213. 4. 8 투자정보부 Market View 꼬리를무는악재, 그러나기본은여전히매력적인시장 Large Cap Pool 변경편입 : 에스엠, 씨젠제외 : 롯데하이마트, 기아차 Large Cap 추천에스엠, 현대모비스, 서울반도체, 파라다이스, 한국금융지주, 현대백화점한미약품, 삼성전자, CJ오쇼핑, 삼성전기 Mid-small Cap 추천아바텍, KG이니시스, 뷰웍스, 화인텍, 게임빌, KH바텍, 동양기전, 옵트론텍일진디스플레이, 오로라 WM 주식포트폴리오공격형 : 에스엠, KG이니시스, 조이맥스, KH바텍, SK하이닉스중립형 : 컴투스, 하이트진로, SBS, 하나투어, 삼성전자안정형 : 서울반도체, 제일기획, SBS, LG디스플레이, 코라오홀딩스 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
최용호 2) 768-785 yonggri@wooriwm.com Market View 꼬리를무는악재, 그러나기본은여전히매력적인시장 213. 4. 8 단기추세붕괴로험난한지지선구축과정예상선진국증시의상승세가이어지고있는가운데국내증시는피할수없는지정학적리스크에발목이잡혀디커플링이더욱심화되고있다. 북한문제의경우대체로실제도발에나설가능성은낮게평가하면서도, 과거에비해강도높은북한의위협에당혹스러워하는것이외신들의주된반응이다. 또다른학습효과로끝날것을기대해보지만, 당장악재가현실화되지않으면서질질끌려가는형태로진행될가능성도배제할수없어당분간경계심은꾸준히유지해나가야할것이다. 다만, 일부외신보도에따르면미국내부에서도조심스럽게대북관련수위조절에나설조짐을보이고있는것으로알려지고있어이번주상황변화가능성에도대비할필요가있다는판단이다. 최근의대내외변수로인해 KOSPI가급락세를보이면서지난해 11월이후진행된상승추세는일단일단락된것으로보아야할것이다. 외국인의대규모매도세외에도한국의 CDS프리미엄이지난해 9월이후최고치를기록한것이나, 외환시장및주식시장의변동성확대양상등을감안하면당분간은새로운지지선구축과정이불가피할전망이다. 이과정에서추가적인지수변동성이나타날수도있는데, 무엇보다 1/4분기실적시즌을앞두고재현된가파른엔화약세로수출주들의실적불투명성이더욱커질소지가있어종목선별에더욱신경을써야할것이다. 다만, 최근지수급락으로 KOSPI시장의 12개월 Forward PER 8.3배, PBR 1.7배 (MSCI Korea 기준 ) 수준으로떨어져있는상황이다. 금융위기이후 PBR 저점이 1.3배 (11. 9월 ) 로당시그리스디폴트가능성과이탈리아신용등급하락등유럽재정위기확산과글로벌경기둔화우려가증폭되는시점이었음을감안하면악재의주가반영역시상당부분이루어지고있다는평가가가능하다. 미국, 유럽등상당수글로벌증시의 PER이과거 4 년평균이상으로올라서있는데반해 KOSPI 는과거평균대비오히려 13% 가량낮은수준이라는점에서도 Deep Value 구간이라하지않을수없다. 무엇보다글로벌경기환경이과거대비크게개선되었고, 조만간우리정부의강력한경기부양책이기대되는시점임을감안할때추가하락의여지는그리크지않아보인다. KOSPI 기준 1,9~1,93 선이강한지지선역할을해줄가능성이높다는판단이다. 그럼에도불구하고경기선인 12일선과추세선인 2일선이일거에무너진현상황을쉽게타개해나갈수있을지는여전히미지수이다. 무너진지지선과수급, 심리등을고려하면이를일거에만회할재료의출현 ( 북한문제완화, 대규모경기부양책, 외국인매매패턴변화, 엔화약세진정등 ) 없이는한동안불안한장세흐름이연출될가능성이높다하겠다. 지수의하방경직성은뒷받침되더라도변동성확대추세가이어질경우에는종목별로저점매수에나서더라도선별적인관점을최대한유지할필요가있다. 일단실적시즌의포문을연삼성전자의실적가이던스를보면 IT업종의차별적인실적모멘텀은크게흔들리지않을것으로보인다. 삼성그룹을중심으로올해투자계획이속속마련되고있는것으로알려지고있다는점에서도실적모멘텀이좋은 IT업종에는긍정적인요인이될것으로예상된다. 한편으로 KOSDAQ 과중소형주에대한선호도역시지속적으로유지할필요가있다. KOSPI 대비상대적으로양호한추세와수급상황외에도실적모멘텀과재료가꾸준히뒷받침될것으로예상되기때문이다. 조만간정부의경기부양책에대한윤곽이드러날것으로예상되는가운데특정사업육성정책이점차가시화될가능성이높다는점에서도헬스케어 ( 제약, 바이오 / 의료기기 ), ICT( 소프트웨어, 미디어 ) 중심의종목별매매전략은지속적으로강화해나갈필요가있다는판단이다. 경기부양책에대한기대감이높아질경우유통, 은행등내수주에대한선호도가꾸준히높아질수있음을감안한매매전략도바람직한시점이다. 2
김현승 2) 768-7788 khs81@wooriwm.com Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입경기소비재 4151 에스엠 의료 9653 씨젠 제외경기소비재 27 기아차 경기소비재 7184 롯데하이마트 현재일본에서진행중인소녀시대의아레나투어와함께 4월중동방신기의일본돔투어등아티스트의일본공연확대로 213년실적성장지속할전망 213년드라마, 뮤직비디오, 전시기획등부가사업확대를통한브랜드및컨텐츠관련부가수익확대전망. 또한, 스마트기기이용확산으로 YouTube, itunes, MD상품판매등수익처확대에따라디지털음원의수요증가와향후음원스트리밍서비스의종량제전환에따른수익성개선기대도긍정적 지난 3월동사는유럽대형검진센터인 Synlab과주력분자진단제품에대한공급계약을체결하여신제품의유럽시장진출교두보를마련함. 향후고령화사회의가속화에따른사전진단시대에필수적인분자진단시장의고성장에따른동사의지속적인수혜전망 지난해글로벌기업들과체결한기술이전계약을체결한데이어올해에도글로벌기업들과의추가적인 B2B 사업으로성장세가지속될것으로기대됨. 이에따라동사의 213년매출액과영업이익은각각 745억원 (+44.1%, YoY), 239억원 (+95.9%, YoY) 에이를전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 일본의엔저가속화및지정학적리스크확대등으로동사의주가급락세를보임에따라제외 지정학적리스크부각및외국인의급격한매도세에따른단기상승추세이탈로제외 에스엠 (4151.KQ) 신규편입 씨젠 (9653.KQ) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 8, 종가 ( 좌 ) 1, 8, ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 9, 종가 ( 좌 ) 1,5 8, 6, 4, 6, 4, 7, 6, 5, 1, 5 2, 4, 2, '11.7 '11.1 3, '11.7 '11.1-52 주고가 / 저가 71,6 원 /36, 원 - 52 주고가 / 저가 86,8 원 /42,5 원 3
김현승 2) 768-7788 khs81@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (213 년 ) 12 년 13 년 (E) 증감율 12 년 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 3412 SBS 7,83 7,88.98 388 9 131.96 13. 1.5 16.1 3756 *CJ헬로비전 8,91 1,929 22.66 1,493 1,63 9.16 11.8 1.6 21.6 4151 에스엠 2,413 2,292-5.3 65 673 11.19 17.6 4.9 31.9 1396 CJ E&M 13,946 16,121 15.6 389 881 126.57 22.9 1.1 7.1 544 * 현대그린푸드 11,681 13,381 14.56 543 657 2.95 15.6 1.2 6.9 3423 파라다이스 5,185 5,89 12.4 898 1,1 12.47 17.8 2.7 19.4 3913 * 하나투어 3,79 3,54 14.97 396 53 33.84 2.5 4.8 31.6 6996 현대백화점 15,2 16,595 9.18 4,263 4,839 13.5 1.8 1.2 16.2 3576 CJ오쇼핑 19,92 2,4 2.41 2,66 2,754 5.68 12.9 2.5 41.4 538 현대차 844,697 877,877 3.93 84,369 87,616 3.85 6.6 1.1 17.8 1121 현대위아 7,211 74,834 6.58 5,397 6,129 13.57 8.8 1.8 29.3 1233 현대모비스 37,89 331,669 7.72 29,64 31,56 8.4 7.8 1.4 16.8 금융 715 한국금융지주 8,149 9,157 12.36 2,373 3,311 39.53 11.7 1. 12.2 산업재 1229 * 아이마켓코리아 2,452 25,591 25.13 473 59 24.74 19.4 2.7 14.6 소재 11539 락앤락 5,84 5,742 12.95 721 94 3.43 19.9 2.2 15.1 13 제일모직 6,99 67,592 12.47 3,217 4,38 25.52 16.5 1.4 11.8 의료 1 유한양행 7,628 9,65 18.83 34 577 89.87 23.1 1.6 7.9 9653 씨젠 517 798 54.35 122 285 133.61 55.5 14.5 36.7 12894 한미약품 6,74 7,618 13.3 481 666 38.38 34.4 3.4 18.8 필수소비재 14 CJ 176,284 197,48 11.98 1,63 13,479 26.8 11.6 1.1 38.4 168 대상 24,797 27,785 12.5 1,324 1,654 24.93 12.7 1.9 24.2 437 농심 21,757 22,763 4.62 969 1,11 13.61 16.6 1.2 7.6 518 빙그레 7,891 8,661 9.76 668 834 24.91 19.6 2.5 14. IT 3422 LG디스플레이 294,297 39,945 5.32 9,124 13,278 45.53 11.2 1. 12.9 4689 서울반도체 8,587 1,651 24.4 179 46 156.98 38.2 2.7 6.3 66 SK하이닉스 11,622 121,832 19.89-2,273 16,183 흑자전환 15.1 1.8 16.4 593 삼성전자 2,11,36 2,369,352 17.82 29,493 376,99 29.75 8.4 1.7 29. 3542 NHN 23,893 29,74 24.32 7,22 8,453 2.38 2.9 3.9 38.6 915 삼성전기 79,128 89,647 13.29 5,85 6,924 19.28 14.8 1.8 16.9 6657 LG전자 59,6 541,81 6.18 11,36 14,247 25.41 12.5 1. 11.1 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1에포함되어있지않은종목임. 4
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap -2.16% 총추천종목수 49개종목 벤치마크 -2.2% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 25개종목 초과수익률 -.14%p 성공률 51.% 현금 5 주식비중 주식 1 추천종목별수익률 -5-1 현대백화점 에스엠 삼성전기 한국금융지주 삼성전자 서울반도체 한미약품 CJ 오쇼핑 파라다이스 현대모비스 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 에스엠 (4151) 49, 4/8 - 현재일본에서진행중인소녀시대의아레나투어와함께 4 월중동방신기의일본돔투어등아티스트의일본공연확대로 213 년실적성장지속할전망 213 년드라마, 뮤직비디오, 전시기획등부가사업확대를통한브랜드및컨텐츠관련부가수익확대전망. 또한, 스마트기기이용확산으로 YouTube, itunes, MD 상품판매등수익처확대에따라디지털음원의수요증가와향후음원스트리밍서비스의종량제전환에따른수익성개선기대도긍정적 현대모비스 (1233) 287, 4/4-7.71 전년완공된해외모듈 /CBS공장이온기로반영되고, 금년완공되는터키 모듈공장 (9월), 강소램프 2공장 (8월) 도매출에가세하면서전체매출액은 전년대비 7.7% 증가한 33.2조원을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 충주에친환경차관련핵심부품공장을완공하였고, 해외에서는강소 램프공장, 터키 모듈공장, 강소 모듈공장 (214년 4월 ), 인도 에어백공장 (214년 8월 ) 등을 순차적으로 확대하는 등 성장을 위한 투자도지속중 서울반도체 (4689) 28,8 4/3-1.2 선진국의백열전구판매금지, LED 조명가격하락등으로 213 년 LED 조명시장본격성장기대. LED 조명솔루션및조명관련영업망이구축되어시장성장에따른수혜전망. 213 년매출액과영업이익은각각 1 조 5 억원 (+22.8%, y-y), 영업이익 623 억원 (+277.6%, y-y) 로전망 (Fnguide 컨센서스, 별도기준 ) 신규제품인아크리치 2 의매출상승과 N-pola 의일본고객사확보로 LED 조명부문의안정적인성장이이뤄지는가운데태블릿 PC, 스마트폰용 BLU 해외고객사납품기대등추가모멘텀확보. 5
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 파라다이스 (3423) 한국금융지주 (715) 현대백화점 (6996) 한미약품 (12894) 삼성전자 (593) CJ 오쇼핑 (3576) 삼성전기 (915) 21,5 4/1-3.88 45,5 4/1 -.76 164, 3/29.61 158,5 3/29-1.24 1,55, 3/15 -.98 32,5 3/12-2.26 96,6 3/6 -.1 동사의 213 년총드랍액 ( 워커힐 + 제주그랜드 ) 은중국인 VIP 방문객의성장 ( 연평균약 2%) 에힘입어전년대비 12% 증가한 3.5 조원을달성할전망. 영종도복합리조트형카지노설립및 213 년하반기부산카지노또는인천카지노통합가능성을감안하면동사의외형및수익성확대가기대되고, 워커힐영업장확장효과도 214 년부터반영될수있어중기성장성확보. 부진한거래대금에도불구하고동사는예전에손실로인식된부분이 일회성 이익으로 역전되면서 당분간 견조한 실적 개선세를 이어갈 전망 ( 당사 리서치센터에서는 관련한 이익을 약 4억 ~5억원으로 추정함 ) 자회사한투운용이 12월말연기금투자풀운용사로선정되어향후 4년간운용을담당할예정인가운데비증권자회사들의양호한이익 체력이 동사의 실적 안정성을 공고히 해줄 것으로 기대됨. 향후 3년간 (FY213~FY215) 지속가능한 ROE 1.4% 와 FY213 기준 PBR.9배로 밸류에이션매력도부각됨. 총매출의 15% 를차지하면서이익기여도가가장큰무역센터점의리뉴얼이마무리단계에진입. 7 월그랜드오픈이예상되어 213 년 ~214 년실적개선의주요인으로작용할것으로기대. 213 년매출액과영업이익은각각 1 조 6,699 억원 (+9.9%, y-y), 4,775 억원 (+12.%, y- y) 으로전망됨 (Fnguide 컨센서스기준 ). 소비심리개선에힘입어 3 월백화점 3 사의기존점매출이전년동기대비 3~9% 증가세시현하며우호적인영업환경조성중. 동사의경우경쟁사대비경량화된비용으로강한영업레버리지구조를갖추고있어무역센터리뉴얼에따른영업면적확대는수익성개선으로이어질전망. 지난해하반기부터인건비와 R&D 비용조절을통한수익성개선세가지속되고있는가운데, ' 팔팔정 '( 발기부전치료제 ) 을포함한신제품영업이호조를보이면서내수성장이가능할전망 한편, 중국법인인북경한미가소아과관련제품매출이호조세를보이는데이어, 신제품출시효과로고성장지속기대. 이에따라동사의 213 년매출액과영업이익은각각 5,722 억원 (+5.2%, YoY), 43 억원 (+9.1%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터추정치 ) 지난 2 년간의설비투자축소와스마트모바일디바이스들의견조한출하량증가로반도체업황회복이기대되며, 출시를앞두고있는갤럭시 S4 판매호조가양호한외형성장세를견인할것으로전망 또한, 디스플레이업황호전및가전부문성수기효과까지더해지며 213 년매출액과영업이익은각각 239.6 조원 (+19.2%, YoY), 37.7 조원 (+29.9%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 모바일매출은 211 년 16 억에서 212 년에는 6 억원, 올해는 1,3 억원수준까지증가할것으로전망. 모바일매출의경우콜 (Call) 비용등각종판관비가덜들어홈쇼핑업체에는마진측면에서긍정적 상품력개선을통해상품매출이익률개선중이며, 송출수수료상승에도불구하고기타판촉비절감을통한비용절감효과도나타나기시작한점도긍정적. 또한해외자회사들의실적도완만한개선세예상 8M 급카메라모듈분야의경쟁력을기반으로 High End 스마트폰부품비중이확대되고있으며, 삼성전자의차기전략스마트폰갤럭시 S4 출시효과에힘입어 2/4 분기부터실적개선세가나타날것으로기대됨. 또한, 올해에는태블릿 PC 모멘텀도가시화될것으로기대되며이에따라동사의연간매출액과영업이익은각각 8.8 조원 (+11.9%, YoY), 6,36 억원 (+9.6%, YoY) 에이를전망 ( 당시리서치센터전망치 ). 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목에스엠 ( 음원유통환경개선과해외매출성장에따른수혜기대 ) 제외종목 롯데하이마트 (-4.83%, 지정학적리스크부각및외국인의급격한매도세에따른단기상승추세이탈로제외 ) 6
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +9.94% 총추천종목수 48개종목 벤치마크 -2.2% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 25개종목 초과수익률 +11.96%p 성공률 52.1% 현금 2 1 주식비중 주식 1 추천종목별수익률 -1 게임빌 KH 바텍 KG 이니시스 일진디스플 오로라 화인텍 아바텍 뷰웍스 옵트론텍 동양기전 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 아바텍 (14995) 12,4 4/8 - LG 디스플레이향태블릿 PC 용글래스슬리밍에특화된업체로 LG 디스플레이전체슬리밍수요의 4% 담당. 스마트기기확산및경박단소화추세로인해슬리밍및 ITO 코팅사업의점진적실적개선전망 강화유리사업과 G2 터치개발에따른사업영역다각화로추가성장모멘텀확보. 하반기부터해당사업부문의본격적인매출발생기대. 213 년매출액과영업이익은각각 1,494 억원 (+8%, y-y), 291 억원 (+55.6%, y- y) 로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ) KG 이니시스 (356) 14,95 4/3 5.28 스마트폰확대로모바일인터넷사용환경이개선되고있으며, 이런시장변화는전자상거래시장확대요인이될것으로전망. 따라서동사의모바일결제부문성장기대. 213 년예상실적은매출액 2,77 억원 (+26.3%, y-y), 영업이익 2 억원 (+29.%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 되며, 특히매출액증가에따른영업레버리지효과로영업이익증가율은 3% 에가까울전망. * 뷰웍스 (112) 21,5 4/2-1.17 동사는의료영상기기 (X-ray 촬영영상을전자신호로변환해주는장치 ) 제조업체로수출비중이 66.2% 에달함. 디지털방식인 FP-DR 시장에 211 년진입하여지난해본격적매출발생. FP-DR 제품은유럽, 미국, 한국등의승인이완료되어국내외매출확대지속전망 디스플레이및전자부품검사에사용되는산업용카메라부문의본격적인매출을통해서사업다각화기대. 213 년매출액과조정영업이익은각각 662 억원 (+41.5%, y-y), 145 억원 (+62.9%, y-y) 으로전망 (Fn 가이드컨센서드별도기준 ) 7
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 * 화인텍 (335) 게임빌 (638) 동양기전 (1357) KH 바텍 (672) 옵트론텍 (8221) 일진디스플레이 (276) * 오로라 (3983) 8,54 4/1.83 112, 3/29 12.34 11,6 3/28-6.82 17,8 3/28 5.64 15,25 3/27-3.78 22,3 3/15 1.36 6,71 3/6 1.36 동사는천연가스와관련해 LNG 선및해양플랜트초저온보냉재사업을영위하고있으며, 212 년경쟁사대비압도적으로높은수주실적을달성해향후 2 년간높은실적성장기대 최근글로벌 LNG 수요증가에따른보냉재수주가크게증가하고있으며, 중장기적으로미국의신에너지개발계획진행에따른셰일가스운송및저장용신규수요발생등성장모멘텀이부각될전망 동사는 4 월에신규게임들이집중출시될예정으로신작모멘텀이부각될수있을전망. 특히, 에어펭귄의전작은글로벌누적 2,5 만다운로드를기록했었던만큼흥행성은이미검증되어있고, 차기작이 NHN 의 LINE 등메신저플랫폼을통해출시되며기대감제고 또한동사는 213 년매출액가이던스 1, 억원중메신저플랫폼매출기여를약 7 억원수준만반영하고있는데, 최근 LINE/ 카카오톡의상위권게임매출액이월평균수십억원에서수백억원에이르고있다는점도긍정적 동사는자동차부품, 유압기기, 산업기계등총 3 개의사업부로구성되어비교적안정적인사업포트폴리오를구성하고있으며불황기에도비교적안정적인실적을시현함 향후중국의철도투자재개, 재고부담완화, 정권교체, 3 월계절적성수기진입등으로 213 년중국건설기계시장회복및실적개선기대. 213 년매출액과영업이익은각각 8,34 억원 (+9.6%, y-y), 636 억원 (+37.7%, y-y) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 동사는휴대폰및태블릿 PC 등의내외장재로사용하는비철금속다이캐스팅 (Die-Casting, 금형주조 ) 제품생산업체로서, 213 년마그네슘내장재수요증가및매출처다각화로본격적인턴어라운드예상 삼성전자의갤럭시 S4 를포함한갤럭시 S 시리즈출하량증가에따른물량증가효과와더불어중국혜주공장의본격가동에따른수익성개선예상. 213 년예상실적은매출액 6,163 억원 (+73.2%, y-y), 영업이익 438 억원 (+468.8%, y-y) 기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 전세계적으로블루필터생산이가능한업체가제한적이고, 삼성전자뿐아니라글로벌 Set 업체들을고객사로보유하고있는동사는블루필터출하량증가에힘입어 212 년 4/4 분기매출액과영업이익 ( 별도기준 ) 이사상최고치를기록함. 향후에도삼성전자스마트폰판매량증가에따른수혜지속기대 블루필터의생산능력및적용모델의확대뿐만아니라, 8M 화소블루필터양산성공에이은 13M 화소블루필터양산라인업추가계획으로외형성장과함게수익성개선도이루어질것으로기대됨. 213 년연간실적은매출액 2,264 억원 (+67.1%, y-y), 영업이익 396 억원 (+55.3%, y-y) 을기록할전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 동사의주요고객사인삼성전자는 213 년태블릿 PC 시장내점유율확대를목적으로전년대비두배에달하는 3,3 만대의공격적인판매목표설정. 6 월 2 공장의본격적가동으로동사의터치패널생산능력은현재월 85 만개수준에서 6 월이후 1,25 만개로 47% 늘어날전망. 213 년동사가제작한 TV 애니메이션 ' 유후와친구들 ' 시즌 2 의글로벌방영을앞두고있어캐릭터콘텐츠의가치가부각될전망. 또한, 최근맥도날드와 ' 유후와친구들 ' 캐릭터완구라이센싱계약을체결하고, 유럽 4 개국 6 천여개맥도날드매장에서순차적으로판매를시작하며본격적인외형성장이가능할것으로기대됨. 이에따라동사의 213 년연결기준매출액은 1,21 억원을기록하며전년대비 21.% 증가할전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 1 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목아바텍 ( 스마트기기경박단소화추세에따른수혜전망 ) 제외종목 비상교육 -5.21%, 단기주가모멘텀약화및기관매도세로단기지지선인 2 일이동평균선을하회함에따라주가상승세약화를우려해제외. 다만동사는올해교과서채택률상승에따른실적개선세가전망되고있어중기적인관점에서관심유지 ) 8
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 4월증시는수급모멘텀의개선가능성, 신흥국대비 KOSPI의상대적인밸류에이션매력도점증, 원화환율의변동성완화와 1/4분기이익모멘텀턴어라운드, 마지막으로신정부의경기부양정책본격화등으로보다긍정적인여건이조성되고있음. 특히부동산종합대책발표에이어추경편성안등추가정책안은 4월중발표예정이나경기부양을위한정부의적극적의지를확인한만큼향후증시추세전환에힘을실어주는요인이될것으로기대. 다만부진한거래대금으로인해매기의확산보다는선별적상승흐름이지속될것으로전망됨. 포트폴리오차원에서는 1/4분기실적모멘텀이가시화되고있는업종 (IT, 제약 / 바이오, 자동차 / 부품, 유통, 은행등 ) 을중심으로, 정부육성책에힘입어안정적인이익성장을지속할수있는업종을중심으로한 Two-track 전략이유효해보임. 특히후자의관점에서 ICT산업의핵심이라할수있는미디어 / 컨텐츠업종에대한지속적인비중확대전략을유지할필요가있음. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4151 에스엠 17.39 4.82 27.39. 35.34 1,9 2.32 4 월 4 일 2-1.1 A356 KG 이니시스 13.58 2.19 17.87.84-3,82 1.7 4 월 3 일 2 2.4 A1173 조이맥스 22.61 2.51 12.58. #N/A 2,893 1.63 4 월 2 일 2-4.86 A672 KH 바텍 8.26 1.22 16.65. 24.64 2,848.99 3 월 28 일 2 5.64 A66 SK 하이닉스 14.74 1.78 12.87.48-98.77 198,183 1.17 3 월 19 일 2.53 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (213.1.1=1) 1,5 BM 공격형주식포트폴리오 1, 95 9 85 13.1 13.2 13.3 13.4 수익률 변동성 설정이후 -9.93-2.2 BM대비 -7.91 위험조정 -12.35 일간 1.18.69 주간 1.7 4.68 Beta 1.56 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 9
( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A7834 컴투스 2.77 4.43 24.9. 36.88 5,427 1.66 4 월 3 일 2-3.24 A8 하이트진로 17. 1.44 9.38 3.57 #N/A 22,684.61 4 월 2 일 2-2.1 A3412 SBS 12.81 1.43 12.27 1.86 63.76 8,57.17 4 월 2 일 2.86 A3913 하나투어 2.26 4.73 25.63 1.2 27.6 8,712.34 3 월 22 일 2 8.7 A593 삼성전자 8.37 1.65 23.1.53 16.81 2,216,855 1.53 3 월 15 일 2 -.99 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (213.1.1=1) 1,5 BM 중립형주식포트폴리오 수익률 설정이후.8-2.2 BM 대비 2.1 1, 위험조정 2.43 95 9 13.1 13.2 13.3 13.4 변동성 일간 1.28.69 주간 4.7 4.68 Beta.86 신규편입종목 없음 제외종목 없음 ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4689 서울반도체 36.27 2.53 7.31.69 195.23 16,792.5 4 월 3 일 2-1.2 A3 제일기획 22.56 2.78 15.96.77 23.77 28,3.46 4 월 2 일 2 1.3 A3412 SBS 12.81 1.43 12.27 1.86 63.76 8,57.17 4 월 1 일 2.11 A3422 LG 디스플레이 11.9.97 9.13 1.37 76.99 18,597.92 3 월 27 일 2-5.16 A914 코라오홀딩스 26.76 6.8 29.92.4 #N/A 11,213.65 3 월 21 일 2 15.87 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (213.1.1=1) 1,1 BM 안정형주식포트폴리오 수익률 설정이후 5.44-2.2 BM 대비 7.46 1,5 1, 95 13.1 13.2 13.3 13.4 변동성 위험조정 13.87 일간 1.17.69 주간 1.4 4.68 Beta.54 신규편입종목 없음 제외종목 없음 1
김현승 2) 768-7788 khs81@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 천일고속 14.9 우진비앤지 15. LG생활건강 1.9 남양유업 5.6 천일고속 14.9 2 대원전선 14.9 제일바이오 15. 한전KPS 1.1 CJ헬로비전 3.3 대원전선 14.9 3 이연제약 11.8 비에스이 14.9 오리온.9 현대홈쇼핑 2.6 이연제약 11.8 4 SBI모기지 9.1 캔들미디어 14.9 삼성중공업.9 대상홀딩스 2.5 풀무원홀딩스 7.3 5 풀무원홀딩스 7.3 파루 14.9 CJ.3 한라건설 2.5 VGX인터 6.3 6 VGX인터 6.3 창해에너지어 14.9 SK텔레콤.3 화신 2.4 삼호개발 5.9 7 대원전선우 6.3 유비프리시젼 14.9 현대해상.2 서울가스 2.3 동아원 5.7 8 삼호개발 5.9 디이엔티 14.9 KT&G.1 한국단자 2.2 경동나비엔 5. 9 동아원 5.7 에이치엘비우 14.9 외환은행. 한샘 2.1 삼성출판사 5. 1 남양유업 5.6 이-글벳 14.9 LG유플러스. 메리츠금융지 2.1 삼화전자 4.8 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 영보화학 3,511 3.8 332 1 두올산업 1,57 14.8 285 2 인터지스 223 4.5 28 2 비에스이 223 14.9 257 3 녹십자홀딩스 186-5.5 179 3 폴리비전 3,461 14.8 241 4 동아원 822 5.7 179 4 캔들미디어 2,945 14.9 217 5 에이블씨엔씨 748-9.3 173 5 키움스팩1호 16.7 23 6 한솔홈데코 4,364. 161 6 우진비앤지 444 15. 199 7 새론오토모티브 118 2.6 136 7 KG모빌리언스 2,37 7. 194 8 롯데하이마트 317-3.4 135 8 다날 3,18 5.3 182 9 이연제약 34 11.8 123 9 한솔인티큐브 166.7 165 1 삼성엔지니어링 728-6.5 116 1 에이텍 1,144 3.9 158 11 GS글로벌 23 -.9 112 11 대한뉴팜 1,821 7.9 158 12 영흥철강 2,911 2. 11 12 프롬써어티 14-1.6 156 13 VGX인터 7,69 6.3 16 13 서린바이오 24 4.9 138 14 기아차 4,759-4.7 16 14 고려제약 566 3.9 134 15 현대위아 29-5. 95 15 바이오톡스텍 928 7.5 128 16 삼성화재 157-2.3 95 16 하이텍팜 1,752-14.8 127 17 POSCO 312-2.6 92 17 웰메이드 1,274-8.2 125 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (212.1=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) ( 억원 ) 115 5 KOSPI( 좌 ) 1,5 KOSDAQ( 좌 ) 11 1, 15 외국인 기관 1-5 5 95 9-1 85 12.1 12.3 12.5 12.7 12.9 12.11 13.1 13.3-15 통신업 증권 운수창고 섬유, 의복 은행 전기, 전자 운수장비 화학 유통업 전기가스업 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 11
김현승 2) 768-7788 khs81@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 스카이라이프 19 셀트리온 39 삼성전자 1,146 에스엠 18 2 LG전자 69 GS홈쇼핑 23 현대모비스 488 오스템임플란트 57 3 SK텔레콤 68 서울반도체 2 현대차 452 젬백스 52 4 KT&G 57 메디톡스 13 LG화학 343 CJ오쇼핑 51 5 LG생활건강 52 이지바이오 13 SK하이닉스 24 인터파크 41 6 GS 5 파트론 12 하나금융지주 138 KG이니시스 34 7 코스맥스 47 하이록코리아 11 제일모직 12 씨젠 33 8 삼성증권 46 웨이브일렉트로 8 한국전력 16 SK브로드밴드 27 9 삼성SDI 44 비아트론 8 현대차2우B 92 모베이스 24 1 현대글로비스 41 성우하이텍 7 현대그린푸드 62 다날 23 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 가온전선 넥스턴 게임빌 제일기획 경남에너지 다우데이타 고려아연 한국콜마 골프존 다음 대우건설 한화생명 광동제약 다함이텍 만도 현대건설 5 일이상 스카이라이프 E1 SK 케미칼 LG 화학우코라오홀딩스태영건설지역난방공사신라교역휠라코리아일진디스플메리츠금융지주모토닉 GS 홈쇼핑포스코켐텍성우하이텍평화정공씨티씨바이오모베이스메가스터디 KMH KG 이니시스대원산업레드캡투어세중 국도화학 대교우B 삼성생명 현대상선 기신정기 대덕GDS 삼성화재 현대위아 넥센 대상홀딩스 세코닉스 현대중공업 넥센타이어 대신증권우 아모레퍼시픽 현대증권 4 일연속 KT&G 에스원하이트진로 GS 리테일하나투어코스맥스대덕 GDS 대상홀딩스 NICE 율촌화학 S-Oil 우세아특수강 파라다이스루트로닉덕산하이메탈피앤텔이지바이오오상자이엘케이피에프티엘아이서울제약전파기지국갤럭시아컴즈링네트 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 에너지솔루션 2 오스템임플란트 222 코스맥스 126 KG이니시스 119 세중 19 소프트맥스 28 휴비츠 32 에스엠 276 외국인 삼호개발세종공업인팩일진머티리얼즈현대차 3 우 B 인디에프 화진메디포스트코미팜파인테크닉스휴맥스선광아가방컴퍼니오스코텍 ITX 시큐리티엔피케이에프티이앤이웰메이드 세코닉스 34 이엠텍 71 하이록코리아 42 게임빌 16 보루네오 5 KH바텍 71 케이티스 2 LG이노텍 421 기관 현대백화점현대해상한솔케미칼빙그레삼립식품신세계푸드전북은행크라운제과대한제당일신방직삼양제넥스한라건설 이녹스유진테크바이오랜드태양기전 C&S 자산관리비츠로셀사파이어테크놀로지 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 12
김현승 2) 768-7788 khs81@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 5, KOSPI ( 우 ) 2,1 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 32 2, 72 3-5, -1, 1,9 7 28-15, 1,8 68 26-2, 1,7 66 24 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 1,2 원 / 달러 ( 좌 ) 엔 / 달러 ( 우 ) ( 엔 ) 1 5. 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA- 95 4.5 1,15 1,1 9 85 4. 3.5 3. 8 2.5 1,5 75 2. 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 2. 2G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 86 금지수 ( 우 ) 1,8 1.5 1. 425 4 375 84 82 8 78 1,75 1,7 1,65 1,6 1,55.5 35 76 1,5 13
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 325 WTI( 우 ) 11 ($/MMBtu) 4.5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 13 3 275 1 9 8 4. 3.5 3. 2.5 2. 12 11 1 9 25 7 1.5 8 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 22,5 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,4 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 2, 2, 17,5 2,2 2, 1,8 8 7 6 1,8 1,6 1,4 1,2 15, 1,6 5 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 875 고무 ( 우 ) 1,2 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 13 85 825 8 775 1,1 1, 9 8 2, 1,5 1, 12 11 1 9 8 75 7 5 7 14
Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 15, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 24, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 2,6 14, 3,25 22, 2,4 13, 3, 2,2 12, 2,75 2, 2, 11, 2,5 18, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 13, 대만 ( 우 ) 8,5 6,75 독일 ( 우 ) 8,5 12, 11, 1, 9, 8, 7,5 7, 6,5 6,25 6, 5,75 5,5 5,25 8, 7,5 7, 6,5 6, 8, 6,5 5, 5,5 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4, 이탈리아 ( 우 ) 2, 1,2 스페인 ( 우 ) 1, 3,75 18, 1, 9, 3,5 3,25 16, 8 8, 7, 3, 14, 6 6, 2,75 12, 4 5, 15
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 8 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 7 6 5 4 3 2 1-1 -2 (p) KOSPI( 좌 ) (25.1.1 = 1) 2,1 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 13 2, 1,9 1,8 1,7 '12.1 '12.3 '12.5 '12.7 '12.9 '12.11 '13.1 '13.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 125 12 115 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 3 25 VKOSPI VIX (bp) 7 6 5 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 2 175 15 2 4 125 15 3 2 1 75 1 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 1 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 현대모비스, 서울반도체, 삼성전자, CJ 오쇼핑, 삼성전기, SK 하이닉스, LG 디스플레이 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 16