기술적시장분석 구멍속의쥐가머리만내밀고요리조리엿보는듯 ( 端 )! [ 기술적분석 ] 김정환 국내증시, 단기적으로는방향성탐색국면이어질것으로예상 5월초반에는공격적인매매보다는조정흐름흐름에대비한차분

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2015. 5. 6( 수 ) 코스피지수 (5/4) 코스닥지수 (5/4) 2,132.23P(+5.06P) 677.90P(-11.11P) 기술적시장분석 구멍속의쥐가머리만내밀고요리조리엿보는듯 ( 首鼠兩端 )! KOSPI200 지수 6월물 269.10P(+0.95P) 중국상해종합지수 (5/4) 4,480.46P(+38.

1 ( 수 ) 코스피지수 (5/4) 코스닥지수 (5/4) 2,132.23P(+5.06P) P(-11.11P) 기술적시장분석 구멍속의쥐가머리만내밀고요리조리엿보는듯 ( 首鼠兩端 )! KOSPI200 지수 6월물 P(+0.95P) 중국상해종합지수 (5/4) 4,480.46P(+38.81P) NIKKEI225 지수 (5/1) 19, 엔 ( 엔 ) 원 / 달러환율 1,079.20(+6.80) 엔 / 달러환율 (+1.13) 국고채수익률 (3년) 1.90(+0.06) 유가 (WTI)(5/5 15:19) 58.74(-0.03) 국내주식형펀드증감 (4/30) -484 억원 해외주식형펀드증감 (4/30) -452 억원 고객예탁금 (4/30) 212,154 억원 (-5,020 억원 ) 글로벌자산배분전략 4월자산배분서베이 글로벌운용사유럽익스포저축소중산업분석자동차 [ 비중확대 ] 박영호 : 4월- 출고는예상부합, 판매는다소부진주체별매매동향 KOSPI: 외국인 (+)1,291 억원순매수, 국내기관 (-)1,141 억원순매도 KOSDAQ: 외국인 (-)324 억원순매도, 국내기관 (-)454억원순매도 KOSPI200 선물시장통계주가지표 신용잔고 (4/30) 74,651 억원 (-132 억원 ) 대차잔고 (4/30) 540,278 억원 (-10,372 억원 )

2 기술적시장분석 구멍속의쥐가머리만내밀고요리조리엿보는듯 ( 端 )! [ 기술적분석 ] 김정환 jeonghwan.kim@dwsec.com 국내증시, 단기적으로는방향성탐색국면이어질것으로예상 5월초반에는공격적인매매보다는조정흐름흐름에대비한차분한매매가필요할듯 KOSPI, 단기적으로는대형주의상대적강세국면예상 국내증시, 단기방향성탐색국면국내증시가 4월 22일 (KOSDAQ 시장 ) 과 4월 24일 (KOSPI) 에단기고점을형성한후조정을보이고있다. 아직까지상승추세는유효하지만단기간에다시고점돌파를시도할것으로는보이지않는다. 기간조정과가격조정이예상된다. 최근국내증시를보면 수서양단 ( 端 ) 이란말을떠올리게된다. 이는구멍속에서목을내민쥐가나갈까말까망설인다는뜻으로, 거취를결정하지못하고망설이는모양혹은어느쪽으로도붙지않고양다리를걸치는것을이르는말이다. 국내증시는주요지지선을앞에두고상승과추가조정에기로에서있는것으로판단된다. KOSPI, 다시국제유가와구리가격과같은추세를보이고있음주요원자재가운데 KOSPI와밀접한관계를보였던것이 WTI와구리가격의움직임이었다. 그러나 WTI와구리가격이급락하면서 KOSPI와연관성을찾기어려웠던것이사실이다. 최근 WTI와구리가격이반등하면서다시밀접한상관관계를보이고있다 < 그림1>. 최근구리가격이큰폭의상승세를나타내고있다. 중국의구리수요는전세계수요의 40% 를차지하고있는데, 구리가격의상승은중국의경제회복과연관지어생각해볼수있다. 그림 1. KOSPI 와주요원자재가격의움직임 (15.1=100) 120 KOSPI WTI 구리가격 자료 : Bloomberg, KDB대우증권리서치센터

각국의경제성장률하락과발표되고있는개별기업의실적둔화등으로투자심리가위축된데따른것으로판단된다. 최근흐름으로보아조정국면이좀더이어질것으로예상된다.

공포지수인 VIX의경우박스권의하단에서단기저점을형성한후반등을나타내고있다 < 그림2>. 미증시는변동성이커질것으로예상된다.

달러강세가이어지면서내수중심의중소형주에높은관심을보였던투자자들이점차차익실현을하고있는것으로판단된다. 이는국내코스닥시장의움직임과연관지어생각해볼수있을것이다. 그림 2.

3 KDB DAEWOO DAILY 기술적시장분석 글로벌증시, 선진국증시의상대적강세현상나타나고있음글로벌증시는전반적으로조정을보이고있는가운데선진국증시가신흥국증시대비상대적인강세를나타내고있다. 각국의경제성장률하락과발표되고있는개별기업의실적둔화등으로투자심리가위축된데따른것으로판단된다. 최근흐름으로보아조정국면이좀더이어질것으로예상된다. 미증시의 3대지수들은주요이평선인 5일선, 20일선, 60일선이한곳에밀집하는모양을나타내면서단기방향성을탐색하고있는것으로판단된다. 공포지수인 VIX의경우박스권의하단에서단기저점을형성한후반등을나타내고있다 < 그림2>. 미증시는변동성이커질것으로예상된다. 최근미증시에서특이한점은올해들어주요 3대지수에비해상대적강세를보였던중소형주지수인러셀2000지수의급락이다 < 그림3>. 올해 3월말의전저점을하회한모습이다. 달러강세가이어지면서내수중심의중소형주에높은관심을보였던투자자들이점차차익실현을하고있는것으로판단된다. 이는국내코스닥시장의움직임과연관지어생각해볼수있을것이다. 그림 2. VIX 일간차트 그림 3. 러셀 2000 지수일간차트 자료 : stockcharts.com, KDB 대우증권리서치센터 자료 : stockcharts.com, KDB 대우증권리서치센터 그림 4. Stoxx 유럽 600 지수일간차트 그림 5. 니케이 225 지수일간차트 자료 : stockcharts.com, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Qway NEO, KDB 대우증권리서치센터

KDB DAEWOO DAILY 기술적시장분석 2015.5.6 유로존역시조정을받는모습이다. 그리스와채권단의신경전이이어지고있고, 유로화강세에따른투자심리위축이조정을불러온것으로판단된다. 범유럽권지수인 Stoxx유럽 600지수가 60일선을하회한상태에서 3월말의전저점에서의지지여부에관심이모아진다. 단기조정에따른기술적반등이기대된다 < 그림4>.

증시또한여름처럼뜨거워질것을기대하게되지만 5월은증시에서좋은기억을남긴사례가적다. 오히려급락을경험하였다. 이러한 5월증시를두고월가에서는 5월에팔고떠나라 (Sell in May and go away) 라는말을하고있다. 5월초반에는공격적인매매보다는포트폴리오를점검하면서차분해질필요가있어보인다. 그림 6.

4 KDB DAEWOO DAILY 기술적시장분석 유로존역시조정을받는모습이다. 그리스와채권단의신경전이이어지고있고, 유로화강세에따른투자심리위축이조정을불러온것으로판단된다. 범유럽권지수인 Stoxx유럽 600지수가 60일선을하회한상태에서 3월말의전저점에서의지지여부에관심이모아진다. 단기조정에따른기술적반등이기대된다 < 그림4>. 니케이225 지수는 2015년들어 KOSPI와유사한모습으로상승추세를이어가고있다. 4월 23일단기고점을형성한후조정에들어간모습이다 < 그림5>. 4월 30 일에 1) 20일선하회, 2) 갭하락, 3) 장대음봉등조정신호가잇따라나타났다. 60 일선까지의조정도염두에두어야할것이다. KOSPI, 단기적으로는대형주의상대적강세국면예상오늘이여름의진입을알리는입하 ( ) 이다. 증시또한여름처럼뜨거워질것을기대하게되지만 5월은증시에서좋은기억을남긴사례가적다. 오히려급락을경험하였다. 이러한 5월증시를두고월가에서는 5월에팔고떠나라 (Sell in May and go away) 라는말을하고있다. 5월초반에는공격적인매매보다는포트폴리오를점검하면서차분해질필요가있어보인다. 그림 6. KOSPI 주체별매매동향 ( 조원 ) 10 외국인누적순매수 8 기관누적순매수 자료 : KRX, KDB대우증권리서치센터 그림 7. KOSPI 대형주, 중형주, 소형주의움직임 (15.1=100) 180 대형주 중형주 소형주 자료 : KRX, KDB대우증권리서치센터 그림 8. KOSPI 일간차트 그림 9. KOSDAQ 지수일간차트 자료 : Qway NEO, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Qway NEO, KDB 대우증권리서치센터

5 KDB DAEWOO DAILY 기술적시장분석 최근 KOSPI가조정을보이고있는것은수급상불균형때문이다. 외국인들의매수세가한풀꺾인가운데기관들의매도세는이어지고있다 < 그림6>. 거래량과거래대금도감소하는등투자자들은관망세로돌아서고있다. 그동안국내시장을이끌던중소형주의조정도시장을좀더긴호흡으로바라보게되는이유가된다 < 그림7>. 단기적으로는중소형주가조정을보이고있기때문에대형주에대한시장의관심이높아질것으로판단된다. 업종으로는음식료, 화학, 철강 / 금속, 전기 / 전자, 유통, 전기가스, 은행, 보험업에대한관심이필요해보인다. KOSPI는 1차적으로 20일선 (2,119p) 에서의지지여부에관심이모아진다. 20일선은 1월 22일이후주요지지선이었기에이를하회한다면조정이길어질수있는모습이다. 2차지지선은상승추세선인 2,090p 내외이다. 단기적으로는 2,090 ~ 2,170p에서의움직임이예상된다 < 그림8>. KOSDAQ시장은단기급등한상황에서조정의타이밍을찾던순간이었다. 여기에한종목의추락이시장에전반에영향을미치며조정의이유가되었다. 단기급등한만큼차익실현욕구또한커지는상황이었다. 코스닥은단기적으로조정신호가나타났다 < 그림9>. 1) 전일 2015년들어종가기준으로한번도하회한적이없던 20일선을하회하였다. 2) 패턴상대칭삼각형이완성되면서방향성이아래쪽으로나타났다. 조정흐름은좀더이어질수있는모습이다. 단기적으로는조정을염두에둔시장대응이필요하다는판단이다. 주요지지선은 60일선이위치한 647p 내외이다. 단기적으로는 647 ~ 698p에서의움직임이예상된다.

글로벌자산배분전략 2015.5.6 4 월자산배분서베이 - 글로벌운용사유럽익스포져축소중 [ 크로스에셋전략 ] 이승우 02-768-3050 seungwoo.lee@dwsec.

6 글로벌자산배분전략 월자산배분서베이 - 글로벌운용사유럽익스포져축소중 [ 크로스에셋전략 ] 이승우 seungwoo.lee@dwsec.com n 4 월자산배분서베이에서는위험선호도가비교적높은수준을유지 n 자산배분전략에는큰변화가없었으나지역별배분전략에는적지않은변화가감지 n 유럽익스포져를축소하고있으며미국자산의비중을다시확대할듯한조짐 자산배분전략에는변화가없었으나지역별배분전략에는적지않은변화 - 글로벌운용사를대상으로한 4월자산배분서베이에서는위험선호도가비교적높은수준을유지하고있는것으로나타남. 4월글로벌혼합형펀드의주식비중과채권비중은각각 50.5% 와 36.8%( 그림 1. 참조 ) 로지난 3월과거의동일했음. 현금 ( 그림 6. 참조 ) 과대안투자비중역시전달과거의유사. - 글로벌운용사들의자산배분전략에는큰변화가없었으나주식형펀드와채권형펀드에서의지역별배분전략에는적지않은변화가감지됨. 글로벌운용사들이유럽익스포져를축소하고있으며미국자산의비중을다시확대할듯한조짐. - 우선, 주식형펀드에서유럽증시에대한선호가주춤해짐. 글로벌주식형펀드에서유럽이차지하는비중은지난 3월대비 0.7%p 감소 ( 그림 8). 이는최근의유로화강세와미국에육박하는유럽증시의밸류에이션부담, 유럽의정책모멘텀후퇴가능성등이유럽증시에대한비중축소로이어진것으로추정. - 반면글로벌주식형펀드에서미국증시의비중은 41.9% 로전월비 1.8%p 증가함. 미국증시의비중확대는유럽증시의비중축소배경과거의대동소이. 달러강세의진정, 같은밸류에이션이라면미국을더이상외면할이유가없다는것, 그리고미국증시가 1분기어닝시즌을생각보다무난하게넘기고있다는점도부수적인이유. - 지역별배분전략의변화는글로벌채권형펀드에서도동일하게나타나고있음. 글로벌운용사들이채권형펀드에서유럽채권의비중을줄이고미국채권의비중을늘리는모습. 글로벌채권형펀드에서유럽이차지하는비중은 26.2% 로전달대비무려 3.1%p나급감함 ( 그림 14). 독일국채금리가최근바닥을확인하고빠르게급등하는이유가서베이결과에서도잘드러남. 유럽채권에서빠진비중은고스란히미국채권쪽으로넘어갔는데미국채권의비중은 40.1% 로전달의 37.0% 에서급증함. - 글로벌운용사가운데유럽계운용사들이유럽채권의비중을가장적극적으로축소하고있다는점 ( 그림 18) 이특징적. 지난연말이후계속되어온 Non-US 자산선호 vs. US 자산비선호 현상에변화가있을지여부주목.

7 KDB DAEWOO DAILY 글로벌자산배분전략 글로벌혼합형펀드의주식비중 vs. 채권비중서베이 그림 1. 4 월글로벌혼합형펀드의자산배분서베이결과 그림 2. 글로벌혼합형펀드의주식비중 vs. 채권비중 Alt 5.4% Cash 5.5% Property 1.8% (%) 글로벌 _ 주식 글로벌 _ 채권 50.5 Bonds 36.8% Equity 50.5% 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 그림 3. 미국혼합형펀드의주식비중 vs. 채권비중 그림 4. 유럽혼합형펀드의주식비중 vs. 채권비중 (%) 미국 _ 주식 미국 _ 채권 54.6 (%) 유럽 _ 주식 유럽 _ 채권 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 그림 5. 영국혼합형펀드의주식비중 vs. 채권비중 그림 6. 글로벌및미국혼합형펀드의현금비중 (%) 영국 _ 주식 영국 _ 채권 54.3 (%) 현금비중 _ 미국 현금비중 _ 글로벌 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터

8 KDB DAEWOO DAILY 글로벌자산배분전략 글로벌주식형펀드의지역별비중서베이 그림 7. 글로벌운용사의주식형펀드지역별비중추이 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% OTHER AFR & MDEST LATAM ASIA EX.JP JP EMG. EURP EURO ZONE UK US / CAN 0% 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 그림 8. 글로벌운용사의주식형펀드 4 월지역별비중조정 US / CAN UK EURO ZONE EMG. EURP JP ASIA EX.JP LATAM AFR & MDEST OTHER (%p) 그림 9. 미국운용사의주식형펀드지역별비중추이 그림 10. 미국운용사의주식형펀드 4 월지역별비중조정 OTHERS UK JAPAN EUROZONE US/CANADA 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% US/CANADA EUROZONE JAPAN UK OTHERS (%p) 그림 11. 유럽운용사의주식형펀드지역별비중추이 그림 12. 유럽운용사의주식형펀드 4 월지역별비중조정 OTHERS UK JAPAN EUROZONE US/CANADA 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% US/CANADA EUROZONE JAPAN UK OTHERS (%p)

9 KDB DAEWOO DAILY 글로벌자산배분전략 글로벌채권형펀드의지역별비중서베이 그림 13. 글로벌운용사의채권형펀드지역별비중추이 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% OTHER AFR & MDEST LATAM ASIA EX.JP JP EMG. EURP EURO ZONE UK US/CAN 0% 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 그림 14. 글로벌운용사의채권형펀드 4 월지역별비중조정 US/CAN UK EURO ZONE EMG. EURP JP ASIA EX.JP LATAM AFR & MDEST OTHER (%p) 그림 15. 미국운용사의채권형펀드지역별비중추이 그림 16. 미국운용사의채권형펀드 4 월지역별비중조정 OTHERS UK JAPAN EUROZONE US/CANADA 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% US/CANADA EUROZONE JAPAN UK OTHERS (%p) 그림 17. 유럽운용사의채권형펀드지역별비중추이 그림 18. 유럽운용사의채권형펀드 4 월지역별비중조정 OTHERS UK JAPAN EUROZONE US/CANADA 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% US/CANADA EUROZONE JAPAN UK OTHERS (%p)

10 자동차 ( 비중확대 /Maintain) 4 월 - 출고는예상부합, 판매는다소부진 현대기아차내수판매는신차와 RV 에힘입어호조, 수출은부진지속 Sector Update Comment 해외공장출고는전반적저성장세 글로벌출고는예상에부합, 소매판매는다소부진. 향후신차와 RV 비중이관건 [ 자동차 / 타이어 ] 박영호 youngho.park@dwsec.com 윤태식 michael.yun@dwsec.com 1. 현대기아차내수판매는신차와 RV에힘입어호조, 수출은부진 4월완성차 5개사내수판매는전년동월대비 2.9% 증가했다. 기아차, 르노삼성, 쌍용차등의 RV 와신차위주판매호조효과가컸다. 기아차는카니발, 쏘렌토, 르노삼성은 QM3, 쌍용차는티볼리판매기여가각각높았다. 세단판매비중이높은현대차실적은쏘나타등의감소로인해전년동월대비 4.3% 감소했다. 그러나신형투싼출고가크게늘면서전월대비로는 8.8% 의판매신장세를나타냈다. 신형투싼은 8,600 대가출고돼실적이구형대비대폭적으로성장했다. 다만주문잔고가 3,000 대수준으로많이소진된점과싼타페의전년대비판매감소가부정적이다. 업계완성차수출은전년동월대비 5.2% 감소했다. 기아차, 한국GM, 쌍용차등의수출이크게감소했다. 업계전반적으로러시아를중심으로한이머징마켓불안에따라관련수출이크게축소됐다. 기아차의경우에는전년동기와달리특근을전혀시행하지않았다. 노조의통상임금관련잔업거부가있었고, 재고조정영향도지속된것으로파악된다. 2. 해외공장출고는전반적으로저성장세현대차와기아차의 4월해외공장출고는전년동월대비 0.8%, 4.2% 씩증가했다. 기아차의중국공장출고가 8.3% 증가한것을제외하고는전반적으로저성장경향을보이고있다. 기아차중국출고증가는 K4, KX3 등신차효과와증설요인에따른것이다. 현대차의경우구모델판매가전년대비부진해중국출고가정체하고있다. 3월중투입한 LF쏘나타판매성장여부가향후관건이될전망이다. 현대기아차양사의동유럽공장과러시아, 브라질공장등이머징마켓생산기지는전년동월대비출고감소를기록하며전반적으로부진했다. 표 1. 현대, 기아 2015년 2분기판매의기존전망대비진도 ( 대, %) 4월잠정실적 (A) 2Q15 전망 (B) (A)/(B)*100 현대차 내수 63, , 수출 111, , 합계 174, , 해외출고 262, , 글로벌출고 436,821 1,281, 글로벌소매판매 407,240 1,282, 기아차 내수 43, , 수출 111, , 합계 154, , 해외출고 117, , 글로벌출고 272, , 글로벌소매판매 253, , 자료 : 각사자료, KDB대우증권리서치센터

11 자동차 4 월 - 출고는예상부합, 판매는다소부진 3. 글로벌출고는예상부합, 소매판매다소부진. 신차와 RV 비중이관건현대기아차양사의 4월글로벌출고는수출부진과해외출고저성장등경향을유지했다. 그러나이를감안한기존 2분기전망대비다소빠른진도를시현했다. 양사의 4월글로벌출고는기존예상에부합한실적으로평가된다. 다만양사의글로벌소매판매는기존예상을다소밑도는부진한실적을시현했다. 현대차는 1.6%P, 기아차는 2.3%P씩기존예상을하회했다. 계절성이개선되는시즌이지만이에부합하는신차비중이충분하지않았던것으로파악된다. 구모델재고소진과신차판매비중상승에힘입어 2분기중반부터는소매판매가더호전될것으로예상된다. 향후신차와글로벌시황에부합하는 RV차량비중을얼마나신속히갖출것인지가중요하다. 기아차가현대차보다 2015 년중관련여건이뚜렷하게유리하다. 기아차를최선호한다. 표 년 4월현대, 기아글로벌출고판매현황- 전년대비수출부진, 해외출고저성장지속 ( 대, %) MoM YoY 2015(1~4) 2014(1~4) YoY 현대차 국내공장 내수판매 63,050 57, , , , 수출 111, , , , , 해외공장 미국 34,754 32, , , , 중국 92, , , , , 인도 51,505 49, , , , 터키 19,800 20, , ,361 59, 체코 27,420 28, , , , 러시아 20,700 19, , ,604 79, 브라질 14,946 16, , ,923 58, 합계 262, , , ,004,705 1,014, 글로벌합계 436, , , ,620,090 1,667, 기아차 국내공장 내수판매 43,050 42, , , , 수출 111, , , , , 해외공장 미국 33,601 33, , , , 중국 56,000 59, , , , 슬로바키아 27,900 30, , , , 합계 117, , , , , 글로벌합계 272, , , ,023,390 1,048, 자료 : 각사자료, KDB대우증권리서치센터 그림 1. 현대차해외공장출고 - 중국구모델중심판매부진 그림 2. 기아차해외공장출고 - 슬로박, 러시아向물량감소 ( 천대 ) 중국미국러시아터키 인도체코브라질 ( 천대 ) 중국미국슬로바키아 자료 : 현대차, KDB 대우증권리서치센터 자료 : 기아차, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research

12 자동차 4 월 - 출고는예상부합, 판매는다소부진 그림 년들어경기선행지수반등세지속 그림 4. 4~5 월경기관련지표개선세전환 (P) (P) 소비자심리지수 (L) 제조업업황전망 BSI(R) (P) 자료 : Thomson Reuters, KDB 대우증권리서치센터 자료 : 통계청, KDB 대우증권리서치센터 60 표 년 4월국내메이커별내수판매및수출 ( 대, %) MoM YoY 2015(1~4) 2014(1~4) YoY 내수판매 현대 63,050 57, , , , 기아 43,050 42, , , , 한국GM 12,687 13, , ,922 47, 르노삼성 7,018 6, , ,965 21, 쌍용 8,130 7, , ,237 22, 합계 133, , , , , 수출 현대 111, , , , , 기아 111, , , , , 한국GM 40,059 41, , , , 르노삼성 16,375 15, , ,189 16, 쌍용 4,401 5, , ,209 27, 합계 284, , , ,025,451 1,095, 자료 : 한국자동차공업협회, 각사자료, KDB대우증권리서치센터 그림 5. 현대차내수판매차종믹스 - 4 월투싼강세로믹스개선 그림 6. 기아차내수판매차종믹스 - 전년대비 RV 비중강세지속 (%) 상용 RV 대형승용중형승용소형승용 (%) 상용 RV 대형승용중형승용소형승용 자료 : 한국자동차공업협회, 현대차, KDB 대우증권리서치센터 자료 : 한국자동차공업협회, 기아차, KDB 대우증권리서치센터 KDB Daewoo Securities Research

13 주체별매매동향 오영기 youngki.oh@dwsec.com KOSPI 기관및외국인순매매상 / 하위업종및종목 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 / 5일 ) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 / 5일 ) 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 금융업 ,161.2 서비스업 전기전자 ,280.0 서비스업 보험업 화학 ,441.6 화학 은행 은행 전기전자 ,896.2 운수장비 ,453.0 보험업 철강금속 ,193.8 증권 유통업 건설업 전기가스 통신업 철강금속 섬유의복 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 POSCO ,168.6 NAVER SK하이닉스 ,579.9 NAVER 한국가스공사 KODEX 기아차 ,198.3 삼성화재 기업은행 삼성에스디에스 현대차 ,182.3 LG전자 삼성화재 한국타이어 KODEX SK이노베이션 삼성생명 삼성증권 호텔신라 LG유플러스 우리은행 삼성SDI KT SK 신한지주 SK텔레콤 LG화학 LG이노텍 KB금융 호텔신라 한국전력 제일모직 SK이노베이션 SK하이닉스 롯데케미칼 우리은행 이마트 대우조선해양 현대제철 KCC KOSDAQ 기관및외국인순매매상 / 하위업종및종목 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 / 5일 ) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 / 5일 ) 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 화학 디지털컨텐츠 IT부품 인터넷 기타제조 기타서비스 오락, 문화 디지털컨텐츠 유통 오락, 문화 음식료, 담배 기계, 장비 섬유, 의류 제약 방송서비스 제약 출판, 매체복제 운송장비, 부품 화학 유통 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 산성앨엔에스 바이로메드 산성앨엔에스 다음카카오 씨케이에이치 웹젠 아스트 컴투스 다우데이타 이오테크닉스 아가방컴퍼니 젬백스 코스온 파라다이스 인트론바이오 원익IPS 코오롱생명과학 다음카카오 아미코젠 바이로메드 이녹스 메가스터디교육 KH바텍 에이씨티 GS홈쇼핑 CJ E&M 씨젠 코스온 테크윙 게임빌 리노공업 디에이치피코리아 디엔에프 엑세스바이오 KDR 쎌바이오텍 다우데이타 테스 아미코젠 이오테크닉스 대화제약 본자료중외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 5일 : 증권전산 CHECK 기준 ( 당일제외, 이전최근 5일 ), 당일금액과 5일에서 (-) 는순매도를의미

14 KDB DAEWOO DAILY 주체별매매동향 KOSPI 기관별당일매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 삼성화재 10,025.6 NAVER -38,651.0 POSCO 17,802.0 삼성에스디에스 -8,848.0 한국가스공사 6,976.2 SK텔레콤 -5,110.3 기업은행 9,320.5 삼성증권 -7,922.3 삼성생명 6,043.1 현대차 -4,573.6 기아차 9,116.3 삼성SDI -7,554.1 신한지주 5,522.7 LG전자 -4,294.5 삼성화재 6,754.4 CJ -6,737.8 POSCO 5,467.8 한국전력 -3,478.1 한국가스공사 6,709.4 대우증권 -3,317.3 KB금융 4,180.1 삼성증권 -3,267.5 우리은행 5,537.6 삼성전자 -3,308.6 현대홈쇼핑 3,745.9 한미사이언스 -3,107.2 삼성생명 4,828.6 한국타이어 -3,041.6 ARIRANG 200 2,680.2 제일모직 -2,378.2 이마트 4,221.2 SK하이닉스 -2,456.2 BNK금융지주 1,883.2 KT&G -2,324.0 제일모직 3,990.4 대한항공 -2,320.4 엔씨소프트 1,868.1 NH투자증권 -2,301.0 삼성물산 3,269.1 SK텔레콤 -2,287.6 은행 보험 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 KODEX ,020.0 KODEX 인버스 -3,500.5 삼성전자 9,600.7 NAVER -8,748.4 AK홀딩스 1,364.4 POSCO -3,030.3 한국가스공사 5,104.1 SK C&C -3,299.7 기업은행 KT -2,553.5 기업은행 4,387.4 한국타이어 -2,914.4 한국가스공사 현대차 -2,060.1 신한지주 3,615.2 맥쿼리인프라 -2,801.5 메리츠종금증권 한국타이어 -1,585.8 KStar 200 3,236.4 SK텔레콤 -2,786.1 경남은행 SK하이닉스 -1,471.0 KB금융 3,213.6 대우조선해양 -2,580.4 한미약품 삼성화재 -1,379.3 SK이노베이션 3,054.5 KOSEF 200-2,489.6 KTcs NAVER -1,365.7 우리은행 2,714.3 TIGER 200-2,458.1 SK텔레콤 현대중공업 현대위아 2,713.2 KODEX 200-1,734.4 LG생명과학 삼성생명 이마트 2,322.3 대우증권 -1,660.5 KOSPI 외국인기관동반순매수 / 매도상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 POSCO 4, ,968.6 NAVER -36, ,163.5 기아차 17, ,083.2 삼성SDI -3, ,137.6 신한지주 6, ,113.0 LG전자 -7, ,741.3 삼성생명 1, ,830.2 삼성증권 ,365.6 LG생활건강 7, ,617.0 대우조선해양 -1, ,905.7 현대제철 7, LG유플러스 -6, ,884.9 삼성전자 4, ,284.2 GS건설 -3, ,131.8 엔씨소프트 1, ,600.2 LG이노텍 -4, ,005.0 하나금융지주 ,895.9 코오롱인더 -1, ,585.0 삼성중공업 3, ,391.9 KCC -3, ,881.9 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 외국인기관동반순매도금액은 (-) 를생략한수치임

15 KDB DAEWOO DAILY 주체별매매동향 KOSDAQ 기관별당일매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 다우데이타 1,621.9 SK브로드밴드 -2,072.5 슈피겐코리아 1,438.2 에이치엘비 -1,548.5 씨케이에이치 1,304.3 다음카카오 -1,918.4 메디톡스 1,412.7 성우하이텍 CJ오쇼핑 1,277.4 CJ E&M -1,897.9 CJ E&M 1,034.8 엑세스바이오 KDR 테크윙 파라다이스 -1,831.3 테스 다음카카오 에스에프에이 아미코젠 -1,432.9 원익IPS 평화정공 웹젠 SBS콘텐츠허브 -1,429.3 파라다이스 바텍 컴투스 한국정보통신 -1,221.6 GS홈쇼핑 콜마비앤에이치 파트론 이오테크닉스 -1,192.7 디엔에프 대한약품 이녹스 바이로메드 -1,047.9 크루셜텍 삼천리자전거 제로투세븐 인터파크홀딩스 창해에탄올 게임빌 은행 보험 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 이라이콤 네오팜 GS홈쇼핑 서울반도체 -1,589.7 파트론 디에이테크놀로지 로만손 리홈쿠첸 -1,078.0 동우 이오테크닉스 KTH 이엠텍 -1,064.2 비씨월드제약 이엠텍 매일유업 파티게임즈 사람인에이치알 나노 골프존 게임빌 세원물산 81.5 모두투어 서한 산성앨엔에스 아이원스 73.2 산성앨엔에스 바이넥스 코나아이 NICE 평가정보 68.2 지트리비앤티 유진기업 KH바텍 와이솔 64.9 에코프로 다음카카오 SKC코오롱 PI 아이컴포넌트 57.4 CJ E&M 토비스 에스텍파마 KOSDAQ 외국인기관동반순매수 / 매도상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 산성앨엔에스 5, ,520.4 다음카카오 -9, ,185.9 아스트 1, 바이로메드 -1, ,882.7 인트론바이오 1, 컴투스 -4, 한글과컴퓨터 웹젠 ,560.9 창해에탄올 젬백스 -2, 테스 파라다이스 ,465.1 KTH 에이치엘비 ,524.1 블루콤 콜마비앤에이치 ,389.7 크루셜텍 파티게임즈 ,407.6 파트론 삼천리자전거 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 외국인기관동반순매도금액은 (-) 를생략한수치임

16 KOSPI200 선물시장통계 김영성 당일선물시황은새벽미증시결과를반영하여작성되는 선물옵션모닝브리프 를참조할것 KDB 대우증권홈페이지 ( > 투자정보 > 투자전략 > AI/ 파생 > 주가지수선물가격정보 KOSPI KSPK6K9S 기 준 가 격 시 가 고 가 저 가 종 가 전 일 대 비 이 론 가 격 총 약 정 수 량 * 80,144 94, 총약정금액 * * 3,319,098 12,709,476 33,329-8,613 미 결 제 약 정 (978) 4922 (52) 959 (10) - 배 당지수 * * * 1.8% (CD 금리 ) 반 응 배 수 장중평균베이시스 전 일 대 비 주 : 단위 (* 천주, 계약 ** 백만 *** 포인트 ) 반응배수 = 일중선물가격변동폭 / 일중현물가격변동폭, KSPK6K9S : 6 월물과 9 월물과의스프레드를의미함 장중평균베이시스는 1 분평균이며, 만기익일의경우전일대비는직전최근월물과의비교이므로의미없음 주가지수선물투자자별매매현황 ( 단위 : 계약수 ) 순매수누적 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 매수 56,031 25,649 10, , 매도 54,951 27,109 10, , 비중 58.5% 27.8% 11.1% 0.4% 1.5% 0.1% 0.5% 0.0% 전일 1,080-1, 누적 35, , , 매매편향강도 0.97% -2.77% 0.89% -1.22% -3.22% 36.88% 21.35% % 주 : 누적은지난쿼드러플위칭데이이후부터현시점까지당일순매수미결제약정의증감을누적한것임매매편향강도 (%)=( 순매수 /( 매수 + 매도 ))X100, 절대수치가클수록단방향으로의집중력이높다는의미임 국가 ETF 가격정보 전일대비 등락율 거래량 ( 천주 ) 거래대금 ( 백만원 ) 외국인보유 TIGER200 KODEX200 TIGER % 1,116 29, % NAV 26,738 26,739 KODEX % 2,778 74, % (ETF-NAV)% -0.05% -0.01% TIGER200 KODEX200 합성현물 최근월물 합성선물 T/E 0.00% 0.02% 종가 / 설정주수 ( 천주 ) 0 0 eff.delta 환매주수 ( 천주 ) 0 0 diff/basis -0.03% 0.01% 0.43% 상장주수 ( 천주 ) 76, ,350 주 1 : effective delta( 유효델타 ) = ETF 등전일대비증감분 /KOSPI200 전일대비증감분 2 : 합성현물 = (C-P)+X exp[-rt], 합성선물 = (C-P)exp[rt]+X, 거래량, 설정 -환매 -상장등의단위는천주 3 : 괴리 / 베이시스 - KOSPI200 대비괴리율 / 베이시스, 거래대금의단위는백만원 4 : TE(tracking error)=[(nav/(kospi200x100))-1]x100(%)

17 KDB DAEWOO DAILY KOSPI200 선물시장통계 주가지수옵션가격정보 대표내재변동성 (%) Call Put 월물행사가격 9.7 콜평균 (%) 11.1 풋평균 (%) 8.3 역사적역사적 6 (5일,%) (20일,%) 가격 (p) 전일대비 ( p ) 내재변동성 ( % ) 거래량 ( 계약수 ) 147, ,847 91,553 4,462 2, 미결제 ( 계약수 ) 45,587 36,347 24,184 17,592 9,701 4,123 3,752 5,155 가격 (p) 전일대비 ( p ) 내재변동성 ( % ) 거래량 ( 계약수 ) 2,918 49, , , , ,530 미결제 ( 계약수 ) 9,872 18,268 24,683 33,972 42,959 3,808 2,267 4,962 주 : 역사적변동성, 내재변동성등은 CHECK II 단말기를기준으로한것임 주가지수옵션투자자별매매현황 ( 단위 : 계약수 ) Call 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 국가 매수 313, , , ,129 0 매도 308, , , ,916 0 비중 40.8% 29.7% 28.7% 0.0% 0.0% 0.0% 0.9% 0.0% 순매수누적 전일 5,293-2,723-1, 누적 66,609 26,622-84, , , Put 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 국가 매수 317, , , ,248 매도 313, , , ,921 비중 41.1% 28.0% 29.2% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 1.6% 순매수누적 전일 4,090 11,219-16, ,327 누적 161, ,246-50, ,365 주 : 누적은직전옵션만기일이후부터당일순매수미결제약정증감을누적한것임 차익거래잔고와프로그램매매동향 주식 주가지수선물 주가지수 CALL 옵션 주가지수 PUT 옵션 매도 매수 매도 매수 매도 매수 매도 매수 차익거래 최근월물 7,450,150 11,276,555 11,346,178 7,466, 잔 고 기타 ( 백만원 ) 합계 7,450,150 11,276,555 11,346,178 7,466, 프로그램매매동향 ( 천주, 백만원 ) 주식거래량수량 프로그램매도 프로그램매수 주식거래대금 주식거래량 주식거래대금 비율 (%) 금액 비율 (%) 수량 비율 (%) 금액 비율 (%) 차익 , , 비차익 36, , , , 합계 36, , , , 베이시스수준 (p) 차익성순매수 주 : 차익거래잔고는 1거래일지연된데이터임

주가지표 2015.5.6 리서치센터 02-768-4146 youngsuk.kang.a@dwsec.com 유가증권시장 05/04 ( 월 ) 04/30 ( 목 ) 04/29 ( 수 ) 04/28 ( 화 ) 04/27 ( 월 ) 코스피지수 2,132.23 2,127.17 2,142.63 2,147.67 2,157.54 가격및거래량지표 시장지표 20일 2,119.

18 주가지표 리서치센터 유가증권시장 05/04 ( 월 ) 04/30 ( 목 ) 04/29 ( 수 ) 04/28 ( 화 ) 04/27 ( 월 ) 코스피지수 2, , , , , 가격및거래량지표 시장지표 20일 2, , , , , 이동평균 60일 2, , , , , 일 1, , , , , 이격도 20일 일 거래대금 ( 억원 ) 47, , , , ,964.2 투자심리도 ADR VR 코스닥시장 05/04 ( 월 ) 04/30 ( 목 ) 04/29 ( 수 ) 04/28 ( 화 ) 04/27 ( 월 ) 코스닥지수 가격및거래량지표 시장지표 20일 이동평균 60일 일 이격도 20일 일 거래대금 ( 억원 ) 30, , , , ,073.0 투자심리도 ADR VR 자금지표 05/04 ( 월 ) 04/30 ( 목 ) 04/29 ( 수 ) 04/28 ( 화 ) 04/27 ( 월 ) 국고채수익률 (3년, %) AA- 회사채수익률 ( 무보증 3년, %) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1, , , , , 원 /100 엔환율 ( 원 ) CALL 금리 (%) 국내주식형펀드증감 ( 억원, ETF제외 ) ,566 해외주식형펀드증감 ( 억원, ETF제외 ) 주식혼합형펀드증감 ( 억원 ) 채권형펀드증감 ( 억원 ) - 2,207 3, MMF 잔고 ( 억원 ) - 1,126,102 1,156,789 1,168,616 1,164,003 고객예탁금 ( 억원 ) - 212, , , ,221 순수예탁금증감 ( 억원 ) - -4,558 2, ,960 미수금 ( 억원 ) - 1,745 1,798 2,112 2,414 신용잔고 ( 억원 ) - 74,651 74,783 74,557 74,434 해외 ETF 자금유출입 05/04 ( 월 ) 04/30 ( 목 ) 04/29 ( 수 ) 04/28 ( 화 ) 04/27 ( 월 ) 한국관련 ETF( 억원 ) 이머징관련 ETF( 억원 ) 아시아관련 ETF( 억원 ) 글로벌 ( 선진 ) 관련 ETF( 억원 ) Total( 억원 ) 외국인프로그램비차익순매수 ( 억원 ) * 해외상장 ETF 는 1) 미국, 유럽, 홍콩시장에상장된한국노출도가있는 ETF 를모두선별한후, 2) 동 ETF 들의일간자금유입액중에서한국의비중을계산하여총합한액수. 추종인덱스의리벨런싱은분기별로이뤄지나비중은지수레벨에따라달라질수있어대략적인추정치로계산할것이기때문에 100% 정확하지않음

펄어비스 KOSDAQ

330 280 230 펄어비스 KOSDAQ 180 130 80 17.2 17.6 17.10 18.2 ( 원 ) 16,000 펄어비스 12MF EPS (x) 35 펄어비스 12MF PER 12,000 30 25 8,000 20 4,000 15 0 17.10 17.11 17.12 18.1 10 17.10 17.11 17.12 18.1 150 130 이녹스첨단소재