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중점연구 2014-2 한국 영화산업 투자구조와 수익성 현황 및 개선방향 2014.10

연구집필한국수출입은행해외경제연구소원고감수 경제연구팀이재우팀장원고작성 경제연구팀김윤지선임연구원 발간에부쳐 본보고서에수록된내용은집필자의개인적인견해이며당은행의공식적인의견을반영하는것이아님을밝힙니다.

CONTENTS [ 요약 ] 7 1. 문화콘텐츠산업현황 7 2. 한국영화산업투자구조및수익성 8 3. 한국영화산업투자전망및개선방향 11 Ⅰ. 연구배경및목적 15 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 16 1. 세계콘텐츠시장현황및전망 16 2. 국내문화콘텐츠산업현황 18 3. 문화콘텐츠산업자금조달방식 23 4. 국내문화콘텐츠산업투자현황 27 Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 46 1. 한국영화산업투자역사 46 2. 금융자본진입후투자환경변화 55 Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 57 1. 한국영화산업투자구조 57 2. 한국영화산업비용 매출구조및수익성 62 Ⅴ. 결론및개선방향 73 1. 한국영화산업투자구조및수익성 73 2. 한국영화산업투자구조문제점및개선방향 75 < 부록 > 문화콘텐츠산업경제파급효과추정 82 Ⅰ. 방법론및데이터 82 Ⅱ. 콘텐츠산업경제파급효과분석 85 1. 총산출및주요비율 85 2. 생산유발효과 95 3. 부가가치유발효과 102 4. 노동유발효과 107

표차례 표요-1. 2012-2013 년문화콘텐츠산업매출액및수출액 7 표요-2. 영화산업주요재원 9 표요-3. 모태펀드자펀드연도별영화투자금액 10 표요-4. 한국영화매출구조 12 표 Ⅱ-1. 세계콘텐츠시장분야별규모및전망 16 표 Ⅱ-2. 2012-2013 년문화콘텐츠산업매출액및수출액 18 표 Ⅱ-3. 우리나라문화콘텐츠산업현황 21 표 Ⅱ-4. 미국독립영화제작시스템자본조달순서및비율예 26 표 Ⅱ-5. 미국독립영화제작비상환순서예 27 표 Ⅱ-6. 투자조합업종별신규투자금액추이및전망 28 표 Ⅱ-7. 2013 년결성문화콘텐츠투자조합현황 29 표 Ⅱ-8. 2013 년투자실적상위 10개사및문화콘텐츠투자상위 10개사 30 표 Ⅱ-9. 투자조합조합원분류 30 표 Ⅱ-10. 주요벤처투자조합제도비교 35 표 Ⅱ-11. 모태펀드자펀드청산현황 40 표 Ⅱ-12. 모태펀드계정별결성및운용현황 40 표 Ⅱ-13. 모태펀드투자상위세부업종 41 표 Ⅱ-14. 2014 년모태펀드 1차정시출자분야 42 표 Ⅱ-15. 모태펀드문화 영화계정출자현황 44 표 Ⅱ-16. 모태펀드연도별영화투자금액 44 표 Ⅲ-1. 한국영화매출구조 51 표 Ⅲ-2. 2012 년한국영화관객순위 53 표 Ⅲ-3. 2013 년한국영화관객순위 53 표 Ⅳ-1. 한국영화산업투자주체 57 표 Ⅳ-2. 모태펀드를통한영화투자절차예 61 표 Ⅳ-3. 한국영화원가항목및총비용대비원가비율 62 표 Ⅳ-4. 2013 년한국영화개봉작수익률현황 63 표 Ⅳ-5. 2010~2012 년한국상업영화평균제작비 매출액 수익률 65 표 Ⅳ-6. 2012 년한국영화총제작비기준투자수익률 66 표 Ⅳ-7. 한국영화매출항목표 67 표 Ⅳ-8. 한국영화매출구조 68 표 Ⅳ-9. 연도별한국영화완성작수출액추이 69 표 Ⅴ-1. 영화산업주요재원 73 표 Ⅴ-2. 모태펀드자펀드연도별영화투자금액 74 표 Ⅴ-3. 모태펀드문화 영화계정출자현황 76 표 Ⅴ-4. 모태펀드연도별영화투자금액 76 표 Ⅴ-5. 모태펀드투자한국영화수익률상위 10개 79

부표 1. ICT 산업및콘텐츠서비스업재분류 83 부표 2. 산업재분류 84 부표 3. 업종별총산출비중 85 부표 4. 업종별총산출증가율 87 부표 5. 업종별중간투입률및부가가치율 89 부표 6. 중간투입재국산화비율 91 부표 7. 업종별수출률 92 부표 8. 업종별수입계수및수입의존도 93 부표 9. 업종별생산유발계수 95 부표 10. 업종별생산유발액 97 부표 11. 최종수요항목별생산유발액 99 부표 12. 최종수요항목별생산유발의존도 100 부표 13. 업종별부가가치유발계수 102 부표 14. 업종별부가가치유발액 105 부표 15. 최종수요항목별부가가치유발액 107 부표 16. 업종별취업및고용유발계수 109 부표 17. 업종별취업유발인원 110 부표 18. 최종수요항목별취업유발의존도 112 그림차례 그림요-1. 문화콘텐츠산업분야별구성비 8 그림요-2. 한국영화제작프로젝트파이낸싱구조 10 그림요-3. 한국영화평균투자수익률및전체매출액추이 11 그림 Ⅱ-1. 세계콘텐츠시장분야별구성비 17 그림 Ⅱ-2. 우리나라 10대수출품목과문화콘텐츠수출 19 그림 Ⅱ-3. 우리나라문화콘텐츠수출액추이 19 그림 Ⅱ-4. 문화콘텐츠산업분야별구성비 20 그림 Ⅱ-5. 우리나라문화콘텐츠사업체수및종사자수 22 그림 Ⅱ-6. 문화콘텐츠산업분야별매출액대비수출액비율 23 그림 Ⅱ-7. 문화콘텐츠산업자금조달수단분류 24 그림 Ⅱ-8. 창투사및조합현황 32 그림 Ⅱ-9. 신규조합결성액 조합수현황및전망 32 그림 Ⅱ-10. 신규결성조합출자자비중 33 그림 Ⅱ-11. 신규투자액추이및전망 34 그림 Ⅱ-12. 모태펀드운용구조 37

그림 Ⅱ-13. 모태펀드자펀드결성현황 38 그림 Ⅱ-14. 모태펀드자펀드전체출자자비중 ( 좌 ) 및민간자금출자자비중 ( 우 ) 39 그림 Ⅲ-1. 국내영화투자패러다임변화과정 46 그림 Ⅲ-2. 국내상업영화투자수익률 ( 좌 ) 및전체매출액 ( 우 ) 추이 49 그림 Ⅲ-3. 국내영화관객수 ( 좌 ) 및점유율 ( 우 ) 54 그림 Ⅳ-1. 한국영화제작프로젝트파이낸싱구조 59 그림 Ⅳ-2. 국내상업영화평균투자수익률추이 64 그림 Ⅳ-3. 연도별한국영화완성작수출액 ( 좌 ) 및수출편수 ( 우 ) 추이 70 그림 Ⅳ-4. 국내영화관객수 ( 좌 ) 및점유율 ( 우 ) 71 그림 Ⅴ-1. 한국영화제작프로젝트파이낸싱구조 74 그림 Ⅴ-2. 한국영화평균투자수익률및전체매출액추이 75 부그림 1. 총산출비중추이 86 부그림 2. 총산출증가율추이 88 부그림 3. 제조업과서비스업중간투입률 ( 좌 ) 및부가가치율 ( 우 ) 90 부그림 4. 콘텐츠산업중간투입률 ( 좌 ) 및부가가치율 ( 우 ) 90 부그림 5. 중간투입재국산화비율 91 부그림 6. 업종별수출률 92 부그림 7. 제조업과서비스업의수입계수 ( 좌 ) 및수입의존도 ( 우 ) 94 부그림 8. ICT 산업수입계수 ( 좌 ) 및수입의존도 ( 우 ) 94 부그림 9. 업종별생산유발계수 96 부그림 10. 업종별생산유발액 98 부그림 11. 전산업최종수요항목별생산유발의존도 98 부그림 12. 콘텐츠산업최종수요항목별생산유발액 101 부그림 13. 콘텐츠산업최종수요항목별생산유발의존도 102 부그림 14. 업종별부가가치유발계수 103 부그림 15. 업종별부가가치유발액 105 부그림 16. 전산업최종수요항목별부가가치유발의존도 106 부그림 17. 업종별취업및고용유발계수 110 부그림 18. 2009 년업종별취업유발인원 111 부그림 19. 전산업최종수요항목별취업유발의존도 112 부그림 20. 업종별최종수요항목별취업유발의존도 113

[ 요약 ] 1. 문화콘텐츠산업현황 국내문화콘텐츠산업매출액 92조원, 수출액 51억달러 2013년우리나라문화콘텐츠산업시장규모는전년대비 4.9% 증가한 92조원으로국내 GDP 대비 7.7% 수준 수출액은전년대비 10.5% 증가한 51억달러로, 최초로 50억달러를넘어섰으나우리나라총수출액에서 0.9% 불과 수출액기준으로반도체 (577억달러 ) 의 1/10, 자동차 (443억달러 ) 의 1/9, 선박 (362억달러 ) 의 1/7, 휴대폰 (173억달러 ) 의 1/5 수준 표요 -1. 2012-2013 년문화콘텐츠산업매출액및수출액 단위 : 백억원, 백만달러 매출액 수출액 구분 2012 2013 증가율 2012 2013 증가율 출판 2,110 2,034-3.6% 245 273 11.4% 만화 76 76 0.2% 17 18 5.2% 음악 399 441 10.4% 235 275 17.0% 게임 975 1,088 11.6% 2,639 2,978 12.8% 영화 440 484 9.9% 20 37 83.7% 애니메이션 52 54 3.6% 113 120 6.6% 방송 1,418 1,478 4.2% 234 242 3.5% 광고 1,248 1,287 3.1% 97 98 0.5% 캐릭터 752 821 9.2% 416 449 7.8% 지식정보 953 1,049 10.1% 445 460 3.4% 콘텐츠솔루션 303 341 12.6% 150 162 8.1% 합계 8,727 9,153 4.9% 4,612 5,112 10.9% 자료 : 한국콘텐츠진흥원 요약 _7

시장규모는출판 (20조원) > 방송 (15조원) > 광고 (13조원) > 게임 (11조원) 순, 수출액은게임이약 30억달러로 58.3% 차지 영화산업의시장규모는 4조 8천억원 ( 문화콘텐츠시장의 5.2%), 수출액은 3,700만달러 (0.7%) 수준 그림요 -1. 문화콘텐츠산업분야별구성비 매출액 수출액 자료 : 한국콘텐츠진흥원주 : 2013 년기준 2013년매출과수출에서모두두각을나타낸분야는음악과영화분야로, 음악은 K팝성장에힘입어매출도 10.6%, 수출도 17% 늘어났으며영화는 2년연속한국영화연간관객이 1억명돌파하는등흥행호조로매출 9.9%, 수출 83.7% 신장을나타냄. 한국영화의경우 7번방의선물, 관상, 설국열차, 베를린, 은밀하게위대하게, 숨바꼭질, 감시자들, 더테러라이브 등 500만명이상흥행한영화가 8편이나오는등흥행기록이좋았으며, 특히 설국열차 의수출호조로기록적인수출증가율기록 2. 한국영화산업투자구조및수익성 투자조합 펀드의프로젝트별투자중심의영화산업 유형담보가적고수익성에대한불확실성이큰문화콘텐츠기업들은제작콘텐츠 8_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

프로젝트별로투자조합및펀드, 금융권등의투자등을통해자금조달 미국등콘텐츠선진국에서도대출은제작비가부족한경우에한해제작비의 10~20% 이내에서보조적으로활용 벤처캐피털, 정책기관, 금융기관, 연금 / 공제회등이영화산업의주요자금원이나, 주로직접투자보다는정부모태펀드의자펀드, 개별투자조합등을통한간접투자로참여 표요 -2. 영화산업주요재원 구분연금 / 공제회정책기관금융기관기타 분류국민연금, 기업연금, 경찰공제회 교직원공제회등각종공제회중앙정부부처, 지자체, 모태펀드, 공적기금등은행, 보험사, 증권사, 저축은행등기타금융기관벤처캐피털 ( 업무집행조합원 ), 일반법인, 협회, 재단, 개인, 외국인등 213135 213135 국내영화투자액 77.6% 가정부모태펀드의자펀드자금 정부는 2005년부터정부출자모펀드를통해개별투자자펀드에출자하는 모태펀드 를운영중이며, 2006년부터문화계정, 영화계정을통해문화콘텐츠산업에투자 모태펀드는문화콘텐츠분야에 06~ 13년까지 4,240억원을출자해 51개조합, 1조 204억원의투자를이끌어내국내콘텐츠산업의질적 양적성장견인 모태펀드는투자세부업종가운데영화 / 드라마 (18.9%) 에가장많은투자를 하고있으며, 게임 (5.9%), 공연 / 음원 / 전시 (3%) 등문화콘텐츠에 27.8% 투자 정부의산업육성의지도크고, 타산업에비해자금회수기간이짧다는장점 보유로투자조합들의틈새투자처로정착 영화산업에는 07~ 13년까지모태펀드자펀드가총 6,582억원을투자, 국내상업영화전체투자액가운데모태펀드자펀드비중 77.6% 22.4% 는기타투자조합, 대기업투자배급사, 정부지원금, 금융권등 213135 요약 _9

표요 -3. 모태펀드자펀드연도별영화투자금액 단위 : 억원, 건 구분 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 계 금액 216 455 556 873 1,520 1,533 1,429 6,582 건수 25 65 97 150 244 250 241 1,072 파이낸싱구조 : 대기업투자배급사중심의 한국형메인투자시스템 CJ, 롯데, 쇼박스등극장체인및케이블채널소유대기업투자배급사들이전략적투자자 (SI) 로서메인투자를하면서, 어레인저로서투자자유치를전담하는 한국형메인투자시스템 확립 전략적투자자들이감독 배우섭외및비용관리등제작전반의기본판을짜고제작비 20~30% 의메인투자를하면, 콘텐츠투자조합및모태펀드의자펀드 7~8개가부분투자를하는형태 그림요 -2. 한국영화제작프로젝트파이낸싱구조 10_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

2013 년한국영화평균투자수익률 15.2% 투자과잉과위축을거치면서 2008년에는수익률이 -43.5% 까지떨어지는등수익률저조에시달리다 2012년부터반등, 2013년평균투자수익률 15.2% 기록 시행착오를통해작품을총체적으로검토 투자하게된투자자들의영향으로제작 사들이효율성있게자금집행을함에따라한국영화품질개선, 흥행력증가 투자과잉과위축을거치면서 2008 년에는수익률이 -43.5% 까지떨어지는등수 03 그림요 -3. 한국영화평균투자수익률및전체매출액추이 단위 : %, 십억원 자료 : 영화진흥위원회 3. 한국영화산업투자전망및개선방향 수익률개선으로금융권투자확대전망 영화수익률이개선되면서영화투자를중단했던벤처캐피털, 은행권, 증권사등도다시관심을보이고있으며, 과거의기업지분투자및우회상장대신모태펀드등을통한간접투자방식선호 대기업쏠림현상완화, 수출확대통한수익률개선필요 대기업투자배급사들의역할이증대되면서이들의영화로만투자가집중되는 쏠림 요약 _11

현상 이커지고있어, 다양한자금원들의영화투자참여로투자배급사중심구조완화필요 모태펀드투자금의 70% 가대기업영화에집중된다는상황을개선하기위해차별화된목적별펀드를조성해수익성이외의성과추구로방향재정립필요 글로벌콘텐츠펀드의경우해외진출활성화를목적으로하고있으며, 영세제작사들의제작기반확충, 산업화촉진등을목표로하는게바람직 수익배분방식이극장등유통사중심이고, 부가수익및수출비율이낮아일반벤처투자에비하면여전히수익률저조 극장매출비중 (85%) 을낮추고해외수출 (3%) 및부가수익 (12%) 확대를통해수익률제고, 극장유통및부가수익분배구조개선필요 평균제작비 57억원영화 : 관객 190만명이상들어야손익분기점달성 : 2013년 63편개봉영화가운데손익분기점이상영화 19편 (30%) 불과 극장입장권 (7천원) : 극장과투자 제작사가 3천원씩배분 극장유통마진 40% 표요 -4. 한국영화매출구조 단위 : % 구분 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 극장 75.00 76.00 77.32 78.55 75.42 81.92 87.20 88.13 85.41 홈비디오 * 13.56 8.27 8.72 4.14 4.15 2.27 1.24 0.86 0.46 TV* 4.90 3.56 4.77 4.31 8.73 6.55 4.22 2.57 4.76 디지털 (IPTV 등 ) 0.34 0.48 0.28 0.35 1.17 1.30 3.62 4.12 4.34 해외수출 3.43 9.67 7.95 12.30 9.01 6.98 2.91 3.17 3.11 기타 2.77 2.03 0.96 0.35 1.51 0.98 0.81 1.15 1.92 합계 100 100 100 100 100 100 100 100 100 자료 : 영화진흥위원회 * 홈비디오는 VHS, DVD 포함, TV 는공중파, 케이블, 위성포함 12_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

한국영화산업투자구조와 수익성현황및개선방향 Ⅰ. 연구배경및목적 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 Ⅴ. 결론및개선방향 < 부록 > 문화콘텐츠산업경제파급효과추정

Ⅰ 연구 배경 및 목적 한국 영화산업 투자 시스템 정착 과정 및 투자구조 수익성 분석 최근 국내에 천만 관객 영화가 늘어나면서 영화 투자 수익률이 제고됨에 따라 영화산업 투자에 대한 관심이 다시 늘어나고 있음. 과거에도 영화산업 투자에 대한 관심이 높았던 때가 있었으나, 수익률 저조로 이어지면서 금융권의 영화 투자가 중단된 경험이 있어 최근의 변화가 이전과 어떤 차이점을 가지고 있는지 비교 분석 필요 특히 모태펀드가 영화투자의 주요 재원이 된 이후 한국의 영화 투자 시스템은 해외와는 다른 한국형 시스템으로 정착되어 온 바, 영화 투자의 재원과 시스템은 물론 영화산업의 비용, 매출 구조 등에 대한 정밀한 분석 필요 문화콘텐츠 산업 전반 현황 속에서 영화산업의 위치를 점검하고, 현재 수익률 제고 등으로 경쟁력이 높아지고 있는 한국 영화 산업이 보다 성장하기 위한 산업적 개선 방안 등에서도 논해보고자 함. 본 연구의 구성은 다음과 같음. 2장에서는 영화산업이 포함된 문화콘텐츠 산업의 전반적 인 현황 및 문화콘텐츠 산업 투자구조에 대해 분석하고, 3장에서는 한국형 영화투자 시스템이 정착하기까지 영화산업 투자가 역사적으로 어떻게 전개되었는지를 개괄한 뒤, 4장에서는 한국 영화산업 투자구조의 특성과 수익성 등을 논하고 5장에서는 개선방향 을 제기하고자 함. 문화콘텐츠 산업의 생산 유발, 부가가치 유발 및 고용 유발 효과 등을 중심으로 분석한 경제파급효과를 부록으로 별첨 Ⅰ. 연구 배경 및 목적_ 15

Ⅱ 문화콘텐츠 산업 및 투자 현황 1. 세계 콘텐츠 시장 현황 및 전망 2014년 세계 콘텐츠 시장 2조 4,610억 달러, 연평균 5.2% 성장 전망 2013년 세계 콘텐츠 시장 규모는 2조 3,360억 달러로 전년대비 5.1% 성장했으며, 2014년에는 2조 4,610억 달러까지 성장할 전망 2017년까지 연평균 5.2%씩 성장해 2조 9630억 달러 규모가 될 것으로 예측 최근 세계 콘텐츠 시장은 금융위기 충격에서 벗어나기 시작한 미국 시장이 안정적으로 성장하고 있으며, 중국, 브라질 등 신흥시장이 고성장을 유지하면서 시장 규모를 확대해 나가고 있음. 권역별로는 북미가 가장 높은 비중(34.5%)를 차지하고 있으며, 그 다음으로는 유럽 중동 아프리카가 30.2%, 아시아 태평양이 28.6%, 중남미 6.7%의 시장을 차지 그러나 성장세로 보면 중남미 지역이 2012~2017년 연평균 10.1%로 가장 가파른 성장을 보일 것으로 예측되며, 아시아 태평양이 6.2%, 북미 4.4%, 유럽 중동 아프리카 4.2% 순으로 성장이 될 것으로 예측되고 있음. 표 Ⅱ-1. 세계 콘텐츠 시장 분야별 규모 및 전망 단위 : 십억 달러 구분 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2012-17 CAGR 출판 347 347 347 348 350 351 0.2% 만화 9 9 9 9 9 9-0.6% 음악 50 50 51 52 53 54 1.5% 게임 63 68 73 78 83 87 6.5% 16_한국 영화산업 투자구조와 수익성 현황 및 개선방향

구분 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2012-17 CAGR 영화 89 90 93 96 100 106 3.6% 애니메이션 17 18 19 20 21 22 5.0% 방송 417 435 455 474 496 515 4.3% 광고 497 522 551 579 612 644 5.3% 캐릭터 153 161 169 177 187 197 5.2% 지식정보 580 635 694 756 818 879 8.7% 합계 2,222 2,336 2,461 2,588 2,727 2,863 5.2% 자료 : PWC(2013), EPM(2013), MPAA, The Numbers, IFPI 외 2013년기준분야별매출비중을살펴보면, 지식정보가 27.2% 로가장크고광고 22.3%, 방송 18.6, 출판 14.9%, 캐릭터 6.9%, 영화 3.9%, 게임 2.9%, 음악 2.1%, 애니메이션 0.8%, 만화 0.4% 순 최근스마트폰, 모바일기기보급이늘어나면서인터넷스트리밍서비스가크게늘어남에따라음악, 영화, 광고등기존오프라인콘텐츠들의디지털화가빠르게진행되고있으며지식정보, 모바일게임등디지털콘텐츠들의시장규모도빠르게증가할전망 그림 Ⅱ-1. 세계콘텐츠시장분야별구성비 지식정보 27.2% 광고 22.3% 방송 18.6% 출판 14.9% 캐릭터 6.9% 영화게임음악애니메이션만화 3.9% 2.9% 2.1% 0.8% 0.4% 자료 : PWC(2013), EPM(2013), MPAA, The Numbers, IFPI 주 : 2013 년전망치기준 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _17

2. 국내문화콘텐츠산업현황 2013년우리나라문화콘텐츠산업매출액 92조원, 수출액 51억달러 2013년기준우리나라문화콘텐츠산업매출액은전년대비 4.9% 증가한 91조 5,300억원으로추정 2013년우리나라국내총생산액 (GDP) 는 1,135조원이므로, 매출액기준으로전산업에서문화콘텐츠산업이차지하는비중은약 7.7% 수준 수출액은전년대비 10.8% 증가한 51.1억달러로, 최초로수출액 50억달러를넘어섬. 2013년우리나라총수출액은 5,596억달러이므로, 총수출액에서문화콘텐츠산업수출액이차지하는비중은 0.9% 수준으로전산업에서매출액이차지하는비중에비해크게떨어지는상황 1) 우리나라 10대수출품목과비교해보면, 반도체수출의 10분의 1, 자동차수출의 9분의 1, 선박의 7분의 1, 휴대폰수출의 5분의 1 수준에불과 표 Ⅱ-2. 2012-2013 년문화콘텐츠산업매출액및수출액 단위 : 백억원, 백만달러 매출액 수출액 구분 2012 2013 증가율 2012 2013 증가율 출판 2,110 2,034-3.6% 245 273 11.4% 만화 76 76 0.2% 17 18 5.2% 음악 399 441 10.4% 235 275 17.0% 게임 975 1,088 11.6% 2,639 2,978 12.8% 영화 440 484 9.9% 20 37 83.7% 애니메이션 52 54 3.6% 113 120 6.6% 방송 1,418 1,478 4.2% 234 242 3.5% 광고 1,248 1,287 3.1% 97 98 0.5% 캐릭터 752 821 9.2% 416 449 7.8% 지식정보 953 1,049 10.1% 445 460 3.4% 콘텐츠솔루션 303 341 12.6% 150 162 8.1% 합계 8,727 9,153 4.9% 4,612 5,112 10.9% 자료 : 한국콘텐츠진흥원 1) 총수출액은관세청이집계발표하는통관기준액이고, 문화콘텐츠산업수출액은한국콘텐츠진흥원의콘텐츠산업통계조사에서조사한금액이어서수출액집계기준은상이 18_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

그림 Ⅱ-2. 우리나라 10 대수출품목과문화콘텐츠수출 단위 : 백만달러 자료 : 관세청, 한국콘텐츠진흥원 문화콘텐츠수출액추이를살펴보면 2008년 23.4억달러로처음으로 20억달러를돌파한이래, 2013년 51.1억달러를기록, 2007~2013년연평균 17.5% 씩증가하는 고성장추세를나타내고있음. 그림 Ⅱ-3. 우리나라문화콘텐츠수출액추이 단위 : 억달러 자료 : 한국콘텐츠진흥원 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _19

국내문화콘텐츠시장구성비율은출판이 22.2% 로가장크고, 방송 16.1%, 광고 14.1%, 게임 11.9%, 지식정보 11.5%, 캐릭터 9.0% 순 그밖의영화 5.3%, 음악 4.8%, 콘텐츠솔루션 3.7% 이며애니메이션, 만화등은 1% 미만으로매우작은비중차지 반면수출에서는게임이 58.4% 로절반이상을차지하고, 다음으로지식정보 9.0%, 캐릭터 8.8%, 음악과출판이각각 5.4% 순이어서게임에크게편중된구조를나타냄. 게임산업의경우온라인게임에이어모바일게임이성장동력으로바뀌면서국내매출액도 10조원을넘어섰으며, 해외수출도 30억달러에육박하는등문화콘텐츠산업내주력분야로확고히자리잡음. 2013년매출과수출에서모두두각을나타낸분야는음악과영화분야로, 음악은 K팝성장에힘입어매출도전년대비 10.6%, 수출도 17% 늘어났으며, 영화는 2년연속한국영화연간관객이 1억명돌파하는등흥행호조로전년대비매출 9.9%, 수출 83.7% 신장을나타냄. 한국영화의경우 7번방의선물, 관상, 설국열차, 베를린, 은밀하게위대하게, 숨바꼭질, 감시자들, 더테러라이브 등 500만명이상흥행한영화가 8편이나오는등흥행기록이좋았으며, 특히 설국열차 의수출호조로기록적인수출증가율기록 그림 Ⅱ-4. 문화콘텐츠산업분야별구성비 매출액 수출액 자료 : 한국콘텐츠진흥원주 : 2013 년기준 20_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

표 Ⅱ-3. 우리나라문화콘텐츠산업현황 구분 사업체수 ( 개 ) 종사자수 ( 명 ) 매출액 ( 백억원 ) 부가가치액 ( 백억원 ) 부가가치율 (%) 수출액 ( 백만달러 ) 수입액 ( 백만달러 ) 무역수지 ( 백만달러 ) 출판 26,702 198,262 2,110 877 41.57 245 314 69 만화 8,856 10,161 76 31 41.38 17 5 12 음악 37,116 78,402 399 166 41.65 235 13 222 게임 16,189 95,051 975 457 46.84 2,639 179 2,460 영화 2,630 30,857 440 166 37.71 20 59 39 애니메이션 341 4,503 52 22 42.23 113 6 106 방송 945 40,774 1,418 512 36.13 234 136 98 광고 5,804 36,424 1,248 465 37.27 97 780 682 캐릭터 1,992 26,897 752 314 41.82 416 179 237 지식정보 9,696 69,961 953 392 41.09 445 1 444 콘텐츠솔루션 1,316 20,145 303 120 39.64 150 0 149 합계 111,587 611,437 8,727 3,523 40.37 4,612 1,674 2,938 자료 : 한국콘텐츠진흥원주 : 2012 년기준 사업체수와종사자수로볼때전체문화콘텐츠산업의사업체수는 111,587개, 종사자수는 611,437명으로전산업사업체수 (3,602,000개) 의 3.1%, 종사자수 (1,857만명) 의 3.3% 를차지 전산업에서매출액 (7.7%) 이차지하는비율에비해사업체수, 종사자수비율이낮아상대적으로고부가가치영역이라할수있으나, 사업체 1개당평균종사자수는 5.5명으로규모가작은형태가다수를차지 사업체수가가장많은분야는음악분야로 37,116개이며, 출판 (26,702개), 게임 (16,189 개 ), 지식정보 (9,696개) 순 종사자수도출판이 198,262명으로가장많고, 게임 95,051명, 음악 78,402명, 지식정보 69,961명순이어서, 출판, 음악, 게임, 지식정보분야가문화콘텐츠산업내가장많은종사자들과사업체들이분포되어있는분야임을확인 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _21

그림 Ⅱ-5. 우리나라문화콘텐츠사업체수및종사자수 사업체수 종사자수 자료 : 한국콘텐츠진흥원주 : 2012 년기준 수출 / 수입구조를살펴보면대부분수출액이수입액보다높은비중을차지하고있으나출판, 영화, 광고분야는수입액이수출액보다높음. 출판과영화의경우오래전부터수입초과분야였으나상대적으로그차이가줄어들고 있는상황이며, 광고의경우는국내에서사업하는광고대행사들이대부분해외기업들의 자회사형태여서수입이수출보다크게높은것으로집계됨 2). 국내시장검증력제고, 한류확대로해외진출가능성높아진방송 영화 문화콘텐츠산업은제조업등과비교할때부가가치율, 경제파급효과등이높아산업에서비중을늘릴경우연관효과를늘릴수있으나, 내수확대는한계가있어파급을늘리기 위해서는수출을통해시장규모를확대하는것이필요 문화콘텐츠산업은단위생산당경제파급효과는높으나, 현재산업내비중이너무 작아파급력이높지않은단계 특히내수에서는이미검증됐으나수출비율이낮은분야, 최근한류파급과함께연계를낼수있는분야에서수출확대를꾀하는것이필요 2) 광고산업에서수출액과수입액은국경을기준으로한무역과광고회사의국적을기준으로한무역으로나뉘는데, 본수치는국적기준임. 국경기준수출입은광고회사의국적과관계없이한국에소재하고있는광고회사가외국인광고주로부터취급한금액은수출로, 외국에소재한광고회사가한국인광고주로부터취급한금액은수입액으로집계됨. 반면국적기준수출입은광고회사의국적이한국인지외국인지로구분하는개념으로수출은직접수출과한국국적자회사에의한해외판매금액의합계이며, 수입은직접수입과외국국적자회사의국내판매액의합계로구성됨. 22_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

문화콘텐츠산업의매출액대비평균수출액비율은 6.1% 로, 이비율이평균보다높은분야는게임, 애니메이션, 음악밖에없음. 현재수출비율이평균보다낮은분야가운데한류열풍에힘입어수출확대를꾀할수있는분야로는방송, 영화등을꼽을수있음. 방송 영화의경우치열한국내시장에서상품성을검증받았을경우, 수출확대를통해부가가치를더높일수있는분야 과거문화적인이유로수출이쉽지않았으나, 최근한류파급속에수출가능성은지속적으로확대되고있음. 그림 Ⅱ-6. 문화콘텐츠산업분야별매출액대비수출액비율 주 : 2013 년기준 3. 문화콘텐츠산업자금조달방식 프로젝트단위투자가주요자금조달수단으로정착된문화콘텐츠산업 문화콘텐츠산업의자금조달수단을분류하면일반산업에서와같이 내부자금 과 외부자금 으로분류되며, 외부자금조달방법은 기업금융 (Corporate Finance) 와 사업금융 (Project Finance) 로분류됨. Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _23

그림 Ⅱ-7. 문화콘텐츠산업자금조달수단분류 다른산업에서일반적으로가장많이취급하는자금조달수단인기업금융은은행차입 (Loan), 회사채발행 (Debt Finance), 신주발행 / 매각 (Equity Finance) 등으로분류되는데, 문화콘텐츠산업의특성상기업금융은활발하지못함. 은행차입의경우문화콘텐츠기업들은토지, 공장, 건물등유형담보를가지고있지않은경우가많고, 제작콘텐츠의수익성에대한불확실성이커민간은행들로부터원활한자금조달이어려움. 이러한시장실패를보완하기위해정부에서는기술보증기금을통한보증, 중소기업청과문화체육관광부등을통한정책자금지원사업, 정책금융기관및문화산업완성보증제도에의한대출등을통해문화콘텐츠산업에자금공급의일정부분담당 문화콘텐츠기업들이유형담보가부족한것을보완하기위해일본정책투자은행등에서는지적재산권을담보로융자를실행하기도했으나몇년간운용이후투자중심으로전환되었으며, 국내에서도도입이미비한상황 그외회사채발행은주식회사인경우에만가능해소규모의콘텐츠제작회사들이접근하기어려운경우가많음. 신주발행 / 매각은벤처캐피털등으로부터투자를받는경우가능하나, 이후기업이 IPO( 기업공개 ) 될때까지투자금회수가지연되기때문에콘텐츠제작을위한자금이충분히공급되기에는어려움이존재 24_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

사업금융은사업이조달주체가되어대상사업의수익성이투자판단의재료가되는자금조달방식으로, 기업의재무상황이판단기준이되는기업금융과비교할때제작콘텐츠의흥행및저작권수입에의존하는문화콘텐츠기업에는더적합 그러나과거문화콘텐츠기업들의경우회계의투명성이부족했던예가많아투자자들이프로젝트단위투자의한계를지적하며투자를꺼림. 문화산업은특정프로젝트를수행한뒤수익을배분하는프로젝트투자가일반화되어있으나한제작사가여러개의프로젝트를진행할경우프로젝트의현금흐름이제작사의자금흐름과혼합되면서구분이모호해져자금유용과횡령의위험이높았기때문 이러한문화콘텐츠산업내투자자산관리의불투명성을개선하고투자활성화를촉진시키기위해정부는 2006년문화산업진흥기본법을개정, 문화산업전문회사 (SPC) 제도를신설 문화산업전문회사란영화, 게임, 음반제작및공연등문화산업분야의특정프로젝트수행을위하여설립하는특수목적회사 (Special Purpose Company) 로, 프로젝트의개시와함께출범하여프로젝트완성과더불어해산하고, 그수익을투자자, 주주및사원에게배분하는프로젝트금융투자회사를의미 2013년 7월현재영화, 드라마, 공연, 출판등의분야에서 107개의문화산업전문회사가설립, 등록되어운영되면서프로젝트투자기본단위로자리매김을하고있음. 문화콘텐츠프로젝트는비교적다른산업에비해자금회수기간이짧다는장점때문에벤처캐피털투자조합및펀드투자가주요자금조달수단으로자리를잡아가고있는반면, 차입은이를보완하는보조적인수단으로정착되어가고있음. 미국등콘텐츠산업이발달한나라에서도은행대출은투자와달리상환의무가있어조달우선순위가다른자금에비해떨어져, 부족한제작비를채운다는의미에서갭파이낸싱 (Gap Financing) 이라불리움. 보통총제작비의 20% 내외를차입으로조달하는경우가많음. Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _25

< 참고 1> 미국영화산업의자본조달및상환순서 미국의독립영화제작시스템이활용하는자본조달원은 1) 지원금및보조금 (soft money), 2) 배급권및판권의선판매 (Pre sale), 3) 지분투자, 그리고마지막으로 4) 금융권을통한대출등크게 4가지 미국의제작자들은각각의자본조달의방법에따라부담해야할위험의크기와기대수익, 비용등을감안해조달순위를정함. 일반적으로상환의무가없는자본을먼저조달하고, 점차상환부담이큰자본을조달하는순서로나아감. 표 Ⅱ-4. 미국독립영화제작시스템자본조달순서및비율예 조달순서 성격 제작비비율 1. 지원금및보조금 상환의무없음. 10% 2. 배급권및판권선판매 미래수익을미리받는형태 30% 3. 지분투자 수익발생시배분 30% 4. 배우, 스태프지급유예 매출발생시지급 10% 5. 은행대출 상환의무있음. 20% 조달자금을상환할때에는정해진상환순위에의해자금을갚게되는데, 상환순위는모든투자자및수익배분당사자의동의하에계약서에명문화되는게원칙. 지원및보조금, 선판매금액등은상환의무가없어제외되기때문에, 정산순위에서이슈는은행대출금과배우 스태프에대한지급유예부분, 지분투자간의순위다툼이됨. 보통은행대출이상환순위에서가장앞서고, 다른자본들은프로젝트별교섭력에따라순위를배치. 따라서은행권대출상환과함께배우지급유예분등을가장먼저지급하고, 그다음에은행이자를갚는것이일반적 보조금, 선판매금액에대해서는상환의무가없기때문에애초의제작비가운데약 70% 정도에대해서만상환을하면, 남은금액은순익으로처리되어투자자와제작자가나눔. 26_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

표 Ⅱ-5. 미국독립영화제작비상환순서예 조달순서 제작비비율 1. 은행대출상환 / 판매수수료지급 / 배우지급유예분 25% 2. 은행이자상환 5% 3. 제작사및기타지급유예분 5% 4. 지분투자배분 ( 투자비 + 이익 ) 36% 합계 71% 이밖에문화콘텐츠의특허권, 저작권등지적재산권을근거로자금을조달할수있는유동화, 신탁제도등이있어미국, 일본등지에서는도입해운용하고있으나, 국내에는아직법적제도미비등으로본격도입이되지않고있음. 최근국내에서도지적재산권금융에대한관심이고조되면서많은기관에서도입을고민중이며, 이와관련해서는 3. 지적재산권금융해외사례에서보다자세히서술 4. 국내문화콘텐츠산업투자현황가. 투자조합문화콘텐츠산업투자현황 2014년투자조합문화콘텐츠신규투자액, 전체투자액의 25.3% 인 3,846억원전망 2013년집행된투자조합의신규투자액 1조 3,845억원가운데업종별로가장투자가많이이뤄진분야는전체의 35.2% 를차지하는정보통신분야로지난한해동안 4,878억원이투자됨. 다음으로일반제조업에 22.5% 인 3,118억원, 문화콘텐츠산업에 20.6% 인 2,856억원이투자됨. 문화콘텐츠에투자된금액가운데 3분의 1은게임에투자되었으며, 나머지 3분의 2가량은영상 / 공연 / 음반에투자됨. Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _27

표 Ⅱ-6. 투자조합업종별신규투자금액추이및전망 단위 : 억원, % 2012 2013 2014( 전망 ) 구분 금액 비중 금액 비중 금액 비중 정보통신 3,511 28.5 4,878 35.2 4,408 29.0 일반제조 3,427 27.8 3,118 22.5 3,222 21.2 생명공학 1,052 8.5 1,463 10.6 2,234 14.7 문화콘텐츠 3,478 28.2 2,856 20.6 3,846 25.3 서비스 / 교육 234 1.9 597 4.3 410 2.7 원료재생 / 환경복원 103 0.8 241 1.8 410 2.7 유통 317 2.6 496 3.6 228 1.5 기타 211 1.7 196 1.4 182 1.2 합계 12,333 100.0 13,845 100.0 15,200 100.0 자료 : 한국벤처캐피털협회투자정보센터 전체투자조합신규투자액가운데문화콘텐츠투자비율이전년에비해 7.6%p 감소하였으나, 투자업체수는전년대비 5.3% 증가해과거와는투자형태가변모하고있는것으로나타남. 문화콘텐츠펀드가과거에는업력이쌓이지못해살포식으로투자하는경향이있었으나, 투자역사가쌓이면서선별기능도강화되고콘텐츠의다양화가진행되면서다수의영화, 콘텐츠에다양하게투자하는최근의추세가반영된것으로분석됨. * 문화콘텐츠투자업체수 ( 개 ) : ( 09) 159 ( 10) 185 ( 11) 209 ( 12) 246 ( 13) 259 2014년에는총 1조 5,200억원의투자조합투자액가운데정보통신에전년보다비중이다소줄어든 29% 인 4,408억원이투자될예정이며, 문화콘텐츠산업에 25.3% 인 3,836억원이투자될전망 최근흥행호조등을보이면서수익률이높아지고있는문화콘텐츠산업에전년에비해약 1,000억원가량늘어난금액이투자될전망이며, 생명공학분야에도전년보다 770억원늘어난 2,234억원이투자될것으로집계됨. 반면서비스 / 교육, 유통분야등에는전년보다도투자금액이줄어들것으로집계됨. 28_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

표 Ⅱ-7. 2013 년결성문화콘텐츠투자조합현황 단위 : 억원 연번 조합명 업무집행조합원 (General Partner) 결성일 결성금액 ( 약정 ) 모태출자 ( 약정 ) 1 KOREA 콘텐츠제작초기전문투자조합 CJ 창업투자 1/7 225 140 2 IBK- 대성문화콘텐츠강소기업투자조합대성창업투자 1/28 200 108 3 KT-CKP 뉴미디어투자조합컴퍼니케이파트너스 6/17 151-4 부산영화투자조합 1 호유니창업투자 7/16 50-5 대한민국영화전문투자조합 1 호산수벤처스 9/6 150 100 6 IBK-KTB 문화콘텐츠저작재산권투자조합 KTB 네트워크 9/6 200 120 7 은행권청년창업재단문화콘텐츠조합 CJ 창업투자 9/9 265-8 KT- 미시간글로벌콘텐츠펀드미시간벤처캐피탈 9/9 320-9 CL 애니드림투자조합씨엘인베스트먼트 9/16 210 120 10 키움문화벤처제 1 호투자조합키움인베스트먼트 12/16 200 140 11 에스엠씨아이문화조합 4 호에스엠콘텐츠인베스트먼트 12/16 155 100 총 11 개조합 2,126* 828 주 *: 문화콘텐츠조합이외에중소 / 벤처조합등에서도문화콘텐츠분야투자가가능해조합결성액과실제문화콘텐츠투자액과는차이가있음. 2013년에신규결성된 49개의투자조합가운데문화콘텐츠조합은 11개였으며, 조합당평균결성액은 193.3억원 그밖에중소 / 벤처투자조합이 34개로가장많았으며, 특허조합이 3개, 바이오조합이 1개결성되었음. 문화콘텐츠분야투자상위창투사현황을살펴보면, 영화 7번방의선물, 베를린 등영화, 드라마, 애니메이션분야투자를중심으로하고있는 CJ창업투자가 2013년한해동안 213억원을투자해 1위 다음으로는유니온투자파트너스가 161억원으로 2위, 산수벤처스가 149억원으로 3위, 이수창업투자가 118억원으로 4위, 동문파트너스가 106억원으로 5위등을차지 CJ창업투자와 LB인베스트먼트는전체산업투자실적상위 10개사가운데 5위와 6위를차지하고있는대형벤처캐피털로, CJ창업투자는자체투자액의 41% 를, LB인베스트먼트는자체투자액의 18% 를각각문화콘텐츠에투자 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _29

표 Ⅱ-8. 2013 년투자실적상위 10 개사및문화콘텐츠투자상위 10 개사 단위 : 억원 전체 문화콘텐츠 순위 VC명 투자금액 VC명 투자금액 1 한국파트너스 908.2 CJ창업투자 213 2 한화인베스트먼트 610.8 유니온투자파트너스 161 3 인터베스트 557.6 산수벤처스 149 4 에이치비인베스트먼트 538.4 이수창업투자 118 5 CJ창업투자 518.3 동문파트너스 106 6 LB인베스트먼트 499.2 컴퍼니케이파트너스 102 7 대성창업투자 495.1 LB인베스트먼트 90 8 스틱인베스트먼트 490.6 캐피털원 84 9 에이티넘인베스트먼트 476.5 안강벤처투자 67 10 린드먼아시아인베스트먼트 463.2 일신창업투자 67 상위 10개사투자액계 (A) 5,557.8 상위 10개사투자액계 (A) 1,157 전체신규투자액계 (B) 13,845.0 전체신규투자액계 (B) 2,856 전체신규투자대비비중 (A/B) 40.1% 전체신규투자대비비중 (A/B) 40.5% 자료 : 한국벤처캐피털협회투자정보센터 < 참고 2> 우리나라벤처캐피털투자현황및전망 2013 년신규투자조합결성액 1 조 5,374 억원, 2014 년 1 조 7 천억원전망 우리나라에서벤처캐피털형태로투자하는조합의조합원이될수있는출자자는크게정책기관, 금융기관, 연금 / 공제회, 벤처캐피털, 일반법인, 개인, 외국인으로분류됨. 표 Ⅱ-9. 투자조합조합원분류 구분상세분류분류기준 정책기관 정부 지자체 모태펀드 정부중앙부처및정부기관등 시, 도및지자체산하기관 한국벤처투자 ( 주 ) 가관리하는모태펀드및공공성격의모태펀드 30_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

구분상세분류분류기준 정책기관 금융기관 정책금융공사기금은행보험증권 한국정책금융공사 국가재정법제 5 조에따른정부기금등공적기금 ( 단, 모태펀드계정, 연금은제외 ) 은행법에따른은행 보험업법에따른보험회사 자본시장법에따라투자매매, 중개등의업무를영위하는증권회사 기타금융기관기타금융업 ( 상호저축은행법에따른저축은행등 ) 연금 / 공제회 연금공제회 벤처캐피털일반법인기타단체개인외국인 국민연금, 기업연금등 경찰공제회, 과학기술인공제회, 군인공제회, 대한소방공제회, 지방행정공제회, 교직원공제회, 지방재정공제회 창투사, 신기술, LLC 등업무집행조합원 영리목적의법인 협회, 학교법인, 종교단체, 재단, KIF 투자조합 일반개인 외국소재개인및법인 각투자재원들은창투사들이주축이되는창업투자조합, 모태펀드출자액과함께결성되는한국벤처투자조합 (KVF), 신기술금융회사들이결성할수있는신기술사업투자조합등을결성해각산업에투자실시 2013년말현재운영중인조합 * 의수는 431개이며, 조합의투자재원은약 10조 4,070 억원이고, 창투사 ** 계정의재원이 1조 1,417억원으로나타나시장총재원은 11조원을상회하고있음. 조합 * 의투자재원은창업투자조합, 한국벤처투자조합 (KVF) 의약정총액을가리키며, 창투사 ** 재원은창투사자산총계에서창투사 ( 업무집행조합원 ) 의조합출자양정액을제외한금액 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _31

그림 Ⅱ-8. 창투사및조합현황 500 400 326 396 411 430 423 400 350 333 336 366 393 417 412 431 300 조합수창투사수 200 100 147 145 128 117 105 102 104 101 97 100 103 105 105 101 0 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 자료 : 한국벤처캐피털협회 이가운데 2013년말현재운영조합 ( 창업투자조합및 KVF) 의투자여력은약정금액기준으로는 2조4,183억원 (171개조합 ), 납입금액기준으로는 6,242억원 (136개조합 ) 으로파악됨. 한해에신규로결성되는신규조합수는해마다편차가조금있으나 40~70개수준이며, 2013년에는 49개의신규조합이결성됨. 신규조합으로결성되는투자금액은 2013년기준 1조 5,374억원 2014년에신규로추진될조합결성액은전년대비 11% 가량증가한 1조 7,000억원이될전망 벤처활성화정책에따른정부출자확대기대감으로전년대비증가할전망 그림 Ⅱ-9. 신규조합결성액 조합수현황및전망 단위 : 억원, 개 25,000 22,865 20,000 15,000 결성금액신규조합수 15,899 14,209 17,000 15,374 10,000 5,000 6,290 7,086 6,450 60 40 39 9,454 8,617 46 48 11,279 67 9,751 51 74 67 67 7,727 41 49-02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 자료 : 한국벤처캐피털협회 32_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

신규조합결성액을조성하는출자자비중을살펴보면, 2013년기준으로정책기관 ( 모태펀드, 정책금융공사 ) 이 41.7% 로가장높고, 금융기관 ( 은행, 보험, 증권 ) 16.6%, 일반법인 14.8%, 벤처캐피털 14.3%, 연금공제회 9.2% 순으로정책기관에의존도가장높은상황 개별출자자별로는모태펀드가 4,115억원 (26.8%), 정책금융공사가 2,080억원 (13.5%) 을출자함. 2014년의경우는정책기관의의존이 42.9% 로더높아질전망이며, 연금공제회의비중도 (9.2% 16.9%) 로높아지는반면, 금융기관 (16.6% 10.3%), 벤처캐피털 (14.3% 9.4%) 의비중은지난해에비해감소할것으로예측되고있음. 특히정책기관의의존이높아질것으로예측된것은정책금융공사등의출자사업에대한높은기대가반영된것인데, 향후정책금융공사와산업은행합병이출자규모변경의중요한변수가될것으로전망됨. 그림 Ⅱ-10. 신규결성조합출자자비중 개인, 2.0% 기타단체, 1.0% 외국인, 0.4% 연금공제회, 9.2% 벤처캐피털, 14.3% 정책기관, 41.7% 일반법인, 14.8% 금융기관, 16.6% 주 : 2013 년금액기준 조합당평균신규결성금액은 2009년 191억원에불과했으나 2013년 314억원으로증가하는등대형규모의조합이늘어나고있는추세 2013년에결성된 49개조합에는조합당평균 6.6개사가 47.5억원을출자한것으로나타남. Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _33

2000 년대초반과비교할때조합당평균출자자수는큰차이가없으나, 평균 출자금액은 2002 년에 15.6 억원에서 2013 년 47.5 억원으로 3 배이상증가해 출자금액도대형화되고있음을보여줌. 그림 Ⅱ-11. 신규투자액추이및전망 단위 : 억원 18,000 15,000 12,000 9,000 6,000 6,177 6,306 6,044 7,573 7,333 9,917 7,247 8,671 10,910 15,200 13,845 12,60812,333 3,000-02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 자료 : 한국벤처캐피털협회 신규조합결성액가운데실제로투자된투자액은 2013년 1조 3,845억원이었으며, 2014년에는이보다약 10% 증가한 1조 5,200억원이투자될전망 2012년일시적으로조합결성이다소부진했으나, 그동안결성된풍부한조합재원을바탕으로투자액은안정적으로증가추세를유지하고있음. < 참고 3> 국내벤처투자조합형태 국내벤처금융은각각다른법에근거해창업투자조합, 한국벤처투자조합 (KVF), 신기술사업투자조합으로이뤄져있음. 국내벤처투자조합기본이되는창업투자조합은 1986년설립된중소기업창업지원법을근거로하고있으며, 창업투자회사가결성주체가되어비상장창업자 (7년이내중소기업 ), 벤처기업, 기술혁신형 경영혁신형중소기업에만투자를할수있음. 34_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

투자방식도신주인수 ( 공모주제외 ), 무담보 CB/BW 인수, 지분취득 ( 구주제외 ), 신제품및신기술개발사업 ( 프로젝트 ) 투자등으로명시되며, 적격자산에대한투자의무비율도 3년내 40% 로규정 한국벤처투자조합은 1997년벤처기업육성에관한특별조치법을근거로만들어졌으며, 한국벤처투자가운영하는모태펀드의출자금을기본으로결성됨. 한국벤처투자조합의투자대상은벤처기업과중소기업으로만설정해놓고투자방법이나투자의무비율은명시적규정이없음. 그러나모태펀드의출자가목적성을띄고이뤄지기때문에특정산업이나기업단계에따른투자의무와투자방식등의비율을개별적으로설정함. 신기술사업투자조합은 1997년여신전문금융업이제정되면서신용카드업, 시설대여업, 할부금융업, 신기술사업금융업이란구분이생겼고, 이를근거로설립된신기술금융회사가결성하는조합을신기술사업투자조합이라함. 신기술사업투자조합은투자대상을신기술사업자로하고있으며, 투자대상범주는창투조합, 한국벤처투자조합과동일. 투자방법과투자의무비율은제한이없고창투조합, 한국벤처투자조합과는달리투자뿐아니라융자, 시설대여 ( 리스 ), 외상매출채권의인수 ( 팩토링 ) 등다양한방법으로자금운용가능 표 Ⅱ-10. 주요벤처투자조합제도비교 구분창업투자조합한국벤처투자조합신기술사업투자조합 설립근거 중소기업창업지원법 벤처기업육성에관한특별조치법 여신전문금융업법 관할기관중소기업청중소기업청금융위원회 조합결성주체 창업투자회사 - 창업투자회사 - 신기술사업금융회사 - 상법상유한회사 (LLC) - 외국투자회사 - 신기술사업금융업자 -PEF 운용사 - 창업투자회사, 정금, 은행, 보험, 기보등 * - 상법상유한회사 (LLC)* 결성요건 - 조합원 49 인이하, GP 1% 이상출자, 최소출자금 30 억원, 존속기간 5 년이상 모태펀드출자필수이하좌동 명시적규정없음 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _35

구분창업투자조합한국벤처투자조합신기술사업투자조합 투자범위 - 중소벤처기업에대한신주, 무담보 CB/BW 인수 - 지분의취득 - 프로젝트투자 - 중소벤처기업에대한신주, 무담보 CB/BW 인수 - 유한회사의출자인수 - 창업투자조합에대한출자 - 신기술사업자인중소기업및중견기업에대한투자, 융자 - 중견기업추가 * 투자의무 - 미상장창업중소기업 (7 년이내 ) 또는벤처기업에 3 년이내출자금의 40% 이상을상기방식으로집행 규정없음 규정없음 융자한도해당사항없음해당사항없음연간투자액의 15 배미만 *: 개정중인내용 나. 모태펀드문화콘텐츠산업투자현황 문화콘텐츠산업주요투자재원으로자리잡은모태펀드 정부가출자한모펀드를통해개별투자펀드에출자하는모태펀드자금은정부의주요산업지원책및안정적벤처투자재원으로자리잡았으며, 특히문화콘텐츠산업의주요투자재원으로기능하면서문화콘텐츠산업활성화에크게기여 < 참고 4> 모태펀드란? 정부주요산업지원및안정적벤처투자위한 펀드를위한펀드 벤처기업육성에관한특별조치법 에근거하여 2005년부터결성되어운영중인모태펀드는정부가출자한모펀드를통해개별투자펀드에출자하는 펀드를위한펀드 모태펀드재원은중소기업진흥공단 ( 중진기금 ), 문화체육관광부 ( 문산기금 ), 특허청 ( 특허특별회계 ), 영화진흥위원회 ( 영화발전기금 ), 미래창조과학부 ( 방송발전기금 ), 고용노동부 ( 일반회계 ), 보건복지부 ( 일반회계 ) 등이각기관별정책목적실현을위해출자 36_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

그림 Ⅱ-12. 모태펀드운용구조 출자자별로각각중진계정, 엔젤계정, 문화계정, 특허계정, 영화계정, 방통계정, 보건계정등별도계정으로운영되고회계분리가돼출자기관의독립성이유지되면서출자기관의지침에맞춘사업운영도가능 정부가출자한모태펀드는중소기업청으로부터모태조합운용지침을받아한국벤처투자주식회사에의해관리 투자됨. 한국벤처투자는모태펀드자산배분기준및자펀드선정기준등을담은연간운용계획을수립해사업을공고하고, 운용을희망하는민간운용기관의운용팀 운용계획을평가하여업무집행조합원으로선정, 공동으로자펀드결성 상 / 하반기에걸쳐 1/2차정시출자및수시출자형태로운용계획을밝히고있으며, 자펀드결성시모태펀드출자액보다많은투자액을유치해모태펀드투자승수효과를약 3~4배로유지하는것을목표로함. 존속기간 5~7년단위로운용되는자펀드는매년 30개가량이신규로결성되며, 혁신기술사업, 창업초기기업, 비상장중소기업등에주로투자되어 R&D, 제품개발, 양산설비구축및운전자금등으로활용됨. Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _37

모태펀드는벤처펀드조성시장의 70% 이상을담당하면서투자시장확대를주도했다는성과를인정받고있음. 2004년시장규모가 4.2조원밖에되지않던벤처투자펀드조성액은 2013년 9.4조원으로 2.2배증가 벤처펀드조성액 9.4억원가운데모태펀드출자를통해조성된규모가 6.8조억으로 70% 이상을담당 2013년까지총 8.4조원규모자펀드결성해투자승수 3.1배 2013년까지모태펀드가출자한자펀드는총 289개, 결성규모는 8조 4,108억원이며, 이가운데모태펀드가출자한규모는전체 26.5% 인 2조 2,301억원 2013년결성실적은총 32개의자펀드가결성되었고, 결성규모는 1조 1,356억원으로 2012년대비 67% 증가 2013년정부의모태펀드출자규모는 3,697억원이므로투자승수효과는약 3.1배 그림 Ⅱ-13. 모태펀드자펀드결성현황 단위 : 억원, 개 40,000 74 80 35,000 67 67 67 70 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 46 48 24 26 6,754 6,082 1,831 1,494 32 8,738 2,476 51 26 5,140 1,730 48 41 37 34 30 12,338 11,676 15,206 6,818 3,751 2,130 2,526 2,666 49 32 11,356 3,697 60 50 40 30 20 10 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 결성규모모태약정모태펀드자펀드수전체신규조합수 0 자료 : 한국벤처투자자료 : 한국벤처투자 38_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

모태펀드자펀드의출자자를구분해보면, 민간자금 ( 연기금, 금융기관, 일반 / 기타법인, 외국인등 ) 이 47.1% 로가장많고, 모태펀드약정액이 26.5% 로두번째이며, 정책자금 ( 정부, 지자체, 정책금융공사등 ) 이 14.1%, GP( 업무집행조합원 ) 가 12.3% 순으로펀드출자 민간자금 47.1% 를조합원별로분류하면, 국민연금 공제회등연기금이 30.5% 의비율로가장많고, 통신사등일반 / 기타법인이 29.1% 로 2위, 산업은행, 농협등금융기관이 25.1% 순이며해외자금도 12.6% 를차지 그림 Ⅱ-14. 모태펀드자펀드전체출자자비중 ( 좌 ) 및민간자금출자자비중 ( 우 ) 자료 : 한국벤처투자 2013년전체벤처펀드신규투자액의 81% 차지, 재투자환경도조성 2013년신규결성된벤처투자조합의수는 49개, 이가운데모태펀드가출자한자펀드의수는 32개로전체과반수를넘어서고있어신규투자시장에서모태펀드가주요역할을수행하고있음을확인할수있음. 2013년전체벤처펀드신규투자액 1조 3,845억원가운데모태펀드자펀드신규투자액은 1조 1,193억원으로약 81% 를차지 모태펀드자펀드의 2013년도신규투자액은전년대비 8% 증가해, 전체벤처펀드의신규투자액증가율인 12% 에비해다소낮은편 그러나투자기업수를비교하면전체벤처펀드의경우 10% 가증가한반면모태펀드자펀드는 14% 가증가했는데, 모태펀드의경우최근초기기업지원을위한정책성 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _39

목적의창업초기펀드, 엔젤매칭펀드등이활발히결성되면서기업별투자규모가작은창업초기기업에집중투자가이뤄짐. 모태펀드투자가양호한수익률을실현해감에따라회수된자펀드배분금액은다시투자로이어지면서 투자 회수 재투자 의선순환벤처투자환경도조성되고가고있음. 2013년까지청산된자펀드는모두 26개 (2012년말처음으로 21개펀드청산시작 ), 5,771억원규모이며, 배분금액은 7,156억원으로투자금대비 1.24배의수익을실현하는등일반벤처투자와비교할때양호한수익률을기록하고있음. 표 Ⅱ-11. 모태펀드자펀드청산현황 청산펀드수 펀드규모 배분금액 수익규모 26개 5,771억원 7,156억원 1.24배 자료 : 한국벤처투자, 주 : 2013년 10월기준 모태펀드신규투자가운데영화 드라마투자비율 18.9% 로 1위 2013년에결성된총 32개의모태펀드의자펀드가운데중진계정이 23개로가장많고, 문화계정 4개, 엔젤계정 2개, 특허와영화, 보건계정에각각 1개의자펀드가결성됨. 가운데문화계정펀드 4개와영화계정펀드 1개에는각각 765억원, 150억원이결성돼총 915억원이결성됨. 결성액규모비율로는문화계정과영화계정의펀드가각각전체모태펀드자펀드결성액의 6.7%, 1.3% 를차지해문화관련펀드결성액은 8% 수준 표 Ⅱ-12. 모태펀드계정별결성및운용현황 단위 : 개, 억원 결성 결성진행중 구분 조합수 규모 모태출자 조합수 규모 모태출자 중진 16 4,112 1,328 - - - 2012 년 엔젤 7 770 700 - - - 문화 3 625 368 - - - 특허 3 1,211 220 - - - 40_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

구분 결성 결성진행중 조합수규모모태출자조합수규모모태출자 2012 년 영화 1 100 50 - - - 합계 30 6,818 2,666 - - - 중진 23 8,481 2,406 14 7,025 900 엔젤 2 430 411 1 100 89 문화 4 765 480 1 1,053 400 2013 년 특허 1 530 100 1 170 100 영화 1 150 100 - - - 보건 1 1,000 200 - - - 합계 32 11,356 3,697 17 8,348 1,489 자료 : 한국벤처투자 (2013년 12월말기준 ) 2013년모태펀드자펀드에서신규투자된분야를세부업종별로살펴보면, 영화 / 드라마가 18.9% 로가장높고, 소프트웨어 / 인터넷과전자부품에각각 10.2% 씩투자되어영화 / 드라마의투자비율이가장높은것으로나타남. 문화관련분야로나눠살펴보면영화 / 드라마가 18.9%, 게임 5.9%, 공연 / 음원 / 전시 3% 등전체투자액에서문화분야가 28% 가넘어서문화분야투자비율이전체펀드투자비율보다소폭상회하는것으로나타남. 2013년집행된모든투자조합의신규투자액에서문화콘텐츠분야에는 20.6% 가투자됨. 전체조합문화콘텐츠투자액에서도 3분의 1은게임에, 나머지영상, 미디어, 공연등에 3분의 2가투자된것과비교하면모태펀드의영화 / 드라마투자비율이조금더높은것으로집계됨. 표 Ⅱ-13. 모태펀드투자상위세부업종 순위 세부업종 2013년 2012년 1 영화 / 드라마 18.9% 18.6% 2 소프트웨어 / 인터넷 10.2% 6.4% 3 전자부품 10.2% 8.9% Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _41

순위 세부업종 2013년 2012년 4 바이오, 제약 8.4% 3.9% 5 반도체 6.3% 5.8% 6 기계 / 장비 6.1% 9.2% 7 게임 5.9% 8.3% 8 디스플레이 5.5% 6.6% 9 서비스 4.0% 1.1% 10 공연 / 음원 / 전시 3.0% 3.9% 기타 21.5% 27.3% 합계 100% 100% 자료 : 한국벤처투자 2014년, 모태펀드문화계정 2,000억원 영화계정 170억원 미래계정 1,000억원결성계획 2014년모태펀드는 5,470억원내외의출자를통해총 1조 6,700억원수준의신규벤처펀드를조성할계획이며, 정부출자금의 70% 이상을상반기에약정할예정 모태펀드는해마다정시 2회및매월수시방식으로출자사업을추진하고있으며, 2014년상반기정시에는 2,145억원을출자해 4160억원의자펀드결성을목표로하고있음. 문화계정모태펀드에출자하고있는문화관광체육부는 2014년상, 하반기에걸쳐 965억원을출자해총 2천억원의관련펀드를결성할계획 상반기에게임 (250억원 / 정부출자 125억원 ), 애니 만화 캐릭터 (250억원 / 정부출자 150억원 ) 펀드를결성하고, 하반기에는제작초기 (200억원 / 정부출자 140억원 ), 재무적출자자매칭 (300억원 / 정부출자 150억원 ) 펀드를조성하는한편, 수시출자로글로벌콘텐츠코리아 (1천억원 ) 펀드도결성해국내콘텐츠의글로벌시장진출확대기업을지원할계획 표 Ⅱ-14. 2014 년모태펀드 1 차정시출자분야 계정분야모태출자예정액결성목표액 창업초기청년창업 A/B 500 750 중진 회수시장 LP 지분유동화전용세컨더리 280 700 여성기업 60 100 42_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

계정분야모태출자예정액결성목표액 지방기업 100 200 사회적기업 25 40 중진 부품소재 80 200 재기기업 120 200 소계 1,165 2,190 애니메이션 만화 캐릭터 150 250 문화 게임 125 250 소계 275 500 특허 특허기술사업화 100 300 디지털콘텐츠 ( 창업초기 / 기술 제작 / 해외진출 ) 285 500 미래 디지털콘텐츠산업육성 220 500 소계 505 1,000 영화 한국영화 ( 전체 /12세이상관람가 ) 100 170 합계 2,145 4,160 자료 : 한국벤처투자 특히문화콘텐츠가운데회수기간긴장르별특성을반영해애니 만화 캐릭터펀드의펀드존속기간을기존 7년에서 9년으로확대했으며, 펀드결성 2년내에출자금액의 50% 이상을투자하도록되어있던투자의무비율도폐지해제작단계별투자를가능하도록함. 이밖에영화계정에도 100억원이출자되어 170억원의한국영화펀드가결성될예정이며, 디지털콘텐츠와관련해서도상반기에 2개의펀드에 1천억원이결성될계획 모태펀드문화산업투자성과 : 영화산업투자시스템정착기여 모태펀드는벤처펀드조성시장의 70% 이상을담당하면서투자시장확대를주도했다는성과를인정받고있음. 2004 년시장규모가 4.2조원밖에되지않던벤처투자펀드조성액은 2013년 9.4조원으로 2.2배증가 벤처펀드조성액 9.4억원가운데모태펀드출자를통해조성된규모가 6.8조억으로 70% 이상을담당 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _43

특히시장실패분야인창업초기등의분야에서모험자본역할을수행한것은물론, 발전이미흡했던영화및문화콘텐츠분야투자를통해국내콘텐츠투자산업을질적, 양적으로크게변화시켰다는평가 모태펀드의참여는민간자본의유인효과를가져와콘텐츠분야의투자재원의확대를이끈한편, 지속적이체계적인투자를통해문화 영화분야가투자 회수 재투자를기대할수있는산업으로성숙되는데기여 2006년부터 2013년까지모태펀드의문화, 영화계정출자규모는문화계정 3,920억원, 영화계정 320억원으로총 4,240억원이며, 이를통해결성된투자조합수는 51개, 총투자액은 1조 204억원 모태펀드출자액의 2.4배에달하는투자금을조성해 200% 이상의레버리지효과를이끔. 표 Ⅱ-15. 모태펀드문화 영화계정출자현황 단위 : 억원 구분 2006년 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 계 문화계정 500 1,000-1,200-520 400 300 3,920 영화계정 - - - - 110 60 50 100 320 자료 : 한국벤처투자 특히모태펀드의역할이가장두드러졌던문화콘텐츠분야는영화로, 모태펀드는국내영화산업의성공을이끄는데큰공을세웠다는평가를받을정도로영화분야주요투자재원으로자리잡음. 2007년부터 2013년까지모태펀드출자로결성된투자조합에서영화분야에투자된자금은 6,582억원이며, 국내상업영화가운데모태펀드투자가이뤄진영화의비중이 77.6% 에달함. 표 Ⅱ-16. 모태펀드연도별영화투자금액 단위 : 억원, 건 구분 2007년 2008년 2009년 2010년 2011년 2012년 2013년 계 계 금액 215 455 556 873 1,520 1,533 1,429 6,582 3,920 건수 25 65 97 150 244 250 241 1,072 320 자료 : 한국벤처투자 44_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

문화콘텐츠분야는투자자들사이에서리스크는높으면서도수익은저조한분야로인식돼민간자본의자발적투자가많지않았으나, 모태펀드가선제적투자를집행하고관리를강화하면서콘텐츠산업의투명성을제고해투자분위기를높여왔다는평가 모태펀드의꾸준한문화분야투자결과, 영화등콘텐츠산업의기반이탄탄해지면서우리영화들의수준도향상되고이에따라흥행력도높아져수익률제고에도기여 2013년에는영화관람자년 1억명을돌파했으며, 모태펀드투자액대비최고 485% 의수익률을달성한영화가탄생하기도하는등영화수익률도전반적으로향상 Ⅱ. 문화콘텐츠산업및투자현황 _45

Ⅲ 한국 영화산업 투자 변천 과정 본 장에서는 문화콘텐츠 산업 가운데에서도 모태펀드 등이 주도해 투자가 활성화되면서 산업의 투명성과 수익률이 제고되어 투자 분위기가 높아진 영화 산업 분야 투자 변모 과정 및 구조를 살펴보고자 함. 영화 산업에서 투자가 확대되어 온 과정을 분석함으로써 영화 외 문화콘텐츠 분야에서도 투자가 활성화되기 위해서는 어떤 개선이 필요한지를 살펴보는 한편, 현재 문화 콘텐츠 투자 시장에서 보완되어야 할 문제를 조망해 보고자 함. 1. 한국 영화산업 투자 역사 금융자본 진입으로 질적 전환 이룬 영화 투자 산업 한국 영화 산업 투자 구조는 크게 산업 외부 자본이 유입되기 전/후로 나눌 수 있으며, 외부 자본 역시 대기업 자본과 금융자본의 진입 전/후 등으로 구분 지을 수 있음. 각각 토착자본 주도기, 대기업자본 진출기, 재무적 투자자 진입기, 투자 공급 과잉기 등 4개의 시기를 거치며 변모해 왔으며, 현재는 투자 공급 과잉기에서 벗어나 5기로 도약 중 투자 구조가 변화하면서 영화 산업의 규모와 수익률도 함께 변모했으며, 2013년에는 한국영화 관객 수 1억 2천만명, 총매출액 9천억원을 돌파하는 등 시장규모가 10년 전에 비해 3.8배로 증가하며 새로운 증흥기로 진입하고 있음. 그림 Ⅲ-1. 국내 영화 투자 패러다임 변화 과정 46_한국 영화산업 투자구조와 수익성 현황 및 개선방향

가. 1990년대이전 : 토착자본주도기 1990년대초반이전까지한국영화의제작투자주체는국내외외화수입배급업자및지방극장업자등영화산업내부토착자본이중심 이시기에는외국영화수입사들이일정편수의한국영화를제작투자할경우외국영화를투자할수있어서 태흥영화, 합동영화, 현진, 세경흥업, 연방영화, 화천공사, 삼영필림 등외화수입업자들이한국영화의제작주체로존재함. 이밖에영화제작사들이부족한제작비를확보하기위해직접배급을하는서울중심의개봉관을제외한지방흥행업자들에게입도선매식으로미리제작영화들을판매하는관행이있었는데, 이러한과정에서지방극장업자들이국내영화주요제작자본으로기능함. 이시기에는외화의평균입장요금이한국영화보다평균 200~500원이높고관객흥행력도월등히높아외화수입독점권을가진수입업자및지방극장업자들의자금력이막강해산업내토착자본을중심으로영화투자가가능했음. 그러나 80년대말부터 UIP 등헐리우드직배사들이진출하면서이들의독점적이익이사라지면서토착자본들의자금력이약화되었고투자환경도위축되기시작 나. 1990년대 ~IMF 위기이전 : 대기업자본진출기 1990년대들어비디오붐이일면서비디오플레이어나비디오테이프등을생산 판매하던삼성, 대우, SK 등대기업들이영화산업에진출하면서새로운자금원으로부상 대기업들은콘텐츠사업에대한전망보다는비디어플레이어가비디오테이프생산, 판매확대차원에서영화산업에진출해, 결과적으로영화수익을극장수입외에다변화하는출발점이됨. 대기업진출을통해영화산업에서나타난두드러진변화는제작비증가와제작편수의감소등 선택과집중 전략대두 1990년대초반까지만해도충무로의평균제작비는 5~6억원에불과했으나, 대기업진출뒤 3~4년만에평균제작비가 15~20억원으로상향조정되었고, 반면연평균 100편대를유지하던한국영화의제작편수는 1993년을기점으로 60편대로줄어들었음. Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 _47

대기업들은비디오붐이케이블 TV 로이어지기를기대하며영화산업에투자했으나, 케이블 TV 붐은오지않은채적자를누적해오다, 1997 년 IMF 위기가오면서영화 시장에서철수 다. 1998년 ~2004년 : 재무적투자자진입기 IMF 위기를벗어나면서세계적으로인터넷산업이중심이된벤처붐이조성되었고, 영화산업에도기존에영화산업과는관련이없던금융회사들의지분투자가시작됨. 영화산업에대한관심이 수익률 로한정되는재무적투자자진입기가펼쳐지면서한국영화의제 2 전성기시작 코스닥시장열풍으로자본이크게증가해새로운투자영역을발굴해야했던창투사들은정부의문화산업진흥정책이시행되자대거영화투자를시작하게됨. 일신창업투자, 국민기술금융등벤처에투자하던창투사들이영화투자에눈을돌리기시작했으며, 1998년중소기업진흥공단, 2000년영화진흥위원회등이출자한영화전문투자조합도결성되기시작 창투사들이영화투자를시작하게된것은일반벤처기업투자와는달리투자금을빨리회수할수있는틈새시장으로기능할수있었기때문 일반적으로창투사는 IT기업이나제조업에투자를한뒤 IPO( 기업공개 ) 를통해자금회수를하는데, IPO 를통하는방법이수익률을가장높이는방법이지만투자금회수까지 5~7년이상의기간이소요된다는단점이있음. 영화투자는기업에투자하는형태가아니라프로젝트에투자하는방식으로, 영화제작이전단계에서부터제작후반부까지프로젝트기간전반에걸쳐자금을모집하는경우도많아투자금회수를빠르게할수있다는장점이있어자금운용과정에서단기수익을채워넣어야하는벤처캐피털들의관심을끔. 수익률을목표로영화지분투자를시작한 재무적투자자 (FI; Financial Investor) 가진입하면서우리나라의영화산업은질적으로도약하는발판을마련 이시기에등장한기획프로듀서들이금융자본과결합해쉬리 (1999년), 공동경비구역 JSA(2000년 ), 친구 (2001년) 등과같은다양한기획영화들을생산하며서관객들의큰호응을불러일으키면서한국영화는산업적경쟁력뿐아니라문화적경쟁력까지확보 48_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

이에따라 2001년한국영화투자수익률은평균 41.46% 까지상승 영화투자주체로보면재무적투자자가진입하면서이전영화산업의주요동력이었던토착자본은쇠퇴하고영화산업관련대기업이 전략적투자자 (SI; Strategic Investor) 로자리잡는대기업체제가형성되는등투자주체다양화가진행됨. 튜브픽처스, 아이엠픽쳐스와같은창투사중심의영화전문투자회사와충무로의토착자본이었던시네마서비스등이한국영화제작의주요투자자로활동하였고, 여기에영화투자 배급 상영 부가판권채널등을수직계열화하고자한 CJ와같은대기업이영화투자를시작하면서주요투자주체로등장 그러나극장과케이블TV 등유통망을보유하지못한중소투자사들은수익률저조로시장에서사라지고, 멀티플렉스체인영화관인프리머스를소유하고있던시네마서비스도 CJ에지분을매각하면서메인투자자로서의역할이약화 그림 Ⅲ-2. 국내상업영화투자수익률 ( 좌 ) 및전체매출액 ( 우 ) 추이 단위 : 십억원 자료 : 영화진흥위원회주 : 영화관입장권통합전산망극장매출액기준 Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 _49

라. 2004년 ~2011년 : 투자공급과잉기 2004년이후영화투자시장으로자금이풍부하게공급되면서엔터테인먼트기업들의주식시장우회상장, 통신기업의투자와진출등이이어지며투자과잉발생 MK픽처스, 싸이더스 FnH, 태원등영화사들의수직시장상장으로자체자금조달능력이향상되었으며, KT, SKT 등통신사들이 IHQ, 싸이더스 FnH 등영화투자 제작사에투자를통해콘텐츠사업에진출 모태펀드가주축이된영상관련전문투자조합등도늘어나면서양적팽창을가속시켰고, 극장소유대기업들이직접투자하면서멀티플렉스영화관에대규모배급까지진행하는메인투자모델이확립되면서한국영화의제작투자규모가확대됨. 영화산업에대규모투자가늘어나면서실미도 (2003), 태극기휘날리며 (2004), 왕의남자 (2005), 괴물 (2006) 등천만관객영화들이탄생하는성과도거두었지만, 영화제작편수와제작비가크게늘어나편당매출액이떨어지는역효과도나타나기시작 2001년 25.5억원이던한국영화평균제작비는 2006년 40.2억원으로올랐으며, 연간제작편수도 2001년 65편에서 2006년 110편으로증가 영화관매출도 2배가까이성장했으나 3배가량증가한총제작비증가를따라갈수없어 2008년한국영화평균투자수익률은 -43.5% 까지하락 영화시장이매력적으로변모하면서양적성장이질적발전을압도한결과로, 한국영화시장이감당할수없을정도로너무많은영화가더비싸게만들어졌기때문 2006~2008년까지의영화투자수익성악화로투자경색이심화되자, 투자자들은보수적인투자형태로변모했고이에따라대기업이메인투자자로진행하는프로젝트로만투자가몰리는투자집중화부작용심화 재무적투자자들이영화산업에진입하면서가장불만으로제기한것은영화제작사들이너무영세하고, 회계투명성이보장되지않았다는점이었으며이때문에투자자들의제작사에대한불신감은매우높았음. 한편영세하고규모가작아프로젝트전체에대한통제력을발휘하기어려웠던영화제작사들은대기업메인투자자에게판권을양도하고투자유치의의무와제작관리의책임까지모두넘겨주는일들이빈번히발생하였고, 이에따라수익배분시제작사의협상력도약화돼대기업메인투자자의하청기업화현상이발생 50_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

이러한관행이거듭되자재무적투자자들은리스크관리가가능한대기업이통제할수있는영화프로젝트에만투자를하고싶게되어, 대기업라인업영화들에만자본이집중되는현상이심화됨. 대기업이메인투자를하는영화로투자가집중되자다양한예산, 다양한기획영화는줄어들고획일화로빠져들면서영화질적저하로치닫게되고, 이는수익률악화로연결되는악순환구조발생 특히양적으로제작편수가확대되면서경력이낮은감독, 스태프등에게도제작기회가주어져미국, 일본등에비해제작기간이나촬영회차가늘어나는등비효율적인제작관행이이뤄지기도함. 또한이시기영화투자수익률이악화된것은부가수익및해외수출감소등영화매출구조에변화가생긴탓도있음. 한국영화투자수익률이불안정한구조를가지고있는이유가운데하나는극장매출비중이지나치게높고부가수익이너무낮다는문제 특히인터넷및케이블 TV 보급등으로 2004년이후영화온라인불법다운로드도급격히증가하면서홈비디오대여시장이붕괴했고이에따라 2002년영화총매출의 13.56% 였던홈비디오 (VHS, DVD) 매출이 2011년 0.27% 까지하락했으나, 이를대체할유통질서를구축하지못함. 표 Ⅲ-1. 한국영화매출구조 단위 : % 구분 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 극장 75.00 76.00 77.32 78.55 75.42 81.92 87.20 88.13 85.41 88.16 85.13 홈비디오 * 13.56 8.27 8.72 4.14 4.15 2.27 1.24 0.86 0.46 0.27 0.15 TV* 4.90 3.56 4.77 4.31 8.73 6.55 4.22 2.57 4.76 1.90 0.55 디지털 (IPTV 등 ) 0.34 0.48 0.28 0.35 1.17 1.30 3.62 4.12 4.34 7.14 10.58 해외수출 3.43 9.67 7.95 12.30 9.01 6.98 2.91 3.17 3.11 1.56 3.14 기타 2.77 2.03 0.96 0.35 1.51 0.98 0.81 1.15 1.92 0.97 0.45 합계 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 자료 : 영화진흥위원회 * 홈비디오는 VHS, DVD 포함, TV 는공중파, 케이블, 위성포함 Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 _51

해외수출의경우드라마, 대중음악등한류열풍에힘입어 2002년이후빠르게증가해오다 2006년이후수출편수, 수출액이모두크게하락해 2005년영화산업매출 12.3% 를차지하던수출비중이 2011년 1.56% 까지하락 2002년이후해외시장에처음소개되면서개척되지영화라는장점으로높은수출액, 선판매등에서프리미엄을유지했던한국영화가점차소개가늘면서콘텐츠자체의힘이떨어진다는평가를받으며수출하락세로전환 수익률이떨어지면서투자자들도급속도로철수하기시작해 2005년 1155억원 (7개조합 ) 이신규로결성되었던영상전문투자조합의결성규모가 2006년에는 467억원 (4개조합 ) 으로크게줄어들었고, 2007년에는한개의조합도신규조성되지못함. 국내영화시장에자금줄이끊기자 2007년부터모태펀드가결성되면서영화산업군의유력한자금공급원으로등장 당시벤처캐피털업계에서영화투자기피현상이확대되자모태펀드는자펀드결성을통해자금을공급하면서영화투자환경투명성제고를위한장치들을마련하기시작 마. 2012년이후도약기 2012년들어서면서한국영화관람객수가처음으로 1억명을돌파하면서 6년간마이너스를기록했던평균투자수익률이 13.3% 로크게개선되고, 2013년에는수익률이 15.2% 까지올라가는등침체되었던영화투자시장이변화하기시작 2012년에는도둑들 (2012), 광해, 왕이된남자 (2012) 가모두관객 1천만명을돌파했고, 늑대소년 (2012), 건축학개론 (2012) 등 4백만명을돌파한영화가한해에 8편이나탄생 2013년에는 7번방의선물 (2013) 이 1천만명을, 설국열차 (2013), 관상 (2013) 이 9백만명을넘어서고, 베를린 (2013), 은밀하게위대하게 (2013) 등무려 10편이 4백만명을돌파 영화수익률저조로기존투자자들이시장을떠난뒤영화투자시장은 CJ E&M, 미디어플렉스의쇼박스, 롯데쇼핑내롯데엔터테인먼트, 넥스트엔터테인먼트월드 (NEW) 등 4대메이저투자배급사중심으로재편 4대메이저투자배급사들이기본판을짜고유니온투자파트너스, 대성창업투자, CJ창업투자등창투사들이부분투자사로합류하고있으며창투사들도대부분정부의모태펀드를통해자펀드를만들어투자 52_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

보통투자배급사가 20~30% 수준에서메인투자를하고나머지 7~8 개부분투자사로 구성되는것이일반적 표 Ⅲ-2. 2012 년한국영화관객순위 단위 : 억원, 명 순위 영화명 매출액 매출액점유율 관객수 1 도둑들 936.6 11.4% 12,983,178 2 광해, 왕이된남자 889.0 10.8% 12,319,390 3 늑대소년 465.9 5.6% 6,654,390 4 바람과함께사라지다 346.1 4.2% 4,909,937 5 범죄와의전쟁 : 나쁜놈들전성시대 365.4 4.4% 4,719,872 6 내아내의모든것 342.2 4.1% 4,598,583 7 연가시 321.8 3.9% 4,515,833 8 건축학개론 302.2 3.7% 4,110,645 9 댄싱퀸 301.3 3.7% 4,057,546 10 부러진화살 258.8 3.1% 3,450,941 자료 : 영화진흥위원회영화관입장권통합전산망 표 Ⅲ-3. 2013 년한국영화관객순위 단위 : 억원, 명 순위 영화명 매출액 매출액점유율 관객수 1 7번방의선물 914.3 10.1% 12,811,206 2 설국열차 670.1 7.4% 9,349,991 3 관상 660.1 7.3% 9,134,586 4 베를린 523.5 5.8% 7,166,199 5 은밀하게위대하게 487.0 5.4% 6,959,083 6 변호인 409.5 4.5% 5,687,052 7 숨바꼭질 396.0 4.4% 5,604,104 8 더테러라이브 398.7 4.4% 5,583,596 9 감시자들 393.8 4.4% 5,508,017 10 신세계 348.8 3.9% 4,682,492 자료 : 영화진흥위원회영화관입장권통합전산망 Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 _53

투자가급속도로위축되었던시기를거쳐살아남은영화제작사들이자금을효율성있게집행하고내실을다셔제작비대비작품의질이좋아진것이투자수익률증가의원인으로분석됨. 간이영수증등을통해주먹구구식으로집행되던 충무로회계방식 이지양되고회계감사와회계시스템이정착되면서수익분배와정산등도투명해짐. 투자자들도시행착오를거듭하면서영화산업에대한안목이높아져감독이나배우만보고투자금을집행하던과거와는달리시나리오, 배우, 감독, 제작자등을총체적으로검토하고투자를결정하는시스템도입 투자금을한번에투입하는게아니라기획개발단계부터시나리오완성단계, 캐스팅단계등에따라투자펀드를나눠리스크를줄여가는방식도개발 수익률이개선되면서이전에는영화투자를하지않던은행권, 증권사, 자산운용사등에서도영화투자에나서고있으며포털, 콘텐츠유통사, 기타기업들에서도신규투자처로영화산업에관심을갖기시작 이전에는대기업자본의우회상장이나제작사를통한직접투자등도많았으나최근에는직접투자는지양하고투자배급사나모태펀드를통한간접투자방식이선호 그림 Ⅲ-3. 국내영화관객수 ( 좌 ) 및점유율 ( 우 ) 단위 : 백만명 자료 : 영화진흥위원회 54_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

투자자들이보수적으로투자를집행하면서제작자들도보다질높고다양한영화로투자자들의눈길을끌기위해노력한결과실제로한국영화의품질이높아지면서관객들이늘어나는효과를이끌어냄. 2012년과 2013년모두각각한국영화관람객 1억 1,460만명, 1억 2730만명을기록하면서 1억명을돌파했고, 한국영화점유율도 58.8%, 59.7% 등 60% 에육박하는등관객들의한국영화에대한선호도를크게향상 2. 금융자본진입후투자환경변화 영화산업회계투명성제고및단계별투자시스템확립 금융자본이재무적투자자로영화산업에진입하면서나타난가장큰변화는산업의투명성이제고된점 특히모태펀드등정책자금이유입되면서자금흐름에대한철저한관리체계가요구되었기때문이며, 불투명한회계처리등으로벤처캐피털들의제작사들에대한불신이높았기때문 투명한수익분배를위해관객수, 매출액, 좌석점유율등을집계할수있는영화관입장권통합전산망시스템도입을통해원활한투자, 수익분배를위한기반구축 영화투자의주수익원은극장입장권매출, 해외판권, 부가판권등인데이가운데가장높은비중을차지하는극장입장권매출에대한집계가재무적투자자들의투자이전에는명확하지않았음. 과거에는영화개봉시입회인을고용해각극장별로파견해입장관객수를수기로집계했는데, 그결과만들어진극장관객수에대한신뢰도가낮아벤처캐피털의투자회수시문제발생 2003년부터구축한영화관입장권통합전산망은점차집계범위를넓혀 5~6년뒤에는 99% 의극장관객수를집계하게되었으며현재는 100% 에가까운집계율을나타내고있음. 투자금관리를위해서서는제작사의프로젝트별통장개설및입출금관리등을요구했고, 현재에는모태펀드에서투자를받는경우특수목적회사 (SPC) 설립을통한투자금관리가의무화되기도함. Ⅲ. 한국영화산업투자변천과정 _55

영화투자는기업에투자하는것이아니라프로젝트단위로투자가이뤄지다보니한제작사가여러편의프로젝트를동시다발적으로진행하는경우도발생하는데, 이런경우제작사가 A영화제작비로받은투자금을과거에제작했던 B영화의손실금으로쓰는등투자금돌려막기관행들이다수발생 벤처캐피털등재무적투자자들은투자를위해서는이런관행들을없애기위해프로젝트별별도통장개설등을통한입출금관리등회계시스템개선에힘썼고, 2006년부터는문화산업전문회사 ( 특수목적회사, SPC) 설립을통해투명한회계시스템이정착되기시작 문화산업전문회사는투자자로부터투자를유치하여직접프로젝트를수행하되, 자금흐름과회계의투명성을보장하기위해프로젝트부분과자금관리부분을각기다른회사에위탁수행하는제도 문화산업전문회사도입을통해제작사와프로젝트의분리를통한프로젝트투자자금흐름의투명화에기여하고, 프로젝트자체에대한가치를평가해투자를하는시스템을정착시키는데기여해규모가작은제작사들도시장에진입할수있는기회를제공했다는평가를받고있음. 투자방식에있어서도투자금을한번에투입하는게아니라기획개발단계부터시나리오완성단계, 캐스팅단계등에따라기획개발펀드, 제작초기펀드, 일반영화투자펀드등단계별투자시스템도입을통해리스크를분산하기시작 기획개발펀드는시나리오에대한판권투자를주목적으로하는펀드로건당투자금액은 5천만 ~2억원수준이며, 투자사는제작사와함께시나리오에대한공동저작권자로등재되고영화화가결정되면시나리오판권을제작사에넘겨수익을챙기는구조 시나리오가영화화되는평균과정을고려할때투자기간은 2~3년이며, 벤처캐피털가운데 HQ인베스트먼트가유일하게기획개발펀드를운용중 제작초기펀드는메인투자자확정이전에투자하는펀드로주연배우, 감독, 시나리오등의패키징을구축하는자금을공급하는역할 현재미시간벤처캐피탈, CJ창업투자, 키움인베스트먼트등이제작초기펀드를운용하고있으며미시간벤처캐피탈은은밀하게위대하게 (2013), 소원 (2013), 친구 2(2013) 등에제작초기펀드를통해메인투자자로투자를하기도함. 일반영화투자펀드는캐스팅이후본격적인영화촬영단계에투자하는펀드로, 일반적으로캐스팅이완결된후투자배급사의메인투자가결정될때참여하는펀드 56_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

Ⅳ 한국 영화산업 투자구조와 수익성 1. 한국 영화산업 투자구조 투자주체: 전략적 투자자와 재무적 투자자 공적투자자 중심으로 재편 1990년대 이후 대기업 자본이 영화산업 투자에 진출한 이후 한국 영화산업 주요 투자 주체는 변화해 왔으나, 1990년대 후반 벤처캐피털과 정부기관들이 영화 투자를 시작하고 엔터테인먼트 대기업들이 본격적으로 진입함에 따라 한국영화 주요 투자자는 전략적 투자자, 재무적 투자자, 공적 투자자로 분류됨. 전략적 투자자, 재무적 투자자, 공적 투자자는 각기 투자 목적이 상이하고 이에 따라 전략도 달라 공동 투자시 상호간 이해 조정이 필요 표 Ⅳ-1. 한국 영화 산업 투자 주체 전략적 투자자 (Strategic Investor: SI) 재무적 투자자 (Financial Investor: FI) 벤처캐피털, 금융기관, 개인투자자, 연금 공제회 등 주체 극장 소유 대기업 투자배급사, 영화제작사, 부가판권 유통사업자 등 목표 유통망 유지를 위한 콘텐츠의 안정적 수급, 콘텐츠 확보를 통한 투자를 통한 수익 실현 유통 판매 수익 극대화 주요 전략 공적 투자자 문화체육관광부, 영화진흥위원회 등 정부부처, 지자체, 정책금융기관 등 영화산업 안정적 지원 및 고용 유발 등 경제효과 제고, 영화산업을 통한 국가 브랜드 제고 한국형 메인투자 시스템 - 메인투자자는 판권 확보 대가로 모태펀드(영상전문투자조합 등) 투자 유치 전담 - 재무적 투자자로 참여해 리스크 부분투자(지분투자) - 영화제작사는 메인투자자에게 - 메인투자자와 제휴를 통한 직접 공유 판권양도 뒤 제작, 수익실현 - 영화 다양성 확보 차원의 제작 투자 및 펀드 활용 투자 - 리스크 분산 목적으로 재무적 직접 지원 투자자 유치 Ⅳ. 한국 영화산업 투자구조와 수익성_ 57

전략적투자자 (SI) 는투자의결과물을자신의비즈니스모델에직간접적으로활용할목적으로자금을투입하는투자자들로영화의경우대기업투자배급사, 제작사, 판권사등이이에해당 이가운데 CJ E&M(CGV), 롯데엔터테인먼트 ( 롯데시네마 ), 쇼박스미디어플렉스 ( 메가박스 *) 등극장체인을소유한대기업투자배급사들이메인투자를하면서투자자유치를전담하는한국형메인투자시스템이확립되면서전략적투자자의산업내역할과비중이매우커짐. * 오리온그룹계열인쇼박스는 2007년메가박스를맥쿼리에매각했으며, 현재메가박스는중앙일보계열인중앙미디어네트워크에서운영 최근독립계열투자배급사넥스트엔터테인먼트월드 (NEW) 가투자, 배급한영화가점유율을높이면서대기업계열 3대투자배급사중심으로고착되어온영화산업에반향을일으킴. 2008년설립된 NEW는 2013년영화 <7번방의선물 >, < 신세계 >, < 감시자들 >, < 변호인 > 등을투자, 배급에성공하면서시장에서크게주목 재무적투자자는 1990년대말 2000년대초문화산업진흥정책, 벤처투자활성화등의영향으로영화산업투자를시작한벤처캐피털, 투자조합, 은행, 연기금, 보험사등으로전략적투자자들과는달리투자수익을목표로함. 한국영화수익률이좋았던 2000년대초반대거영화투자에뛰어들었다가제작비상승, 부가판권시장붕괴등영화산업수익률이떨어지면서영화시장을대부분떠남. 공적투자자들은영화산업에대한이해관계가없다는점에서큰틀의재무적투자자에속하나, 투자수익외에다양한콘텐츠제작지원을통한영화산업의성장등을목적으로한다는점에서차이가있으며, 이러한정책적목표실현을위해영화에투자하는정부부처, 지자체, 정책금융기관들을칭함. 대부분한국벤처투자가투자자등을관리하는모태펀드를통해투자집행을하고있으며, 완성보증제도, 문화산업전문회사등리스크완화를위한제도를도입해다른투자자들을유인하는역할도수행 58_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

파이낸싱구조 : 전략적투자자중심 한국형메인투자시스템 CJ, 롯데, 쇼박스등극장체인및케이블채널소유대기업투자배급사들이전략적투자자 (SI) 로서메인투자를하면서, 어레인저로서투자자유치를전담하는 한국형메인투자시스템 확립 전략적투자자들이감독 배우섭외및비용관리등제작전반의기본판을짜고제작비 20~30% 의메인투자를하면, 콘텐츠투자조합및모태펀드의자펀드 7~8개가부분투자를하는형태 그림 Ⅳ-1. 한국영화제작프로젝트파이낸싱구조 투자방식 : P&A비용뺀순제작비방식에서총제작비방식으로변모중 영화제작비는크게순제작비와 P&A 비용 (Print and Advertisement: 광고홍보비 ) 으로구분 순제작비는영화의기획, 제작, 완성에필요한스탭및캐스트의인건비, 장비사용료, 촬영진행비, 필름비, 현상료, 제작사경상비등을포함한금액 P&A 비용은영화의극장개봉, 배급과관련하여광고, 홍보및배급에소요되는금액으로영화총제작비의 40% 를넘어서는등최근비중이증가 총제작비내 P&A비용비율 : 39.1%( 09) 42.8%( 10) 39.2%( 11) 44.7%( 12) Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _59

영화투자는순제작비와 P&A비용을합친총제작비에해당하는금액을모두투자받아진행하는총제작비방식과 P&A 비용을제외하고순제작비에해당하는금액만투자를진행하는순제작비방식으로분류 순제작비방식의경우 P&A 비용은배급사가조달하게되는데, 배급사는 P&A비용을선지출하고매출이발생하면선회수하는형태로처리하기때문에배급사가다른투자없이 P&A 비용만조달했을경우영화의수익이발생해도수익에대한배분권리가없음. 따라서투자자의입장에서보면영화의수익이날확률이크다면투자모수가작은순제작비방식이유리하고손실이날가능성이큰경우라면총제작비방식이유리 그러나손실이발생하는경우순제작비방식은 P&A 비용이투자자의원금배분에앞서배분되기때문에매출이 P&A 비용에도미치지못할경우에는투자자가투자금을아예회수하지못할상황도발생할수있음. 순제작비방식은총제작비방식에비해고위험고수익투자에해당하며, 한국영화시장호황기였던 2000년대중반에는순제작비방식으로투자가많이이뤄졌으나, 2000년대후반영화수익률이낮아지면서펀드투자형태도대부분총제작비방식으로변경되고있음. 투자절차 : 전략적투자자를배제한투자심의위원회에서결정 재무적투자자가모태펀드등펀드를통해영화에투자를할경우에는펀드운용사가투자대상을발굴하고, 제작사와투자조건등을협의한후투자심의위원회를통해최종투자여부를결정하기까지보통 2개월정도가소요 최종투자의사결정이이뤄지는투자심의위원회는운용사의내부인력과펀드의출자자들로구성되는데최근에는운용사의책임운용이라는측면에서운용사내부인력만투자의사결정권을가지는경우가증가 영화투자의경우전략적투자자 ( 주로투자배급사 ) 와관련된프로젝트에투자의사결정을해야하는경우가많아출자자들의투자심의위원회참여를가급적배제시키고있음. 60_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

표 Ⅳ-2. 모태펀드를통한영화투자절차예 투자절차일정내용 투자대상프로젝트발굴 투자대상프로젝트사업계획서분석 D - 투자사의네트워크, 파트너사의프로젝트제안등다양한발굴활동을통한투자대상발굴 - 기본정보수집을통한프로젝트및제작사분석 - 과거데이터분석및일반인모니터링을통한객관성검증 - 담당심사역의예비검토실시 예비심사 D+5 - 운용사내부회의를통한투자검토여부판단 제작사의제작설명회 D+10 - 제작안타당성검토 - 시나리오, 감독, 캐스팅여부검토 - 제작기안, 제작예산안검토 기업실사 (Due Diligence) ~D+20 - 현장방문을통한프로젝트및제작사현황파악 - 경영진의핵심역량확인 - 경쟁사및경쟁작점검 - 외부전문가의단계적검증 투자조건협상 ~D+30 - 투자리스크최소화방안마련 : 제작리스크, 금융리스크등 본심사보고서작성 ~D+35 - 해당산업, 경쟁사, 협력회사에대한광범위한조사 1 차심사회의 D+40 - 운용사내부인력참석 - 투자대상프로젝트의프리젠테이션실시 - 투자심의위원회상정여부확정 투자심의위원회개최 D+50 - 최종투자의사결정 회계실사및투자금집행 D+60 - 회계법인실사를통한보고후투자금집행 사후관리 - 프로젝트제작관리및마케팅지원 자료 : 모태펀드를통한한국영화투자정책연구 (2012. 2) 펀드출자자는투자심의위원회에참관하거나사전에자료를검토한뒤규정위반사항등이있는지를점검하고, 투자심위원회에서는콘텐츠조건과환경조건, 프로젝트수행기업을평가하는기업조건등을검토 투자금이집행된이후펀드운용사는별도계좌개설을통한예산집행관리, 제작관리, 마케팅지원등을통해프로젝트가성공적으로수행될수있도록사후관리활동을수행 영화가상영완료된이후에는투명성확보를위해회계감사인을통해프로젝트에대한회계감사실시 Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _61

2. 한국영화산업비용 매출구조및수익성 P&A 비용 40% 상회 순제작비에서는인건비비중 25% 내외 한국영화총제작비원가구조를살펴보면, 2012년기준평균순제작비가 55.3%, 평균 P&A 비용등이 44.7% 로나뉘며특히총제작비용에서 P&A 비용등의비율이점차증가하는추세 총제작비에서 P&A 비용등의비율 : 39.1%( 09) 42.8%( 10) 39.2%( 11) 44.7%( 12) 표 Ⅳ-3. 한국영화원가항목및총비용대비원가비율 구분 원가항목 총비용대비 (%) 2012 2011 2010 내역 기획개발비 3.6% 4.3% 3.7% 기획비, 판권저작비, 시나리오료, 연출감독료등기획진행비 인건비 24.2% 25.1% 28.0% 스탭료, 출연료 진행비 9.0% 7.6% 8.6% 프러덕션진행비, 기타진행비, 보험료 순제작비 기재비 11.1% 15.2% 10.7% 필름, 촬영 조명 특수기자재, 미술비, 세트비등 후반작업비 6.1% 7.0% 4.3% 현상, 편집, 녹음, 음악, 컴퓨터그래픽 경상비 1.2% 1.5% 1.7% - 예비비 0.04% 0.1% 0.17% - 소계 55.3% 60.8% 57.2% P&A비용 27.9% 27.6% 30.3% 배급비, 광고홍보비 P&A 비용등 수수료 13.0% 10.2% 10.5% 국내배급 지방배급 해외배급수수료, 제작관리수수료 기타비용 3.8% 1.4% 2.0% 금융비용, 부가시장제작비용, 해외비용 소계 44.7% 39.2% 42.8% 총비용합계 100% 100% 100% 자료 : 영화진흥위원회 순제작비에서는기획개발비 (3.6%), 인건비 (24.2%), 진행비 (9.0%), 기재비 (11.1%), 후반작업비 (6.1%), 경상비 (1.2%), 예비비 (0.04%) 등으로구성되며인건비가순제작비 의약절반정도를차지 62_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

P&A 비용등은프린트현상, 배송비등을포함한배급비와광고홍보비가포함된 P&A비용 (27.9%) 과국내및지방, 해외배급수수료, 제작관리수수료등으로구성된수수료 (13.0%), 그리고금융비용, 부가시장제작비용, 해외비용등을포함하는기타비용 (3.8%) 로구성됨. 특히전반적으로순수 P&A 비용은크게증가하고있지않은반면, 수수료항목의증가가전체 P&A 비용등의증가를견인 총제작비에서수수료비율 : 6.35%( 08) 9.93%( 09) 10.51%( 10) 10.24%( 11) 13.01%( 12) 총제작비가운데단일항목구성비율로는 P&A 비용이 27.9% 로가장높은비중을차지하며, 다음으로인건비가 24.2%, 수수료가 13% 를차지 2013 년한국상업영화평균투자수익률 15.2% 2013년개봉한한국영화는총 182편으로전체제작비총액은 3,894.8억원으로추산, 영화 1편당평균총제작비는 21.4억원으로산정 표 Ⅳ-4. 2013 년한국영화개봉작수익률현황 구분 현황 총제작편수 182 편 - 평균총제작비 21.4 억원 수익성분석대상작품편수 ( 상업영화 )* 63 편 - 평균총제작비 (A) 57.4 억원 - 평균총매출액 (B) 66.1 억원 - 평균수익액 (B-A) 8.7 억원 - 평균수익률 15.2% - 손익분기점 (BEP) 상회편수 19 편 (30.2%) - 수익률 100% 상회편수 8 편 (12.7%) * 국내영화수익성분석은총제작비 10 억원이상이고전국개봉스크린수가 100 개이상인상업영화로만한정해수치를발표하고있음. 자료 : 영화진흥위원회 Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _63

개봉작이라하더라도상업적목적을가지고투자를유치해제작하는상업영화와투자없이제작하는독립영화는제작비규모, 수익성등이큰차이가있어영화진흥위원회에서는국내영화투자수익성분석을상업영화로한정해발표 총제작비 10억원이상이고전국개봉스크린수가 100개이상인 상업영화 로만한정해수익성을분석하고있음. 2013년상업영화개봉작제작편수는총 63편이고, 평균제작비는 57.4억원, 평균매출액은 66.1억원, 평균수익액은 8.7억원, 평균수익률 15.2% 기록 63편상업영화가운데손익분기점을넘긴영화는 30.2% 인 19편이었으며, 수익률 100% 를넘긴영화는 12.7% 인 8편 2012 년부터수익률개선 손익분기점이상영화 30% 내외 상업영화평균투자수익률은 2002년이후 2005년을제외하고계속마이너스수익률을기록해오다 2012년을기점으로수익률 13.3% 를기록하며플러스로개선되기시작 그림 Ⅳ-2. 국내상업영화평균투자수익률추이 단위 : % 20.0% 10.0% 7.9% 13.3% 15.2% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013-8.9% -8.1% -6.2% -13.1% -11.0% -14.7% -24.5% -40.0% -50.0% -40.5% -43.5% 자료 : 영화진흥위원회주 : 총제작비 10 억원이상, 전국개봉스크린수가 100 개이상인상업영화기준 64_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

표 Ⅳ-5. 2010~2012 년한국상업영화평균제작비 매출액 수익률 단위 : 억원 전체영화 손익분기점이상 손익분기점미만 2010 2011 2012 2010 2011 2012 2010 2011 2012 편수 * ( 비율 ) 60-65 - 70-18 (30.0%) 15 (23.1%) 23 (32.9%) 42 (70.0%) 50 (76.9%) 47 (67.1%) 평균매출액 43.9 45.2 62.6 92.7 124.4 139.2 23.0 21.5 25.2 평균제작비 49.3 53.0 55.3 61.7 67.6 72.9 44.0 48.7 46.7 - 평균순제작비 28.2 32.2 30.6 28.8 32.7 33.5 28.0 32.1 29.1 - 평균 P&A 비용 ( 총비용비율 ) 21.1 (42.8%) 20.8 (39.2%) 24.7 (44.7%) 33.0 (53.4%) 34.9 (51.7%) 39.4 (54.0%) 16.1 (36.5%) 16.6 (34.0%) 17.6 (37.6%) 평균수익액 -5.4-7.8 7.3 31 56.8 66.3-21 -27.2-21.5 평균편당수익률 -11.0% -14.7% 13.3% 50.1% 84.0% 91.1% -47.7% -55.9% -46.1% * 당해년개봉영화가운데총비용 10 억원미만이고전국개봉스크린수가 100 개미만인작품은조사대상에서제외 (2012 년의경우개봉 174 편가운데 104 편제외 ) 자료 : 영화진흥위원회 2010~2012년개봉된한국상업영화를손익분기점이상매출을거둔영화와그렇지않은영화로나눠살펴보면, 손익분기점이상영화의비율이 30% 내외를기록 2010년의경우 60편가운데 18편 (30.0%), 2011년 65편가운데 15편 (23.1%), 2012년 70편가운데 23편 (32.9%), 2013년 63편가운데 11편 (30.2%) 이손익분기점이상의수익을거둠. 한국영화투자수익률개선은약 30% 에해당하는손익분기점이상영화들의수익률이점차상승하고있는것에기인하고있는것으로분석 손익분기점이상영화들의투자수익률은 2010년 50.1%, 2011년 84.0%, 2012년 91.1% 으로크게개선되고있는것으로나타남. 반면손익분기점이하영화들의투자수익률은 2010년 -47.7%, 2011년 -55.9%, 2012년 -46.1% 로큰차이가없음. 손익분기점이상의매출을거둔영화들의평균제작비가손익분기점미만의영화들보다 1.4~1.6배가량높은것으로나타남. 손익분기점이상영화들의평균제작비는 2010년과 2011년에는모두손익분기점미만영화들보다 1.4배높았으며, 2012년에는 1.6배높아짐. Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _65

총제작비가운데손익분기점미만영화들의평균 P&A 비용비율은모두 30% 대인반면, 손익분기점이상영화는 50% 대로, 순제작비차이보다는 P&A 비용의차이가총제작비차이에더큰영향을준것으로나타남. 손익분기점이상영화들의 P&A 비용비율은 2010년 53.4%, 2011년 51.7%, 2012년 54.0% 인반면손익분기점미만영화들의 P&A 비용비율은 2010년 36.5%, 2011년 34.0%, 2012년 37.6% 금액으로는손익분기점이상영화의순제작비가 33.5억원, 손익분기점미만영화의순제작비가 29.1억원으로두집단간차이가 4.4억원밖에나지않는반면, P&A 비용차이는 21.8억원으로손익분기점이상영화들이약 2~2.2배높은것으로나타남. 결론적으로최근 3년간의영화수익률로보았을때총제작상업영화가운데 30% 가량에서수익을기대할수있으며, 수익영화의평균제작비는비수익영화에비해 1.4~1.6배높은 60~70억원, 평균 P&A 비용등은 2~2.2배높은 30~40억원인것으로나타남. 제작비높을수록수익률상승 제작비 80억원이상영화수익률 44.7% 총제작비기준으로개봉상업영화를나누어살펴보면, 2012년의경우총제작비가 10억원미만저예산영화가 6편 (8.6%), 10~80억원미만의일반상업영화가 57편 (81.4%), 80억원이상인블록버스터영화가 10% 인 7편으로집계됨. 표 Ⅳ-6. 2012 년한국영화총제작비기준투자수익률 저예산영화 ( 제작비 10 억원미만 ) 일반상업영화 (10~80 억원미만 ) 단위 : 억원 블록버스터영화 (80 억원이상 ) 상영편수 ( 비율 ) 6편 (8.6%) 57편 (81.4%) 7편 (10%) 평균상영일 22일 52일 88일 평균제작비 6.5 49.7 142.1 평균매출액 3.0 51.4 205.6 평균이익 -3.6 1.6 63.5 평균투자수익률 -54.7% 3.3% 44.7% 자료 : 영화진흥위원회 66_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

제작비구간에따른투자수익률을비교해보면제작비가높아질수록수익률도높아져 80억원이상블록버스터영화의수익률이가장높은 44.7% 인것으로나타남. 제작비 10억원미만의저예산영화의평균투자수익률은 -54.7%, 10~80억원일반상업영화의평균투자수익률은 3.3% 로나타났으며, 80억원이상의블록버스터영화의평균투자수익률은 44.7% 로집계 극장수입중심매출구조로부가이익 해외수출비중낮아 한국영화매출구조는크게극장매출과부가판권매출로구분 극장매출의경우극장에서거둔입장권매출액을영화발전기금 3% 와부가가치세 10% 를떼고극장과배급사가 45:55의비율로분배 과거한국영화의경우배급사와극장의매출액분배비율이 50:50, 외화의경우배급사가더유리한 60:40로한국영화와외화의불평등한상영부율문제가영화계의꾸준한논란대상이었는데, 2013년 55:45( 배급사 : 극장 ) 로부율재조정 표 Ⅳ-7. 한국영화매출항목표 구분 극장매출 내역 극장입장권매출액을세금제외하고극장과배급사간 45:55 로분배 디지털 IPTV, 디지털케이블, VOD 등 부가시장 ( 판권판매 +RS) 홈비디오 DVD, VHS, 블루레이등 TV 공중파, 지상파 DMB, 케이블, 위성방송등 해외수출 판권, Overage( 교포판권등 ) 기타 PPL, OST, 항공판권 /KTX, 기타부가판권등 극장수익에서영화발전기금 (3%), 부가가치세 (10%) 를뺀금액을배급사가 55% 의비율로받으면, 배급사는이금액에서배급수수료 10~13% 정도를먼저뗌. 제작사는남은돈에서제작원가를뺀뒤투자자와제작사간계약에따라투자비율로배분되어투자자는가장후순위에자리매김됨. 우리나라의경우극장매출의비중에영화전체매출에서차지하는비중이전체매출의 85% 를상회할정도로높아, 부가시장개척이중요한과제로대두되고있음. Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _67

한국영화매출구조에서극장매출비중은 2002년 75% 에서꾸준히상승해 2012년 85.1% 까지증가 부가시장매출은크게디지털, DVD/VHS 등비디오, TV, 해외수출, 기타등으로분류 디지털판매의경우 IPTV, 디지털케이블, VOD 등을포함하며, TV의경우공중파, 지상파 DMB, 케이블, 위성방송판매등이모두포함됨. 기타매출의경우 PPL 등간접광고유치에의한매출, OST 음악판매매출, 항공기나 KTX 등에판권을판매하는것등이포함 표 Ⅳ-8. 한국영화매출구조 단위 : % 구분 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 극장 75.00 76.00 77.32 78.55 75.42 81.92 87.20 88.13 85.41 88.16 85.13 홈비디오 * 13.56 8.27 8.72 4.14 4.15 2.27 1.24 0.86 0.46 0.27 0.15 TV* 4.90 3.56 4.77 4.31 8.73 6.55 4.22 2.57 4.76 1.90 0.55 디지털 (IPTV 등 ) 0.34 0.48 0.28 0.35 1.17 1.30 3.62 4.12 4.34 7.14 10.58 해외수출 3.43 9.67 7.95 12.30 9.01 6.98 2.91 3.17 3.11 1.56 3.14 기타 2.77 2.03 0.96 0.35 1.51 0.98 0.81 1.15 1.92 0.97 0.45 합계 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 자료 : 영화진흥위원회 * 홈비디오는 VHS, DVD 포함, TV 는공중파, 케이블, 위성포함 매출구조를살펴보면 2012년의경우극장매출이 85.1% 로가장많이차지하고, 다음으로디지털매출이 10.6%, 해외수출 3.1% 등을차지하고 TV 매출, 기타매출, DVD/VHS 매출이모두 1% 미만을차지 홈비디오매출의경우 2002년에는 13.6% 까지비중이높았으나홈비디오시장이점차디지털시장으로전환되면서 2012년에는 0.15% 로줄어든반면, 디지털시장은점차홈비디오시장을대체하면서 10.6% 까지증가 부가시장매출이이렇게낮은데에는극장외에수익을적극적으로개발하지못했다는측면도있지만, 시장이디지털및다채널구조로변화하고있는데도수익배분비율은유통업자중심으로고정되어있는것이가장큰원인으로분석됨. 68_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

2011년이후케이블방송채널의광고단가는상승한반면, 영화판권금액은 2010년이전에비하여하향평준화되었으며, 상영영화방영비율도감소 영화채널 3~5개에서월 10회이상방영하는작품도있지만방영횟수기준계약이이뤄지지않고방영기간만계약내용에명시되기때문 최근늘어나고있는 VOD 수익의경우 2010년이전까지제작사와서비스사업자의분배비율은 6:4 였으나최근에는 5:5 비율로서비스사업자의비율이상향조정되어유통사업자중심환경고착 미국과일본의경우제작사 : VOD 서비스사업자수익분배비율은 7:3으로, 우리나라에서도환경변화에따른시정움직임이필요 2005년한류열풍으로최고조기록해외수출 이후부진뒤최근회복세 한국영화해외수출의경우예전에는 MG( 미니멈개런티 : 최소한의계약금액을받고현지배급결과에따라추가수익을약정하는방식 ) 를많이받고추가수익 (Overage) 비율은적은상태로수출했으나, 최근에는 MG가격은낮추고추가수익에대한지분을높이는방식으로변모중 표 Ⅳ-9. 연도별한국영화완성작수출액추이 연도 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 해외매출액 ( 백만달러 )* 31.0 58.3 76.0 24.5 24.4 21.0 14.1 13.6 15.8 20.2 37.1 - 계약금액 31.0 58.3 76.0 24.5 12.3 20.5 13.9 13.2 14.8 14.2 34.2 - 추가수익 (OVERAGE) - - - - 12.1 0.5 0.2 0.4 1.0 6.0 2.9 전년대비증감율 107.2% 88.1% 30.4% -67.7 % -0.5% -13.8 % -32.9 % -3.8% 16.5% 27.5% 83.7% 수출편수 ( 편 )** 평균수출가 ( 천달러 )*** 164 194 202 208 321 361 251 276 366 331 403 188.9 300.4 376.2 117.9 38.3 56.9 55.5 47.7 40.5 42.8 84.8 * 해외매출액 = 계약금액 + 추가수익 (Overage) ** 수출편수에는추가수익 (Overage) 발생작품수는포함하지않고, 30 편이상단편영화패키지판매건은판매계약 1 건을 1 편으로계산 *** 평균수출가 = 계약금액 / 수출편수자료 : 영화진흥위원회 Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _69

한국영화의해외배급경험이없는상태에서한국영화의예상수익에대한확신이없던때에는 MG가격중심의수출이많았으나, 한국영화의해외개봉실적이축적되 면서 MG가격은낮추고추가수익에대한지분을높이는방식으로수출하는비율이증가 2006년까지는추가수익에대한개념이많지않아 MG비용만수출액으로집계되었으나, 2007년이후수출액집계에는추가수익비중이포함되어집계 한국영화해외매출액추이를살펴보면, 2005년 7,600만달러로가장정점을찍은이후계속내리막길로수출액이떨어졌다가 2010년 1,360만달러로바닥을찍고다시상승하기시작해 2013년전년대비 83.7% 상승한 3,710만달러기록 2013년한국영화전체매출액 1조8,839억원가운데약 2% 수준으로 2012년 (3.14%) 에비해전체매출에서차지하는비중은떨어짐. 그림 Ⅳ-3. 연도별한국영화완성작수출액 ( 좌 ) 및수출편수 ( 우 ) 추이 단위 : 백만달러 ( 좌 ), 편 ( 우 ) 자료 : 영화진흥위원회 2005년의경우한류열풍이영화로이어지면서드라마스타들의출연작인영화 외출 ( 배용준 ), 청춘만화 ( 권상우 ), 야수 ( 권상우 ), 연리지 ( 최지우 ), 친절한금자씨 ( 이영애 ) 등 이일본수출호조를보이며최고수출액을달성 70_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

그러나당시수출된영화들이흥행에서좋은성과를보이지않아한류거품이사그라들면서이후수출액이하락했으며, 2005년전체수출액에서일본차지비율이 79% 를넘어설정도로지역편중도가심했음. 2009~2010년에는한류거품해소등의영향으로수출편수및금액이모두크게줄어들었지만, 이후점차회복시작해 2013년에는총 403편, 3,710만달러를수출하면서괄목할만한성장세시현 하지만 2013년수출액가운데봉준호감독의 설국열차 한편의수출액이나머지전체수출액과맞먹는금액을차지하면서나타난성과로, 설국열차를제외하고볼때에는전년과비슷한성적을기록한것으로볼수있음. 해외수출증대로활로를모색해야하는한국영화 한국영화전체매출에서해외수출비율이 2~3% 밖에차지하지않는것은한국영화산업이국내흥행위주로기획되고있는현실을보여주는것이나, 현재한국영화의극장내수매출은거의포화단계에진입하고있어매출상승을위해서는수출개척이매우중요한과제 그림 Ⅳ-4. 국내영화관객수 ( 좌 ) 및점유율 ( 우 ) 단위 : 백만명 자료 : 영화진흥위원회 Ⅳ. 한국영화산업투자구조와수익성 _71

2013년의경우한국영화관람객수는 1억 2,729만명으로전체영화상영에서한국영화점유율이 59.7% 에육박했으며, 1인당평균영화관람횟수도 4.12편으로 2위미국 (3.88편), 3위호주 (3.75편), 4위프랑스 (3.44편) 을제치고세계 1위로극장매출성장세는이미포화단계 매출증대를위해서는극장매출이외의수익을늘려야하는단계에진입했으며, 특히전체매출에서수출비중을늘려가는것이필요 미국헐리우드영화의경우전체수익 37.1조원가운데 68%( 약 25.6조원 ) 는미국외지역에서거두고있어수출액이내수시장의두배규모 한국영화의경우내수중심으로시장이확대되어온탓에한국적감성외에보편적감성에호소할수있는영화들이부족해수출이용이하지않았던것으로분석 그간세계시장에출사표를내는영화들의경우영화내실보다는외국합작, 캐스팅등외적인요소에중점을둔사례들이많아실질적성공을거둔경우가드물었음. 72_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

Ⅴ 결론 및 개선방향 1. 한국 영화산업 투자구조 및 수익성 투자조합 펀드의 프로젝트별 투자 중심의 영화산업 유형담보가 적고 수익성에 대한 불확실성이 큰 문화콘텐츠 기업들은 제작 콘텐츠 프로젝 트별로 투자조합 및 펀드, 금융권 등의 투자 등을 통해 자금조달 미국 등 콘텐츠 선진국에서도 대출은 제작비가 부족한 경우에 한해 제작비의 10~20% 이내에서 보조적으로 활용 벤처캐피털, 정책기관, 금융기관, 연금/공제회 등이 영화산업의 주요 자금원이나, 주로 직접 투자보다는 정부 모태펀드의 자펀드, 개별 투자조합 등을 통한 간접 투자로 참여 표 Ⅴ-1. 영화 산업 주요 재원 구분 분류 연금/공제회 국민연금, 기업연금, 경찰공제회 교직원공제회 등 각종공제회 정책기관 중앙정부부처, 지자체, 모태펀드, 공적기금 등 금융기관 은행, 보험사, 증권사, 저축은행 등 기타 금융기관 기타 벤처캐피털(업무집행 조합원), 일반법인, 협회, 재단, 개인, 외국인 등 국내 영화 투자액 77.6%가 정부 모태펀드의 자펀드 자금 정부는 2005년부터 정부 출자 모펀드를 통해 개별 투자 자펀드에 출자하는 모태펀드 를 운영 중이며, 2006년부터 문화계정, 영화계정을 통해 문화콘텐츠 산업에 투자 모태펀드는 문화콘텐츠 분야에 06~ 13년까지 4,240억 원을 출자해 51개 조합, 1조 204억 원의 투자를 이끌어내 국내 콘텐츠 산업의 질적 양적 성장 견인 Ⅴ. 결론 및 개선방향_ 73

모태펀드는투자세부업종가운데영화 / 드라마 (18.9%) 에가장많은투자를하고있으며, 게임 (5.9%), 공연 / 음원 / 전시 (3%) 등문화콘텐츠에 27.8% 투자 정부의산업육성의지도크고, 타산업에비해자금회수기간이짧다는장점보유로투자조합들의틈새투자처로정착 영화산업에는 07~ 13년까지모태펀드자펀드가총 6,582억원을투자, 국내상업영화전체투자액가운데모태펀드자펀드비중 77.6% 22.4% 는기타투자조합, 대기업투자배급사, 정부지원금, 금융권등 표 Ⅴ-2. 모태펀드자펀드연도별영화투자금액 단위 : 억원, 건 구분 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 계 금액 216 455 556 873 1,520 1,533 1,429 6,582 건수 25 65 97 150 244 250 241 1,072 파이낸싱구조 : 대기업투자배급사중심의 한국형메인투자시스템 정착 CJ, 롯데, 쇼박스등극장체인및케이블채널소유대기업투자배급사들이전략적투자자 (SI) 로서메인투자를하면서, 어레인저로서투자자유치를전담하는 한국형메인투자시스템 확립 전략적투자자들이감독 배우섭외및비용관리등제작전반의기본판을짜고제작비 20~30% 의메인투자를하면, 콘텐츠투자조합및모태펀드의자펀드 7~8개가부분투자를하는형태 그림 Ⅴ-1. 한국영화제작프로젝트파이낸싱구조 74_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

2013년한국영화평균투자수익률 15.2% 투자과잉과위축을거치면서 2008년에는수익률이 -43.5% 까지떨어지는등수익률저조에시달리다 2012년부터반등, 2013년평균투자수익률 15.2% 기록 시행착오를통해작품을총체적으로검토 투자하게된투자자들의영향으로제작사들이효율성있게자금집행을함에따라한국영화품질개선, 흥행력증가 그림 Ⅴ-2. 한국영화평균투자수익률및전체매출액추이 단위 : %, 십억원 자료 : 영화진흥위원회 2. 한국영화산업투자구조문제점및개선방향 모태펀드딜레마극복 차별화지원필요 한국문화산업의투자구조정착에는 2006년도입된정부의모태펀드가결정적기여 모태펀드가정책자금을지원하면서펀드조성을위해민간자본을유인해콘텐츠분야투자재원확대를촉진하는한편, 지속적이고체계적인투자를통해문화 영화분야가투자 회수 재투자가순환될수있는산업으로정착하는데기여 Ⅴ. 결론및개선방향 _75

영화및문화산업이벤처투자업계의핵심투자산업으로자리잡게된데에는모태펀드의역할이컸다는평가 모태펀드는 2006년처음으로문화계정에 500억원을출자한이래 2013년까지문화계정, 영화계정을통해총 4,240억원을출자했으며, 이를통해결성된문화및영화계정투자조합수는 51개로조성금액은총 1조 204억원 모태펀드출자액의 2.4배에달하는투자금조성, 240% 의레버리지효과 표 Ⅴ-3. 모태펀드문화 영화계정출자현황 단위 : 억원 구분 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 계 문화계정 500 1000-1200 - 520 400 300 275 4195 영화계정 - - - - 110 60 50 100 100 420 특히영화분야의경우 2013년말까지모태펀드출자금으로결성된투자조합에서영화분야에투자된자금은 6,582억원이며, 국내상업영화가운데모태펀드투자가이뤄진영화의비중은 77.6% 에달할정도 2013년의경우모태펀드가영화에투자한금액은모두 1,429억원이며, 241건의투자가집행됨. 표 Ⅴ-4. 모태펀드연도별영화투자금액 단위 : 억원, 건 구분 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 계 금액 216 455 556 873 1,520 1,533 1,429 6,582 건수 25 65 97 150 244 250 241 1,072 정부가모태펀드를통해콘텐츠산업투자를이와같이늘려간것은수익성이낮아자본으로부터외면받는문화콘텐츠산업분야에종자돈을제공해산업의육성을도모한다는취지 문화콘텐츠펀드를운용하는벤처캐피털들도이러한정책적목표를공유해, 자금유치가어렵거나제작여건이녹록치않은프로젝트를발굴해투자하는것을원칙으로삼고있으며, 한국영화콘텐츠개발을활성화하는데에도기여했다는평가 76_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

그러나모태펀드가정책자금이라는성격때문에성과부분을외면할수없어수익성을함께추구하다보니, 최근모태펀드의자금이대기업투자배급사에게로집중적으로흘러갔다는비판에직면 모태펀드가영화분야에투자한 6,582억원가운데 70% 가대기업계열배급사인 CJ E&M, 롯데엔터테인먼트, 쇼박스미디어플렉스등으로투입됐다는평가 모태펀드의수익성과정책적목표사이의딜레마를극복하기위해서는, 차별화된펀드를목적별로조성해수익성이외의성과달성을추구해나가는것이필요 최근조성을추진중인글로벌콘텐츠펀드등과같이뚜렷한목적에맞춘펀드가지속적으로개발되는것이필요하며이에맞는성과를지표화해평가하는작업을병행 모태펀드 9년운용을통해 1단계목표가달성되었다면이제 2단계목표로전략적방향성을재정립하는것이필요 1단계목표가문화콘텐츠산업에원활한자금을공급하는것이었다면, 2단계는다양한콘텐츠를개발하고산업적경쟁력을강화한다는구체적인정책목표를실현하기위해차별화된펀드조성및운용이적합 대기업전략투자자중심쏠림심화 금융권투자확대로자금다양화 최근영화산업투자분야의가장큰문제점은수익성이높을것으로예상되는영화로만자본이집중되는 투자쏠림현상 이커지고있다는점 현재영화투자에서는대기업투자배급사들이제작과배급을함께하면서공동투자를하고제작사대신투자를유치하는메인투자자역할까지담당 대기업외투자자들은대기업투자배급사가공동투자자및메인투자자로참여하는것을선호할수밖에없는구조 영화투자리스크는제작완성이보증될수있는가하는영화완성리스크, 필요자본이 100% 조달될수있는가하는자본조달리스크, 어떻게개봉이될것인가하는개봉리스크등크게세리스크로분류될수있음. 이러한상황에서대기업투자배급사가공동투자로참여해야완성, 자본조달, 개봉리스크가모두해결될수있어투자자들은대기업공동투자영화를선호 Ⅴ. 결론및개선방향 _77

모태펀드영화투자액의 70% 가대기업투자배급영화라는비판도이러한상황때문에나타난현상 영화투자에서메인투자자의역할이매우중요하고, 이역할을대기업투자배급사들이독점적으로진행함에따라자본집중현상이심화되었으나, 다양한자금원들이메인투자자로나서게되면이러한집중현상도완화될수있을전망 영화투자에서메인투자자는배우와감독섭외부터촬영, 편집, 개봉일, 투자유치, 수익금정산등을모두책임지는투자자로지금까지는자금력이풍부한롯데시네마, CJ E&M, 쇼박스등대형투자배급사들이그역할을담당 그러나최근영화산업투자경험을축적한벤처캐피털들이재무적투자자에만그치는것이아니라메인투자자에도나서고있어수직계열화된영화산업에새로운힘을불어넣고있다는평가 다양한자금원들이참여해영화투자경험을늘려투자배급사중심구조를완화시키면대기업수직계열에포함되지못한중소제작사들의투자환경이보다개선됨에따라다양한콘텐츠가개발되는등영화산업발전에긍정적인역할을하게될전망 최근영화산업수익성이제고되면서벤처캐피털들뿐아니라기관투자가, 은행권등다양한재무적투자자들이영화투자에관심을보이고있어자금원이풍부해짐에따라새로운메인투자시스템이자리잡게될가능성은더높아지고있음. 수익률저조 해외수출및다양한부가수익확대모색 2012년부터수익성이개선되었다고는하지만영화산업평균수익률은벤처캐피털이투자하는다른산업에비해저조한것이현실 일반적으로벤처캐피털들은투자기업의기업공개 (IPO) 나인수합병 (M&A) 등을통해수익을거두고, 문화콘텐츠펀드의경우투자한영화가흥행에성공하거나온라인게임이용자수확대등을통해수익창출 하나의문화콘텐츠펀드에서 10개콘텐츠에투자한다고가정했을때수익률 200~300% 이상의영화가 3~4개는나와야일반적인벤처펀드수익률을기대하는것이가능하나현재에서는매우어려운구조 그러나한국영화역대수익률순위를살펴보면 300% 를넘어섰던영화는 7번방의 78_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

선물 한편밖에되지않으며, 200% 를넘어선영화도 3편밖에되지않는등고수익영화는드물며, 수익률이플러스를기록하는영화비율도 2013년개봉상업영화 63편가운데 19편 (30%) 밖에되지않음. 2013년개봉한 7번방의선물 은국내관객수 1,280만명을끌어들인 2013년유일한 1천만관객영화로, 이영화에투자한벤처캐피털들은국내극장개봉수익인 1차수익분배에서 309% 의수익률을올림. 표 Ⅴ-5. 모태펀드투자한국영화수익률상위 10 개 구분영화명개봉일순매출액제작비수익률 단위 : 억원 모태펀드투자액 1 7번방의선물 13.01.23 357 61 485.0% 35 2 늑대소년 12.10.31 214 57 272.4% 23 3 광해 12.09.03 346 97 258.2% 26 4 숨바꼭질 13.08.04 151 45 237.7% 34 5 건축학개론 12.03.22 124 43 190.1% 26 6 내아내의모든것 12.05.17 131 47 177.0% 35 7 은밀하게위대하게 13.06.05 193 75 157.3% 35 8 도둑들 13.07.25 345 147 135.1% 70 9 감시자들 13.07.03 151 65 132.5% 41 10 범죄와의전쟁 12.02.22 148 68 118.5% 23 영화투자의수익률이저조한것은수익배분이극장등유통사중심으로되어있기때문 극장수익에서영화발전기금 (3%), 부가가치세 (10%) 를뺀금액가운데극장이 45% 를, 배급사가 55% 를배분받으며, 배급사는이금액에서배급수수료 10~13% 정도를먼저지급 극장표를 7천원으로가정하면, 영화발전기금과부가가치세, 배급사수수료를제외하고약 3천원정도가제작사및투자사에게배분됨. 상업영화평균제작비 57억원이소요된영화일경우 190만명의관객이들어야손익분기점을돌파하게되는데관객 190만명을돌파하는영화의수는한해에 20편내외밖에되지않으며, 제작비가이보다올라갈경우손익분기점관객수는더늘어나게됨. Ⅴ. 결론및개선방향 _79

반면극장의경우는제작비에상관없이관객 1인당약 40% 의마진을취하는셈이어서제작사및투자사에비해훨씬유리한수익배분구조 이와같이낮은영화투자수익률을개선하기위해서는해외수출확대가가장유력한대안 인구 5천만명인국내시장에서전체인구의 20% 를동원해야 1천만관객이드는 대박 영화를만드는것은매우어려운일이지만, 국내에서 500~700만명관객을동원한후해외진출을통해추가로 300만명을확보하게되면 1천만돌파와같은효과를누릴수있기때문 미국헐리우드영화의경우전체수익 37.1조원가운데 68%( 약 25.6조원 ) 는미국외지역에서거두고있어수출액이내수시장의두배규모 내수중심으로시장이확대되어온탓에한국적감성외에보편적감성에호소할수있는영화들이부족했지만, 해외에서통할수있는다양한감수성의콘텐츠를발굴하는것이중요한과제 글로벌투자등을적극유치해해외배급에노력하는한편, 리메이크판권판매및국내흥행영화의해외합작추진등완성영화수출이외의재판매방안등을늘려가고국내배급사들의적극적인해외진출확대를위한지원도필요 글로벌투자확대및공동투자를위해국내영화투자자본들의꾸준한해외활동및신뢰도구축을위한해외거점마련도필요 투자사들의경우단계적투자체계등을확립해수익률을보완할수있는전략을개발해나가는것도과제 현재벤처캐피털들도영화투자를한번에투자하는것이아니라기획개발펀드, 제작초기펀드, 일반영화투자펀드등단계별투자시스템을도입해리스크를분산하면서수익을확보하려는시도시작 단계적투자체계확립및수익화등을통해한국영화의기획단계투자부진상황도극복가능 극장, TV 외에다양한디지털채널이늘어나면서판권확보를통한부가시장창출가능성이높아짐에따라해외에서도판권선확보및투자움직임이늘어나고있어다양한부가판매확대노력도필요 최근중국인터넷플랫폼빅 3 기업인바이두, 알리바바, 텐센트등은인터넷동영상경쟁이치열해지면서한국인기드라마판권확보를위해 53억위안 ( 한화 1조원 ) 가량을투자 80_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

참고문헌 1. 김도학 (2009), 영화산업수익률제고를위한현안과대책, 천정배의원실, 영화산업수익률제고를위한현안과대책정책토론회 자료中 2. 김도학 (2014), 영화산업대중소기업협력방안, 영화산업, 상생의길을찾다 정책세미나자료中 3. 모태펀드문화콘텐츠투자 9년 기획시리즈 (2014), 더벨 (www.thebell.co.kr) 4. 문철우 (2004), 문화산업투자활성화방안에대한연구, 문화관광부 5. 문철우 (2014), 모태펀드를통한영화산업정부지원확대방안, 영화산업, 상생의 길을찾다 정책세미나자료中 6. 박아녜스 (2014), 성장을발판으로 모두함께 를고민하라, 영화진흥위원회 7. 영화진흥위원회 (2014), 2012 년한국영화산업실태조사와한국영화투자수익성분석 8. 영화진흥위원회 (2014), 2013 년한국영화산업결산 9. 영화진흥위원회 (2014), 2013 년한국영화수출실적분석 10. 옥성수 (2010), 콘텐츠산업투자지원정책연계방안연구, 한국문화관광연구원 11. 최영준, 최수영외 (2008), 한국영화산업투자환경및자본조달구조, 영화진흥위원회 12. 한국벤처캐피탈협회 (2014), 2014 년벤처캐피탈시장전망, 벤처캐피털뉴스레터, 13. 4/4 분기 13. 한국콘텐츠진흥원 (2013), 2014 년세계콘텐츠시장의규모와전망 14. 현근아 (2012), 모태펀드를통한한국영화투자정책연구, 중앙대학교예술대학원 석사논문 Ⅴ. 결론및개선방향 _81

<부록> 문화콘텐츠산업 경제파급효과 추정 Ⅰ. 방법론 및 데이터 산업연관표를 활용한 산업연관분석 본 연구에서는 산업연관분석 방법론을 활용해 콘텐츠산업의 생산유발효과, 부가가치유 발효과, 수입유발효과, 취업유발효과 등 경제 파급효과를 추정하고 연관 산업인 ICT산업 과 비교 산업연관분석이란 국민 경제의 상호 의존관계를 일람표 형태로 나타낸 산업연관표 를 바탕으로 하여, 이와 관련된 경제의 움직임을 산업간의 생산기술적 연결구조에 초점을 두고 구명하는 분석 방법 산업연관표를 활용한 산업연관분석은 산업간 상호의존관계에 기초하여 특정 산업의 수요 증가가 각 산업의 생산, 고용, 소득 등 국민경제에 미치는 각종 파급효과를 산업부문 별로 중간과정까지 포함해 모두 집계 가능하다는 장점을 지님. 본 연구의 기초통계는 한국은행이 공표한 1995-2000-2005-2009년 접속불변산업연관표 및 2005-2009년 부속 고용표 를 이용 문화콘텐츠산업 분류 기준 한국은행에서 제공하는 산업연관표 체계에서는 1995, 2000, 2005년의 경우 산업 분류가 통합대분류 28부문, 통합중분류 78부문, 통합소분류 168부문, 기본부문 350부문으로 연결되어 있으며3), 2009년에는 통합대분류 28부문, 통합중분류 78부문, 통합소분류 168부문, 기본부문 403부문으로 분류되어 있음. 3) 2005년을 기준으로 한 연결표 기준. 82_한국 영화산업 투자구조와 수익성 현황 및 개선방향

특정산업을기준으로파급효과를분석하기위해서는산업을재분류한뒤재분류기준에따라수정된행렬및벡터들을도출해계수를추정 콘텐츠산업의경우는서비스산업의한부분으로서일반콘텐츠와디지털콘텐츠등을포괄하나, 현재산업분류안에서디지털콘텐츠를 ICT 서비스업안에서따로구분하는것이어려움. 이에따라본연구에서는콘텐츠산업을서비스산업안에따로구분지어서콘텐츠관련지식서비스로분류한뒤, 콘텐츠관련지식서비스를다시 ICT 서비스업과콘텐츠산업으로분류 따라서본연구의기본분석단위인콘텐츠산업은신문, 출판, 인쇄, 기록매체출판, 영화부문등을적용해 168부문통합소분류기준으로출판서비스 (160), 문화서비스 (161), 오락서비스 (162) 와인쇄및복제 (051) 에해당 1995년부터 2005년까지의경우 2005년연결표로코드를재조정해연결집계되어있으나, 2009년의경우는이와코드가상이해, 위분류기준으로 ICT 제조업, ICT 서비스업및콘텐츠산업을각년도별로분류하면아래 < 부표 1> 과같음. 한국은행산업연관표 168부문통합소분류를기본분류단위로함. 부표 1. ICT 산업및콘텐츠서비스업재분류 산업부문 항목 ( 한국은행 168 부문기준 ) 1995~2005 년 2009 년 099 기타전기장치 097 기타전기장치 100 전자표시장치 098 전자표시장치 101 반도체 099 반도체 ICT 제조업 102 기타전자부분품 100 기타전자부분품 103 영상및음향기기 101 영상및음향기기 104 통신및방송기기 102 통신및방송기기 105 컴퓨터및주변기기 103 컴퓨터및주변기기 106 사무용기기 104 사무용기기 콘텐츠관련지식서비스 ICT 서비스 142 통신 141 우편및전화 142 부가통신및정보서비스 부록 _83

산업부문 항목 ( 한국은행 168 부문기준 ) 1995~2005 년 2009 년 콘텐츠관련지식서비스 ICT 서비스 콘텐츠산업 143 방송 143 방송 153 컴퓨터관련서비스 153 컴퓨터관련서비스 051 인쇄및복제 051 인쇄및복제 160 출판서비스 160 출판서비스 161 문화서비스 161 문화서비스 162 오락서비스 162 오락서비스 이밖에콘텐츠산업의경제파급효과를타산업과비교하기위해 ICT제조업, ICT서비스업, 자동차, 선박등을분류한산업분류기준은 < 부표 2> 과같음. 부표 2. 산업재분류 한은통합대분류 (28 부문 ) 수정대분류 (4 부문 ) 수정중분류 (9 부문 ) 코드 (168 부문기준 ) 1995~2005 2009 01 농림수산품 02 광산품 농수산광업농수산광업 001~017 001~018 03 음식료품 04 섬유및가죽제품 05 목재및종이제품 06 인쇄및복제 * 07 석유및석탄제품 기타제조업 018~098 019~096 08 화학제품 09 비금속광물제품 10 제 1 차금속제품 제조업 11 금속제품 12 일반기계 ICT 제조업 099~106 097~104 13 전기및전자기기 기타제조업 107~110 105~108 14 정밀기기 자동차 111~113 109~111 15 수송장비 선박 114 112 16 기타제조업제품 기타제조업 115~120 113~118 84_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

한은통합대분류 (28 부문 ) 수정대분류 (4 부문 ) 수정중분류 (9 부문 ) 코드 (168 부문기준 ) 1995~2005 2009 17 전력, 가스및수도 18 건설 전력가스및건설업 전력가스및건설업 121~130 119~128 19 도소매 20 음식점및숙박 기타서비스업 131~141 129~140 21 운수및보관 22 통신및방송 ICT 서비스업 142~143 141~143 23 금융및보험 기타서비스업 144~152 144~152 서비스업 24 부동산및사업서비스 ICT 서비스업 153 153 25 공공행정및국방 26 교육및보건 기타서비스업 154~159 154~159 27 사회및기타서비스콘텐츠산업 160~162 160~162 28 기타기타서비스업 163~168 163~168 * 인쇄및복제 (051) 의경우 4 분류로는서비스업, 9 분류로는콘텐츠서비스업으로분류 Ⅱ. 콘텐츠산업경제파급효과분석 1. 총산출및주요비율 우리나라총산출대비콘텐츠산업산출비중 1.79% 2009년우리나라총산출에서콘텐츠산업은 1.79% 를차지해, ICT 서비스업 3.48% 보다도떨어지며증가율도정체상태 부표 3. 업종별총산출비중 단위 : % 1995 2000 2005 2009 제조업 44.11 44.69 45.96 46.10 ICT 제조업 2.66 4.94 7.92 10.83 반도체 0.41 1.17 1.80 2.47 영상음향기기 0.58 0.40 0.50 0.47 부록 _85

1995 2000 2005 2009 통신방송기기 0.29 0.92 1.99 2.55 자동차 3.56 3.88 5.12 4.34 선박 0.89 1.11 1.12 1.47 기타제조업 37.00 34.75 31.81 29.47 서비스업 37.85 42.32 42.28 43.14 ICT 서비스 1.24 2.76 3.41 3.48 통신서비스 0.73 1.73 2.05 2.06 방송서비스 0.17 0.23 0.32 0.30 컴퓨터관련서비스 0.34 0.80 1.03 1.11 콘텐츠산업 1.69 1.69 1.86 1.79 기타서비스 34.91 37.87 37.01 37.87 부그림 1. 총산출비중추이 단위 : % 2009년기준총산출에서제조업이차지하는비율은 46.1%, 서비스업이차지하는비중은 43.1% 으로총산출에서서비스업의비중이높아지는추세 ICT 제조업의경우는 1995년총산출내비중이 2.65% 밖에되지않았지만 5년마다두배가까이성장해 2009년에는 10.8% 를차지했지만, 콘텐츠산업은 1995년총산출비중 1.69% 에서큰증가없이답보상태 86_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

총산출에서서비스업의비중은증가하고있지만 ICT 서비스와콘텐츠산업등지식서비스의비중은 1995년 2.9%, 2000년 4.5%, 2005년 5.3%, 2009년 5.3% 정도에불과 서비스업내에서콘텐츠관련지식서비스의비중도 1995년 7.8%, 2000년 10.5%, 2005년 12.5%, 2009년 12.2% 수준으로 10% 를넘어서면서정체상태진입 2005~2009년콘텐츠산업총산출연평균증가율 2.2% 로저조 콘텐츠산업의총산출연평균증가율은 1995~2000년에 2.2% 로전산업연평균증가율 3.02% 를하회 콘텐츠산업총산출연평균증가율은 1995~2000년에도전산업평균 (5.90%) 에도미치지못하는 4.6% 에서 2000~2005년전산업 (4.43%) 평균보다높은 6.5% 로증가했다가, 2005~2009년에는다시전산업 (3.02%) 평균보다떨어지는 2.2% 로하락 부표 4. 업종별총산출증가율 단위 : %, 연평균 1995-2000 2000-2005 2005-2009 제조업 4.89 5.26 3.12 ICT 제조업 16.04 13.31 9.73 반도체 24.76 12.58 9.80 영상음향기기 -1.65 8.60 1.82 통신방송기기 26.75 19.16 8.22 자동차 6.18 9.72-0.30 선박 8.69 4.94 8.81 기타제조업 3.57 3.23 1.49 서비스업 6.63 4.75 3.47 ICT 서비스 19.57 8.48 3.48 통신서비스 20.75 7.78 3.09 방송서비스 9.54 10.80 2.18 컴퓨터관련서비스 21.05 9.25 4.59 콘텐츠산업 4.58 6.53 2.20 기타서비스 6.09 4.36 3.53 전산업평균 5.90 4.43 3.02 부록 _87

부그림 2. 총산출증가율추이 단위 : % 콘텐츠산업의총산출연평균증가율은전산업에서모두하향추세를보이고있으나, 콘텐츠산업의경우 ICT 제조업이나 ICT 서비스업에비해낮은수준은물론전산업 평균보다도하회해, 산출측면에서는정체상태를보이고있음. 콘텐츠산업의부가가치율은제조업의 2배상회 제조업과서비스업의중간투입률및부가가치율추이를살펴보면, 제조업의경우 2000년중간투입률이 76.6% 까지상승한이후최근까지 75% 내외를유지하고있으며, 부가가치율은 25% 내외를유지 서비스업은중간투입률이최근상승해 2009년에는 44% 까지향상된반면부가가치율은 56% 까지떨어졌으나, 여전히제조업의두배이상의부가가치율을기록하고있음. < 중간투입률과부가가치율 > 재화와서비스의생산에는여러가지생산요소가필요하게되는데이때각산업 부문에서생산한생산물을원료로구입하여사용하는것을중간투입이라함. 부가가치란생산활동에의하여창출되는가치로, 노동, 토지등본원적생산요소를 88_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

구입하고그대가로지급한임금, 지대등생산활동에참여한대가로생산요소제공자가받는소득을뜻함. 따라서산업연관표의투입 ( 열 ) 방향으로계산할수있는총투입액 (= 총산출액 ) 이란특정산업을생산하기위해쓰인총비용으로, 중간투입물에대한구입비용인중간투입액과새로창출되는부가가치의합계가됨. 총투입액 (= 총산출액 ) = 중간투입 + 부가가치 이에따라총투입액에서중간투입이나타내는비중인중간투입률과총투입액에서 부가가치가차지하는비중인부가가치율의합은 100 이되며, 100 에서한비율을 차감하면나머지에해당 중간투입액중간투입률 총투입액 총산출액 부가가치투입액부가가치율 총투입액 총산출액 특히중간투입률은각산업의생산한단위를위해여타산업의생산물이중간재로 서어느정도투입되는지를나타내는지표로서, 넓은의미로서의기술변화로 보여주는대리지표로활용됨. 부표 5. 업종별중간투입률및부가가치율 중간투입률 부가가치율 단위 : % 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 73.1 76.6 74.7 75.4 26.9 23.4 25.3 24.6 ICT제조업 107.7 91.7 75.4 73.5-7.7 8.3 24.6 26.5 자동차 82.0 81.6 80.0 77.6 18.0 18.4 20.0 22.4 선박 57.9 55.9 71.9 86.3 42.1 44.1 28.1 13.7 기타제조업 70.1 74.6 73.8 75.2 29.9 25.4 26.2 24.8 부록 _89

중간투입률 부가가치율 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 서비스업 42.0 40.2 43.1 44.0 58.0 59.8 56.9 56.0 ICT서비스 37.4 44.6 51.0 51.2 62.6 55.4 49.0 48.8 콘텐츠산업 47.8 50.8 49.6 46.3 52.2 49.2 50.4 53.7 기타서비스 41.9 39.4 42.0 43.2 58.1 60.6 58.0 56.8 주 : 경쟁수입형 ( 국산 + 수입 ) 산업연관표를이용하여계산 부그림 3. 제조업과서비스업중간투입률 ( 좌 ) 및부가가치율 ( 우 ) 단위 : % 부그림 4. 콘텐츠산업중간투입률 ( 좌 ) 및부가가치율 ( 우 ) 단위 : % 90_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

전통적으로제조업은다른산업에서투입되는중간재비율이높은반면, 서비스업은투입되는중간재보다는인건비등으로얻어지는부가가치율이높은산업 최근고용문제가화두가되면서서비스업혁신에대한논의가많이이어지는것도이와같이부가가치율에서많은차이를보이기때문 콘텐츠산업의부가가치율은 53.7% 로서비스업평균 (56.0%) 보다는조금낮지만제조업평균 (24.6%), ICT 제조업 (26.5%), ICT서비스업 (48.8%) 보다높은부가가치율을보임. 특히같은서비스업내에서도 ICT 서비스업의경우최근장비비율증가로중간투입률증가로부가가치율이다소하향하고있는반면콘텐츠산업은인건비비중이높아지속적으로높은부가가치율을나타냄. 부표 6, 부그림 5. 중간투입재국산화비율 1995 2000 2005 2009 단위 : % 제조업 72.9 71.3 71.1 69.2 ICT제조업 66.5 61.0 56.5 55.3 자동차 86.1 90.5 88.8 88.1 선박 70.4 76.9 64.1 66.4 기타제조업 72.1 70.7 72.0 71.5 서비스업 87.7 87.6 89.5 88.8 ICT서비스 85.1 91.2 87.0 84.7 콘텐츠산업 93.6 94.6 95.4 94.4 기타서비스 87.4 86.9 89.4 88.9 특히콘텐츠산업은중간투입률도낮지만투입되는중간재의국산화비율도타산업에비해매우높아상대적으로국내경제파급효과가높은산업으로분석됨. 제조업의평균중간투입재국산화비율이 69.2%, ICT 제조업 55.3%, 자동차 88.1% 인반면콘텐츠산업의중간투입재국산화비율은 94.4% 로가장높으며서비스산업평균 (88.8%) 보다도상회 부록 _91

국내시장확대속수출증가둔화로수출률 3.8% 로저조 총산출액에서수출액비중을나타내는수출률을살펴보면, 콘텐츠산업의수출률은 3.8% 로타산업에비해낮은수준 제조업평균수출률은 34.6%, 서비스업평균은 6.6% 로서비스업의수출률이제조업보다낮지만콘텐츠산업은서비스업평균보다도더떨어짐. 특히콘텐츠산업의경우국내시장규모가증가하는데에도수출량증가가따르지못해수출률이 2000년 6.8% 보다도최근더떨어지는것으로나타남. 부표 7, 부그림 6. 업종별수출률 1995 2000 2005 2009 단위 : % 제조업 19.3 26.3 30.4 34.6 ICT제조업 43.4 49.4 61.4 60.9 자동차 21.0 29.8 36.0 33.9 선박 67.7 102.2 85.2 84.5 기타제조업 16.3 20.2 19.9 22.5 서비스업 6.4 7.8 6.1 6.6 ICT서비스 2.7 1.9 1.9 2.8 콘텐츠산업 5.9 6.8 3.8 3.8 기타서비스 6.6 8.3 6.6 7.1 수출액주 수출률 총산출액 총투입액 수입액비중낮고중간재국산화높아수입계수 수입의존도우수 산업연관표를이용해서파악할수있는수입구조는투입방향으로파악할수있는수입의존도와배분방향으로파악할수있는수입계수가있음. 수입의존도는생산에투입된수입중간재의비중을파악하기위한것이며, 수입계수는총공급액 (= 총수요액 = 총산출액 + 수입 = 최종수요 + 중간수요 ) 중에서수입액이차지하는비중을파악하는데이용 92_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

수입중간재투입액수입의존도 총산출액 수입액수입계수 총공급액 총산출액 수입액 제조업의수입계수와수입의존도는 20~25% 내외에서소폭상향추세이며, 서비스업은 5% 내외를유지하며큰변화가없는상황 제조업의수입계수와수입의존도가높아지고있는데에는중국산제품수입증가의영향도있지만, 우리나라기업들의해외직접투자증가로인한해외생산국산최종재및중간재유입이늘어난영향도있음. 서비스산업은특성상총공급액에서수입액의비중이그리높지않음이반영된수치 2009년기준콘텐츠산업의수입계수는 5.8% 로 2005년 9.9% 보다크게떨어져국내시장에서국산콘텐츠의영향력이더커진것으로분석 제조업평균 19.2% 보다는낮지만, 서비스업평균 5.3% 보다는높은수준 수입의존도의경우도콘텐츠산업은중간투입재가운데수입액의비중이높지않아 2.6% 로추정돼, 제조업평균 23.2%, 서비스업평균 4.9% 보다매우낮은수준을나타냄. 반면 ICT 서비스업의경우는라이센스, 소프트웨어, 기자재등서비스생산을위해투입되는각종중간수입재가늘어남에따라수입의존도가 1995년 5.6% 에서 2009년 7.9% 로증가 부표 8. 업종별수입계수및수입의존도 수입계수 수입의존도 단위 : % 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 17.8 17.3 18.2 19.2 19.8 22.0 21.6 23.2 ICT제조업 20.8 24.9 23.1 24.3 36.1 35.7 32.8 32.9 자동차 6.0 3.9 4.9 6.5 11.4 7.7 9.0 9.2 선박 15.1 18.8 5.4 9.3 17.1 12.9 25.8 29.0 기타제조업 18.6 17.3 19.2 19.3 19.5 21.9 20.7 21.4 부록 _93

수입계수 수입의존도 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 서비스업 5.6 5.2 5.2 5.3 5.2 5.0 4.5 4.9 ICT서비스 9.8 4.8 3.8 3.7 5.6 3.9 6.6 7.9 콘텐츠산업 5.7 6.9 9.9 5.8 3.0 2.7 2.3 2.6 기타서비스 5.4 5.1 5.1 5.4 5.3 5.2 4.4 4.8 부그림 7. 제조업과서비스업의수입계수 ( 좌 ) 및수입의존도 ( 우 ) 단위 : % 부그림 8. ICT 산업수입계수 ( 좌 ) 및수입의존도 ( 우 ) 단위 : % 94_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

2. 생산유발효과 생산유발계수 1.79로제조업보다낮지만서비스업내에선높아 생산유발효과는어떤산업의최종수요가한단위증가하였을때이를충족시키기위해전산업에서직 간접적으로유발되는생산파급효과를의미하는것으로생산유발계수로나타냄. 예컨대제조업의생산유발계수가 2라면, 제조업 1단위를생산할때전산업에서직간접적으로유발되는생산이 2단위라는의미로, 생산유발계수가높을수록해당산업의경제파급효과가가높다고볼수있음. 생산유발계수는수입을취급하는방법에따라그유형과의미가달라지는데, 본연구에서는국산과수입을구분하여작성한비경쟁수입표의국산거래표를이용한 형으로분석 형은최종수요발생에따른생산유발효과를계산할때수입을배제한국산거래표로분석하기때문에국내생산유발효과를보다더정확하게분석할수있다는장점을지님. 제조업과서비스업의생산유발계수를살펴보면, 생산유발효과는제조업이서비스업에비해높은수준을유지하고있지만제조업의계수는하락, 서비스업의계수는상승추세 제조업은 2000년 2.06을기록한뒤하락해 2009년에는 2.00을기록하고있고, 서비스업은 2000년 1.62에서 2009년 1.70으로상승 콘텐츠산업의경우 2009년기준생산유발계수는 1.79로서비스업평균 1.70보다는높지만제조업평균 2.00보다는하회 생산유발계수가서비스업내에서는절대적으로낮은수준은아니며, 반도체 (1.37) 등 ICT 제조업 (1.74) 보다는높고자동차 (2.52), 선박 (2.13) 보다는낮은수준 부표 9. 업종별생산유발계수 1995 2000 2005 2009 제조업 2.02 2.06 2.03 2.00 ICT제조업 2.38 2.05 1.78 1.74 반도체 2.18 1.59 1.40 1.37 부록 _95

1995 2000 2005 2009 영상음향기기 2.49 2.44 1.91 1.76 통신방송기기 2.45 1.99 1.94 1.72 자동차 2.50 2.65 2.61 2.52 선박 1.76 1.81 1.89 2.13 기타제조업 1.94 2.00 2.03 2.04 서비스업 1.66 1.62 1.69 1.70 ICT서비스 1.55 1.68 1.78 1.75 통신서비스 1.51 1.71 1.81 1.77 방송서비스 1.63 1.87 2.00 1.90 컴퓨터관련서비스 1.70 1.59 1.70 1.69 콘텐츠산업 1.81 1.86 1.86 1.79 기타서비스 1.65 1.60 1.68 1.70 부그림 9. 업종별생산유발계수 제조업가운데우리나라수출을주도하며경제를이끌어온 ICT 제조업의생산유발계수는빠른속도로하락하고있어개선이요구되고있지만전반적으로서비스업의경우는생산유발계수가소폭상승 그러나콘텐츠산업의경우정체를보이고있어타산업과의연관도를보다높이는것이중요할것으로보임. 96_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

2009년콘텐츠산업생산유발액 43조원, 총산출액대비 1.8% 제조업에서는 2009년기준전산업총산출액 (2,405조원) 의 46.1% 인 1,109조원의생산이유발되었으며, 서비스업에서는전산업총산출액의 43.1% 인 1,038조원의생산이유발돼, 생산유발액으로는제조업이서비스업보다높은수준을유지해옴. 콘텐츠산업의 2009년기준생산유발액은 43조원으로전산업총산출액의 1.8% 차지해 ICT제조업 (10.8%), ICT서비스업 (3.5%) 보다낮은비율을나타냄. 전산업에서서비스업생산유발액비율이소폭상승되고있지만, 콘텐츠산업의생산유발액비율은계속정체상태를유지 콘텐츠산업생산유발액전산업대비비중 (%): ( 95)1.7% ( 00)1.7% ( 05)1.9% ( 09)1.8% 부표 10. 업종별생산유발액 생산유발액 ( 조원 ) 전산업대비비율 (%) 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 525.2 699.3 950.9 1108.9 44.1 44.7 46.0 46.1 ICT제조업 31.7 77.4 163.7 260.5 2.7 4.9 7.9 10.8 반도체 4.8 18.3 37.2 59.4 0.4 1.2 1.8 2.5 영상음향기기 6.9 6.3 10.3 11.2 0.6 0.4 0.5 0.5 통신방송기기 3.5 14.4 41.3 61.3 0.3 0.9 2.0 2.5 자동차 42.4 60.7 105.9 104.3 3.6 3.9 5.1 4.3 선박 10.5 17.4 23.2 35.4 0.9 1.1 1.1 1.5 기타제조업 440.6 543.8 658.0 708.7 37.0 34.8 31.8 29.5 서비스업 450.7 662.3 874.8 1037.5 37.8 42.3 42.3 43.1 ICT서비스 14.8 43.2 70.5 83.6 1.2 2.8 3.4 3.5 통신서비스 8.7 27.1 42.5 49.5 0.7 1.7 2.1 2.1 방송서비스 2.1 3.6 6.6 7.3 0.2 0.2 0.3 0.3 컴퓨터관련서비스 4.0 12.6 21.4 26.8 0.3 0.8 1.0 1.1 콘텐츠산업 20.2 26.4 38.6 43.0 1.7 1.7 1.9 1.8 기타서비스 415.7 592.6 765.7 910.9 34.9 37.9 37.0 37.9 전체 1,190.8 1,564.8 2,068.8 2,405.2 100.0 100.0 100.0 100.0 부록 _97

부그림 10. 업종별생산유발액 단위 : 조원 전산업수출에의한생산유발의존도해마다증가해 2009년기준약 37% 최종수요에의한생산유발효과는소비, 투자, 수출등최종수요가 1단위증가할때이를충족하기위하여필요한산출액을집계한것으로, 각항목별로생산유발액및의존도를계산할수있음. 최종수요항목별로는 2009년기준소비에서 46%, 투자에서 17.1%, 수출에서 36.9% 의생산이유발돼, 우리경제에서생산유발도는소비 > 수출 > 투자순으로높은것으로나타남. 부그림 11. 전산업최종수요항목별생산유발의존도 1995 47.6% 31.0% 21.4% 2000 48.8% 21.4% 29.7% 2005 46.5% 20.7% 32.9% 2009 46.0% 17.1% 36.9% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 소비투자수출 98_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

1995년의경우소비의비중은 47.6%, 투자 31%, 수출 21.4% 로수출의비중이가장낮았으나, 수출의비중은점차증가하고투자의비중은상대적으로하락해현재와같은비율로변화됨. 소비의생산유발의존도는소폭하락하고는있지만 46% 내외를유지하고있는반면, 수출의생산유발의존도는해마다높게증가해현재우리경제의성장을이끌고있는동력은수출임이다시확인됨. 제조업과서비스업의최종수요항목별생산유발액을비교해보면, 제조업은수출이 657조원 (59.2%), 소비가 306조원 (27.6%), 투자가 147조원 (13.2%) 을각각유발시킨것으로나타남. 서비스업에서는소비가 740조원 (71.3%), 수출이 198조원 (19.1%), 투자가 100조원 (9.6%) 을각각유발시킨것으로집계 서비스업의경우는소비가꾸준히 70% 이상의생산을유발시키고있으며, 1995년 14.2% 에불과하던수출의생산유발비율이 2009년에는 19.1% 로상승해서비스업생산에서도수출에의한유발효과가늘어나고있음. 부표 11. 최종수요항목별생산유발액 단위 : 조원 소비 투자 수출 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 204.2 240.4 277.5 305.6 144.9 133.3 171.5 146.6 176.1 325.6 502.0 656.7 ICT제조업 5.9 12.3 20.7 27.9 7.6 14.9 15.9 26.3 18.1 50.2 127.1 206.3 반도체 0.1 0.5 0.8 0.9 0.1 0.6 0.7 2.8 4.6 17.2 35.8 55.7 영상음향기기 1.9 1.2 3.3 5.1 1.0 1.0 2.0 2.3 4.0 4.1 4.9 3.8 통신방송기기 0.7 3.4 6.7 10.3 1.7 5.3 4.3 5.1 1.1 5.7 30.3 45.9 자동차 11.6 13.9 23.5 25.1 17.3 18.7 19.8 21.6 13.4 28.1 62.6 57.5 선박 0.4 0.8 0.7 0.8 2.6-2.3 1.4 1.7 7.5 18.9 21.1 32.9 기타제조업 184.2 211.9 234.5 256.1 118.8 104.6 136.1 99.5 137.5 227.3 287.4 353.2 서비스업 318.3 470.6 626.3 740.2 68.1 75.2 97.8 99.6 64.3 116.5 150.7 197.7 ICT서비스 9.1 26.0 43.0 49.5 3.8 12.1 19.4 22.4 1.9 5.2 8.1 11.7 통신서비스 6.0 20.6 33.3 37.4 1.3 2.6 3.5 4.1 1.4 3.8 5.7 7.9 부록 _99

소비투자수출 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 방송서비스 1.3 2.3 4.5 5.2 0.3 0.5 0.8 0.7 0.4 0.8 1.3 1.4 컴퓨터관련서비스 1.2 2.5 4.3 5.3 2.5 9.0 15.2 18.3 0.3 1.1 2.0 3.2 콘텐츠산업 15.5 20.6 31.9 35.9 1.8 1.6 2.1 1.8 2.8 4.2 4.6 5.3 기타서비스 291.7 421.5 550.9 656.2 62.7 63.1 78.0 77.8 61.4 108.0 136.8 177.0 전체 567.2 764.1 961.3 1107.5 368.9 335.5 427.6 410.9 254.8 465.2 679.9 886.8 부표 12. 최종수요항목별생산유발의존도 단위 : % 소비 투자 수출 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 38.9 34.4 29.2 27.6 27.6 19.1 18.0 13.2 33.5 46.6 52.8 59.2 ICT제조업 18.7 15.9 12.6 10.7 24.0 19.2 9.7 10.1 57.3 64.9 77.6 79.2 반도체 1.9 2.7 2.0 1.5 2.4 3.2 1.8 4.7 95.7 94.1 96.1 93.8 영상음향기기 27.5 19.1 32.6 45.5 14.6 15.3 19.9 20.8 57.9 65.6 47.5 33.7 통신방송기기 19.2 23.7 16.1 16.8 49.5 36.9 10.4 8.3 31.3 39.4 73.5 74.9 자동차 27.4 22.9 22.2 24.1 40.9 30.8 18.7 20.7 31.7 46.3 59.1 55.2 선박 4.3 4.7 3.2 2.4 24.5-13.4 6.1 4.7 71.2 108.6 90.7 92.9 기타제조업 41.8 39.0 35.6 36.1 27.0 19.2 20.7 14.0 31.2 41.8 43.7 49.8 서비스업 70.6 71.1 71.6 71.3 15.1 11.4 11.2 9.6 14.3 17.6 17.2 19.1 ICT서비스 61.8 60.1 61.0 59.2 25.7 27.9 27.5 26.8 12.5 12.0 11.5 14.0 통신서비스 68.7 76.2 78.3 74.5 15.0 9.8 8.2 9.0 16.2 14.1 13.5 16.5 방송서비스 64.2 65.6 68.1 71.1 16.7 12.7 11.6 9.5 19.1 21.7 20.3 19.5 컴퓨터관련서비스 29.4 19.7 19.9 19.8 62.5 71.2 70.9 68.2 8.2 9.1 9.2 12.0 콘텐츠산업 77.1 78.1 82.8 83.4 8.9 6.0 5.4 4.3 14.1 15.9 11.8 12.3 기타서비스 70.2 71.1 71.9 72.0 15.1 10.7 10.2 8.5 14.8 18.2 17.9 19.4 전체 47.6 48.8 46.5 46.0 31.0 21.4 20.7 17.1 21.4 29.7 32.9 36.9 100_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

생산유발의존도, 소비 83.4% 수출 12.3% 로소비주도인콘텐츠산업 콘텐츠산업의경우 2009년총산출액 43조원가운데 83.4% 인 35.9조원을소비에서유발시켰으며, 수출에서는 12.3% 인 5.3조원의생산을유발 소비에의한의존도는서비스업평균 (71.3%) 보다더높고, 수출의존도는서비스업평균 (19.1%) 보다낮아콘텐츠산업의생산유발액은서비스산업내에서도내수시장에의한견인이더높은것으로나타남. ICT 서비스업을비롯해서비스업에서는생산유발액의수출의존도가소폭이나마상승중이지만, 콘텐츠산업의경우생산유발액의수출의존도가하락정체에머물고있는것으로분석 콘텐츠산업생산유발액수출의존도 (%): ( 95)14.1% ( 00)15.9% ( 05)11.8% ( 09)12.3% 서비스산업생산유발액수출의존도 (%): ( 95)14.3% ( 00)17.6% ( 05)17.2% ( 09)19.1% 부그림 12. 콘텐츠산업최종수요항목별생산유발액 단위 : 조원 소비투자수출 부록 _101

부그림 13. 콘텐츠산업최종수요항목별생산유발의존도 단위 : % 소비투자수출 3. 부가가치유발효과 콘텐츠산업부가가치유발계수 0.89로제조업의 1.5배수준 부가가치유발계수는어떤산업부문의국내생산물에대한최종수요가한단위발생할경우국민경제전체에서직 간접적으로유발되는부가가치단위를나타냄. 예컨대제조업의부가가치유발계수가 0.6이라면, 제조업 1단위에대한최종수요가한단위증가할때직 간접적으로유발되는부가가치가 0.6단위임을의미 일반적으로생산유발계수는서비스업보다제조업이높고, 부가가치유발계수는제조업보다서비스업이높게추정되는데본연구에서도이러한패턴이그대로확인됨. 제조업부가가치유발계수는 1995년 0.65에서 2009년 0.6으로소폭하락했으며, 서비스업의부가가치유발계수는 0.87 내외를꾸준히유지하고있음. 부표 13. 업종별부가가치유발계수 1995 2000 2005 2009 제조업 0.65 0.61 0.62 0.60 ICT제조업 0.42 0.45 0.53 0.52 반도체 0.15 0.45 0.52 0.55 영상음향기기 0.50 0.47 0.49 0.49 102_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

1995 2000 2005 2009 통신방송기기 0.53 0.47 0.51 0.45 자동차 0.68 0.69 0.69 0.69 선박 0.72 0.74 0.60 0.51 기타제조업 0.67 0.62 0.64 0.62 서비스업 0.87 0.88 0.88 0.87 ICT서비스 0.89 0.90 0.86 0.85 통신서비스 0.87 0.90 0.88 0.87 방송서비스 0.86 0.85 0.88 0.87 컴퓨터관련서비스 0.93 0.93 0.80 0.79 콘텐츠산업 0.88 0.87 0.89 0.89 기타서비스 0.88 0.88 0.88 0.88 부그림 14. 업종별부가가치유발계수 제조업의부가가치유발계수가낮은이유는부품소재의해외의존도가여전히높기때문으로분석 ICT 제조업의경우국내휴대폰업체들은핵심부품인모뎀칩을거의전량수입하고있으며플래쉬메모리, 배터리등나머지부품도 30 40% 를수입에의존하는것으로알려져있음. 부록 _103

콘텐츠산업의부가가치유발계수는 0.88~0.89 사이를꾸준히유지하고있어, 서비스산업평균 (0.87~0.88) 과유사하거나소폭높은수준이고제조업평균 (0.60) 에비해서는약 1.5배높음. 수출을주도하고있는 ICT제조업 (0.52) 에비해서는 1.7배높으며, 자동차 (0.69) 에비해서는 1.3배, 선박 (0.51) 에비해서도약 1.7배높아단위생산당부가가치유발효과는타산업에비해매우우수 콘텐츠산업부가가치유발액 23.1조원, 전산업대비 2.4% 제조업에서는 2009년기준전산업부가가치총액 (973조원) 의 28% 인 273조원의부가가치가유발되었으며, 서비스업에서는전산업의 59.7% 인 581조원의부가가치가유발돼, 부가가치유발액으로는서비스업이제조업보다높은수준을유지해옴. 콘텐츠산업의 2009년부가가치유발액은 23.1조원으로전산업부가가치총액의 2.4% 를차지해, 부가가치유발액기준으로는반도체산업 (23.4조원), 통신서비스 (24.4조원), 자동차산업 (23.3조원) 등과비슷한수준을나타냄. 콘텐츠산업은전산업총산출액에서는 1.8% 를차지했으나, 부가가치유발액에서는 2.4% 를차지해생산유발보다는부가가치유발효과가더높은것으로나타남. 전산업부가가치유발액에서콘텐츠산업이차지하는비중은 95년 2.0% 에서 2009년 2.4% 로상승하고있으며, 이러한추세는서비스업전반에서나타나고있는것으로나타남. 콘텐츠산업부가가치유발액전산업대비비중 (%): ( 95)2.0% ( 00)2.0% ( 05)2.3% ( 09)2.4% 서비스업부가가치유발액전산업대비비중 (%): ( 95)50.7% ( 00)60.4% ( 05)58.5% ( 09)59.7% 95년콘텐츠산업의생산유발액대비부가가치유발액의비율이약 52% 인반면, 2009년이비율은 53.7% 로상승해콘텐츠산업의고부가가치화가진전되고있는것으로분석 104_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

부표 14. 업종별부가가치유발액 부가가치유발액 ( 조원 ) 전산업대비비율 (%) 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 141.3 163.3 240.1 272.8 27.4 24.9 28.2 28.0 ICT제조업 -2.4 6.4 40.2 69.1-0.5 1.0 4.7 7.1 반도체 -1.5 4.0 12.9 23.4-0.3 0.6 1.5 2.4 영상음향기기 0.3 0.2 1.7 2.6 0.1 0.0 0.2 0.3 통신방송기기 0.0 1.5 7.4 12.7 0.0 0.2 0.9 1.3 자동차 7.6 11.2 21.2 23.3 1.5 1.7 2.5 2.4 선박 4.4 7.7 6.5 4.8 0.9 1.2 0.8 0.5 기타제조업 131.7 138.1 172.2 175.5 25.5 21.1 20.2 18.0 서비스업 261.2 396.0 498.0 580.9 50.7 60.4 58.5 59.7 ICT서비스 9.3 24.0 34.5 40.8 1.8 3.7 4.0 4.2 통신서비스 5.7 14.4 21.1 24.4 1.1 2.2 2.5 2.5 방송서비스 1.2 1.6 2.8 3.3 0.2 0.2 0.3 0.3 컴퓨터관련서비스 2.3 7.9 10.6 13.0 0.5 1.2 1.2 1.3 콘텐츠산업 10.5 13.0 19.4 23.1 2.0 2.0 2.3 2.4 기타서비스 241.4 359.1 444.0 517.0 46.8 54.8 52.1 53.2 전체 515.4 655.1 852.0 972.8 100.0 100.0 100.0 100.0 부그림 15. 업종별부가가치유발액 부록 _105

전산업수출에의한부가가치유발의존도 2009년기준약 30% 최종수요에의한부가가치유발효과는소비, 투자, 수출등최종수요가 1단위증가할때유발된부가가치액을집계한것으로, 각항목별로부가가치유발액및의존도를계산할수있음. 1995년의경우소비의부가가치유발비중은 51.2%, 투자 30.8%, 수출 18% 로수출의비중이가장낮았으나, 생산유발의존도와유사하게수출의비중은점차증가하고투자의비중은상대적으로하락해현재와같은비율로변화됨. 그러나최종수요항목별생산유발의존도 ( 소비 46%, 투자 17.1%, 수출 36.9%) 와비교하면수출에대한의존도는부가가치유발이생산유발보다낮은수준 부그림 16. 전산업최종수요항목별부가가치유발의존도 199 5 51.2% 30.8% 18.0% 200 0 55.7% 20.2% 24.1% 200 5 53.4% 19.9% 26.6% 200 9 53.5% 16.8% 29.7% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 소비투자수출 제조업과서비스업의최종수요항목별부가가치유발액을비교해보면, 2009년제조업은수출이 162조원, 소비가 75조원, 투자가 36조원을각각유발시킨것으로나타남. 서비스업에서는소비가 415조원, 수출이 111조원, 투자가 56조원을각각유발시킨것으로집계 콘텐츠산업에서는 2009년부가가치유발액의 23.1조원가운데소비에서 19.3조원, 투자에서 1조원, 수출에서 2.8조원이유발됨. 산업별최종수요항목별부가가치유발의존도는생산유발의존도와동일 106_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

부표 15. 최종수요항목별부가가치유발액 소비투자수출 단위 : 조원 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 1995 2000 2005 2009 제조업 54.9 56.2 70.1 75.2 39.0 31.1 43.3 36.1 47.4 76.1 126.8 161.6 ICT제조업 -0.5 1.0 5.1 7.4-0.6 1.2 3.9 7.0-1.4 4.2 31.2 54.7 반도체 0.0 0.1 0.3 0.4 0.0 0.1 0.2 1.1-1.5 3.7 12.4 22.0 영상음향기기 0.1 0.0 0.6 1.2 0.0 0.0 0.3 0.5 0.2 0.1 0.8 0.9 통신방송기기 0.0 0.4 1.2 2.1 0.0 0.6 0.8 1.1 0.0 0.6 5.4 9.5 자동차 2.1 2.6 4.7 5.6 3.1 3.4 4.0 4.8 2.4 5.2 12.5 12.9 선박 0.2 0.4 0.2 0.1 1.1-1.0 0.4 0.2 3.2 8.3 5.9 4.5 기타제조업 55.1 53.8 61.4 63.4 35.5 26.6 35.6 24.6 41.1 57.7 75.2 87.5 서비스업 184.5 281.4 356.5 414.5 39.4 44.9 55.7 55.8 37.3 69.7 85.8 110.7 ICT서비스 5.7 14.4 21.0 24.1 2.4 6.7 9.5 10.9 1.2 2.9 4.0 5.7 통신서비스 3.9 11.0 16.5 18.42 0.86 1.41 1.73 2.05 0.92 2.03 2.84 3.94 방송서비스 0.8 1.1 1.9 2.4 0.2 0.2 0.3 0.3 0.2 0.3 0.6 0.6 컴퓨터관련서비스 0.7 1.6 2.1 2.6 1.5 5.6 7.5 8.9 0.2 0.7 1.0 1.6 콘텐츠산업 8.1 10.1 16.1 19.3 0.9 0.8 1.0 1.0 1.5 2.1 2.3 2.8 기타서비스 169.4 255.4 319.5 372.5 36.4 38.3 45.2 44.1 35.6 65.5 79.3 100.4 전체 264.1 364.8 455.4 520.5 158.7 132.1 170.0 163.0 92.7 158.2 226.7 289.3 4. 노동유발효과 취업유발계수와고용유발계수로나뉘는노동유발계수 노동계수란일정기간동안생산활동에투입된노동량을총산출액으로나눈계수로서, 한단위 ( 산출액 10억원 ) 의생산에직접필요한노동량을의미하며취업계수와고용계수등이많이활용됨. 부록 _107

투입된노동량에자영업주및무급가족종사자를포함하느냐하지않느냐에따라취업계수와고용계수로구분 노동량에피용자 ( 임금근로자 ) 와자영업주및무급가족종사자를모두포함한노동계수가취업계수이며, 노동량에피용자 ( 임금근로자 ) 만포함한노동계수는고용계수 노동계수가클수록산출량단위당필요한노동량이크므로노동집약적산업이며, 생산을위하여설비자동화등의투자가늘어나면산출량단위당필요한노동량이작아지므로노동계수가작을수록노동절약적, 자본집약적산업이라는의미 이러한의미에서노동계수는노동생산성과는역수관계이며, 경제가성장함에따라생산설비의자동화등에따른노동생산성향상등으로노동계수는계속하락하는성질을나타냄. 한편노동유발계수는생산의파급과정에서직간접적으로유발되는노동량을계량적으로표시한것으로어느산업부문의생산물한단위 ( 산출액 10억원 ) 생산에직접필요한노동량, 즉노동계수뿐아니라생산파급과정에서간접적으로필요한노동량까지포함하는개념 노동계수와같이취업유발계수와고용유발계수로산출되며, 예컨대제조업의취업유발계수가 10, 고용유발계수가 7이라면, 제조업 10억원어치를생산할때직 간접적으로유발되는노동량이자영업주와무급가족종사자까지포함하면 10명, 임금근로자만집계하면 7명이라는의미 본연구에서는서비스산업의특성상자영업구조가많다는점을반영해노동유발효과를취업유발계수중심으로분석 4) 콘텐츠산업취업유발효과, ICT 제조업의 3배, ICT 서비스업의 1.7배 일반적으로취업유발계수및고용유발계수는장비지향적인제조업보다서비스업이더높게나타남. 2009년취업유발계수를비교해보면제조업은 9.88명, 서비스업은 19.26명으로서비스업의취업유발계수가제조업보다약 2배높음. 4) 산업연관표는 2005 년기준으로 1995 년, 2000 년, 2005 년, 2009 년의데이터가불변가격으로연결된표가작성되어있어직접분석, 비교가가능하나, 부속고용표의경우 1995-2000-2005 년연결표가작성되어있지않고, 2005 년불변가격기준으로작성된것은 2009 년데이터밖에없어, 본연구에서고용유발효과는 2005 년과 2009 년데이터로만비교분석함. 108_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

특히제조업은취업유발계수가 2005년 11.11 명에서 2009년 9.88명으로하락했지만, 서비스업은 19.14명에서 19.16명으로소폭증가 제조업의취업유발계수하락은노동생산성이그만큼증가한영향으로도해석가능 콘텐츠산업의취업유발계수는 18.82명으로 ICT 제조업 (6.55명) 보다 3배, ICT 서비스업 (11.35명) 보다 1.7배높은것으로추정됨. 서비스업평균 19.26명보다는소폭하회하지만, 제조업평균 9.88명보다는 1.9배높음. 부표 16. 업종별취업및고용유발계수 취업유발계수 단위 : 명 /10억원고용유발계수 2005 2009 2005 2009 제조업 11.11 9.88 7.89 7.22 ICT제조업 9.06 6.55 7.38 5.30 반도체 6.16 4.34 5.36 3.80 영상음향기기 11.06 8.03 9.24 6.86 통신방송기기 8.39 5.77 6.93 4.71 자동차 11.28 10.89 8.87 8.79 선박 10.24 11.31 8.32 9.17 기타제조업 11.93 11.42 7.90 7.85 서비스업 19.14 19.26 13.37 13.79 ICT서비스 12.33 11.35 10.17 9.45 통신서비스 8.48 9.50 7.01 7.33 방송서비스 11.92 10.93 9.53 8.83 컴퓨터관련서비스 16.45 14.56 14.22 12.89 콘텐츠산업 19.45 18.82 13.05 12.56 기타서비스 19.70 20.01 13.62 14.22 부록 _109

부그림 17. 업종별취업및고용유발계수 취업유발인원, ICT 제조업이가장높지만최근줄어들어 2009년총취업자 19,730,965명가운데 16.5% 에해당하는 3,250,189명이제조업에서, 66.4% 에해당하는 13,104,345명이서비스업에서유발됨. 2005년에는전체취업인원 17,601,839명가운데 18% 에해당하는 3,173,347명이제조업에서, 62.1% 에해당하는 10,935,985명이서비스업에서유발돼, 2005년에비해제조업취업유발효과가상대적으로떨어지고있음을확인 2005년에비해 2009년전체취업자수는 12.1% 인 2,129,126명증가했는데, 이가운데서비스업에서는 2005년대비 19.8% 늘어난 2,168,360명이증가한반면, 제조업에서는 2.4% 인 76,842명만이증가 부표 17. 업종별취업유발인원 취업유발인원 ( 명 ) 전산업대비비율 2005 2009 2005 2009 제조업 3,173,347 3,250,189 18.0% 16.5% ICT제조업 560,089 531,585 3.2% 2.7% 반도체 109,783 105,683 0.6% 0.5% 영상음향기기 45,644 37,022 0.3% 0.2% 통신방송기기 87,482 86,897 0.5% 0.4% 110_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향

취업유발인원 ( 명 ) 전산업대비비율 2005 2009 2005 2009 자동차 265,802 279,766 1.5% 1.4% 선박 95,838 137,205 0.5% 0.7% 기타제조업 2,251,618 2,301,633 12.8% 11.7% 서비스업 10,935,985 13,104,345 62.1% 66.4% ICT서비스 370,981 375,899 2.1% 1.9% 통신서비스 28,734 127,132 0.2% 0.6% 방송서비스 25,771 26,971 0.1% 0.1% 컴퓨터관련서비스 218,763 221,797 1.2% 1.1% 콘텐츠산업 436,168 492,308 2.5% 2.5% 기타서비스 10,128,836 12,236,138 57.5% 62.0% 전체 17,601,839 19,730,965 100.0% 100.0% 부그림 18. 2009 년업종별취업유발인원 단위 : 명 2009년콘텐츠산업에서는전체취업자의 2.5% 인 492,308명이유발되어유발인원으로는 ICT제조업 (2.7%, 531,585명 ) 과유사한수준 ICT서비스업 (1.9%, 375,899명 ), 자동차 (1.4%, 279,766명 ) 보다높은수준이며, 선박 (0.7%, 137,250명 ) 의 3.6배수준의취업유발 부록 _111

특히 ICT 서비스업의경우 2005년에비해 2009년에취업유발인원이약 1.3%(4,918명 ) 증가했으나, 콘텐츠산업의경우 2005년대비 12.9%(56,140명 ) 가증가해, 콘텐츠산업의취업유발효과가상대적으로우수한것으로나타남. ICT제조업은 2005년이비해 2009년취업유발인원이 5% 감소하는등제조업에서취업유발효과는지속적으로떨어지고있음. 최종수요항목별취업유발의존도를살펴보면, 2009년전산업기준으로는소비가 57.7% 를유발해가장높고, 다음으로수출이 26.1%, 투자가 16.2% 순으로나타남. 2005년과비교할때수출의비중이 24.2% 에서 26.1% 로가장많이늘어났고, 소비의비중도 56.8% 에서 57.7% 로소폭늘어난반면투자의존도는떨어짐. 부그림 19. 전산업최종수요항목별취업유발의존도 부표 18. 최종수요항목별취업유발의존도 소비투자수출 단위 : % 2005 2009 2005 2009 2005 2009 제조업 29.2 27.6 18.0 13.2 52.8 59.2 ICT제조업 12.6 10.7 9.7 10.1 77.6 79.2 반도체 2.1 1.5 1.8 4.7 96.2 93.8 영상음향기기 32.6 45.5 19.9 20.8 47.5 33.7 통신방송기기 16.1 16.8 10.4 8.3 73.5 74.9 112_ 한국영화산업투자구조와수익성현황및개선방향