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태임 옹
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1 카메라모듈자동화장비세계 1 위기업 하이비젼시스템 2013 년 12 월 17 일

2 유의사항 본자료는하이비젼시스템 ( 이하 회사 ) 과관련하여기관투자가와일반투자자들을대상으로실시되는 Presentation 에서의정보제공을 목적으로작성되었으며이의반출, 복사또는타인에대한재배포는금지됨을알려드리는바입니다. 본자료의열람은위의제한사항의준수에대한동의로간주될것이며제한사항에대한위반은 자본시장과금융투자업에관한법률 에대한위반에해당될수있음을유념해주시기바랍니다. 또한, 본자료의활용으로인해발생하거나발생할수있는모든손실에대하여 회사 및 회사 의임직원과주주, 자문역및기타이해관계인들은과실및기타의모든경우를포함하여그어떠한책임도부담하지않음을알려드립니다. 본자료에포함된 예측정보 는개별확인절차를거치지않은정보들입니다. 이는과거가아닌미래의사건과관계된일체의사항을포함하는것 ( 별도 예측정보 임을표기하지않았다하더라도 ) 으로 회사 및산업의향후예상되는변화및재무의예상실적을의미하는것입니다. 동 예측정보 는많은변수에따라영향을받으며, 본질적으로불확실성을가지고있으므로실제미래에나타나는결과는 예측정보 에기재되거나암시된내용과중대한차이가발생할수있습니다. 또한본자료에포함된 예측정보 는 2012년 1월말을기준으로작성된것으로당시의시장상황과회사의경영방향등을고려한것으로향후시장환경의변화와전략수정등많은변수에따라변경될수있으며, 별도의고지없이변경될수있음을양지하시기바랍니다. 본자료는어떠한주식의매입또는매도등매매의권유를구성하지아니하며, 본자료의그어느부분도어떠한계약및약정또는 투자결정을위한기초또는근거가될수없습니다. 또한, 본자료는어떠한경우에도민형사상의분쟁및다툼에있어서증거자료로 사용될수없음을알려드립니다. 주식매입또는매도등매매와관련된모든투자결정은오직금융감독원전자공시시스템을통해제출한신고서를통해제공되는정보만을 바탕으로내려져야합니다. 1

3 Contents Chapter 01 Company Overview Chapter 02 Core Competence Chapter 03 Business Status Chapter 04 3D Printer 현황 Chapter 05 하이비젼 3D Printer Appendix 2

4 CHAPTER 01 Company Overview 하이비젼시스템개요 Company Profile 제품 Line-up 기술발전에따른성장 3

5 하이비젼시스템개요 카메라모듈자동화장비세계 1 위기업 글로벌 M/S 55%, 12~13 년히든챔피언선정 ( 거래소주관 ) Vision 인식기술 Mechatronics 응용기술 [ 경기도성남하이비젼시스템본사 ] 주력제품경쟁력고객현황 카메라모듈자동화장비, 렌즈자동화검사장비 독보적인기술력보유, 안정적인재무구조 한국, 일본, 중국카메라모듈회사, 렌즈회사 4

6 Company Profile 선택과집중에의한효율적인비즈니스구조 연구개발중심의기업, 매출액의 5~10% R&D 투자 생산및조립, Outsourcing 활용을통한낮은고정비유지 임직원현황인원구성 R&D 투자현황 ( 단위 : 명 ) % 150 ( 단위 : 억원 ) 900 매출액 R&D 비중 % 116 영업 12% 관리 12% % % 생산관리 8% 총 150 명 (2013 현재 ) R&D 71% % 4% 4% Q 5

7 제품 LINE UP 지속성장의기틀확립을위한제품다변화추진 연구개발시너지및효율화극대화를통한제품다변화 공통기술및부품활용을통해초기투자비용절감 카메라모듈자동화장비 렌즈자동화검사장비 세계시장점유율 55% ( 12~13 년히든챔피언선정 ) Digital Imaging Device 세계최초렌즈자동화검사장비 3D Printer 산업용보급형 3D 프린터 6

8 기술발전에따른성장 카메라모듈 SPEC 와니즈에따른선행기술개발 카메라모듈의고화소, 소형화, 대량양산에따른하이비젼자동화장비수요증가 CCM Spec 2012~ 2010~ Semi-Auto Equipment Full Auto Equipment HVT-520C Lo/Unloading manual 2009~ Manual Tester PCI Express base tester ~2008 Image Evaluation Device HVT-305A HVT-305B HVT-450A USB2.0 base tester V4i Manual full set V2 V2P 하이비젼시스템매출 7

9 CHAPTER 02 Core Competence 카메라모듈자동화장비차별화된핵심기술 Investment Highlight 8

10 카메라모듈자동화장비 세계최고의자동화장비로인건비및공정절감효과극대화 글로벌고객사에서검증된고화소 ~ 저화소용자동화장비 LINE-UP 완료 HVS 적용공정 CCM Manufacturing Procedure Non Customer Front - Ending Procedure Die Attach IR Attach Sensor + PCB Test Manual HVT 502A HVT 502B Holder Attach 생산공정및인건비 1/3 로절감 생산공정및인건비 1/6 로절감 Actuator Active Align Manual HVT 520A HVT 520B Auto Focusing Lens Bonding Manual/Semi-Auto Manual HVT 305BF HVT 505BF HVT 305BFV1 + Handler System Back - Ending Procedure Lens Curing Calibration Actuator Test De-Focus Manual Manual Manual Manual/Semi-Auto HVT 305CT HVT 307UC HVT 305BT HVT 307DT HVT 307UC/307DT + Handler System Actuator Tester Tape Attach Manual HVT 402A HVT 402A 9

차별화된핵심기술 원천핵심기술자체보유를통해제품응용분야확장 기계에시각을부여,

정보처리기술융합 비젼인식기술 메카트로닉기술 HyVISION Equipment

Technology Control Technology Technology

Inspection - Auto Focusing Inspection - Vision

- Mechanism Manufacturing - Dispensing Unit

Auto-Focusing Manufacturing - 5axis control

11 차별화된핵심기술 원천핵심기술자체보유를통해제품응용분야확장 기계에시각을부여, 검사분야에서이미지분석기술 기계의전자제어및신호처리기술 기계기술, 전자제어기술, 정보처리기술융합 비젼인식기술 메카트로닉기술 HyVISION Equipment Technology Algorithm Design, Manufacturing Technology Control Technology Technology Differentiation Applied Process - Active Align Inspection - Auto Focusing Inspection - Vision Awareness Inspection - Blemish Test Inspection - Mechanism Manufacturing - Dispensing Unit Manufacturing - UV Cure Manufacturing - AF Auto-Focusing Manufacturing - 5axis control Unit Manufacturing - Minute Picker Manufacturing Strong/ Normal (Source : Company) 10

12 Investment Highlight 1 스마트폰및카메라모듈시장성장에따른자동화장비수요증가 보급형스마트폰중심의시장확대및카메라모듈수요증가 스마트폰출하량 카메라모듈출하량 ( 백만대 ) 1, % 1078 ( 백만대 ) 3, % +10% 2,650 1, % % +25% % ,500 2,000 1, % 1, % 1, % 1,864 2,157 2, , (F) 2014(F) 2015(F) (Source : Gartner, KDB Daewoo securities) (F) 2014(F) 2015(F) (Source : TSR June 2012) 11

Investment Highlight 2 고화소뿐만아니라저화소카메라모듈에서도자동화장비도입증가 카메라모듈의고사양화,

1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 Low pixel 1,082 996 982 782 485 261 High pixel

Hyvision s Automation 2013 년 8% 시장성장 인건비상승에따른 원가절감니즈 수율및품질향상니즈 0 2010 2011 2012F

13 Investment Highlight 2 고화소뿐만아니라저화소카메라모듈에서도자동화장비도입증가 카메라모듈의고사양화, 소형화및인건비상승에따른자동화장비니즈제고 화소별카메라모듈출하량 High pixel CCM Low pixel CCM ( 단위 : 백만대 ) 1,600 1,400 1,200 1, Low pixel 1, High pixel 1,344 1,263 1,175 1,306 1, 년 26% 시장성장 CCM 고사양화및기능 다양화에따른니즈 수율증대니즈 Hyvision s Automation 2013 년 8% 시장성장 인건비상승에따른 원가절감니즈 수율및품질향상니즈 F 2013F 2014F 2015F (Source : TSR June 2012) Technology Productivity Cost High pixel : >5M, Low pixel : VGA ~ <5M 12

14 CHAPTER 03 Business Status 경영실적 고객다변화현황 13

경영실적 2010~12 년자동화장비수요증가로경영실적비약적성장 경기침체에따른고객사설비투자지연으로, 2013 년경영실적감소 매출액 ( 단위 : 억원 ) 영업이익 ( 단위 : 억원 ) 순이익 ( 단위 : 억원 ) +113% 836 +64% +56% 148 193 +100% 393 558 +100%

15 경영실적 2010~12 년자동화장비수요증가로경영실적비약적성장 경기침체에따른고객사설비투자지연으로, 2013 년경영실적감소 매출액 ( 단위 : 억원 ) 영업이익 ( 단위 : 억원 ) 순이익 ( 단위 : 억원 ) +113% % +56% % % % Q Q Q 2013 년실적은 3 분기까지누적실적 2013 년실적은 3 분기까지누적실적 2013 년실적은 3 분기까지누적실적 14

16 고객다변화현황 글로벌고객다변화를통해향후지속성장의기틀확립 중국카메라모듈사및저화소카메라사의자동화장비도입확대 한국, 일본, 중국카메라모듈회사 30 여개사로고객확대 2011 년매출 2012 년매출 2013 년 3 분기누적매출 SHARP 3% PRIMAX 7% COWELL 3% 기타 17% SAMSUNG 21% LGIT 49% SHARP 1% PRIMAX 3% COWELL 17% SAMSUNG 17% 기타 5% LGIT 62% SHARP 6% 393 억원 836 억원 558 억원 C 사 8% 기타 22% P 사 12% LGIT 25% SAMSUNG 27% 2013 년실적은 3 분기까지누적실적 15

17 CHAPTER 04 3D Printer 현황 3D Printer 방식 3D Printer 시장 3D Printer 활용분야 3D Printer 업체별시장점유율 3D Printer Trend 16

3D Printer 방식 3D Printing 방식은다양하나, 3D CAD 모델링, Slicing, 원료를적층하는 3

Modeling) SLA (Stereo Lithography Apparatus) SLS (Selective Laser

재료를노즐을통해실타래처럼뽑아서적층해서모형을완성 플라스틱이들어있는수조에레이저로한층씩굳히는방식 쏘아서고형화시켜막을생성

Stratasys 가개발 3D Systems 창업주가고안 텍사스대학교연구진이개발 특징 ABS, 폴리아미드, 폴리카보네이트,

18 3D Printer 방식 3D Printing 방식은다양하나, 3D CAD 모델링, Slicing, 원료를적층하는 3 단계공정으로구성 [ 출처 : CT Insight 2013 년 4 월호 ] FDM (Fused Deposition Modeling) SLA (Stereo Lithography Apparatus) SLS (Selective Laser Sintering) 열에녹는고체플라스틱과같은 빛에반응하는액체형태의광경화성 파우더형태의메탈원료에레이저를 원리 재료를노즐을통해실타래처럼뽑아서적층해서모형을완성 플라스틱이들어있는수조에레이저로한층씩굳히는방식 쏘아서고형화시켜막을생성 막이형성되면파우더를뿌리고다시 노즐을통과한원료는경화과정필요 형체완성후, 굳히는과정필요 레이저로새로운막을형성하며완성 세계 1 위업체 Stratasys 가개발 3D Systems 창업주가고안 텍사스대학교연구진이개발 특징 ABS, 폴리아미드, 폴리카보네이트, 폴리에틸렌, 폴리프로필렌, 왁스등 정확하고세부적인모형제작가능 액체형태의 Photopolymer 나일론, 유리섬유, SOMOS, 트루폼과 같이다양한원료와함께금속성 다양한원료사용 플라스틱사용 원료사용 17

3D Printer 시장 3D Printer 시장은니치마켓이나, 19 년까지큰폭의성장예상 3D 프린터한국시장은규모가작으나, 세계시장성장율보다 2 배빠르게성장 3D 프린터출하량 ( 단위 : 대,%) 3D 프린터세계시장 ( 단위 :US 억달러 ) 3D 프린터한국시장 ( 단위 : 억원 ) 출하량 성장률 75% 102% 200,000 49 63 1,160 37

19 3D Printer 시장 3D Printer 시장은니치마켓이나, 19 년까지큰폭의성장예상 3D 프린터한국시장은규모가작으나, 세계시장성장율보다 2 배빠르게성장 3D 프린터출하량 ( 단위 : 대,%) 3D 프린터세계시장 ( 단위 :US 억달러 ) 3D 프린터한국시장 ( 단위 : 억원 ) 출하량 성장률 75% 102% 200, , % 56,507 99, [ 출처 : 전자신문 13년 10월 7일 /Gartner] [ 출처 : 한국경제 13년 6월 7일 /Wohlers Associates] [ 출처 : 한국경제 5월 21일 / KIST MARKET REPORT 2013Vol.03]

20 3D Printer 활용분야 산업별로는자동차, 소비재, 항공, 산업장비등제조업에서많이사용 직접부품생산, 기능성모델제작, 시제품제작, 조립공정의용도로활용 분야별활용비중 용도별활용비중 정부 / 군대, 6.0% 건축, 3.0% 교육 / 연구, 7% 공구제조, 3% 기타, 2% 교육용, 8.0% 산업장비, 11.0% 자동차, 20.0% 소비재, 20.0% 프레젠테이션, 8% 금속주형제작, 9% 직접부품생산, 19% 기능성모델, 항공 / 우주, 15.0% 의료 / 치과, 15.0% 설계 / 제작, 10% 조립공정, 12% 18% 시제품금형, 12% [ 출처 : IRS Global 3D 프린팅시장, 기술전망과국내외참여업체사업전략 ] 19

21 3D Printer 업체별시장점유율 Stratasys, 3D systems 등미국계회사가독보적인시장지배력유지 산업용 3D Printer Stratasys M/S 53%, 3D systems M/S 22% Stratasys, 3D systems, M&A 를통해기술확보및시장지배력확대 산업용 3D Printer M/S 개인용 3D Printer M/S Stratasys 53% RepRap 60% 3D Systems 22% Envision Tec 8% Makerbot 22% Beijin Tiertime 4% Bits frome bite 13% EOS 2% Delta micro factory 5% 기타 11% Staratasys : Objet & Solidscape 인수 3D systems : Z-Corporation 인수 Staratasys : Makerbot 인수 [ 출처 : IRS Global 3D 프린팅시장, 기술전망과국내외참여업체사업전략 ] 20

22 3D Printer Trend 13 년현재전세계에서판매되는 3D 프린터의 73% 가 FDM(FFF) 방식 3D 프린터소재로는플라스틱합성수지계열을가장많이사용 산업용과개인용프린터의가격차이가크나, $1,000 대프린터가가장많이출시되어있음 액체기반 (SLA), 16% 파우더기반 (SLS), 10% 3D Printing 방식 고체기반 (FDM), 73% 3D 프린터소재 (2 개이상사용포함 ) 3D 프린터가격대 PLA 39% $500미만 ABS 32% $500~$999 $1000대 PVA 6% $2000대 HDPE $3000대 4% $4000대 APR 3% $5000대 LDPE 3% $6000대 $7000대 Polymorph 3% $8000대 Nylon 2% $9000대 $10,000대 PETE 1% $20,000대 미확인 7% $20,000이상 미확인 [ 출처 : IRS Global 3D프린팅시장, 기술전망과국내외참여업체사업전략 ] 2% 4% 2% 1% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 2% 8% 13% 19% 38% 21

23 CHAPTER 05 하이비젼 3D Printer Brand Name Cubicon Design Cubicon Specification Cubicon 특징 Cubicon 기대효과 3D Printer R&D Roadmap 22

24 Brand Name 모든물체를완벽하게형상화시킬수있는제품 완전한형체인정육면체 Cubic 과활성화를의미하는 On 의결합 23

25 Cubicon Design [Front] [Side] [Back] 24

26 Cubicon Specification 하이비젼의독창적이고차별화된 Spec 과기능제공 Method Working Plate Nozzle Diameter Extruder No. FFF(FDM) 330x230x230mm 400 μm (300~800 μm available) Max 3ea (Multi Color) Materials PLA/ABS 1.75mm Working Speed 100mm/sec (0.4 Nozzle) Robot 3 axis (X,Y,Z) Heating Temp 300 C Layer Resolution ( μm ) High 100, Medium 270, Low 340 Cleaning Tool Embedded (Cleaning Brush) Position Precision ( μm ) X,Y : 11, Z : 2.5 Structure Aluminum Profile 25

간편한노즐관리기능 출력 or Color 변경시, 깨끗한출력 디자인우수성, 밀폐구조의정숙성 고속 Heating 기능지원

27 Cubicon 특징 보급형산업용 3D Printer 대형출력물제작 합리적인프린터및소재의가격 다양한 Color 의소재가旣개발되어있음에따라 높은시장성확보가능 330x230x230mm 의넓은 출력공간제공 사용자편의제고, 간편한유지보수 High Speed 노즐자동청소기능지원 간편한노즐관리기능 출력 or Color 변경시, 깨끗한출력 디자인우수성, 밀폐구조의정숙성 고속 Heating 기능지원 출력대기시간단축으로빠른 출력가능 Slim & Compact 한완성도높은디자인 밀폐구조의정숙성및 Printing 온도유지 유해가스필터내장으로건강까지고려 26

28 Cubicon 기대효과 제품다변화를통한미래성장기틀확립 성장성이높은차세대시장조기진입 국내 3D 프린터시장확대 지속적인 R&D 를통한기술완성도제고 고가의수입제품대체 3D 프린터전문기업인지도구축 27

29 3D Printer R&D Roadmap 지속적인연구개발을통해 3D Printer line-up 2013 FFF(FDM) 방식개발 대상 : 개발자용 / 소규모 RP산업용 모델 : Cubicon100/Cubicon200시리즈 해상도 : 400μm 2014 DLP 방식개발 대상 : 귀금속, 치의료등고해상도 3D사물필요분야 해상도 : 50~150μm 2015 Metal 방식개발 당사고유방식을적용하여개발 대상 : 산업용전문부품생산기업 하이비젼시스템제품군 (TBD) 카메라모듈자동화장비 렌즈자동검사장비 모바일관련자동검사장비 Digital Imaging Device 3D Printer 28

30 Appendix 요약재무상태표 요약손익계산서 29

31 요약재무상태표 구분 2011 년 2012 년 2013 년 ( 단위 : 백만원 ) 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 유동자산 22,958 46,304 70,043 62,951 60,656 62,988 65,640 59,496 현금및현금성자산 3,743 8,280 4,755 15,769 14,879 9,357 11,478 6,934 단기금융자산 ,791 4,111 1,716 5,161 19,854 22,639 28,663 매출채권 15,239 13,817 37,255 35,212 32,293 26,446 26,155 16,639 재고자산 3,370 10,171 17,673 7,702 8,264 6,588 5,167 7,141 비유동자산 3,554 11,229 12,737 12,662 12,394 13,016 13,666 13,788 장기금융자산 장기매출채권및기타채권 ,147 유형자산 2,058 10,025 11,364 11,178 11,113 11,371 11,782 11,764 무형자산 자산총계 26,511 57,533 82,780 75,613 73,050 76,005 79,306 73,283 유동부채 8,907 14,324 34,806 19,779 15,480 13,173 14,133 9,169 매입채무및기타채무 3,409 3,711 22,756 12,221 11,409 7,706 11,646 7,358 단기차입금 신주인수권부사채 1,862 1,889 1,915 1,942 1,971 1,802 비유동부채 140 4,781 4,756 3,216 2,248 2,253 2,275 1,749 장기차입금 0 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 2,000 1,500 부채총계 9,046 19,105 39,562 22,996 17,727 15,426 16,408 10,918 자본금 1,296 2,922 2,922 3,091 3,163 3,505 3,505 7,010 자본잉여금 ,855 19,488 20,972 21,576 22,839 19,585 15,306 이익잉여금 15,763 16,650 20,808 28,554 30,583 34,235 39,808 40,049 자본총계 17,465 COPYRIGHT@HYVISION 38,427 43,218 SYSTEM 52,617 INC 55,323 60,579 62,898 62,365 30

32 요약손익계산서 구분 2012년 2013년 ( 단위 : 백만원 ) 1Q 2Q 3Q 4Q TOTAL 1Q 2Q 3Q TOTAL 매출액 5,580 22,893 36,849 18,277 83,599 17,288 28,777 9,766 55,832 매출원가 2,531 45% 14,468 63% 24,179 66% 13,575 74% 54,753 65% 10,992 64% 18,565 65% 6,584 67% 36,142 65% 매출총이익 3,049 55% 8,425 37% 12,670 34% 4,702 26% 28,846 35% 6,296 36% 10,212 35% 3,182 33% 19,690 35% 판관비 1,652 30% 2,450 11% 2,967 8% 2,521 14% 9,590 11% 2,647 15% 3,980 14% 3,069 31% 9,696 17% 개발비 % 849 4% 1,298 4% 843 5% 3,577 4% 1,196 7% 2,047 7% 1,482 15% 4,725 8% 영업이익 1,397 25% 5,975 26% 9,703 26% 2,181 12% 19,256 23% 3,649 21% 6,232 22% 113 1% 9,994 18% 기타수익 23 0% 167 1% 92 0% -78 0% 204 0% 505 3% 386 1% 64 1% 644 1% 기타비용 498 9% 706 3% 442 1% 514 3% 2,160 3% 27 0% 264 1% 491 5% 469 1% 금융수익 104 2% 75 0% 39 0% 45 0% 262 0% 138 1% 171 1% 181 2% 490 1% 금융비용 69 1% 94 0% 57 0% 83 0% 304 0% 50 0% 28 0% 20 0% 97 0% 세전이익 % 5,417 24% 9,335 25% 1,550 8% 17,258 21% 4,216 24% 6,498 23% % 10,561 19% 법인세 68 1% 1,151 5% 1,697 5% % 2,437 3% 564 3% 1,060 4% % 1,163 2% 순이익 % 4,267 19% 7,638 21% 2,029 11% 14,821 18% 3,652 21% 5,438 19% 308 3% 9,397 17% 기타포괄손익 0 0% % 108 0% 0 0% -1 0% 0 0% 68 0% 1 0% 69 0% 총포괄이익 % 4,157 18% 7,746 21% 2,029 11% 14,820 18% 3,652 21% 5,506 19% 309 3% 9,466 17% 31

33 감 사 합 니 다 32

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<4D F736F F D20302E20C7DAB5E5BCC220B5E0BEF320C4ABB8DEB6F35F4A2E646F6378> Sector update Korea / Handsets 21 March 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3831 jinho.cho@miraeasset.com See the last page of this report for important