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민상 원
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주간 PF Market Watch ('12. 11. 27) 금융자문부 1 주요원자재및상품시장동향 WTI (NYMEX, $/bbl) Natural Gas (Chicago Hub, $/Mil.B) 에너지 품목거래소인도월단위 가격 (11/26) WTI NYMEX Dec-12 $/bbl 87.74 0.54 브렌트유 ICE Dec-12 $/bbl 109.55 2.

1 주간 PF Market Watch (' ) 금융자문부 1 주요원자재및상품시장동향 WTI (NYMEX, $/bbl) Natural Gas (Chicago Hub, $/Mil.B) 에너지 품목거래소인도월단위 가격 (11/26) WTI NYMEX Dec-12 $/bbl 브렌트유 ICE Dec-12 $/bbl 석유화학 전주대비품목거래소인도월단위 LPG- Propane LPG- Butane 가격 (11/26) 전주대비 - - $/ton 1, $/ton 두바이유싱가포르 SPOT $/bbl 휘발유 - - $/bbl 경유 IPE Dec-12 $/gal 나프타 - - $/bbl 난방유 NYMEX Dec-12 $/gal 경유 - - $/bbl 천연가스 NYMEX Dec-12 $/Mil.B 중유 - - $/bbl 유연탄호주 SPOT $/ton 품목거래소인도월단위 금속곡물 가격 (11/26) 전주대비품목거래소인도월단위 가격 (11/26) 전주대비 구리 LME 03M $/ton 7, 대두 CBOT Jan-13 /bu 1, 납 LME 03M $/ton 2, 소맥 CBOT Dec-12 /bu 니켈 LME 03M $/ton 16, 옥수수 CBOT Dec-12 /bu 아연 LME 03M $/ton 1, 쌀 CBOT Jan-13 /CWT 1, 주석 LME 03M $/ton 20, 대두유 CBOT Jan-13 /lb 알루미늄 LME 03M $/ton 2, 귀리 CBOT Mar-13 /lb 금 NYMEX Dec-12 $/oz 1, 대두박 CBOT Dec-12 /lb 은 NYMEX Dec-12 $/oz 철광석중국 SPOT $/ton ( 출처 : Bloomberg, Infomax, Petronet) - 1 -

2 2 글로벌 PF 금융시장동향 '12년 1~3분기글로벌 PF 시장규모 17.1% 감소 '12년 1 3분기글로벌 PF시장에서는총 1,320억불의금융이성사 (Financial Close) 되었으며, 이는전년동기(1,593 억불) 대비 17.1% 감소한수치임. 금년 1~3분기글로벌 PF시장에서는금융기관의유동성경색및 바젤III 대비에따른 PF참여위축등으로전년동기대비 17.1% 감소한총 1,320억불(327 건) 의금융조달이성사 3분기실적은 2분기에비해 46.6% 감소하였으나, 이는호주 AP 프로젝트(85 억불) 등 2분기초대형사업에비해프로젝트 건별규모가상대적으로작았기때문인것으로분석 ( 산업별) Oil & Gas, 석유화학, 수처리분야의금융성사규모는 증가하였으나, 전년동기에전체 PF 조달금액의 40% 를차지했던발전 부문의점유율이 29.5% 로하락하는등다소부진 레저 부동산과광산개발 성사규모감소 분야도글로벌경기침체의여파로금융 < 산업별금융성사(Financial Close) 실적 > ( 백만불, 건) 구 분 12년1~3분기 11년1~3분기금액건수금액건수 증감( 금액) 발 전 38, , % 수 송 34, , % Oil&Gas 30, , % 레저/ 부동산 8, , % 석유화학 8, , % 수처리 3, , % 광산개발 2, , % 기 타 5, , % 총 계 132, , % - 2 -

( 지역별) 아시아 PF 실적이가장큰폭으로감소( 25.6%) 하였으며, 중동 유럽 아프리카(EMEA) 및미주지역도각각 12.4%, 4.1% 감소 ( 아시아) 전년동기대비 Oil & Gas(+328%) 및수송 (+47%) 분야는 증가하였으나발전부문금융조달이위축(286억불 115 억불) 되면서 전체성사금액은 * 산업별금융성사규모( 백만불) 25.

3 ( 지역별) 아시아 PF 실적이가장큰폭으로감소( 25.6%) 하였으며, 중동 유럽 아프리카(EMEA) 및미주지역도각각 12.4%, 4.1% 감소 ( 아시아) 전년동기대비 Oil & Gas(+328%) 및수송 (+47%) 분야는 증가하였으나발전부문금융조달이위축(286억불 115 억불) 되면서 전체성사금액은 * 산업별금융성사규모( 백만불) 25.6% 감소(742억불 552 억불) - 수송(17,918), Oil&Gas(12,012), 발전(11,539), 부동산(5,263), 석유화학(2,785), 기타(5,647) ( 중동 유럽아프리카 ) 중동 중앙아시아, 일부유럽국가를중심으로 대규모 PF건이성사 * 되었으나, 스페인 이탈리아프로젝트가급감 하면서 EMEA 지역금융성사규모는 12.4% 감소 * 우즈벡 Surgil 가스전개발(25 억불), 노르웨이 Lundin 리파이낸싱(25 억불) 등 ** [ 스페인] 45 건, 92억불 21 건, 16 억불 [ 이탈리아] 24 건, 71억불 14 건, 34억불 ( 미주) 전년동기에비해금융성사금액이 4.1% 감소하여변동폭은 크지않으나, 발전 수송비중이감소하고 Oil & Gas 및석유화학 비중은현저히증가하는등섹터별구성비율 * 이크게변화 * [ 발전] 61% 44%, [Oil& Gas] 15% 31%, [ 석유화학] 3% 13% ** < 지역별 연도별 1~3 분기금융성사(Financial Close) 실적 > ( 십억불) - 3 -

4 ( 금융주선) 주선금액기준으로 BTMU(1 위), SMBC(3 위), Mizuho(4 위) 등일본계상업은행이상위 전체주선건수의 45% 를차지 5위권에진입하였으며, 동 3개은행이 인도지역금융성사가급감 ( 61%) 하면서, SBI, Axis, IDBI 등 인도계금융기관의순위도전반적으로하락 * [SBI] 1위 2 위, [IDBI] 5위 25 위, [Axis] 7위 14 위, [ICICI] 14위 24위 한편, 상주-영천고속도로(1.5 조원), 인천-김포고속도로(1 조원) 등 12년중연이은국내PF사업Closing 에힘입어KDB도11위에랭크 < 1~3 분기은행별금융주선실적 > ( 백만불, 건) 순위순위은행명 12년 11년규모건수은행명 12년 11년 규모 건수 BTMU 1 2 8, CBA , SBI 2 1 7, Axis ,182 7 SMBC 3 3 4, Gazprombank 15-2,078 3 Mizuho , ING , SocGen 5 6 3, NAB , HSBC , VTB Capital 18-1,930 2 CA-CIB 7 4 2, RBC , IDFC , UniCredit , BNPP 9 9 2, Westpac , BBVA , SCB ,589 7 KDB , ANZ , Lloyds , ICICI ,414 6 ' 12. 1~3분기주요금융성사프로젝트 상위 10개프로젝트( 총397 억불) 가전체금융성사규모의 30% 를차지 ( 백만불) 프로젝트명국가금융조달규모산업분야금융성사일 Australia Pacific 호주 8,500 Oil& Gas ' Cheniere Energy 프로젝트미국 5,626 석유화학 ' Marina Bay Sands 프로젝트싱가포르 3,980 레저 부동산 ' Agility Intercity Express 건설영국 3,778 수송 ' Eiffarie 리파이낸싱프랑스 3,662 수송 ' E.On Power Grid 자산매입독일 3,556 발전 ' Yamal-Nenets 가스전개발러시아 3,051 Oil& Gas ' Surgil 가스전개발우즈벡 2,539 Oil& Gas ' Kuala Lumpur 교통철도건설말레이시아 2,525 수송 ' Lundin Petroleum 리파이낸싱노르웨이 2,500 Oil& Gas ' < 출처> PFI, "Financial League Tables Q" - 4 -

5 3 글로벌프로젝트시장동향 프로젝트경제성이슈부각 최근호주, 파푸아뉴기니 개발사업에서프로젝트비용초과 (Cost Overrun) 가잇따라발생하고, 장기적으로는 가격체계에 변화가나타날것으로전망되면서, 재검토할필요성이제기되고있음. 프로젝트에대한경제성을 11 월초, 파푸아뉴기니 프로젝트는총사업비가당초예상치인 157억불에서 33억불 * 을초과하여 190억불에달할전망이라고발표 이에따라 ExxonMobil, Oil Search 등사업주는약 10억불을자본금 으로투입할예정이며, 나머지 23억불은기존 PF 대주중일본계 호주계상업은행을중심으로추가차입을추진할계획 * 호주달러강세에의한환차손(14 억불), 토지보상등주민문제로인한사업 지연손실(12 억불), 파푸아뉴기니지역이상기후에따른물류비용증가(7 억불) 호주지역의 프로젝트의경우, 그간안정적인 USD-AUD 환율과자원가격상승전망을바탕으로별도환헷지없이추진 되었으나, 최근호주달러의강세와자원가격하향세로인해 Cost Overrun 이빈번하게발생 월, 호주 Gorgon 투자결정당시, 총사업비는 370억불로 예상되었으나, 12. 7월재평가시 60% 이상초과비용이발생할것 으로전망 * 09년9월USD-AUD 환율은0.86:1 수준이었으나, 최근에는 1.03:1까지상승 2012년호주지역타 프로젝트예상비용증가사례 Queensland Curtis : 54억불 (150억불 204 억불) Australia Pacific : 37억불 ( 미달러화비용 : 200억불 237 억불) Gladstone : 25억불 (160억불 185 억불) Pluto : 9억불 (140억불 149 억불) - 5 -

Cost Overrun 외에, 장기적으로 가격체계에도변화가일어날 것으로관측되면서, 신규로추진중인 프로젝트의경제성을 재검토해야한다는주장이제기 미국, 영국등천연가스거래시장이발달된국가에서는 도입가격이천연가스시장가격에연동 (market-based pricing) 되어있으나, 유럽이나아시아등타지역에서는원유및석유제품가격에연동 (oil-parity pricing)

6 Cost Overrun 외에, 장기적으로 가격체계에도변화가일어날 것으로관측되면서, 신규로추진중인 프로젝트의경제성을 재검토해야한다는주장이제기 미국, 영국등천연가스거래시장이발달된국가에서는 도입가격이천연가스시장가격에연동 (market-based pricing) 되어있으나, 유럽이나아시아등타지역에서는원유및석유제품가격에연동 (oil-parity pricing) 되어있는경우가일반적 08년금융위기이후원유가격은급등 하였으나, 미국에서는셰일가스개발 붐에따른공급확대로천연가스시장 가격이지속적으로하락하여, 아시아지역으로판매되는 높게형성 미국보다 가격이 이에따라, 현재추진되는 프로젝트 대부분이아시아를주요 수요처로하여원유가격에연동된가격체계적용을추진중 그러나그간가스순수입국으로서타국으로의가스수출을제한하던 미국이최근 물량이 수출을공식적으로허가함에따라, 미국의수출 Oil-parity Pricing 위주의기존글로벌 가격체계에 미칠영향에대한관심이부각 미국에너지당국은최근 Sabine Pass 프로젝트에가스수출을 허가하였으며, 동프로젝트에서판매되는 가격은미국천연 가스시장가격인 Henry Hub 지표에연동(market-based pricing) 될예정 최근유럽도유틸리티기업을중심으로 도입가격에현물시장 가격을부분적으로반영하는등가스가격인하협상에나서고있고, 일본도 하는등 Oil-parity Pricing을대체하기위한 새로운지표개발을시사 가격체계변화를예의주시할필요성이대두 < 출처> PFI, " faces increased cost pressures" (' ) IJ Online, "US Exports: A Strike Against the -Crude Oil Linked Pricing System?" (' ) - 6 -

7 4 주간산업단신 Oil&Gas 베트남 Nghi Son 정유사업, 프로젝트추진가속화 사업주인 PetroVietnam과 Idemitsu Kosan 간환보증(forex guarantee) 등주요이슈에대한협상이타결됨에따라, Financing 추진에급물살을탈것으로예상 EPC 업체선정및 사업주 * 는총사업비(83 억불) 중 50~60% 을PF 차입금( 대출기간 16 년) 으로조달할계획이며, 수은, JBIC, NEXI, IFC 등 ECA 와본건 FA인 BTMU 등상업은행이대주단으로참여할예정 * 일본 Idemitsu Kosan(35.1%), 쿠웨이트 Kuwait Petroleum Int'l(35.1%), 베트남 PetroVietnam(25.1%), 일본 Mitsui Chemicals(4.7%) < 출처> PFI, "Nghi Son Refinery moves ahead" (' ) 석유화학 사우디 SEPC, 12억불규모의리파이낸싱추진 Saudi Ethylene& Polyethylene Company(SEPC) 는지난 차입금을차환하기위해 2006년조달한 12.3억불(SR 46 억) 의신규차입추진 - 기존국제금융기관의대출을모두상환하고이를현지금융기관자금 으로대체하면서, 금융계약상의약정사항 (covenant) 을완화하려는목적 - SEPC는금년말까지차입을완료한후, 동자금으로수은여신(2 억불) 및국제상업은행대출( 약 8.5 억불) 을상환한다는계획 - 현지금융기관이자기존 PF 대주인 Banque Saudi Fransi, Samba, Sabb(HSBC 의사우디현지법인) 참여예정 출처 < > MEED, "Saudi Ethylene & Polyethylene Company plans to refinance debt" (' ) - 7 -

8 파푸아뉴기니, 캐나다 InterOil 社의 Gulf 프로젝트허가 파푸아뉴기니정부는캐나다 프로젝트개발을승인 InterOil 이추진하는 60억불규모의 - 금번승인에는 플랜트에공급될천연가스전 (Elk/Antelope) 에대한 파푸아뉴기니정부의지분참여 (27.5%) 도포함 - 이후 InterOil은천연가스전및 플랜트에대한합작투자자모집을 본격화할예정이며, 이와관련하여현재세계유수의오일메이저, 국영 에너지기업, 아시아유틸리티기업등이 InterOil을접촉중인것으로파악 < 출처> IJ Online, "Papua New Guinea approves US$6 billion project" (' ) 광산개발 몽골 Oyu Tolgoi 광산프로젝트, 전력구매계약체결 호주 Rio Tinto 는몽골정부와합작으로몽골남부고비사막에위치한 Oyu Tolgoi 동 금광산 개발을진행중 - 최근프로젝트회사인 Turquoise Hill은상업생산까지필요한전력확보를 위해몽골국영전력회사 (Inner Mongolia Power Corp.) 와전력구매계약체결 총사업비 64억불중 40억불은미수은, MIGA, IFC, EBRD, EDC 등 ECA MDB와 BNPP SCB 등상업은행으로부터차입할예정 - Rio Tinto는 Financial Closing 전까지프로젝트회사에 Bridge Loan을 제공하고있으며, 추후대주단에게도완공보증 (full completion support) 을 제공할계획 < 출처> PFI, "Oyu Tolgoi makes progress" (' ) - 8 -

주간 PF Market Watch (' ) 1 주요원자재및상품시장동향 WTI (NYMEX, $/bbl) Natural Gas (Chicago Hub, $/Mil.B) 에너지 품목거래소인도월단위 가격 (10/01) WTI NYMEX Oct-12 $/bbl

주간 PF Market Watch (' ) 1 주요원자재및상품시장동향 WTI (NYMEX, $/bbl) Natural Gas (Chicago Hub, $/Mil.B) 에너지 품목거래소인도월단위 가격 (10/01) WTI NYMEX Oct-12 $/bbl 주간 PF Market Watch ('12. 10. 02) 1 주요원자재및상품시장동향 WTI (NYMEX, $/bbl) Natural Gas (Chicago Hub, $/Mil.B) 에너지 품목거래소인도월단위 WTI NYMEX Oct-12 $/bbl 92.48 0.63 브렌트유 ICE Oct-12 $/bbl 112.19 0.20 석유화학 9/24 자대비품목거래소인도월단위