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찬환 망절
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212. 6. 13 ( 수 ) 코스피지수 (6/12) 코스닥지수 (6/12) KOSPI2 지수 6월물중국상해종합지수 (6/12) 1,854.74P(-12.3P) 471.97P(+2.38P) 246.4P(-2.1P) 2,289.79P(-16.7P) 기술적시장분석 변동성확대로인한벙커심리 (Bunker Mentality) 국면!

1 ( 수 ) 코스피지수 (6/12) 코스닥지수 (6/12) KOSPI2 지수 6월물중국상해종합지수 (6/12) 1,854.74P(-12.3P) P(+2.38P) 246.4P(-2.1P) 2,289.79P(-16.7P) 기술적시장분석 변동성확대로인한벙커심리 (Bunker Mentality) 국면! NIKKEI225지수 (6/12) 8,536.72P(-88.18P) 원 / 달러환율 1,17.5(+4.6) 국고채수익률 (3년 ) 3.29(-.3) 선물옵션분석 ( 요약 ) 차근월물을이용한옵션승수인상영향검증 유가 (WTI) (6/13 :48) 83.16(+.8) 국내주식형수익증권 (6/11) 689,22억원 (+985억원 ) 해외주식형수익증권 (6/11) 293,364억원 (-468 억원 ) 고객예탁금 (6/11) 169,961억원 (+4,22억원 ) 신용잔고 (6/11) 4,266 억원 (-395 억원 ) 기업분석 파트론 [ 매수 ] 박원재 : 계속되는사상최대실적 코텍 [ 매수 ] 이규선 : [ 스팟이슈 ] 아이디스홀딩스로최대주주변경 주체별매매동향 KOSPI2 선물시장통계 주가지표

2 기술적시장분석 기술적분석김정환 변동성확대로인한벙커심리 (Bunker Mentality) 국면! 증시의변동성이커지면서 벙커심리 는단기적으로이어질것으로판단되며, 이러한 관망세아래서는지수또한제한적인움직임을보일것으로예상된다. 이기간동안에는 벙커포트폴리오 를구성해서대응하는것이바람직해보인다. 상대적으로경기사이클에덜민감한업종이나단기낙폭과대업종이 벙커포트폴리오 에해당될수있을것이다. 이와관련된업종으로는음식료, 의약품, 비금속광물, 철강 / 금속, 조선, 기계, 화학업종등이있다. 단기저점은확인했지만여전히불안한 KOSPI 최근시장에서대외변수로인한급등락현상이반복되면서투자자들사이에서는관망하면서방향성이나타나기전까지신중하게투자하자는분위기가형성되고있다. 이른바 ' 벙커심리 (Bunker Mentality)' 가나타나고있는것으로판단된다. 벙커심리란포탄이쏟아지는데위험스럽게머리를내밀지말고사태가진정될때까지안전하게머리를수그리고있자는것이다. 이번주의국내외이벤트를보면변동성확대국면이이어질수있는모습이다. 유로존에선 14일이탈리아와프랑스정상회담, 15일 BOJ 회의, 17일그리스 2차총선이예정되어있다. 이번주엔선물과옵션동시만기일이있으며, 13일과 15일엔미국의소매판매와산업생산이발표될예정이다. 단기적으로다양한이벤트에의해시장이좌우될듯 이렇듯다양한이벤트에의해시장은좌우될것으로판단되기에방향성을가늠하기어려운한주간이될것으로전망된다. 최근에발표되고있는경제지표역시시장에우호적이지는못하다. 곡물ㆍ석탄ㆍ철광석등건화물선해상운임수준을나타내는지수인벌크 선운임지수 (BDI) 는급락하는모습이다 < 그림 1>. 그림 1. KOSPI 와 BDI 운임지수의움직임 (P) 21 KOSPI(L) BDI 운임지수 (R) (P) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터

3 기술적시장분석 지속되고있는선복 ( 화물적재능력 ) 과잉과중국의긴축에따른영향으로볼수있다. 이를통해수출수요및무역수요가줄었음을알수있다. 미국시장, 변동성확대에따라투자심리또한위축되고있음 미증시와유사한방향성을보인 WTI 는하락세 증시와유사한방향성을보이는 WTI 가격이하락세를이어가고있다 < 그림2>. WTI 는배럴당 83달러를하회하였는데, 이는지난해 1월초이후처음이다. 5월한달동안 17.5% 나급락했다. 유럽채무위기와부진한경제지표로인한국제수요감소우려때문 인것으로풀이된다. VIX 지수로판단하면미증시변동성확대될것으로예상 미증시에서관심을갖고지켜보게되는것은 VIX 지수이다. 2을돌파한 VIX 지수의상승세가좀처럼수그러들기미를보이지않고있다. 5월간 VIX 지수는 47% 의상승률을보였다. VIX 의상승세는주가하락을예고한다는점에서증시변동성확대국면또한당 분간이어질것으로전망된다 < 그림 3>. 그림 2. DOW 지수와 WTI 의움직임 그림 3. S&P5 지수와 VIX 지수의움직임 (P) ($/bbl) (P) (P) 14 Dow 지수 (L) WTI(R) S&P5(L) VIX(R) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 그림 4. 미국투자자들의 Bearish Readings 추이 그림 5. 미국투자자들의위험회피성향추이 15 S&P5(L) Bearish Reading(R) 6 15 S&P5(L) 위험회피성향 (R) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터

기술적시장분석 212. 6. 13 미국개인투자자들의심리에대한서베이지표중하나인 Bearish Readings 추이를보면다시상승하고있다 < 그림4>. 개인투자자들이시장을가장안좋게보는시점 ( 전고점 ) 까지는도달하였기때문에주요지수의추가조정가능성은열려있다고판단된다. 또한미국투자자들의위험회피성향이다시진행되고있어당분간보수적인투자가예상된다 < 그림5>.

4 기술적시장분석 미국개인투자자들의심리에대한서베이지표중하나인 Bearish Readings 추이를보면다시상승하고있다 < 그림4>. 개인투자자들이시장을가장안좋게보는시점 ( 전고점 ) 까지는도달하였기때문에주요지수의추가조정가능성은열려있다고판단된다. 또한미국투자자들의위험회피성향이다시진행되고있어당분간보수적인투자가예상된다 < 그림5>. KOSPI, 단기적으로 1,8 ~ 1,9p에서의움직임예상 KOSPI, 변동성이커지면서벙커심리는당분간이어질것으로판단 증시의변동성이커지면서 벙커심리 는단기적으로이어질것으로판단되며, 이러한관망세아래서는지수또한제한적인움직임을보일것으로예상된다. 여기서말하는제한적인움직임이란상승은일정부분제한적인가운데기간조정과가격조정을동반한움직임을말하는것이다. 이기간동안에는 벙커포트폴리오 를구성해서대응하는것이바람직해보인다. 상대적으로경기사이클에덜민감한업종이나단기낙폭과대업종이 벙커포트폴리오 에해당될수있을것이다. 이와관련된업종으로는음식료, 의약품, 비금속광물, 철강 / 금속, 조선, 기계, 화학업종등이있다. KOSPI, 단기적으로 1,8~ 1,9p 움직임예상 지난주한때 VKOSPI 는 13% 급등해임계점으로여겨지던 26선을넘어서기도했다 < 그림6>. 24를중심으로움직이고있는만큼변동성이커질수있는모습이다. KOSPI 의 1차저항선은 2 일선이자올 1월중순의고점수준인 1,9선내외이다. 패턴상으로단기적으로 '2중바닥 ' 을형성한것으로볼수있다 < 그림7>. 전형적인약세시장의 '2중바닥 ' 패턴으로왼쪽보다오른쪽에서더낮게형성되었다. 1차지지선은심리적지지선인 1,8선내외이다. 단기적으로는 1,8 ~ 1,9p에서의움직임이예상된다. 그림 6. KOSPI 와 VKOSPI 그림 7. KOSPI 일간차트 (P) 24 KOSPI(L) VKOSPI(R) (P) 자료 : Bloomberg, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Qway NEO, KDB 대우증권리서치센터

5 선물옵션분석 AI/ 파생이기욱 ( 요약 ) 차근월물을이용한옵션승수인상영향검증 지난 3월만기이후신규상장된지수옵션부터단계적으로기존 1만원에서 5만원으로승수가인상되었고, 6월만기이후모든월물의승수가 5만원이된다. 현재 5 만원으로인상되어거래되고있는차근월물옵션의거래량을분석해본결과승수인상후거래량은오히려 1/5 보다소폭증가했다. 또한, 예상과달리오히려 ATM 의유동성이증가했고, 거래대금기준으로 Deep OTM 의유동성은큰변화가없었다. 옵션투자자들이새로운승수에빠르게적응하면서기존의거래패턴을유지할경우예상보다승수인상에따른영향이크지않을전망이다. 본자료는 6월 13일발간예정인선물옵션이슈분석 차근월물을이용한옵션승수인상영향검증 을발췌 / 요약한것. 자세한내용은원문을참조 차근월물로알아보는최근물의옵션승수인상효과 지난 3월만기이후신규상장된지수옵션부터단계적으로기존 1만원에서 5만원으로승수가인상되었고, 6월만기이후모든월물의승수가 5만원이된다. < 표 1 참조 >. 본자료에서는현재 5만원으로인상되어거래되고있는차월물옵션의거래량패턴을분석함으로써 6월만기이후본격적으로나타날예정인옵션시장의변화에대한힌트를얻고자한다. 만기주간이전까지최근월물이전체거래량의 97% 가량을차지한다. 만기주에들어서면차근월물의거래가본격적으로늘어나기시작하여만기당일에는 1% 까지증가한다. 차원월물과최원월물은거래량이.2~.3% 에불과하며만기주간에도큰변화를보이지않는다 < 표 2 참조 >. 따라서원월물에비해상대적으로의미있는거래량을나타내는차근월물을중심으로옵션승수인상효과를분석해보았다. 표 1. 옵션월물별승수 : 3월옵션만기이후신규상장되는월물부터 5만원승수적용 만기일 옵션월물 ( 월 ) 옵션승수 ( 만원 ) 최근월물차근월물차원월물최원월물최근월물차근월물차원월물최원월물 자료 : KDB 대우증권리서치센터 표 2. 잔존만기에따른월물별거래비중변화 : 차근월물거래량은만기일에 1% 까지증가 (%) 월물구분 잔존만기일 일 1일 2일 3일 4일 5일 6일 7일 8일 9일 1일 최근월물 차근월물 차원월물 최원월물 자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터

6 선물옵션분석 옵션승수인상후옵션거래량감소가능성 : 실질거래량은오히려 1/5 보다소폭증가우선승수가인상된이후거래량에 5를곱해서승수인상이전과추이를비교해본결과, 뚜렷한거래량의변화가관찰되지않았다 < 그림 1, 2, 3 참조 >. 그러나거래량은변동성이나잔존만기등에따라크게변화하므로단순히절대적인거래량만으로실질적인거래량의증감을판단하기어렵다. 따라서거래량에영향을미치는외부효과를제거한상태에서비교할필요가있다. 잔존만기와변동성, 이두가지요인을고려해적정거래량을추정하였다. 실제거래량과추정거래량의스프레드를통해실질적거래량의변화를측정한결과, 승수인상후거래량은오히려증가한것으로나타났다 < 그림 3,4 참조 >. 물론, 증가폭은거래량추정의오차범위내지만적어도 1/5 이상거래량이감소하지않았다는사실을확인할수있다. 그림 1. 최원월물의거래량추이 : 옵션승수인상효과미미 그림 2. 차원월물의거래량추이 : 거래량감소뚜렷하지않아 ( 천주 ) 25 2 거래량 x5 배거래량 옵션승수인상적용 ( 천주 ) 6 5 거래량 x5 배거래량 옵션승수인상적용 주 : 승수인상전거래량과비교하기위해 3월만기이후거래량에 5를곱함자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터 그림 3. 차근월물의추정거래량과실제거래량추이 주 : 승수인상전거래량과비교하기위해 4월만기이후거래량에 5를곱함자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터 그림 4. 승수인상후차근월물의실질적거래량은소폭증가 (%) 1, 8 추정거래량실제거래량 ( 승수인상후 ) x 5 배 실제거래량 ( 승수인상전 ) (%) 1 5 실제 - 추정거래량스프레드 ( 승수인상후 ) 실제 - 추정거래량스프레드 ( 승수인상전 ) 주 : 추정거래량은차근월물의적정거래량을잔존만기와변동성으로추정자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터 주 : 스프레드 = 차근월물실제거래량 차근월물추정거래량자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터

7 선물옵션분석 옵션승수인상에따른행사가격대이동가능성 : 오히려 ATM 의유동성증가소액개인투자자들이증거금효율성을중시할경우유동성이몰려있는행사가격대가 Deep OTM 쪽으로이동할가능성이있다. 공통적으로 ATM 에서거래량비중이증가하는경향을보였고거래대금측면에서 Deep OTM 과 Deep ITM 의변화는크지않았다. 승수가인상되면서 Deep OTM 의유동성이증가하고 ATM 의유동성이감소할것이라는예상은차근월물옵션에서관찰되지않았다 < 그림 5,6,7,8 참조 >. 승수인상효과는최근월물에서본격적으로나타나겠지만예상보다영향은크지않을전망최근월물이본격적으로거래되는 6월만기이후에는차월물에서와다른결과를보일수있지만, 옵션투자자들이새로운승수에빠르게적응하면서기존의거래패턴을유지할경우예상보다승수인상에따른영향이크지않을전망이다. 그림 5. Call 옵션의행사가격대별거래량비중 그림 6. Call 옵션의행사가격대별거래대금비중 (%) OTM 거래비중은외가방향으로 +2.5P 이동 (%) ITM1~ATM 비중증가 OTM1~OTM6 비중감소 12 1 승수인상전승수인상후 승수인상전승수인상후 2 ITM1 ITM8 ITM6 ITM4 ITM2 ATM OTM2 OTM4 OTM6 OTM8 OTM1 ITM1 ITM8 ITM6 ITM4 ITM2 ATM OTM2 OTM4 OTM6 OTM8 OTM1 자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터 그림 7. Put 옵션의행사가격대별거래량비중 자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터 그림 8. Put 옵션의행사가격대별거래대금비중 (%) ITM3~OTM3 12 거래량비중증가 OTM4 이상거래량비중감소 (%) 14 ITM 거래대금비중감소 OTM 거래대금비중증가 승수인상전승수인상후 승수인상전승수인상후 ITM1 ITM8 ITM6 ITM4 ITM2 ATM OTM2 OTM4 OTM6 OTM8 OTM1 ITM1 ITM8 ITM6 ITM4 ITM2 ATM OTM2 OTM4 OTM6 OTM8 OTM1 자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터 자료 : Quantiwise, KDB 대우증권리서치센터

8 기업분석 통신장비 / 전자부품박원재 william.park@dwsec.com 파트론 (917) 계속되는사상최대실적 매수 (Maintain) 목표주가 ( 원,12M) 15,5 기준가 (12/6/13, 원 ) 1,9 상승여력 (%) 42.2 EPS 성장률 (12F,%) 66.4 MKT EPS 성장률 (12F,%) 19.6 P/E(12F,x) 7.8 MKT P/E(12F,x) 9.3 KOSDAQ 시가총액 ( 십억원 ) 421 발행주식수 ( 백만주 ) 39 6D 일평균거래량 ( 천주 ) 393 6D 일평균거래대금 ( 십억원 ) 5 배당수익률 (12F,%) 1.8 유동주식비율 (%) 주최저가 ( 원 ) 6,469 52주최고가 ( 원 ) 14,692 베타 (12M, 일간수익률 ) 1.2 주가변동성 (12M daily,%,sd) 3.7 외국인보유비중 (%) 1.6 주요주주 김종구외 6인 (25.36%) 국민연금관리공단 (5.19%) 주가상승률 (%) 1개월 6개월 12개월 절대주가 상대주가 주요사업 핸드셋부품 ( 안테나, 수동부품, 카메라모 듈등 ) 생산및판매 투자의견 매수 유지. 무상증자고려하여 12 개월목표주가는 15,5 원으로변경 파트론의투자의견 매수 를유지하고, 12개월목표주가는 15,5 원으로변경한다. 무상증자를고려하였기때문이다. 동사는 5월 23일 1주당.3 주의신주를발행하는무상증자를발표하였다. 신주배정기준일은 6월 14일로, 6월 13일에권리락이발생하며기준가는 1,9 원이다. 기준가대비목표주가의상승여력은 42.2% 이다. 목표주가는 212년 EPS 1,385원기준 PER 배수 (Multiple) 11.2배수준이다. 1Q12 Preview: 매출액 131.7% YoY, 영업이익 92.1% YoY. 사상최대실적기대 동사의 2분기매출액은전년동기대비 131.7% 증가한 1,85 억원, 영업이익은 92.1% 증가한 173억원으로추정된다. 전분기대비로도각각 38.% 및 34.% 증가한사상최대실적이다. 비수기인 1분기에이어 2분기연속사상최대매출액과영업이익을기록할전망이다. 놀라운실적개선이다. 최대고객사의전략스마트폰인갤럭시노트판매량이급증하였고, 5월부터는갤럭시 2의후속전략모델용부품이본격적으로납품되고있기때문이다. 특히후속모델은과거갤럭시, 갤럭시 2보다선주문이많은상태로시장기대가높은상태이고, 실제부품주문도지속증가하고있다. 이를고려하여, 2분기매출액및영업이익을기존추정치 (1,649 억원, 156 억원 ) 에서각각 9.4%, 11.% 상향조정하였다. 급격한성장에주목해야할때 동사는 6월 4일부터 8일까지 5일간해외투자자들과 NDR 을진행하였다. 투자자들은파트론의급성장에높은관심을보였다. 다만, 지속적인성장가능성, 매출처편중문제및수익성하락에우려를보인것도사실이다. 그러나, 1) 파트론은핸드셋부품업체중에서가장빠른성장을지속해왔다. 최대고객사의주력제품에채택되는부품의수도늘어나고있다. 수정진동자, 진동모터등의추가적인성장이가능하다. 2) 매출처편중은대부분의부품업체가갖는위험요인이다. 그러나스마트폰시장은이미삼성전자와애플로양분되어있다. 매출처편중은현실적으로피하 결산기 매출액 영업이익 영업이익률 순이익 EPS EBITDA FCF ROE P/E P/B EV/EBITDA ( 십억원 ) ( 십억원 ) (%) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) (%) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) 12/ , / , /12F , /13F , /14F , 주 : K-IFRS 개별기준, 순이익은지배주주귀속순이익 / 자료 : 파트론, KDB 대우증권리서치센터 ( 원 ) 4, 3, 2, 1, 파트론 당사는자료작성일현재해당회사와관련하여특별한이해관계가없음을확인함. 본자료는당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없음을확인함. 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재해당회사의유가증권을보유하고있지않으며, 외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인함. - 투자의견분류및적용기준 ( 시장대비상대이익기준, 주가 (---), 목표주가 (===), Not covered( )), 매수 (2% 이상 ), Trading Buy(1% 이상 ), 중립 (±1 등락 ), 비중축소 (1% 이상하락 ) - 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 본조사분석자료는고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

9 기업분석 기어려운문제이다. 중요한것은스마트폰시장성장의수혜를받을수있는가이다. 파트론은삼성전자성장의수혜를직접적으로받고있다. 3) 수익성은이미급격히비중이증가하고있는카메라모듈영업이익률수준까지하락하였고, 외형성장으로인한고정비절감효과가증가하고있어추가적인하락은제한적이라는점에대부분의투자자들이동의를하였다. 지금은우려보다는급격한실적으로저평가영역에진입한사실에주목해야할때이다. 표 1. 파트론분기별실적전망 ( 십억원, 원,%,%p) 구분 F 213F 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2QF 3QF 4QF 1QF 2QF 3QF 4QF 매출액 CHIP 안테나 INTENNA GPS 소계 수정발진기 유전체필터 아이솔레이터 카메라모듈 RF모듈 / 핸드셋용광마우스등 계 매출비중 CHIP 안테나 INTENNA GPS 소계 수정발진기 유전체필터 아이솔레이터 카메라모듈 RF모듈 / 핸드셋용광마우스등 계 YoY CHIP 안테나 INTENNA GPS 소계 수정발진기 유전체필터 아이솔레이터 카메라모듈 RF모듈 / 핸드셋용광마우스등 계 영업이익 영업이익률 세전이익 세전이익률 순이익 순이익률 자료 : 파트론, KDB 대우증권리서치센터

10 기업분석 Small Cap 이규선 코텍 (5233) [ 스팟이슈 ] 아이디스홀딩스로최대주주변경 매수 (Maintain) 목표주가 ( 원,12M) 14, 현재주가 (12/6/12, 원 ) 11,4 상승여력 (%) 22.8 EPS 성장률 (12F,%) -7.4 MKT EPS 성장률 (12F,%) 19.6 P/E(12F,x) 7.4 MKT P/E(12F,x) 9.3 KOSDAQ 시가총액 ( 십억원 ) 147 발행주식수 ( 백만주 ) 13 6D 일평균거래량 ( 천주 ) 14 6D 일평균거래대금 ( 십억원 ) 1 배당수익률 (12F,%) 2.6 유동주식비율 (%) 주최저가 ( 원 ) 7,2 52주최고가 ( 원 ) 12,4 베타 (12M, 일간수익률 ).5 주가변동성 (12M daily,%,sd) 2.4 외국인보유비중 (%) 14.9 주요주주 이한구 (25.62%) 엔엑스씨 (7.38%) 한가람투자자문 (5.14%) 주가상승률 (%) 1개월 6개월 12개월 절대주가 상대주가 주요사업 카지노용, 의료용및전자칠판등 특수모니터 코텍의최대주주아이디스홀딩스로변경 12일카지노용모니터와전자칠판등특수모니터를전문생산하는코텍의창업자이자최대주주인이한구회장의지분 28.66% 를아이디스홀딩스 (548) 와 1% 자회사인아이앤아이 로매각하는주식양수도계약건을발표했다. 이로서코텍의최대주주는아이디스홀딩스로변경되었고인수금액은 7 억원으로주당 21,453 원이다. 양사의강점을활용할수있는 M&A 로해석코텍을인수한아이디스홀딩스는지난해아이디스에서투자사업부문을담당하기위해분할한존속회사이자지주회사로서 1% 자회사인아이앤아이 와함께코텍의지분을인수하여최대주주로올라서게되었다. 이로서자회사를 DVR 전문기업인 아이디스 와 ID카드프린터전문기업인 아이앤에이시스템, 투자회사 아이앤아이 그리고 코텍 을보유하게되었다. 아이디스홀딩스는사업다각화와코텍의우수한특수모니터사업기반위에아이디스의소프트웨어기술을접목시킨시너지효과를위한기업인수합병으로입장을밝히고있다. 기존사업유지하며신규확장정책이반영될경우보다높은성장기대기업인수에대한입장과향후사업방향등에대해서는다음주예정되어있는공식 IR 에서밝힐것으로예상되지만지속성장하고있는기존사업에대한경영전략은유지될것으로전망된다. 이번 M&A 로카지노용모니터시장 1위를기록하고있는코텍의경쟁력위에최근성장하고있는전자칠판과향후높은시장확대가기대되는의료용모니터사업에서인수회사인아이디스가과거보였주었던글로벌시장에서의공격적마케팅및사업경쟁력이코텍의경영전략에반영될경우보다긍정적인기업성장을기대할수있다는판단이다. 결산기 매출액 영업이익 영업이익률 순이익 EPS EBITDA FCF ROE P/E P/B EV/EBITDA ( 십억원 ) ( 십억원 ) (%) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) (%) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) 12/ , / , /12F , /13F , /14F , 주 : K-IFRS 개별기준, 순이익은지배주주귀속순이익 / 자료 : 코텍, KDB 대우증권리서치센터 ( 원 ) 코텍 15, 1, 5, 당사는자료작성일현재해당회사와관련하여특별한이해관계가없음을확인함. 본자료는당사홈페이지에게시된자료로, 기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없음을확인함. 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재해당회사의유가증권을보유하고있지않으며, 외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인함. - 투자의견분류및적용기준 ( 시장대비상대이익기준, 주가 (---), 목표주가 (===), Not covered( )), 매수 (2% 이상 ), Trading Buy(1% 이상 ), 중립 (±1 등락 ), 비중축소 (1% 이상하락 ) - 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 본조사분석자료는고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

11 주체별매매동향 오영기 KOSPI 기관및외국인순매매상 / 하위업종및종목 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 79.6 / 5일 ) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 / 5일 -64.5) 순매매상위 금액 5일순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 전기전자 ,138.3 보험업 서비스업 전기전자 철강금속 ,312.1 금융업 운수장비 보험업 운수창고 서비스업 화학 운수창고 증권 유통업 은행 건설업 기계 음식료 기계 금융업 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 SK하이닉스 호남석유 엔씨소프트 LG전자 삼성전기 현대모비스 현대모비스 LG디스플레이 금호석유 한국타이어 KODEX 삼성화재 고려아연 KODEX LG화학 호남석유 LG화학 삼성물산 기아차 삼성전자 현대위아 삼성화재 KB금융 KODEX 레버리지 삼성전자 ,45.6 동부화재 OCI 삼성엔지니어링 LG디스플레이 GS리테일 GS리테일 현대건설 SK CJ제일제당 삼성물산 삼성전기 KODEX 레버리지 강원랜드 한국타이어 대한항공 KOSDAQ 기관및외국인순매매상 / 하위업종및종목 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 -7.4 / 5일 -126.) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 18. / 5일 189.8) 순매매상위 금액 5일순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 인터넷 정보기기 제약 통신장비 오락. 문화 통신방송 인터넷 섬유. 의류 IT부품 방송서비스 반도체 기타 운송장비. 부품 기계. 장비 IT부품 출판. 매체복제 화학 반도체 기계. 장비 유통 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 다음 코텍 다음 네오위즈게임즈 파트론 CJ오쇼핑 셀트리온 아즈텍WB 와이지엔터테인먼트 서울반도체 게임빌 알에프텍 파라다이스 유진테크 성우하이텍 에스엠 제닉 STS 반도체 CJ오쇼핑 OCI 머티리얼즈 네패스 성광벤드 EG 한라IMS 평화정공 AP시스템 매일유업 씨젠 컴투스 JCE 씨유메디칼 넥센테크 덕산하이메탈 하림 서울반도체 제닉 게임빌 톱텍 한국토지신탁 와이즈파워 본자료중외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 5일 : 증권전산 CHECK 기준 ( 당일제외, 이전최근 5일 ), 당일금액과 5일에서 (-) 는순매도를의미

12 주체별매매동향 KOSPI 기관별당일매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 SK하이닉스 27,272.4 KODEX 2-24,111.3 SK하이닉스 9,632.5 현대모비스 -8,128.9 현대위아 13,29.1 호남석유 -17,244.8 삼성전기 8,749. POSCO -7,838.2 삼성전기 11,967.4 한국타이어 -11,354.7 금호석유 6,31.1 LG전자 -6,85.4 고려아연 1,573.5 TIGER 2-1,76.7 SK 5,68.7 삼성전자 -6,37. 삼성전자 1,27.3 신한지주 -5,713.6 현대글로비스 4,439. 호남석유 -4,7.9 LG화학 7,684.8 삼성물산 -5,298.3 대우증권 4,135.4 삼성화재 -3,87.2 LG전자 6,776. GS리테일 -5,45.8 LG이노텍 3,31.8 OCI -2,821.2 삼성SDI 5,58. 현대모비스 -4,736.6 제일모직 3,141.7 KT -2,263.1 금호석유 5,177.8 현대건설 -4,389.3 LG상사 3,95.4 제일기획 -1,689.7 만도 5,2.8 동부화재 -4,54.3 고려아연 2,884.4 두산 -1,649.3 은행 보험 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 LG화학 2,24.8 KODEX 인버스 -1,248.1 SK하이닉스 8,266. 삼성화재 -4,967.4 현대위아 1,394.7 삼성전기 -1,1.1 KODEX 2 4,628.4 현대모비스 -4,554. 유한양행 한국항공우주 삼성전기 3,681.4 만도 -2,493.4 KODEX 현대모비스 SK이노베이션 3,674.2 한국타이어 -2,412.1 현대차 67.4 우리금융 KOSEF 2 2,931.7 호남석유 -2,256.1 한국타이어 POSCO 현대제철 2,577.7 강원랜드 -2,45.5 외환은행 LG전자 삼성생명 2,52.2 GS건설 -2,25.3 두산 고려아연 SK 2,393. 엔씨소프트 -2,7.4 KT SK하이닉스 S-Oil 1,993.7 CJ제일제당 -1,978.2 LG SK 파워 K2 1,973.5 GKL -1,42. KOSPI 외국인기관동반순매수 / 매도상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 LG화학 7, ,963.7 호남석유 12, ,316.7 제일모직 3, ,99.7 삼성화재 13,71.1 6,373.7 금호타이어 ,745.6 동부화재 4,79. 5,82.6 삼성중공업 4, ,385.5 대림산업 ,918.7 현대증권 ,985.9 호텔신라 1, ,86. 두산중공업 2, ,949.1 삼성엔지니어링 8,21.1 2,547. LG이노텍 4, ,576. KT 4, ,263.8 삼성테크윈 2,42.4 1,118.8 현대건설 7, ,233.9 삼성생명 3, 대우조선해양 3, 한국항공우주 3, KODEX 인버스 6, 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 외국인기관동반순매도금액은 (-) 를생략한수치임

13 주체별매매동향 KOSDAQ 기관별당일매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 다음 1,844. 코텍 -2,88.6 위메이드 846. 다음 -4,791.5 파라다이스 1,385.2 CJ오쇼핑 -1,22.1 에스엠 파라다이스 -1,396.8 컴투스 위메이드 네패스 서울반도체 파트론 바이오랜드 원익머트리얼즈 이트레이드증권 제닉 54.4 에스에프에이 와이지엔터테인먼트 36. 톱텍 심텍 서울반도체 비에이치 하림 평화정공 46.2 AP시스템 바이오랜드 STS 반도체 메디톡스 에스엠 에스에프에이 21.4 JCE 네패스 37.3 모두투어 -34. 컴투스 CJ오쇼핑 골프존 STS 반도체 테라세미콘 씨유메디칼 은행 보험 순매수 금액순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 파트론 컴투스 다음 2,174.1 성광벤드 다음 482. 코나아이 파라다이스 93.5 씨젠 이트레이드증권 18.5 엘비세미콘 게임빌 인터플렉스 네오위즈게임즈 136. 유진테크 STS 반도체 AP시스템 씨젠 대성창투 와이지엔터테인먼트 37.6 CJ오쇼핑 테라세미콘 97.9 JCE 셀트리온 웹젠 성우하이텍 97.8 태광 이녹스 네오위즈게임즈 제닉 95.8 대화제약 실리콘웍스 JCE 우주일렉트로 87.5 상보 제닉 오성엘에스티 톱텍 83.4 게임빌 SBS 콘텐츠허브 132. 심텍 KOSDAQ 외국인기관동반순매수 / 매도상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 다음 2, ,349.8 JCE 파트론 ,92.6 모두투어 와이지엔터테인먼트 네오위즈게임즈 2, 파라다이스 씨젠 네패스 로엔 평화정공 포스코 ICT 게임빌 2, 이지바이오 메디톡스 플렉스컴 성우하이텍 휴맥스 셀트리온 2, OCI 머티리얼즈 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 외국인기관동반순매도금액은 (-) 를생략한수치임

14 KOSPI2 선물시장통계 이기욱 당일선물시황은새벽미증시결과를반영하여작성되는 선물옵션모닝브리프 를참조할것 KDB 대우증권홈페이지 ( 투자정보 > 투자전략 >AI/ 파생 주가지수선물가격정보 ETF 가격정보 KOSPI KSPG6G9S 기 준 가 격 시 가 고 가 저 가 종 가 전 일 대 비 이 론 가 격 총 약 정 수 량 * 55,369 25, 6,947-28,569 총 약 정 금 액 ** 2,638,921 3,724,385 86,37-7,45,414 미 결 제 약 정 (-969) (289) 254 (-1) - 배 당 지 수 *** 3.54% (CD금리) 반 응 배 수 장중평균베이시스 -.41 전 일 대 비 -.24 주 : 단위 (* 천주, 계약 ** 백만 *** 포인트 ) 반응배수 = 일중선물가격변동폭 / 일중현물가격변동폭, KSPG6G9S : 6월물과 9월물과의스프레드를의미함 장중평균베이시스는 1분평균이며, 만기익일의경우전일대비는직전최근월물과의비교이므로의미없음 주가지수선물투자자별매매현황 외국인개인증권보험투신은행기타법인국가 매 수 15,37 82,875 6,268 1,413 2,458 1,26 2,748 1,38 매 도 15,75 82,761 61, ,768 1,127 2, 비 중 41.% 32.2% 23.7%.4% 1.%.4% 1.%.2% 순 매 수 누 적 전 일 , 누 적 -6,693-6,597 5,132-1,717 11, ,285 1,245 매 매 편 향 강 도 -.34%.7% -.96% 45.15% -5.93% -4.69% 9.42% 61.81% 주 : 누적은지난트리플위칭데이이후부터현시점까지당일순매수미결제약정의증감을누적한것임 매매편향강도 (%)=( 순매수 /( 매수 + 매도 ))X1, 절대수치가클수록단방향으로의집중력이높다는의미임 전일대비등락율거래량거래대금외국인보유 KOSEF KODEX2 KOSEF % 8 1,976.% NAV 24,68 24,833 KODEX % 1,292 31, % ( ETF- NAV)% -.4% -.15% KOSEF KODEX2 합성현물 최근월물 합성선물 T/E.1%.3% 종가 / 설정주수 eff.delta 환매주수 4 18 diff/basis.11%.62% -.1% 상장주수 주 1 : effective delta( 유효델타 ) = ETF등전일대비증감분 /KOSPI2 전일대비증감분 2 : 합성현물 = (C-P)+X exp[-rt], 합성선물 = (C-P)exp[rt]+X, 거래량, 설정-환매-상장등의단위는천주 3 : 괴리 / 베이시스 - KOSPI2 대비괴리율 / 베이시스, 거래대금의단위는백만원 4 : TE(tracking error)=[(nav/(kospi2x1))-1]x1(%)

15 KOSPI2 선물시장통계 주가지수옵션가격정보 대표역사적역사적.22 콜평균.19 풋평균 내재변동성 (5일) (2일) 26.4 월물행사가격 가 격 전일대비 Call 내재변동성 거 래 량 918,92 2,225,564 2,477,93 1,562,2 127,67 1,51 1,386 1,165 미 결 제 189,99 197,816 11,929 92,271 45,581 2,555 1,668 1,854 가 격 전일대비 Put 내재변동성 거 래 량 5, ,87 635,838 1,647,713 1,547, ,325 미 결 제 28,333 7,626 82,73 115, ,273 1,283 1,842 3,371 주 : 역사적변동성, 내재변동성등은 CHECK II 단말기를기준으로한것임 주가지수옵션투자자별매매현황 Call 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 국가 매 수 2,758,865 2,61,599 3,268,33 3,311 7,31 1,234 6,387 매 도 2,773,695 2,512,648 3,355,556 3,317 6, ,266 비 중 31.8% 29.4% 38.%.%.1%.%.7%.% 순매수누적 전일 -14,83 97,951-87, ,121 누적 15, ,63-558, ,9-9,156 3, Put 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 기타법인 국가 매 수 2,688,354 2,437,448 2,384,29 3,63 2, ,43 매 도 2,639,935 2,356,567 2,512,51 3,63 1, ,74 비 중 35.2% 31.7% 32.3%.%.%.%.%.7% 순매수누적 전일 48,419 8, , 누적 -82, , , , ,44 주 : 누적은직전옵션만기일이후부터당일순매수미결제약정증감을누적한것임. 차익거래잔고와프로그램매매동향 주식 주가지수선물 주가지수 CALL옵션 주가지수 PUT옵션 매도 매수 매도 매수 매도 매수 매도 매수 차익 거래 최근월물 7,476,785 7,67,63 7,71,42 7,476, 잔 고 기 타 ( 백만원 ) 합 계 7,476,785 7,67,63 7,71,42 7,476, 프로그램매도프로그램매수주식거래량주식거래대금주식거래량주식거래대금 수량 비율 (%) 금액 비율 (%) 수량 비율 (%) 금액 비율 (%) 프로 그램 차 익 1, , , 매매 동향 비 차 익 15, , , , ( 백만원 ) 합 계 17, , , , 베 이 시 스 수 준 차 익 성 순 매 수 주 : 월요일을제외한차익거래잔고는 1일지연된데이타임.

16 주가지표 리서치센터 유가증권시장 6/12 ( 화 ) 6/11 ( 월 ) 6/8 ( 금 ) 6/7 ( 목 ) 6/5 ( 화 ) 가격및거래량지표 시장지표 코스피지수 1, , , , , 일 1, , , , , 이동평균 2일 1, , , , , 일 1, , , , , 이격도 2일 일 거래량 421, , ,828 43, ,828 거래대금 36, , , , ,46.2 거래량회전율 거래대금회전율 심리지표 ADR 이동평균 2 일 VR 코스닥시장 6/12 ( 화 ) 6/11 ( 월 ) 6/8 ( 금 ) 6/7 ( 목 ) 6/5 ( 화 ) 가격및거래량지표 시장지표 코스닥지수 일 이동평균 2일 일 이격도 2일 일 거래량 585, , ,48 591, ,895 거래대금 17, , ,85. 17, ,86.2 거래량회전율 거래대금회전율 심리지표 ADR 이동평균 2 일 VR 자금지표 6/12 ( 화 ) 6/11 ( 월 ) 6/8 ( 금 ) 6/7 ( 목 ) 6/5 ( 화 ) 국고채수익률 (3년 ) 회사채수익률 ( 무보증3 년 )AA 원 / 달러환율 1,17.5 1, , , ,18.1 CALL금리 주식형 ( 국내 ) - 689,22 688, , ,942 주식형 ( 해외 ) - 293, , ,28 294,133 채권형 - 456, ,13 457,42 457,789 고객예탁금 - 169, , ,55 17,915 고객예탁금회전율 순수예탁금증감 , 미수금 - 1,431 1,68 2,17 1,528 신용잔고 - 4,266 4,661 4,918 41,837 단위 : P, %, 천주, 억원 / 주 : 고객예탁금회전율 = ( 거래대금 / 고객예탁금 ) x 1

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32