217 년 건화물선 시황전망 216 년 12 월 28 일
217 년전망치요약 선형 전망치 Remark Cape $1,8 낮은선복증가율과원자재시장회복에따른 중국의철강원료수입증가에힘입어 비교적큰폭의시황상승세가나타날전망 Panamax $8, 금년까지수급불균형이크게완화된가운데 곡물물동량증가세가운임상승을견인하며 시황회복이점차가시화될전망 Supramax $7,8 비교적높은선복증가세에도불구하고 대형선시황상승으로인한심리개선으로 제한적인상승세를보일전망 극심한시황약세지속으로과잉공급이크게완화되었으나수요부진으로인해금년시황상승이제한된것으로분석되며, 내년에는물동량증가폭이커질것으로보이는동시에선박환경규제강화로인해본격적인공급조절이나타날것으로예상. 이에따라 217년 Baltic Drybulk Index '93 Point' 전망.
캠코선박운용주식회사 217 년건화물선시황전망 1. 종합 1-1. 216 년건화물선시황회고 연도 211 212 213 214 215 B D I 1,549 92 1,26 1,15 718 Cape 용선료 15,639 7,68 14,58 13,8 6,997 P'max 용선료 14, 7,684 9,472 7,718 5,561 S'max 용선료 14,41 9,453 1,275 9,818 6,966 216 673 6,374 5,562 6,236 Source : Baltic Exchange <Chart 1-216 년건화물선운임지수및선형별용선료변동추이 > 216 년 25, 4, BDI 평균 673 Point 2, Cape P'max S'max 3,5 작년에이어사상최저치 15, 1, 3, 2,5 2 년연속경신 5, 2, 상반기에극심한약세가나타난후, 하반기들어회복세시현 Jan 16 Apr 16 Jul 16 Oct 16 (5,) (1,) BDI & BDI Average (15,) 1,5 1, 5 s (B D I) 금년건화물선운임지수평균값은전년대비 '6%' 하락한 '673 pt' 로연평균기준 사상최저치를기록한동시에금년 2 월에는역대최저치 (29 pt) 를기록하였음. 계절적으로는 상반기약세이후하반기들어점진적인회복세를보이는등 (BDI, 상반기 486 pt 하반기 86 pt) 전형적인 ' 상저하고 ( 上低下高 )' 현상이나타났음. s (Cape) 금년 Cape 용선료평균값은전년대비 '9%' 하락한 '$6,374' 을기록하였음. 상반기내내용선료가운항비수준에도미치지못했으나 4 분기들어본격적인상승세를보이며 11 월에연중최고치를기록하였으며연말에접어들며조정세가나타나고있음. s (P'max) 금년용선료는 '$5,562' 로작년과비슷한수준을기록하였음. 1 분기시황약세이후 2~3 분기에걸쳐용선료 '$5,' 선을중심으로보합세가지속되었으며이후 4 분기들어해체 증가및석탄과곡물물동량증가에힘입어상승세가나타났음. s (S'max) 금년용선료가작년대비약 '11%' 하락한 '$6,236' 을기록하였으며상승세가계속 이어졌으나상승폭은제한적이었음. 다른선형들에비해용선료변동이상대적으로적었으며, 211 이후 6 년째 P'max 선형대비높은용선료를기록하고있음. - Page 3/16 -
캠코선박운용주식회사 217 년건화물선시황전망 1. 종합 1-2. 경제성장률 단위 : % 증감 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 세 계 3.4 3.4 3.4 3.2 3.1 3.4 미 국 2.3 2.2 2.4 2.1 1.6 1.8 유 럽 (.7) (.5).9 2. 1.7 1.5 중 국 7.7 7.8 7.3 6.9 6.6 6.2 Source : IMF "World Economic Outlook" <Chart 2 - 주요국경제성장률추이와전망 > 'IMF' 217년 12. 세계경제성장률 1. 전망치 '3.4%' 제시 8. 216~17년 6. 세계무역성장률 4. 예년대비저조할전망 2.. 중국경제는낙관론이우세하나 (2.) 금융리스크가 (4.) 커지고있음 (6.) 1.4 9. 9.2 9.3 7.7 7.8 7.3 6.9 6.6 6.2 5.1 3.9 3.4 3.4 3.4 3. 3.2 3.4 3.1 (.7) 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 World USA Euro Area China s ( 세계경제 ) 'IMF' 는지난 1 월발표한세계경제전망보고서에서금년성장률이 21 년이후최저치인 '3.1%' 를기록할것으로전망하며, 세계경제의위협요인으로 1) 브렉시트의여파와 함께 2) 미국대통령선거로인한정치불안과보호무역주의의대두 3) 중국경제의투자 수출 중심에서소비 내수로의전환 4) 신흥국금융불안등을지적하였음 s ( 중국경제 ) 'IMF' 는중국에대해금년 '6.6%' 내년 '6.2%' 의성장률을예상하였으며, 중국당국이출시한각종부양책을고려해중국경제전망을낙관하지만, 중장기적으로는그림자 금융확대, 기업부채급증등에따른금융리스크를무시할수없는상황이라고언급하였음 s ( 세계무역성장률 ) 한편 'WTO' 는지난 9 월발표한보고서에서금년세계무역규모가 '1.7%' 증가에그칠것으로전망하였음. 이는 28 년세계금융위기이후최저치인동시에지난 4 월 전망치인 '2.8%' 대비크게하향조정된수치로중국, 브라질등개발도상국의경제저성장과 북미지역의수입감소가세계무역감소로이어지고있다고설명하였음. 한편내년세계무역 성장률또한예년대비저조한 '1.8~3.1%' 선으로전망하였음. - Page 4/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 2. Cape 시황전망 2-1. 철강생산전망 단위 : 백만톤 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 세 계 1,541 1,69 1,661 1,63 1,64 1,63 증감률 1.3% 4.4% 3.2% -1.9% -1.6% 1.7% 중 국 79 775 813 797 793 793 증감률 3.6% 9.3% 5.% -2.% -.6% -.1% 중국外 832 834 848 858 96 96 증감률 -.6%.2% 1.6% 1.3% 5.6% 5.6% Source : Drewry "Dry Bulk Forecaster" <Chart 3 - 세계철강생산추이와전망 > 중국정부의 2 강력한철강산업구조조정으로금년철강생산감소가예상내년에는철강경기회복이 16 12 8 1,331 1,218 833 652 1,424 797 1,522 1,541 837 832 1,69 834 1,661 1,63 1,64 1,63 847 833 811 838 중국 外 가시화되며, 미국과유럽등선진국을중심으로철강생산이소폭증가할전망 4 498 566 627 684 79 775 813 797 793 793 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 중국 s (216 년철강생산 ) 최근 'Drewry' 보고서에따르면금년도전세계철강생산량은전년대비 '1.6%' 감소한약 '16 억톤 ' 으로예상됨. 인디아의철강생산이작년대비 '4.3%' 증가할 것으로보이는반면유럽지역은생산량감소폭이크게나타나고있음. s (217 년철강생산 ) 'Drewry' 는같은보고서에서내년세계철강생산량은금년대비 '1.7%' 증가하며 2 년동안의감소세가멈출것으로전망하였음. 중국의생산량이보합세를보이는 가운데미국과유럽의생산량이다시증가세로돌아설것으로전망되고있음. s ( 중국철강산업 ) 전세계철강생산의약 '5%' 를점유하는중국의경우금년초향후 5 년간 1~1.5 억톤의철강생산능력을감축하겠다는장기목표에따라철강산업구조조정이빠르게 진행중이며, 225 년까지중국철강생산의 '6~7%' 를 1 개기업에집중하기로계획하는 등인수합병또한적극적으로추진하고있음 - Page 5/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 2. Cape 시황전망 2-2. 철광석물동량전망 단위 : 백만톤 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 세 계 1,11 1,189 1,337 1,363 1,426 1,478 증감률 5.5% 7.1% 12.4% 1.9% 4.6% 3.6% 중국 724 795 914 94 1,18 1,73 증감률 8.8% 9.8% 15.% 2.8% 8.4% 5.4% 중국外 386 394 423 423 48 45 증감률 -.1% 2.1% 7.4%.% -3.7% -.7% Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 4 - 철광석물동량추이와전망 > 금년중국의철광석수입량이크게증가하며사상처음으로 '1 억톤 ' 을넘어설전망브라질의대규모광산개발이완료됨에따라철광석수출증가폭이커지며 16 12 8 4 841 45 436 991 898 388 283 615 63 1,52 387 665 1,11 386 724 1,189 394 795 1,337 1,363 423 423 914 94 1,426 48 1,18 1,478 45 1,73 중국 外 중국 시황상승압력이높아질전망 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 s (216 년철광석물동량 ) 금년철광석해상물동량은전년대비 '4.6%' 증가한 '14.3 억톤 ' 으로예상됨. 중국의수입량이빠른증가세를보이는반면유럽지역의경우중국산철강제품 수입증가세및지역내철강경기악화로인해철광석수입량이 '3.6%' 감소할것으로보이며 일본의수입량은큰변동없이보합세가나타나고있음. s (217 년물동량 ) 내년물동량은금년하반기들어나타나고있는철강가격상승에따른영향으로생산량이증가하며금년대비 '3.6%' 증가할것으로예상되는가운데, 브라질의대규모 광산개발영향으로동지역의수출량이크게증가하며톤 마일증가효과가발생, 시황상승 압력이배가될전망 ( 내년철광석수출브라질 '8%' 증가 vs 호주 '3%' 증가예상 ) s ( 중국수입량 ) 금년중국의철광석수입증가율이 '8.4%' 를기록하며사상처음으로수입량이 '1 억톤 ' 을넘어서는동시에전세계수입비중또한 '71%' 에이를것으로예상됨. 내년에도 같은추세가이어지며전세계철광석무역의절대적인비중을차지할전망. - Page 6/16 -
캠코선박운용주식회사 217 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-3. 원료탄물동량전망 단위 : 백만톤 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 세 계 233 264 262 249 241 243 증감률 3.1% 13.3% -.8% -5.% -3.2%.8% 일 본 54 57 53 51 52 53 인디아 35 35 44 48 44 45 유 럽 51 51 51 48 43 42 중 국 35 6 48 35 38 39 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 5 - 원료탄물동량추이와전망 > 원료탄물동량이 3년연속감소를기록하는가운데 2 최근원료탄가격상승에따라재고비축이나타나고있으며, 16 12 3 59 31 32 52 6 48 35 35 25 51 48 54 51 51 38 39 43 42 중국 유럽 39 내년에는일본, 인디아, 중국의수입이증가하며전체물동량이소폭증가세로돌아설전망 8 4 27 35 33 35 35 44 48 44 45 29 62 5 59 54 54 57 53 51 52 53 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 인디아 일본 s ( 중국수입량 ) 215 년에 '26%' 급감했던중국의원료탄수입량이금년들어철강경기회복및원료탄가격상승에따른재고비축등의영향으로다시증가세를보이며작년대비 '7.1%' 증가할것으로예상되는한편내년수입량또한소폭의증가세를이어갈전망 s ( 유럽 인디아수입량 ) 유럽지역의경우금년수입량이작년대비 '12%' 감소하며감소세가 212 년이후 5 년연속이어지고있으며내년에도수입량이소폭감소할전망. 인디아지역의 경우 215 년 '8.9% 증가 ' 에서작년에는 '7.1% 감소 ' 로돌아섰으며이는자국내석탄생산 증가에따른영향으로분석되나내년에는다시수입량증가세가나타날전망. s (217 년수출량 ) 전세계원료탄공급의 '64%' 가량을차지하는호주지역의내년수출량은금년대비 '1.4%' 증가에그칠것으로예상되는반면, 러시아지역의수출이금년에 '8.%' 가량그게증가할것으로보이는동시에내년수출량또한비교적크게증가할전망 - Page 7/16 -
캠코선박운용주식회사 217 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-4. Cape 선복량전망 단위 : 백만 Dwt 연도 212 213 214 215 216 217 (f) Cape 선복량 ( 연말기준 ) 279.8 293.8 38.1 39.2 315.2 315.9 % Change 12.% 5.% 4.9%.4% 1.9%.2% 신조인도량 (Combo 포함 ) 42.3 22.2 18.8 17.1 2.7 13.2 해체량 (Lay up 포함 ) (12.2) (8.2) (4.5) (15.9) (14.7) (12.5) Source : Clarkson "World Shipyard Monitor" <Chart 6 - 연간 Cape 선복량변동추이와전망 > 215년이후 8 Cape 해체량이빠르게증가하며 6 선복증가율이비교적낮은수준기록중 4 Cape 신조인도량 Cape 해체량 Cape 선복증감률 18.5% 19.% 23.1% 12.% 5.% 4.9%.4% 1.9%.2% 9.% 4% 2% % 내년에는신조인도량이 2-2% 감소하는동시에 해체강세가지속되며 Cape 선복증가율이 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217-4% '%' 에근접할전망 -2-6% s (216 년 Cape 선복량 ) 금년 Cape 신조인도량은전년대비 '36 만톤 ' 증가한 '2,7 만톤 ' 으로예상되는한편해체량은사상최고치를기록했던작년과비슷한 '1,47 만톤 ' 에이를 것으로보임. 213 년에코쉽과초대형선발주붐에따른결과로금년 Cape 선형의신조인도 증가세가나타났으나많은수의선복해체로인해증가율이예년대비낮은수준을기록중. s (217 년 Cape 선복량 ) 내년 Cape 신조인도량은 28 년이후가장적은 '1,32 만톤 ' 으로예상되는동시에해체량은여전히많은 '1,25 만톤 ' 으로전망됨. 이에따라내년 Cape 선복 증가율은 '.2%' 에그칠것으로전망되며, 작년과금년 Cape 발주건수가모두 '3 척 ' 내외에 그치고있어장기적으로도낮은수준의선복증가율이유지될전망. s (Cape 선복량통계치 ) 216 년 11 월말현재 Cape 총선복수는 '1,65 척 (3.15 억톤 )', 평균선령은 '7.3 년 ', 평균해체선령은 '2.2 년 ', 15 년이상노후선의비율은 '12%', 현존선대비 수주잔량의비율은 '13%' 로 22 년이후가장낮은수준을기록하고있음. 한편금년에는 2 만톤급 Newcastlemax 선형의선복증가율이상대적으로크게나타나고있음. - Page 8/16 -
캠코선박운용주식회사 217 년건화물선시황전망 2. Cape 시황전망 2-5. Cape 수요 공급전망 단위 : 톤마일, US$/Day 연도 212 213 214 215 216 217 (f) Cape 수요 11,154 11,87 12,857 12,657 12,962 13,274 Cape 수요증감률 8.2% 6.4% 8.3% -1.6% 2.4% 2.4% Cape 공급 11,551 12,127 12,718 12,764 13,11 13,41 Cape 공급증감률 12.% 5.% 4.9%.4% 1.9%.2% Cape 용선료 $7,68 $14,58 $13,8 $6,997 $6,374 $1,8 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook", "World Shipyard Monitor" 를근거로당사가추산 <Chart 7 - 연간 Cape 수요 공급변동율추이와전망 > Cape 수급비율 4, 215~16년을 35, 저점으로완만환회복세가나타나며 3, 내년 Cape 용선료 '$1,8' 전망 25, 111.6% 1.% 96.6% Cape 용선료 Cape 수급비율 11.1% 99.2% 99.6% 97.9% 11.8% 115.% 15.% 금년하반기이후나타났던 2, 15, $33,298 95.% 철강부문의원자재가격상승이지속될경우시황상승탄력은더커질전망 1, 5, $15,639 $14,58 $13,8 $1,8 $7,68 $6,997 $6,374 21 211 212 213 214 215 216 217 85.% 75.% s ( 수급추이 ) 톤 마일을감안한 Cape 수급비율은 212 년을저점으로 214 년까지상승세가나타나며당시 Cape 용선료가 '$13~4,' 선까지상승하였으나이후 215 년들어선복 증가율이 '.4%' 로매우낮았음에도불구하고철광석물동량증가세둔화및석탄물동량감소 영향으로다시수급불균형이악화되었음. 금년에철광석물동량이회복세를보이고있으나 신조인도증가로인해수급비율은작년과비숫한수준에머물러있음. s (217 년 Cape 시황전망 ) 내년 Cape 선복증가율은 '.2%' 로 1998 년이후최저치를기록할것으로전망되는한편수요증가율은철광석물동량증가세에힘입어금년과비슷한수준을 기록할전망. 이에따라내년 Cape 시황은수급개선이이루어지며용선료가 '$1,' 선을 소폭상회할것으로전망되며, 금년말나타났던원자재가격강세가계속이어질경우시황 상승탄력이더높아질가능성도있어보임. - Page 9/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 3. Panamax 시황전망 3-1. 연료탄물동량전망 단위 : 백만톤 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 세계 886 916 952 886 882 884 증감률 14.5% 3.4% 3.9% -6.9% -.5%.2% 중국 194 25 191 128 159 157 인디아 123 14 172 167 156 151 일본 125 129 13 134 131 131 유 럽 16 155 158 146 119 112 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 8 - 연료탄물동량추이와전망 > 금년중국의 7 연료탄수입량이다시증가하는반면유럽과인디아지역의수입량은크게감소내년에는아시아지역신흥국들의수입증가세가전제물동량감소분을상쇄할전망 6 5 4 3 2 1 158 155 16 146 119 112 137 129 13 116 125 134 131 131 156 133 116 14 172 123 12 156 151 167 18 95 75 124 6 194 25 191 141 19 36 128 159 157 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 유럽일본인디아중국 s ( 추이와전망 ) 연료탄해상물동량은 215 년에중국의수입량이급감함에따라작년대비 '6.9%' 감소한뒤작년에는감소세가크게완화되며 '.5%' 감소에그칠것으로보임. 217 년에는연료탄물동량이금년과비슷한 '8.8 억톤 ' 으로전망되는가운데인도네시아의 수출량은소폭감소하는반면호주지역의수출량은소폭증가가예상됨. s ( 중국수입량 ) 금년중국의연료탄수입은석탄산업구조조정에따른영향으로자국내생산이감소하며수입대체효과가발생, 작년대비 '24%' 가량크게증가할것으로예상됨. 내년에는 석탄가격상승으로인해중국정부가채굴일수를상향조정하였고수력발전의비중또한 높아질것으로예상됨에따라수입증가폭이다시완화될전망. s ( 유럽 인디아수입량 ) 금년유럽지역의연료탄수입이석탄화력발전에대한규제강화로인해 '18%' 가량크게감소할것으로보이며내년에도큰폭의감소세가이어질전망. 인디아의 경우자국산석탄소비증가로수입이감소하며중국에 1 위수입국자리를다시내주었으나, 전력수요가빠르게증가하고있어내년연료탄수입감소폭은금년대비크지않을전망. - Page 1/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 3. Panamax 시황전망 3-2. 곡물물동량전망 단위 : 백만톤 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 옥수수 (Corn) 대두 (Soybean) 옥수수 + 대두증감률 12 116 13 137 143 142 96 15 117 129 135 14 198 221 247 266 278 282 5.% 11.4% 11.7% 7.7% 4.8% 1.2% Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" & U.S.D.A <Chart 9 - 곡물물동량추이와전망 > 금년까지대두와옥수수물동량이비교적큰폭으로증가했으나 3 25 2 17 169 189 189 198 221 247 117 266 129 278 282 135 14 대두 내년부터옥수수물동량이 15 79 81 97 91 96 15 감소세로돌아서며 1 곡물물동량증가폭이완화될전망이며, 5 91 88 92 98 12 116 13 137 143 142 옥수수 중국의곡물수입도 감소세로돌아설전망 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 s ( 물동량추이 ) 금년옥수수 (Corn) 와대두 (Soybean) 물동량은 213~15 년중국의곡물수입이급증하며비교적높은증가율을기록하였으나작년부터는중국의작황이개선되며증가율이 점차낮아지고있음. 내년옥수수와대두물동량합계치는금년대비소폭증가에그칠전망. s ( 옥수수물동량 ) 금년옥수수물동량은전년대비 '5%' 가량증가할것으로보이나내년에는 28 년이후처음으로하락세로돌아설전망. 미국 아르헨티나 우크라이나의수출강세가예상되는반면브라질의수출은큰폭으로감소할것으로전망됨. s ( 대두물동량 ) 금년대두물동량이작년대비 '5%' 가량증가할것으로보이는동시에내년물동량또한 '4%' 증가가예상됨. 미국과브라질의대두수출강세가지속되며내년두국가의 수출시장점유율이각각 '42%' 와 '4%' 에이를전망. s ( 중국곡물수입 ) 금년 1 월까지중국의대두를포함한곡물수입량누적치는전년대비 '9%' 감소한 '8,238 만톤 ' 으로집계되고있음. 이는옥수수재고과잉에따른영향으로분석되며 내년옥수수수입또한 '5.4%' 감소가예상되는반면대두수입은 '3.3%' 증가할전망. - Page 11/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 3. Panamax 시황전망 3-3. Panamax 선복량전망 단위 : 백만 Dwt 연도 212 213 214 215 216 217 (f) P'max 선복량 ( 연말기준 ) 169.5 184.5 192.5 195.3 196.5 197.1 % Change 12.% 8.8% 4.4% 1.5%.6%.3% 신조인도량 (Combo 포함 ) 27. 2. 12.8 9.8 9.8 7.9 해체량 (Lay up 포함 ) (8.8) (5.) (4.8) (7.) (8.6) (7.3) Source : Clarkson "World Shipyard Monitor" <Chart 1 - 연간 Panamax 선복량변동추이와전망 > 금년 P'max 4 2% 해체량이증가하며선복증가율이 11.9% 12.4% 12.% 8.8% 크게낮아졌으며내년 P'max 2 5.7% 5.4% 4.4% 1.5%.6%.3% % 선복증가율또한 매우낮을전망 노후선복의비중이높아 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217-2% 환경규제강화에따른 해체가속화가능성이있음 -2 P'max 신조인도량 P'max 해체량 P'max 선복증감률 -4% s (216 년 P'max 선복량 ) 금년 P'max 신조인도량은전년과거의동일한 '98 만톤 ' 으로예상되는한편해체량은작년대비 '16 만톤 ' 증가한 '86 만톤 ' 으로 212 년이후최대치를 기록할전망. 이에따라금년 P'max 선복증가율은 '.6%' 로예상되며이는최근 5 년동안 동선형의평균선복증가율인 '9%' 대비크게완화된수치임. s (217 년 P'max 선복량 ) 내년 P'max 신조인도량은금년대비 '9 만톤 ' 감소한 '79 만톤 ' 으로예상되는동시에해체량은비교적많은 '79 만톤 ' 으로전망됨. 이에따라내년 P'max 선복증가율은 '.3%' 로금년보다도낮은수준을기록할전망이며, 금년 P'max 선박발주가 단 2 척에불과해 218 년부터는선복감소세가나타날가능성이높아보임. s (P'max 선복량통계치 ) 216 년 11 월말현재 P'max 총선복수는 '2,449 척 (1.96 억톤 )', 평균선령은 '8.4 년 ', 평균해체선령은 '2.9 년 ', 15 년이상노후선의비율은 '17%', 현존선 대비수주잔량의비율은 '8%' 를기록하고있음. 한편금년에는 8~9 만톤급 Kamsarmax 선복증가율이 '13%' 에이르는등 213 년이후나타난대형화현상이계속이어지고있음. - Page 12/16 -
캠코선박운용주식회사 217 년건화물선시황전망 3. Panamax 시황전망 3-4. Panamax 수요 공급전망 단위 : 톤마일, US$/Day 연도 212 213 214 215 216 217 (f) P'max 수요 5,3 5,596 5,939 5,788 5,864 5,897 P'max 수요증감률 11.8% 5.6% 6.1% -2.5% 1.3%.6% P'max 공급 5,31 5,778 6,3 6,118 6,156 6,174 P'max 공급증감률 12.% 8.8% 4.4% 1.5%.6%.3% P'max 용선료 $7,684 $9,472 $7,718 $5,561 $5,562 $8, Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook", "World Shipyard Monitor" 를근거로당사가추산 <Chart 11 - 연간 Panamax 수요 공급변동율추이와전망 > 금년선복증가율이 3, 매우낮아지며수급비율이 25, 전년대비소폭개선되었으나, 2, 수요부진으로시황상승은 15, 제한되었음 1, 내년에도수급불균형개선이계속이루어지며 5, 시황상승동력이점차커질전망 P'max 용선료 P'max 수급비율 14.3% 1.% 99.8% 98.5% 96.9% 95.3% 95.5% 94.6% $25,41 $14, $9,472 $7,684 $7,718 $8, $5,561 $5,562 21 211 212 213 214 215 216 217 11.% 15.% 1.% 95.% 9.% 85.% 8.% s ( 수급추이 ) 금년 P'max 선복증가율이해체증가와신조인도지연으로작년대비크게완화된동시에하반기이후중국의석탄수입증가및미국의곡물수출강세로인해수요증가세가 나타남에따라수급비율이작년대비소폭개선된것으로계측됨. 215 년중국의석탄수입 감소로인해수급비율이크게악화된이후낮은선복증가율에도불구하고유럽과인디아의 석탄수입감소세가시황상승동력을약화시킨것으로분석됨. s (217 년 P'max 시황전망 ) 내년 P'max 선복증가율은 '.3%' 로선복증가세가사실상멈출것으로예상되는한편곡물물동량증가세가시황을지지하며 P'max 선형의수급비율이금년 대비소폭개선, 내년용선료가 '$8,' 선까지상승할것으로전망됨. 한편 P'max 선형의 노후선복비중이타선형대비높아강화되고있는선박환경규제 (SOx, BWM) 영향이더클 것으로예상됨에따라선박해체가가속화되며시황상승동력이더커질가능성이높아보임. - Page 13/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 4. Supramax 시황전망 4-1. 기타화물물동량전망 단위 : 백만톤 연도 212 213 214 215 216 217 (f) 철강제품 ( 고철포함 ) 466 461 499 57 5 498 농산품 ( 원당포함 ) 27 24 213 219 224 23 비 료 139 143 154 157 155 156 시멘트 11 14 18 13 11 114 보크사이트 ( 알루미나포함 ) 17 14 17 126 119 122 기타화물합계 1,736 1,824 1,836 1,863 1,865 1,886 % Change 1.9% 5.1%.7% 1.5%.1% 1.1% Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook" <Chart 12 - 연간 S'max 관련화물물동량변동추이와전망 > 중국의철강제품 12 수출에대한반덤핑제재가늘며철강제품물동량이감소세로돌아섰음 1 8 95 116 129 75 98 96 14 126 114 92 136 17 14 11 14 139 143 17 18 154 126 119 122 13 11 114 157 155 156 보크사이트시멘트비료 곡물물동량이강세를보이는가운데중국의보크사이트 6 4 17 15 174 183 194 27 24 213 219 224 23 농산품철강제품 수입다변화움직임은톤 마일증가를 2 484 381 44 46 466 461 499 57 5 498 유발하며시황상승 요인이될전망 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217 s ( 철강제품 ) 금년철강제품물동량은철강경기회복에도불구하고미국, 유럽, 인디아등이중국산철강에대해반덤핑제재를강화함에따라전년대비 '1.4%' 감소할것으로예상되며 내년에도감소세가계속이어질것으로전망됨 s ( 소맥 기타곡물 ) 소맥물동량이큰변동없이내년에도보합세가지속될것으로전망되는가운데 러시아 미국 호주지역의수출증가가예상됨. 원당 (Raw Sugar), 대두박 (Soybean Meal) 의경우내년물동량증가폭이비교적클전망이며쌀 (Rice) 물동량은소폭증가세가나타날전망. s ( 기타화물 ) 말레이시아의보크사이트채굴중단으로중국이수입선을호주와서아프리카의기니지역으로변경함에따라톤 마일증가효과가발생하며시황에는긍정적인영향을미칠것으로전망됨. 한편미국의대선이후내년부터실시되는대규모인프라개발정책은시멘트물동량증가세로이어질가능성이있어보임. - Page 14/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 4. Supramax 시황전망 4-2. Supramax 선복량전망 단위 : 백만 Dwt 연도 212 213 214 215 216 217 (f) S'max 선복량 ( 연말기준 ) 147.6 158.5 166.8 179.5 188.8 194.7 % Change 12.3% 7.4% 5.2% 7.6% 5.2% 3.1% 신조인도량 (Combo 포함 ) 21. 14.7 11.5 16. 13.6 9.9 해체량 (Lay up 포함 ) (4.9) (3.8) (3.2) (3.2) (4.3) (4.) Source : Clarkson "World Shipyard Monitor" <Chart 13 - 연간 Supramax 선복량변동추이와전망 > 21년이후나타난 U'max 선박발주 4 S'max 신조인도량 S'max 해체량 S'max 선복증감률 3% 붐으로인해 S'max 선복증가율은상대적으로높은수준을기록중 3 2 8.5% 1.9% 19.6% 18.1% 12.3% 7.4% 5.2% 7.6% 5.2% 3.1% 2% 1% 내년에도선복증가율이 1 % 비교적높을전망이나신조발주가급감하고있어 28 29 21 211 212 213 214 215 216 217-1% 장기적으로는증가세가완화될전망 -1-2% s (216 년 S'max 선복량 ) 금년 S'max 신조인도량은전년대비 '24 만톤 ' 감소한 '1,36 만톤 ' 으로예상되는한편해체량은작년대비 '11 만톤 ' 증가한 '43 만톤 ' 을기록, 선복 증가율이작년대비완화될전망이나다른선형대비증가율은높은수준을기록하고있으며 이는 Ultramax 신조인도증가에따른결과로분석됨. s (217 년 S'max 선복량 ) 내년 S'max 신조인도량은금년대비 '37 만톤 ' 감소한 '99 만톤 ' 으로예상되는동시에해체량은금년과비슷한수준을유지하며선복증가율이 '3.1%' 선으로 낮아질것으로전망됨. S'max 선형또한금년선박발주량이 '7 척 ' 에불과하고향후신조발주 또한크게늘기어려워보여장기적으로는선복증가율이계속낮아질전망. s (S'max 선복량통계치 ) 216 년 11 월말현재 S'max 총선복수는 '3,443 척 (1.88 억톤 )', 평균선령은 '8. 년 ', 평균해체선령은 '22.5 년 ', 15 년이상노후선의비율은 '13%', 현존선 대비수주잔량의비율은 '11%' 를기록하고있음. 한편금년 6~65, 톤급 Ultramax 선복 증가율이 '38%' 로타선형대비가장빠른증가세를보이고있음. - Page 15/16 -
217 년건화물선시황전망 캠코선박운용주식회사 4. Supramax 시황전망 4-3. Supramax 수요 공급전망 단위 : 톤마일, US$/Day 연도 212 213 214 215 216 217 (f) S'max 수요 1,6 1,566 1,636 1,796 1,86 1,927 S'max 수요증감률 1.9% 5.%.7% 1.5%.1% 1.1% S'max 공급 9,413 1,19 1,636 11,449 12,41 12,417 S'max 공급증감률 12.3% 7.4% 5.2% 7.6% 5.2% 3.1% S'max 용선료 $9,453 $1,275 $9,818 $6,966 $6,236 $7,8 Source : Clarkson "Dry Bulk Trade Outlook", "World Shipyard Monitor" 를근거로당사가추산 <Chart 14 - 연간 Supramax 수요 공급율변동추이와전망 > 상대적으로높은 3, 135.% 선복공급증가율과 129.6% 수요부진이겹치며 25, S'max 용선료 125.% S'max 수급비율은계속악화중이나 2, 117.8% S'max 수급비율 115.% 하락폭은점차완화되고있음 15, 16.9% 14.5% 1.% 15.% 내년 S'max 시황은금년대비소폭상승할전마이며선박환경규제강화로 1, 5, $22,456 $14,41 $9,453 $1,275 $9,818 94.3% 89.7% $6,966 $6,236 88.% $7,8 95.% 85.% Ultramax 수요가증가할가능성이있음 21 211 212 213 214 215 216 217 75.% s ( 수급추이 ) 21 년과 213 년두차례 S'max 선박발주붐 (21 년 456 척, 213 년 57 척 ) 에따른결과로 S'max 선복증가율이다른선형대비높은수준을유지하는동시에작년부터 철강제품물동량이감소세로전환됨에따라수급불균형이계속악화되고있음. 수급비율 하락에도불구하고불황기에나타나는범용성이강점으로작용하며 P'max 선형대비상대적 으로높은수익성을기록한것으로분석됨. s (217 년 S'max 시황전망 ) 내년 S'max 선복증가율이 '3.1%' 로 2 년이후 17 년래최저치를기록할것으로예상되는가운데수요증가율또한작년대비다소높아지며수급 비율은낮아지겠지만감소폭은예년대비크게완화될것으로보이며이에따라내년 S'max 용선료는 '$7,8' 선에이를전망. 한편 'IMO' 의선박규제강화및유가상승은 Ultramax 선형에대한수요증가로이어질것으로전망됨. 본자료는해운시황의이해를돕기위해무상으로발행하고있으며투자실패등에따른어떠한법적책임소재또는증빙이될수없음을밝힙니다. - Page 16/16. The End -