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BUY 593 기업분석 반도체 하반기에도이어지는실적블럭버스터 목표주가 ( 유지 ) 1,8, 원 현재주가 (7/27) 1,233,원 Up/Downside +46.% 투자의견 ( 유지 ) Buy Analyst 신현준 Investment Points 전인미답 ( 前人未踏 ) 의분기영업이익 6 조원시대 : 갤럭시 S3 의성공적인 Launching 및갤럭시노트등기존프리미엄스마트폰의판매호조로 IM 사업부문의견조한실적이지속되며 2Q12 매출액 47.6 조원 (2.7%YoY), 영업이익 6.7 조원 (79.1%YoY) 으로사상최고실적을한분기만에다시기록하였다. 반도체사업부문실적회복속도는둔화 : 2Q12 PC 수요부진및모바일메모리의가격하락지속으로 DRAM 구조조정효과로인한 PC DRAM 가격강세에도불구하고반도체사업부문은전년대비실적이소폭하락하였으나, 여전히글로벌반도체제조업체중에서는독보적인실적을나타내며다시한번시장지배력을과시하였다. Action 또다시새로운역사를준비하는 3Q12: 반도체사업부문의실적회복속도가기대보다다소완만하여하반기동사의실적을소폭하향조정하지만, 갤럭시 S3 의판매효과가본격적으로반영되는 3Q12 의실적은기존추정치대비소폭상승할것으로판단된다. 동사의 3Q12 영업이익은 7.8 조원 (83.6%YoY) 으로또다시역사를새로쓰며 7 조원시대를개척할것으로예상된다. 전방산업의수요부진지속으로어려운영업환경에서도의절대적인시장지배력및경쟁력을바탕으로독보적인실적행진을이어가고있는상황에서, Valuation 하단에근접한현재의주가는지나치게저평가되어있다고판단된다. 투자의견 BUY, 목표주가 18 만원을유지한다. Investment Fundamentals (IFRS 연결 ) ( 단위 : 십억원, 원, 배, %) FYE Dec 21 211 212E 213E 214E 매출액 154,63 165,2 24,529 234,717 255,966 ( 증가율 ) 11.2 6.7 24. 14.8 9.1 영업이익 17,297 16,25 27,881 34,149 39,818 ( 증가율 ) 49.4-6.1 71.6 22.5 16.6 지배주주순이익 15,799 13,359 22,826 28,188 33,444 EPS 15,93 89,946 154,212 19,62 226,31 PER (H/L) 9./6.9 12.1/7.5 8. 6.5 5.4 PBR (H/L) 1.9/1.5 1.9/1.2 1.8 1.4 1.2 EV/EBITDA (H/L) 5.2/4. 5.8/3.6 4.2 3.2 2.3 영업이익률 11.2 9.8 13.6 14.5 15.6 ROE 2.7 14.6 21. 21.2 2.5 Stock Data ( 천원 ) ( 좌 ) (pt) 1,5 KOSPI지수대비 ( 우 ) 2 52주최저 / 최고 68,/1,41,원 1, 15 KOSDAQ /KOSPI 465/1,829pt 5 1 5 시가총액 1,816,21억원 6 日 -평균거래량 364,254 11/7 11/11 12/2 12/6 외국인지분율 49.4% 주가상승률 1M 3M 12M 6 日 -외국인지분율변동추이 -1.6%p 절대기준 5.7-1.3 45.9 주요주주 이건희외 11 인 17.6% 상대기준 5. -3.1 73.5

전인미답 ( 前人未踏 ) 의분기영업이익 6 조원시대 국내업체최초로분기기준으로영업이익 6조원시대 는 2Q12 매출액 47.6 조원 (2.7%YoY, 5.2%QoQ), 영업이익 6.7조원 (79.1%YoY, 15.4%QoQ) 으로사상최고실적을한분기만에다시기록하였다. 국내업체최초로분기기준으로영업이익 6조원시대를활짝열며새로운역사를썼다. 유럽발경제위기지속과계절적비수기영향으로 IT 전방산업의수요가부진한환경에서나온결과라더욱의미있는실적이라고판단된다. IM 사업부문이견조한실적을지속하며 2Q12 전사실적을견인, LCD도 5분기만에흑자전환에성공하며실적개선 갤럭시 S3의성공적인 Launching 및갤럭시노트등기존프리미엄스마트폰의판매호조로 IM 사업부문이견조한실적을지속하며 2Q12 에도전사실적을견인하였다. 글로벌스마트폰시장이전분기대비한자리수성장율을나타낸것에대비하여, 동사의스마트폰출하량은 1% 이상성장하며휴대폰판매비중 5% 를돌파하였다. 또한, 태블릿 PC 수요강세지속및 TV 패널의판매증가로 LCD 사업이 5분기만에흑자전환에성공하며, DP 사업부문의실적도크게개선되며전사영업이익에기여하였다. 도표 1. 부문별실적 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 36,985 39,439 41,274 47,34 45,27 47,62 53,758 57,9 165,2 24,529 234,717 %YoY 6.8% 4.1% 2.6% 13.% 22.4% 2.7% 3.2% 22.4% 6.7% 24.% 14.8% %QoQ -11.7% 6.6% 4.7% 14.6% -4.3% 5.2% 12.9% 7.7% 반도체 9,176 9,159 9,482 9,173 7,977 8,6 9,279 1,73 36,99 35,929 41,771 D 메모리 5,869 5,894 5,498 5,445 4,894 5,422 5,662 6,92 22,75 22,7 25,564 S DP 6,513 7,91 7,85 8,554 8,536 8,25 9,38 9,396 29,243 35,22 39,499 LCD 5,277 5,732 5,41 6,248 6,25 5,63 6,23 6,231 22,659 24,89 24,67 IM 13,695 15,26 17,941 2,782 23,223 24,993 28,539 3,763 67,44 17,518 129,342 D 무선 1,138 11,691 14,419 17,182 18,895 2,519 23,687 25,584 53,43 88,685 19,15 M CE 1,476 11,226 11,321 13,998 1,674 12,149 13,311 14,569 47,278 5,74 48,993 C VD 7,681 7,856 8,383 1,883 7,76 8,581 9,565 1,635 34,82 36,486 33,354 영업이익 2,949 3,752 4,253 5,296 5,824 6,721 7,88 7,528 16,25 27,881 34,149 %YoY -33.1% -25.1% -12.6% 75.8% 97.5% 79.1% 83.6% 42.1% -6.1% 71.6% 22.5% %QoQ -2.1% 27.2% 13.4% 24.5% 1.% 15.4% 16.2% -3.6% 반도체 1,645 1,791 1,589 2,95 762 1,11 1,666 1,851 7,975 5,389 7,454 DP -229-213 -86-221 279 75 89 755-749 2,592 3,795 IM 1,461 1,713 2,422 2,543 4,274 4,192 4,645 4,34 8,17 17,414 2,512 CE 8 47 34 66 527 758 688 618 1,559 2,591 2,389 영업이익률 8.% 9.5% 1.3% 11.2% 12.9% 14.1% 14.5% 13.% 9.8% 13.6% 14.5% 반도체 17.9% 19.6% 16.8% 32.2% 9.6% 12.9% 18.% 18.4% 21.6% 15.% 17.8% DP -3.5% -3.% -1.2% -2.6% 3.3% 9.1% 9.% 8.% -2.6% 7.4% 9.6% IM 1.7% 11.4% 13.5% 12.2% 18.4% 16.8% 16.3% 14.% 11.9% 16.2% 15.9% CE.8% 4.2% 3.% 4.7% 4.9% 6.2% 5.2% 4.2% 3.3% 5.1% 4.9% 자료 :, 동부리서치 2

PC 수요부진및모바일메모리가격하락지속으로반도체 사업부문은전년대비소폭하락 반도체사업부문은 DRAM 산업의구조조정효과로인하여 PC DRAM 가격은전분기대비상승하였으나, 2Q12 PC 수요부진및하반기 PC 수요전망하향으로인하여전반적인수요는약세를지속하였다. 모바일디바이스는상대적으로견조한수요를유지하였으나, 가격하락추세지속으로수익성이악화되면서메모리사업부문의실적은전년대비소폭하락하였다. 반면에 S.LSI 사업부문은 14라인전환완료에따른생산능력증가와쿼드코어 AP 등고부가가치제품판매호조로좋은실적흐름을지속하였다. 또다시새로운역사를준비하는 3Q12 스마트폰실적호조지속및 LTE, 태블릿 PC 등신규사업기회풍부 2Q12 에성공적으로 Launching 에성공한갤럭시 S3는 3Q12 부터본격적으로판매량이증가하며실적에크게기여할것으로예상된다. 또한중국등신흥시장을중심으로한보급형스마트폰의출하량증가로인하여 IM 사업부문의실적모멘텀은하반기에도지속될것으로판단된다. 또한, LTE 시장의개화및신규태블릿 PC 제품의출시확대로신규사업기회를통한성장모멘텀도풍부할것으로전망된다. Windows 8이탑재된울트라북이 4Q12 이후본격적으로시장에출시될것으로예상 메모리사업부문은 2Q12 PC 수요부진으로인하여높아진재고수준및 1월 Windows 8 출시를앞둔 PC OEM 제조업체들의물량조정으로인하여 3Q12 에도어려운영업환경은지속될것으로예상된다. 그러나 Windows 8이탑재된울트라북이 4Q12 이후본격적으로시장에출시될것으로예상되어, 모바일 DRAM 및 NAND 의가격하락은안정될것으로전망된다. 특히, 애플의아이폰 5, 아이패드미니, 맥북프로등신제품출시가하반기에이어지면서많은기회요인을제공할것으로예상된다. 3Q12 영업이익 7.8조원 (83.6%YoY, 16.2%QoQ) 전망투자의견 BUY, 목표주가 18만원유지 반도체사업부문의실적회복속도가기대보다다소완만하여하반기동사의실적을소폭하향조정하지만, 갤럭시 S3의판매효과가본격적으로반영되는 3Q12 의실적은기존추정치대비소폭상승할것으로판단된다. 동사의 3Q12 영업이익은 7.8조원 (83.6%YoY, 16.2%QoQ) 으로또다시역사를새로쓰며 7조원시대를개척할것으로예상된다. 전방산업의수요부진지속으로어려운영업환경에서도의절대적인시장지배력및경쟁력을바탕으로독보적인실적행진을이어가고있는상황에서, Valuation 하단에근접한현재의주가는지나치게저평가되어있다고판단된다. 투자의견 BUY, 목표주가 18만원을유지한다. 3

도표 2. 실적추정변동내역요약 ( 단위 : 십억원 ) 3Q12E 212E 컨센서스 수정후 수정전 변화 (%) 수정후 수정전 변화 (%) 3Q12E 212E 매출액 54,149 55,14-2% 24,529 29,958-3% 52,586 21,552 반도체 9,279 9,727-5% 35,929 37,24-3% DP 9,38 9,876-8% 35,22 38,824-9% IM 28,539 27,328 4% 17,518 14,67 3% CE 13,311 13,36 2% 5,74 5,19 1% 영업이익 7,88 7,713 1% 27,881 28,188-1% 7,69 27,55 반도체 1,666 1,847-1% 5,389 5,878-8% DP 89 689 17% 2,592 2,291 13% IM 4,645 4,715-1% 17,414 18,35-3% CE 688 462 49% 2,591 2,1 29% 자료 : FnGuide, 동부리서치 도표 3. 반도체사업부문실적추정및주요가정 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 9,176 9,159 9,482 9,173 7,977 8,6 9,279 1,73 36,99 35,929 41,771 %YoY 11.8% -3.9% -11.% -.8% -13.1% -6.1% -2.1% 9.8% -1.7% -2.9% 16.3% %QoQ -.8% -.2% 3.5% -3.3% -13.% 7.8% 7.9% 8.6% DRAM 3,529 3,654 3,251 3,35 3,45 3,291 3,584 3,771 13,74 13,692 13,692 NAND 2,85 2,19 2,197 2,142 1,844 2,131 2,78 2,321 8,533 8,374 8,374 S.LSI 2,323 2,369 3,68 3,16 2,544 2,656 3,41 3,375 1,919 11,616 13,74 영업이익 1,645 1,791 1,589 2,95 762 1,11 1,666 1,851 7,975 5,389 7,454 %YoY -17.6% -38.3% -53.5% 64.2% -53.7% -38.% 4.9% -37.3% -21.1% -32.4% 38.3% %QoQ -8.4% 8.9% -11.3% 85.6% -74.2% 45.7% 5.1% 11.1% DRAM 1,34 1,91 689 57 25 535 897 1,29 3,32 2,666 2,666 NAND 515 481 531 58 273 192 27 36 2,17 1,41 1,41 S.LSI 255 38 555 585 311 44 517 54 1,73 1,772 2,515 영업이익율 17.9% 19.6% 16.8% 32.2% 9.6% 12.9% 18.% 18.4% 21.6% 15.% 17.8% DRAM 29.3% 29.9% 21.2% 15.3% 6.7% 16.3% 25.% 27.3% 24.2% 19.5% 19.5% NAND 24.7% 22.8% 24.2% 27.1% 14.8% 9.% 13.% 13.2% 24.7% 12.4% 12.4% S.LSI 11.% 13.% 18.1% 18.5% 12.2% 15.2% 17.% 16.% 15.6% 15.3% 18.4% DRAM 출하량 ( 백만개, 1Gb Eq.) 1,894 2,9 2,151 2,354 2,416 2,636 2,728 2,897 8,48 1,678 13,76 %QoQ, %YoY 11.1% 6.% 7.1% 9.4% 2.6% 9.1% 3.5% 6.2% 49.4% 27.% 28.9% ASP($/Gb) 1.66 1.68 1.39 1.23 1.12 1.12 1.2 1.22 1.48 1.17 1.9 %QoQ, %YoY -2.5%.9% -17.1% -11.9% -9.%.4% 7.6% 1.% -44.7% -21.% -6.3% NAND 출하량 ( 백만개, 16Gb Eq.) 674 757 896 898 899 1,215 1,33 1,611 3,225 5,28 8,182 %QoQ, %YoY 13.4% 12.4% 18.4%.2%.1% 35.1% 7.2% 23.6% 75.4% 55.9% 62.7% ASP($/16Gb) 2.77 2.57 2.26 2.8 1.82 1.57 1.46 1.35 2.39 1.52 1.12 %QoQ, %YoY -11.7% -7.% -12.2% -7.8% -12.8% -13.4% -6.9% -8.% -26.% -36.6% -25.9% 4

도표 4. DP 사업부문실적추정및주요가정 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 6,513 7,91 7,85 8,554 8,536 8,25 9,38 9,396 29,243 35,22 39,499 %YoY -4.9% -8.7% -12.5% 18.7% 31.1% 16.3% 27.6% 9.8% -2.3% 2.4% 12.1% %QoQ -9.6% 8.9% -.1% 2.7% -.2% -3.3% 9.5% 4.% LCD 5,277 5,732 5,41 6,25 6,25 5,63 6,23 6,231 22,659 24,89 24,67 AMOLED 1,237 1,36 1,684 2,33 2,31 2,622 3,15 3,165 6,584 11,111 14,423 영업이익 -229-213 -86-221 279 75 89 755-749 2,592 3,795 %YoY 적전 적전 적전 적전 흑전 흑전 흑전 흑전 적전 흑전 46.4% %QoQ 적전 적지 적지 적지 흑전 168.8% 7.9% -6.7% LCD -382-342 -388-57 -17 252 236 169-1,619 55 1,69 AMOLED 153 128 33 286 386 498 573 586 87 2,42 2,726 영업이익율 -3.5% -3.% -1.2% -2.6% 3.3% 9.1% 9.% 8.% -2.6% 7.4% 9.6% LCD -7.2% -6.% -7.2% -8.1% -1.7% 4.5% 3.9% 2.7% -7.1% 2.3% 4.3% AMOLED 12.3% 9.4% 18.% 12.4% 16.7% 19.% 19.% 18.5% 13.2% 18.4% 18.9% 패널 출하량 ( 백만개 ) 38 44 44 43 44 44 48 53 169 189 218 %QoQ, %YoY -1.4% 15.4% 1.8% -2.8% 1.3% 1.6% 9.1% 8.9% 1.8% 12.1% 15.1% ASP($) 119 123 113 127 126 111 11 17 12 113 15 %QoQ, %YoY.% 3.6% -7.9% 11.9% -.8% -11.8% -1.% -2.9% -17.1% -6.3% -6.9% 도표 5. IM 사업부문실적추정및주요가정 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 13,691 15,26 17,941 2,782 23,223 24,993 28,539 3,763 67,44 17,518 129,342 %YoY 52.8% 76.6% 65.3% 76.9% 69.6% 66.3% 59.1% 48.% 68.3% 59.4% 2.3% %QoQ 16.5% 9.8% 19.4% 15.8% 11.7% 7.6% 14.2% 7.8% 무선 1,138 11,691 14,419 17,182 18,895 2,519 23,687 25,584 53,43 88,685 19,15 영업이익 1,458 1,713 2,34 2,543 4,274 4,192 4,645 4,34 8,17 17,414 2,512 %YoY 33.% 173.5% 13.9% 75.3% 193.2% 144.7% 11.6% 69.2% 86.3% 117.2% 17.8% %QoQ.5% 17.5% 34.5% 1.4% 68.% -1.9% 1.8% -7.3% 무선 1,366 1,273 2,227 2,47 4,15 4,89 4,493 4,143 7,335 16,829 19,743 영업이익율 1.6% 11.4% 12.8% 12.2% 18.4% 16.8% 16.3% 14.% 11.9% 16.2% 15.9% 무선 13.5% 1.9% 15.4% 14.4% 21.7% 19.9% 19.% 16.2% 13.7% 19.% 18.1% Handset 출하량 ( 백만개 ) 69 75 91 96 87 9 96 19 33 382 412 %QoQ, %YoY -13.1% 9.% 21.2% 5.5% -9.% 3.% 7.% 13.% 17.6% 15.5% 8.% 스마트폰 13 2 28 37 43 48 54 57 97 22 243 비중 (%) 18.3% 26.9% 3.9% 38.1% 49.4% 53.7% 55.7% 52.8% 29.5% 53.% 58.9% ASP($) 125 138 141 148 184 193 187 174 144 189 188 %QoQ, %YoY 14.2% 9.9% 2.5% 4.9% 24.3% 4.7% -2.6% -7.3% 24.3% 3.5% -.3% 5

도표 6. CE 사업부문실적추정및주요가정 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 1,475 11,318 11,42 14,83 1,674 12,149 13,311 14,569 47,278 5,74 48,993 %YoY -18.4% -21.% -19.3% -17.6% 1.9% 7.3% 16.7% 3.5% -19.% 7.2% -3.4% %QoQ -38.7% 8.%.7% 23.5% -24.2% 13.8% 9.6% 9.5% VD 7,681 7,856 8,383 1,883 7,76 8,581 9,565 1,635 34,82 36,486 33,354 DA 2,795 3,462 3,19 3,2 2,969 3,568 3,747 3,934 12,476 14,217 15,639 영업이익 81 474 342 662 527 758 688 618 1,559 2,591 2,389 %YoY -84.6% 34.6% 흑전 흑전 549.8% 59.8% 11.3% -6.6% 86.3% 117.2% 17.8% %QoQ 흑전 484.7% -27.9% 93.7% -2.4% 43.8% -9.2% -1.1% 영업이익율.8% 4.2% 3.% 4.7% 4.9% 6.2% 5.2% 4.2% 3.3% 5.1% 4.9% FP-TV 출하량 ( 백만개 ) 1 1 12 16 11 11 13 17 48 52 57 %QoQ, %YoY -29.8% 3.2% 15.8% 34.6% -32.6% 5.7% 16.3% 27.% 5.7% 8.7% 1.1% LED TV 3 4 5 8 6 6 9 12 2 33 48 비중 (%) 32.4% 38.% 43.3% 5.% 53.1% 56.7% 66.9% 74.1% 42.1% 64.1% 84.1% 도표 7. Forward P/E Band 추이 도표 8. Forward P/B Band 추이 ( 원 ) 3,, Price(adj.) 5.9 x 9.3 x 12.7 x 16.1 x 19.5 x ( 원 ) 3,, Price(adj.) 1.1 x 1.6 x 2.2 x 2.7 x 3.2 x 2,5, 2,5, 2,, 2,, 1,5, 1,5, 1,, 1,, 5, 5, Jan-5 Jan-7 Jan-9 Jan-11 Jan-13 Jan-5 Jan-7 Jan-9 Jan-11 Jan-13 6

대차대조표 손익계산서 12월결산 ( 십억원 ) 21 211 212E 213E 214E 12월결산 ( 십억원 ) 21 211 212E 213E 214E 유동자산 61,43 71,52 86,212 19,671 141,37 매출액 154,63 165,2 24,529 234,717 255,966 현금및현금성자산 9,791 14,692 28,733 48,584 78,373 매출원가 12,667 112,145 129,22 147,319 16,217 매출채권및기타채권 21,39 24,153 24,499 25,951 26,648 매출총이익 51,964 52,857 75,327 87,398 95,749 재고자산 13,365 15,717 15,786 17,386 18,283 판관비 26,243 27,422 35,497 4,2 41,777 비유동자산 72,886 84,129 94,749 13,1 18,565 연구개발비 9,99 9,98 11,922 13,22 14,189 유형자산 52,965 62,44 73,321 82,78 88,3 기타영업손익 676 795-26 -26 34 무형자산 2,779 3,355 2,697 2,192 1,85 영업이익 17,297 16,25 27,881 34,149 39,818 투자자산 11,375 12,428 12,428 12,428 12,428 EBITDA 28,15 29,47 42,288 48,924 55,219 자산총계 134,289 155,631 18,96 212,671 249,935 금융손익 -235-49 854 1,31 2,551 유동부채 39,945 44,319 47,11 5,572 54,282 투자손익 2,267 1,399 매입채무및기타채무 24,25 28,48 3,76 34,267 37,977 기타영업외손익 단기차입금및단기사채 8,43 9,654 9,654 9,654 9,654 세전이익 19,329 17,159 28,735 35,45 42,369 유동성장기부채 1,124 3 3 3 3 중단사업이익 비유동부채 4,995 9,467 9,467 9,467 9,467 당기순이익 16,147 13,734 23,466 28,979 34,383 사채및장기차입금 1,124 4,84 4,84 4,84 4,84 지배주주지분순이익 15,799 13,359 22,826 28,188 33,444 부채총계 44,94 53,786 56,478 6,39 63,749 비지배주주지분순이익 347 375 641 791 938 자본금 898 898 898 898 898 총포괄이익 17,288 13,232 23,466 28,979 34,383 자본잉여금 4,44 4,44 4,44 4,44 4,44 증감률 (%YoY) 이익잉여금 85,15 97,543 119,539 146,898 179,513 매출액 11.2 6.7 24. 14.8 9.1 비지배주주지분 3,76 4,246 4,886 5,677 6,616 영업이익 49.4-6.1 71.6 22.5 16.6 자본총계 89,349 11,845 124,482 152,632 186,186 EPS 64.4-15.1 71.4 23.6 18.7 현금흐름표 주요투자지표 12월결산 ( 십억원 ) 21 211 212E 213E 214E 12월결산 ( 원, %, 배 ) 21 211 212E 213E 214E 영업활동현금흐름 23,827 22,918 39,59 43,166 49,371 주당지표 ( 원 ) 당기순이익 16,147 13,734 23,466 28,979 34,383 EPS 15,93 89,946 154,212 19,62 226,31 현금유출이없는비용및수익 14,88 16,476 18,761 19,884 2,837 BPS 53,75 573,668 72,957 863,767 1,55,47 유형및무형자산상각비 11,394 13,592 14,381 14,748 15,435 DPS 1, 5,5 5,5 5,5 5,5 영업관련자산부채변동 -5,668-4,57 2,631 774 2,139 Multiple( 배 ) 매출채권및기타채권의감소 -1,936-2,197-346 -1,452-697 P/E 9. 11.8 8. 6.5 5.4 재고자산의감소 -4,813-3,92-69 -1,61-897 P/B 1.9 1.8 1.8 1.4 1.2 매입채무및기타채무의증가 2,415 1,126 2,658 3,561 3,71 EV/EBITDA 5.2 5.6 4.2 3.2 2.3 투자활동현금흐름 -23,985-21,113-23,979-21,744-18,11 수익성 (%) CAPEX -21,619-21,966-25, -23, -21, 영업이익률 11.2 9.8 13.6 14.5 15.6 투자자산의순증 -11 347 EBITDA마진 18.1 17.6 2.7 2.8 21.6 재무활동현금흐름 -152 3,11-1,57-1,572-1,572 순이익률 1.4 8.3 11.5 12.3 13.4 사채및차입금의증가 -3,635 3,871 ROE 2.7 14.6 21. 21.2 2.5 자본금및자본잉여금의증가 -2,248 ROA 12.8 9.5 13.9 14.7 14.9 배당금지급 -1,918-875 -827-829 -829 ROIC 21.5 16.6 27.1 3.4 33.2 기타현금흐름 -48-15 안정성및기타 현금의증가 -359 4,9 14,41 19,851 29,789 부채비율 (%) 5.3 52.8 45.4 39.3 34.2 기초현금 1,15 9,791 14,692 28,733 48,584 이자보상배율 ( 배 ) 29.8 25.2 37.6 46. 53.6 기말현금 9,791 14,692 28,733 48,584 78,373 배당성향 ( 배 ) 8. 5.2 3.1 2.5 2.1 자료 :, 동부리서치 주 : IFRS 연결기준. 1, 11년요약재무데이타는 WiseFn 에서 IFRS 회계기준으로가공한자료이므로실제수치와달라질수있음 Compliance Notice 자료발간일현재본자료를작성한조사분석담당자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 당사는자료발간일현재지난 1 년간위조사분석자료에언급한종목들의 IPO 대표주관업무를수행한사실이없습니다. 당사는자료발간일현재위조사분석자료에언급된종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료발간일현재조사분석자료에언급된법인과 독점규제및공정거래에관한법률 제 2 조제 3 호에따른계열회사의관계에있지않습니다. 동자료내용은기관투자자등에게지난 6 개월간 E-mail 을통해사전제공된바없습니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 본조사자료는고객의투자참고용으로작성된것이며, 당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻어진것이나당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사자료는당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 기업투자의견은향후 12개월간당사 KOSPI 목표대비초과상승률기준임 Buy: 초과상승률 1%p 이상 Hold: 초과상승률 -1~1%p Underperform: 초과상승률 -1%p 미만현주가및목표주가차트 천원 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 1/7 1/1 11/1 11/4 11/7 11/1 12/1 12/4 12/7 7 업종투자의견은향후 12 개월간당사 KOSPI 목표대비초과상승률기준임 Overweight: 초과상승률 1%p 이상 Neutral: 초과상승률 -1~1%p Underweight: 초과상승률 -1%p 미만 최근 2 년간투자의견및목표주가변경 일자투자의견목표주가일자투자의견목표주가 1/4/7 BUY 1,6, 12/4/9 BUY 1,8, 1/9/15 BUY 1,, 1/12/2 BUY 1,1, 11/1/1 BUY 1,2, *11/7/5 BUY 1,23, 11/9/1 BUY 98, 11/1/31 BUY 1,29, 12/1/3 BUY 1,5, 주 : * 표는담당자변경

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