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미자 학
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Weekly 경제 Emerging Focus 김대욱연구원.344 dukim@deri.co.kr 한정수 RA.3 integer@deri.co.kr - Brazil 중앙은행기준금리 %p 인상을단행하며.

1 Weekly 경제 Emerging Focus 김대욱연구원.344 한정수 RA.3 - Brazil 중앙은행기준금리 %p 인상을단행하며.% 기록 - Russia 물가둔화세가이어지며인플레이션우려감완화 - India 여전히불안한내수경기와호전되고있는대외수치 - Mexico 내수경기회복시그널나타나지않고있어 - Turkey 경상수지적자축소 Economic

2 Brazil 중앙은행기준금리 %p 인상을단행하며.% 기록 소비자물가지수둔화가이어지고있는가운데브라질정부는환율방어를위해서추가기준금리인상을단행하며올해 3 월이후다섯차례에걸쳐 22bp 인상. 달러헤알환율도 월중반 2.4 까지상승했으나최근 2.1 까지하락하며비교적안정되는모습을보이고있음. 산업생산이전년동월대비 1.2% 감소하는모습은보였지만최근 PMI 제조업지수의상승세, 수출증가에대한기대감으로점진적인경기회복에대한기대전망. 브라질증시는주초반까지미연방정부폐쇄우려감으로하락했으나미국부채한도증액에대한기대감으로소폭상승하며전주대비.% 상승한 314. 로마감. 브라질 월기준금리전월대비 %p 인상한.% 그림 1. 중앙은행기준금리 브라질중앙은행은 월기준금리를 bp 인상한.% 로발표. 인플레이션에대한우려감이소폭완화됐음에도통화정책회의 명위원전원일치로기준금리인상을단행. 기준금리인상은환율가치방어에도목적을두고있음. 월중반 2.4 수준까지상승했던헤알달러환율은 2.1 로비교적안정된모습을보이고있음 중앙은행기준금리 브라질 월산업생산전년동월대비 1.2% 감소 그림 2. 산업생산 월산업생산전년동월대비 1.2% 감소. 광업분야, 제조업분야모두전년동월대비 2.%, 1.2% 감소하며산업생산감소를견인. 담배생산이전년동월대비 3.3% 감소로가장악화된수치를보였고제약분야도 22% 감소로 월이후감소세를이어갔으나기계장비, 원유정제, 헬스케어는전년동월대비.3%,.4%,.1%, 증가하며꾸준한증가세를이어감 산업생산 브라질 월소비자물가지수전년동월대비.% 상승 그림 3. IPCA 소비자물가지수 월 IPCA 소비자물가지수는전년동월대비.% 상승. 물가안정을위한정부의노력으로소비자물가지수가둔화되는모습을보임. 물가상승률목표치상단인.% 를하회하는수준은 3 달째유지하고있으나헤알화약세에따른수입물가상승우려감은여전히존재. (%,yoy) IPCA 소비자물가지수

3 Russia 물가둔화세가이어지며인플레이션우려감완화 최대수출품원유가격은주초대비.% 하락한배럴당 2.2 달러를기록함. (WTI 기준 ) 물가안정에우선순위를두고있는중앙은행의정책에힘입어물가지수는둔화세를이어가고있고월간외환보유고는소폭증가하는모습을보임. 전주와달리최대수출품원유가격은하락하는모습을보였고미연방정부셧다운우려감도여전히존재했으나액화천연가스수출에대한긍정적인분위기가확산되며전주대비 2.3% 상승한 14 로마감함. 러시아 월외화보유고전월대비 2.3% 증가 그림 4. 외화보유고 월외화보유고는전월대비 2.3% 증가한 2 억 천만원기록. (billion $) 외화보유고 월이후증가세를이어가던금보유량이전월대비 22 억달러감소한 431 억달러를기록했고 월이후감소세를보이던외화 (Foreign currency) 는전월대비 14 억달러증가한 41 억달러를기록 러시아 월소비자물가지수전년동월대비.1% 상승 그림. 러시아소비자물가 월소비자물가지수전년동월대비.1% 상승. 러시아중앙은행은 년 월이후 1 년째기준금리를동결하며경기부양보다는물가안정을우선시하는정책을펼쳤고연초부터꾸준한소비자물가지수둔화세를이어감. (% yoy).1 대부분항목들이전월과비슷한상승률을유지했으나설탕가격이전년동월대비.% 상승하며최근의하락세에서크게상승반전하는모습을보임. 4 2 소비자물가

4 India 여전히불안한내수경기와호전되고있는대외수치 루피화약세가이어짐에따라최근호조세를보이고있는수출증가율로무역수지적자는큰폭의감소를보임. 자동차수출도크게증가한수치를기록했으나산업생산이예상치를크게하회하며내수경기회복은여전히지지부진한모습을보임. 라잔중앙은행총재취임이후 4 까지치솟았던달러루피환율이 1.1 까지하락하며루피화가치도안정을찾아가는모습을보임. 인도증시는미연방정부폐쇄우려에도불구하고무역수지개선과기업실적발표를앞두고기대심리가확산되며전주대비 3.% 상승한 22. 로마감. 인도 월수출전년동월대비 11.2%, 수입 -1.1% 증가 그림. 수출입동향 월수출전년동월대비 11.2% 증가한 2 억 천만달러, 수입은전년동월대비 1.1% 감소한 344 억 4 천만달러기록. 루피화약세가이어짐에따라수출증가율은큰폭의상승세를이어갔고정부의금수입억제책에따른수입감소가더해져무역수지적자폭은크게감소한 억 천만달러기록. (billion $) 무역수지수출 ( 우 ) 수입 ( 우 ) 인도 월자동차판매 ( 수출 ) 전년동월대비 13.% 증가그림. 자동차판매 ( 수출 ) 월자동차판매 ( 수출 ) 는전년동월대비 13.% 증가한 1 대기록. 루피화약세에힘입어전년동기간대비수출은 23 만대이상증가한수치를기록. ( 천대 ) 자동차내수판매량도전년동월대비.% 증가한 11 대를기록하며인도자동차시장회복에대한기대감확산. 자동차판매 ( 수출 ) 인도 월산업생산전년동월대비.% 증가 그림. 산업생산 월산업생산은전년동월대비.% 증가. 2 1 산업생산 예상치 2.% 를크게하회한수치를기록함. 지수구성비중 % 인전력발전분야만전년동월대비.% 증가했고제조업과채광분야는증감없이동일한수준을기록함

5 Mexico 내수경기회복시그널나타나지않고있어 소비자물가상승둔화로추가금리인하기대감은지속될것으로전망. 산업생산지표를비롯한내수관련주요지표들도뚜렷한회복시그널을나타내지않고있어경기회복에대한지연우려는당분간지속될것으로전망. 지난달허리케인강타로내수경기가타격을받을것으로전망되고있어당분간내수경기회복은지연될것으로전망. 더불어이에따른내수부양을위한추가금리인하가능성도높아질것으로전망. 월소비자물가상승률전년동월대비 3.3% 상승그림. 소비자물가 월소비자물가는전년동월대비 3.3% 상승. 월식품가격과교육비상승률이하락. 특히농산물가격이예상보다둔화된것이소비자물가상승둔화를견인. 상승세가둔화되고있으며이에따른추가금리인하기대감도지속 소비자물가 3.3 월산업생산전년동월대비.4% 감소그림. 산업생산 월산업생산은전년동월대비.4% 감소하며마이너스증가율을지속. 대내외회복지연에따른건설과채굴부분의감소세가이어지고있음. 제조업부분증가율은전월치보다다소둔화되었지만플러스증가율을유지 산업생산 월고정투자전년동월.4% 감소그림 11. 고정투자 월고정투자는전년동월대비.4% 감소. 1 고정투자 뚜렷한회복세가나타나지않고있으며건설부부의투자가여전히마이너스증가율을지속하고있어내수회복이지연되고있는것으로판단

6 Turkey 경상수지적자축소 월경상수지적자폭이크게축소되면서경상수지적자에대한우려감이다소완화. 하지만터키로유입된자금중자진신고분에대한 2% 의낮음세금정책이경상수지적자축소에일조한것으로판단되어축소추이는당분간지켜봐야할것으로판단. 한편 IMF 는올해터키경제성장전망치를 3.% 로기존 4% 에서다소하향조정했으며내년은 3.% 성장할것으로전망함. 터키금융시장에대하서는은행권의부실채권비율이낮고예대율도양호하다는평가를내렸지만단기부채증가속도는빠르다는평가. 월산업생산전년동월대비.% 감소그림. 산업생산 월산업생산증가율은전년동월대비 -.% 를기록. 산업생산지표가여전히꾸준한회복세를나타내지못하고있으며특히에너지부분 ( 석탄채굴 ) 의감소가지속되고있음 산업생산 ( 광공업생산 ) 제조업분야도전년동월대비.% 를기록하며큰폭의둔화세를나타냄 월실업률.3% 기록그림 13. 실업률 월실업률은전월대비.%p 상승한.3% 를기록. 비농업부분의실업률과청년실업률이동반상승함 실업률 제조업, 소매업, 건설업취업률이하락한반면금융과교통부분의취업률은상승 월경상수지적자전월대비.% 축소그림 14. 경상수지 월경상수지적자는전월대비.% 축소된 2 억불을기록하며 개월이래최소치를기록. 상품, 서비스수익수지적자폭이크게축소된가운데수입둔화도경상수지적자축소에일조. 하지만터키로유입된자금중 월말까지자진신고분에대한 2% 의세금을부과할것이라는정책으로출처불분명한자금유입되면서경상수지적자축소를견인한것으로판단. ( 십억 $) 경상수지

7 [ 주요이머징마켓차트 ] 브라질 그림 1. 증시그림 1. 국채수익률 ( 년물 ) 그림 1. 브라질헤알 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 러시아 그림 1. 증시그림 1. 국채수익률 ( 년물 ) 그림 2. 러시아루블 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 인도 그림 21. 증시그림 22. 국채수익률 ( 년물 ) 그림 23. 인도루피 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg,

8 멕시코 그림 24. 증시그림 2. 국채수익률 ( 년물 ) 그림 2. 멕시코페소 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 터키 그림 2. 증시그림 2. 국채수익률 ( 년물 ) 그림 2. 터키리라 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg, 주 : Bloomberg,

9 Emerging Economic Table 날짜 국가 지표 예상 이전 14 ( 월 ) 브라질 Central Bank Weekly Economists Survey 브라질 Central Bank Currency Swap Auction Results 브라질 공식일자리창출합계 11 4 러시아 One-Week Auction Rate.%.% 인도 CPI ( 전년대비 ).%.2% 인도 도매물가 YoY.%.% 멕시코 ANTAD 동일매장매출 ( 전년대비 ) -2.% 1.% 1 ( 화 ) 브라질 무역수지주간 - $14M 브라질 소매판매 ( 전월대비 ).% 1.% 브라질 소매판매 YoY 4.%.% 브라질 대규모소매판매전년비 -1.% 3.% 브라질 세금징수 42M 3M 러시아 광공업생산 YoY.%.% 멕시코 외환보유고주간 - $M 1 ( 수 ) 브라질 FGV 인플레이션 IGP- 전월비 1.1% 1.% 브라질 FGV CPI IPC-S.42%.3% 브라질 CNI 산업기대지수 브라질 경제활동 MoM.1% -.33% 브라질 경제활동 YoY 1.4% 3.3% 러시아 CPI WoW -.% 러시아 CPI 주간 YTD - 4.% 러시아 PPI( 전월대비 ) 1.% 2.% 러시아 PPI 전년비 1.% 4.% 1 ( 목 ) 브라질 Central Bank Posts Currency Flows' Data for Prev. Week 브라질 FIPE CPI - 주간.31%.2% 브라질 러시아 COPOM Monetary Policy Meeting Minutes 금 & 외환보유고 1 ( 금 ) 브라질 IGP-M Inflation 2nd Preview.% 1.3% 주 ) 예상치 : Bloomberg Consensus 브라질 IBGE 인플레이션 IPCA-1 전월비.4%.2% 브라질 IBGE 인플레이션 IPCA-1 전년비.% - 러시아통화공급협의정의 -.2T 러시아실질가처분소득 3.% 2.% 러시아실질임금 YoY.%.% 러시아소매판매실질전월비 -.% 2.4% 러시아소매판매실질전년비 3.% 4.% 러시아실업률.2%.2% 러시아생산설비투자.% -3.% 멕시코실업률.%.1%

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리

Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 Emerging Monitor (2-78-418) jinho.choi@dwsec.com 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리 (L) (IDR/USD) 인도네시아기준금리 % 동결 인도네시아루피아 (R) 14 13 12 11 인도네시아중앙은행은 7 월통화정책회의에서기준금리를현행