이경민 02) Market View 종목별대응력강화가초점 기대에미치지못하는상승탄력국내증시가나흘연속상승세를이어갔지만상승탄력은여전히기대에미치지못하고있다. 수면위로부상하고있는미국과유럽의정치변수 ( 시퀘스

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1 투자정보부 Market View 종목별대응력강화가초점 Large Cap 추천 LS산전, 한국금융지주, 기아차, LG디스플레이, LG유플러스, POSCO, 서울반도체 SK이노베이션, 삼성전자 Mid-small Cap 추천씨젠, 자화전자, 일진디스플레이, 이엘케이, MDS 테크, 대상, 빙그래, 디지탈옵틱유원컴텍 WM 주식포트폴리오공격형 : 삼성중공업, 한화, 풍산, GS, 삼성전자중립형 : 한국전력, 대상, CJ E&M, 코라오홀딩스, 삼성전자안정형 : SK, 삼성 SDI, 영원무역, 제일기획, 강원랜드 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators

2 이경민 02) Market View 종목별대응력강화가초점 기대에미치지못하는상승탄력국내증시가나흘연속상승세를이어갔지만상승탄력은여전히기대에미치지못하고있다. 수면위로부상하고있는미국과유럽의정치변수 ( 시퀘스터, 이탈리아조기총선 ) 에원론적인합의수준에그친 G20 재무장관 중앙은행총재회의결과가맞물리며수출주들이지수발목을잡았기때문이다. 다만, 비차익을중심으로한외국인의매수세와업종및종목별활발한반등시도에힘입어 KOSPI 1,970선초반에서의하방경직성은여전한모습이었다. 이는 2월 7일저점이후이어져온분위기반전무드가이어지고있음을시사하는부분으로연초이후극심했던글로벌증시대비 KOSPI시장의수익률갭축소시도도당분간지속될것으로보인다. 주요분기점에진입한글로벌금융시장다만, KOSPI 시장이추세적인변화를수반한탄력적인반등세를보이기까지는시간이좀더필요해보인다. 지난해하반기부터안정세를이어오던글로벌금융시장이추세를가늠할수있는중요변곡점에진입하면서당분간모멘텀탐색과정이불가피할전망이기때문이다. 2000년이후 S&P500 지수의상승세 vs. KOSPI 의하락세로 20일, 60일수익률갭이동시에마이너스영역에위치한경우를보더라도이후수익률갭이축소되는과정에서글로벌금융시장이나주식시장의단기적인방향성이 KOSPI 의반등탄력에상당한영향을미쳤던것으로조사되었다 ( 자세한내용은 2월 Technical Insight 변화를모색하는 2월주식시장 참조 ). 글로벌금융시장별최근상황은다음과같다. 우선미국과유럽의위험선호도를가늠할수있는미국의 년만기국채금리와유로 / 달러환율이모두 2011년하반기부터이어져왔던주요분기점에진입하고있다. 최근미국 년만기국채수익률이등락을반복하고있는 1.9% ~ 2.05% 대는 2011년말부터 2012년초까지의중요저항선이자, 사상최저수준의급락세를촉발한하락갭 (2012년 4월 ) 이발생한구간이다. 유로 / 달러환율도그리스에서시작된유럽발재정위기로하락했던구 글로벌주요증시와 KOSPI 수익률갭 (2013 년이후 ) 글로벌주요국증시 2 월 7 일이후수익률 (%p) S&P500 Nikkei 대만가권 상해종합 ' ' ' ' 월 7일이후수익률 S&P500 KOSPI Nikkei225 상해종합 대만가권 주 : 2013 년 1 월 1 일이후 KOSPI 대비미국, 중국, 대만, 일본증시와의수익률갭. S&P500 은 2 월 15 일, 그외의증시는 18 일종가기준. 주 : KOSPI 가저점을기록했던 2 월 7 일이후각증시별수익률산출. S&P500 은 2 월 15 일, 그외의증시는 2 월 18 일종가기준 2

3 간 (2011 년 5월고점 ~2012년 7월저점 ) 의 50% 되돌림수준이자, 중장기추세를가늠할수있는 200주이동평균선이위치한 1.35달러선에서상승세가한풀꺾이는양상이다. 여기에미국의다우지수는사상최고치인 14,000 선초반을목전에두고 5일이동평균선을중심으로 2주이상등락을반복하고있다. 유럽역시영국을제외한주요국증시대부분이 60일선전후까지지수가내려앉으며한템포쉬어가는모습이완연하다. 이처럼글로벌금융시장의 3대지표인주식, 환율, 채권가격이동시에추세를가늠할수있는주요변곡점근처에서탄력이둔화되고있다는것은좀더새로운상승동력확보가필요한시점임을시사하는부분이다. 미국 년만기국채수익률 ( 일간차트 ) 유로 / 달러환율 ( 주간차트 ) KOSPI 시장, 에너지보강과정을통한추가상승모색 KOSPI 시장역시 2월초를고비로글로벌증시와의가격갭축소에나서고있지만, 1월고점이후하락폭의 50% 되돌림수준 (1,985p) 돌파에어려움을겪고있다. 특히, 지난주반등과정에서시장에너지의부진을여실히드러냈는데, 실질적인매수 / 매도에너지의유출입을가늠할수있는 B-S차트가고점권을탈피하지못하고매수강도가크게축소되는모습이다. B-S차트는 0선을기준으로매수 / 매도에너지간의유출입과그강도를측정할수있는데, 지난 2월 14일 2004년이후평균의 +1표준편차수준을넘어서기도했지만지난주말을고비로큰폭으로감소하고있다. 그만큼매수에너지유입이취약함을시사하는것이다. 그러나최근글로벌금융시장의조정분위기가상승추세속의단기적인조정과정일가능성이높아향후행보에 가시화되는 KOSPI 의추세반전시도 시장에너지보강과정은불가피 ( 천주 ) B-S 차트 ( 좌 ) 시장 Energy( 우 ) 2004년이후평균의 +1Std 8,400주 ' '13.1. ' ' ' ' ( 십만주 )

4 큰부담을주지는않을전망이다. 미국과중국의경제지표호조세가지속되는가운데유럽리스크완화로인한글로벌위험자산선호현상이지속될가능성이높기때문이다. KOSPI시장의경우에도중단기이동평균선의정배열구도가견고하게유지되는가운데연초이후하락추세대를상향돌파하는반등세로등추가상승을위한발판을마련하였다는판단이다. 수급적으로 2월이후외국인의비차익매수규모가 6,400 억원을상회하며뱅가드펀드의매물압력을상쇄하고있다는점도긍정적이다. 원화강세흐름과 4/4분기실적시즌동안가파르게진행되던기업실적전망치하향조정강도가완화되고있다는측면에서도외국인의투자심리완화와향후추가적인자금유입을기대해볼만하다. 이러한 KOSPI 시장의심리적, 수급적변화는 20일, 60일선이위치한 1,960 선에서의지지력에대한신뢰도를높여줄전망인데, 당분간 1,960 ~ 1,985선등락을통한시장에너지보강과정을거치겠지만추가상승시도역시꾸준하게전개될가능성이높다는판단이다. 종목별대응여건개선중한편, 최근지수의상승탄력이다소떨어지고있는가운데서도종목별트레이딩여건은꾸준히개선되는모습이다. KOSPI 200종목들의일중 / 일별변동성이하향안정세를이어가며 2011년이후최저수준을보이고있다. 한편으로지난주상승과정에서상승종목수가하락종목수를압도하기시작하였고, 전일 KOSPI 강보합권에서도대형주와중형주의상승종목수비율이각각 50% 를상회하며종목별활발한반등시도를반영하고있다. 이는지수의에너지보강과정을종목별대응력강화를통해극복할수있음을시사하는부분이다. 특히, 여전히마이너스권에위치한 KOSPI 와글로벌증시와의수익률갭, 글로벌경기회복기대감등을감안할때당분간경기민감주중심의트레이딩전략이바람직해보인다 ( 자세한내용은 1월 18일자 Weekly Strategy, 경기민감주비중확대전략 참조 ). 다만, 변동성완화와매기확산조짐에도불구하고종목별연속상승비율이 20년이후평균수준 (21% 대 ) 을크게넘어서지못하고있어아직은빠른순환매에편승한단기매매전략을유지할필요가있다는판단이다. KOSPI 200 종목기준변동성추이 연속상승비율은아직평균수준 4.5 KOSPI 200 종목일중변동성 KOSPI 200 종목일별변동성 35 KOSPI 200 종목연속상승비율 (MA) KOSPI 200 종목연속상승비율 (20MA) 년이후평균 21 ~ 23% '12.6 '12.7 '12.8 '12.9 '12. '12.11 '12.12 '13.1 ' 월말 2월초반등시 20 ~ 21% 수준 '12.6 '12.7 '12.8 '12.9 '12. '12.11 '12.12 '13.1 '13.2 자료 : FnDataGuide, 우리투자증권투자정보부 자료 : FnDataGuide, 우리투자증권투자정보부 4

5 김현승 02) Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (2013 년 ) 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 12 년 (E) 13 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 CJ E&M 13,899 15, 현대그린푸드 15,590 18, GKL 5,582 5, ,507 1, 기아차 477, , ,667 35, 현대위아 70,297 75, ,555 6, 만도 51,147 56, ,694 3, 금융 0008 삼성화재 166, , ,848 13, 삼성생명 194, , ,354 7, 신한지주 142, , ,966 30, 하나금융지주 114, , ,479 19, 한국금융지주 8,025 9, ,230 3, 산업재 대한항공 127, , ,801 5, 대림산업 2,159 8, ,147 5, LS산전 22,865 25, ,863 2, 삼성중공업 145, , ,716 11, 소재 현대제철 141, , ,723 9, POSCO 650, , ,234 39, 고려아연 54,753 58, ,994 8, 롯데케미칼 159, , ,537 8, 에너지 SK이노베이션 746, , ,661 23, 유틸리티 한국전력 505, , ,149 44,115 흑자전환 의료 0000 유한양행 7,425 8, 통신서비스 LG유플러스 9, , ,177 5, 필수소비재 하이트진로 20,441 21, ,037 2, IT LG디스플레이 287, , ,946 13, 서울반도체 8,594, SK하이닉스 1, , ,391 12,050 흑자전환 삼성전자 2,013,988 2,297, , , 삼성SDI 58,327 59, ,450 2, LG전자 508, , ,617 13,

6 이주호 02) 이현주 02) Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 30종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 ~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +0.77% 총추천종목수 23개종목 벤치마크 -0.20% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 11개종목 초과수익률 +0.97%p 성공률 47.8% 주식비중 현금 주식 90 추천종목별수익률 SK 이노베이션 서울반도체 한국금융지주 POSCO LG 유플러스 기아차 LG 디스플레 이 LS 산전 삼성전자 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 LS 산전 (0120) 65,500 2/ 년은전력기기와전력시스템부문에서해외수주증가를통한외형성장세가가시화될뿐만아니라자회사인 LS 메탈의실적기여도확대예상. 설비투자회복사이클과맞물려하반기로갈수록자동화사업부문의호조세가돋보일전망. 최근발표된정부의제 6 차전력수급기본계획안에따르면스마트그리드의조기확산추진에따라 2020 년까지전국모든가구에스마트계량기보급을완료할계획으로이에따라동사의중장기적인수혜예상 한국금융지주 (0750) 43,800 2/ 자회사전반에걸친안정적인고객예탁자산증가와비증권자회사의양호한이익개서으로동종업종내높은이익성장성을보유했다는판단. 최근증시거래대금이증가하는가운데동사의리테일오프라인시장점유율이확대되고있어수익성개선기대감이높으며 FY2012 년기준 PBR 0.97 배수준으로저평가매력보유 기아차 (000270) 52,500 2/ 년 4/4 분기실적은일시적인연비충당금 ( 약 2,000 억원 ), 원화절상, 3 분기파업등의여파로부진한실적을보여주었으나, 2013 년 1/4 분기부터매출액이정상화될것으로보여수익성회복전망 2012 년 4/4 분기중국공장판매호조에따라중국법인으로부터의지분법이익은약 1,400 억원 (82.6% y-y) 으로크게증가하는등중국법인의실적개선및 12 년기저효과를고려할때 2013 년연간으로전년수준의이익규모유지예상. 또한현재주가수준은 2013 년예상실적기준 PBR 1 배수준으로 Valuation 메리트부각 6

7 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 LG 디스플레이 (034220) LG 유플러스 (032640) POSCO (005490) 29,200 2/ ,790 2/ ,000 2/ LCD TV 시장의성장둔화에도불구하고, 동사의 TV 패널사업이지속적인흑자기조를유지하고있으며, 스마트폰, tablet PC 등 high-end display 에대한수요가지속적으로증가하고있다는점에서 2013 년동사에대한긍정적인시각변화가필요하다고판단 세트업체들의신모델출시, 대형패널가격상승본격화및 P81/P63 라인의감가상각종료등으로인해서 2/4 분기부터실적개선본격화될전망. 현재주가는 PBR 0.9 배로영업현황이저점을지나개선되고있다는점에서밸류에이션매력커진상황. 동사의 1 월말 LTE 가입자는약 450 만명, 전체가입자중 LTE 비중은 45% 에도달하여 2013 년무선 ARPU 는전년대비 9.8% 이상성장하는고성장세지속및이익성장을견인할것으로기대됨 년매출액과영업이익은각각 11 조 5,801 억원 (+6.2%,y-y), 영업이익 5,925 억원 (+367.3%,yy) 에이를전망 (fnguide 컨센서스기준 ) 올해는초고속인터넷, IPTV, 전화등유선사업부문의성장성에주목할필요. 특히 2012 년 월 U+tv G 출시후 TV 가입자증가세가회복되면서 1 월 TV 가입자순증이 5 만명을상회하며 2013 년누적 TV 가입자는전년대비 48 만명순증한 153 만명에이를것으로예상됨. 철강수요부진과단가인하압력으로 2012 년 4/4 분기실적은부진했으나, 올해 1/4 분기에는철광석계약가격하락및원화강세로원료투입가격하락효과가본격적으로나타나는실적턴어라운드가가능할전망 글로벌경기개선기대감과더불어계절적성수기진입, 타이트한철강수급및글로벌철강가격상승등업황개선전망으로동사의수혜기대. 서울반도체 (046890) SK 이노베이션 (096770) 삼성전자 (005930) 27,850 2/ ,000 1/ ,490,000 1/ 동사는국내최대 LED 제조업체로 IT, 조명, 자동차등다양한산업군에 LED 제품을공급 년 LED 조명시장이점진적인확대가예상되며, 안정적인고객기반을확보하고있어실적개선으로이어질전망 효율성을크게높은아크라치 2 의신규매출및신제품 N Polar LED 제품을통한경쟁력강화로외형성장과이익성장이동반되는실적턴어라운드예상 2012 년하반기이후 BTX 업황이본격적인호황국면에진입하며국내최대 BTX 생산업체인동사의수혜전망. 미국의노후설비폐쇄및중국휘발유소비증가본격화에따른수급불안정등으로인해 BTX 호황장기화전망 4/4 분기실적은부진할것으로예상되나성수기효과에따른석유정제마진의개선과석유화학부문의이익기여도증가로점진적실적개선전망. 동사의윤활기유부문의 Capa 증설에따른외형성장세와 SK 루브리컨츠의상장을통한유동성유입으로신규투자를통한차별적인성장이가능할것으로기대됨 동사는글로벌스마트폰시장에서의주도권을확보함으로써본격적인스마트애플리케이션성장에따른통신, 모바일 Dram, Nand 부문이견조한성장세를이어감으로써균형있는사업포트폴리오를보유. 동사는 2012 년매출액 190 조원 (+16% y_y), 영업이익 21 조원 (+34% y_y) 을기록하는큰폭의외형성장및이익개선세가나타날전망.( 당사리서치센터기준 ) 신규추천종목 없음 제외종목 없음 7

8 이주호 02) 이현주 02) Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 ~20%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +3.51% 총추천종목수 26개종목 벤치마크 -0.20% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 11개종목 초과수익률 +3.71%p 성공률 42.3% 주식비중 현금 주식 90 추천종목별수익률 디지탈옵틱 유원컴텍 이엘케이 대상 자화전자 일진디스플 MDS 테크 씨젠 빙그레 * 벤치마크는 KOSPI(90%) 와 KOSDAQ(%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 씨젠 (096530) 64,200 2/ 동사는독보적인분자진단기술을바탕으로듀퐁, 피셔, 에자이등글로벌제약업체들과기술이전및제품공급계약을체결하고있으며, 본계약에따라계약금및로열티유입으로인한수익이발생할것으로예상 지난해글로벌기업들과체결한기술이전계약을체결한데이어올해에도글로벌기업들과의추가적인 B2B 사업으로성장세가지속될것으로기대됨. 이에따라동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 762 억원 (+41.4%, YoY), 279 억원 (+77.7%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 자화전자 (033240) 19,600 2/ 동사는 주력제품은 고화소에 특화된 자동초점장치로 자체 기술력을 기반으로 고객사와 공동개발을 통해 신규 전략 스마트폰 시장을 선점함으로써 올해 1,300만화소가 상용화됨에 따른 성장세가이어질 전망 삼성전자의스마트폰생산기지전략의무게중심이중국에서베트남으로 전환되면서, 동사가증설하고있는베트남법인의성장이기대됨. 이에 따라동사의 2013년매출액과영업이익은각각 3,582억원 (+17.54, YoY), 352억원 (+17.84, YoY) 에이를전망 (Fn가이드컨센서스기준 ). 일진디스플 (020760) 19,200 2/ 동사의주요고객사인삼성전자는 2013 년태블릿 PC 시장점유율확대를목적으로신모델의출시시기를예년보다앞당길전망. 동사가생산하고있는터치패널이경쟁사대비기술적우위에있는점을감안하면삼성전자에서출시될신규모델에도동사의터치패널이공급되어이에따른수혜가기대됨. 고객사의태블릿 PC 시장공략을기반으로한터치패널공급량증가에힘입어동사의 2013 년매출액과영업이익은각각 7,976 억원 (+34.5%, YoY), 906 억원 (+36.4%, YoY) 에이를전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 8

9 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률 투자포인트 이엘케이 (094190) MDS 테크 (086960) 대상 (001680) 빙그레 (005180) 디지탈옵틱 (6520) 유원컴텍 (036500) 20,650 2/ ,750 2/ ,650 2/ ,500 2/ ,950 2/ ,800 1/ 삼성전자 5 인치보급형스마트폰향터치패널의본격적인출하에힘입어 1/4 분기실적턴어라운드기대. 삼성전자향매출증가가동사실적을견인할것으로기대되는가운데, HP 향터치패널은동사가내재화한강화글라스까지모듈화하여납품할예정에있어수익성개선에기여할전망 ITO Flim 의수급은여전히타이트한상황이나공급부족에따른실적변동성은완화될것으로기대. 임베디드소프트웨어전문개발업체로서모바일, 자동차, 정보가전등다양한전방산업에서 IT 융합이진행됨에따라동사의소프트웨어수요가지속적으로확대될전망 2013 년에도자동차산업의전장부품확대로인한소프트웨어수요가성장을견인할전망이며향후스마트폰과자동차시스템연결솔루션인미러링크와 AUTOSAR 의성장으로자동차부문의성장세는더욱가팔라질것으로예상됨 2013 년예상실적은매출액 17,306 억원 (+9.3%, y-y), 영업이익 1,269 억원 (+13.8%, y-y) 으로전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 식품부문에서장류등주요제품의판가인상과베스트코향판매확대로매출증가세가이어질것으로예상되며, 환율하락에따라외화차입금 (1,200~1,300 억원 ) 에대한평가익도증가할전망. 가격저항완화로수요가회복되면서전분당가격전가효과가본격화될것으로기대. 옥수수투입단가는추가적인선물가조정과환율하락효과로하반기에는 peak-out 하면서마진이회복될것으로전망. 중국과북미지역등해외수출성장에힘입어 2012 년매출액과순이익은전년대비각각 9.5%, 27.4% 증가 년기준약 6.3% 인수출매출비중은 2015 년약 16% 까지높아질것으로전망되며, 특히중국내수출채널다변화와지역확장을통해서고성장세가지속될것으로기대됨 년매출액과순이익은각각 8,802 억원 (+11.5%, y-y), 683 억원 (+34.5%, y-y) 로전망 ( 당사리서치센터전망치기준 ). 주력제품호조, 수출호조, 신제품유통망확대, 환율하락안정세로인한원가안정이실적개선에기여할전망. 삼성전자내 8M렌즈공급 1위업체로태블릿PC등스마트기기확산및 고화소카메라채용증가에따른외형성장및꾸준한이익성장을통해 지속적인 리레이팅이 가능할 것으로 기대됨. 갤럭시 S3와 갤럭시 노트2의 판매호조로 4/4분기 매출액 285억원 (+21.8%,q-q), 영업이익 42억원 (+27.3%,q-q) 으로 사상최대 실적 달성이 가능할 전망 (Fnguide 컨센서스기준 ). 고화소카메라렌즈중심의매출구성과안정적인수율, 높은생산성을 바탕으로타사대비높은수익성유지. 지난해 Capa 증설효과본격화및 13M렌즈신규제품출시등으로이익개선세는지속될전망. 동사의자회사인유원화양은삼성전자및중국로컬업체에휴대폰내장재를공급하고있음. 스마트폰성장에따라올해유원화양의가파른성장세로인한동사의기업가치가크게증가할전망. 동사의올해 IFRS 연결기준매출액과영업이익은각각 2,900 억원 (+99% y- y), 영업이익은 420 억원 (+121% y-y) 을기록하는큰폭의성장예상 (Fnguide 자료참조 ) 신규추천종목 없음 제외종목 없음 9

10 이주호 02) 이현주 02) WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보부의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 올해들어처음으로주간기준 2주연속외국인순매수가이어지며 KOSPI는주요이평선을상향돌파하는분위기반전흐름을지속. 연초이후글로벌증시와의디커플링을야기했던엔화약세, 실적, 수급등주요변수들에긍정적인변화의조짐이감지되고있으며, 주요지지선인 1,920~1,930선에서의하방경직성확보로 KOSPI는향후글로벌증시와의동조화가능성이높아졌다는판단. 2월이후외국인의비차익매수규모가 6천억원상회하며뱅가드의매물압력을상쇄하는양상을보이고있는데, 뱅가드펀드역시 7월종료시까지시간적여유가남아있는만큼시장의흐름에부합하는청산과정이진행될가능성이높아국내증시의추가적인하락압력으로작용하기는어려워보임. 환율측면에서도가파르게진행됐던원화강세흐름이 1월중순이후진정국면에접어들고있어환차익까지고려해야하는외국인입장에서국내증시진입에대한부담이완화될수있는여건조성중. KOSPI와글로벌증시와의수익률갭축소를염두에두고 IT업종등경기민감주비중확대전략유효. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A0140 삼성중공업 , 월 19 일 20 - A 한화 , 월 18 일 A3140 풍산 #N/A 8, 월 31 일 A GS , 월 24 일 A 삼성전자 ,194, 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =00) BM 1,050 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 Beta 1.39 신규편입종목삼성중공업 ( 양호한수주모멘텀으로하반기점진적실적개선기대 ) 제외종목 루멘스 (0.49%, LED 조명에대한지원정책효과와 LED 조명생산단가하락등을바탕으로양호한상승세가지속되었지만, 최근상승을주도했던기관의매수강도둔화, 직전고점매물부담에따른변동성확대를우려해편입제외 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다.

11 중립형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A 한국전력 , 월 14 일 A 대상 , 월 13 일 A CJ E&M #N/A 12, 월 12 일 A 코라오홀딩스 #N/A 8, 월 29 일 A 삼성전자 ,194, 월 02 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM ( =00) BM 1,050 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 BM대비 위험조정 일간 주간 Beta 0.83 신규편입종목 없음 제외종목 없음 안정형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 2013 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A SK , 월 15 일 A 삼성 SDI , 월 13 일 A 영원무역 #N/A 16, 월 08 일 A 제일기획 , 월 23 일 A 강원랜드 , 월 18 일 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM BM ( =00) 1,0 안정형주식포트폴리오 1, 수익률 변동성 설정이후 BM대비 3.83 위험조정 6.97 일간 주간 Beta 0.55 신규편입종목 없음 제외종목 없음 11

12 김현승 02) Market Window I 주가상승률상위종목 순위 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주등락률등락률등락률등락률등락률종목종목종목종목종목 1 벽산건설 15.0 디에이피 15.0 오리온 5.9 금호산업 12.8 벽산건설 키스톤글로벌 15.0 소셜미디어 락앤락 4.1 한솔테크닉스 4.6 키스톤글로벌 금호산업 12.8 모다정보통신 14.9 LG유플러스 4.0 대상 4.6 금호종금.0 4 성신양회3우B.1 경원산업 14.9 롯데제과 3.9 영원무역홀딩 4.3 신우 금호종금.0 대신정보통신 14.9 아모레G 3.8 다우기술 4.2 대원화성 신우 9.0 케이티롤 14.9 한국가스공사 3.2 송원산업 4.1 신화실업 대원화성 8.8 팜스웰바이오 14.9 CJ대한통운 3.2 더존비즈온 3.9 휘닉스컴 중국원양자원 8.4 한스바이오메 14.9 기업은행 2.9 SBS 3.8 동성제약 금호산업우 7.6 텔레필드 14.8 SK텔레콤 2.6 한진중공업 3.7 성신양회 6.2 신화실업 7.4 케이맥 12.3 한전기술 2.2 한국콜마홀딩 3.7 동일산업 5.7 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 위대비 1 태원물산 케이티롤 대원화성 에이스테크 1, 엔케이 1, SBI글로벌 4, 동양물산 소셜미디어 대유에이텍 2, 우리기술투자 14, 쉘라인 제미니투자 9, 대유신소재 4, 한국전자인증 2, 신한 1, 에버테크노 주연테크 8, SBI인베스트먼트 1, 동성제약 이퓨쳐 성신양회 큐캐피탈 3, SBS미디어홀딩스 4, 빛과전자 이수페타시스 1, 에버다임 1, 현대피앤씨 1, 티모이앤엠 기업은행 2, 엠벤처투자 2, 성안 2, 옴니시스템 3, 키스톤글로벌 1, 대성창투 14, 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (2011.9=0) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 KOSDAQ( 좌 ) ( 억원 ) 음식료품 외국인 화학 철강, 금속 통신업 운수창고 은행 기관 화학 전기, 전자 전기가스업 의약품 12

13 김현승 02) Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위종목순매수종목순매수종목순매수종목순매수 1 오리온 380 셀트리온 33 기업은행 157 서울반도체 30 2 SK하이닉스 157 오스템임플란트 22 LG전자 123 신흥기계 25 3 SK텔레콤 132 CJ E&M 22 현대중공업 118 파라다이스 25 4 한국타이어 0 덕산하이메탈 14 KB금융 96 한국스팩1호 24 5 LG화학 70 에버다임 13 삼성전자 95 다음 21 6 삼성전자우 65 인터플렉스 13 SK이노베이션 73 위메이드 17 7 BS금융지주 59 에스에프에이 13 LG유플러스 72 인프라웨어 14 8 현대모비스 57 매일유업 13 삼성물산 66 네패스 12 9 하나금융지주 57 아모텍 12 KT 66 덕산하이메탈 11 삼성중공업 52 유진테크 11 롯데케미칼 59 KH바텍 9 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 네패스 삼성중공업 게임빌 현대건설 녹십자 서울반도체 고려아연 현대차 대우조선해양 성광벤드 기아차 호텔신라 덕산하이메탈 아이마켓코리아 다날 CJ오쇼핑 5 일이상 POSCO 현대모비스삼성생명삼성전자우 SK 하이닉스롯데쇼핑 NHN LG 생활건강현대글로비스강원랜드대우조선해양 셀트리온동서파트론덕산하이메탈태광매일유업인터파크포스코엠텍유진테크한국토지신탁 SBS 콘텐츠허브 동아제약 에스에프에이 대우인터내셔널 GS 락앤락 이엘케이 두산인프라코어 KCC 빅솔론 코스맥스 성우하이텍 LG디스플레이 삼성물산 한국사이버결제 세아베스틸 LIG손해보험 4 일연속 신한지주제일기획에스원코오롱인더동아제약 LG 생명과학롯데삼강 SK 가스한진중공업세방전지한섬코스맥스 CJ E&M GS 홈쇼핑액토즈소프트모두투어한글과컴퓨터 KH 바텍농우바이오리노공업씨앤케이인터 EMLSI 샤인바이오니아 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 슈프리마 69 한국스팩1호 30 파트론 207 하이비젼시스템 78 현대모비스우 0 신흥기계 29 외국인 오리온모나미영원무역홀딩스더존비즈온 LG 전자우삼성엔지니어링 LS 신세계푸드 선광특수건설 KTH 큐로컴코리아본뱅크디에스옴니텔디오텍이엠넷 다날 45 KC 그린홀딩스 24 LG우 12 컴투스 115 에스텍파마 24 한국카본 62 에버다임 15 3노드디지탈 14 기관 유한양행대우건설오뚜기 STX 팬오션아모레퍼시픽우덕성 KC 코트렐한미약품 서울반도체메디톡스에스에프에이삼영이엔씨 SIMPAC 24 태양기전 25 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 13

14 김현승 02) Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ),000 KOSPI ( 우 ) 2,200 5, ,000 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) , ,000-15,000 1, ,000 1, 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보부 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 1,250 엔 / 달러 ( 우 ) 국고채 3 년 회사채무보증 3 년 AA- 1,200 1,150 1,0 1, 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보부 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.0 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 450 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 84 금지수 ( 우 ) 2, , ,800 1,700 1, , ,400 14

15 Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 360 WTI( 우 ) 120 ($/MMBtu) 5 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 26,000 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,600 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 900 대두 ( 우 ) 1,800 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 2,400 2,200 2,000 1, ,600 1,400 1,200 14,000 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,0 고무 ( 우 ) 1,600 2,500 운임지수 (BDI, 좌 ) 석탄 ( 우 ) ($ / MT) 130 1,400 1,200 2, ,

16 Market Indicators 미국증시 중국 / 홍콩증시 15,000 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,500 25,000 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,000 14,000 13,000 12, ,250 3,000 2,750 2,500 2,250 22,500 20,000 17,500 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000,000 2,000 15,000 1,800 일본 / 대만증시 영국 / 독일증시 일본 ( 좌 ) 영국 ( 좌 ) 12,000 대만 ( 우 ) 9,000 6,500 독일 ( 우 ) 8,000 1,000 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,000 5,500 5,000 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 8,000 6,500 4,500 5,000 프랑스 / 이탈리아증시 그리스 / 스페인증시 프랑스 ( 좌 ) 그리스 ( 좌 ) 4,500 이탈리아 ( 우 ) 22,000 1,500 스페인 ( 우 ) 12,500 4,000 3,500 3,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 1, ,000 7,500 2,500, ,000 16

17 Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,300 1,900 1,500 1, KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) '00.1 '02.1 '04.1 '06.1 '08.1 '.1 '12.1 (%,6m chg) 주 : 본원통화증가율 / M1 증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산 (p) KOSPI( 좌 ) ( = 0) 2, 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 2,200 2,0 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 '11.1 '11.4 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF 의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 VKOSPI VIX (bp) 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보부 0 50 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 삼성중공업, 기아차, LG 디스플레이, POSCO, 서울반도체, SK 이노베이션, 삼성전자, GS, 한국전력, CJ E&M, SK, 삼성 SDI 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보부의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17