CAPE Research Division Company Analysis _ 2017/01/18 Analyst 김인필ㆍ02) ㆍipkim 스카이라이프 (053210KS NR) UHD 로반전의기회를 - 과거성장정체에따른주가하락은마

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CAPE Research Division Company Analysis _ 2017/11/09 Analyst 조미진ㆍ02) ㆍmj27 CJ 제일제당 (097950KS S Buy 유지 TP 500,000 원유지 ) 이제는믿을수있다!

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LIG Research Division Company Analysis 2016/04/29 Analyst 신현준ㆍ 02) ㆍ 삼성전자 (005930KS Buy 유지 TP 1,600,000 원유지 ) 별 (Gal

CAPE Research Division Company Analysis _ 2017/01/13 Analyst 김인필ㆍ02) ㆍipkim 아이원스 (114810KQ NR) 성장잠재력의변화그리고기회 - 국내시장통해경험과노하우축적,

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CAPE Research Division Company Analysis _ 2018/04/06 Analyst 조미진ㆍ02) ㆍmj27 KT&G (033780KS Buy 유지 TP 138,000원하향 ) 1 분기는성장통 1분기영업이

CAPE Company Analysis 217/6/16 CAPE 실적성장과성장잠재력 올해는실적성장과성장잠재력모두입증해주는해 해외시장기존거래처의주문량증가와신규거래처의매출가시화 올해예상매출액순증은약 1, 1,5억원이될것으로판단되며이중약 1,1 억원이해외, 4억원이국내에서늘

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CAPE 인처너카드 : 신용카드수수료이슈해결방안 인천시를시작으로서울, 경남, 전남등지역확대수혜가능 편의점에서시작된신용카드수수료이슈는최근중소상인을거쳐지자체카드시장으로확대되고있다. 편의점을포함한중소상인들의신용카드수수료부담률이영업이익의최대 50% 에달한다는지적이나오며지자체중

CAPE Company Analysis 217/6/3 CAPE 사업구조의변화 레저사업의의미와확장가능성 레저사업시작. 천안의테딘과베트남사업은시작일뿐 동사는레저사업확장에따른실적개선이올해하반기부터가시화되며향후성장잠재력을높여갈것으로판단. 올해천안테딘사업장인수를통해하반기부터매출

CAPE Company Analysis 217/3/28 표 1. S-Oil 실적전망 ( 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17F 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 18F 매출액 3,428 4,198 4,138 4,7 4,97 4,69

CAPE Valuation 중국가스보일러시장의성장잠재력주목 올해예상실적은매출액 7,7억원 (+12.5% YoY), 영업이익 6억원 (+25.5% YoY), 지배주주순이익 43억원 (+62.9% YoY) 달성이가능할것으로판단. 미국과중국의매출액성장률이각각 14.6% 와

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불확실성을반영하나여전히매력적, 주가의상승여력충분 남아공프로젝트지연으로수익추정을낮추고목표주가 17,원으로유지. 하지만회사의장기적인성장성과시장전망의변화가없는것을감안하면여전히긍정적접근이가능할것으로판단. 투자의견매수를유지. 목표주가 17,원은 216년추정 EPS 기준 P/E

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CAPE Company Analysis 217/7/ 표 1. SK 이노베이션실적전망 ( 단위 : %, 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17F 3Q17F 4Q17F F 18F 매출액 9,48 1,28 9,73 1,79 11,3

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LIG Company Analysis 216/4/12 PC 향 DRAM 재고소진이예상되는 2 분기까지실적부진전망 1Q16 영업이익 5,162억원 (-47.8%QoQ) 추정 작년하반기부터지속된 PC 수요부진으로재고소진미흡및가격하락의악순환이 1Q16까지지속되었다. 2y n

1Q16 영업이익 5.98 조원 (.%YoY, -2.6%QoQ) 으로상향조정 갤럭시 S7 판매 호조, A/J 시리즈의 원가개선 삼성전자의 1Q16 실적은매출액 48.46조원 (2.9%YoY, -9.1%QoQ), 영업이익 5.98조원 (.%YoY, -2.6%QoQ) 으로

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LIG Company Analysis 216/6/1 I. 밸류에이션 투자의견 Buy, 목표주가 18, 원으로커버리지개시 목표주가는 16년 EPS 1,484원에 Target P/E 12.배적용 우주일렉트로에대해투자의견 Buy, 목표주가 18,원으로커버리지를개시한다. 목표

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자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (2/20) 매수 ( 유지 ) 45,000 원 32,650 원 KOSPI (2/20) 2,229.76

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17P 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 2017E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,766 10,067 10,213 10

표 1. 파트론실적추정테이블 ( 단위 : 억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E 216A 217E 218E 매출액 2,481 1,964 1,768 1,72 1,842 2,587 2,583 2,139 7,914 9,151

LIG Company Analysis 211/1/14 투자포인트 밸류에이션제자리찾기과정진행 리스크해결목표주가 2,원으로 18% 상향밸류에이션제자리찾기과정진행 심텍에대한목표주가를 2, 원으로 17.6% 상향하며투자의견 Buy 유지. 목표주가상향의근거는유일한주가리스크였던

CAPE Research Division Company Analysis _ 2018/04/06 Analyst 최진명ㆍ 02) ㆍ 대우조선해양 (042660KS Buy 상향 TP 32,500 원상향 ) 정부의신기술도입

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LG전자 Valuation LG전자에대한목표주가를기존 66,원에서 72,원으로상향한다. HE 사업부와 H&A 사업부의실적을상향조정했기때문이다. 향후에 VC 사업부의사업가치를반영하기시작하면, 추가적인목표주가상향도가능할것으로판단한다. 표 1. LG 전자의 Valuation

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LIG Company Analysis 212/11/16 3Q12 실적 Review (K-IFRS 연결기준 ) ( 단위 : 백만원, %) 구분 3Q11A 4Q11A 1Q12A 2Q12A 3Q12A(a) y-y q-q 컨센서스 LIG추정치 (b) 차이 (a/b) 매출액 1

(Microsoft Word \306\333\275\303\275\272\(\277\302\266\363\300\316\))

의 사업 부문별 실적 추이 및 전망 (십억원, %) 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14F 4Q14F F 215F 216F 매출액 전체 5,721 5,917 5,865 5,641 5,673 5,869 6,4 5,755 23,144

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GS 리테일 ( KS) 실적모멘텀둔화 Company Comment 분기매출 16,565 억원 (32% y-y), 영업이익 388 억원 (16% y-y) 으로컨 센서스영업이익 525 억원을크게하회하는실적발표 년에는파르 나스호텔

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SK 하이닉스 (66) Analyst 김록호 표 1. SK 하이닉스 SOTP Valuation 영업가치 ( 십억원 ) 사업부 EBITDA Target EV/EBITDA Value 비고 메모리 18,353 12개월 Forward ,345

SBS콘텐츠허브(4614) <표 1> 분기별 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13P 4Q13F (%, YoY) (%, QoQ) 매출액

2013년 0월 0일

기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1

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1Q15 영업실적전망 ( 억원, %) 1Q15 4Q14 QoQ(%) 1Q14 YoY(%) 컨센서스 차이 (%) 매출액 2,154 2,580 (16.5) 1, , 영업이익 세전이익 167 5

목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 2018F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 디스플레이 6, ,739 삼성전자 3배에 10% 할인 ( 십억원 ) 합계 16,739 구분 2018F 가치 순차입금 현금 2,429 2,429 ( 십억

신영증권 f

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삼성전자 (005930) 2019/1/3 기업실적 Preview 2019 년상고하저실적전망 예상보다부진할 4분기실적 4Q18F 삼성전자의매출액 62.8조원 (-4.9% YoY, -4.1% QoQ), 영업이익 13.7조원 (-9.7% YoY, -22.2% QoQ) 으로시

디스플레이업체 Valuation 컨센서스비교 회사 시가총액 2014 (x) 2015F (x) (US$ 십억 ) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) PER PBR EV/EBITDA ROE (%) LG디스플레이

LG 디스플레이연결실적추이및전망 ( 단위 : 십억원 ) 1Q16 2Q16 3Q16 4Q16 1Q17E 2Q17E 3Q17E 4Q17E E 출하면적 ['000m 2 ] 9,483 9,962 10,859 10,945 10,339 10,522 11,

1분기 실적 컨센서스 충족 추정 영업이익 성장률 17% 기대 아모레그룹의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 1조7,128억원(+18.6%, y-y) 과 3,753억원(+17.0%, y-y)으로 시장 컨센서스를 충족시킬 것으로 추정된다. 이익 기여도가 86%에 달하는

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2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라

Industry_mm_2010

의 Sum Of The Parts Valuation ( 단위 : 십억원 ) 부문별가치 비중 (%) A) 영업가치 5, a) 건설부문 5,523 NOPLAT 46 적용 Multiple (x) 12 b) 상사부문 37 NOPLAT 51 적용 Multiple (

(Microsoft Word \277\241\275\272\305\330\(\277\302\266\363\300\316\))

2016 년 8 월 10 일 I Equity Research 코오롱글로벌 (003070) 2Q16 Review: 건설부문턴어라운드의위력 2Q16 실적영업이익 140억원, 전년비 86% 증가코오롱글로벌의 2Q16 실적은매출액 7,932억원으로전년비 1.48% 감소했지만,

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LIG Research Division Company Analysis 2015/11/27 Analyst 지인해ㆍ 02) ㆍ 와이지엔터테인먼트 (122870KQ Buy 유지 TP 70,000 원유지 ) 과도한주가하락

자동차 / 기계 Company Update Analyst 이상현 02) 목표주가 현재가 (5/21) 매수 ( 유지 ) 335,000 원 241,500 원 KOSPI (5/21) 2,465.

2007

LG디스플레이목표주가산정 항목 가치 18F BPS ( 원 ) 39,262 적용 PBR (x) 0.7 목표주가 ( 원 ) 27,000 주 : 목표주가는목표주가는 12년간 PBR(Low) 평균 0.7 배적용 연도별 PBR 및 ROE 추이 ( 배, %)

한화테크윈 1분기 실적 요약 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16P QoQ YoY 키움증권 차이 추정치 (실제/추정) 매출액 6,22 6,72 6,48 7,56 6, % 6.7% 6,77 5.7% 항공방산 3,592 4,24 4,373 5,495 4,

K-IFRS,. 3,.,.. 2

안정적성장의기반을마련 전장부품은기대감을넘어실질적이익을창출 자동차 +IT 에대한 기대감형성 CES 215 에서는기조연설자 5 명중 2 명이완성차 CEO 였고벤츠와 BMW 를 비롯, 퀄컴과같은기존 IT 업체도무인주행자동차솔루션을공개했다. 이에따 른 IT 와자동차산업의융합에

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2013년 0월 0일

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목표주가산정 (SOTPs 방식 ) 사업부 216F EBITDA EV/EBITDA 가치 비고 영업가치 ( 십억원 ) 반도체 8, ,548 마이크론 3.4배에 1% 할증 합계 8,73 32,548 구분 215F 가치 순차입금 현금 6,592 6,592 ( 십

Microsoft Word _3Q17한신공영Re

Transcription:

CAPE Research Division Company Analysis _ 17/1/18 Analyst 김인필ㆍ)693-7351 ㆍipkim m1@capefn.com 스카이라이프 (53KS NR) UHD 로반전의기회를 - 과거성장정체에따른주가하락은마무리될것으로기대. 올해부터턴어라운드가시화될것 - UHD 시장환경조성으로적극적인가입자유치가가능할것으로판단되며이에따라 ARPU도상승전환할전망 턴어라운드시점, 과거가입자순증과 ARPU 하락을되돌릴절호의기회 Ÿ 올해 UHD 시장환경이조성될것으로판단되어동사의성장가능성이높을것으로기대 Ÿ 과거 3년간의가입자순증둔화와 ARPU 하락이추가성장을제한. 그기간동안 Valuation Multiple 하향이동반된주가하락이이어짐 Ÿ 가입자순증감소의주원인은통신사들의 IP-TV 강세로동사의 OTS(Olleh TV Skylife) 부문약진때문 Ÿ 방송시장의경쟁심화로 ARPU는지속하락. 향후추가하락가능성낮을것으로판단되며 UHD로상승반전시도 공격적인 UHD 가입자유치는가입자순증과 ARPU를동시에올릴것으로판단 Ÿ UHD 시장은동사에게경쟁사대비상대적으로유리한경쟁환경을조성해줄것으로판단되어적극적인 UHD 가입자유치를통해가입자순증과 ARPU 상승을유도할것으로전망 Ÿ 위성방송의특성상 UHD 가입자유치에있어경쟁사대비투자비용에대한부담이낮아공격적인영업이가능 Ÿ UHD의적극적인신규가입자유치와작년 월부터시작된 DCS( 접시없는위성방송 ) 서비스의시행이가입자순증을높일것으로예상하며 UHD 가입자비중확대는 ARPU 상승으로이어질것으로판단 Ÿ TV광고, T-commerce, 홈쇼핑등플랫폼사업부의실적도안정적성장이이어질것으로예상. 특히 ARA광고등으로광고부문의실적인 16년 8억원수준을달성할것으로기대하며 17년에도두자리수의성장이지속될전망 Stock Data ( 천원 ) 스카이라이프 (L) KOSPI (pt), 18 16 1, 1 8 1,8 6 1,6 16/1 16/ 16/7 16/ 17/1 주가 (1/17) 16, 원 액면가,5 원 시가총액 775십억원 5주최고 / 최저가 18,5원 / 1, 원 주가상승률 1개월 6개월 1개월 절대주가 (%) -11. -.7.5 상대주가 (%) -1.3-5.3-5. 경영실적전망 1월결산 단위 1 13 1 15 16E 매출액 ( 십억원 ) 566 63 653 661 66 영업이익 ( 십억원 ) 66 79 89 영업이익률 (%) 11.6 16. 1.1 15.1 13.5 순이익 ( 십억원 ) 56 73 55 73 68 EPS ( 원 ) 1,17 1,533 1,151 1,51 1,11 증감률 (%) 98.3 3.6 -.9 3.1-7. PER ( 배 ) 8.5 19.3 15.9 11. 1.3 PBR ( 배 ).6 3.. 1.7 1.5 ROE (%) 17.3 19.3 13.1 15.7 13.1 EV/EBITDA ( 배 ) 11.7 7.6.9 3.7.7 순차입금 ( 십억원 ) -9-79 -75-6 31 부채비율 (%) 8.7 66.9 56..1 39.5

CAPE Company Analysis 17/1/18 CAPE UHD 시장의판도를바꿀수있는기업 과거 HD 시장을상기해보면충분히가능한일 UHD, 가입자순증과 ARPU 상승의기회 동사는올해적극적인 UHD 가입자유치를통해가입자순증과 ARPU 상승의반전을시도할것으로기대. 올해 UHD의시장은정부의주도로환경이조성되고있는것으로판단. 최근미래부는지상파 UHD 본방송개시를목표로하고있으며 UHD콘텐츠활성화방안을논의중인것으로파악. UHD 시장개화시방송기술특성상위성사업자가 UHD 가입자유치에가장유리한상황. IP-TV와케이블TV는대규모인프라투자가동반되어야하는데반해위성방송은많은인프라투자없이도콘텐츠전송이가능하기때문. 과거 HD 시장때에도동사가경쟁방송사업자에비해 HD 가입자비중이빠르게올라간경험이있음 UHD 가입자유치는두가지의미에서동사의실적개선에큰영향이있을것으로판단. 과거실적둔화의원인이었던 1) 가입자순증과 )ARPU 하락이 UHD 가입자유치를통해해결될수있을것으로평가. 적극적인 UHD 가입자유치는가입자순증증가로이어질것이며 ARPU도 OTS(ARPU.6만원대 ) 와위성 (.8만원대) 에비해 UHD가 1.1만원대로높기때문에 ARPU하락을상승반전시킬수있을것으로전망. 동사는 15년 UHD 서비스시작으로가입자수가 15년말.6만명에서 16년말 5.6만명까지높아진상태. 올해정부의 UHD 환경조성으로작년순증 35.만명에비해올해가입자순증증가폭이클것으로예상. 이에따라, 연말 UHD 가입자비중은 % 에육박할것으로기대 (16년.6%) 표 1. 최근 UHD 시장관련기사모음 - 정부정책방향성시사 기사제목 미래부, 올해지상파 UHD 본방송개시 년 5G 상용화추진 미래부, UHD 콘텐츠제작활성화방안논의 내용 - 정부는 17 업무보고를통해, 세계최초 UHD 본방송개시입장표명 - 이번정책해우소에서는학계및연구기관, 지상파방송사및 UHD 전문채널등방송채널사용사업자 (PP) 들이참석했으며, 본격적인 UHD 방송시대를맞아 UHD 콘텐츠활성화방안등을심도있게논의함 미래부, UHD 시대앞두고 ' 방송장비산업 ' 육성정책나선다 - 미래부는국내방송장비산업활성화를위한다양한홍보프로그램운영, 분야별방송장비히든챔피언발굴지원육성정책추진입장표명 미래부, 국제콘텐츠마켓에서 UHD 제작투자 만달러유치 - 총 만달러의공동제작을위한양해각서체결됨 1)MBD-STV, 세계각지역의곰을주제로방송프로그램제작예정 )CJ E&M-OSF, 한국의자연을주제로방송프로그램제작예정 - 미래부는 UHD 방송산업활성화를위해, 초고화질영상구현에적합한다양한장르의콘텐츠제작지원을확대하고있음 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com

CAPE Company Analysis 17/1/18 그림 1. 분기별 ARPU 그림. 위성전용 OTS 유지가입자수 7, ARPU ( 원 ) 5 OTS 위성전용 ( 만명 ) 7, 6,8 3 6,6 6, 6, 1Q15 Q15 3Q15 Q15 1Q16 Q16 3Q16 1Q15 Q15 3Q15 Q15 1Q16 Q16 3Q16 그림 3. 분기별순증가입자수그림. 위성전용 OTS 가입자수및 UHD 비중 8 6 OTS 위성전용 ( 만명 ) 1Q15 Q15 3Q15 Q15 1Q16 Q16 3Q16 OTS( 좌 ) 위성전용 ( 좌 ) UHD 비중 ( 우 ) ( 만명 ) (%) 35 8 3 7 5 6 5 15 3 5 1 1Q15 Q15 3Q15 Q15 1Q16 Q16 3Q16 표. 주요국내방송사업자 UHD 보유채널현황 UHD 보유채널개수보유채널리스트보유채널리스트 스카이라이프 5개 SKY UHD, SBS Plus UHD, UXN, Asia UHD, UHD Dream TV SK브로드밴드 (Btv) 5개 High K, UMAX, UXN, UHD Dream TV, Asia UHD KT (Ollehtv) 개 UHD ONE, UXN, ASIA UHD, SKY UHD LGU+ (U+tv) 1개 UXN CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 3

CAPE Company Analysis 17/1/18 CAPE Valuation: 투자하기좋은시기 이미저평가국면, 분기실적발표가긍정적접근기회 절대적저평가, 실적성장시 Multiple 상향도가능 17년실적의시장컨센서스 (FnGuide 기준 ) 는매출액 6,797억원, 영업이익 1,억원, 지배주주순이익 77억원으로집계. 현주가는시장컨센서스기준.1X에서거래되고있어저평가국면으로판단. 13년이후방송시장의경쟁심화로 Valuation Multiple 하향되기시작하였으며주가도지속하락. Valuation Multiple 하향의주원인은시장경쟁에따른가입자순증둔화와 ARPU 하락으로추정. 따라서이번 UHD 시장활성화로순증가입자와 ARPU가상승한다면 Valuation Multiple도상향될여지가있을것으로판단. 하지만절대적기업가치로평가하여도방송시장이과거에비해안정화되었고관련업체들의평균 OPM이 % 이상을기록하고있다는점을감안하면현주가는여전히저평가국면으로평가 Q16 실적발표가 1월 19일로예정되어있으며일회성비용등으로 Q16 실적은시장기대치보다하회할것으로추정. 15년부터협상이진행되었던지상파와의 CPS( 재송신료 ) 가확정됨에따라 Q16에충당금과의차익을일시에반영할것으로파악. 동사가충당금으로설정한금액은가입자당 8원수준인것으로판단되며 IP-TV 사업자와지상파의 CPS 협상가격은 35-원에수준인것을감안하면 분기실적은일시적으로악화될수밖에없는상황. 하지만이는일회성비용으로 17년의실적성장에미치는영향은제한적일것으로추정되어 Q16 실적발표후주가가하락한다면긍정적접근이가능할것으로판단 그림 5. 스카이라이프 PER 추이그림 6. 스카이라이프 PBR 추이 5 PER ( 배 ) 5 PBR ( 배 ) 3 3 1 '11 '1 '13 '1 '15 '16 '11 '1 '13 '1 '15 '16 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com

CAPE Company Analysis 17/1/18 재무상태표포괄손익계산서 ( 십억원 ) 1A 13A 1A 15A ( 십억원 ) 1A 13A 1A 15A 유동자산 97 87 6 79 매출액 566 63 653 661 현금및현금성자산 118 18 1 1 증가율 (%)..1.7 1.3 매출채권및기타채권 116 116 97 6 매출원가 재고자산 5 3 3 매출총이익 566 63 653 661 비유동자산 3 395 3 3 매출총이익률 (%).... 투자자산 7 18 5 판매비와관리비 51 51 57 561 유형자산 9 91 311 311 영업이익 66 79 무형자산 55 56 58 6 영업이익률 (%) 11.6 16. 1.1 15.1 자산총계 637 68 683 711 EBITDA 13 175 165 196 유동부채 19 18 7 1 EBITDA M%.9 8.1 5. 9.6 매입채무및기타채무 169 155 11 118 영업외손익 6-3 - -3 단기차입금 1 지분법관련손익 -1 유동성장기부채 1 3 8 3 금융손익 3 비유동부채 9 9 19 7 기타영업외손익 3-5 - - 사채및장기차입금 85 83 3 6 세전이익 7 69 97 부채총계 88 7 6 18 법인세비용 17 6 1 지배기업소유지분 35 5 33 89 당기순이익 56 73 55 73 자본금 119 1 1 1 지배주주순이익 56 73 55 73 자본잉여금 16 163 163 163 지배주주순이익률 (%) 9.8 11.7 8.5 11. 이익잉여금 63 17 157 1 비지배주주순이익 기타자본 1 - -7-7 기타포괄이익 -3 1 - 비지배지분 총포괄이익 5 7 51 73 자본총계 39 9 37 93 EPS 증가율 (%, 지배 ) 98.3 3.6 -.9 3.1 총차입금 87 86 8 65 이자손익 1 1 순차입금 -9-79 -75-6 총외화관련손익 현금흐름표 주요지표 ( 십억원 ) 1A 13A 1A 15A 1A 13A 1A 15A 영업활동현금흐름 171 11 1 158 총발행주식수 ( 천주 ) 7,781 7,8 7,8 7,8 영업에서창출된현금흐름 175 17 163 165 시가총액 ( 십억원 ) 1,598 1,13 878 87 이자의수취 6 5 3 주가 ( 원 ) 33,5 9,55 18,35 17,3 이자의지급 - -3 - - EPS( 원 ) 1,17 1,533 1,151 1,51 배당금수입 BPS( 원 ) 7, 8,589 9,7,388 법인세부담액 -7-33 -5-8 DPS( 원 ) 35 55 35 35 투자활동현금흐름 -76-19 -1-9 PER(X) 8.5 19.3 15.9 11. 유동자산의감소 ( 증가 ) 3-86 99 18 PBR(X).6 3.. 1.7 투자자산의감소 ( 증가 ) 5-11 -6 1 EV/EBITDA(X) 11.7 7.6.9 3.7 유형자산감소 ( 증가 ) -95-7 -95-8 ROE(%) 17.3 19.3 13.1 15.7 무형자산감소 ( 증가 ) -17-15 -19-7 ROA(%) 9.5 11.1 8.1.5 재무활동현금흐름 -19-3 -6-36 ROIC(%) 1.5 8.9.6. 사채및차입금증가 ( 감소 ) -1-3 -19 배당수익률 (%) 1. 1.5 1.9. 자본금및자본잉여금증감 3 1 부채비율 (%) 8.7 66.9 56..1 배당금지급 -17 - -17 순차입금 / 자기자본 (%) -6. -19.3-17. -1. 외환환산으로인한현금변동 유동비율 (%) 153. 157.9 11.8 19.7 연결범위변동으로인한현금증감 이자보상배율 (X) 1.9 31.8 18.9 1.8 현금증감 76-93 9 총자산회전율 1..9 1..9 기초현금 118 18 1 매출채권회전율 5.1 5. 6.1 6.5 기말현금 118 18 1 1 재고자산회전율 68.1 186.1 166.9 9.5 FCF 76 3 5 73 매입채무회전율.... CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com 5

CAPE Company Analysis 17/1/18 Compliance Notice _ 최근 년간투자의견및목표주가변경내역 스카이라이프 (53) 제시일자 17.1.18 투자의견 NR 목표주가 - 제시일자투자의견목표주가제시일자투자의견목표주가 주가및목표주가추이 ( 원 ) 스카이라이프 목표주가 35, 3, 5,, 15,, 5, 15/1 15/7 16/1 16/7 17/1 Ratings System 구분대상기간투자의견비고 [ 기업분석 ] 1개월 BUY(15% 초과 ) ㆍHOLD(%~15%) ㆍREDUCE(% 미만 ) * 단, 산업및기업에대한최종분석이전에는긍정, [ 산업분석 ] 1개월 Overweight ㆍNeutral ㆍUnderweight 중립, 부정으로표시할수있음. [ 투자비율 ] 1 개월매수 (9.68%) ㆍ매도 (%) ㆍ중립 (5.3%) * 기준일 16.1.31 까지 Compliance Ÿ 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확히반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. Ÿ 당사는공표일현재상기종목의발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. Ÿ 당사는동자료를기관투자자또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. Ÿ 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가아닙니다. Ÿ 조사분석담당자는공표일기준동자료에언급된종목과재산적이해관계가없습니다. 본조사자료는고객의투자에정보를제공할목적으로작성되었으며, 어떠한경우에도무단복제및배포될수없습니다. 또한본자료에수록된내용은당사가신뢰할만한자료및정보로얻어진것이나, 그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 6 CAPE Research Division ㆍ www.capefn.com