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1 신한지주 (055550) 순항중인실적과크게하락한밸류에이션 은행 Company Report 투자의견 (Maintain) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/04/16) 매수 63,500 원 45,650 원 상승여력 39% 순이익 (18F, 십억원 ) 3,272 Consensus 순이익 (18F, 십억원 ) 3,096 EPS 성장률 (18F,%) 12.1 MKT EPS 성장률 (18F,%) 16.4 P/E(18F,x) 6.6 MKT P/E(18F,x) 9.4 KOSPI 2, 시가총액 ( 십억원 ) 21,647 발행주식수 ( 백만주 ) 474 유동주식비율 (%) 85.7 외국인보유비중 (%) 69.3 베타 (12M) 일간수익률 주최저가 ( 원 ) 43, 주최고가 ( 원 ) 55,400 주가상승률 (%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 상대주가 [ 은행 / 카드 ] 신한지주 강혜승 heather.kang@miraeasset.com KOSPI Q18 preview 순이익 8,692 억원추정 신한지주의 1Q18 ( 지배지분 ) 순이익은 8,692 억원 (-13.5% YoY, % QoQ) 으로시장컨센 서스 ( 블룸버그 8,353 억원, 에프앤가이드 8,390 억원 ) 를상회할전망이다. 대규모일회성요인은없었으며경상기준순이익창출력이증대되어호실적을기록한것으로 추정한다. 1Q17 에발생했던대규모카드충당금환입 (3,639 억원 ) 효과를제외한다면, 1Q18 순이익은전년동기대비 19.6% 증가한것이다. 은행 NIM 은시장금리상승, 여수신포트폴리오개선효과로전분기대비 3bps 상승한 1.61% 를 기록하고, 원화대출금은전분기말대비 1.5% 증가한것으로판단된다. 그룹순이자이익은 2 조 896 억원 (+11.8% YoY, +0.8% QoQ) 으로개선된것으로본다. 퇴직연금등신탁수수료, 증 권수탁및펀드판매수수료의호조세가지속되며그룹순수수료이익은 4,654 억원 (+20.1% YoY, +7.8% QoQ) 을기록한것으로추정된다. 판관비는 4Q17 에실시한대규모희망퇴직, 다양한비용절감노력에힘입어 1 조 666 억원 (+0.2% YoY, -32.8% QoQ), 비용 - 수익비율 42.9%(-6.3%p YoY, -25.9%p QoQ) 로크게효율화한것으로추정한다. 충당금비용은 2,281 억원 (1Q17 에는순환입, -40.8% QoQ), 총여신대비비용률 9bps( 연율화하지않음 ) 로양호하게관리된것으로판단한다. 미래를위한바람직한대비 국내에비해성장성, 수익성이높은동남아시아등글로벌시장진출을확대하며글로벌부문을 키우고, 국내시장에서는자본시장경쟁력을강화하며그룹의미래성장동력을확보해나가고 ROE 를높이고자하는신한지주의전략은바람직하다고판단된다. 국내 M&A 의경우, 은행이 아닌비은행부문에국한하며수익다변화에적합한대상을, 적정조건으로 M&A 해그룹 ROE 를높이고자할것으로기대하고있기때문에, ING 생명인수가능성과관련해지나치게 우려할필요는없다고판단한다. 투자의견매수및목표주가 63,500 원유지 신한지주주가는 3 월이후비우호적규제변화가능성우려와채용비리이슈등으로 3.7% 하락하며, 동기간 KOSPI 대비 4.9%p 언더퍼폼했다. 견조한실적, 바람직한중장기전략방향 성등을감안하면, 주가가과도하게하락한것으로판단된다. 현재주가및당사예상기준 2018 년 P/B 0.61 배 ( 예상 ROE 9.6%), P/E 6.6 배 ( 예상 EPS 성장률 12.1%) 에거래중인 신한지주는저평가상태이며, 우려를불러일으켰던불확실성요소들이점차제거되고, 견조한분 기실적이확인되어감에따라주가는상승할것으로예상된다. 결산기 (12 월 ) 12/15 12/16 12/17 12/18F 12/19F 12/20F 순이자이익 ( 십억원 ) 6,693 7,205 7,843 8,541 8,917 9,352 순비이자이익 ( 십억원 ) 1,786 1,577 1,341 1,530 1,539 1,537 영업이익 ( 십억원 ) 2,973 3,109 3,829 4,500 4,728 4,966 당기순이익 ( 십억원 ) 2,367 2,775 2,918 3,272 3,438 3,609 EPS ( 원 ) 4,878 5,767 6,153 6,901 7,250 7,610 EPS growth (%) P/E ( 배 ) P/PPOP ( 배 ) P/B ( 배 ) ROE (%) 배당수익률 (%) 주 : K-IFRS 연결기준, 순이익은지배주주귀속순이익자료 : 신한지주, 미래에셋대우리서치센터

2 표 1. 신한지주 - 1Q18 preview ( 십억원 ) 3Q16 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18F YoY chg. (%, ppt) QoQ chg. (%, ppt) 순이자수익 1, , , , , , , 순수수료수익 순기타수익 적지 적지 총순영업수익 2, , , , , , , 판관비 1, , , , , , , 충당금적립전영업이익 1, , , , , 충당금전입액 흑전 영업이익 , , , , 영업외수익 흑전 법인세차감전순이익 , , , , ( 지배지분 ) 순이익 자산총계 398, , , , , , , 대출채권및수취채권 259, , , , , , , 원화대출금 ( 은행 ) 187, , , , , , , 총여신 248, , , , , , , 예수부채 233, , , , , , , 자본총계 31,544 31,740 31,928 32,689 33,688 33,703 34, (%) 순이자마진 비용-수익비율 고정이하여신비율 NPL커버리지비율 ROA ( 평잔 ) ROE ( 평잔 ) Credit Cost N.A BIS 자본비율 기본자본비율 자료 : 신한지주, 미래에셋대우리서치센터주 : ROA, ROE, Credit cost 모두연율화하지않음 표 2. 신한지주 - Earnings forecast revision 신규 기존 변동 (%, %p) ( 십억원 ) 2018F 2019F 2018F 2019F 2018F 2019F 순이자수익 8,541 8,917 8,519 8, 순비이자수익 1,530 1,539 1,537 1, 총순영업수익 10,071 10,456 10,056 10, 판관비 4,655 4,730 4,669 4, 충당금적립전영업이익 5,416 5,725 5,387 5, 충당금전입액 영업이익 4,500 4,728 4,473 4, 영업외수익 법인세차감전순이익 4,574 4,806 4,549 4, 순이익 3,272 3,438 3,254 3, 자료 : 미래에셋대우리서치센터 2 Mirae Asset Daewoo Research

3 그림 1. 신한지주 Bloomberg 컨센서스 (2018 년 EPS) 변동추이 그림 2. 신한지주 Bloomberg 컨센서스 (2019 년 EPS) 변동추이 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 Jun16 Oct16 Feb17 Jun17 Oct17 Feb18 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 60,000 58,000 56,000 54,000 52,000 50,000 48,000 46,000 44,000 42,000 40,000 Jan17 May17 Sep17 Jan18 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 주가 (L) FY18 EPS ESTIMATE (R) 주가 (L) FY19 EPS ESTIMATE (R) 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 그림 3. 신한지주 2017 년자회사별이익규모및비중 ( 연결조정및기타감안전 ) 신한생명보험, 3.9% 신한금융투자, 6.8% 기타, 1.2% 신한캐피탈, 2.8% 은행, 55.8% 신한카드, 29.5% ( 십억원 ) 당기순이익 (a) 지분율 (b) 당기순이익 (a) x (b) 은행 1, , 신한은행 1, , 제주은행 비은행 1, , 신한카드 신한금융투자 신한생명보험 신한 BNP 자산운용 신한캐피탈 신한저축은행 신한데이타시스템 신한 AITAS 신한신용정보 신한대체투자운용 Total 3, , % 자료 : 신한지주, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 3

4 표 3. 신한지주- 분기, 연간실적전망 ( 십억원 ) 4Q16 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18F 2Q18F F 2019F 2020F 순이자수익 1, , , , , , , , , , , ,351.5 순수수료수익 , , , , ,782.9 순기타수익 총순영업수익 2, , , , , , , , , , , ,888.1 판관비 1, , , , , , , , , , , ,812.1 충당금적립전영업이익 , , , , , , , , , ,076.0 충당금전입액 , ,110.2 영업이익 , , , , , , , , , ,965.9 영업외수익 법인세차감전순이익 , , , , , , , , , ,045.2 ( 지배지분 ) 순이익 , , , , ,608.6 자료 : 신한지주, 미래에셋대우리서치센터 4 Mirae Asset Daewoo Research

5 신한지주 (055550) 예상포괄손익계산서 ( 요약 ) 예상재무상태표 ( 요약 ) 12월결산 ( 십억원 ) 12/17 12/18F 12/19F 12/20F 12월결산 ( 십억원 ) 12/17 12/18F 12/19F 12/20F 이자수익 11,799 12,891 13,461 14,106 현금및예치금 22,669 24,165 25,969 27,927 이자비용 3,956 4,350 4,545 4,754 금융자산 103, , , ,107 순이자이익 7,843 8,541 8,917 9,352 대출채권및수취채권 275, , , ,189 순수수료수익 1,711 1,786 1,783 1,783 유형자산 3,440 3,442 3,444 3,447 순기타비이자수익 기타자산 21,449 21,582 21,719 21,861 총순영업수익 9,184 10,071 10,456 10,888 자산총계 426, , , ,531 일반관리비 4,811 4,655 4,730 4,812 예수부채 249, , , ,546 충당금적립전영업이익 4,373 5,416 5,725 6,076 차입부채 27,587 29,116 30,884 32,769 충당금전입액 ,110 사채 51,341 54,140 57,362 60,795 영업이익 3,829 4,500 4,728 4,966 기타부채 64,256 63,902 67,437 71,395 순영업외이익 부채총계 392, , , ,506 세전이익 3,796 4,574 4,806 5,045 자본금 2,645 2,645 2,645 2,645 법인세비용 848 1,258 1,322 1,387 신종자본증권 당기순이익 2,948 3,316 3,485 3,658 자본잉여금 9,887 9,887 9,887 9,887 당기순이익 ( 지배주주지분 ) 2,918 3,272 3,438 3,609 이익잉여금 20,791 23,419 26,145 28,973 당기순이익 ( 수정 ) 2,642 3,272 3,438 3,609 자본조정 기타포괄손익누계액 핵심이익 9,554 10,326 10,699 11,134 비지배지분 ,023 핵심PPOP ( 핵심이익-SG&A) 4,743 5,672 5,969 6,322 자본총계 33,703 36,375 39,148 42,025 DuPont analysis (%) Key ratios (%) 이자수익 성장성 (YoY) 이자비용 원화대출금성장률 ( 은행 ) 순이자수익 대출성장률 순수수료이익 예금성장률 순기타비이자이익 자본성장률 총영업이익 총자산성장률 일반관리비 순이자수익성장률 충당금적립전영업이익 순수수료이익성장률 충당금전입액 충당금적립전영업이익성장률 순영업외손익 영업이익성장률 세전이익 당기순이익성장률 법인세비용 수익성 비지배지분순이익 예대금리차 ( 은행 ) ROA 순이자마진 ( 은행 ) 레버리지 (x) PPOP margin ROE ROA 자산건전성 (%) ROE 고정이하여신비율 유동성 요주의이하여신비율 원화예대율 (CD 등제외 )( 은행 ) 충당금커버리지비율 총자산대비대출채권 충당금비율 ( 총여신대비 ) 자산건전성 충당금전입액 ( 대출자산대비 ) BIS 자기자본비율 충당금전입액 ( 총여신대비 ) 기본자본비율 (Tier 1 자본비율 ) Per share items ( 원 ) 보완자본비율 (Tier 2 자본비율 ) EPS (reported) 6,153 6,901 7,250 7,610 영업효율성 EPS (normalized) 5,572 6,901 7,250 7,610 비용-수익비율 BVPS 69,210 74,753 80,502 86,465 비용-자산비율 DPS (common share) 1,450 1,600 1,750 1,850 배당 PPOP/ share 9,222 11,421 12,074 12,813 배당성향 자료 : 신한지주, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research 5

6 투자의견및목표주가변동추이 제시일자 투자의견 목표주가 ( 원 ) 괴리율 (%) ( 원 ) 평균주가대비최고 ( 최저 ) 주가대비 80,000 신한지주 신한지주 (055550) 매수 63, , 매수 67, 매수 64, , 매수 63, 매수 63, , 매수 63, 매수 61, 매수 60, 매수 59, 분석대상제외 매수 57, 매수 54, * 괴리율산정 : 수정주가적용, 목표주가대상시점은 1년이며목표주가를변경하는경우해당조사분석자료의공표일전일까지기간을대상으로함 투자의견분류및적용기준 기업 산업 매수 : 향후 12개월기준절대수익률 20% 이상의초과수익예상 비중확대 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비높거나상승 Trading Buy : 향후 12개월기준절대수익률 10% 이상의초과수익예상 중립 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률수준 중립 : 향후 12개월기준절대수익률 -10~10% 이내의등락이예상 비중축소 : 향후 12개월기준업종지수상승률이시장수익률대비낮거나악화 비중축소 : 향후 12개월절대수익률 -10% 이상의주가하락이예상 매수 ( ), Trading Buy( ), 중립 ( ), 비중축소 ( ), 주가 ( ), 목표주가 ( ), Not covered( ) 투자의견비율 매수 ( 매수 ) Trading Buy( 매수 ) 중립 ( 중립 ) 비중축소 ( 매도 ) 74.13% 15.92% 9.95% 0.00% * 2018년 3월 31일기준으로최근 1년간금융투자상품에대하여공표한최근일투자등급의비율 Compliance Notice - 당사는자료작성일현재신한지주을 ( 를 ) 기초자산으로하는주식워런트증권에대해유동성공급자 (LP) 업무를수행하고있습니다. - 당사는본자료를제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. - 본자료를작성한애널리스트는자료작성일현재조사분석대상법인의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. - 본자료는외부의부당한압력이나간섭없이애널리스트의의견이정확하게반영되었음을확인합니다. 본조사분석자료는당사의리서치센터가신뢰할수있는자료및정보로부터얻은것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서본조사분석자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료의지적재산권은당사에있으므로당사의허락없이무단복제및배포할수없습니다. 6 Mirae Asset Daewoo Research

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 스윗스팟을기대한다 운송 Earnings preview 216.7.11 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 27, 현재주가 (16/7/8, 원 ) 219, 상승여력 23% 영업이익 (, 십억원 ) 238 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 242 EPS 성장률 (,%) 213.5 MKT EPS 성장률 (,%) 18.7

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Microsoft Word docx (4689) 환율이라는변수 전자부품 Company Report 219.4.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (19/4/29) 매수 29,5 원 19,75 원 상승여력 49% 영업이익 (19F, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (19F, 십억원 ) 117 EPS 성장률 (19F,%) 24.4 MKT EPS 성장률 (19F,%)

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Microsoft Word docx 실리콘웍스 (1832) 실적서프라이즈 + 주가하락 = 매수기회 디스플레이부품 Results Comment 218.1.3 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 하향 ) 현재주가 (18/1/29) 매수 51, 원 34,3 원 상승여력 49% 영업이익 (18F, 십억원 ) 56 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 52 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (19244) 실적의안정성확보 단말기 / 부품 Company Report 218.5.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/5/15) 매수 68,5 원 5,3 원 상승여력 36% 영업이익 (18F, 십억원 ) 5 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 58 EPS 성장률 (18F,%) 2.8 MKT EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Company Report 218.8.28 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/27) 매수 33, 원 233, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 649 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 566 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT EPS 성장률 (18F,%) 9.3 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 인내심이필요한구간 대형할인점 Earnings Preview 216.7.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (16/7/15, 원 ) 166, 상승여력 23% 영업이익 (16F, 십억원 ) 519 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 542 EPS 성장률 (16F,%) -13.9 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 아직시간이조금필요하다 디스플레이 Results Comment 219.1.31 투자의견 ( 하향 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/1/3) Trading Buy 22,5 원 19,75 원 상승여력 14% 영업이익 (18F, 십억원 ) 93 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) -58 EPS 성장률 (18F,%)

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Microsoft Word docx (984) 기회줄때사자 IT 중소형 Earnings Preview 16.7.12 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 3, 현재주가 (16/7/11, 원 ) 41,7 상승여력 27% 영업이익 (16F, 십억원 ) 33 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 32 EPS 성장률 (16F,%) 27.3 MKT EPS 성장률 (16F,%) 18.7

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Microsoft Word docx (19244) 어려운시장환경에도안정적인실적확보 단말기 / 부품 Company Report 218.8.16 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/8/14) 매수 74, 원 51,4 원 상승여력 44% 영업이익 (18F, 십억원 ) 52 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 53 EPS 성장률 (18F,%) 1.3 MKT

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Microsoft Word docx (593) 반도체 Company Report 217.3.2 (Downgrade) Trading Buy 삼성전자의 1Q17 실적은매출액 49. 조원 (-8% QoQ), 영업이익 8.7조원 (-5% QoQ) 을기록할것으로예상한다. 영업이익은블룸버그컨센서스 8.6조원을상회할것으로전망한다부문별영업이익은반도체부문 5.1조원 (+3% QoQ), 디스플레이부문 1.2 조원

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Microsoft Word docx (035420) 인터넷 Company Update 2016.3.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 820,000 현재주가 (16/03/17, 원 ) 636,000 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 1,037 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) - EPS 성장률 (16F,%) 41.7 MKT EPS 성장률 (16F,%)

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Microsoft Word docx (4689) 안정적인실적과 LED 가격상승가능성 2Q17 Review: 영업이익 241 억원 (+144.9% YoY, +3.% QoQ) 으로무난 전자부품 Company Report 217.8.8 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 26,9 현재주가 (17/8/7, 원 ) 2,95 상승여력 28% 영업이익 (17F, 십억원 ) 96 Consensus

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Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx

Microsoft Word - 151013_Lg상사_full.docx (112) 종합상사 Company Report 215.1.13 (Maintain) 매수 목표주가(원,12M), 현재주가(15/1/12,원) 32, 상승여력 53% 영업이익(15F,십억원) 142 Consensus 영업이익(15F,십억원) 147 EPS 성장률(15F,%) - MKT EPS 성장률(15F,%) 23.4 P/E(15F,x) 29.9 MKT P/E(15F,x)

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Microsoft Word docx (139480) 대형할인점 Company Report 2018.5.11 투자의견 ( 유지 ) 매수 예상되었던할인점부진 18년 1분기연결기준매출액은 4조 1,065억원 (9.7% YoY), 영업이익 1,535억원 (-8.4% YoY) 를기록하여당사추정치와시장기대치보다하회했다. 1분기실적중주목할만한부분은 1) 이마트몰의흑자전환과 2) 자회사의선전이다. ( 프라퍼티,

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Microsoft Word docx 신세계 (417) 면세점업황에가린올해실적증가 백화점 Earnings Preview 217.1.18 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 25, 현재주가 (17/1/17, 원 ) 173,5 상승여력 44% 영업이익 (16F, 십억원 ) 249 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 25 EPS 성장률 (16F,%) -36.3 MKT EPS

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Microsoft Word docx (915) 거칠것이없다 전자부품 Company Report 218.2.1 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (18/1/31) 매수 134, 원 16,5 원 상승여력 26% 영업이익 (17F, 십억원 ) 36 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 31 EPS 성장률 (17F,%) 999.1 MKT EPS 성장률 (17F,%)

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Microsoft Word docx 유한양행 (1) 원료의약품견인이익개선 제약 Earnings Preview 215.7.14 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 315, 현재주가 (15/7/13, 원 ) 259, 상승여력 22% 영업이익 (15F, 십억원 ) 81 Consensus 영업이익 (15F, 십억원 ) 82 EPS 성장률 (15F,%) 5.3 MKT EPS 성장률 (15F,%)

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Microsoft Word docx (64) 전자재료 Results Comment 218.1.29 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (18/1/26) 매수 33, 원 232, 원 상승여력 42% 영업이익 (18F, 십억원 ) 734 Consensus 영업이익 (18F, 십억원 ) 638 EPS 성장률 (18F,%) 1. MKT EPS 성장률 (18F,%) 12.8 P/E(18F,x)

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Microsoft Word docx LG 상사 (112) 신성장모멘텀에기대 종합상사 Company Report 215.7.15 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 5, 현재주가 (15/7/14, 원 ) 36,5 상승여력 37% 영업이익 (, 십억원 ) 136 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 173 EPS 성장률 (,%) - MKT EPS 성장률 (,%) 35. P/E(,x)

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Microsoft PowerPoint - Monthly%20InsighT-2017_3%ec%9b%94_v8[1].pptx

Microsoft PowerPoint - Monthly%20InsighT-2017_3%ec%9b%94_v8[1].pptx * 넋두리 * 어제는부품업체워크샵에다녀왔습니다. 2017년회사의전략과목표를정하고의견을나누는자리에서산업에대한얘기를해달라고하셔서요. 평일인줄알고좋다고말씀드렸는데, 휴일이었고 Monthly까지써야하는날이라고나중에알았네요. 창원에서새벽 1시차를타고올라오시는분들이대부분이라는사실을알고, 못하겠다는말씀을못드리겠더라구요ㅎㅎ 하고나서는잘했다는생각이들었습니다. 스마트폰시장이얼마나어렵고,

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Microsoft Word docx LG 상사 (001120) 저평가해소를기대한다 종합상사 Earnings Preview 2017.3.28 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 40,000 현재주가 (17/03/27, 원 ) 30,600 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 231 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 234 EPS 성장률 (,%) 132.2 MKT EPS

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (3422) 4 분기도좋다 디스플레이 Results Comment 216.1.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 37, 현재주가 (16/1/26, 원 ) 29,95 상승여력 24% 영업이익 (, 십억원 ) 95 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 863 EPS 성장률 (,%) -6. MKT EPS 성장률 (,%) 18.4

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Microsoft Word docx LG 디스플레이 (034220) 투자방향성확인, 대형 OLED 시장에주목 디스플레이 Results Comment 2017.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 50,000 현재주가 (17/07/26, 원 ) 32,400 상승여력 54% 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,221 Consensus 영업이익 (17F, 십억원 ) 3,284 EPS

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Microsoft Word docx 농심 (437) 어려운환경에서얻은알찬실적 음식료 Company Report 217.8.16 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 42, 현재주가 (17/8/14, 원 ) 319,5 상승여력 31% 영업이익 (, 십억원 ) 14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 11 EPS 성장률 (,%) -53.4 MKT EPS 성장률 (,%) 42.1

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Company Note 기업은행 (024110) BUY / TP 17,000 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준 02) ) Company Note 2 17. 2. 1 5 기업은행 (2411) BUY / TP 17, 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준 2)3787-2435 2)3787-2474 jskim@hmcib.com tjjeong@hmcib.com 꾸준한실적, 향상된배당여력 현재주가 (2/14) 상승여력 시가총액 발행주식수 자본금 / 액면가 13,3 원 27.8%

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Microsoft Word docx 이마트 (13948) 할인점에대한배팅이아니다 대형할인점 Earnings Preview 216.1.2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 215, 현재주가 (16/1/19, 원 ) 166,5 상승여력 29% 영업이익 (16F, 십억원 ) 496 Consensus 영업이익 (16F, 십억원 ) 488 EPS 성장률 (16F,%) -28.3 MKT

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Microsoft Word docx SK 하이닉스 (66) 하반기완만한개선 반도체 Company Report 216.7.27 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 39, 현재주가 (16/7/26, 원 ) 32,5 상승여력 22% 영업이익 (, 십억원 ) 2,14 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 2,99 EPS 성장률 (,%) -64.7 MKT EPS 성장률 (,%) 18.4

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Microsoft Word docx LG 전자 (066570) 미워도다시한번 가전 Company Report 2019.7.8 투자의견 ( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (19/07/05) 매수 99,500 원 72,0 원 상승여력 37% 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적 : 영업이익 6,522억원 (-15.4% YoY, -27.6% QoQ) 의 2Q19 영업 ( 잠정 ) 실적이공시되었다.

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Microsoft Word docx 제주항공 (089590) 알면서도놀라운어닝파워 항공 Company Report 2018.5.9 1Q18 Review: 영업이익 464 억원, 다시보여준어닝파워 제주항공의 1Q18 매출액은 28.5% YoY 증가한 3,085 억원을기록했다. 공격적인기재확대를 통해국제및국내공급량이각각 22.9%, 8.1% YoY 증가했다. 영업이익은 464 억원으로 70.6%

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Microsoft Word docx CJ 대한통운 (12) 다시보면호실적 운송 Company Report 217.2.9 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 24, 현재주가 (17/2/8, 원 ) 158,5 상승여력 51% 영업이익 (, 십억원 ) 228 Consensus 영업이익 (, 십억원 ) 235 EPS 성장률 (,%) 3. MKT EPS 성장률 (,%) 13.9 P/E(,x)

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기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,

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Microsoft Word _광주은행 CAPE Research Division Company Analysis _ 218/5/3 Analyst 전배승ㆍ 2)6923-7353 ㆍ junbs@capefn.com 광주은행 (19253KS Buy 신규 TP 15, 원신규 ) 순이자마진개선추세유효 중도금대출상환압력에따른성장둔화가예상되나순이자마진추가개선과양호한자산건전성을바탕으로안정적이익흐름이예 상됩니다. PBR.4

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