GLOBAL LEADING GREEN ENERGY AND CHEMICAL COMPANY 2015 년 4 분기 Investor Relations 2016 년 2 월 16 일
Disclaimer 본발표자료에기술되어있는재무정보및사업현황등은기재된날짜기준의내용이며, 이는경제, 산업및재무상황등에 따라변경될수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는미래의불확실성및위험요인에따라변경될수있는가정에근거한특정정보를포함하고있습니다. 이는세계경제와그에따른트렌드, 시장전략및사업계획등의미래투자계획을포함합니다. 이러한가정과환경의변화로 인한변동사항에대하여는당사의책임이없음을양지하시길바랍니다. 회사의실제실적은당사가예측하지못할수있는요소들로인해변경될수있습니다. 이러한요소는경제침체의심화, 고객수요의감소, 주요고객의이탈, 가격하락압박, 특정프로젝트및설비투자에대한자금조달상의문제등을포함합니다. 본자료에포함된재무정보는외부감사인의회계감사가완료되지않은상태에서투자자여러분의편의를위해작성된 자료이므로, 감사후 2015 년 4 분기실제실적에는변동이생길수있음을양지하시길바랍니다. 2
1 2015 년 4 분기 2 경영현황및전략 3
연간실적 (1) 2014 2015 석유화학및카본소재 1 조 1,530 억원 석유화학및카본소재 9,030 억원 YoY 22% 매출 매출 2 조 6,370 억원 매출 2조5,370억원 YoY 4% 베이직케미칼 1 조 4 천억원 베이직케미칼 1조5,180억원 YoY 8% EBITDA 3,700 억원 (14% of SR) EBITDA 1,380 억 (5% of SR) YoY 63% EBITDA 2,910 억원 (21%) 1,000 억원 (9%) 1,410 억원 (9%) 230 억원 (3%) 베이직케미칼 석유화학및카본소재 주석 : K-IFRS 연결기준 (1) 내부거래조정전수치, 외부감사인감사전. OCI 리소시스,OCI 머티리얼즈, LED 사파이어잉곳사업제외 베이직케미칼 석유화학및카본소재 YoY 52% YoY 77% 4
연결손익 (1) 주요제품의판가하락에따라매출액감소. 군산공장예방정비, 석유화학및카본소재부문정기보수, 일회성비용인식등에따라수익감소 Q4 '14 재작성 Q3 '15 재작성 ( 단위 : 십억원 ) Q4 '15 QoQ YoY 매출액 603.7 600.7 533.4-11% -12% 영업이익 -12.7-30.8-77.1 적자확대적자확대 이익율 (%) -2% -5% -14% EBITDA 100.0 39.9-4.3 적자전환적자전환 이익율 (%) 17% 7% -1% 세전이익 16.4-65.5-167.3 적자확대적자전환 계속사업손익 23.5-50.6-110.5 중단사업손익 20.5 52.9 278.9 순이익 44.0 2.3 168.4 % 이익율 7% 0% 32% (2) (3) (4) 주석 : (1) K-IFRS 연결기준. 외부감사인감사전 (2) 재고자산평가손실 (120 억원 ), 대손상각비 (70 억원 ), 희망퇴직비용 (107 억원 ) (3) 자산손상차손 (1,016 억원 ) (4) OCI 리소시스매각이익 (2,830 억원 ), OCI 머티리얼즈 (152 억원 ), LED 사파이어중단사업손익 (418 억원 ) 5
2015 년 4 분기일회성요인 일회성비용인식에따라당분기영업이익 -340 억원및영업외손익 1,396 억원영향 4 분기구조조정에힘입어연간영업이익약 300 억원개선효과기대 일회성요인규모 ( 십억원 ) 영업이익 영업외손익 재고자산평가손실 -12.0 퇴직위로금 -10.7 매출채권대손상각비 -7.0 탄소배출권 -4.3 합 -34.0 OCI리소시스매각차익 (1) 283.0 자산손상차손 (2) -101.6 중단사업손익 (3) -41.8 합 139.6 연간영업이익 개선효과 ~ 약 300 억원 주석 : (1) 세후 (2) VIP, Needle Coke, OCIS, 등 (3) LED 사파이어, 세후 6
사업부문재분류 K-IFRS 에따라, 사업활동이증가하고있는에너지솔루션부문을별도사업부문으로보고 기존베이직케미칼 폴리실리콘및관련원자재 (OCI스페셜티), H2O2, CA, 염화칼슘등 신규베이직케미칼 폴리실리콘및관련원자재 (OCI스페셜티), H2O2, CA, 염화칼슘등 석유화학 & 카본소재 카본블랙, 피치, 벤젠, TDI, P/A, 가소제, 흄드실리카단열재등 석유화학 & 카본소재 카본블랙, 피치, 벤젠, TDI, P/A, 가소제, 흄드실리카단열재등 기타 태양광발전, 열병합발전, 상품매출, 임대수익등 에너지솔루션 태양광발전, 열병합발전등 기타 상품매출, 임대수익등 7
사업부문재분류 매출액비중 (2015) 유형자산비중 (2015 년 4 분기 ) 에너지 솔루션 2% 기타 3% 기타 10% 케미칼 95% 에너지솔루션 26% (1) (1) 케미칼 64% 주석 : (1) 베이직케미칼, 석유화학및카본소재포함, 내부거래조정전 8
부문별손익 베이직케미칼 분기별손익 (1) ( 단위 : 십억원 ) 주요사항 매출액 ( 좌 ) 영업이익 ( 우 ) EBITDA ( 우 ) 600 381 382 379 387 369 400 100 200 54 55 30 4 3 2 1 0-22 -52-200 Q4'14 Q1'15 Q2'15 Q3'15 Q4'15 300 200 100 0-100 2015 년 4 분기주요사항 폴리실리콘판매량감소 ( 약 5% QoQ) 및판가하락 ( 약 5% QoQ) 에따라매출액은전분기대비 5% 하락 예방정비에따른생산량감소및폴리실리콘판가하락에따라수익성회복지연 2016 년 1 분기사업전망 태양광발전설치수요는강세이나폴리실리콘업황약세지속 영업이익 1% 1% 1% -6% -14% EBITDA 26% 14% 14% 8% 0% 주석 : (1) K-IFRS 연결기준. 외부감사인감사전 9
부문별손익 석유화학 & 카본소재 분기별손익 (1) (Unit: Billions ( 단위 KRW) : 십억원 ) 주요사항 400 300 200 매출액 ( 좌 ) 영업이익 ( 우 ) EBITDA ( 우 ) 251 251 226 235 191 80 60 40 2015 년 4 분기주요사항 유가약세에따른주요제품의판가하락으로매출액감소 정기보수에따라영업이익적자전환 100 0-100 17 6 8 5 1-2 0-4 -7-9 Q4'14 Q1'15 Q2'15 Q3'15 Q4'15 20 0-20 2016 년 1 분기사업전망 유가변동성에도불구하고, 정기보수이후가동률정상화에따라수익성회복예상 ( 영업이익률 ~5%) 영업이익 -1% -3% -2% 3% -5% EBITDA 3% 1% 2% 7% 0% 주석 : (1) K-IFRS 연결기준. 외부감사인감사전 10
부문별손익 에너지솔루션 분기별손익 (1) (Unit: Billions ( 단위 KRW) : 십억원 ) 주요사항 매출액 ( 좌 ) 영업이익 ( 우 ) EBITDA ( 우 ) 80 2015 년주요사항 분기별태양광발전매출액 20~30 억원 30 26 60 2015 년 2~3 분기매출액증가요인은알라모 5 매각에 16 40 따른태양광모듈및트래커의외부매출인식에기인 10 4 3 6 20 2016 년사업전망 -10-3 -3-2 -1-7 -5-8 -7-7 -10 Q4'14 Q1'15 Q2'15 Q3'15 Q4'15 0-20 알라모 7 투자회수 1 분기매출반영예정. 매각대금 약 227 백만달러 열병합발전소시운전후 2 분기부터매출 / 수익발생예정 영업이익 -167% -251% -38% -43% -109% EBITDA -68% -100% -19% -13% -9% 주석 : (1) K-IFRS 연결기준. 외부감사인감사전 11
재무상태표 요약재무상태표 ( 단위 : 십억원 ) 주요재무비율 주석 : K-IFRS 연결기준. 외부감사인감사전 (1) OCI 리소시스매각관련된자산및부채변동반영 (2) EBITDA: LTM (last twelve months) 기준 (3) EBITDA 이자보상배수 =EBITDA/ 분기이자비용 (4) 당기순이익 : LTM 기준 2015 년 9 월 2015 년 12 월변동 유동자산 2,834 2,405-429 현금 & 현금성자산 436 509 73 매출채권및기타 621 578-43 재고자산 419 507 88 기타 1,358 811-547 비유동자산 4,940 4,914-26 투자자산 197 193-4 유형자산 4,292 4,260-32 기타 451 461 10 자산총계 7,775 7,319-456 부채총계 4,459 4,057-402 차입금 2,691 2,627-64 매입채무및기타 663 633-30 장기선수금 349 329-20 기타 756 468-288 자본총계 3,316 3,262-54 순차입금 2,255 2,118-137 부채비율 134% 124% (1) (1) 2015년 9월30일 2015년 12월 31일 15.4 x 68% 65% 9.3 x 순차입금비율 1.3 x 1.5 x 유동비율 2.8% 1.1% ROA (4) 순차입금 /EBITDA 2.2 x N/M EBITDA 이자보상배수 6.3% 2.5% ROE (4) (2) (3) 12
1 2015 년 4 분기실적 2 경영현황및전략 13
2015 년주요사항및 2016 년사업전략 2015 년주요사항 2016 년사업전략 사업포트폴리오재정렬 비핵심사업매각으로약 9,750 억원 (1) 현금확보 구조조정으로연간영업이익약 300 억원개선효과 효율적자본지출 수익률극대화를위한선별적투자 수익성및재무건전성기반의태양광사업확대 태양광발전프로젝트확대및투자회수 중국 25MW, 미국 64MW 추가수주 약 4억5천만달러 (2) 투자회수 보유태양광발전소운영으로연간 EBITDA 4천만달러창출예상 신규투자사업의조기안정화 이익극대화및신규설비상업화비용최소화 (OCI SE, Ma-Steel OCI, OJCB) 태양광발전프로젝트유동화를통한투자수익률극대화및조기투자회수 폴리실리콘생산능력확대및원가절감 연간약 3 천억원원가절감효과 수익성개선 약 20% 폴리실리콘원가절감목표 석유화학 / 카본소재부문이익변동성축소 주석 : (1) OCI 리소시스및 OCI 머티리얼즈매각대금. OCI 머티리얼즈매각 2016 년 2 월종료예정 (2) 알라모 3, 5, 7 및한국태양광발전소매각대금 14
재무구조개선 효율적자본지출 OCI 의재무구조개선및미래성장동력투자재원마련을위한사업포트폴리오재정렬완료단계 사업포트폴리오재정렬및비핵심자산매각 사업포트폴리오 비핵심자산 14억달러확보 (2014년이후 ) 2014: 알라모 4, OCI-SNF (1.4억달러 ) 2015: 알라모 3 & 5, 한국태양광발전, OCI리소시스 (6.1억달러 ) 2016: OCI머티리얼즈, 알라모 7, EkO Peroxide (~ 6.6억달러 ) 유휴공장부지매각을통해 320억원확보 (2014-2015) 약 1.7조현금확보부채비율 134% 124% 투자유가증권 아세아시멘트, 삼광유리주식매각을통해 384 억원확보 (2013) Q3 2015 Q4 2015 15
대규모투자프로젝트완료단계 효율적자본지출 2016 년, 미래성장을위해투자해왔던대규모프로젝트의순차적준공으로향후현금유출이대폭축소되며본격적으로투자회수시작예정 태양광발전사업은프로젝트투자금조기회수후재투자하는사업모델로추진중 대규모프로젝트투자 ( 단위 : 십억원 ) OCI SE 카본사업 929 OCI SE 카본사업 612 미국태양광 중국태양광 중국태양광미국태양광 CAPEX ~ 2015 CAPEX in 2016 주석 : CAPEX ~2015 환율 1100 원, CAPEX 2016 환율 1180 원가정 16
신규사업의본격적투자회수시작 신규사업의성공적통합 2016 년, 대규모투자프로젝트가차례대로준공됨에따라본격적으로투자회수시작예정 2016 년 1 분기부터알라모 7, OCI SE 열병합발전소, 중국카본사업등의매출 / 이익창출이순차적으로시작될예정 사업생산용량 TIC 발생 매출액 재무적영향 영업이익률 에너지 솔루션 알라모 7 106 MW 2.8 억달러 2016 2.3 억달러 > 15% (1) OCI SE 전기 303MW 스팀 860 ton/h 5,900 억원 Q2 2016 2,000 억원 (2) 10~15% (2) 석유화학및카본소재 OJCB 카본블랙 JV Ma-steel OCI 콜타르 JV 80,000 MT 6 천 6 백만달러 2H 2016 350,000 MT 5 천 9 백만달러 2H 2016 1,700 억원 (3) ~ 5% (3) 주석 : (1) 총투자수익률 (2) 연간기준. 스팀매출미포함. SMP 85KRW/kWh, 95% 가동률 (3) 연간기준. 100% 가동률 17
태양광발전사업현황 신규사업의성공적통합 재무건전성관리를기반으로수익성높은프로젝트선별수주를통한태양광발전사업확대 태양광발전사업은프로젝트투자금조기회수후재투자하는사업모델로추진중 2016 년 250MW 신규수주목표 북미지역 150MW 중국 100MW 인도 / 남아프리카 : 사업기회검토중 2015 년누적수주규모 : 507MW 미국 450 MW (1) 멕시코 14 MW 한국 18 MW (1) 중국 25 MW 인도 남아공 OCI 운영중 OCI 사업기회검토지역 주석 : (1) 누적수주규모. 유동화된프로젝트포함 18
세계태양광설치전망 신규사업의성공적통합 2016 년태양광설치는전년대비 22% 성장한 66GW 로전망. 태양광설치는연평균 13% (2014 년부터 ) 성장하여, 2018 년 73GW 설치예상 미국 ITC 연장, COP21 탄소배출절감계획, 태양광발전경제성향상등태양광발전에우호적인환경지속 세계태양광설치전망 (GW) Upside 낙관적전망 to base case RoW 기타 Latin 중남미 America EU 유럽 India 인도 Japan US 일본 45 CAGR 13% (2014 ~ 2018E) 78 69 57 66 68 54 85 73 5 년 +28 GW China 미국 중국 (kmt) 2014 2015E 2016E 2017E 2018E 글로벌폴리실리콘수요 247 284 336 340 352 OCI 폴리실리콘생산용량 42 52 Implied OCI Market Share (%) 17% 18% > 20% 75 kmt 출처 : BNEF (2014~2017E 전망치 2015 년 11 월기준 ), 애널리스트평균 (2018E) 19
폴리실리콘제조원가절감 수익성개선 제조원가 42% 절감목표 (2014-2018E) OCI 는 2015 년전년대비 26% 원가절감달성. 2016 년, 전년대비추가 19% 절감목표 폴리실리콘생산원가절감로드맵 (1) 100% 3,000 억원원가절감 기타 1%p 감가상각비 18%p Utility 6%p 재료비 1%p 74% 5%p 6%p 2%p 3%p 58% 2014 % in 2015 2015 재료비 Utility 비감가상각비기타 2018E 주석 : (1) 2016E-2018E 100% 가동률가정 20
사업포트폴리오진화 OCI는화학제조업체에서다각화된화학및에너지솔루션제공업체로진화중 미래성장을위한투자 (1) 는 2016년말부터재무적기여가시작될것으로예상되며, 이에따라 EBITDA 확대및재무상태개선예상 에너지 솔루션 2% 기타 2% 신규사업 10% 석유화학 & 카본소재 36% FY2015 매출비중 (2) 2.5 조원 베이직케미칼 60% 에너지솔루션 20% FY2020 매출비중 베이직케미칼 35% 석유화학 & 카본소재 35% 주석 : (1) 태양광발전, 열병합발전, 중국카본사업확대 (2) OCIM 과 OCIR 실적제외. 내부거래제거전 21
OCI 사업전략 합리적인투자 사업파트너와의적극적제휴 생산규모최적화 견고한재무안정성유지를위한지속적인노력 기존사업을강화하는한편태양광발전소개발등신규사업발굴 전략적제휴및파트너십을통한보다더경쟁력있는비즈니스기반창출 1) 수요및시장상황 2) 제조원가의계절적요인 3) 운전자금운영에따른생산규모최적화 어려운영업환경에의해영향을받은재무건전성을개선하기위한최선의노력 22
감사합니다 23
참고자료 - 태양광제품가격트렌드 보수적인웨이퍼생산능력증설에따른폴리실리콘수급영향및지속적인판가하락 태양광제품현물판가동향 2012 Q1=100 Poly-Si 폴리실리콘 9N+ Multi 멀티웨이퍼 Wafer Cell 셀 c-si 모듈module 120 100 80 60 40 Q1 '12 Q2 '12 Q3 '12 Q4 '12 Q1 '13 Q2 '13 Q3 '13 Q4 '13 Q1 '14 Q2 '14 Q3 '14 Q4 '14 Q1 '15 Q2 '15 Q3 '15 Q4 '15 Q1 '16 출처 : PV Insights 24
참고자료 - 회사개요 회사개요 OCI 주식회사는소다회및관련제품의제조ㆍ판매를주사업목적으로 1959 년 8 월 5 일설립되었으며, 1976 년 6 월에한국거래소가개설하는유가증권시장에주식을상장함 2015 부문별매출구성 (1) 에너지솔루션 520 억원 기타 650 억원 당사의사업은 4 개의사업부문 ( 베이직케미칼, 석유화학 & 카본소재, 에너지솔루션, 기타 ) 으로구성되어있음 베이직케미칼 : 폴리실리콘, 과산화수소, CA, 과탄산소다, 염화칼슘 석유화학 & 카본소재 : TDI, 카본블랙, 피치, 벤젠, P/A, 가소제, 흄드실리카단열재, PVA 에너지솔루션 : 태양광발전, 열병합발전 기타 : 상품매출, 임대수익등 석유화학 & 카본소재 9,030 억원 베이직케미칼 1 조 5,180 억원 CAPEX ( 단위 : 십억원 ) 2015 지역별매출현황 (2) 1623 유럽 기타 744 698 860 아시아 한국 419 2011 2012 2013 2014 2015 주석 : K-IFRS 연결기준 (1) 내부거래조정전 (2) 국내매출액은 Local LC조건에의한수출액을포함한금액임 중국 미국 25
참고자료 - 사업부문별제품현황및실적 (2015 년 4 분기 ) 베이직케미칼 석유화학 & 카본소재 에너지솔루션기타연결조정합계 ( 단위 : 십억원 ) 매출액 369 191 6 16-49 533 영업이익 -52-9 -7-8 -1-77 % 이익률 -14% -5% -109% -14% EBITDA 1 0-1 -4 0-4 % 이익률 0% 0% -9% -1% 주요제품 OCI 및주요계열사 폴리실리콘, 과산화수소, C A, 과탄산소다, 염화칼슘 OCI 스페셜티 TDI, 카본블랙, 피치, 벤젠, P/A, 가소제흄드실리카단열재, PVA OCI China 태양광발전, 열병합발전소 OCI 엔터프라이즈 OCI SE OCI 파워 OCI 글로벌 상품매출임대수익 주석 : K-IFRS 연결기준 26
참고자료 - 부문별손익현황 (1) ( 단위 : 십억원 ) 2014 Q4 2015 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 매출액 604 567 606 601 533 베이직케미칼 381 382 379 387 369 석유화학 & 카본소재 251 226 251 235 191 에너지솔루션 4 3 26 16 6 기타 16 17 15 17 16 연결조정 -48-61 -65-54 -49 영업이익 -13-20 -19-31 -77 베이직케미칼 4 3 2-22 -52 석유화학 & 카본소재 -2-7 -4 8-9 에너지솔루션 -7-8 -10-7 -7 기타 -8-8 -7-10 -8 연결조정 0 0 0 0-1 EBITDA 100 49 52 40-4 베이직케미칼 100 54 55 30 1 석유화학 & 카본소재 6 1 5 17 0 에너지솔루션 -3-3 -5-2 -1 기타 -4-3 -3-5 -4 연결조정 1 0 0 0 0 주석 : (1) K-IFRS 연결기준. 재작성된 Q4 14~Q4 15 경영성과는외부감사인의검토를받지않은자료로, 투자자의편의를위해매각에따른 OCIR/OCIM 중단사업영향및 LED 사파이어구조조정영향을조정하여제공함 27
지속적인태양광발전프로젝트확대 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 4Q 2015 2016 대한민국 Korea Solar Assets 17.9 MW 유동화 @ >15% 차입프로젝트 IRR Alamo 1 39.2 MW Alamo 2 4.4 MW Alamo 3 5.5 MW US/ US North America / 북미 Alamo 4 Alamo 5 Alamo 6 37.6 MW 95.0 MW 110.2 MW 유동화 @ >10% 무차입프로젝트 IRR Alamo 7 106.4 MW 유동화 @ >15% 차입프로젝트 IRR Alamo 6+ 50.0 MW Los Santos 13.6 MW Xiuzhou 1st 2.6 MW Hongze 10.1 MW 중국 China Bridgestone 4.0 MW Yantai 5.5 MW Xiuzhou 2nd 2.3MW 누적개발프로젝트 507 MW Construction 건설시험가동 Test Run Operation 운영 28