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향기 여
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1 Sector Report 통신서비스 Weekly(4/4~4/8) : 어닝 시즌 도래. SKT와 KT간 차별화 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? SKT KT 스위칭 지속. LGU+는 기관 & 외국인 순매수 주파수 경매 방안 발표 Our view 1분기 실적 양호. 통신업종의 주가 흐름은 당분간 상승세 유지하는 가운데, KT와 SKT간 주가 차별화 지속될 듯 주가 & 컨센서스 & 수급 동향 지난 주 통신업종은 전주 대비 -1.6% 기록. KOSPI 는 동기간 -0.1% 기록 SKT -3.6%. KT +0.7%, LGU +4.2% 기록 수급 : 지난주 기관투자자는 KT 와 LGU+ 순매수. 외국인투자자는 SKT & LGU+ 순매수. *KT 외국인 지분 한도 소진 상태는 지속 기관투자자는 SKT 에서 KT 로 스위칭 전략 지속. 이는 SKT 의 주가 부진 이유. 최근 1개월 기준 주식률은 KT 5.5% > LGU+ 4.3% > SKT -3.6% 순 통신업 : 1 KT 와 LG 유플러스 실적 기대. 양사의 실적 개선은 마케팅비용 절감, 전 분기 발생한 일회성 손 실에 따른 기저 효과에 따른 것. KT 는 단말기 보조금 부가세 환급 소송 승소에 따른 1,100억원의 일회성 이 익 발생 기대(영업 외) 2 SKT KT 스위칭 작업은 지속 전개 중. 이는 1분기 실적에 대한 온도 차이(KT 는 컨센 상회 / SKT 는 컨센 하회 : 특히 연결 자회사인 SK 플래닛의 실적 부진 가능성)와 기존 SKT 중심의 통신업 포트폴리오에 대한 조정 작업 때문으로 판단. 당분간 이런 흐름은 이어질 것으로 전망됨 영업이익 컨센서스 동향 : 전주와 비교 시 통신 3사 영업이익 소폭 하향 조정. 영업이익 기준 SKT 4,420억원 (-3%), KT 3,690억원(-1%), LG 유플러스 1,680억원(-2%) 주요 뉴스 및 코멘트 KT 스카이라이프,, UHD 채널 4개로 확대<전자 전자> : KT 스카이라이프, UHD 채널 '아시아UHD' 추가한다고 밝 혀. 총 4개 채널 보유해 국내 대표 UHD 사업자로 자리매김. UHD 채널에서 볼 수 있는 방송 편수는 총 1156 편. 연내 UHD 채널 2개 더 추가해 총 6개 채널 만들 계획 통신3사 1분기 영업익 11% 증가 관측 마케팅비 감소<연합 연합> : 통신업계, 지난 1분기 매출액 총 12조5979 억원으로 전년동기대비 30% 증가한 것으로 추정. 영업이익은 총 9763억원으로 11.2% 늘어난 것으로 예상. 단통법 정착에 따라 통신경쟁 완화되고 마케팅 비용 부담 감소한 덕분에 회사별 수익성 크게 나빠지지 않았다 는 분석 방통위, 단통법 단통법 평가결과 곧 발표 개선책은 개선책은?<?<지디 지디> : 최성준 방통위원장, 7일 기자간담회에서 단통법 시 행 이후 시장현황 평가 작업이 마무리 단계에 있으며 관련 정보를 조만간 언론에 공개할 예정이라고 밝혀. 단 통법 개선안은 필요한 시점에 마련할 것이며 현재 구체적인 개선방안 계획은 없다고 덧붙여 아이폰6 재고떨이에 공짜 루나폰까지....번호이동 과열조짐<이데 이데> : 이통업계, 최근 3일간 번호이동 시장 과열 조짐. 갤럭시 S7과 G5 출시 이후 KT 가 아이폰6 지원금을 대폭 올리며 재고떨이에 나서고, SKT 가 루나폰과 갤럭시 A8의 지원금 올리며 경쟁 격화. 번호이동건수가 3일연속 2만건 돌파하며 방통위 예의주시 알뜰폰 활성화 계획 나온다<지디 지디> : 미래부, 올 상반기 안에 도매대가 인하폭과 전파사용료 감면 추가 연장 내용 등을 담은 4차 알뜰폰 활성화 계획 내놓을 예정. 아직 대부분 알뜰폰 사업자들이 영업적자를 면치 못하 는 상태로, 서비스가 안정적으로 운영될 수 있도록 지원한다는 방침

외국인투자자는 SKT & LGU+ 순매수. *KT 외국인 지분 한도 소진 상태는 지속 기관투자자는 SKT 에서 KT 로 스위칭 전략 지속. 이는 SKT 의 주가 부진 이유. 최근 1개월 기준 주식률은 KT 5.5% > LGU+ 4.3% > SKT -3.6% 순 통신업 : 1 KT 와 LG 유플러스 실적 기대.

2 통신서비스 통신업종 주간 동향(16.4.4~16.4.8) Valuation 수준 PER PBR ROE Mkt. Cap 2016E 2016E 2016E (bn USD) KOSPI ,049.3 통신업 SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon Chunghwa Telecom Taiwan Mobile 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일 순매수 (십억원) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI , 통신업 SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank China Unicom China Mobile China Telecom AT&T Verizon Chunghwa Taiwan Mobile

6 1.9 14.3 236.8 Verizon 13.1 8.3 84.2 212.9 Chunghwa Telecom 19.8 2.3 11.5 26.0 Taiwan Mobile 18.5 5.1 25.7 11.0 주가 Data Performance(%) 최근 5영업일 순매수 (십억원) 1W 1 M 3M 6M 1Yr 기관 외국인 개인 KOSPI -0.1 0.0 4.

3 Sector Report Global peer group Valuation (단위: 배, %) PER PBR EV/EBITDA Div. Yield 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E 2015E 2016E SK 텔레콤 KT LG 유플러스 NTT Docomo KDDI Softbank NTT Docomo China Unicom China Mobile China Telecom PCCW Singtel AT&T Verizon Chunghwa Taiwan Mobile Telstra Vodafone Deutsche Telefonica Telecom Italia Telenor Teliasonera Average 자료: 유안타증권 리서치센터 Earnings Estimate (단위: 십억원) SK 텔레콤 KT 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 16,602 17,164 17,137 17,231 17,329 매출액 23,811 23,422 22,281 22,839 23,231 영업이익 2,011 1,825 1,708 1,772 1,751 영업이익 ,293 1,234 1,230 지배주주순이익 1,639 1,801 1,519 1,334 1,304 지배주주순이익 , 증가율 증가율 적전 적지 흑전 PER PER PBR PBR EV/EBITDA EV/EBITDA ROE ROE 자료: 유안타증권 리서치센터 3

3 5.0 1.9 2.3 China Unicom 18.0 20.4 0.8 0.8 3.5 3.5 2.0 2.0 China Mobile 12.8 13.0 1.6 1.5 4.3 4.2 3.4 3.3 China Telecom 15.0 14.4 0.9 0.9 3.8 3.8 2.4 2.4 PCCW 15.3 14.3 3.6 3.3 6.3 5.9 4.5 5.

4 통신서비스 Earnings Estimate (단위: 십억원) LG 유플러스 결산(12월) 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F 매출액 11,450 11,000 10,795 11,254 11,444 영업이익 지배주주귀속 순이익 증가율 흑전 PER PBR EV/EBITDA ROE 자료: 유안타증권 리서치센터 통신사 실적 추정 및 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,240 4,256 4,261 4,379 4,273-2% 1% 4,282 0% KT 5,436 5,394 5,492 5,959 5,597-6% 3% 5,520 1% LG 유플러스 2,556 2,661 2,717 2,861 2,776-3% 9% 2,736 1% 영업이익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % 13% 442 3% KT % 23% 369 7% LG 유플러스 % 11% 168 2% 영업이익률 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E SK 텔레콤 9% 10% 12% 9% 11% KT 6% 7% 6% 4% 7% LG 유플러스 6% 7% 6% 4% 6% 세전계속사업이익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -15% 470 2% KT N/A -37% 265-1% LG 유플러스 % 22% % 지배주주귀속순익 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 % -20% 371-4% KT N/A -26% 198-2% LG 유플러스 % 26% 103 0% 자료: 유안타증권 리서치센터 4

9 자료: 유안타증권 리서치센터 통신사 실적 추정 및 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q 15 1Q 16E QoQ YoY 컨센서스 대비 SK 텔레콤 4,240 4,256 4,261 4,379 4,273-2% 1% 4,282 0% KT 5,436 5,394 5,492 5,959 5,597-6% 3% 5,520 1%

5 Sector Report 컨센서스 비교 (단위: 십억원) 매출액 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 4,282 4,287 0% 4,335 4,237 KT 5,520 5,574-1% 5,683 5,267 LG 유플러스 2,736 2,738 0% 2,868 2,594 영업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 % KT % LG 유플러스 % 영업이익률 컨센서스 1주전 최고값 최저값 SK 텔레콤 10% 11% 11% 9% KT 7% 7% 7% 7% LG 유플러스 6% 6% 6% 6% 세전계속사업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 % KT % LG 유플러스 % 지배주주귀속순익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 % KT % LG 유플러스 % 자료: 유안타증권 리서치센터 5

SK 텔레콤 10% 11% 11% 9% KT 7% 7% 7% 7% LG 유플러스 6% 6% 6% 6% 세전계속사업이익 컨센서스 1주전 변화율 최고값 최저값 SK 텔레콤 470 493-5% 527 432 KT 265 278-5% 289 227 LG

6 통신서비스 주간뉴스 취합 < > < > 아이폰6 재고떨이에 공짜 루나폰까지....번호이동 과열조짐<이데 이데> 이통업계, 최근 3일간 번호이동 시장 과열 조짐. 갤럭시 S7과 G5 출시 이후 KT가 아이폰6 지원금을 대폭 올리며 재고떨이에 나서고, SKT가 루나폰과 갤럭시 A8의 지원금 올리며 경쟁 격화. 번호이동건수가 3일연속 2만건 돌파하며 방통위 예의주시 데이터 요금제 안착 10 10개월 만에 가입자 1600만 돌파<전자 전자> 미래부, 지난 2월말 데이터중심요금제 가입자 1604만명으로 조사. SKT 약800만, KT 약430만, LGU+ 약390만명. 이통3사 요금제 출시한지 10개월만에 가입자 1600만명 돌파로 역대 요금제 통틀어 가장 빠른 증가. 연내 2000만명 달성 무난 알뜰폰 활성화 계획 나온다<지디 지디> 미래부, 올 상반기 안에 도매대가 인하폭과 전파사용료 감면 추가 연장 내용 등 담은 4차 알뜰폰 활성화 계획 내놓을 예정. 아직 대부분 알뜰폰 사업자들이 영업적자를 면치 못하는 상태로 서비스가 안정적으로 운영될 수 있도록 지원한다는 방침 총선 D-2, 여야 ICT 공약 보니 <파낸 파낸> 여야 각당이 내놓은 정보통신기술 산업 공약 주목. 여야3당은 일제히 사물인터넷(IoT), 클라우드(C), 빅데이터(B), 모바일(M) 등 'ICBM' 집중 육성하겠다는 정책 제시. 새누리당은 5G UHD 사업에 중점두는 반면, 더민주는 인터넷 산업 집중 육성 공약 SKT-한전 한전, 미래 등 에너지신사업 '속도 속도'< '<지디 지디> SK텔레콤, 한국전력과 함께 2030년 100조원 시장으로 성장할 에너지신산업 분야 진출, 연내 가시적 성과낸다는 방침. 나주에 협업센터 오픈하고 미래형자동차, 전기충전인프라, 스마트그리드 등 3대 분야 개발 계획 SKT CJ CJ헬로 인수합병 해외 유사 M&A 사례는?<?<아이 아이> SKT-CJH 인수합병 논란 가열되는 가운데 해외 유사 사례 관심 높아져. 2014년 미국 AT&T와 다이렉TV 결합이 대표적. FCC가 1년간 심사 거쳐 지난해 M&A 승인. 케이블 1위 컴캐 스트 시장지배력 견제해 소비자 후생 증대할 수 있다는 이유 KT스카이라이프 스카이라이프,, UHD채널 4개로 확대<전자 전자> KT스카이라이프, UHD채널 '아시아UHD' 추가한다고 밝혀. 총 4개 채널 보유해 국내 대표 UHD사업자로 자리매김. UHD채널에서 볼 수 있는 방송 편수는 총 1156편. 연내 UHD채널 2개 더 추가해 총 6개 채널 만들 계획 아듀 씨앤앰 사명 딜라이브 딜라이브 로 바뀐다<디데 디데> 씨앤앰, 사명 '딜라이브(D'LIVE)'로 변경. 기존 사명에 포함된 '케이블'이라는 의미 버리고, 대주주 MBK에 대한 부정적 이미지, 매각 실패 등 이미지 쇄신 차원. 최근 지상파와의 CPS 협상 신속하게 진행하며 사업에 집중하는 모습 < > < > 방통위 'SKT-CJ CJ헬로비전 M&A 사전동의 심사 계획' 밝혀<파낸 파낸> 방통위, SK텔레콤의 CJ헬로비전 인수합병에 대한 사전동의 심사를 최대한 빨리 진행해 전체 심사 기간 지연되지 않도록 하겠다는 의지 밝혀. 한편 방송의 공익성과 지역성, 이용자 보호 등 방송분야에 대한 전문적 심사를 진행하겠다는 의지도 강조 방통위, 단통법 단통법 평가결과 곧 발표 개선책은 개선책은?<?<지디 지디> 최성준 방통위원장, 7일 기자간담회에서 단통법 시행 이후 시장현황 평가 작업이 마무리 단계에 있으며 관련 정보를 조만간 언론에 공개할 예정이라고 밝혀. 개선안은 필요한 시점에 마련할 것이며 현재 구체적인 계획은 없다고 덧붙여 KT-야놀자 야놀자, 통신 숙박 융합 시장 개척 협력<지디 지디> KT, 숙박 O2O기업 야놀자와 신규 플랫폼 공동개발 위한 MOU 체결. 이번 MOU 통해 양사는 시범 서비스 중인 비콘 마케팅 사업 강화, KT 모바일 지갑 클립과 야놀자 앱 활용한 O2O 공동 마케팅, 빅데이터 활용방안 모색 등 통해 신시장 개척할 예정 국가서비스 사업에 통신요금 20% 인하 추가 요구<전자 전자> 행자부, 국가산업 통신서비스 이용 요금 20% 인하 요구. 통신사업자들은 가격 인하로 사업적자가 예상된다며 반발. 모바일, CCTV, 영상 회의 등 새로운 서비스는 추가됐으나 정작 비용 부담은 산업계로 떠넘긴다는 의견 SKT-CJ CJ헬로 합병심사 지연 공정위 공정위, 이례적 신중모드 신중모드 왜? 공정위, SK텔레콤-CJ헬로비전 기업결합 심사가 당초 예상보다 늦어져. 지난주말 KT와 LG유플러스 측에 심사 참고자료 추가 요청한 것으로 확인돼. 당초 일각에서 조건부 허용 전망 제기했지만 합병 불허 배제할 수 없다는 관측 나오기도 최신폰 인기에도 번호이동 시장 `잠잠 잠잠`< `<디타 디타> 통신업계, 지난달 31일 G5 출시 이후 이동통신 번호이동 건수 는 지난달 31일 1만5052건, 지난 1일 1만5593건, 2일 1만 8032건, 3일 1만1003건 등 하루 평균 1만4900여건 수준. 프리미엄폰 출시에도 단통법이후 고착화된 기기변경 강세 지속 통신사 O2O, 모바일 라이프 영역 '돌진 돌진'< '<아이 아이> SK텔레콤, 마케팅 부문 부서를 '생활가치'라는 이름을 바꾸고 모바일 라이프 서비스 신사업 발굴에 나섰고, KT는 숙박 O2O 서비스와 통신 서비스 연동 위해 물밑 작업. 소비자 니즈 겨냥한 다양한 상품과 서비스 출시할 계획 KT M모바일 M 모바일, 단말기 지원금 대신 20%요금 할인<파낸 파낸> KT 알뜰폰 자회사 KT M모바일, 단말기 구입 시 공시지원금 대신 매달 통신 요금의 20~25% 할인 제공하는 '요금할인 프로모션' 시작. 이통3사의 20% 요금할인 제도와 유사한 형태 6

이통3사 요금제 출시한지 10개월만에 가입자 1600만명 돌파로 역대 요금제 통틀어 가장 빠른 증가. 연내 2000만명 달성 무난 알뜰폰 활성화 계획 나온다<지디 지디> 미래부, 올 상반기 안에 도매대가 인하폭과 전파사용료 감면 추가 연장 내용 등 담은 4차 알뜰폰 활성화 계획 내놓을 예정.

7 Sector Report < > < > 통신3사 1분기 영업익 11% 증가 관측 마케팅비 감소<연합 연합> 종합부 종합부동산기업으로 동산기업으로 KT, 중개법인 만든다<서경 서경> 통신업계, 지난 1분기 매출액 총 12조5979억원으로 KT그룹, 자회사 KT에스테이트가 기업형 임대주택 사업을 전년동기대비 30% 증가한 것으로 추정. 영업이익은 총 시작함에 따라 중개법인 신설 검토 중. 첫번째 임대주택 9763억원으로 11.2% 늘어난 것으로 예상. 단통법 정착에 따라 통신경쟁 완화되고 마케팅 비용 부담 감소한 덕분에 회사별 수익성 크게 나빠지지 않았다는 분석 '리마크 빌 동대문'이 첫 선을 보이는 7월 이후부터 본격화될 가능성. 유무선 통신업 외 종합부동산회사 면모 갖추게 될 전망 국내 통신사, 지문인식 등 생체인증 서비스 개발 탄력<파낸 파낸> G5, 주말 반응 뜨거웠지만 번호이동은 2만건 밑돌아<전자 전자> KT, SK텔레콤, 생체인증 국제표준인 FIDO 인증 획득했다고 밝혀. 온라인/모바일 결제서비스 안전성을 강화할 수 있도록 지문, 홍채, 음성인식 등 생체정보 활용해 사용자 인증할 수 있는 생체인증 서비스 주도할 수 있게 돼 동등결합 명문화, 케이블TV 구할까<전자 전자> 방통위, 결합판매의 금지행위 세부 유형 및 심사기준 일부 개정 고시 게재하면서 동등결합 강제력 확보. '케이블TV+SK텔레콤 이동전화'라는 조합이 가능해지며 케이블TV 결합상품 경쟁력 커질 전망. 반면, 활성화 어려울 것이라는 지적도 제기 이통업계, G5 출시 첫 주말인 지난 2일 번호이동 1만8032건 기록했다고 밝혀. 평소 주말 MNP 건수보다 2000~2500건 많은 수치. G5 뜨거운 관심에 비하면 MNP가 기대에 못 미친다는 것이 업계 분석 KT-차이나모바일 '5G 올림픽' 위해 '맞손 맞손'< '<파낸 파낸> KT, 지난달 31일 차이나모바일 본사에서 황창규 KT 회장, 샹빙 차이나모바일 회장을 비롯한 양사 최고위급 임원진이 참석하는 워크숍 개최. 5G, IoT 등에 대해 심도 있게 토론하는 등 5G 기술 개발 위한 공동 클러스터 구축 발등의 불' ' LG유플러스 유플러스, 미디어로그 활용 '속도 속도'< '<더벨 더벨> LG유플러스 자회사 미디어로그, 지난해 처음으로 매출 2000억 원대 넘어서는 등 알뜰폰 가입자 확대에 힘입어 실적 개선에 성공. 2년 전 178억원 수준이었던 영업손실도 31억원 줄여 147억원으로 선방. 기존 주력사업이었던 콘텐츠 분야 주력할 것 7

유무선 통신업 외 종합부동산회사 면모 갖추게 될 전망 국내 통신사, 지문인식 등 생체인증 서비스 개발 탄력<파낸 파낸> G5, 주말 반응 뜨거웠지만 번호이동은 2만건 밑돌아<전자 전자> KT, SK텔레콤, 생체인증 국제표준인 FIDO 인증 획득했다고 밝혀.

8 통신서비스 주간 번호이동 점유율 (단위: 명) 합계 SKT KT LGU+ MVNO SKT KT LGU+ MVNO 1월 소계 756, , , , , % 28.2% 22.8% 19.4% 2월 소계 579, , , ,659 76, % 28.2% 25.5% 13.2% 3월 소계 617, , , , , % 27.1% 23.8% 16.5% 4월 소계 452, , , ,795 84, % 26.7% 25.1% 18.6% 5월 소계 543, , , , , % 26.3% 23.7% 19.3% 6월 소계 525, , , , , % 25.4% 23.0% 21.7% 7월 소계 562, , , , , % 25.5% 22.4% 22.7% 8월 소계 573, , , , , % 24.8% 23.9% 20.9% 9월 소계 554, , , , , % 24.5% 23.9% 20.2% 10월 소계 599, , , ,769 78, % 30.3% 28.0% 13.1% 11월 소계 602, , , ,879 78, % 28.1% 24.9% 13.1% 12월 소계 562, , , ,485 91, % 26.5% 24.3% 16.2% 1월 소계 592, , , , , % 25.1% 23.3% 20.5% 2월 소계 578, , , , , % 25.7% 22.8% 20.3% 3월 01일 15,324 5,434 4,347 4,226 1, % 28.4% 27.6% 8.6% 3월 02일 22,814 7,057 5,447 4,638 5, % 23.9% 20.3% 24.9% 3월 03일 20,803 6,260 4,708 4,321 5, % 22.6% 20.8% 26.5% 3월 04일 21,587 6,181 5,354 4,606 5, % 24.8% 21.3% 25.2% 3월 05일 18,442 5,906 4,955 4,499 3, % 26.9% 24.4% 16.7% 3월 06일 11,342 3,993 3,231 3, % 28.5% 28.4% 7.9% 3월 07일 23,960 7,171 5,768 4,825 6, % 24.1% 20.1% 25.9% 3월 08일 19,632 6,278 4,299 3,984 5, % 21.9% 20.3% 25.8% 3월 09일 18,857 6,069 4,006 3,565 5, % 21.2% 18.9% 27.7% 3월 10일 19,727 6,384 4,212 4,188 4, % 21.4% 21.2% 25.1% 3월 11일 27,281 9,118 6,700 6,348 5, % 24.6% 23.3% 18.7% 3월 12일 23,740 8,218 7,045 6,551 1, % 29.7% 27.6% 8.1% 3월 14일 34,931 11,490 9,036 8,101 6, % 25.9% 23.2% 18.0% 3월 15일 21,071 6,766 5,162 4,525 4, % 24.5% 21.5% 21.9% 3월 16일 21,029 6,842 4,877 4,650 4, % 23.2% 22.1% 22.2% 3월 17일 19,597 6,198 4,879 4,040 4, % 24.9% 20.6% 22.9% 3월 18일 20,258 5,928 4,994 4,627 4, % 24.7% 22.8% 23.2% 3월 19일 18,945 6,781 5,061 5,096 2, % 26.7% 26.9% 10.6% 3월 20일 10,771 3,995 3,007 3, % 27.9% 29.7% 5.3% 3월 21일 23,173 6,971 5,793 4,910 5, % 25.0% 21.2% 23.7% 3월 22일 18,807 5,526 4,758 4,133 4, % 25.3% 22.0% 23.3% 3월 23일 18,928 5,636 4,262 4,061 4, % 22.5% 21.5% 26.3% 3월 24일 18,694 5,335 4,418 4,150 4, % 23.6% 22.2% 25.6% 3월 25일 19,696 5,711 4,784 4,389 4, % 24.3% 22.3% 24.4% 3월 26일 18,924 6,989 5,319 5,012 1, % 28.1% 26.5% 8.5% 3월 28일 31,068 9,933 7,757 7,094 6, % 25.0% 22.8% 20.2% 3월 29일 19,232 5,897 4,607 4,121 4, % 24.0% 21.4% 24.0% 3월 30일 17,594 5,191 4,391 3,538 4, % 25.0% 20.1% 25.4% 3월 31일 20,400 6,445 4,395 5,526 4, % 21.5% 27.1% 19.8% 3월 소계 596, , , , , % 24.7% 22.8% 20.7% 자료: KTOA 8

3% 23.7% 19.3% 6월 소계 525,580 157,450 133,473 120,739 113,918 30.0% 25.4% 23.0% 21.7% 7월 소계 562,942 165,336 143,479 126,086 128,041 29.4% 25.5% 22.4% 22.

9 Sector Report 이통사 단말기 지원금 공시 현황 SK 텔레콤 (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 4월 6일 3월 31일 3월 16일 3월 11일 3월 8일 2월 27일 2월 6일 1월 26일 1월 16일 현재판매가 G5 836,000 LTE 전국민 무한 139, , ,000 band 데이터 , , ,000 band 데이터 42 88,000 88, ,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE 전국민 무한 152, , , , ,000 band 데이터 , , , , ,000 band 데이터 42 97,000 97,000 97,000 97, ,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE 전국민 무한 152, , , , ,000 band 데이터 , , , , ,000 band 데이터 42 97,000 97,000 97,000 97, ,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 LTE 전국민 무한 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 1,055,800 band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 1,062,800 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 1,081,800 아이폰6S (64G) 999,900 LTE 전국민 무한 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75, ,900 band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68, ,900 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49, ,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 LTE 전국민 무한 246, , , , , , , , , ,400 (32G) band 데이터 , , , , , , , , , ,400 band 데이터 , , , , , , , , , ,400 갤럭시노트5 899,800 LTE 전국민 무한 234, , , , , , , , , ,800 (32G) band 데이터 , , , , , , , , , ,800 band 데이터 , , , , ,000 97,000 97,000 97,000 97, ,800 G4 599,500 LTE 전국민 무한 275, , , , , , , , , ,500 band 데이터 , , , , , , , , , ,500 band 데이터 , , , , , , , , , ,500 갤럭시 S6 엣지 (32G) 878,900 LTE 전국민 무한 308, , , , , , , , , ,900 band 데이터 , , , , , , , , , ,900 band 데이터 , , , , , , , , , ,900 갤럭시 S6 (32G) 779,900 LTE 전국민 무한 289, , , , , , , , , ,900 band 데이터 , , , , , , , , , ,900 band 데이터 , , , , , , , , , ,900 아이폰6 (64G) 924,000 LTE 전국민 무한 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75,000 75, ,000 band 데이터 59 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68,000 68, ,000 band 데이터 42 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49, ,000 갤럭시노트4 799,700 LTE 전국민 무한 372, , , , , , , , , ,700 band 데이터 , , , , , , , , , ,700 band 데이터 , , , , , , , , , ,700 자료: SK 텔레콤 9

97,000 739,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE 전국민 무한 152,000 152,000 152,000 152,000 772,000 band 데이터 59 137,000 137,000 137,000 137,000 787,000 band 데이터 42 97,000 97,000 97,000 97,000 827,000 아이폰6S+

10 통신서비스 KT (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 4월 5일 3월 31일 3월 25일 3월 15일 3월 11일 3월 8일 2월 17일 1월 26일 1월 19일 현재판매가 G5 836,000 순 완전무한77 178, , ,000 순 완전무한61 145, , ,000 순 모두다올레41 101, , ,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 순 완전무한77 178, , , , , ,000 순 완전무한61 145, , , , , ,000 순 모두다올레41 101, , , , , ,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 순 완전무한77 178, , , , , ,000 순 완전무한61 145, , , , , ,000 순 모두다올레41 101, , , , , ,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89,000 1,043,800 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72,000 1,059,800 순 모두다올레41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 51,000 51,000 1,081,800 아이폰6S (64G) 999,900 순 완전무한77 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87,000 87, , , ,900 순 완전무한61 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 71,000 83,000 83, ,900 순 모두다올레41 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 49,000 58,000 58, ,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 순 완전무한77 276, , , , , , , , , ,400 (32G) 순 완전무한61 243, , , , , , , , , ,400 순 모두다올레41 169, , , , , , , , , ,400 갤럭시노트5 899,800 순 완전무한77 270, , , , , , , , , ,800 (32G) 순 완전무한61 244, , , , , , , , , ,800 순 모두다올레41 185, , , , , , , , , ,800 G4 599,500 순 완전무한77 317, , , , , , , , , ,500 순 완전무한61 292, , , , , , , , , ,500 순 모두다올레41 237, , , , , , , , , ,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 순 완전무한77 330, , , , , , , , , ,900 (32G) 순 완전무한61 294, , , , , , , , , ,900 순 모두다올레41 214, , , , , , , , , ,900 갤럭시 S6 779,900 순 완전무한77 276, , , , , , , , , ,900 (32G) 순 완전무한61 243, , , , , , , , , ,900 순 모두다올레41 169, , , , , , , , , ,900 아이폰6(64G) 833,800 순 완전무한77 600, , , ,000 87,000 87,000 87,000 89,000 89, ,800 순 완전무한61 527, , , ,000 71,000 71,000 71,000 72,000 72, ,800 순 모두다올레41 367, , , ,000 49,000 49,000 49,000 51,000 51, ,800 갤럭시노트4 699,600 순 완전무한77 276, , , , , , , , , ,600 순 완전무한61 243, , , , , , , , , ,600 순 모두다올레41 169, , , , , , , , , ,600 아이폰5S (32G) 550,000 순 완전무한77 350, , , , , , , , , ,000 순 완전무한61 322, , , , , , , , , ,000 순 모두다올레41 261, , , , , , , , , ,000 자료: KT 10

735,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 순 완전무한77 178,000 178,000 178,000 178,000 178,000 746,000 순 완전무한61 145,000 145,000 145,000 145,000 145,000 779,000 순 모두다올레41 101,000 101,000 101,000 101,000 101,000

11 Sector Report LG 유플러스 (단위: 원) 단말기명 출고가 요금제 4월 6일 3월 31일 3월 25일 3월 11일 3월 1일 2월 19일 2월 12일 1월 30일 1월 14일 현재판매가 G5 836,000 LTE8무한대 , , ,000 LTE , , ,000 LTE 42 86,000 86, ,000 갤럭시 S7 (32G) 836,000 LTE8무한대 , , , , ,000 LTE , , , , ,000 LTE 42 86,000 86,000 86,000 86, ,000 갤럭시 S7 엣지 (32G) 924,000 LTE8무한대 , , , , ,000 LTE , , , , ,000 LTE 42 86,000 86,000 86,000 86, ,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 LTE8무한대 85 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 77,000 1,053,800 LTE 62 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 56,000 1,074,800 LTE 42 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 39,000 1,091,800 아이폰6S (64G) 999,900 LTE8무한대 85 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89,000 89, ,900 LTE 62 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65,000 65, ,900 LTE 42 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45,000 45, ,900 갤럭시 S6 엣지플러스 939,400 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,400 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,400 LTE , , , , , , , ,000 93, ,400 갤럭시노트5 899,800 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,800 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,800 LTE , , , , , , , , , ,800 G4 599,500 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,500 LTE , , , , , , , , , ,500 LTE , , , , , , , , , ,500 갤럭시 S6 엣지 878,900 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,900 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,900 LTE , , , , , , , , , ,900 갤럭시 S6 679,800 LTE8무한대 , , , , , , , , , ,800 (32GB) LTE , , , , , , , , , ,800 LTE , , , , , , , , , ,800 아이폰6(64GB) 633,600 LTE8 무한대 , , , , ,000 89,000 89,000 89,000 89, ,600 LTE , , , , ,000 65,000 65,000 65,000 65, ,600 LTE 42 83,000 83, , ,000 96,000 45,000 45,000 45,000 45, ,600 갤럭시노트4 799,700 LTE8 무한대 , , , , , , , , , ,700 LTE , , , , , , , , , ,700 LTE , , , , , , , , , ,700 G3 499,400 LTE8 무한대 , , , , , , , , ,000 69,400 LTE , , , , , , , , , ,400 LTE , , , , , , , , , ,400 자료 : LG 유플러스 11

924,000 LTE8무한대 85 172,000 172,000 172,000 172,000 752,000 LTE 62 126,000 126,000 126,000 126,000 798,000 LTE 42 86,000 86,000 86,000 86,000 838,000 아이폰6S+ (64G) 1,130,800 LTE8무한대 85 77,000 77,000

12 통신서비스 SK 텔레콤 (017670) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 400,000 목표주가 BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250, , BUY 250,000 50, BUY 250, BUY 250, BUY 250,000 자료: 유안타증권 KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 50,000 목표주가 BUY 40,000 45, BUY 40,000 40, BUY 40,000 35, BUY 40,000 30,000 25, BUY 40,000 20, BUY 40,000 15, BUY 40,000 10, BUY 40,000 5, BUY 40, BUY 40,000 자료: 유안타증권 LG 유플러스 (032640) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 20,000 목표주가 BUY 15,000 18, BUY 15,000 16, BUY 15,000 14, BUY 15,000 12,000 10, BUY 15,000 8, BUY 15,000 6, BUY 15,000 4, BUY 15,000 2, BUY 15, BUY 15,000 자료: 유안타증권 12

04 2016-02-22 BUY 250,000 자료: 유안타증권 KT (030200) 투자등급 및 목표주가 추이 (원) 주가 날짜 투자의견 목표주가 50,000 목표주가 2016-04-11 BUY 40,000 45,000 2016-04-04 BUY 40,000 40,000 2016-03-30 BUY 40,000 35,000 2016-03-28 BUY

13 Sector Report 이 자료에 게재된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며 타인의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인함. (작성자: 최남곤) 당사는 자료공표일 현재 동 종목 발행주식을 1%이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 자료공표일 현재 해당 기업과 관련하여 특별한 이해관계가 없습니다. 당사는 동 자료를 전문투자자 및 제 3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료공표일 현재 대상법인의 주식관련 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 종목 투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다 Strong Buy: 30%이상 Buy: 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분 업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중 기준의 투자등급 3단계(Overweight, Neutral, Underweight)로 구분 2014년 2월21일부터 당사 투자등급이 기존 3단계 + 2단계에서 4단계로 변경 본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. 본 자료는 금융투자분석사가 신뢰할만 하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 당사와 금융투자분석사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. 따라서, 본 자료를 참고한 투자자의 투자의사결정 은 전적으로 투자자 자신의 판단과 책임하에 이루어져야 하며, 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위 결과에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다. 또한, 본 자료는 당사 투자자에게만 제공되는 자료로 당사의 동의 없이 본 자료를 무단으로 복제 전송 인용 배포하는 행위는 법으로 금지되어 있습니다. 13

종목 투자등급 (Guide Line): 투자기간 6~12개월, 절대수익률 기준 투자등급 4단계(Strong Buy, Buy, Hold, Sell)로 구분한다 Strong Buy: 30%이상 Buy: 10%이상, Hold: -10~10%, Sell: -10%이하로 구분 업종 투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12개월, 시가총액 대비 업종 비중

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Microsoft Word - 20160523150109040_4 Sector Report 2016.05.23 통신서비스 Weekly(5/16~5/20) : 단통법, 재발의 가능성? 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 단통법, 재발의 가능성? Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에 대한 관심 당분간 유 지될 듯 주가 & 컨센서스 & 수급 동향