(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_KT)

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(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_170728_FINAL)

2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

2019 년 3 월 14 일 SK 하이닉스 (000660) 기업분석 반도체 / 디스플레이 아직도 4.4 배입니다! Analyst 어규진 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

<4D F736F F D FBDC5C0E7C8C65FBEBEC1A828BCF6C1A429>

(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_KT)

2018 년 5 월 8 일 LG 유플러스 (032640) 기업분석 통신 / 미디어 1Q18 Review: 홈의강자 Analyst 김현용 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LIG\263\330\275\272\277\370_181115)

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_LS\273\352\300\374_190130)

동사 2분기실적은 IFRS15 기준매출액 2조 9,87 억원 (QoQ.%), 영업이익 2,111 억원 (QoQ +12.5%) 을기록했다. 직전회계기준으로는매출액 3조 392억원 (YoY +1.%), 영업이익 2,481억원 (YoY +19.3%) 으로사상최대분기영업이익을

<4D F736F F D B4EBC7D1BEE0C7B028BFC2B6F3C0CE29>

2. 인터넷업종컨센서스 매출액영업이익세전이익순이익 EBITDA NAVER 216 4, ,2.4 11, , ,649.9 연결 217E 46, , , , , E 52,671.

(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\261\350\307\366\277\353_LGU)

Microsoft Word - Online_SKT_170206

동사 3분기실적은 IFRS 15 기준영업수익 4조 1,864 억원 (QoQ +.8%), 영업이익 3,41억원 (QoQ -2.7%) 을기록하며시장기대치를 1% 가량하회하는아쉬운실적을기록했다. 구회계기준으로도영업수익과영업이익이전년동기대비각가 5.5%, 22.2% 급감했다.

2018 년 5 월 4 일 KT (030200) 기업분석 통신 / 미디어 1Q18 Review: 우려대비선방 Analyst 김현용 Hold (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회

<4D F736F F D FC7D1B1B9C0FCB7C25FBFC2B6F3C0CE>

동사 1분기실적은 IFRS15 기준영업수익 4조 1,815 억원 (YoY -1.2%), 영업이익 3,255 억원 (YoY -2.7%) 을기록하며시장기대치를 5% 이상하회하는아쉬운실적을기록했다. 특히, 이동전화수익이 YoY -3.5% 감소하며이통 3사중가장큰폭으로하락한점

(Microsoft Word NICE\(\277\302\266\363\300\316\) - 2Q18 Review)

(Microsoft Word KPX\304\311\271\314\304\256\(\277\302\266\363\300\316\))

(Microsoft Word - \261\342\276\367\272\320\274\256_KT&G_171027_FINAL)

이베스트투자증권 f

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표 1 풍산목표주가산정 P/B Valuation E EPS 2,155 2,626 1,841 4,910 5,375 5,812 BPS 35,334 37,339 38,930 43,990 46,640 51,623 ROE 6.

표 1 제주항공실적추이및전망 ( 단위 : 억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 영업수익 2,42 2,276 2,666 2,615 3,84 2,795 3,583 3,266 7,476 9,959 12,

(Microsoft Word _\261\342\276\367\272\320\274\256_\270\270\265\265)

Microsoft Word - Online_CGV_160805

2018 년 4 월 3 일 파라다이스 (034230) 기업분석 엔터 / 레저 / 항공 한중관계회복효과기대 Analyst 황현준 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회

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(Microsoft Word \272\362\274\326\267\320\(\277\302\266\363\300\316\))

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기업분석│현대자동차

민앤지 ( KQ) Analyst 박건영 ( 통신 / 인터넷 / 게임담당 ) 투자의견 : BUY (Maintain) 목표주가 : 31,000 원 ( 상향 ) / 현재주가 : 25,100 원 ( 상승여력 : 23%) 센터장김장열 PM Grad

표 1 자율규제가이드라인주요내용 사업자의의무유료후원아이템의충전및선물제한결제오류방지및철회권보장자동결제서비스관련결제완료후고지의무유료후원아이템의소멸 환불이용자보호및권리구제미성년자보호대책자료 : 이베스트투자증권리서치센터 유료후원아이템의결제한도를설정하고, 이용자가대가를결제하기이

표 1 시장컨센서스비교 4Q18E 4Q17 yoy 3Q18 QoQ 컨센서스 컨센서스 매출액 3,951 3,82 3.9% 3, % 4,1-1.3% 영업이익 -8-1,235 적지 49 적전 % 당기순이익 적지 14 적전 %

(Microsoft Word - \270\270\265\265_ )

표 1 하나투어분기별연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18E 2Q18E 3Q18E 4Q18E 217P 218E 219E 영업수익 % YoY 15 1

표 1 하나투어분기별연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18P 3Q18E 4Q18E E 219E 영업수익 % YoY 15 16

Microsoft Word - Online_E&M_170116

현대로보틱스 (267250) 기업분석 지주 불확실성해소와현대오일뱅크 IPO Analyst 양형모 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI (12/28

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(Microsoft Word - NHN\277\243\305\315\305\327\300\316\270\325\306\256_Online New_180212)

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

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Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1250-A doc

Microsoft Word

2019 년 2 월 1 일 Analyst 주재호 Buy (maintain) 4Q18 Preview: 매출액 1,271억, OPM 5.9% 예상엘앤에프의 4Q18 매출액및영업이익은각각 1,271억원 (YoY +

Valuation : 투자의견 HOLD, 목표주가 35, 원 LG 디스플레이에대해투자의견 HOLD, 목표주가 35, 원으로의견및목표주가를하향한다. 목표주가는 217 년예상 BPS 42,9 원, Target PBR.83 배를적용하여산출하였다. 최근 5 년간 (212~21

표 1 하나투어분기별연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E E 219E 영업수익 % YoY

<4D F736F F D FBDC5B0E6C1A65FC1DFB1B9C5BDB9E6C4DDB6F3BAB828C7D5BABB292D28BFCF29>

Microsoft Word - I001_UNIT_ _ doc

(Microsoft Word - JW\310\246\265\371\275\ )

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft Word docx

Microsoft Word docx

(Microsoft Word - NHN\277\243\305\315\305\327\300\316\270\325\306\256_Online New_180514)

표 1 고려아연의아연제련에따른수익요소추산 아연수익요소 아연함량 (%) 51.3% 51.7% 5.9% 5.9% 5.7% 5.4% 51.1% 53.% 53.% 53.% 은 (Ag) 품위 (g/mt)

Microsoft Word POSCO.doc

NAVER ( KS) 투자의견 : BUY (Maintain) Analyst 박건영 ( 통신 / 인터넷 / 게임담당 ) 목표주가 : 1,100,000 원 ( 상향 ) / 현재주가 : 881,000 원 ( 상승여력 : 25%) PM Grade

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표1 실적추정 217E 218E 217E 218E 1Q 2Q 3Q 4QE 1QE 2QE 3QE 4QE 매출액 ( 연결 ) 4,55 3,826 4,722 4,315 4,348 4,467 5,144 4,516 16,918 18,476 QoQ 6.4% -5.6% 23.4%

Microsoft Word GS리테일.doc

(Microsoft Word - AJ\263\327\306\256\277\367\275\272_171116_\261\342\276\367)

(Microsoft Word - LG\300\314\263\353\305\330_2Q15_Review_\277\302\266\363\300\316_ )

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<4D F736F F D204C4A485FB1E2BEC6C2F75F B8AEBAE45FBFC2B6F3C0CE20BCF6C1A4>

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

(Microsoft Word - Online_\261\342\276\367_NHN\277\243\305\315\305\327\300\316\270\325\306\256_151015)

Microsoft Word - NAVER_Online New_180629

Microsoft Word docx

Microsoft Word - Online_CGV_170210

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표 1 에스엘분기실적추이및전망 ( 십억원, %) 4Q Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18P 2Q18F 3Q18F 4Q18F 2018E 매출액 446 1, , ,482

통신장비/전자부품

LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

2017 년 10 월 27 일 I Equity Research SK 하이닉스 (000660) 실적만으로설명이가능하다 3Q17 Review: 영업이익 3.74조원으로컨센서스부합 SK하이닉스의 17년 3분기매출액은 8.1조원 (YoY +91%, QoQ +21%), 영업이익

Microsoft Word CJ대한통운_2q_review.doc

SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

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SK증권 f

0904fc b

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/20) 매수 ( 유지 ) 45,000 원 32,650 원 KOSPI (2/20) 2,229.76

투자의견 Buy / 목표주가 141,5 원하향 에대한투자의견은 Strong Buy 에서 Buy 로하향하고중국정책변화에의한베이직케미칼실적변경으로연간추정치가조정되면서목표주가를 172, 원에서 141,5 원으로하향한다. 동사의 218 년예상매출액과영업이익은각각 3.3 조원,

표 1. LG화학의 분기별 실적 추정 (십억원,%,%p,달러/배럴,원/달러) 213F 214F 1Q13 증감률 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY F 214F 매출액 전체 5,72.6 5, ,21. 6, ,13.4

0904fc52803dc24f

기업분석(Update)

2013년 0월 0일

Microsoft Word - NAVER_Online_161028

삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시

(Microsoft Word - \263\354\275\312\300\ )

표 1 에스엘분기실적추이및전망 ( 십억원, %) 4Q Q17 2Q17 3Q17 4Q Q18 2Q18E 3Q18E 4Q18E 218E 매출액 446 1, , ,515 에스엘

<4D F736F F D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F >

대한광통신 (117.KQ) 5G 첫번째타자나갑니다 IT / 통신 Analyst 김장열, RA 박건영 Not Rated 목표주가 - 원현재주가 2,795 원 Stock Data

Transcription:

217 년 7 월 31 일 KT (32) 기업분석 통신 / 미디어 2Q17 Review Analyst 김현용 2 3779 8955 hyunyong.kim@ebestsec.co.kr Hold (downgrade) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 38, 원 34,8 원 상회 부합 하회 Stock Data KOSPI (7/28) 시가총액 발행주식수 2,4.99pt 9,867 억원 261,112 천주 52 주최고가 / 최저가 34,85 / 28,9 원 9 일일평균거래대금 215.77 억원 외국인지분율 49.% 배당수익률 (17.12E) 2.3% BPS(17.12E) 46,49 원 KOSPI 대비상대수익률 1 개월 5.8% 6 개월 5.% 12 개월 -8.3% 주주구성 Citibank(DR) 25.4% Stock Price 국민연금공단 11.% 견조한이익성장긍정적이지만, 매출성장둔화아쉬움 동사 2 분기실적은영업수익 5 조 8,425 억원 (YoY +2.9%), 영업이익 4,473 억원 (YoY +4.8%) 으로컨센서스영업이익 4 천억원을의미있게상회하는양호한실적을기록했 다. 전체영업수익은소폭성장했지만서비스수익은 YoY +.6% 에그쳤고, 부문별로 는미디어 / 콘텐츠사업 (YoY +19.2%) 을제외한유선 (YoY -4.7%), 무선 (YoY -5.2%) 모두상당폭매출이감소한것으로나타났다. 높은베이스감안해도미디어부문성장률경쟁사절반수준지속 2 분기동사미디어부문매출액은 YoY +11.2% 증가한 4,571 억원을기록했다. 동기 간 IPTV 후발경쟁사의성장률은 YoY +22~23% 를기록하며동사매출액기준점유 율은 216 년 2 분기 54.5% 에서금번분기 52.1% 로감소한것으로추산된다. 가입자 수는분기 11.9 만명순증하며 LG 유플러스 (11.6 만명 ) 를겨우따돌렸지만, 가입자베이 스가 2 배이상차이나는점을감안할때후발주자의추격은거센반면시장은성숙단 계초입에들어서며폭발적인성장률을기록하는단계는지난것으로판단된다. 투자의견 Hold( 하향 ), 목표주가 38, 원 ( 유지 ) KT 에대해목표주가는기존의 38, 원을유지하나, 투자의견은기존매수에서 Hold 로 하향조정한다. 목표주가는 217 년예상 BPS 에 Target PBR.8 배 ( 미드싸이클상단값 ) 를적용하여산정했다. 목표가와현주가의괴리율이 1% 미만이고, 하반기무선사업규 제환경변화와유선부문성장률둔화를감안시구조조정이후지금까지증익추세가향후 6~12 개월투자시계에서발생하기는어려울것으로전망함에따라투자의견을하향했다. Financial Data ( 십억원 ) 215 216 217E 218E 219E 매출액 22,281 22,744 22,89 23,164 23,442 영업이익 1,293 1,44 1,526 1,569 1,631 세전계속사업손익 719 1,127 1,224 1,281 1,454 순이익 631 798 896 935 1,61 EPS 2,118 2,723 3,342 3,582 4,64 증감률 (%) n/a 28.6 22.7 7.2 13.4 PER (x) 13.3 1.8 1.4 9.7 8.6 PBR (x).7.7.7.7.7 EV/EBITDA (x) 2.7 2.6 2.7 2.5 2.4 영업이익률 (%) 5.8 6.3 6.7 6.8 7. EBITDA 마진 (%) 22.1 21.4 22.1 22.6 23.1 ROE (%) 5.2 6.4 7.4 7.5 8. 부채비율 (%) 141.2 139.1 128.7 124.7 117.3 주 : IFRS 연결기준

2 분기실적 Review 동사 2분기실적은영업수익 5조 8,425 억원 (YoY +2.9%), 영업이익 4,473 억원 (YoY +4.8%) 으로컨센서스영업이익 4천억원을의미있게상회하는양호한실적을기록했다. 전체영업수익은소폭성장했지만서비스수익은 YoY +.6% 에그쳤고, 부문별로는미디어 / 콘텐츠사업 (YoY +19.2%) 을제외한유선 (YoY -4.7%), 무선 (YoY -5.2%) 모두상당폭매출이감소한것으로나타났다. 2분기동사미디어부문매출액은 YoY +11.2% 증가한 4,571 억원을기록했다. 동기간 IPTV 후발경쟁사의성장률은 YoY +22~23% 를기록하며동사매출액기준점유율은 216년 2분기 54.5% 에서금번분기 52.1% 로감소한것으로추산된다. 가입자수는분기 11.9만명순증하며 LG유플러스 (11.6만명 ) 를겨우따돌렸지만, 가입자베이스가 2배이상차이나는점을감안할때후발주자의추격은거센반면시장은성숙단계초입에들어서며폭발적인성장률을기록하는단계는지난것으로판단된다. 그림 1 분기별매출액및 YoY 성장률 ( 십억원 ) (%) 매출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) 6,2 12 6, 5,8 5,6 5,4 5,2 5, 1Q15 3Q15 1Q16 3Q16 1Q17 3Q17E 1 8 6 4 2-2 -4-6 그림 2 연간매출액및 YoY 성장률 ( 십억원 ) (%) 매출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) 23, 3 22,9 22,8 22,7 22,6 22,5 22,4 22,3 22,2 22,1 22, 21,9 214 215 216 217E 2 1-1 -2-3 -4-5 -6-7 그림 3 분기별사업부문별매출구성추이 그림 4 연간사업부문별매출구성추이 무선유선미디어 / 컨텐츠금융기타서비스상품수익 무선유선미디어 / 컨텐츠금융기타서비스상품수익 1% 1% 75% 75% 5% 5% 25% 25% % % 214 215 216 217E 이베스트투자증권리서치센터 2

투자의견및밸류에이션 동사는 212년 PBR.55배를저점으로반등하였으나, 216년말까지주가는장기박스권을횡보했던것으로판단된다. 213년중반을제외하면밸류에이션싸이클의하단과중단을오갔고, 215년부터는하단밴드를맴돌다이제중단에위치하고있다. 안정적이익흐름은경쟁사와마찬가지로지속될것으로예상된다. 그러나, 미래산업에대한과감한베팅이나통신서비스업에대한공격적인전략선택측면에서동사는가장중립적인사업자라고판단된다. KT에대해목표주가는기존의 38, 원을유지하나, 투자의견은기존매수에서 Hold 로하향조정한다. 목표주가는 217년예상 BPS에 Target PBR.8배 ( 미드싸이클상단값 ) 를적용하여산정했다. 목표가와현주가의괴리율이 1% 미만이고, 하반기무선사업규제환경변화와유선부문성장률둔화를감안시구조조정이후지금까지증익추세가향후 6~12개월투자시계에서발생하기는어려울것으로전망함에따라투자의견을하향했다. 그림5 KT PBR 밴드차트 6,.9X.8X.68X.55X 5, 4, 3, 2, 1, 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 그림 6 KT PER 밴드차트 7, 11.X 1.X 9.X 8.X 6, 5, 4, 3, 2, 1, 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 이베스트투자증권리서치센터 3

그림 7 분기별매출액 ( 연결기준 ) 그림 8 분기별마케팅비용 ( 십억원 ) 6,2 6, 5,8 5,6 5,4 5,2 5, ( 십억원 ) 마케팅비용 ( 좌 ) 영업수익대비마케팅비용 ( 우 ) (%) 9 24 8 7 18 6 5 12 4 3 2 6 1 그림 9 분기별 ARPU 추이 그림 1 분기별월평균해지율 37, (%) 3 월평균해지율 (%) 35, 2 1.6 33, 1 31, 그림 11 LTE 가입자 & LTE 보급률 그림 12 분기별 IPTV 가입자수추이 ( 천명 ) 16, 12, 8, 4, LTE가입자 ( 좌 ) LTE 보급률 ( 우 ) (%) 8 75 7 65 6 55 5 45 ( 만단자 ) 8 7 6 5 4 3 2 1 4 이베스트투자증권리서치센터 4

KT (32 32) 재무상태표 ( 십억원 ) 215 216 217E 218E 219E 유동자산 8,583 9,643 9,864 1,21 1,346 현금및현금성자산 2,559 2,9 2,69 1,979 1,978 매출채권및기타채권 4,885 5,331 5,738 6,74 6,147 재고자산 525 378 452 479 484 기타유동자산 614 1,34 1,65 1,67 1,738 비유동자산 2,758 2,944 2,874 21,62 22,282 관계기업투자등 613 669 635 661 688 유형자산 14,479 14,312 13,962 14,85 14,27 무형자산 2,6 3,23 3,383 3,862 4,253 자산총계 29,341 3,588 3,738 31,82 32,628 유동부채 8,64 9,466 9,722 1,115 1,146 매입채무및기타재무 6,274 7,76 7,488 7,926 8,21 단기금융부채 1,831 1,884 1,612 1,542 1,452 기타유동부채 535 56 622 647 673 비유동부채 8,536 8,327 7,578 7,541 7,465 장기금융부채 7,18 6,526 5,775 5,75 5,595 기타비유동부채 1,428 1,81 1,84 1,837 1,871 부채총계 17,176 17,793 17,3 17,656 17,612 지배주주지분 1,845 11,442 12,118 12,844 13,697 자본금 1,564 1,564 1,564 1,564 1,564 자본잉여금 1,443 1,441 1,441 1,441 1,441 이익잉여금 9,59 9,657 1,33 11,56 11,99 비지배주주지분 ( 연결 ) 1,32 1,353 1,32 1,32 1,32 자본총계 12,165 12,795 13,438 14,164 15,16 손익계산서 ( 십억원 ) 215 216 217E 218E 219E 매출액 22,281 22,744 22,89 23,164 23,442 매출원가 매출총이익 22,281 22,744 22,89 23,164 23,442 판매비및관리비 2,988 21,34 21,364 21,595 21,811 영업이익 1,293 1,44 1,526 1,569 1,631 (EBITDA) 4,933 4,861 5,56 5,233 5,48 금융손익 -54-344 23-15 -138 이자비용 386 337 288 28 273 관계기업등투자손익 14 4-11 -11-11 기타영업외손익 -84 27-314 -127-29 세전계속사업이익 719 1,127 1,224 1,281 1,454 계속사업법인세비용 229 329 328 346 392 계속사업이익 49 798 896 935 1,61 중단사업이익 141 당기순이익 631 798 896 935 1,61 지배주주 553 711 873 935 1,61 총포괄이익 619 783 896 935 1,61 매출총이익률 (%) 1. 1. 1. 1. 1. 영업이익률 (%) 5.8 6.3 6.7 6.8 7. EBITDA마진률 (%) 22.1 21.4 22.1 22.6 23.1 당기순이익률 (%) 2.8 3.5 3.9 4. 4.5 ROA (%) 1.8 2.4 2.8 3. 3.3 ROE (%) 5.2 6.4 7.4 7.5 8. ROIC (%) 4.6 5.9 6.6 6.6 6.6 현금흐름표 ( 십억원 ) 215 216 217E 218E 219E 영업활동현금흐름 4,23 4,771 4,37 4,719 4,9 당기순이익 ( 손실 ) 631 798 896 935 1,61 비현금수익비용가감 4,583 4,531 3,781 3,77 3,822 유형자산감가상각비 3,31 2,822 2,866 2,894 2,919 무형자산상각비 69 6 664 77 858 기타현금수익비용 -97 176 252 44 45 영업활동자산부채변동 -635-126 -565 76 16 매출채권감소 ( 증가 ) 113 252 67-336 -73 재고자산감소 ( 증가 ) -179 153-92 -26-6 매입채무증가 ( 감소 ) 81-115 27 438 95 기타자산, 부채변동 -65-416 -568 투자활동현금 -2,42-3,485-4,177-4,46-4,492 유형자산처분 ( 취득 ) -3,87-2,671-2,966-3,17-3,41 무형자산감소 ( 증가 ) -374-438 -1,247-1,249-1,249 투자자산감소 ( 증가 ) 144-9 -33-76 -79 기타투자활동 915-368 68-118 -122 재무활동현금 -1,164-943 -688-349 -49 차입금의증가 ( 감소 ) -1,119-722 -693-14 -2 자본의증가 ( 감소 ) -42-184 -29-29 배당금의지급 42 184 29 29 기타재무활동 -3-38 5 현금의증가 671 341-831 -91-1 기초현금 1,889 2,559 2,9 2,69 1,979 기말현금 2,559 2,9 2,69 1,979 1,978 주요투자지표 215 216 217E 218E 219E 투자지표 (x) P/E 13.3 1.8 1.4 9.7 8.6 P/B.7.7.7.7.7 EV/EBITDA 2.7 2.6 2.7 2.5 2.4 P/CF 1.4 1.4 1.9 2. 1.9 배당수익률 (%) 1.8 2.7 2.3 2.3 2.3 성장성 (%) 매출액 -.1 2.1.6 1.2 1.2 영업이익 흑전 11.4 6. 2.8 4. 세전이익 흑전 56.7 8.6 4.7 13.4 당기순이익 흑전 26.4 12.3 4.4 13.4 EPS 흑전 28.6 22.7 7.2 13.4 안정성 (%) 부채비율 141.2 139.1 128.7 124.7 117.3 유동비율 99.3 11.9 11.5 1.8 12. 순차입금 / 자기자본 (x) 5. 37.4 32.3 3. 26.7 영업이익 / 금융비용 (x) 3.4 4.3 5.3 5.6 6. 총차입금 ( 십억원 ) 8,938 8,41 7,387 7,247 7,47 순차입금 ( 십억원 ) 6,86 4,789 4,334 4,245 4,4 주당지표 EPS 2,118 2,723 3,342 3,582 4,64 BPS 41,534 43,82 46,49 49,191 52,455 CFPS 19,968 2,47 17,914 17,781 18,72 DPS 5 8 8 8 8 이베스트투자증권리서치센터 5

KT 목표주가추이 투자의견변동내역 4, 3, 2, 1, 주가 목표주가 일시 투자의견 목표가격 216.5.9 담당자변경 김현용 216.5.9 Buy 36, 216.8.1 Buy 36, 216.1.1 Buy 36, 216.1.31 Buy 36, 217.2.3 Buy 36, 217.3.16 Buy 36, 217.3.28 Buy 38, 217.5.2 Buy 38, 217.6.12 Buy 38, 217.7.31 Hold 38, 일시 투자의견 목표가격 15/7 16/6 17/5 Compliance Notice 본자료에기재된내용들은작성자본인의의견을정확하게반영하고있으며외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김현용 ) 본자료는고객의증권투자를돕기위한정보제공을목적으로제작되었습니다. 본자료에수록된내용은당사리서치본부가신뢰할만한자료및정보를바탕으로작성한것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로참고자료로만활용하시기바라며유가증권투자시투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서본자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며어떠한경우에도당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형될수없습니다. _ 동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사의조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목에해당하는회사는당사와계열회사관계에있지않습니다. 투자등급및적용기준 구분 투자등급 guide line ( 투자기간 6~12 개월 ) 투자등급 Sector 시가총액대비 Overweight ( 비중확대 ) ( 업종 ) 업종비중기준 Neutral ( 중립 ) 투자등급 3 단계 Underweight ( 비중축소 ) 적용기준 ( 향후 12 개월 ) 투자의견비고비율 Company 절대수익률기준 Buy ( 매수 ) +2% 이상기대 83.4% 215 년 2 월 2 일부터당사투자등급이기존 ( 기업 ) 투자등급 3 단계 Hold ( 보유 ) -2% ~ +2% 기대 16.6% 4 단계 (Strong Buy / Buy / Marketperform / Sell ( 매도 ) -2% 이하기대 Sell) 에서 3 단계 (Buy / Hold / Sell) 로변경 합계 1.% 투자의견비율은 216. 4. 1 ~ 217. 3. 31 당사리서치센터의의견공표종목들의맨마지막공표의견을기준으로한투자등급별비중임 ( 최근 1 년간누적기준. 분기별갱신 ) 이베스트투자증권리서치센터 6