China Weekly 2014. 5. 5 한국은행북경사무소 1. 본 China Weekly 의내용문의또는구독신청은한국은행북경사무소 (Tel : 6505-9877) 로하여주시기바랍니다. 2. 본 China Weekly 를인용또는재배포하실경우그출처를 한국은행북경사무소 로밝혀주시기바랍니다. 금주초점 1 최근중국경제의동향과전망 (4월) 인도및인도네시아금융시장동향및전망 신흥국의성장둔화가선진국경제에미치는영향 주요내외신동향 24 거시경제 : 중국경제규모, 금년중미국경제추월전망 금융 : 중국인민은행, 자산규모 3년연속세계 1위 외환무역 : 사회과학원, 지난 2년간중국수출규모과다계상 한국은행주요발표자료 28 2014 년 4 월기업경기실사지수 (BSI) 및경제심리지수 (ESI) 2014 년 3 월중금융기관가중평균금리 붙 임 : 주요중국경제통계
금주초점 최근중국경제의동향과전망 (4 월 ) ( 최근동향 ) 실물경기의둔화폭이다소축소된가운데소비자물가상승폭도소폭확대되었으며금융시장은위안화환율이빠르게절하되고주가가하락하는등불안정성이지속 ( 실물경기 ) 1/4 분기 GDP 성장률은 7.4% 로전년 4/4 분기 (7.7%) 보다둔화되었으나월별로보면 3 월들어산업생산, 제조업 PMI, 소매판매등의증가율이소폭확대된반면고정투자는둔화세를지속 수출은 1~2 월보다감소폭이확대되었으나투기자본유입으로전년동기의수출실적이과다계상되었던홍콩등을제외할경우 8.7% 증가 ( 물가및주택가격 ) 3 월소비자물가는채소, 과일등식료품가격을중심으로상승폭이확대 주택가격은 22 개월연속상승하였으나상승폭은소폭축소되었으며 3 급도시주택가격은 2 개월연속하락 ( 금융시장 ) M2 증가율하락및 Shadow Banking 위축에따른사회융자총액증가규모감소등에도불구하고시중유동성은대체로여유로운상황이지속되었으며단기금리도하향안정세를보임 주가는 4 월중순이후 IPO 재개전망에따른수급악화우려등으로하락세로전환되었으며위안화는인민은행의환율변동성확대정책과경상수지흑자폭감소등으로가파르게절하 ( 향후전망 ) 실물경기는제조업과잉설비, 부동산경기둔화우려등으로당분간하방압력이지속될것으로보이나선진국경기호전, 중국정부의특정부문에대한선별적경기활성화조치등의영향으로점차회복세를보일것이라는전망이우세 ㅇ소비자물가는 2/4 분기중돼지고기가격상승, 기저효과등으로상승폭이일시확대될수있겠으나목표치 (3.5%) 를하회하는 3% 이내에서안정될전망 ㅇ주택가격은전반적으로상승세가둔화되는가운데도시별여건에따라차별화가심화될전망 통화정책은중국정부가거시정책의연속성과안정성을중시하고있어당분간現통화정책기조 ; prudent monetary policy) 를유지하는가운데 fine-tuning 위주의부분적완화정책 ( 穩健偏松 ) 이강조될전망 - 1 -
Ⅰ 최근동향 가. 실물경제 1/4 분기 GDP 성장률은 7.4% 로전년 4/4 분기 (7.7%) 보다둔화되었으나월별로보면 3 월들어산업생산, 제조업 PMI, 소매판매등의증가율이소폭확대된반면고정투자는둔화세를지속 ㅇ산업생산증가폭이 1~2 월보다확대되고제조업 PMI 도전월보다소폭상승한반면비제조업 PMI 는소폭하락하였으나기준선을크게상회 ㅇ소매판매증가율은 1~2 월보다소폭확대되었으나고정투자증가율은작년 9 월이후의둔화세를지속 ㅇ수출은 1~2 월보다감소폭이확대되었으나무역거래를위장한투기자본유입으로전년동기수출실적이과다계상되었던홍콩, 대만, 싱가포르등을제외할경우 8.7% 증가 소비자물가는채소, 과일등식료품가격을중심으로상승폭이확대 ㅇ주택가격은 22 개월연속상승하였으나상승폭은축소 [ 실물경기 ] (GDP 성장률 ) 1/4 분기 GDP 성장률 ( 전년동기대비 ) 은 7.4% 로전년 4/4 분기 (7.7%) 보다소폭하락 ㅇ산업별로는 3 차산업 ( 서비스업 ) 이가장높은성장률을유지하여경제성장을주도하였으나증가폭은전년 4/4 분기보다소폭축소 (8.3% 7.8%) GDP 성장률 업종별 GDP 성장률 자료 : 중국국가통계국자료 : 국가통계국 - 2 -
( 산업생산 ) 3 월산업생산은 1~2 월보다증가폭이소폭확대 (1~2 월 8.6% 3 월 8.8%) ㅇ업종별로는제조업 *(1~2 월 9.8% 3 월 9.9%) 및전기가스수도업 (1~2 월 4.0% 3 월 5.4%) 은증가폭이확대되었으나광업 (1~2 월 3.3% 3 월 2.9%) 은증가폭이축소 * 제조업에서는컴퓨터, 통신및기타전자장비제조업증가율이 1~2 월보다대폭확대 ((1~2 월 8.9% 3 월 15.3%) 산업생산증가율 업종별생산증가율 자료 : 국가통계국자료 : 국가통계국 (PMI) 3 월제조업구매관리자지수 (PMI) 는 50.3 으로전월보다 0.1p 상승 ㅇ비제조업 PMI 는전월에비해서는 0.5p 하락하였으나 54.5 로기준선을크게상회 제조업 PMI 지수 비제조업 PMI 지수 자료 : 중국물류구매협회, 국가통계국, HSBC - 3 -
( 소매판매 ) 3 월소매판매 ( 전년동기대비 ) 는 1~2 월보다증가폭이소폭확대 (1~2 월 11.8% 3 월 12.2%) ㅇ품목별로보면가구류 (11.8% 18.1%), 가전제품 (7.3% 13.0%), 통신기기 (12.9% 18.4%) 등은증가폭이확대된반면음료품 (12.4% 9.2%), 서적잡지 (20.3% 14.3%), 사무용품 (11.4% 6.0%), 금은보석 (9.3-6.1%) 등은축소 ㅇ한편전월대비증가율 ( 계절조정수치 ) 도 2 월보다상당폭확대 (2 월 0.7% 3 월 1.2%) 소매판매액 자료 : 국가통계국자료 : 국가통계국 ( 고정투자 ) 1~3 월중고정투자증가율은 1~2 월보다증가세가소폭축소되어 2013.9 월이후의둔화세를지속 (1~2 월 17.9% 1~3 월 17.6%) ㅇ부문별로는사회기반시설투자는증가폭이확대 (18.8% 20.9%) 되었으나부동산투자증가폭이크게축소 (19.1% 16.3%) 고정자산투자증가율 1) 부문별고정자산투자 자료 : 국가통계국, 주 : 1) 누계기준자료 : 국가통계국 - 4 -
( 대외거래 ) 3 월수출 ( 전년동기대비 ) 은전년동월기저효과 * 와미국등선진국수요개선부진등으로감소폭이확대 (1~2 월 1.2% 3 월 6.6%) * 지난해 4 월까지무역거래를위장한투기자본유입등으로홍콩, 대만, 싱가포르등의수출실적이과다계상되면서금년들어이들지역으로의수출증가세가큰폭하락 (3 월중홍콩 -43.6%, 대만 -23.5%, 싱가포르 -8.5%) 하였으며이들지역제외시에는 8.7% 증가 ㅇ수입은기계전자류수입이부진 (-16.6%) 한데다원유, 철광석등원자재의수입단가하락영향등으로큰폭감소전환 (1~2 월중 10.1% -11.3%) 하였고이에따라무역수지가소폭흑자전환 (2 월 -229 억달러 3 월 77 억달러 ) 수출입증가율 무역수지 자료 : 해관총서자료 : 해관총서 ㅇ지역별수출은홍콩의큰폭감소가이어지는가운데미국이부진하였으며, 수입은홍콩, 미국등이큰폭감소 지역별수출증가율 지역별수입증가율 ( %, 전년동기비 ) 20.0 12.2 10.0 0.0-0.6-10.0-7.4-11.3-20.0 1.1 자료 : 해관총서자료 : 해관총서 -30.0-40.0-37.0-32.9 미국 EU 일본 아세안 홍콩 대만 한국 - 5 -
[ 물가및주택가격 ] ( 소비자물가 ) 3 월 CPI 상승률 ( 전년동월대비 ) 은 2.4% 로전월 (2.0%) 보다상승 ㅇ곡물 (2.7%), 수산물 (7.7%), 신선식품 ( 채소 12.9%, 과일 17.3%) 등식료품가격이 4.1% 상승하여전월 (2.7%) 에비해상승폭이확대되었으며비식료품가격은교통통신 (-0.4%) 등의하락으로 1.6% 상승에그침 ㅇ전월대비로는비식료품가격 (0.1%) 은큰변동이없었으나육류 (-3.5%), 채소 (-5.4%), 수산물 (-1.9%) 등식료품가격 (-1.6%) 이하락하여 0.5% 하락 소비자물가상승률 식품품목별 CPI 상승률 자료 : 국가통계국자료 : 국가통계국 ( 주택가격 ) 3 월 100 대도시평균주택가격은 2012.6 월이후 22 개월연속상승세를지속하였으나전월에비해상승폭이축소 (2014.2 월 0.54% 2014.3 월 0.38%) ㅇ도시규모별로는 2 급도시주택가격은상승폭이확대 (2 월 0.22% 3 월 0.44%) 된반면 1 급도시는상승폭이축소 (2 월 1.2% 3 월 0.71%) 되었고 3 급도시는 2 개월연속하락세지속 (2 월 0.13% 3 월 0.04%) 100 대도시평균주택가격도시규모별평균주택가격 자료 : 중국지수연구원자료 : 중국지수연구원 - 6 -
( 고용 ) 1/4 분기도시지역실업률은 4.08% 로전분기 (4.05%) 대비소폭상승하였으나전년동기 (4.1%) 보다는낮은수준 ㅇ도시지역실업자수는 940 만명으로전분기및전년동기 (926 만명 ) 대비소폭증가 도시지역실업률 도시지역실업자수 자료 : 국가통계국자료 : 국가통계국 주요실물경제지표 ( 전년동기대비, %) 구분 2012 2013 2014 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 1~2 3 GDP성장률 7.8 7.7 7.7 7.5 7.8 7.6 7.4 - - 도시지역실업률 4.10 4.05 4.1 4.1 4.04 4.05 4.08 - - 산업생산 10.0 9.7 9.5 9.1 10.1 10.0 8.7 8.6 8.8 소매판매 14.3 13.1 12.4 13.1 13.4 7.7 12.0 11.8 12.2 고정투자 1) 20.6 19.6 20.9 20.1 20.2 19.6 17.6 17.9 17.6 C P I 2.6 2.6 2.4 2.4 2.8 2.9 2.3 2.0 2.4 P P I -1.7-1.9-1.7-2.7-1.7-1.4-2.0-2.0-2.3 수 출 7.9 7.9 18.3 3.8 3.9 7.5-3.4-18.1-6.6 수 입 4.3 7.3 8.6 4.9 8.5 7.1 1.7 10.1-11.3 무역수지 ( 억 $) 2,303 2,597 420 661 611 905 167-230 77 외환보유액 ( 억 $) 33,116 38,213 34,426 34,967 36,627 38,213 39,481 39,137 39,481 주 : 1) 누계기준 - 7 -
나. 금융 외환시장 시중유동성은 M2 증가율하락및 Shadow Banking 위축에따른사회융자총액증가규모감소등에도불구하고대체로여유로운상황이지속되는가운데단기금리가하향안정세를보이고 TED 스프레드도축소 ㅇ주가는 4 월중순이후실물지표부진과기업공개재개전망에따른수급우려등으로하락세로전환되었으며위안화는양방향변동성을확대하려는인민은행의환율정책변화와경상수지흑자폭감소등으로가파르게절하 ( 통화량 ) 3 월중 M2 증가율 ( 전년동월대비 ) 은 12.1% 로전월 (13.3%) 및전년동기 (15.7%) 보다증가폭이축소되었으며사회융자총액 ( 증가액 ) 도 2.07 조위안으로전년동기 (2.55 조위안 ) 수준을하회 ㅇ M2 증가율은경기둔화우려등으로투자수요가위축되는가운데기저효과 * 및비은행금융기관의신종금융상품 ** 보급등의영향으로시장예상치 (13% 초반 ) 및연간목표치 (13.0%) 를상당폭하회 * 2013.3 월말 M2 는월중 3.7 조위안증가한 103.6 조위안 ( 전년동월대비 15.7%) 을기록하며사상최초로 100 조위안을돌파 ** 인민은행조사통계국 Wang Yi 부국장은현재의 M2 증가율이상당부분과소측정되고있음을지적하며 1 신종금융상품보급에따른비예금취급금융기관으로의이전및 2 재정예금요인을감안할경우 3 월중 M2 증가율은 14% 수준에달한다고언급 (4.29 일 ) ㅇ사회융자총액 ( 증가액 ) 도신탁대출을중심으로 Shadow Banking 위축이지속되면서전년동기 (2.55 조위안 ) 보다증가폭이감소한월중 2.07 조위안증가에그침 위안화대출및 M2 증가율 사회융자규모, 공급부문별증감 자료 : 인민은행자료 : 인민은행 - 8 -
한편위안화신규대출규모는 1.05 조위안으로중장기대출증가 (0.42 조위안 0.52 조위안 ) 등에힘입어전년동기 (1.06 조위안 ) 수준을기록 ( 금리 ) 4 월중단기금리는전반적으로풍부한시중유동성상황이유지되는가운데월중 Shibor 금리 (1 일물 ) 가 1.926%(4.22 일 ) 까지하락하였다가월말을앞두고소폭반등 (1 일물 Shibor : 3 월말 2.80% 4.29 일 2.60%) ㅇ한편장기금리는 4 월들어경제지표예상치상회등으로경제전망에대한우려가다소완화되면서전반적으로상승압력이다소증대 (3 년물국채 : 3 월말 3.83% 4.29 일 3.96%) TED 스프레드는이같은단기자금시장금리하향안정세및국채수익률반등움직임을반영하며스프레드가다소축소 (3 월말 2.58%p 4.29 일 2.37%p) 장단기시장금리추이 중국의 TED 스프레드 1) 추이 자료 : Wind 주 : 1) 3M SHIBOR - 3M YTM T-bond ㅇ한편인민은행은단기자금시장금리가하향안정세를나타내는등시중자금사정이양호한모습을지속함에따라 4 월중에도유동성환수기조의공개시장조작스탠스를유지 인민은행의주별유동성공급현황 ( 통화어음및 RP) 자료 : 인민은행 - 9 -
( 주가 ) 주가지수는 3 월하순이후경기부양대책기대감등으로반등세를보였으나 4 월중순이후실물지표부진과기업공개 (IPO) 재개전망 * 에따른수급악화우려등으로하락세전환 * 증권감독위원회가 4.18 일부터 IPO 신청기업의명단을발표함에따라 5~6 월부터 IPO 가재개될전망 (2012.11 월잠정중단되었다가금년 1 월재개되었으나재차중단 ) 상해종합주가지수 심천종합주가지수 자료 : 상해증권거래소자료 : 심천증권거래소 ( 환율 ) 위안화는양방향변동성을확대하려는인민은행의환율정책변화 ( 일중환율변동폭확대조치, 3.17 일 ) 와경상수지흑자폭감소등으로가파르게절하 ㅇ대미달러위안화시장환율은 2 월하순이후기준환율 ( 인민은행고시환율 ) 을상회하기시작하여일중환율변동폭확대조치 (3.17 일 ) 이후에는기준환율대비상승폭이점차확대 위안화대미달러환율 대미달러환율일중변동폭 자료 : 인민은행자료 : 인민은행 - 10 -
주요금융 외환시장지표 구분 2012 2013 2014 연간 1/4 2/4 3/4 4/4 1/4 2 3 총통화 (M2) 1) 13.8 13.6 15.7 14.0 14.2 13.6 12.1 13.3 12.1 대출 ( 위안화 ) 1) 15.0 14.1 14.9 14.9 14.3 14.1 13.9 14.2 13.9 장기금리 ( 국채3년 ) 2) 3.10 4.42 3.09 3.21 3.79 4.42 3.83 3.74 3.83 단기금리 (RP7일) 2 4.58 5.40 3.44 6.16 4.25 5.40 4.19 3.52 4.19 환율 ( 대미달러 ) 2) 6.23 6.1 6.21 6.17 6.15 6.10 6.15 6.12 6.15 주가지수 ( 상해종합 ) 2) 2269 2116 2237 1979 2175 2116 2033 2056 2033 주 : 1) 누계기준, 전년동기대비증가율 (%), 2) 기말기준, 환율은기준환율 Ⅱ 향후전망 가. 실물경제 실물경기는선진국경기호전과더불어중국정부의특정부문에대한선별적경기활성화조치들이지속되면서차츰회복세를보일것이라는전망이우세 소비자물가는 2/4 분기중돼지고기가격상승, 기저효과등으로상승폭이일시확대될수있으나연간으로는국내외수요가제한적이어서목표치를하회하는 3% 이내에서안정될전망 ㅇ주택가격은전반적으로상승세가둔화되는가운데도시별여건에따라차별화가확대될전망 실물경기는선진국경기호전과더불어특정부문에대한제도개혁, 재정지원및통화완화등선별적경기활성화조치 * 들이지속되면서차츰회복세를보일것이라는전망이우세 * ( 참고 ) 최근중국정부의경기활성화조치내용과평가 참조 - 11 -
ㅇ이와관련 Li Keqiang 총리는 Boao 포럼 (4.10 일 ) 에서총수요와총공급의균형을유지하는가운데선별적이고차별적인정책 ( 针对性强的差异化措施, targeted and differentiated measures) 을시행해야한다고강조 또한최근국무원의 12 차 5 개년계획 중간평가보고서 (4.9 일 ) 에서도총수요및총공급을동시에감안하면서공급효율성제고에중점을두는안정성장체제의구축필요성을지적 ㅇ IMF 는중국정부의현경제정책을지속가능한것으로평가하면서금년성장률전망치를상향조정 (2013.10 월 7.3% 2013.4 월 7.5%) 하였으며중국국내증권사들의전망도비교적낙관적 * * 흥업증권, 신은만국증권등은최근발표한소규모경기활성화조치의영향으로 2/4 분기중 GDP 성장률이다소개선 (7.4 7.5%) 될것으로비교적낙관 ㅇ다만일부해외 IB 들은대내외수요부진의영향으로 2/4 분기에도성장둔화세 (2013.4/4 : 7.7% 2014.1/4: 7.4% 2/4: 7.1~7.2%) 가지속될것으로전망 (Nomura, Barclay 등 ) 소비자물가는 2/4 분기중돼지고기등식료품가격상승, 기저효과등으로상승폭이일시적으로확대될수있으나연간으로는과잉설비에따른물가하락압력의영향으로 3% 이내 ( 목표치 3.5%) 에서안정될전망 ( 중신증권등 ) 주택가격은전반적으로상승세가둔화되는가운데도시별여건에따라차별화가심화될것으로전망 ㅇ중국정부는토지가격하락, 주택거래부진, 서민주택 ( 보장방 ) 건설확대등하락요인에도불구하고주택공급둔화, 실수요에대한주택수요억제책완화등으로상승세를유지할것으로전망 ( 국무원 DRC) ㅇ다만일부 IB 들은현재부동산부문의리스크가과소평가되고있으며항조우등의주택가격하락이부동산시장냉각조짐을보여주고있다고비관적으로평가 (Nomura 등 ) - 12 -
나. 통화정책방향 중국정부가거시정책의연속성과안정성을중시하고있어당분간現통화정책기조 ; prudent monetary policy) 를유지하는가운데 fine-tuning 위주의부분적완화정책 ( 穩健偏松 ) 이강조될전망 중국공산당은중앙정치국회의 (Xi 주석주관, 4.25 일 ) 에서현재물가수준이대체로안정세를유지하고있다고평가하며향후거시정책의연속성ㆍ안정성유지및現통화정책기조의유지를강조 ㅇ아울러경제운영목표달성을위한거시정책의안정ㆍ미시정책의활용 및미세조정 필요성을제기 ㅇ국무원상무회의 (Li 총리주관, 4.16 일 ) 에서도총수요확대위주의인위적경기부양책에대한부정적입장을재확인하고공급효율성제고에중점을두는선별적이고차별적정책의필요성을언급 이와관련인민은행은 4.22 일三農부문 ( 농업ㆍ농촌ㆍ농민 ) 지원강화를위해縣급 (County) 농촌상업ㆍ합작은행 * 의지준율을각각 2.0%p, 0.5%p 인하키로결정하면서이는국무원에서강조한선별적정책 ( 针对性, targeted policy) 의일환으로기존의안정적통화정책기조 의변화를의미하는것이아니며향후유동성을적정수준으로유지해나갈것임을강조한바있음 * 농촌신용사 ( 한국의농촌단위농협과유사 ) 의합병을통해생겨난것으로농촌상업은행은중소형상업은행의일부로편입되나농촌합작은행은비은행예금취급기관으로분류되며상호부조기능과주식회사성격을동시에지님 시장참가자들은금번선별적지준율인하조치가경제구조조정의일환으로추진된측면이강하지만그와동시에추가적통화완화여력이있다는시그널로도인식하며향후필요시통화정책적대응가능성이커진것으로평가 ㅇ일각에서는경제지표회복지연시전체지준율인하가능성이더욱높아진것으로평가하며금년중 50~100bp 정도의인하를예상 - 13 -
< 참고 > 최근중국정부의경기활성화조치내용과평가 최근중국국무원은중국경제의하방리스크가증가함에따라 4.2 일소규모경기활성화조치를발표한데이어농업부문지준율인하 (4.16 일 ), 80 개프로젝트의민간부문개방 (4.23 일 ) 등을연이어발표 1. 주요내용 ( 소규모경기활성화조치 ) 철도등 SOC 투자확대및중소 영세기업조세감면등재정정책과철도투융자제도개혁및주택금융채권신규발행등금융정책으로구성 ㅇ ( 철도건설확대 ) 금년도신규철도건설을전년보다 1,000km 이상확대하여이중약 80% 를중서부지역에건설 이와관련하여매년 2 천억 ~3 천억위안규모의철도발전기금을조성하고철도건설채권 * 을발행하는등철도투융자제도개혁을추진 * 금년중 1,500 억위안을발행할계획 ㅇ ( 주택재개발투자를위한주택금융채권발행 ) 국가개발은행산하에독립채산제로운영되는전담기구를설립하고시장화방식을이용하여주택금융채권을신규발행하는한편우체국은행및상업은행, 연기금, 보험기관등여타금융기관의동채권매입을장려 ㅇ ( 중소 영세기업조세감면 ) 중소 영세기업의소득세 50% 감면대상범위를연간납세소득 6 만위안이하에서 10 만위안이하로대폭상향조정하고시행시기도 2012~15 년말에서 2016 년말까지연장 ( 농업부문지준율인하 ) 1 4.25 일부터현급이하지역농촌상업은행 (-2%p) 및농촌합작은행 (-0.5%p) 지준율인하 2 빈곤층대출정책개선 3 농업현대화대출확대 4 농촌금융시장육성 5 보조금등각종정책지원강화등을추진 ㅇ또한고용여건개선을위해관련세금종류등세제혜택범위확대, 세금감면절차간소화등창업및고용과관련된세금우대프로그램을개선ㆍ강화할계획 (80 개 SOC 투자민간부문개방 ) 철도, 항만, 정보인프라, 청정에너지 ( 수력, 풍력, 태양열발전 ), 송유 가스관등 80 개사회간접자본건설프로젝트를국내외민간부문에게개방 - 14 -
2. 평가 국무원은現경기상황이전체적으로안정적이고양호한수준이라고평가하면서도경기하방압력이상존하고있음을감안하여제반정책적노력을다할것임을강조 ㅇ다만총수요확대위주의인위적인대규모경기부양정책보다는사회간접시설, 중소기업, 三農 ( 농업ㆍ농촌ㆍ농민 ) 등특정부문을대상으로한제도개혁, 재정지원, 통화완화등선별적경기활성화조치를통해거시경제안정을도모할계획 이와같은경기활성화조치는중장기적으로지속가능한경제성장과함께단기적으로거시경제의안정을가져올것이라평가되고있으며구체적으로는다음과같은효과가있을것으로예상 ㅇ주택재개발및철도건설확대조치는제조업과잉설비및부동산경기둔화우려등으로최근부진을보이고있는고정투자를활성화하기위한것으로평가 (Chen Hufei 교통은행이코노미스트 ) 중국정부는금년중주택재개발에 4,700 억위안이상 (470 만채이상 ) 을투자할것으로예상되며철도건설은금년중투자목표가당초 6,300 억위안에서 7,200 억위안으로더욱확대됨에따라이들두부문에대한총투자액은 1 조위안 ( 명목 GDP 대비 1.8%) 을상회할것으로전망 ㅇ중소 영세기업의소득세감면대상확대는고용유발효과가큰중소 영세기업들의활력을제고할것으로예상되며 6 백만개이상의중소 영세기업이혜택을받을것으로추정 ㅇ농촌상업ㆍ합작은행에대한선별적지준율인하및재정지원확대는三農부문을현대화함으로써농촌지역의민간소비기반확충에기여 ㅇ아울러 80개 SOC 민간부문개방으로민간부문의사회간접자본건설참여가확대되어경기활성화는물론국유부문의경쟁및경영효율성제고에기여 중국정부는민간부문개방대상을석유및가스개발, 유틸리티, 수자원, 공항건설등으로추가확대할계획 - 15 -
신흥국의성장둔화가선진국경제에미치는영향 ( 국제경제실신흥경제팀 ) 신흥국의경제성장률이 2%p 하락할경우교역및금융시장경로를통해선진국의경제성장률을 0.7%p 낮추는것으로추정 * * Ollivaud Patrice, Rusticelli Elena et al, Would a Growth Slowdown in Emerging Markets Spill Over to High-income Countries?, OECD, 2014.4 월 신흥국은높은성장잠재력을바탕으로 2000 년대들어세계경제를견인하여왔으나, 글로벌위기이후 BRICs 국가들을중심으로성장세가점차둔화되면서최근에는세계경제의리스크요인으로부각되고있는상황 ㅇ세계 GDP 에서차지하는신흥국비중은꾸준히높아져 2012 년기준으로 50% 내외수준에도달하였으나, 상승폭은 2010 년이후점차축소 ㅇ향후신흥국경제는주요선진국의경기회복에힘입어개선되겠지만성장세가과거수준을하회할전망 OECD 는신흥국 ( 비 OECD 국기준 ) 의경제성장률이 2010 12 년 6.5% 에서 2013 15 년에는 5% 대로하락할것으로예상 (2013.11 월 ) 신흥국의성장세둔화는교역및금융시장경로를통해선진국경제에도부정적인영향을미칠수밖에없음 - 16 -
ㅇ추정결과에따르면, 신흥국의경제성장률이 2%p 하락할경우선진국의경제성장률을 0.7%p 정도낮추는것으로나타남 교역경로를통한영향은주로 신흥국의수입수요둔화 선진국의수출둔화 선진국의성장둔화 ( 수출시장효과 ) 를통해선진국의경제성장률을 0.5%p* 하락시키는것으로추산 * 이밖에신흥국통화가치의절하, 선진국통화가치의절상효과까지감안할경우에는선진국의수출경쟁력약화로선진국의경제성장률이 0.6%p 하락 한편금융경로를통한영향은 신흥국의성장둔화 신흥국및선진국의금융불안확대 긴축적인금융여건형성및자산가격하락 선진국의성장둔화 를통해선진국의경제성장률을 0.2%p 하락시키는것으로추정 이러한분석결과에비추어, 선진국은금융완화종료가신흥국의성장에미치는영향이외에도다시선진국에파급되는피드백효과등을종합적으로고려해야할것임 ㅇ또한신흥국에대한신용공여규모가국가전체로는작으면서도개별금융기관차원에서는클수도있는만큼자국의금융기관에대한스트레스테스트실시등을통해금융시장불안에도대비할필요 - 17 -
인도및인도네시아금융시장동향및전망 ( 홍콩주재원 ) 1. 금융시장동향 작년여름미연준의 QE Tapering 이슈제기로크게불안정한모습을보였던인도와인도네시아금융시장이금년들어활발한모습 o 인도네시아주가는 1~4 월중 13.2% 의높은상승률을기록하였으며, 인도주가도금년들어수차례사상최고치를경신하여 4 월말현재전년말대비 5.9% 상승한 22,417.80(Sensex 기준 ) 시현 o 환율도금년들어 4 개월동안인도네시아루피아화와인도루피화가각각 5.3% 와 2.4% 절상되는등강세를보이고있음 인도의경우작년여름금융시장혼란이후 9~12 월중주가와통화가치가많 이회복되어금년중상승폭이상대적으로적은반면인도네시아는금년들어본격적인회복세가시작되면서연중 (YTD) 상승폭이비교적큰수준 인도및인도네시아주가 인도및인도네시아환율 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 특히, 금년초신흥국의전반적인경제성장둔화와정치적불안정에대한우려등으로대량매각 (sell-off) 현상이재현되었을때에도양국의금융시장은여타신흥시장국에비해상대적으로안정된모습을유지 - 18 -
신흥국의주가및통화가치등락률 (2013 년말 vs 2014 년최저가격 ) 자료 : Bloomberg 2. 금융시장개선요인 ( 정책당국의안정화노력 ) 인도와인도네시아정책당국은작년여름이후경제의불균형을개선하고펀더멘탈을강화하기위한안정화노력을강력히추진 o 자본의대외유출방지와경상수지개선을위해정책금리를인상 * 하는한편환율상승 ( 통화가치하락 ) 을용인하고, 수입관세인상 ** 과연료보조금삭감등의조치를신속히취함 * 작년 6 월이후인도중앙은행 (RBI) 과인도네시아중앙은행 (BI) 은정책금리를각각 75bp 및 175bp 인상 ** 특히인도는원유다음으로수입규모가큰금의수입억제를위해수차례에걸쳐관세를인상하는한편수입물량에대한규제도강화 ( 수입물량의 20% 이상수출을의무화 ) o 인도중앙은행의경우환율안정과외환보유액확충을위하여 SWAP 방식에의해석유수입업자에대해원유수입대금을지원하는한편은행의해외차입한도확대와해외거주자국민을대상으로하는비거주자외화예금 (FCNR) 제도운영을통해조달한외화를 SWAP 방식에의해매입 * * RBI 가동 SWAP 방식에의해매입한외화는총 460 억달러로인도의외환보유액확충 (2013.8 월말 2,755 억달러 2014.2 월말 2,944 억달러 ) 에크게기여한것으로평가 이와같은노력에힘입어양국의경상수지적자폭이축소되고인플레이션압력이완화되는등거시경제지표가개선 * * 인도네시아물가는 2013.7 월연료보조금감축 ( 연료비인상 ) 으로급등하였으며, 금년 들어하락하기시작 - 19 -
경상수지 /GDP 비율 소비자물가상승률 자료 : Statistics Indonesia, Bloomberg 자료 : Bloomberg ( 글로벌금융시장여건개선 ) 금년들어선진국의경기회복에대한기대가확산되고환율변동성이낮아지는가운데미연준의조기금리인상에대한우려도완화됨에따라그동안부진했던 carry trade 에대한글로벌투자자들의관심이제고 o 특히작년이후선진국과신흥국금융상품간 valuation 격차가확대되면서 * 신흥시장국으로의포트폴리오자금유입유인이증대 ** * IIF(Institute of International Finance) 는지난 1.30 일자보고서에서신흥국주식시장의전반적인 PER 은 9 로장기평균 (11) 을하회하는반면, 선진국 PER 은 15 로장기평균 (13) 을상회하는것으로분석 ** Emerging Portfolio Fund Research(EPFR) 자료에의하면작년 5 월이후순유출을지속하던신흥시장국포트폴리오자금이지난 3 월하순부터순유입으로전환 인도의경우금년 1~3 월중증권투자자금순유입액이 103.0 억달러로작년연간유입액 (108.5 억달러 ) 의 95% 에달하고, 인도네시아는동기간중 21.3 억달러가순유입 ( 작년에는연간 18.1 억달러의순유출을기록 ) * 인도의경우외국인증권투자자금이작년 6~8 월중순유출을보였으나 9 월이후순유입으로반전되었으며, 인도네시아는작년 5~12 월중순유출이계속되다금년들어순유입을지속하고있음 인도증권투자자금 ( 주식및채권 ) 유출입 인도네시아주식투자자금유출입 자료 : Securities and Exchange Board of India, Bloomberg 자료 : Jakarta Stock Exchange, Bloomberg - 20 -
( 선거결과에대한기대 ) 인도의경우현재총선이진행 * 되고있으며인도네시아는 4.9 일총선을실시 ** 한데이어 7.5 일에는대통령선거가예정되어있는바, 양국모두친기업적성향을가진정당 ( 후보자 ) 의집권가능성이높은것으로알려져개혁과경제성장에대한기대가높은수준 * 투표기간 : 4.8 일 ~5.12 일 ( 지역별로 9 차로나누어실시 ), 투표결과발표 : 5.16 일 ** 투표결과는 5.9 일공식발표예정 o 인도는각종여론조사결과 Narendra Modi 가이끄는 Bharatiya Janata Party(BJP) 가현집권당 (Congress Party) 을누르고총선에서승리할것으로예상되고있으며 BJP 의정권획득시인프라확충, 행정절차간소화및부패척결등을통해대내외투자를적극유치하여성장률을제고할것으로기대 o 인도네시아는현자카르타주지사인 Joko Widodo 의 Indonesian Democratic Party-Struggle(PDI-P) 이선두를유지하는것으로알려져있으며, Widodo 의대통령당선시그동안부진했던행정개혁과인프라프로젝트추진등을통해경제활성화에기여할것으로기대 3. 향후전망 금년들어인도와인도네시아금융시장이활발한모습을보이고있으나향후추가적인상승폭은제한적일가능성이높은것으로전망 최근경상수지와물가등거시경제지표가외형상크게개선되고이에따라금융시장도호조를보이고있으나경제의펀더멘탈이근본적으로개선되었다고보기는어려움 o 경상수지적자규모축소도수출증가보다는관세인상과내수부진에따른수입감소등에주로기인 - 인도는 FY2013 기간중 (2013.4~2014.3) 금수입이 45.2% 나감소하였으며, 인도네시아의작년 4 분기경상수지적자감축 (3 분기 85.3 억달러 40.2 억달러 ) 도금년 1 월부터시행예정인원광석수출제한 ( 원광석수출시 20~25% 의수출부담금부과 ) 에따른조기선적이커다란요인으로작용 - 21 -
인도수출입증가율 인도네시아수출입증가율 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg o 높은인플레이션과긴축적통화정책, 통화가치약세등의영향으로소비와투자등내수회복이지연되고있어성장세가급속히회복되기는어려울전망 - 인도루피화와인도네시아루피아화는최근의절상에도불구하고 Tapering 이슈부각직전인작년 5.22 일에비해여전히 8.1%, 15.5% 절하된상태 (4.30 일기준 ) - IMF 의전망에따르면인도의 2014 년경제성장률은 5.4% 로작년 (4.4%) 보다는높으나과거 (2010~2012 년중평균 7.2%) 에비해낮을것으로예상되며, 인도네시아 (2014 년 5.4% 예상 ) 의경우작년 (5.8%) 보다도낮아질것으로예상 o 인도의경우최근 CPI 하락에도불구하고근원인플레이션이 8% 수준에머물러있어통화정책의탄력적운용을제약하고금융기관의자산건전성악화 * 로경기회복을위한금융지원여력도제한 * 상업은행의무수익대출비율 (NPL ratio) 이 2013.3 월말 3.4% 에서 9 월말 4.2% 로상승 최근의포트폴리오자금유입과경상수지개선은향후통화가치강세요인으로작용할것이나, 시장에서는수출경쟁력확보 * 와글로벌금융시장변동성확대에대비하기위한양국중앙은행 (RBI, BI) 의외환시장개입 ( 외환보유액확충 ) 으로추가적인환율절상의폭은제한적일것으로예상 * CITI 는 2014.4 월현재루피화가 CPI 기준실질실효환율 (REER) 이 13% 정도고평가되어있는것으로분석 더욱이양국은경제의펀더멘탈이견조하지못함에따라다음과같은대내외금융경제관련리스크요인으로금융시장이커다란영향을받을가능성 - 22 -
o 미국의급속한경기호전에따른조기긴축가능성, 우크라이나사태등지정학적리스크증대, 중국의성장세둔화등글로벌투자자들의위험회피성향을높일수있는잠재적리스크가상존 o 양국의선거결과가당초기대와달리나타날경우금융시장에부정적영향초래예상 - 인도네시아는 4.9 일실시된총선의조기집계결과 (initial result) 당초예상과는달리 PDI-P 의득표율이 19% 에머물러독자적인대통령후보지명기준 * 을충족하지못함에따라다른정당과의연합이불가피하여강력하고효율적인개혁추진에장애요인으로작용할우려 ** * 인도네시아의경우특정정당이독자적으로대통령후보를지명하기위해서는총선에서의석을 20% 이상확보하거나득표율이 25% 를상회하여야함 ** 실제로지난 4.10 일인도네시아주가는 3.2% 하락하고환율 ( 통화가치 ) 은 0.5% 절하 - 인도의경우에도 2004 년선거시 BJP 가승리할것으로예상되면서주가가상승하였으나선거결과 Congress Party 가승리하면서 2 일만에주가가 17% 나하락한바있음 o 또한금년하반기엘리뇨현상발생등기상악화로인한농작물수확감소및식품가격상승가능성도리스크요인으로작용 - 23 -
주요내외신동향 거시경제 1. 중국경제규모, 금년중미국경제추월전망 세계은행의국제비교프로그램 (International Comparison Program) 에따르면 2011 년기준으로중국경제규모 (PPP 기준 ) 가미국경제의 87% 에해당한다고평가 (Financial Times, 4.30) ㅇ또한 IMF 는 2011~14 년중중국경제가 24% 급증한반면미국경제는 7.6% 증가에그칠것으로예상됨에따라금년중중국경제규모가미국을추월할것으로예상 ㅇ이는미국경제가 1872 년영국경제를추월한이후 142 년만의자리바꿈으로 2019 년경중국경제가미국을추월할것이라는경제학자들의기존전망보다상당히빠른것임 2. 금년 4 월, 중국제조업 PMI 및비제조업 PMI 상승 금년 4 월중제조업 PMI 지수는 50.4 로 2 개월연속전월보다 0.1p 상승 (5.1 일, 국가통계국 ) ㅇ세부항목별로는생산지수는 52.5 로전월보다소폭하락 (-0.2p) 하였으나신규주문 (+0.6p), 원재료재고 (+0.3p), 공급상배송시간 (+0.3p) 등은상승 ㅇ기업규모별로는중형기업은 50.3 으로전월보다 1.1p 상승한반면대형기업은 0.2p 하락하였고소형기업도전월보다 0.5p 하락 ㅇ한편금년 4 월중비제조업경영활동 PMI 지수도전월보다 0.3p 상승하였으며경영활동전망 PMI 는 61.5 로기준치 (50) 를대폭상회하는확장국면을유지 (5.3 일, 국가통계국 ) 3. 중국광주시, 주택가격하락압력증가 항주, 상주등 2~3 급도시의주택시장둔화이후가격하락압력이광주시로까지파급되고있는것으로조사 (5.5 일, 매일경제신문 ) - 24 -
ㅇ노동절연휴기간 (3 일 ) 동안광주시신규아파트분양건수는 404 건으로전년동기대비 6.2% 증가하였으나거래가격은평방미터당 14,015 위안으로 8% 하락 ㅇ완커 ( 万科 ) 는연휴기간동안광주시 3 개아파트에대하여분양가격인하폭이전분기평균분양가격대비 10% 를초과하는특가분양을실시하였으며점점더많은아파트들이계약금분납등의판촉활동을실시 ㅇ업계전문가들은특가분양의경우부동산개발업체들이자주사용하는판촉활동으로이에기반하여분양가격을대폭인하하였다고단정짓기는어렵지만최근의주택시장둔화추세를상당부분반영하고있는것으로평가 특히 5 월부터부동산신탁만기도래가집중됨에따라자금압박에따른광주시주택가격하락압력이증가하고있다고평가 금융 4. 중국인민은행, 자산규모 3 년연속세계 1 위 글로벌금융위기이후통화정책완화로각국중앙은행의자산부채규모가점증하고있는가운데중국인민은행은 3 년연속자산규모세계 1 위를기록하며글로벌유동성공급의핵심으로부각 ( 제일재경일보, 4.28 일 ) ㅇ인민은행의 2013 년말총자산규모는전년말대비 31 조 7,279 억위안 ( 약 5 조달러 ) 으로세계중앙은행가운데최대규모이며이는 FRB 4 조달러, ECB 3.12 조달러, BOJ 2.2 조달러를상당폭상회하는수준 한편인민은행은 2013 년중 4.67 억달러증가에그쳤으나 FRB 의경우 3 차양적완화정책에따른대규모채권매입으로연중 1 조달러가량증가 ㅇ자산구성을보면인민은행의경우자산구성의 85% 정도가외화자산이며정부및국내기관에대한채권은 12% 수준에불과한것으로나타남 반면선진국중앙은행의경우자산구성이국내자산위주이며특히 FRB 의경우 3.8 조달러의자산이공개시장에서구입한채권으로대내채권비중이 90% 를상회하고있음 - 25 -
ㅇ이에대해兴业银行 chief economist 鲁政委는고도성장신흥국이반드시거쳐야하는단계로경제성장단계및위안화환율개혁미완성과밀접한관계가있으며국제수지가균형상태에진입하는가운데경제성장속도둔화및일방적절상기대심리등에기초한차익거래자본유입감소등으로향후중국의외환보유액및인민은행자산규모가점차축소될것으로예상 반면인민은행화폐정책위원夏斌은외환매입규모감소로중앙은행의자산구성이변화될수는있으나신용대출증가를감안할때대내채권확대를통한인민은행의자산규모증가세가지속될것으로예상 5. 중국인민은행, 금리및환율자유화에대한의지강조 인민은행은 중국금융안정보고 2014 를통해정책의예측성및선별적이고조화로운거시정책을강조하는동시에개혁ㆍ혁신과시장활력제고를위한금리및환율자유화가속화, 산업정책과대출정책의조화, 산업구조조정촉진, 시스템적리스크방지를위한금융감독강화등을제시 ( 중국인민은행, 4.29 일 ) ㅇ또한금융혁신및금융구조최적화를가속화하는한편예금보험제도및금융기관퇴출메커니즘완비등금융안정을위한중장기적시스템구축에중점을둘것임을강조 ㅇ아울러인터넷금융상품에대한관리감독필요성및부동산, WMP, 지방정부부문의리스크요인에대한주의를강조하는한편투자자의리스크관리노력및시장원리에입각한일부고위험금융상품의디폴트가능성을언급 외환무역 6. 사회과학원, 지난 2 년간중국수출규모과다계상 사회과학원내세계경제및정치연구소 (IWEP) 에따르면수출후재수입거래와허위수출로인해 2012~13 년중중국의수출규모가과다계상된것으로추정 ( 중국재화사, 4.28 일 ) ㅇ수출과다계상요인제외시 2012, 13 년중실제수출증가율은각각 3.3%, 3.9% 로추정되어조정전 7.9%, 7.8% 보다낮은것으로분석 - 26 -
ㅇ 2013 년의경우수출후재수입거래가 1,089 억달러, 허위수출규모가 2,466 억달러로총수출의약 16% 를차지하는것으로추정 7. 상무부, 금년수출입안정적인성장유지가능 상무부는 중국대외무역현황보고서 를통해 1/4 분기수출입이전년동기대비둔화 * 된것은기저효과에주로기인하며세계경제가꾸준한회복세를보이고중국경제도호전되고있어외부환경의큰변화가없다면수출입이안정적인성장을유지할수있을것으로예상 (5.5 일 ) * 2013.1/4 분기 : 수출 18.3%, 수입 8.6% 2014.1/4 분기 : 수출 3.4%, 수입 1.7% ㅇ향후수출입의지속적성장을위해기존발표된수출입안정성장조치를강화하고수출입품검사간소화등무역편의를제고하는한편, 새로운수출동력발굴, 수출품의부가가치향상, 첨단기술설비상품수입확대등을통해수출입구조도개선해나갈계획 - 27 -
한국은행주요발표자료 2014 년 4 월기업경기실사지수 (BSI) 및경제심리지수 (ESI) 1. 기업경기실사지수 (BSI) 가. 제조업 제조업의 4 월업황 BSI 는 82 로전월대비 1p 상승하였으나, 5 월업황전망 BSI 는 86 으로전월과동일 계절조정지수 : 4 월업황 BSI 는 76 으로전월대비 2p 하락하였으며, 5 월업황전망 BSI 도 79 로전월대비 1p 하락 대기업은전월대비 5p 상승하였으나중소기업은전월대비 2p 하락하였으며, 수출기업은 3p 상승하였으나내수기업은동일 제조업업황 BSI 1) 주 : 좋음 응답업체구성비 (%) 나쁨 응답업체구성비 (%) + 100 업황 계절조정 월 월 월 월 월 월 월 월 월전월대비 대기업 중소기업 수출기업 내수기업 주 : ( ) 내는전월에조사된해당월전망치 - 28 -
매출 BSI 의 4 월실적은 93 으로전월대비 4p 상승하였으며, 5 월전망도 95 로전월대비 1p 상승 채산성 BSI 의 4 월실적은 92 로전월대비 4p 상승하였으며, 5 월전망도 92 로전월대비 3p 상승 자금사정 BSI 의 4 월실적은 88 로전월대비 1p 상승하였으며, 5 월전망도 90 으로전월대비 3p 상승 매출 수 출 내수판매 월 월 월 월 월 월 월 월 월전월대비 생산 신규수주 제품재고수준 가동률 생산설비수준 설비투자실행 채산성 원자재구입가격 제품판매가격 자금사정 인력사정 제조업 BSI 주 : 1) 확대 응답업체구성비 (%) - 둔화 응답업체구성비 (%) + 100 ( 이하동일 ) 2) 과잉 응답업체구성비 (%) - 부족 응답업체구성비 (%) + 100 으로일반적으로경기상승기에는하락하고경기하강기에는상승하는역계열임 ( 이하동일 ) 3) 상승 응답업체구성비 (%) - 하락 응답업체구성비 (%) + 100 ( 이하동일 ) 4) 계획대비수정증액 응답업체구성비 (%) - 계획대비수정감액 응답업체구성비 (%) + 100 5) 호전 응답업체구성비 (%) - 악화 응답업체구성비 (%) + 100 ( 이하동일 ) 6) ( ) 내는전월에조사된해당월전망치 - 29 -
제조업경영애로사항으로는내수부진, 불확실한경제상황등이상대적으로큰비중을차지 불확실한경제상황과경쟁심화를선택한기업의비중은하락한반면, 환율과인력난 인건비상승을선택한기업의비중은전월보다상승 내수부진 불확실한경제상황 제조업경영애로사항 환율경쟁심화수출부진인력난 인건비상승 ( 비중, %) 기타 없음 월 월 나. 비제조업 비제조업의 4 월업황 BSI 는 71 로전월대비 2p 상승하였으며, 5 월업황전망 BSI 도 74 로전월대비 1p 상승 계절조정지수 : 4 월업황 BSI 는 69 로전월대비 1p 상승하였으나, 5 월업황전망 BSI 는 68 로전월대비 5p 하락 비제조업업황 BSI - 30 -
매출 BSI 의 4 월실적은 80 으로전월대비 4p 상승하였으며, 5 월전망도 80 으로전월대비 1p 상승 채산성 BSI 의 4 월실적은 83 으로전월대비 3p 상승하였으나, 5 월전망은 84 로전월과동일 자금사정 BSI 의 4 월실적은 85 로전월대비 3p 상승하였으며, 5 월전망도 86 으로전월대비 4p 상승 비제조업 BSI 월 월 월 월 월 월 월 월 월전월대비 업황 계절조정 매출 채산성 자금사정 인력사정 주 : ( ) 내는전월에조사된해당월전망치 비제조업경영애로사항으로는내수부진, 경쟁심화등이상대적으로큰비중을차지 내수부진과정부규제를선택한기업의비중은하락한반면, 자금부족및경쟁심화를선택한기업의비중은전월보다상승 비제조업경영애로사항 내수부진경쟁심화불확실한경제상황 자금부족정부규제인력난 인건비상승 ( 비중, %) 기타 없음 월 월 - 31 -
2. 경제심리지수 (ESI) 4 월경제심리지수 (ESI) 는 99 로전월대비 1p 상승하였으나, 순환변동치는 96 으로전월과동일 ESI 추이 월 월 월 월 월 월 월 월전월대비 순환변동치 주 : 경제심리의순환적흐름을파악하기위하여 ESI 원계열에서계절및불규칙변동을제거하여산출 - 32 -
2014 년 3 월중금융기관가중평균금리 Ⅰ 예금은행가중평균금리 년 월중신규취급액기준저축성수신금리는연 로전월대 비 하락하였으며대출금리는연 로전월대비 상승 저축성수신금리는 년금리통계편제이래최저수준기록 저축성수신금리는일부은행들의우대금리축소등으로정기예금금리가내리면서 하락 대출금리는고금리성신용대출취급확대등으로가계대출금리 가오르면서 상승 대출금리와저축성수신금리의 는 로전월대비 확대 년 월말잔액기준총수신금리는연 로전월대비 하 락하였으며총대출금리는연 로전월대비 하락 총대출금리와총수신금리의 는 로전월대비 축소 신규취급액기준 잔액기준 예금은행의가중평균금리 연 월중 등락저축성수신금리 순수저축성예금 시장형금융상품 대출금리 기업대출 가계대출 공공및기타대출 금리차 - 총수신금리 총대출금리 금리차 - - 33 -
Ⅱ 비은행금융기관가중평균금리 신규취급액기준 년 월중비은행금융기관의예금금리년만기정기예금기준 는새마을금고가하락하였으나상호저축은행과신용협동조합은상승하였고 대출금리 일반대출기준 는상호저축은행과상호금융이하락하였으나신용협동조합과새마을금고는상승 상호저축은행 예금금리는 상승 대출금리는 하락 신용협동조합 예금금리는 상승 대출금리는 상승 상호금융 예금금리는전월과동일 대출금리는 하락 새마을금고 예금금리는 하락 대출금리는 상승 비은행금융기관의주요수신및대출금리 신규취급액기준 연 예 금 대 상호저축은행 정기예금 년 신용협동조합 정기예탁금년 상호금융 정기예탁금년 새마을금고 정기예탁금년 상호저축은행 일반대출 신용협동조합 일반대출 상호금융출 일반대출 새마을금고 일반대출 주 는잠정치 월중등락 - 34 -