없습니다. 주 13) 정정전 다. 상장주선인의무취득에관한사항 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인이상장을위해모집ㆍ매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집ㆍ매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. ( 이하 " 의무인수 ") 금번공모의대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의상장주선인으로서의무인수에관한세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 KB 증권 기명식보통주 48,000 주 772,800,000 원 코스닥시장상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 주 1) 주 2) 주 3) 위의취득금액은코스닥시장상장규정상모집ㆍ매출하는가격과동일한가격으로취득하여야하며대표주관회사인 KB증권 과발행회사인명성티엔에스 가협의하여제시한공모희망가 16,100원 ~ 18,700원중최저가액인 16,100원기준입니다. 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정제26조제6항에따라발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3개월간계속보유하여야합니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량 (48,000주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집 매출하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 37

40 관련코스닥시장상장규정은아래와같습니다. 관련코스닥시장상장규정 [ 코스닥시장상장규정 ] 제26조 ( 상장주선인의의무 ) 6 상장주선인은다음각호에서정하는바에따라상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지상장예정법인이상장을위해모집 매출하는주식의일부를해당모집 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야한다. 이경우취득수량의산정기준및취득방법등에대하여는세칙에서정한다. 2. 국내법인상장주선의경우에는해당모집 매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 3월간계속보유하여야한다. 다만, 제7조제9항에따른신속이전기업상장주선의경우에는해당모집 매출하는주식의 100분의 5에해당하는수량 ( 취득금액이 25억원을초과하는경우에는 25억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일부터 6개월간계속보유하여야한다. 정정후 다. 상장주선인의무취득에관한사항 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인이상장을위해모집ㆍ매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집ㆍ매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. ( 이하 " 의무인수 ") 금번공모의대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의상장주선인으로서의무인수에관한세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 KB 증권 기명식보통주 50,000 주 1,000,000,000 원 코스닥시장상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 주 1) 주 2) 주 3) 위의취득금액은코스닥시장상장규정상모집ㆍ매출하는가격과동일한가격으로취득하여야하며대표주관회사인 KB증권 과발행회사인명성티엔에스 가협의하여결정한확정공모가액 20,000원기준입니다. 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정제26조제6항에따라발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3개월간계속보유하여야합니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량 (50,000주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집 매출하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 관련코스닥시장상장규정은아래와같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 38

41 관련코스닥시장상장규정 [ 코스닥시장상장규정 ] 제26조 ( 상장주선인의의무 ) 6 상장주선인은다음각호에서정하는바에따라상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지상장예정법인이상장을위해모집 매출하는주식의일부를해당모집 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야한다. 이경우취득수량의산정기준및취득방법등에대하여는세칙에서정한다. 2. 국내법인상장주선의경우에는해당모집 매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 3월간계속보유하여야한다. 다만, 제7조제9항에따른신속이전기업상장주선의경우에는해당모집 매출하는주식의 100분의 5에해당하는수량 ( 취득금액이 25억원을초과하는경우에는 25억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일부터 6개월간계속보유하여야한다. 주 14) 정정전 라. 상장이후유통물량출회에따른위험 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,048,000주중최대주주등의소유주식 3,947,740주 ( 상장후 6개월간보호예수 ), 상장주선인의무인수분 48,000주 ( 상장후 3개월간보호예수 ), 전문투자자의보유기간 2년미만인주식 452,260( 상장후 2개월간자발적보호예수 ) 는매각이제한되는주식입니다. 위의물량을제외한 1,600,000주는상장직후유통가능물량으로상장일부터매도가가능하여주가하락의원인이될수있으며, 최대주주등및보호예수대상자보유주식의보호예수기간이만료되는시점에추가적인물량출회로인하여주가가하락할수있습니다. 코스닥시장상장규정에따라공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,048,000 주중최대주주등의소유주식 3,947,740 주는상장후 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 상장주선인의의무인수분인 48,000 주는상장일로부터 3 개월간보호예수될예정입니다. 또한전문투자자의보유기간 2 년미만인주식 452,260 주는코스닥시장상장규정에따르면상장후 1 개월간보호예수되어야하나자발적으로상장후 2 개월간한국예탁결제원에보호예수됩니다. 코스닥시장상장규정에의거하여보호예수된물량은한국거래소가법령상의무의이행, 코스닥상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업의인수또는합병등에대하여불가피하다고인정하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. 따라서당사의상장예정주식기준총발행주식수 6,048,000 주중 1,600,000 주 ( 상장예정주식수기준 26.46%) 는상장일로부터매도가가능하며, 이로인하여주가가하락할수있습니다. 보호예수대상주식또한해당기간이경과한후매도가가능하며, 이로인하여주가가하락할수있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. [ 보호예수대상주식현황 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 39

42 ( 단위 : 주 ) 구분 주식의 공모후 매도금지 ( 매도금지사유 ) 종류 매도금지주식수 지분율 기간 권태욱 1,820, % 최대주주등 이용진 1,740, % 신상철 보통주 361, % 명성티엔에스 25, % 상장일로부터 6 개월 소계 3,947, % - KB 증권보통주 180, % 보유기간 2 년미만전문투자자 기업성장지 원펀드 보통주 271, % 상장일로부터 2 개월 ( 주 2) 소계 452, % 상장주선인의무인수분 ( 주 1) KB 증권보통주 48, % 상장일로부터 3 개월 합계 4,448, % - 주 1) 주 2) 금번공모를통해모집및매출하는주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는해당취득수량을포함하도록되어있습니다. 따라서, 이경우상장주선인이취득하는의무인수주식수는 48,000주보다줄어들수있습니다. 보유기간 2년미만인전문투자자보유주식에대한코스닥시장상장규정상보호예수기간은상장후 1개월이나자발적으로 2개월간보호예수하기로확약하였습니다. 정정후 라. 상장이후유통물량출회에따른위험 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,370,000주중최대주주등의소유주식 3,947,740주 ( 상장후 6개월간보호예수 ), 상장주선인의무인수분 50,000주 ( 상장후 3개월간보호예수 ), 전문투자자의보유기간 2년미만인주식 452,260( 상장후 2개월간자발적보호예수 ) 는매각이제한되는주식입니다. 위의물량을제외한 1,920,000주는상장직후유통가능물량으로상장일부터매도가가능하여주가하락의원인이될수있으며, 최대주주등및보호예수대상자보유주식의보호예수기간이만료되는시점에추가적인물량출회로인하여주가가하락할수있습니다. 코스닥시장상장규정에따라공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,370,000 주중최대주주등의소유주식 3,947,740 주는상장후 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 상장주선인의의무인수분인 50,000 주는상장일로부터 3 개월간보호예수될예정입니다. 또한전문투자자의보유기간 2 년미만인주식 452,260 주는코스닥시장상장규정에따르면상장후 1 개월간보호예수되어야하나자발적으로상장후 2 개월간한국예탁결제원에보호예수됩니다. 코스닥시장상장규정에의거하여보호예수된물량은한국거래소가법령상의무의이행, 코 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 40

43 스닥상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업의인수또는합병등에대하여불가피하다고인정하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. 따라서당사의상장예정주식기준총발행주식수 6,370,000 주중 1,920,000 주 ( 상장예정주식수기준 30.14%) 는상장일로부터매도가가능하며 ( 단, 1,920,000 주중우리사주조합배정분 100,000 주에대한우리사주조합청약물량발생시해당분상장후 1 년간보호예수 ), 이로인하여주가가하락할수있습니다. 보호예수대상주식또한해당기간이경과한후매도가가능하며, 이로인하여주가가하락할수있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. [ 보호예수대상주식현황 ] ( 단위 : 주 ) 구분 주식의 공모후 매도금지 ( 매도금지사유 ) 종류 매도금지주식수 지분율 기간 권태욱 1,820, % 최대주주등 이용진 1,740, % 신상철 보통주 361, % 명성티엔에스 25, % 상장일로부터 6 개월 소계 3,947, % - KB 증권보통주 180, % 보유기간 2 년미만전문투자자 기업성장지 원펀드 보통주 271, % 상장일로부터 2 개월 ( 주 2) 소계 452, % 상장주선인의무인수분 ( 주 1) KB 증권보통주 50, % 상장일로부터 3 개월 합계 4,450, % - 주 1) 주 2) 금번공모를통해모집및매출하는주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는해당취득수량을포함하도록되어있습니다. 따라서, 이경우상장주선인이취득하는의무인수주식수는 50,000주보다줄어들수있습니다. 보유기간 2년미만인전문투자자보유주식에대한코스닥시장상장규정상보호예수기간은상장후 1개월이나자발적으로 2개월간보호예수하기로확약하였습니다. 주 15) 정정전 마. 수요예측배정비율변동에따른위험 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 41

44 약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 증권신고서제출일현재금번총공모주식 1,600,000 주의청약자유형군별배정비율은일반청약자 320,000 주 ( 공모주식의 20.00%), 기관투자자 1,180,000 주 ( 공모주식의 73.75%), 우리사주조합 100,000 주 ( 공모주식의 6.25%) 입니다. 기관투자자배정주식 1,180,000 주를대상으로 2018 년 8 월 29 일 ( 수 ) ~ 30 일 ( 목 ) 에수요예측을실시하여배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 정정후 마. 수요예측배정비율변동에따른위험 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청 약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 증권신고서제출일현재금번총공모주식 1,920,000 주의청약자유형군별배정비율은일반청약자 384,000 주 ( 공모주식의 20.00%), 기관투자자 1,436,000 주 ( 공모주식의 74.79%), 우리사주조합 100,000 주 ( 공모주식의 5.21%) 입니다. 기관투자자배정주식 1,436,000 주를대상으로 2018 년 8 월 29 일 ( 수 ) ~ 30 일 ( 목 ) 에수요예측을실시하여배정하였습니다. 주 16) 정정전 바. 공모가액산정적정성위험 당사의희망공모가액은 2017년및 2018년상반기의실적을기준으로주당순이익을산출한후, 유사회사의 2017년및 2018년최근분기 PER을적용하여산출되었습니다. 당사는금번공모를위한주당가치평가에있어서 2018년상반기재무제표작성기준일이후의실적을반영하지않았기에향후실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 또한유사회사의평균 PER을적용한상대가치평가방법은유사회사선정의한계및당기순이익사용의한계등여러한계점이존재합니다. 또한금번공모를위한증권신고서에기재된공모희망가액은절대적인기업가치가아니며, 향후영업상황및시장상황등의종합적인변수에의하여공모가액을하회할가능성이있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 대표주관회사인 KB증권 는제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시한후시장상황등을고려하여발행회사인명성티엔에스 와의합의를통하여공모가격을결정할예정입니다. 당사의희망공모가액은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로산출한주당순이익에유사회사의 2017 년및 2018 년최근분기 PER 을적용하여산출되었으며, 산출한주당희망공모가액은 16,100 원 ~ 18,700 원입니다. 당사의주당희망공모가액산정내역은아래와같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 42

45 [ 명성티엔에스 PER 에의한희망공모가액산정내역 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분 2017년 2018년최근분기 평균 적용순이익 5,862,080,674 6,862,306,192 - 적용주식수 6,048,000 6,048,000 - 주당순이익 ( 원 ) 969 1,135 - 적용 PER( 배 ) 적용주가 ( 원 ) 29,310 15,204 22,257 예상시가총액 177,266,880,000 91,953,792, ,610,336,000 주1) 적용순이익은연결기준지배주주귀속당기순이익입니다. 주2) 당사의 2018년최근분기적용순이익은 2018년상반기실적을연환산하였습니다. 주3) 주4) 주5) 주6) 비교회사의 PER 산출시 2018년최근분기실적은신고서제출일현재공시된최근분기실적인 2018년 1분기실적을연환산하여사용하였습니다. 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 5,000,000주 + 신주모집주식수 1,000,000주 + 대표주관회사의무인수분 48,000주기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 평가기준일 : 2018년 7월 30일 상기산정내역은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로산정한것이므로, 2018 년상반기재무제표작성기준일이후의실적은반영되지않았습니다. 이에따라 2018 년상반기재무제표작성기준일이후의실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 다만본증권신고서에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 비교회사의 PER 산출시에는증권신고서제출일현재공시되어있는가장최근실적인 2018 년 1 분기실적을연환산하여사용하였습니다. 이에따라 2018 년 1 분기재무제표작성기준일이후의실적은반영되지않았으며, 비교회사의 2018 년 1 분기재무제표작성기준일이후의실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 이와더불어, 당사의희망공모가액은비교회사의 PER 배수를적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가회사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. PER 배수평가방식과같은상대가치평가방법의적용에필요한비교회사의선정과정에서평가자 ( 기관 ) 의주관적인판단개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 등에기인한기업가치평가의오류발생가능성은상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 최종선정된비교회사들은당사와사업구조및전략, 제품, 영업환경, 성장성등에서차이가존재하므로, 투자자들은비교회사현황, 참고정보등을기반으로투자의사결정을하는경우이와같은차이사항에유의하시기바랍니다. 이에따라, 당사의주당평가가액은당사의기업가치를평가하는데있어절대성을내포하고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 43

46 있는것은아니며, 향후발생할수있는경기상황의변동및당사가속한산업의성장성및위험, 당사의영업및재무에대한위험등이계량화되어있지않았습니다. 따라서, 금번평가의결과로산출된당사의평가가치는대표주관회사인 KB 증권 가그가치를보증하거나향후코스닥시장에서거래될주가수준을예측하는것이아님을유의하시기바랍니다. 정정후 바. 공모가액산정적정성위험 당사의희망공모가액은 2017년및 2018년상반기의실적을기준으로주당순이익을산출한후, 유사회사의 2017년및 2018년최근분기 PER을적용하여산출되었습니다. 당사는금번공모를위한주당가치평가에있어서 2018년상반기재무제표작성기준일이후의실적을반영하지않았기에향후실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 또한유사회사의평균 PER을적용한상대가치평가방법은유사회사선정의한계및당기순이익사용의한계등여러한계점이존재합니다. 또한금번공모를위한증권신고서에기재된공모희망가액은절대적인기업가치가아니며, 향후영업상황및시장상황등의종합적인변수에의하여공모가액을하회할가능성이있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 대표주관회사인 KB증권 는제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시한후시장상황등을고려하여발행회사인명성티엔에스 와의합의를통하여공모가격을결정할예정입니다. 당사의희망공모가액은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로산출한주당순이익에유사회사의 2017 년및 2018 년최근분기 PER 을적용하여산출되었으며, 산출한주당희망공모가액은 16,100 원 ~ 18,700 원입니다. 당사의주당희망공모가액산정내역은아래와같습니다. [ 명성티엔에스 PER에의한희망공모가액산정내역 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분 2017년 2018년최근분기 평균 적용순이익 5,862,080,674 6,862,306,192 - 적용주식수 6,370,000 6,370,000 - 주당순이익 ( 원 ) 920 1,077 - 적용 PER( 배 ) 적용주가 ( 원 ) 27,829 14,436 21,132 예상시가총액 177,264,360,000 91,950,950, ,607,655,000 주1) 적용순이익은연결기준지배주주귀속당기순이익입니다. 주2) 당사의 2018년최근분기적용순이익은 2018년상반기실적을연환산하였습니다. 주 3) 비교회사의 PER 산출시 2018 년최근분기실적은신고서제출일현재공시된최근분기실 적인 2018 년 1 분기실적을연환산하여사용하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 44

47 주 4) 주 5) 주 6) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 5,000,000주 + 신주모집주식수 1,320,000주 + 대표주관회사의무인수분50,000주기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 평가기준일 : 2018년 7월 30일 상기산정내역은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로산정한것이므로, 2018 년상반기재무제표작성기준일이후의실적은반영되지않았습니다. 이에따라 2018 년상반기재무제표작성기준일이후의실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 다만본증권신고서에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 비교회사의 PER 산출시에는증권신고서제출일현재공시되어있는가장최근실적인 2018 년 1 분기실적을연환산하여사용하였습니다. 이에따라 2018 년 1 분기재무제표작성기준일이후의실적은반영되지않았으며, 비교회사의 2018 년 1 분기재무제표작성기준일이후의실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 이와더불어, 당사의희망공모가액은비교회사의 PER 배수를적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가회사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. PER 배수평가방식과같은상대가치평가방법의적용에필요한비교회사의선정과정에서평가자 ( 기관 ) 의주관적인판단개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 등에기인한기업가치평가의오류발생가능성은상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 최종선정된비교회사들은당사와사업구조및전략, 제품, 영업환경, 성장성등에서차이가존재하므로, 투자자들은비교회사현황, 참고정보등을기반으로투자의사결정을하는경우이와같은차이사항에유의하시기바랍니다. 이에따라, 당사의주당평가가액은당사의기업가치를평가하는데있어절대성을내포하고있는것은아니며, 향후발생할수있는경기상황의변동및당사가속한산업의성장성및위험, 당사의영업및재무에대한위험등이계량화되어있지않았습니다. 따라서, 금번평가의결과로산출된당사의평가가치는대표주관회사인 KB 증권 가그가치를보증하거나향후코스닥시장에서거래될주가수준을예측하는것이아님을유의하시기바랍니다. 주 17) 정정전 아. 공모주식이외추가주식발행에따른주식가치희석위험 상장시공모주식 1,600,000 주이외에코스닥시장상장규정에의해상장주선인이별도로 48,000 주 를취득하게됩니다. 이에따라공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있습니다. 다 만, 금번공모시청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 45

48 득하는주식의수는감소할수있습니다. 코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인인 KB 증권 는모집ㆍ매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 인 48,000 주를추가로인수하게됩니다. ( 단, 이는증권신고서상제시희망공모가액 16,100 원 ~18,700 원중최저가액인 16,100 원기준으로산정된것으로, 의무인수 10 억원제한에따라확정공모가액이변경될경우의무인수주식수역시변동될수있습니다 ) 상장주선인의무취득분은코스닥시장상장규정상모집ㆍ매출하는가격과동일한가격으로취득하게되며, 인수인의인수대가로수취하게되는인수수수료를감안한다면모집ㆍ매출하는가격보다할인된가격으로취득하는효과가있습니다. 또한, 상장규정에따른상장주선인의의무취득분은상장후 3 개월간계속보유하여야합니다. 투자자께서는공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있는점참고하시기바랍니다. 관련코스닥시장상장규정및시행세칙은아래와같습니다. 구분코스닥시장상장규정코스닥시장상장규정시행세칙 내용제26조 ( 상장주선인의의무 ) 6 상장주선인은다음각호에서정하는바에따라상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지상장예정법인이상장을위해모집ㆍ매출하는주식의일부를해당모집ㆍ매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야한다. 이경우취득수량의산정기준및취득방법등에대하여는세칙에서정한다. 1. 외국기업상장주선의경우에는해당모집ㆍ매출하는주식의 100분의 5에해당하는수량 ( 취득금액이 25억원을초과하는경우에는 25억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 6월간계속보유하여야한다. 2. 국내기업상장주선의경우에는해당모집ㆍ매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 3월간계속보유하여야한다. 제23조 ( 상장주선인의의무이행등 ) 4 규정제26조제6항에서 " 세칙으로정하는취득수량의산정기준및취득방법등 " 이라함은다음각호와같다. 1. 취득방법 : 사모의방법으로발행한주권을취득할것 2. 취득시기 : 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득할것 3. 취득수량의산정기준 : 상장신청인과체결한인수계약에따라제2호의기간중모집ㆍ매출한주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는그취득수량을포함할것 코스닥시장상장규정시행세칙제 23 조제 4 항에따르면모집ㆍ매출한주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는그취득수량을포함하도록되어있습니다. 따라서, 이경우상장주선인이취득하는기명식보통주의수는 48,000 주보다줄어들수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 46

49 [ 상장전후주식수 ] ( 단위 : 주, %) 구분 상장전 상장후 주식수비율주식수비율 공모전주식수 5,000, % 4,400, % 공모주식수 신주모집 % 1,000, % 구주매출 % 600, % 상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 % 48, % 합계 5,000, % 6,048, % 따라서금번공모에서모집매출하는물량중청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취득하는증권의수량이 48,000 주보다감소할수있습니다. 또한, 모집매출하는물량중청약미달이 100 분의 3( 취득금액이 10 억원을초과하는경우 10 억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하게되는물량은 0(Zero) 이될수있습니다. [ 청약미달이 3% 이상발생할경우상장전후주식수 ] ( 단위 : 주, %) 구분 상장전 상장후 주식수비율주식수비율 공모전주식수 5,000, % 4,400, % 공모주식수 신주모집 % 1,000, % 구주매출 % 600, % 상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 % % 합계 5,000, % 6,000, % 정정후 아. 공모주식이외추가주식발행에따른주식가치희석위험 상장시공모주식1,920,000주이외에코스닥시장상장규정에의해상장주선인이별도로50,000주를취득하게됩니다. 이에따라공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있습니다. 다만, 금번공모시청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취득하는주식의수는감소할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 47

50 코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인인 KB 증권 는모집ㆍ매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 인 50,000 주를추가로인수하게됩니다. ( 이는확정공모가액인 20,000 원기준으로산정된것으로, 의무인수취득금액한도인 10 억원에해당하는수량입니다 ) 상장주선인의무취득분은코스닥시장상장규정상모집ㆍ매출하는가격과동일한가격으로취득하게되며, 인수인의인수대가로수취하게되는인수수수료를감안한다면모집ㆍ매출하는가격보다할인된가격으로취득하는효과가있습니다. 또한, 상장규정에따른상장주선인의의무취득분은상장후 3 개월간계속보유하여야합니다. 투자자께서는공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있는점참고하시기바랍니다. 관련코스닥시장상장규정및시행세칙은아래와같습니다. 구분코스닥시장상장규정코스닥시장상장규정시행세칙 내용제26조 ( 상장주선인의의무 ) 6 상장주선인은다음각호에서정하는바에따라상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지상장예정법인이상장을위해모집ㆍ매출하는주식의일부를해당모집ㆍ매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야한다. 이경우취득수량의산정기준및취득방법등에대하여는세칙에서정한다. 1. 외국기업상장주선의경우에는해당모집ㆍ매출하는주식의 100분의 5에해당하는수량 ( 취득금액이 25억원을초과하는경우에는 25억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 6월간계속보유하여야한다. 2. 국내기업상장주선의경우에는해당모집ㆍ매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 3월간계속보유하여야한다. 제23조 ( 상장주선인의의무이행등 ) 4 규정제26조제6항에서 " 세칙으로정하는취득수량의산정기준및취득방법등 " 이라함은다음각호와같다. 1. 취득방법 : 사모의방법으로발행한주권을취득할것 2. 취득시기 : 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득할것 3. 취득수량의산정기준 : 상장신청인과체결한인수계약에따라제2호의기간중모집ㆍ매출한주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는그취득수량을포함할것 코스닥시장상장규정시행세칙제 23 조제 4 항에따르면모집ㆍ매출한주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는그취득수량을포함하도록되어있습니다. 따라서, 이경우상장주선인이취득하는기명식보통주의수는 50,000 주보다줄어들수있습니다. [ 상장전후주식수 ] ( 단위 : 주, %) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 48

51 구분 상장전 상장후 주식수비율주식수비율 공모전주식수 5,000, % 4,400, % 공모주식수 신주모집 % 1,320, % 구주매출 % 600, % 상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 % 50, % 합계 5,000, % 6,370, % 따라서금번공모에서모집매출하는물량중청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취득하는증권의수량이 50,000 주보다감소할수있습니다. 또한, 모집매출하는물량중청약미달이 100 분의 3( 취득금액이 10 억원을초과하는경우 10 억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하게되는물량은 0(Zero) 이될수있습니다. [ 청약미달이 3% 이상발생할경우상장전후주식수 ] ( 단위 : 주, %) 구분 상장전 상장후 주식수비율주식수비율 공모전주식수 5,000, % 4,400, % 공모주식수 신주모집 % 1,320, % 구주매출 % 600, % 상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 % % 합계 5,000, % 6,320, % 주 18) 정정전 하. 지배주주와투자자와의이해상충위험 당사지배주주의이해관계는투자자또는당사기타주주들의이해관계와상출될수있습니다. 본공모후최대주주인대표이사를포함한특수관계인보유지분은보통주 3,947,740 주 (65.27%) 를보유하게됩니다. 이에따라, 지배주주는당사의이사를선임할수있고, 투표를통해당사주주총회에상정되는대부분사안을결정할수있습니다. 또한지배주주는정관변경요구, 합병제안, 자산매각제안, 또는기타주요거래등에대한 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 49

52 투표결과를통제하거나주요한영향력을행사할수있어당사지배주주의이해관계와투자자의이해관계는상충될수있습니다. 이러한이해상충은당사에대한투자자나다른주주들의이해관계에부정적인영향을미칠수있습니다. 정정후 하. 지배주주와투자자와의이해상충위험 당사지배주주의이해관계는투자자또는당사기타주주들의이해관계와상출될수있습니다. 본공모후최대주주인대표이사를포함한특수관계인보유지분은보통주 3,947,740 주 (61.97%) 를보유하게됩니다. 이에따라, 지배주주는당사의이사를선임할수있고, 투표를통해당사주주총회에상정되는대부분사안을결정할수있습니다. 또한지배주주는정관변경요구, 합병제안, 자산매각제안, 또는기타주요거래등에대한투표결과를통제하거나주요한영향력을행사할수있어당사지배주주의이해관계와투자자의이해관계는상충될수있습니다. 이러한이해상충은당사에대한투자자나다른주주들의이해관계에부정적인영향을미칠수있습니다. 주 19) 정정전 가. 개요 대표주관회사인 KB 증권 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 71 조및동법시행령제 68 조에의거공정한거래질서확립과투자자보호를위해다수인을상대로한모집ㆍ매출등에관여하는인수회사로서, 발행인이제출하는증권신고서등에허위의기재나중요한사항의누락을방지하는데필요한적절한주의를기울였습니다. 대표주관회사는인수또는모집 매출의주선업무를수행함에있어적절한주의의무를다하기위해금융감독원이제정한 금융투자회사의기업실사 (Due Diligence) 모범규준 ( 이하 ' 모범규준 ' 이라한다 ) 의내용을회사내부규정에반영하여 2012 년 2 월 1 일부터제출되는지분증권, 채무증권증권신고서를대상 ( 자산유동화증권등제외 ) 으로기업실사를의무적으로수행하도록규정하고있습니다. 기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의보통주식 1,600,000 주를총액인수및모집 매출하기위하여동사의지분증권을평가함에있어최근 3 사업연도의결산서와감사보고서, 사업계획서등관련자료를바탕으로동사가속한산업의산업동향, 발행회사의재무상태및영업실적, 유사회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 정정후 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 50

53 가. 개요 대표주관회사인 KB 증권 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 71 조및동법시행령제 68 조에의거공정한거래질서확립과투자자보호를위해다수인을상대로한모집ㆍ매출등에관여하는인수회사로서, 발행인이제출하는증권신고서등에허위의기재나중요한사항의누락을방지하는데필요한적절한주의를기울였습니다. 대표주관회사는인수또는모집 매출의주선업무를수행함에있어적절한주의의무를다하기위해금융감독원이제정한 금융투자회사의기업실사 (Due Diligence) 모범규준 ( 이하 ' 모범규준 ' 이라한다 ) 의내용을회사내부규정에반영하여 2012 년 2 월 1 일부터제출되는지분증권, 채무증권증권신고서를대상 ( 자산유동화증권등제외 ) 으로기업실사를의무적으로수행하도록규정하고있습니다. 기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의보통주식 1,920,000 주를총액인수및모집 매출하기위하여동사의지분증권을평가함에있어최근 3 사업연도의결산서와감사보고서, 사업계획서등관련자료를바탕으로동사가속한산업의산업동향, 발행회사의재무상태및영업실적, 유사회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 주 20) 정정전 가. 평가결과 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여희망공모가격을다음과같이제시하였습니다. 구분주당희망공모가격확정공모가격결정방법 내용 16,100원 ~ 18,700원수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사와발행회사인명성티엔에스 의확정공모가격을결정할예정입니다. 대표주관회사가제시하는상기주당공모희망가액범위는동사의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한, 향후발생될수있는경기변동에따른위험, 동사의영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 동사가속한산업의성장성, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 정정후 가. 평가결과 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여영 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 51

54 업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여희망공모가격을다음과같이제시하였습니다. 구분주당희망공모가격확정공모가격결정방법 내용 16,100원 ~ 18,700원수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사와발행회사인명성티엔에스 의1주당확정공모가액을 20,000원으로결정하였습니다. 대표주관회사가제시하는상기주당공모희망가액범위및확정공모가액은동사의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한, 향후발생될수있는경기변동에따른위험, 동사의영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 동사가속한산업의성장성, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 주 21) 정정전 ( 다 ) PER 를적용한주당평가가액산출 ( 단위 : 원, 주 ) 구분 2017년 2018년최근분기 평균 적용순이익 5,862,080,674 6,862,306,192 - 적용주식수 6,048,000 6,048,000 - 주당순이익 ( 원 ) 969 1,135 - 적용 PER( 배 ) 적용주가 ( 원 ) 29,310 15,204 22,257 예상시가총액 177,266,880,000 91,953,792, ,610,336,000 구분 내용 비고 희망공모가액 할인율 27.66% 16,100 원공모희망가액 Band 하단 할인율 15.98% 18,700 원공모희망가액 Band 상단 주 1) 적용순이익은연결기준지배주주귀속당기순이익입니다. 주 2) 2018 년최근분기적용순이익은 2018 년상반기실적을연환산하였습니다. 주 3) 주 4) 주 5) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 5,000,000주 + 신주모집주식수 1,000,000주 + 대표주관회사의무인수분 48,000주기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 평가기준일 : 2018년 7월 30일 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 52

55 ( 라 ) 희망공모가액의결정 상기 PER 상대가치산출결과를적용한명성티엔에스 의희망공모가액은아래와같습니다. 명성티엔에스 희망공모가액산출내역 구분 내용 비교가치주당평가가액 22,257 평가액대비할인율 27.66% ~ 15.98% 공모희망가액밴드 16,100 ~ 18,700 확정공모가액 ( 주1) - 주1) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여최종확정될예정입니다. 대표주관회사인 KB 증권 는금번공모를위한명성티엔에스 의희망공모가액을제시함에있어주당평가가액을기초로하여 27.66% ~ 15.98% 의할인율을적용하여희망공모가액을 16,100 원 ~ 18,700 원으로제시하였으며, 해당가격이향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사는상기제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후공모가액을최종결정할예정입니다. 정정후 ( 다 ) PER 를적용한주당평가가액산출 ( 단위 : 원, 주 ) 구분 2017년 2018년최근분기 평균 적용순이익 5,862,080,674 6,862,306,192 - 적용주식수 6,370,000 6,370,000 - 주당순이익 ( 원 ) 920 1,077 - 적용 PER( 배 ) 적용주가 ( 원 ) 27,828 14,435 21,132 예상시가총액 177,264,360,000 91,950,950, ,607,655,000 희망공모가액 구분 내용 비고 할인율23.81% 16,100원공모희망가액 Band 하단 할인율11.50% 18,700원공모희망가액 Band 상단 주 1) 적용순이익은연결기준지배주주귀속당기순이익입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 53

56 주 2) 2018 년최근분기적용순이익은 2018 년상반기실적을연환산하였습니다. 주 3) 주 4) 주 5) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 5,000,000주 + 신주모집주식수 1,320,000주 + 대표주관회사의무인수분50,000주기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 평가기준일 : 2018년 7월 30일 ( 라 ) 희망공모가액의결정 상기 PER 상대가치산출결과를적용한명성티엔에스 의희망공모가액은아래와같습니다. 명성티엔에스 희망공모가액산출내역 구분 내용 비교가치주당평가가액 21,132 평가액대비할인율 23.81% ~ 11.50% 공모희망가액밴드 16,100 ~ 18,700 확정공모가액 ( 주1) 20,000 주1) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여20,000원으로최종확정되었습니다. 대표주관회사인 KB 증권 는금번공모를위한명성티엔에스 의희망공모가액을제시함에있어주당평가가액을기초로하여 23.81% ~ 11.50% 의할인율을적용하여희망공모가액을 16,100 원 ~ 18,700 원으로제시하였으며, 해당가격이향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사는상기제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후확정공모가액을 20,000 원으로결정하였습니다. 주 22) 정정전 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 54

57 총공모금액 (1) 상장주선인의무인수금액 (2) 발행제비용 (3) 구주매출대금 (4) 순수입금 [ (1)+(2)-(3)-(4) ] 25,760,000, ,800, ,779,200 9,660,000,000 16,261,020,800 주 1) 주 2) 주 3) 총공모금액및발행제비용은주당공모예정가액범위의하단인 16,100원을기준으로작성하였습니다. 상기상장주선인의의무인수금액은의무인수취득분 48,000주의취득을가정하였습니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게되며, 이로인해조달되는자금의규모가줄어들가능성이존재합니다. 구주매출대금은대표이사권태욱의매출주식수 350,000주와대표이사이용진의매출주식수 250,000주의합계기준입니다. 정정후 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 총공모금액 (1) 상장주선인의무인수금액 (2) 발행제비용 (3) 구주매출대금 (4) 순수입금 [ (1)+(2)-(3)-(4) ] 38,400,000,000 1,000,000,000 1,012,088,000 12,000,000,000 26,387,912,000 주 1) 총공모금액및발행제비용은확정공모가액인 20,000 원기준입니다. 주 2) 주 3) 상기상장주선인의의무인수금액은의무인수취득분50,000주의취득을가정하였습니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게되며, 이로인해조달되는자금의규모가줄어들가능성이존재합니다. 구주매출대금은대표이사권태욱의매출주식수 350,000주와대표이사이용진의매출주식수 250,000주의합계기준입니다. 주 23) 정정전 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분금액계산근거 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 55

58 인수수수료 ( 주2) 506,184,000 Max( 신주발행금액 3%, 3억원 ) 등록세 2,096,000 증가자본금의 0.4% 교육세 419,200 등록세의 20% 상장심사수수료 5,000,000 코스닥상장심사수수료 상장수수료 8,080, 만원 +700억원초과금액의 10억원당 6만원 IR 비용 60,000,000 업계통상비용 기타비용 30,000,000 신문공고비, 인쇄비등 계 611,779,200 - 주1) 상기의금액은공모가밴드 16,100원 ~18,700원중하단인 16,100원기준입니다. 주 2) 신주모집및상장주선인의의무인수분에대한인수수수료금액이며, 구주매출수수료는포 함되지않았습니다. 정정후 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 ( 주2) 904,200,000 Max( 신주발행금액 3.3%, 3억원 ) 등록세 2,740,000 증가자본금의 0.4% 교육세 548,000 등록세의 20% 상장심사수수료 5,000,000 코스닥상장심사수수료 상장수수료 9,600, 만원 +1,000억원초과금액의 10억원당 5만원 IR 비용 60,000,000 업계통상비용 기타비용 30,000,000 신문공고비, 인쇄비등 계 1,012,088,000 - 주 1) 주 2) 상기의금액은확정공모가액 20,000원기준입니다. 기타비용은실제집행시변동될수있습니다. 신주모집및상장주선인의의무인수분에대한인수수수료금액이며, 구주매출수수료는포함되지않았습니다. 주 24) 정정전 증권신고서제출일현재당사의공모자금사용계획은아래와같습니다. 다만, 하기투자계획은현시점에서예상되는투자계획이며향후집행시점의경영환경등을고려하여변경될가능성이있으므로, 절대적인계획이아님을투자자께서는인지하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 56

59 공모자금유입후실제투자집행시기까지의자금보유기간에는국내제 1 금융권및증권사등안정성이높은금융기관의상품에예치할계획이며, 자금의사용시기가도래하여단기간내에자금의사용이예상되는경우에는당사의단기금융상품계좌등에일시예치하여운용할예정입니다. 구분세부내용금액시기 ( 단위 : 백만원 ) 2 공장인수자금 ( 현임차 ) 6,000 '18 년하반기 ~ 시설자금 조립 / 생산공장면적부족으로신규공장인수 5,000 '18 년하반기 ~ PVDF 코팅용액제조설비투자금 2,000 '18년하반기 ~ 연구개발자금 CR바인더소재개발 2,000 '18년하반기 ~ 운전자금 외상매입대금결제등운전자금 1,261 '18년하반기 ~ 합계 - 16,261 - 주 ) 상기의금액은공모가밴드 16,100 원 ~ 18,700 원중하단인 16,100 원기준이며, 금번공모로 인한발행제비용을제외한순수입금을기준으로산출된금액입니다 정정후 증권신고서제출일현재당사의공모자금사용계획은아래와같습니다. 다만, 하기투자계획은현시점에서예상되는투자계획이며향후집행시점의경영환경등을고려하여변경될가능성이있으므로, 절대적인계획이아님을투자자께서는인지하시기바랍니다. 공모자금유입후실제투자집행시기까지의자금보유기간에는국내제 1 금융권및증권사등안정성이높은금융기관의상품에예치할계획이며, 자금의사용시기가도래하여단기간내에자금의사용이예상되는경우에는당사의단기금융상품계좌등에일시예치하여운용할예정입니다. 구분세부내용금액시기 ( 단위 : 백만원 ) 2 공장인수자금 ( 현임차 ) 6,000 '18 년하반기 ~ 시설자금 조립 / 생산공장면적부족으로신규공장인수 5,000 '18 년하반기 ~ PVDF 코팅용액제조설비투자금 2,000 '18년하반기 ~ 연구개발자금 CR바인더소재개발 2,000 '18년하반기 ~ 차입금상환 차입금상환 7,000 '18년하반기 ~ 운전자금 외상매입대금결제등운전자금 4,388 '18년하반기 ~ 합계 - 26,388 - 주 ) 상기의금액은확정공모가액 20,000 원기준이며, 금번공모로인한발행제비용을제외한순수 입금을기준으로산출된금액입니다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 57

60 주 25) 정정전 ( 전략 ) (3) 운전자금 당사는 2 차전지분리막제조설비를제작하여공급하는회사로서세계적으로 2 차전지제조공정장비의설비투자규모가확대되고있어매년수주확대가이뤄지고있는상황입니다. 당사는공모자금중 12.6 억원을운전자금으로활용하여주요외주가공처및원재료생산업체의매입대금결제를위해사용할예정입니다. (4) 기타사항 이번공모를통해조달되는금액은상기사용계획에기술된목적으로사용될예정이며, 공모가확정시공모금액하락으로인해예상금액에미달되는경우당사보유자체자금으로충당할예정입니다. 공모로조달되는자금은실제자금사용일까지은행예금등안정성이높은금융상품을통해운용할계획입니다. 정정후 (3) 차입금상환 당사의차입금및사채의합계금액은 2018 년상반기말 201 억원수준으로 2015 년 82 억원대비지속적으로증가하고있습니다. 이는매출규모성장에따른원자재매입대금확보와, 2017 년본사이전을위한자금조달등을위해차입금규모를증가시켜왔기때문입니다. 당사는이번공모를통해조달되는자금중 70 억원을차입금상환에사용하여차입비용을감소시키는한편재무구조를개선할예정입니다. (4) 운전자금 당사는 2 차전지분리막제조설비를제작하여공급하는회사로서세계적으로 2 차전지제조공정장비의설비투자규모가확대되고있어매년수주확대가이뤄지고있는상황입니다. 당사는공모자금중 억원을운전자금으로활용하여주요외주가공처및원재료생산업체의매입대금결제를위해사용할예정입니다. (5) 기타사항 이번공모를통해조달되는금액은상기사용계획에기술된목적으로사용될예정이며, 공모가확정시공모금액하락으로인해예상금액에미달되는경우당사보유자체자금으로충당할예정입니다. 공모로조달되는자금은실제자금사용일까지은행예금등안정성이높은금융상품을통해운용할계획입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 58

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62 투자설명서 2018 년 9 월 3 일 ( 발 행 회 사 명 ) 명성티엔에스주식회사 ( 증권의종목과발행증권수 ) 기명식보통주1,920,000주 ( 모집또는매출총액 ) 38,400,000,000원 1. 증권신고의효력발생일 : 2018년 8월 29일 2. 모집가액 : 20,000원 3. 청약기간 : 2018년 9월 04일 ~ 2018년 09월 05일 4. 납입기일 : 2018년 09월 07일 5. 증권신고서및투자설명서의열람장소 가. 증권신고서 : 나. 일괄신고추가서류 : 다. 투자설명서 : 전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 해당없음전자문서 : 금융위 ( 금감원 ) 전자공시시스템 서면문서 : 1) 한국거래소 : 서울특별시영등포구여의나루로 76 2) 명성티엔에스 : 대구광역시달서구성서공단로25길 16( 갈산동 ) 3) KB증권 : 서울특별시영등포구여의나루로 안정조작또는시장조성에관한사항 해당사항없음 이투자설명서에대한증권신고의효력발생은정부가증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나이증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 이투자설명서의기재사항은청약일전에정정될수있음을유의하시기바랍니다. ( 대표주관회사명 ) KB 증권주식회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 60

63 투자결정시유의사항 투자자유의사항 투자자의본건공모주식에대한투자결정에있어당사는오직본증권신고서에기재된내용에대해서만 자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하자본시장법 ) 상의책임을부담합니다. 당사는본증권신고서의기재내용과다른내용의정보를투자자에게제공할권한을누구에게도부여한사실이없으며, 본증권신고서에기재된이외의내용에대하여당사는어떠한책임도부담하지않습니다. 투자자는본건공모주식에대한투자여부를판단함에있어공모주식, 당사에관한내용및본건공모의조건과관련한위험등에대하여독자적으로조사하고, 자기책임하에투자가이루어져야합니다. 본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서를작성ㆍ교부하였다고해서당사가투자자에게본건공모주식에의투자여부에관한자문을제공하는것이아니며, 투자자의투자에따른결과에대해책임을부담하는것으로해석되는것이아닙니다. 투자자는본건공모주식에의투자여부를결정함에있어서필요한경우스스로별도의독립된자문 을받아야하며, 이에따른투자의결과에대하여는투자자가책임을부담합니다. 본증권신고서에기재되어있는시장또는산업에관한정보중제 3 자의간행물또는일반적으로공 개된자료를인용한부분의경우그정확성과완전함의여부에대하여는당사가독립적으로조사, 확인하지는않았습니다. 본증권신고서에기재된정보는본증권신고서및예비투자설명서또는투자설명서가투자자에게제공되는날또는투자자가당사의공모주식을취득하는날에상관없이표지에기재된본증권신고서작성일을기준으로만유효한것입니다. 본증권신고서에기재된당사의영업성과, 재무상황등은본증권신고서작성일이후에기재내용과는다르게변경될가능성이있다는점에유의해야합니다. 본증권신고서는금융감독원에서심사하는과정에서정정요구등조치를취할수있으며, 만약정정요구등이발생할경우에는동신고서에기재된일정이변경될수있습니다. 본신고서의효력발생은증권신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나, 정부가본건공모주식의가치를보증또는승인한것이아니므로본건공모주식에대한투자및그책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 구체적인공모절차에관해서는 " 제 1 부 I. 4. 모집또는매출절차등에관한사항 " 부분을참고하시기 바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 61

64 예측정보에관한유의사항 자본시장법에의하면, 증권신고서에는매출규모, 이익규모등발행인의영업실적과기타경영성과에대한예측또는전망에관한사항, 자본금규모, 자금흐름등발행인의재무상태에대한예측또는전망에관한사항, 특정한사실의발생또는특정한계획의수립으로인한발행인의경영성과또는재무상태의변동및일정시점에서의목표수준에관한사항, 기타발행인의미래에대한예측또는전망에관한사항을기재할수있도록되어있습니다. 본증권신고서에서 " 전망 ", " 전망입니다 ", " 예상 ", " 예상입니다 ", " 추정 ", " 추정됩니다 ", "E(estimate)", " 기대 ", " 기대됩니다 ", " 계획 ", " 계획입니다 ", " 목표 ", " 목표입니다 ", " 예정 ", " 예정입니다 " 와같은단어나문장으로표현되거나, 기타발행인의미래의재무상태나영업실적등에관한내용을기재한부분이예측정보에관한부분입니다. 예측정보는본증권신고서작성일을기준으로당사의미래재무상태또는영업실적에관한당사또는대표주관회사인 KB증권 의합리적가정및예상에기초한것일뿐이므로, 예측정보에대한실제결과는본증권신고서 " 제1부 III. 투자위험요소 " 에열거된사항및기타여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과는중요한점에서상이할수있습니다. 예측정보에관한내용은오직본증권신고서작성일을기준으로만유효하므로, 당사는본증권신고서제출이후예측정보의기초가된정보의변경에대해이를다시투자자에게알려줄의무를부담하지않습니다. 따라서예측정보가오직현재를기준으로당사의전망에대한이해를돕고자기재된것일뿐이므로, 투자자는투자결정을함에있어서예측정보에만의존하여판단하여서는안된다는점에유의하여야합니다. 기타공지사항 " 당사 ", " 동사, " 회사 ", " 명성티엔에스 ", " 명성티엔에스 ", 또는 " 발행회사 " 라함은본건공모에있어서의발행회사인명성티엔에스주식회사를말합니다. " 대표주관회사 " 라함은금번공모의대표주관회사업무를맡고있는 KB 증권주식회사를말하며, "KB 증권 ", "KB 증권 " 는 KB 증권주식회사를말합니다. " 인수인 ", " 인수회사 " 이라함은금번공모의대표주관회사업무를맡고있는 KB 증권 를말합니다. " 코스닥 ", " 코스닥시장 " 이라함은한국거래소내코스닥시장을말합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 62

65 KB 증권 본ㆍ지점망 본사 서울특별시영등포구여의나루로 50 콜센터 인터넷홈페이지 지역 지점명 주 소 가락지점 서울특별시송파구문정동 ( 중대로 80) 롯데마트 3층 강남스타PB센터 서울특별시강남구테헤란로 152, 21층 ( 역삼동, 강남파이낸스센터 ) 강남지점 서울특별시강남구역삼동 ( 테헤란로 107) 비전타워 3층 강동지점 서울특별시강동구길동 ( 천호대로 1139) 휴다임타워 3층 광화문지점 서울특별시종로구적선동 80 ( 사직로 130) 적선현대빌딩 2층 구로지점 서울특별시구로구구로2동 1258 ( 경인로53길 15) 중앙유통단지업무A동 2층 노원라운지 서울특별시노원구동일로 1380, 5층 ( 상계동, 국민은행빌딩 ) 대치지점 서울특별시강남구대치동 ( 남부순환로 3008) KB증권빌딩 1,2층 도곡스타PB센터 서울특별시강남구언주로30길 39, 10층 ( 도곡동, SEI타워 ) 독산지점 서울특별시금천구독산4동 ( 시흥대로 414) 새울빌딩 2층 동교동지점 서울특별시마포구동교동 ( 양화로 140) 남강빌딩 5층 명동라운지 서울특별시중구남대문로 84, 2층 ( 남대문로2가 ) 명동스타PB센터 서울특별시중구을지로 51( 을지로 2가 ) 내외빌딩 6층 (KB국민은행명동스타PB센터 ) 목동PB센터 서울특별시양천구목동동로 381 국민은행빌딩 3층 반포지점 서울특별시서초구신반포로 157, 5층 ( 잠원동, 반포쇼핑타운 ) 서울 방배PB센터 서울특별시서초구동광로 89, 2층 ( 방배동, 예강빌딩 ) 불광지점 서울특별시은평구대조동 6-5 ( 통일로 741) 이연빌딩 2층 사당지점 서울특별시동작구사당1동 ( 동작대로 27) 한양빌딩 3,4층 삼성동지점 서울특별시강남구삼성동 ( 테헤란로 503) 옥산빌딩 4층 상계지점 서울특별시노원구상계6동 732 ( 노해로 460) KB증권빌딩 2층 서초PB센터라운지 서울특별시서초구서초중앙로 24길 41, 3층 ( 서초동, 국민은행빌딩 ) 서초지점 서울특별시서초구서초동 ( 서초대로 286) 서초프라자 3층 선릉역라운지 서울특별시강남구테헤란로 412, 삼성생명대치2빌딩 2층 수유지점 서울특별시강북구수유3동 ( 도봉로 333) 정우빌딩 3층 신림지점 서울특별시관악구서원동 86-3 ( 신림로 318) 청암두산위브센티움 3층 신사지점 서울특별시서초구강남대로 597, 2층 ( 잠원동, 진미선빌딩 ) 신설동지점 서울특별시동대문구신설동 ( 왕산로 6) 경영빌딩 2층 압구정PB센터 서울특별시강남구압구정로 230,3층 ( 신사동, LF서관 ) 압구정지점 서울특별시강남구신사동 611 ( 논현로 878) 중산빌딩 4층 양재PB센터 서울특별시서초구강남대로 213, 2층 ( 양재동, EL타워 ) 양천지점 서울특별시양천구목동동로 67, 2층 ( 신정동, 국민은행빌딩 ) 여의도라운지 서울특별시영등포구국제금융로8길 26, 2층 ( 여의도동, 국민은행여의도 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 63

66 경기 인천 대전 본점 ) 역삼동라운지 서울특별시강남구강남대로 354, 2층 ( 역삼동, 혜천빌딩 ) 영업부 서울특별시영등포구여의나루로50, 2층 올림픽PB센터라운지 서울특별시송파구양재대로 1222, 2층 ( 방이동, 올림픽프라자 ) 용산지점 서울특별시용산구한강대로 92 LS용산타워 이촌PB센터라운지 서울특별시용산구이촌로 206, 2층 ( 이촌동, 국민은행빌딩 ) 잠실롯데PB센터 서울특별시송파구올림픽로 240, 4층 ( 잠실동, 롯데호텔 ) 잠실중앙라운지 서울특별시송파구올림픽로 212, 2층 ( 잠실동, 갤러리아팰리스 ) 장안지점 서울특별시동대문구장안동 ( 장한로 6) 장안빌딩 2층 종로지점 서울특별시종로구인사동5길 29( 인사동 ) 태화빌딩 2층 청담PB센터 서울특별시강남구압구정로 416, 6층 ( 청담동, 트리니티빌딩 ) 청담역라운지 서울특별시강남구삼성로 706, 2층 ( 청담동, 추탄빌딩 ) 테크노마트지점 서울특별시광진구구의동 ( 광나루로56길 85) 테크노마트빌딩 4층 화곡지점 서울특별시강서구화곡3동 ( 화곡로 161) 대성빌딩 2층 과천지점 경기도과천시별양상가3로 5 유니온빌딩 2층 광명지점 경기도광명시광명동 ( 광명로 896) 해솔타워 3층 구리지점 경기도구리시인창동 ( 경춘로 239) 리맥스타운 6층 김포지점 경기도김포시사우동 929 ( 김포대로 847) 김포중앙프라자 2층 미금역라운지 경기도성남시분당구돌마로 87 골드프라자 2층 미금역지점 경기도성남시분당구금곡동 157 ( 돌마로 67) 금산젬월드빌딩 2층 부천지점 경기도부천시소향로 245, 3층 ( 중동, 국민은행빌딩 ) 분당PB센터 경기도성남시분당구황새울로 312번길 22 국민은행빌딩 3층 산본지점 경기도군포시산본동 ( 광정로 78) 유공프라자 4층 수원지점 경기도수원시팔달구인계동 1018 ( 경수대로 472) KB증권빌딩 3층 수지PB센터 경기도용인시수지구수지로 98, 나동 2층 ( 상현동, 상현골프클럽 ) 시화지점 경기도시흥시정왕동 ( 정왕대로 220) 우리빌딩 3층 안산지점 경기도안산시단원구고잔로 64, 3층 ( 고잔동, 국민은행빌딩 ) 영통지점 경기도수언시영통구봉영로 1576,1층 ( 영통동, 영통홈플러스 ) 용인지점 경기도용인시처인구김량장동 60-4 ( 백옥대로 1112) 재성빌딩 5층 이천지점 경기도이천시중리동 220 ( 중리천로 98) 그랜드웨딩홀빌딩 5층 일산PB센터라운지 경기도고양시일산동구정발산로42번길 5, 2층 ( 장항동, 한화생명빌딩 ) 일산지점 경기도고양시일산동구마두동 801 ( 중앙로 1182) 올림픽스포츠센터 2층 철산역라운지 경기도광명시철산로 15 웅진빌딩 2층 판교지점 경기도성남시분당구판교역로 145, 2동 2층 ( 백현동, 알파리움타워 ) 평촌지점 경기도안양시동안구시민대로 196, 3층 ( 호계동, 국민은행빌딩 ) 평택지점 경기도평택시합정동 ( 중앙2로 47) KB증권빌딩 2층 화정지점 경기도고양시덕양구화정동 ( 화신로272번길 67) 장군빌딩 2층 계양지점 인천광역시계양구계산동 1062 ( 계산새로 71) 하이베라스 C동 4층 부평지점 인천광역시부평구부평4동 ( 부평대로 70) KB증권빌딩 2층 연수지점 인천광역시연수구먼우금로 201, 2층 ( 청학동, 국민은행빌딩 ) 대전지점 대전광역시중구선화동 226 ( 중앙로 119) 삼성생명빌딩 1층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 64

67 대구부산광주울산충남충북전남전북경남 대전 PB 센터 신탄진지점 대전광역시서구대덕대로 212 국민은행빌딩 3 층 대전광역시대덕구신탄진동 ( 신탄진로 811) KB 증권빌딩 2 층 대구 PB 센터라운지대구광역시수성구달구벌대로 2397, 11 층 ( 범어동, KB 손해보험빌딩 ) 대구서지점 대구지점 상인지점 동래지점 대구광역시달서구감삼동 ( 달구벌대로 1542) 죽전빌딩 2 층 대구광역시수성구범어동 ( 달구벌대로 2418) KB 증권빌딩 1,2 층 대구광역시달서구상인동 1512 ( 월곡로 260) 상인프라자 2 층 부산광역시동래구수안동 ( 충렬대로 200) 불이빌딩 3 층 부산 PB 센터라운지부산광역시부산진구새싹로 2, 8 층 ( 부전동, 국민은행빌딩 ) 부산지점부산광역시중구중앙대로 49, 3 층 ( 중앙동 2 가, 국민은행빌딩 ) 부전동지점부산광역시부산진구새싹로 11, 4 층 ( 부전동, 국민은행빌딩 ) 해운대 PB 센터라운지 광산지점 광주지점 상무지점 남울산지점 동울산지점 무거동지점 방어진지점 부산광역시해운대구마린시티3로 51, 상가205호 ( 우동, 해운대더샵아델 리스 ) 광주광역시광산구우산동 ( 무진대로 261) 산업은행 3 층 광주광역시동구금남로 3 가 1-11 ( 금남로 211) SK 브로드밴드 1 층 광주광역시서구상무중앙로 22, 화평빌딩 2 층 울산광역시남구달동 ( 삼산로 253) KB 증권빌딩 1,2 층 울산광역시동구서부동 ( 옥류로 3) 동진빌딩 2,3 층 울산광역시남구무거동 ( 옥현로 117) 산림조합빌딩 3 층 울산광역시동구화정동 ( 대학길 30) 명송빌딩 1 층 북울산지점울산광역시북구호계로 , 3 층 ( 신천동 ) 울산중앙라운지울산광역시남구삼산로 214, 2 층 ( 달동, 국민은행빌딩 ) 울산지점울산광역시중구번영로 461,1 층 ( 복산동, 일중학원 ) 전하동지점 화봉지점 논산지점 대천지점 아산지점 천안지점 울산광역시동구일산동 ( 방어진순환도로 637) 홈플러스울산동구 점 2 층 울산광역시북구화봉동 ( 화봉로 75) 무룡빌딩 3 층 충청남도논산시취암동 ( 중앙로 422) KB 증권빌딩 1 층 충청남도보령시대천동 ( 중앙로 110) KB 증권빌딩 2 층 충청남도아산시모종동 ( 번영로 226) 현진빌딩 2 층 충청남도천안시서북구불당동 , 정석프라자 2 층 청주지점충청북도청주시서원구사직대로 103, 3 층 ( 사창동, 국민은행빌딩 ) 충주지점 충청북도충주시연수동 1336 번지 ( 번영대로 237) 푸른빌딩 1 층 목포지점전라남도목포시백년대로 310, 2 층 ( 상동 ) 연향라운지전라남도순천시연향번영길 149, 1 층 ( 연향동, 국민은행빌딩 ) 군산지점 익산지점 전주지점 김해지점 마산지점 진주지점 전라북도군산시나운 3 동 155 ( 하나운로 32) 세경프라자빌딩 1 층 전라북도익산시모현동 1 가 869 ( 선화로 3 길 16-10) 금오빌딩 3 층 전라북도전주시완산구홍산로 246, 2 층 경상남도김해시내동 ( 내외중앙로 59) 햄튼타워 2 층 경상남도창원시마산합포구신포동 2 가 7 ( 동서동 1 길 24) KB 증권빌딩 1 층 경상남도진주시동성동 12-3 ( 진주대로 1037) 윤양빌딩 2 층 창원중앙라운지경상남도창원시성산구상남로 87, 5 층 ( 상남동, 국민은행빌딩 ) 창원지점 경상남도창원시성산구상남동 78-2 ( 중앙대로 110) KB 증권빌딩 2 층 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 65

68 경주지점 경상북도경주시황오동 ( 화랑로 146) 기업은행 2 층 구미지점경상북도구미시송원동로 7, 2 층 ( 송정동, 용은빌딩 ) 경북 김천지점경상북도김천시김천로 94, 2 층 ( 평화동, 국민은행빌딩 ) 상주지점 경상북도상주시남성동 ( 상산로 250) 알리안츠생명빌딩 1 층 영주지점 포항지점 경상북도영주시하망동 ( 중앙로 106) KB 증권빌딩 2 층 경상북도포항시남구상도동 5-8 ( 포스코대로 327) 삼광빌딩 1,2 층 강원원주지점강원도원주시무실동 정한타워 3 층 제주제주지점제주특별자치도제주시이도 2 동 ( 중앙로 286) 2 층 주 ) KB 증권 지점에방문하시기를원하는투자자께서는지점위치가변경될수있으니방문전 지점의위치를확인하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 66

69 대표이사등의확인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 67

70 본문 요약정보 1. 핵심투자위험 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 68

71 가. 경쟁심화에따른위험 2차전지분리막관련제조장비를공급할수있는국내업체는소수이며, 그중에서도분리막제조설비라인전체의제작이가능한업체는당사가유일한것으로파악됩니다. 2차전지분리막의수요가급증할경우신규경쟁업체가시장에진입할수있으며, 시장활성화와더불어경쟁사와의경쟁은더욱치열해질가능성이존재합니다. 이는당사의매출성장및수익성에악영향을줄가능성이있다고판단됩니다. 나. 전방산업축소에따른위험 당사는 2차전지분리막제조설비를주로생산하고있습니다. 2차전지산업은전방산업인휴대폰, 태블릿등휴대용및모바일 IT기기산업의경기변화에영향을많이받고있으며, 특히새로운수요처로부상하고있는중국, 미국을비롯한글로벌전기자동차관련산업투자수요에의해큰영향을받는다고할수있습니다. 각종원인으로인한글로벌경기악화, 각국정부의환경규제관련정책혹은보조금정책의변화등의요인으로전방산업인전기자동차시장과 2차전지산업의업황이악화된다면, 당사사업의성장성과수익성에도부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 정부정책변동과관련된위험 사업위험 2차전지의최종수요처중전기차시장의경우석유자원고갈및환경오염의대안으로각광받고있으며이에따라전세계적으로전기차육성정책이시행되고있습니다. 특히중국정부는대기오염문제해결과자국내자동차시장에서로컬브랜드의점유율을높이기위해전기자동차를포함한친환경자동차시장육성에역점을두고있습니다. 향후각국의 2차전지지원정책들이중단되거나지연되고산업발전에저해할수있는신규정책의도입될경우전방산업의성장에부정적인영향을미칠수있으며, 이에따라동사가영위하는 2차전지설비산업이부정적인영향을받을수있습니다. 라. 교섭력열위에따른위험 일반적으로 2차전지시장에서장비공급업체는전방시장에해당하는 2차전지제조업체와의교섭력에서열위한위치에처해질수있으며따라서전방시장의영향을받아단가인하압력을받을가능성이존재합니다. 당사는습식분리막제조설비를생산하고있으며, 분리막코팅기또한생산할수있는능력을갖추고있습니다. 이러한생산기술은기술적난이도로인해장비공급업체와제조업체간유기적인협력이필요하므로일방적인가격인하압력등불공정한거래는제한적일것으로판단됩니다. 그럼에도최종전방산업의가격인하압력이발생하는경우연쇄적으로공정장비업체에도단가인하압력이작용하여수익성저하의위험이존재합니다. 마. 매출편중에따른위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 69

72 당사의제품인 2차전지분리막생산설비와편광필름생산설비는장비산업의특성상특정목적을위해주문생산방식으로생산되며제조업체인소수거래처의주문에의해생산이이루어져매출이소수의매출처에집중되고있습니다. 당사의매출상위 5개사의매출비중은 2018년상반기기준 87.83% 로매우편중되어발생하고있습니다. 소수매출처에대한매출집중은안정적인매출처확보및다수의소액거래처관리로인하여발생할수있는불필요한관리비용을절감할수있으나, 향후해당매출처의영업상황이악화되어 2차전지시장내에서지위가약화되거나해당매출처가사업전략을변경하였을때당사가적절하게대응하지못할경우, 또는계약협상이결렬되는경우당사의사업성및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 중국수출에따른위험 당사는 2차전지분리막제조설비전체를 Turn-key로공급할수있는경쟁력을바탕으로지속적인수주확대에따라해외수출비중을늘려가고있습니다. 2017년매출액 646억원중 76.25% 가수출이며, 중국매출이전체매출에서차지하는비중은 62.43% 를차지하고있습니다. 이는글로벌전기차시장의성장이전망됨에따라중국정부가전기자동차및 2차전지제조부분글로벌경쟁력강화을위한산업육성정책정책을시행함으로인해 2차전지제조사의설비투자규모가확대된영향으로판단되며, 향후이와같은정책기조는지속될것으로예상됩니다. 그럼에도불구하고향후중국 2차전지제조사의설비투자가급격히감소하거나, 중국내매출처의재무상황이악화되어장비발주가감소할경우당사의경영성과및수익성에부정적인영향을미칠가능성이존재합니다. 또한중국매출처의신용위험악화로인하여매출채권의회수가정상적으로이루어지지않거나, 향후 2차전지장비산업내경쟁과열, 중국내경기악화및중국업체의상황등으로장기매출채권을정상적으로회수하지못할경우, 이로인하여당사의전반적인재무상황에부정적인영향을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 70

73 가. 외주생산관련위험 당사는제품의특성상 2차전지조립공정설비를제작하기위해외주가공을통한주문제작원재료을일부사용하고있으며, 단순조립, 전장배선작업등의제작과정은외주업체를활용하여진행하고있습니다. 이와관련하여외주가공업체에예기치않은문제가발생하거나기타사유로납기내에제품공급이이뤄지지않을경우, 당사의생산및영업활동에부정적인영향을미칠수있습니다. 나. 매출성장성및수익성관련위험 당사의최근 3개사업연도매출액은각각 2015년 억원, 2016년 억원, 2017년 억원이며, 2018년반기에는 억원의매출을시현하였습니다. 당사는안정적인수익성지표창출이가능한사업구조를확보하였고향후전방산업의성장, 주력매출처의투자확대, 매출처다변화및제품다각화진행등으로매출성장성및수익성이제고될것으로전망됩니다. 그러나, 회사계획대로매출이시현되지않거나원재료가격의상승등예기치못한글로벌영업환경악화상황이발생할경우당사의수익성에부정적인영향을받을가능성이존재합니다. 다. 매출채권관련위험 회사위험 당사의매출채권회전율은 2015년 16.20회, 2016년 8.29회, 2017년 13.85회, 2018년상반기 17.01회로동업종평균대비높은수준입니다. 라인설비매출의잔금을제외한나머지매출채권은원할하게회수가이루어지고있습니다. 다만, 급격한경기변동등예측불가능한외부요인으로인해매출채권회수가원활히이루어지지않을경우회사의현금흐름이악화되어회사의유동성및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 잔금미회수관련위험 당사의라인설비매출의경우전체판매금액의약 10% 를검수및시운전후수령하는조건으로계약하고있으나, 검수및시운전에 6개월 ~1년가량의장기간이소요됨에따라이의지급이원할히이루어지지않고있습니다. 향후지속적으로매출처의검수및시운전이지연되거나급격한경기변동으로매출처의파산, 지급불능상태발생등으로인해잔금의회수가원활히이루어지지않을경우당사의영업안정성및현금흐름에부정적인영향이있을수있습니다. 마. 재고자산관련위험 당사는 2018년 6월말기준 6.6억원의재고자산을보유하고있으며, 2017년말기준 5.9억원의재고자산을보유하고있습니다. 진행기준매출인식의특성상회계상재고자산금액이작게나타나고있습니다. 재고자산회전율은 2015년 9.21회, 2016년 14.42회, 2017년 45.14배, 2018년상반기 배로업종평균 7.50회를크게상회하고있습니다. 다만, 향후매 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 71

74 출처의사정으로인한매출지연및장기재고의증가가발생하는경우당사 가지불해야할매입채무의증가, 보험료및보관료증가등재무상황및수 익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 재무안정성관련위험 당사의부채비율및차입금의존도는업종평균대비열위에있으며, 유동비율및이자보상배율, 당좌비율은업종평균대비우위에있습니다. 당사의 2차전지분리막설비의매출이본격화한 2016년부터안정성지표는개선되고있습니다. 현금흐름은 2016년과 2018년상반기음의영업활동현금흐름을보이고있으며, 재무활동현금흐름으로이를보충하고있습니다. 차입금및사채의합계금액은 2015년 82억원에서 2018년상반기말 201억원으로지속적으로증가하고있으나, 당기순이익시현및 2017년유상증자로인해자산규모가증가함에따라차입금의존도는지속적으로개선되고있는추세이며, 금번공모를통해차입금의존도는더욱개선될전망입니다. 당사는 2차전지시장의성장을바탕으로안정적매출및이익시현으로재무적안정성이제고될것으로기대되고기업공개를통한공모자금유입시보다재무적으로안정화될것으로기대되나, 향후영업환경변화에따른실적부진또는추가적인타인자본의자금조달로인해재무안정성이부정적인영향을받을가능성이존재합니다. 사. 진행기준매출인식에따른위험 당사의매출중라인설비매출은한국채택국제회계기준 (K-IFRS) 의진행기준에근거하여회계처리를하고있습니다. 당사는계약원가및계약수익에대하여합리적인추정을반영할수있도록내부프로세스를갖추고있으나, 대내외적인변수등으로인하여이러한추정은변동될수있습니다. 만일해당프로젝트에대하여신뢰성있는계약원가및계약수익을추정할수없을경우당사는회수가능범위내에서만매출을인식하고손익에반영합니다. 투자자분들께서는당사가진행기준매출인식방법의적용하고있으며, 이것이당사의경영성과에영향을미칠수있다는점을유념하시고투자에유의하여주시기바랍니다. 아. 환율변동관련위험 당사의주요매출처는국내기업뿐아니라중국등해외 2차전지관련제조사가다수포함되어있어환율변동에따른외환위험가능성이존재합니다. 특히당사의주요결제통화인달러화 (USD), 위안화 (CNY) 와관련된환율변동위험에노출되어있어당사의재무상황에영향을미칠수있습니다. 자. 핵심인력이탈가능성에따른기술유출위험 장비제조업특성상기술력이회사의주요경쟁력으로핵심인력인최고경 영자또는주요임원의변경이발생할경우, 회사성장성및경영활동에부 정적인영향이발생할위험이존재합니다. 신규경쟁자에의한인력확보경 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 72

75 쟁이심화될경우당사와같은 2 차전지관련장비선두업체의인력이탈이 발생되어당사기술력이유출될위험이있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 73

76 가. 증권신고서및투자설명서내용의변경가능성및투자설명서교부관 련사항 본증권신고서상의기재내용및공모일정은확정된것이아니며관계기관의조정또는증권신고서심사과정에서변경될수있습니다. 또한 2009년 2월 4일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 에의거, 일반투자자들은투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다. 나. 상장이후공모가이하로의주가하락위험 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며금번상장을통해한국거래소에서최초거래되는것입니다. 또한수요예측을거쳐당사와대표주관회사와합의를통해결정된동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래된시장가격을나타내는것이아니며, 상장이후투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수도있음으로투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 다. 상장예비심사승인이후사후이행사항미충족에따른위험 기타투자위험 금번공모는코스닥시장상장을위해필요한요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라공모의방법으로실시됩니다. 그러므로금번공모후당사가신규상장신청제출일까지필요한요건을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래될수있지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 라. 상장이후유통물량출회에따른위험 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,370,000주중최대주주등의소유주식 3,947,740주 ( 상장후 6개월간보호예수 ), 상장주선인의무인수분 50,000주 ( 상장후 3개월간보호예수 ), 전문투자자의보유기간 2년미만인주식 452,260( 상장후 2개월간자발적보호예수 ) 는매각이제한되는주식입니다. 위의물량을제외한 1,920,000주는상장직후유통가능물량으로상장일부터매도가가능하여주가하락의원인이될수있으며, 최대주주등및보호예수대상자보유주식의보호예수기간이만료되는시점에추가적인물량출회로인하여주가가하락할수있습니다. 마. 수요예측배정비율변동에따른위험 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해배정하며, 동수요예측결 과에따라청약일전에청약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 바. 공모가액산정적정성위험 당사의희망공모가액은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 74

77 당순이익을산출한후, 유사회사의 2017년및 2018년 1분기 PER을적용하여산출되었습니다. 당사는금번공모를위한주당가치평가에있어서 2018년상반기재무제표작성기준일이후의실적을반영하지않았기에향후실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 또한유사회사의평균 PER을적용한상대가치평가방법은유사회사선정의한계및당기순이익사용의한계등여러한계점이존재합니다. 또한금번공모를위한증권신고서에기재된공모희망가액은절대적인기업가치가아니며, 향후영업상황및시장상황등의종합적인변수에의하여공모가액을하회할가능성이있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 대표주관회사인 KB증권 는제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시한후시장상황등을고려하여발행회사인명성티엔에스 와의합의를통하여공모가격을결정할예정입니다. 사. 공모주식수변동가능유의 증권의발행및공시등에관한규정 제2-3조제2항제1호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는증권수만큼공모주식수가변경될수있으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 아. 공모주식이외추가주식발행에따른주식가치희석위험 상장시공모주식1,920,000주이외에코스닥시장상장규정에의해상장주선인이별도로50,000주를취득하게됩니다. 이에따라공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있습니다. 다만, 금번공모시청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취득하는주식의수는감소할수있습니다. 자. 증권시장의일일가격제한폭 ±30% 확대에따른가격변동위험 2015 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한 폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었으므로, 투자시유의하시기바 랍니다. 차. 집단소송위험 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는추가적인소송위 험에노출될수있습니다. 카. 소수주주권행사로인한소송위험 소수주주의소수주주권행사로당사는추가적인소송위험에노출될수있 습니다. 타. 사업전망에대한불확실성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 75

78 본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 는향후사업전망에대한증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 작성기준일현재시점의전망을포함하고있습니다. 이와같은전망수치들은시장의추세및당사의영업환경등에따라변동될수있으며, 기타불확실한요인들을고려하지않은수치입니다. 투자자께서는이점에유의하시기바랍니다. 파. 증권신고서효력발생의미 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 하. 지배주주와투자자와의이해상충위험 당사지배주주의이해관계는투자자또는당사기타주주들의이해관계와 상출될수있습니다. 거. Put-Back Option 및환매청구권미부여 증권인수업무에관한규칙개정으로일반투자자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않습니다. 또한, 금번공모의경우증권인수업무등에관한규정제10조의3 제1항에해당하지않기때문에동규정에따른환매청구권이부여되지않습니다. 너. 수요예측참여가능한기관투자자 금번공모를위한수요예측시증권인수업무등에관한규정제 2 조제 8 호 에따른기관투자자만참여가가능하므로투자자께서는이점유의하여주 시기바랍니다. 더. 수요예측에따른공모가격결정 금번공모를위한가격결정은증권인수업무등에관한규정제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제5호제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다. 러. 투자위험요소기재내용에따른투자판단위험 투자자께서는본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 상투자위 험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안됩니다. 본증권 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 76

79 신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 에기재된사항이외의투자위험 요소를검토하시어투자자여러분의독자적인투자판단을해야함에유의 하시기바랍니다. 머. 재무제표작성기준일이후사항미반영위험 본증권신고서상의재무제표에관한사항은 2018년 2분기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 제출기준일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 버. 투자위험요소기재내용이외위험요소존재위험 당사는상기에기술된투자위험요소외에도전반적으로불안한경제상황 등에의하여직접적또는간접적으로영향을받을수있습니다. 2. 모집또는매출에관한일반사항 ( 단위 : 원, 주 ) 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 1,920, ,000 38,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표 케이비증권 기명식보통주 1,920,000 38,400,000,000 1,300,200,000 총액인수 청약기일 납입기일 청약공고일 배정공고일 배정기준일 ~ 자금의사용목적 구분 금액 시설자금 13,000,000,000 연구개발 2,000,000,000 차입금상환 7,000,000,000 운전자금 4,387,912,000 발행제비용 1,012,088,000 신주인수권에관한사항 행사대상증권 행사가격 행사기간 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 77

80 - - - 매출인에관한사항 보유자 회사와의 관계 매출전 보유증권수 매출증권수 매출후 보유증권수 권태욱대표이사 최대주주 2,170, ,000 1,820,920 이용진대표이사 임원 1,990, ,000 1,740,000 일반청약자환매청구권 부여사유 행사가능투자자 부여수량 행사기간 행사가격 주요사항보고서 - 기타 - 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 78

81 제 1 부모집또는매출에관한사항 Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 1. 공모개요 증권의 종류 증권수량 액면가액 모집 ( 매출 ) 가액 모집 ( 매출 ) 총액 모집 ( 매출 ) 방법 기명식보통주 1,920, ,000 38,400,000,000 일반공모 인수인 증권의 종류 인수수량인수금액인수대가인수방법 대표 KB 증권기명식보통주 1,920,000 38,400,000,000 1,300,200,000 총액인수 청약기일납입기일청약공고일배정공고일배정기준일 ~ 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 모집 ( 매출 ) 예정가액 ( 이하 " 공모희망가액 " 이라한다.) 과관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 의 4. 공모가격에대한의견 부분을참조하시기바랍니다. 모집 ( 매출 ) 가액, 모집 ( 매출 ) 총액, 인수금액및인수대가는확정공모가액인 20,000원기준입니다. 모집 ( 매출 ) 가액의확정 ( 이하 " 확정공모가액 " 이라한다.) 은청약일전에실시하는수요예측결과를반영하여대표주관회사인 KB증권 와발행회사인명성티엔에스 가협의하여1주당확정공모가액을 20,000원으로결정하였습니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할증권수의 100분의 80 이상과 100분의 120이하에해당하는증권수중 100분의 120으로결정되었습니다. 1 우리사주조합청약일 : 2018년 09월 04일 (1일간) 2 기관투자자, 일반청약자청약일 : 2018년 09월 04일 ~ 05일 (2일간) 기관투자자청약과일반청약자청약은동일한날에실시됨에유의하시기바라며, 상기청약일및납입일등일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황등에따라변경될수있습니다. 한편, 금번공모의경우일반청약자가두차례이상청약하는이중청약이금지되오니이점유의하시기바랍니다. 이중청약금지와관련한세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 을참고하시기바랍니다. 우리사주조합, 기관투자자, 일반청약자의청약후미청약물량에대해인수하고자하는기관투자자의경우청약일중추가로청약을할수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 79

82 주7) 주8) 주9) 주10) 본주식은코스닥시장상장을목적으로모집 ( 매출 ) 하는것으로상장예비심사청구서를제출 (2018년 05월 31일 ) 하여한국거래소로부터상장예비심사승인 (2018년 08월 02일 ) 을받았습니다. 그결과금번공모완료후, 신규상장신청전주식의분산요건 ( 코스닥시장상장규정제6조제1항제3호 ) 을충족하게되면상장을승인하겠다는통지를받았으나, 일부요건이라도충족하지못하게되면코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 총인수대가는공모금액및상장주선인의추가의무인수금액을합산한금액의3.3% 에해당하는금액입니다. 상기인수대가는발행회사와대표주관회사가협의하여결정한확정공모가액기준입니다. 또한, 상장주선인의의무인수금액은모집 매출하는물량의청약이미달될경우변동될수있으며, 이경우총인수대가도변동될수있습니다. 금번공모시코스닥시장상장규정제26조제6항제2호에의해상장주선인이상장을위해모집, 매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 을모집, 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. 그세부내역은아래표와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고코스닥시장상장규정 KB증권기명식보통 50,000 1,000,000,000 에따른상장주선인의 주주원의무인수분금번공모에서는증권인수업무등에관한규정의일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 환매청구권 ) 가부여되지않습니다. 2. 공모방법 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모는신주모집 1,320,000 주 ( 공모주식수의 68.75%) 와구주매출 600,000 주 ( 공모주식수의 31.25%) 의일반공모방식에의합니다. 가. 공모주식의배정내역 [ 공모방법 : 일반공모 ] 대상 배정주식수 배정비율 비고 일반공모 1,820,000 주 94.79% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 100,000 주 5.21% 우선배정 합계 1,920,000 주 100% - [ 일반공모주식배정내역 ] 공모대상 배정주식수주당모집 ( 매출 ) 총액 ( 비율 ) 공모가액 ( 주1) 비고 일반청약자 384,000주 (20.00%) 20,000원 7,680,000,000원 - 기관투자자 1,436,000주 ( 주1) 28,720,000,000원 고위험고수익투자신탁, 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 80

83 (74.79%) 벤처기업투자신탁배정수량포함 합계 1,820,000 주 (94.79%) 36,400,000,000 원 - 주 1) 주당공모가액및모집 ( 매출 ) 총액은확정공모가액인 20,000 원기준입니다. 주 2) 증권증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거고위험고수익투자신탁에공모주식의10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정해야하고, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 나. 모집의방법등 [ 모집방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 1,251,250 주 94.79% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 68,750 주 5.21% 우선배정 합계 1,320,000 주 100% - [ 모집의세부내역 ] 공모대상 배정주식수 ( 비율 ) 주당 공모가액 모집총액 ( 주 1) 비고 일반청약자 264,000주 (20.00%) 5,280,000,000 원 - 기관투자자우리사주조합 987,250주 (74.79%) 68,750주 (5.21%) 21,000 원 고위험고수익투자신탁, 19,745,000,000원벤처기업투자신탁배정수량포함 1,375,000,000원우선배정 합계 1,320,000주 (100%) 26,400,000,000 원 - 주 1) 금번모집에서우리사주조합에모집주식중 68,750 주 (5.21%) 를우선배정하였습니다. 주 2) 금번모집에서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁및벤처기업투자신탁포함 ) 에게배정된 모집물량은대표주관회사인 KB 증권 을통하여청약이실시됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 81

84 주 3) 주 4) 주 5) 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 82

85 주6) 주7) 주8) 주9) 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조 18호에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 투자일임회사와부동산신탁회사의경우 증권인수업무등에관한규정 제5조의2에의거, 수요예측에참여하기위해서는다음과같은참여조건을충족해야합니다. 1 투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 다만, 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다. 1. 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측에참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 2 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우제1항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야한다. 3 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측등에참여하는경우위의조건 ( 증권인수업무등에관한규정 제5조의2제1항 ) 이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 83

86 주 10) 주 11) 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁으로서 ( 대통령령제28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다 ) 다음각호의요건을모두갖춘신탁을말합니다. 1 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정제외 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2 통장에의하여거래되는것일것 3 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 4 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는 조세특례제한법 제14조제1항제 3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야한다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 84

87 주12) 주13) 주14) 주15) 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정주식수 ( 비율 ) 는기관투자자수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 한편, 청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 -Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 라. 청약결과배정방법 에관한사항부분참조 ) 3 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정하며, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 4 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 5 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 주당모집가액은대표주관회사인 KB증권 가결정한확정공모가액 20,000원기준이며, 수요예측결과를반영하여 KB증권 과명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정하였습니다. 모집총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 20,000원을근거로계산한금앱입니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 120으로결정되었습니다. 다. 매출의방법등 (1) 매출의방법 [ 매출방법 : 일반공모 ] 대상배정주식수배정비율비고 일반공모 568,750 주 94.79% 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁배정수량포함 우리사주조합 31,250 주 5.21% 우선배정 합계 600,000 주 100% - [ 매출의세부내역 ] 공모대상배정주식수주당모집 ( 매출 ) 총액비고 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 85

88 ( 비율 ) 공모가액 ( 주 1) 일반청약자 120,000주 (20.00%) 2,400,000,000 원 - 기관투자자우리사주조합 448,750주 (74.79%) 31,250주 (5.21%) 16,100 원 고위험고수익투자신탁, 8,975,000,000원벤처기업투자신탁배정수량포함 625,000,000원우선배정 합계 600,000주 (100%) 12,000,000,000 원 - 주 1) 금번매출에서우리사주조합에모집주식중 31,250 주 (5.21%) 를우선배정하였습니다. 주 2) 주 3) 주 4) 금번매출에서기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁및벤처기업투자신탁포함 ) 에게배정된매출물량은대표주관회사인 KB증권 을통하여청약이실시됩니다. 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 86

89 주 5) 주 6) 주 7) 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조 18호에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 87

90 주 8) 주 9) 투자일임회사와부동산신탁회사의경우 증권인수업무등에관한규정 제5조의2에의거, 수요예측에참여하기위해서는다음과같은참여조건을충족해야합니다. 1 투자일임회사는투자일임계약을체결한투자자가다음각호의요건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 다만, 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니한다. 1. 제2조제8호에따른기관투자자일것 2. 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3. 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측에참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4. 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 2 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우제1항의조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야한다. 3 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측등에참여하는경우위의조건 ( 증권인수업무등에관한규정 제5조의2제1항 ) 이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 88

91 주 10) 주 11) 벤처기업투자신탁이란 조세특례제한법 제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁으로서 ( 대통령령제28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다 ) 다음각호의요건을모두갖춘신탁을말합니다. 1 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정제외 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2 통장에의하여거래되는것일것 3 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 4 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는 조세특례제한법 제14조제1항제 3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야한다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 89

92 주12) 주13) 주14) 주15) 배정주식수 ( 비율 ) 의변경 1 청약자유형군에따른배정주식수 ( 비율 ) 는기관투자자수요예측결과및기관투자자의청약결과에따라청약일및청약일전에변경될수있습니다. 2 한편, 청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를초과청약이있는다른청약자유형군에합산하여배정할수있습니다. ( 제1부모집또는매출에관한사항 -Ⅰ. 모집또는매출에관한사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 라. 청약결과배정방법 에관한사항부분참조 ) 3 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제4호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정하며, 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정하며, 증권인수업무등에관한규정 제9조제1항제5호에의거벤처기업투자신탁에공모주식의 30% 이상을배정해야합니다. 4 최종청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사가자기계산으로인수합니다. 5 대표주관회사가자기의계산으로잔여주식을인수하는경우상장주선인의의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼차감한수량의주식을취득합니다. 주당매출가액은대표주관회사인 KB증권 가결정한확정공모가액 20,000원기준이며, 수요예측결과를반영하여 KB증권 과명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을최종결정하였습니다. 매출총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액 20,000원을근거로계산한금액입니다. 증권의발행및공시등에관한규정제2-3조 2항제1호에따라정정신고서상의공모주식수는금번제출한증권신고서의공모할주식수의 100분의 80 이상과 100분의 120 이하에해당하는주식수중 100분의 120으로결정되었습니다. (2) 매출의위탁에관한사항 수탁자의명칭및주소위탁의내용및조건매출잔량이발생한경우의처리방법 명성티엔에스 대구광역시달서구성서 공단로 25 길 16( 갈산동 ) 주주권태욱의보유주식중 350,000주, 주주이용진의보유주식중 250,000주를수요예측후결정된공모가액으로매출 매출잔량이발생한경우총액인수계약서상 에서정하는방법에따라대표주관회사가 자기계산으로인수 (3) 매출대상주식의소유자에관한사항 보유자 회사와의 관계 보유증권의 종류 매출전 보유주식수 매출주식수 매출후 보유주식수 ( 비율 ) 권태욱대표이사기명식보통주 2,170,920 주 350,000 주 1,820,920 주 (28.59%) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 90

93 이용진대표이사기명식보통주 1,990,000 주 250,000 주 합계기명식보통주 4,160,920 주 600,000 주 1,740,000주 (27.32%) 3,560,920주 (55.90%) 주 ) 상기매출후보유주식수비율은공모전주식수인 5,000,000 주에신주모집주식수 (1,320,000 주 ) 및상장주선인의무인수주식수 (50,000 주 ) 를합한공모후주식수에대한비율 입니다. 라. 상장규정에따른상장주선인의의무취득분에관한사항 [ 상장규정에따른상장주선인의의무취득분내역 ] 구분취득주수주당취득가액취득총액비고 KB 증권 50,000 주 20,000 원 1,000,000,000 원 - 주 1) 주 2) 주당취득가액및취득총액은대표주관회사와발행회사가협의하여결정한확정공모가액인 20,000원기준입니다. 상기취득분은모집 매출주식과는별도로신주로발행되어상장주선인이취득하게됩니다. 단, 모집 매출하는물량의청약이미달될경우, 주당취득가액이변경될경우에는주식수가변동될수있습니다. 관련된내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 의 5. 인수등에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 3. 공모가격결정방법 가. 공모가격결정절차 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모를위한공모가격은 증권인수업무등에관한규정 제 5 조 ( 주식의공모가격결정등 ) 에서정하는수요예측에의한방법에따라결정됩니다. 한편, 수요예측을통한개략적인공모가격결정절차는다음과같습니다. [ 수요예측을통한공모가격결정절차 ] 1 수요예측안내 2 IR 실시 3 수요예측접수 수요예측안내공고 기관투자자 IR 실시 기관투자자수요예측접수 4 공모가격결정 5 물량배정 6 배정물량통보 수요예측결과및증시상황등감안, 대표주관회사와발행회사가최종협의하여공모가격결정 확정공모가격이상의가격을제시한기관투자자대상으로질적인측면을고려하여물량배정 기관투자자배정물량을 대표주관회사홈페이지 통하여개별통보 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 91

94 나. 공모가격산정개요 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여동사의영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여공모희망가액을다음과같이제시하였습니다. 구분주당희망공모가액주당확정공모가액확정공모가액결정방법 내용 16,100원 ~ 18,700원 20,000원수요예측결과와시장상황을고려하여발행회사와대표주관회사가협의하여결정할예정임 주 1) 주 2) 주 3) 상기도표에서제시한희망공모액의범위는명성티엔에스 의절대적평가가치가아니며, 향후국내ㆍ외시장상황, 산업위험및재무위험의변화등다양한제반요인의영향으로예측정보는변동될수있습니다. 금번명성티엔에스 의코스닥시장상장공모를위한확정공모가액은수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여 20,000원으로최종결정하였습니다. 공모희망가액산정과관련한구체적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) - 4. 공모가격에대한의견 을참고하시기바랍니다. 다. 수요예측에관한사항 (1) 수요예측공고및수요예측일시 구분 내용 비고 공고일시 2018년 08월 29일 ( 수 ) 인터넷공고주1) 기업 IR 2018년 08월 24일 ( 금 ) 주2) 수요예측일시 2018년 08월 29일 ( 수 ) ~ 08월 30일 ( 목 ) - 문의처 KB증권 ( , 0914) - 주 1) 주 2) 주 3) 수요예측안내공고는 2018년 08월 29일 ( 수 ) 대표주관회사인 KB증권 의홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음합니다. 본공모와관련한기업IR은 2018년 08월 24일 ( 금 ) 에개최할예정이며, 시간및장소는추후통지할예정입니다. 수요예측마감시각은한국시간기준 2018년 08월 30일 17:00 임을유의하시기바랍니다. 수요예측마감시각이후에는수요예측참여, 정정및취소가불가능하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. 주 4) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 92

95 (2) 수요예측참가자격 ( 가 ) 기관투자자 기관투자자는 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에의한다음각목의어느하나에해당하는자를말합니다. 가. 자본시장과금융투자업에관한법률 시행령제10조제2항제1호부터제10호 ( 제8호의경우법제8조제2항부터제4항까지의금융투자업자를말한다. 이하같다 ) 까지, 제13호부터제17호까지, 제3항제3호, 제10호부터제 13호까지의전문투자자나. 자본시장과금융투자업에관한법률 제182조에따라금융위원회에등록되거나제249조의6에따라금융위원회에보고된집합투자기구다. 국민연금법에의하여설립된국민연금공단라. 우정사업본부직제 에따른우정사업본부마. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자 ( 이하 " 투자일임회사 " 라한다 ) 바. 상기가목부터마목에준하는법인으로외국법령에의하여설립된자사. 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제7항의금융투자업자중아목이외의자 ( 이규정제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁으로수요예측등에참여하는경우에한한다 ) 아. 금융투자업규정제3-4조제1항의부동산신탁업자 ( 이하 " 부동산신탁회사 " 라한다 ) 이번공모와관련하여 증권인수업무등에관한규정 제5조제1항제2호단서조항의 " 창업투자회사등 " 의수요예측참여는허용되지않습니다. 고위험고수익투자신탁이란 조세특례제한법 제91조의15 제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말합니다. 1 해당투자신탁등의설정일 설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2 국내자산에만투자할것다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에의거해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100분의 60 이상이어야한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 93

96 코넥스고위험고수익투자신탁이란최초설정일 설립일부터매 3개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100분의 2 이상인고위험고수익투자신탁을말합니다. 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6개월미만인경우에는수요예측참여일직전영업일의코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100분의 2 이상이여야하며, 해당투자신탁등의만기일까지의잔존기간이 3개월미만인경우에는본분의평균보유비율을적용하지않는다. 고위험고수익투자신탁 조세특례제한법 제91조의15( 고위험고수익투자신탁등에대한과세특례 ) 1 거주자가대통령령으로정하는채권또는대통령령으로정하는주권을일정비율이상편입하는대통령령으로정하는투자신탁등 ( 이하 " 고위험고수익투자신탁 " 이라한다 ) 에 2017년 12월 31일까지가입하는경우 1명당투자금액 3천만원 ( 모든금융회사에투자한투자신탁등의합계액을말한다 ) 이하인투자신탁등에서받는이자소득또는배당소득에대해서는 소득세법 제14조제2항에따른종합소득과세표준에합산하지아니한다. 조세특례제한법시행령 제93조 ( 고위험고수익투자신탁등에대한과세특례 ) 1 법제91조의15제1항에서 " 대통령령으로정하는채권 " 이란 자본시장과금융투자업에관한법률 제335조의3에따라신용평가업인가를받은자 ( 이하이조에서 " 신용평가업자 " 라한다 ) 2명이상이평가한신용등급중낮은신용등급이 BBB+ 이하 ( 전자단기사채등의발행및유통에관한법률 제2조제1호에따른전자단기사채의경우 A3+ 이하 ) 인사채권 ( 이하이조에서 " 비우량채권 " 이라한다 ) 을말한다. 2 법제91조의15제1항에서 " 대통령령으로정하는주권 " 이란 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제11조제2항에따른코넥스시장에상장된주권 ( 이하이조에서 " 코넥스상장주식 " 이라한다 ) 을말한다. 3 법제91조의15제1항에서 " 대통령령으로정하는투자신탁등 " 이란 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른집합투자기구, 투자일임재산또는특정금전신탁 ( 이하이조에서 " 투자신탁등 " 이라한다 ) 으로서다음각호의요건을모두갖춘것을말한다. 1. 해당투자신탁등의설정일ㆍ설립일부터매 3개월마다비우량채권과코넥스상장주식을합한평균보유비율이 100분의 45 이상이고, 이를포함한국내채권의평균보유비율이 100분의 60 이상일것. 이경우 " 평균보유비율 " 은비우량채권과코넥스상장주식, 국내채권각각의평가액이투자신탁등의평가액에서차지하는매일의비율 ( 이하이조에서 " 일일보유비율 " 이라한다 ) 을 3개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율로한다. 2. 국내자산에만투자할것 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 94

97 기관투자자중마목 자본시장과금융투자업에관한법률 제8조제6항의금융투자업자는투자일임계약을체결한투자자가다음조건을모두충족하는경우에한하여투자일임재산으로기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. 다만, 증권인수업무등에관한규정 제2조제18호에따른고위험고수익투자신탁의경우에는제1호및제4호를적용하지아니합니다. 투자일임회사는투자일임재산으로수요예측에참여하는경우다음조건이모두충족됨을확인하여야하며, 이에대한확약서를대표주관회사에제출하여야합니다. 대표주관회사는동서류와관련하여추가서류를요청할수있으며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 투자일임회사등의수요예측참여조건 1 증권인수업무등에관한규정 제2조제8호에따른기관투자자일것 2 증권인수업무등에관한규정 제9조제4항각호의어느하나에해당하지아니할것 3 증권인수업무등에관한규정 제17조의2제5항제1호에따라불성실수요예측참여자로지정되어기업공개를위한수요예측참여및공모주식배정이금지된자가아닐것 4 투자일임계약체결일로부터 3개월이경과하고, 수요예측참여일전 3개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5억원이상일것 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 95

98 벤처기업투자신탁이란조세특례제한법제16조제1항제2호의벤처기업투자신탁 ( 대통령령제 28636호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다. 이하같다 ) 을말합니다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1년미만인경우에는같은법시행령제14조제1항제3호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100분의 35 이상이어야합니다. 벤처기업투자신탁 조세특례제한법 제16조 ( 중소기업창업투자조합출자등에대한소득공제 ) 1 거주자가다음각호의어느하나에해당하는출자또는투자를하는경우에는 2020년 12월 31일까지출자또는투자한금액의 100분의 10( 제3호 제4호또는제6호에해당하는출자또는투자의경우에는출자또는투자한금액중 3천만원이하분은 100분의 100, 3천만원초과분부터 5천만원이하분까지는 100분의 70, 5천만원초과분은 100분의 30) 에상당하는금액 ( 해당과세연도의종합소득금액의 100분의 50을한도로한다 ) 을그출자일또는투자일이속하는과세연도 ( 제3항의경우에는제1항제3호 제4호또는제6호에따른기업에해당하게된날이속하는과세연도를말한다 ) 부터출자또는투자후 2년이되는날이속하는과세연도까지거주자가선택하는 1과세연도의종합소득금액에서공제한다. 다만, 타인의출자지분이나투자지분또는수익증권을양수하는방법으로출자하거나투자하는경우에는그러하지아니하다. 2. 대통령령으로정하는벤처기업투자신탁 ( 이하이조에서 " 벤처기업투자신탁 " 이라한다 ) 의수익증권에투자하는경우 조세특례제한법시행령 제14조 ( 중소기업창업투자조합등에의출자등에대한소득공제 ) 1법제16조제1항제2호에서 " 대통령령으로정하는벤처기업투자신탁 " 이란다음각호의요건을갖춘신탁 ( 이하이조에서 " 벤처기업투자신탁 " 이라한다 ) 을말한다. 1. 자본시장과금융투자업에관한법률 에의한투자신탁 ( 같은법제 251조에따른보험회사의특별계정을제외한다. 이하 " 투자신탁 " 이라한다 ) 으로서계약기간이 3년이상일것 2. 통장에의하여거래되는것일것 3. 투자신탁의설정일부터 6개월이내에투자신탁재산총액에서다음각목에따른비율의합계가 100분의 50 이상일것. 이경우투자신탁재산총액에서가목1) 에따른투자를하는재산의평가액이차지하는비율은 100분의 15 이상이어야한다. 가. 벤처기업에다음의투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비율 1) 벤처기업육성에관한특별조치법 제2조제2항에따른투자 2) 타인소유의주식또는출자지분을매입에의하여취득하는방법으로하는투자나. 벤처기업이었던기업이벤처기업에해당하지아니하게된이후 7년이지나지아니한기업으로서 자본시장과금융투자업에관한법률 에따른코스닥시장에상장한중소기업또는제10조제1항에따른중견기업에가목1) 및 2) 에따른투자를하는재산의평가액의합계액이차지하는비 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 96

99 율 4. 제3호의요건을갖춘날부터매 6개월마다같은호각목외의부분전단및후단에따른비율을매일 6개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율이각각 100분의 50 및 100분의 15 이상일것. 다만, 투자신탁의해지일전 6개월에대해서는적용하지아니한다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우상기바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를제출하지않을경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁으로참여하는경우사목에따른 ( 코넥스 ) 고위험고수익투자신탁임을확약하는확약서를징구하며, 동서류와관련하여추가서류를요청할수있으며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는기관투자자가본수요예측에벤처기업투자신탁으로참여하는경우증권인수업무등에관한규정제2조20호에따른벤처기업투자신탁임을확약하는확약서및신탁자산구성내역을기재한수요예측참여집계표를징구하며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한기관투자자가투자일임회사로참여하는경우상기마목에따른투자일임회사임을확약하는확약서를징구하며, 동서류와관련하여추가서류를요청할수있으며, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 부동산신탁회사는고유재산으로만기업공개를위한수요예측에참여할수있습니다. ( 나 ) 수요예측참여제외대상 다음에해당하는자는수요예측에참여할수없습니다. 1 인수회사및인수회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에의한이해관계인을말함 ) 2 발행회사의이해관계인 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 9 호의규정에의한이해관계인을말하며, 동규정제 2 조제 9 호의가목및라목의임원은제외함 ) 3 기타본건공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 5 대표주관회사가대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1 년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여 2017 년 1 월 1 일이후금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 6 증권인수업무에관한규정 제 17 조의 2 제 3 항및제 4 항에의거금번공모이전에실시한공모에서아래와같은사유로수요예측일현재한국금융투자협회홈페이지에 " 불성실수요예측참여자 " 로분류되어제재기간중에있는기관투자자 7 금번공모시에는증권인수업무등에관한규정제 10 조의 3 제 1 항에따른환매청구권을부여하지않음에따라동규정제 5 조제 1 항제 2 호에서정의하는창업투자회사등은금번수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 97

100 요예측시참여할수없습니다. 불성실수요예측등참여행위 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항에의거금번공모시다음각호의어느하나에해당하는불성실수요예측참여행위를하여불성실수요예측참여자로지정될경우일정기간동안 KB증권 가대표주관회사로하여실시하는수요예측의참여및공모주식의배정이제한되므로유의하시기바랍니다. 1. 수요예측등에참여하여주식을배정받은후청약을하지아니하거나청약후주금을납입하지아니한경우. 2. 기업공개시수요예측에참여하여의무보유를확약하고주식을배정받은후의무보유기간내에해당주식을처분하는경우. 이경우의무보유기간확약의준수여부는해당기간중일별잔고를기준으로확인한다. 3. 수요예측등에참여하면서관련정보를허위로작성ㆍ제출하는경우 4. 수요예측등에참여하여배정받은주식을투자자에게매도함으로써 자본시장과금융투자업에관한법률 제11조를위반한경우 5. 투자일임회사및부동산신탁회사가 증권인수업무등에관한규정 제5조의2를위반하여기업공개를위한수요예측등에참여한경우 6. 수요예측에참여하여공모주식을배정받은벤처기업투자신탁의신탁계약이설정일로부터 1년이내에해지되거나, 공모주식을배정받은날로부터 3개월이내에신탁계약이해지 ( 신탁계약기간이 3년이상인집합투자기구의신탁계약기간종료일전 3개월에대해서는적용하지아니한다 ) 되는경우 7. 그밖에인수질서를문란하게한행위로서제1호부터제6호까지의규정에준하는경우 대표주관회사 KB 증권 의불성실수요예측참여행위내역제출 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제2항에의거 KB증권 는상기사유에해당하는불성실수요예측등참여행위가발생한경우다음각호의사항을한국금융투자협회에통보하며 ( 다만, 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제1항제4호의경우에는그러하지아니한다 ), 해당불성실수요예측등참여자에대한정보및제재사항등을기재한불성실수요예측등참여자등록부를작성하여관리하고 KB증권 의인터넷홈페이지 ( 에다음각호의내용을게시할수있습니다. 1. 사업자등록번호또는외국인투자등록번호 2. 불성실수요예측등참여자의명칭 3. 해당사유가발생한종목 4. 해당사유 5. 해당사유의발생일 6. 기타협회가필요하다고인정하는사항 한국금융투자협회의불성실수요예측등참여자지정 한국금융투자협회는동협회정관제 41 조에따라설치된자율규제위원회의의결을거쳐불성 실수요예측등참여자로지정하고, 불성실수요예측등참여자의명단을동협회홈페이지에 게시합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 98

101 불성실수요예측등참여자의참여제한기간 구분적용대상위반금액 (*) 참여제한기간 미청약 / 미납입 1 억원초과 6개월 +1억원을초과하는위반금액 5천만원당 1개월씩가산 ( 수요예측참여제한기간상한 : 24개월 ) 수요예측 참여금지 의무보유확 약위반 1억원이하 6개월 6개월 +1억원을초과하는위반금액 1.5억원당 1개월씩가산 1억원초과 ( 수요예측참여제한기간상한 : 12개월 ) 1억원이하 6개월 제17조의2 제1항제3호및제4호에해당하는사유제17조의2제1항제6호에해당하는사유제17조의2제1항제5호및제7호에해당하는사유 12 개월이내금지 12 개월이내금지 6 개월이내금지 주1) 주2) 주3) 주4) 주5) 주6) 미청약 / 미납입위반금액 : 미청약 / 미납입주식수 공모가격의무보유확약위반금액 : 의무보유확약위반주식수 공모가격의무보유확약위반주식수 : 의무보유확약주식수와의무보유확약기간중보유주식수가가장적은날의주식수와의차이가중 : 해당사유발생일직전 2년이내에불성실수요예측등참여자로지정된사실이있는자에대하여는 100분의 200 범위내가중할수있으며, 불성실수요예측등참여자지정횟수 ( 종목수기준이며, 해당지정심의건을포함 ) 가 2회인경우 100분의 50, 3회및 4회인경우 100분의 100, 5회이상인경우 100분의 200을가중할수있음. 다만수요예측등참여제한기간은미청약 미납입의경우 36개월, 기타의경우 24개월을초과할수없음감면 : 해당사유발생일직전 1년이내불성실수요예측등참여자지정여부, 고의 중과실여부, 사후수습노력의정도, 위반금액및비중을고려하여그결과가경미한경우감경할수있으며, 불성실수요예측등참여행위의원인이단순착오나오류에기인하거나위원회가필요하다고인정하는경우제재금을부과하거나면제 ( 불성실수요예측등참여자로지정하되수요예측등참여를제한하지않는것 ) 할수있음제재금산정기준 : 수요예측등참여제한기간 ( 개월수 ) 500만원 증권인수업무등에관한규정 제17조의2 제3항에의거하여한국금융투자협회제재금이부과된경우는동규정제17조의2 제 6항에의거하여상기참여제한기간을적용하지아니합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 99

102 (3) 수요예측대상주식에관한사항 구분주식수비율비고 기관투자자 1,180,000 주 73.75% 고위험고수익투자신탁및 벤처기업투자신탁 배정수량포함 주 1) 비율은전체공모주식수 1,600,000 주에대한비율입니다. 주 2) 일반청약자배정분 320,000 주 (20.0%) 및우리사주조합배정분 100,000 주 (6.25%) 는수요 예측참여대상주식이아닙니다. (4) 수요예측참가신청수량최고및최저한도 구분최고한도최저한도 기관투자자 각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청수량 신청가격 ) 단, 수요예측대상주식 1,180,000 주를초과할수없습니다. 1,000 주 주 1) 주 2) 금번수요예측은물량배정시 " 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모및가격분석능력, 투자및매매성향, 의무보유확약기간, 공모참여실적등수요예측에대한기여도등 )" 등을종합적으로고려하여물량배정이이루어지므로이러한조건을충족하는수요예측참여자에게는참여수량전체에해당하는물량이배정될수도있습니다. 따라서, 수요예측참여시이러한사항을각별히유의하여반드시각수요예측참여자가소화할수있는실수요량범위내에서수요예측에참여하시기바랍니다. 금번수요예측에참여하는기관투자자는 15일, 1개월또는 2개월의의무보유기간을확약할수있습니다. (5) 수요예측참가수량단위및가격단위 구분 수량단위 가격단위 내용 1,000 주 100 원 주 ) 금번수요예측시, 가격을제시하지않고수량혹은총참여금액만제시하는참여방법을인 정하지않습니다. 따라서수요예측에참가하기위해서는가격, 수량및참여금액을반드시 제시하여야합니다. (6) 수요예측참여방법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 100

103 대표주관회사인 KB 증권 의홈페이지를통해인터넷접수를받으며, 서면으로는접수받지않습니다. 다만, KB 증권 의홈페이지문제로인해인터넷접수가불가능할경우및수요예측참여자의인터넷수요예측참여가불가능한경우에는보완적으로유선, fax, 등의방법에의해접수를받습니다. ( 가 ) 인터넷접수방법 1 홈페이지접속 : 최하단의기업금융 수요예측 수요예측참가 2 Log-in: 사업자등록번호 ( 해외기관투자자의경우투자등록번호 ), KB 증권 위탁계좌번호및계좌비밀번호입력 3 참여기관기본정보입력 ( 또는확인 ) 후수요예측참여 4 기관투자자로금번수요예측에참가하고자하나, 금융위원회사이트등에서객관적으로확인이되지않는기관투자자는반드시기관투자자임을증빙하는서류를 KB 증권 ECM 본부 (ipo@kbsec.com) 로송부하여주시기바라며, 증빙서류없이확인이되지않는기관투자자는물량배정에서제외될수있습니다. 5 수요예측온라인접수를마치신기관투자자께서는유선으로수요예측참가신청사항을반드시확인부탁드립니다. * 연락처 : KB 증권 Tel : , 0914 ( 나 ) 인터넷접수시유의사항 1 수요예측에참여하고자하는기관투자자는수요예측참여전까지 KB 증권 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 집합투자회사는고유재산, 집합투자재산, 투자일임재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을각각개별계좌로참여하여야하며, 그외기관투자자는고유재산, 투자일임재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을각각계별계좌로참여하여야합니다. 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁의경우공모, 사모에따라개별계좌로신청하여야합니다. 2 비밀번호 5 회입력오류시에는소정의서류를지참하여 KB 증권 영업점을방문하여비밀번호변경을하여야하오니, 수요예측참여전반드시비밀번호를확인하신후참여하시기바랍니다. 3 수요예측참여내역은수요예측마감시간이전까지정정또는취소가가능하며, 최종접수된참여내역만을유효한것으로간주합니다. 4 집합투자회사의경우집합투자재산과고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을구분하여접수하셔야하며, 집합투자재산의경우펀드별참여내역을통합하여 1 건으로참여하셔야합니다. 한편, 대표주관회사는수요예측후물량배 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 101

104 정시당해집합투자회사에집합투자재산과고유재산, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을구분하여배정하며, 집합투자재산의펀드별물량배정은각각의집합투자회사가자체적으로마련한기준에의해자율적으로배정하여야합니다. 5 또한, 집합투자회사참여분중집합투자재산의경우 " 펀드명, 펀드설정금액, 펀드별참여현황 " 등을기재한 " 수요예측참여총괄집계표 " 를수요예측인터넷접수시 Excel 파일로첨부하여야합니다. 6 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우각고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야합니다. 한편대표주관회사는수요예측후물량배정시당해기관투자자의고위험고수익투자신탁에대해 1 건으로통합배정하며, 펀드별물량배정은각각의기관투자자가마련한기준및법령등관계규정에따른기준에의해배정합니다. 7 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우, 대표주관회사가정하는소정의양식 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 18 호에해당하는고위험투자신탁임을확약하는 " 고위험고수익투자신탁확약서 ") 을홈페이지에서다운로드후작성및날인하여업로드하여야합니다. 8 코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우각코넥스고위험고수익투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야합니다. 한편대표주관회사는수요예측후물량배정시당해기관투자자의코넥스고위험고수익투자신탁에대해 1 건으로통합배정하며, 펀드별물량배정은각각의기관투자자가마련한기준및법령등관계규정에따른기준에의해배정합니다. 9 또한, 코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는경우, 대표주관회사가정하는소정의양식 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 19 호에해당하는고위험투자신탁임을확약하는 " 코넥스고위험고수익투자신탁확약서 ") 을홈페이지에서다운로드후작성및날인하여업로드하여야합니다. 10 벤처기업투자신탁으로수요예측에참여하는경우각벤처기업투자신탁펀드별참여내역을기관투자자명의 1 건으로통합하여참여하여야합니다. 한편대표주관회사는수요예측후물량배정시당해기관투자자의벤처기업투자신탁에대해 1 건으로통합배정하며, 펀드별물량배정은각각의기관투자자가마련한기준및법령등관계규정에따른기준에의해배정합니다. 11 또한, 벤처기업투자신탁으로수요예측에참여하는경우, 대표주관회사가정하는소정의양식 ( 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 19 호에해당하는벤처기업투자신탁임을확약하는 " 벤처기업투자신탁확약서 ") 을홈페이지에서다운로드후작성및날인하여업로드하여야합니다. 12 투자일임회사의경우, 투자일임계약을체결한투자자가 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에따른기관투자자여부, 제 9 조제 4 항에따른이해관계인여부, 수요예측참여일현재불성실수요예측참여자여부와투자일임계약체결일로부터 3 개월경과여부및수요예측참여일전 3 개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5 억원이상인지를해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 102

105 과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. 금번수요예측시가격을제시하지않고, 수량혹은총참여금액만제시하는참여방법을인정하지아니합니다. 따라서수요예측에참여시가격, 수량및참여금액을반드시제시하여야합니다. 대표주관회사는본수요예측에참여한해외기관투자자의경우증권인수업무등에관한규정제 2 조제 8 호바목에해당하는투자자임을입증할수있는서류를요청할수있으며, 요청받은해외투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 또한, 대표주관회사는본수요예측에고위험고수익투자신탁이나투자일임회사, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁으로참여하는경우상기제 2 조제 8 호마목, 사목, 아목, 제 2 조제 18 호, 제 2 조제 19 호, 제 2 조제 20 호, 제 5 조의 2 제 1 항, 제 9 조제 10 항에따른투자자임을확약하는확약서를징구하며, 동서류와관련하여추가서류를요청할수있고, 요청받은기관투자자가해당서류를미제출할경우배정에서불이익을받을수있습니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1% 에해당되는청약수수료를입금해야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. (7) 수요예측접수일시및방법 구분 내용 접수기간 2018 년 08 월 29 일 ( 수 ) ~ 08 월 30 일 ( 목 ) 접수시간 09:00 ~ 17:00 접수방법 < 인터넷접수 > KB 증권 홈페이지 ( 문의처 , 0914 (8) 수요예측관련기타유의사항 ( 가 ) 수요예측마감시간이후에는수요예측참여 / 정정 / 취소가불가하오니접수마감시간을엄수해주시기바랍니다. ( 나 ) 수요예측참여자중대표주관회사인 KB 증권 를통하여수요예측에참여하는국내외기관투자자는수요예측참여이전까지 KB 증권 에본인명의의위탁계좌가개설되어있어야합니다. 동계좌가없을경우에는수요예측참여전에계좌를개설하여야합니다. 또한, 집합투자회사의경우집합투자재산, 고유재산, 고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 코넥스고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁을각각구분하여접수해야하며접수시각각개별계좌로참여하여야합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 103

106 ( 다 ) 참가신청금액이각수요예측참여자별최고한도를초과할때에는최고한도로참가한것으로간주합니다. ( 라 ) 수요예측참여시가격및수량을반드시제시하여야하며, 가격을제시하지않고수량및총참여금액만제시한기관투자자는수요예측에참여할수없습니다. ( 마 ) 수요예측참여시입력 ( 또는확인 ) 된참여기관의기본정보에허위의내용이있을경우참여자체를무효로하며, 불성실수요예측참여자로관리합니다. 특히, 집합투자업자가불성실수요예측참여행위를하는경우에는당해집합투자업자가운용하는전체펀드에대해불성실수요예측참여자로관리합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각펀드가조세특례제한법제 91 조의 15 제 1 항에따른투자신탁등에해당하는지여부 ( 다만, 해당투자신탁등의최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6 개월미만일경우에는같은법시행령제 93 조제 3 항제 1 호및같은조제 7 항에도불구하고수요예측참여일직전영업일의비우량채권과코넥스상장주식을합한보유비율이 100 분의 45 이상이고이를포함한국내채권의보유비율이 100 분의 60 이상일것 ) 를확인하여야하며, 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. 추가적으로코넥스고위험고수익투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는최초설정일 설립일부터매 3 개월마다코넥스상장주식의평균보유비율 ( 코넥스상장주식의평가액이고위험고수익투자신탁의평가액에서차지하는매일의비율을 3 개월동안합산하여같은기간의총일수로나눈비율을말한다 ) 이 100 분의 2 이상인고위험고수익투자신탁임을확인 ( 다만, 최초설정일 설립일부터수요예측참여일까지의기간이 6 개월미만이고, 배정시점에코넥스상장주식의보유비율이자산총액의 100 분의 2 이상인경우동요건을갖춘것으로본다 ) 하여야합니다. 벤처기업투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는조세특례제한법제 16 조제 1 항제 2 호의벤처기업투자신탁 ( 대통령령제 호조세특례제한법시행령일부개정령시행이후설정된벤처기업투자신탁에한한다. 이하같다 ) 을말합니다. 다만, 해당벤처기업투자신탁의최초설정일로부터수요예측참여일까지의기간이 1 년미만인경우에는같은법시행령제 14 조제 1 항제 3 호에도불구하고수요예측참여일직전영업일의벤처기업투자신탁재산총액에서같은호각목에따른비율의합계가 100 분의 35 이상이어야합니다. 대표주관회사는해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. ( 바 ) 투자일임회사의경우, 투자일임계약을체결한투자자가 증권인수업무등에관한규정 제 2 조제 8 호에따른기관투자자여부, 제 9 조제 4 항에따른이해관계인여부, 수요예측참여일현재불성실수요예측참여자여부와투자일임계약체결일로부터 3 개월경과여부및수요예측참여일전 3 개월간의일평균투자일임재산의평가액이 5 억원이상인지를해당기관투자자가제출한확약서등의소정의양식에의거하여판단합니다. 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 104

107 ( 사 ) 부동산신탁회사의경우, 증권인수업무등에관한규정 제 5 조의 2 제 3 항에따라고유재산으로만수요예측에참여할수있으며, 동사항에대해허위및과실로제출하였을경우불성실수요예측참여자에해당될수있음을유의하시길바랍니다. ( 아 ) 집합투자회사가통합신청하는각펀드의경우수요예측일현재약관승인및설정이완료된경우에한합니다. 또한, 동일한집합투자업자의경우각펀드별수요를취합하여 1 건으로통합신청하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 또한, 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는각각의고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁펀드별참여내역을통합하여참여하여야하며, 동일한가격으로수요예측에참여해야합니다. 한편, 해당펀드의종목별편입한도, 만기일등은사전에자체적으로확인한후신청하여주시기바랍니다. ( 자 ) 고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁으로수요예측에참여하는기관투자자는해당고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁의가입자가인수회사또는발행회사의이해관계인인지여부를확인하여야하며, 이에해당하는경우해당고위험고수익투자신탁, 코넥스고위험고수익투자신탁, 투자일임재산, 벤처기업투자신탁이공모주수요예측에참가하지않도록조치하여야합니다. ( 차 ) 수요예측인터넷참여를위한 " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리의책임은전적으로기관투자자본인에게있으며, " 사업자 ( 투자 ) 등록번호, 위탁계좌번호및계좌비밀번호 " 관리부주의로인해발생되는문제에대한책임은당해기관투자자에게있음을유의하시기바랍니다. ( 카 ) 수요예측참가시의무보유확약기간을미확약, 15 일, 1 개월또는 2 개월로제시가가능합니다. ( 타 ) 수요예측참가시의무보유확약을한기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁포함 ) 의경우기준일로부터의무보유확약 +2 일의기간까지의일별잔고증명서및매매내역서를의무보유확약기간종료후 1 주일이내에대표주관회사인 KB 증권 ECM 본부 E- mail(ipo@kbsec.com) 로보내주시기바랍니다. 이때제출하지않은기관투자자는 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정되어, 불성실수요예측발생일이후 1 년이내의일정기간동안 KB 증권 가대표주관회사로실시하는수요예측참여에제한을받을수있습니다. 또한펀드만기가의무보유확약기간종료이전에도래하여매도를하는경우에도 ' 불성실수요예측참여자 ' 로지정될수있으니기관투자자등은수요예측에참여하기전해당펀드의만기를확인하여수요예측에참여하기바랍니다. ( 파 ) 의무보유확약기간은결제일기준이아니므로의무보유확약기간종료일익일부터매매가가능하며, 잔고증명서및매매내역서는동기준에근거하여제출하시길바랍니다. ( 하 ) 금번공모시에는 증권인수업무등에관한규정 제 5 조제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않음에따라수요예측시동규정제 2 조제 8 호에따른기관투자자만참여할수있습니다. ( 거 ) 국내및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1%( 청약금액의 1%) 에해당하는청 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 105

108 약수수료를수요예측을접수한대표주관회사인 KB 증권 에입금해야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시길바랍니다. ( 너 ) 대표주관회사는주식시장상황, 수요예측참여현황등을종합적으로고려하여내부수요예측운영기준에따라배정기준을변경할수있으며, 이와관련된상세내용은수요예측참가안내공문을참고하시길바랍니다. ( 더 ) 대표주관회사는주식시장상황, 수요예측참여현황등을종합적으로고려하여내부수요예측운영기준에따라배정기준을변경할수있으며, 이와관련된상세내용은수요예측참가안내공문을참고하시길바랍니다. (9) 확정공모가액결정방법 수요예측결과및주식시장상황등을감안하여대표주관회사및발행회사가협의하여확정공모가액을결정합니다. (10) 물량배정방법 상기와같은방법에의해결정된확정공모가액이상의가격을제시한수요예측참여자들을대상으로 ' 참여가격및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 기관투자자의성격, 의무보유확약기간, 공모참여실적등 )' 등을종합적으로고려한후, 대표주관회사가자율적으로배정물량을결정합니다. 특히, 금번수요예측시 증권인수업무에등에관한규정 제 9 조제 1 항제 4 호에의거기관투자자중고위험고수익투자신탁에공모주식의 10% 이상을배정 ( 이경우코넥스고위험고수익투자신탁에공모주식의 5% 이상을배정함 ) 하며, 대표주관회사는고위험고수익투자신탁자산총액의 20% 범위 ( 공모의방법으로설정 설립된고수익고위험투자신탁은 10% 범위 ). 자산총액은해당고위험고수익투자신탁을운용하는기관투자자가제출하는자료를기준으로함 ) 내에서해당고위험고수익투자신탁의참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 투자성향, 공모참여실적, 의무보유확약여부, 자기자본규모신뢰도등 ) 을종합적으로고려한후대표주관회사가가중치를부여하여공모주식을배정합니다. 또한, 증권인수업무에등에관한규정 제 9 조제 1 항제 5 호에의거기관투자자중벤처기업투자신탁 ( 사모의방법으로설정된벤처기업투자신탁의경우최초설정일로부터 1 년 6 개월이상의기간동안환매가금지된벤처기업투자신탁을말한다 ) 에공모주식의 30% 이상을배정하며, 해당투자신탁자산총액의 100 분의 10 이내범위에서해당벤처기업투자신탁의참여시점및참여자의질적인측면 ( 운용규모, 투자성향, 공모참여실적, 의무보유확약여부, 자기자본규모신뢰도등 ) 을종합적으로고려한후대표주관회사가가중치를부여하여공모주식을배정합니다. 이경우자산총액은해당벤처기업투자신탁을운용하는기관투자자가제출한자료를기준으로합니다. 수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정받기를희망하는기관투자자등은대표주관회사에미리청약의의사를표시하고청약일부터납입일까지추가청약할수있습니다. 다만수요예측에서배정된수량에대한청약이모두완료되는경우에는배정받을수없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 106

109 상기와같은기관투자자에대한추가청약후잔여물량이있을경우에는이를일반청약자배정물량에합산하여배정합니다. 수요예측참여시참가신청서를허위로작성또는제출된참가신청서를임의변경하거나허위자료를제출하는자는참여자체를무효로합니다.. 상기배정의결과불가피한상황이발생하여배정이원활하지못할경우대표주관회사가판단하여배정에대한기준을변경할수있습니다. (11) 수요예측대상주식의배정결과통보 ( 가 ) 대표주관회사는최종결정된 ' 확정공모가액 ' 을 KB 증권 홈페이지 ( 에게시합니다. ( 나 ) 기관별배정물량은수요예측참여기관에서개별적으로확인이가능합니다. KB 증권 홈페이지 ( 최하단의기업금융 수요예측 수요예측참가 수요예측배정결과조회 ) (12) 수요예측결과 ( 가 ) 수요예측참여내역 ( 단위 : 주 ) 국내기관투자자 외국기관투자자 구분 운용사 ( 집합 ) 투자매매, 중개업자 연기금, 운용사 ( 고유 ), 은행, 보험 기타 거래실적 ( 유 ) 주 ) 거래실적 ( 무 ) 합계 건수 ,052 수량 142,447,000 35,414, ,755, ,431,548 93,286, ,287,600 1,070,621,148 경쟁률 주 ) 대표주관회사와거래관계가있거나대표주관회사가실재성을인지하고있는외국기관투자자 ( 나 ) 수요예측신청가격및신청수량분포 ( 단위 : 주 ) 국내기관투자자 외국기관투자자 구분 운용사 ( 집합 ) 투자매매, 중개업자 연기금, 운용사 ( 고유 ), 은 행, 보험 기타 거래실적 ( 유 ) 주 ) 거래실적 ( 무 ) 합계 건수수량건수수량건수수량건수수량건수수량건수수량건수수량 밴드상단초과 ,666, ,414, ,317, ,246, ,386, ,277,600 1,013 1,044,307,148 밴드상위 75% 초과 ~ 100% 이하밴드상위 50% 초과 ~ 75% 이하밴드상위 25% 초과 ~ 50% 이하 7 4,781, ,438, ,185, ,900, ,010, ,314, 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 107

110 밴드중간값 밴드중간값미만 ~ 하위 25% 이상밴드하위 25% 미만 ~ 50% 이상밴드하위 50% 미만 ~ 75% 이상밴드하위 75% 미만 ~ 100% 이상 밴드하단미만 합계 ,666, ,414, ,317, ,431, ,286, ,287,600 1,052 1,070,621,148 주 ) 대표주관회사와거래관계가있거나대표주관회사가실재성을인지하고있는외국기관투자자 과거양식으로작성한수요예측신청가격분포는다음과같습니다. 구분 참여건수기준 신청수량기준 참여건수 ( 건 ) 비율신청수량 ( 주 ) 비율 23,000원이상 % 41,330, % 22,000원이상 ~ 23,000원미만 % 274,273, % 21,000원이상 ~ 22,000원미만 % 426,319, % 20,000원이상 ~ 21,000원미만 % 293,249, % 20,000원미만 % 35,449, % 합계 1, % 1,070,621, % ( 다 ) 의무보유확약신청내역 구분참여건수 ( 건 ) 참여수량 ( 주 ) 2 개월확약 18 18,823,000 1 개월확약 74 82,575,000 2 주확약 22 24,152,000 합계 ,550,000 총수량대비비율 (%) 10.84% 11.73% 주 ) 상기의확약기관수및신청수량은수요예측참여결과를기재하였으며, 실제배정내역은이와는상이합니다. ( 라 ) 주당확정공모가액의결정 상기의수요예측결과및시장상황등을고려하여발행회사인명성티엔에스 ( 주 ) 와대표주관회사인 KB 증권 ( 주 ) 가협의하여 1 주당확정공모가액을 20,000 원으로결정하였습니다. ( 마 ) 물량배정대상자가격범위 1 주당확정공모가액인 20,000 원이상가격제시자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 108

111 4. 모집또는매출절차등에관한사항 가. 모집또는매출조건 항목내용비고 모집또는매출주식의수기명식보통주 1,920,000 주 - 주당모집가액또는매출가액 모집총액또는매출총액 예정가액 16,100원 주2) 확정가액 20,000원 - 예정가액 25,760,000,000 원 - 확정가액 38,400,000,000 원 - 청약단위주 3) - 청약기일 기관투자자 일반투자자 개시일 2018년 09월 04일 ( 화 ) 종료일 2018년 09월 05일 ( 수 ) 개시일 2018년 09월 04일 ( 화 ) 종료일 2018년 09월 05일 ( 수 ) 주 1) 청약증거금 주 4) 기관투자자 0% - 일반투자자 50% - 납입기일 2018 년 09 월 07 일 ( 금 ) - 주 1) 주 2) 상기의일정은효력발생일의변경및회사상황, 주식시장상황에따라변경될수있음에유의하시기바랍니다. 주당공모가액대표주관회사인 KB증권 와발행회사인명성티엔에스 가협의하여제시한공모희망가액중최저가액으로서, 청약일전 KB증권 가수요예측을실시하며, 동수요예측결과를반영하여 KB증권 와명성티엔에스 가협의한후주당확정공모가액을20,000원으로최종결정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 109

112 청약단위 1 기관투자자 ( 고위험고수익투자신탁, 벤처기업투자신탁포함 ) 는 KB증권 의본ㆍ지점에서청약이가능하며, 청약단위는 1주로합니다. 2 기관투자자의청약은수요예측에참여하는물량을배정받은수량단위로하며, 청약미달을고려하여추가청약을하고자하는기관투자자는각기관별로법령등에의한투자한도잔액 ( 신청가격 x 신청수량 ) 과수요예측최고참여한도중작은금액으로하여 1주단위로추가청약할수있습니다. 세부적인내용은 제1부모집또는매출에관한사항 - Ⅰ. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - ' 다. 청약방법 ' 및 ' 라. 청약결과배정방법 ' 을참고하시기바랍니다. 3 일반청약자는대표주관회사인 KB증권 에서청약이가능합니다. 대표주관회사인 KB증권 의 1인당청약한도, 청약단위는아래와같습니다. KB 증권 의일반청약자배정물량, 최고청약한도및청약증거금율 주 3) 구분 일반청약자배정물량 최고청약한도 청약증거금율 KB증권 384,000주 16,000주 50% 주 1) 우대고객의경우최고청약한도의 200%(32,000 주 ) 까지청약이가 능합니다. KB 증권 의일반청약자청약단위 청약주식수 청약단위 10주이상 ~ 100주이하 10주 100주초과 ~ 500주이하 50주 500주초과 ~ 1,000주이하 100주 1,000주초과 ~ 2,000주이하 200주 2,000주초과 ~ 5,000주이하 500주 5,000주초과 ~ 10,000주이하 1,000주 10,000주초과 ~ 32,000주이하 2,000주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 110

113 주 4) 주 5) 주 6) 청약증거금 1 기관투자자의경우청약증거금은없습니다. 2 일반청약자청약증거금은청약금액의 50% 로합니다. 3 일반청약자의청약증거금은주금납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에주금납입금으로대체하되, 청약증거금이납입주금에미달하는경우추가납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에청약처를통하여추가납입을하여야하며, 추가납입을하지않은일반청약자의경우동미달수량에대하여는배정받을수없습니다. 청약증거금이납입주금에미달하여주금납입기일까지당해청약자로부터그미달금액을받지못한때에는미달금액에해당하는배정주식은그청약을받은대표주관회사가자기계산으로인수하거나재배정하며, 초과청약증거금이있는경우이를주금납입기일당일 (2018년 09월 07일 ) 에반환합니다. 이경우청약증거금은무이자로합니다. 4 기관투자자는금번공모에있어청약증거금이면제되는바, 청약하여배정받은물량의 100% 에해당하는금액을납입일인 2018년 09월 07일 08:00 ~ 12:00 사이에당해청약을접수한대표주관회사에납입하여야하며, 동납입금액은주금납입기일 (2018년 09월 07일 ) 에주금납입금으로대체됩니다. 한편, 동납입금액이기관투자자가청약하여배정받는주식의납입금액에미달할경우에는대표주관회사가그미달금액에해당하는주식을추가청약을희망하는기관투자자에게배정하거나인수계약서에서정하는바에따라자기계산으로인수하거나재배정합니다. 청약취급처 1 기관투자자 : KB증권 본ㆍ지점 2 일반청약자 : KB증권 본ㆍ지점분산요건미충족시청약증거금이납입주금에초과하였으나 코스닥시장상장규정 제6조제1항제3호에의한 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여주식분산요건을충족하기위한추가신주공모여부를결정합니다. 또한청약증거금이납입주금에미달하고 " 주식분산요건 " 의미충족사유발생시대표주관회사는발행회사와협의를통하여재공모및신규상장취소여부를결정합니다. 청약이후분산요건미충족으로신규상장을못할경우, 청약증거금과경과이자는청약자에게반환하나, 상기의사유로추가적인신주공모의가능성과신규상장취소의가능성은존재함을유의하시기바랍니다. 나. 공모일자및방법 구분 일자 신문 수요예측안내공고 2018년 08월29일 ( 수 ) 인터넷공고 ( 주1) 모집또는매출가액확정의공고 2018년 09월03일 ( 월 ) 인터넷공고 ( 주2) 청약공고 2018년 09월04일 ( 화 ) 인터넷공고, 매일경제신문 ( 주2) 배정공고 2018년 09월 06일 ( 목 ) 인터넷공고 ( 주3) 주 1) 주 2) 수요예측안내공고는대표주관회사인 KB증권 홈페이지 ( 에게시함으로써공고및개별통지에갈음합니다. 모집 ( 매출 ) 가액확정공고는대표주관회사인 KB증권 홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음하며, 2018년 9월 04일매일경제신문에공고되는청약공고시함께공고합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 111

114 주 3) 배정공고는 2018 년 9 월 06 일대표주관회사인 KB 증권 의홈페이지 ( 에게 시함으로써개별통지에갈음합니다. 주 4) 상기일정은추후공모및상장일정에따라서변동될수있음을유의하시기바랍니다. 다. 청약방법 (1) 청약의개요 모든청약자는 금융실명거래및비밀보장에관한법률 에의한실명자이어야하며, 해당청약사무취급처에소정의주식청약서를청약증거금 ( 단, 기관투자자의경우청약증거금이면제됨 ) 과함께제출하여야합니다. 또한금번공모에서한회사내에서는단일계좌에의한청약만인정하며 ( 이중청약금지 ) 이중청약의경우청약은무효로처리됩니다. (2) 일반청약자의청약 일반투자자의청약은해당청약사무취급처에서사전에정하여공시하는청약방법에따라청약기간에소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께이를해당청약취급처에제출하여야합니다. (3) 일반청약자의청약자격 일반청약자청약자격은일반청약사무취급처인 KB 증권 본ㆍ지점의일반청약자청약자격에따르며, 증권신고서제출일현재청약자격은아래와같습니다. 동청약자격은향후변경될수있으므로청약자격이변경이되는경우는각청약사무처홈페이지를통하여고지하도록하겠습니다. KB 증권 의일반청약자청약자격및배정기준 구분청약자격기준최고청약한도청약한도우대기준 (1가지충족 / 개인만 ) 유통시장별구분 청약자격 청약자격제한없음 ( 법인 / 개인 ) 청약일당일까지계좌개설후청약가능 청약한도 : 16,000주 일반고객 : 청약한도의 100% 우대고객 : 일반고객청약한도의 200% 1 KB스타클럽 MVP스타 / 로얄스타 ( 매월 10일기준등급반영 ) 2 전월말자산 ( 고객총자산 ) 1억원이상 ( 매월 3영업일에전월실적반영 ) - KB plustar( 플러스타 ) 계좌의예수금은 KB국민은행자산으로집계되어제외 3 전월주식 ( 주식, ETF, ELW) 약정 3천만원이상 ( 매월 3영업일에전월실적반영 ) 유통시장별구분없이청약 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 112

115 배정기준 안분배정후잔여주는 KB 증권 가인수하거나추첨함. 단, 불가피한상황이발생할경우, 대표주관회사가 1 주이상을임의배정할 수있음 구분 MVP/ 로얄골드 / 프리미엄 / 일반 청약수수료 오프라인 ( 지점 / 고객센터 ) 온라인 (HTS/WEB/ARS) 무료 3,000 원 무료 기타사항 경로자 ( 만 65 세 ) 수수료면제등 청약증거금청약증거금 50%( 모든고객에서동일적용 ) (4) 기관투자자의청약 수요예측에참가하여배정받은주식에대한청약은청약일인 2018 년 09 월 04 일 ( 화 ) ~ 09 월 05 일 ( 수 ) 08:00~16:00 ( 한국시간기준 ) 에대표주관회사인 KB 증권 의본ㆍ지점에서접수받으며, 서면으로는접수받지않습니다. 동청약주식에해당하는주금을납입일인 2018 년 09 월 07 일 ( 금 ) 08:00~12:00 사이에대표주관회사인 KB 증권 의본ㆍ지점에납입하여야합니다. 국내기관투자자및해외기관투자자는납입일에배정된금액의 1.0% 에해당하는청약수수료를입금하여야합니다. 청약수수료를입금하지않는경우미납입으로간주될수있으니유의하시기바랍니다. 한편, 수요예측에참가한기관투자자중수요예측결과배정받은물량을초과하여청약하고자하는기관투자자는전체기관투자자배정물량범위내에서추가청약이가능합니다. 또한수요예측에참가하지않았거나, 수요예측에참여하였으나배정받지못한경우에도공모가액으로배정을받기를희망하는기관투자자등은대표주관회사에미리청약의사를표시하고 2018 년 09 월 04 일 ( 화 ) ~ 09 월 05 일 ( 수 ) 에추가청약할수있습니다. 다만, 수요예측에서배정된수량이모두청약된경우에는배정받을수없습니다. (5) 우리사주조합의청약 우리사주조합원의청약은 KB 증권 에서우리사주조합장의명의로합니다. (6) 청약이제한되는자 증권인수업무등에관한규정 제 9 조제 4 항각호의 1 에해당하는인수회사및인수회사의이해관계인, 발행회사의이해관계인및금번공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자가청약을한경우에는그전부를청약하지아니한것으로보아배정하지아니합니다. 제 9 조 ( 주식의배정 ) [ 증권인수업무등에관한규정 ] 4 제 1 항에불구하고기업공개를위한공모주식을배정함에있어대표주관회사는다음각호의어느 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 113

116 하나에해당하는자에게공모주식을배정하여서는아니된다. 다만, 제4호및제5호에해당하는자가배정받은주식에대해 6개월이상의의무보유를확약하거나제5호의창업투자회사등이일반청약자의자격으로청약하는경우에는그러하지아니하다 1. 인수회사및인수회사의이해관계인 2. 발행회사의이해관계인. 다만, 제2조제9호의가목및라목의임원을제외한다. 3. 해당공모와관련하여발행회사또는인수회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자 4. 주금납입능력을초과하는물량또는현저히높거나낮은가격을제시하는등수요예측에참여하여제시한매입희망물량과가격의진실성이낮다고판단되는자 5. 자신이대표주관업무를수행한발행회사 ( 해당발행회사가발행한주권의신규상장일이이번기업공개를위한공모주식의배정일부터과거 1년이내인회사를말한다 ) 의기업공개를위하여금융위원회에제출된증권신고서의 " 주주에관한사항 " 에주주로기재된주요주주에해당하는기관투자자및창업투자회사등 라. 청약결과배정방법 (1) 공모주식배정비율 구분 비율 배정주식 우리사주조합 5.21% 100,000 주 기관투자자 74.79% 1,436,000 주 일반투자자 20.00% 384,000 주 합계 % 1,920,000주 주 1) 주 2) 주 3) 상기청약자유형군에따른배정비율은기관투자자에대한수요예측결과에따라청약일전에변경될수있습니다. 한편, 상기청약자유형군에따른배정분중청약미달잔여주식이있는경우에는이를청약주식수에비례하여초과청약이있는다른항의배정분에합산하여배정합니다. 청약자유형군합산배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인 KB증권 가자기계산으로인수하거나재배정합니다. 단, 발행회사의이해관계인및기타금번공모와관련하여발행회사에용역을제공하는등중대한이해관계가있는자는배정대상에서제외됩니다. (2) 배정방법 청약결과공모주식의배정은수요예측결과결정된확정공모가액으로명성티엔에스 와대표주관회사가사전에인수계약서상에서약정한배정기준에의거하여다음과같이배정합니다. ( 가 ) 기관투자자의청약에대한배정은수요예측에참여하여배정받은수량범위내에서우선배정하되, 추가청약에대한배정은대표주관회사가자율적으로결정하여배정합니다. ( 나 ) 일반청약자가청약한주식은청약주식수에비례하여안분배정합니다. 다만, 일반청약자 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 114

117 의청약증거금이배정수량 ( 금액 ) 에미달하는경우일반청약자는동미달금액을추가납입기일에추가납입하여야하며, 그렇지않은경우청약증거금에해당하는수량만배정받게됩니다. ( 다 ) 배정결과발생하는 1 주미만의단수주는원칙적으로 5 사 6 입등의방식으로잔여주식이최소화되도록배정합니다. 그결과발생하는잔여주식은대표주관회사인 KB 증권 가총액인수계약에따라자기계산으로인수하거나추첨을통하여재배정합니다. ( 라 ) 단, 인수회사및인수회사의이해관계인, 발행회사의이해관계인및기타금번공모와관련하여발행회사에용역을제공하거나중대한이해관계가있는자는배정대상에서제외됩니다. (3) 배정결과의통지 일반청약자에대한배정결과각청약자에대한배정내용및초과청약금의환불또는미달청약금에대한추가납입은 2018 년 09 월 07 일대표주관회사인 KB 증권 홈페이지 ( 에게시함으로써개별통지에갈음하며, 기관투자자등의경우에는수요예측을통하여물량을배정받은내역과청약내역이다른경우에한하여개별통지합니다. 마. 투자설명서교부에관한사항 (1) 투자설명서의교부 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의하면누구든지증권신고서의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에아래에서언급하는대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게동법제 123 조에적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 따라서본주식에투자하고자하는투자자는청약전투자설명서를교부받아야합니다. 다만, (i) 동법제 9 조제 5 항의전문투자자 / (ii) 동법시행령제 132 조에규정된, 회계법인, 신용평가업자등 / (iii) 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위가정하여고시하는방법으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 투자설명서교부의무가있는대표주관회사인 KB 증권 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조및동법시행령제 132 조에의하여증권신고서의효력이발생한증권을취득하고자하는투자자에게동법제 123 조에적합한투자설명서를청약전교부할예정입니다. 투자설명서교부후투자자는투자설명서내용을충분히숙지하고청약기간에각각의청약취급처에서소정의주식청약서를작성하여청약증거금과함께제출하여야합니다. (2) 투자설명서의교부방법 ( 가 ) 투자설명서의교부를원하는경우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 115

118 KB 증권 투자설명서교부방법 청약방법지점내방청약 HTS/ 홈페이지청약 ARS 투자설명서교부형태책자형태로투자설명서교부받은후내점청약 HTS/ 홈페이지로로그인후청약화면에서투자설명서교부받은후청약본, 지점방문을통해투자설명서교부받은후청약홈페이지로로그인후투자설명서교부받은후청약 로투자설명서교부받은후청약 주 1) 주 2) 주 3) 지점내방청약본공모의청약취급처인 KB증권 의본ㆍ지점에서청약하실경우에는인쇄물에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 인쇄물에의한투자설명서교부시는투자설명서교부확인서를작성하셔서청약을하셔야합니다. HTS/ 홈페이지청약 KB증권 의 HTS 또는홈페이지를통해청약할경우에는다운로드방식을통해전자문서에의한투자설명서를교부받으실수있습니다. 다만, 전자문서에의한투자설명서교부에동의하여야하고, 전자매체를지정하여야하며, 수신사실이확인되어야지만투자설명서를교부받으실수있습니다. 지점 / 고객만족센터유선청약및 ARS KB증권 에서 ARS나유선청약을하고자하는투자자는청약이전에투자설명서를교부받아야만청약을진행할수있습니다. 투자자는청약이전에 KB증권 홈페이지 ( : 인터넷뱅킹 청약 투자설명서교부 ) 에서다운로드방식을통해투자설명서를교부받거나 KB증권본, 지점에내방하여인쇄물에의한투자설명서를교부받으실수있으며, KB증권 에등록되어있는 을통해서도투자설명서를교부받을수있습니다. 전자문서에의한투자설명서를교부받는투자자는전자문서에의한투자설명서교부에동의하여야하고, 전자매체를지정하여야하며, 수신사실이확인되어야지만투자설명서를교부받으실수있으며, 지점에내방하여투자설명서를교부받을경우에는반드시교부확인서를작성하여야합니다. 또한 을통해투자설명서를교부받는투자자는유선으로반드시투자설명서교부여부를확인하여야합니다. 이와같이투자설명서를교부받은투자자는 KB증권 지점 / 고객만족센터로유선청약또는 ARS 청약을진행할수있습니다. ( 나 ) 투자설명서의교부를원하지않는경우 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132 조및 금융투자회사의영업및업무에관한규정 제 2-5 조제 2 항에의거투자설명서교부를원하지않는경우에는반드시대표주관회사인 KB 증권 에투자설명서의교부를거부한다는의사를서면, 전화, 전신, 모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시하여야청약이가능합니다. (3) 투자설명서교부의무의주체 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 에의거금번청약에대한투자설명서교부의무는발행회사인명성티엔에스 와대표주관회사인 KB 증권 에있습니다. 다만, 투자설 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 116

119 명서교부의효율성제고를위해총액인수계약에따라실제투자설명서교부는청약취급처인 KB 증권 본ㆍ지점에서상기와같은방법으로수행합니다. 투자설명서관련법률 자본시장과금융투자업에관한법률제124조 ( 정당한투자설명서의사용 ) 1 누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외한다 ) 에게제123조에적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는아니된다. 이경우투자설명서가제436조에따른전자문서의방법에따르는때에는다음각호의요건을모두충족하는때에이를교부한것으로본다. 1. 전자문서에의하여투자설명서를받는것을전자문서를받을자 ( 이하 " 전자문서수신자 " 라한다 ) 가동의할것 2. 전자문서수신자가전자문서를받을전자전달매체의종류와장소를지정할것 3. 전자문서수신자가그전자문서를받은사실이확인될것 4. 전자문서의내용이서면에의한투자설명서의내용과동일할것 자본시장과금융투자업에관한법률시행령제132조 ( 투자설명서의교부가면제되는자 ) 법제124조제1항각호외의부분전단에서 " 대통령령으로정하는자 " 란다음각호의어느하나에해당하는자를말한다. 1. 제11조제1항제1호다목부터바목까지및같은항제2호각목의어느하나에해당하는자 2. 투자설명서를받기를거부한다는의사를서면, 전화ㆍ전신ㆍ모사전송, 전자우편및이와비슷한전자통신, 그밖에금융위원회가정하여고시하는방법으로표시한자 금융투자회사의영업및업무에관한규정제2-5조 ( 설명의무등 ) 1. ( 생략 ) 2. 금융투자회사는일반투자자를대상으로투자권유를하는경우에는해당일반투자자가서명또는기명날인의방법으로설명서 ( 파생결합증권및집합투자증권의경우법제123조에따른투자설명서를말한다. 이하같다 ) 의수령을거부하는경우를제외하고는투자유의사항을명시한설명서를교부하여야한다. ( 이하생략 ) 바. 주금납입장소 대표주관회사는청약자의납입주금을납입기일인 2018 년 09 월 07 일에우리은행성서금융센터지점에납입하여야합니다. 사. 주권교부에관한사항 (1) 주권교부예정일 : 청약결과주식배정공고시대표주관회사가공고합니다. (2) 주권교부장소 : 각해당청약사무취급처에서교부합니다. (3) 상기 (2) 항에불구하고청약자또는인수인이자본시장과금융투자업에관한법률제 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 117

120 309 조제 5 항의규정에의하여동법제 294 조의규정에의한한국예탁결제원을명의인으로하여주식의발행을신청한경우에는당해청약자또는인수인에게배정된주식은한국예탁결제원명의로일괄발행되며, 이경우발행주권은청약사무취급처인 KB 증권 의청약자또는인수인의계좌에자동입고됩니다. 아. 기타의사항 (1) 신주의배당기산일 본공모에의해발행되는신주의배당기산일은 2018 년 01 월 01 일입니다. (2) 신주인수권증서에관한사항 금번코스닥시장상장공모는기존주주의신주인수권을배제한일반공모증자방식이므로신주인수권증서를발행하지않습니다. (3) 주권교부일이전의주식양도의효력에관한사항 본주권교부일이전의주식양도는발행회사에대하여효력이없습니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률제 311 조제 4 항에의거주권발행전에코스닥시장에서의매매거래를투자자계좌부또는예탁자계좌부상계좌간대체의방법으로결제하는경우에는상법제 335 조제 3 항의규정에도불구하고발행회사에대하여그효력이있습니다. (4) 대표주관회사의정보이용제한및비밀유지 대표주관회사인 KB 증권 는총액인수계약의이행과관련하여입수한정보등을제 3 자에게누설하거나발행회사의경영개선이외의목적에이용하여서는아니됩니다. (5) 주권의매매개시일 주권의신규상장및매매개시일은아직확정되지않았으며, 향후일정이확정되는대로한국거래소시장공시시스템를통하여안내할예정입니다 (6) 효력발생에대한사항 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가증권신고서의진실또는정확하다는것을인정하거나당해증권의가치를보증또는승인하는것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항중일부가청약일전까지변경될수있음을유의하시기바랍니다. (7) 환매청구권 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 이 2016 년 12 월 13 일에개정됨에따라동규정제 10 조의 3 제 1 항어느하나에해당할경우인수회사는일반청약자에게환매청구권을부여하여야하나, 금번공모시동규정제 10 조의 3 제 1 항을적용하지않음에따라환매청구권을부여하지않습 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 118

121 니다. 5. 인수등에관한사항 가. 인수방법에관한사항 [ 인수방법 : 총액인수 ] 인수인 인수주식의종류와수 인수 명칭 주소 ( 인수비율 ) ( 주 1) 조건 KB 증권 서울특별시영등포구여의나루로 50 기명식보통주식 1,920,000 주 (100%) 총액인수 주 1) 주 2) 대표주관회사인 KB증권 이전체공모물량의 100% 를총액인수하고인수계약서상인수수수료를지급받습니다. 기관투자자및일반투자자배정후청약미달잔여주식이있는경우에는총액인수계약서에의거대표주관회사인 KB증권 ( 주 ) 의자기계산으로최종실권주를인수합니다. 나. 인수대가에관한사항 구분인수인금액비고 인수수수료 KB 증권 1,300,200,000 주 1), 주 2) ( 단위 : 원 ) 주 1) 주 2) 인수수수료는대표주관회사와발행회사가협의하여결정한공모확정가액 20,000원기준으로산정한총공모금액및상장주선인의추가의무인수금액을합산한금액의3.3% 와금삼억원 (\300,000,000) 중큰금액에해당합니다. 금번공모와관련하여기타인수인에게지급되는신주인수권등기타대가및보상은없습니다. 다. 상장주선인의무취득에관한사항 금번공모시코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인이상장을위해모집ㆍ매출하는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 을모집ㆍ매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야합니다. ( 이하 " 의무인수 ") 금번공모의대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의상장주선인으로서의무인수에관한세부내역은아래와같습니다. 취득자증권의종류취득수량취득금액비고 KB 증권 기명식보통주 50,000 주 1,000,000,000 원 코스닥시장상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 119

122 주 1) 주 2) 주 3) 위의취득금액은코스닥시장상장규정상모집ㆍ매출하는가격과동일한가격으로취득하여야하며대표주관회사인 KB증권 과발행회사인명성티엔에스 가협의하여결정한확정공모가액 20,000원기준입니다. 상장주선인의의무취득분은코스닥시장상장규정제26조제6항에따라발행한주식을취득하여야하며, 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득하여야합니다. 상장주선인은해당취득주식을상장일로부터 3개월간계속보유하여야합니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량 (50,000주) 에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게됩니다. 또한, 모집 매출하는물량중청약미달이 100분의 3( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하여야하는의무취득분이없을수있습니다. 관련코스닥시장상장규정은아래와같습니다. 관련코스닥시장상장규정 [ 코스닥시장상장규정 ] 제26조 ( 상장주선인의의무 ) 6 상장주선인은다음각호에서정하는바에따라상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지상장예정법인이상장을위해모집 매출하는주식의일부를해당모집 매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야한다. 이경우취득수량의산정기준및취득방법등에대하여는세칙에서정한다. 2. 국내법인상장주선의경우에는해당모집 매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 3월간계속보유하여야한다. 다만, 제7조제9항에따른신속이전기업상장주선의경우에는해당모집 매출하는주식의 100분의 5에해당하는수량 ( 취득금액이 25억원을초과하는경우에는 25억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일부터 6개월간계속보유하여야한다. 라. 기타의사항 (1) 회사와인수인간특약사항 당사는금번공모와관련하여대표주관회사와체결한총액인수계약에따라총액인수계약일로부터코스닥시장상장후 6 개월까지대표주관회사의사전서면동의없이는주식또는전환사채등주식과연계된증권을발행하거나직ㆍ간접적으로매수또는매도를하지않습니다. 또한, 당사의최대주주및그특수관계인은코스닥시장상장규정에따라상장예비심사청구시제출한계속보유확약서에의거하여, 상장일로부터 6 개월간그소유주식을한국예탁결제원에보관하며코스닥시장상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업인수, 합병등한국거래소가필요하다고인정하는경우이외에는그주식을인출하거나매각할수없으며, 보관인출또는매각의방법및절차등에관하여는위의확약서에정하는바에따릅니다. (2) 회사와주관회사간중요한이해관계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 120

123 대표주관회사인 KB 증권 는증권인수업무등에관한규정제 6 조 ( 공동주관회사 ) 제 1 항에해당하는사항이없습니다. 증권인수업무에관한규정 제6조 ( 공동주관회사 ) 1 금융투자회사는자신과자신의이해관계인이합하여 100분의 5 이상의주식등을보유하고있는회사의기업공개또는장외법인공모를위한주관회사업무를수행하는경우다른금융투자회사 ( 해당발행회사와이해관계인에해당하지아니하면서해당발행회사의주식등을보유하고있지아니한금융투자회사를말한다 ) 와공동으로하여야한다. 다만, 다음각호의어느하나에해당하는기업의기업공개를위한주관회사업무를수행하는경우에는그러하지아니하다 1. 기업인수목적회사 2. 외국기업 ( 주식등의보유를통하여외국기업의사업활동을지배하는것을주된목적으로하는국내법인을포함한다. 이하같다 ) 2 제1항에따른주식등의보유비율산정에관하여는법시행규칙제14조제1항을준용한다. 3 제2항에불구하고금융투자회사가한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제6항제2호에따라취득하는코스닥시장상장법인 ( 코스닥시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식및 코넥스시장상장규정 에따른지정자문인계약을체결하고해당계약의효력이유지되는상태에서취득하는코넥스시장상장법인 ( 코넥스시장상장예정법인을포함한다 ) 이발행하는주식은제1항에따른주식등의보유비율산정에있어보유한것으로보지아니한다. 4 제2항에불구하고금융투자회사또는금융투자회사의이해관계인이다음각호의어느하나 ( 이하이항에서 조합등 이라한다 ) 에출자하고해당조합등이발행회사의주식등을보유하고있거나, 발행회사또는발행회사의이해관계인이조합등에출자하고해당조합등이금융투자회사의주식등을보유하고있는경우에는해당조합등에출자한비율만큼주식등을보유한것으로본다. 1. 중소기업창업지원법 제2조제5호에따른중소기업창업투자조합 2. 여신전문금융업법 제41조제3항에따른신기술사업투자조합 3. 벤처기업육성에관한특별조치법 제4조의3에따른한국벤처투자조합 4. 법제268조에따라금융위원회에등록된사모투자전문회사 ( 사모투자전문회사가금융투자회사또는발행회사의이해관계인이아닌경우에한한다 ) (3) 초과배정옵션 당사는금번코스닥시장상장을위한공모에서는 " 초과배정옵션계약 " 을체결하지않았습니다. (4) 기타공모관련서비스내역 당사는금번코스닥시장상장을위한공모와관련하여기타인수인이아닌자로부터인수회사탐색중개, 모집또는매출의주선, 공모가격또는공모조건에대한컨설팅, 증권신고서작성등과관련한서비스를제공받은사실이없습니다. (5) 환매청구권 금번공모와관련하여 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 10 조의 3 제 1 항에해당하지않기때 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 121

124 문에일반청약자에대한환매청구권을부여하지않습니다. 증권인수업무에관한규정 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 환매청구권 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이 50억원이상이고, 공모가격을제5조제 1항제1호의방법으로정하는경우 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제1호에따른기술성장기업의상장을위하여주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제2호에따른기업의상장을위하여주식을인수하는경우 2 인수회사가일반청약자에게제1항의환매청구권을부여하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 환매청구권행사가능기간가. 제1항제1호부터제3호까지의경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의경우 : 상장일부터 6개월까지다. 제1항제5호의경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의매수가격 : 공모가격의 90% 이상. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수가상장일직전매매거래일의주가지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격이상. 이경우, 주가지수는한국거래소가발표하는코스피지수, 코스닥지수또는발행회사가속한산업별주가지수중대표주관회사가정한주가지수를말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수 - 상장일직전매매거래일의주가지수 ) 상장일직전매매거래일의주가지수 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 122

125 Ⅱ. 증권의주요권리내용 금번당사공모주식은상법에서정하는액면가액 500 원의기명식보통주로서특이사항은없으며, 정관상명시된증권의주요권리내용은다음과같습니다. 1. 주식에관한사항 제 5 조 ( 발행예정주식총수 ) 회사가발행할주식의총수는오천만 (50,000,000) 주로한다. 2. 액면금액 제 7 조 (1 주의금액 ) 주식 1 주의금액은 500 원으로한다. 3. 주식의종류 제 8 조 ( 주권의종류 ) 회사의주권은 1 주권, 5 주권, 10 주권, 50 주권, 100 주권, 500 주권, 1,000 주권및 10,000 주권의 8 종류 로한다. 제9조 ( 주식의종류 ) 1 회사가발행할주식은보통주식과종류주식으로한다. 2 회사가발행하는종류주식은이익배당또는잔여재산분배에관한우선주식, 의결권배제또는제한에관한주식, 상환주식, 전환주식및이들의전부또는일부를혼합한주식으로한다. 제9조의2 ( 이익배당, 의결권배제및주식의상환에관한종류주식 ) 1 회사는이익배당, 의결권배제및주식의상환에관한종류주식 ( 이하이조에서 종류주식 이라한다 ) 을발행할수있다. 2 제5조의발행예정주식총수중종류주식의발행한도는 10,000,000주로한다. 3 종류주식에대하여는우선배당한다. 종류주식에대한우선배당은 1주의금액을기준으로연 1.0% 이상 10.0% 이내에서발행시에이사회가정한배당률에따라현금으로지급한다. 4 종류주식에대하여제3항에따른배당을하고보통주식에대하여종류주식의배당률과동률의배당을한후, 잔여배당가능이익이있으면보통주식과종류주식에대하여동등한비율로배당한다. 5 종류주식에대하여제3항에따른배당을하지못한사업연도가있는경우에는미배당분을누적하여다음사업연도의배당시에우선하여배당한다. 6 종류주식의주주에게는종류주식에대하여제3항에따른배당을하지아니한다는결의가있는총회의다음총회부터그우선적배당을한다는결의가있는총회의종료시까지는의결권이있다. 7 회사는이사회결의로종류주식을상환할수있다. 8 주주는회사에대하여종류주식의상환을청구할수있다. 9 상환가액은발행가액에가산금액을합산한금액으로하며, 가산금액은배당률, 시장상황및기타종류주식의발행에관련된제반사정을고려하여발행시이사회가정한다. 다만, 상환가액을조정하려는경우이사회에서조정할수있다는뜻, 조정사유, 조정방법등을정하여야한다. 10 상환기간 ( 또는상환청구기간 ) 은종류주식의발행후 1년이경과한날로부터 10년이되는날의 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 123

126 범위내에서발행시이사회결의로정한다. 11 회사는주식의취득의대가로현금이외의유가증권이나 ( 다른종류의주식은제외한다 ) 그밖의 자산을교부할수있다. 제9조의3 ( 이익배당, 의결권배제및주식의전환에관한종류주식 ) 1 회사는이익배당, 의결권배제및주식의전환에관한종류주식 ( 이하이조에서 종류주식 이라한다 ) 을발행할수있다. 2 제5조의발행예정주식총수중종류주식의발행한도는 10,000,000주로한다. 3 종류주식에대하여는우선배당한다. 종류주식에대한우선배당은 1주의금액을기준으로연 1.0% 이상 10.0% 이내에서발행시에이사회가정한배당률에따라현금으로지급한다. 4 종류주식에대하여제3항에따른배당을하고보통주식에대하여종류주식의배당률과동률의배당을한후, 잔여배당가능이익이있으면보통주식과종류주식에대하여동등한비율로배당한다. 5 종류주식에대하여제3항에따른배당을하지못한사업연도가있는경우에는미배당분을누적하여다음사업연도의배당시에우선하여배당한다. 6 종류주식의주주에게는종류주식에대하여제3항에따른배당을하지아니한다는결의가있는총회의다음총회부터그우선적배당을한다는결의가있는총회의종료시까지는의결권이있다. 7 종류주식의주주는발행일로부터 1년이경과하면종류주식을전환할것을청구할수있다. 8 회사는발행일로부터 1년이경과한후종류주식을전환할수있다. 9 제7항또는제8항의전환으로인하여발행할주식은보통주식으로하고, 그전환비율은종류주식 1주당전환으로인하여발행하는주식 1주로한다. 10 제7항또는제8항에따라발행되는신주에대한이익의배당에관하여는제12조를준용한다. 4. 신주인수권에관한사항 제10조 ( 신주인수권 ) 1 주주는그가소유한주식의수에비례하여신주의배정을받을권리를갖는다. 2 회사는제1항의규정에도불구하고다음각호의어느하나에해당하는경우이사회의결의로주주외의자에게신주를배정할수있다. 1. 발행주식총수의 100분의 50을초과하지않는범위내에서 자본시장과금융투자업에관한법률 제165조의6에따라일반공모증자방식으로신주를발행하는경우 2. 상법 제542조의3에따른주식매수선택권의행사로인하여신주를발행하는경우 3. 발행하는주식총수의 100분의 20범위내에서우리사주조합원에게주식을우선배정하는경우 4. 근로자복지기본법제39조의규정에의한우리사주매수선택권의행사로인하여신주를발행하는경우 5. 발행주식총수의 100분의 20을초과하지않는범위내에서긴급한자금조달을위하여국내외금융기관또는기관투자자에게신주를발행하는경우 6. 발행주식총수의 100분의 20을초과하지않는범위내에서사업상중요한기술도입, 연구개발, 생산, 판매, 자본제휴를위하여그상대방에게신주를발행하는경우 7. 회사가경영상필요로외국인투자촉진법에의한외국인투자를위하여신주를발행하는경우 8. 우리사주조합원에게신주를배정하는경우 9. 유가증권시장또는코스닥시장에주권을신규상장하기위하여신주를모집하거나인수인에게인수하게하는경우 3 제2항각호중어느하나의규정에의해신주를발행할경우발행할주식의종류와수및발행가격등은이사회의결의로정한다. 4 신주인수권의포기또는상실에따른주식과신주배정에서발생한단주에대한처리방법은이사회의결의로정한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 124

127 5. 배당에관한사항 제 12 조 ( 신주의배당기산일 ) 회사가유상증자, 무상증자및주식배당에의하여발행한신주에대한이익의배당에관하여는신주 를발행한때가속하는영업연도의직전영업연도말에발행된것으로본다. 제54조 ( 이익배당 ) 1 이익의배당은금전또는금전외의재산으로할수있다. 2 이익의배당을주식으로하는경우회사가종류주식을발행한때에는각각그와같은종류의주식으로도할수있다. 3 제1항의배당은매결산기말현재의주주명부에기재된주주또는등록된질권자에게지급한다. 4 이익배당은주주총회의결의로정한다. 다만, 제51조제6항에따라재무제표를이사회가승인하는경우이사회결의로이익배당을정한다. 제55조 ( 중간배당 ) 1 회사는이사회의결의로사업연도중연 1회에한하여현재의주주에게상법제462조의3에의한중간배당을할수있다. 중간배당은금전으로한다. 2 제1항의이사회결의는분기배당기준일이후 45일내에하여야한다. 3 중간배당은직전결산기의대차대조표상의순재산액에서다음각호의금액을공제한액을한도로한다. 1. 직전결산기의자본금의액 2. 직전결산기까지적립된자본준비금과이익준비금의합계액 3. 직전결산기의정기주주총회에서이익배당하기로정한금액 4. 직전결산기까지정관의규정또는주주총회의결의에의하여특정목적을위해적립한임의준비금 4 사업연도개시일이후제1항의기준일이전에신주를발행한경우 ( 준비금의자본전입, 주식배당, 전환사채의전환청구, 신주인수권부사채의신주인수권행사에의한경우를포함한다 ) 에는중간배당에관해서는당해신주는직전사업연도말에발행된것으로본다. 다만, 중간배당기준일후에발행된신주에대하여는최근중간배당기준일직후에발행된것으로본다. 6. 의결권에관한사항 제 26 조 ( 주주의의결권 ) 주주의의결권은 1 주마다 1 개로한다. 제 27 조 ( 상호주에대한의결권제한 ) 회사, 회사와회사의자회사또는회사의자회사가다른회사의발행주식총수의 10 분의 1 을초과하 는주식을가지고있는경우, 그다른회사가가지고있는이회사의주식은의결권이없다. 제28조 ( 의결권의불통일행사 ) 1 2 이상의의결권을가지고있는주주가의결권의불통일행사를하고자할때에는회일의 3일전에회사에대하여서면으로그뜻과이유를통지하여야한다. 2 회사는주주의의결권의불통일행사를거부할수있다. 그러나주주가주식의신탁을인수하였거나기타타인을위하여주식을가지고있는경우에는그러하지아니하다. 제 29 조 ( 의결권의대리행사 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 125

128 1 주주는대리인으로하여금그의결권을행사하게할수있다. 2 제 1 항의대리인은주주총회개시전에그대리권을증명하는서면 ( 위임장 ) 을제출하여야한다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 126

129 Ⅲ. 투자위험요소 용어해설당사가영위하는사업의내용을이해하기위하여개념정리가필요한용어해설은다음과같습니다. 용어 해설 2차전지분리막전기자동차하이브리드자동차연신 ( 延伸 ) PI분리막 CR Binder PVDF 열매체유그라비아롤 (gravure roll) 세라믹코팅백라이트 PVA TAC 필름 PSA 이형필름 외부전원으로공급받은전류가양극과음극사이에서물질의산화ㆍ환원반응을일으키는과정에서생성된전기를충전하는방식으로반영구적사용이가능한전지. 분리막, 양극재, 음극재, 전해질등의 4대핵심소재로구성양극과음극의직접적인접촉은차단하면서 0.01~1μm ( 마이크로미터 ) 의미세한구멍으로리튬이온만통과시켜전류를발생시키는역할을하는필름. 주로폴리에틸렌 (PE) 과폴리프로필렌 (PP) 등으로제조석유연료와엔진을사용하지않고, 전기배터리와전기모터를사용하는자동차로배터리에축적된전기로모터를회전시켜서자동차를구동두가지이상의구동계를사용하도록만들어진자동차. 보통은전기모터를같이쓰며, 전기자동차와는달리내연기관엔진을함께사용필름형태의고분자재료를물리적으로늘리는것으로분리막및편광필름모두에사용되는방법폴리이미드 (Polyimid) 를원료로한차세대분리막으로내열성이우수함고분자접착소재인시아노레진 (Cyano Resin) 을이용한분리막코팅용접착제로분리막코팅소재가분리막에잘접착되도록하는역할폴리니닐리덴플루오라이드 (polyvinylidene fluoride) 내열성이우수한차세대고분자코팅소재열전달물질로사용되는오일분리막코팅에사용되는원통막대형롤분리막표면에세라믹입자를코팅하여분리막의내열성을향상시키는방법 LCD 뒤에서빛을내는발광체부분편광필름의중심부에위치하여색구현과빛의투과및방향을조절하는소재 PVA의위아래에부착하여보호필름을접착및 PVA를보호하는데사용되는필름편광필름을디스플레이에부착할수있게하는점착제편광필름이디스플레이에접착되기전까지 PSA위에부착되어점성을유지할수있게하는필름 1. 사업위험 가. 경쟁심화에따른위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 127

130 2차전지분리막관련제조장비를공급할수있는국내업체는소수이며, 그중에서도분리막제조설비라인전체의제작이가능한업체는당사가유일한것으로파악됩니다. 2차전지분리막의수요가급증할경우신규경쟁업체가시장에진입할수있으며, 시장활성화와더불어경쟁사와의경쟁은더욱치열해질가능성이존재합니다. 이는당사의매출성장및수익성에악영향을줄가능성이있다고판단됩니다. 현재국내 2 차전지시장에서공정장비의국산화가빠르게전개되고있으며, 제품경쟁력도높은수준으로해외까지시장을확대하고있는추세입니다. 2 차전지분리막관련제조장비를공급할수있는국내업체는소수이며, 그중에서도분리막제조설비라인전체의제작이가능한업체는당사가유일한것으로파악됩니다. 분리막제조설비라인의제작이가능한해외업체로는 JSW( 일본 ), 도시바기계 ( 일본 ) 등이존재합니다. [2 차전지관련설비제조사 ] 분리막설비전극공정설비조립공정설비충방전 / 활성화공정설비 주요제품 연신기, 추출기, 건 조기, 코팅기 Coater, Roll Press, Slitter 원형 / 각형 / 파우치형 충방전기 (Formation M/C) Cycler, 활성화 공정 설비 국내 명성티엔에스 씨아이에스, 피엔티, 에이프로 디에이테크놀로지, 로케트전지, 파테크, 신진엠텍, 엠플러스, 한화테크엠, 열린기술, 엔에스, 지멕스 디에이테크놀로지, 피앤이솔루션, 이티에이치, HNT, 에이플러스, 갑진, 대흥정밀, 한화테크엠, 유엠테크, 삼지전자 메이커 해외 JSW( 일본 ), 도시바 기계 ( 일본 ) 히라노 ( 일본 ), 도레이 ( 일본 ) 니시무라 ( 일본 ), 히타치기계 ( 일본 ), 도시바기계 ( 일본 ) Canon( 일본 ), Nagano( 일본 ), Kemet( 미국 ), Manz( 독일 ) Digatron( 독일 ), 항커 ( 중국 ), Aerovironment( 미국 ), Arbin( 미국 ), Bitrode( 미국 ), Maccor( 미국 ), PEC( 벨기에 ), Nittetsu( 일본 ), Kataoka( 일본 ), Toyo( 일본 ), Toshiba( 일본 ) ( 자료 : 자체분석자료 ) 당사는 2009 년 2 차전지분리막제조설비개발에성공하여 2010 년중국에시제품납품후, 지속적인기술보완을거쳐 2016 년분리막제조설비전체라인수주에성공하고 2017 년납품하였습니다. 그이후지금까지 10 개라인을수주하고 4 개라인을납품완료하였습니다. 2 차전지분리막제조설비는대당가격이 100 억원 ~140 억원가량으로고가이며, 높은정밀도가요구되는특성을가지고있습니다. 따라서기술적, 재무적기반이빈약한국내외후발업체들이시장에진입하기어려운상황입니다. 또한해당장비개발에성공하더라도, 2 차전지제조사에공급을하기위해서는 2 차전지제조사에대한과거공급경험이반드시필요하기때문에신규업체의제품판매및영업이어려워동시장의진입장벽은매우높다고판단됩니다. 그럼에도불구하고 2 차전지의전방산업인전기자동차와 ESS 의수요가본격화되면서 2 차전지분리막의수요가급증할경우신규경쟁업체가시장에진입할수있으며, 시장활성화와더불어경쟁사와의경쟁은더욱치열해질가능성이존재합니다. 또한, 현재시점에서이차전지분리막제조설비라인전체를공급하는회사는국내에서당사가유일하지만 2 차전지시 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 128

131 장이성장함에따라서일부장비만생산하던경쟁업체가시장점유율을높이고자생산하는제품품목을확장할가능성이있습니다. 따라서, 신규진입자의진입, 기존경쟁자의제품품목확장은당사의매출성장및수익성에악영향을줄가능성이있다고판단됩니다. 나. 전방산업축소에따른위험 당사는 2차전지분리막제조설비를주로생산하고있습니다. 2차전지산업은전방산업인휴대폰, 태블릿등휴대용및모바일 IT기기산업의경기변화에영향을많이받고있으며, 특히새로운수요처로부상하고있는중국, 미국을비롯한글로벌전기자동차관련산업투자수요에의해큰영향을받는다고할수있습니다. 각종원인으로인한글로벌경기악화, 각국정부의환경규제관련정책혹은보조금정책의변화등의요인으로전방산업인전기자동차시장과 2차전지산업의업황이악화된다면, 당사사업의성장성과수익성에도부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는 2 차전지분리막제조설비를주로생산하고있습니다. 2 차전지는휴대폰, 노트북등 IT 용모바일기기와같은소형 2 차전지와각국의친환경정책등의영향으로향후거대한시장이열릴것으로전망되는전기자동차시장및 ESS( 에너지저장장치 ) 와같은중대형 2 차전지시장을중심으로성장할것으로전망되고있습니다. 따라서 2 차전지산업은전방산업인휴대폰, 태블릿등휴대용및모바일 IT 기기산업의경기변화에영향을많이받고있으며, 특히새로운수요처로부상하고있는중국, 미국을비롯한글로벌전기자동차관련산업투자수요에의해큰영향을받는다고할수있습니다. [ 리튬 2 차전지의 3 대용도 ] 용도 IT제품자동차에너지저장 현재리튬 2 차전지대표적인사용처 주요특징 - 장시간연속사용과소형, 경량화가중요 하이브리드자동차, 전기자동차등친환경자동차에탑재 - 고출력 ( 노트북용전지의 50 배이상 ), 내구성 (15 년이상수명 ), 안정성 ( 폭발위험해소 ) 이필수요건 풍력, 태양광발전등으로생산한잉여전력을저장 - 고정형이기때문에자동차용처럼엄격한요구조건이불필요 출처 : 지식경제부 / 한국전지연구조합, 삼성경제연구소 장비산업은특성상전방산업의실적및설비투자동향에영향을받는것이일반적입니다. 당사는 2 차전지분리막제조설비를생산하기때문에 2 차전지분리막제조업체가당사의직접적인수요자라고할수있으며, IT 기기및전기자동차의수요와맞물리는 2 차전지의수요및생산수량에따라동사의사업은영향을받습니다. 특히, 동사의주매출처인중국 2 차전지부품제조업계는중국의전기차시장의성장에따라설비투자역시급증하고있습니다 년중국의전기자동차판매대수는약 77.7 만대로전년대비 53% 증가하였으며, 2013 년약 1.8 만대에서 2017 년까지연평균 193% 증가하였 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 129

132 습니다. 이처럼전기자동차산업의성장에따라 2 차전지의수요가증가하고있는추세에있어동사의성장성및수익성에긍정정인영향을끼칠것으로전망됩니다. [ 중국전기차시장규모 ] ( 단위 : 천대 ) 연도 2013년 2014년 2015년 2016년 2017년 판매량 출처 : 중국자동차공업협회 (CAAM) 하지만, 각종원인으로인한글로벌경기악화, 각국정부의환경규제관련정책혹은보조금정책의변화등의요인으로전방산업인전기자동차시장과 2 차전지산업의업황이악화된다면, 당사사업의성장성과수익성에도부정적인영향을미칠수있습니다. 다. 정부정책변동과관련된위험 2차전지의최종수요처중전기차시장의경우석유자원고갈및환경오염의대안으로각광받고있으며이에따라전세계적으로전기차육성정책이시행되고있습니다. 특히중국정부는대기오염문제해결과자국내자동차시장에서로컬브랜드의점유율을높이기위해전기자동차를포함한친환경자동차시장육성에역점을두고있습니다. 향후각국의 2차전지지원정책들이중단되거나지연되고산업발전에저해할수있는신규정책의도입될경우전방산업의성장에부정적인영향을미칠수있으며, 이에따라동사가영위하는 2차전지설비산업이부정적인영향을받을수있습니다. 2 차전지는가전제품및 IT 제품뿐만아니라향후석유자원고갈과환경오염의대안으로각광받고있는전기자동차, 신재생에너지및스마트그리드산업의기반산업으로차세대에너지산업의경쟁력을확보하기위하여국가차원에서육성되고있는신성장동력산업입니다. 특히 2 차전지의최종수요처중전기차시장의경우전세계적으로범정부차원에서적극적인육성정책을실시하고있습니다. 국내의경우, 환경부와산업통상자원부가 2014 년전기차상용화기반조성을위한로드맵을발표하였고, 2020 년까지전기차누적 20 만대판매, 급속충전시설 1,400 개설치, 1 회충전주행거리 300km 를달성한다는목표아래 ' 핵심기술개발 ', ' 차량보급확대 ', ' 충전시설확충 ', ' 민간충전사업 활동을중점적으로추진중에있습니다. [ 전기차상용화기반조성로드맵 ] 구분 전기차보급 ( 누적, 천대 ) 공급급속충전시설 ( 누적, 기 ) ,000 1,400 1회충전주행거리 (km) ( 출처 : 환경부, 산업통상자원부, 신영증권, ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 130

133 세계각국의정부도 2 차전지산업을신성장동력산업으로선정하고 2 차전지개발및생산지원을확대하고있으며, 전기차보급에대한금융, 세제지원을계획하고적극적으로추진하고있습니다. 특히중국정부는대기오염문제해결과자국내자동차시장에서로컬브랜드의점유율을높이기위해전기자동차를포함한친환경자동차시장육성에역점을두고있습니다. 중국국무원이 2015 년 5 월발표한 < 중국제조 2025> 는 13 차 5 개년 계획기간 (2016 년 ~2020 년 ) 의제조업산업정책에해당하는계획으로 신에너지자동차산업 을 2016 년부터 2020 년까지중점육성산업으로지정하였습니다. 중국정부는 2020 년까지누적보급대수 500 만대를달성하겠다는의욕적인목표아래보조금지원 ( 중앙정부와지방정부포함약 10 만위안 ), 세금감면 ( 차량가격의약 10%), 인프라확충 (2020 년까지중국전체에 12,000 개의충전소와 450 만개의충전설비구비 ) 등각종지원정책을추진하였습니다. 이러한적극적인정부정책으로인하여중국의전기차판매량은 2015 년 33.1 만대에서 2017 년 77.7 만대로연평균 53% 의성장률을보이며증가하였습니다. 최근에는지나친보조금지급으로인한정부재정부담과보조금에편향된수동적인산업발전에한계를보이고보조금지급을점차줄여 2021 년부터는보조금지급을하지않기로하였습니다 년중국소비자들이전기차를구매할때받는중앙정부의보조금은 2016 년대비 20% 감소하였습니다. 이후보조금규모를차차줄여 2021 년부터는보조금지급을하지않겠다는계획입니다. 중국정부는 2017 년 9 월친환경차의무생산제 (NEV 크레딧 ) 를확정하며기존의보조금지원을통해간접적으로시장을육성하는정책방향에서자동차기업들이전체내연기관의일정비율로전기차를생산하는강제적인수단으로전환하였습니다 년 9 월확정된 NEV 크레딧제도에따르면 2019 년부터중국내에서연간 3 만대이상내연기관자동차를생산하는자동차제조사들은전체내연기관자동차생산량의일정비율만큼의친환경차량을생산해야합니다 년부터내연기관자동차의 10%, 2020 년부터 12% 가할당됩니다. 보조금지급에서강제적수단으로전환하고있으나전기차보급확대라는목표는변함없이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 131

134 유지하고있습니다. 중국정부의전기차보급목표는 2020 년연간판매량 200 만대, 누적판매량 500 만대로전체자동차판매량의 5.0% 입니다. 이는 2017 년전기차판매량 77.7 만대에서연평균 37.0% 씩전기차판매량이증가하는것으로중국의전기차시장은앞으로도지속적으로성장할것으로기대됩니다. 위와같이중국을비롯한각국에서다양한정책과활성화제도를통해전기자동차산업성장이성장하고있으나각국의 2 차전지지원정책들이중단되거나지연되고산업발전에저해할수있는신규정책의도입될경우전방산업의성장에부정적인영향을미칠수있으며, 이에따라동사가영위하는 2 차전지설비산업이부정적인영향을받을수있습니다. 라. 교섭력열위에따른위험 일반적으로 2차전지시장에서장비공급업체는전방시장에해당하는 2차전지제조업체와의교섭력에서열위한위치에처해질수있으며따라서전방시장의영향을받아단가인하압력을받을가능성이존재합니다. 당사는습식분리막제조설비를생산하고있으며, 분리막코팅기또한생산할수있는능력을갖추고있습니다. 이러한생산기술은기술적난이도로인해장비공급업체와제조업체간유기적인협력이필요하므로일방적인가격인하압력등불공정한거래는제한적일것으로판단됩니다. 그럼에도최종전방산업의가격인하압력이발생하는경우연쇄적으로공정장비업체에도단가인하압력이작용하여수익성저하의위험이존재합니다. 일반적으로장비공급업체는해당장비를통해제품을생산하는제조업체대비기업규모가작으며, 장비산업의특성상수주경쟁의심화로인하여제조업체와의교섭력및가격협상등에있어열위에위치하고있는것이일반적입니다. 따라서전방시장의영향을받아단가인하압력을받을가능성이존재하며, 공급업체의교섭력수준이나단가인하압력의강도등에따라영업실적이영향을받을수있습니다. 2 차전지분리막은기존의단순한제조방법으로제조되던건식분리막에서오일을이용하여기공을생성하는습식분리막으로시장의중심이이동하고있으며, 분리막의내열성과안정성의향상을위해분리막위에코팅을하는추세로변하고있습니다. 당사는습식분리막제조설비를생산하고있으며, 분리막코팅기또한생산할수있는능력을갖추고있습니다. 이러한생산기술은기술적난이도로인해장비공급업체와제조업체간유기적인협력이필요하므로일방적인가격인하압력등불공정한거래는제한적일것으로판단됩니다. 당사의주요매출처는중국 2 차전지분리막제조업체이며, 동업체들은분리막완제품을주로중국 2 차전지생산업체에납품하고있는것으로파악됩니다. 따라서최종전방산업의가격인하압력이발생하는경우연쇄적으로공정장비업체에도단가인하압력이작용하여수익성저하의위험이존재합니다. 또한시장내에서초기수주를위한경쟁이심할수있으며장비업체의특성상제조업체의단가인하압력등여러가지요구사항을충족시켜야하는입장이므로당사의수익성은악화될수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 132

135 마. 매출편중에따른위험 당사의제품인 2차전지분리막생산설비와편광필름생산설비는장비산업의특성상특정목적을위해주문생산방식으로생산되며제조업체인소수거래처의주문에의해생산이이루어져매출이소수의매출처에집중되고있습니다. 당사의매출상위 5개사의매출비중은 2018년상반기기준 87.83% 로매우편중되어발생하고있습니다. 소수매출처에대한매출집중은안정적인매출처확보및다수의소액거래처관리로인하여발생할수있는불필요한관리비용을절감할수있으나, 향후해당매출처의영업상황이악화되어 2차전지시장내에서지위가약화되거나해당매출처가사업전략을변경하였을때당사가적절하게대응하지못할경우, 또는계약협상이결렬되는경우당사의사업성및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사의제품인 2 차전지분리막생산설비와편광필름생산설비는장비산업의특성상특정목적을위해주문생산방식으로생산되며제조업체인소수거래처의주문에의해생산이이루어집니다. 2 차전지분리막생산설비와편광필름생산설비는 1 개라인의가격이 100 억원이상인고가의장비로당사의매출은소수의매출처에집중되고있습니다. [ 당사상위 5 개사매출액비중및거래업체수현황 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분상위 5 개사매출액그외매출액총매출액총업체수 2015년 2016년 2017년 2018년상반기 금액 16,505 1,061 17,566 비중 93.96% 6.04% 100% 금액 23,278 2,729 26,007 비중 89.51% 10.49% 100% 금액 58,490 6,085 64,575 비중 90.58% 9.42% 100% 금액 29,193 4,044 33,237 비중 87.83% 12.17% 100% 당사의매출상위 5 개사의매출비중은 2018 년상반기기준 87.83% 로매우편중되어발생하고있습니다. 소수매출처에대한매출집중은안정적인매출처확보및다수의소액거래처관리로인하여발생할수있는불필요한관리비용을줄일수있을것으로판단됩니다. 반면에향후해당매출처의영업상황이악화되어 2 차전지시장내에서지위가약화되거나해당매출처가사업전략을변경하였을때당사가적절하게대응하지못할경우, 또는계약협상이결렬되는경우당사의사업성및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 중국수출에따른위험 당사는 2 차전지분리막제조설비전체를 Turn-key 로공급할수있는경쟁력을바탕으로지속적인 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 133

136 수주확대에따라해외수출비중을늘려가고있습니다. 2017년매출액 646억원중 76.25% 가수출이며, 중국매출이전체매출에서차지하는비중은 62.43% 를차지하고있습니다. 이는글로벌전기차시장의성장이전망됨에따라중국정부가전기자동차및 2차전지제조부분글로벌경쟁력강화을위한산업육성정책정책을시행함으로인해 2차전지제조사의설비투자규모가확대된영향으로판단되며, 향후이와같은정책기조는지속될것으로예상됩니다. 그럼에도불구하고향후중국 2차전지제조사의설비투자가급격히감소하거나, 중국내매출처의재무상황이악화되어장비발주가감소할경우당사의경영성과및수익성에부정적인영향을미칠가능성이존재합니다. 또한중국매출처의신용위험악화로인하여매출채권의회수가정상적으로이루어지지않거나, 향후 2차전지장비산업내경쟁과열, 중국내경기악화및중국업체의상황등으로장기매출채권을정상적으로회수하지못할경우, 이로인하여당사의전반적인재무상황에부정적인영향을받을수있습니다. 당사는 2 차전지분리막제조설비전체를 Turn-key 로공급할수있는경쟁력을바탕으로지속적인수주확대에따라해외수출비중을늘려가고있습니다. 특히중국의전기차시장성장에따라 2 차전지시장도함께성장하며당사의중국향매출비중이높습니다 년매출액 646 억원중 76.25% 가수출이며, 중국매출이전체매출에서차지하는비중은 62.43% 를차지하고있습니다 년상반기또한 332 억원의매출중수출비중이 88.27%, 중국매출이 65.98% 를차지하고있습니다. 당사의매출액중수출비중및중국향수출비중은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년상반기 매출액 17,565,791 26,007,197 64,575,368 33,236,692 수출액 13,244,806 17,134,176 49,236,244 29,338,277 수출비중 75.40% 65.88% 76.25% 88.27% 중국수출액 12,815,520 16,405,124 40,312,502 21,928,138 중국수출비중 72.96% 63.08% 62.43% 65.98% End-User 기준중국수출액 End-User 기준중국수출비중 12,815,520 16,405,124 48,599,448 28,950, % 63.08% 75.26% 87.10% 2 차전지의전방산업인글로벌전기차시장의성장이전망됨에따라중국정부의전기자동차및 2 차전지제조부분글로벌경쟁력강화을위한산업육성정책은지속적으로확대될것으로예상됩니다. 따라서향후에도중국내 2 차전지제조사의설비투자규모는증가할것으로판단되며, 당사의중국향매출액은안정적으로증가할것으로예상됩니다. 다만, 당사의수출액중중국향매출비중이대부분을차지함에따라, 향후중국 2 차전지제조사의설비투자가급격히감소하거나, 중국내매출처의재무상황이악화되어장비발주가감소할경우당사의경영성과및수익성에부정적인영향을미칠가능성이존재합니다. 당사의매출채권및미청구공사금액은매출액증가에따라매년증가하고있으며, 특히중 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 134

137 국향매출액이증가함에따라당사의매출채권및미청구공사잔액중중국거래처가차지하는비중또한크게증가하고있습니다. [ 중국매출채권및미청구공사현황 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년도말 2016년도말 2017년말 2018년상반기말 매출채권잔액 757,197 5,520,566 3,801,355 4,014,240 중국매출채권 - 1,956,335 3,044,551 3,159,628 중국비중 0.00% 35.44% 80.09% 78.71% End User 기준중국매출 채권 - 1,956,335 3,044,551 3,159,628 비중 0.00% 35.44% 80.09% 78.71% 자산총액 13,285,620 25,502,924 45,090,396 54,891,887 미청구공사 - 10,659,532 17,288,161 25,113,419 자산총액대비비중 0.00% 41.80% 38.34% 45.75% 중국미청구공사 - 10,659,532 11,859,011 16,752,592 자산총액대비비중 0.00% 41.80% 26.30% 30.52% End User 기준중국미청 구공사 - 10,659,532 16,243,611 24,639,934 자산총액대비비중 0.00% 41.80% 36.02% 44.89% 당사는다양한기간의매출채권이존재하나, 대부분계약서에근거한정상채권으로써향후매출채권미회수로인한위험은낮을것으로판단됩니다. 당사가영위하는장비사업의특성상매출채권회수는전체매출금액을일시에회수하는것이아니라계약서 ( 수주서 ) 에근거하여 3~5 회에걸쳐나누어회수하는것이일반적입니다. 대다수중국업체의경우, 계약금 ( 선수금 ), 중도금, 잔금의형태로결제진행되며, 잔금의경우업체의최종검수후지급이됩니다. 최종검수까지 1 년이상의장기간의시간이소요되나이는중국업체에매출시결제조건관행에기인하며당사는매출채권의원활히회수를위해마케팅부서에서매출처의담당자를별도지정하여채권회수상황을관리하고있습니다. [ 매출채권연령분석및대손충당금설정현황 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년도말 2016년도말 2017년말 2018년상반기말 3월미만 93,580 2,873,077 3,107, ,150 3~6월미만 - 26,959-74,629 6~12월미만 ( 주1) 130,828 1,922,566 74,664 2,564,618 1년이상 532, , , ,843 매출채권잔액 757,197 5,520,566 3,801,355 4,014,240 대손충당금 548,810 1,279, ,796 1,332,614 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 135

138 주 1) 2018 년상반기말 6~12 월미만매출채권에는정상영업회수주기를감안한매출채권 2,490 백만원이포함되었으며, 이에대한대손충당금 618 백만원이인식되었습니다. 당사는현재까지중국향매출채권에대해대손이발생한경우는존재하지않았으며, 중국향매출채권에대해개별평가및집합평가를통해손상채권여부를판단하고대손충당금을설정하고있습니다. 라인설비매출의경우전체판매금액의약 10% 를검수및시운전후수령하는조건으로계약하고있으나, 선적후검수및시운전까지기간이오래걸려이의지급이원할히이루어지지않고있습니다. 1 년초과매출채권의대부분이라인설비매출의잔금입니다. 중국매출처의신용위험악화로인하여매출채권의회수가정상적으로이루어지지않거나, 향후 2 차전지장비산업내경쟁과열, 중국내경기악화및중국업체의상황등으로장기매출채권을정상적으로회수하지못할경우, 이로인하여당사의전반적인재무상황에부정적인영향을받을수있습니다. 중국매출채권을비롯한당사의매출채권관련위험은 제 1 부모집또는매출에관한사항 - Ⅲ. 투자위험요소 - 2. 회사위험 - 다. 매출채권관련위험 부분을추가적으로참조하시기바랍니다. 2. 회사위험 가. 외주생산관련위험 당사는제품의특성상 2차전지조립공정설비를제작하기위해외주가공을통한주문제작원재료을일부사용하고있으며, 단순조립, 전장배선작업등의제작과정은외주업체를활용하여진행하고있습니다. 이와관련하여외주가공업체에예기치않은문제가발생하거나기타사유로납기내에제품공급이이뤄지지않을경우, 당사의생산및영업활동에부정적인영향을미칠수있습니다. 당사는제품의특성상 2 차전지분리막제조설비를제작하기위해일부원재료등을외주가공처를통해주문제작하고있습니다. 이러한주문제작부품들은높은수준의기술을요하지는않으나당사의각제품사양에맞게정밀하게제작될필요가있으며, 이와같은가공품들은일반양산형부품과는차별성이존재합니다. 2 차전지분리막생산설비를제작하기위해서는설비에들어가는이러한특수부품들을사양에맞게제작할수있는다수의외주가공처를확보할필요가있으며, 품질및기술력을보유한외주가공처는회사의영업활동에중요한경쟁요소입니다. 당사가외주가공회사와의분쟁또는외주가공회사의인력수급문제, 품질관리문제등이발행할경우회사가목표로한납기일까지설비를완성하지못하거나, 품질에미달하거나또는원가의상승에따라수익성악화될수있는위험이존재하며, 이는당사의영업활동에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 136

139 [ 주요외주처에관한사항 ] ( 단위 : 천원 ) 사업연도 외주처 외주금액 외주비중 외주내용 A사 495, % 부품가공 B사 303, % 부품가공 2015 연도 ( 제 15 기 ) C 사 293, % 레이져컷팅 D 사 226, % 노즐제작 기타 889, % - 합계 2,207, % - C 사 1,107, % 레이져컷팅 2016 연도 ( 제 16 기 ) B 사 511, % 부품가공 기타 3,826, % - 합계 5,446, % - E 사 3,145, % 롤제작 2017 연도 ( 제 17 기 ) C 사 1,532, % 레이져컷팅 기타 9,070, % - 합계 13,748, % - C 사 1,558, % 레이져컷팅 E 사 1,515, % 롤제작 2018 연도상반기 ( 제 18 기상반기 ) B 사 824, % 부품가공 F 사 711, % 부품가공 기타 2,376, % - 합계 6,986, % - 주 1) 주 2) 주 3) 레이져컷팅은철강및스테인리스강을당사의설계에따라원하는형태로가공하는경우를말합니다. 롤제작은분리막원단을이동시키는롤을당사의설계에따라외주업체에서제작하는경우를말합니다. 부품가공은당사에서부품을제공하고표면처리및도금등을외주업체에서진행하는경우를말합니다. 당사의외주가공비는 15 년약 22 억원에서 18 년상반기약 69 억원으로매출액증가에따라외주가공규모도함께증가하고있습니다. 당사의외주가공업체들은대부분소규모기업으로손익구조악화로인한위험이상존하고있으며, 외주생산업체의제품생산및품질관리사유로인하여하자가발생하거나납기내제품출하를진행하지못할우려가있습니다. 다만, 당사는핵심기술부분에해당하는장비설계, 정밀셋팅등업무는당사가자체적으로수행하고있으며, 외주가공업체에서는대부분설계도에따라레이져컷팅, 가공등기술력을요하지않는단순작업을수행하고있어외주가공업체에의한생산지연등의위험은제한적일것으로판단됩니다. 그럼에도불구하고외주가공으로인한품질저하또는분쟁이발생할경우당사의영업활동에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 137

140 나. 매출성장성및수익성관련위험 당사의최근 3개사업연도매출액은각각 2015년 억원, 2016년 억원, 2017년 억원이며, 2018년반기에는 억원의매출을시현하였습니다. 당사는안정적인수익성지표창출이가능한사업구조를확보하였고향후전방산업의성장, 주력매출처의투자확대, 매출처다변화및제품다각화진행등으로매출성장성및수익성이제고될것으로전망됩니다. 그러나, 회사계획대로매출이시현되지않거나원재료가격의상승등예기치못한글로벌영업환경악화상황이발생할경우당사의수익성에부정적인영향을받을가능성이존재합니다. 당사의최근 3 개사업연도매출액은각각 2015 년 억원, 2016 년 억원, 2017 년 억원이며, 2018 년반기에는 억원의매출을시현하였습니다. [ 최근사업연도매출액추이 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015 년 2016 년 2017 년 2018 년반기 금액증감율금액증감율금액증감율금액증감율 매출액 17, , , , 주 ) 한국채택국제회계기준 (K-IFRS) 이기준이며, 2018 년반기증감률은단순연환산하여산출 하였습니다. 당사는전기자동차용리튬이온 2 차전지의태동기인 2009 년부터리튬이온전지분리막제조설비의개발에착수하여제품화에성공하였으며, 2017 년 1 월분리막생산라인 1 호기를납품하면서분리막생산공정전체라인의제작레퍼런스를확보하게되었습니다. 이후당사는국내외다수의 2 차전지분리막및 2 차전지관련제품제조사에 2 차전지분리막제조라인개발및납품경험을기반으로경쟁사대비고품질, 고사양의제품경쟁력을확보하였으며이를기반으로매출성장을시현하고있습니다. 2 차전지전방시장인글로벌전기자동차시장이성장함에따라 2 차전지제조사들의설비투자가확대로인해당사가공급하는 2 차전지분리막제조설비의수요가직접적으로증가하고있습니다. SNE Research 자료에의하면글로벌리튬 2 차전지시장규모는 2017 년기준 187 억달러로 2016 년 169 억달러대비 10.7% 성장하였습니다 년전기자동차배터리용 2 차전지시장규모가 94 억달러로전체시장의 50.3% 를차지하며최대사용처가되었으며이후 2 차전지시장의성장을주도할것으로예상됩니다. 2 차전지전체시장규모는 2025 년까지연평균 26.0% 의성장률을보이며고속성장이예상됨에따라향후에도당사의매출은안정적으로성장할것으로기대됩니다. 그럼에도불구하고, 장비사업특성상글로벌 2 차전지제조사들의설비투자계획이변동또는감소할경우, 당사의수주가급감할수있으며, 장기적인경기침체, 수소차등전기차를대체가능한친환경자동차가개발될경우산업내소비가급격히감소할뿐만아니라정부차 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 138

141 원의산업육성정책또한축소될위험이존재합니다. 이는당사매출성장안정성에부정적인영향을미칠것으로판단되며투자자께서는이점유의하시기바랍니다. [ 수익성지표 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년반기 매출액 17,566 26,007 64,575 33,237 매출총이익 3,137 8,844 13,597 7,887 ( 매출총이익율 ) 17.86% 34.01% 21.06% 23.73% 영업이익 597 5,840 7,280 4,517 ( 영업이익율 ) 3.40% 22.46% 11.27% 13.59% 당기순이익 ,359 5,857 3,429 ( 당기순이익율 ) -1.25% 16.76% 9.07% 10.32% 당사의매출총이익율은 2015 년 17.86% 에서 2018 년상반기 23.73% 로매출규모의증가에따라개선되고있습니다. 최근 3 년간당사의수익성개선추세는중국의 2 차전지제조사들로부터의수주확대가주요사유로서전방시장인전기자동차시장이성장하면서 2 차전지제조사의설비투자규모확대에직접적인영향을받아일정규모이상의매출을시현하여수익성도함께개선되었습니다. 일반적으로당사의장비는고객사의주문 ( 수주 ) 에의해생산되는방식이며수주된장비의사양에맞춰원재료도발주가진행됨에따라공통적으로적용되는원재료품목이어도사양및가격편차가존재합니다. 거래의대부분을차지하는주요원자재의경우는통상적으로양사간에기합의된계약가또는실적가를기준으로가격을책정하고있고, 2015 년이후꾸준히매출규모가증가하면서자연스럽게원재료발주물량도증가하여구매교섭력확대로인해원재료단가는점진적으로하락될것으로예상됩니다. 당사는증권신고서제출일현재안정적인수익성지표창출이가능한사업구조를확보하였고향후전방산업의성장, 주력매출처의투자확대, 매출처다변화및제품다각화진행등으로매출성장성및수익성이제고될것으로전망됩니다. 그러나, 회사계획대로매출이시현되지않거나원재료가격의상승등예기치못한글로벌영업환경악화상황이발생할경우당사의수익성에부정적인영향을받을가능성이존재합니다. 다. 매출채권관련위험 당사의매출채권회전율은 2015년 16.20회, 2016년 8.29회, 2017년 13.85회, 2018년상반기 17.01회로동업종평균대비높은수준입니다. 라인설비매출의잔금을제외한나머지매출채권은원할하게회수가이루어지고있습니다. 다만, 급격한경기변동등예측불가능한외부요인으로인해매출채권회수가원활히이루어지지않을경우회사의현금흐름이악화되어회사의유동성및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 139

142 당사의매출채권회전율은 2015 년 회, 2016 년 8.29 회, 2017 년 회, 2018 년상반기 회로동업종평균대비높은수준입니다. ( 단위 : 천원, 회 ) 구분 2015 연도 업종평균 2016 연도 회사 2017 년 2018 년상반기 매출액 17,565,791-26,007,197 64,575,368 33,236,692 매출채권 757,197-5,520,566 3,801,355 4,014,240 매출채권회전율 주 1) 업종평균은한국은행의 2016 기업경영분석 C292. 특수목적용기계업종의평균을사용하 였습니다. 주 2) 매출채권회전율 ( 회 ) = 매출액 /(( 당기매출채권 + 전기매출채권 )/2) 당사의라인설비는진행기준으로매출을인식함에따라매출채권으로분류되지않는미청구공사금액이크게나타나는대신에매출채권금액은작게나타나며, 매출채권은짧은기일내에회수되고있어매출채권회전율이높게나타나고있습니다. 당사의국내매출처는보통전자어음 1 개월또는 2 개월이내의현금결제조건이대다수로매출채권의현금화가빠르며, 수출의경우진행기준에따른 T/T 또는 LC 조건으로거래하고전체계약금액의 90% 를수령하여야선적하고있기때문에매출채권미회수로인한위험은제한적일것으로판단됩니다. 당사는매출채권에대한개별평가및집합평가를통해손상채권여부를판단하고대손충당금을설정하고있습니다. 대손의징후가있는매출채권의경우개별평가를통해회수가능성을판단하고해당매출채권의회수가능성이매우낮다고판단되면 100% 대손충당금을설정하고있습니다. 개별평가에포함되지않는매출채권에대해서는과거경험률을바탕으로집합평가를통해대손충당금을설정하고있습니다. 당사는마케팅부서에서각매출처의담당자를별도지정하여채권회수상황을관리하고있으며, 최종경영지원부에서개별업체별총괄관리가이루어지고지속적인모니터링을통해채권의부실화를미연에방지하고있습니다. 단라인설비매출의잔금의경우매출처의검수및시운전이종료되어야수령하는조건이나매출처의사정으로검수및시운전이지연되는경우가발생하고있습니다. 라인설비매출의잔금을제외한나머지매출채권은원할하게회수가이루어지고있습니다. 다만, 급격한경기변동등예측불가능한외부요인으로인해매출채권회수가원활히이루어지지않을경우회사의현금흐름이악화되어회사의유동성및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 라. 잔금미회수관련위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 140

143 당사의라인설비매출의경우전체판매금액의약 10% 를검수및시운전후수령하는조건으로계약하고있으나, 검수및시운전에 6개월 ~1년가량의장기간이소요됨에따라이의지급이원할히이루어지지않고있습니다. 향후지속적으로매출처의검수및시운전이지연되거나급격한경기변동으로매출처의파산, 지급불능상태발생등으로인해잔금의회수가원활히이루어지지않을경우당사의영업안정성및현금흐름에부정적인영향이있을수있습니다. 당사는매출채권중 1 년초과매출채권의비중이비교적높은편입니다. 특히라인설비매출의경우전체판매금액의약 10% 를검수및시운전후수령하는조건으로계약하고있으나, 검수및시운전에 6 개월 ~1 년가량의장기간이소요됨에따라이의지급이원할히이루어지지않고있습니다. 1 년초과매출채권의대부분이라인설비매출의잔금입니다. 당사는선적후 1 년이경과한라인설비매출잔금에대하여매분기마다 12.5% 의대손충당금을추가설정하여선적후 3 년 ( 정상영업회수기간 ) 이경과하게되면전액대손충당금을설정하는회계정책을가지고있습니다. [ 매출채권및대손충당금현황 ] ( 단위 : 천원, 회 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년상반기 매출채권 757,197 5,520,566 3,801,355 4,014,240 대손충당금 (548,810) (1,279,434) (975,796) (1,332,614) 1 년초과매출채권 532, , ,557 2,907,055 ( 비율 ) (70.36%) (12.64%) (16.30%) (72.42%) 특히 2018 년상반기말매출채권중 72.42% 인 억원이 1 년초과한매출채권으로이중 억원이라인설비매출의잔금입니다 ( 정상영업회수기간초과한매출채권은 6.70 억원 ). 해당금액중 6.38 억원은 2016 년 2 월납품한매출처에대한매출채권이며, 억원은 2017 년 2 월납품한매출처에대한매출채권으로매출처의사정으로검수및시운전이지연됨에따라매출채권의회수가지연되고있습니다. 향후지속적으로매출처의검수및시운전이지연되거나급격한경기변동으로매출처의파산, 지급불능상태발생등으로인해잔금의회수가원활히이루어지지않을경우당사의영업안정성및현금흐름에부정적인영향이있을수있습니다. 마. 재고자산관련위험 당사는 2018년 6월말기준 6.6억원의재고자산을보유하고있으며, 2017년말기준 5.9억원의재고자산을보유하고있습니다. 진행기준매출인식의특성상회계상재고자산금액이작게나타나고있습니다. 재고자산회전율은 2015년 9.21회, 2016년 14.42회, 2017년 45.14배, 2018년상반기 배로업종평균 7.50회를크게상회하고있습니다. 다만, 향후매출처의사정으로인한매출지연및장기재고의증가가발생하는경우당사가지불해야할매입채무의증가, 보험료및보관료증가등재무상황및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 141

144 당사는 2018 년 6 월말기준 6.6 억원의재고자산을보유하고있으며, 2017 년말기준 5.9 억원의재고자산을보유하고있습니다. 재고자산회전율은 2015 년 9.21 회, 2016 년 회, 2017 년 배, 2018 년상반기 배로업종평균 7.50 회를크게상회하고있습니다. ( 단위 : 천원, 회 ) 구분 2015 연도 업종평균 2016 연도 회사 2017 년 2018 년상반기 재고자산 1,336,765-2,269, , ,978 제품 160, 원재료 1,176, , , ,046 재공품 - - 1,870,877 35, ,933 재고자산회전율 주 1) 업종평균은한국은행의 2016 기업경영분석 C292. 특수목적용기계업종의평균을사용하 였습니다. 주 2) 재고자산회전율 ( 회 ) = 매출액 /(( 당기재고자산 + 전기재고자산 )/2) 당사는매출처와계약을하고계약금을수령하여야제작을시작하며, 설계도면에따라필요한만큼만원재료를구입하고있습니다. 라인설비의경우진행매출로인식함에따라라인설비제작에투입된재고자산은전액매출원가로인식되고재공품으로인식되지않습니다. 당사의재공품은전액유닛설비에투입된부분으로그비중이적어재고자산이적게나타납니다. 또한수주산업의특성상제품을미리생산해두지않으며, 수주받은제품의제작이완료되면바로납품하기때문에제품재고가발생하지않습니다. 이러한재고자산보유정책에따라재고자산보유량이최소화되고이에따라업종평균을크게상회하는재고자산회전율을보이고있습니다. 다만, 향후매출처의사정으로인한매출지연및장기재고의증가가발생하는경우당사가지불해야할매입채무의증가, 보험료및보관료증가등재무상황및수익성에부정적인영향을미칠수있습니다. 바. 재무안정성관련위험 당사의부채비율및차입금의존도는업종평균대비열위에있으며, 유동비율및이자보상배율, 당좌비율은업종평균대비우위에있습니다. 당사의 2차전지분리막설비의매출이본격화한 2016년부터안정성지표는개선되고있습니다. 현금흐름은 2016년과 2018년상반기음의영업활동현금흐름을보이고있으며, 재무활동현금흐름으로이를보충하고있습니다. 차입금및사채의합계금액은 2015년 82억원에서 2018년상반기말 201억원으로지속적으로증가하고있으나, 당기순이익시현및 2017년유상증자로인해자산규모가증가함에따라차입금의존도는지속적으로개선되고있는추세이며, 금번공모를통해차입금의존도는더욱개선될전망입니다. 당사는 2차전지시장의성장을바탕으로안정적매출및이익시현으로재무적안정성이제고될것으로기대되고기업공개를통한공모자금유입시보다재무적으로안정화될것으로기대되나, 향후영업환경변화에따른실적부진또는추가적인타인자본의자금조달로인해재무안정성이부정적인영향을받을가능성이존 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 142

145 재합니다. 당사의부채비율및차입금의존도는업종평균대비열위에있으며, 유동비율및이자보상배율, 당좌비율은업종평균대비우위에있습니다. 당사의 2 차전지분리막설비의매출이본격화한 2016 년부터안정성지표는개선되고있으나당사의사업계획이차질을빚거나예기치못한영업환경변화로인하여재무구조가악화될가능성이있습니다. [ 재무안정성비율현황 ] ( 단위 : %, 배 ) 구분 2015 연도 업종평균 2016 연도 회사 2017 년 2018 년상반기 유동비율 (%) 부채비율 (%) 차입금의존도 (%) 이자보상배율 ( 배 ) 당좌비율 (%) 주 1) 업종평균은한국은행의 2016 기업경영분석 C292. 특수목적용기계업종의평균을사용하 였습니다. 당사는 2015 년공장을매입하기위해차입금이증가하면서차입금의존도및부채비율이높게나타났으며, 이후당기순이익시현및유상증자를통한자본확충에따라차입금의존도가낮아졌습니다. 부채비율의경우차입금증가에따라높아졌으나이후 2 차전지분리막연신설비등대형수주로인하여공사미수금및재고자산이증가하면서부채비율이낮아졌습니다. 또한, 당사의최근 3 개년현금흐름을살펴보면 2015 년에는양의영업활동현금흐름을보였으나 2016 년에는음의영업활동현금흐름을보여유상증자등의재무활동현금흐름으로이를보완하고있는상황입니다 년에는다시양의영업활동현금흐름을보였으며, 공장신축으로인해음의투자활동현금흐름이나타났습니다 년상반기다시음의영업활동현금흐름을보이고있습니다. [ 현금흐름요약 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년상반기 영업활동현금흐름 22,006 (8,107,006) 8,462,965 (1,910,999) 투자활동현금흐름 (5,455,483) 4,259,265 (15,616,039) (489,316) 재무활동현금흐름 3,669,437 3,803,525 6,767,412 2,914,473 현금의증가 ( 감소 ) (1,764,040) (44,216) (385,662) 514,159 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 143

146 당사는 2015 년당기순손실을기록하고 2016 년흑자전환하였음에도영업현금흐름이마이너스 (-) 81 억원을기록하였습니다. 이는매출금액이큰라인설비에대하여진행기준으로매출을인식함에따라회계상매출인식시기와현금회수시기에차이가있어매출및이익변동과영업활동현금흐름의변동이일치하지않기때문입니다 년하반기계약된일정에따라매출채권이정상적으로회수되고제조중인장비가안정적으로공급이완료되면현금흐름이개선될것으로예상되나, 이차전지산업의급격한영업환경변화에따른실적부진및수주급감이발생할경우당사의영업활동현금흐름은악화될수있습니다. 당사의현금흐름이향후에도재무활동에의존적인모습을보일경우, 최대주주등지분율희석또는부채비율악화를유발할수있습니다. 당사의차입금및사채의합계금액은 2015 년 82 억원에서 2018 년상반기말 201 억원으로지속적으로증가하고있습니다. 매출규모성장에따라원자재매입대금확보를위해차입금규모를증가시켰으며, 2017 년본사이전을위해추가차입을하며차입금규모가지속적으로증가하고있습니다. 그러나당기순이익시현및 2017 년유상증자로인해자산규모가증가함에따라차입금의존도는지속적으로개선되고있는추세이며, 금번공모를통해차입금의존도는더욱개선될전망입니다. [ 차입금및사채요약 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년상반기 단기차입금 100,000 6,850,000 5,050,000 8,150,000 유동성장기부채 470,000 3,500, 장기차입금 7,705,000-10,000,000 10,000,000 사채 - 2,000,000 2,000,000 2,000,000 합계 8,275,000 12,350,000 17,050,000 20,150,000 당사는 2 차전지시장의성장을바탕으로안정적매출및이익시현으로재무적안정성이제고될것으로기대되고기업공개를통한공모자금유입시보다재무적으로안정화될것으로기대되나, 향후영업환경변화에따른실적부진또는추가적인타인자본의자금조달로인해재무안정성이부정적인영향을받을가능성이존재합니다. 사. 진행기준매출인식에따른위험 당사의매출중라인설비매출은한국채택국제회계기준 (K-IFRS) 의진행기준에근거하여회계처리를하고있습니다. 당사는계약원가및계약수익에대하여합리적인추정을반영할수있도록내부프로세스를갖추고있으나, 대내외적인변수등으로인하여이러한추정은변동될수있습니다. 만일해당프로젝트에대하여신뢰성있는계약원가및계약수익을추정할수없을경우당사는회수가능범위내에서만매출을인식하고손익에반영합니다. 투자자분들께서는당사가진행기준매출인식방법의적용하고있으며, 이것이당사의경영성과에영향을미칠수있다는점을유념하시고투자에유의하여주시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 144

147 당사의매출중라인설비매출은한국채택국제회계기준 (K-IFRS) 의진행기준에근거하여회계처리를하고있습니다. 이러한회계처리방법에서매출액은계약의결과를신뢰성있게추정할수있고계약이수익성이있을가능성이높은경우, 계약수익은계약기간에걸쳐수익으로인식됩니다. 계약원가는계약의진행률을기준으로비용으로인식되며, 계약에손실이예상되는경우예상손실은즉시비용으로인식됩니다. 계약의결과를신뢰성있게추정할수없는경우, 계약수익은회수가능한발생원가의범위내에서만인식됩니다. 공사변경, 보상금및장려금은발주자와합의가되고신뢰성있게측정이가능한경우에한하여계약수익에포함됩니다. 계약원가는발생시비용으로인식됩니다. 진행률은개별계약별로총추정공사원가대비보고기간말까지발생한누적계약원가의비율로산정됩니다. 따라서당사가매출로기재하는금액과실제로대금을지급받는시점은다를수있습니다. 또한각사업연도말시점에서진행률만큼매출로인식은하였으나, 대금을청구하지않은금액에대해서는미청구공사의항목으로분류하고있습니다. 당사의연도별미청구공사잔액은다음과같습니다. [ 미청구공사현황 ] ( 단위 : 천원 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년상반기 매출액 17,565,791 26,007,197 64,575,368 33,236,692 매출채권 757,197 5,520,566 3,801,355 4,014,240 미청구공사 - 10,659,532 17,288,161 25,113,419 매출액대비미청구공사비중 0.00% 40.99% 26.77% 75.56% 미청구공사는총예정원가가증가하지않을경우향후대금을받을권리가있는자산으로서당사의수익에긍정적요인으로작용하나, 총예정원가가증가하여계약금액을초과할경우잠재적손실요인으로작용하여수익성에부정적영향을미치며, 아울러유동성부담의요인이될수있습니다. 당사의미청구공사추이를살펴보면매출액대비 26~75% 수준으로중요한비중을차지하고있습니다. 향후당사의매출증가에따라미청구공사금액이더욱증가할가능성이높습니다. 현재는미청구공사금액에대하여대손충당금을설정하지않고있으나향후에는미청구공사에대해서대손충당금을설정하게될수있으며, 이경우동사의누적된미청구공사잔액이감액되어수익성을악화시킬위험요소가될수있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 진행기준매출인식방식은계약원가와계약수익의신뢰성있는추정이중요합니다. 계약원가나계약수익을재추정하여적용할경우기존에인식되었던매출및이익이누계적으로변동되는형태의회계처리가나타나게됩니다. 이로인하여매출및손익이누계적으로차감또는가산되어해당재추정시점의경영성과에반영되게됩니다. 이러한재추정은기간별비교에있어부정적영향을가져올수있습니다. 당사는계약원가및계약수익에대하여합리적인추정을반영할수있도록내부프로세스를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 145

148 갖추고있으나, 대내외적인변수등으로인하여이러한추정은변동될수있습니다. 만일해당프로젝트에대하여신뢰성있는계약원가및계약수익을추정할수없을경우당사는회수가능범위내에서만매출을인식하고손익에반영합니다. 투자자분들께서는당사가진행기준매출인식방법의적용하고있으며, 이것이당사의경영성과에영향을미칠수있다는점을유념하시고투자에유의하여주시기바랍니다. 아. 환율변동관련위험 당사의주요매출처는국내기업뿐아니라중국등해외 2 차전지관련제조사가다수포함되어있어 환율변동에따른외환위험가능성이존재합니다. 특히당사의주요결제통화인달러화 (USD), 위안 화 (CNY) 와관련된환율변동위험에노출되어있어당사의재무상황에영향을미칠수있습니다. 당사는외화거래수행에따라다양한환율변동위험에노출되어있으며, 특히주된결제외화인달러화 (USD), 위안화 (CNY) 에대한위험이있어당사의재무상황에영향을미칠수있습니다. 당사의외환위험은미래예상거래및인식된자산과부채와관련하여발생하고있으며, 당사가보유하고있는연도별외화자산및외화부채는다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구 분 2018 년상반기 2017 년 2016 년 자산부채자산부채자산부채 USD 10,755, ,527 4,998, ,512 2,288, ,959 JPY 107, ,203 - CNY 17,513,749 1,275,356 14,317,887-10,865,555 - 합 계 28,377,381 1,902,883 19,315, ,512 13,618, ,959 환율변동에따라당사의이익에미치는영향은다음과같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구 분 2018 년상반기 2017 년 2016 년 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD 등 2,647,450 (- )2,647,450 1,846,841 (-)1,846,841 1,331,196 (-)1,331,196 당사는 2018 년상반기말기준환율 10% 하락에따라약 26 억원의손실전가가발생할수있으며, 추가적인환율하락시당사의수익성이더욱악화될가능성이존재합니다. 이러한상황에대비하여당사는 2018 년 6 월우리은행과연간 240 만달러규모의통화옵션거래 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 146

149 (Redemption Forward) 를계약하여리스크관리를하기위해노력하고있습니다. 그럼에도불구하고글로벌경기악화, 지정학적리스크발생등예상하지못한급격한환율변동이발생할경우당사의수익성이악화될가능성이존재합니다. 자. 핵심인력이탈가능성에따른기술유출위험 장비제조업특성상기술력이회사의주요경쟁력으로핵심인력인최고경영자또는주요임원의변경이발생할경우, 회사성장성및경영활동에부정적인영향이발생할위험이존재합니다. 신규경쟁자에의한인력확보경쟁이심화될경우당사와같은 2차전지관련장비선두업체의인력이탈이발생되어당사기술력이유출될위험이있습니다. 당사는장비제조업특성상기술력이회사의주요경쟁력으로서핵심인력이이탈할경우회사성장성및경영활동에악영향을초래할수있습니다. 당사는투명하고안정적인경영을하고있으며, 최고경영자나주요임원의변경가능성은낮은편이나, 최대주주변경을비롯한최고경영자및주요임원의교체, 위법행위로인한사임, 개인적인사유에의한퇴사등현재는예측할수없는이유로당사의핵심인력인최고경영자나주요임원의변경으로인한당사의경영환경에변화가발생할위험이존재합니다. 당사는이차전비분리막제조설비라인을주로생산하고있으며, 유닛단위의설비보다높은기술력을요구하고있어기술경쟁력이회사의성장을견인하는주요요소입니다. 특히, 2 차전지산업은초기성장단계에있으며, 생산성, 안정성향상을위한고성능제품위한기술개발이지속되고있어시장의기술변화에유연하고신속하게대응할수있는기술개발능력과시장지위선점이중요합니다. 따라서, 지속적인연구개발을위한우수한연구인력과 2 차전지산업전문가등의확보는사업성장에있어주요경쟁력이며, 동핵심인력이이탈할경우시장경쟁력이약화되고, 생산및영업활동등사업전반에부정적인영향을미칠수있습니다. 최근중국의전기자동차시장의급성장으로 2 차전지분리막수요가급격하게증가하고있으며, 고성장산업의진입을위하여 2 차전지제조사와 2 차전지관련장비제조사들은지속적으로연구개발을통해기술경쟁을하고있는상황입니다. 따라서, 당사의주요핵심연구인력이경쟁회사또는신규업체로이직할경우원천기술및기술노하우의유출등당사의미래경영활동에부정적인요소로작용할수있습니다. [ 종업원현황 ] 직종 인원수 ( 명 ) 15 년 16 년 17 년 18 년반기 평균근속연수 사무직 년11개월 영업직 년 2개월 연구직 년 3개월 생산직 년 1개월 합계 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 147

150 당사는기본적으로영업비밀보호와부정방지등과관련하여직원입사시기밀유지서약서및고객정보보안서약서등을징구하고있습니다. 또한다양한복리후생등의인센티브를제공하여장기근속을유도하기위해노력하고있습니다. 다만, 성장성이높은산업은신규경쟁자의출현이예상되며, 시장선점을위한인력확보경쟁이심화될경우당사와같은 2 차전지관련장비선두업체의인력유출이발생할위험은존재하며, 핵심인력이탈에따른기술유출이발생할경우당사의성장성및경영활동에부정적인영향을미칠수있습니다. 3. 기타위험 가. 증권신고서및투자설명서내용의변경가능성및투자설명서교부관련사항 본증권신고서상의기재내용및공모일정은확정된것이아니며관계기관의조정또는증권신고서 심사과정에서변경될수있습니다. 또한 2009 년 2 월 4 일부로시행된 자본시장과금융투자업에 관한법률 에의거, 일반투자자들은투자설명서를미리교부받아야청약이가능합니다. 본신고서에대하여정부가본신고서의기재사실이진실또는정확하다는것을인정하거나이신고서의가치를보증또는승인한것이아니므로당사에대한투자책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 또한, 본주권은정부및금융기관이보증한것이아니며, 투자위험은투자자에게귀속되오니투자자께서는투자시이러한점을유념해주시기바랍니다. 또한 2009 년 02 월 04 일부로시행된 자본시장과금융투자업에관한법률 제 124 조에의거누구든지증권신고의효력이발생한증권을취득하고자하는자 ( 전문투자자, 그밖에대통령령으로정하는자를제외함 ) 에게적합한투자설명서를미리교부하지아니하면그증권을취득하게하거나매도하여서는안됩니다. 다만, 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제 132 조에의거하여투자설명서를받기를거부한다는의사를서면으로표시한자는투자설명서의교부없이청약이가능합니다. 이에, 금번공모주청약시일반투자자들은사전에투자설명서를교부받아회사현황및투자위험요소등을검토하신후청약여부를결정하시길바라며, 투자설명서교부와관련한자세한사항은 I. 모집또는매출에관한일반사항 - 4. 모집또는매출절차등에관한사항 - 마. 투자설명서교부에관한사항 부분을참조하시기바랍니다. 나. 상장이후공모가이하로의주가하락위험 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며금번상장을통해한국거래소에서최초거래되는것입니다. 또한수요예측을거쳐당사와대표주관회사와합의를통해결정된동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래된시장가격을나타내는것이아니며, 상장이후투자자께서는공모가격이나그이상의가격으로주식을재매각하지못할수도있음으로투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 당사의주식은한국거래소코스닥시장에서거래된적이없으며, 한국거래소코스닥시장이외의기타다른유가증권거래시장에상장할것을구체적으로계획하고있지않습니다. 따라 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 148

151 서한국거래소코스닥시장에상장된이후당사의주식에대한매매가원활하지못할수있습니다. 또한수요예측을거쳐당사와대표주관회사의협의를통해결정된동주식의공모가격은기업공개이후시장에서거래된시장가격을나타내는것이아니며당사의재무실적, 당사및당사가경쟁하는업종의과거및전망, 당사의경영진, 당사의과거및현재영업, 당사의미래수익및원가구조에대한전망, 당사의발전현황, 당사와유사한사업활동을영위하고있는공개기업의가치평가, 한국증권시장의변동성여부와같은요인의영향을받을수있습니다. 따라서투자자는공모가격이나그이상의가격으로주식을매각하지못할수있으며, 그결과투자금액의일부또는전부에대한손실이발생할수있습니다. 이점투자에유의하시기바랍니다. 다. 상장예비심사승인이후사후이행사항미충족에따른위험 금번공모는코스닥시장상장을위해필요한요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라공모의방법으로실시됩니다. 그러므로금번공모후당사가신규상장신청제출일까지필요한요건을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래될수있지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어당사의주식을취득하는투자자는주식의환금성에큰제약을받을수도있습니다. 당사는 2018 년 5 월 31 일상장예비심사청구서를제출하여 2018 년 8 월 02 일한국거래소로부터상장예비심사를승인받았습니다. 금번공모는코스닥신규상장에필요한주식의분산요건을충족할목적으로 자본시장과금융투자업에관한법률 에따라모집을통해공모하는것입니다. 한국거래소의상장예비심사결과당사는 코스닥시장상장규정 제 11 조에서정하는신규상장신청일 ( 모집완료일 ) 까지주식의분산 ( 코스닥시장상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호 ) 요건을구비하여야합니다. 또한당사가코스닥시장상장규정제 9 조제 1 항에서정하는각호의 1 에해당되어상장예비심사결과에중요한영향을미친다고한국거래소가인정하는경우에는상장예비심사결과의효력을인정하지아니하며, 이경우재심사를받을수있습니다. 따라서본건공모후신규상장신청제출일까지상기요건을충족하면본주식은코스닥시장에상장되어거래할수있게되지만, 일부요건이라도충족하지못하거나상장재심사사유에해당되어재심사승인을받지못할경우코스닥시장에서거래할수없어환금성에큰제약을받을수도있음을유의하시기바랍니다. 본주식은한국거래소가개설한유가증권시장에서는거래되지않습니다. 주식의코스닥상장일이후신주를배정받은신규주주및구주주는당사주식의매매개시일이후에코스닥시장을통하여당사의주식을매매할수있습니다. 주권의상장및매매개시일은아직확정되지않았으며, 향후일정이확정되는대로코스닥시장지등을통하여공고될예정입니다. 1. 상장예비심사결과 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 149

152 명성티엔에스 가상장주선인을통하여제출한상장예비심사청구서및동첨부서류를코스닥시 장상장규정 ( 이하 상장규정 이라한다 ) 제 8 조 ( 상장예비심사등 ) 에의거하여심사 ('18.8.2) 한결과, 사후이행사항을제외하고신규상장심사요건을구비하였기에다음의조건으로승인함 - 다음 - 사후이행사항 - 청구법인은상장규정제 11 조에서정하는신규상장신청일 ( 모집또는매출의완료일 ) 까지상장규정 제 6 조제 1 항제 3 호 ( 주식의분산 ) 의요건을구비하여야함 - 만약청구법인이신규상장신청일에코스닥시장상장규정제 2 조제 9 항에서정하는벤처기업에해 당하지않게되는경우에는동규정제 6 조의벤처기업요건이적용되지아니하고일반기업상장요건 을구비하여야함 2. 예비심사결과의효력불인정 청구법인이코스닥시장상장규정제 9 조제 1 항에서정하는다음각호의사유에해당되어, 본예비 심사결과에중대한영향을미친다고한국거래소 ( 이하 거래소 라한다 ) 가인정하는경우에는, 본예 비심사결과의효력을인정하지아니할수있으며, 이경우청구법인은재심사를청구할수있음 1) 상장규정제4조제4항제2호의규정에서정하는경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 이발생한경우 2) 상장예비심사청구서또는첨부서류의내용중허위의기재또는표시가있거나중요한사항을기재또는표시하지아니한사실이발견된경우 3) 상장규정제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과금융위원회또는증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여과징금부과를의결하거나동규정제55조제1항제1호 (1년이내의기간의유가증권의발행제한 ) 또는제56조제1항 ( 검찰고발또는통보 ) 에해당하는조치를의결한사실이확인된경우 4) 자본시장과금융투자업에관한법률제122조의규정에의한정정신고서의정정내용이중요한경우 5) 상장예비심사결과를통보받은날부터 6월이내에상장규정제11조의규정에의한신규상장신청을하지않은경우. 다만, 당해법인이코스닥시장의상황급변등불가피한사유로신규상장신청기간의연장을신청하여거래소가승인하는경우에는동기간을 6월이내의범위에서연장할수있음 6) 그밖에상장예비심사결과에중대한영향을미치는것으로거래소가인정하는경우 청구법인의제4조제2항제1호의서류 ( 최근사업연도재무제표및감사인의감사보고서 ) 에대한외부감사및회계등에관한규정제48조의규정에의한감리결과증권선물위원회가상장예비심사청구법인에대하여동규정제55조에해당하는조치 ( 임원의해임권고, 3년이내의기간의감사인지정또는변경요구, 시정요구, 각서 ( 회계처리기준의성실한준수를확약하는내용이어야한다 ) 제출요구, 경고, 주의등기타필요한조치 ) 를의결한사실이확인된경우, 거래소는청구법인에대하여제6조제1항제19호의규정에의한신규상장심사요건을기준으로재심사하여상장예비심사결과의효력을인정하지아니할수있음 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 150

153 3. 기타신규상장에필요한사항 청구법인은코스닥시장상장규정제 4 조제 4 항에서정하는다음각호해당하는사유가발생한때 에는그에관련된서류를제출하여야함 1) 증권에관한사항에대한이사회나주주총회의결의 2) 경영상중대한사실 ( 발행한어음또는수표의부도, 합병등, 소송의제기, 영업활동의중지, 주요자산의변동등 ) 3) 모집또는매출의신고를한때에는투자설명서 ( 예비투자설명서를포함한다 ). 이경우기재내용의정정사항을포함한다. 4) 당해사업연도반기종료후 45일이경과한경우반기재무제표및감사인의검토보고서 5) 최근사업연도의결산승인을위한주주총회가개최된경우최근사업연도의재무제표및감사인의감사보고서 라. 상장이후유통물량출회에따른위험 공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,370,000주중최대주주등의소유주식 3,947,740주 ( 상장후 6개월간보호예수 ), 상장주선인의무인수분 50,000주 ( 상장후 3개월간보호예수 ), 전문투자자의보유기간 2년미만인주식 452,260( 상장후 2개월간자발적보호예수 ) 는매각이제한되는주식입니다. 위의물량을제외한 1,920,000주는상장직후유통가능물량으로상장일부터매도가가능하여주가하락의원인이될수있으며, 최대주주등및보호예수대상자보유주식의보호예수기간이만료되는시점에추가적인물량출회로인하여주가가하락할수있습니다. 코스닥시장상장규정에따라공모주식을포함하여당사의상장예정주식수 6,370,000 주중최대주주등의소유주식 3,947,740 주는상장후 6 개월간한국예탁결제원에보호예수되며, 상장주선인의의무인수분인 50,000 주는상장일로부터 3 개월간보호예수될예정입니다. 또한전문투자자의보유기간 2 년미만인주식 452,260 주는코스닥시장상장규정에따르면상장후 1 개월간보호예수되어야하나자발적으로상장후 2 개월간한국예탁결제원에보호예수됩니다. 코스닥시장상장규정에의거하여보호예수된물량은한국거래소가법령상의무의이행, 코스닥상장법인의경쟁력향상이나지배구조의개선을위한기업의인수또는합병등에대하여불가피하다고인정하는경우를제외하고는매각이제한됩니다. 따라서당사의상장예정주식기준총발행주식수 6,370,000 주중 1,920,000 주 ( 상장예정주식수기준 30.14%) 는상장일로부터매도가가능하며 ( 단, 1,920,000 주중우리사주조합배정분 100,000 주에대한우리사주조합청약물량발생시해당분상장후 1 년간보호예수 ), 이로인하여주가가하락할수있습니다. 보호예수대상주식또한해당기간이경과한후매도가가능하며, 이로인하여주가가하락할수있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. [ 보호예수대상주식현황 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 151

154 ( 단위 : 주 ) 구분 주식의 공모후 매도금지 ( 매도금지사유 ) 종류 매도금지주식수 지분율 기간 권태욱 1,820, % 최대주주등 이용진 1,740, % 신상철 보통주 361, % 명성티엔에스 25, % 상장일로부터 6 개월 소계 3,947, % - KB 증권보통주 180, % 보유기간 2 년미만전문투자자 기업성장지 원펀드 보통주 271, % 상장일로부터 2 개월 ( 주 2) 소계 452, % 상장주선인의무인수분 ( 주 1) KB 증권보통주 50, % 상장일로부터 3 개월 합계 4,450, % - 주 1) 주 2) 금번공모를통해모집및매출하는주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는해당취득수량을포함하도록되어있습니다. 따라서, 이경우상장주선인이취득하는의무인수주식수는 50,000주보다줄어들수있습니다. 보유기간 2년미만인전문투자자보유주식에대한코스닥시장상장규정상보호예수기간은상장후 1개월이나자발적으로 2개월간보호예수하기로확약하였습니다. 마. 수요예측배정비율변동에따른위험 기관투자자에게배정할주식은수요예측을통해배정하며, 동수요예측결과에따라청약일전에청 약자유형군별배정비율이변경될수있습니다. 증권신고서제출일현재금번총공모주식 1,920,000 주의청약자유형군별배정비율은일반청약자 384,000 주 ( 공모주식의 20.00%), 기관투자자 1,436,000 주 ( 공모주식의 74.79%), 우리사주조합 100,000 주 ( 공모주식의 5.21%) 입니다. 기관투자자배정주식 1,436,000 주를대상으로 2018 년 8 월 29 일 ( 수 ) ~ 30 일 ( 목 ) 에수요예측을실시하여배정하였습니다. 바. 공모가액산정적정성위험 당사의희망공모가액은 2017년및 2018년상반기의실적을기준으로주당순이익을산출한후, 유사회사의 2017년및 2018년최근분기 PER을적용하여산출되었습니다. 당사는금번공모를위한주당가치평가에있어서 2018년상반기재무제표작성기준일이후의실적을반영하지않았기에향후실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 또한유사회사의평균 PER을적용한상대가치평가방법은유사회사선정의한계및당기순이익사용의한계등여러한계점이존재합니다. 또한금번공모를위한증권신고서에기재된공모희망가액은절대적인기업가치가아니며, 향후영 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 152

155 업상황및시장상황등의종합적인변수에의하여공모가액을하회할가능성이있으니투자자께서는이점유의하시기바랍니다. 대표주관회사인 KB증권 는제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시한후시장상황등을고려하여발행회사인명성티엔에스 와의합의를통하여공모가격을결정할예정입니다. 당사의희망공모가액은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로산출한주당순이익에유사회사의 2017 년및 2018 년최근분기 PER 을적용하여산출되었으며, 산출한주당희망공모가액은 16,100 원 ~ 18,700 원입니다. 당사의주당희망공모가액산정내역은아래와같습니다. [ 명성티엔에스 PER에의한희망공모가액산정내역 ] ( 단위 : 원, 주 ) 구분 2017년 2018년최근분기 평균 적용순이익 5,862,080,674 6,862,306,192 - 적용주식수 6,370,000 6,370,000 - 주당순이익 ( 원 ) 920 1,077 - 적용 PER( 배 ) 적용주가 ( 원 ) 27,829 14,436 21,132 예상시가총액 177,264,360,000 91,950,950, ,607,655,000 주1) 적용순이익은연결기준지배주주귀속당기순이익입니다. 주2) 당사의 2018년최근분기적용순이익은 2018년상반기실적을연환산하였습니다. 주3) 주4) 주5) 주6) 비교회사의 PER 산출시 2018년최근분기실적은신고서제출일현재공시된최근분기실적인 2018년 1분기실적을연환산하여사용하였습니다. 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 5,000,000주 + 신주모집주식수 1,320,000주 + 대표주관회사의무인수분50,000주기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 평가기준일 : 2018년 7월 30일 상기산정내역은 2017 년및 2018 년상반기의실적을기준으로산정한것이므로, 2018 년상반기재무제표작성기준일이후의실적은반영되지않았습니다. 이에따라 2018 년상반기재무제표작성기준일이후의실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 다만본증권신고서에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 비교회사의 PER 산출시에는증권신고서제출일현재공시되어있는가장최근실적인 2018 년 1 분기실적을연환산하여사용하였습니다. 이에따라 2018 년 1 분기재무제표작성기준일이후의실적은반영되지않았으며, 비교회사의 2018 년 1 분기재무제표작성기준일이후의실적변동이당사의주당가치에영향을끼칠수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 153

156 이와더불어, 당사의희망공모가액은비교회사의 PER 배수를적용하여산출되었지만, 희망공모가액범위가회사의절대적인가치를의미하는것은아닙니다. PER 배수평가방식과같은상대가치평가방법의적용에필요한비교회사의선정과정에서평가자 ( 기관 ) 의주관적인판단개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 등에기인한기업가치평가의오류발생가능성은상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 최종선정된비교회사들은당사와사업구조및전략, 제품, 영업환경, 성장성등에서차이가존재하므로, 투자자들은비교회사현황, 참고정보등을기반으로투자의사결정을하는경우이와같은차이사항에유의하시기바랍니다. 이에따라, 당사의주당평가가액은당사의기업가치를평가하는데있어절대성을내포하고있는것은아니며, 향후발생할수있는경기상황의변동및당사가속한산업의성장성및위험, 당사의영업및재무에대한위험등이계량화되어있지않았습니다. 따라서, 금번평가의결과로산출된당사의평가가치는대표주관회사인 KB 증권 가그가치를보증하거나향후코스닥시장에서거래될주가수준을예측하는것이아님을유의하시기바랍니다. 사. 공모주식수변동가능유의 증권의발행및공시등에관한규정 제 2-3 조제 2 항제 1 호에따라수요예측실시후, 모집 ( 매출 ) 할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수만큼공모주식수가변경될 수있으니투자자께서는이점유념하시기바랍니다. 증권의발행및공시등에관한규정 에따르면증권시장에상장하기위하여지분증권을모집또는매출하는경우로서모집또는매출할증권수를당초에제출한신고서의모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로변경하는경우정정신고서를제출시, 당초의신고서효력발생일에영향을미치지않습니다. 금번공모의경우수요예측실시후, 증권신고서효력발생일에영향을미치지아니하고신고서제출일현재증권신고서에기재된모집또는매출할증권수의 100 분의 80 이상과 100 분의 120 이하에해당하는증권수로공모주식수가변경될수있으니투자시유의하여주시기바랍니다. 아. 공모주식이외추가주식발행에따른주식가치희석위험 상장시공모주식1,920,000주이외에코스닥시장상장규정에의해상장주선인이별도로50,000주를취득하게됩니다. 이에따라공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있습니다. 다만, 금번공모시청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취득하는주식의수는감소할수있습니다. 코스닥시장상장규정제 26 조제 6 항제 2 호에의해상장주선인인 KB 증권 는모집ㆍ매출하 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 154

157 는주식의 100 분의 3 에해당하는수량 ( 취득금액이 10 억원을초과하는경우에는 10 억원에해당하는수량 ) 인 50,000 주를추가로인수하게됩니다. ( 이는확정공모가액인 20,000 원기준으로산정된것으로, 의무인수취득금액한도인 10 억원에해당하는수량입니다 ) 상장주선인의무취득분은코스닥시장상장규정상모집ㆍ매출하는가격과동일한가격으로취득하게되며, 인수인의인수대가로수취하게되는인수수수료를감안한다면모집ㆍ매출하는가격보다할인된가격으로취득하는효과가있습니다. 또한, 상장규정에따른상장주선인의의무취득분은상장후 3 개월간계속보유하여야합니다. 투자자께서는공모이외의주식수증가로인해주식가치가희석될수있는점참고하시기바랍니다. 관련코스닥시장상장규정및시행세칙은아래와같습니다. 구분코스닥시장상장규정코스닥시장상장규정시행세칙 내용제26조 ( 상장주선인의의무 ) 6 상장주선인은다음각호에서정하는바에따라상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지상장예정법인이상장을위해모집ㆍ매출하는주식의일부를해당모집ㆍ매출하는가격과같은가격으로취득하여보유하여야한다. 이경우취득수량의산정기준및취득방법등에대하여는세칙에서정한다. 1. 외국기업상장주선의경우에는해당모집ㆍ매출하는주식의 100분의 5에해당하는수량 ( 취득금액이 25억원을초과하는경우에는 25억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 6월간계속보유하여야한다. 2. 국내기업상장주선의경우에는해당모집ㆍ매출하는주식의 100분의 3에해당하는수량 ( 취득금액이 10억원을초과하는경우에는 10억원에해당하는수량 ) 에대하여상장일로부터 3월간계속보유하여야한다. 제23조 ( 상장주선인의의무이행등 ) 4 규정제26조제6항에서 " 세칙으로정하는취득수량의산정기준및취득방법등 " 이라함은다음각호와같다. 1. 취득방법 : 사모의방법으로발행한주권을취득할것 2. 취득시기 : 상장예비심사청구일부터신규상장신청일까지해당주권을취득할것 3. 취득수량의산정기준 : 상장신청인과체결한인수계약에따라제2호의기간중모집ㆍ매출한주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는그취득수량을포함할것 코스닥시장상장규정시행세칙제 23 조제 4 항에따르면모집ㆍ매출한주권의일부를취득하는자가없는때에그나머지를상장주선인이취득하는경우에는그취득수량을포함하도록되어있습니다. 따라서, 이경우상장주선인이취득하는기명식보통주의수는 50,000 주보다줄어들수있습니다. [ 상장전후주식수 ] 구분상장전상장후 ( 단위 : 주, %) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 155

158 주식수비율주식수비율 공모전주식수 5,000, % 4,400, % 공모주식수 신주모집 % 1,320, % 구주매출 % 600, % 상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 % 50, % 합계 5,000, % 6,370, % 따라서금번공모에서모집매출하는물량중청약미달이발생하여이를상장주선인이인수하게될경우상장주선인이추가로취득하는증권의수량이 50,000 주보다감소할수있습니다. 또한, 모집매출하는물량중청약미달이 100 분의 3( 취득금액이 10 억원을초과하는경우 10 억원에해당하는수량 ) 이상발생하여상장주선인이이를인수할경우상장주선인이추가로취득하게되는물량은 0(Zero) 이될수있습니다. [ 청약미달이 3% 이상발생할경우상장전후주식수 ] ( 단위 : 주, %) 구분 상장전 상장후 주식수비율주식수비율 공모전주식수 5,000, % 4,400, % 공모주식수 신주모집 % 1,320, % 구주매출 % 600, % 상장규정에따른 상장주선인의의무취득분 % % 합계 5,000, % 6,320, % 자. 증권시장의일일가격제한폭 ±30% 확대에따른가격변동위험 2015 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었으므로, 투자시유의하시기바랍니다 년 6 월 15 일부터코스닥시장과유가증권시장주식의일일가격제한폭이기존의 ±15% 에서 ±30% 로확대되었습니다. 이에따라상장일이후당사주식의장중가격변동폭이이전의공모주투자사례대비클수있으니투자시유의하시기바랍니다. 차. 집단소송위험 증권관련집단소송을허용하는국내법규로인해당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 156

159 증권관련집단소송법에따르면국내상장사의합계지분율이총지분의 0.01% 이상이고회사가발행한주식관련거래로인해손해를입었다고주장하는 50 명이상의사람들을대신하여한명이상의원고가집단소송을제기할수있습니다. 집단소송관련조항에따르면증권신고서혹은투자설명서의허위기재, 오해의소지가있는사업보고서의제출, 미공개정보이용행위혹은시세조종행위에따른손해그리고회계감사인에게회계부정으로인한손해에대해서손해배상을청구할수있습니다. 당사는증권신고서와투자설명서를신의성실에원칙에입각하여충실히작성하여공시하고기타제반공시사항에대해적시성과완전성을갖추기위해노력하고있지만향후집단소송이제기될수있는리스크를완벽히통제하고있다고할수는없습니다. 만약집단소송이당사를상대로제기되어패소하게되면상당한비용의지출이수반될수있으며사업전반적으로부정적인영향을미칠수있습니다. 카. 소수주주권행사로인한소송위험 소수주주의소수주주권행사로당사는추가적인소송위험에노출될수있습니다. 본건공모이후당사의주식은한국거래소코스닥시장에상장될예정입니다. 상법상상장회사특례규정인제 542 조의 6( 소수주주권 ) 에따라의결권이없는주식을제외하고회사의발행주식총수의 1.5% 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는주주총회소집청구및회사의업무, 재산상태를조사하기위하여법원에검사인선임을청구할수있고, 1.0%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.5%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는일정한사항을주주총회의목적사항으로할것을제안할수있습니다. 또한 0.5%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.25%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는이사, 감사등의해임을요구할수있고, 0.1%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.05%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는회사의회계장부를열람청구할수있습니다. 0.05%( 회사의자본금이 1,000 억원이상인경우 0.025%) 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는이사가법령또는정관에위반한행위를하여이로인하여회사에회복할수없는손해가생길염려가있는경우에는회사를위하여이사에대하여그행위를유지할것을청구할수있고, 0.01% 에해당하는주식을 6 개월이상보유한소수주주는회사를대신하여주주대표소송을제기할수있습니다. 회사의소액주주들과이사회및주요주주들과의이해관계는상이할수있으며, 이로인해소액주주들이법적행동을통해그들의영향력을행사할수있습니다. 향후당사를상대로상기와같은소송또는법원명령이발생할경우, 당사의효율적이고적절한전략시행이방해받을수있으며사업과성과에영향을줄수있는경영자원이핵심사업에집중되지못할수있습니다. 타. 사업전망에대한불확실성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 157

160 본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 는향후사업전망에대한증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 작성기준일현재시점의전망을포함하고있습니다. 이와같은전망수치들은시장의추세및당사의영업환경등에따라변동될수있으며, 기타불확실한요인들을고려하지않은수치입니다. 투자자께서는이점에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 는향후사업전망에대한증권신고서작성기준일현재시점의전망을포함하고있습니다. 이와같은전망수치들은시장의추세및당사의영업환경등에따라변동될수있으며, 기타불확실한요인들을고려하지않은수치입니다. 따라서향후실제시장의규모나회사의실적등은전망수치와상이할수있습니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된전망의내용은증권신고서 ( 투자설명서 ) 작성기준일현재추정및업계내자료에근거하여작성되었으며, 향후전망에대해구체적인수치를보장하는것은아닙니다. 투자자께서는이점에유의하시기바랍니다. 금융감독원전자공시홈페이지 ( 에는당사의감사보고서가전자공시되어있사오니투자의사를결정하시는데참조하시기바랍니다. 파. 증권신고서효력발생의미 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의효력발생은정부또는금융위원회가본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니며, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의기재사항은청약일전에정정될수있습니다. 또한, 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 상의발행일정은확정된것이아니며, 금융감독원공시심사과정에서정정사유발생시변경될수있습니다. 본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에대하여정부또는금융위원회가본신고서의기재사항이진실또는정확하다는것을인정하거나본증권의가치를보증또는승인한것이아니므로당사에대한투자책임은전적으로주주및투자자에게귀속됩니다. 또한, 본주권은정부및금융기관이보증한것이아니며, 투자위험역시투자자에게귀속되오니투자자께서는투자시이점에유의하시기바랍니다. 본증권신고서상의공모일정은확정된것이아니며, 관계기관의조정또는증권신고서수리과정에서변경될수있습니다. 하. 지배주주와투자자와의이해상충위험 당사지배주주의이해관계는투자자또는당사기타주주들의이해관계와상출될수있습니다. 본공모후최대주주인대표이사를포함한특수관계인보유지분은보통주 3,947,740 주 (61.97%) 를보유하게됩니다. 이에따라, 지배주주는당사의이사를선임할수있고, 투표를 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 158

161 통해당사주주총회에상정되는대부분사안을결정할수있습니다. 또한지배주주는정관변경요구, 합병제안, 자산매각제안, 또는기타주요거래등에대한투표결과를통제하거나주요한영향력을행사할수있어당사지배주주의이해관계와투자자의이해관계는상충될수있습니다. 이러한이해상충은당사에대한투자자나다른주주들의이해관계에부정적인영향을미칠수있습니다. 거. Put-Back Option 및환매청구권미부여 증권인수업무에관한규칙개정으로일반투자자에게 " 공모가격의 90% 이상에인수회사에매도할수있는권리 (Put-Back Option)" 가부여되지않습니다. 또한, 금번공모의경우증권인수업무등에관한규정제10조의3 제1항에해당하지않기때문에동규정에따른환매청구권이부여되지않습니다 년 6 월 18 일부터시행된증권인수업무에관한규칙에서 ' 제 11 조일반투자자의권리및인수회사의의무 (Put-Back Option)' 조항이삭제됨에따라이와관련해서권리를행사할수없으니투자자께서는유의하시기바랍니다. 또한, 금번공모의경우증권인수업무등에관한규정제 10 조의 3 제 1 항에해당하지않기때문에환매청구권이부여되지않으므로투자자께서는유의하시기바랍니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제10조의3( 환매청구권 ) 1 기업공개 ( 국내외동시상장공모를위한기업공개는제외한다 ) 를위한주식의인수회사는다음의어느하나에해당하는경우일반청약자에게공모주식을인수회사에매도할수있는권리 ( 이하 " 환매청구권 " 이라한다 ) 를부여하고일반청약자가환매청구권을행사하는경우증권시장밖에서이를매수하여야한다. 다만, 일반청약자가해당주식을매도하거나배정받은계좌에서인출하는경우또는타인으로부터양도받은경우에는그러하지아니하다. 1. 공모예정금액 ( 공모가격에공모예정주식수를곱한금액 ) 이 50억원이상이고, 공모가격을제5조제1항제1호의방법으로정하는경우 2. 제5조제1항제2호단서에따라창업투자회사등을수요예측등에참여시킨경우 3. 금융감독원의 기업공시서식작성기준 에따른공모가격산정근거를증권신고서에기재하지않은경우 4. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제1호에따른기술성장기업의상장을위하여주식을인수하는경우 5. 한국거래소의 코스닥시장상장규정 제26조제7항제2호에따른기업의상장을위하여주식을인수하는경우 2 인수회사가일반청약자에게제1항의환매청구권을부여하는경우다음각호의요건을모두충족하여야한다. 1. 환매청구권행사가능기간가. 제1항제1호부터제3호까지의경우 : 상장일부터 1개월까지나. 제1항제4호의경우 : 상장일부터 6개월까지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 159

162 다. 제1항제5호의경우 : 상장일부터 3개월까지 2. 인수회사의매수가격 : 공모가격의 90% 이상. 다만, 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수가상장일직전매매거래일의주가지수에비하여 10% 를초과하여하락한경우에는다음산식에의하여산출한조정가격이상. 이경우, 주가지수는한국거래소가발표하는코스피지수, 코스닥지수또는발행회사가속한산업별주가지수중대표주관회사가정한주가지수를말한다. 조정가격 = 공모가격의 90% [1.1 + ( 일반청약자가환매청구권을행사한날직전매매거래일의주가지수 - 상장일직전매매거래일의주가지수 ) 상장일직전매매거래일의주가지수 ] 너. 수요예측참여가능한기관투자자 금번공모를위한수요예측시증권인수업무등에관한규정제 2 조제 8 호에따른기관투자자만참여 가가능하므로투자자께서는이점유의하여주시기바랍니다 년 12 월 15 일증권인수업무등에관한규정개정으로인하여동규정제 2 조제 8 호에도불구하고동규정제 5 조제 1 항제 2 호단서조항에따라창업투자회사등도수요예측에참여하는것이가능하도록하고있습니다. 그러나금번공모를위한수요예측시증권인수업무등에관한규정제 5 조제 1 항제 2 호단서조항을적용하지않음에따라동조항에따른창업투자회사등은수요예측에참여할수없으며, 동규정제 2 조제 8 호에서규정하는기관투자자만수요예측에참여할수있습니다. 투자자께서는이점에유의하여주시기바랍니다. 더. 수요예측에따른공모가격결정 금번공모를위한가격결정은증권인수업무등에관한규정제5조제1항제2호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제5호제1항제2호의단서조항은적용하지않습니다 년 12 월 15 일 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 개정으로인하여동규정제 5 조제 1 항에따라다양한방법을통한가격결정이가능하게되었습니다. [ 증권인수업무등에관한규정 ] 제5조 ( 주식의공모가격결정등 ) 1 기업공개를위한주식의공모가격은다음각호의어느하나에해당하는방법으로결정한다. 1. 인수회사와발행회사가협의하여단일가격으로정하는방법 2. 기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여인수회사와발행회사가협의하여정하는방법. 다만, 제2조제8호에불구하고인수회사는다음각목의어느하나에해당하는자 ( 이하 " 창업투자회사등 " 이라한다 ) 의수요예측등참여를허용할수있으며, 이경우해당창업투자회사 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 160

163 등은기관투자자로본다. 가. 제6조제4항제1호부터제3호까지의어느하나에해당하는조합나. 영제10조제3항제12호에해당하지아니하는기금및그기금을관리ㆍ운용하는법인다. 사립학교법 제2조제2호에따른학교법인라. 중소기업창업지원법 제2조제4호에따른중소기업창업투자회사 3. 대표주관회사가사전에정한방법에따라기관투자자로부터경매의방식으로입찰가격과수량을제출받은후일정가격 ( 이하 " 최저공모가격 " 이라한다 ) 이상의입찰에대해해당입찰자가제출한가격으로정하는방법 4. 대표주관회사가사전에정한방법에따라기관투자자로부터경매의방식으로입찰가격과수량을제출받은후산정한단일가격으로정하는방법 그럼에도불구하고금번공모를위한가격결정은 ' 증권인수업무등에관한규정 ' 제 5 조제 1 항제 2 호에따라기관투자자를대상으로수요예측을실시하고그결과를감안하여대표주관회사와발행회사가협의하여정하는방법으로가격결정이이루어질예정입니다. 단, 금번공모시동규정제 5 호제 1 항제 2 호의단서조항은적용하지않습니다. 러. 투자위험요소기재내용에따른투자판단위험 투자자께서는본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 상투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안됩니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 에기재된사항이외의투자위험요소를검토하시어투자자여러분의독자적인투자판단을해야함에유의하시기바랍니다. 본건공모주식을청약하고자하는투자자들은투자결정을하기전본증권신고서 ( 투자설명서 ) 의투자위험요소뿐만아니라다양한위험요소를주의깊게검토하시고이를종합적으로고려하여최종적인투자판단을해야합니다. 다만, 당사가현재인지하고있지못하거나중요하지않다고판단하여상기투자위험요소에기재하지않은사항이라하더라도당사의운영에중대한부정적영향을미칠수있다는가능성을배제할수없으므로, 투자자는상기투자위험요소에기재된정보에만의존하여투자판단을해서는안되며투자자본인의독자적인판단에의해야합니다. 만일본증권신고서 ( 투자설명서 ) 에기재된투자위험요소가실제로발생하는경우당사의사업, 재무상태, 기타운영결과에중대한부정적영향을미칠수있으며, 이에따라투자자가금번공모과정에서취득하게되는당사주식의시장가격이하락하여투자금액의일부또는전부를잃게될수도있습니다. 한편, 본건공모를위한분석중에는일부예측정보가포함되어있습니다. 그러나예측정보에대한실제결과는여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과다를수있다는점도유의해야합니다. 머. 재무제표작성기준일이후사항미반영위험 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 161

164 본증권신고서상의재무제표에관한사항은 2018년반기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으니투자에유의하시기바랍니다. 본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서 ( 예비투자설명서또는투자설명서 ) 제출기준일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름표또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 당사는 2018 년반기에대해회계법인으로부터검토받은 K-IFRS 기준재무제표를작성하여본신고서에기재하였습니다. 본신고서상의재무제표는 2018 년반기재무제표작성기준일이후의변동을반영하지않았으므로투자에유의하시기바랍니다. 다만, 본증권신고서에기재된재무제표의작성기준일이후본증권신고서제출일사이에발생한것으로증권신고서에기재된사항이외에자산, 부채, 현금흐름또는손익사항에중대한변동을가져오거나중요한영향을미치는사항은없습니다. 버. 투자위험요소기재내용이외위험요소존재위험 당사는상기에기술된투자위험요소외에도전반적으로불안한경제상황등에의하여직접적또는 간접적으로영향을받을수있습니다. 당사는상기에기술된투자위험요소외에도전반적으로불안정한경제상황등에의하여직접적으로또는간접적으로영향을받을수있습니다. 당사의재무제표는당사의재무상태에영향을미칠수있는경제상황에대한경영자의현재까지의평가를반영하고있으나그실제결과는현재시점에서의평가와는상당히다를수있는만큼, 투자자께서는이점유의하여투자에임하시기바랍니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 162

165 Ⅳ. 인수인의의견 ( 분석기관의평가의견 ) 본장은 자본시장과금융투자업에관한법률 제119조제1항및 자본시장과금융투자업에관한법률시행령 제125조의제1항제2호마목에따라본건공모주식인수인이당해공모주식에대한의견을기재하고있는부분입니다. 따라서본장의작성주체는대표주관회사인 KB증권 이므로문장의주어를 " 당사 " 또는 "KB증권 " 로기재하였습니다. 또한, 발행회사인명성티엔에스 의경우에는 " 동사 ", " 회사 " 또는 " 명성티엔에스 " 로기재하였습니다. 본장에기재된분석의견은인수인이자대표주관회사인 KB증권 가기업실사과정을통해발행회사인명성티엔에스 로부터제공받은정보및자료에기초하여본건공모주식의코스닥시장상장및그과정에서의공모희망가액범위 (Band) 의제시가적합한지여부에대한판단을그주요내용으로하고있습니다. KB증권 의분석의견은기업실사과정을통해제공받은정보및자료에기초한합리적, 주관적판단일뿐이므로, 이로인해 KB증권 가투자자에게본건공모주식에의투자여부에관한경영또는재무상의조언또는자문을제공하는것은아니며, 이러한분석의견의제시로인하여예비투자설명서, 투자설명서또는증권신고서기재내용의진실성, 정확성에관한자본시장과금융투자업에관한법률상의책임을부담하는것도아니라는점에유의해야합니다. 본장에기재된당사의분석의견중에는예측정보가포함되어있습니다. 그러나예측정보에대한실제결과는여러가지요소들의영향에따라애초에예측했던것과다를수있다는점에유의해야합니다. 예측정보와관련하여투자자가고려해야할사항에대해서는본신고서처음부분에기재된 " 예측정보에관한유의사항 " 을참조하시기바랍니다. 1. 평가기관 구 분 회사명 증권회사 ( 분석기관 ) 고유번호 대표주관회사 KB 증권 평가의개요 가. 개요 대표주관회사인 KB 증권 는 자본시장과금융투자업에관한법률 제 71 조및동법시행령제 68 조에의거공정한거래질서확립과투자자보호를위해다수인을상대로한모집ㆍ매출등에관여하는인수회사로서, 발행인이제출하는증권신고서등에허위의기재나중요한사항의누락을방지하는데필요한적절한주의를기울였습니다. 대표주관회사는인수또는모집 매출의주선업무를수행함에있어적절한주의의무를다하 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 163

166 기위해금융감독원이제정한 금융투자회사의기업실사 (Due Diligence) 모범규준 ( 이하 ' 모범규준 ' 이라한다 ) 의내용을회사내부규정에반영하여 2012 년 2 월 1 일부터제출되는지분증권, 채무증권증권신고서를대상 ( 자산유동화증권등제외 ) 으로기업실사를의무적으로수행하도록규정하고있습니다. 기업실사 (Due-Diligence) 결과를기초로대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의보통주식 1,920,000 주를총액인수및모집 매출하기위하여동사의지분증권을평가함에있어최근 3 사업연도의결산서와감사보고서, 사업계획서등관련자료를바탕으로동사가속한산업의산업동향, 발행회사의재무상태및영업실적, 유사회사의주가등주식가치에미치는중요한사항을분석하여평가하였습니다. 나. 평가일정 구분 일시 대표주관계약체결 기업실사 ~ 상장예비심사청구 청구후기업실사 ~ 상장예비심사승인 증권신고서제출 다. 기업실사참여자 (1) 대표주관회사실사참여자 회사명 소속 직책 성명 담당업무 본부장 최성용 코스닥시장상장업무총괄 부서장 신정목 기업실사및서류작성총괄 KB증권 ECM1부 부서장이상오기업실사및서류작성총괄차장강승원기업실사및서류작성실무책임 대리 이철우 기업실사및서류작성실무책임 주임 김승원 기업실사및서류작성실무담당 (2) 발행회사실사참여자 직책소속성명담당업무 대표이사 - 권태욱경영총괄 대표이사 - 이용진영업총괄 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 164

167 이사경영지원부김정헌경영지원부총괄 차장경영지원부김호열회계관련담당 라. 기업실사이행상황 항목 1. 모집또는매출증권 에관한사항 세부확인사항 1. 당해증권발행관련법규등의준수 2. 당해증권발행에대한정관상근거및이사회결의내용등 3. 당해증권발행가액 ( 전환가액, 행사가액등포함 ) 의적정성 4. 일반공모의경우공모기간과청약방식, 최저청약금액등이일반투자자에게충분한청약기회를제공하는지여부 5. 주주배정의경우신주인수권증서상장등주주보호방안이있는지여부 6. 우리사주조합배정비율및절차의관련법규준수여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 165

168 - 산업의현황관련사항 1. 발행회사가속한산업의경쟁상황, 시장규모, 성장주기 (Life Cycle), 정부규제등에비추어산업의지속가능성이있는지여부 2. 발행회사가속한산업에대한기재내용이경쟁업계가제출한정기보고서등의기재내용과부합하는지여부 3. 신성장산업, 바이오산업, 녹색기술산업등기술평가가기업의가치에중요한영향을미치는경우외부전문기관에기술평가를위탁할필요성이있는지여부 4. 발행회사가업종의특성상평판리스크의판단이중요한업종인경우에는평판위험에대해서검토할필요성이있는지여부 2. 사업관련위험에관 한사항 - 사업의수익성관련사항 1. 사업의수주현황, 수주조건변경추이에비추어영업활동이악화될가능성이있는지여부 2. 사업과관련된매출채권과재고자산의증가추이, 주요거래처의신용등급변동내역, 채권회수추이등에비추어영업활동이악화될가능성이있는지여부 3. 주된사업의전부또는상당부분을특정거래처에의존하는경우거래기간, 조건, 마진율및거래의불가피성등을고려할때거래의지속가능성여부 4. 발행회사가유전사업, 바이오사업, 대체에너지사업등투자기간이길고수익성이불확실한사업을영위하는경우동사업의경제성을입증할수있는증빙자료존재여부 5. 발행회사가기존에제출한정기보고서나주요사항보고서에기재된사업추진계획이현재진행중인지여부 - 해외시장관련사항 1. 해당국가의시장현황을감안하여해외시장진출을위해필요한인허가사항이나인적 / 물적요건구비여부 2. 해외현지에위치한생산및영업시설의실재성여부 ( 필요시세금납부증빙등을확인할필요 ) - 파생상품계약관련사항 1. 환위험관리지침존재여부와실제이행실태 2. 파생상품계약의내용과헷지대상에비추어적절한규모인지여부 3. 과거체결한파생상품거래로인하여손익변동이큰경우그에대한대응방안여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 166

169 - 재무상태관련사항 1. 주요재무지표 ( 안정성지표, 수익성지표, 성장성지표, 활동성지표등 ) 의연간추이를동일 / 유사업종의타기업들과비교하여발행회사의재무위험요인을검토 2. 발행회사의규모에비추어중요성이있는투자가있었거나있을예정인경우투자의진정성과투자자금사용내역이구체적인지여부 3. 차입금 ( 회사채포함 ) 규모가클경우차입금만기구조 ( 조기상환포함 ), 유동성, 차입금상환일정등을고려하여채무상환불이행위험가능성 ( 가장비관적인시나리오도가정할것 ) 을검토 4. 발행회사가지급보증, 담보제공, 파생상품, 어음등으로인해우발채무가현실화될우려가있는경우재무안정성의악화가능성검토 5. 자본잠식이진행되고있거나진행될우려가있는경우자본구조의개선을위한구체적인대응방안존재여부 6. 자본잠식해소등을위해출자전환을하거나채무면제, 채무재조정등이발생한경우별도의이면약정이있는지여부 7. 현금흐름구조에비추어유동성이급격히악화될가능성이있는경우대응방안존재여부 8. 신용등급이최근 3년내 1단계이상하락한경우이로인해향후자금조달계획및손익에미치는영향검토 9. 재무정보에활용된재무제표의기준일및단위, 기준통화가통일되었는지여부 3. 회사관련위험에관 한사항 - 자금거래관련사항 1. 출자회사등관계회사와발행회사의특수관계인등에게대여금, 선급금을지급한경우지급사유와충당금설정추이에비추어회수가능성이있는지여부 2. 자금대여처가원리금을미상환하고있음에도불구하고, 추가로자금대여를하는경우발행회사와대여처간관계파악및채권회수방안이적절히수립되었는지여부 - 타법인보유주식관련사항 1. 타법인주식취득가액산정근거가합리적인지여부 2. 타법인이비상장회사이거나해외소재회사인경우기존회사운영자금의사용내역과재무정보에대해신뢰할만한자료가존재하는지여부 3. 지분을보유중인회사의재무구조가취약한경우손상차손등의예상추이에비추어발행회사의재무상태에미치는영향이중대한지여부 4. 계열사투자가복잡하게이루어진경우투자자금사용내역 ( 최종투자처포함 ) 에대한검토 5. 자회사등특수관계인에대한매출의존도가높은경우특수관계자의재무위험이전이될가능성에대한검토 - 지배구조관련사항 1. 최대주주의지분율및주식보유형태 ( 담보제공여부포함 ), 잦은경영진변경, 경영권분쟁, 주식관련증권전환또는주식매수선택권행사등으로인하여경영권불안정성이대두될가능성이있는지여부 2. 경영진의불법행위가있고이에대한형집행이종료되지않은경우불법 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 167

170 행위의중요성과업무관련성에비추어회사경영에불리한영향을미칠가능성이있는지여부 3. 최대주주등이법인인경우직접방문하거나국세청시스템 ( 조회시점의과세유형및휴면여부, 폐업일자등 ) 등을통해실재성을확인할것 4. 최근최대주주가변경된경우 ( 경영권양 / 수도계약이체결된경우포함 ) 지분인수조건및인수자금조달방법등이타당한지여부 5. 사외이사선임, 경영지배인선임, 이사진의계열회사이사겸직등과관련하여상법상절차를준수하였는지여부 6. 최근경영진이변경된경우선임배경과과거근무경력 ( 근무한회사의상장폐지등특기사항포함 ), 형사처벌내역등에비추어회사경영에불리한영향을미칠가능성이있는지여부 7. 정관상이사회의결정족수강화, 이사해임요건강화등경영권보호장치가도입된경우효율적인경영이제한받을가능성이있는지여부 8. 공시된임원외고문, 회장, 부회장, 부사장등사실상회사의임직원으로근무하는사람이있는지여부 ( 있을경우구체적인역할과보수의적정성등확인 ) 9. 발행회사가최근 3년중최대주주등과의거래가있는경우내부통제절차등에명시된관련근거가있고거래사유가타당하며거래조건이제3자와의거래와비교하여합리적인지여부 10. 발행회사와겸직회사간거래내역이있는경우관련이사회의결절차를준수하는등거래의적절성이확보되었는지여부 -내부통제관련사항 1. 사내규정 ( 금고관리규정, 인장관리규정, 접대비지급규정등 ) 등내부통제절차가관행적으로이뤄지지않고문서화되어있는지여부 2. 사내자금관리에대한내부통제제도마련및운영이타기업사례에비추어적정한수준인지여부 3. 법인인감, 통장, 어음용지, 수표등의관리책임이특정인에게집중되지않고업무분장원칙에따라관리되는지여부 4. 과거에횡령및배임이발생한경우유출자금의회수방안, 재발방지를위해내부통제시스템이개선되어운영되는지여부 5. 이사회운영실태관련하여이사회의사록원본관리자와관리대장관리자가분장되어적절히작성및관리되고있는지여부 6. 회사의재무상태, 경영실적등을적시에공시할수있는관리조직이구비되었는지여부 - 이해관계자거래내역에관한사항 1. 감사보고서상관련거래내역기재내용 2. 거래조건이다른거래와비교할때비정상적이라고보여지는지여부 3. 금전거래의경우자금회수가지연되거나, 적정한충당금이설정되었는지여부 4. 비상장당시지급한대여금이상장후만기연장되었는지여부 - K-IFRS 적용관련사항 1. 자산의공정가치측정, 금융자산의충당부채측정, 영업권등개별자산손 상검토, 개별재무제표의지분법회계처리변경등과관련된사항 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 168

171 2. 기타발행사의재무구조에중요한영향을미치는계정과관련된사항 - 회계기준관련사항 최근 3 년간회계변경및오류수정을통해매출, 이익등이변경된사실이있 는경우, 변경사유가유사업계회계처리방식과비춰볼때적절한지여부 4. 기타위험에관한사 항 - 주가희석관련사항 1. 유통주식수증가 ( 전환및행사가능주식포함 ) 및자기주식처분등에따른주식가치하락가능성검토 2. 최근특수관계자등에대해발행한주식, 주식관련증권, 주식매수선택권등과관련하여별도약정이나옵션부여여부 3. 최근제3자배정자가시가보다높은가격으로유상증자에참여하는등의경우, 제3자배정자의실재성및증자참여의진정성등검토 - 금융당국등으로부터관련법령에따른제재조치를받은경우관련내용및증빙자료를확인 - 발행회사의임금체불등근로기준법위반행위여부등을확인하고위반사 실이기재되었는지확인 - 발행회사의정기보고서가연결기준으로작성된경우주요종속회사와관련 된위험요인등이충실하게기재되었는지확인 5. 기타투자자보호에 필요한사항 - 소송및분쟁관련사항 1. 법률대리인, 법규담당을통해소송등내역확인 2. 재무담당부서등을통해법률비용지출내역확인 3. 소송등관련통지를받았거나합의가진행중인사항이있는지여부 4. 회사세무대리인을통해확인한미납세금및세무조사진행여부 5. 금융및조세관련법령위반혐의로자료제출요구, 소명요구등을받고있는지여부 6. 중요자산의경매진행여부및경매가예정된경우세부내용확인 - 횡령및배임관련사항 1. 관련재판진행상황및결과 2. 횡령자금의환수여부, 환수를위한법적조치, 구상권행사내역 - 발행회사및임직원의제재현황에대해검증을실시하는경우경영진면담, 확인서징구등을통해관련내용을적절하게확인 6. 자금의사용목적 1. 투자대상의실재성이있고자금사용예정시기, 소요자금산출근거, 청약미달시자금집행우선순위, 미달자금충원계획등이구체적인지여부 2. 기존에공모를통해조달한자금이공시서류에기재된대로사용되었는지여부 ( 필요시법인통장확인 ) 3. 조달자금의소진시까지신뢰할만한자금보관및운영방안이수립되었는지여부 4. 조달자금을신뢰할수있는제3자에게예치하는방안의필요성여부 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 169

172 마. 기업실사일정및주요내용 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위해명성티엔에스 의본사등을방문하여동사의사업성, 수익성, 경영의투명성, 재무안전성등에대한기업실사를수행하였는바, 실사의내용및결과는다음과같습니다. [ 기업실사장소 ] 명성티엔에스 본사 : 대구광역시달서구성서공단로 25 길 16( 갈산동 ) [ 기업실사일지 ] 일자 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 기업실사내용 1) 상장일정및기업실사일정협의 2) 기업공개를위한사전준비사항및진행절차설명 3) 정관, 등기부등본등검토 4) 내부규정구비현황검토 - 이사회의사록, 주주총회의사록, 내부규정등검토 5) 주주및자본금변동현황등검토 1) 회사의사업내용이해 - 사업의내용, 영업현황등 - 회사보유기술에대한이해 - 제품에대한이해 - 경쟁사현황파악 1) 재무관련사항, 영업실적에대한실사및인터뷰 2) 법률또는제규정준수여부검토 3) 이해관계자거래내역등내부통제관련검토 4) 임원진약력, 경영계획, 회사조직에관한인터뷰 1) 주요주주현황검토 - 최대주주등보호예수대상자파악 2) 사업의내용관련사항인터뷰 - 산업및시장, 경쟁현황분석 - 주요제품현황및보유기술인터뷰 3) 차입금등재무안정성검토 - 차입금현황파악및유동성관리현황검토 1) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 - 청구서본문작성, 검토및수정 - DD체크리스트, 종합의견작성및수정 2) 외형요건및질적요건재검토 3) 상장예비심사청구서첨부서류준비 1) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 - 청구서본문작성, 검토및수정 - DD체크리스트, 종합의견작성및수정 2) 외형요건및질적요건재검토 3) 상장예비심사청구서첨부서류준비 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 170

173 ~ ~ ) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 - 청구서본문작성, 검토및수정 - DD체크리스트, 종합의견작성및수정 2) 외형요건및질적요건재검토 3) 상장예비심사청구서첨부서류준비 1) 상장예비심사청구서작성관련자문및검토 - 청구서본문작성, 검토및수정 - DD체크리스트, 종합의견작성및수정 2) 외형요건및질적요건재검토 3) 상장예비심사청구서첨부서류준비 상장예비심사청구서제출 ~ 년반기실적점검 - 수주현황확인 한국거래소상장예비심사승인 총액인수계약체결 증권신고서제출 3. 기업실사결과및평가내용 가. 기술성 (1) 기술의완성도 동사는섬유생산설비제조업체로시작하여고부가가치산업으로의진출을위해기존에보유하고있던제조기술인섬유산업기계의세척설비를응용하여 2 차전지분리막에서오일을제거하는추출기를개발, 국내어느기업도시도하지않은 2 차전지분리막생산설비산업으로진입하였습니다. 이후수년간꾸준히국산자재및수입자재의개발과전공정의설계를위하여기술개발을한결과 2 차전지분리막생산설비개발에성공하여 2 차전지분리막을생산할수있는생산라인전체를제조할수있는능력을갖추게되었습니다. 편광필름생산설비또한필름으로진행되는생산공정이섬유설비와유사한점에착안하여분리막생산설비개발과병행하여개발완료하였습니다. 분리막생산설비와편광필름생산설비는국내유일의전공정생산능력을보유하여국내에는경쟁상대가없으며, 일본이경쟁상대입니다. 동사는일본업체에비해업그레이드된설비와상대적으로저렴한가격, 빠른생산공정을가지고있어충분한경쟁력을보유하고있습니다. Auto Clave 는국내여러업체가생산되고있지만동사의제품은삼성디스플레이에서품질을인정받아삼성 TFT-LCD 공정의대부분을동사의설비가점유하고있는것으로추정하고있습니다. (2) 기술의경쟁우위도 - 지적재산권소유내역 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 171

174 종류 출원일 등록일 소유자 내용 주무관청 특허권 명성티엔에스 불용성천연염료물을위한염색장치 특허청 특허권 명성티엔에스 방사성폐기물드럼과, 이드럼이적용된방사성폐기물처리시스템 특허청 특허권 명성티엔에스 염색기용원단속도조정장치 특허청 특허권 명성티엔에스 진공단열재의제조장치 특허청 특허권 명성티엔에스 진공단열재의제조장치 2 특허청 특허권 명성티엔에스 진공단열재의제조장치 3 특허청 특허권 명성티엔에스 히팅롤 특허청 특허권출원 예정 명성티엔에스 이차전지용분리막의제조방법 특허청 (3) 연구인력의수준동사의주요연구인력현황은다음과같습니다. [ 주요연구인력현황 ] 직위 성명 담당업무 주요경력 주요연구실적 동아대학교화학공학과졸업 이사 이호철 연구개발및책임자겸임 나가사키국립대수산학졸업수산식품생산공정 08.10~12.12 엔알티연구소장초고압살균장치개발 13.01~14.09 남양S&T 연구소장 14.11~ 현재명성티엔에스 연구소장 이사 조성우 연구원 섬유기술대학염색학과졸업수산식품생산공정 90.01~01.12 삼일산업 초고압살균장치개발 01.12~ 현재명성티엔에스 동명대학기계학과졸업 92~95 대성정밀 96~01 일성기계 상무 김형석 연구원 01~04 코스모티엔드비 - 04~13 수성기술 14~17 세진이엔지 17.06~ 현재명성티엔에스 대리 우채은 연구원 14.09~ 현재명성티엔에스 - (4) 기술의상용화경쟁력 동사가개발한기술의상용화경쟁력현황은다음과같습니다. ( 가 ) 연구개발실적 연구과제 리튬이차전지분리막용연신설비의체인베어링클립개발 연구개발기간 ~ 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 172

175 연구개발내용 연구결과 리튬이차전지분리막용 TDO설비의클랩핑두께 25um이하급고배율연신용체 인베어링클립개발 리튬이차전지분리막용연신설비의클립개발에는성공하였으나생산단가가외 부구입단가보다높아상용화하지못하였습니다. 일본가네시게사에서매입시 개당 148,000 원이나, 자제생산시개당 200,000 원이책정되었습니다. ( 나 ) 연구개발계획 ( 가 ) 초고압살균장치개발 연구과제주관기관참여기관연구개발개요 수산식품생산공정용 100L-700MPA급초고압살균장치개발명성티엔에스주식회사삼진식품, 한국섬유기계연구원초고압살균장치개발 연구개발기간 ~ ( 진행중 ) 연구개발내용 산출물의상품화 초고압반응용기설계 / 제작기술개발 반응용기내압형요크프레임형상설계 / 제작 초고압살균장치공정파트류개발 HPP 처리용수산식품적용및공정기술개발 수산식품 HPP 처리후관능적변화, 살균, 품질, 유통기한연장효과평가 개발장비를활용한고품질가공식품생산을위한공정개선및공정개발 다양한패턴의공정처리가가능한자동프로그래밍구현 동사는삼진식품및한국섬유기계연구원과함께수산식품생산공정용초고압살균장치를개발하고있습니다. 식품산업용압력용기는동사에서기존에제조, 판매하고있던디스플레이용압력용기 (Auto Clave) 와압력기술이유사하기때문에동사보유기술을응용하여식품산업에적용할수있도록하기위한연구개발중에있습니다. 초고압처리기술의이용은한세기이전부터시작되었고, 오래전부터우유의미생물에대한부패를방지하기위해서이용되어온기술입니다. 최근에식품의보존방법으로써다시주목을받고있습니다. 초고압살균처리는열처리를대체하는식품보존방법으로서오랫동안주목되어왔고, 많은연구가이루어졌지만, 아직까지장치의비용이나기술의부족등으로산업적으로는이용이잘이루어지지않고있습니다. 초고압살균법을이용한제품생산관련국내업체는 CJ 제당, 오뚜기, 다손등의기업이있으며, 수산물가공과식품생산방식에도입하고있습니다. 초고압살균장치와관련된국내의기업은일신오토클레이브, 이노웨이, 디마퓨어텍등이있으나, 비열살균기술에이용되는정수압인 600MPa 수준의압력을제어하는기기개발및시스템을제작하는국내업체는전무한실정입니다. 미국, 일본, EU 에서이미초고압기술을이용한육가공, 과채류, 수산식품등이상품화되어소비자에게판매되고있습니다. 초고압기술은고가의장비가필요하고대상식품이한정되어현재로서는그응용이제한적이지만, 적용대상식품의확대와함께초고압장치수요가늘어날것으로예상됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 173

176 초고압처리를식품분야에활용하기위해서는비교적대량의식품을처리할수있으며동시에고압에도잘견딜수있는장치의제작이가장큰요소라볼수있습니다. 또한식품용초고압처리기는반복처리시간이짧고, 청소가용이하며, 작동이안전하고정확한공정조절이가능해야하며생산용으로적용하기위해서는무엇보다제작비용과운전비용을절감할수있는제작기술이필요합니다. 초고압장비를구성하는데있어가장중요한부분이라고할수있는압력용기의생산은일본이주도하고있으며국내에서는동사가관련기술을보유하고있습니다. 본연구과제의목적은수산식품생산공정용초고압살균장치개발로수산물의맛, 향, 및영양성분에변화를주지않으면서유해미생물을사멸시켜유통기한연장및품질향상을시키기위한 100L-700MPa 급초고압살균장치개발입니다. 적용수산식품으로어묵을선정하여초고압력처리공정을통해유해미생물사멸효과및수분, 색상, 조직도등관능적요소의향상과유통기한연장효과를얻을수있을것으로기대합니다. 명성티엔에스 에서 100L-700MPa 급초고압살균장치의요소기술개발및전체시스템을설계 / 제작하고시스템화하며, 참여연구기관에서시스템의핵심모듈설계및장치성능평가와수산식품으로다양한종류의어묵을제조하여 HPP 처리에관한특성을연구하여개발장치를검증및보완할예정입니다. [ 기술개발협력및추진전략 ] ( 나 ) 고내열성분리막코팅자동화장비개발 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 174

177 연구과제 주관기관 참여기관 중, 대용량급리튬이온이차전지고내열성분리막코팅자동화장비개발 명성티엔에스주식회사 ( 재 ) 대구테크노파크 연구개발기간 ~ ( 진행중 ) 제품개발목표 산출물의상품화 리튬이온이차전지분리막내열성향상을위한 PVdF 코팅장비개발에있어서, 양면동시코팅방식적용과균일한건조와장비경량화를위한이중자켓롤방 식구조를적용하여수요처에서요구되는생산성과코팅품질을확보할수있 는설비를개발하여국산화에기여 최적의 PVdF 코팅메커니즘을구축하여, 경제성및상품성이우수한설비를 제작하여, 양산제품에적용 동사는대구테크노파크와함께고내열성분리막코팅자동화장비및코팅용액을개발하고있습니다. 기존동사에서제조, 판매하고있던코팅설비의성능을개선한설비로개발성공시경쟁사대비기술적우위를점할수있습니다. 2 차전지가고출력을가지기위해서는전압과전류량을늘려야합니다. 전류를높이기위해서는이온및전자의이동이원활해야하며, 이는전해액과분리막의개선을통해달성이가능합니다. 분리막이얇아지면전류량증가에기여하여고출력배터리의생산을가능하게합니다. 분리막이얇아질수록기공의크기를제어하는기술이어려워지므로기공의크기를 Liion 만이동할수있도록유지하면서분리막을얇게제조하는기술이중요합니다. 분리막내열성을향상시키는방법으로세라믹코팅이일반화되어있으며국내에서는 LG 화학배터리와 SK 이노베이션이세라믹코팅분리막을제조하고있습니다. 최근에는폴리비닐리덴플루오라이드 (Polyvinylidene fluoride, PVdF) 계, 폴리이미드 (Polyimide) 계등내열성이우수한고분자를선정하여코팅용액을제조한후미세다공분리막기재에코팅함으로서뛰어난내열특성과통기성의분리막을제조하는방식이도입되고있습니다. 동사에서개발중인코팅설비는 PVdF 를이용한코팅설비로우수한성능의분리막을생산할수있는설비입니다. 분리막코팅시균일하게코팅이되지않으면표면에서의코팅결점으로인해코팅층이 2 차전지조립시탈리가될수있으며, 이러한현상으로전지의안전성을저하시킬수있으므로우수한전지특성을확보하기위해서는보다균일하게내열성코팅을할수있는코팅장비를개발할필요성이있습니다. 이에동사에서는분리막에 PVdF 를이용하여균일하게코팅하는자동화설비및코팅용액을개발하고있습니다. ( 다 ) CR BINDER 소재및장비개발 사업의다각화와생산중인설비와연동하여우월한경쟁력확보와수익구조의개선을위하여분리막코팅의후가공소재인 CR BINDER 소재와관련장비개발을계획하고있습니다. 향후 3-4 년후분리막설비시장의경쟁력강화와지속적인시장선점을위하여현재일본의 Shin-Etsu Chemical Co., Ltd 에서생산하여리튬밧데리생산업체에독점공급하고있는 CR BINDER 소재를자체개발국산화하여양산중인 PVDF 분리막코팅설비의후가공소재로접 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 175

178 목하여설비판매의우위를점하고, 부가적으로 CR BINDER 소재수익창출을계획하고있습니다. 분리막의고효율을위하여는필름이얇을수록좋으나그에따른후가공처리가보완되어야합니다. 종전의 PVDF 를 NMP 용매에녹여서후가공처리하는방식보다더욱얇은분리막을생산하기위하여물에녹는바인더소재를개발하고, 가격경쟁력강화를위하여국산화가요구됩니다. 기존의 PVDF 분리막코팅기를좀더업그레이드하여보다얇은분리막필름의후가공처리가용이하고생산성이증대되는고품질의분리막을생산할수있는장비와소재개발하여향후의분리막장비및후가공시장을선점할계획입니다. 나. 시장성 (1) 시장의규모및성장잠재력 ( 가 ) 2 차전지 [ 세계 2 차전지시장 ] 세계리튬 2 차전지시장은지속적인성장을해오고있었으며, 2010 년글로벌재정위기등의영향으로성장성이둔화되었으나, 최근전기자동차및 ESS 시장에대한기업들의투자계획및정부지원정책등이활발하게발표되면서제 2 의도약의시대가다가오고있습니다. 점차 2 차전지에대한수요가다양해지고, 응용분야로의파급효과가높아짐에따라공급량은향후비약적으로증가할것으로예상됩니다. SNE Research 자료에의하면글로벌리튬 2 차전지시장규모는 2017 년기준 187 억달러로 2016 년 169 억달러대비 10.7% 성장하였습니다 년까지주사용분야는스마트폰등소형 IT 기기용으로서시장규모는 84 억달러, 전체시장의 49.7% 를차지하였습니다 년전기자동차배터리용 2 차전지시장규모가 94 억달러, 전체시장의 50.3% 를차지하며최대사용처가되었으며이후 2 차전지시장의성장을주도할것으로예산됩니다. 2 차전지전체시장규모는 2025 년까지연평균 26.0% 의성장률을보이며고속성장이예상됩니다. [ 전세계리튬 2 차전지 (LiB) 수요전망 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 176

179 출처 : SNE Research, ( 단위 : 십억달러 ) 구분 2015년 2016년 2017년 2018년 2019년 2020년 2021년 2022년 2023년 2024년 2025년 ESS xev IT 합계 출처 : SNE Research, 년전세계전기자동차의판매량은 452 만대로전년대비 23% 증가가예상되며, 2025 년에는 2,213 만대가될것으로예상됩니다. 휴대전화의약 7,000 배, 노트북의약 700 배용량의 2 차전지를탑재하는전기자동차의확산은 2 차전지시장의성장을주도할것으로기대됩니다. 현재까지는대부분의 IT 기기에리튬 2 차전지가사용되고있으나향후에는전기차 (EV) 에사용되는 2 차전지의수요가 IT 용 2 차전지규모를상회할것으로예측되고있습니다. 또한전력저장장치 (ESS) 에서도연평균 25% 의성장이기대되며, 향후다양한분야에서수요가창출될수있을것으로예상됩니다. [ 중국전기자동차시장 ] 전기자동차용 2 차전지수요의증가는중국의전기차시장성장이가장큰원인입니다. 중국정부는대기오염문제해결과자국내자동차시장에서로컬브랜드의점유율을높이기위해전기자동차를포함한친환경자동차시장육성에역점을두고있습니다. 중국국무원이 2015 년 5 월발표한 < 중국제조 2025> 는 13 차 5 개년 계획기간 (2016 년 ~2020 년 ) 의제조업 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 177

180 산업정책에해당하는계획으로 신에너지자동차산업 을 2016 년부터 2020 년까지중점육성산업으로지정하였습니다. 이를기점으로하여 2015 년부터중국의전기차시장은정부의적극적인육성정책기조하에본격적으로성장하기시작하였습니다. 중국정부는친환경차량산업의육성및재정지원, 인프라구축뿐만아니라전기차의핵심부품으로통칭하는 2 차전지산업동반육성정책을유기적으로추진해왔습니다. 또한자국주도의기술력향상및내수시장점유율확대를위해자국기업을지원하였으며, 적극적인보조금정책을통해초기시장조성과기술발전을도모했습니다. 중앙정부및각지방정부에별도예산을편성해보조금을지급하며소비자와자동차기업들에게적절한유인을제공했습니다. 이러한적극적인정부정책으로인하여중국의전기차판매량은 2015 년 33.1 만대에서 2017 년 77.7 만대로연평균 53% 의성장률을보이며증가하였습니다. 중국정부는 2015 년이후보조금을통한유인정책으로전기차산업을육성해왔습니다. 그러나지나친보조금지급으로인한정부재정부담과보조금에편향된수동적인산업발전에한계를보이고보조금지급을점차줄여 2021 년부터는보조금지급을하지않기로하였습니다 년중국소비자들이전기차를구매할때받는중앙정부의보조금은 2016 년대비 20% 감소하였습니다. 이후보조금규모를차차줄여 2021 년부터는보조금지급을하지않겠다는계획입니다. 지방정부는 2016 년까지중앙정부보조금에상응하는규모의보조금을지원할수있었으나 2017 년부터는중앙정부보조금의 50% 까지로제한되었습니다. 출처 : 미래에셋대우, 이러한계획에따라 2018 년 2 월 13 일중국재정부, 과기부, 공업신식화부, 국가발전개혁위원회등 4 개정부부처는공동으로 신에너지자동차보조금정책조정에관한통지 ( 확정안 ) 를발표하였습니다 년 2 월부터는주행거리와에너지밀도에따라높은주행거리와고밀도 2 차전지를채용한전기차에대해서는보조금을확대하고, 주행거리가짧고밀도가낮은 2 차전지를채용한전기차에대해서는보조금을축소하기로하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 178

181 중국의전기승용차보조금정책은보조금지급구간을 2017 년세개 (100/150/250km) 에서 2018 년다섯개 (150/200/250/300/400km) 로세분화하였습니다. 1 회충전주행거리 300km 미만전기차에대한보조금은 2017 년대비축소하였으며, 1 회충전주행거리 300km 이상전기차에대해서는 2017 년대비보조금을증액하였습니다. [ 중국전기승용차보조금 ] ( 단위 : 만위안 ) 구분 PHEV EV 주행거리 (km) R R< R< R< R< R<400 R 년 년 년 주 : R( 전기모드연속주행거리. km) 자료 : 중국재정부, 중국공신부, NH 투자증권리서치본부 2 차전지에너지밀도별보조금지급배수도조정되어 140 Wh/kg 미만은 2017 년대비감소하였고 160 Wh/kg 이상에서는 2017 년대비증가하였습니다. [ 중국 2차전지에너지밀도별전기승용차보조금 ] ( 단위 : 배 ) 구분 90 Wh/kg< Wh/kg< Wh/kg< Wh/kg<160 Wh/kg 년 년 주 : 2차전지에너지밀도 ( 단위중량당에너지의양.Wh/kg) 자료 : 중국재정부, 중국공신부, NH투자증권리서치본부 이는전기차보조금정책의방향을전면적인혜택에서저급전기차와첨단전기차를차별화하는쪽으로바꾼것으로단기적으로는현재판매량최대차급 ( 주행거리 150km~200km 전기차 ) 의판매감소우려가존재합니다. 다만, 이는 2 세대전기차보급등과함께주행거리확대 / 배터리대용량화라는추세에맞는정책변화이기때문에, 전기차시장의장기성장성훼손요인은아닐것으로판단됩니다. 전기차업체가보조금축소영향을최소화하기위해서는정부의의도대로주행거리가길거나고밀도 2 차전지를탑재한신규차종을출시해야합니다. 주행거리를늘리기위해서는 2 차전지의탑재량이늘어나게되며, 이는 2 차전지의생산량증가로이어집니다. 또한고밀도 2 차전지에서는안정성의확보가더욱중요해지기때문에내열에강한코팅분리막의사용이증가할것으로예상됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 179

182 중국정부는보조금을축소하는대신 2017 년 9 월친환경차의무생산제 (NEV 크레딧 ) 를확정하여기존의보조금지원을통해간접적으로시장을육성하는정책방향에서자동차기업들이전체내연기관의일정비율로전기차를생산하는강제적인수단으로전환하였습니다 년 9 월확정된 NEV 크레딧제도에따르면 2019 년부터중국내에서연간 3 만대이상내연기관자동차를생산하는자동차제조사들은전체내연기관자동차생산량의일정비율만큼의친환경차량을생산해야합니다 년부터내연기관자동차의 10%, 2020 년부터 12% 가할당됩니다. 할당비율만큼의친환경차량을생산하지못한기업은목표를초과달성한기업으로부터 NEV 크레딧을구매하여보충하여야하며, 그러지못한경우에는벌금이부과되는제도입니다. 중국전체시장이 NEV 크레딧제도를충족시키기위해필요한최소친환경차량판매량은 2018 년 83 만대, 2020 년 121 만대수준으로추정됩니다. 전기차에대한보조금은축소되지만 NEV 크레딧제도를통해중국정부의전기차보급확대기조는변함없이유지되고있습니다. 중국정부의전기차보급목표는 2020 년연간판매량 200 만대, 누적판매량 500 만대로전체자동차판매량의 5.0% 입니다. 이는 2017 년전기차판매량 77.7 만대에서연평균 37.0% 씩전기차판매량이증가하는것으로중국의전기차시장은앞으로도지속적으로성장할것으로기대됩니다. 국제환경운송연구기구 (ICCT) 에서는중국의 NEV 크레딧제도시행으로인하여중국의전기차시장이대폭성장할것으로예상하고있습니다. 중국의신규승용차판매량중전기차점유율이 2016 년약 1% 에서 2017 년약 2% 로성장하고, 2020 년에약 4% 가되어 2016 년의 4 배가될것으로예상하고있습니다. [ 중국자동차시장에서전기차비중 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 180

183 출처 : 국제환경운송연구기구 (ICCT), 기존의내연기관차업체들은전기차생산을확대해야하는상황이되었으며, 베이징자동차, 상하이자동차등주요자동차업체들도전기차에투자하고있습니다 년 9 월까지발표된투자계획에의하면 2020 년까지중국의전기차 (NEV, PHEV, FCEV 모두포함 ) capa 는 640 만대가될것으로예상됩니다. [ 중국전기차업체들의설비투자계획 ] ( 단위 : 억위안, 만대 ) 기업명 기업분류 투자금액 건설지역 2016년 2020년전체 2020년순수설비전기차생산설비전기차생산설비 BYD 민영, 상장 150 후이저우, 선전 베이치전기차 국유 80 창저우 국유 100 칭다오 쟝화이 국유, 상장 47 허페이 SAIC 국유, 상장 200 상하이, 난징 창청 민영, 상장 170 바오딩, 텐진 민영, 상장 72 이우 ( 상용차 ) 지리 민영, 상장 80 항저우 민영, 상장 70 난퉁 ( 상용차 ) 10 5 지루이 국유 25 우후, 더저우 창안 국유, 상장 180 충칭, 베이징, 바오딩 광저우자동차 국유, 상장 70 광저우 쟝링 국유, 상장 21.6 난창 리판 민영, 상장 28 충칭, 정저우 창쟝 국유, 상장 51 우항 국유, 상장 50 구이안 창청화관 민영 20 수저우 쟝수민안 민영 25 화이안 완상 민영, 상장 25 항저우 윈두 국유 20 푸텐 샤오캉 민영, 상장 25 충칭 ZTE 국유, 상장 146 주하이 궈넝전기차 국유 30 톈진 러스자동차 민영 200 후저우 웨이라이 민영 100 안후이 카앤홈 민영 50 창저우 치덴 민영 80 퉁링 아이웨이 민영 133 상요우 웨이마 민영 105 원저우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 181

184 푸텐 국유, 상장 95 청더, 웨이팡 난징진룽 국유, 상장 80 닌징 산치 국유, 상장 50 바오지 ( 트럭 ) 위퉁버스 국유, 상장 14.5 정저우 인룽 민영 350 다칭, 주하이 합계 2, 출처 : VehicleTrend, 미래에셋대우리서치센터, 이러한전기차시장성장을기대하고중국내배터리업체들은생산설비를증설하고있습니다 년 9 월까지발표된중국주요배터리업체들의증설계획에따르면 2020 년배터리생산설비는 2017 년의 1.6 배가될전망입니다. 출처 : 미래에셋대우, [2 차전지분리막시장 ] 일본의야노리서치에의하면 2016 년세계 2 차전지분리막시장규모는제조업체출하량을기준으로할때 2015 년 1,433 백만달러에서 29.2% 증가한 1,852 백만달러를기록하였습니다 년에는전기차용중대형 2 차전지시장이크게성장하며분리막시장규모의성장을이끌었습니다. 전기차용중대형 2 차전지수요는앞으로도지속적으로증가하며시장의성장을이끌것으로예상됩니다. 2 차전지분리막시장규모는연평균 19.4% 의성장률을보이며 2019 년에는 3,149 백만달러규모를이룰것으로예상됩니다. 출처 : Yano Research Institute, 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 182

185 ( 나 ) 디스플레이 OLED 시장의높은성장세 ( 전년대비 +39.0%) 에도불구하고, 중국업계의 LCD 신규공장가동에따른공급과잉및디스플레이패널가격하락에따른 LCD 시장규모의감소 ( 전년대비 8.0%) 로인하여 2018 년시장규모는전년대비 1.0% 증가할것으로전망됩니다. [ 세계디스플레이시장규모추이및전망 ] 출처 : 산업은행, ( 단위 : 억달러 ) 품목 2014년 2015년 2016년 2017년 (E) 2018년 (F) 대형 LCD 중소형LCD OLED 기타 합계 1,193 1,137 1,048 1,245 1,257 출처 : 산업은행, 국내업체는선도적인기술력을바탕으로 OLED 중심의설비투자를진행하고있습니다. 삼성디스플레이는빠르게증가하는중소형 OLED 수요에대응하기위해 2018 년월 3 만장생산능력을보유한 A4 를가동시킬예정입니다. LG 디스플레이도파주에 OLED 생산라인인 P9, P10 의건설을계획하고있습니다. 반면중국업체는 LCD 와 OLED 부문공히공격적인설비투자를단행하고있습니다. 이는 LCD 시장에서의지배력을더욱강화시키고, OLED 부문에서국내업체를빠르게추격하기위함입니다. 중국최대패널업체인 BOE 는 2018 년부터 LCD 10.5 세대 B9 을가동시키고, OLED 생산라인인 B7 의양산도본격화될예정입니다. 이밖에도 CEC Panda, CHOT 등다 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 183

186 수의중국업체가 2018 년신규라인을가동시킬것으로파악되어, 패널업계의공급과잉이심화될것으로전망됩니다. 대형패널의경우 UHD TV, OLED TV 등의고화질제품을중심으로교체수요가발생할것으로전망됩니다. 특히 LG 전자에이어 Sony, Panasonic 등의세트메이커도 OLED TV 를출시하면서 OLED TV 시장이활성화될것으로예상됩니다. OLED TV 판매량은 2017 년약 130 만대수준에서 2018 년약 250 만대까지높은성장세를이어갈것으로파악됩니다. 중소형 OLED 패널시장도양호한질적성장이이어질것으로전망됩니다. 삼성전자, Apple 에이어중국, 일본등의여타세트메이커도프리미엄스마트폰에 5 인치이상의 OLED 패널을탑재할것으로예상되기때문입니다. 높은수요성장세에대응하기위해 LG 디스플레이, BOE 등경쟁사도 2018 년부터본격적으로중소형 OLED 생산을계획하고있습니다. 그러나삼성디스플레이가모바일용 OLED 부문의독보적인기술력및제품경쟁력등에기반하여당분간독점적인지배력을유지할것으로전망됩니다. [OLED 패널생산능력및전체패널시장내비중 ] 출처 : 한국기업평가, LG 디스플레이는 2017 년말중국광저우대형 OLED 신규 fab 에 60K/ 월수준의투자를확정하였습니다 년까지광저우 fab 에 5 조원규모의신규투자가집행될전망이고타이트한 OLED TV 패널수급으로인해 2019 년하반기양산을목표로당장투자가시작될전망입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 184

187 출처 : 한국투자증권, ~2019 년디스플레이라인투자는 LG 디스플레이와중국을중심으로가속화될전망입니다. 이번 OLED 투자사이클은 LG 디스플레이의 OLED TV 패널중심투자와중국의플렉서블 OLED 투자가한국의 capacity 를추월하는 2019 년까지가속화될전망입니다. 특히 OLED 의라인당투자금액이 LCD 보다크고, 초대형 LCD 투자도향후 2~3 년간지속되므로장비업체의수주규모가커질것으로예상됩니다. 출처 : 한국투자증권, 국내및중국업체들의설비투자증가에따라동사의디스플레이관련설비의매출도함께증가할것으로기대됩니다. 오토클레이브의주매출처인예스티는동사의설비에추가가공후삼성디스플레이에납품하고있으며, 삼성디스플레이휴대폰디스플레이생산설비에사용되는오토클레이브의대부분을동사의설비가점유하고있는것으로추정하고있습니다. 편광필름생산설비매출처인써니폴 ( 월중국상장 ) 은동사장비포함 3 개라인을운용하고있으며, 2018 년 12 월 4 호기, 2019 년 5 호기등지속적인설비투자를계획하고동사와협력관계를유지하고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 185

188 (2) 시장경쟁상황 ( 가 ) 2 차전지 2 차전지분리막생산설비는국내에서는동사가유일하게제조하는업체입니다. 분리막생산설비의일부분인분리막코팅기는국내에서소수업체가생산하고있지만대부분동사의제품을구매하여판매하는회사입니다. 그중피엔티, 씨아이에스에서는동사의 2 차전지코터및건조기를 2015 년부터현재에이르기까지구매하고있어동사설비의가격경쟁력과납기, 품질의우수성을입증하고있습니다. 현재 FULL LINE 설비는일본과독일의업체가경쟁사이지만가격경쟁력및총생산기일 ( 납기 ) 의측면에서월등한경쟁력을확보하고있습니다. 일본업체는동사의가격에비해 30% 가량높으며, 독일업체는동사보다 60% 가량높은가격에판매하고있어동사의가격경쟁력이월등합니다. 일본업체는 2019 년까지생산능력이 FULL CAPACITY 로더이상신규설비발주의접수가어려운상황입니다. 중국시장은정부의대폭적인지원하에신규분리막생산업체가급속도로설립되고있어추가적인설비발주를예상하고있습니다. ( 나 ) 디스플레이 디스플레이용생산설비중오토클레이브의경우동사이외에도국내소수업체가생산하고있지만최소생산기일, 단기간납품의시스템은동사가독보적입니다. 삼성디스플레이휴대폰디스플레이생산설비에사용되는오토클레이브의대부분을동사의설비가점유하고있는것으로추정하고있습니다. 국내에서편광필름생산설비를 PART UNIT 으로생산하는업체는일부있으나생산라인전체를제작하는업체는동사가유일합니다. 동사생산물량은전량수출하고있으며, 설비제품의진입장벽이높은편에속합니다 년최초편광필름생산라인을수주하여 2016 년 2 월 1 대납품하였습니다. 가격, 납품일자에있어서일본업체대비우월한경쟁력을보유하고있어추가수주가이루어질것으로기대하고있습니다. 국내에서편광필름을생산하는업체는 LG 화학, 삼성 SDI 가있으며, 해당업체의생산설비는일본에서수입해서설치운용하고있습니다. 다. 수익성 (1) 비용의우위성 동사의최근 3 사업연도의주요수익성지표는다음과같습니다. ( 단위 : %) 구분 재무비율 2015년 2016년업종평균회사 2017년 매출액순이익률 수익성 총자산순이익률 자기자본순이익률 ROE 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 186

189 매출액총이익률 매출액경상이익률 총자본경상이익률 주 1) 업종평균은한국은행의 2016 기업경영분석 C292. 특수목적용기계수치를적용하였습니 다. 동사는 2015 년당기순손실을기록하였으나 2016 년 2 차전지분리막연신기의매출이본격화되면서흑자전환하였으며, 이에따라수익성지표가크게개선되었습니다. 흑자전환한 2016 년및 2017 년의수익성지표는업종평균대비높은수준을보이고있습니다. 또한, 동사는높은매출증가율과더불어높은이익률을점하고있어자기자본이익률이업종대비높은수준을보이고있습니다. 동사의주요손익계산서계정추이는아래와같습니다. [ 주요손익계산서계정추이 ] ( 단위 : 천원 ) 과목 2015년 2016년 2017년 매출액 17,565,791 26,007,197 64,575,368 증가율 % 48.06% % 판매비와관리비 2,539,911 3,004,322 6,316,382 증가율 50.89% 18.28% % 영업이익 596,680 5,839,938 7,280,465 증가율 % % 24.67% 당기순이익 (218,549) 4,359,456 5,857,452 증가율 % 흑자전환 34.36% (2) 매출의우량도 동사는 2015 년 176 억원, 2016 년 260 억원, 2017 년 646 억원의매출액을인식하였습니다 년편광필름연신설비라인매출이발생하며매출액이크게증가하였으며, 2016 년에는 2 차전지분리막연신설비매출이발생하면서매출이더욱증가하였습니다 년에도계속적으로추가수주를하면서매출이증가세에있습니다. 동사의최근 3 개사업연도의매출및매출채권현황은아래와같습니다. ( 단위 : 천원 ) 구분 2015 연도 ( 제 15 기 ) 2016 연도 ( 제 16 기 ) 2017 연도 ( 제 17 기 ) 2018 연도 1 분기 ( 제 18 기 1 분기 ) 매출액 17,565,791 26,007,197 64,575,368 16,442,514 수출금액 13,244,806 17,134,176 49,236,244 14,780,732 ( 비중 ) (75.40%) (65.88%) (76.25%) (89.89%) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 187

190 거래업체수 기말매출채권 757,197 5,520,566 3,801,355 4,063,117 (6월이상채권 ) (663,617) (2,620,528) (694,221) (3,239,449) 부도금액 ( 업체수 ) 매출총이익률 17.86% 34.01% 21.06% 25.90% 라. 경영성 (1) CEO 의자질 ( 가 ) 대표이사권태욱 동사의각자대표인권태욱대표는경북대학교회계학과를졸업하고해태유업과삼일산업을거쳐명성티엔에스를창업하였습니다. 해태유업과삼일산업에서경영관리부문에서자금, 회계, 인사업무를두루경험하였으며, 특히삼일산업에서는명성티엔에스의모태가된섬유산업에종사하면서관리뿐만아니라산업전반에대한깊은이해와전문성을갖추어명성티엔에스가섬유산업에서편광필름과 2 차전지분야로진출하는데있어공헌한바있습니다. 중소기업의대표로서새로운수익원을확보하는혜안을갖춘것으로평가되며, 구매, 재무등제조기업의경영전반에대한직무를수행하면서회사의경영능력을쌓아왔기에, 대표이사로서회사를이끌어나가는능력을갖춘것으로평가됩니다. ( 나 ) 대표이사이용진 이용진대표는경일대학교기계학과를졸업한후삼일산업에서섬유기계관련기계의설계와영업, 생산, 자재를담당하면서현명성티엔에스의핵심제품인편광필름및 2 차전지분리막연신기의모태가된섬유기계에대한전문성을갖추었습니다. 명성티엔에스가사양산업이던섬유에서디스플레이및 2 차전지로사업분야를전환했을때, 이용진대표는전문지식과경험을바탕으로연구개발에앞장서서제품개발에성공하였습니다. 또한회사의영업에서도최전선에나서서국내뿐만아니라중국, 일본시장을개척하여, 회사의급성장을이끌고있습니다. 97 년부터기계산업에종사하면서 20 여년간기계에대한전문지식과개발실적, 영업에대한열정등을감안해볼때이용진대표이사는 CEO 로서의전문성을갖추고있는것으로판단됩니다. (2) 인력및조직경쟁력 동사는최근 3 년간회사의급성장에따라지속적으로인원을충원하고있으며향후매출의증가가예상됨에따라조직역시더욱확대될것으로예상됩니다. 청구서제출일현재임직원수는총 61 명으로 2016 년기준 1 인당약 5 억원의매출을실현하고있으며, 2017 년에는 1 인당매출액이약 11 억원수준으로, 이는업계최고의인당생산성을갖춘것으로평가됩니 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 188

191 다. 동사는회사의제품과기술의개발및유지를위해서는핵심인력들의유지가중요한요건임을인지하고있으며, 이를위해동인력들을대상으로비밀유지교육을실시함은물론, 인력의유출을막기위해처우와복리후생등의면에서의지원과직무훈련을통한교육적인방안, 그리고근무의욕고취를통한퇴직률감소전략등으로인재유지에최선을다하고있습니다. 구체적으로는우리사주에대한주식출연등으로근로의욕을고취시킬예정입니다. 동사의조직은대표이사를중심으로이사회, 감사로경영진이구성되어있으며, 각부서간에적절한업무분장과함께상호간의사소통이원활하도록효율적으로구성되어있습니다. 또한공시담당조직은동사의상장시에필요한공시업무를이행하기에충분한지식을갖춘것으로판단됩니다. (3) 경영의투명성 동사는이사회에의해회사의주요경영활동과안건에대해의결, 운영함으로써기업지배구조의투명성을제고하고있습니다. 동사의등기임원은이사 3 인및감사 1 인 ( 비상근 ) 으로구성되어있으며, 상법에서요구하는절차에따라이사회및주주총회를개최하여주요안건에대한결의를진행하고있습니다. 이사회는주주총회의소집과같은기본적인안건뿐만이아니라, 재무제표의승인, 이사, 감사의선임및해임, 주요계약에관한건등다양한안건들을포괄하고있습니다. 이사회에는대표이사를포함한사내이사및감사가모두참석하고있으며, 감사의경우에는이사회의내부통제강화와감사로서의의무를이행하기위해이사회및주주총회에참석하고있습니다. 또한, 동사는이사회결의및내부기안결재를통하여제정된회사내규정에입각하여각종경비지출, 관리등이이루어지는등동사는적절한내부통제시스템을구축하고있으며경영투명성을보다공고히하고있는바, 상장에적합한경영투명성을충분히갖추고있는것으로판단됩니다. 동사의전재표감사는비상근감사로상장예비심사청구서제출일현재계명문화대학교의경영학과교수로재직하고있으며, 동사와이해관계가없는타인으로감사로서의독립적인역할을수행하고있습니다. (4) 경영의독립성 동사는최대주주인권태욱대표이사와 2 대주주인이용진대표이사의각자대표이사체제로경영전반에나서서경영을책임지고있으며, 어떠한외부조직이나최대주주의의사결정에영향을받지않고이사회를통한의사결정을바탕으로회사를운영할수있는체계를갖추고있습니다. 동사의이사회는각자대표이사 2 인을포함하여 3 인으로구성되어있으며, 소유와경영이분리되지않아주주총회와이사회의갈등은없는상태입니다. 동사의이사회구성은다음과같습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 189

192 직책명성명담당업무 종류 소유주식 수량 관계 비고 대표이사 ( 등기 / 상근 ) 대표이사 ( 등기 / 상근 ) 이사 ( 등기 / 상근 ) 감사 ( 등기 / 비상근 ) 권태욱 경영총괄 보통주 2,170,920 본인 중임 (7년) 이용진 영업총괄 보통주 1,990,000 타인 신임 신상철 생산총괄 보통주 361,820 타인 신임 전재표 감사업무 - - 타인 신임 동사의감사는최대주주및임원진과관계가없는제 3 자인전재표감사가독립적인위치에서견제의기능을하고있으며, 주요의사결정시이사회에참석하여의안에대한보고를받고있어, 회사는경영에있어독립성을확보하고있다고판단됩니다. 한편청구일현재동사의최대주주와 2 대주주간의지분율이각각 43.42% 와 39.80% 로비슷한수준을유지하고있어경영권안정을위하여최대주주인권태욱대표와 2 대주주인이용진대표는 2017 년 6 월 27 일 의결권공동행사및처분에대한약정서 를체결하고코스닥시장상장후 1 년간의결권을공동행사하기로합의하였습니다. 따라서동사는공모후에도경영진의안정적인경영이가능할것으로판단됩니다. 마. 재무상태 (1) 재무성장성 동사의최근 3 개사업연도의주요성장성지표는다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015 연도 ( 제 15 기 ) 2016 연도 ( 제 16 기 ) 2017 연도 ( 제 17 기 ) 2018 연도 1 분기 ( 제 18 기 1 분기 ) 매출액 17,566 26,007 64,575 16,443 ( 증감률 %) (215.03%) (48.05%) (148.30%) (1.85%) 영업이익 597 5,840 7,280 2,252 ( 증감률 %) ( 흑자전환 ) (878.74%) (24.67%) (23.75) 1인당부가가치 경상이익률 (%) -1.43% 20.80% 10.90% 14.93% 주 1) 1 인당부가가치 = 부가가치 ( 경상이익 + 인건비 + 금융비용 + 임차료 + 세금과공과금 )/ 직원수 동사는 2015 년 176 억원, 2016 년 260 억원, 2017 년 646 억원의매출액을인식하였습니다 년편광필름연신설비라인매출이발생하며매출액이크게증가하였으며, 2016 년에는 2 차전지분리막연신설비매출이발생하면서매출이더욱증가하였습니다 년에도계속적으로추가수주를하면서매출이크게증가하여지속적인매출증가세에있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 190

193 (2) 재무안정성 동사의최근 3 개사업연도및최근분기말주요안정성지표는다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분 2015 연도 ( 제 15 기 ) 2016연도 ( 제16기 ) 2017연도업종평균회사 ( 제17기 ) 2018 연도 1 분기 ( 제 18 기 1 분기 ) 부채비율 (%) 자본의잠식률 (%) 재고자산회전율 ( 회 ) 매출채권회전율 ( 회 ) 영업활동으로인한현금흐름 22 - (8,107) 8,359 4,234 주 ) 업종평균은한국은행의 2016 기업경영분석 C292. 특수목적용기계수치적용 동사의부채비율은업종평균보다다소높은편입니다. 이는공장을매입하기위해차입금이증가하면서부채비율이높게나타났습니다. 이후매출증가및수익성개선으로인해유동자금이증가하여외상대금결제가증가하고결제기일단축과차입금의상환으로부채비율이하락하였습니다. 향후지속적인순이익발생으로인해이익잉여금이증가하고, 금번 IPO 를통하여자금조달이되면재무구조가상당히개선될것으로판단됩니다. 동사의재고자산회전율은업종평균인 7.5 회보다높은편이며, 2015 년부터회전율이상승하였습니다. 이는 2015 년부터매출액이크게증가하며회전율역시개선되었기때문입니다. 동사의매출채권회전율은업종평균보다높게나타나고있습니다. 동사의라인설비는진행기준으로매출을인식함에따라매출채권으로분류되지않는미청구공사금액이크게나타나는대신에매출채권금액은작게나타나며, 매출채권은짧은기일내에회수되고있어매출채권회전율이높게나타나고있습니다. (3) 재무자료의신뢰성 ( 가 ) 감사인의감사의견 동사는주식회사의외부감사에관한법률제 2 조 ( 외부감사의대상 ) 에따라외부감사대상으로 2016 년삼공공인회계사감사반이외부회계감사를수행하였으며, 2018 년도상장예비심사청구를위해회계법인두레가 2017 년지정감사인으로선정되어회계감사를수행하였습니다. 동사의 2016 년및최근사업연도재무제표에대한감사의견은모두적정의견이었습니다. ( 나 ) 감사인의독립성 외부감사인및그임직원과동사간에는감사인의독립성훼손을의심할만한이해관계가존 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 191

194 재하지않습니다. ( 다 ) K-IFRS 도입현황에대한적정성 동사는 2017 회계연도부터 K-IFRS 회계기준을적용하기위하여 2016 년 12 월부터이현회계법인으로부터 K-IFRS 전환을위한컨설팅을받고관련업무를수행하는임직원을교육시키며새로운회계제도의신뢰성을제고하기위한노력을하였습니다. 구분 K-IFRS 도입준비기간 내용 2016 년 11 월 1 일 ~2016 년 12 월 30 일 직위성명담당업무주요경력비고 K-IFRS 담당인력 이사김정헌경영지원금강글로벌 - 차장김호열회계미주오토텍 - 회계시스템구축 구축기간 - 구축비용 - 공급자 - 컨설팅 / 자문 계약기간 자문료 40,000,000 원 공급자 이현회계법인 임직원교육내용 연결재무제표작성대상종속회사 - 한국채택국제회계기준 (K-IFRS) 해설 - 도입에따른영향분석내용 - 이슈사항분석및상세분석 - 재무적효과 - 재무제표작성시유념사항 MS Japan Co., Ltd. ( 동사가지분 100% 보유 ) 4. 공모가격에대한의견 가. 평가결과 대표주관회사인 KB 증권 는명성티엔에스 의코스닥시장상장을위한공모와관련하여영업현황, 산업전망및주식시장상황등을고려하여희망공모가격을다음과같이제시하였습니다. 구분주당희망공모가격확정공모가격결정방법 내용 16,100원 ~ 18,700원수요예측결과및주식시장상황등을고려하여대표주관회사와발행회사인명성티엔에스 의1주당확정공모가액을 20,000원으로결정하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 192

195 대표주관회사가제시하는상기주당공모희망가액범위및확정공모가액은동사의실질적인가치를의미하는절대적평가액이아닙니다. 또한, 향후발생될수있는경기변동에따른위험, 동사의영업및재무에대한위험, 산업에대한위험, 동사가속한산업의성장성, 주식시장상황의변동가능성등이반영되지않았음을투자자께서는유의하시기바랍니다. 나. 공모가액의산출방법 (1) 희망공모가액산출방법개요 ( 가 ) 평가모형의개요 일반적으로주식시장에서기업의가치를평가하는방법으로는절대가치평가법과상대가치평가법이있습니다. 절대가치평가방법으로는대표적으로미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF: Discounted Cash Flow Method) 과본질가치평가법이있으며, 미래현금흐름의현재가치할인모형 (DCF) 은미래에실현될것으로예상되는기업의연도별현금흐름을추정하고이에적정한할인율 ( 가중평균자본비용 (WACC : Weighted Average Cost Of Capital - 기업의자본조달원천별가중치를곱하여산출한자기자본비용과타인자본비용의합 ) 을적용하여현재가치를산정하는평가방법입니다. 이를위해서는최소 5 년이상의미래현금흐름및적정할인율을추정하여야하며, 비교회사와비교하기위해서는비교회사의미래현금흐름및할인율을추정하여야만상호비교가가능한모형으로이러한미래현금흐름및적정할인율을산정함에있어객관적인기준이명확하지가않고평가자의주관이개입될경우평가지표로서유의성을상실할우려가있습니다. 본질가치평가법은 2002 년 8 월 " 유가증권인수업무에관한규칙 " 개정이전에공모주식의평가를위해사용하던규정상의평가방법으로최근사업연도의자산가치와향후 2 개년추정실적을기준으로한수익가치를 1 과 1.5 의가중치를두어산출하는절대가치평가방법의한기법입니다. 그러나, 본질가치를구성하는자산가치는역사적가치로서기업가치를평가함에있어과거실적을중요시한다는점에있어한계가있으며, 또한이를보완하는향후 2 개년간추정손익에의해산정되는수익가치는손익추정시평가자의주관개입가능성, 추정기간의불충분성및자본환원율로인한기업가치의고평가가능성등은한계점으로지적되고있습니다. 상대가치평가방법 (PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교등 ) 은주식시장에분석대상기업와동일하거나유사한제품을주요제품으로하는비교가능성이높은유사기업들이존재하고, 주식시장은이런기업들의가치를평균적으로올바르고적정하게평가하고있다는가정하에분석대상기업과비교기업을비교 평가하는방법으로서그평가방법이간단하고연관성을갖기때문에유용한기업가치평가방법으로인정되고있습니다. 그러나, 비교기업의선정시평가자의주관개입가능성과시장의오류 ( 기업가치의저평가혹은고평가 ) 로인한기업가치평가의오류발생가능성은여전히상대가치평가방법의한계점으로지적되고있습니다. 이와같이상대가치평가방법 (PER 비교, EV/EBITDA 비교, PSR 비교, PBR 비교등 ) 을적용하기위해서는비교대상회사들이우선적으로일정한재무적요건을충족하여야하며또한, 사업적, 기술적, 관련시장의성장성, 주력제품군등의질적측면에서일정부분평가대상회사와유사성을갖고있어야합니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 193

196 ( 나 ) 비교평가모형의선정 대표주관회사인 KB 증권 는금번공모를위한명성티엔에스 의주당가치를평가함에있어상기평가방법중유가증권시장또는코스닥시장에기상장된유사회사를이용한상대가치평가법을이용하였습니다. 명성티엔에스 비교가치산정시 PER 적용사유 적용투자지표 PER 투자지표의적합성 PER( 주가수익비율 ) 는해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인지를나타내는비율로서기업수익력의성장성, 위험등의측면이총체적으로반영되는가장일반적인투자지표입니다. PER는순이익기준으로비교가치를산정하므로수익성을잘반영하고있을뿐만아니라개별기업수익력의성장성, 위험등을반영하여업종평균대비할증또는할인하여적용할수있기때문에, 동사와같이배당의재원이되는수익성 ( 주당순이익 ) 이중요한회사의경우가치평가의적합성을내포하고있어적용하였습니다. 명성티엔에스 비교가치산정시 EV/EBITDA, PBR, PSR 제외사유 제외투자지표 EV/EBITDA PBR PSR 투자지표의부적합성 EV/EBITDA는기업가치 (EV) 와영업활동을통해얻은이익 (EBITDA) 과의관계를나타내는지표로기업이자기자본과타인자본을이용하여어느정도의현금흐름을창출할수있는지를나타내는지표입니다. EBITDA는유형자산이나기계장비에대한감가상각비등비현금성비용이많은산업에유용한지표로써, 동사가치를나타내는데에는적정한지표로사용되기어렵다는판단하에가치산정시제외하였습니다. PBR( 주가순자산비율 ) 은해당기업의주가가 BPS( 주당순자산 ) 의몇배인가를나타내는지표로엄격한회계기준이적용되고자산건전성을중요시하는금융기관의평가나고정자산의비중이큰장치산업의경우주로사용되는지표입니다. 동사의경우금융기관이아니며, 고정자산비중이크지않아순자산가치가상대적으로중요하지않기때문에가치평가의한계성을내포하고있어가치산정시제외하였습니다. PSR( 주가매출액비율 ) 은해당기업의주가가 SPS( 주당매출액 ) 의몇배인가를나타내는지표로일반적으로비교기업의이익이적자 (-) 일경우사용하는보조지표로이용되고있습니다. PSR이적합한투자지표로이용되기위해서는비교기업간에매출액대비수익률이유사해야하지만현실적으로기업마다매출액대비수익률 (ROS) 은상이하며, 단순히매출액과관련하여주가비교시에수익성을배제한외형적크기만을비교하여왜곡된정보를제공할수있기때문에, 동사와같이수익성이다른사업포트폴리오를갖고있는기업의경우가치평가의한계성을내포하고있어제외하였습니다. (2) 비교기업선정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 194

197 발행회사인명성티엔에스 는 2 차전지분리막제조설비의제조, 판매를하는회사로한국표준산업분류상그외기타특수목적용기계제조업 (C29299) 에속해있습니다. 대표주관회사는비교대상회사모집단으로동사가속한그외기타특수목적용기계제조업 (C29299) 에속하거나이와유사한산업으로세세분류상기타발전기및전기변환장치제조업 (C28119), 반도체제조용기계제조업 (C29271), 평판디스플레이제조용기계제조업 (C29272) 에속하는상장법인을포괄적으로선정했습니다. 이렇게선정한모집단에서사업의유사성, 재무적유사성및영업성과등을종합적으로고려하여최종유사기업을선정하였으나, 최종선정된유사기업은동사와비교시사업의범위, 사업전략, 영업환경, 시장내위치등의차이가존재할수있으므로, 투자자들께서는비교참고정보를토대로투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. [ 비교대상회사선정기준요약 ] 구분 선정기준 세부검토기준 선정회사 한국표준산업분류상아래의산업으로분류된유가증권및코스닥시장상장기업을 1차유사회사로선정 1차모집단선정 2차사업의유사성재무적 3차유사성및영업성과 4차일반기준 ( 최종 ) - (C28119) 기타발전기및전기변환장치제조업 - (C29271) 반도체제조용기계제조업 - (C29272) 평판디스플레이제조용기계제조업 - (C29299) 그외기타특수목적용기계제조업동사와유사한제품을전문으로하는기업 (2017년기준 2차전지제조설비매출비중 50% 이상 ) 년및 2018년 1분기영업이익및순이익실현하였을것 2 최근사업연도자본잠식상태가아닐것 3 결산월이 12월일것 4주당순이익이액면가의20% 이상일것 1 최근 2년간감사의견이적정일것 2 최근 1년간경영에중대한영향을미칠수있는합병, 영업양수도, 분할등이없을것 3최근1년이내에투자경고 / 위험종목, 관리종목, 불성실공시법인지정및기업회계기준위배로인한조치를받은사실이없을것 87개사 6개사 4개사 4개사 ( 가 ) 1 차유사회사선정기준 동사는 2 차전지분리막제조설비의제조및판매를주요사업으로하는업체로, 한국표준산업분류상그외기타특수목적용기계제조업 (C29299) 에속합니다. 동세분류를포함하여동사의유사기업으로선정될만한모든 2 차전지제조설비관련업체를비교하기위하여업종분류를보다광범위하게적용하여 1 차유사회사를선정하였습니다. [ 모집단선정 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 195

198 업종분류유가증권시장상장회사코스닥시장상장회사합계 (C28119) 기타발전기및전기변환장치제조업 - ( 주 ) 빅텍, ( 주 ) 피앤이솔루션동양이엔피 ( 주 ), 이화전기공업 ( 주 ), ( 주 ) 파루, ( 주 ) 에스에너지 6 개사 주성엔지니어링 ( 주 ), ( 주 ) 기가레인, ( 주 ) 젬백스 & 카엘, ( 주 ) 제 이스텍, ( 주 ) 프로텍, ( 주 ) 엘오티베큠, ( 주 ) 엑시콘, ( 주 ) 코디엠, ( 주 ) 뉴파워프라즈마, ( 주 ) 미래컴퍼니, ( 주 ) 예스티, ( 주 ) 에스티 아이, ( 주 ) 영우디에스피, ( 주 ) 케이엠에이치하이텍, ( 주 ) 이오테 (C29271) 반도체제조용기계제조업 ( 주 ) 케이씨텍, 한미반도체 ( 주 ) 크닉스, 와이아이케이 ( 주 ), ( 주 ) 테크윙, ( 주 ) 에스엔텍, ( 주 ) 테스, 유니셈 ( 주 ), ( 주 ) 디바이스이엔지, 아이원스 ( 주 ), ( 주 ) 고려반도체시스템, ( 주 ) 에이티테크놀러지, ( 주 ) 유진테크, ( 주 ) 에이 38 개사 치비테크놀러지, ( 주 ) 동아엘텍, ( 주 ) 테라세미콘, ( 주 ) 싸이맥스, 씨앤지하이테크 ( 주 ), ( 주 ) 유니테스트, 제너셈 ( 주 ), ( 주 ) 원익아 이피에스, ( 주 ) 글로벌스탠다드테크놀로지, ( 주 ) 베셀, 피에스케 이 ( 주 ) (C29272) 평판디스플레이제조용기계제조업 참엔지니어링 ( 주 ) 에이피시스템 ( 주 ), ( 주 ) 아이씨디, ( 주 ) 아바코, ( 주 ) 디에스케이, 와이엠씨 ( 주 ), ( 주 ) 쎄미시스코, ( 주 ) 힘스, ( 주 ) 탑엔지니어링, ( 주 ) 위지트, ( 주 ) 비아트론, ( 주 ) 케이피에스, ( 주 ) 디이엔티, 인베니아 ( 주 ), ( 주 ) 야스, ( 주 ) 필옵틱스 16 개사 ( 주 ) 한국테크놀로지, ( 주 ) 고영테크놀러지, ( 주 ) 브이원텍, ( 주 ) 엔에스, ( 주 ) 웰크론한텍, 씨아이에스 ( 주 ), ( 주 ) 파라텍, ( 주 ) 스 (C29299) 그외기타특수목적용기계제조업 ( 주 ) 우신시스템, 한국주강 ( 주 ) 맥, ( 주 ) 디엠에스, ( 주 ) 엠플러스, ( 주 ) 제우스, ( 주 ) 에스에프에이, ( 주 ) 코미코, 에프엔에스테크 ( 주 ), 에스엔유프리시젼 ( 주 ), ( 주 ) 톱텍, 케이맥 ( 주 ), ( 주 ) 디에이테크놀로지, ( 주 ) 리드, ( 주 ) 크 27 개사 레아플래닛, ( 주 ) 인텍플러스, ( 주 ) 피엔티, 디엠씨 ( 주 ), ( 주 ) 삼 에스코리아, ( 주 ) 한일진공 합계 5 개사 82 개사 87 개사 ( 나 ) 2 차유사회사선정기준 1 차유사회사로선정된 87 개사를대상으로주력제품및매출의유사성을기준으로 2 차유사회사를선정하였으며, 구체적인선정기준은다음과같습니다. - 2 차전지제조설비매출비중 50% 이상 [ 사업의유사성 ] 기업명 매출구성 선정여부 ( 주 ) 빅텍 군용전원공급기, TICN/ 기타방산 (46.7%) 제외 ( 주 ) 피앤이솔루션 2차전지및 EDLC의활성화및수명검사장비 (80.78%) 선정 동양이엔피 ( 주 ) 전원공급장치 (SMPS, 충전기, 파워써플라이, 아답터등 ) 제조 제외 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 196

199 이화전기공업 ( 주 ) 무정전전원장치 (26.33%), 정류기 (20.01%), 주파수변환 기 (19.26%) 등 제외 ( 주 ) 파루 태양광추적장치제조 (94.64%) 제외 ( 주 ) 에스에너지 태양전지및태양광발전시스템의제조및판매 (96.29%) 제외 ( 주 ) 케이씨텍 반도체장비및소재 (49.34%), 디스플레이장비 (49.54%) 제외 한미반도체 ( 주 ) 반도체제조용장비外 (85.1%) 제외 주성엔지니어링 ( 주 ) ( 주 ) 기가레인 반도체장비 (41.8%), 디스플레이장비 (49.8%), 태양전지장비 RF케이블조립체 RF커넥터 (46.9%), LED/DRIE Etcher Parts 등 (46.5%) 제외 제외 ( 주 ) 젬백스 & 카엘환경오염제어사업, IT 사업, 바이오사업등제외 ( 주 ) 제이스텍 ( 주 ) 프로텍 ( 주 ) 엘오티베큠 디스플레이장비 (64%), 레이저장비 (24%), 워터젯세정도금장비 (4%) Dispenser M/C (Semicon용) (LED용)Die Bonder(52.6%), 기타장비및부품 (38.0%) Fore Vacuum용 (SEMI, OLED, SOLAR, 일반산업제조용 ) 건식진공펌프 (68%), 수선보수외 (23%) 제외 제외 제외 ( 주 ) 엑시콘 Memory Tester(65.2%), Storage Tester(34.5%) 제외 ( 주 ) 코디엠 LCD 용 Glass bake 장비 (57.04%), 반도체 Wafer 세정장 비 (19.56%) 제외 ( 주 ) 뉴파워프라즈마 RPG, RF Generator, Matcher 제외 ( 주 ) 미래컴퍼니 ( 주 ) 예스티 ( 주 ) 에스티아이 LCD 패널연마및검사, 적재등디스플레이제조장비 (89.08%) 반도체장비 (27.46%), 디스플레이장비 (34.27 %), 부품소재 (19.43%) C.C.S.S.( 중앙약품공급시스템 )(78.4%), WET SYSTEM( 세정 / 식각 / 현상System)(16.9%) 제외 제외 제외 ( 주 ) 영우디에스피 디스플레이검사장비 (100%) 제외 ( 주 ) 케이엠에이치하이텍 반도체재료 (53.0%), SSD(37.0%) 제외 ( 주 ) 이오테크닉스 레이저마커및응용기기 (77.1%) 제외 와이아이케이 ( 주 ) 메모리웨이퍼테스터 (99.51%) 제외 ( 주 ) 테크윙 반도체검사장비 (94.52%) 제외 ( 주 ) 에스엔텍 플렉서블디스플레이용 TRANSFER(29.3%), 반도체후공 정장비 (30.9%) 제외 ( 주 ) 테스반도체및디스플레이, LED 장비 (90.1%) 제외 유니셈 ( 주 ) 반도체장비사업 (99.61%) 제외 ( 주 ) 디바이스이엔지 아이원스 ( 주 ) OLED MASK 및 Glass 세정장비 (47.68%), LCD용 Glass 세정장비 (19.54%) 정밀가공디스플레이부문 (23.92%), 정밀세정코팅 (24.74%), 정밀가공반도체 (11.06%) 제외 제외 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 197

200 ( 주 ) 고려반도체시스템 반도체제조용장비 / 레이저응용장비등 (64.52%), Conversion Kit, A/S 등 (29.24%) 제외 ( 주 ) 에이티테크놀러지반도체검사장비 (98.95%) 제외 ( 주 ) 유진테크반도체전공정장비 (91.0%) 제외 ( 주 ) 에이치비테크놀러지 LCD, AMOLED 검사장비등 (56.54%), BLU 부품소재 ( 도광 판, 확산판 )(42.34%) 제외 ( 주 ) 동아엘텍 디스플레이검사장비 (34.18%), OLED제조장비 (65.82%) 제외 ( 주 ) 테라세미콘 반도체장비및디스플레이장비 (96.5%) 제외 ( 주 ) 싸이맥스 반도체장비 (73.6%) 제외 씨앤지하이테크 ( 주 ) 화학약품혼합장치 (44.31%), 화학약품재생장치 (12.75%) 제외 ( 주 ) 유니테스트 메모리컴포넌트테스트장비 / 고속의번인장비 (93.73%) 제외 제너셈 ( 주 ) Laser Marking, Test Handler 등반도체장비 제외 ( 주 ) 원익아이피에스 반도체장비 (100%) 제외 ( 주 ) 글로벌스탠다드테크놀 로지 반도체제조용장비 (100%) 제외 ( 주 ) 베셀 LCD 장비 (80.7%), OLED장비 (12.5%) 제외 피에스케이 ( 주 ) 반도체제조용장비 (100%) 제외 참엔지니어링 ( 주 ) Laser Repair(59.12%), 상호저축은행업 (38.28%) 제외 에이피시스템 ( 주 ) AMOLED 제조장비 (95.5%) 제외 ( 주 ) 아이씨디 HDP Etcher(65.46%), CVD, 증착기, 증착전 Asher(31.72%) 제외 ( 주 ) 아바코 STOCK & 반송 (29.5%), OLED(27.1%) 제외 ( 주 ) 디에스케이 FPD 용 Bonding System 및 In-line System(71.2%), Linear System & 기타 (28.7%) 제외 와이엠씨 ( 주 ) FPD소재 (28.9%), FPD부품 (20.6%), 용역등 제외 ( 주 ) 쎄미시스코 유리기판검사장비 (55.2%), 플라즈마검사장비 (30.4%) 제외 ( 주 ) 힘스 OLED Mask 및 Glass 검사공정장비 (87.1%) 제외 ( 주 ) 탑엔지니어링 Dispenser, GCS, Array Tester(79.90%)-LCD관련 제외 ( 주 ) 위지트 LCD 생산부품 (92.5%) 제외 ( 주 ) 비아트론 Flexible Display 열처리장비 (44.20%), LTPS LCD 열처리 장비 (27.18%) 제외 ( 주 ) 케이피에스 OLED 메탈마스크인장기 (95.8%) 제외 ( 주 ) 디이엔티 디스플레이검사장비 (100%) 제외 인베니아 ( 주 ) 패널제조장비 (96.8%) 제외 ( 주 ) 야스 유기물증발장치 (60.7%), 유기물질증착진공관 (32.9%) 제외 ( 주 ) 필옵틱스 OLED 레이저장비 (91.9%) 제외 ( 주 ) 우신시스템 차체자동용접라인제조 (41.79%), 자동차 Door 가공, 자동 차안전벨트, 자동차내장품등 (58.21%) 제외 한국주강 ( 주 ) 주강품 (62.68%), 압축분철 (36.69%) 제외 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 198

201 ( 주 ) 한국테크놀로지 과열증기발생기, 열풍공급기, 과열증기건조기, 서버관리, 의류잡화유통판매 ( 비율 X) 제외 ( 주 ) 고영테크놀러지전자제품 / 반도체생산용검사기 (100%) 제외 ( 주 ) 브이원텍 LCD/OLED 압흔검사기 (77.5%) 제외 ( 주 ) 엔에스 2 차전지자동화설비 (75.02%) 선정 ( 주 ) 웰크론한텍 씨아이에스 ( 주 ) 플랜트설비 (30.92%), 플랜트건설 (36.13%), 발전, 화공, 환경플랜트설비 (31.95%) 리튬이차전지생산을위한전극제조관련장비 /Slitter(41.45%), Calender(39.08%) 제외 선정 ( 주 ) 파라텍소화설비공사시공 (69.0%), 스프링클러헤드류 (10.5%) 제외 ( 주 ) 스맥공작기계및산업용로봇, 게이트웨이등통신장비제외 ( 주 ) 디엠에스 FPD 설비제조, 가공및판매 (99%) 제외 ( 주 ) 엠플러스 ( 주 ) 제우스 2차전지 Assembly Line(36.93%), Degassing Machine(21.07%) LCD장비및태양전지장비 (22.7%), 반도체세정장비 (32.8%), 기타 선정 제외 ( 주 ) 에스에프에이 물류시스템사업 (78.24%) 제외 ( 주 ) 코미코 반도체세정 (49.4%), 코팅 (37.3%) 제외 에프엔에스테크 ( 주 ) FPD장비의제조및판매 (89.99%) 제외 에스엔유프리시젼 ( 주 ) LCD 제조장비등 (84.28%), OLED 제조장비등 (15.72%) 제외 ( 주 ) 톱텍 디스플레이후공정 (MODULE) 라인설비 (75.87%), 태양광 사업 (23.64%) 제외 케이맥 ( 주 ) FPD 검사장비 (88.4%) 제외 ( 주 ) 디에이테크놀로지 2차전지생산자동화설비 (87.49%) 선정 ( 주 ) 리드 글라스이송장치, 온도조절장치, 열재생장치 제외 ( 주 ) 크레아플래닛 화장품유통 (52.32%), 패션유통 (29.31%) 제외 ( 주 ) 인텍플러스 ( 주 ) 피엔티디엠씨 ( 주 ) ( 주 ) 삼에스코리아 ( 주 ) 한일진공 반도체분야외관검사장비 (79.2%), 디스플레이외관검사 (8.4%) 2차전지양극음극재및분리막제조장비 (65.7%), FPCB, MALL 등전자소재및 OLED용필름및편광필름, Copper 제조장비 (28.4%) MARINE CRANES(49.6%), ENGINE CASING & FUNNEL(26.9%), DECK MACHINERY(19.8%) 칼로리메타및환경구현장치 (62.99%), 반도체웨이퍼이송장치 (33.06%) Mobile Phone Window에사용되는 Plastic 또는 Glass 및 film에박막을증착하는장치 (58.3%), 광학및안경렌즈무반사코팅및색조코팅을위한다층막증착장비 (4.9%) 제외선정제외제외제외 주 ) 매출비중은 2017 년사업보고서공시자료를기준으로작성하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 199

202 ( 다 ) 3 차유사회사선정기준 3 차유사회사선정은 2 차유사회사로선정된 6 개기업중재무적기준을바탕으로선정하였습니다. 재무적기준은 2017 년재무제표및 2018 년 1 분기재무제표를바탕으로선정하였습니다. 다음의기준에따라 2 차유사회사중에서 4 개의회사를 3 차유사회사로선정했습니다 년및 2018 년 1 분기영업이익및순이익실현하였을것 2 최근사업연도자본잠식상태가아닐것 3 결산월이 12 월일것 4 주당순이익이액면가의 20% 이상일것 [ 재무적유사성및영업성과 ] ( 단위 : 백만원 ) 회사명 2017 년 2018 년 1 분기 매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 자본잠식 여부 결산월 주당순이익 액면가 20% 이상 선정여 부 ( 주 ) 피앤이솔루션 73,628 8,778 7,543 7, 미해당 12월 O 선정 ( 주 ) 엔에스 42,165 2, , 미해당 12월 O 선정 씨아이에스 ( 주 ) 26,122 (4,802) (7,506) 19, 미해당 12월 X 제외 ( 주 ) 엠플러스 72,110 7,962 4,916 7,047 (1,087) (1,017) 미해당 12월 O 제외 ( 주 ) 디에이테크놀로지 101,348 4,642 1,128 31,109 2,430 2,025 미해당 12월 O 선정 ( 주 ) 피엔티 149,777 10,272 2,234 72,796 5,369 5,386 미해당 12월 O 선정 ( 라 ) 4 차유사회사선정기준 3 차비교회사로선정된 4 개사를대상으로다음과같이비재무적비교가능성을갖춘회사를 4 차비교회사로선정하였습니다. 1 최근 2 년간감사의견이적정일것 2 최근 1 년간경영에중대한영향을미칠수있는합병, 영업양수도, 분할등이없을것 3 최근 1 년이내에투자경고 / 위험종목, 관리종목, 불성실공시법인지정및기업회계기준위배로인한조치를받은사실이없을것 [ 일반기준 ] 회사명 최근 2 년 감사의견 중대한 합병, 영업양수 도, 분할등 투자경고 / 위험종목, 관리종목, 불성실공시 법인지정등 검토결과 ( 주 ) 피앤이솔루션적정없음없음선정 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 200

203 ( 주 ) 엔에스적정없음없음선정 ( 주 ) 디에이테크놀로지적정없음없음선정 ( 주 ) 피엔티적정없음없음선정 (3) 비교대상회사선정결과 대표주관회사인 KB 증권 는발행회사인명성티엔에스 의지분증권평가를위하여사업의유사성, 비재무적및재무적기준등의선정기준에서일정수준이상을충족하는기업들을최종유사기업으로선정하였습니다. 상기와같은유사기업의선정은유사기업의사업내용이일정부문동사의사업과유사성을가지고있어기업가치평가요소의공통점이있고, 일정수준의질적요건을충족하는유사회사를선정함으로써본지분증권평가의신뢰성을높이기위한것입니다. 그러나기업규모의차이및부문별매출비중의상이성, 비교회사선정기준의임의성등을고려하였을때, 반드시적합한유사기업의선정이라고판단할수는없습니다. 또한유사기업최고경영자의경영능력및주가관리의지, 주매출처의안정성및기타거래계약, 결제조건등기타주식가치에영향을미칠수있는사항의차이점으로인하여유사기업선정의부적합성이존재할수있음을유의하시기바랍니다. 또한, 동사의주당평가가액은동사의 2017 년실적및 2018 년상반기연환산실적을바탕으로 PER 을적용하여산출한상대적성격의비교가치로서동사의기업가치를평가하는데있어절대성을내포하고있는것은아니며, 비교대상회사의기준주가를특정시점에서산정하였으므로향후발생할수있는비교대상회사의주가변동에의하여동사의주당평가가액도변화할수있습니다. 따라서, 유사기업의기준주가가미래예상손익에대한기대감을반영하고있을가능성을고려한다면, 동사의주당평가가액은동사와유사기업의과거경영실적을활용하고있다는점에서비교평가방법은평가모형으로서완전성을보장받지못할수있습니다. 대표주관회사인 KB 증권 는금번기업가치를평가함에있어증권신고서제출일기준 2018 년 2 분기결산이완료되었으나, 증권신고서제출일현재유사기업의 2018 년 2 분기실적에대한공시가이뤄지지않은상황임을감안할때금번기업가치평가시동사는직전사업연도인 2017 년온기당기순이익및 2018 년상반기순이익을연환산하여사용하고유사기업은 2017 년온기당기순이익및 2018 년 1 분기순이익을연환산한금액을적용하였음을참조하시기바랍니다. (4) 희망공모가밴드결정 ( 가 ) 비교대상회사의기준주가 기준주가는시장의일시적인급변등단기변동성반영을배제하기위해증권신고서제출 5 영업일전인 2018 년 7 월 30 일을평가기준일로하여평가기준일로부터소급하여 1 개월간 (2018 년 07 월 02 일 ~ 07 월 29 일 ) 종가의산술평균과 1 주일간 (2018 년 07 월 23 일 ~ 07 월 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 201

204 29 일 ) 종가의산술평균, 평가기준일전일종가중낮은가액을기준주가로사용하였습니다. ( 단위 : 원 ) 일자 피앤이솔루션 엔에스 디에이테크놀로지 피엔티 ,650 14,450 18,150 19, ,800 14,000 18,200 18, ,500 13,850 17,000 17, ,650 13,500 17,350 17, ,100 13,800 16,950 17, ,750 13,950 18,450 17, ,200 14,500 18,950 18, ,950 13,750 19,300 18, ,300 14,050 20,350 16, ,150 14,650 19,900 17, ,900 14,500 19,500 17, ,250 13,050 18,650 17, ,850 13,250 20,000 16, ,050 13,250 21,500 16, ,200 12,750 22,300 17, ,750 12,550 22,000 16, ,550 12,800 22,400 15, ,800 13,600 22,800 16, ,150 14,000 19,750 16, ,100 14,550 20,450 15,700 1개월평균종가 (A) 14,883 13,740 19,698 17,248 1주일평균종가 (B) 15,740 13,920 17,530 17,960 평가기준일전일종가 (C) 16,650 14,450 18,150 19,000 기준주가 (MIN=[A,B,C]) 14,883 13,740 17,530 17,248 ( 나 ) 비교대상회사의 PER 산정 [PER 평가방법적용상대가치산출의의, 방법및한계점 ] [PER 을적용한비교가치산정방법의의의, 산정방법및한계점 ] 1 의의 - 주가수익비율 (PER) 은해당기업의주가가주당순이익 (EPS) 의몇배인지를나타내는수익성을중 시하는대표적지표입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 202

205 - PER 는대부분의주식에적용하여계산이간단하고자료수집이용이하여위험, 성장율을반영한 기업의특성에대한지표로이용되고있습니다. 2 산정방법 - PER 를적용한비교가치는 2017 년온기및 2018 년 1 분기연환산실적을기준으로비교대상회사 의 PER 을산출하여, 동사의 2017 년온기및 2018 년상반기연환산실적을적용한가치로산출하였 습니다. PER Multiple = 기준주가 EPS - 또한, 금번공모와관련해서발생하는비용의경우, 한국회계기준원질의회신 (KQA ) 에의 해주식발행가액에서차감되며따라서당기의손익에영향을미치지아니하므로, 동사의환산순이 익산정시고려하지않았습니다. - 대표주관회사인 KB 증권 는비교가치산정시유사회사의주식수는상장주식수를반영하였으며, 발행사의적용주식수는신고서제출일기준일현재발행주식수에공모주식수와희석화가능주식수 를포함하여제시하고있습니다. 적용주식수 : 유사기업 - 분석기준일현재상장주식수발행회사 - 신고서제출일현재주식수 + 공모주식수 + 희석화가능주식수 유사기업의재무자료는금융감독원에공시된각사의 2017년사업보고서및 2018년 1분기분기보고서를참조하였습니다. 3 한계점 - 당기순이익이적자 (-) 를기록하는경우 PER 를비교할수없습니다. - 현재의주가수준은과거의실적보다미래의예상이익에대한기대감을반영하고있으므로과거재 무제표에의거한비교분석에한계점이존재합니다. - 비교대상회사가동일업종에속한다고해도각회사에고유한사업구성, 시장점유율, 인력수준, 재 무위험등에서차이가있기때문에, 동일업종을비교분석하는데에도한계점이존재할수있습니다. - PER 결정요인에는주당순이익뿐만아니라배당성향및할인율, 성장율등이있으므로동업종에 속한다고해도순이익규모, 현금창출능력, 유보율, 자본금등여러요인을고려할경우비교가곤 란할수있습니다. - 비교기업간의적용회계기준및연결대상여부가달라비교기업간 PER 의비교가곤란할수있습니 다. [ 비교대상회사의 PER Multiple 산정 년실적기준 ] ( 단위 : 원, 주, 배 ) 구분피앤이솔루션엔에스디에이테크놀로지피엔티 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 203

206 2017년당기순이익 7,351,386, ,818,825 1,127,984,771 4,380,810,966 발행주식총수 14,280,000 4,900,000 8,119,883 8,817,348 전환가능주식수 656, ,771 1,969,016 적용주식수 14,936,166 4,900,000 8,393,654 10,786,364 주당순이익 ( 원 ) 기준주가 ( 원 ) 14,883 13,740 17,530 17,248 PER( 배 ) 적용 PER( 배 ) N/A N/A N/A 평균 PER( 배 ) 주 1) 당기순이익 : 연결재무제표작성법인의당기순이익은지배기업의소유주에게귀속되는당 기순이익입니다. 주 2) 전환가능주식수는전환사채, 신주인수권부사채등보통주로전환가능한주식수입니다. 주 3) 주 4) 주당순이익 : 주당순이익은적용당기순이익을분석기준일현재적용주식수로나누어산출하였으므로, 감사보고서상의주당순이익과는차이가발생합니다. 기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 주 5) PER 40 배이상은유의성이적어제외하였습니다. [ 비교대상회사의 PER Multiple 산정 년최근분기실적기준 ] ( 단위 : 원, 주, 배 ) 구분피앤이솔루션엔에스디에이테크놀로지피엔티 2018년최근분기순이익 2018년연환산순이익 438,902, ,402,563 2,025,287,969 5,385,681,695 1,755,610,868 1,581,610,252 8,101,151,876 21,542,726,780 발행주식총수 14,280,000 4,900,000 8,119,883 8,817,348 전환가능주식수 656, ,771 1,969,016 적용주식수 14,936,166 4,900,000 8,393,654 10,786,364 주당순이익 ( 원 ) ,997 기준주가 ( 원 ) 14,883 13,740 17,530 17,248 PER( 배 ) 적용 PER( 배 ) N/A N/A 평균 PER( 배 ) 주 1) 당기순이익 : 연결재무제표작성법인의당기순이익은지배기업의소유주에게귀속되는당 기순이익입니다. 주 2) 전환가능주식수는전환사채, 신주인수권부사채등보통주로전환가능한주식수입니다. 주 3) 주 4) 주당순이익 : 주당순이익은적용당기순이익을분석기준일현재적용주식수로나누어산출하였으므로, 감사보고서상의주당순이익과는차이가발생합니다. 기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 주 5) PER 40 배이상은유의성이적어제외하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 204

207 ( 다 ) PER 를적용한주당평가가액산출 ( 단위 : 원, 주 ) 구분 2017년 2018년최근분기 평균 적용순이익 5,862,080,674 6,862,306,192 - 적용주식수 6,370,000 6,370,000 - 주당순이익 ( 원 ) 920 1,077 - 적용 PER( 배 ) 적용주가 ( 원 ) 27,828 14,435 21,132 예상시가총액 177,264,360,000 91,950,950, ,607,655,000 구분 내용 비고 희망공모가액 할인율 23.81% 16,100 원공모희망가액 Band 하단 할인율 11.50% 18,700 원공모희망가액 Band 상단 주 1) 적용순이익은연결기준지배주주귀속당기순이익입니다. 주 2) 2018 년최근분기적용순이익은 2018 년상반기실적을연환산하였습니다. 주 3) 주 4) 주 5) 적용주식수 = 신고서제출일현재발행주식총수 5,000,000주 + 신주모집주식수 1,320,000주 + 대표주관회사의무인수분50,000주기준주가 = 최소값 (1개월간종가의산술평균, 1주일간종가의산술평균, 평가기준일전일종가 ) 평가기준일 : 2018년 7월 30일 ( 라 ) 희망공모가액의결정 상기 PER 상대가치산출결과를적용한명성티엔에스 의희망공모가액은아래와같습니다. 명성티엔에스 희망공모가액산출내역 구분 내용 비교가치주당평가가액 21,132 평가액대비할인율 23.81% ~ 11.50% 공모희망가액밴드 16,100 ~ 18,700 확정공모가액 ( 주1) 20,000 주1) 확정공모가액은수요예측결과를반영하여20,000원으로최종확정되었습니다. 대표주관회사인 KB 증권 는금번공모를위한명성티엔에스 의희망공모가액을제시함에 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 205

208 있어주당평가가액을기초로하여 23.81% ~ 11.50% 의할인율을적용하여희망공모가액을 16,100 원 ~ 18,700 원으로제시하였으며, 해당가격이향후코스닥시장에서거래될주가수준을의미하는것은아님을유의하시기바랍니다. 대표주관회사는상기제시한공모희망가액을근거로수요예측을실시하고수요예측참여현황및시장상황등을감안하여발행회사와협의한후확정공모가액을 20,000 원으로결정하였습니다. (5) 기상장 ( 등록 ) 기업과의비교참고정보 대표주관회사인 KB 증권 는명선티엔에스 의지분증권평가를위하여업종유사성, 사업유사성, 영업성과시현, 재무적유사성, 비교가능성, 평가결과유의성검토등을통해 피앤이솔루션, 엔에스, 디에이테크놀로지, 피엔티 4 개사를최종유사회사로선정하였습니다. 다만, 상기의유사회사들은일정수준의사업구조, 시장점유율, 인력수준, 재무안정성, 소속기업집단내지배구조차이, 경영진, 경영전략등에서명성티엔에스 와차이가존재할수있으며, 투자자들께서는비교참고정보를토대로투자의사결정시이러한차이점이존재한다는사실에유의하시기바랍니다. 유사회사의주요매출등은금융감독원전자공시시스템홈페이지 ( 에공시된각사의사업보고서를참조하여작성하였습니다. (1) 유사회사요약재무현황 [2017 년연결기준 ] ( 단위 : 백만원 ) 구분 피앤이솔루션 엔에스 디에이테크놀로지 피엔티 [ 유동자산 ] 61,802 48,672 53, ,046 [ 비유동자산 ] 34,475 13,215 38,654 49,871 자산총계 96,277 61,887 92, ,917 [ 유동부채 ] 40,580 36,542 42, ,117 [ 비유동부채 ] 750 1,484 5,866 14,773 부채총계 41,330 38,026 48, ,890 [ 자본금 ] 7,140 2,450 3,302 3,967 자본총계 54,948 23,861 43,335 59,027 [ 매출액 ] 73,628 42, , ,777 [ 영업이익 ] 8,778 2,341 4,642 10,272 [ 당기순이익 ] 7, ,128 4,381 주 ) 연결재무제표공시대상회사의순이익의경우지배주주지분순이익을적용하였습니다. [2018 년 1 분기연결기준 ] ( 단위 : 백만원 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 206

209 구분 피앤이솔루션 엔에스 디에이테크놀로지 피엔티 [ 유동자산 ] 69,949 47,479 47, ,194 [ 비유동자산 ] 33,522 12,529 12,529 51,407 자산총계 103,470 60,008 60, ,601 [ 유동부채 ] 47,297 34,885 34, ,425 [ 비유동부채 ] ,420 부채총계 48,086 35,685 35, ,845 [ 자본금 ] 7,140 2,450 2,450 4,133 자본총계 55,384 24,323 24,323 67,756 [ 매출액 ] 7,176 11,063 11,063 72,796 [ 영업이익 ] ,369 [ 당기순이익 ] ,386 주 ) 연결재무제표공시대상회사의순이익의경우지배주주지분순이익을적용하였습니다. (2) 유사회사의주요재무비율분석 [2017 년연결기준 ] ( 단위 : %, 회 ) 구분재무비율 피앤이솔루션 엔에스 디에이테크놀로지 피엔티 매출액영업이익율 수익성안정성성장성활동성 매출액순이익율 총자산순이익율 자기자본순이익율 유동비율 부채비율 차입금의존도 매출액증가율 영업이익증가율 당기순이익증가율 총자산증가율 총자산회전율 ( 회 ) 재고자산회전율 ( 회 ) 매출채권회전율 ( 회 ) [2018 년 1 분기연결기준 ] ( 단위 : %, 회 ) 구분재무비율 피앤이솔루션 엔에스 디에이테크놀로지 피엔티 수익성 매출액영업이익율 매출액순이익율 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 207

210 총자산순이익율 자기자본순이익율 유동비율 안정성 성장성 활동성 부채비율 차입금의존도 매출액증가율 영업이익증가율 당기순이익증가율 총자산증가율 총자산회전율 ( 회 ) 재고자산회전율 ( 회 ) 매출채권회전율 ( 회 ) 주요재무비율산식 [ 수익성비율 ] 구분산식설명 매출액영업이익율매출액순이익율총자산순이익율자기자본순이익율 [ 안정성비율 ] 당기영업이익 100 당기매출액당기순이익 100 당기매출액당기순이익 100 ( 기초총자산 + 기말총자산 )/2 당기순이익 100 ( 기초자기자본 + 기말자기자본 )/2 기업의주된영업활동에의한성과를판단하기위한지표로서제조및판매활동과직접관계가없는영업외손익을제외한순수한영업이익만을매출액과대비한것으로영업효율성을나타내는지표입니다. 따라서이지표가높을수록매출액이증가할때의영업이익의증가폭이커지는것을의미하며, 따라서영업의효율성이높은것으로나타납니다. 매출액에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 이지표또한영업으로인한효과를나타내는지표이며, 매출총이익률, 매출경상이익률과비교하여기타영업외자금조달이나부수활동을통해비효율적으로누수될수있는기업의성과를가늠할수있는지표입니다. 당기순이익의총자산에대한비율로서 ROA(Return on Assets) 로널리알려져있습니다. 기업의계획과실적간차이분석을통한경영활동평가나경영전략수립등에많이사용되는지표입니다. 자기자본에대한당기순이익의비율을나타내는지표입니다. 자본조달특성에따라동일한자산구성하에서도서로상이한결과를나타내므로자본구성과의관계도동시에고려해야하는지표입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 208

211 유동비율부채비율차입금의존도 [ 성장성비율 ] 매출액증가율영업이익증가율당기순이익증가율총자산증가율 [ 활동성비율 ] 총자산회전율매출채권회전율재고자산회전율 당기말유동자산 100 당기말유동부채당기말총부채 100 당기말자기자본당기말차입금 100 당기말총자본당기매출액 전기매출액당기매출액 전기영업이익당기순이익 전기순이익당기말총자산 전기말총자산당기매출액 ( 기초총자산 + 기말총자산 )/2 당기매출액 ( 기초매출채권 + 기말매출채권 )/2 당기매출액 ( 기초재고자산 + 기말재고자산 )/2 유동비율은유동부채에대한유동자산의비율, 즉단기채무에충당할수있는유동성자산이얼마나되는가를나타내는비율로서, 여신취급시수신자의단기지급능력을판단하는대표적인지표로이용되어은행가비율 (Banker's ratio) 이라고도합니다. 이비율이높을수록기업의단기지급능력은양호하다고할수있습니다. 타인자본과자기자본간의관계를나타내는대표적인재무구조지표로서일반적으로동비율이낮을수록재무구조가건전하다고판단합니다. 그러나이와같은입장은여신자측에서채권회수의안정성만을고려한것이며기업경영의측면에서는단기적채무변제의압박을받지않는한투자수익률이이자율을상회하면타인자본을계속이용하는것이유리할수있습니다. 총자본중외부에서조달한차입금비중을나타내는지표입니다. 차입금의존도가높은기업일수록금융비용부담이가중되어수익성이저하되고안정성도낮아지게됩니다. 전년도매출액에대한당해연도매출액의증가율로서기업의외형적신장세를판단하는대표적인지표입니다. 경쟁기업보다빠른매출액증가율은결국시장점유율의증가를의미하므로경쟁력변화를나타내는척도의하나가됩니다. 전년도영업이익에대한당해연도영업이익의증가율을나타내는지표입니다. 전년도당기순이익에대한당해연도당기순이익의증가율을나타내는지표입니다. 기업에투하운용된총자산이당해연도에얼마나증가하였는가를나타내는비율로서기업의전체적인성장척도를측정하는지표입니다. 총자산이 1년동안몇번회전하였는가를나타내는비율로서기업의총자산의활동성을총괄적으로표시하는지표입니다. 매출채권의현금화속도를나타내는비율로매출채권이순조롭게회수되고있는가를나타내는지표입니다재고자산의현금화속도를나타내는비율로유동성과자본배분상태를측정하는지표입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 209

212 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 210

213 Ⅴ. 자금의사용목적 1. 모집및매출에의한자금조달내역 가. 자금조달금액 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 총공모금액 (1) 상장주선인의무인수금액 (2) 발행제비용 (3) 구주매출대금 (4) 순수입금 [ (1)+(2)-(3)-(4) ] 38,400,000,000 1,000,000,000 1,012,088,000 12,000,000,000 26,387,912,000 주 1) 총공모금액및발행제비용은확정공모가액인 20,000 원기준입니다. 주 2) 주 3) 상기상장주선인의의무인수금액은의무인수취득분50,000주의취득을가정하였습니다. 금번공모에서청약미달이발생하여상장주선인이자기의계산으로잔여주식을인수하는경우의무인수주식의수량에서잔여주식인수수량만큼을차감한수량의주식을취득하게되며, 이로인해조달되는자금의규모가줄어들가능성이존재합니다. 구주매출대금은대표이사권태욱의매출주식수 350,000주와대표이사이용진의매출주식수 250,000주의합계기준입니다. 나. 발행제비용의내역 ( 단위 : 원 ) 구분 금액 계산근거 인수수수료 ( 주2) 904,200,000 Max( 신주발행금액 3.3%, 3억원 ) 등록세 2,740,000 증가자본금의 0.4% 교육세 548,000 등록세의 20% 상장심사수수료 5,000,000 코스닥상장심사수수료 상장수수료 9,600, 만원 +1,000억원초과금액의 10억원당 5만원 IR 비용 60,000,000 업계통상비용 기타비용 30,000,000 신문공고비, 인쇄비등 계 1,012,088,000 - 주 1) 주 2) 상기의금액은확정공모가액 20,000원기준입니다. 기타비용은실제집행시변동될수있습니다. 신주모집및상장주선인의의무인수분에대한인수수수료금액이며, 구주매출수수료는포함되지않았습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 211

214 2. 자금의사용목적 증권신고서제출일현재당사의공모자금사용계획은아래와같습니다. 다만, 하기투자계획은현시점에서예상되는투자계획이며향후집행시점의경영환경등을고려하여변경될가능성이있으므로, 절대적인계획이아님을투자자께서는인지하시기바랍니다. 공모자금유입후실제투자집행시기까지의자금보유기간에는국내제 1 금융권및증권사등안정성이높은금융기관의상품에예치할계획이며, 자금의사용시기가도래하여단기간내에자금의사용이예상되는경우에는당사의단기금융상품계좌등에일시예치하여운용할예정입니다. 구분세부내용금액시기 ( 단위 : 백만원 ) 2 공장인수자금 ( 현임차 ) 6,000 '18 년하반기 ~ 시설자금 조립 / 생산공장면적부족으로신규공장인수 5,000 '18 년하반기 ~ PVDF 코팅용액제조설비투자금 2,000 '18년하반기 ~ 연구개발자금 CR바인더소재개발 2,000 '18년하반기 ~ 차입금상환 차입금상환 7,000 '18년하반기 ~ 운전자금 외상매입대금결제등운전자금 4,388 '18년하반기 ~ 합계 - 26,388 - 주 ) 상기의금액은확정공모가액 20,000 원기준이며, 금번공모로인한발행제비용을제외한순수 입금을기준으로산출된금액입니다 3. 자금의세부사용계획 (1) 시설투자 당사가임차하여사용하고있는 2 공장을매입하기위한자금으로 60 억원을사용할예정입니다. 2 공장부지는대지면적 1,300 여평규모이며, 현재임차보증금 6 억원, 월임차료 12 백만원에임차하여사용하고있습니다. 현재소유자가공장매각을원하고있어당사가매입진행중으로 2018 년 11 월중매입이완료될예정입니다. ( 단위 : 백만원 ) 구분소유자소재지임차보증금월임차료 2 공장신성 S&T 대구광역시달성군다사읍세천로 2 길 조립및생산을위한공장면적확보를위해왜관지역에있는토지면적약 2,500 평, 공장면적약 2,200 평규모의신규공장을 2018 년 12 월에인수하고자합니다. 부지및공장매입에 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 212

215 30 억원, 공장보강에 20 억원이소요될것으로예상하고있습니다. 또한 PVDF 코팅장비연구개발중얻게된 PVDF 코팅용액제조기술을사업화하기위하여 PVDF 코팅용액제조설비및제조공간확보를위한투자금으로 20 억원을사용할예정입니다. ( 단위 : 백만원 ) 세부내역 금액 시기 제조공장임차 년 11월 관련제조설비제작 1, 년 11월 유틸리티공사비 년 11월 기타운영비 년 10월 합계 2,000 - (2) 연구개발자금 신규연구개발을계획중인분리막코팅의후가공소재 CR BINDER 개발자금으로 20 억원을 2018 년 12 월에사용할예정입니다. 연구개발자금의세부사용계획은다음과같습니다. ( 단위 : 백만원 ) 설비자산명 수량 금액 생산제조건물 - 1,400 GLASS반응기 (5L SCALE) 2SET 5 저온 BATH CIRCULATOR 1SET 5 MASTER FLEX PUMP( 정량PUMP) 1SET 4 VACUUM OVEN 1SET 5 FORCED CONVECTION OVEN 1SET 2 실험 TABLE 1SET 2 진공PUMP 1SET cold TRAP 2SET 10 반응기 (3,000L,JACKET TYPE,SUS,CONDENSER부착 ) 2SET 275 부원료 TANK(2000L) 1SET 60 부원료 FEEDIG 정량 PUMP( L/MIN) 1SET 5 분리정제반응조 (2000L,JACKET TYPE,SUS) 1SET 52 항온CIRCULATOR( 상온-120 ) 1SET 5 진공건조 OVEN(500L, 중형 ) 1SET 25 VACUUM PUMP 3SET 10 용매회수 TANK 1SET 5 증류수제조장치 1SET 15 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 213

216 포장설비 (POUCH 포장기 ) 1SET 5 기타설비및장치 ( 유틸리티포함 ) 합계 - 2,000 (3) 차입금상환 당사의차입금및사채의합계금액은 2018 년상반기말 201 억원수준으로 2015 년 82 억원대비지속적으로증가하고있습니다. 이는매출규모성장에따른원자재매입대금확보와, 2017 년본사이전을위한자금조달등을위해차입금규모를증가시켜왔기때문입니다. 당사는이번공모를통해조달되는자금중 70 억원을차입금상환에사용하여차입비용을감소시키는한편재무구조를개선할예정입니다. (4) 운전자금 당사는 2 차전지분리막제조설비를제작하여공급하는회사로서세계적으로 2 차전지제조공정장비의설비투자규모가확대되고있어매년수주확대가이뤄지고있는상황입니다. 당사는공모자금중 억원을운전자금으로활용하여주요외주가공처및원재료생산업체의매입대금결제를위해사용할예정입니다. (5) 기타사항 이번공모를통해조달되는금액은상기사용계획에기술된목적으로사용될예정이며, 공모가확정시공모금액하락으로인해예상금액에미달되는경우당사보유자체자금으로충당할예정입니다. 공모로조달되는자금은실제자금사용일까지은행예금등안정성이높은금융상품을통해운용할계획입니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 214

217 Ⅵ. 그밖에투자자보호를위해필요한사항 1. 시장조성에관한사항 동사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 2. 안정조작에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 215

218 제 2 부발행인에관한사항 Ⅰ. 회사의개요 1. 회사의개요 가. 연결대상종속회사개황 ( 단위 : 천원 ) 상호설립일주소주요사업 최근사업연도말자 산총액 지배관계 근거 주요종속 회사여부 MS JAPAN CO., LTD 년 2 월일본오사카설비제조판매업 243,965 의결권의과반수소유미해당 남경보동신능원 ( 유 ) 2017 년 5 월중국남경기계무역 - 의결권의과반수소유미해당 주 ) 남경보동신능원 ( 유 ) 는신고서제출일현재별도의영업활동을수행하지않고있으며, 중국현지법규에따라설립시 자본금을납입하지않아자산, 부채, 자본의금액이없습니다. 나. 연결대상회사의변동내용 구분자회사사유 신규연결남경보동신능원 ( 유 ) 2017 년신규설립하여종속기업으로편입 다. 회사의법적ㆍ상업적명칭 당사의명칭은 ' 명성티엔에스주식회사 ' 라고표기합니다. 영문으로는 'Mstns Co.,Ltd.' 라표기합니다. 라. 설립일자 설립일자 : 2001 년 10 월 15 일 마. 본사의주소, 전화번호, 홈페이지주소 구분 내용 본사의주소 대구광역시달서구성서공단로25길 16( 갈산동 ) 전화번호 홈페이지 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 216

219 바. 중소기업해당여부 당사는본보고서제출일현재중소기업기본법제 2 조및중소기업기본법시행령제 3 조에의거중소기업에해당됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 217

220 사. 대한민국에대리인이있는경우에는이름 ( 대표자 ), 주소및연락처 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 218

221 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 아. 주요사업의내용및향후추진하려는신규사업 당사는 2 차전지제조장비중에서분리막생산설비제조를주요사업으로하고있습니다. 기타의자세한사항은 'Ⅱ. 사업의내용 ' 을참조하시기바랍니다. 당사의현행정관상주요목적사업은다음과같습니다. 목적사업 1. 섬유기계제조업 2. 일반산업기계제조업 3. 부품가공업 4. 각호에부수되는일체의사업 5. 부동산임대업 6. 태양광발전사업 비고 정관 제 2 조 ( 목적 ) 자. 증권신고서제출일현재계열회사의총수, 주요계열회사의명칭및상장여부 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 차. 신용평가에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 카. 상법 제 290 조에따른변태설립사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 2. 회사의연혁 가. 회사의본점소재지및그변경 일자 내용 설 립 : 대구달성군다사읍서재리 본점이전 : 경북성주군선남면관화리 본점이전 : 대구광역시달서구월암동 본점이전 : 대구광역시달서구달서대로91길 114( 호산동 ) 본점이전 : 대구광역시달서구성서공단로25길 16( 갈산동 ) 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 219

222 나. 경영진의중요한변동 일자 내용 이용진대표이사취임신상철사내이사선임전재표감사선임김경희감사사임 조광희사외이사선임 다. 최대주주의변동 당사의최대주주는설립이후신고서제출일현재까지변경사항이없습니다. 라. 상호의변경 일자 상호 명성기계주식회사 명성티엔에스주식회사 (Mstns Co.,Ltd.) 마. 회사가화의, 회사정리절차그밖에이에준하는절차를밟은적이있거나현재진행중인경우그내용과결과 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 바. 회사가합병등을한경우그내용 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 사. 회사의업종또는주된사업의변화 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 아. 그밖에경영활동과관련된중요한사항의발생내용 당사의설립일이후주요연혁은아래와같습니다. 일자 연혁 명성기계 설립 본사이전 : 경북성주군선남면관화리 156 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 220

223 ISO 9001, ISO 인증획득 / 유럽인증 CE 획득 중국압력용기인증 CSEL 차전지분리막제조설비시제품개발 본사이전 : 대구광역시달서구월암동 본사이전 : 대구광역시달서구달서대로91길 114( 호산동 ) 품질경영시스템인증획득 기업부설연구소등록 제 2공장설립 ( 대구달서구호림동 ) 일본법인설립 (MS Japan Co., Ltd.) 미국압력용기인증 ASME "2016년대구TP 블루칩스 100" 1위기업선정 이용진대표이사취임 ( 각자대표 ) 사명변경 : 명성티엔에스 액면분할 : 10,000원 -> 500원 중국법인설립 ( 남경보동신능원유한공사 ) 소재부품전문기업확인서 ( 산업통상자원부장관 ) 본사이전 : 대구광역시달서구성서공단로 25 길 16( 갈산동 ) "2017 년대구 TP 블루칩스 100" 1 위기업선정 대구광역시스타기업 100 지정 3. 자본금변동사항 가. 자본금변동사항 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 원, 주 ) 주식발행일자 발행형태 발행한주식의내용 주식의종류수량주당액면가액주당발행가액비고 설립 보통주 12,500 10,000 10, 유상증자 보통주 1,250 10,000 40, 유상증자 보통주 1,250 10,000 2,000, 무상증자 보통주 235,000 10, 액면분할 보통주 4,750, 계 - 보통주 5,000, 나. 전환사채등발행현황 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 221

224 다. 미상환신주인수권부사채등발행현황당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 라. 미상환전환형조건부자본증권발행현황당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 4. 주식의총수등 가. 주식의총수 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 원, 주 ) 구분 주식의종류보통주종류주식합계 비고 Ⅰ. 발행할주식의총수 50,000,000-50,000,000 - Ⅱ. 현재까지발행한주식의총수 5,000,000-5,000,000 - Ⅲ. 현재까지감소한주식의총수 감자 이익소각 상환주식의상환 기타 Ⅳ. 발행주식의총수 (Ⅱ-Ⅲ) 5,000,000-5,000,000 - Ⅴ. 자기주식수 25,000-25,000 - Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ) 4,975,000-4,975,000 - 주 ) 당사의정관제 5 조에의거당사의종류주식발행한도는총 50,000,000 주입니다 나. 자기주식취득및처분현황 ( 기준일 : 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주 ) 배당가능이익범위이내 변동수량 취득방법 주식의종류 기초수량 취득 (+) 처분 (-) 소각 (-) 기말수량 비고 장내 직접취득 직접장외취득직접취득 보통주 25, ,000 - 공개매수 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 222

225 취득 신탁 계약에의한 취득 소계 (a) 보통주 25, ,000 - 수탁자보유물량 현물보유물량 소계 (b) 기타취득 (c) 총계 (a+b+c) 보통주 25, ,000 - 다. 종류주식에관한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 5. 의결권현황 ( 증권신고서제출일현재 ) ( 단위 : 주 ) 구분주식의종류주식수비고 발행주식총수 (A) 의결권없는주식수 (B) 정관에의하여의결권행사가배제된주식수 (C) 기타법률에의하여의결권행사가제한된주식수 (D) 의결권이부활된주식수 (E) 의결권을행사할수있는주식수 (F = A - B - C - D + E) 보통주 5,000,000 - 우선주 - - 보통주 25,000 자기주식 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 - - 우선주 - - 보통주 4,975,000 - 우선주 배당에관한사항 가. 배당에관한사항 당사정관상배당에관한사항은다음과같습니다. 구분 내용 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 223

226 제12조 ( 신주의배당기산일 ) 제54조 ( 이익배당 ) 제55조 ( 중간배당 ) 회사가유상증자, 무상증자및주식배당에의하여발행한신주에대한이익의배당에관하여는신주를발행한때가속하는영업연도의직전영업연도말에발행된것으로본다. 1 이익의배당은금전또는금전외의재산으로할수있다. 2 이익의배당을주식으로하는경우회사가종류주식을발행한때에는각각그와같은종류의주식으로도할수있다. 3 제1항의배당은매결산기말현재의주주명부에기재된주주또는등록된질권자에게지급한다. 4 이익배당은주주총회의결의로정한다. 다만, 제51조제6항에따라재무제표를이사회가승인하는경우이사회결의로이익배당을정한다. 1 회사는이사회의결의로사업연도중연 1회에한하여현재의주주에게상법제462조의3에의한중간배당을할수있다. 중간배당은금전으로한다. 2 제1항의이사회결의는분기배당기준일이후 45일내에하여야한다. 3 중간배당은직전결산기의대차대조표상의순재산액에서다음각호의금액을공제한액을한도로한다. 1. 직전결산기의자본금의액 2. 직전결산기까지적립된자본준비금과이익준비금의합계액 3. 직전결산기의정기주주총회에서이익배당하기로정한금액 4. 직전결산기까지정관의규정또는주주총회의결의에의하여특정목적을위해적립한임의준비금 4 사업연도개시일이후제1항의기준일이전에신주를발행한경우 ( 준비금의자본전입, 주식배당, 전환사채의전환청구, 신주인수권부사채의신주인수권행사에의한경우를포함한다 ) 에는중간배당에관해서는당해신주는직전사업연도말에발행된것으로본다. 다만, 중간배당기준일후에발행된신주에대하여는최근중간배당기준일직후에발행된것으로본다. 나. 최근 3 사업년도배당내역 구분 주식의종류 2017년 2016년 2015년 주당액면가액 ( 원 ) 당기순이익 ( 손실 ) ( 백만원 ) 5,857 4,359 (219) 주당순이익 ( 손실 ) ( 원 ) 1, (48) 현금배당금총액 ( 백만원 ) 주식배당금총액 ( 백만원 ) 현금배당성향 (%) 현금배당수익률 (%) 주식배당수익률 (%) 주당현금배당금 ( 원 ) 보통주 우선주 보통주 우선주 보통주 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 224

227 우선주 주당주식배당 ( 주 ) 보통주 우선주 주 ) 당사는 2017 년 2 월 23 일 1 주당 주의비율로무상증자를하였으며, 2017 년 4 월 25 일액면분할을통해액면금액이 10,000 원에서 500 원으로변동되었습니다. 주당순이익은 무상증자및액면분할을반영한주식수를기준으로산출하였습니다. 다. 이익참가부사채에대한사항 당사는증권신고서제출일현재해당사항이없습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 225

228 Ⅱ. 사업의내용 용어해설당사가영위하는사업의내용을이해하기위하여개념정리가필요한용어해설은다음과같습니다. 용어 해설 2차전지분리막전기자동차하이브리드자동차연신 ( 延伸 ) PI분리막 CR Binder PVDF 열매체유그라비아롤 (gravure roll) 세라믹코팅백라이트 PVA TAC 필름 PSA 이형필름 외부전원으로공급받은전류가양극과음극사이에서물질의산화ㆍ환원반응을일으키는과정에서생성된전기를충전하는방식으로반영구적사용이가능한전지. 분리막, 양극재, 음극재, 전해질등의 4대핵심소재로구성양극과음극의직접적인접촉은차단하면서 0.01~1μm ( 마이크로미터 ) 의미세한구멍으로리튬이온만통과시켜전류를발생시키는역할을하는필름. 주로폴리에틸렌 (PE) 과폴리프로필렌 (PP) 등으로제조석유연료와엔진을사용하지않고, 전기배터리와전기모터를사용하는자동차로배터리에축적된전기로모터를회전시켜서자동차를구동두가지이상의구동계를사용하도록만들어진자동차. 보통은전기모터를같이쓰며, 전기자동차와는달리내연기관엔진을함께사용필름형태의고분자재료를물리적으로늘리는것으로분리막및편광필름모두에사용되는방법폴리이미드 (Polyimid) 를원료로한차세대분리막으로내열성이우수함고분자접착소재인시아노레진 (Cyano Resin) 을이용한분리막코팅용접착제로분리막코팅소재가분리막에잘접착되도록하는역할폴리니닐리덴플루오라이드 (polyvinylidene fluoride) 내열성이우수한차세대고분자코팅소재열전달물질로사용되는오일분리막코팅에사용되는원통막대형롤분리막표면에세라믹입자를코팅하여분리막의내열성을향상시키는방법 LCD 뒤에서빛을내는발광체부분편광필름의중심부에위치하여색구현과빛의투과및방향을조절하는소재 PVA의위아래에부착하여보호필름을접착및 PVA를보호하는데사용되는필름편광필름을디스플레이에부착할수있게하는점착제편광필름이디스플레이에접착되기전까지 PSA위에부착되어점성을유지할수있게하는필름 1. 사업의개요 가. 산업의특성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 226

229 (1) 2 차전지 2 차전지는한번쓰고버리는일차전지 ( 일반건전지 ) 와달리충전을통해재사용이가능한전지를말합니다. 2 차전지는외부의전기에너지를화학에너지형태로바꾸어저장해두었다가필요할때전기를꺼내사용할수있는장치로서이온상태로존재하는리튬이온 (Li+) 이방전시에는양극에서음극으로, 충전시에는음극에서양극으로이동하면서전기를생성하는원리입니다. 2 차전지는크게양극활물질, 음극활물질, 분리막, 전해질등 4 가지핵심소재로구성되어있습니다. 당사는 2 차전지의핵심소재중하나인분리막을제조하는설비를제조하는사업을영위하고있습니다. 2 차전지분리막에는눈에보이지않는나노입자크기의미세한구멍들이뚫려있어이구멍을통해리튬이온이양극, 음극을이동하며전기를발생시킵니다. 휴대폰의배터리수명이점점줄어드는것은전해질잔유물로분리막구멍이하나둘씩막혀전기발생이감소하기때문입니다. 2 차전지는산업자체가독립적으로수요를창출하기보다는주로휴대폰, 노트북 PC, 캠코더등 Mobile IT 산업과전기자동차산업의성장에종속되는특성을가지고있습니다 년이후시작된 IT 불황으로인해, 2 차전지에대한수요가감소하였으나현재점차회복중에있으며, 최근에스마트폰, 태블릿 PC, 디지털카메라, 전동공구, 하이브리드자동차등새로운 Mobile IT 기기의출현과지속적인성장으로향후시장전망은매우긍정적입니다. 향후는전동공구용이나 Hybrid 또는전기자동차용 2 차전지등이새로운견인역할을할것으로전망되며그중에서도 Hybrid 또는전기자동차용 2 차전지가시장구조를크게바꾸는방아쇠가될것으로보입니다 년을전후해서휴대정보단말기의급격한수요증가는당시독점적인지위를누리던일본업체들의호황을이끌었으나, 최근에는우리나라와중국등신규 2 차전지업체의시장진입으로업체간경쟁이심화되었으며, 규모의경제를이룰수있는중대형업체위주로업계가재편될것이라는전망이대두되고있습니다. (2) 디스플레이 디스플레이 (display) 란, 다양한정보를인간이볼수있도록화면으로구현해주는영상표시장치를통칭하며, 디스플레이기술은디스플레이개념을적용하여단순한문자로부터그래픽, 동영상등에이르기까지의다양한정보들을시각적으로전달해주는기술을말합니다. 디스플레이산업은이러한디스플레이및관련부품 / 소재, 패널, 디스플레이제조에필요한설비및장비의생산에관련한일체의비즈니스활동을지칭하는것으로 LCD, PDP, LED, AMOLED 등의디스플레이패널을생산한후세트업체 (TV, 데스크탑 PC, 노트북, 휴대폰제조 / 판매 ) 에납품하는대표적인장치산업입니다. 디스플레이기술은크게 CRT(Cathode Ray Tube, 음극선관 / 브라운관 ) 와 FPD(Flat Panel Display, 평판디스플레이 ) 로구분되며, CRT 는 1970~1990 년대초반까지의흑백및컬러 TV 에활용되었던디스플레이장치입니다. 현재우리가사용하고있는 TV 와컴퓨터모니터 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 227

230 에서널리활용되고있는디스플레이는 FPD 에해당합니다. 현재산업은평판디스플레이이후로플렉서블및 3D 디스플레이산업으로계속진화중이며, 지금까지는경량화 / 소형화 / 고해상도발현등에기술개발초점이맞추어졌다면, 향후에는형태의자유도를높여사용자의필요에따라자유롭게구조변형이가능하도록만든다는것이산업의기술진화방향입니다. 디스플레이산업은장비 / 부품소재가차지하는비중이높은대표적인장치산업입니다. 패널원가의약 70% 를부품소재가차지하며, 주요부품으로는백라이트 (36.3%), 컬러필터 (Color Filter, 19.1%), 편광판 (10.2%), 유리기판 (8.4%) 등이있습니다. 특히설비투자비용의 70% 가장비구매비용에들어가며제품수율의 90% 이상이장비성능에좌우되는특성도있기때문에기술세대와제품아키텍처변화에따른장비업체의대응력여부가중요한요소입니다. 또한패널업체들이원재료를공급받아가공, 조립하는시스템산업인동시에노트북, 모니터, TV, 핸드폰등전방산업에공급하는부품산업입니다. 따라서전방산업과후방산업의영향을크게받기때문에전후방연관산업의네트워크구축이매우중요합니다. 패널은전방산업인 TV, 모니터, 노트북, 스마트폰등의멀티미디어제품등의성장 ( 시장성 ) 과밀접한관계에있으며후방산업인패널생산장비의주요부품과소재는조달능력 ( 생산성, 공급망 ) 과기술력이경쟁력에큰영향을미치고있습니다. 디스플레이산업의전방산업이경기상황에민감한 IT 제품등이기때문에경기상황에따라디스플레이산업의생산규모와수익성이민감하게변동한다는특성을지니고있습니다. [ 디스플레이의종류및전후방연관산업 ] 디스플레이 01 출처 : 산업연구원 디스플레이패널은 TV 원가의 50~60% 를차지하는부품이므로세트업체입장에서는최종제품의생산원가를좌우하는중요한부품입니다. 디스플레이패널은기술및자본집약적인특성과규모의경제를통한대량생산을필요로하기때문에높은진입장벽을가지고있어디스플레이제조업체간의경쟁이치열합니다. 디스플레이산업은 R&D 와생산설비등대규모고정비용이소요되는산업으로, 한제품이 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 228

231 개발되어생산및판매에이르기까지는대규모투자가요구되는장치산업입니다. 또한초기생산비용은고가이나, 생산량이확대될수록평균생산비용이감소하는규모의경제가적용되는산업입니다. 그러므로규모있는선제및적기투자를통한가격경쟁력확보가시장선점의주요한요인으로작용하며, 일례로국내삼성및 LG 그룹이 1997~1998 년 IMF 외환위기속에서도 4 세대라인투자를대대적으로단행하여 2009 년호황기의기반을마련하였습니다. 최근에는역으로시장의주력제품의교체속도가점차빨라져서투자시기를놓칠경우막대한손실이발생할가능성이있고투자에서생산까지일정한시차가존재하기때문에시장상황에맞는전략적인투자시점선택이매우중요한특성이있습니다. 나. 산업의성장성 (1) 2 차전지 세계리튬 2 차전지시장은지속적인성장을해오고있었으며, 2010 년글로벌재정위기등의영향으로성장성이둔화되었으나, 최근전기자동차및 ESS 시장에대한기업들의투자계획및정부지원정책등이활발하게발표되면서제 2 의도약의시대가다가오고있습니다. 점차 2 차전지에대한수요가다양해지고, 응용분야로의파급효과가높아짐에따라공급량은향후비약적으로증가할것으로예상됩니다. SNE Research 자료에의하면글로벌리튬 2 차전지시장규모는 2017 년기준 187 억달러로 2016 년 169 억달러대비 10.7% 성장하였습니다 년까지주사용분야는스마트폰등소형 IT 기기용으로서시장규모는 84 억달러, 전체시장의 49.7% 를차지하였습니다 년전기자동차배터리용 2 차전지시장규모가 94 억달러, 전체시장의 50.3% 를차지하며최대사용처가되었으며이후 2 차전지시장의성장을주도할것으로예산됩니다. 2 차전지전체시장규모는 2025 년까지연평균 26.0% 의성장률을보이며고속성장이예상됩니다. [ 전세계리튬 2 차전지 (LiB) 수요전망 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 229

232 출처 : SNE Research, 출처 : SNE Research, ( 단위 : 십억달러 ) 구분 2015 년 2016 년 2017 년 2018 년 2019 년 2020 년 2021 년 2022 년 2023 년 2024 년 2025 년 ESS xev IT 합계 년전세계전기자동차의판매량은 452 만대로전년대비 23% 증가가예상되며, 2025 년에는 2,213 만대가될것으로예상됩니다. 휴대전화의약 7,000 배, 노트북의약 700 배용량의 2 차전지를탑재하는전기자동차의확산은 2 차전지시장의성장을주도할것으로기대됩니다. 현재까지는대부분의 IT 기기에리튬 2 차전지가사용되고있으나향후에는전기차 (EV) 에사용되는 2 차전지의수요 IT 용 2 차전지규모를상회할것으로예측되고있습니다. 또한전력저장장치 (ESS) 에서도연평균 25% 의성장이기대되며, 향후다양한분야에서수요가창출될수있을것으로예상됩니다. 전기자동차용 2 차전지수요의증가는중국의전기차시장성장이가장큰원인입니다. 중국정부는대기오염문제해결과자국내자동차시장에서로컬브랜드의점유율을높이기위해전기자동차를포함한친환경자동차시장육성에역점을두고있습니다. 중국국무원이 2015 년 5 월발표한 < 중국제조 2025> 는 '13 차 5 개년 ' 계획기간 (2016 년 ~2020 년 ) 의제조업산업정책에해당하는계획으로 ' 신에너지자동차산업 ' 을 2016 년부터 2020 년까지중점육성 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 230

233 산업으로지정하였습니다. 이를기점으로하여 2015 년부터중국의전기차시장은정부의적극적인육성정책기조하에본격적으로성장하기시작하였습니다. 중국정부는친환경차량산업의육성및재정지원, 인프라구축뿐만아니라전기차의핵심부품으로통칭하는 2 차전지산업동반육성정책을유기적으로추진해왔습니다. 또한자국주도의기술력향상및내수시장점유율확대를위해자국기업을지원하였으며, 적극적인보조금정책을통해초기시장조성과기술발전을도모했습니다. 중앙정부및각지방정부에별도예산을편성해보조금을지급하며소비자와자동차기업들에게적절한유인을제공했습니다. 이러한적극적인정부정책으로인하여중국의전기차판매량은 2015 년 33.1 만대에서 2017 년 77.7 만대로연평균 53% 의성장률을보이며증가하였습니다. 중국정부는 2015 년이후보조금을통한유인정책으로전기차산업을육성해왔습니다. 그러나지나친보조금지급으로인한정부재정부담과보조금에편향된수동적인산업발전에한계를보이고보조금지급을점차줄여 2021 년부터는보조금지급을하지않기로하였습니다 년중국소비자들이전기차를구매할때받는중앙정부의보조금은 2016 년대비 20% 감소하였습니다. 이후보조금규모를차차줄여 2021 년부터는보조금지급을하지않겠다는계획입니다. 지방정부는 2016 년까지중앙정부보조금에상응하는규모의보조금을지원할수있었으나 2017 년부터는중앙정부보조금의 50% 까지로제한되었습니다. 출처 : 미래에셋대우, 이러한계획에따라 2018 년 2 월 13 일중국재정부, 과기부, 공업신식화부, 국가발전개혁위원회등 4 개정부부처는공동으로 신에너지자동차보조금정책조정에관한통지 ( 확정안 ) 를발표하였습니다 년 2 월부터는주행거리와에너지밀도에따라높은주행거리와고밀도 2 차전지를채용한전기차에대해서는보조금을확대하고, 주행거리가짧고밀도가낮은 2 차전지를채용한전기차에대해서는보조금을축소하기로하였습니다. 중국의전기승용차보조금정책은보조금지급구간을 2017 년세개 (100/150/250km) 에서 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 231

234 2018 년다섯개 (150/200/250/300/400km) 로세분화하였습니다. 1 회충전주행거리 300km 미만전기차에대한보조금은 2017 년대비축소하였으며, 1 회충전주행거리 300km 이상전기차에대해서는 2017 년대비보조금을증액하였습니다. [ 중국전기승용차보조금 ] ( 단위 : 만위안 ) 구분 PHEV EV 주행거리 (km) R R< R< R< R< R<400 R 년 년 년 주 : R( 전기모드연속주행거리. km) 자료 : 중국재정부, 중국공신부, NH 투자증권리서치본부, 차전지에너지밀도별보조금지급배수도조정되어 140 Wh/kg 미만은 2017 년대비감소하였고 160 Wh/kg 이상에서는 2017 년대비증가하였습니다. [ 중국 2 차전지에너지밀도별전기승용차보조금 ] ( 단위 : 배 ) 구분 90 Wh/kg< Wh/kg< Wh/kg< Wh/kg<160 Wh/kg 년 년 주 : 2 차전지에너지밀도 ( 단위중량당에너지의양.Wh/kg) 자료 : 중국재정부, 중국공신부, NH 투자증권리서치본부, 이는전기차보조금정책의방향을전면적인혜택에서저급전기차와첨단전기차를차별화하는쪽으로바꾼것으로단기적으로는현재판매량최대차급 ( 주행거리 150km~200km 전기차 ) 의판매감소우려가존재합니다. 다만, 이는 2 세대전기차보급등과함께주행거리확대 / 배터리대용량화라는추세에맞는정책변화이기때문에, 전기차시장의장기성장성훼손요인은아닐것으로판단됩니다. 전기차업체가보조금축소영향을최소화하기위해서는정부의의도대로주행거리가길거나고밀도 2 차전지를탑재한신규차종을출시해야합니다. 주행거리를늘리기위해서는 2 차전지의탑재량이늘어나게되며, 이는 2 차전지의생산량증가로이어집니다. 또한고밀도 2 차전지에서는안정성의확보가더욱중요해지기때문에내열에강한코팅분리막의사용이증가할것으로예상됩니다. 중국정부는보조금을축소하는대신 2017 년 9 월친환경차의무생산제 (NEV 크레딧 ) 를확정하여기존의보조금지원을통해간접적으로시장을육성하는정책방향에서자동차기업들이전체내연기관의일정비율로전기차를생산하는강제적인수단으로전환하였습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 232

235 2017 년 9 월확정된 NEV 크레딧제도에따르면 2019 년부터중국내에서연간 3 만대이상내연기관자동차를생산하는자동차제조사들은전체내연기관자동차생산량의일정비율만큼의친환경차량을생산해야합니다 년부터내연기관자동차의 10%, 2020 년부터 12% 가할당됩니다. 할당비율만큼의친환경차량을생산하지못한기업은목표를초과달성한기업으로부터 NEV 크레딧을구매하여보충하여야하며, 그러지못한경우에는벌금이부과되는제도입니다. 중국전체시장이 NEV 크레딧제도를충족시키기위해필요한최소친환경차량판매량은 2018 년 83 만대, 2020 년 121 만대수준으로추정됩니다. 전기차에대한보조금은축소되지만 NEV 크레딧제도를통해중국정부의전기차보급확대기조는변함없이유지되고있습니다. 중국정부의전기차보급목표는 2020 년연간판매량 200 만대, 누적판매량 500 만대로전체자동차판매량의 5.0% 입니다. 이는 2017 년전기차판매량 77.7 만대에서연평균 37.0% 씩전기차판매량이증가하는것으로중국의전기차시장은앞으로도지속적으로성장할것으로기대됩니다. 국제환경운송연구기구 (ICCT) 에서는중국의 NEV 크레딧제도시행으로인하여중국의전기차시장이대폭성장할것으로예상하고있습니다. 중국의신규승용차판매량중전기차점유율이 2016 년약 1% 에서 2017 년약 2% 로성장하고, 2020 년에약 4% 가되어 2016 년의 4 배가될것으로예상하고있습니다. [ 중국자동차시장에서전기차비중 ] 출처 : 국제환경운송연구기구 (ICCT), 기존의내연기관차업체들은전기차생산을확대해야하는상황이되었으며, 베이징자동차, 상하이자동차등주요자동차업체들도전기차에투자하고있습니다 년 9 월까지발표된투자계획에의하면 2020 년까지중국의전기차 (NEV, PHEV, FCEV 모두포함 ) capa 는 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 233

236 640 만대가될것으로예상됩니다. [ 중국전기차업체들의설비투자계획 ] ( 단위 : 억위안, 만대 ) 기업명 기업분류 투자금액 건설지역 2020년 2020년 2016년전체전기차순수전기차설비생산설비생산설비 BYD 민영, 상장 150 후이저우, 선전 베이치전기차 국유 80 창저우 국유 100 칭다오 쟝화이 국유, 상장 47 허페이 SAIC 국유, 상장 200 상하이, 난징 창청 민영, 상장 170 바오딩, 텐진 민영, 상장 72 이우 ( 상용차 ) 지리 민영, 상장 80 항저우 민영, 상장 70 난퉁 ( 상용차 ) 10 5 지루이 국유 25 우후, 더저우 창안 국유, 상장 180 충칭, 베이징, 바오딩 광저우자동차 국유, 상장 70 광저우 쟝링 국유, 상장 21.6 난창 리판 민영, 상장 28 충칭, 정저우 창쟝 국유, 상장 51 우항 국유, 상장 50 구이안 창청화관 민영 20 수저우 쟝수민안 민영 25 화이안 완상 민영, 상장 25 항저우 윈두 국유 20 푸텐 샤오캉 민영, 상장 25 충칭 ZTE 국유, 상장 146 주하이 궈넝전기차 국유 30 톈진 러스자동차 민영 200 후저우 웨이라이 민영 100 안후이 카앤홈 민영 50 창저우 치덴 민영 80 퉁링 아이웨이 민영 133 상요우 웨이마 민영 105 원저우 푸텐 국유, 상장 95 청더, 웨이팡 난징진룽 국유, 상장 80 닌징 산치 국유, 상장 50 바오지 ( 트럭 ) 위퉁버스 국유, 상장 14.5 정저우 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 234

237 인룽민영 350 다칭, 주하이 합계 2, 출처 : VehicleTrend, 미래에셋대우리서치센터, 이러한전기차시장성장을기대하고중국내배터리업체들은생산설비를증설하고있습니다 년 9 월까지발표된중국주요배터리업체들의증설계획에따르면 2020 년배터리생산설비는 2017 년의 1.6 배가될전망입니다. 출처 : 미래에셋대우, 일본의야노리서치에의하면 2016 년세계 2 차전지분리막시장규모는제조업체출하량을기준으로할때 2015 년 1,433 백만달러에서 29.2% 증가한 1,852 백만달러를기록하였습니다 년에는전기차용중대형 2 차전지시장이크게성장하며분리막시장규모의성장을이끌었습니다. 전기차용중대형 2 차전지수요는앞으로도지속적으로증가하며시장의성장을이끌것으로예상됩니다. 2 차전지분리막시장규모는연평균 19.4% 의성장률을보이며 2019 년에는 3,149 백만달러규모를이룰것으로예상됩니다. 출처 : Yano Research Institute, (2) 디스플레이 OLED 시장의높은성장세 ( 전년대비 +39.0%) 에도불구하고, 중국업계의 LCD 신규공장가동에따른공급과잉및디스플레이패널가격하락에따른 LCD 시장규모의감소 ( 전년대비 8.0%) 로인하여 2018 년시장규모는전년대비 1.0% 증가할것으로전망됩니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 235

238 [ 세계디스플레이시장규모추이및전망 ] 출처 : 산업은행, 출처 : 산업은행, ( 단위 : 억달러 ) 품목 2014 년 2015 년 2016 년 2017 년 (E) 2018 년 (F) 대형 LCD 중소형 LCD OLED 기타 합계 1,193 1,137 1,048 1,245 1,257 국내업체는선도적인기술력을바탕으로 OLED 중심의설비투자를진행하고있습니다. 삼성디스플레이는빠르게증가하는중소형 OLED 수요에대응하기위해 2018 년월 3 만장생산능력을보유한 A4 를가동시킬예정입니다. LG 디스플레이도파주에 OLED 생산라인인 P9, P10 의건설을계획하고있습니다. 반면중국업체는 LCD 와 OLED 부문공히공격적인설비투자를단행하고있습니다. 이는 LCD 시장에서의지배력을더욱강화시키고, OLED 부문에서국내업체를빠르게추격하기위함입니다. 중국최대패널업체인 BOE 는 2018 년부터 LCD 10.5 세대 B9 을가동시키고, OLED 생산라인인 B7 의양산도본격화될예정입니다. 이밖에도 CEC Panda, CHOT 등다수의중국업체가 2018 년신규라인을가동시킬것으로파악되어, 패널업계의공급과잉이심화될것으로전망됩니다. 대형패널의경우 UHD TV, OLED TV 등의고화질제품을중심으로교체수요가발생할것으로전망됩니다. 특히 LG 전자에이어 Sony, Panasonic 등의세트메이커도 OLED TV 를출시하면서 OLED TV 시장이활성화될것으로예상됩니다. OLED TV 판매량은 2017 년약 130 만대수준에서 2018 년약 250 만대까지높은성장세를이어갈것으로파악됩니다. 중소형 OLED 패널시장도양호한질적성장이이어질것으로전망됩니다. 삼성전자, Apple 에 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 236

239 이어중국, 일본등의여타세트메이커도프리미엄스마트폰에 5 인치이상의 OLED 패널을탑재할것으로예상되기때문입니다. 높은수요성장세에대응하기위해 LG 디스플레이, BOE 등경쟁사도 2018 년부터본격적으로중소형 OLED 생산을계획하고있습니다. 그러나삼성디스플레이가모바일용 OLED 부문의독보적인기술력및제품경쟁력등에기반하여당분간독점적인지배력을유지할것으로전망됩니다. [OLED 패널생산능력및전체패널시장내비중 ] 출처 : 한국기업평가, LG 디스플레이는 2017 년말중국광저우대형 OLED 신규 fab 에 60K/ 월수준의투자를확정하였습니다 년까지광저우 fab 에 5 조원규모의신규투자가집행될전망이고타이트한 OLED TV 패널수급으로인해 2019 년하반기양산을목표로당장투자가시작될전망입니다. 출처 : 한국투자증권, ~2019 년디스플레이라인투자는 LG 디스플레이와중국을중심으로가속화될전망입니다. 이번 OLED 투자사이클은 LG 디스플레이의 OLED TV 패널중심투자와중국의플렉서블 OLED 투자가한국의 capacity 를추월하는 2019 년까지가속화될전망입니다. 특히 OLED 의라인당투자금액이 LCD 보다크고, 초대형 LCD 투자도향후 2~3 년간지속되므로 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 237

240 장비업체의수주규모가커질것으로예상됩니다. 출처 : 한국투자증권, 국내및중국업체들의설비투자증가에따라당사의디스플레이관련설비의매출도함께증가할것으로기대됩니다. 오토클레이브의주매출처인예스티는동사의설비에추가가공후삼성디스플레이에납품하고있으며, 삼성디스플레이휴대폰디스플레이생산설비에사용되는오토클레이브의대부분을당사의설비가점유하고있는것으로추정하고있습니다. 편광필름생산설비매출처인써니폴 ( 월중국상장 ) 은당사장비포함 3 개라인을운용하고있으며, 2018 년 12 월 4 호기, 2018 년 5 호기등지속적인설비투자를계획하고당사와협력관계를유지하고있습니다. 다. 경기변동의특성및계절성 (1) 2 차전지 2 차전지는적용소재에따라납축전지 (LEAD-ACID), 리튬이온전지 (LITHIUM-ION) 등으로분류되며리튬이온전지는스마트폰, 노트북, 전기차, ESS(ENERGY STORAGE SYSTEM, 전기저장장치 ) 등의용도로적용됩니다. 리튬이온전지는 1991 년 SONY 에의하여원통형으로상업생산이시작되었으며, 그이후 1996 년각형, 1999 년파우치형등이차례로개발되었으며현재는전지의형태보다소재분야에연구가집중되고있습니다. IT 기기보급이늘면서높은온도에도안정성이높고가벼운리튬폴리머전지수요가증가하고있으나, 에너지밀도가상대적으로낮고물질특성상낮은온도에서는성능이떨어져전기자동차용배터리로는리튬이온전지가사용되고있습니다. 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 238

241 2 차전지산업의발전으로전지가격이낮아지면전기자동차의보급이빨라지고전기자동차의보급이증가하면자연스럽게 90KWH 의대용량전력저장설비가늘어나게되며공짜로전력을저장하기위한태양광발전수요역시증가할수있습니다. 또한전지가격하락은화석연료소비량감소를야기하게되는각산업간상승작용으로이어집니다. 2 차전지는높은에너지밀도, 긴수명주기등의장점을바탕으로글로벌 2 차전지시장에서리튬이온전지가가장주목받고있으며, 실제성장속도가가장가파른것으로나타나고있습니다. 현재리튬이온전지의주수요처는스마트폰, 노트북, 태블릿 PC 등을포함한 IT APPLICATION 입니다. 이들제품들이소형화, 경량화되고성능화되는과정에서리튬이온전지채택률이확대되고출하량이증가했기때문이며, 전체리튬이온전지출하에서소형비중은 80% 를초과하고있는상황입니다. 그러나스마트폰, 노트북등은침투율이각 77%, 52% 수준으로이미그산업이성장기에접어든것으로평가되고있으며, 결국리튬이온전지의성장동력은중대형사이즈의, 크게는전기차와 ESS( 에너지저장장치 ) 부분이될것으로전망되고있습니다 년전세계전기자동차의판매량은 440 만대로전년대비 33.6% 증가가예상되며, 2020 년에는연간 34.8% 씩증가해대략 1,000 만대를넘어설것으로전망됩니다. 휴대전화의약 7,000 배, 노트북의약 700 배용량의 2 차전지를탑재하는전기자동차의확산은 2 차전지시장을폭발적으로성장시킬것으로기대됩니다. 현재까지는대부분의 IT 기기에리튬 2 차전지가사용되고있으나향후에는전기차 (EV) 에사용되는 2 차전지의수요 IT 용 2 차전지규모를상회할것으로예측되고있습니다. 또한 2 차전지의경우에는전력저장장치 (ESS) 에서도연평균 25% 의성장이기대되며, 향후다양한분야에서수요가창출될수있을것으로예상됩니다. 전세계에서리튬이온전지생산설비규모로는중국 - 한국 - 일본의순서로, 전세계리튬이온전지의대부분을아시아에서생산하고있습니다. 이중 2 차전지성장을견인할것으로기대되는전기자동차는설비규모로는중국이 1 위이나출하량기준으로는 PANASONIC. 닛산과 NEC 의합작법인인 AESC 등의일본업체가선두권으로국내기업인 LG 화학과필옵틱스노칭기의주요매출처인삼성 SDI 는각세계 3 위와 5 위의위치를점하고있습니다. 세계분리막시장은일본아사히카세이 (39%), SK 이노베이션 (19%), 도레이 (14%) 의 3 강구도를형성하고있습니다. 설비기준으론아사히카세이가연간 4 억 1 천만m2, SK 이노베이션이연간 2 억 1 천만m2의생산능력을갖추고있습니다. [ 세계분리막시장점유율 ] 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 239

242 출처 : SK 이노베이션, (2) 디스플레이 과거스마트폰개발이전에는디스플레이산업전체적으로주요수요제품들의빠른세대교체에맞춰사이클이바뀌는방식이지속되었다면, 스마트폰개발이후에는이를포함각종고화질디스플레이제품들에대한수요증가가전체적인패널수요증가를이끌었습니다. 최근중국을위주로대대적인투자를통해그에대응하는공급역시급격히증가하여경쟁이점점심화되고사이클주기가짧아지고있는상황입니다. TFT-LCD, OLED 등의디스플레이패널제조업은전통적으로신규투자 공급과잉 가격하락 수요확대 공급부족 설비투자의라이프사이클을보여왔으며, 이에따라 TFT-LCD, OLED 패널생산업체들의신규설비투자시기에장비업체들의수주와매출증대가집중되는현상을보여왔습니다. 동사설비의주요납품처는 TFT-LCD, OLED 등의디스플레이패널생산업체이고이업체들의가장큰수요처는 TV 및 PC 시장입니다. 결과적으로디스플레이설비제조업체들역시이들전방시장의경기변동에가장큰영향을받으며패널생산업체들의설비투자에서최종양산단계까지최소 1.5~2 년의시간이소요되기때문에전체적으로수요탄력적인시장은아닙니다. 모바일제품의급속한성장등에따라디스플레이시장도함께성장해왔으나패널제조업체들의설비투자시기에장비수요가몰리면서호황과불황의주기적인반복이라는경기순환을보이고있습니다. 또한주력제품의세대교체로인해대규모투자가주기적으로발생하며고정비용이높고생산리드타임이길다는점은패널공급의가격탄력성을낮게만드는주요인입니다. 각사이클의주기는 2 년에서 3 년으로약간의차이가있기는하나대체적으로호황기는 1~2 년, 불황기는약 1 년정도의지속기간을보여왔습니다. 편광필름시장은과거일본 ( 후지, 코니카 ) 등선도기업에서탈피하여국내대기업 ( 삼성 SDI) 의지속적인개발을통하여 PET(Polyethylene Terephthalate) 계편광필름은수분을통과시키 전자공시시스템 dart.fss.or.kr Page 240