서비스업 경기변동의 특징

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다윤 왕
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1 제 호 ( 통권 532 호 ) ㅣ ~12.15

3 미국가계의디레버리징현황및전망 신현열 미국의가계부채는금융위기이후은행들의엄격해진리스크관리와가계의상환능력저하에따른자발적부채감축노력등으로빠르게감소 가계의재무구조건전화를위한디레버리징은장기적으로지속가능한경제성장의기초로인식되지만단기적으로는소비증가를제약하여경기회복속도를늦추는측면이있음 최근소득여건개선과주택시장의회복움직임등을배경으로가계의디레버리징이조만간종료될것이라는기대감이커지고있으나월가에서는대체로디레버리징이좀더지속될것으로예상하고있는데그이유는크게두가지로요약할수있음 1 그동안가계의디레버리징을주도한모기지부문에서의연체율과압류율이여전히높아상환압력이큰데다금융기관들도신중한대출행태를견지하고있어모기지잔액이추가로감소할소지 2 금융위기이후소득흐름의불안정성이높아지고은퇴이후생활에대한우려도커지면서저축률이당분간높은수준을유지할것으로예상되는데이러한추세는부채감축노력과병행될가능성이큼 가계의디레버리징이상당기간더지속된다는것은미국경제의중요한성장모멘텀으로작용해야할소비지출의빠른회복을기대하기어려울수있음을시사 1. 검토배경 - 1 -

4 2. 미국가계의디레버리징현황 1. 개황 - 2 -

5 가계부채잔액구성가계부채증감액 1) 가계신용대출기준 1) 및대출수요 2) 금융부채의연체율 - 3 -

6 가처분소득대비저축률 가처분소득대비가계순자산 2. 부채상환능력지표 ( 소득대비부채비율 ) 가처분소득대비부채비율 부문별가처분소득대비부채비율 - 4 -

7 가처분소득대비원리금상환비율 (DSR) ( 전체가계 ) ( 주택보유가계의부채별 ) ( 자산대비부채비율 ) (= / ) 가계의자산대비부채비율가계의레버리지배율 1) - 5 -

8 3. 지역별및소득계층별부채수준 ( 지역별부채수준 ) 주요지역별 1 인당부채규모 ( 부채규모의변화 ) ( 부채잔액의구성 1) ) ( 소득계층별부채수준 ) - 6 -

9 소득계층별자산 부채규모 1) 소득계층별레버리지비율 2) 3. 향후전망 - 7 -

10 1. 모기지대출의추가디레버리징가능성 모기지잔액변화의원인별분해 1) 마이너스지분주택의비중 - 8 -

11 모기지연체율 1) 및압류율 2) 금융기관의모기지대출태도 3) 가계의모기지대출수요 1) 모기지대출가능신용점수 (FICO score) - 9 -

12 주택대기매물 (shadow inventory) 모기지잔액변화전망 2. 가계의부채와저축에대한인식변화

13 은퇴이후생활에대한자신감상실 1) 은퇴이후생활자금부족에대한우려

14 부채및저축수준에대한인식 1) 소득계층별저축가계비중 1) 가처분소득대비저축률전망 1)

15 4. 종합평가

16 < > 미국의가계부채수준에대한평가 주요국의가계부채수준비교 (GDP 대비비중 ) 1) ( 가처분소득대비비중 ) 1)

17 < 참고자료 >

18 미국 미연준, 양적완화확대및정책금리운용방향제시방식변경 미연준은 12.11~12 일열린 FOMC 에서 2013 년 1 월부터장기국채를매월 450 억달러씩추가매입하기로결정하는한편페더럴펀드목표금리운용방향제시방식을종전의시점기준 (date-based) 에서일정요건기준 (threshold) 으로변경 (12/12) ( 경기동향 ) ( 통화정책 )

19 ( 경제전망 ) 미연준경제전망 1) 10 월무역수지적자폭확대 (12/11)

20 11 월소매판매증가전환 (12/13) 11월생산자물가오름세둔화 (12/13) 11월소비자물가오름세둔화 (12/14) 11 월산업생산증가전환 (12/14)

21 중국 중앙경제업무회의, 안정속의성장추구정책기조유지 중앙경제업무회의 6 대주요과제 중앙경제업무회의

22 적격외국인기관투자가 (QFII) 투자한도폐지 QFII 기관투자액한도 1) QFII 기관수 11 월중수출증가세둔화 수출은증가율 ( 전년동월대비 ) 이 10 월중 11.6% 에서 11 월중 2.9% 로낮아졌으며수입증가율도 0.0% 로전월 (2.4%) 보다하락 ( 중국해관총서, 12/10)

23 수출입증가율 1) 대미 EU 아세안수출증가율 1) 11 월외국인직접투자 (FDI) 감소세큰폭확대 (12/18)

24 일본 일본기업, 업황악화판단 일본은행의 12 월 기업단기경제관측조사 ( 短觀 ) 결과기업들은지난 9 월조사시에비해업황이악화된것으로판단 (12/14) 일본은행기업단기경제관측조사

25 3/4 분기 GDP 성장률 (2 차속보치 ) 1 차속보치와동일 (12/10) 10 월경상수지흑자폭축소 (12/10) 10 월민간기계수주증가전환 (12/12) 10월 3차산업활동지수소폭하락 (12/12)

26 11 월기업물가하락세지속 (12/12) 10월광공업생산 ( 확보치 ) 증가전환 (12/14) 유럽 EU 재무장관회의, 그리스구제금융자금지급승인 EU 재무장관들은그리스에대한구제금융자금지급을승인하고단일금융감독기구에대한합의안을도출 (12/13)

27 ( 유로지역 ) 10 월산업생산감소세둔화 (12/12) 11 월소비자물가 ( 확보치 ) 오름세둔화 (12/14) ( 독일 ) 10 월상품수지흑자폭축소 (12/10)

28 12 월 ZEW 지수플러스전환 (12/11) 11 월소비자물가오름세소폭둔화 (12/12) ( 프랑스 ) 10 월산업생산감소세둔화 (12/10) 11 월소비자물가오름세둔화 (12/12)

29 주요신흥국 주요신흥국, 10 월산업생산증가 10 월중인도, 브라질, 태국, 루마니아및남아공은전월의감소에서증가로전환하고필리핀, 말레이시아및멕시코는증가폭이확대되었으며헝가리는감소폭이축소 주요신흥국산업생산증감률 러시아, 10 월수출감소폭확대 ; 11 월산업생산증가세소폭확대 인도, 11 월수출감소폭확대 ; 10 월산업생산증가전환 ; 11 월소비자물가높은오름세지속

30 남아공, 10 월산업생산증가전환 ; 11 월소비자물가오름세전월수준 말레이시아, 10 월산업생산증가세확대 인도네시아중앙은행, 정책금리 동결 필리핀, 10 월수출증가세큰폭둔화 ( ; 중앙은행정책금리 동결 10 월산업생산증가세확대 루마니아, 11 월소비자물가오름세둔화 ; 10 월산업생산증가전환 헝가리, 11 월소비자물가오름세둔화 멕시코, 10 월산업생산증가세확대 폴란드, 10 월수출증가전환 ; 11 월소비자물가오름세둔화 터키, 9 월실업률상승 홍콩, 3/4 분기산업생산감소세둔화 싱가포르, 10 월소매판매감소세로전환 11 월수출 감소세로전환

31 장기금리 : 상승 ( 일 ) ( 연 %) 장기금리 ( 미국 10년만기국채 ) : 단기금리 ( 미국 3개월만기재정증권 ) : 환율 : 미달러화, 對유로화약세 對엔화강세 ( 일 ) 달러 / 유로 : 엔 / 달러 :

32 주요국주가 : 미국보합, 일본 유로지역상승 ( 일 ) 미국 (Dow Jones) : 13, , 유로 (Euro Stoxx) : 2, , 일본 (Nikkei 225) : 9, ,

33 국제금리 환율및주가지수

34 국제유가 : 상승 ( 일 ) ( 달러 / 배럴 ) Dubai : Brent : WTI : 국제유가 OECD 석유재고 로이터지수하락, CRB 지수강보합 ( 일 ) : :

35 비철금속가격 : 상승 ( 일 )

36 농산물가격 : 소맥 옥수수하락, 대두 원면상승 ( 일 ) 반도체가격 : 상승 ( 일 )

37 금가격 : 하락 ( 일 )

38 국제유가및원자재가격

39 미국 일본 유럽

40 - 38 -

41 - 39 -

42 - 57 -

43 - 58 -

44 - 59 -

45 - 60 -

46 - 61 -

제 호ㅣ ~1.19

제 호ㅣ ~1.19 제 2013-4 호ㅣ 2013.1.13~1.19 글로벌위기이후중국해외직접투자의동향및특징 한재현 강지연 중국의해외직접투자 (ODI) 는 2000 년대외진출전략 ( 走出去 ) 의실시및 2001 년세계무역기구 (WTO) 가입이후본격화되기시작하여글로벌금융위기를계기로이전보다대폭확대 o 특히해외직접투자가외국인직접투자보다더빠르게증가하면서세계시장에서투자국으로서의역할이높아지고있으며,