<C1B6BBE7BFF9BAB85F31305F28C3D6C1BE292E687770>
|
|
- 호근 시
- 6 years ago
- Views:
Transcription
1 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends < 목차 > Ⅰ. 13 년글로벌 PE 시장현황 Ⅱ. 단계별주요이슈 Ⅲ. 향후전망 Ⅰ 13 년글로벌 PE 시장현황 가. 자금모집 (Fund Raising) Buyout 펀드중심으로큰폭증가 13년글로벌 PEF의자금모집액은전년대비 25.8% 증가한 4,81억달러, 금융위기 ( 8년모집액 6,882억달러 ) 이후최대규모 글로벌 PEF 의자금모집규모추이 자료 : Preqin ( 십억달러 ) 1,438 1,435 자금모집액 ( 좌 ) ( 개 ) 자금모집완료펀드수 ( 우 ) 1, '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 1,6 1,4 1,2 1, * 본고는조사분석부변현수파트장, 이시은선임연구원이집필하였으며, 본고의내용은집필자의견해로당행의공식입장이아님 3
2 금융이슈 ( 유형별 ) Buyout( 금액비중 34.6%), 부동산 (17.2%), 인프라 (8.9%), Distressed PE(7.5%), 천연자원 (6.3%), Venture(6.1%) 순 - Buyout(+89%), 인프라 (+35%), 천연자원 (+26%), 부동산 (+14%) 펀드가높은증가세기록 - 부실기업을투자대상으로하는 Distressed PE 1) 는금융위기이후급성장했으나 13년중에는감소세 ( 16%) 로전환 13 년중유형별자금모집액 PEF 유형별자금모집액증가율 Buyout 부동산인프라 Distressed PE 천연자원 Venture Mezzanine Growth Secondaries 기타 Fund-of-Funds ( 십억달러 ) Buyout 부동산인프라 Distressed PE 천연자원 Venture Mezzanine Growth Secondaries Fund-of-Funds CAGR('9~'13) CAGR('12~'13) (%) 자료 : Preqin 자료 : Bain & Company, Global Private Equity Report 214 ( 지역별 ) 북미 ( 금액비중 61.7%), 유럽 (24.2%), 아시아 (9.8%), 기타지역 (4.3%) 순 - 신흥국의경우해당지역경기부진등으로비중하락 아시아 기타지역비중 (%) : 8.6( 3 년 ) 22.4( 11 년 ) 14.1( 13 년 ) 1) Distressed PE 는 8 년대에등장하여금융위기이후크게성장했으며보통세가지로구분됨 1 Distressed Debt Investment : 부실채권투자 2 Turnaround Investment : 경영애로기업앞지분투자후회사정상화를통해수익창출 3 Special Situations Investment : PF, 혹은산업추세변화나정부규제등으로부터발생하는일회성이벤트와같이드문거래에투자 4
3 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends 지역별자금모집액비중추이 (%) 아시아및기타 유럽 북미 '3 '4 '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 자료 : Preqin LP의 PEF에대한투자욕구는높은수준 Preqin의투자자대상반기설문조사에따르면최근몇년중 13년의투자활동및투자욕구가가장높은것으로나타남 - 13년중 PEF에신규약정을체결한투자자비중이 7% 로 1년 58%, 12년 6% 에비해크게상승 - 13년중 LP의 PE 투자확대로목표배분액 ( 전체포트폴리오중 ) 을상회하는투자자비중상승 또한목표대비하회하여배분한투자자비중도 39% 로증가, 이는 14년중 PE앞추가투자여력이높음을시사 PEF 에신규약정체결한투자자비중 PE 투자에대한목표배분현황 (%) (%) 목표배분상회 목표배분 목표배분하회 '1 년 '11 년 '12 년 '13 년 '11 년 '12 년 '13 년 주 : 5,2개이상의글로벌투자자대상으로실시한반기설문조사결과자료 : Preqin Investor Interviews 5
4 금융이슈 이는경제안정, 저금리기조, 우호적인회수시장등에기인 - 세계경제가안정화됨에따라투자자의투자심리회복 - 우호적인투자회수환경하에지난 3년간 LP의투자회수액이자금불입액을지속상회하여 LP의투자여력도상승 LP 의자금불입액대비투자회수액비중추이 ( 단위 : 배 ) 5년 6년 7년 8년 9년 1년 11년 12년 13.3Q 주 : Global Buyout Fund 기준 자료 : Cambridge Associates, Bain & Company, Global Private Equity Report 214 재인용 13 년모집규모기준상위 5 개 PEF 현황 펀드명운용사 ( 국적 ) 유형모집액투자지역 CVC European Equity Partners VI CVC Capital Partners( 영국 ) Buyout 15 억유로유럽 Carlyle Partners VI Carlyle Group( 미국 ) Buyout 13 억달러북미 Warburg Pincus Private Equity XI Warburg Pincus( 미국 ) Balanced 112 억달러글로벌 Silver Lake Partners IV Silver Lake( 미국 ) Buyout 13 억달러북미 자료 : Preqin Apax VIII Apax Partners( 영국 ) Buyout 58 억유로글로벌 나. 투자 2) (Investment) - Buyout 기준 2건의 Mega-deal로인해금액은증가, 건수는감소 Buyout 투자액은 7년 6,61억달러에서 9년 1,6억달러로급감한이후 1~ 13년중증가추세 13년중 Buyout 투자액은 2,995억달러로전년대비 13.4% 증가 2) PE 투자방식은 Buyout, 부동산, 인프라, Distressed PE, 천연자원, VC, Growth, Mezzanine, Fund-of-Funds 등이있음. 본고에서는비중이가장높고자료접근이가능한 Buyout 중심으로기술 6
5 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends - 이는 2 건의 Mega-deal(529 억달러, 총 Buyout 의 17.7% 비중 ) 에주로기인 PE 기반의 Buyout 딜추이 ( 십억달러 ) Buyout 투자액 ( 좌 ) ( 개 ) 딜수 ( 우 ) 3,6 1, '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 자료 : Preqin 반면, Buyout 딜수는 3,6개로전년대비 5.6% 감소 - 저금리의우호적조달환경, 연초높은수준의 Dry Powder 3) 규모 * 에도불구하고 Buyout 딜이활발하게성사되지는못함 * 12년말 Dry Powder 규모는 9,41억달러 ( 이중 Buyout을위한규모는 3,56억달러 ) - 이는주식시장활황등에따른자산가치상승으로 PEF( 매입자 ) 와매도자간자산가격호가차이확대등에기인 - 또한매도자도사모시장보다는공모시장을통해매각하려는유인이증가하면서투자자산공급이제한적 ( 지역별 ) 북미 ( 금액비중 62.6%), 유럽 (27.1%), 아시아 (7.%), 기타지역 (3.3%) 순 - 선진국중심으로투자가활발히진행되면서북미와유럽지역의 Buyout 투자액이전년대비각각 9.6%, 5.7% 증가 - 반면아시아지역투자액은 29.6% 감소 아시아지역비중 (%) : 2.7( 6년 ) 2.8( 9년 ) 7.( 13년 ) 3) Dry Powder 는 PEF 들이미래의투자를위해내부에쌓아놓은현금 (Uncalled Capital Commitments) 을의미하는것으로과거화약을사용해전쟁을치렀을당시지휘관이전투에대비해충분한양의마른화약을준비해놓아야했던것에서유래함 7
6 금융이슈 지역별 Buyout 투자추이 지역별 Buyout 투자건수 5 ( 십억달러 ) 2, ( 개 ) 북미 아시아 유럽 기타 4 북미유럽아시아기타 1,5 3 1, '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 자료 : Preqin 13년중상위 5개의 Buyout 딜 회사명 시기 딜금액 지역 산업 H.J. Heinz Company 13.2월 28억달러 미국 식품 Dell Inc. 13.2월 249억달러 미국 하드웨어 BMC Software 13.5월 69억달러 미국 소프트웨어 Neiman Marcus Inc. 13.9월 64억달러 미국 리테일 Smithfield Foods 13.5월 47억달러 미국 식품 자료 : Preqin 다. 회수 (Exit) - Buyout 기준 전반적인자산가치상승으로활발하게진행 13년중글로벌 PE 기반의 Buyout 회수액은 3,3억달러로전년대비 6.3% 증가 Buyout 회수건수는전년대비 3.8% 증가한 1,348건으로회수활동은금융위기이후가장활발히이루어짐 - 사모와공모시장에서자산가치가크게상승하면서 GP는금융위기이후자산가치하락으로과도하게축적된미매각자산을처분 - LP는회수된투자금으로 PEF에신규약정을체결하는등선순환구조형성 8
7 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends - 한편일부 GP 들은자산의추가상승을기대하고매각을지연시키기도함 PE 기반의 Buyout 회수규모추이 ( 십억달러 ) Buyout 회수액 ( 좌 ) 딜수 ( 우 ) ( 개 ) 1, '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 1,6 1,4 1,2 1, 자료 : Preqin ( 유형별 ) 회수건수기준 Trade Sale( 건수비중 51.2%), Sale to GP(26.4%), IPO(18.9%), 기타 (3.5%) 순 - 전략적 재무적투자자에게매각하는 Trade Sale을통한회수비중이 5% 이상을유지하는가운데, - 13년중주식시장활황으로 IPO를통한회수건수가전년대비 57.4% 증가 ( 지역별 ) 북미 ( 금액비중 57.1%), 유럽 (33.9%), 아시아 (5.7%), 기타지역 (3.3%) 순 - IPO 등회수시장이발달한북미, 유럽등선진국의회수비중 ( 전체회수액대비 ) 이 9% 를지속상회 유럽은재정위기에따른투자자산매각으로 11년중회수액이 1,493억달러로급증했으나이후 1,억달러수준으로하락 - 아시아지역은중국의 IPO 규제 * 등으로회수액이정체 * 중국금융당국은시장조작등이만연해있는 IPO 시장을규율할새로운규제시행을위해 RMB로표시된 IPO를 13년대부분기간중금지 9
8 금융이슈 유형별 Buyout 회수건수추이 지역별 Buyout 회수액추이 8 ( 개 ) Trade Sale 2 ( 십억달러 ) 북미 유럽 7 6 Sale to GP IPO 기타 아시아 기타 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '8 '9 '1 '11 '12 '13 자료 : Preqin 13년중주요회수현황 회사명 투자기간 투자액 회수액 지역 산업 Bausch & Lomb 7.5~ 억달러 87억달러 미국 헬스케어 Warner Chilcott 5.1~ 억달러 85억달러 미국 제약 US Foodservice Inc. 6.11~ 억달러 82억달러 미국 식품 Neiman Marcus Inc. 5.5~ 억달러 64억달러 미국 리테일 GeoSouthern 11.1~ 억달러 6억달러 미국 오일 가스 주 : US Foodservice Inc. 는부분회수 자료 : Preqin 1
9 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends Ⅱ 단계별주요이슈 가. 자금모집 (Fund Raising) GP 간자금모집양극화및 Co-investment 를활용한자금모집증가 GP간양극화 (Mega Fund에자금이집중 ) 문제 Preqin에따르면 13년중자금모집금의 7%( 12년 11%) 만이신규 GP앞투자되고나머지 93% 는기존 GP앞투자된것으로분석 - 이는내부승인심사강화, GP의 Track Record 및과거투자성과중시등 LP의투자성향보수화 ( 신규 GP 회피 4) ) 에주로기인 이에따라 Mega Fund에투자하려는 LP간경쟁도도상승 5) 13.12월말 LP 대상조사에서도 14년중새로운 GP와계약을하겠다는응답비중이 2% 에불과해 GP간양극화지속 - 새로운 GP와의계약과정시엄격한실사등으로양측 (GP와 LP) 모두에게많은시간과노력이소요되는점도원인으로작용 대체자산별펀드매니저선택시고려요인 14 년중신규 GP 와의계약체결의사에대한조사결과 과거성과트랙레코드전략이해일치기타 6 (%) 1% % % 4% % % 7 PEF 헤지펀드 인프라 기존 GP와만재계약 대부분기존 GP와재계약 혼합형 신규 GP와의계약고려 신규 GP에만투자 주 : 13.12월말조사기준자료 : Preqin Investor Interviews 주 : 13.12월말조사기준자료 : Preqin Investor Interviews 4) 투자성향보수화측면에서볼때 PE 투자는성격상장기투자행태를보임에따라 LP 는투자불확실성을회피하기위하여기존 GP 를선호 5) Mega Fund 에투자기회를얻지못한 LP 는중소기업 Buyout Funds 와같은 Small to Mid-market Funds 등에관심을돌리고있음 11
10 금융이슈 Co-investment를활용한자금모집증가 PEF와 ( 해당 PEF의 ) LP간 Co-investment* 를활용한자금모집증가 * PEF가참여하는 Deal에 LP가별도로직접투자 - 모집금액 ( 십억달러 ) : 2.( 9) 1.2( 1) 2.4( 11) 2.7( 12) 6.( 13) - Co-investment를활용한자금모집성공률 ( 자금모집목표 1% 이상달성한펀드비중 ) 도 11년부터지속상승 성공률추이 (%) : 5( 11년 ) 66( 12년 ) 9( 13년 ), (1% 초과펀드비중 : 17% 33% 4%) ( 증가원인 ) LP는운용보수절감및고수익실현이가능하고 GP와의관계증진으로향후투자기회발생시우선적참여가능 - GP는 LP와의관계강화, 추가자금확보로보다큰 Deal 참여가능 Co-investment 의구조 GP LP 1/ Co-Investor LP 2 LP 3 LP 4 Co-investment (Minority Ownership) Private Equity Fund 투자기업 Fund Investment (Majority Ownership) GP LP간 Co-investment 증가세지속전망 월조사에따르면 Co-investment 를하고있는 LP의 52%(35%), GP의 31%(4%) 가 Co-investment를확대 ( 현상유지 ) 하겠다고응답 - 지역별 * 로보면아시아지역에서 Co-investment 가가장확대될것으로조사 * 지역별 ( 투자자위치기준 ) LP 대상, Co-investment 확대응답비중 현황 - 유럽 46%, 북미 51%, 아시아 67%, 나머지 63% 12
11 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends 나. 투자 (Investment) Dry Powder 해소를위한투자기회발굴이 GP 의과제로대두 13년말 Dry Powder 규모는 1.7조달러로 년이후최대규모 Buyout Fund의경우 Dry Powder 규모는 3,99억달러로 12년말대비 12.1% 증가한가운데, - 동규모는향후 3.4년간의신규투자를커버할수있는수준 ( 듀레이션 6) 3.4년 ) 듀레이션추이 ( 년 ) : 5.( 8) 4.4( 9) 3.4( 11) 3.1( 12) 3.4( 13) 13년중투자건수 ( 투자기회 ) 가전년대비줄어든상황에서보유현금은증가함에따라 GP간 Deal Making 경쟁은더욱확대 - 이는자산가치상승압력으로작용할수있어투자시 Overpaying 유발가능성상존 글로벌 PEF 의 Dry Powder 추이 1,2 1, ( 십억달러 ) All PEF Buyout Fund 1,75 1, , , '3.12 '4.12 '5.12 '6.12 '7.12 '8.12 '9.12 '1.12 '11.12 '12.12 '13.12 자료 : Preqin, Bain & Company(214.2) 6) 여기서듀레이션이란현재의 Dry Powder 규모로향후몇년간의신규투자를커버할수있는지를측정한값으로 Dry Powder 를향후완료될투자의추정가치 (Projected Value of Transactions to be Completed in Future Years) 로나누어계산 (Bain & Company, Global Private Equity Report 214, 214.2) 13
12 금융이슈 < 참고 > 글로벌 PEF의 AUM(Assets under Management) 현황 13.6월말현재 Global PEF의 AUM은 3.5조달러 총 AUM은 Dry Powder 1.5조달러와미실현가치 (Unrealized Value) 2.42조달러로구성 - ( 4~ 7년) 금융위기이전투자및자금모집확대로 AUM은연평균 28% 의높은증가세시현 - ( 8~ 12년) 금융위기로 AUM 증가세는둔화 다만투자회수부진, Capital Call 증가 ( 금융위기로지연되었던투자집행 ) 등으로미실현가치는매년확대 글로벌 PEF 의 AUM 추이 4, 3,5 ( 십억달러 ) Dry Powder Unrealized Value 3,466 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 2,279 2,42 2,29 2,332 1,783 1,265 1,24 1, ,11 1,75 1, , ,46 '3.12 '4.12 '5.12 '6.12 '7.12 '8.12 '9.12 '1.12 '11.12 '12.12 '13.6 자료 : Preqin 소수지분취득 제휴, 중소기업경영권인수등이부각전망소수지분취득 * 제휴방식은고객맞춤형거래를가능하게하여전통적 Buyout에비해오히려수익성이높을수있는장점보유 * 13년사례 : (Blackstone) Crocs( 美신발회사 ) 앞 2억달러투자 (Carlyle) Beats Electronics( 美헤드폰제조사 ) 앞 5억달러투자그동안해외유수의 GP는주로대규모기업에집중적으로투자해왔으나최근중소 중견기업투자에대한관심증가 14
13 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends - PE 선진국인미국의경우 PEF의투자를받은기업비중 ( 침투율 ) 이 년대들어증가했으나여전히 5% 대수준에불과 PEF의대규모기업 ( 자산가치 5억달러이상 ) 침투율은 15%, 반면중소기업 (1억달러이하 ) 침투율은 3% 로미미 7) GP의대규모기업중심의투자는결국경쟁심화를초래 - LP 대상설문조사에따르면 Small to Mid-Market Buyout 펀드가 14년이후가장매력적인투자기회를제공할것으로응답 또한 LP(66%) 들은 13년말현재가장좋은투자기회를제공하고있는펀드유형으로도 Small to Mid-Market Buyout을지목 8) 주요국가별 GDP 대비 PE 투자금액비중 (PE 침투율 ) 현황 ( 단위 : %) 미국 영국 한국 인도 브라질 중국 일본 터키 주 : 12~ 13년평균치 자료 : EMPEA(Emerging Markets Private Equity Association), Industry Statistics Q1 214, 미국의 PEF 침투율추이 펀드유형별 LP 투자선호도 8, ( 개 ) PEF 투자를받은기업수 ( 좌 ) (%) 6 Growth 1 (%) 7, PEF 투자를받은기업비중 ( 우 ) Fund-of-Funds 2 6, 5, Mezzanine Distressed Private Equity , 3, Secondaries Large to Mega Buyout , 1, 3,115 3,713 4,452 5,316 5,959 6,272 6,665 7,456 1 Venture Capital Small to Mid-Market Buyout '4 년 '5 년 '6 년 '7 년 '8 년 '9 년 '1 년 '13 년 주 : 매출액천만달러이상미국기업중 PEF 투자 (Buyout 등 ) 를받은기업비중자료 : PitchBook 주 : 수치는 14년이후 LP가투자하기를원하는분야별응답비중자료 : Preqin Investor Interviews 7) Bain & Company, Global Private Equity Report 214, ) 다음으로는 Venture Capital 과 Large to Mega Buyout 이각각 15%, Secondaries 와 Distressed Private Equity 가각각 13%, Mezzanine 11%, Fund-of-Funds 7%, Growth 5% 순 15
14 금융이슈 다. 회수 (Exit) 13년중에는 Follow-on Sales, Dividend Recaps 등비전통적수단이활용, 14년에는 M&A 확대전망 13년중 Follow-on Sales, Dividend Recaps 등이활용 13년에는증시호조로자산가치의추가상승을기대하고실질적인매각을지연시키는 Follow-on Sales, Dividend Recaps 등이활용 - GP는 IPO를통해보유주식 ( 구주 ) 을전량매각하기보다시간을두고단계적으로매각 *(Follow-on Sales) Buyout의경우 9~ 13년( 누적기준 ) 중회수금액은총 251억달러, Follow-on Sales(138억달러, 13년에만 58억달러 ) 가 IPO(113억달러 ) 상회 * Buyout의경우 13년중 IPO를통한회수규모는보유자산의 23% 에불과 (77% 는미매각 ) - GP는자산매각시점을연기하고대신미실현기대이익을저리의자금차입을통해투자자 (LP) 들에게배당 (Dividend Recaps) 14년이후에는 M&A 증가세확대전망 14년이후에는주주들의순익증대요구압력, 인수자의구매력증가등에따라투자회수채널로서 M&A 9) 증가세확대전망 - 대부분지역에서주주들의기업이익성장에대한압력 * 이높은상황 완만한경제성장세등최근경제상황하에서는유기적성장 (Organic Growth) 만으로는기업의성장기회창출곤란 * 기간별이익성장률비교 ( 95~ 11년실적치 vs. 12~ 14년중요구수익률 ) - ( 미국 ) 6.% / 12.2%, ( 유럽 ) 6.4% / 1.1%, ( 아 태 ) 7.4% / 13.% - 기업의풍부한보유현금, 저금리에따른차입인수활용가능성증가등으로인수자의구매력확대 9) 13 년중 M&A 회수건수는전년대비 9% 증가 16
15 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends 라. 기타이슈 PE에대한규제 : 제한적영향관련규제로는 AIFMD*(Alternative Investment Fund Managers Directive), Volcker Rule, 바젤 III, Solvency II 등이있음 - Solvency II** 는여러번연기되면서 16.1월에시행될예정이며바젤 III( 19.1월부터완전시행 ) 도시행시기가남아있는상황 * 금융위기재발방지를위해미국의금융개혁법과보조를맞추어 EU가대체투자펀드 (PEF, 헤지펀드등 ) 에대해마련한공통규제 - 대체투자펀드들은레버리지공시등각종공시의무와운용보수등다양한측면에서제약을받게됨 ( 14.7월부터모든 EU 회원국에서시행 ) ** 예상치못한손실을흡수하는완충역할감안, 보험사 (EU지역) 가보유하여야할가용자본 ( 보유자본 ) 규모, 요구자본 ( 위험총량 ) 및가용자본의질적요건등규정 월에시행일을 12.1월에서 14.1월로연기한이후 14.1월에다시 16.1월로연기 월말현재 LP 가직면한가장큰도전과제 ( 단위 : %) 규제 성과 경제환경 투명성 수수료 유동성 주 : 기관투자가 (LP) 1개사를대상으로설문조사 자료 : Preqin Investor Interviews 다만상기규제들은특정지역및특정기관에대해규제를부과하고있어동규제의영향은크지않을전망 - 바젤 III는은행, Solvency II는보험사, Volcker Rule은美은행의 PEF 및헤지펀드투자제한등을규제 - 또한 13년말 LP에대한조사결과응답자의 4% 만이규제강화로투자규모를줄였다고응답 1) 1) 월기준 LP 조사에서 PE 투자를향후 1 년내줄이겠다는응답비중이 1% 를기록한가운데장기적으로투자를줄이겠다는응답비중은이보다 2%p 낮은 8% 를기록하면서규제영향이크지않은것으로판단 17
16 금융이슈 현상유지 87%, 향후투자규모축소 8%, 이미투자규모확대 1% 사모부채펀드 *(Private Debt Fund) 의성장가능성 * 연기금, 국부펀드등기관투자가의자금을모아기업에대출을해주거나메자닌금융, 부실채권투자등으로운용하는펀드로최근유럽시장을중심으로크게성장 - 유럽의경우사모부채펀드의직접대출허용 ( 우리나라는금지 ) 최근유럽을중심으로사모부채시장 (Private Debt Market) 이 LP의새로운투자원천으로부각 - 유럽재정위기, 바젤 III 등에따른유럽은행의디레버리징으로기업대출 * 이축소된가운데, 사모부채펀드와같은비은행대출자가 Funding Gap 보완 ** * 유럽금융기관의기업대출증감률 ( 전년동월대비 ) : - 3.9%( 12.12) 5.4%( 13.6) 4.2%( 13.12) 2.9%( 14.6) ** 13년사모부채펀드를통한기업조달규모 ( 자료 : Private Debt Investor) - 총 353.1억달러 ( 북미 21.2억달러, EMEA 126.3억달러, 아시아태평양 16.6억달러 ) - 13년유럽지역인수금융시장참가자별비중 11) ( 예상치 ) 을보면은행 79.4%, PDF 19.6%( 12년조사때보다 3배높은수준 ), 보험사 1% 순 PDF 성장배경 : 중소기업등틈새시장지원, 정형화된은행대출과는달리고객맞춤형금융지원, 은행과의제휴등 12) 은행의자본확충부담지속, LP의포트폴리오다각화및저금리에따른수익확보노력등으로 LP의사모부채투자는지속전망 월 24개이상기관투자가대상조사결과, 54% 가사모부채에투자하고있으며 13% 가향후투자를고려중 - LP의위험선호도가다양함을감안할때상대적으로위험회피성향이강한 LP를중심으로사모부채투자는증가가능성 위험회피성향이강한 LP일수록고정적인이자소득선호, 특히선순위 11) DLA Piper, European Acquisition Finance Debt Report 213, ) IFLR, Private Debt Funds - Why now?
17 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends 직접대출을가장선호 - 이에따라 GP 입장에서는 LP 의위험감수도 (Risk Tolerance) 와투자선호를 매칭시킬수있는투자전략수립능력이중요 < 참고 > 사모부채투자에대한 LP 투자성향조사결과 13) ( 사모부채투자여부 ) 조사대상기관투자가중 67% 가사모부채에투자 (54%) 하고있거나향후투자 (13%) 를고려중 사모부채투자비중 (AUM 대비 ) 은평균 5.6%, 중위수 2.1% 27% 가사모부채에대한목표배분비율 (Target Allocation) 보유 - 목표배분비율 (AUM 대비 ) : 평균 6.8%, 중위수 5.% - 응답기관중 16% 는사모부채투자용으로따로자금을확보 목표투자수익률 : 중위수 8.~14.%, 평균 8.6~14.% - 이는다양한투자목표, 위험선호도등을반영하는결과 - 지역별목표투자수익률 : 북미 9~15%, 유럽 7~13% ( 사모부채투자선호도 ) LP들은직접대출펀드를가장선호 펀드형태별선호도 : 직접대출 78%, Mezzanine 61%, Distressed Debt 59%, Real Estate Debt 43% 순 부채구조측면에서는위험회피성향으로선순위 (Senior Debt) 형태를가장선호 - 부채구조별선호도 : 선순위 69%, Mezzanine 5% 등 ( 지역선호도 ) 사모부채투자지역으로북미와유럽지역에대한선호도가가장높았음 지역별선호도 : 북미 74%, 유럽 59%, 서유럽 32%, 오스트랄라시아 * 15%, 아시아 14%, 북유럽 12% 등 * 오스트레일리아, 태즈메이니아, 뉴질랜드및그부근의남태평양제도를통틀어이르는말 ( 오세아니아의서남부 ) 13) Preqin 이 24 개이상의기관투자가를대상으로설문조사한내용을정리한것임 (Preqin, Preqin Special Report : Private Debt : The New Alternative? 214.7) 19
18 금융이슈 Ⅲ 향후전망 글로벌 PE 산업은지속성장전망공모시장대비양호한투자성과, LP 투자수요증가세 ( 자금모집확대 ) 등으로글로벌 PE 산업은지속성장전망 - 3.6~ 13.6월 1년간연수익률산출시 PEF 수익률이공모시장수익률을크게상회 수익률비교 : PEF 21.7%, S&P 5 7.3%, MSCI Europe 7.5%, MSCI Emerging Markets 13.7% - LP 대상조사에서투자수익률만족도가상승세를보이는가운데향후에도투자규모를확대할것으로나타남 14) 투자수익률 기대치 라고응답한비중 (%) : 81( 11년 ) 85( 12년 ) 9( 13년 ) 13년말현재 LP중 92% 가장기적으로 PE에대한익스포져를유지 (53%) 또는증가 (39%) 계획 13.6 월기준투자기간별연수익률비교 ( 단위 : %) 1년 3년 5년 1년 PEF Buyout S&P MSCI Europe MSCI Emerging Markets 자료 : Preqin, Private Equity Spotlight, ) Preqin, Preqin Investor Outlook : Alternative Assets H1 214,
19 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends 다만 LP 투자보수화경향, 자금모집양극화등으로 GP간자금모집경쟁은지속전망 - 지역별로는경제성장둔화, 회수채널미비등으로 LP 투자수요가위축된아시아지역경쟁도 * 가북미, 유럽등에비해높을전망 * 13년중목표자금모집액 / 실제자금모집액 ( 배 ) : 아시아 3.9, 유럽 2.9, 북미 2.2 글로벌 PEF 의자금모집경쟁도추이 ( 단위 : 배 ) 8년 1년 11년 12년 13년자금모집중인 PEF수 / 자금모집완료 PEF수 목표자금모집액 / 실제자금모집액 주 : 수치가높을수록경쟁도가높음자료 : Preqin < 참고 > LP의지역별투자선호도현황 13년말기준 LP의지역별투자선호도는북미와유럽에대해서는상승, 아시아에대해서는하락 북미 (44%) 및유럽 (45%) 에위치한 LP들은자국투자가가장매력적인투자기회를제공한다고응답 - 아시아에위치한 LP들도아시아보다는북미와유럽을투자지역으로선호 신흥국중에서는아시아에대한선호도가가장큰폭으로감소 - 아시아투자선호도 : 49%( 12.12월 ) 36%( 13.12월 ) 5% 4% 3% 2% 1% % 지역별투자선호도 북미 유럽 아시아 나머지 44% 45% 38% 37% 32% 32% 33% 33% 26% 17% 17% 14% 1% 11% 8% 4% 북미 유럽 아시아 나머지 투자자위치 신흥국별투자선호도변화 '13.12 '12.12 아시아 36% 49% 중국 28% 31% 남미 17% 27% 아프리카 11% 18% 중동부유럽 11% 2% 인도 11% 22% 브라질 9% 12% 중동 4% 14% 러시아 2% 8% 기타 4% 11% % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 자료 : Preqin Investor Interviews 21
20 금융이슈 국내 PE 시장의경우질적성장에대한노력필요국내 PE 시장은단기간내양적성장을달성하였으나질적성장은미진한상황 - 자금유입지속으로 13년말누적약정금액이 44조원 ( 5년말 4.7조원대비 9.4배증가 ) 기록, 국내위주투자로우량투자매물확보곤란 특히 14.7월국내최초토종 PEF인보고펀드의디폴트 * 로 PE 시장의질적성장, GP간실력경쟁등에대한요구는더욱거세질전망 * LG실트론인수금융 4,246억원중은행등금융회사차입금 2,25억원채무불이행 - 또한상대적으로위험도가낮은 프로젝트 PEF 15) 비중 ( 13년말 68.9%) 이높은상황 GP 운용능력제고를통한 GP와 LP간신뢰구축, 해외투자확대등질적성장도모할필요 - 특히국민연금등대형기관투자가들의대체투자 ( 특히해외투자 ) 수요확대에적극대응 (GP 역량제고가필수적 ) 국민연금의기금운용추이 국민연금의해외 대체투자비중추이 ( 조원 ) 해외대체 해외채권 해외주식 국내대체 국내채권 국내주식 (%) 해외투자비중대체투자비중 '9 '1 '11 '12 '13 '14.3 '9 '1 '11 '12 '13 '14.3 자료 : 국민연금 15) 프로젝트 PEF 는투자대상을사전에정하고투자자를모집하여설립되는 PEF, 이와상반되는블라인드 PEF 는투자대상을정하지않고 GP 의운용능력을기초로투자자를모집하여설립되는 PEF 22
21 글로벌 PE 시장전망 : 주요특징및 New Trends < 붙임 > 국내 PE 시장의현황및특징 16) ( 현황 ) 13년말 PEF는총 237사, 약정액은 44조원 ( 이행액 28조원 ) 으로전년말대비 1% 증가하는등 PE 시장은지속성장 ( 자금모집 ) 13년중자금모집액 * 은 7.4조원, 역대두번째규모 * 신규약정액 ( 조원 ) : 9.( 4~ 7년 ) 5.6( 8년 ) 5.7( 9년 ) 7.3( 1년 ) 6.5( 11년 ) 9.7( 12년 ) 7.4( 13년 ) - 12년부터본격화되었던대형블라인드 PEF 운용자들의자금모집이 13년상반기중마무리 연도말누적기준국내 PEF 추이 ( 조원 ) ( 사 ) 약정액 ( 좌 ) 투자액 ( 좌 ) 이행액 ( 좌 ) PEF수 ( 우 ) '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 ' 주 : 1) 약정액 : PEF 설립시 PEF의사원이투자하기로약정한금액 2) 투자액 : PEF 사원의출자금액과차입금액을합하여투자대상물에투자한금액 3) 이행액 : PEF의사원이약정한금액내에서실제출자한금액자료 : 금융감독원 ( 투자 ) 13년중투자액 * 은 9.3조원으로역대최대규모 * 투자액 ( 조원 ) : 5.( 4~ 7년 ) 5.6( 8년 ) 2.2( 9년 ) 3.9( 1년 ) 9.2( 11년 ) 6.( 12년 ) 9.3( 13년 ) - 12년중자금모집한대형블라인드 PEF들이 13년대형국내 M&A 딜 (ING생명보험, 코웨이, 네파, LIG넥스원등 ) 에참여한데기인 국내투자에편중, 반면운용자의전문성취약등으로해외소재기업투자는 14사 (1.1%) 에불과 16) 금융감독원의보도자료를정리한것임 ( 금융감독원, 13 년사모투자전문회사 (PEF) 동향및시사점, 214.2) 23
22 금융이슈 ( 회수 ) 13년중투자회수액 * 은 3.7조원, 전년대비 76.2% 증가 * 회수액 ( 조원 ) : 2.7( 4~ 1년 ) 3.8( 11년 ) 2.1( 12년 ) 3.7( 13년 ) - 이는 PEF 제도도입초기 ( 5~ 8년) 에조성된 PEF들의존속기간 ( 일반적으로 5~8년 ) 만료에따른해산증가 * 에기인 * 해산 PEF수 ( 사 ) : 14( 4~ 1년 ) 1( 11년 ) 15( 12년 ) 34( 13년 ) ( 특징 ) 국내 PEF는경험있는 GP가재설립하는 PEF 비중이높고블라인드 PEF 및차입투자비중은낮은수준 PEF 설립 운용경험이있는운용자 (GP) 가재설립하는 PEF 비중 * 이 9년을저점으로지속증가 * 재설립하는 PEF 비중 ( 재설립 PEF수 / 당해년도신설 PEF수 ) : 51.4%( 9년 ) 76.1%( 1년 ) 6.5%( 11년 ) 85.%( 12년 ) 91.1%( 13년 ) - 이는연기금등기관투자가들이전문성 ( 운용경험, 실적등 ) 에기반하여운용자를선택하기시작한데기인기관투자가들의보장성투자선호로 GP의운용능력이중요시되는블라인드 PEF 비중 * 지속감소 * 블라인드 PEF 비중 (%) : 6.9( 1년 ) 53.5( 11년 ) 51.7( 12년 ) 31.1( 13년 ) - 블라인드 PEF 비중감소는경영권인수, 사업구조개선등 PEF의투자대상기업에대한기업가치제고기능약화초래 13년말총 PEF 237개중차입투자를하는 PEF는 5개로차입투자 PEF 비중이 21.1% 에불과 * - 이는국내 PEF가낮은기대수익률 (3~5%) 의보장성투자위주로운용하는데기인 * 13년말 PEF 투자목적회사차입비율 = 71.4%( 차입 6.5조원 / 자기자본 9.1조원 ) - PEF의투자목적회사는자기자본의 3% 까지차입투자가능 24
untitled
2010. 9. 17.. ( ) 9 1 18 1,,,,,,. (Private Equity Fund, PEF ),. PEF. () Buyout Fund,.. ( ) PEF.. PEF (, ), PEF, PEF (), ( ), () ( ). ( 1 2 81, ( 6 5). , ) 2 PEF PEF,. PEF (i), (ii), (iii), (iv) (15 ),
More information<B1E2BEF7B1DDC0B6B8AEBAE42820303530332C20C1A634C8A3292E687770>
PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 * PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 Deal Size (억원) Big Market 5,000 Middle Market 1,000 Small Market CRC 등 국내투자기관 외국계 투자기관 Fund의 대 형 화
More informationMicrosoft Word - 20151006090845920.doc
대체투자(AI) 사모펀드의 새로운 물결, PDF! PDF(Private Debt Fund)는 자금을 모집하여 대출로 운용하는 사모펀드 은행카드/대체투자(AI) Analyst 구경회 02-6114-2903 kh.koo@hdsrc.com RA 유현정 02-6114-2976 hjyoo0522@hdsrc.com 일반 사모투자펀드(PEF)와는 달리, PDF는 투자자들로부터
More information2004. 5 Limited Partner(LP) Reputation (2) (Manager) (1) General Partner(GP) (5) Private Equity Fund (3) (5) GP Manager (4) (5) Fund Fund Fund 6% 5% 7% 2% 26% 11% Fund of Funds 13% 14% 16%
More information2-1-3.hwp
증권거래소 / 금융감독원 유가증권 관리 / 감독 스폰서 설립 현금 REITs ㅇ 주주총회 ㅇ 이사회 ㅇ 감사 현금 주식 / 수익증권 투자자 (자본시장) 지분 출자 부동산 (부동산시장) 소유권 / 모기지 계약 주간사 : IPO, 증자 등 자산운용회사 관리/ 개발/ 처분 자산 관리 / 운용계약 신용평가회사 부동산정보회사 : 신용등급 : 정보제공 ㅇ 부동산 관리
More information진석용
CEO REPORT 사모펀드, 두려워만 할 것인가 최근 활발한 기업 인수를 통해 글로벌 M&A의 강자로 부상한 사모펀드는 M&A 시장뿐 아니라 산업자본의 판도에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다. 사모펀드의 실체를 명확하게 파악하고 향후 이들의 행보에 대응할 방법을 미리 모색할 필요가 있다. 진석용 책임연구원 8 syjin@lgeri.com 글로벌 M&A 시장에서
More information국가표본수기간 평균최초수익률 국가표본수기간 ( 단위 : 개, 년, %) 평균최초수익률 아르헨티나 20 1991-1994 4.4 요르단 53 1999-2008 149.0 오스트레일리아 1,562 1976-2011 21.8 한국 1,593 1980-2010 61.6 오스트리아 102 1971-2010 6.3 말레이시아 350 1980-2006 69.6 벨기에 114
More information목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요
2015 년 4 월 2 일공보 2015-4 2 호 이자료는 4 월 3 일조간부터취급하여 주십시오. 단, 통신 / 방송 / 인터넷매체는 4 월 2 일 12:00 이후부터취급가능 제목 : 금융기관대출행태서베이결과 ( 2015 년 1/4 분기동향및 2015 년 2/4 분기전망 ) 문의처 : 금융안정국금융시스템분석부은행분석팀과장조성민, 조사역권수한 Tel : (02)
More information조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점
조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 2 조사보고서 2009-08 요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석 4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 요약 5 6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 요약 7 8 조사보고서 2009-08
More information2.BFL_63호 정준혁
* Private Equity Fund( PEF ) (Limited Partner, LP ) (General Partner, GP ), GP. GP (portfolio company), GP LP. GP LP,, LP LP., GP LP. PEF, PEF, PEF, (buyout) LPA. ( ) PEF ( PEF ), PEF limited partnership
More information<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770>
최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 최근 미국 경제동향 및 향후 통화정책 전망 목 차 Ⅰ. 검토 배경 Ⅱ. 최근 미국의 경제지표 Ⅲ. 미국 통화정책 전망에 대한 시장 평가 Ⅳ. 향후 전망 및 시사점 Ⅰ 검토 배경 미국 경제지표 부진 15년도 들어 미국 주요 경제지표 실적은 혼조세 시현 - 14년도 경기회복을 견인한 소비 및 제조업 관련 지표 실적은 전반적으로
More informationMicrosoft PowerPoint - 2. 2H16_채권시장 전망_200부.pptx
Contents 3 2016 4 2016 5 2016 6 2016 7 2016 8 2016 9 2016 10 2016 11 2016 12 2016 13 2016 14 2016 15 2016 16 2016 17 2016 18 2016 19 2016 20 2016 21 2016 22 2016 23 2016 24 2016 25 2016 26 2016 27 2016
More information제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철
군인연금기금 체계적 관리방안 연구 2009. 04 (최종보고서) 제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철 목 차 제1장 서론 1 1. 연구의 목적 1 2. 연구의 방법 및 내용 2 제2장 현황분석 (AS-IS
More information<3034BFEDC0CFBDC2C3B5C7CFB4C2C1DFB1B9BFECB8AEC0C7BCF6C3E2BDC3C0E52E687770>
KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 KOTRA KOTRA 소규모 국별 설명회 욱일승천하는 -우리의 수출시장 - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - 중국경제 현안문제 가. 경기과열과 인플레이션 논의 2003년 중국경제가 9.1%의 고성장을 달성하는 가운데 통화량(M2) 증 가율이
More information검토보고
2004 11 26 1 2 3 4 5 120 119 100 80 80 84 60 53 66 59 57 64 40 32 44 37 37 39 20 20 23 0 1998 1999 2000 2001 2002 6 7 Deal Size () Big Market 5,000 Middle Market 1,000 Small Market CRC Fund 0 (NPL) (,
More information선진자산운용회사의 경영전략과시사점 2008. 11 연구위원 연구원 송홍선 공경신 한국증권연구원 Korea Securities Research Institute 금융그룹계열 독립자산운용그룹 회사 (player) 자산운용부띠끄 뮤추얼펀드 헤지펀드 PEF 보험연기금 시장 (market) 판매채널 자산운용 (core
More information(Microsoft Word - 151102 \277\371\260\243 AI\275\303\300\345 \272\320\274\256\(2015.10\))
2151 김훈길 AI Analyst 2.769. 323 hgkim@daishin.com 다극화된 유동성 공급 완화적 장세 견인 ECB 와 중국인민은행이 새로운 통화완화 정책을 준비하고 있는 가운데 글로벌 자산가격이 일제히 반등했으며 변동성 장세 속에서 주요 대체투자자산들의 베타값은 대체로 1이하에 머물고 있는 것으로 분석. 글로벌 인프라, 부동산 인덱스의 베타는.5내외,
More information<40C1B6BBE7BFF9BAB85F35BFF9C8A328C3D6C1BE292E687770>
주요 선진국 벤처금융제도 특징분석과 시사점 목 차 Ⅰ. 글로벌 벤처금융 현황 및 특징 Ⅱ. 주요 선진국 벤처금융 현황 및 특징 Ⅲ. 시사점 Ⅰ 글로벌 벤처금융 현황 및 특징 1) 가. 단계별(자금모집/투자/회수) 현황 (자금모집) 8~ 9년 큰폭 축소, 이후 등락하다 14년 들어 확대 14년 글로벌 VC의 자금모집액(자금모집완료 펀드 기준)은 375억달러로
More information<C1D6B0A3B1DDC0B6B0E6C1A6B5BFC7E22DC1A634B1C7C1A63334C8A328C0CEBCE2BCDBBACEBFEB292E687770>
주간 금융경제동향 제4권 제34호 주간 논단 성장보다는 경제의 체질 개선에 매진할 적기 1 경제연구실 김진성 실장 이슈브리프 일본 금융기관의 해외진출기업 지원 사례와 시사점 5 금융연구실 송경희 수석연구원 M&A 시장 활성화를 위한 PEF의 역할 강화 필요성 10 전략연구실 송치훈 책임연구원 시장 및 정책동향 2014년 7월 생산자물가지수 등 14 금융경제
More informationG lobal M arket Report 유럽재정위기 2 년, 주요국변화동향
G lobal M arket Report 12-012 2012.06.14 유럽재정위기 2 년, 주요국변화동향 C O N T E N T S 목 차 1. EU 총괄 / 2. 그리스 / 3. 독일 / 4. 스페인 / 5. 영국 / 5. 이탈리아 / 5. 프랑스 / 유럽재정위기 2 년, 주요국변화동향 요약 4 Global Market Report 12-012 5 Global
More information146 선진상사법률연구 통권 제63호 (2013.7.) 지닌다는 점을 주지하여, 사모펀드 산업이 발전하기 위한 법제적 개선 방안을 제시하고, 사모펀드의 기능에 관한 주요 이슈를 논의한다. 주제어:자본시장법, 사모펀드, 창조경제, 부동산 위기 < 目 次 > Ⅰ. 서 론
실무논단 국내 사모펀드 법제의 개선에 관한 연구 * - 창조 경제와 부동산 위기의 완화를 위한 사모펀드 - 1)김 형 태 / 자본시장연구원 원장 ** 빈 기 범 / 명지대학교 사회과학대학 경제학과 조교수 *** 김 규 림 / 자본시장연구원 기업정책실 선임연구원 **** 김 갑 래 / 자본시장연구원 기업정책실 실장 ***** 요 약 문 이 논문에서는 국내의 복잡한
More information창업초기 기업 자금조달과 엔젤투자의 중요성 KVIC Focus 자본시장연구원 정책 제도실장 박용린 국가 경제의 지속적인 성장 동력의 확보, 고용 창출 및 경쟁력 향상에서 중소 혁신기업이 차지하는 역할에 관해서는 세계적으로 이견이 없다. 이에 미국, 영국, EU, 일본
ww.n VCPEmonthly The Journal of Venture Capital & Private Equity in Korea Vol. 57 2011.10 KVIC Focus - 창업초기 기업 자금조달과 엔젤투자의 중요성 P. 2 - 성공적 창업초기 투자를 위한 벤처캐피탈리스트의 역량 P. 8 - 미국 내 엔젤투자 동향 P. 13 Global Snapshot
More information(15-26 호 ) : 글로벌연기금의자산배분전략변화 글로벌연기금의자산현황 자산배분전략변화의특징 주요연기금사례
2015. 4. 6 (15-26 호 ) : 글로벌연기금의자산배분전략변화 글로벌연기금의자산현황 자산배분전략변화의특징 주요연기금사례 글로벌연기금은 2011 년이후성장률이다시상승세로전환. 장기저성장 저금리기조로인해주 요연기금들의자산운용실적이악화되고, 수익률제고를위한기금운용개선요구가증가하면서 대체투자및해외주식등위험자산투자확대로전환중 글로벌연기금의자산현황 OECD 통계에따르면
More informationPowerPoint 프레젠테이션
의료기관의 외부자본 유치 전략 2015년 12월 Contents Section 1. 한국의료글로벌진출 펀드 및 운용사 소개 Section 2. PEF 개요 및 운용 Process Section 3. 의료기관의 외부자본 유치전략 2 Section 1. 한국의료글로벌진출 펀드 및 운용사 소개 한국의료글로벌진출 펀드는 국내 의료기관의 해외진출을 지원하기 위한 목적으로
More information32
31 32 33 34 35 36 37 38 39 은행(금융지주) /카드 Ⅲ. 양호한 자본 적정성, 돋보이는 배당 매력 대부분 보통주자본비율 최대 규제 비율 상회 바젤Ⅲ 도입 후, 자본비율 중 특히 보통주자본비율 관련 우려 존재했었으나, 이익 증가, 위험가중자산 감축, 규제 완화 등으로 상승, 자본 우려 거의 해소 2018년말 바젤 Ⅲ 최종 규제 확정, 2019년
More information슬라이드 1
국내외 Private Equity 현황과 주요 이슈 2014년 6월 27일 박용린 자본시장연구원 금융산업실장 Contents I Private Equity 개관 II 해외 PE 시장 현황 및 트렌드 III 해외 글로벌 PE 운용전략 IV 국내 PEF 시장 현황 및 문제점 V 국내 IB에 대한 시사점 2 I. Private Equity 개관 3 Private
More information<C7D1B1B9B1E2BEF7C1F6B9E8B1B8C1B6BFF85FB1E2BEF7C1F6B9E8B1B8C1B620B8AEBAE45F337E34BFF95FB3BBC1F62E687770>
유럽의장기투자펀드 (ELTIF) 입법방안에 대한고찰 김선민 한국기업지배구조원연구원 Ⅰ. 서론 지난해 6월, 유럽위원회 (EC) 는 유럽장기투자펀드 (European Long-Term Investment Funds, 이하 ELTIF) 입법방안을제시하였다. ELTIF 프레임워크는장기투자를장려하는데그의의가있으며, 투자자에게참을성있는자본 (patient capital)
More information자본시장리뷰 2016 년글로벌 PE 자금모집은저금리기조로고평가된주식시장과낮은수준의채권수 익률에대한대응수단으로서대체투자에대한선호가지속되어전년대비 10.9% 증가 자금모집은주로 4/4 분기에집중되어이루어진가운데, 지역별로는아시아지역의감 소세 (-28.5%) 에도불구하고유럽
4. 벤처캐피탈및 PE < 글로벌동향 > 2016 년글로벌벤처캐피탈 /PE의자금모집은대체투자에대한수요지속으로증가세를기록 글로벌벤처캐피탈 /PE의신규투자및회수실적은글로벌경제및정치의불확실성으로인해전반적으로위축 2016 년미국벤처캐피탈의자금모집은증가하였으나미국대선및 IPO시장침체로벤처투자및회수시장모두위축 미국 PE의자금모집및신규투자는보수적인운용전략및 PE간경쟁심화현상등으로소폭감소
More information- i - - ii - - iii - - iv - - v - 1 2 3 4 5 매출액 ( 십억 $) 500 증가율 (%) 50% 해외매출 450 해외매출증가율 400 40% 350 30% 300 20% 250 200 10% 150 0% 100 50-10% 0-20% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
More informationKOTRA 자료 해외시장권역별진출전략 < 유럽 >
KOTRA 자료 15-054 2016 해외시장권역별진출전략 < 유럽 > 유럽진출전략 목 차 Ⅰ. 16년주요이슈및전망 3 1. 유로화약세강화 3 2. EU 경기호조세본격화에따른수출유망시장확대 3 3. VW사태에따른자동차와주력상품시장환경변화 4 4. 유럽의블루오션시장, 대규모프로젝트발주본격화 4 5. 중동난민유입에따른정치 사회적불안요소가중 5 Ⅱ. 진출환경분석
More informationUDI 이슈리포트제 18 호 고용없는성장과울산의대응방안 경제산업연구실김문연책임연구원 052) / < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 연구배경및목적 2 Ⅱ. 한국경제의취업구조및취업계수 3 Ⅲ. 울산경제의고용계수 9
UDI 이슈리포트제 18 호 고용없는성장과울산의대응방안 2009.11. 3. 경제산업연구실김문연책임연구원 052)283-7722 / mykim@udi.re.kr < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 연구배경및목적 2 Ⅱ. 한국경제의취업구조및취업계수 3 Ⅲ. 울산경제의고용계수 9 Ⅳ. 고용없는성장지속과대응방안 16 고용없는성장과울산의대응방안 요약문. 2005 5,..,..,..,
More information백서2011표지
2011 2011 2011 2 3 2011 4 5 2011 6 7 2011 8 9 2011 10 11 2011 12 13 2011 14 15 2011 16 17 2011 18 19 2011 20 21 2011 22 23 2011 24 25 2011 26 27 2011 28 29 2011 30 31 2011 32 33 2011 34 35 36 2011 1 SOFTWARE
More information한국벤처투자(주)의 월간 저널 VC/PE Monthly는 한국간행물윤리위원회의 윤리강령 및 실천요강을 준수합니다. VC/PE Monthly에 게재된 글과 사진의 무단복제를 금합니다. 발행일 : 2012년 4월 16일 발행처 : 한국벤처투자(주) 서울특별시 서초구 서초동
한국벤처투자(주)의 월간 저널 VC/PE Monthly는 한국간행물윤리위원회의 윤리강령 및 실천요강을 준수합니다. VC/PE Monthly에 게재된 글과 사진의 무단복제를 금합니다. 발행일 : 2012년 4월 16일 발행처 : 한국벤처투자(주) 서울특별시 서초구 서초동 서초대로 45길 16(서초동 1706-5번지) VR빌딩 5층 (02-2156-2000) 발행인
More informationIssue Br ief ing Vol E01 ( ) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I II IT : (
Issue Br ief ing Vol. 2013-E01 (2013.07.22) 해외경제연구소산업투자조사실 하반기경제및산업전망 I. 1 1. 1 2. 2 3. 6 4. 7 II. 8 1. 8 2. 10 3. IT 15 4. 17 5. 20 6. 21 : (3779-6685) (3779-6679) (3779-5327) (3779-6677) (3779-6680)
More information<B5BFC7E228B3AAB0E6C7D1292E687770>
1) 최근에는 미국 내에서의 인건비 부담으로 상품의 경쟁력이 악화되어 핵심인재 및 기술을 제외하고 생산기지를 중국 및 인도로 어떻게 이전할 것인가? 가 주된 이슈이다. 2) 다만 2004년도 조합결성금액은 3,426억으로 통계상 매우 낮은 수치로 보이지만 이 시점 부터 조합의 Capital Call 방식의 결성이 발생했기 때문이며 이전방식의 조합 결성 규모로
More information자본시장리뷰(2018년여름호)_최종.indd
4. 벤처캐피탈및 PE < 글로벌동향 > 2018년 1/4분기중글로벌벤처캐피탈및 PE 자금모집은모두감소 1/4분기중글로벌벤처캐피탈및바이아웃 PE의신규투자는견조한성장을유지한반면회수시장은 4분기연속감소 2018년 1/4분기중미국벤처캐피탈자금모집과신규투자는모두증가한반면 PE 시장은위축 < 국내동향 > 2018년 1/4분기중국내벤처캐피탈자금모집과신규투자는전분기보다감소
More information- i - - ii - - i - - ii - - i - - ii - - iii - - iv - - v - - vi - - vii - - viii - - ix - - x - - xi - - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 -
More informationCONTENTS.HWP
i ii iii iv v vi vii viii ix x xi - 1 - - 2 - - 3 - - 4 - - 5 - - 6 - - 7 - - 8 - - 9 - - 10 - - 11 - - 12 - - 13 - - 14 - - 15 - - 16 - - 17 - - 18 - - 19 - - 20 - - 21 - - 22 - - 23 - - 24 - - 25 -
More informationINDUS-8.HWP
i iii iv v vi vii viii ix x xi 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64
More informationC O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] 2016 글로벌그린필드투자동향 (fdi Intelligence) 2017 년 6 월 19 일 [ 제 133 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT
More information<4D6963726F736F667420576F7264202D203032B1E8C1D6BCBA5FC6AFC1FD5F2DC3D6C1BEBCF6C1A45FBCF6C1A42E646F6378>
기업주도형 벤처캐피탈의 국내 외 투자현황 및 운영사례 분석 김주성 (J.S. Kim) 홍다혜 (D.H. Hong) ICT 전략연구실 실장 ICT 전략연구실 인턴연수생 창조경제 시대의 기술 시장 전망 특집 Ⅰ. 서론 Ⅱ. CVC의 개요 Ⅲ. 국내ㆍ외 현황 Ⅳ. 운영사례 분석 Ⅴ. 결론 및 시사점 창업기업에 자금을 투자하고 모기업의 인프라 제공을 통한 창업기업
More informationINDUSTRY REPORT KB RESEARCH 제약 / 바이오 미국 11 월바이오시밀러처방데이터 제약 / 바이오 Analyst 이태영 년 12 월 19 일 Remicade ( 오리지널 ) J&J WAC 기
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH 미국 11 월바이오시밀러처방데이터 Analyst 이태영 2-6114-2931 ty.lee@kbfg.com ( 오리지널 ) J&J WAC 기준처방금액 : 678.8백만달러 (+3.1% YoY, -4.2% MoM) 판매 Unit: 58.1만 Unit (+3.1% YoY, -4.2% MoM) - Bloomberg에서발표한
More informationC O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 中, ( ) ( 对外投资备案 ( 核准 ) 报告暂行办法 ) 3. ECONOMY & BUSINESS 美, (Fact Sheet) 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCU
[FDI FOCUS] 2017 년전세계 FDI 동향 (UNCTAD) 2018 년 2 월 19 일 [ 제 141 호 ] - 1 - C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 中, ( ) ( 对外投资备案 ( 核准 ) 报告暂行办法 ) 3. ECONOMY & BUSINESS 美, (Fact Sheet) 4. FDI STATISTICS
More informationMicrosoft Word K_01_02.docx
Fund Flow Weekly 선진 ETF 대규모자금유출 美증시추종 ETF 대거상환 (219 년 1 월 25 일 - 1 월 31 일 ) S&P5 및 Nasdaq 추종 ETF 의대규모상환으로주식형자금이연초이후출혈을이어감. Fed 의금리인상지연등의증시호재를바탕으로진행된 1 월반등과정에서차익실현을한것으로추정됨. ETF 등에서유출된자금일부가 Active 로유입될가능성도배제할수없음.
More information저작자표시-비영리-동일조건변경허락 2.0 대한민국 이용자는 아래의 조건을 따르는 경우에 한하여 자유롭게 이 저작물을 복제, 배포, 전송, 전시, 공연 및 방송할 수 있습니다. 이차적 저작물을 작성할 수 있습니다. 다음과 같은 조건을 따라야 합니다: 저작자표시. 귀하는 원저작자를 표시하여야 합니다. 비영리. 귀하는 이 저작물을 영리 목적으로 이용할 수 없습니다.
More informationCON T E N T 목 차 요약 Ⅰ. 비셰그라드그룹 Ⅱ. 폴란드 Ⅲ. 헝가리 Ⅳ. 체코 Ⅴ. 슬로바키아
Global Market Report 14-030 2014.08.18 비셰그라드를공략하라 - 중부유럽에서펼쳐지는한 중 일삼국지 - CON T E N T 목 차 요약 Ⅰ. 비셰그라드그룹 Ⅱ. 폴란드 Ⅲ. 헝가리 Ⅳ. 체코 Ⅴ. 슬로바키아 비셰그라드를공략하라 요약 1 Global Market Report 14-030 1) 이후 1993 년체코슬로바키아가체코와슬로바키아로분리되면서
More informationC O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS
[FDI FOCUS] World Investment Report 2017 Key Messages (UNCTAD) 2017 년 7 월 17 일 [ 제 134 호 ] C O N T E N T S 1. FDI NEWS 2. GOVERNMENT POLICIES 3. ECONOMY & BUSINESS 4. FDI STATISTICS 5. FDI FOCUS 1. FDI
More information( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 ' Case/Shiiler 2 대도시
21. 3 Ⅰ Ⅱ Ⅲ 작성 : 최호연구위원 (787-781) hansei@kdb.co.kr 감수 : 박석연구위원 (787-785) park@kdb.co.kr 35 3 25 ( 십억달러 ) Ginnie Mae MBS Fannie Mae MBS Freddie Mac MBS 2 15 1 5 '9.1 '9.3 '9.5 '9.7 '9.9 '9.11 '11 2 15.
More information< 소규모펀드의문제점 > ( 정상적인운용곤란 ) 포트폴리오구성이불가능하여투자목적에따른자산운용과분산투자가곤란 ( 수익률관리소홀 ) 펀드매니저별펀드수과다로펀드수익률관리소홀 ( 경영비효율초래 ) 펀드규모와관계없이발생하는고정비용으로펀드규모가작을수록비용이높아지는구조 ( 투자자투
보도자료 보도 2018.2.5.( 월 ) 조간배포 2018.2.2( 금 ) 생산적금융 신뢰받는금융 포용적금융 금융위자산운용과장김기한 (02-2100-2666) 김영민사무관 (02-2100-2668) 책임자 금감원자산운용감독국장류국현 (02-3145-6700) 담당자 김봉한팀장 (02-3145-6710) 금투협집합투자서비스본부장신동준 (02-2003-9016)
More information<4D F736F F D FBAEDB7A2B7CF5FBFACB1DDC6DDB5E5BAF1B1B3B0F8BDC32E646F63>
[ 연금펀드비교공시 ] 금융투자회사의영업및업무에관한규정제 4-72 조의 2 및동규정시행세칙제 24 조 2 에의거당사가운용하고있는연금집합투자기구의수익률및수수료율을다음과같이공시하고자합니다. 1) 연금집합투자기구수익률 ( 기준일 : 2019 년 3 월 31 일 ) 판매여설정액직전 3 년연간수익률 (%) 설정이후연평균적립률 (%) 펀드명설정일상품유형부 ( 억원 )
More informationI. 수익형부동산 기존대도시오피스빌딩에서지역및투자대상의다변화 저금리와풍부한유동성으로수익형부동산투자지속대표적인수익형부동산인오피스빌딩시장과열논란가격거품논란으로인해투자지역및대상의다변화수익형부동산투자에있어서도차별화된전략이중요 저금리와함께풍부한유동자금으로인해투자자들은수익률제고를
Weekly Report 15. 8. 1 이젠대체투자도틈새투자를노린다 저금리로인해대체투자에대한관심이커지면서기존의전통적인대체투자상품에대한경쟁심화로수익률이하락함. 이에따라이젠대체투자도기존의전통적인대체투자상품에서틈새시장을노리는대체투자가증가함. 주요대체투자자산투자현황및전망 Contents I. 수익형부동산 II. 사모투자 3 III. 인프라 (SOC) V. Appendix
More information붙임
보 도 자 료 10.14(수) 11:00부터 보도 가능 작성부서 금융위원회 자본시장과, 금융감독원 금융투자감독국, 금융투자협회 증권지원부 책 임 자 금융위원회 이형주 과장 금융감독원 조국환 국장 금융투자협회 오무영 본부장 담 당 자 김성준 사무관 (02-2156-9876) 박종길 팀장 (02-3145-7600) 이동원 부장 (02-2003-9100) 배 포
More information, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
More informationuntitled
3 4 5 6 7 Perfumes and Cosmetics Watches and Jewelry «Haute couture» and Ready to wear Leather Goods and Accessories 8 Fueled by need to conform Stage 1 Stage 2 Stage 3 Stage 4 Stage 5 JAPAN TAIWAN / S
More information재무상태표 (Statements of Financial Position) Ⅱ. 부채 (Liabilities) 1. 당기손익인식금융부채 (Financial liabilities at fair value through profit or loss) 2. 예수부채 (Depos
재무상태표 (Statements of Financial Position) 주식회사우리은행 Ⅰ. 자산 (Assets) 1. 현금및현금성자산 (Cash and cash equivalents) 2. 당기손익인식금융자산 (Financial assets at fair value through profit or loss) 3. 매도가능금융자산 (Available for
More information신규투자사업에 대한 타당성조사(최종보고서)_v10_클린아이공시.hwp
신규투자사업에 대한 타당성 조사 (요약본) 2015. 4. 지방공기업평가원 제주관광공사가부족한쇼핑인프라를보완하고, 수익을제주관광진흥에재투자하여 관광산업활성화와관광마케팅재원확보 라는양대목적달성에기여하고공기업으로서사회적책임을다하고자시내면세점사업에투자하려는의사결정에대한타당도는전반적으로볼때 긍정 으로평가할수있음 역할및필요성 대내 외환경 정책및법률 경제성기대효과
More information02신현화
Yonsei Business Review Vol. 47, No. 1 (Fall 2010), 151-179 David vs. Goliath: M&A of HaiTai Confectionery and Foods Co. by Crown Confectionery Co. Hyun-Han Shin** 2004 10 Korea Confectionary Holdings NV
More information지역별 주식형 자금 유출입 (단위: 백만달러, 주중 증감) 215-3-18 215-3-11 215-3-4 215-2-25 All Fund Totals 2,73-696 7,99 4,95 Emerging Market Fund Totals -2,682-3,528 6 278
Market Comment 215. 3.2 한국 관련 글로벌 펀드 자금 유입 지속 중 GEM, Asia Pacific, Global Fund 등 한국 비중이 높은 한국 관련 4대 펀드의 자금 유입 확대 지속. Asia Ex-Japan 내 Korea 펀드는 5주 연속 유출 중이나 Active Fund 자금 유입 점증에서 기인했다는 점에서 유입 전환 기대. 글로벌
More information<4D F736F F D FBAEDB7A2B7CF5FBFACB1DDC6DDB5E5BAF1B1B3B0F8BDC32E646F63>
[ 연금펀드비교공시 ] 금융투자회사의영업및업무에관한규정제 4-72 조의 2 및동규정시행세칙제 24 조 2 에의거당사가운용하고있는연금집합투자기구의수익률및수수료율을다음과같이공시하고자합니다. 1) 연금집합투자기구수익률 ( 기준일 : 2018 년 3 월 31 일 ) 판매여설정액직전 3 년연간수익률 (%) 설정이후연평균적립률 (%) 펀드명설정일상품유형부 ( 억원 )
More informationMicrosoft Word K_01_02.docx
Fund Flow Weekly 전균 Analyst gyun.jun@samsung.com 2 22 744 진종현 Research Associate chonghyeon.jin@samsung.com 2 22 787 경기둔화우려에방어주와채권으로대응 경기둔화우려확산 (219 년 9 월 26 일 - 1 월 2 일 ) 미국주요경기지표가기대를하회해투자자들의안전자산심리를자극함.
More information<37BFF920B1E2BEF7B0E6B1E2C1B6BBE720B0E1B0FA2E687770>
27 년 7 월기업경기조사 27 년 7 월동향과 8 월전망 27. 7 경제통계국통계조사팀 차 례 < 요약 > I. 27 년 7 월기업경기동향 1 II. 27 년 8 월기업경기전망 9 < 부록 > 1. 조사개요 15 2. 통계편 16 < 요약 > * 2,929 개업체 ( 응답 2,495 개업체 ) 를대상으로 27 년 7 월 16 일 ~ 7 월 24 일중조사 1.
More informationKTRS 의유럽적용방안컨설팅 연구보고서
KTRS 의유럽적용방안컨설팅 연구보고서 KTRS. 2017. 7. : 2017. 2. 15. ~ 2017. 5. 15. I. II. 1 2 III. KTRS (EU) 1. 2. 3. 4. IV. I. - ( ) KTRS (Kibo Technology Rating System) (EU). -, KTRS,. - EU EU KTRS. KTRS - KTRS, KTRS,.
More information歯글로벌디플레이션가능성과영향( ).p
23 1 V 1998,, (, %) 4 3 2 1-1 -2 211 5 9 221 5 9-2 (IMF ) -, 98 GDP, 99 ( 99, 2, 217%, 22 ) - 2 7 : Sychelles :,,,, : 22 2 199, (1993=1) 14 CRB DJ-AIG ( ) 12 DJAIG 1 CRB -74 8 6 ( ) ( : %) -23 4 199 1992
More information<C1B6BBE7BFF9BAB85F385F28C3D6C1BE292E687770>
해외 기업구조조정 전문 컨설팅사의 역할 분석 및 시사점 Ⅰ. 연구 배경 Ⅱ. 국내 및 해외 기업구조조정 비교 Ⅲ. 해외 기업구조조정 전문 컨설팅 역할 분석 Ⅳ. 시사점 Ⅰ 연구 배경 기업구조조정 수요 증가 국내 주요 산업들의 수익성 둔화 지속으로 구조조정대상 기업 및 부실채권 증가 (상세내용은 참조) - 매출액영업이익률(%) : ( 10)
More information(Microsoft Word \301\326\260\243 \261\333\267\316\271\372 AI\275\303\300\345\( w3\))
20151215 김훈길 AI Analyst 02.769.3023 hgkim@daishin.com 글로벌 PEF 시장위축지속 국제유가의가파른하락이시장을압박하면서지난주글로벌증시와함께주요 AI 시장동반하락. 특히 PE 인덱스의주간하락폭은 8 월하순이후 16 주만에최대. 글로벌 PEF 시장의금년 3 분기까지누적모집액은 $362bn 으로금융위기이후처음으로시장이후퇴하고있는상황.
More information<B8F1C2F72E6169>
2011. 5. 26 Vol.5 Tel. 2004-9694 piao.ren-jin@shinyoung.com CONTENTS FILA Korea FILA Group 지배기업 49% 100% 41% GLBH Korea GLBH Holdings FILA Global 지주회사 Holding Co. 2010년 7월 설립 국내법인 스포츠 신발,의류 도매업 2011년 디아도라
More information1000 900 (명, 건 ) 3572 800 700 600 500 400 300 200 100 테러공격 발생건수 테러로 인한 사망자 수 0 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003
테러는 인명 및 재산 손실 등 직접적 피해 뿐만 아니라 경제 각 부문에 걸쳐 광범위한 영향을 미치는데 우선 금융시장의 경우 테러사태 직후 주 가가 급락하고 채권수익률은 하락하는 한편 당사국 통화가 약세를 보인 것으로 나타남. 또한 실물경제에 있어서도 국제유가의 불안정, 관광객 및 항공수입 감소, 보험료 인상 및 보상범위 축소 등이 나타나고 국제무역, 외국인
More information의료기관 해외진출을 위한 특수목적법인 설립 및 운영방안 검토
발 간 등 록 번 호 자체-보건의료-2015-61 의료기관 해외진출을 위한 특수목적법인 설립 및 운영방안 검토 주 관 연 구 기 관 : 법 무 법 인 세 승 2015. 11. 28. 제 출 문 한국보건산업진흥원장 귀하 본 보고서를 의료기관 해외진출을 위한 특수목적법인 설립 및 운영방안 검 토 과제의 최종 보고서로 제출합니다. 2015년 11월 28일 주관연구기관명
More information2009 신한금융지주회사현황 Shinhan Financial Group Report Extend Your Financial Network Shinhan Financial Group Extend Your Financial Network Shinhan Financial Group Shinhan Financial Group Shinhan Financial
More information항목
투자설명서변경공시 자본시장과금융투자업에관한법률제 89 조및동법시행령제 93 조에의거다음과같이 공시합니다. 1. 변경대상펀드 NO 펀드명칭 1 템플턴퇴직연금글로벌채권 50 증권자투자신탁 ( 채권-재간접형 ) 2 프랭클린연금저축포커스증권자투자신탁 ( 주식 ) 3 프랭클린뉴셀렉션포커스증권자투자신탁 ( 주식 ) 4 프랭클린포커스증권자투자신탁 ( 주식 ) 5 프랭클린선택과집중증권투자신탁
More informationMicrosoft Word K_01_02.docx
Fund Flow Weekly 펀드자금, 주식둔화채권강세 주식형펀드플로우미미, 반면채권은여전히강세 (219 년 4 월 4 일 - 4 월 11 일 ) 지난주주식형펀드자금은북미 /GEM 펀드등의순유입세전환에도불구하고전체순유출로마감함. 이는타지역의순유출세지속및북미 /GEM 펀드자금의제한적인유입규모에기인함. 채권펀드시장은완화적금리환경에따라강세를지속함. 전균 Analyst
More information<C3D6C1BEBAB8B0EDBCAD5F313130345F2E485750>
경기도 환경산업 중국 진출방안 2008. 10 제 출 문 경기도지사 귀하 이 보고서를 경기도 환경산업 중국 진출 방안(경기개발연구원 / 고재경) 과제의 최종보고서로 제출합니다. 2008. 10. 24 경기개발연구원 원장 좌 승 희 - 목 차 - 제1장 서 론 1 제1절 연구의 배경 및 목적 1 1. 연구의 배경 1 2. 연구의 목적 2 제2절 연구의 범위
More information<4D F736F F D20BCF6BDC3B0F8BDC35FBAEDB7A2B7CFB1DBB7CEB9FAB8D6C6BCBFA1BCC25F E646F63>
집합투자기구수시공시 자본시장과금융투자업에관한법률제 89 조및동법시행령제 93 조 에의거하여다음과같이공시합니다. 1. 대상투자신탁 : 1) 블랙록글로벌멀티에셋인컴증권투자신탁 ( 주식혼합 -재간접형 )(H) 2. 공시사유 : 집합투자규약및투자설명서변경 1) 2) 감독원자산배분가이드라인폐지에따른관련문구삭제 3) 세법개정에따른관련문구변경 3. 시행일 : 2015.01.23.
More informationMicrosoft Word _Type2_기업_LG디스플레이.doc
211 년 1 월 24 일기업분석 BUY ( 유지 ) LG 디스플레이 (3422) 긍정적시각으로접근할때 김동원 김경민 1분기선제적비중확대필요 적정주가, 원 주가상승률 1개월 3개월 개월 2 분기부터본격적실적개선 세트재고소진은연착륙의신호 결산기말 12/8A 12/9A 12/1P 12/11F 12/12F 1분기선제적비중확대필요 그림 1> LGD 주가상승촉매 1
More information활력있는경제 튼튼한재정 안정된미래 년세법개정안 기획재정부
활력있는경제 튼튼한재정 안정된미래 2 012 년세법개정안 기획재정부 목차 Ⅰ. 일자리창출및성장동력확충 1 고용창출지원강화 < 개정이유 > < 적용시기 > < 개정이유 > < 적용시기 > < 개정이유 > < 적용시기 > < 개정이유 > < 적용시기 > ㅇ < 개정이유 > < 적용시기 > ㅇ < 개정이유 > < 적용시기 > < 개정이유 > < 적용시기 >
More information저작자표시 - 비영리 - 변경금지 2.0 대한민국 이용자는아래의조건을따르는경우에한하여자유롭게 이저작물을복제, 배포, 전송, 전시, 공연및방송할수있습니다. 다음과같은조건을따라야합니다 : 저작자표시. 귀하는원저작자를표시하여야합니다. 비영리. 귀하는이저작물을영리목적으로이용할
저작자표시 - 비영리 - 변경금지 2.0 대한민국 이용자는아래의조건을따르는경우에한하여자유롭게 이저작물을복제, 배포, 전송, 전시, 공연및방송할수있습니다. 다음과같은조건을따라야합니다 : 저작자표시. 귀하는원저작자를표시하여야합니다. 비영리. 귀하는이저작물을영리목적으로이용할수없습니다. 변경금지. 귀하는이저작물을개작, 변형또는가공할수없습니다. 귀하는, 이저작물의재이용이나배포의경우,
More informationC O N T E N T 목 차 요약 / 4 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 주요국별대형유통망현황 / Ⅲ. 시사점및진출방안 ( 첨부 ) 국가별주요수입업체
Global Market Report 13-045 2013.6.07 CIS 대형유통망현황및진출방안 C O N T E N T 목 차 요약 / 4 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 주요국별대형유통망현황 / Ⅲ. 시사점및진출방안 ( 첨부 ) 국가별주요수입업체 C IS 대형유통망현황및진출방안 요 약 - 1 - Global Market Report 13-045 - 2 - C IS 대형유통망현황및진출방안
More information목 차 Ⅰ. 조사개요 1 1. 조사배경및목적 1 2. 조사내용및방법 2 3. 조사기간 2 4. 조사자 2 5. 기대효과 2 Ⅱ. P2P 대출일반현황 3 1. P2P 대출의개념 3 2. P2P 대출의성장배경 7 3. P2P 대출의장점과위험 8 4. P2P 대출산업최근동향
조사보회고서 온라인 P2P 대출서비스실태조사 2016. 6. 시장조사국거래조사팀 목 차 Ⅰ. 조사개요 1 1. 조사배경및목적 1 2. 조사내용및방법 2 3. 조사기간 2 4. 조사자 2 5. 기대효과 2 Ⅱ. P2P 대출일반현황 3 1. P2P 대출의개념 3 2. P2P 대출의성장배경 7 3. P2P 대출의장점과위험 8 4. P2P 대출산업최근동향 12 Ⅲ.
More informationMicrosoft PowerPoint - 모튟잒본 íı„싟쉜장욟 ퟗ펩 ë°‘ 과쀜.pptx
모험자본회수시장의현황및과제 자본시장연구원 선임연구위원김준석 목차 1 모험자본 2 IPO, 3 모험자본 회수시장개요 M&A, 세컨더리시장현황 회수시장진단과과제 회수시장개요 모험자본회수시장 : 모험자본순환체계의핵심 엔젤과벤처투자자재투자, 전문성유지의전제조건모험자본투자의성과평가기회제공모험자본투자자저변 ( 투자기간, 위험감수능력 ) 에영향성공적인회수는재창업, 엔젤투자활성화의기반
More information분 기 보 고 서 (제 55 기 1분기) 사업연도 2015년 01월 01일 2015년 03월 31일 부터 까지 금융위원회 한국거래소 귀중 2015년 05월 15일 제출대상법인 유형 : 면제사유발생 : 주권상장법인 해당사항 없음 회 사 명 : 현대증권 주식회사 대 표 이
목 분 기 보 고 서...1 대표이사 등의 확인...2 I. 회사의 개요...3 1. 회사의 개요...3 2. 회사의 연혁...17 3. 자본금 변동사항...19 4. 주식의 총수 등...20 5. 의결권 현황...21 6. 배당에 관한 사항 등...21 II. 사업의 내용...23 III. 재무에 관한 사항...73 1. 요약재무정보...73 2. 연결재무제표...78
More information사행산업관련통계 2011. 6 Ⅰ 사행산업현황 정의 사행사업관련법규 사행산업규모 조세현황 기금등출연현황 업종별매출및지출구 조 업종별영업장현황 도박중독관련현황 도박중독예방 치유예산 도박중독예방 치유활동 불법사행행위신고센터현황 Ⅰ. 사행산업현황 정의 3 사행산업관련통계 사행산업관련법규 4 Ⅰ. 사행산업현황 사행산업규모 5 사행산업관련통계 6 Ⅰ. 사행산업현황
More information차 례 I. 글로벌금융위기와재정위기 II. III. IV. 주식시장 채권시장 외환시장 V. 시사점 - 참고자료 1
글로벌금융불안이국내금융시장에미치는영향 2011. 9. 21 유진아 보험연구원 차 례 I. 글로벌금융위기와재정위기 II. III. IV. 주식시장 채권시장 외환시장 V. 시사점 - 참고자료 1 I. 글로벌금융위기와재정위기 2 Ⅰ. 글로벌금융위기와재정위기 글로벌금융위기발생원인과대응 금융기관자산건전성악화에따라금융시장유동성이긴축되었고금융기관위험이실물경제에확산 통화당국과재정정책당국은확장정책으로대응
More information06_À̼º»ó_0929
150 151 alternative investment 1) 2) 152 NPE platform invention capital 3) 153 sale and license back 4) 154 5) 6) 7) 155 social welfare 8) 156 GDP 9) 10) 157 Patent Box Griffith EUROSTAT 11) OTC M&A 12)
More information슬라이드 1
O F F I C E M a r k e t R e p o r t R2Korea Real Estate Investment Advisory Inc. 2005. 1 st Quarter www.r2korea.co.kr O F F I C E M a r k e t R e p o r t 2005. 1 st Quarter R2-ORP Model) 8.0 7.0 6.0 (
More information1 (%) Composite leading index OECD EM big
217 멀티에셋전략 1 (%) Composite leading index 14 13 12 OECD EM big 6 11 1 99 98 97 96 9 94 2 22 24 26 28 21 212 214 216 6 (% YoY) 비농가취업자수증가율 ( 좌축 ) 실업률 ( 우축 ) (%) 8 11 6 4 2-2 -4 Reaganomics Trumpnomics -6
More information<C1B6BBE7BFF9BAB E C3D6C1BE292E687770>
212 년기업금융시장동향및 213 년전망 < 목차 > Ⅰ. 212 년기업금융시장동향 Ⅱ. 213 년기업금융시장전망 Ⅲ. 주요이슈 Ⅰ 212 년기업금융시장동향 1. 자금수요 기업의자금수요는축소된가운데보수적자금운용지속 12년상반기중기업의자금부족규모는 38.8조원으로전년동기 (43.3조원) 대비축소 - 자금부족규모축소는운영자금수요, 투자수요등외부자금수요감소를의미
More information소준섭
2014 년미얀마의국가경쟁력평가와정책적시사점 : 세계경쟁력지수 (GCI) 분석을통한개발협력분야모색 원순구 목 차 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 미얀마및한국의세계경쟁력지수 (GCI) 분석 1. 세계경쟁력지수의구조및측정 2. 미얀마국가경쟁력지수평가분석 3. 한국의국가경쟁력지수분석 Ⅲ. 양국의경쟁력지수 GAP 분석을통한개발협력분야모색 1. 한국과미얀마의부문별경쟁력지수 GAP 분석
More information<B3B2C0E7C7F62E687770>
퇴직연금 도입에 따른 금융업종별 대응전략 2005.11 남 재 현 (한국금융연구원 연구위원) 목 차 1) 미국의 경우 1875년에 American Express가 퇴직연금을 최초로 실시하였다. : : 大 和 總 硏 2) 종업원의 근무에 대해서 퇴직 시에 지불되는 급부(퇴직금) 및 퇴직 후의 일정기간에 걸쳐 지불되는 급부(퇴직 연금) 중 계산시점까지
More information경제통상 내지.PS
CONTENTS I 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 II 38 39 40 41 42 43 III 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 IV 62 63 64 65 66 67 68 69 V
More information°æÁ¦Åë»ó³»Áö.PDF
CONTENTS I 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 II 38 39 40 41 42 43 III 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 IV 62 63 64 65 66 67 68 69 V
More information[공고문] 2016년 제2차 LP지분 세컨더리 펀드 위탁운용사 선정계획 공고_FN.hwp
2016년 제2차 성장사다리펀드 [LP지분 세컨더리 펀드] 위탁운용사 선정계획 공고 2016년 제2차 성장사다리펀드 위탁운용사 선정계획을 아래와 같이 공고합니다. 1. 선정 개요 LP지분 세컨더리 펀드 항 목 위탁운용 금 액 ㅇ 총 600억원 이내 ㅇ 총 300억원 이내 선 정 운용사수 ㅇ 1개사 ㅇ 1개사 출자대상 투자기구 ㅇ 자본시장과 금융투자업에 관한
More information자본시장리뷰 또한 전분기대비 미수금(174.8%)과 미지급금(178.3%)이 대폭 증가하여 전분기대비 총 자산은 45.4조원(14.6%), 총부채는 45.1조원(16.7%) 증가 증권사 자금조달 및 운용 현황 (단위: 조원) 2014년 1/4 2015년 1/4 전년동기
III. 금융투자산업동향 1. 증권산업 2015년 1/4분기 증권사 자금 조달 운용 규모는 채권 보유와 파생결합상품 판매 증가에 따라 전년동기대비 높은 증가세 시현 동 분기 위탁매매 및 자기매매 부문의 수익 증대에 따라 높은 실적 개선과 더불어 2011년 이후 자기자본이익률(ROE) 최고 수준 기록 가. 자금조달 및 운용 현황 2015년 1/4분기 증권사의
More information이연구내용은집필자의개인의견이며한국은행의공식견해 와는무관합니다. 따라서본논문의내용을보도하거나인용 할경우에는집필자명을반드시명시하여주시기바랍니다. * 한국은행금융경제연구원거시경제연구실과장 ( 전화 : , *
이연구내용은집필자의개인의견이며한국은행의공식견해 와는무관합니다. 따라서본논문의내용을보도하거나인용 할경우에는집필자명을반드시명시하여주시기바랍니다. * 한국은행금융경제연구원거시경제연구실과장 ( 전화 : 02-759-5548, E-mail : kwpark@bok.or.kr) ** 한국은행금융경제연구원거시경제연구실장 ( 전화 : 02-759-5438, E-mail :
More informationMicrosoft Word - ABK-ODP-KO-SK-0216.docx
투자설명서등변경안내 투자설명서 ( 간이투자설명서포함 ) 일부변경과관련하여다음과같이안내해드립니다. 효력발생일 : 2016년 2월 15일 ( 월 ) 대상펀드 - AB 글로벌고수익증권투자신탁 ( 채권 재간접형 ) - AB 미국그로스증권투자신탁 ( 주식 재간접형 ) - AB 이머징마켓증권투자신탁 ( 채권 재간접형 ) - AB 월지급글로벌고수익증권투자신탁 ( 채권 재간접형
More informationUDI 이슈리포트제 20 호 울산권개발제한구역의효율적관리방안 도시계획연구실정현욱연구원 052) / < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 서론 3 Ⅱ. 울산권개발제한구역의현황및문제점 4 Ⅲ. 외국의개발제구역대안적관리사
UDI 이슈리포트제 20 호 울산권개발제한구역의효율적관리방안 2009. 12. 7. 도시계획연구실정현욱연구원 052) 283-7752 / jhw@udi.re.kr < 목차 > 요약 1 Ⅰ. 서론 3 Ⅱ. 울산권개발제한구역의현황및문제점 4 Ⅲ. 외국의개발제구역대안적관리사례 10 Ⅳ. 울산권개발제한구역의효율적관리방안 16 Ⅴ. 결론 21 울산권개발제한구역의효율적관리방안
More information우루과이 내지-1
U R U G U A Y U r u g u a y 1. 2 Part I Part II Part III Part IV Part V Part VI Part VII Part VIII 3 U r u g u a y 2. 4 Part I Part II Part III Part IV Part V Part VI Part VII Part VIII 5 U r u g u a
More information자본시장리뷰 자금모집유형별로는바이아웃의감소세가지속되는반면성장자본에대한자금모 집은대형펀드중심으로성장 벤처캐피탈 글로벌벤처캐피탈 /PE 자금모집지역별추이 PE 자료 : Preqin 2018 년 2/4분기중글로벌벤처캐피탈신규투자는성장세를보였으며 PE( 바이아웃 ) 는전 분기
4. 벤처캐피탈및 PE < 글로벌동향 > 2018 년 2/4분기중글로벌벤처캐피탈자금모집은큰폭으로증가한반면 PE의자금모집은 소폭감소 같은기간중글로벌벤처캐피탈신규투자는증가한반면 PE( 바이아웃 ) 는전분기와유사한 수준 같은기간중미국벤처캐피탈신규투자는소폭감소하였으며 PE 시장은전반적으로위축 < 국내동향 > 2018 년 2/4분기중국내벤처캐피탈자금모집과신규결성조합수모두감소세를지속하였
More informationDiapositive 1
- Talented people make the difference!! For more information : www.axa-im-talents.com 2 3 - John Pierpont Morgan(JP Morgan) 4 1100% 900% 700% 500% 300% 100% -100% Dec. 2000 Dec. 2001 Dec. 2002 Dec. 2003
More information