19 21 년 6 2월 4 5일 Analyst 안진아 2 3779 67 aja1215@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 상회 부합 하회 Stock Data KOSDAQ(2/4) 시가총액 발행주식수 964.5 pt 34,999 억원 21,929 천주 52 주최고가 / 최저가 172, / 1,5 원 9 일일평균거래대금 245.5 억원 외국인지분율 21.3% 배당수익률 (.12E).9% BPS(.12E) KOSDAQ 대비상대수익 률 139,77 원 1 개월 13.9% 6 개월 23.7% 12 개월 14.% 주주구성 CJ ( 외 6 인 ) 42.7% Stock Price 자사주 ( 외 1 인 ).5% 강호성 ( 외 1 인 ).% 코로나불구양호한영업이익달성 전사 4 분기연결기준매출액 9,443 억원 (-6.9% YoY), 영업이익 79 억원 (+6.% YoY) 으로매출액컨센서스대비하회반면, 영업이익은컨센서스를상회. 미디어및 커머스수익성강화에 TV 광고회복및커머스 PB 확대등으로수익성장시현. [ 미디 어 ] 4 분기매출액 4,73 억원 (-13.2% YoY), 영업이익 419 억원 (+.9% YoY) 을기 록. 4 분기 < 경이로운소문 >, < 신서유기 >, < 쇼미더머니 9> 등시청률확대효과로 TV 광고매출액은 1,663 억원 (+7.7% YoY) 으로전분기대비턴어라운드. 디지털매출 (+57.5% YoY) 은 TVING 유료가입자전년동기대비 5.3% 증가하며전분기에이어고 성장세유지. [ 영화 ] 해외극장셧다운과국내 B.O. 시장침체로 4 분기매출액은 3 억원 (-59.2% YoY), 영업손실 39 억원 ( 적지 YoY) 을기록. [ 음악 ] 4 분기매출액 5 억 원 (-22.% YoY), 영업이익 9 억원 ( 흑전 YoY). 오프라인콘서트부재한가운데, 신규 및자체아티스트활약으로인한음반및음원매출이수익성개선에기여. [ 커머스 ] 4 분기매출액은 3,23 억원 (-6.7% YoY), 영업이익 491 억원 (+17.3% YoY). 1) 마진율이 높은 F/W 포트폴리오구축, 2) 자체브랜드상품강화로탑라인제한적인성장불구견 조한영업이익성장을시현 투자의견 BUY, 목표주가 15, 원유지 21 년은콘텐츠및커머스 LTV(Life Time Value) 중심으로사업영역확대할것. 1) 티빙가입자확대및오리지널콘텐츠역량강화, 2) 전문스튜디오구조도입및콘텐 츠 LTV 극대화를통한콘텐츠제작, 3) 디지털및모바일플랫폼영역확대, 4) 고수익 상품포트폴리오를통한안정적인캐시카우확보기대. 콘텐츠투자확대로영업이익 감익불가피하나, 전사업분야에걸친외형성장이기대되는시점. 현주가수준은 12M Fwd P/E 17 배수준으로산업성장성감안시, 밸류에이션리레이팅가능하다는판단. Financial Data ( 십억원 ) 1 19 P 21E 22E 매출액 2,36 3,79 3,391 3,32 4,292 영업이익 12 269 272 255 327 세전계속사업손익 164 19 157 26 336 순이익 14 59 79 25 EPS ( 원 ) 14,713 5,3 3,536 9,241 11,3 증감률 -32.2-63.9-33.4 161.3 2. PER (x) 13.7 3.1 45.1 17.3 13.5 PBR (x) 1.6 1.2 1.1 1.1 1. EV/EBITDA (x).2 3.9 4.5 4. 3. 영업이익률 7.7 7.1. 6.6 7.6 EBITDA 마진 3. 27.1 27. 27. 26.6 ROE.6 3.7 2.3 5. 7. 부채비율 97.2 72.4 7.2 77.7 75.5 주 : IFRS 연결기준자료 : 제일기획, 이베스트투자증권리서치센터
동사 4분기연결기준매출액 9,443 억원 (-6.9% YoY), 영업이익 79억원 (+6.% YoY) 으로매출액컨센서스대비하회반면, 영업이익은컨센서스를상회하는실적을기록했다. 매출액부문별로 B.O. 시장침체등으로인한라이브매출부진반면, 미디어및커머스수익성강화에 TV광고회복및커머스 PB 확대등으로수익성장시현하는모습이다. 21년은콘텐츠및커머스 LTV(Life Time Value) 중심으로사업영역을확대전략인가운데, 커머스부문은고수익중심상품포트폴리오강화와모바일상품및플랫폼강화를통한디지털취급고를확대해나갈예정이다. 사업별로 [ 미디어 ]4분기매출액 4,73 억원 (-13.2% YoY), 영업이익 419억원 (+.9% YoY) 을기록했다. 4분기 < 경이로운소문 >, < 신서유기 >, < 쇼미더머니 9> 등시청률확대효과로 TV광고매출액은 1,663 억원 (+7.7% YoY) 으로전분기대비턴어라운드시현하였다. 디지털매출 (+57.5% YoY) 은 TVING 유료가입자전년동기대비 5.3% 증가하며전분기에이어고성장세를유지하는모습이다. 21년미디어부문전략은 1) 디지털스튜디오체계강화, 2)TVING 오리지널콘텐츠및유료가입자수확대다. < 빈센조 >, < 슬기로운의사생활 2>, < 지리산 > 등화제성높은드라마와텐트폴라인업과조인성출연의 < 어쩌다사장 >, < 고등래퍼 4> 등 HIT-RATIO 예능콘텐츠편성으로경쟁력있는콘텐츠확보를통한 TVING 유료가입자확대를도모할것으로기대된다. ( 억원 ) 미디어 영화 (% yoy) 12, 음악 커머스 3 매출증가율 ( 우 ),, 6, - 4, - 2, -3 ( 억원 ) 미디어영화음악커머스 1, OPM( 우 ) 12 11 6 9 4 7 6 5 4 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F -4-1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F 3 이베스트투자증권리서치센터 2
( 억원 ) 미디어미디어매출비중 ( 우 ) 7, 6 ( 억원 ) 미디어영업이익 OPM( 우 ) 5 6, 55 4 5, 5 3 6 4, 3, 2, 45 4 4 2 1, 35 - -2 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F 3-1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F -4 ( 십억원 ) TV광고수신료해외컨텐츠등 TV광고비중 ( 우 ) 7 7 6 5 4 3 6 5 4 3 1Q12 4Q12 3Q13 2Q14 1Q15 4Q15 3Q16 2Q17 1Q1 4Q1 3Q19 2QE 1Q21E 4Q21E 이베스트투자증권리서치센터 3
( 시간 ) CJ JTBC SBS 16 KBS2 MBC 14 1 6 4 2Q1 4Q1 2Q19 4Q19 2Q 4QE 2Q21E 콘텐츠판매디지털광고 9% % 7% 6% 5% 4% 3% % % % -% 1Q17 3Q17 1Q1 3Q1 1Q19 3Q19 1QE 3Q 1Q21E3Q21E ( 시간 ) CJ JTBC SBS 기타 드라마편성시간 YoY( 우 ) 5 4 3 43 43 52 5 44 44 76 5 44 44 53 54 44 6 1 9 119 135 4 95 1 2 92 6 6 2Q1 3Q1 4Q1 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q 2Q 3Q 4QE 1Q21E 2Q21E - - -3-4 -5 자료 : 닐슨코리아, 각사, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 4
시기제목채널요일회차방영일제작사연출작가출연진 선배그립스틱 바르지마요 JTBC 월화 16 21-1-11 JTBC 스튜디오이동윤채윤장동윤, 원진아 안녕, 나야 KBS2 수목 16 21-1-27 비욘드제이이현석유송이김영광, 최강희 마우스 tvn 목 9 시 21-1-27 하이그라운드, 스튜디오인빅투스 최준배 최란 이승기, 이희준, 박주현 LUCA tvn 월화 12 21-1-25 w/ 테이크원컴퍼니 김홍선 천성일 김래원, 이다희 시지프스 : the myth JTBC 수목 16 21-2-3 JTBC스튜디오 진혁 이제인 조승우, 박신혜 디어엠 KBS2 월화 12 21-2-15 몬유, 플레이리스트 박진우, 서주완 이슬 박혜수, 정재현, 라켓소년단 SBS 월화 16 21-2-22 팬엔터테인먼트 조영광 정보훈 오! 주인님 MBC 수목 12 21-3-3 넘버쓰리픽처스 현솔잎 조진국 이민기, 나나 1Q21 월간집 JTBC 월화 16 21-3- JTBC 스튜디오이창민명수현정소민, 김지석 나빌레라 ( 가제 ) tvn 월화 12 21-3- 더그레이트쇼 한동화 이은미 송강, 박인환, 나문희 다크홀 OCN 주말 6 21-3-13 우상 김봉주 정이도 김옥빈, 이준혁 즐거운남의집 KBS2 주말 5 21-3-13 초록뱀미디어 이진서 문영남 김경남 모범택시 SBS 금토 16 21-3-19 그룹에이트, 스튜디오s 박준우 오상호 이제훈 대박부동산 KBS2 수목 16 21-3-24 몬스터유니온, 메이퀸 박진석 간떨어지는동거 tvn 수목 16 21-3-29 스튜디오JTBC 백승룡 하수진, 이영화백선우 / 최보림 장나라 장기용, 이혜리 폴리스아카데미 KBS2 월화 16 21-3-29 로고스필름유영은문민정 설강화 : Snowdrop JTBC 수목 - 21-3-31 드라마하우스조현탁유현미정해인, 김혜윤 언더커버 JTBC 금토 16 21-4-2 스토리티비, JTBC 스튜디오 송현욱 백철현 / 송자훈 지진희, 김현주 미치지않고서야 MBC 수목 16 21-4-14 아이윌미디어김근홍정도윤문소리 멸망 tvn 주말 16 21-4-17 스튜디오앤뉴권영일임메아리박보영, 서인국 링크 : 먹고 사랑하라, 죽이게 tvn 월화 16 21-4-19 씨제스엔터노상훈권기영 - 아일랜드 OCN 주말 21-4-24 스튜디오드래곤, 와이랩배종장윤미현빈 2Q21 원더우먼 SBS 월화 16 21-4-26 길픽처스최영훈김지선 - 홍천기 SBS 금토 16 21-5-14 스튜디오 S 장태유김영영안효섭, 김유정 연모 KBS2 수목 21-5-19 몬스터유니온, 이야기사냥꾼 송현욱한희정 - 유미의세포들 tvn 수목 21-5-25 STD, 스튜디오N - - 이상엽, 송재정 검은태양 MBC 수목 16 21-6-9 - 김성용 박석호 악마판사 tvn 토일 16 21-6-12 스튜디오앤뉴 최정규 문유석 지성, 박진영 재벌집막내아들 JTBC 수목 16 21-6-29 래몽래인 정대윤 김태희 - 자료 : 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 5
[ 영화 ] 온라인뮤지컬공연등언택트대응전략에도불구, 해외극장셧다운과국내 B.O. 시장침체로 4분기매출액은 3억원 (-59.2% YoY), 영업손실 39억원 ( 적지 YoY) 을기록했다. 코로나영향지속되며전분기에이어탑라인 5% 이상역성장지속하는모습이다. 극장매출감소와신규개봉작지연에따른부가판권모두감소하며적자기조지속되었다. 4분기두편 ' 도굴 (11/4)'( 관객수는 152만명, 매출 13억원 ), ' 담보 (9/29)'( 관객수 172만명, 매출 147억원 ) 개봉했으나, 3분기 ' 다만악에서구하소서 '( 관객수 436만명, 관련매출 36억원 ) 한편의흥행에못미치는실적을기록하는모습이다. 21년역시코로나로인한리스크관리체제불가피하나, 자체기획및역량확보를통한라인업강화가운데영화, 드라마시리즈등트랜스미디어확대로사업효율화통한수익성개선을목표로하고있다. 해외지역은흥행 IP 기반의콘텐츠개발을지속, 지역별상황에맞는배급전략을추진하며리스크관리에집중할것으로보인다. 다만, 코로나재확산조짐에따라영화부문의회복은더뎌질것으로예상된다. ( 억원 ) 영화영화매출비중 ( 우 ) 6 ( 억원 ) 영화영업이익 OPM( 우 ) 5 5 4 3 7 6 5 4 3 2 1 - - -3-4 -5 - -15 - -25 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q 2Q 3Q 4QP -5 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F -3 ( 십억원 ) 극장매출 부가판권 (yoy) 6 기타 ( 해외매출액 ) 뮤지컬영화매출증가율 ( 우 ) 3% 25% 5 % 4 15% % 3 5% % ( 천명 ) 25,, 15,, 관객수 백신개발및코로나완화에따른관객수회복가정 -5% -% 5, 1Q 2Q 3Q 4QE 1Q21E 2Q21E 3Q21E 4Q21E -15% 1Q15 1Q16 1Q17 1Q1 1Q19 1Q 1Q21E 자료 : CJ ENM, 쇼박스, 이베스트투자증권리서치센터 이베스트투자증권리서치센터 6
[ 음악 ] 4분기매출액 5억원 (-22.% YoY), 영업이익 9억원 ( 흑전 YoY) 을기록하였다. 코로나영향으로오프라인콘서트부재한가운데, 신규및자체아티스트활약으로인한음반및음원매출이수익성개선에기여하는모습이다. 4분기음반판매량은 IZ*ONE(43 만장 ), 엔하이픈 (3만장), JO1(21 만장 ) 등합산 2만장으로 JYP Ent. 와유사한수준이다. 21년에는콘텐츠기획및제작, 해외파트너쉽강화로아티스트라인업을확대할계획이다. Mnet과콘텐츠시너지효과높이는가운데, ' 걸스플래닛 :999', ' 프로듀스 1 JAPAN' 등메가 IP를통한신규아티스트확대가기대된다. ( 억원 ) 음악음악매출비중 ( 우 ) 1,4 16 1, 1, 6 4 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F 14 12 6 4 2 ( 억원 ) 음악영업이익 OPM( 우 ) 9 6 4-1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F 7 6 5 4 3 2 1-1 ( 십억원 ) 15 5 콘서트음반 / 음원기타 OPM( 우 ) 12% % % 6% 4% 2% % -2% -4% -5 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21E 2Q21E 3Q21E 4Q21E -6% 이베스트투자증권리서치센터 7
[ 커머스 ] 4분기매출액은 3,23 억원 (-6.7% YoY), 영업이익 491억원 (+17.3% YoY) 을기록했다. 1) 마진율이높은 F/W 포트폴리오구축, 2) 자체브랜드상품강화로탑라인제한적인성장불구견조한영업이익성장을시현했다. 자체 PB 상품강화전략으로자체브랜드취급고비중은전년동기대비 2.%p 증가한 1.2% 로비중확대되며수익성제고에기여하는모습이다. 21년전략역시마진확보가유리한자체브랜드경쟁력을지속적으로높이는가운데, 모바일플랫폼강화를통한외형및수익성을동시에제고할것으로보인다. 모바일전용브랜드인플랫폼경쟁력강화하며디지털채널을제외한 TV, 기타채널은모두전년동기대비역성장하는모습이다. 판매채널별로 TV 매출은 1,57 억원 (-19.% YoY) 으로전년동기대비감소반면, 디지털채널매출은 1,99 억원으로전년동기대비 17.4% 증가하며, 전분기대비고성장세를유지하는모습이다. ( 억원 ) 커머스커머스매출비중 ( 우 ) 4, 55 ( 억원 ) 커머스영업이익 OPM( 우 ) 6 15 4, 3, 3,6 3,4 3, 5 45 4 35 3 25 5 4 3 14 13 12 11 9 3, 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F 15 1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F ( 십억원 ) TV 디지털 (%, yoy) 1, 기타 디지털증가율 ( 우 ) 25 1, 15 6 5 4-5 - 1Q1 3Q1 1Q19 3Q19 1Q 3Q 1Q21E 3Q21E 의류식품 / 가정용품가전화장품패션잡화인테리어기타 % 9% % 7% 6% 5% 23 2 4% 26 23 2 31 29 37 3% % 25 2 33 33 % 23 23 25 % 1Q19 2Q19 3Q19 4Q19 1Q 2Q 3Q 4QP 이베스트투자증권리서치센터
1Q 2Q 3Q 4QP 1Q21F 2Q21F 3Q21F 4Q21F 19 E 21E 매출,,375 7,96 9,443, 9,673 9,73,54 37,97 33,912 3,321 YoY -26.6-33.6-3.7-4.2-1.2 15.5 22.5 14.9 6.6 -.5 13. QoQ 19.7 3.3-4.6 1.2-15.2. 1.1.9 미디어 3,4 4,63 3,76 4,73 3,235 4,7 4,794 6,126 16,74 15,57 1,943 영화 542 125 369 3 24 37 44 54 3,493 1,426 1,571 음악 39 425 469 5 1,17 677 636 263 3,34 1,65 2,747 커머스 3,759 3,762 3,443 3,23 3,364 3,21 3,913 3,961 14,274 15,23 15,6 YoY 미디어 -.3-4.7-13.2 6.3-5.1 17.9 29.4 29.5 7. -5.5 19.5 영화 -47.9-1.6-56.2-59.2-55.7 9.5 19.3 32.5 63. -59.2.2 음악 -23.6-72.4-25.4-22.7 194.1 59.3 35.6-4.4 43.4-44.3 47.3 커머스 16. 5.2 2.5-6.7 -.5 1.6 13.7 3.6.4 7.1-1.5 영업이익 397 734 7 79 471 449 76 42 2,694 2,721 2,54 OPM 4.9..9 9.3 5.9 4.6. 7. 7.1. 6.9 YoY -56.9-24.2.9 436.7 1.7-3..6-4.3 4. 1. -6.3 QoQ 142.5 4.7-3.2 23.7-46.4-4.7 75. 7.1 미디어 39 249 293 419 226 27 345-1 79 1, 75 영화 - -35-41 -39-43 -46-1 11 436-135 -96 음악 -1 21 35 9 94 27 32 12 57 64 165 커머스 379 49 424 491 464 436 43 391 1,492 1,792 1,721 순이익 32 395 326-229 394 333 579 699 56 793 2,5 NPM 3.7 4.7 4.1-2.4 4.9 3.4 5.9 6.4 1.5 2.3 5.2 ( 원 ) 35, Price 15. 25. 35. 45. ( 원 ) 35, Price.7 1.1 1.5 1.9 3, 3, 25, 25,,, 15, 15,,, 5, 5, 15/1 16/1 17/1 1/1 19/1 /1 21/1 15/1 16/1 17/1 1/1 19/1 /1 21/1 이베스트투자증권리서치센터 9
CJ ENM (3576) 재무상태표 ( 십억원 ) 1 19 P 21E 22E 유동자산 1,7 1,676 1,917 2,46 2,169 현금및현금성자산 453 27 172 124 115 매출채권및기타채권 94 79 7 1,9 1,99 재고자산 94 121 9 112 122 기타유동자산 319 47 769 33 비유동자산 4,94 3,759 4,1 4,145 4,37 관계기업투자등 1,374 1,466 1,653 1,7 1,79 유형자산 1,39 94 1,7 1,9 1,17 무형자산 1,27 1,3 1,34 999 979 자산총계 6,755 5,435 5,935 6,191 6,475 유동부채 2,22 1,661 1,769 1,6 1,92 매입채무및기타재무 536 557 47 559 69 단기금융부채 94 453 3 3 3 기타유동부채 592 651 444 462 41 비유동부채 1,3 622 35 46 57 장기금융부채 1,39 3 557 557 557 기타비유동부채 26 243 27 29 31 부채총계 3,329 2,23 2,64 2,76 2,76 지배주주지분 2,763 2,946 3,65 3,219 3,424 자본금 111 111 111 111 111 자본잉여금 2,245 2,33 2,419 2,419 2,419 이익잉여금 1,7 1,146 1,174 1,32 1,533 비지배주주지분 ( 연결 ) 662 5 266 266 266 자본총계 3,426 3,152 3,331 3,45 3,69 현금흐름표 ( 십억원 ) 1 19 P 21E 22E 영업활동현금흐름 49 691 531 57 935 당기순이익 ( 손실 ) 14 59 79 25 비현금수익비용가감 611 1,37 549 724 721 유형자산감가상각비 1 217 12 4 222 무형자산상각비 346 542 543 67 592 기타현금수익비용 -44-136 -122-7 -93 영업활동자산부채변동 -246-3 24-6 -44 매출채권감소 ( 증가 ) - -13 1-131 -9 재고자산감소 ( 증가 ) -9-41 1-15 - 매입채무증가 ( 감소 ) -7 2 14 73 5 기타자산, 부채변동 -13-24 -25 5 6 투자활동현금 -123-22 -1,16-7 -916 유형자산처분 ( 취득 ) -226-27 -16-25 -3 무형자산감소 ( 증가 ) -296-595 -51-572 -572 투자자산감소 ( 증가 ) 254-1 -34-7 - 기타투자활동 146 69-35 -13-14 재무활동현금 -2-595 536-27 -27 차입금의증가 ( 감소 ) 12-6 393 자본의증가 ( 감소 ) -21-26 -27-27 -27 배당금의지급 21 26 27 27 27 기타재무활동 -1 111 17 현금의증가 339-13 -9-4 -9 기초현금 114 453 27 172 124 기말현금 453 27 172 124 115 주 : IFRS 연결기준 손익계산서 ( 십억원 ) 1 19 P 21E 22E 매출액 2,36 3,79 3,391 3,32 4,292 매출원가 1,234 2,32 1,97 2,62 2,313 매출총이익 1,127 1,462 1,44 1,77 1,979 판매비및관리비 944 1,193 1,212 1,516 1,652 영업이익 12 269 272 255 327 (EBITDA) 7 1,2 943 1,66 1,141 금융손익 -9-9 -23 1 이자비용 15 3 32 19 관계기업등투자손익 37 22 71 79 79 기타영업외손익 -46-92 -163-73 -71 세전계속사업이익 164 19 157 26 336 계속사업법인세비용 21 5 7 6 7 계속사업이익 143 4 79 25 중단사업이익 41-46 당기순이익 14 59 79 25 지배주주 163 4 69 11 232 총포괄이익 29 2 79 25 매출총이익률 47.7 3.6 43. 46.2 46.1 영업이익률 7.7 7.1. 6.6 7.6 EBITDA 마진률 3. 27.1 27. 27. 26.6 당기순이익률 7. 1.5 2.3 5.2 6. ROA 3.4 1.7 1.2 3. 3.7 ROE.6 3.7 2.3 5. 7. ROIC 6.1 5.3 6. 7. 9.6 주요투자지표 투자지표 (x) 1 19 P 21E 22E P/E 13.7 3.1 45.1 17.3 13.5 P/B 1.6 1.2 1.1 1.1 1. EV/EBITDA.2 3.9 4.5 4. 3. P/CF 3.4 3.2 5.6 3. 3.6 배당수익률.6.9.9.9.9 성장성 매출액 4.4 6.6 -.5 13. 12. 영업이익 -1.9 4. 1. -6.3 2.2 세전이익 -11.1 15.7-17.1 65.7 29.1 당기순이익 2.4-6.2 35.4 152.5 2. EPS -32.2-63.9-33.4 161.3 2. 안정성 부채비율 97.2 72.4 7.2 77.7 75.5 유동비율 9.4.9.3 1. 112.5 순차입금 / 자기자본 (x) 4.7 14.6 23. 22. 21.3 영업이익 / 금융비용 (x) 12.3 9.1.6 13.4 31.7 총차입금 ( 십억원 ) 1,933 32 1,395 1,395 1,395 순차입금 ( 십억원 ) 1,393 461 765 794 74 주당지표 ( 원 ) EPS 14,713 5,3 3,536 9,241 11,3 BPS 126,22 134,364 139,77 146,79 156,12 CFPS 59,56 49,96 2,652 42,162 44,633 DPS 1, 1,4 1,4 1,4 1,4 이베스트투자증권리서치센터
CJ ENM 목표주가추이 투자의견변동내역 ( 원 ) 35, 3, 25,, 15,, 5, 주가 목표주가 일시 투자의견 목표가격 최고대비 괴리율 최저대비 평균대비 1.11.21 Buy 33, -29.1-36. 19.2.11 Buy 3, -1.7-26.6 19.5.29 Buy 26, -26.3-35.3 19.11. Buy 2, -27.5-3.2.1.13 Buy, -17. -29.4.3.13 Buy 15, -1.9-19.2..22 커버리지제외.11.23 신규 안진아.11.23 Buy 15, 일시 투자의견 목표가격 최고대비 괴리율 최저대비 평균대비 19/2 19/ /2 / 21/2 Compliance Notice 본자료에기재된내용들은작성자본인의의견을정확하게반영하고있으며외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 안진아 ) 본자료는고객의증권투자를돕기위한정보제공을목적으로제작되었습니다. 본자료에수록된내용은당사리서치본부가신뢰할만한자료및정보를바탕으로작성한것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로참고자료로만활용하시기바라며유가증권투자시투자자자신의판단과책임하에최종결정을하시기바랍니다. 따라서본자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며어떠한경우에도당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형될수없습니다. _ 동자료는제공시점현재기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사에서 1% 이상보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목은전일기준현재당사의조사분석담당자및그배우자등관련자가보유하고있지않습니다. _ 동자료의추천종목에해당하는회사는당사와계열회사관계에있지않습니다. 투자등급및적용기준 구분 투자등급 guide line ( 투자기간 6~12 개월 ) 투자등급 Sector 시가총액대비 Overweight ( 비중확대 ) ( 업종 ) 업종비중기준 Neutral ( 중립 ) 투자등급 3 단계 Underweight ( 비중축소 ) 적용기준 ( 향후 12 개월 ) 투자의견비율 비고 Company 절대수익률기준 Buy ( 매수 ) +15% 이상기대 7.% 1년 월 25일부터당사투자등급적용기준이 ( 기업 ) 투자등급 3 단계 Hold ( 보유 ) -15% ~ +15% 기대 12.2% 기존 ±% 에서 ±15% 로변경 Sell ( 매도 ) -15% 이하기대 합계.% 투자의견비율은. 1. 1 ~. 12. 31 당사리서치센터의의견공표종목들의맨마지막공표의견을기준으로한투자등급별비중임 ( 최근 1 년간누적기준. 분기별갱신 ) 이베스트투자증권리서치센터 11