1 선물옵션시황 고영훈 3771-9275 kohstock@kyobotrade.co.kr 비차익매수 지속 여부가 중요 3월 선물 2 일 연속 상승하며 5 일선 넘어서 외국인 비차익매수와 선물매수 지속 여부가 시장변수 목, 금요일 차익거래는 오전매수/오후매도 나타내 연중 최고가 돌파시도 예상 3월 선물은 미국시장의 상승에 힘입어 이틀째 상승세를 이어가며 14.1P (+.4P)로 마감되며 5일선을 넘었다. 외국인의 대규모 현물매수에도 연중 최고 가에 근접함에 따라 차익매물이 증가하며 `전강후약 장세를 연출했다. 국내기관의 매도로 지속적인 매도우위를 나타내왔던 비차익거래가 선물만기일 전 일인 12월 1일부터 순매수로 반전된 이후 매수추세를 이어가며 7,23억원의 순매수를 나타내었다. 이러한 비차익매수는 외국인들이 주도하고 있는데 외국인 들은 바차익매수와 함께 선물시장에서도 매수 기조를 이어가고 있다. 다만 금요일 에는 이익실현 차원에서 3,18계약의 선물을 매도하였는데 외국인의 비차익거래 와 함께 선물매매가 최근 시장을 주도하고 있어 이의 순매수가 이어질에 대해 관 심을 집중할 필요가 있다. 차익거래는 전주 목요일 48억원 순매수, 금요일 129억원 순매도로 그 방향을 드 러내지 않았으나 이틀 모두 오전 매수, 오후 매도를 나타내며 단기 시세에 영향을 미치며 증권사의 선물매매와 연계된 것으로 관찰되었다. 주간으로 매수차익거래 잔고는 6억원 감소에 그친 1,312억원으로 마감되었다. 주간으로 시장베이시스 는 1.1P~-.6P 사이에서 움직였는데 -.85P 정도를 기준으로 차익거래매 수와 매도가 이루어졌다. 금주에는 외국인의 현물매수(비차익매수)가 이어질 경우 3월 선물 기준으로 연 중 최고가인 16.35P에 대한 돌팍 시도가 나타날 가능성이 높다. 다만 금년 들 어 미국시장이 선물만기일 이후 조정 국면을 나타낸 경우가 많았다는 측면과 16.35P선이 여러 차례 저항선으로 작용해 왔던 것을 감안하면 다시 단기 매도 의 기회가 될 것인지에 대해서도 검토해 볼 필요가 있다. <그림 1> 비차익거래잔고와 매수차익거래잔고(23년) 비차익거래잔고 (단위: 억원, 23.1.2~23.12.19) 매수차익거래잔고 (단위: 억원, 23.1.2~23.12.19) 2, 15, 1, 5, (5,) 2, 15, 1, 5, <자료: 교보증권>. 23. 12.22
선물옵션시황 고영훈 3771-9275 kohstock@iprovest.com 선물가격동향 및 피봇포인트 (3월 선물) (단위:P,계약) 구분 15(월) 16(화) 17(수) 18(목) 19(금) KOSPI2 등락 3월 선물 등락 16.48 +2.16 15.6 +1.9 14.76-1.72 13.6-2. 13.5-1.71 12.3-1.3 14.45 +1.4 13.7 +1.4 15.4 +.59 14.1 +.4 시장베이시스 -.88-1.16 -.75 -.75 -.94 3월물 거래량 177,754 193,514 213,816 197,562 197,313 3월물 미결제약정 증감 2차 저항 1차 저항 피봇 Pivot Point 분석 1차 지지 2차 지지 81,845 +1,481 17.7 16.33 15.62 14.88 14.17 선물 투자주체별 순매수 동향 구분 83,176 +1,331 15.6 14.6 13.9 12.9 12.2 84,228 +1,52 15.5 13.9 12.95 11.35 1.4 85,37 +1,142 14.87 14.28 13.12 12.53 11.37 81,918-3,447 15.63 14.87 14.28 13.52 12.93 (단위:계약) 15(월) 16(화) 17(수) 18(목) 19(금) 누적잔고 증 권 -153-338 +73 +625 +417 +757 투 신 -4,127 +26 +2,577-1,518 +755-3,52 개 인 +4,22-564 -2,858-1,48 +1,79-358 외 국 인 +1,758 +1,399-84 +2,814-3,18 +6,168 * 누적잔고는 9월물 만기일(9월 9일) 익일부터의 순매수 누적 계약수임 프로그램매매 동향 (단위:억원) 구분 15(월) 16(화) 17(수) 18(목) 19(금) 차익거래 순매수 +2,239.67-793.36-1,399.81 +48.44-129.43 비차익거래 순매수 -148.25 +145.62-486.81 +2,3.64 +1,99.87 프로그램거래 순매수 +2,91.42-647.74-1,886.62 +2,79.8 +97.43 매수차익거래잔고 12,67 11,577 1,281 1,39 1,312 매도차익거래잔고 1,795 1,832 1,935 1,96 2, 차익거래매도압력 1,272 9,745 8,346 8,43 8,312 * 프로그램거래= 차익거래순매수 + 비차익거래순매수 * 차익거래매도압력= 매수차익거래잔고- 매도차익거래잔고 매수차익잔고 및 KOSPI 2 추이 2, 18, (억원) (P) 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 7/1 7/3 8/28 9/3 1/29 11/26 매수차익잔고(좌) KOSPI2 15 95 85 75 65 55 현선물 베이시스 및 KOSPI 2 추이 4. (P) (P) 15 3. 95 2. 85 1. 75. 65 (1.) 55 7/1 7/3 8/28 9/3 1/29 11/26 베이시스 KOSPI2 베이시스(5MA) 23. 12. 22
선물옵션시황 고영훈 3771-9275 kohstock@iprovest.com 옵션 추천전략 8, 6, 4, 2, -2, 95 98 11 14 17 11 113-4, -6, -8, -1,, 만기손익 -1,2, 콜비율 스프레드 (포지션 변경) 1월물 12.5 콜 매수 : 1계약 1월물 17.5 콜 매도 : 3계약 (최대 손익) KOSPI2이 17.5p에서 마감될 경우 최대 이익 발생 (손익분기점) KOSPI 2= 11.21p (설정사유) ATM 콜매수와 OTM 콜매도로 옵션 시간가치 감 소에 따른 수익률 확보 및 지수 약세 를 겨냥한 포지션 전략임. 콜/풋레이쇼(=콜거래대금/풋거래대금*1) 변동성 지수 추이 15 95 85 75 65 55 45 (P) (%) 4 3 2 1 7/1 7/3 8/28 9/3 1/2911/26 KOSPI2 콜/풋율 5일평균 15 95 (P) (% 85 75 65 55 6/2 7/1 7/3 8/28 9/3 1/2911/26 KOSPI 2 변동성 지수 45 4 35 3 25 2 15 129.8%를 기록하며 2일 연속 상승했으나 5일선은 3일 연속 하락하며 엇갈린 움직임을 나타냄 23.2%를 기록하며 하락추세가 이어졌으며, 2개월만에 가장 낮은 수치를 기록함 옵션 투자주체별 순매수 동향(금액/수량) 구분 15(월) 16(화) 17(수) 18(목) 19(금) 누적잔고 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 증 권 +6-6,248-24,812-1 -38,544 +5 +13,513-18,453-4 -79,154 투 신 -8-267 -5-12,499-3 -14,82 +6-9,241 +2 +18,23-11 -26,265 콜 개 인 +28 +46,886 +1 +38,29 +76 +81,154-18 -45,96-27 -4,436 +123 +172,158 외국인 -12-34,477 +3 +1,884-59 -27,164 +6 +8,784 +18-2,613-77 -42,889 증 권 -5-32,612-3 -8,947 +8-29,178-12,981-3,26-5 -15,171 투 신 +3 +552-1 -4,52 +5-2,48-5 -1,795-2 -3,497 +1-8,155 풋 개 인 -28-1,955 +13 +11,41-19 -7,921-8 +52,676-5 +26,97-25 +43,446 외국인 +37 +42,961 +1 +26,255 +12 +44,563 +17-12,764 +7 +8,859 +51 +134,213 * 누적잔고는 12 월물 만기일(12 월 11 일) 익일부터의 순매수 누적 수치임 23. 12. 22
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주간 채권시장 이민구 3771-9166 eminkoo@kyobotrade.co.kr 연말까지 채권수익률 소폭 하락 예상 주초 급변동 이 후 소폭 하락한 전주 채권수익률 주초 채권수익률은 큰 폭으로 상승 하면서 출발했다, 후세인 체포 소식, 큰 폭 의 주가 상승, 1 년물 국고채 및 통안채 입찰에 대한 부담감이 동시에 작용하 면서 채권수익률이 큰 폭으로 상승했다. 3 년 만기 국고채 수익률은 전전주말 대비 12bp 상승한 4.96%까지 상승했다. 그 다음날 채권수익률은 다시 제자리 로 돌아왔다. 후세인 체포에도 불구하고 당일 미국 주가가 하락하는 등 예상보 다 후세인 체포의 효과가 크지 않다는 사실이 알려지면서 채권수익률 상승 압 력은 약화되었다, 여기에 국내 주가가 큰 폭으로 하락하면서 채권수익률은 전일 의 상승 폭 만큼 하락하며, 다시 전전주말 수준인 4.84% 수준으로 복귀했다. 이후 채권수익률은 지루한 보합이 이어졌다. 주초 입찰 종료에 따른 물량 공백 은 채권수익률 하락 요인으로 작용했지만, KDI, CLSA 등이 내년도 한국경제 성 장률을 상향 조정하는 등 향후 경기 회복에 대한 기대감은 채권수익률 상승 요 인으로 작용했다. 그러나 시장에서는 이 같은 요인들에 관심을 보이기 보다는 연말을 앞두고 거래가 소강상태를 보이면서 관망하는 모습을 보였다. 주말로 가 면서 채권수익률은 소폭 하락했다. 주가 상승에도 불구하고 전일 미국채 수익률 이 하락하고, 한은이 통안채 창판을 실시하지 않는 등 양호한 수급 상황이 유지 되었기 때문이다. 이에 따라 3 년 만기 국고채 수익률은 전전주말 대비 3bp 하 락한 4.81%, 국고채 5 년물 수익률은 전전주말 대비 4bp 하락한 5.7%를 기록 했다. 통안채 1,2 년물 수익률도 각각 전전주말 대비 6p, 2bp 하락한 4.64%, 4.83%를 기록했다. 이에 따라 수익률 곡선은 전전주말 대비 소폭 하향 이동했 다. <그림 1> 주요 채권수익률 추이 (%) 국고채(3년) 회사채(AA-) 6.5 통안채(1년) 콜금리 5.5 4.5 3.5 3/1 3/3 3/5 3/7 3/9 3/11 자료: 한국은행, 증권업협회 <그림 2> 이종채권 수익률 곡선 (%) 11월 28일 12월 12일 5.4 12월 19일 5.2 5. 4.8 4.6 4.4 4.2 CD(91일) 통안채(2년) 국고채(5년) 통안채(1년) 국고채(3년) 자료: 증권업협회, 교보증권 개선되고 있는 국내외 경제지표 국내외 지표들이 연이어 개선된 모습을 보이고 있다. 11 월중 미국 경기선 행지수는 전월비.3% 상승했다. 12 월중 필라델피아 제조업 지수도 32.6 으 로 지난 1993 년 12 월 이후 최고치를 기록했다. 고용지표도 개선되고 있다. 11 월중 비농업부문 일자리수는 전월비 5 만 7 만천개 증가하여 지난 8 월부 터 4 개월 연속 증가세가 유지되고 있다. 지난 12 월 12 일에 발표된 신규실 23. 12.22
주간 채권시장 이민구 3771-9166 eminkoo@kyobotrade.co.kr 업수당 청구건수도 35 만 3천 건으로 11 주 연속 경기회복의 기준치인 4 만 건을 하회하고 있다. 국내 경제지표도 개선된 모습을 보이고 있다. 11 월중 소비자기대지수는 9월 이후 3개월 연속 상승하고 있고, 11 월중 소비지출에 관한 소비자 기대지수는 1.9 로 소비회복의 기준선인 1 을 넘어 섰다. 11 월중 고용동향을 보면 전체적으로 청년 실업률이 다시 8%대로 증가한 반면, 11 월중 비농업부문 취업자수는 전년동월비 1.3% 증가하여 2개월 연속 증가 하는 모습을 보였다. 또한 11 월중 수출이 전년동월비 26.1% 증가하는 등 3 개월 연속 2%대 증가율이 지속되고 있고, 12 월 15 일 현재 수출증가율도 전년동기비 45.7%를 기록하는 등 수출 증가세가 지속되고 있다. 이 같은 높 은 수출증가세 지속은 월말에 발표될 생산 지표가 큰 폭으로 개선될 것임을 의미한다. <그림 3> 개선되고 있는 경제지표 : (1) 미국 (만건) (천건) 3 8 비농업부문일자리수증감(좌) 2 신규실업수당청구건수(우) 6 1 4 <그림 4> 개선되고 있는 경제지표 : (2) 한국 14 12 (전년동월비,%) 12 소비자기대지수(소비지출) 비농업부문 취업자수증가율(우) 8 4 2 1-1 1 2 3 8 1 2 3-4 자료: Bloomberg 자료: 통계청 예상되는 연말 공급물량 공백 연말까지 큰 폭 의 변동이 없을 것으로 예상되는 채권수익률 연말을 앞두고 그 동안 채권수익률 상승 요인으로 작용했던 채권수급은 연말까지 양호한 모습을 보일 것으로 예상한다. 전주 초 국고채 1 년물을 마지막으로 1~2 조원 규모의 국고채 입찰은 막을 내렸다. 금주 22 일 국고채 1 년물 재입찰 물량 2,6 억원을 제외하고 연말까지 추가적인 국채 발행 계획은 없다. 이에 따라 연말까지 채권 공급 물량 공백이 예상되며 이는 채 권수익률 하락 압력으로 작용할 것으로 보인다. 개선된 국내외 경제지표와 함께 내년 국내 경제성장률에 대한 연구기관들 의 예측치 상향 조정은 내년도 경기회복에 대한 기대감을 크게 하고 있다. 그러나 이 같은 경기회복에 대한 기대감에도 불구하고 연말까지 채권수익률 이 추가로 상승하기는 어려워 보인다. 우선 12 월 상반월중 국채 입찰이 거 의 마무리 됨에 따라 실질적으로 연말까지 채권 수급상 물량 공백이 나타나 고 있다. 따라서 연말까지는 양호한 수급상황이 지속될 것으로 예상한다. 또 한 금주 크리스마스와 연말이 다가 옴에 따라 사실상 거래가 활발히 이루어 지지도 않을 것으로 예상한다. 이에 따라 연말까지 채권수익률은 큰 폭의 변 동 없이 소폭 하락하는 모습을 보일 것으로 예상한다. 예상되는 채권수익률 변동 범위는 4.75~4.85%이다. 23. 12.22
특징주 투자정보팀 전일 특징주 농심 (437) 농심이 라면 판매 단가 인상에 따른 각 증권사들의 호평에 힘입어 급등함. 농심은 오는 22일부터 신라면 소비자판매가격을 기존 52원에서 55원으로 5.7%인상하고, 짜파케티 (6원 65원) 8.3%, 사발면 (55원 6원) 9.1%, 큰사발면 (75원 8원) 6.6% 인상하는 등 자사제품 라면가격을 평균 6.7% 인상한다고 발표하였음. 전문가들은 시장점유율 1위 업체인 농심의 라면가격 인상으로 삼양식품, 오뚜기, 한국야쿠르트 등의 가격인상도 잇따를 것으로 예상 되는 등 농심의 높은 시장지배력을 입증한 것이라며 잇따라 매수추천을 하며 주가도 급등 마감함. 액토즈소프트 (5279) 액토즈소프트가 '미르의 전설' 시리즈의 수익인식을 놓고 위메이드엔터테인 먼트와 또다시 분쟁에 휩싸일 것이라는 소식으로 인해 급락, 하한가로 마감함. ' 미르의 전설' 시리즈의 공동 저작권자인 위메이드엔터테인먼트는 '미르의 전설' 시리즈의 액토즈소프트 수익인식기간이 국내는 23년까지이고 국외는 24년 까지라고 주장함. 미르의 전설 국내 수익규모는 얼마 안되지만 중국에서 샨다를 통해 서비스하고 있는 미르2를 통한 해외매출은 A3를 포함해 4억원에 달하 는 규모인 것으로 알려져 이번 위메이드의 약정서 종료 주장에 의해 양사는 또 다시 지루한 분쟁에 휩싸일 것으로 전망됨. 레인콤 (657) 전일 신규 등록한 업체인 레인콤이 등록 첫날부터 상한가에 진입함. 내장형 플레쉬메모리 MP3 플레이어를 주력제품으로 한 업계 1위 업체인 레인콤은 'iriver' 란 자체 브랜드로 미국시장 1위, 국내 1위를 기록중인 업체임. 이날 상한가를 기록 함으로서 시가총액 6838억원으로 지수산정에는 배제되긴 했지 만 다음에 이어 코스닥시장에서 시가총액 8위를 기록함. 한편 업계 2위 업체인 거원시스템은 레인콤의 등록으로 인해 투자에서 소외된 모습을 보인 가운데 1.27% 하락함. 한편 같은 날 동시 등록 된 비트윈과 윈스테크넷은 하한가로 곤두박질 쳤고 등록 후 1일 연속 상한가를 기록하던 상화마이크로텍도 단기 급등에 따른 차익매물을 견디지 못하고 하한가를 기록함. 단위 : 원,주,% 종목명 현재가 공모가 등락률 거래량 레인콤 15,2 47, +11.91 45,662 거원시스템 19,65 6,5-1.27 44,913 비트윈 5,94 4, -12. 381,44 윈스테크넷 3,96 3,2-12. 495,47 상화마이크로 29,7 5,5-12. 13.865 삼성전기 (915) 삼성전기가 보유하고 있는 삼성카드 지분 22.1%을 삼성생명으로 매각할 것을 검토하고 있다는 소식에 급등세를 나타냄. 주가는 2.89% 오른 39,1원을 기 록 4만원 선에 바짝 다가섬. 삼성전기는 삼성전자에 이은 삼성카드의 2대주주 라는 점이 오랜 기간 주가를 억누르는 악재로 작용했었음. 23. 12. 22
특징주 투자정보팀 공지사항 - 상기 종목은 기관투자가 또는 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. - 상기 종목은 당사와 계열회사의 관계가 없습니다. - 상기 종목은 유가증권(DR, CB, IPO, 시장조성 등) 발행과 관련하여 지난 6개월간 당사가 주간사로 참여하지 않았습니다. - 상기 종목은 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. - 상기 종목은 당사 투자정보팀 연구원 또는 배우자가 보유하고 있지 않습니다. - 상기 종목은 당사 리서치센터에서 공식적으로 투자의견 을 제시하는 종목과는 무관합니다. - 상기 종목은 전일 시장상황에 따른 특징적 종목을 단순 서술한 것으로 특정 증권의 매매와 관련해 권고하는 것이 아닙니다. - 본 자료는 참고자료로서 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보를 기초로 작성하였으나 당사가 그 정확성 및 완전성 을 보장할 수 없습니다. 따라서 본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 23. 12. 22
15, 12, 9, 6, 3, -3, -6, -9, -12, 1,5 1,2 9 6 3-3 -6-9 -1,2-1,5 11/21 11/28 12/5 12/12 12/19 11/21 11/28 12/5 12/12 12/19 ** (ID),.
증시지표 투자정보팀 거래소시장 지표 구분 / 일자 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 종합주가지수 등 락 폭 상승(상한가) 하락(하한가) 5일 이동평균 2 일 6 일 이 격 도 (2 일) 투자심리 (1 일) 등락비율 (ADR) 거 래 량 (천주) 거래대금 (억원) 822.16 +16.8 571(22) 182( 1) 8.27 789.97 769.83 14.1 6 19.9 44,611 26,32 81.79-11.37 266(1) 477( 3) 84.96 79.46 771.43 12.6 5 17.3 462,744 29,727 8.9-1.7 294(21) 444( 4) 86.5 791.88 772.78 11. 4 18.2 479,488 4,128 87.5 +7.41 359(12) 374( 3) 89.32 793.78 774.16 11.7 5 18.1 493,68 28,45 811.2 +3.7 297( 7) 418(1) 81.35 795.8 775.79 11.9 6 18.4 48,452 26,73 151. 121.5 128.2 162.5 158.6 47.6 +.49 494(57) 31(14) 47.1 46.55 46.48 12.3 7 11.1 479,727 9,517 46.7 -.9 274(27) 546(23) 46.97 46.51 46.49 1.4 6 96.8 539,162 9,513 46.34 -.36 31(28) 49(23) 46.91 46.52 46.49 99.6 5 99.6 527,711 1,16 46.4 -.3 286(29) 57(23) 46.76 46.53 46.48 99. 4 97.7 446, 8,489 45.45 -.59 276(3) 533(2) 46.43 46.52 46.48 97.7 4 96.5 455,392 8,164 155.8 122. 117. 115.1 111.9 V R (%) 코스닥시장 지표 코스닥종합지수 등 락 폭 상승(상한가) 하락(하한가) 5일 이동평균 2 일 6 일 이 격 도 (2 일) 투자심리 (1 일) 등락비율 (ADR) 거 래 량 (천주) 거래대금 (억원) V R (%) 자금 및 환율지표 증시주변 자금(억원) 수익증권 (억원) 금리(%) 환율 23. 12. 22 (원/달러:서울환시 종가, 원/1 엔:매매기준율, 엔/달러:cross rate) 예 탁 금 증 감 미 수 금 98,313 +4,611 6,336 96,347-1,966 6,511 95,529-817 7,398 94,631-899 8,31 순수주식형 증 감 혼합주식형 증 감 회사채 ( 3 년) 국고채 ( 3 년) / / 1 83,68-52 14,66-1,955 5.67 4.96 1,182.8 1,96.14 83,355-253 14,44-22 5.57 4.84 1,189.5 1,99.41 82,315-1,4 12,82-1,584 5.57 4.84 1,188.6 1,14.69 82,552 +237 12,314-56 5.54 4.84 1,188.9 1,16.64 5.55 4.81 1,19.6 1,15.7 / 18.12 17.74 17.5 17.41 17.64