국제 자원정세와 자원개발 진출여건의 변화

( 국회에너지미래전략포럼제 2 차정책세미나 ) 국제자원정세와자원개발 진출여건의변화 2012. 11 정우진 (wjchung@keei.re.kr)

주요내용 I 세계자원개발투자및 M&A 동향 II 자원민족주의와자원개발진출여건 III 국제자원기업들의투자동향 IV 기술진보와신규광구의확대

I 세계자원개발투자및 M&A 동향 3

1. 석유 가스자원개발투자액 세계석유 가스상류부문투자액추이 2012 년은상류부문투자액은 $5,470 억 으로전년대비약 10%($550 억 ) 증가예상 - 2009 이후지속적인증가추세 ( 미국의비전통자원개발투자가증가세견인 ) $ 5,470 억 - 지역별비중 : 미국 32.3%, 호주 11.5%, 캐나다 10.5%, 러시아 6%, 중국 5.4%. 노르웨이 3.8%,. 브라질 2.4% 12 년은역사상가장큰투자액지출 2013 ~2015 년투자액은정체예상 $ 4,270 억 - 건설설비부족 ( 브라질, 호주 ) - 인프라부족 ( 이라크, 브라질, 미국 tight oil) - 정치문제 ( 나이지리아, 멕시코, 리비아, 이란, 시리아등 ) 투자증가국 : 미국, 호주, 브라질등 투자감소국 : 러시아, 카타르, 영국, 나이지리아등 Wood Mackenzie, 2012.11 4

2. 석유 가스자산거래및 M&A 08 년이후석유 가스자산거래및 M&A 는크게늘었으나 권역별거래비중추이 11 년에는감소 ( 10 년 : $1,973 억 11 년 $1,371 억 ) -캐나다와중남미에서크게감소, 나머지지역은증가 - 미국은활발한비전통자원거래로 $540억에서 $670억으로증가 경기불황으로 12 년에도자산거래및 M&A 는감소추세 < 석유 가스의자산및 M&A 거래추이 > <2011 년 > <2005~2011 년 > 5

3. 석유 가스자산거래및 M&A 의최근동향 비전통자원의거래비중이상승하고있으며 (`11 년 46.3%) 특히미국셰일가스거래증가로가스비중이상승 아시아국영기업의자산거래, M&A 가지속적으로증가 < 비전통자원자산및 M&A 거래추이 > * 자국외지역에서의거래기준 < 자산및 M&A 거래의석유 / 가스비중 > 32.1% 76.7% 41.5% 43.2% 77.3% 6

4. 광물자원개발투자액 세계광물자원탐사투자액추이 ( 비철금속, 우라늄 ) 2011 년은비철금속및우라늄광구탐사투자는 $ 163 억으로추정 ( 투자액 $10 만이상업체 2,329 사조사결과, MEG) * 세계투자액의 95% 이상집계추정, 세계총투자액은 $173 억 투자액은중남미, 캐나다, 아프리카, 호주순 - 아프리카투자가전년비 69% 로크게증가 ( 주요증가지역 : 남아공, DR 콩고, 가나, 잠비아등 ) 지역별투자비중 (2011) 아태지역 6.1% 호주 12.3% 기타 14.9% 중남미 25.8% 캐나다 17.9% 아프리카 미국 14.7% 8.3% < 자료 : Jogmec> 7

5. 광물자원 M&A 실적과전망 08 년이후광물자원 M&A 규모는지속적으로증가했으나, 금년들어글로벌경제불황으로크게감소 주요투자자 : 미국, 캐나다, 영국, 호주, 중국 주요거래지역 : 중남미, 호주, 캐나다, 남부아프리카 세계광물자원 M&A 현황 광물자원 M&A 거래흐름, 2011 년 11 년 M&A : $1,624 억 < 최근의광물자원 M&A 거래추이 > 10. 9> 11. 9> 12. 9> 11 년 / 12 년 M&A( 억 $) 889 1,337 768-43% 거래건수 852 816 684-16% 단가 ( 백만 $) 104 164 112-31% 자료 : Ernst&Young, 2012.11 월 8

II 자원민족주의와자원개발진출여건 9

1. 자원민족주의확산 자원민족주의효시 (2004년) (2006년) (2006년) 에너지산업통제강화 외국인지분강제 공기업자산확대축소, 공기업권한확대 자원을대외전략에 세금, 로열티인상활용 외국자원투자기업의경영권확보 세금, 로열티인상 주요자원부국러시아카자흐스탄투르크메니스탄나이지리아아르헨티나브라질중동국가 ( 일부제외 ) 최근자원민족주의현상사례 국영석유기업 Rosneft 가이르쿠츠쿠가스전의 BP-TNK 주식전량매입 전략광구외국인지분 10% 이상승인의무, PSA 계약은제한적허용 해상광구국영기업지분 50% 이상의무화, 기존 PSA 계약불인정움직임 수출관세인상, 국내물품사용및고용의무, 안보저해시계약파기법제정 육상광구외국인에게광권불인정, 대통령실내에석유가스청신설권한집중 외국인지분감축및조세인상, 자국권한강화를위한 PIB 법입법화추진 스페인 Repsol 의아르헨티나자회사 YPF 의경영권강제확보 최근전략광구에대해외국인지분제한및경영권불허. 외국인의광구지분획득불허, 서비스참여만허용 Full Access 국내외기업차별없이투자가완전개방 Equity access 산유국국영기업존재하나, 외국기업에특별한차별이없음 Limited equity access 자국의국영기업에우선권및국내기업지분비율의무, 전략자산외국인접근불허 (2010 년 ) NOC Reserve 1% Soviet Reserve 14% No equity access 자국의국영기업만자원개발권리를보유, 외국기업은서비스형태로참여 (1970 년 ) Full IOC Access 85% < 자료 : EIA> 10

2. 국영기업과국제기업의생산규모비교 생산량 (1,000 만 b/d) 이란 러시아 사우디 세계석유 가스생산량 (2011 년 ) 1 억 3,600 만 boe/d 국영기업 민간기업 500 만 b/d 400 만 b/d 중국 세계생산량의 65 % 300 만 b/d 쿠웨이트 멕시코 베네수엘라 아제르바이잔 국영기업의생산량은약 50% 브라질이라크러시아 러시아 카타르 UAE 노르웨이리비아말레이시아 인도네시아 인도 중국 100 만 b/d 우즈베키스탄 러시아 민간기업이절반이상 11

3. 광물자원에대한자원민족주의특징 자원부국들 90 년대민영화와개방화에서 2003 년가격상승후, 자국자원에대한보호주의정책강화 국유화및투자제한 남아공, 베네수엘라, 볼리비아, 러시아등 자국기업참여의무화 몽골, 짐바브웨, 남아공등 수출물량제한 중국희토류, 인도철광석등 자원민족주의 ( 광물자원 ) 국영기업우선개발권부여 카자흐스탄, 몽골등 가공 ( 제련 제철 ) 의무화강화 인도네시아, 남아공, 베트남등 세제, 로열티인상 호주, 이란, 카자흐스탄, 인도, 브라질등 광산사업위험요소 (Business Risk facing mining and metals 2011-2012, Ernst & Young ) 1 위 : 자원민족주의 ( 09 년은 4 위 ), 2 위 : 저숙련도 3 위 : 인프라접근도, 4 위 : 비용인플레, 5 위 : 대자본투입, 6 위 : 인허가제도, 7 위 : 가격및외환변동성, 8 위 : 재원조달, 9 위 : 수익배분, 10 위 : 뇌물, 부패 12

4. 2011 년도광물자원개발조세및법규제 2011 년에도북미, 멕시코를제외한주요광물생산국대부분이조세인상, 외국인투자규제법조성 이란 ( 철광석 ) 수출세도입 인도 ( 철광석 ) 수출세도입 몽골 ( 구리 금 석탄 ) 정부권익비율 에콰도르 로열티선불 페루 ( 구리 납 아연등 ) 로열티개정 칠레 ( 구리 몰리브텐등 ) 로열티개정 자료 : Jogmec, 2012.3 베네수엘라 ( 금 ) 금산업의국유화 기니 ( 철광석 ) 광업법개정 가나 ( 금 ) 초과이윤세도입 법인세 나미비아 ( 석탄 구리 금 우라늄 아연 ) 수출세, 초과이윤세도입 브라질 ( 철광석등 ) 광업법개정 ( 국회심의개시대기 ) 잠비아 ( 구리외 ) 로열티인상 탄자니아 ( 금 ) 수출세 ( 검토중 ) 모잠비크 ( 티타늄 알루미늄등 ) 광업법개정 ( 검토중 ) 짐바브웨 ( 크롬등 ) 광석수출금지 철회 로열티인상 남아프리카 광업수익신정책 ( 검토중 ) 베트남 ( 철광석 ) 수출세인상 서호주 ( 철광석 ) 로열티인상 중국 ( 희토류등 ) 자원세개정 부가가치세환부중지 인도네시아 ( 니켈 구리등 ) 광석수출금지 (2014) 수출세 ( 검토중 ) 호주연방 ( 철광석 석탄 ) 광물자원이용세도입 탄소세도입 남호주 ( 우라늄 ) 탐광활동규제 13

III 국제자원기업들의투자동향 14

1. 자원확보경쟁의 5 대 Players 서방강대국, 메이저 고도의첨단기술과막대한자본으로자원시장지배 ExxonMobil, Shell, BP, Chevron, Total, Eni, Repsol 등 중국국영석유기업 산유국국영기업 풍부한외환보유고로세계전역에서공격적인자원투자 CNPC, CNOOC, Sinopec 축적된기술, 자금으로해외자원확보경쟁에가세 러시아 Gazprom, Rosneft, 사우디 Aramco 등 인도국영기업 아시아계후발주자 공격적자원확보투자, 중국과경쟁, 협력 ONGC 정부의지원하에해외자원확보투자확대 일본 Inpex, 말레이지아 Petronas, 한국 KNOC( 석유공사 ) 등 15

2. 메이저기업의수익추이 메이저들은유가및 LNG 가격상승에비례하여수익이상승하고대부분상류부문에서이익을실현 석유메이저기업들의순수익추이 Billion USD 원유및 LNG 가격상승으로 2011 년메이저들의 수익은 2008 년최고수준에근접 - 수익규모 : ExxonMobil>Chevron>Shell>BP>Total 유가 ($/b) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 WTI 66.05 72.34 99.67 61.95 79.84 94.88 Brent 65.16 72.44 96.94 61.74 79.61 111.26 Billion USD < 기업별사업부문별수익 > 하류부문 상류부문 가스 ($/mmbtu) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Henry hub 6.73 6.97 8.86 3.94 4.37 4.0 영국 (NBP) 8.38 6.13 11.42 4.96 6.40 9.35 LNG (Japan) 6.73 7.30 11.86 8.58 10.34 13.76 2010 년 BP 의적자는해상원유유출사고로발생 상류 기타부문 메이저수익의 80%~92% 는상류부문에서발생 - Shrink to Grow 전략에따라하류부문매각이확대 하류 * 특히 Chevron 의하류부문매각으로상류수익률이가장 높게나타나고있음 세전 16

3. 메이저기업의생산량추이 자원민족주의에의한높은진입장벽과 Easy oil 의고갈로생산량이정체 새로운광구개척필요 < 메이저들의원유 / 가스생산추이 > 17

4. 메이저기업의자원개발투자방향 메이저들은전통적석유 가스사업에서비전통자원, 심해, 북극권, LNG 등으로투자 비중을확대 시추기술진보로광구영역이확대되나지속적인기술발전 ( 비용하락 ) 여부가관건 메이저들의석유 가스부문별투자비중의변화 <2001-2005> <2011-2015> 석유계자원들의자원량및생산비용추정 생산비 ($/ 배럴 ) 초심해 전통석유가스 * 중질유 (Bitumen) 오일셰일 oil shale 전통석유 가스 기생산 중동 OPEC 기타지역 북극권 Wood Mackenzie, 2012 * EOR(Enhance Of Recovery) : 생산증진방법 IEA 등의자료를이용, Jogmec 이작성 십억배럴 18

5. 중국의자원확보동향 < 중국의해외자원확보투자동인 ( 動因 )> 고도경제성장으로자원수요는급증하나자원생산은정체 막대한외환보유고 (`12년 6월현재 $3.2조 ) 로해외투자를촉진 달러가치의하락으로달러보유대신광구자산보유정책 중국국영석유기업의국제화및선진기술, 관리 know-how 확보 2000 해외자원확보 천b/d 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 < 중국의석유수급추이 > 석유소비수입석유생산 `92 `94 `96 `98 `00 `02 `04 `06 `08 ( 억달러 ) < 중국의해외석유가스 M&A 추이 > 국유기업 (CNPC, Sinopec, CNOOC) 이해외투자 중국의해외석유가스생산량 - 05 년 ( 만 b/d): 50 11 년 : 164(80% 가석유 ) 11 년유가스전 M&A 에 $145 억지출 ( 전체해외투자액의 11%) - 05 년 - 11 년 M&A 투자액은 $640 억 해외생산 자료 : Jogmec, 2012 투자비 총투자대비비중 각사별해외석유가스생산비중 - CNPC : 22% - Sinopec : 31% NIOC로서성장지향 - CNOOC : 17% 국내생산 19

IV 기술진보와신규광구의확대 20

1. 비전통자원의특성과자원량규모 < 비전통석유자원량 > 석유가스자원과기술의관계 < 비전통가스자원량 > Oil sand : 중질원유를함유한모래나사암, 비투멘의점성도가높음 Oil shale : 원유가되기전상태인 Kerogen 상태로퇴적암에분포 Kerogen oil(shale oil) : 셰일층에함유된원유, 셰일가스와유사방법생산 Tight oil : 경질원유성분을함유한비전통석유, 셰일가스와유사방법생산 EHOM(Extra Heavy Oil and Bitumen) : AP I20도이하의점성이높은원유 Shale gas : 셰일층에함유된가스, 수평시추, 수압파쇄로생산 Tight gas : 저류층에갇혀근원암에근접해광범위하게분포 Coalbed methane(cbm ) : 석탄층이미세공극표면에흡착된메탄가스 21

2. Shale gas 생산동향 < 수평시추 수압파쇄기술 horizontal well and hydraulic fracturing 수평시추 수압파쇄법의개발로미국에서셰일 가스생산이크게증가 - 2020년미국은가스순수출국전환예상, 2035년셰일가스가미국가스생산의약 50% 차지 - 초기에는독립계석유기업에의해생산이주도되다최근메이저및해외기업들이본격참여 < 미국의가스원별공급전망, EIA> 그러나아직중국등다른지역에서는생산하지 못하고공급과잉으로최근가스가격도하락 ( 미국 ) 22

3. 중장기비전통자원개발전망 비전통석유는각국가의부존특성에따라생산이증가할전망 - 미국 : Tight oil, 캐나다 : Oil sand, 베네수엘라 : Extra-heavy oil 비전통가스는 Shale gas 가가장크게증가하나지역에따라 Tight gas 와 CBM 도크게증가 - 미국의 Shale gas 가비전통가스생산을주도 < 주요국별, 석유원별공급증가량전망, 2035 년 > < 주요국별비전통가스원별생산전망, 2035 년 > < 비전통원유생산전망 > 단위 : mb/d 2011 2020 2035 Tight oil 1.0 3.8 3.4 Oil sand 1.6 2.9 4.3 Extra heavy 0.6 1.4 2.1 < 자료 : IEA, 2012> 23

4. 시추기술진보와심해자원개발 TLP(Tension leg Platform), Semi-submersible Platform, FPSO(Floating Production Storage Platform), SPAR 등해양구조물의기술발전으로심해 pre-salt 지역유 가스개발이확대 < 해양원유생산전망 > 멕시코만의해상유전사고에도불구하고 2012-2016 년동안세계심해개발투자규모는약 $2,320 억예상 (Douglas Westwood, 2012) < 자료 : IEA, 2012> < 자료 : Baker Hughes> 24

5. 세계의주요심해광구 심해유 가스생산은미국멕시코만 (GOM), 브라질심해, 서부아프리카만등 Golden Triangle 지역에서전체심해생산량의약 80% 를차지 ( 호주, 흑해, 동아프리카등도유망심해지역 ) Mexico US West East Salinas-Sureste Gulf of Mexico Gulf of Venezuela Venezuela Brazil Campos Ghana Northern North Sea Algeria Cote d lvoire Norway Lllizi-Ghadames 서부아프리카 Voring Nile-Delta Egypt Nigeria Niger Delta Angola Lower Congo Russia Mangyshlak-Ustyurt Kazakhstan Precaspian Iraq Southeast Turkey Foldbelt Sichuan Sinai-Levant Israel Widyan Rub al Khali Saudi Arabia Zagros Foldbelt Iran Oman Krishna-Godavari India China North China Vietnam Cuu Long Malaysia Sarawak-East Camarbon Baram-Delta Browose Australia Santos 25

6. 북극해개발 전세계미발견석유가스매장량의 22% 차지 ( 석유 900 억배럴, 가스 1,669tcf, NGL 440 억배럴 ) 메이저및러시아기업들이현재탐사활동, 환경문제및생태계, 동토지역개발기술이관건 < 북극해의영토별석유 가스매장량비중 > 원유 가스 구소련계영토유럽영토북미영토 0% 20% 40% 60% 80% 100% < 북극해주요분지별추정매장량 > 분지명 원유 (b. bbl) 가스 (tcf) NGL ( 십억 bbl) 계 ( 십억 boe) West Siberia 3.66 651.5 20.3 1,325 Arctic Alaska 29.9 221.4 5.9 728 East Barents Basin 7.41 317.6 1.4 62 East Greenland Rift basin 8.9 86.2 8.1 31.4 북극해유가스전분포 Yenisey-Khatanga Basin 5.6 99.9 2.7 24.9 American Basin 9.7 56.9 0.5 19.8 W/Greenland Sheared Margin 7.3 51.8 1.2 17.1 26

종합평가 글로벌경제의침체에따라당분간국제자원개발투자는축소 될것이예상되나중장기적투자는지속적으로확대될전망 자원민족주의가확산되는가운데, 시추기술의진보에따라 가용자원이지속적으로확대 우리나라는전략적자원외교로자원민족주의를극복하고, 기술 개발과다양한광구운영경험을통해자원개발기업의역량강화 가필요한시점 27