투자정보팀 분기 실적 Preview 2분기 실적주 1선, 히트다 히트! 실적시즌의 하이라이트 시작 향후 2주간 주요 기업들의 실적발표가 집중될 예정. 2분기 실적개선 여부와 실적발표 내용 중에 드러나게 될

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미인애 묘
8 years ago
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1 분기 실적 Preview 2 분기 실적주 1 선, 히트다 히트! Top 1 Picks Model Q 퀀트로 보는 투자 매력도 CHINA 유니버스 글로벌 ETF 수급 빅매치 Market Indicators 증시캘린더

2 투자정보팀 분기 실적 Preview 2분기 실적주 1선, 히트다 히트! 실적시즌의 하이라이트 시작 향후 2주간 주요 기업들의 실적발표가 집중될 예정. 2분기 실적개선 여부와 실적발표 내용 중에 드러나게 될 하반기 주요 변수 및 실적 전망이 주가의 핵심 변수가 될 전망. 실적 호전 주를 중심으로 선제적 대응이 필요한 시기로 판단 현재까지 2분기 실적에 대한 시장의 전반적인 실적기대는 양호한 상황임. 섹터별로는 이미 월별 데이터를 통해 실적개선 여부가 확인되고 있는 화장품을 포함하여, 방산, 인터넷플랫 폼, 화장품, 유통, 제약/바이오, 유틸리티 등이 양호한 실적을 발표할 전망. 또한 조선, 에너 지, 화학, 건설, 철강 등 경기민감섹터의 실적턴어라운드 가능성도 제기되고 있음. 다만, 경 기민감섹터의 경우 유가, 환율 등의 매크로 등락에 따른 마진 개선으로 하반기까지 지속될 가능성은 낮고, 구조조정 등의 잠재적인 리스크요인이 지속 중임을 감안할 필요가 있음 아직까지 브렉시트 이슈나 매크로 불확실성 등으로 시장전반의 레벨업을 기대하기는 어려운 상황. 결론적으로 금번 실적발표 시즌에는 1) 2분기 실적 개선 여부와 더불어, 2) 트렌드 변 화에 기반한 수요 증가로 하반기 실적개선 지속가능성이 높고, 3) 주가 관점의 모멘텀 개선 이 기대되는 핵심주 중심의 선별 전략 필요하다는 판단 그림 1. 업종별 2분기 실적 성장률 (전년대비,%) (5) (1) 방산 운송 인터넷플랫폼 화장품 유통 제약/바이오 음식료 유틸리티 하드웨어 건설 미디어 지주 철강/금속 레저 자동차 화학 통신 에너지 반도체 디스플레이 참고: MKF5 기업 중 2분기 추정치가 있는 종목 대상, 금융 제외 / 조선업종은 흑자전환 자료: Dataguide, 삼성증권 1

또한 조선, 에너 지, 화학, 건설, 철강 등 경기민감섹터의 실적턴어라운드 가능성도 제기되고 있음.

3 2분기 실적주 1선 1) NAVER(3542) 투자포인트 1 년간 2% 수준의 고성장세를 지속하고 있는 광고부문과 네이버페이/네이버 쇼핑/웹툰/TV 캐스트 등의 신규비지니스 호조로 2분기 영업이익은 전년대비 37.6% 성장한 2,65억원으로 전망됨 2 도쿄증시와 뉴욕증권거래소에 상장예정인 LINE의 지분가치와 공모자금을 통한 신성장 제고 전략 발표에 대한 기대감으로 긍정적인 주가흐름이 예상됨 2) 한국항공우주(4781) 투자포인트 1 올해 예상매출액 대비 5배 수준의 높은 수주잔고(17.6조원) 보유 중. 2분기 완 제기 및 기체부품 수출 증가와 고정비 감소 등으로 양호한 실적개선 기대 2 하반기 수리온헬기 3차 양산 예정으로 양호한 실적개선세가 지속될 전망이며, 민간 항공 정비(MRO) 사업자 선정과 연말 미 공군 고등훈련기 교체사업(T-X)관련 입찰제안서 발표 예 정 등으로 수주모멘텀 회복 전망 3) 코오롱인더(1211) 투자포인트 1 타이어코드와 아리미드 판매 호조 및 패션/필름 부문 성수기 진입 효과로 2 분기 연결기준 영업이익은 전년대비 21% 성장한 925억원 수준의 양호한 실적이 기대됨 2 3분기 이후 아라미드 (3천톤) 및 타이어코드 (3만톤) 신규 증설 효과와 신규 아이템인 CPI 필름에 대한 기대감으로 중장기 성장성이 부각될 전망임 표 1. 라인의 내재 가치 그림 2. 한국항공우주 수주잔고와 매출액 비교 (조원) 네이버 시가 총액 네이버 포털 가치 자산 가치 4.2 = 라인 지분의 내재 가치 5. (조원) 현재 수주잔고는 216년 예상매출 대비 5.1배 수준 적정 라인 가치 8.7 라인 가치 상승 여력 75.3% Q16 수주잔고 매출액 참고: 6/22기준 / 자료: 삼성증권 자료: 삼성증권 2

2분기 완 제기 및 기체부품 수출 증가와 고정비 감소 등으로 양호한 실적개선 기대 2 하반기 수리온헬기 3차 양산 예정으로 양호한 실적개선세가 지속될 전망이며, 민간 항공 정비(MRO) 사업자 선정과 연말 미 공군 고등훈련기 교체사업(T-X)관련 입찰제안서 발표 예 정 등으로 수주모멘텀 회복 전망 3) 코오롱인더(1211) 투자포인트 1 타이어코드와

4 4) 코스맥스(19282) 투자포인트 1 화장품 수출은 4,5,6월 각각 전년대비 +4%, +65%, +56%를 기록하며 높은 실 적 성장 기대. 해외 역직구 감안 시 수출 성장세는 보이는 것보다 가파른 것으로 판단 2 3분기로 갈수록 극대화될 메르스 효과와 전체 매출 중 중국 현지 매출이 4% 이상이고 글로벌 수출이 15% 이상인 점을 감안 시 사드 배치에 대한 중국의 제재가 이루어지더라도 이익 하방경직성이 높을 것으로 기대. 5) SK머티리얼즈(3649) 투자포인트 1 2분기 실적은 매출 1,188억원, 영업이익 387억원으로 전년 동기대비 각각 +57.8%, +72.8% 증가할 것으로 전망. 이는 지난 4월 SK에어가스 인수에 따른 산업용 가스 매출 실적 반영 및 국내외 고객사들의 3D NAND와 OLED 투자에 따른 특수가스 수요 증가 에 기인 2 NF3를 비롯한 동사의 주력 제품 사용량은 반도체(3D NAND)와 디스플레이(OLED)의 기 술방향성과 일치. SK에어가스 인수를 통한 산업용 가스 진출과 일본 트리 케미칼사와의 JV 설립을 통한 고객 확대 및 제품포트폴리오 다변화로 중장기 성장성 기대 6) 유진테크(8437) 투자포인트 1 1분기 호실적에 이어 2분기 실적도 매출 358억원, 영업이익 94억원으로 증가 예상 (전년 동기대비 각각 +22.1%, +12.6%). 삼성전자의 3D NAND 전환 및 신규 투자 영향으 로 3D NAND비중 확대 중. 주요 반도체 업체들의 3D NAND 투자가 본격화 된다는 점에서 실적 모멘텀은 하반기로 갈수록 강화될 전망. 그림 3. 반도체 / OLED 사이클에 따른 투자전략 그림 4. 한국 화장품 역직구 추이 (전년대비, %) 증가율(좌측) (십억원) 해외 직구금액(우측) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q 자료: 삼성증권 자료: 통계청 3

5) SK머티리얼즈(3649) 투자포인트 1 2분기 실적은 매출 1,188억원, 영업이익 387억원으로 전년 동기대비 각각 +57.8%, +72.8% 증가할 것으로 전망.

5 2 삼성전자의 평택 단지 3D NAND 투자와 해외 반도체 업체들의 3D 투자가 예정되어 있다 는 점에서 향후 수주 모멘텀 강화 전망 7) AK홀딩스(684) 투자포인트 1 자회사 애경산업(비상장, 지분율 48.3%)의 화장품 매출 고성장과 애경유화 (44.5%)의 가소제 마진 큰 폭 개선 등으로 높은 실적개선세 기대 2 하반기 이후 제주항공(57.2%)의 성수기 진입과 전년도 기저효과 등으로 높은 실적모멘텀 이 지속될 전망이며, 217년 애경산업 상장예정에 따라 하반기로 갈수록 자산가치 부각 전망 8) 화승인더(66) 투자포인트 1 자회사인 화승비나(베트남 현지법인)의 아디다스향 물량 증가로 1분기에 이 어 2분기에도 높은 실적 성장이 기대되며, 최성수기인 3분기까지 지속될 전망 2 화승비나의 리드타임(제품의 기획부터 생산까지 소요시간)은 타 경쟁사의 절반 수준으로 납기에 강점이 있음. 이는 고객사의 입장에서 중요한 경쟁사와의 차별화 요인으로, 네오라벨 과 같이 트렌드에 민감한 상품을 중심으로 화승비나의 고객사 내 점유율 확대 기대. 또한 TPP(환태평양경제동반자협정) 발효 시 글로벌 최대의 스포츠 시장인 미국에 무관세 수출이 가능하기 때문에 베트남에 생산기지를 증설 중인 동사의 수혜가 기대됨. 화승비나는 오는 9 월~1월 거래소 상장예정으로 재무구조 개선 및 자금조달비용의 하락이 예상됨 그림 5. 화승인더 신발부문의 매출액, 영업이익 추이 및 전망 그림 6. NEW의 하반기 텐트폴* 라인업: 부산행, THE KING (십억원) 1,2 1, (십억원) (E) 217(E) 218(E) 매출액(좌측) 영업이익(우측) 자료: 화승인더, dataguide 참고: *텐트폴 제작비 1억 이상의 흥행 예상 영화 자료: NEW 4

리드타임(제품의 기획부터 생산까지 소요시간)은 타 경쟁사의 절반 수준으로 납기에 강점이 있음. 이는 고객사의 입장에서 중요한 경쟁사와의 차별화 요인으로, 네오라벨 과 같이 트렌드에 민감한 상품을 중심으로 화승비나의 고객사 내 점유율 확대 기대.

6 9) NHN엔터테인먼트(18171) 투자포인트 1 웹보드게임 규제 완화 효과와 디즈니 쯔무쯔무의 주토피아 업데이트 및 킹덤 스토리 출시 효과로 2분기 실적은 컨센서스를 상회할 것으로 기대 2 3분기부터 앵그리버드 등 유명 IP 기반 게임 출시가 집중되어 있고, 대규모 비용 집행을 수반하지 않는 방향으로 페이코 마케팅 전략이 변화되고 있어 실적 개선 지속 전망 1) NEW(1655) 투자포인트 1 부산행 개봉을 계기로 본업인 영화배급업의 실적성장성이 기대됨. 부산행 의 경우 8만명 관객동원 시 약 5억원의 작품이익이 예상됨. 2분기에 한류 드라마 태양의 후 예 의 추가적인 유통수익이 유입될 것으로 보임. 아울러 NEW가 지분을 투자한 태양의 후예 관련 SPC에 대한 지분법이익도 계상되어 2분기 실적이 양호할 것으로 전망 2 하반기 기대작인 부산행(7월, 공유 주연)과 THE KING(12월, 조인성, 정우성 주연)의 개 봉 예정, 관객동원이 부진했던 영화의 손실 기반영 등으로 점진적인 수익성 개선이 예상됨. 또한, 2대 주주인 중국 화책미디어와 JV를 통해 중국 진출을 모색 중. 금년 하반기에 첫 번 째 영화가 상영되고, 매년 1~2개의 라인업이 추가될 예정으로 동사의 추가적인 성장동력으 로 작용할 전망 2분기 실적주 1선 Key table 종목명 시가총액 영업이익(십억원) P/E P/B ROE 수익률(%) (십억원) 2Q16(E) YOY(%) 216(E) YOY(%) (배) (배) (3년평균,%) 3개월 6개월 12개월 NAVER 24, , 한국항공우주 7, 코오롱인더 2, 코스맥스 1, SK머티리얼즈 1, NHN엔터테인먼트 1,39 8 흑전 33 흑전 AK홀딩스 화승인더 유진테크 NEW 흑전 참고: 밸류에이션은 12개월 선행 기준 자료: Dataguide 5

아울러 NEW가 지분을 투자한 태양의 후예 관련 SPC에 대한 지분법이익도 계상되어 2분기 실적이 양호할 것으로 전망 2 하반기 기대작인 부산행(7월, 공유 주연)과 THE KING(12월, 조인성, 정우성 주연)의 개 봉 예정, 관객동원이 부진했던 영화의 손실 기반영 등으로 점진적인 수익성 개선이 예상됨.

7 리서치센터 Weekly Top 1 picks 종목 주가(원) 목표주가(원) 시가총액(조원) 투자포인트 삼성전자 (593) 1,5, 1,65, 갤럭시S7 판매호조와 중저가 라인업 강화로 휴대폰 수익성 호조 - 가전성수기와 TV신제품 효과로 패널 가전실적 개선 전망 현대모비스 (1233) 265, 315, 차량의 전장화 트렌드에 힘입어 그룹 내 M/S증가 및 제품믹스 향상 - 전기차 수요 증가 초입기에 Captive시장 확보 및 독점납품 NAVER (3542) 734, 84, 네이버 모바일 트래픽 성장에 따른 국내 광고 매출 증가 전망 - 라인 신규 광고 상품 출시로 매출 성장 및 IPO 모멘텀 보유 KT&G (3378) 124, 16, 양질의 신제품 출시 및 양호한 국내 담배 시장의 점유율 확보 - 향후 지속될 것으로 전망되는 수출단가 상승과 이를 통한 수익성 개선 KB금융 (1556) 33,35 42, 압도적으로 높은 자본적정성을 바탕으로 한 주주환원정책 확대 - KB손보, KB캐피탈 등의 비은행 계열사와의 시너지 강화 기대 아모레G (279) 157,5 25, 아모레퍼시픽 실적 호조 및 에뛰드 구조조정 마무리로 턴어라운드 기대 - 판매채널 Mix 변화로 이니스프리의 구조적인 수익성 개선세 진행 중 고려아연 (113) 551, 6, 금속 가격 상승과 아연의 공급 부족에 따른 실적 개선 기대전망 - 글로벌 아연 수요의 절반을 차지하는 중국의 인프라투자 증가회복 한국항공우주 (4781) 79,7 15, 해외 완제기 수출계약 대형 군수산업 관련 계약 체결로 주가 회복 기대 - 하반기 MRO 사업자 선정 미 공군 훈련기 사업 모멘텀 본격화 전망 한국가스공사 (3646) 39,8 58, LNG판매 영업이익 증가 및 호주 GLNG사업의 턴어라운드 기대 - 빠른 미수금 회수에 따른 재무구조 개선과 배당수익률 상승 기대 미래에셋증권 (3762) 24,5 29, 압도적인 자본 규모를 통한 경쟁력과 차별화된 수익성 향상 전망 - 초대형증권사 육성에 대한 정부 정책을 통한 추가적인 규제 완화 기대 참고: 목표주가는 당사 리서치센터 기준 삼성 Top 1 picks는 당사 리서치센터에서 주간 단위로 제시하는 투자유망종목 입니다. 당사는 고객의 투자위험관리를 위하여 고객님이 종목에 투자하실 경우 한 종목 보다는 포트폴리오 차원의 투자를 추천드립니다. 개별 종목의 높은 변동성을 고려하여 적어도 세 종목 이상 분산 투자를 하여 고변동성 에 대한 리스크 관리를 권고 드립니다 6

1 - 네이버 모바일 트래픽 성장에 따른 국내 광고 매출 증가 전망 - 라인 신규 광고 상품 출시로 매출 성장 및 IPO 모멘텀 보유 KT&G (3378) 124, 16, 17.

8 투자정보팀 Model Q 퀀트로 보는 투자 매력도 종목코드 종목명 종합 점수 (1 점) 영업이익(십억원) P/E P/B 수익률(%) (E) YOY(%) (배) (배) 1 개월 3 개월 한미약품 OCI 흑전 SK 머티리얼즈 코오롱인더 NHN 엔터테인먼트 흑전 아프리카 TV LG 전자 LS 유진테크 대덕 GDS 인터로조 한국항공우주 농심 LG 생명과학 에이블씨엔씨 유한양행 한화테크윈 흑전 NAVER 포스코 ICT 한국콜마 참고: 종합점수 실적추정치 7 월 8 일 기준, P/E P/B 수익률 7 월 14 일 기준 자료: Dataguide, 삼성증권 Model Q는 종목별 시장 컨센서스 변화를 기반으로 한 정량적 모델입니다. Fnguide Universe 중 추정기관이 3개 이상인 종목을 대상으로 기업이익 모멘텀, 수급 변화, 주가 변화에 따른 기술적 분석, 그리고 시장 컨센서스 목표주가 대비 현 주가 수준 등을 계량화하였습니다. Model Q는 정량적 지표를 활용한 종목 Pool 제공을 목적으로 하며 점수에 따른 종목 선호도 제시와 추천종목의 의미가 있지 않음을 안내 드립니다. 7

3 23.4 흑전 22.4.9 2.6 21.2 6716 아프리카 TV 66.9 7.6 14.2 85 32.2 5.8 12.1 21.5 6657 LG 전자 66.4 1192.3 1959. 64 11.6.8 2.4-12.4 626 LS 64.2 314.3 416. 32 1.2.7-5.8 6.4 8437 유진테크 64.1 18.6 33.1 78 13.5 1.

9 China Center CHINA 유니버스 종목명 (코드) 섹터 투자포인트 시가총액 (조원) 하남평고전기 (6312) 유틸리티 - 특고압부분 선두기업으로, 중국 GIS 시장점유율 4%의 국유기업 - 향후 5년간 2.7조위안 규모의 특고압 건설프로젝트 시행에 따른 성장 기대 3.2 내몽고이리실업 (6887) 음식료 - 중국 최대 유제품 가공업체로 고급 유제품 시장 확대의 수혜 예상 - 해외진출을 통한 경쟁력 제고, 브랜드파워/유통망을 통해 시장지배력 확대 19.3 상해국제공항 (69) 교통 - 화물운송량 기준 전세계 3위, 이용객 기준 2위의 중국 최대 국제 공항 - 상해 디즈니랜드 개장과 푸동공항 제 4활주로 완공으로 이용객 증가 예상 9. 화태증권 (61688) 금융 - 강소성 정부 산하 국영기업으로 중국 브로커리지 1위 증권사 - 선강퉁 오픈과 MSCI 지수 편입 이슈에 따른 증시 거래량 증가시 수혜 24. 국예테크놀로지 (6562) 방산 - 중국전자과학기술그룹 자회사로, 민간/군수 분야 레이더 주요공급업체 - 중국 방위산업 개혁에 따른 그룹산하 핵심자산 편입 기대 3.1 화하행복부동산 (634) 부동산 - 개발중인 면적의 8%가 징진지 지역, 징진지 일체화 정책 수혜 - 북경 주요 행정기관의 퉁저우 지역 이전에 따른 도시개발 수혜 13.1 중국거석 (6176) 소재 - 중국 최대 유리섬유 제조업체로 국유기업 개혁에 따른 수혜 기대 - 유리섬유 산업 호황 및 가격 상승에 따라 안정적인 성장세 기록 4.8 녕파운승 (6366) 소재 - 네오디뮴자석 생산업체로 희토류 가격 반등 및 전기차 수요 증가 수혜 - 신에너지자동차 사업비중은 기존 25%에서 22년 4%까지 확대 전망 2.4 중청려홀딩스 (6138) 여행 - 관광지 운영 및 여행업을 주력으로 하는 중국의 대표 여행업체 - 단거리여행 성장세로 상해/북경 인근의 우전/구베이 관광객 증가 전망 2.5 황산관광개발 (654) 여행 - 황산 관광지 내 호텔, 케이블카, 관광 서비스 및 부동산 관리사업을 영위 - 북경 황산, 녕파 황산 구간 고속철도 개통에 따른 관광객 증가 예상 1.9 (다음 페이지에 계속) CHINA 유니버스는 현지의 대형 증권사들과 글로벌 IB 증권사들이 복수로 추천하는 종목 중심으로 선별 後 해당 Pool 내에서 각 업종을 대표하는 핵심 종목을 제시해 드리고 있습니다 8

3 상해국제공항 (69) 교통 - 화물운송량 기준 전세계 3위, 이용객 기준 2위의 중국 최대 국제 공항 - 상해 디즈니랜드 개장과 푸동공항 제 4활주로 완공으로 이용객 증가 예상 9. 화태증권 (61688) 금융 - 강소성 정부 산하 국영기업으로 중국 브로커리지 1위 증권사 - 선강퉁 오픈과 MSCI 지수 편입 이슈에 따른 증시 거래량 증가시 수혜 24.

10 종목명 (코드) 섹터 투자포인트 시가총액 (조원) 귀주모태주 (6519) 음식료 - 중국 1위 백주 생산기업. 소비층 및 유통망을 확장하여 판매량 증가 기대 - 프리미엄 백주의 입지를 강화하며 경쟁사 대비 높은 판매량을 꾸준히 유지 68.1 안기효모 (6298) 음식료 - 중국 최대, 글로벌 3위 효모생산업체로 중국 효모시장 M/S 5% - 아태지역, 특히 중국 내 제빵 수요 증가로 효모시장은 안정적으로 성장 중 2.6 상해매림 (673) 음식료 - 돼지고기 가공산업을 주력으로 하는 육제품 가공 및 통조림 제조 기업 - 뉴질랜드 육류 가공업체인 SFF 인수 확정시 소, 양고기 산업까지 확대 2. 정주우통버스 (666) 자동차 - 중국버스 시장점유율 1위이자 신에너지 버스 제조 분야의 선두 기업 - 신에너지 버스 판매 호조에 따른 실적 상승 및 고배당 매력 부각 8.1 장강전력 (69) 유틸리티 - 중국 최대 수력발전 기업으로 지속적인 자산인수를 통해 발전량 확대 - 중국의 신재생에너지 사용비중 확대 및 전력개혁 가속화에 따른 수혜 49.5 국전남서테크놀로지 (646) 유틸리티 - 국가전력망 산하 유일한 상장사로, 중국 전력망자동화 M/S 3% - 중국 스마트그리드 시장 확대 및 전기차 충전소 건설의 수혜 5.8 구주통 (6998) 헬스케어 - 중국 내 민영 1위 의약품 유통업체. 의약품 B2C 시장 성장의 수혜 - JD.com과 의약품 전자상거래 시장을 개척하며 선도적 지위 5. 통화동보제약 (6867) 헬스케어 - 중국 최대 2세대 인슐린 생산업체로, 당뇨병 토탈솔루션 제공 - 향후 3년간 연간 매출 2%, 순이익 3% 성장 전망 4.9 항서제약 (6276) 헬스케어 - 중국 신약개발 선두업체로 항암제 1위, 마취제 2위 제약회사 - 중국 최초 말기위암 표적치료제 아파티닙 시판 및 적용대상 확대 중 17.2 항천정보 (6271) IT - 중국항천과공그룹의 자회사로, 부가가치세 위조방지시스템 독점기업 - 화자소프트웨어와 항천금순 인수로 빅데이터 및 IoT 사업 확장 7.9 당사는 고객의 투자위험관리를 위하여 中國 주식에 투자하실 경우 자산의 1% 이내에서 포트폴리오 차원의 투자를 추천 드립니다. 개별 종목의 높은 변동성을 고려하여 최소한 세 종목 이상으로 분산 투자를 하여 리스크 관리를 하시길 권고 드립니다. 9

6 상해매림 (673) 음식료 - 돼지고기 가공산업을 주력으로 하는 육제품 가공 및 통조림 제조 기업 - 뉴질랜드 육류 가공업체인 SFF 인수 확정시 소, 양고기 산업까지 확대 2. 정주우통버스 (666) 자동차 - 중국버스 시장점유율 1위이자 신에너지 버스 제조 분야의 선두 기업 - 신에너지 버스 판매 호조에 따른 실적 상승 및 고배당 매력 부각 8.

11 해외주식팀 글로벌 ETF 종목 (티커) 투자 대상 펀드 개요 및 투자 포인트 ishares MSCI Emerging Markets (EEM) 이머징 마켓 주요 종목 - 글로벌 이머징 시장 주요종목에 투자하는 ETF - 투자 대상 국가는 중국(19%), 한국(15%), 대만(12%), 인도(8%) 등 - 주요 보유종목은 TSMC, 삼성전자, 텐센트홀딩스, 차이나모바일, 나스퍼스 등 - 글로벌 불확실성 완화에 따른 이머징 시장 강세 전망 SPDR Gold Trust (GLD) 금 실물 - 실물 골드바(금괴)를 보유하는 대표적 금 투자 ETF - 금 선물에 투자하는 일반 금 투자 ETF들과 차별화되며, 보유하고 있는 골드바는 수탁사 창고에 보관 - 중국, 인도의 장신구용 수요 회복 및 금 생산량 감소에 따른 가격 강세 기대 Deutsche X-trackers CSI 3 China (ASHR) CSI3 구성종목 - 중국 CSI 3지수를 벤치마크로 추종하여 운용 - 주요 보유종목은 중국평안보험, 중국민생은행, 흥업은행, 초상은행, 교통은행, 상해포동발전은행, 만과, 중신증권, 농업은행, 귀주모태주 등 - 양회 이후 중국시장 정책 모멘텀 및 저가 매력에 따른 매수세 유입 기대 ishares Core Aggressive Allocation (AOA) 글로벌 자산배분 - 공격형 자산배분 ETF로 8%의 자산을 주식, 2%를 채권에 투자 - 재간접펀드 형태로 운영되며, 블랙록이 운용하는 주식형 및 채권형 ETF 편입 - 국가별 비중은 미국(54%), 일본(9%), 영국(6%), 프랑스(3%) 등 - 원자재 시장 안정 및 연준 금리인상 가능성 약화로 글로벌 자산시장 강세 기대 Robo Global Robotics and Automation (ROBO) 로봇 / 산업 자동화 기업 - 글로벌 주요 로봇 및 산업 자동화 기업들에 투자하는 ETF - 국가별 비중은 미국(39%), 일본(24%), 독일(9%), 대만(8%), 스위스(4%) 등 - 주요 보유종목은 하이윈 테크놀로지(대만), 코그넥스(미국), 링컨 일렉트릭(미국), 쿠카(독일), 파로 테크놀로지(미국) 등 (다음 페이지에 계속) 1

텐센트홀딩스, 차이나모바일, 나스퍼스 등 - 글로벌 불확실성 완화에 따른 이머징 시장 강세 전망 SPDR Gold Trust (GLD) 금 실물 - 실물 골드바(금괴)를 보유하는 대표적 금 투자 ETF - 금 선물에 투자하는 일반 금 투자 ETF들과 차별화되며, 보유하고 있는 골드바는 수탁사 창고에 보관 - 중국, 인도의 장신구용 수요 회복 및 금 생산량

12 종목 (티커) 투자 대상 펀드 개요 및 투자 포인트 Energy Select Sector SPDR (XLE) 미국 에너지 기업 - 미국 에너지 섹터 주요종목에 투자하는 대표적인 ETF - 주요 보유종목은 엑슨모빌, 셰브론, 슐럼버거, EOG 리소시스 등 - 미국 에너지 기업 실적 안정화 및 주가 하락에 따른 밸류에이션 매력 부각 - 주요 산유국 감산 합의 가능성에 따른 유가 상승 및 정유기업 이익 개선 기대 Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) 미국 경기소비재 기업 - 미국 주요 경기소비재 기업에 투자하는 ETF - 아마존닷컴, 홈데포, 월트디즈니, 컴캐스트, 맥도날드, 스타벅스, 나이키 등 경기소비재 업종 전반 주요종목을 보유 - 미국 고용안정 및 민간소비 증가에 따른 경기소비재 섹터 강세 전망 PowerShares QQQ Nasdaq 1 (QQQ) 나스닥 대표 1 종목 - 미국 나스닥 대표 1개 종목에 투자하는 ETF - 애플, 알파벳 등 IT 기업, 길리어드 사이언스, 암젠, 셀진 등 바이오테크 기업, 디즈니, 컴캐스트 등 미디어 엔터테인먼트 기업들이 포함 - 유동성 및 펀드총자산 규모에서 미국 투자 대표 ETF 중 하나 First Trust Dow Jones Internet Index (FDN) 미국 인터넷 기업 - 미국 주요 인터넷 업체에 투자하는 ETF - 알파벳(구글), 페이스북, 아마존닷컴, 세일즈포스닷컴, 넷플릭스 등 글로벌 인터넷 서비스 및 컨텐츠, 클라우드컴퓨팅 업체 등을 보유 - 미디어/컨텐츠, 인터넷 플랫폼 산업의 구조적 성장 기대 PowerShares DB Commodity Index (DBC) 원자재 - 세계에서 가장 거래가 많이 되는 14개 원자재에 투자하는 ETF - 원유, 천연가스, 금, 은, 알루미늄, 구리, 대두, 설탕, 밀 등을 보유 - 글로벌 원자재 낙폭 과대에 따른 Bottom-fishing 관점에서 접근 - 개별 원자재에 직접 투자하기보다는 원자재의 전반적 가격 상승에 베팅 참고: 상기 ETF는 모두 미국시장에 상장되어 거래 中 11

증가에 따른 경기소비재 섹터 강세 전망 PowerShares QQQ Nasdaq 1 (QQQ) 나스닥 대표 1 종목 - 미국 나스닥 대표 1개 종목에 투자하는 ETF - 애플, 알파벳 등 IT 기업, 길리어드 사이언스, 암젠, 셀진 등 바이오테크 기업, 디즈니, 컴캐스트 등 미디어 엔터테인먼트 기업들이 포함 - 유동성 및 펀드총자산 규모에서 미국 투자

13 투자정보팀 수급 빅매치 전일 외국인 주요 매매 종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 삼성전자 1,526 1 현대차 285 주성엔지니어링 65 1 메디톡스 33 SK하이닉스 NAVER 177 에스에프에이 45 2 바이넥스 14 LG이노텍 24 3 기업은행 13 서울반도체 27 3 엠게임 12 현대모비스 한국전력 5 카카오 25 4 AP시스템 11 고려아연 기아차 42 파트론 18 5 JW신약 11 삼성전기 11 6 CJ 39 휴젤 17 6 네오팜 1 LG전자 19 7 두산중공업 37 뷰웍스 15 7 비츠로시스 1 한화케미칼 13 8 현대제철 35 아프리카TV 14 8 쇼박스 9 LG디스플레이 99 9 녹십자 3 동진쎄미켐 14 9 와이솔 8 삼성SDI 93 1 신한지주 28 테라세미콘 13 1 큐로컴 8 전일 기관 주요 매매 종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 삼성전기 22 1 삼성전자 835 서울반도체 76 1 컴투스 62 SK이노베이션 고려아연 149 파트론 43 2 파라다이스 36 삼성에스디에스 한미약품 126 동국S&C 28 3 에스에프에이 33 LG이노텍 94 4 CJ CGV 95 와이솔 25 4 동진쎄미켐 29 GS 8 5 POSCO 93 하이즈항공 16 5 휴젤 26 효성 65 6 LG전자 88 SKC코오롱PI 14 6 바이넥스 25 한국전력 56 7 동아에스티 77 에코프로 11 7 에스엠 23 LG생활건강 55 8 현대모비스 73 덕산네오룩스 11 8 한국토지신탁 22 현대제철 51 9 아모레G 71 씨젠 1 9 GS홈쇼핑 21 삼성물산 42 1 LG디스플레이 66 청담러닝 9 1 나무가 18 참고: 상기 자료는 17:시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동시 일부 자료에 차이가 발생할 수 있습니다. 자료: Koscom 전일 외국인/기관 동시 순매수/순매도 주요종목 유가증권 시장 코스닥 시장 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) 순매수 (억원) 순위 순매도 (억원) SK하이닉스 33 1 현대차 317 서울반도체 13 1 컴투스 69 삼성전기 33 2 기업은행 142 주성엔지니어링 67 2 바이넥스 39 LG이노텍 동아에스티 77 파트론 61 3 파라다이스 38 참고: 상기 자료는 17:시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동시 일부 자료에 차이가 발생할 수 있습니다. 자료: Koscom 12

서울반도체 27 3 엠게임 12 현대모비스 137 4 한국전력 5 카카오 25 4 AP시스템 11 고려아연 124 5 기아차 42 파트론 18 5 JW신약 11 삼성전기 11 6 CJ 39 휴젤 17 6 네오팜 1 LG전자 19 7 두산중공업 37 뷰웍스 15 7 비츠로시스 1 한화케미칼 13 8 현대제철 35 아프리카TV 14 8 쇼박스 9

14 최근 5일간 외국인 주요 매매 종목 유가증권 시장 순매수 금액 (억원) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 (억원) 수익률 (%) 삼성전자 3, 삼성전자우 SK하이닉스 1, NAVER POSCO 기아차 아모레퍼시픽 현대차 고려아연 효성 현대모비스 한국전력 LG화학 CJ CGV 엔씨소프트 KT&G 삼성SDI 한세실업 LG디스플레이 농심 코스닥 시장 순매수 금액 (억원) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 (억원) 수익률 (%) 휴젤 씨케이에이치 카카오 SK머티리얼즈 로엔 차바이오텍 주성엔지니어링 셀트리온 동진쎄미켐 CJ E&M 에스에프에이 케어젠 원익IPS 큐로컴 뷰웍스 네이블 세코닉스 에코프로 유진테크 테스

2 LG디스플레이 378 2.6 1 농심 91-6. 코스닥 시장 순매수 금액 (억원) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 (억원) 수익률 (%) 휴젤 188.2 1 씨케이에이치 124-15.1 카카오 117 -.2 2 SK머티리얼즈 51 2.1 로엔 11 1.3 3 차바이오텍 47 2.

15 최근 5일간 기관 주요 매매 종목 유가증권 시장 순매수 금액 (억원) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 (억원) 수익률 (%) 한국항공우주 삼성전자 2, 삼성전자우 아모레퍼시픽 SK하이닉스 고려아연 삼성물산 LG생활건강 POSCO LG화학 삼성에스디에스 삼성SDI 효성 아모레G LG이노텍 코스맥스 삼성전기 LG전자 한미사이언스 GKL 코스닥 시장 순매수 금액 (억원) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 (억원) 수익률 (%) CJ E&M 한국토지신탁 서울반도체 파라다이스 셀트리온 컴투스 와이솔 에스엠 파트론 동진쎄미켐 SK머티리얼즈 CJ오쇼핑 선데이토즈 서부T&D 다원시스 실리콘웍스 씨케이에이치 대원미디어 조이시티 휴온스 참고: 상기 자료는 17:시 기준 자료로서 시간외대량매매의 발생 및 장외지분 변동 시 일부 자료에 차이가 발생할 수 있습니다. 자료: Fnguide 기관/외국인 순매수 전환 종목 유가증권 시장 외국인 SK이노베이션, 아모레G우, LG 외국인 셀루메드, 비아트론, 태웅 코스닥 시장 기관 SK이노베이션, 엔에스쇼핑, 화승인더 기관 매일유업, 바텍, 와이솔 참고: 순매수 전환은 2일 연속 매도에서 2일 연속 매수 전환하고, 매수금액이 매도금액보다 큰 종목 자료: Fnguide 14

9 코스닥 시장 순매수 금액 (억원) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 (억원) 수익률 (%) CJ E&M 143 5. 1 한국토지신탁 114-6.2 서울반도체 88 8.8 2 파라다이스 15-9.6 셀트리온 69 -.1 3 컴투스 15-4. 와이솔 66 11. 4 에스엠 89-5.3 파트론 56 9.7 5 동진쎄미켐 81-1. SK머티리얼즈 53 2.

16 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티 매크로 리스크 인덱스 (지수) 시티 매크로 서프라이즈 인덱스 (지수) 2 선진시장 1 (1).4 (2) (3) 신흥시장.2 자료: Bloomberg (4) 14년 11월 15년 4월 15년 9월 16년 2월 16년 7월 자료: Bloomberg 미국/일본 국채 수익률 추이 (%) (.4) 참조: 1년물 기준 자료: Bloomberg 일본(우측) 미국(좌측) (%) (.2) 달러 인덱스와 아시아 달러 인덱스 추이 (지수) 아시아 달러 인덱스 (좌측)* 참조: * 미국 달러화에 대한 아시아 1개국 통화 가치 자료: Bloomberg 달러 인덱스 (우측) (지수)

2 자료: Bloomberg (4) 14년 11월 15년 4월 15년 9월 16년 2월 16년 7월 자료: Bloomberg 미국/일본 국채 수익률 추이 (%) 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1.3 (.

17 글로벌 증시 동향 MSCI 지역별 증시 성과 (%) 8 MSCI 지역별 12개월 선행 기준 예상 EPS 증가율 및 P/B P/B (배) 3.5 미국 3. 4 선진유럽 한국 신흥시장 중국 신흥아시아 1주일 글로벌 1개월 선진시장 미국 일본 한국 신흥아시아 선진유럽 선진국 글로벌 중국 신흥국 일본 EPS 증가율 (전년대비,%) 참고: 7월 6일 ~ 7월 13일 기준 자료: Thomson Reuters 자료: Thomson Reuters MSCI 선진시장 섹터별 주간 증시 성과 (%) 자동차 철강금속 기계 소재 금융 화학 건설 경기소비재 산업재 IT 운송 에너지 유통 제약 필수소비재 유틸리티 MSCI 선진시장 주요 국가별 216년 예상 EPS 추이 (215.7 =1) 년7월 15년11월 16년3월 16년7월 미국 선진유럽 일본 참고: 7월 6일 ~ 7월 13일 기준 자료: Thomson Reuters 자료: Thomson Reuters MSCI 신흥시장 섹터별 주간 증시 성과 (%) 1 8 MSCI 신흥시장 주요 국가별 216년 예상 EPS 추이 (215.7=1) 철강금속 소재 경기소비재 유통 금융 자동차 에너지 IT 산업재 제약 운송 화학 기계 유틸리티 필수소비재 건설 년7월 15년1월 16년1월 16년4월 16년7월 한국 중국 신흥 아시아 참고: 7월 6일 ~ 7월 13일 기준 자료: Thomson Reuters 자료: Thomson Reuters 16

IT 운송 에너지 유통 제약 필수소비재 유틸리티 MSCI 선진시장 주요 국가별 216년 예상 EPS 추이 (215.

18 상품 및 산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (지수) CRB(에너지제외) 국제유가 (달러/배럴) CRB 15 자료: Thomson Reuters, 주: CRB(농산물+에너지+비철금속) 2 두바이 WTI 브렌트 자료: Thomson Reuters 싱가포르 정제마진 (달러/배럴) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 자료: Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 (달러/배럴) (달러/갤런) 가솔린(우측) 항공유(좌측) 자료: Bloomberg 대두 & 옥수수 (달러/부셀) 1,2 (달러/부셀) 5 소맥 & 원당 (달러/부셀) 7 (달러/파운드) 22 1,1 1, 옥수수(우측) 소맥 (좌측) 대두(좌측) 8 3 자료: Thomson Reuters 원당 (우측) 자료: Thomson Reuters 17

(달러/갤런) 11 3.2 1 3. 9 가솔린(우측) 2.8 8 2.6 7 2.4 2.2 6 2. 5 항공유(좌측) 1.8 4 1.6 3 1.

19 LME(비철금속) 지수 (지수) 3,2 귀금속 가격 (달러/온스) 1,4 (달러/온스) 25 2,8 1,3 금(좌측) 2 1,2 2,4 1,1 은(우측) 15 2, 자료: Thomson Reuters 1, 1 자료: Thomson Reuters 비철금속 가격 (달러/톤) 7, 아연(우측) (달러/톤) 2,4 철강 유통가격 (위안/톤) 3,2 6, 2, 2,8 2,4 상해철근 5, 구리(좌측) 1,6 2, 4, 1,2 자료: Thomson Reuters 중국열연코일 1,6 자료: Bloomberg 한국 장단기 금리 스프레드 (%포인트) 년11월 15년3월 15년7월 15년11월 16년3월 16년7월 자료: Fnguide 1yr-3yr 국채금리 스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5일평균, 조원) 년1월 15년8월 16년3월 자료: KRX 215년 이후 평균 거래대금 8.6조원 18

Thomson Reuters 중국열연코일 1,6 자료: Bloomberg 한국 장단기 금리 스프레드 (%포인트) 1..8.6.4.2.

20 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [미국] MBA주택융자신청지수(전주대비) (7월1주 7.2%/E -/P 14.2%) [한국] 6월 실업률 (6월 3.6%/E 3.7%/P 3.7%) [중국] 6월 수출(전년대비) (6월 -4.8%/E -5.%/P -4.1%) 6월 수입(전년대비) (6월 -8.4%/E -6.3%/P -.4%) 6월 무역수지(십억달러) (6월 48.11/E 46.35/P 49.98) [유럽] 5월 산업생산(전월대비) (5월 -1.2%/E -.8%/P 1.4%) [미국] 신규실업수당청구건수(천건) (7월1주 -/E -/P 254) 6월 생산자물가지수(전월대비) (6월 -/E.3%/P.4%) [한국] 7월 통화정책회의 (7월 1.25%/E 1.25%/P 1.25%) [미국] 6월 소매판매(전월대비) (6월 -/E.1%/P.5%) 6월 소비자물가지수(전월대비) (6월 -/E.2%/P.2%) 7월 뉴욕주 제조업지수 (7월 -/E 5./P 6.1) 6월 설비가동률 (6월 -/E 75.1%/P 74.9%) 7월 미시건대소비지수 (7월 -/E 93.5/P 93.5) [중국] 6월 광공업생산(전년대비) (6월 -/E 5.9%/P 6.%) 6월 소매판매(전년대비) (6월 -/E 9.9%/P 1.%) 6월 고정자산투자(전년대비) (6월 -/E 9.4%/P 9.6%) 2분기 GDP(전년대비) (2분기 -/E 6.6%/P 6.7%) [유럽] 6월 소비자물가지수(전월대비) (6월 -/E.2%/P.4%) 美 6월 주택착공건수 6월 건축허가 韓 6월 생산자물가지수 美 MBA주택융자신청지수 中 6월 수출 6월 수입 6월 무역수지 美 신규 실업수당 청구건수 5월 FHFA주택가격지수 6월 기존주택매매 6월 선행지수 유 7월 ECB통화정책회의 유 7월 마킷 유로존PMI * 증시휴장 일본 참고: 韓 : 한국, 美 : 미국, 유: 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독: 독일, 영: 영국 / 현지시간 기준 / E: 예상치, P: 직전발표치 자료: Bloomberg 19

25%/P 1.25%) [미국] 6월 소매판매(전월대비) (6월 -/E.1%/P.5%) 6월 소비자물가지수(전월대비) (6월 -/E.2%/P.2%) 7월 뉴욕주 제조업지수 (7월 -/E 5./P 6.1) 6월 설비가동률 (6월 -/E 75.1%/P 74.9%) 7월 미시건대소비지수 (7월 -/E 93.5/P 93.

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<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D BFF92037C0CF292E646F6378> ( 개 ) 120 100 중국게임의한국수입 한국게임의중국수출 80 60 40 20 0 1Q17 2Q17-4Q17 ( 조원 ) ( 조원 ) 40 30 PC: 향후 5년 CAGR +7% 모바일앱 : +10% 콘솔 : +59% 웹 : 0% e스포츠 : +18% 16 12 PC: 향후 5년 CAGR +7% 모바일앱 : +4% 콘솔 : +2% 웹 : -2% e스포츠