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[현황] P2P(Peer-to-Peer) 금융은 투자자와 대출자들이 은행 등 중개기관을 거치지 않고 온라인 플랫폼 을 통해 자금을 거래하는 방식을 말함 중국은 2007년 첫 번째 P2P 업체인 파이파이따이( 拍 拍 贷 ) 의 설립을 시작으로 P2P 금융이 시작되 었으며, 시작 초기 완만한 발전을 거쳐 2012년 하반기 들어 폭발적인 성장단계에 진입함 2014년 기준 중국의 온라인 P2P 금융 거래량은 2,528억위안으로 2013년 거래량의 2.39배로 크게 증 가하였으며, 대출잔액은 1,036억위안으로 급증함 P2P 금융은 인터넷 기술의 발전과 함께, 국유기업에 비해 대출이 어려운 소형기업과 개인들을 위 한 새로운 자금조달수단으로 등장하면서 빠른 발전을 가져옴 P2P 금융은 경영모델에 따라 금융기관 배경의 모델, 독립적인 P2P 플랫폼 모델, 대출채권 양도방 식, 데이터 기반 모델 등 네 가지로 분류할 수 있음 그러나 P2P 금융의 급성장에 따라 금융부실, 해킹, 사기 등 문제들이 속출하면서 문을 닫는 P2P 업체들도 급증하는 등 부작용도 발생함 [전망] P2P 금융은 진입장벽이 낮고 감독관리가 부재했던 문제 등이 존재하므로 관련 제도의 도입이 시 급하며, P2P 관리감독 세칙은 2015년에 정비될 것으로 예상됨 정책의 변화와 함께 우량 P2P는 더욱 빠르게 발전하고 경험과 기술이 부족한 인터넷 대출기업들 은 선두기업과의 전쟁에서 일부는 도태될 것으로 예상됨 [현황] P2P(Peer-to-Peer) 금융은 투자자와 대출자들이 은행 등 중개기관을 거치지 않고 온라인 플랫폼을 통해 자 금을 거래하는 방식을 말함 2005년 영국에서 첫 P2P 기업인 조파(Zopa)가 설립된 이후 최근 인터넷 금융업의 발전과 함께 많은 P2P 업체들이 나타나기 시작함 1 중국 금융시장 포커스 2014년 겨울호

중국은 2007년 첫 번째 P2P 업체인 파이파이따이( 拍 拍 贷 ) 의 설립을 시작으로 P2P 금융이 시작되었으며, 시작 초기 완만한 발전을 거쳐 2012년 하반기 들어 폭발적인 성장단계에 진입함 P2P 금융은 인터넷 기술의 발전과 함께 국유기업에 비해 대출이 어려운 소형기업과 개인들을 위한 새로운 자금조달수단으로 등장하면서 빠른 발전을 가져옴 소형기업은 은행대출 어려움, 투융자경로 결핍 등 문제들이 상존하고 있어 낮은 진입문턱으로 은행을 통하지 않고서도 쉽고 빠르게 자금을 조달할 수 있는 P2P 금융이 그림자금융의 대안으로 떠오름 투자자의 입장에서는 저금리시대 은행보다 더 높은 금리를 제공하는 P2P 금융에 관심을 가지게 됨에 따라 P2P 금융에 자금이 몰리고 있음 P2P 금융은 경영모델에 따라 금융기관 배경의 모델, 독립적인 P2P 플랫폼 모델, 대출채권 양도방식, 데이터 기반 모델 등 네 가지로 분류할 수 있음 <표 1> 중국의 P2P 모델 유형 대표기업 운영모델 금융기관 배경 기업 독립적인 P2P 플랫폼 대출채권 양도 방식 데이터 기반 모델 자료: Orient Securities 陆 金 所, 民 生 易 贷 拍 拍 贷, 人 人 贷, 宜 信 世 联 行, 三 六 五 网, 腾 邦 国 际, 上 海 钢 联 用 友 软 件, 广 联 达 - 전통적 금융과 유사한 대출방식 - 자금운용이나 리스크 관리 등 업무가 표준화되어 있음 - 오프라인 업무에 대한 과도한 의존, 높은 비용 발생 - 투자자가 대출대상을 직접 선택, 플랫폼은 대출자의 신용도 심사 - 투자와 대출이 모두 플랫폼에서 진행되며 플랫폼은 차별화 담보 혹은 담보 없음 - 온라인과 오프라인 결합모델에서는 대출은 오프라인에서 진행, 플랫폼은 오프 라인 방식에서 리스크 통제를 하고 플랫폼이나 기타 기관이 담보를 제공 - 투자자들에게 채권을 양도하여 대출금을 확보함 - 또한 대출자금과 기간을 중복하여 할당함으로써 자금을 끊임없이 활용하는 동 시에 채권을 분할 양도하는 방식으로 운영 - 기업은 고객에게 소프트웨어 플랫폼이나 거래 플랫폼을 제공하는 것을 통해 고 객 데이터를 적립하고 P2P를 통해 고객 데이터의 현금화를 실현 - 온라인 대출과 오프라인 비즈니스가 결합된 형태로 온라인 공간이 자연스럽게 오프라인 사업의 전초기지로서 활용됨 2014년 말 온라인 P2P 대출 플랫폼은 1,575개로 전년대비 두 배 가까이 크게 증가하였으며, 2014년 한 해에 만 신규 설립된 플랫폼은 700개가 넘음 P2P 업체들은 주로 광둥, 저장, 베이징, 산동, 상하이, 쟝쑤 등 금융과 IT가 발달한 연해지역에 집중되 어 있으며, 전체 플랫폼의 71.3%를 차지함 2

최근에는 국유자본, 금융기관, 인터넷기업, 벤처투자의 P2P 사업 진출이 확대되어 알리바바, 찡둥, 레노 바, 샤오미 등 기업들도 P2P 금융업 진출을 시도하고 있음 <그림 1> 연도별 온라인 P2P 업체 수 2014년 기준 중국의 온라인 P2P 금융 거래량은 2,528억위안으로 2013년 거래량의 2.39배로 크게 증가하였 으며, 대출잔액은 1,036억위안으로 급증함 2014년 상반기 P2P 대출 이용자는 18만 9,000명, 투자자는 44만 3,600명에 달함 <그림 2> 연도별 P2P 거래량 <그림 3> 연도별 P2P 대출잔액 3 중국 금융시장 포커스 2014년 겨울호

2014년 P2P 업종의 수익률은 17.86%를 기록함 2012년 이전: 18.90%, 2012년: 19.13%, 2013년: 21.25%, 2014년 17.86% 그러나 P2P 금융의 급성장에 따라 금융부실, 해킹, 사기 등 문제들이 속출하면서 문을 닫는 P2P 업체들도 급증하는 등 부작용도 발생함 중국의 플랫폼 운영모델과 회사 관리가 규범적이지 않고 리스크 관리 등 면에서 문제가 발생하여 2011 년부터 많은 플랫폼들이 파산함 이처럼 문제가 생긴 P2P 대출업체가 2012년 6개, 2013년 76개에 이어 2014년에는 322개에 달함 (미국과의 비교) 최근 인터넷 금융업무가 중국과 미국에서 빠르게 발전하였으며, 양국간의 금융배경의 차이 로 P2P 금융업무 면에서 차별화가 나타남 미국의 경우 완비된 다층적 자본시장을 갖추고 있으며, P2P 금융은 직접금융 플랫폼으로서 개인의 금 융수요를 만족시킴 미국의 경우 완비된 신용평가시스템을 가지고 있지만 중국은 없음 Lending Club의 경우 투자자와 대출자에 대해 엄격한 기준이 적용되어, 대출자의 최저 신용등급에 대한 FICO 평점은 660점 이상이고 부채 수입비율은 40% 이상, 최근 3년의 신용기록이 있어야 함 투자자와 대출자가 제공한 정보, 신용데이터, 대출기한과 금액에 따라 Lending Club은 빅데이터 금 융을 이용하여 자체적인 평가시스템을 도입하여 총 35개 등급으로 나누고 있음 중국의 P2P 금융은 아직 초기단계로 신용시스템의 미완비, 기업들간 격차 및 낮은 투자자 신뢰도 등으 로 P2P 기업들은 담보회사를 설립하여 원금보장을 강조함 미국의 경우 대출의 신청-리스크 심사-심사후 대출 등 모든 과정이 온라인에서 진행되기 때문에 인력이 적 게 필요하며, 완전한 여신시스템에 의존하기 때문에 리스크가 효과적으로 통제됨 Lending Club의 임직원은 수백명이지만 중국의 경우 많은 절차면에서 오프라인 방식을 주로 사용하므 로 일부 P2P 대형 업체의 임직원은 수천명에 달함 이외에 중국의 P2P 대출신청은 고객이 직접 정보를 제공하는 것을 위주로 하지만 미국의 경우 빅데이 터와 제3자 데이터 구매를 통해 완성되기 때문에 정보의 신뢰도 면에서 차별성이 존재함 4

<표 2> 중국과 미국의 P2P 업종 비교 중국 미국 규제 명확한 규제 없음 SEC 감독 경쟁구도 기업이 많고 규모 다름 두개 기업이 96%를 차지 융자측 중소기업, 개인 개인 운영모델 모델 다름, 일부 기업들은 투자자를 위해 담보 제공 수익권증권 발행 리스크 부담능력 약함, 담보투자 선호 강함, 투자자 성숙 신용시스템 미비 완비 리스크 통제방법 오프라인에서 조사 혹은 담보 신용평가, 엄격 심사 자료: Orient Securities [전망] P2P 금융은 진입장벽이 낮고 감독관리가 부재했던 문제 등이 존재하므로 관련 제도의 도입이 시급한 실정임 2014년 P2P 대출은 중국은행감독관리위원회에서 관리감독하기로 규정되어 있으며, P2P 관리감독 세칙 은 2015년에 정비될 것으로 예상됨 중국은행감독관리위원회의 감독을 받게 되면서 인터넷금융협회 설립에 대해 2014년 3월 국무원의 허 가를 받았으며 향후 추가적인 업종 정비가 예상됨 정책의 변화와 함께 우량 P2P는 더욱 빠르게 발전하고 경험과 기술이 부족한 인터넷 대출기업들은 선 두기업과의 전쟁에서 일부는 도태될 것으로 예상됨 선임연구원 김은화 T 02-3771-0875 / E ehkim@kcmi.re.kr 5 중국 금융시장 포커스 2014년 겨울호