피델리티 월간펀드 리포트 2013 년 12 월 Fund Review List 1 피델리티코리아증권펀드 2 피델리티차이나증권펀드 3 피델리티아시아증권펀드 4 피델리티인디아증권펀드 5 피델리티미국증권펀드 6 피델리티재팬증권펀드 7 피델리티유럽증권펀드 8 피델리티글로벌증권펀드 9 피델리티아시아하이일드채권펀드 10 피델리티이머징마켓채권펀드 11 피델리티차이나컨슈머증권펀드
피델리티코리아증권펀드 11 월한국시장환경 11월한국증시는양호한경기지표덕분에상승했지만엔화약세로인한수출업체들의경쟁력약화와 3분기실적부진은증시상승저해요소로작용했습니다. 업종별로살펴보면정부의전기료인상결정에힘입어유틸리티업종이가장큰폭으로올랐고기술및필수소비재업종도상승했습니다. 반면통신업종은단말기보조금지출증가와과징금부과가능성으로인해주가가내렸습니다. 헬스케어및에너지업종도주가흐름이저조했습니다. 한편 4개월간순매수를지속했던외국인투자자가순매도로전환했습니다. 거시경제측면을살펴보면 10월경상수지가기록적인흑자를시현했지만 10월에양호한성장세를나타냈던수출입지표는 11월들어예상보다저조한모습을보였습니다. 10월산업생산은 2012년 11월이래가장가파른증가율을기록했습니다. 11월제조업활동이 6개월래최고치를기록했고주택가격은 3개월연속상승했습니다. 소비자신뢰지수도 3년래최고치에육박하는수준으로상승했습니다. 반면원화달러화대비강세를지속함에따라기업들의수익성에대한우려가제기되면서기업체감지수는하락했습니다. 한국은행금융통화위원회는 11월회의에서금리를 2.50% 로동결하기로결정했습니다. 금통위는글로벌경제가완만한회복을지속할것으로내다봤습니다. 그러나미국의양적완화축소와관련된불확실성이글로벌경기에부정적영향을미칠수있습니다. 골든북 으로불리는한국은행지역경제보고서에따르면한국경제는 2012년 4분기이래완만한회복을지속하고있으며 2013년 4분기에도성장이지속될것으로전망됩니다. 피델리티코리아펀드현황 피델리티코리아펀드는지난 11월에정보기술 (IT) 업종에서의성공적종목선정에힘입어참조지수를상회했습니다. 고확신종목인네이버는모바일메신저서비스플랫폼 라인 (LINE) 이양호한수익증가를시현함에따라펀드수익률에기여했습니다. 비중확대종목인 SK하이닉스도 DRAM 가격상승및수요증가가실적전망을개선시킴에따라펀드수익률을상승시켰습니다. 산업재업종보유종목들도펀드수익률에기여했습니다. 대림산업은오만프로젝트수주소식에주가가상승했습니다. 현대중공업도양호한수주실적에힘입어펀드수익률을상승시켰습니다. 반면두산인프라코어는부채감축자금조달계획에대한우려가제기되면서주가가하락했습니다. 낮은유틸리티업종보유비중도펀드상대수익률을저해했습니다. 전기요금이예상보다큰폭으로인상되면서주가가급등한한국전력을보유하지않았던것도펀드상대수익률을떨어뜨리는요인으로작용했습니다.
피델리티 차이나 증권 펀드 11월 중국 시장 환경 피델리티 차이나 펀드 현황 11월 일본제외 아태증시는 보합세를 나타냈습니다. 미연준의 양적완화 축 피델리티 차이나 펀드는 지난 11월에 종목선정과 업종배분 덕분에 참 소를 둘러싼 불확실성과 소규모 동남아시아 증시의 약세가 상승을 저지 조지수를 상회했습니다. 동 펀드 보유종목인 자동차엔진업체 Xincehn 했습니다. 중국이 영토분쟁 지역인 센카쿠 열도를 포함한 동중국해를 대 China Power는 Mianyang Xinchen 인수에 힘 입어 펀드수익률을 상승 상으로 방공식별구역(ADIZ)을 선포함으로써 일본과 미국을 놀라게 했습 시켰습니다. 한편 매출둔화가 지속된 여성제화업체 Belle International에 니다. 그러나 글로벌 경기회복 징후와 3중 전회 후 발표된 과감한 개혁 대한 비중축소 포지션이 펀드 상대수익률에 기여했습니다. 또 다른 보 조치는 중국증시에 호재로 작용했습니다. 이러한 상황을 배경으로 MSCI 유종목인 China Mobile은 4G면허수익 증가전망 덕분에 주가가 오르면 AC Asia Pacific ex Japan Index는 0.1% 상승했습니다. 업종별로 살펴보 서 펀드수익률에 기여했습니다. 금융업종에서는 당국이 주식시장 IPO를 면 산업재, 기술, 유틸리티 업종이 가장 선전한 반면, 소재 업종은 원자재 재개하고 지방정부 채권발행을 허용함에 따라 증권사 CITIC Securities 가격 하락으로 인해 내림세를 나타냈습니다. 통신과 필수소비재 업종도 에 대한 긍정적 스탠스가 펀드수익률을 상승시켰습니다. 보험업종은 혼 하락했습니다. 중국이 1990년대부터 추진해온 대대적 경제개혁의 일환 조를 나타냈습니다. 정부가 이연법인세부채를 허용함에 따라 이미 발표 으로 민간투자를 진작시키고 산아제한 정책을 완화하기로 약속함에 따라 된 기업실적이 상승할 전망입니다. China Pacific Insurance와 Ping An 중국과 홍콩 증시가 상승했습니다. 중국은 자원배분에 있어 시장이 결정 Insurance가 펀드수익률에 가장 크게 기여한 반면, China Life Insurance 적 역할을 수행하도록 허용할 것이며, 이번에 추진될 변화에 따라 국유 에 대한 비보유전략은 펀드수익률을 제한했습니다. 정보기술(IT) 업종에 기업들이 좀더 시장 지향적으로 변화하고 농민을 위한 토지권이 개혁되 서는 인터넷업체 SINA와 Kingsoft가 펀드수익률을 저해했습니다. 업종실 며 이주노동자의 복지와 사회안전도 증진될 것입니다. 적은 전반적으로 양호했지만 투자자들의 관심이 실적을 발표한 다른 업 거시경제 지표들을 살펴보면 중국의 11월 제조업 활동은 예상을 상회했 체들로 쏠렸기 때문입니다. 습니다. 10월 수출증가율이 반등했고 산업생산은 추정치를 상회한 반면 신규대출은 둔화되었습니다. 홍콩에서는 민간소비 및 투자 부진으로 인 해 3분기 GDP 증가율이 하락했습니다. 10월 대외무역은 전망치를 상회 했고 수출입증가율이 상승한 반면 소매판매 증가율은 전망치를 밑돌았습 니다.
피델리티아시아증권펀드 11 월아시아시장환경 11월중 MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index는 0.1% 상승했습니다. 업종별로살펴보면산업재, 기술, 유틸리티업종이가장선전한반면, 소재업종은원자재가격하락으로인해내림세를나타냈습니다. 통신과필수소비재업종도하락했습니다. 중국이 1990년대부터추진해온대대적경제개혁의일환으로민간투자를진작시키고산아제한정책을완화하기로약속함에따라중국과홍콩증시가상승했습니다. 중국은자원배분에있어시장이 결정적 역할을수행하도록허용할것이며, 이번에추진될변화에따라국유기업들이좀더시장지향적으로변화하고농민을위한토지권이개혁되며이주노동자의복지와사회안전도증진될것입니다. 거시경제지표들을살펴보면중국의 11월제조업활동은예상을상회했습니다. 10월수출증가율이반등했고산업생산은추정치를상회한반면신규대출은둔화되었습니다. 홍콩에서는민간소비및투자부진으로인해 3분기 GDP 증가율이하락했습니다. 10월대외무역은전망치를상회했고수출입증가율이상승한반면소매판매증가율은전망치를밑돌았습니다. 한국에서는기록적인 10월경상수지흑자와주택가격개선이증시호재로작용했고대만에서는외국인매도가증시를압박했습니다. 수출주도형경제인한국과대만모두 11월제조업활동이증가했습니다. 싱가포르에서는임의소비재및통신업종이증시를저해했습니다. 3분기 GDP는잠정치기준으로는전분기대비감소했었지만수정치에따르면전분기대비증가한것으로나타났습니다. 10월비석유류제품국내수출은전월대비증가를지속한반면산업생산은보합세를보였습니다. 한편호주에서는에너지, 산업재, 원자재업종이증시하락을이끌었습니다. 10월소매판매는예상치를웃돌았습니다. 9월에견조한증가세를시현했던건축허가는 10월들어하락세를나타냈습니다. 최근지표에따르면주택가격상승에힘입어소비심리가개선된것으로나타났습니다. 필리핀에서는태풍하이옌이중부지역을파괴함에따라증시가하락했습니다. 3분기 GDP 증가율은가계지출과투자덕분에양호한수준을기록했습니다. 태국에서는탁신사면법안을둘러싼정치적불확실성이증가함에따라증시가하락했습니다. 태국중앙은행은 3분기에예상보다저조한모습을보인경기를부양하기위해주요금리를전격인하했습니다. 인도네시아에서도통화약세와중앙은행의금리전격인상으로인해증시가하락했습니다. 투자활동약세가건전한민간소비를저해함에따라 3분기 GDP가둔화되었습니다. 한편말레이시아에서는양호한투자및민간소비에힘입어경제성장률이상승했습니다. 인도에서는농업및산업생산개선덕분에경제성장률이상승했습니다. 피델리티아시아펀드현황 피델리티아시아펀드는지난 11월에정보기술 (IT) 업종에서의성공적종목선정에힘입어참조지수를상회했습니다. 비중확대종목인 Lenovo Group은 PC 및스마트기기부문의양호한성장세덕분에실적이개선되면서펀드수익률에기여했습니다. 또다른보유종목인중국의인터넷기업 Tencent도온라인게임사업부가양호한성장을달성함에따라펀드수익률을상승시켰습니다. 임의소비재및유틸리티업종보유종목들도펀드수익률에기여했습니다. 홍콩의화장품업체 Sa Sa International 은양호한실적증가와이익률개선에힘입어주가가올랐습니다. 전동공구제조업체 Techtronic Industries는최대고객사인 Home Depot가매출전망치를상향조정했다는소식에힘입어주가가급등했습니다. 유틸리티업종에서는가스판매업체 China Resources Gas가중국정부의청정에너지사용촉진및가격메커니즘개선조치발표에힘입어주가가오르면서펀드수익률을상승시켰습니다. 반면은행및부동산업종보유종목들은펀드수익률을저해했습니다. 인도네시아의부동산개발업체 Ciputra Development와 Bank Rakyat Indonesia은예상치못했던금리인상으로인해주가가하락했습니다. 또다른펀드보유종목인태국의 Kasikornbank도정치적긴장증가로인해펀드수익률을저해했습니다.
피델리티인디아증권펀드 11 월인도시장환경 11월인도증시는저조한산업생산증가가내수약세지속을시사하고고인플레와재정적자가투자심리를압박함에따라하락세를나타냈습니다. 그러나견조한수출증가와수입감소가지속되고농업부문이큰폭으로성장함에따라 2분기 (7~9월) GDP 증가율은전망치를웃돌았습니다. 한편전망치를상회하는주요선진시장의성장지표가투자심리를부양하는등글로벌증시배경은대체적으로양호했습니다. 외국인기관투자자자금유입규모가 13억달러를기록하면서증시를부양했고올해누적자금유입규모는총 175억달러를기록했습니다. 반면인도국내투자자들은순매도를기록했습니다. 전체시장에대한실적전망치컨센서스도하향조정되었습니다. 업종별로살펴보면산업재업종은투자사이클회복전망에힘입어상승세로 11월을마무리했습니다. 투자자들이영업환경개선수혜기업들을선호함에따라헬스케어, 임의소비재, 소재업종도전체증시를상회했습니다. 반면통신과서비스업종은규제장벽에대한우려로인해가장저조한상승률을기록했습니다. 피델리티인디아펀드현황 피델리티인도펀드는지난 11월에금융, 산업재, 소재업종의일부보유종목이부진한수익률을기록함에따라참조지수를하회했습니다. 예상을웃도는실적증가에힘입어주가가상승한 Tata Steel을보유하지않았던전략이펀드수익률저해요인으로작용했습니다. Rural Electrification Corp에대한비보유전략도펀드상대수익률을저해했습니다. 동사가이익은컨센서스추정치를하회했지만안정적인대출증가와자산건전성을시현했기때문입니다. 비중확대종목인 Bajaj Auto도자동차판매부진으로인해펀드수익률을떨어뜨렸습니다. 또다른보유종목인 ICICI Bank도경기악화속에자산건전성및대출증가우려가제기되면서주가가하락했습니다. 그러나재무건전성이양호하고투자사이클회복이성장기회로이어질것으로보고동은행을계속보유하고있습니다. 반면임의소비재업종의종목선정은손실을제한하는데기여했습니다. 동펀드보유종목인제화업체 Bata India는전망치를상회하는분기실적에힘입어주가가급등했습니다. 모기업이동사주식을추가매입한점도주가를부양했습니다. 고확신종목인자동차부품업체 Motherson Sumi Systems도실적및신규주문증가에힘입어펀드수익률에기여했습니다. 건설사 Larsen & Toubro는실적가이던스상향조정에힘입어주가가상승했습니다. 제약업종에서는 Sun Pharmaceutical Industries보다 Lupin을선호한전략이펀드수익률을상승시켰습니다.
피델리티미국증권펀드 11 월미국시장환경 11월미국증시는고무적인고용 소비심리지표발표후랠리를시현했습니다. 미연준이양적완화축소를연기함에따라 S&P 500 지수는사상최고로상승했습니다. 재닛옐런차기미연준의장은지속적인성장을알리는징후가더뚜렷해질때까지연준의경기부양노력을지지할것이라고밝혔습니다. 이러한상황을배경으로드럭스토어체인운영업체 CVS Caremark가예상을상회하는 3분기실적을발표하는등헬스케어업종이증시상승을이끌었습니다. 트위터의주가가상장직후 73% 나급등하는등정보기술 (IT) 업종도상승했습니다. 휴렛패커드는추정치를상회하는수익을기록했고매출증가는턴어라운드계획에대한낙관론을조심스럽게불지폈습니다. 반면블랙베리는최대주주 Fairfax Financial Holdings으로의매각계획을폐기한이후주가가하락했습니다. 임의소비재업종에서는 Gap이예상을상회하는 10월동일점포매출을발표했고월트디즈니는양호한 4분기실적을발표했습니다. 반면테슬라자동차는보수적인 4분기이익가이던스를제시한뒤주가가내렸습니다. 한편통신, 유틸리티, 에너지업종은전체시장을하회했습니다. 경기지표발표로투자자관심이집중되고있습니다. 3분기 GDP에대한 1차추정치에따르면미국경제가예상보다빠른 2.8% 의속도로성장했음을시사했습니다. 이는이전분기에기록했던 2.5% 의성장률보다높아진것입니다. 11월에는신규일자리수가 204,000개로예상을상회했지만, 실업률은 7.3% 로오히려소폭상승했습니다. 노동시장개선이소비심리부양에기여했습니다. 한편 10월주택착공허가건수가상승하면서안정적인주택시장회복을시사했습니다. 피델리티미국펀드현황 피델리티미국펀드는지난 11월에참조지수를소폭하회했습니다. 전망을하회하는매출액을발표한배터리관련기업 Polypore International 이펀드수익률을저해했습니다. 음성인식소프트웨어전문기업 Nuance Communications도수익모델전환이단기적으로매출증가를저해할수있다는우려가제기되면서주가가하락했습니다. 그러나펀드매니저는새수익모델이장기적으로지속적매출을창출할것이라는판단하에동사를여전히신뢰하고있습니다. 석유 가스기업 Bonanza Creek Energy는 3분기실적발표후변동성이커지면서주가가내렸습니다. 그러나동사의확장프로젝트와적정밸류에이션은장기적으로주가에긍정적으로작용할전망입니다. 반면통신장비제조업체 Arris는펀드수익률을상승시켰습니다. 동사가인수한 Motorola Home와의통합작업이순조롭게진행되면서양호한 3분기실적과 4분기실적가이던스로이어졌습니다. 양가죽부츠및샌들제조업체 Deckers Outdoor와영양제유통업체 Vitamin Shoppe은전망치를웃도는 3분기실적을발표하면서주가가상승했습니다. 한편미연준통화정책에대한추측으로인한금리변동성증가는선물거래소운영기업 CME의 3분기실적에부정적으로작용했습니다.
피델리티재팬증권펀드 11 월일본시장환경 11월일본증시는미국의양호한고용지표와엔화약세가호재로작용하여반등을시현했습니다. 토픽스지수는현지통화기준으로 5.4% 올랐지만달러화기준으로는여타글로벌증시를하회했습니다. 재닛옐런미연준부의장이양적완화를축소하기에는실업률이여전히너무높다고발언한뒤미국증시가급등하고달러화강세가재개되면서일본증시의상승을가속화시켰습니다. 한편중국이동중국해방공식별구역을선포함에따라일본과의긴장관계가고조되었지만증시에는별영향을미치지않았습니다. 일일거래규모가 3조엔에육박하는수준으로회복되고투자자들이신규상장주식에큰관심을표하는등시장상황이개선되었습니다. 외국인투자자들은 11월 1~3주에 2조엔이넘는순매수를기록하는등활발한매수활동을펼쳤습니다. 이는내년 1월로예정된자본소득및배당금증세를앞두고나타난개인투자자들의순매도를상쇄하는데기여했습니다. 업종별로살펴보면통신, 정보기술 (IT), 에너지업종이 11월에가장큰폭의주가상승을시현했고, 필수소비재와산업재업종이전체증시를하회한반면유틸리티업종은대형업종중에서유일하게주가가하락했습니다. 스타일별로살펴보면통화움직임에더많이노출된대형주가중소형주를상회했습니다. 블룸버그가집계한자료에따르면 ( 금융업종을제외한 ) 상장기업들의 3분기순이익이전년동기의두배인 5.5조엔으로증가하여 2007년이래최고수준을기록한것으로나타났습니다. 엔화약세와구조조정효과가순이익을증가시킨주요원인으로작용했습니다. 통화시장움직임을살펴보면미국의경기지표개선과상대적으로높은금리가달러화대비엔화가치를 98엔에서 102엔으로떨어뜨리는데일조했습니다. 투자심리개선이유로화매수로이어진결과, 10월말에 134엔이었던유로화대비엔화환율이 11월말에는 139엔으로상승했습니다. 잠정추정치에따르면일본의 3분기실질 GDP는연환산기준으로 1.9% 증가한것으로나타났는데, 이수치는이전 2개분기에기록했던약 4% 보다낮은것입니다. 공공사업지출증가와주택투자가강하게나타난반면상반기에성장이끌었던수출과내수소비는모멘텀을상실했습니다. 한편 9월에 1.3% 증가했던산업생산은 10월에도 0.5% 증가했고제조업구매관리자지수는 4개월연속증가하여 2006년중반이래최고치를기록했습니다. 실업률은 4.0% 로보합세를유지했지만고용동향지수는 2007년 12월이래최고치인 0.98로상승했습니다. 10월핵심소비자물가지수 (CPI) 가 0.9% 상승한반면신선식품과에너지를제외한소비자물가지수 (CPI) 는 0.3% 올라서 5년만에처음으로플러스로돌아섰습니다. 피델리티재팬펀드현황 피델리티재팬펀드는지난 11월에산업재및정보기술 (IT) 업종에서의성공적종목선정에힘입어참조지수를소폭상회했습니다. 기계 전자시스템용선형운동시스템기기를개발하는글로벌선도기업 THX는공작기계및반도체관련애플리케이션수요증가덕분에내수주문이회복되는등수혜를입었습니다. 스미토모중공업은대량생산기계주문회복에힘입어예상을뒤엎고가이던스를상회하는상반기실적을발표했습니다. 정보기술 (IT) 업종에서는정보기기 광학장치제조업체코니카미놀타가사무기기매출증가와비용절감노력에힘입어전망을상회하는실적을발표했습니다. 엔화약세도주가호재로작용했습니다. 한편 TDK는구조적개혁으로수익성이개선되었습니다. 동사는변동성이큰 HDD헤드사업의매출비중을축소하는대신수동전자부품및배터리사업의비중을확대했습니다. 반면최근수개월간초과상승률을시현했던 H빔생산업체야마토코교 (Yamato Kogyo) 와자동차조명업체스탠리전기는이익실현압력에굴복했습니다. 이동통신사 KDDI를보유하지않았던전략도펀드수익률을저해했습니다.
피델리티유럽증권펀드 11 월유럽시장환경 11월유럽증시는유로존과미국의양호한경기지표에힘입어상승했습니다. 또한투자자들을오랫동안기다려온독일의연정구성합의소식에긍정적으로반응했습니다. 그러나유럽위원회 (EC) 가유로존의점진적회복을전망함에따라다소변동성이나타났습니다. 업종별로살펴보면기술, 헬스케어, 소재업종이큰폭으로오른반면에너지업종은전체증시를하회했습니다. 중형주와성장주가대 소형주와가치주를상회했습니다. 11월에발표된경제지표는양호했습니다. 유로존경기체감지표 (ESI) 는 5월이래지속돼온상승세를이어갔습니다. 유럽최대경제대국독일의 IFO 기업심리지수도전망치를상회하면서경기회복이궤도를유지하고있음을시사했습니다. 유로존의제조업구매관리자지수 (PMI) 는 51.6으로상승하는등 50을지속적으로상회함으로써경기성장을시사했습니다. 유로존의 10월실업률도소폭하락했습니다. 한편유럽중앙은행은경기부양을위한기준금리를 0.25%p 인하하기로결정했고유로존의 3분기 GDP는겨우 0.1% 증가하면서유럽중앙은행의결정이옳았음을보여주었습니다. 11월영국증시는하락했습니다. 영란은행이노동시장을좀더낙관적으로평가하고있다는내용을담은 11월인플레보고서가발표됨에따라 2015 년에금리가인상될수있다는우려가제기되고투자심리가신중한방향으로전환되었습니다. 대부분의업종이하락했습니다. 광산및원유 가스업종이가장큰폭으로떨어졌습니다. 또한투자자들은방어적업종인유틸리티와, 담배, 음료등소비재업종을매도했습니다. 반면헬스케어, 여행 레저, 금융서비스업종이선전했습니다. 영국국가통계청이내놓은수치에따르면 3분기경제성장은가계지출이주도했던것으로나타났습니다. 국가통계청은 3분기경제성장률추정치를 3년래최고수치인 0.8% 로유지했습니다. 9월에 2.7% 를기록했던연간 CPI인플레율이 10월에는 2012년 9월이래최저인 2.2% 로하락했습니다. 한편모기지대출업체 Nationwide가연환산주택가격상승률이전월의 5.8% 에서 6.5% 로상승했다고발표하는등주택가격이크게상승했습니다. 10월모기지승인건수도거의 6년만에최고로증가했지만기업대출은감소하여신용불균형상태를시사했습니다. 영란은행금융정책위원회는이문제를해결하기위해모기지인센티브를종료하고기업대출에집중하는쪽으로대출펀딩프로그램을수정하겠다고발표했습니다. 이같은변화는기업들이신용에접근할수있도록돕고주택시장상승으로인한금융안정저해위험을저지하려는의도로판단됩니다. 정책적인면을살펴보면, 정책결정자들은예상대로양적완화프로그램을지속하고금리를 0.5% 로동결했습니다. 피델리티유럽펀드현황 피델리티유럽펀드는지난 11월에플러스투자수익률을기록하며참조지수를상회했습니다. M&A로인해주가가오른헬스케어업종보유종목들이펀드수익률에가장크게기여했습니다. 혈장업체 Grifols 는노바티스로부터수혈진단사업부문 (Novartis Diagnostics) 을인수하기로합의한뒤주가가상승했습니다. 이번인수로시너지효과가예상되며실적개선도전망됩니다. 또다른보유종목인 Novo-Nordisk도펀드수익률에기여했습니다. 당뇨병치료제선도기업인동사는경구투여제빅토자에대해임상2상을개시할것으로예상됩니다. 인터넷소프트웨어 서비스기업 Moneysupermarket.com도고무적인 3분기실적이발표된후주가가급등했습니다. 한편자동차부품업체 Continental도상승했습니다. 유로화강세가수출에미치는부정적영향을중국및북미시장의성장이상쇄함에따라 2013년실적전망을상향조정했기때문입니다. 반면, 전문서비스업체 Serco는비리조사로인해불확실성이커지고보수적가이던스가발표되면서주가가내렸습니다. Experian은여전히소비자신용공여회복으로수혜가예상됨에도불구하고남미시장분기매출둔화로유기적성장이둔화되면서저조한주가를기록했습니다.
피델리티글로벌증권펀드 11 월글로벌시장환경 글로벌증시는유로존과미국의양호한경기지표가호재로작용했습니다. 미연준의양적완화축소연기결정도증시를부양했습니다. 업종별수익률은혼조를나타냈습니다. 헬스케어와정보기술 (IT) 업종이상승을주도한반면, 소재업종은원자재가격하락으로인해내림세를나타냈습니다. 국가별로살펴보면, 미국증시는양호한고용및소비심리지표발표이후랠리를시현했습니다. 지속적인경제성장징후가뚜렷해질때까지미연준의노력을지지할것이라는재닛옐런부의장의발언도호재로작용했습니다. 유럽에서는학수고대하던독일의연정협상타결소식이증시를상승시켰습니다. 스타일별로는중형주와성장주가소형주 대형주와가치주를상회했습니다. 한편일본증시는미국의양호한고용지표발표와엔화약세에긍정적으로반응했습니다. 일일거래규모가회복되고투자자들이 IPO에큰관심을표하는등시장여건이개선되었습니다. 해외투자자들의활발한매수가 2014년 1월자본이득 배당세율인상을앞두고나타난개인투자자들의순매도를상쇄하는데기여했습니다. 일본제외아태증시는소규모동남아증시가상승을저해한결과대체로보합세를나타냈습니다. 그러나중국에서는 3중전회 이후발표된과감한개혁조치가증시호재로작용했습니다. 한편이머징마켓과 EMEA증시는전반적으로하락세를나타냈습니다. 피델리티글로벌펀드현황 펀드운용실적피델리티글로벌펀드는미국및유럽증시에서의성공적인종목선정에힘입어참조지수를상회했습니다. 유럽에서는헬스케어업종내종목선정과에너지업종포지셔닝이펀드수익률에기여했습니다. 동펀드보유종목인정보서비스업체 Reed Elsevier는일련의증권사의견상향에힘입어펀드수익률을상승시켰습니다. 미국에서는헬스케어종목들이상승하면서펀드수익률에기여했습니다. 특히 Mylan은사업부문수직계열화및비용절감시도가전망을개선시키면서펀드수익률을상승시켰습니다. 반면일본에대한포지션은펀드수익률을저해했습니다. 자동차업체 Nissan Motor는상반기실적이전망치를하회하고연간실적가이던스가하향조정되면서주가가급락했습니다. 동사의경영진은유럽과일부이머징마켓의판매부진, 그리고리콜 판매비용증가를원인으로지목했습니다. 전반적포트폴리오배분에는별다른변화가없었습니다. 경제가 저력 을발휘하고있는미국에대해포지션을확대했습니다. 미국기업들은상태가양호하고자본지출사이클이임박한것으로판단됩니다. 실적개선기대감도합리적이고달성가능한수준으로하향조정되었고, 최근에증시가상승했음에도불구하고밸류에이션은역사적평균과비슷한수준을기록하고있습니다. 미국포지션을확대하기위해일본에대한포지션을축소했습니다. 일본에서는투자자들이경기회복모멘텀지속을위해필요한, 이제는시행이좀더어려워진 구조적 개혁을고대하고있는상황입니다. 한편유럽과아시아에대한포지션은그대로유지했습니다. 시장전망미국은기업이익과이익률이역사적고점에이르는등강한경기회복세가지속되고있습니다. 은행들은대출태도완화지속은양호한신용사이클을시사하고있습니다. 경기지표도대부분양호합니다. 고용이증가하고있고소비자재무부담은수십년래최저로감소했으며비재무이자비용도감소했습니다. 또한미국경제를이끄는주요동인인주택시장이재고가감소하고, 최근의가격상승에도불구하고구입능력이높은수준을유지함에따라확장모드로진입했습니다. 유럽경제는성장초기에진입했습니다. 신용사이클이안정화징후를나타내기시작했으며, 단위노동비용감소가경쟁력제고에기여하고일시적이익상승을촉진시켰습니다. 반면디플레가능성은주된위험요소로작용하고있습니다. 한편아시아에서는장기 구조적성장동인과글로벌경기회복확대징후가증시에긍정적으로작용할전망입니다. 중국에서는제품 서비스가격결정및자원배분에있어시장이결정적역할을수행하게되면서민간기업들이더많은성장기회를누리게될것으로보입니다. 개혁양상과무관하게, 개인의부증가와그로인한라이프스타일변화는모든분야에장기적인투자테마가될것으로예상됩니다. 한편일본은경제가회복중이지만소비세부과가주된위험요인으로작용하고있습니다. 재고및제조지표가상승세를나타내고있습니다. 현재추진되고있는개혁은기업 가계의잉여자금소비를촉진하여재정적자축소에기여하고경제균형회복을도모하는것이주요목표입니다.
피델리티아시아하이일드채권펀드 11 월아시아하이일드시장환경피델리티아시아하이일드펀드현황 11월중하이일드채권은상승하면서국채및투자등급회사채를모두상회했습니다. 전지역에서하이일드채권스프레드가감소했고, 유럽하이일드채권은미국하이일드채권을계속상회했습니다. 경기전망개선과지속적인중앙은행의지원은유럽위험자산에대한투자자선호도를상승시키고있습니다. 전세계적으로대부분업종이상승마감했고, 특히미디어와소매업종은시장을상회한반면, 음식료와통신업종은하락하면서시장을하회했습니다총투자수익에있어아시아하이일드채권은 2013년에대부분의이머징마켓자산을상회했지만, 미국채가급락하고지속적인양적완화축소전망이투자심리를저해함에따라선진국하이일드채권벤치마크지수들을하회했습니다. 이에따라신용스프레드감소로인한이익대부분이미국채약세에의해상쇄되었습니다. 이후투자자들이펀더멘털과밸류에이션간의괴리를활용하기시작하면서시장이다소개선되고안정을되찾았습니다. 현재아시아크레딧, 특히아시아하이일드채권은유럽혹은미국의유사채권에비해밸류에이션이매력적입니다. 글로벌통화여건이여전히매우완화적인가운데이자수익에대한수요가지속되고있다는점에서기술적배경도긍정적입니다. 현재신용스프레드는위험조정기준으로매력적인수준을기록하고있으며, ( 선진국채권보다높은채권수익률을의미하는 ) 아시아프리미엄이다시한번매력을발하고있습니다. 피델리티아시아하이일드채권펀드는아시아하이일드채권시장이하락한지난 11월에참조지수를상회했습니다. 채권이자수익이전체투자수익률에가장크게기여했습니다. 특히부동산및기초산업업종의보유종목들이수익률프리미엄대비높은이자수익을제공하면서펀드수익률에크게기여했습니다. 지수CDS노출로인한크레딧오버레이포지션도펀드수익률을상승시켰습니다. 미국의비농업고용지표가양적완화조기축소위험을시사하면서장기준국채등소비재및유틸리티업종이시장을하회하는등섹터선정은펀드수익률을저해했습니다. 중국이 3중전회 를개최하면서투자자들은신중한태도를유지했지만아시아는다른이머징마켓에비해안정적인모습을나타냈습니다.
피델리티이머징마켓채권펀드 11 월이머징마켓시장환경 이머징마켓이미국경기지표호조에민감하게반응하고투자자들이위험통화를기피함에따라이머징마켓통화들이달러화에비해약세를나타냈습니다. 대부분의이머징마켓통화는하락했으며, 특히인도네시아의달러화채권발행이부진한실적을기록함에따라루피아화가 2009년저점수준으로하락하는등가장저조한움직임을나타냈습니다. 브라질레알화도재정악화우려로매우저조한모습을보였습니다. 반면, 아르헨티나페소화는소폭상승했고, 채권과마찬가지로이머징마켓통화중에서가장선전했습니다. 이머징마켓채권은미국채급락등으로인해하락했습니다. 신용스프레드확대로인해이머징마켓미달러화표시채권이선진국채권을하회했습니다. 대부분의국가가하락했고, 베네수엘라와인도네시아가가장저조한투자수익률을기록했습니다. 베네수엘라에서는정부가좀더사회주의적입장을취함에따라정치혼란이가중되면서채권가격이하락압력을받았습니다. 주요수익원인유가가하락한것도부정적심리를조장했습니다. 반면, 아르헨티나는 9월에시작된랠리가 11월까지이어지면서플러스투자수익률을기록하는등가장선전했습니다. 한편, 이머징마켓미달러화표시회사채는마이너스투자수익률을기록했지만이머징마켓미달러화표시국채를상회했습니다. 이머징마켓회사채내에서는하이일드채권이시장을상회했습니다. 피델리티이머징마켓펀드현황 피델리티이머징마켓채권펀드는지난 11월에마이너스수익률을기록하고참조지수를다소하회했습니다. 이머징마켓현지통화표시채권수익률이미국채수익률과동반상승함에따라러시아루블화표시채권등현지통화표시국채에대한포지션이펀드수익률을저해하는가장큰요인으로작용했습니다. 국가배분은대체로펀드수익률에기여했지만, 종목선정에의해일부상쇄되었습니다. 특히하이일드채권이투자등급채권을하회한결과, 이머징마켓하이일드국채에대한편향이펀드수익률을떨어뜨렸습니다. 베네수엘라에대한비중확대스탠스도펀드수익률을저해했습니다. 베네수엘라정부가사회주의성향을강화함에따라정치혼란이증가하여채권을압박했고주요세입원인유가가하락하면서투자심리를악화시켰기때문입니다. 한편, 외환시장에서는달러화대비약세를보인이머징마켓통화에대해숏포지션을취했던전략이펀드수익률을상승시켰습니다. 특히러시아루블화와브라질헤알화에대한숏포지션이크게기여했습니다. 반면, 체코의코루나화에대한롱포지션은주된펀드수익률저해요인으로작용했습니다.
피델리티차이나컨슈머증권펀드 11 월차이나컨슈머시장환경 11월일본제외아태증시는보합세를나타냈습니다. 미연준의양적완화축소를둘러싼불확실성과소규모동남아시아증시의약세가상승을저지했습니다. 중국이영토분쟁지역인센카쿠열도를포함한동중국해를대상으로방공식별구역 (ADIZ) 을선포함으로써일본과미국을놀라게했습니다. 그러나글로벌경기회복징후와 3중전회 후발표된과감한개혁조치는중국증시에호재로작용했습니다. 이러한상황을배경으로 MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index는 0.1% 상승했습니다. 업종별로살펴보면산업재, 기술, 유틸리티업종이가장선전한반면, 소재업종은원자재가격하락으로인해내림세를나타냈습니다. 통신과필수소비재업종도하락했습니다. 중국이 1990년대부터추진해온대대적경제개혁의일환으로민간투자를진작시키고산아제한정책을완화하기로약속함에따라중국과홍콩증시가상승했습니다. 중국은자원배분에있어시장이 결정적 역할을수행하도록허용할것이며, 이번에추진될변화에따라국유기업들이좀더시장지향적으로변화하고농민을위한토지권이개혁되며이주노동자의복지와사회안전도증진될것입니다. 거시경제지표들을살펴보면중국의 11월제조업활동은예상을상회했습니다. 10월수출증가율이반등했고산업생산은추정치를상회한반면신규대출은둔화되었습니다. 홍콩에서는민간소비및투자부진으로인해 3분기 GDP 증가율이하락했습니다. 10월대외무역은전망치를상회했고수출입증가율이상승한반면소매판매증가율은전망치를밑돌았습니다. 피델리티차이나컨슈머펀드현황 피델리티차이나컨슈머펀드는 3중전회 개최후개혁조치가발표된지난 11월에참조지수를상회했습니다. 중국정부가주식시장 IPO를재개하고지방정부채권발행을허용함에따라주가가상승한 China Galaxy Securities에대해긍정적스탠스를취했던전략이펀드수익률에기여했습니다. 임의소비재업종에서는산아제한완화에따라교육서비스업체 New Oriental Education & Technology의주가가오르면서펀드수익률에기여했습니다. 동사는회원등록자수가빠르게회복되고가동률이개선되었으며 2014년으로예정된신규점포출점도수익 등록전망치를상승시킬것으로전망됩니다. 금융업종에서는동펀드가보유한여러보험사가긍정적인투자심리에힘입어주가상승을시현했습니다. 이연법인세부채가허용됨에따라보험사들의실적이증가할것으로전망됩니다. 동펀드보유종목인 China Life Insurance, China Pacific Insurance, Ping An Insurance는펀드수익률에가장크게기여했습니다. 한편강한비중확대종목인 AIA Group은양호한정책적배경에도불구하고동종기업들에비해소외되면서펀드수익률을저해했습니다. 정보기술 (IT) 업종에서도인터넷기업인 SINA, Kingsoft, Kingdee International이양호한업종실적추세에도불구하고실적발표시즌에동종기업들에비해소외되면서펀드수익률을떨어뜨렸습니다. 상기정보는집합투자기구의판매나권유를위하여제작된것이아닙니다. 본자료중제 3 자로부터제공받은정보의오류및생략에대하여당사는책임을지지않습니다. 상기정보는시장의환경이나그외의상황에의해변경되었을가능성이있습니다. 당사의사전서면동의나허가없이는정보에대한수정또는변경이금지되어있습니다. 집합투자증권을취득하기전에투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 집합투자기구는운용결과에따라투자원금의손실이발생할수있으며, 그손실은투자자에게귀속됩니다. 과거의운용실적이미래의수익률을보장하는것은아닙니다. 이금융투자상품은예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않습니다. 외화증권에투자하는금융투자상품의경우환율변동에따라자산가치가변동되거나원금손실이발생할수있습니다. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, Fidelity Worldwide Investment 로고및 F 심볼은소유권자인 FIL 리미티드의허가를받아사용되었습니다. FIL 13-295