(Microsoft Word \272\362\274\326\267\320\(\277\302\266\363\300\316\))

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(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

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2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

(Microsoft Word KPX\304\311\271\314\304\256\(\277\302\266\363\300\316\))

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

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(Microsoft Word NICE\(\277\302\266\363\300\316\) - 2Q18 Review)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)

2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130)

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(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_171027_FINAL)

이베스트투자증권 f

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표 1 풍산목표주가산정 P/B Valuation E EPS 2,155 2,626 1,841 4,910 5,375 5,812 BPS 35,334 37,339 38,930 43,990 46,640 51,623 ROE 6.

표 1 제주항공실적추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 영업수익 2,42 2,276 2,666 2,615 3,84 2,795 3,583 3,266 7,476 9,959 12,

<4D F736F F D20B0EDBFB55F FB8F1C7A5C1D6B0A120BBF3C7E2>

2018 년 4 월 3 일 파라다이스 (034230) 기업분석 엔터 / 레저 / 항공 한중관계회복효과기대 Analyst 황현준 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회

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표 1 자율규제가이드라인주요내용 사업자의의무유료후원아이템의충전및선물제한결제오류방지및철회권보장자동결제서비스관련결제완료후고지의무유료후원아이템의소멸 환불이용자보호및권리구제미성년자보호대책자료 : 이베스트투자증권리서치센터 유료후원아이템의결제한도를설정하고, 이용자가대가를결제하기이

(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\270\270\265\265)

2018 년 5 월 8 일 LG 유플러스 (032640) 기업분석 통신 / 미디어 1Q18 Review: 홈의강자 Analyst 김현용 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상

표 1 시장컨센서스비교 4Q18E 4Q17 yoy 3Q18 QoQ 컨센서스 컨센서스 매출액 3,951 3,82 3.9% 3, % 4,1-1.3% 영업이익 -8-1,235 적지 49 적전 % 당기순이익 적지 14 적전 %

Microsoft Word - Online_CGV_160805

Microsoft Word - Online_SKT_170206

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민앤지 ( KQ) Analyst 박건영 ( 통신 / 인터넷 / 게임담당 ) 투자의견 : BUY (Maintain) 목표주가 : 31,000 원 ( 상향 ) / 현재주가 : 25,100 원 ( 상승여력 : 23%) 센터장김장열 PM Grad

(Microsoft Word - \270\270\265\265_ )

동사 2분기실적은 IFRS15 기준매출액 2조 9,87 억원 (QoQ.%), 영업이익 2,111 억원 (QoQ +12.5%) 을기록했다. 직전회계기준으로는매출액 3조 392억원 (YoY +1.%), 영업이익 2,481억원 (YoY +19.3%) 으로사상최대분기영업이익을

현대로보틱스 (267250) 기업분석 지주 불확실성해소와현대오일뱅크 IPO Analyst 양형모 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI (12/28

기업분석│현대자동차

동사 3분기실적은 IFRS 15 기준영업수익 4조 1,864 억원 (QoQ +.8%), 영업이익 3,41억원 (QoQ -2.7%) 을기록하며시장기대치를 1% 가량하회하는아쉬운실적을기록했다. 구회계기준으로도영업수익과영업이익이전년동기대비각가 5.5%, 22.2% 급감했다.

표 1 하나투어분기별연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217P 218E 219E 영업수익 % YoY 15 1

표 1 하나투어분기별연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E E 219E 영업수익 % YoY 15 16

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(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_LGU)

<4D F736F F D FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>

(Microsoft Word - NHN\277\243\305\315\305\327\300\316\270\325\306\256_Online New_180212)

동사 1분기실적은 IFRS15 기준영업수익 4조 1,815 억원 (YoY -1.2%), 영업이익 3,255 억원 (YoY -2.7%) 을기록하며시장기대치를 5% 이상하회하는아쉬운실적을기록했다. 특히, 이동전화수익이 YoY -3.5% 감소하며이통 3사중가장큰폭으로하락한점

표 1 하나투어분기별연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 219E 영업수익 % YoY

Microsoft Word - Online_E&M_170116

Microsoft Word

Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

2019 년 2 월 1 일 Analyst 주재호 Buy (maintain) 4Q18 Preview: 매출액 1,271억, OPM 5.9% 예상엘앤에프의 4Q18 매출액및영업이익은각각 1,271억원 (YoY +

(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_KT)

Valuation : 투자의견 HOLD, 목표주가 35, 원 LG 디스플레이에대해투자의견 HOLD, 목표주가 35, 원으로의견및목표주가를하향한다. 목표주가는 217 년예상 BPS 42,9 원, Target PBR.83 배를적용하여산출하였다. 최근 5 년간 (212~21

Microsoft Word docx

표 1 고려아연의아연제련에따른수익요소추산 아연수익요소 아연함량 (%) 51.3% 51.7% 5.9% 5.9% 5.7% 5.4% 51.1% 53.% 53.% 53.% 은 (Ag) 품위 (g/mt)

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NAVER ( KS) 투자의견 : BUY (Maintain) Analyst 박건영 ( 통신 / 인터넷 / 게임담당 ) 목표주가 : 1,100,000 원 ( 상향 ) / 현재주가 : 881,000 원 ( 상승여력 : 25%) PM Grade

(Microsoft Word - AJ\263\327\306\256\277\367\275\272_171116_\261\342\276\367)

(Microsoft Word - NHN\277\243\305\315\305\327\300\316\270\325\306\256_Online New_180514)

Microsoft Word POSCO.doc

표1 실적추정 217E 218E 217E 218E 1Q 2Q 3Q 4QE 1QE 2QE 3QE 4QE 매출액 ( 연결 ) 4,55 3,826 4,722 4,315 4,348 4,467 5,144 4,516 16,918 18,476 QoQ 6.4% -5.6% 23.4%

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

(Microsoft Word - JW\310\246\265\371\275\ )

0904fc52803f4757

Microsoft Word GS리테일.doc

2017 년 8 월 16 일 서호전기 (065710) 기업분석 Mid-Small Cap 영업이익고성장 Analyst 정홍식 Not Rated 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 기업개요 : 항만크레

0904fc52803e572c

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LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

Microsoft Word 나이스정보통신.docx

표 1 에스엘분기실적추이및전망 ( 십억원, %) 4Q Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18P 2Q18F 3Q18F 4Q18F 2018E 매출액 446 1, , ,482

Microsoft Word - NAVER_Online New_180629

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(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_KT)

Microsoft Word docx

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0904fc52803dc24f

Microsoft Word CJ대한통운_2q_review.doc

Microsoft Word _1

2018 년 5 월 4 일 KT (030200) 기업분석 통신 / 미디어 1Q18 Review: 우려대비선방 Analyst 김현용 Hold (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

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아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

삼성 SDI 실적 전망 (IFRS 연결) (단위: 십억원, 원, 배, %) E 216F 217F 매출액 - 수정 후 5,474 7,824 8,662 9,161 - 수정 전 5,474 7,58 8,347 8,969 - 변동률 영업이익 -

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

2013년 0월 0일

Microsoft Word _Daoudata_ doc

Microsoft Word - Online_CGV_170210

통신장비/전자부품

표 1 에스엘분기실적추이및전망 ( 십억원, %) 4Q Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 218E 매출액 446 1, , ,515 에스엘

(Microsoft Word - Online_\261\342\276\367_NHN\277\243\305\315\305\327\300\316\270\325\306\256_151015)

2013년 0월 0일

0904fc b

Microsoft Word K_01_15.docx

(Microsoft Word - LG\300\314\263\353\305\330_2Q15_Review_\277\302\266\363\300\316_ )

Highlights

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Transcription:

218 년 5 월 3 일 빅솔론 (9319) 기업분석 Mid-Small Cap 하반기라벨프린터출시기대감 Analyst 정홍식 2 3779 8688 hsjeong@ebestsec.co.kr Buy(maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 1, 원 6,12 원 상회부합하회 Stock Data KOSDAQ (5/2) 시가총액 발행주식수 871.3pt 1,177 억원 19,239 천주 52 주최고가 / 최저가 7,4 / 6,4 원 9 일일평균거래대금 2.88 억원 외국인지분율 7.8% 배당수익률 (18.12E) 2.5% BPS(18.12E) 7,873 원 KOSDAQ 대비상대수익률 1 개월 -5.6% 6 개월 -37.9% 12 개월 -18.% 주주구성아이디스홀딩스 4.7% Stock Price 자사주 6.% 성장기대감 : 모바일 & 라벨프린터 동사의성장성은모바일프린터 ( 과거 5 년 CAGR 18.5%) 와라벨프린터 ( 과거 5 년 CAGR 18.2%) 에서진행되고있다. 이는공장자동화, 글로벌택배수요증가, 물류산업의확대등 에기인하여국내 외고객처가다각화되고있기때문이다. 특히, 218 년 3~4 분기에는 산업용라벨프린터신제품효과로향후 2~3 년간성장흐름이긍정적일전망이다. 참고로 218 년에는신제품개발을위한 R&D 활동을확대할계획이다. 순현금이쌓이는구조 동사의순현금은 29 년 19 억원 21 년 28 억원 211 년 256 억원 212 년 325 억원 213 년 447 억원 214 년 523 억원 215 년 528 억원 216 년 455 억 원 217 년 754 억원 ( 시가총액의 64%, 연평균 81 억원 ) 으로증가하고있다. 이는동사 의현금유ㆍ출입 ( 과거 3 년평균 ) 을살펴보면확인할수있는데, 현금유입은 NOPLAT( 세 후영업이익 ) 112 억원, 감가상각비 22 억원규모이고, 현금유출은 Capex 28 억원, 배당 28 억원규모로매년 7~1 억원의순현금이증가하고있다. Valuation 저평가 & 배당메리트 동사의 218 년 EV/EBITDA 1.7 배, P/E 6.8 배 (217 년일회성영업외이익이있었음, 216 년 ~ 219 EPS growth CAGR 6.3%), P/B.8 배 (ROE 11.3%) 수준으로저평가상 태다. 그리고안정적인배당정책 ( 현금흐름좋음, ROIC 33.3%) 을기반으로매년배당 ( 과 거 5 년 Payout Ratio 14.5%) 이진행되고있으며, 전년과동일한 DPS 적용시배당수익 률은 2.5% 수준이다. Financial Data ( 십억원 ) 216 217 218E 219E 22E 매출액 87.6 89.4 92. 99. 17.2 영업이익 13.3 14.1 14.5 15.5 17.2 세전계속사업손익 17.8 22. 2. 21.1 23. 순이익 14.4 2.6 16.3 17.2 18.7 EPS ( 원 ) 789 1,155 91 952 1,35 증감률 (%) -25.8 46.3-22. 5.7 8.7 PER (x) 8.7 5.7 6.8 6.4 5.9 PBR (x) 1.1.9.8.7.6 EV/EBITDA (x) 5.6 3.2 1.7 1.1.5 영업이익률 (%) 15.2 15.8 15.7 15.6 16.1 EBITDA 마진 (%) 17.7 18.4 18.4 18.3 18.7 ROE (%) 12.3 16.2 11.3 1.8 1.8 부채비율 (%) 14.3 16.7 15. 14.1 13.3 주 : IFRS 연결기준

실적전망 표 1 연간실적전망 ( 단위 : 억원 ) 213 214 215 216 217 218E 219E 22E 매출액 84 789 839 876 894 92 99 1,72 YoY 12.1% -6.1% 6.3% 4.4% 2.1% 2.9% 7.6% 8.3% POS Printer 395 376 398 376 41 411 417 423 Mobile Printer 137 116 159 177 222 241 264 289 Label Printer 7 86 85 119 19 139 194 256 Mechanism 141 125 114 17 66 53 44 37 기타 96 86 82 96 96 76 72 67 < 성장률 > POS Printer 3.5% -4.9% 6.% -5.6% 6.7% 2.3% 1.6% 1.5% Mobile Printer 44.8% -15.6% 37.3% 11.3% 25.1% 8.9% 9.2% 9.7% Label Printer 47.3% 23.1% -1.5% 4.4% -8.2% 26.9% 39.7% 31.8% Mechanism -16.1% -11.4% -8.5% -6.% -38.2% -2.% -18.% -16.2% 기타 7.2% -11.2% -4.2% 16.9% -.1% -2.3% -6.1% -5.8% < 매출비중 > POS Printer 47.1% 47.7% 47.5% 43.% 44.9% 44.6% 42.1% 39.5% Mobile Printer 16.3% 14.7% 19.% 2.2% 24.8% 26.2% 26.6% 27.% Label Printer 8.3% 1.9% 1.1% 13.6% 12.2% 15.1% 19.6% 23.8% Mechanism 16.8% 15.9% 13.6% 12.3% 7.4% 5.8% 4.4% 3.4% 기타 11.5% 1.9% 9.8% 1.9% 1.7% 8.3% 7.2% 6.3% 영업이익 151 13 15 133 141 145 155 172 % of sales 17.9% 16.4% 17.9% 15.2% 15.8% 15.7% 15.6% 16.1% % YoY 43.8% -13.9% 16.2% -11.5% 6.2% 2.3% 7.1% 11.2% 주 : IFRS 연결기준 그림 1 빅솔론지역별매출추이 : 동남아등기타지역으로매출액확대 3 국내미주유럽중국기타 ( 동남아등 ) 25 2 15 1 5 213 214 215 216 217 이베스트투자증권리서치센터 2

표 2 분기실적전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E 매출액 215 214 232 234 221 215 237 248 YoY 2.6% -7.4% 7.9% 6.1% 2.9%.3% 2.3% 5.8% POS Printer 14 91 98 18 17 93 1 111 Mobile Printer 36 53 68 65 47 58 68 69 Label Printer 34 28 22 26 34 3 34 4 Mechanism 17 17 18 14 14 13 15 11 기타 24 25 26 21 19 2 21 16 < 성장률 > POS Printer 13.3% -8.8% 6.% 9.6% 2.4% 2.3% 2.3% 2.3% Mobile Printer -24.3%.5% 6.% 16.8% 3.8% 8.3%.2% 6.4% Label Printer 71.2% -19.9% -33.% 2.5% 1.9% 8.5% 54.1% 56.3% Mechanism -3.7% -34.4% -33.3% -2.% -2.% -2.% -2.% -2.% 기타 -6.% 39.3% 31.2% -25.6% -19.% -19.4% -2.8% -22.1% < 매출비중 > POS Printer 48.5% 42.6% 42.2% 46.3% 48.2% 43.5% 42.2% 44.7% Mobile Printer 16.8% 24.8% 29.1% 27.7% 21.3% 26.8% 28.6% 27.9% Label Printer 15.7% 13.1% 9.6% 11.% 15.5% 14.1% 14.4% 16.2% Mechanism 8.1% 7.8% 7.9% 6.% 6.3% 6.2% 6.2% 4.5% 기타 11.% 11.7% 11.2% 9.% 8.6% 9.4% 8.7% 6.7% 영업이익 27 46 3 38 31 36 36 42 % of sales 12.6% 21.5% 13.% 13.2% 13.9% 16.7% 15.1% 17.1% % YoY -29.9% 15.9% 1.9% 5.5% 13.8% -22.% 19.% 1.2% 주 : IFRS 연결기준 표 3 빅솔론제품소개 주요제품군 POS 프린터 제품의용도 - 백화점, 이마트 홈플러스등의할인마트, 레스토랑, 호텔등에서사용 - 영수증발행을위해 POS System( 결제기능 ) 과함께사용되는소형프린터 - 판매시점에서발생한매출정보를집계, 가공, 분석하여경영활동에유용한정보제공 모바일프린터 - 휴대가가능한소형프린터, 주로영수증프린터용도로사용 - 최근에는모바일기기와연동하여사용이늘어나는추세 - 동남아등의공공기관에서세금징수증명용으로도사용이확대중 라벨프린터 - 공장및택배회사, 의료기관등에서사용 - 필요정보를바코드와같은것을이용하여 DATA 를저장하도록하는프린팅기계장치 - 공장자동화와물류산업의발달로시장확대중 이베스트투자증권리서치센터 3

그림 1 Valuation 평가 그림 2 P/E & EPS growth, P/B & ROE Matrix Valuation (P/E, P/B) 12 P/E, EPS growth P/B(1 배 ), ROE 현금흐름 EV/EBIT 9 P/E P/B 6 RIM DCF 3 EVA % 2% 4% 6% 8% 1% 12% 14% 주 : g %, COE 1.%, WACC 1.%, Rp 8.% (EPS growth, ROE).% 3.% 6.% 9.% 12.% 주 : P/B는그래프편의상 1배에위치해있기때문에나누기 1해야함 그림 3 성장성평가 그림 4 수익성평가 12.% 35.% 33.3% 1.% 8.% 9.8% 3.% 25.% 6.% 4.% 2.9% 2.3% 2.% 15.% 1.% 15.7% 11.3% 2.% 5.%.% Sales growth OP growth 자기자본 growth.% OPM ROIC ROE 주 : 218 년추정실적기준 주 : 218 년추정실적기준 그림 5 매출비중 ( 연결기준 ) 그림 6 비용비중 ( 연결기준 ) 기타, 1.7% Mechanism, 7.4% Label Printer, 12.2% POS Printer, 44.9% 기타, 2.6% 원재료, 52.6% 급여, 23.7% Mobile Printer, 24.8% 감가상각비, 3.1% 이베스트투자증권리서치센터 4

그림 7 연간실적추이 그림 8 분기실적추이 매출액 ( 좌 ) 영업이익 ( 우 ) 95 16 3 212 213 214 215 216 217 9 85 14 12 1 25 2 8 8 15 75 7 6 4 2 1 5 65 211 212 213 214 215 216 217 1Q 2Q 3Q 4Q 그림 9 순현금추이 그림 1 순현금증감액추이 8 순현금 35 순현금증감액 ( 좌 ) 현재시총대비 ( 우 ) 3% 7 3 25% 6 5 4 3 2 25 2 15 1 5 2% 15% 1% 5% % 1-5 -5% 211 212 213 214 215 216 217-1 212 213 214 215 216 217-1% 그림 11 시가총액 & 연간주가수익률추이 그림 12 주주현황 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 연간주가수익률 ( 우 ) 시가총액 ( 좌 ) 12% 1% 8% 6% 4% 2% % -2% 기타, 31.5% 자사주, 6.% 아이디스홀딩스, 4.7% -4% 212 213 214 215 216 217 현재 (YTD) FIDELITY, 8.1% 밸류자산운용, 13.7% 이베스트투자증권리서치센터 5

빅솔론 (9319 9319) 재무상태표 ( 십억원 ) 216 217 218E 219E 22E 유동자산 84.6 12.2 132.4 144.8 158.1 현금및현금성자산 4.5 6.3 73.8 82.6 91.7 매출채권및기타채권 13.9 17.7 16.3 17.5 18.9 재고자산 23.5 25.8 25.4 27.3 29.5 기타유동자산 42.6 16.5 17. 17.4 17.9 비유동자산 52.8 41.4 42.6 45.3 48.6 관계기업투자등 37.6 27.1 27.9 3. 32.5 유형자산 11.2 11.4 11.7 12.2 12.8 무형자산 1. 1. 1..9 1. 자산총계 137.3 161.6 175. 19.1 26.7 유동부채 15.6 22. 21.8 22.4 23.2 매입채무및기타재무 7.6 8.6 8.3 8.9 9.7 단기금융부채..... 기타유동부채 8. 13.5 13.5 13.5 13.5 비유동부채 1.5 1. 1.1 1.1 1.1 장기금융부채..... 기타비유동부채 1.5 1. 1.1 1.1 1.1 부채총계 17.2 23.1 22.8 23.5 24.2 지배주주지분 119.3 137.9 151.5 166. 181.8 자본금 5.1 9.6 9.6 9.6 9.6 자본잉여금 1. 5.5 5.5 5.5 5.5 이익잉여금 113.3 131.9 145.4 159.9 175.8 비지배주주지분 ( 연결 ).9.6.6.6.6 자본총계 12.2 138.5 152.1 166.6 182.4 현금흐름표 ( 십억원 ) 216 217 218E 219E 22E 영업활동현금흐름 1.8 6.2 2.3 17.2 18.4 당기순이익 ( 손실 ) 17.8 22. 16.3 17.2 18.7 비현금수익비용가감 -3. -6.7 2.4 2.5 2.7 유형자산감가상각비 1.9 2.1 2.2 2.4 2.6 무형자산상각비.2.2.3.3.3 기타현금수익비용 -.4.7. -.1 -.2 영업활동자산부채변동.3-5.2 1.6-2.5-3. 매출채권감소 ( 증가 ).6-2.8 1.4-1.2-1.5 재고자산감소 ( 증가 ) -.9-2.2.4-1.9-2.3 매입채무증가 ( 감소 ).3.6 -.2.6.7 기타자산, 부채변동.3 -.7... 투자활동현금 -8.2 52.4-4. -5.7-6.4 유형자산처분 ( 취득 ) -3.7-2.3-2.6-2.9-3.1 무형자산감소 ( 증가 ) -.1 -.2 -.2 -.3 -.3 투자자산감소 ( 증가 ) -4.3 39.8-1.2-2.6-3. 기타투자활동. 15.1... 재무활동현금 -5.5-2.7-2.7-2.7-2.9 차입금의증가 ( 감소 )..... 자본의증가 ( 감소 ) -3.7-2.7-2.7-2.7-2.9 배당금의지급 3.7 2.7 2.7 2.7 2.9 기타재무활동 -1.8.... 현금의증가 -2.8 55.8 13.5 8.7 9.1 기초현금 7.3 4.5 6.3 73.8 82.6 기말현금 4.5 6.3 73.8 82.6 91.7, IFRS 연결기준 손익계산서 ( 십억원 ) 216 217 218E 219E 22E 매출액 87.6 89.4 92. 99. 17.2 매출원가 56.7 58.6 6.3 63.5 68.7 매출총이익 3.8 3.9 31.7 35.5 38.6 판매비및관리비 17.5 16.7 17.2 2. 21.4 영업이익 13.3 14.1 14.5 15.5 17.2 (EBITDA) 15.5 16.5 16.9 18.1 2. 금융손익 1.1.4 1. 1. 1.1 이자비용..... 관계기업등투자손익..... 기타영업외손익 3.4 7.5 4.6 4.6 4.7 세전계속사업이익 17.8 22. 2. 21.1 23. 계속사업법인세비용 3. 4.1 3.7 3.9 4.3 계속사업이익 14.8 17.9 16.3 17.2 18.7 중단사업이익 -.5 2.7... 당기순이익 14.4 2.6 16.3 17.2 18.7 지배주주 14.3 2.9 16.3 17.2 18.7 총포괄이익 13.8 2.7 16.3 17.2 18.7 매출총이익률 (%) 35.2 34.5 34.4 35.8 36. 영업이익률 (%) 15.2 15.8 15.7 15.6 16.1 EBITDA 마진률 (%) 17.7 18.4 18.4 18.3 18.7 당기순이익률 (%) 16.4 23.1 17.7 17.4 17.5 ROA (%) 1.8 14. 9.7 9.4 9.4 ROE (%) 12.3 16.2 11.3 1.8 1.8 ROIC (%) 3.8 31.4 33.3 34.7 35.2 주요투자지표 216 217 218E 219E 22E 투자지표 (x) P/E 8.7 5.7 6.8 6.4 5.9 P/B 1.1.9.8.7.6 EV/EBITDA 5.6 3.2 1.7 1.1.5 P/CF 8.9 8.3 6.3 6. 5.5 배당수익률 (%) 2.2 2.3 2.5 2.6 2.8 성장성 (%) 매출액 4.4 2.1 2.9 7.6 8.3 영업이익 -11.3 6.2 2.3 7.1 11.2 세전이익 -24.5 24. -9.3 5.7 8.7 당기순이익 -26.1 43.6-21. 5.7 8.7 EPS -25.8 46.3-22. 5.7 8.7 안정성 (%) 부채비율 14.3 16.7 15. 14.1 13.3 유동비율 541.6 545.3 67.5 645.5 682.4 순차입금 / 자기자본 -37.8-54.4-58.8-59.2-59.3 (x) 영업이익 / 금융비용 5,371.5 25,18. 51,35.5 n/a n/a (x) 총차입금 ( 십억원 )..... 순차입금 ( 십억원 ) -45.5-75.4-89.4-98.6-18.2 주당지표 ( 원 ) EPS 789 1,155 91 952 1,35 BPS 6,22 7,166 7,873 8,627 9,45 CFPS 768 797 974 1,24 1,111 DPS 15 15 15 16 17 이베스트투자증권리서치센터 6

빅솔론목표주가추이 투자의견변동내역 ( 원 ) 12, 1, 8, 주가 목표주가 일시 투자의견 목표가격 최고대비 괴리율 (%) 최저대비 평균대비 215.3.9 변경 정홍식 216.8.12 Buy 1, -24. -36.2 217.8.12 Buy 1, 일시 투자의견 목표가격 최고대비 괴리율 (%) 최저대비 평균대비 6, 4, 2, 16/4 17/4 18/4 Compliance Notice 본자료에기재된내용들은작성자본인의의견을정확하게반영하고있으며외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 정홍식 ) 본자료는고객의증권투자를돕기위한정보제공을목적으로제작되었습니다. 본자료에수록된내용은당사리서치본부가신뢰할만한자료및정보를바탕으로작성한것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로참고자료로만활용하시기바라며유가증권투자시투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서본자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며어떠한경우에도당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형될수없습니다. _ 동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사의조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목에해당하는회사는당사와계열회사관계에있지않습니다. 투자등급및적용기준 구분 투자등급 guide line ( 투자기간 6~12 개월 ) 투자등급 Sector 시가총액대비 Overweight ( 비중확대 ) ( 업종 ) 업종비중기준 Neutral ( 중립 ) 투자등급 3 단계 Underweight ( 비중축소 ) 적용기준 ( 향후 12 개월 ) 투자의견비고비율 Company 절대수익률기준 Buy ( 매수 ) +2% 이상기대 9.1% 215 년 2 월 2 일부터당사투자등급이기존 ( 기업 ) 투자등급 3 단계 Hold ( 보유 ) -2% ~ +2% 기대 9.9% 4 단계 (Strong Buy / Buy / Marketperform / Sell ( 매도 ) -2% 이하기대 Sell) 에서 3 단계 (Buy / Hold / Sell) 로변경 합계 1.% 투자의견비율은 217. 4. 1 ~ 218. 3. 31 당사리서치센터의의견공표종목들의맨마지막공표의견을기준으로한투자등급별비중임 ( 최근 1 년간누적기준. 분기별갱신 ) ) 이베스트투자증권리서치센터 7