* 넋두리 * 2017년도벌써반이지나갔습니다. 정신없이보낸것같습니다. 합병이후새로운팀원들과손발을맞춰야했고, 변화된환경에도적응해야했고요. 다행히 IT 산업주가가좋아즐겁게일했던것같습니다. 6월에도 IT가주식시장을이끌었습니다. 지난해 6월메모리가격과디스플레이패널가격이상승하며시작되었으니이제 1년이넘어가고있습니다. 숨가쁘게달려왔네요. 2000년초닷컴버블때를제외하고 IT가이렇게오랜기간시장의관심을받은적이있나싶습니다. 삼성전자를포함한대부분의종목이신고가수준입니다. 이제는밸류에이션도저평가상태는아닙니다. 호재보다는악재에민감할수밖에없습니다. 미국기술주가많이포함된 NASDAQ 지수를새벽마다확인하게되었습니다. 몇번이나목표주가를올린상태라고민이더깊어지는것같습니다. 산업을분석하고주가맞추는일을 20년가까이해왔지만참어렵습니다. 항상생각치못한일들이벌어지고예상은빗나가는것이다반사입니다. 출근할때마음과퇴근할때마음이다른게요즘입니다. 그래도결정을해야겠죠? 틀려서욕먹는것도저희의일이니까요 ^^. 결론은 달리는말에서뛰어내리는것도위험하다!! 입니다. 하반기에도 IT 업체들의실적이좋을것같습니다. 이익기대치가계속올라가고있습니다. 메모리가격이나패널가격도과거처럼급락하지는않을것같습니다. 몇개남지않은업체들이경험이많아져현명하게공급을조절하지않을까요? 가전 /TV 고급화, MLCC/LED 등부품가격상승도기대해볼만합니다. 수급적으로도 IT를대체할만한매력적인산업이보이질않습니다. 지금은 IT가어디까지갈지지켜보고그이후를결정하는것이맞을것같습니다. 상반기감사했습니다. 개인적으로는만족스러운상반기는아니었습니다. 가끔은쉬어가야겠죠? IT 주가말고제가요 ~ ㅎㅎ 3 Monthly InsighT
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구분 비고 Sustainable COE Risk Free 2.8%, Beta 1.0, Risk Premium 6.1% 8.9 Sustainable ROE 3-year Average (2017~2019) 15.5 Terminal G 0.0 Target PBR (ROE-Terminal g)/(coe-terminal g) 1.74 BPS Expectation 2017 1,471,824 Fair value per share Target PBR * BPS 2,500,000 29 Monthly InsighT
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- - - - 245 220 195 170 145 120 95 삼성전기 KOSPI 70 16.6 16.10 17.2 17.6 34 Monthly InsighT
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- - - - - 260 230 200 170 140 110 LG 이노텍 KOSPI 80 16.6 16.10 17.2 17.6 37 Monthly InsighT
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- - - - - - 170 150 130 110 90 서울반도체 KOSDAQ 70 16.6 16.10 17.2 17.6 40 Monthly InsighT
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- - - - 180 160 140 120 100 80 LG 전자 KOSPI 60 16.6 16.10 17.2 17.6 49 Monthly InsighT
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- - - - - - - 160 140 120 100 한화테크윈 KOSPI 80 16.6 16.10 17.2 17.6 55 Monthly InsighT
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투자의견및목표주가변동추이 종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 삼성전자 (005930) 2017.04.27 Trading Buy 2,500,000원 2016.08.31 매수 72,200원 2017.03.01 Trading Buy 2,150,000원 2016.04.26 매수 73,700원 2017.01.06 매수 2,350,000원 2016.01.31 매수 74,600원 2017.01.01 매수 2,100,000원 2015.10.30 매수 93,000원 분석대상제외 2015.09.08 매수 82,000원 2016.07.28 매수 1,900,000원 2015.07.28 매수 79,000원 2016.04.29 매수 1,750,000원 2015.07.01 매수 82,000원 2016.04.01 매수 1,650,000원 LG이노텍 (011070) 2017.07.03 매수 199,000원 2016.01.29 매수 1,550,000원 2017.04.02 매수 171,000원 2015.07.30 매수 1,700,000원 2017.03.01 매수 156,000원 2015.07.01 매수 1,800,000원 2017.01.25 매수 130,000원 LG디스플레이 (034220) 2017.07.03 매수 50,000원 2017.01.01 매수 119,000원 2017.04.26 매수 40,000원 2016.11.29 매수 115,000원 2017.01.01 매수 38,000원 2016.10.03 매수 105,000원 분석대상제외 2016.07.27 매수 117,000원 2016.07.27 매수 37,000원 2016.06.01 매수 107,000원 2016.04.01 매수 32,000원 2016.04.27 매수 96,000원 2016.01.27 매수 29,000원 2016.04.01 매수 102,000원 2015.11.29 매수 31,000원 2016.01.25 매수 115,000원 2015.10.01 매수 29,000원 2015.07.26 매수 123,000원 2015.07.23 매수 35,000원 2015.07.01 매수 136,000원 2015.07.01 매수 36,000원 서울반도체 (046890) 2017.07.03 매수 26,900원 2017.04.02 매수 23,400원 삼성전기 (009150) 2017.07.03 매수 123,000원 2017.02.02 매수 20,300원 2017.05.31 매수 100,000원 2016.10.03 매수 19,900원 2017.05.01 매수 93,000원 2016.07.31 매수 21,500원 2017.04.02 매수 85,000원 2016.02.01 매수 19,500원 2017.02.20 매수 76,000원 2015.10.27 매수 24,000원 2017.01.26 매수 68,000원 2015.07.27 매수 22,600원 2016.10.03 매수 65,300원 2015.07.01 매수 23,500원 78 Monthly InsighT
종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 종목명 ( 코드번호 ) 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 덕산네오룩스 (213420) 2017.07.03 매수 36,000원 2015.11.27 매수 70,000원 2017.05.25 매수 53,000원 2015.10.30 매수 65,000원 2017.04.17 매수 43,000원 2015.07.01 매수 67,000원 2017.03.06 매수 38,000 원삼성 SDI(006400) 2017.07.03 Trading Buy 180,000 원 아이씨디 (040910) 2017.03.06 매수 21,000 원 2017.01.01 중립 - SK하이닉스 (000660) 2017.06.21 Trading Buy 75,000원 분석대상제외 2017.04.26 Trading Buy 62,000원 2016.10.28 Trading Buy 107,000원 2017.03.01 Trading Buy 54,000원 2016.09.11 Trading Buy 120,000원 2017.01.26 매수 65,000원 2016.04.29 Trading Buy 129,000원 2017.01.01 매수 60,000원 2016.01.25 매수 138,000원 분석대상제외 2015.11.29 매수 148,000원 2016.07.27 매수 39,000원 2015.10.01 매수 133,000원 2016.04.26 매수 36,000원 2015.07.30 매수 123,000원 2016.01.27 매수 40,000원 2015.07.01 매수 168,000원 2015.10.22 매수 45,000원 한화테크윈 (012450) 2017.05.01 매수 69,000원 2015.09.01 매수 50,000원 2017.04.23 매수 61,000원 2015.07.01 매수 60,000원 2017.01.31 매수 62,000원 LG전자 (066570) 2017.04.09 매수 96,000원 2016.11.02 매수 71,000원 2017.03.13 매수 87,700원 2016.10.03 매수 80,000원 2017.03.01 매수 79,000원 2016.07.31 매수 77,000원 2017.01.26 매수 65,600원 2016.06.08 매수 61,000원 2016.10.28 매수 64,000원 2016.05.01 매수 59,000원 2016.10.03 매수 67,000원 2015.10.28 매수 49,000원 2016.07.28 매수 75,000원 2015.07.30 매수 44,000원 2016.03.01 매수 78,000원 2015.07.01 매수 39,000원 2016.01.26 매수 67,000원 ( 원 ) 삼성전자 3,000,000 ( 원 ) LG디스플레이 50,000 ( 원 ) 삼성전기 150,000 ( 원 ) LG이노텍 250,000 ( 원 ) 서울반도체 30,000 2,500,000 40,000 200,000 25,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 30,000 20,000 100,000 50,000 150,000 100,000 20,000 15,000 10,000 500,000 10,000 50,000 5,000 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 79 Monthly InsighT
( 원 ) 덕산네오룩스 60,000 ( 원 ) 아이씨디 25,000 ( 원 ) SK하이닉스 80,000 ( 원 ) LG전자 120,000 ( 원 ) 삼성SDI 200,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 20,000 15,000 10,000 5,000 60,000 40,000 20,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 150,000 100,000 50,000 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 0 15.7 16.7 17.7 ( 원 ) 한화테크윈 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 15.7 16.7 17.7 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 20% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 10% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -10~10% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -10% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 72.86% 15.58% 11.56% 0.00% * 2017 년 3 월 31 일기준으로최근 1 년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재서울반도체 ( 으 ) 로부터자사주금전신탁위탁을받아업무를수행하고있습니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 80 Monthly InsighT