이주호 2) kim Market View 디커플링장세에서의차별화전략 월쿼드러플위칭데이등수급적요인으로디커플링현상좀더이어질전망미국다우지수가사상최고치경신행진을이어가는데반해 KOSPI 시장은답보상태를벗어

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일천 엽
5 years ago
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1 투자정보부 Market View 디커플링장세에서의차별화전략 Large Cap Pool 변경편입 : 현대중공업, 넥센타이어제외 : 현대위아, 만도 Large Cap 추천현대백화점, 하나금융지주, CJ E&M, 삼성전기, 파라다이스, 녹십자, 락앤락 LS산전, LG디스플레이 Mid-small Cap 추천오스템임플란트, LG생명과학, 오로라, 한국사이버결제, 휴비츠, 와이엠씨, 엘엠에스게임빌, 메디톡스, 빙그레 WM 주식포트폴리오공격형 : CJ E&M, 오스템임플란트, 루멘스, 한국사이버결제, LG디스플레이중립형 : 파라다이스, 하이트진로, LG생명과학, SK텔레콤, CJ E&M 안정형 : LS, LG생명과학, 코스맥스, 파라다이스, 영원무역 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 이주호 2) kim Market View 디커플링장세에서의차별화전략 월쿼드러플위칭데이등수급적요인으로디커플링현상좀더이어질전망미국다우지수가사상최고치경신행진을이어가는데반해 KOSPI 시장은답보상태를벗어나지못하고있다. 당분간이러한횡보국면은좀더이어질가능성이높아보이는데, 이번주에도쿼드러플위칭데이등대형주의수급부담을가중시킬수있는변수들이예정되어있기때문이다. 특히, 이번동시만기에는지난해 9월이후유입된배당관련대규모프로그램매물출회가우려되고있는상황이다. 지난주후반매도세로돌아선외국인매매패턴도또다른부담요인이될소지가있다. 외국인매수강도가약화될경우뱅가드펀드의매도세등이다시부각되며우려감을높일수있기때문이다. 한편, 최근국내증시에서는대형주와중소형주, IT/ 내수주와경기민감주간의수익률차별화가극명하게나타나고있다. KOSPI 상위대형주 ( 시가총액 1조원이상 73개기업 ) 의경우 212년 4/4분기순이익이당초예상보다 36.5% 나감소한것으로나타난데다, 올해연간순이익전망치역시연초대비 3.75% 감소하는등실적부진우려가지속되고있는상황이다. 그러나 KOSPI시장내에서도 IT와음식료, 제약, 생활용품, 카지노등내수주의이익모멘텀은여타대형주와달리지속적으로강화되는양상이다. 대형주에비해내수주와 IT 부품주들이다수포함된중소형주및 KOSDAQ 기업들을중심으로최근차별적인강세를이어가고있는것도이에기인한다고할수있다. IT 부품주들의경우전방산업의호조속에실적개선세가가파르게진행되고있으며, 중소형내수주역시실적모멘텀을바탕으로시가총액비중이빠르게확대되면서대안투자처로각광을받기시작했다는점에서향후에도꾸준히주목할만하다는판단이다. 특히, 신정부의차기육성산업정책, 중소기업규제완화및지원강화, 중국진출중소기업들의신성장동력확보등저성장국면속에서도차별적인재료를갖고있다는것이주가상승의또다른촉매제가되고있다는점에서단기급등에따른조정은있더라도추세적인상승흐름이지속될가능성이높아보인다. 따라서최근차별적으로전개되고있는 IT 전방산업의우호적환경, 한국과중국등신정부의정책모멘텀, 소비트렌드변화등과관련된업종및종목군에대한꾸준한비중확대전략이필요한시점이라판단된다. IT업종의경우최근전방산업의변화중 Dram가격의가파른상승흐름 (Dram 2Gb 기준연초대비상승률 +58.9%) 은반도체외에 IT업종전반에도큰변화를줄것으로기대된다. 이번 Dram가격상승은 Capex 축소에따른수급불균형에서 1차적인원인을찾을수있으나, 연초이후스마트폰신모델의경쟁적출시와태블릿 PC 보급증가가 Dram 수요를촉발시키는또다른요인이되고있는등 IT산업전반의긍정적인흐름을반영하고있는것으로판단되기때문이다. 다만, 스마트폰부품주의경우최근주가가크게상승하며 2/4분기모멘텀을상당부분반영해가고있는상황이어서추격매수보다는저가매수대응이적절해보인다. 단기적인가격메리트측면에서는 2/4 분기가태블릿 PC 출하가본격화되는시점임을감안하여이와관련된부품주에대한비중확대전략및중국스마트폰업체들의공격적인글로벌 M/S 확대관련주중심의대응이좀더매력적일전망이다. 한편, 한국과중국등신정부의정책모멘텀으로주가상승세가강화되고있는제약과카지노등내수업종에대한관심도지속할필요가있다. 제약업종은국내의경우신정부에서제약산업지원방안발표를통해 R&D 투자, 수출인프라조성, 인력양성등글로벌제약사로의육성의지를강하게표명하고있는데다, 중국에서는지난 6일전국정치협상회의에서호적제도개편을통한농공민의의료서비스개선계획을밝히는등중국진출국내기업들의중장기모멘텀강화가기대되고있다. 특히, 제약및바이오기업내시가총액상위 12개기업의 213년영업이익증가율이평균 16.7% 에달할것으로예상되는등올해실적모멘텀도양호하다. 2

3 국내카지노관련주들의경우는올해중국관광객의드랍액증가에따라 2% 수준의높은외형성장세가기대되고있다는점에서최근과같은저성장국면에서여전히매력도가높은섹터라판단된다. 마지막으로콘텐츠및중국관련내수주에대한중기적인비중확대전략역시지속해나갈필요가있어보인다. 신정부의콘텐츠산업육성책에따른기대감외에도최근여가소비문화가확산되면서영화및드라마콘텐츠수요가큰폭으로증가하고있어실적개선세가꾸준할것으로예상되기때문이다. 영화및드라마제작, 음원관련주등이여기에속한다. 한편, 지난주개최된중국의양회 ( 전인대, 정협 ) 에서도시화를통한내수시장확대정책을재확인함에따라중국에진출한국내음식료등내수관련기업도지속적인관심대상이될전망이다. 3

4 김현승 2) Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입경기소비재 235 넥센타이어 산업재 954 현대중공업 제외경기소비재 1121 현대위아 현재까지납품중인해외OE는 2개업체뿐이지만 2/4부터는해외OE업체가추가적으로확대될예정. 특히하반기로갈수록해외OE 납품물량이대폭확대될것으로전망되며, 이에따라동사의 213년실적은매출 1.9조원 (+11.3% YoY), 조정영업이익 1,915억원 (+13.7%, YoY) 으로양호한실적예상. 최근신형제네시스에타이어납품이결정되는등고급차종까지판매영역을확대해가고있다는점에서긍정적. 또한창녕공장증설결정은 214년이후글로벌타이어수요증가에대한준비라는측면에서프리미엄부여가가능할전망. 212년 4/4 분기일회성비용인식에따른저조한실적발표와수주잔고감소등으로연초이후부진한주가흐름이후최근바닥권탈피가능성보이고있음. 현재주가수준 PBR.9배수준으로밸류에이션메리트부각 상반기콩고 Moho Nord 플랫폼 2기 ( 각각 8억불, 12억불 ) 수주기대감등하반기로갈수록해양 / 플랜트부문수주증가기대 추천일이후견조한주가흐름을시현하였으나외국인과기관의동반순매도세가이어지며 2 일선을하향이탈하여주가불확실성이우려되어편입제외함 경기소비재 698 만도 저점형성이후기술적반등국면에서외국인매물이출회되며전고점돌파에실패, 2 일이평선을하향이탈하며시세탄력둔화가우려되어편입제외함 넥센타이어 [235.KS) 신규편입 현대중공업 [954.KS) 신규편입 ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 24, 종가 ( 좌 ) 3, 2 2,5 2, 18, 1,5 16, 14, 1 5 1, ( 원 ) 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 6, 종가 ( 좌 ) 3,5 3, 5, 2,5 4, 3, 1,5 2, 5, - 52 주고가 / 저가 183, 원 /115, 원 - 52 주고가 / 저가 34, 원 /193,5 원 4

5 김현승 2) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (213 년 ) 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 1396 CJ E&M 13,946 16, * 현대그린푸드 15,373 17, 기아차 5,63 5, , 넥센타이어 17,6 18, ,769 1, 파라다이스 5,587 56, ,559 3, 현대백화점 15,2 16, ,263 4, 금융 5555 신한지주 141, , ,72 3, 하나금융지주 114,39 12, ,11 19, 한국금융지주 8,7 9, ,238 3, 산업재 21 대림산업 12,533 18, ,893 5, LS산전 22,324 25, ,542 2, 현대중공업 549, , ,932 19, 소재 143 세아베스틸 22,2 22, ,88 1, 현대제철 141, , ,718 9, 고려아연 54,941 57, ,65 8, 락앤락 5,84 5, 에너지 9677 SK이노베이션 733,34 731, ,911 23, 유틸리티 1576 한국전력 55, , ,586 43,582 흑자전환 의료 유한양행 7,425 8, 녹십자 8,118 8, 통신서비스 3264 LG유플러스 19,46 115, ,268 5, 필수소비재 9795 CJ제일제당 98,775 11, ,155 7, 하이트진로 2,521 22, ,932 2, IT 3422 LG디스플레이 294,297 36, ,124 13, 서울반도체 8,594 1, SK하이닉스 11, , ,273 13,59 흑자전환 삼성전자 2,11,36 2,35, , , NHN 23,893 28, ,22 8, 삼성전기 79,128 88, ,85 6, LG전자 59,6 535, ,36 14, 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 에포함되어있지않은종목임. 5

6 이주호 2) 이현주 2) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +3.9% 총추천종목수 33개종목 벤치마크 +1.38% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 17개종목 초과수익률 +1.72%p 성공률 51.5% 현금 주식비중 주식 9 추천종목별수익률 -5 LG 디스플레이 락앤락 파라다이스 녹십자 현대백화점 삼성전기 하나금융지주 LS 산전 CJ E&M * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 현대백화점 (6996) 154, 3/ 년연초이후기존점성장세는소폭증가세보이고있는것으로추정되는가운데, 212 년매출에약 14% 를차지했던무역센터점매장확장효과에힘입어하반기로가면서점진적인외형성장이기대됨 또한, 경량화된비용으로강한영업레버리지구조를갖추고있다는점을감안시매출증가에따른수익성개선에힘입어동사의 213 년총매출과영업이익은각각 4 조 9,644 억원 (+8.2%, YoY), 4,794 억원 (+12.5%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ). 하나금융지주 (8679) 41,2 3/7.12 대내외경제지표개선및부동산정책완화기대감으로은행업업황회복가시화. 양호한자산건전성및충당금적립부담완화, 안정적인대출성장, NIM 회복등으로실적개선모멘텀확보 외환은행잔여지분대상주식교환으로기업가치개선과중장기시너지창출기반마련. 213 년기준 ROE 는 8.7%, PBR.58 배로업종내저평가매력부각. CJ E&M (1396) 37,3 3/ 방송과영화부문이안정화되는가운데게임부문이신규게임출시및모바일게임강화에힘입어턴어라운드할것으로기대. 213 년매출액과영업이익은각각 1 조 5,934 억원 (+14.3% y-y), 933 억원 (+14.5% y-y) 로추청 ( 당사리서치센터전망치기준 ). 신정부의미디어산업규제완화및유료방송시장의구조적성장과하반기광고시장회복기대. 더불어양호한매출증가와비용감소등에따른영업레버리지개선이실적턴어라운드에기여할전망. 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 삼성전기 (915) 파라다이스 (3423) 녹십자 (628) 락앤락 (11539) LS 산전 (112) LG 디스플레이 (3422) 97, 3/ / ,5 3/ ,7 2/ ,7 2/18. 31,6 2/ M 급카메라모듈분야의경쟁력을기반으로 High End 스마트폰부품비중이확대되고있으며, 삼성전자의차기전략스마트폰갤럭시 S4 출시효과에힘입어 2/4 분기부터실적개선세가나타날것으로기대됨. 또한, 올해에는태블릿 PC 모멘텀도가시화될것으로기대되며이에따라동사의연간매출액과영업이익은각각 8.8 조원 (+11.9%, YoY), 6,36 억원 (+9.6%, YoY) 에이를전망 ( 당시리서치센터전망치 ). 동사의 213 년총드랍액 ( 워커힐 + 제주그랜드 ) 은중국인 VIP 방문객의성장 ( 연평균약 2%) 에힘입어전년대비 12% 증가한 3.5 조원을달성할전망. 영종도복합리조트형카지노설립및 213 년하반기부산카지노또는인천카지노통합가능성을감안하면동사의외형및수익성이확대될전망인데다, 워커힐영업장확장효과는 214 년부터반영될수있어중기성장성확보 지난해말 PAHO( 남미보건기구 ) 로부터낙찰된 1,2 만달러규모의독감백신이 1/4 분기실적에반영되는데이어최근태국적십자로혈액제제분획공장의 728 억원규모플랜트수출확정으로올해연간실적에일부반영될것으로예상. 이에따라동사의매출중수출비중이 211 년 1.2% 에서 212 년 11.4%, 213 년에는 12.9% 로점차확대될것으로기대되며, 연간매출액과영업이익은각각 9,18 억원 (+11.1%, YoY), 926 억원 (+24.5%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ). 지난해 4/4 분기실적은국내매출역성장과재고감모손실및미국법인구조조정비용반영에따른원가율상승등으로부진했지만, 올해중국정권교체에따른내수부양가능성을감안할때지난해실적부진에따른기저효과가기대됨 올해는 억원상당의악성재고해소와매출감소에따른자연스러운인력구조조정, 전체지역중이익률이가장높은중국시장성장가능성등으로회사측이제시한가이던스 ( 매출액 12% yoy, 영업이익률 16%p 이상 ) 를충족시킬것으로기대 213 년은전력기기와전력시스템부문에서해외수주증가를통한외형성장세가가시화될뿐만아니라자회사인 LS 메탈의실적기여도확대예상. 설비투자회복사이클과맞물려하반기로갈수록자동화사업부문의호조세가돋보일전망. 최근발표된정부의제 6 차전력수급기본계획안에따르면스마트그리드의조기확산추진에따라 22 년까지전국모든가구에스마트계량기보급을완료할계획으로이에따라동사의중장기적인수혜예상 LCD TV 시장의성장둔화에도불구하고, 동사의 TV 패널사업이지속적인흑자기조를유지하고있으며, 스마트폰, tablet PC 등 high-end display 에대한수요가지속적으로증가하고있다는점에서 213 년동사에대한긍정적인시각변화가필요하다고판단 세트업체들의신모델출시, 대형패널가격상승본격화및 P81/P63 라인의감가상각종료등으로인해서 2/4 분기부터실적개선본격화될전망. 현재주가는 PBR.9 배로영업현황이저점을지나개선되고있다는점에서밸류에이션매력커진상황. 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 없음 제외종목 없음 7

8 이주호 2) 이현주 2) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +8.16% 총추천종목수 33개종목 벤치마크 +1.38% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 16개종목 초과수익률 +6.78%p 성공률 48.5% 주식비중 현금 주식 추천종목별수익률 엘엠에스 메디톡스 게임빌 빙그레 오로라 LG 생명과학 휴비츠 와이엠씨 오스템임플란한국사이버결재 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 * 오스템임플란트 (4826) 37,2 3/ 동사는중국시장점유율 1 위 (28%, 211 년기준 ) 업체로소득수준향상에따른중국임플란트시장의고성장세가기대되고있어이에따라동사의중국법인의매출이아시아시장시장지배력강화를견인할것으로기대됨 한편, 국내시장의경우정부에서치과용임플란트의보험적용을추진하고있어, 정책시행시국내시장의약 45% 를점유하고있는동사는안정적인내수시장확보와보험적용확대가맞물려성장속도가빨라질것으로기대됨. LG 생명과학 (6887) 6 3/ 년에는정밀화학수출확대와차세대당뇨병치료제인제미글로의신규매출발생, 그리고웰빙의약품과바이오의약품의매출호조등이기대됨. 한편, 매출호조에따른고정비절감과마진높은자체신약및바이오의약품의매출비중확대등에힘입어동사의 213 년매출액과영업이익은각각 4,364 억원 (+7.5%, YoY), 21 억원 (+32.4%, YoY) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ) R&D 비용은전년수준인 7 억원을유지하는가운데 CAPEX 도작년의 535 억원에서 4 억원대로줄어들며현금흐름이대폭개선될전망 * 오로라 (3983) 6,8 3/ 년동사가제작한 TV 애니메이션 ' 유후와친구들 ' 시즌 2 의글로벌방영을앞두고있어캐릭터콘텐츠의가치가부각될전망. 또한, 최근맥도날드와 ' 유후와친구들 ' 캐릭터완구라이센싱계약을체결하고, 유럽 4 개국 6 천여개맥도날드매장에서순차적으로판매를시작하며본격적인외형성장이가능할것으로기대됨. 이에따라동사의 213 년연결기준매출액은 1,21 억원을기록하며전년대비 21.% 증가할전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 * 한국사이버결제 (625) * 휴비츠 (6551) * 와이엠씨 (15565) * 엘엠에스 (7311) 게임빌 (638) * 메디톡스 (869) 빙그레 (518) 13,4 3/ ,3 2/ ,23 2/ ,7 2/ ,4 2/ ,5 2/ , 2/ 올해신규사업확장에따른수혜전망. 213 년 3 월부터휴대폰본인확인서비스사업자로선정되면서관련매출이발생될것으로예상되며, 스마트폰기반학생카드서비스및기업결제서비스대행사업등신규사업이구체화될전망 동사는올해매출액 1,8 억원 (+35% y-y), 영업이익 14 억원 (+13% y-y) 으로큰폭의이익성장세를나타낼전망 (Fnguide 컨센서스기준 ) 안광학의료기기시장내글로벌 3 위업체로설립이후사상최대매출경신중. 최근경쟁사의사업철수에따른반사이익기대. 213 년매출액과영업이익은각각 75 억원 (+18.9%, y-y), 13 억원 (+28.7%, y-y) 으로전망 ( 회사측가이던스기준 ). 안경보급율이약 2% 에불과한중국안광학시장의성장세가가속화될것으로전망되어 Mid-end 시장을선점하고있는상해휴비츠의견조한매출성장이이어질것으로기대. 광학현미경사업부문의진출에따른신규성장모멘텀확보역시긍정적. 디스플레이화소에전류를흐르게하여발광시키게하는배선재인메탈타겟을주력으로생산하는업체로 21 년부터삼성디스플레이에공급하기시작했으며, 지난 212 년기준고객사내점유율 2% 를차지하고있음. 올해는고객사내점유율이소폭증가하는데이어대만, 일본, 중국등해외시장으로매출처다변화에힘입어 213 년매출액과영업이익은각각 672 억원 (+47.%, YoY), 억원 (+2.5%, YoY) 에이를전망 (Fn 가이드컨센서스기준 ). 특히, UDTV 가보편화될경우 Full HD 대비메탈타겟수요는 3 배가량증가하며외형성장이이어질것으로기대됨. 동사는 212 년이후부터갤럭시탭 2, 킨들파이어에이어갤럭시노트 1.1 인치에도프리즘시트를공급하고있으며, 213 년에는고객사의태블릿 PC 다양화로인해태블릿 PC 향비중이증가될것으로기대 최근스마트폰업체들이보급형스마트폰비중을증가시키고있으며, 이러한긍정적인사업환경에힘업어동사의 213 년매출액과영업이익은각각 1,93 억원 (+34.1%, YoY), 176 억원 (+58.6%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 213 년에는. 카드배틀류를포함한전략, RPG, 스포츠등의하드코어게임들이다수출시되어장기적인성장을이어갈수있을전망이며, 모바일메신저등에도유연한대응을통해실적성장이나타날전망. 1/4 분기에는자체개발게임 2~3 개를포함한 1 여종의신작이출시될전망 213 년회사측매출가이던스는 억원 (+42%, YoY), 영업이익 35 억원 (+26%, YoY) 으로제시. 동사의글로벌게임누적다운로드가이미 2.2 억건을상회하고있으며, 신규게임들의크로스마케팅이가능해해외시장에서의모멘텀도기대 올해전체매출액은전년대비 21.9% 증가한 442 억원, 영업이익은 28.1% 증가한 218 억원으로전망. 러시아등신규수출대상지역의확대와아시아지역매출증가로올해수출은전년대비 22.5% 성장한 229 억원예상 213 년러시아피부미용메디톡신신규수출개시, 남미피부미용메디톡신수출확대, 필러허가및시판, 성인뇌졸중후근육경직치료용메디톡신시판등고성장지속기대. 중국과북미지역등해외수출성장에힘입어 212 년매출액과순이익은전년대비각각 9.5%, 27.4% 증가. 212 년기준약 6.3% 인수출매출비중은 215 년약 16% 까지높아질것으로전망되며, 특히중국내수출채널다변화와지역확장을통해서고성장세가지속될것으로기대됨. 213 년매출액과순이익은각각 8,82 억원 (+11.5%, y-y), 683 억원 (+34.5%, y-y) 로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ). 주 : * 는 KOSPI 2 또는 KOSDAQ 에포함되어있지않은종목임. 신규추천종목 없음 제외종목 없음 9

10 이주호 2) 이현주 2) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 마디지수대인 선에서시작하는 3월증시는다양한글로벌이벤트와매크로변수들이맞물리며업종간, 종목간변동성확대흐름이나타날가능성이높음. 1일시퀘스터의발동에도불구하고, 협상미타결시미국의올해 GDP성장률이.5%p 하락하고, 연평균실업률도 8% 에육박하게되는등금융위기이후 5년간지속해온경기부양을무위로돌릴수있다는점에서유예기간인 3월 27일까지합의안도출을위한정치권의협상과정이지속될것으로기대. 단기적인이벤트들보다는펀더멘탈호조세에근거한글로벌유동성의위험자산선호현상으로긍정적인시장흐름이이어질전망. 포트폴리오차원에서는주식비중을지속적으로확대할필요가있는데, 2월이후반등세가두드러지게나타난경기민감주의경우실적가시성이담보되어있는업종이나종목군위주로선별작업강화. 더불어신정부출범에따른정책모멘텀본격화로수혜가예상되는내수주의비중확대전략을병행하는것이바람직. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A4826 오스템임플란트 , 월 8 일 A1396 CJ E&M #N/A 14, 월 8 일 A386 루멘스 , 월 7 일 A625 한국사이버결제 , 월 6 일 A3422 LG 디스플레이 , 월 25 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =) 1,5 BM 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 Beta 1.25 신규편입종목 없음 제외종목 없음 WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 1

11 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A3423 파라다이스 , 월 11 일 2 - A8 하이트진로 #N/A 24, 월 8 일 A6887 LG 생명과학 , 월 5 일 A1767 SK 텔레콤 , 월 26 일 A1396 CJ E&M #N/A 14, 월 12 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =) 1,5 BM 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 1.64 위험조정 2.59 일간 주간 Beta.63 신규편입종목파라다이스 ( 중장기성장스토리유효 ) 제외종목 한국전력 (+3.53%, 추천일이후외국인매수세에힘입어견조한상승세를보였으나기관매물로시세탄력둔화가우려되어편입제외함. 정산상한가격의제도적수혜와구조적차원에서전력난이슈에따른요금현실화로실적개선이기대되어중장기적관심을유지 ) 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 213 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A626 LS , 월 11 일 2 - A6887 LG 생명과학 , 월 7 일 A4482 코스맥스 , 월 6 일 A3423 파라다이스 , 월 27 일 A11177 영원무역 #N/A 16, 월 8 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =) 1, BM 안정형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 3.94 위험조정 7.58 일간 주간 Beta.52 신규편입종목 LS(213 년실적개선기대 ) 제외종목 SK(-4.7%, SK 그룹의성장성과턴어라운드기대감은유효하나추천일이후수급모멘텀약화로부진한주가흐름이지속되어편입제외함 ) 11

12 이준희 2) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 삼환까뮤 15. 테스 15. 한국가스공사 4.4 현대상사 5.6 삼환까뮤 디아이 14.9 경원산업 14.9 신세계 4.3 CJ CGV 5.3 디아이 동양건설 14.9 피델릭스 14.9 한라공조 3.4 세아베스틸 5.2 동양건설 국동 14.8 울트라건설 14.9 제일기획 3.3 한국쉘석유 4.5 국동 쌍용양회2우B 14.7 엘티에스 14.9 CJ 3.1 베이직하우스 4.4 디올메디바 디올메디바이오 1.5 위지트 14.9 아모레퍼시픽 2.9 GKL 4.4 KC그린홀딩스 KC그린홀딩스 1.2 지앤에스티 14.9 LG유플러스 2.8 넥센타이어 4.4 삼영홀딩스 삼영홀딩스 8.8 울트라건설우 14.8 삼성SDI 2.5 녹십자 4.4 BYC BYC 8.2 에너지솔루션 14.8 락앤락 2.5 STX팬오션 3.9 인디에프 인디에프 7.7 웨이브일렉트 14.8 롯데제과 2.3 한일이화 3.8 JW중외제약 7.6 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 삼환까뮤 울트라건설우 JW중외제약 테스 JW홀딩스 한국알콜 에넥스 1, 기산텔레콤 2, 한솔PNS 4, 넥센테크 3, KC그린홀딩스 1, 국영지앤엠 12, 현대약품 한국정밀기계 VGX인터 1, 울트라건설 에이엔피 9, S 2, 동양건설 1, 에스비엠 4, 삼성SDI 유니크 디아이씨 CU전자 5, 유양디앤유 휘닉스소재 티이씨앤코 서화정보통신 대한전선 2, 실리콘화일 삼양옵틱스 2, 텍셀네트컴 6, 신일산업 2, 이디 1, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 4 3 외국인 기관 유통업 철강, 금속 운수장비 건설업 음식료품 전기, 전자 화학 유통업 통신업 은행 자료 : 우리투자증권투자정보부 자료 : 우리투자증권투자정보부 12

13 이준희 2) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 SK하이닉스 399 파트론 6 KT 172 파라다이스 69 2 호텔신라 133 파라다이스 45 KB금융 129 와이지엔터테인먼 4 3 POSCO 125 유진테크 32 LG디스플레이 122 서울반도체 21 4 현대모비스 15 골프존 22 한국가스공사 111 에스엠 21 5 삼성엔지니어링 93 덕산하이메탈 16 현대중공업 98 메디포스트 18 6 GKL 89 KH바텍 16 롯데쇼핑 82 태양기전 13 7 KT&G 88 매일유업 15 BS금융지주 7 게임빌 11 8 기아차 77 이엘케이 13 LG전자 67 이지바이오 1 9 아모레퍼시픽 75 고영 9 우리금융 65 차바이오앤 9 1 NHN 71 성광벤드 8 삼성전자 63 매일유업 9 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 고려아연 삼성증권 동원F&B 현대위아 녹십자 삼성테크윈 만도 GS홈쇼핑 대덕GDS 삼성SDI 아모레G SK이노베이션 동원산업 서울반도체 에스원 SKC 5 일이상 현대모비스한국전력 SK 텔레콤현대건설 LG 디스플레이 GS 대우인터내셔널코웨이삼성테크윈한전기술한라공조한화 파라다이스포스코켐텍덕산하이메탈모두투어오스템임플란트코텍한글과컴퓨터신텍농우바이오선광 KG 이니시스평화정공 락앤락 성우하이텍 인터플렉스 S-Oil 매일유업 엔씨소프트 종근당 삼성물산 와이지엔터테인먼 한국항공우주 삼성중공업 젬백스 한전KPS 4 일연속 SK 하이닉스삼성카드 CJ 대우건설두산영풍 LS 산전태광산업쌍용양회삼양홀딩스부광약품후성 에스에프에이고영아트라스 BX 진성티이씨켐트로닉스에버다임디스플레이텍대원산업디지탈옵틱토비스나노트로닉스홈센타 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 파트론 245 에스비아이앤솔로 6 하이트진로2우B 5 게임빌 137 유진테크 79 에이블씨엔씨 22 예스24 19 와이지엔터테인먼 162 외국인 KT&G 한진해운대덕전자대우증권로엔케이한국종합기술엔케이한미사이언스주연테크한창제지무림페이퍼 이엘케이비아트론위메이드포스코 ICT 우주일렉트로와이솔디지텍시스템유비케어비아이이엠티일경산업개발 컴투스 89 에스텍파마 45 효성 319 효성 334 디지탈옵틱 17 한솔제지 85 호텔신라 36 한국콜마홀딩스 44 기관 한국가스공사신한지주 BS 금융지주 SK 가스메리츠화재삼광유리베이직하우스강원랜드휠라코리아황금에스티 KC 그린홀딩스 아트라스 BX 세원물산차바이오앤에스에너지하이제 1 호스팩 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 김현승 2) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 1, KOSPI ( 우 ) 2,2 5, ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , 7 3-1, -15, 1, , 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,25 엔 / 달러 ( 우 ) 5. 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA- 1,2 1,15 1, 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1. 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 45 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) , ,8 1,7 1, , ,4 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 36 WTI( 우 ) 12 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,6 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 9 대두 ( 우 ) 1,8 24, 2 2, 18, 16, 2,4 2,2 1, ,6 1,4 1,2 14, 1,6 5 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1, 고무 ( 우 ) 1,6 2,5 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 13 1,4 1, ,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 15, 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,5 25, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3, 14, 13, 1 1 3,25 3, 2,75 2,5 2,25 22,5 2, 17,5 2,8 2,6 2,4 2,2 1, 15, 1,8 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 13, 대만 ( 우 ) 9, 7, 독일 ( 우 ) 9, 1 1 1, 9, 8,5 8, 7,5 7, 6, 5, 8, 7, 6, 8, 6,5 4, 5, 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4,5 이탈리아 ( 우 ) 2 1,5 스페인 ( 우 ) 12,5 4, 3,5 3, 2, 18, 16, 14, 1 1, , 7,5 2,5 1, 25 5, 16

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1, 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 (%,6m chg) 1 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 (p) KOSPI( 좌 ) ( = ) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 13 2,5 1,95 1,9 1,85 1,8 1,75 '12.1 '12.3 '12.5 '12.7 '12.9 '12.11 '13.1 '13.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 자료 : 우리투자증권투자정보부 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 5 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 하나금융지주, 삼성전기, LG 디스플레이, SK 텔레콤, CJ E&M 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

이 주 호 02) 768-7991 kim Imissk2000@wooriwm.com Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 2013. 2. 12 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가 2013. 2. 12 투자정보부 Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 Large Cap Pool 변경 편입: 기아차 제외: 한미약품 Large Cap 추천 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체, 롯데쇼핑, SK이노베이션 하이트진로, 삼성전자 Mid-small Cap 추천 이엘케이, MDS테크, 대상, 한국콜마, 빙그래,