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소이 하
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1 글로벌 SW/ 인터넷기업의 2007년 2분기실적 글로벌 SW 및인터넷기업들의 2007년 2분기실적이속속발표되면서업체간희비가엇갈리고있다. 확고한시장지배력이나새로운성장동력을확보한기업들은고성장하고있으나, 새로운변화수용에실패한기업은시장리더그룹에밀려매출과순이익이갈수록줄어드는위기상황을맞이하고있다. 2007년 2분기에는 SW부문에서는탄탄한제품라인업과시장점유율을확보하고있는 IBM과 SAP 가매우좋은실적을기록했고, Apple ebay 등은신규사업의호조로성장세를이어갔다. Google은여전히고성장하고있으나수익률이하락하는모습이나타나고있다. 2007년 2 분기, 업체간명암이뚜렷 IBM과 SAP는탄탄한시장점유율을기반으로이번분기에두자리수의매출증가를이뤄냈고, 이를통해이번분기에가장큰성과를거둔 SW 벤더로평가되고있다. 그동안 IT시장의고성장을이끌어온 Google, Apple, ebay 등도이번분기역시매출과순이익부문에서전년대비 20% 이상증가하는성과를거뒀다. 표1 주요 SW/ 인터넷기업 2Q 매출 ( 단위 : 백만달러) 기업 FY Q 07 1Q 07 2Q YoY 성장률 QoQ 성장률 IBM 91,423 21,890 22,029 23, % 7.9% MS 44,282 11,804 14,398 13, % -6.9% SAP 12,786 2,986 2,945 3, % 11.9% Google 10,604 2,455 3,663 3, % 5.6% Yahoo 6,426 1,576 1,672 1, % 1.5% Apple 19,315 4,370 5,264 5, % 2.7% ebay 5,969 1,410 1,768 1, % 3.7% 자료 : 각사공시자료/ 스트라베이스재구성 * 2007년 2Q는 MS 회계기준상 2007년 4Q 에해당, SAP 매출은달러로환산함(8월 2 일유로/ 달러 1.36 환율기준), 2Q는 Apple 회계기준상 2007년 3Q에해당 반면지난 6월에 2007년회계연도를마감한 MS의경우 FY 07 전체적으로는전년도에비해매출과순이익이 10% 이상증가했으나, 집중적인투자가이뤄지고있는온라인서비스그룹의성장세가기대에미치지못하고있으며, 엔터테인먼트 & 단 -1-

2 말기사업부문의 Xbox 360에서치명적인결합발견등으로 4분기의매출과수익이크게줄어드는모습을보였다. 4분기에 MS는 3분기대비매출과순이익이각각 6.9%. 37% 감소했다. 또한 MS의성장을견인할것으로기대를모았던새로운 OS Windows Vista가당초기대보다더딘확산을보이면서, 2008 회계연도에서 Vista의비중을낮추는대신 Windows XP 판매비중을높이는등사업전략의혼선이일부나타나고있다. Google의고성장세는계속되고있고이에따라 Yahoo는지속적으로순이익이줄어드는위기상황을맞고있다. Apple의경우 ipod과 Mac의판매호조로상승세를이어가고있으며, 지난분기막바지에발표한 iphone의판매가이번분기부터본격화될것으로예상돼더욱가파른매출상승이예상되고있다. 표2 주요 SW/ 인터넷기업 2Q 순이익 ( 단위 : 백만달러) 기업 FY Q 07 1Q 07 2Q YoY 성장률 QoQ 성장률 IBM 9,412 2,021 1,845 2, % 22.5% MS 13,358 3,179 4,836 3, % -37.2% SAP 2, % 44.8% Google 3, , % -7.6% Yahoo % 13.3% Apple 1, % 6.2% ebay 1, % 2.3% 자료 : 각사공시자료 / 스트라베이스재구성 IBM : 지난 6년간최고성장률기록 지난 2분기에 IBM 은매우만족스러운성과를거뒀다. IBM은이번분기에 237억 7,200만달러의매출과 22억 6,100 만달러의순이익을기록했다. 매출과순이익이각각전년대비 8.5%, 11.8% 증가했으며, 순이익의경우 1분기대비 22.5% 증가하는좋은실적을보였다. IBM은이번분기성과는과거 6년간최고성장률이라고발표했다. 매출구조역시매우이상적인모습을보이고있다. IBM이 M&A 등을통해지속적으로강화하고있는 SW부문과전체매출에서가장큰비중을차지하고있는글로벌서비스부문이모두두자리수성장을보인것이다. 글로벌서비스부문은전년대비 10% 성장한 130억 9,400 만달러, SW 부문은전 년대비 12.6% 성장한 47억 7,700 만달러의매출을기록했다. 2분기실적발표 -2-

3 후 IBM 은 이번분기성장률이과거 6년간최고가된것은 SW와서비스의확충이고객으로부터높게평가되고있기때문 이라는입장을밝혔다. 해외애널리스트들은 IBM SW 부문의성장요인을 SW 포트폴리오가탄탄하고, 포지셔닝이우수하기때문으로분석하고있으며, IBM의대표적인 SW 브랜드인티볼리 (Tivoli) 1) 의지속적성장세도크게기여한것으로평가하고있다. 티볼리는전년대비 33%, 지난분기대비 28% 의성장을보이고있다. 티볼리는보안, 스토리지, 시스템관리등을포함하고있으며, MRO, Vallent 등의인수로기능이더욱강화되고있어급격한성장세를보이고있다. IBM 의웹스피어(WebSphere) 2) 제품군역시전년대비 28%, 전분기대비 24% 성장하는성과를거두고있다. 전세계적으로웹애플리케이션의수요증대와 SOA 의확산이매출증대로이어졌다는분석이다. 표3 IBM 의각부문별매출추이 ( 단위 : 백만달러) 구분 06 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 07 1Q 07 2Q Global Service 11,567 11,894 12,017 12,769 12,441 13,094 Hardware 4,574 5,148 5,583 7,193 4,520 5,102 Software 3,907 4,241 4,406 5,651 4,251 4,777 Global Financing Other 총매출 20,659 21,890 22,617 26,257 22,029 23,772 자료 : Credit Suisse / 스트라베이스재구성 지역별매출은북미는전년동기대비 6% 증가한 101 억달러, EMEA 지역( 유럽, 중동, 아프리카) 은 13% 증가한 82 억달러, 아시아/ 태평양지역은 10% 증가한 46 억달러로나타나고있다. 북미를제외한모든지역에서두자리수성장을기록하고있다. SAP : Licence 아태지역매출급증 SAP는 2007년 2분기에 24억 2,400 만유로(32억 9,600 만달러) 의매출과 4억 4,900 만유로(6억 1,000 만달러) 의순이익을기록했다. 매출과순이익이각각전년대비 10.4%, 8.2% 증가한성과다. 1) IBM의 IT 인프라관리솔루션으로복합애플리케이션관리, IT 서비스관리, 성능및가용성관리, Netcool 솔루션, 구성및운영관리, 보안관리, 스토리지관리등다양한솔루션이통합제공되고있다. 2) IBM의 e-business 인프라솔루션으로, 웹애플리케이션서버(WAS), e-business 개발툴, 다양한시스템과비즈니스프로세스의통합기능등을제공하고있다. -3-

4 당초전망을능가하는성과로소프트웨어부분의매출증대가전체매출상승을이끄는주된요인으로작용했다. SAP는 2분기에신규라이선스부문에서전년동기대비 18% 증가한 7억 1,500 만유로의매출을올렸으며, 소프트웨어관련서비스부문에서도전년동기대비 16% 증가한 17억 1,000 만유로의매출을기록했다. SAP의 SW 매출의급증은일본을비롯한브라질, 러시아, 인도, 중국(BRICs) 등의신규시장공략이성공을거뒀기때문으로분석되고있다. 일본의경우전년대비 39% 의매출증대가있었고, BRICs 국가의경우 80% 이상의매출성장이있었던것으로나타나고있다. 특히이들지역은향후에도 20% 이상의고성장이가능한지역으로평가되고있어 SAP 매출증대에긍정적인영향을미치고있다. 해외애널리스트들은이러한성과를바탕으로 SAP는 2007 회계연도에 SW 부문매출이 12~14% 증가할것으로전망하고있다. 한편각권역별매출을보면 SAP 최대시장인 EMEA( 유럽, 중동, 아프리카지역) 은전년동기대비 12% 증가한 12억 7,000 만유로, 미국은 6% 증가한 8억 5,300 만유로, 아시아태평양지역은 20% 증가한 3억 400 만유로로나타나고있다. 표4 SAP 의각부문별매출추이 ( 단위 : 백만유로) 구분 06 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 07 1Q 07 2Q SW Revenue , Product Revenue Support Revenue Subscription Service Revenue Other Revenue Total Revenue 2,041 2,195 2,214 2,952 2,166 2,424 자료 : CIBC World Markets / 스트라베이스재구성 한편 SAP 는 현재기업용온디멘드애플리케이션스위트 A1S 개발이진행중이며, 9 월에정식명칭등을포함한상세한정보를공개할예정 이라고밝혔다. MS : 온라인서비스그룹과 Xbox에발목 MS는지난 7월 19일발표한 2007년도 4분기3) 실적발표에서 133억 7,000만달러의매출과 30억 4,000 만달러의순이익을기록했다고발표했다. 이는전년동기 3) MS 회계연도기준으로 2007년 4 월~6월을의미함 -4-

5 대비각각 13%, 7.3% 증가한수치며, 매출액의경우당초기대치인 124억달러를 뛰어넘는성적이다. MS가기대치를초과하는매출증진성과를거둔것은최근 PC시장의급성장에따른 Windows Vista와 Office의매출이증가했기때문으로풀 이되고있다. MS 는 지속적인 Windows Vista 의수요가매출증가를견인했으며, 특히 OEM Premium 부문은 Windows Vista 홈프리미엄판매를통해 72% 의고성장을거뒀다 고발표했다. 한편이번분기로마무리된 MS의 2007 회계연도는 511억 2,200만달러의매출과 140억 6,500만달러의순이익을거둬전년대비각각 15.4%, 12.2% 의성장을기 록했다. 이번회계연도에 MS 는전년보다높은매출및순이익증가율(FY06에각각 11.4%, 2.3%) 을기록했으며, 온라인서비스그룹(OSB) 를제외한전사업부문에서두자리수성장을보였다. 표5 MS 각사업부문별매출추이 ( 단위: M $) 매출 06 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q FY Q 07 2Q 07 3Q 07 4Q FY 07 Client 3,161 3,430 3,151 3,347 13,089 3,303 2,589 5,272 3,808 14,972 Server & Tools 2,127 2,437 2,397 2,691 9,652 2,499 2,845 2,749 3,082 11,175 OSB 4) , ,474 MBD 5) 3,283 3,689 3,609 3,905 14,486 3,424 3,511 4,828 4,633 16,396 EDD 6) 606 1,687 1,182 1,281 4,756 1,030 2, ,159 6,083 총합 9,741 11,837 10,900 11,804 44,282 10,811 12,542 14,398 13,371 51,122 자료 : MS / 스트라베이스재구성 온라인서비스그룹은 MS의전략적인투자가집중되고있으나 FY07에전년대비 7.6% 성장한 24억 7,400 만달러의매출을기록, 전체 MS 매출의 4% 에그치고있다. 그러나 Google과치열한경쟁을벌이고있는가운데웹검색시장의점유율을점차높여가고있어향후성장잠재력은높은것으로평가되고있다. 한편 MS에게있어 FY 07에서가장아쉬운것은 4분기에발생한 Xbox의결함발견이다. 이로인해 10 억달러의손실이발생해순이익이크게감소했기때문이다. 4) 온라인서비스그룹 (Online Services Business) 5) 마이크로소프트비즈니스사업부 (Microsoft Business Division) : 6) 엔터테인먼트및단말기사업부 (Entertainment and Devices Division) -5-

6 Apple : Mac와 ipod의호조로수익크게증가 Apple은 2007년도 3분기7) 에 54억 1,000만달러의매출과 8억 1,800만달러의순 이익을 거뒀다고 발표했다. 이번 분기 Apple의 성과는 매출 예상치였던 52억 8,000 만달러를넘어서는것이며, 매출과순이익이각각전년대비 24%, 73% 증가 한성과다. Apple의호성적은 Mac과 ipod 판매호조가가장큰요인으로분석되고있다. 이번 분기 Mac 의출하대수는, 전년동기대비 33% 증가한 176 만대를기록했으며, 이 는 2006년 4분기에기록한 160 만대를넘어서는단일분기최고판매량이다. ipod 출하대수역시전년동기대비 21% 증가의 980만대를기록해견실한성장을이 끌고있다. 한편 Apple이지난 6월 29 일발표한 iphone 은불과 30시간만에 27만대가판매되어 500 만달러의매출을올렸다. Apple은 2007년 4 분기(2007년 9 월) 까지 iphone의출하대수가 100 만대를넘어설것으로전망하고있다. Apple은내부적으로 2008년말까지 iphone 1,000 만대판매를기대하고있는것으로알려지고있다. 표6 Mac CPU 소매추이및전망 ( 단위: 천대) 구분 07 1Q( ) 07 2Q(2007.3) 07 3Q(2007.6) 07 4A(2007.9) Desktop Unit Notebook Unit ,130 1,175 Total Mac Unit 1,606 1,517 1,764 1,890 연간성장률 28% 36% 33% 17% 자료 : Credit Suisse 표7 ipod 소매추이및전망 ( 단위: 천대) 구분 07 1Q( ) 07 2Q(2007.3) 07 3Q(2007.6) 07 4A(2007.9) ipod Unit 5,066 3,049 2,815 2,750 ipod Nano 10,500 4,500 4,000 4,500 ipod Shuffle 5,500 3,000 3,000 3,250 Total Units 21,066 10,549 9,815 10,500 연간성장률 50% 24% 21% 20% 자료 : Credit Suisse 이를위해 iphone 이현재미국에서만판매되고있으나, 2007년 4분기중에유럽판매를시작할계획이며, 2008년부터는아시아에서도판매를시작한다고밝히고있다. 7) ~06 해당 -6-

7 표8 Apple 의매출추이 ( 단위: 백만달러) 06 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 07 1Q 07 2Q 07 3Q 매출 5,749 4,359 4,370 4,837 7,115 5,264 5,410 매출증가율 65% 34% 24% 32% 24% 21% 24% 순이익 자료 : Credit Suisse Google : 고성장속에수익성하락조짐 Google은지난 7월 19일 2007년 2분기실적발표를통해 38억 7,000만달러의매출과 9억 2,500 만달러의순이익을거뒀다고발표했다. 매출의경우전년동기(22 억 5,300 만달러) 대비 58% 증가한것이며, 1 분기매출(36억 6,300 만달러) 보다도 6% 증가한수치다. 순이익은전년동기(7억 2,100 만달러) 대비 28.2% 증가하는높은성장세를보이고있다. 하지만 1분기의경우 10억달러넘는순이익을거뒀으나 2분기에는 7.6% 줄어들어 9억 2,500 만달러에그쳤다. 이로인해 Google은 2분기에매출과순이익각각전년대비 58%, 28% 증가한호성적에도불구하고, 월가( 街 ) 의기대치를충족시키지못해당일주가는 7% 이상하락했다. 매분기기록적인성장세를보여온 Google이기대치이하의실적을발표한것은이번이두번째이다. Google은 2분기에매출부분에서는웹검색및온라인광고시장의급격한성장에힘입어고성장세를이어갔으나, 순이익부분에서는신규직원채용의증가, 데이터센터구축등의비용증가가발생해성장세에제동이걸렸다. Google의올 1분기순이익은 10억 200 만달러에달했으나, 2분기에는 7.69% 하락한 9억 2,500만달러에그쳤다. 표9 Google 의매출추이및전망 ( 단위 : 백만달러) 구분 07 1Q 07 2Q 07 3Q(E) 07 4Q(E) 2007 년(E) Google Site Revenue 2,282 2,486 2,665 2,905 10,384 Google Network Revenue 1,345 1,352 1,419 1,574 5,692 Licensing&Other Total Revenue 3,663 3,871 4,122 4,563 16,221 전년동기대비성장률 62.6% 57.7% 53.3% 42.4% 53.0% 자료 : Stanford Group Company Google 이투자자의기대치에부흥하지못한것은운영비용의급격한증가때문으 -7-

8 로분석되고있다. Google의 2 분기운영비용(operating Expense) 은 12억 1,000 만달러로전년동기대비 85% 증가해순이익의악화를초래했다. 실적발표직후 Eric Schmidt CEO 는 " 이번분기에당초계획을초과하는초과비용지출이이뤄졌으며, 이는계획보다빠르게진행된신규인력채용과기존인력의상여(bonus) 프로그램이연관된것으로보인다" 고밝혀초과비용지출이순이익악화의주요인임을인정했다. Eric Schmidt는당초계획보다신속하게이뤄진신규인력채용은서비스품질의향상을의미하므로실수라할수는없지만, 향후에는좀더세밀한관리에나서겠다고밝혔다. 한편운영비용의증가로인한순이익정체를제외하고선 Google의 2분기실적은매우양호하게나타나고있다. 주력사업인웹검색및온라인광고시장에서경쟁사인 Yahoo, Microsoft 등을압도하며점유율을늘려가고있으며, 매출도큰폭으로증가하고있다. 이번분기 38억 7,000 만달러의매출은전년동기(22억 5,300 만달러) 대비 58% 증가한것이며, 1 분기매출(36억 6,300 만달러) 보다도 6% 증가한수치다. 또한제휴파트너에게지불하는 TAC(Traffic Acquisition Cost) 을제외한매출역시 27억 2,000 만달러를기록해월가( 街 ) 의예상치인 26억 8,000 만달러를넘어섰다. 다만 58% 라는매출성장률이전년동기의 77.4%, 2006년평균성장률이 72.8% 인것에비하면다소둔화되고있는것을알수있다. Yahoo : 지속적인실적악화로위기감고조 지난 7월 17일 Yahoo는시장의예상대로초라한 2 분기실적을발표했으며, 해외 애널리스트들은일제히 Yahoo 의하반기실적전망을하향조정하고있다. Yahoo는 2분기에 16억 9,800만달러의매출을올려전년동기대비 8% 증가했으나, 순이 익은 1억 6,056만달러로전년동기대비 2% 줄어들었다. 같은시기 Google이전 년대비매출과순이익이각각 58%, 28% 증가한것과비교해보면 Yahoo의부진 은더욱두드러진다. 이러한부진은이번분기에국한되지않고있다. 2005년이후 Yahoo의검색시장점유율과연간순이익은지속적으로하락하고있으며, 분기별순이익이전년대비마이너스성장하고있다. -8-

9 표10 Yahoo 의매출추이및전망 ( 단위 : 백만달러) 구분 06 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 07 1Q 07 2Q 07 3Q(E) 07 4Q(E) Marketing services 1,381 1,386 1,370 1,490 1,469 1,486 1,431 1,540 Fees Total Revenue 1,567 1,576 1,580 1,702 1,672 1,698 1,676 1,804 연간매출성장률 34% 26% 19% 13% 7% 8% 6% 6% 순수익 자료 : Needham & Company 디스플레이광고부문에서부진이계속되고있으며, 새로운검색광고시스템으로선보인 Panama 출시에도불구, 검색부문에서뚜렷한실적개선이이뤄지지않고있는것이주요요인으로분석되고있다. 하지만이러한요인들을총망라한 Yahoo 실적악화의최대요인은다름아닌 Google의지속적인성장과영향력증대인것으로평가되고있다. Yahoo 가처한어려운상황은검색시장점유율변화에잘나타나고있다. 온라인시장조사업체인 NetRating 에의하면, Yahoo는 2007년 6월말웹검색점유율은 20.2% 로 Google 52.7% 와비교해절반에도미치지못하는것으로나타나고있다. Google 과의격차는점점커지고있는상황에서, 3위기업인 MS(13.3%) 와는격차는줄어들고있어 Yahoo 의입지는갈수록축소되고있는상황이다. 매출실적을비롯해각종전망에서 Yahoo에대한우려가증대되고있는상황에서 Yahoo의제리양 CEO는 2 분기실적발표직후컨퍼런스콜에서 앞으로 100일정도를할애해구체적전략계획을수립하는한편현재사업에대해전면적인재검토에임할방침 이라고밝혔다. 또한 역량을집중해신속히대처해야할필요성을절실히느끼고있다 고덧붙였다. 전문가들은제리양 CEO가기타부수적인사업보다는검색시장과온라인광고등핵심사업에역량을집중투입할것으로예상하고있다. 시장에서독점적인위치를강화해가고있는 Google과의경쟁에서살아남기위해서는핵심사업부분에서경쟁력을갖춰야하기때문이다. ebay : 결제서비스(Paypal) Skype로고성장구가 ebay는 2007년 2분기에 18억 3,400만달러의매출과 3억 7,500만달러의순이익 을기록했다. 전년대비매출이 30% 증가했으며, 순이익역시전년대비 53% 증가 한호성적이다. -9-

10 ebay의사업부문은크게기존의 ebay 사이트뿐만아니라 Shop.com, Rent.com 등을포함하는 Marketplaces 부문, 결제서비스인 PayPal의 Payments 부문, Skype의 Communications 부문으로구성되어있다. 이번에 ebay는전사업부문에서두자리수성장하는등매우안정적인성장세를보이고있다. 특히 2002년 7월 15억달러에인수한온라인결제서비스회사인 PayPal과 2005 년 9월 41억달러에인수한 VoIP 업체 Skype가매우빠른속도로성장하고있어 ebay 의성장을주도하고있다. 표11 ebay 의매출추이및전망 ( 단위 : 백만달러) 구분 06 1Q 06 2Q 06 3Q 06 4Q 07 1Q 07 2Q Transaction , , , ,236.8 Payment Advertising Skype Total Revenue 1, , , , , ,834.4 연간성장률 34.8% 29.9% 31.0% 29.4% 27.2% 30.0% 자료 : Cantor Fitzgerald 전체매출의 70% 가량을차지하고있는 Marketplace 사업부문은 12억 9,000만달러의매출을기록, 전년대비 26% 성장했으며, Paypal 부문은 4억 5,400만달러의매출을올려, 전년대비 34% 증가했다. Skype는 8,900만달러의매출을올려전년대비 103% 라는높은성장세를보였다. 특히 1억 1,300만명이던가입자는 1년새 2억 2,000만명으로두배가까이증가 하는성과를거뒀다. 아직까지 Skpye는 ebay 전체매출액의 4% 에지나지않지만 1분기에도전년대비 123% 성장한데이어 2분기에도세자리수성장하는등급성 장하고있다. -10-