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- 삼천리 ES는냉난방기기도매및공사가주업으로연간매출액 1,500 억원규모인데일시에 400 억원대손실인식은예상밖 - 참고로 2017년중삼천리는삼천리 ES 유상증자에 123억원투입. 3Q17 말삼천리 ES 자본총계는 596억원이었음 - 발전자회사 S파워의연간영업이익은 11

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Fig. 1: CJ CGV 국내 실적 추정 Summary 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16(E) 3Q16(E) 4Q16(E) (E) 매출액

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아이콘트롤스 4분기가 기다려진다 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (유지) 3Q16 매출액 -9.4% YoY, 영업이익 +15.2% YoY 현대산업 입주물량 증가에 따라 스마트홈 고마진세 지속 IBS 수주 확대에 따라

Fig. 01: LG 주요계열사실적추이 ( 단위 : 억원 ) 회사명 주요항목 Q 2Q 누계 누계 누계 누계 전자계열 LG전자 매출액 142, , , , , ,538 영업

Fig. 1: 구분 22 년지배주주지분순이익 ( 십억원 ) 35.5 Target PER 3.x 목표시총 ( 십억원 ) 1,65. 주식수 ( 천주 ) 18,185.7 적정주가 ( 원 ) 58,561 목표주가 ( 원 ) 59, 현재주가 ( 원 ) 47,5 상승여력 24.2

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표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER ,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)

Issue & Pitch 대한항공 (000000) 다음카카오 (035720) 콜택시보다 30 배큰대리운전시장 Apr Analyst 최찬석 02) / Highlight 최근카카오택시서비스현황업데이트. 이남

표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금

표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%

- 3Q17 예상실적은매출액 4,313 억원 (YoY +13.9%), 영업이익 148억원 (YoY +385%) 전망. 광고비수기로접어들면서 TV광고및디지털광고매출은 2분기대비소폭감소할것. 영화부문매출은군함도실적이반영되면서 2분기대비크게성장할것이나, 높은제작비용탓에손익개

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바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한

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2007

In-depth 반도체소재 솔브레인 (036830) 반도체중심견조한실적개선세전망 Investment Point - 2Q18 매출액 2,383 억원 (+9.4% QoQ, +29.2% YoY), 영업이익 433억원 (+14.2% QoQ, +75.6% YoY) 기록. 당사와

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2018 년 2 월 15 일 아프리카 TV (067160) 기업분석 Mid-Small Cap 광고매출성장고무적 Analyst 김한경 Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 Sto

Fig. 1: 인도네시아의스마트폰보급률 Fig. 2: 인도네시아블랙베리시장점유율 3.% 25.% 2.% 15.% 1.% 5.% 1.6% 인도네시아스마트폰보급률 13.8% 21.3% 26.3%.% E 215E Source: emarketer, KTB

Fig. 1: 분기연결실적추정변동 ( 단위 : 십억원 ) 변경전 변경후 차이 (%,%p) 매출액

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2019 년 3 월 27 일 나이스디앤비 (130580) 기업분석 Mid-Small Cap 안정적인성장성 Analyst 정홍식 기업개요동사는글로벌기업정보서비스 ( 매출비중 22.3%), 기업신용인증서비스

삼성전자 BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 53,000 유지 Earnings 유지 현재가 (3/11) 43,650 원 예상주가상승률 21.4% 시가총액 2,605,810 억원 비중 (KOSPI 내 ) 18.47% 발행주식수 5,969,783 천주 52주

삼성엔지니어링 삼성 그룹향 매출 가시화 (028050) 투자의견 목표주가 HOLD (유지) 10,000원 (유지) 3Q16 매출액 +90.3% YoY, 영업이익 YoY 흑자전환 관계사 수주 본격 매출 인식으로 안정적 실적 달성 비관계사 신규 수주 확

아이콘트롤스 입주물량 증가로 스마트 홈 실적 호조 (039570) 투자의견 BUY (유지) 목표주가 42,000원 (상향) 1Q16 매출액 +21.4% YoY, 영업이익 +13.9% YoY 시장 기대치보다 빠른 속도로 확대되는 스마트 홈 비즈니스 M

Microsoft Word - 삼성SDI_JMH_ _3QReview.doc

의 1Q16 연결 기준 실적 Review (단위: 십억원, %, %p) 률 률 1Q16P 4Q15 QoQ 1Q15 YoY KB추정치 컨센서스 (18.6) (26.3) (2.1) (2.9) 9.5 (6.3)

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기업분석 [SK 하이닉스 ] Fig 2: SK하이닉스부문별실적전망 ( 단위 : 십억원, %) 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18F 4Q18F F 2019F 매출액 6,290 6,692 8, 9,028 8,720 10,371 1

표 1 아프리카 TV 3Q18 Preview ( 단위 : 억원 ) 3Q18E 3Q17 YoY 2Q18 QoQ 기존 변경 컨센서스 매출액 % % 영업이익 % %

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주성엔지니어링 주성엔지니어링 실적 추이 및 전망 (단위: 십억원, %) 매출액 2Q14 4Q14 2Q1 4Q1E E 216E YoY % 9. (23.4) 2.

Microsoft Word Panel 가격 Review Final4_KG69lxwgdYwlAehPW5SS

2007

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Earnings review 대한항공 (000000) 현대차 (005380) 복잡해진이익의함수 Jan. 2015 23 Analyst 김형민 02) 2184-2419 / hymin@ktb.co.kr Highlight 4Q14 연결영업이익은 1.88 조원 (YoY -7.6%) 를기록해당사추정치를 6.4% 하회. 2014 년영업이익은 7.6 조원 (YoY -9.2%), OPM 8.5% 를달성. BUY 현재직전변동 투자의견 BUY 유지 목표주가 210,000 250,000 하향 Earnings 하향 Stock Information 현재가 (1/22) 168,000 원 예상주가상승률 25.0% 시가총액 370,064 억원 비중 (KOSPI내 ) 3.09% 발행주식수 220,276 천주 52주최저가 / 최고가 151,000-251,500원 3개월일평균거래대금 1,269 억원 외국인지분율 44.0% 주요주주지분율 (%) 현대모비스외 8인 26.0 국민연금기금 8.0 Valuation wide 2013 2014E 2015E PER( 배 ) 6.1 5.2 5.3 PBR( 배 ) 1.4 0.9 0.9 EV/EBITDA( 배 ) 8.0 7.1 7.3 배당수익률 (%) 0.8 1.9 2.0 Performance 1M 6M 12M YTD 주가상승률 (%) (1.8) (26.6) (29.0) (0.6) KOSPI 대비상대수익률 (%) (0.6) (21.3) (26.4) (0.9) Price Trend Pitch 2015년이익추정치를 -4.0% 하향. Target PER 8배적용해목표주가 21만원으로하향. 2015년사업계획은 505만대로 YoY 1.8% 제시. 매출저성장구간이지속될것으로전망되는가운데, 신흥시장통화, 원 / 달러환율추이가향후회사수익성의최대변수로작용할전망. In detail - 현대차의 4Q14 실적은매출액 23.6조원 (YoY +7.5%), 영업이익 1.88조원 (YoY - 7.6%), 세전이익 2.1조원 (YoY -27.6%) 시현. - 자동차부문 : 자동차부문매출액은 18.9조원으로 YoY +6.8% 를기록해당사추정치에부합하였으나, 브라질, 러시아현지통화약세, 생산 > 리테일판매에따른미실현손익확대로영업이익률은 YoY -1.0%pt 하락한 8.9% 기록. 올해보수적인생산계획을수립해미실현손익영향이장기화되지는않을전망이나, 전년과유사한대당인센티브지급, 현수준의신흥국통화를가정하면수익성회복이어려운구간. 2015년자동차부문매출액 73.8조원, OPM은 YoY -0.6%pt 하락한 8.1% 로추정. - 금융부문 : 금융사업부문매출액은 2.8조원, 영업이익률 6.2% 기록. 2014년현대캐피탈아메리카 (HCA) 의수익성이크게하락한것으로추정. 자산급증에따른인력충원, 미국시장경쟁심화에따른현대 / 기아차의저리할부프로그렘운용등이수익성부담으로작용한것으로판단. 2015년금융부문매출액 11.2조원 (YoY +3.9%), OPM은 YoY -0.4%pt 하락한 9.5% 로추정. - 세전이익 : 세전이익은 YoY -27.6% 감소한 2.1조원기록. 4분기지분법이익이 5,048억원을기록해 -46% 감소하였으며, 미국 EPA 과징금과러시아법인외화부채평가손실이반영되며기타손실이 -2,710억원을기록. - 기타 : 보통주주당 3,000원, 우선주주당 3,050 원배당발표. 배당수익률은전일종가기준보통주 1.8%, 현대차우 2.5%, 2우B 2.3%, 3우B 2.6% 임. 300,000 110 105 250,000 100 200,000 95 90 150,000 85 80 100,000 75 50,000 70 65 0 60 14.1 14.4 14.7 14.10 주가 ( 좌, 원 ) KOSPI지수대비 ( 우, p) Review ( 단위 : 십억원 ) 회사잠정 당사추정치대비 전년동기대비 전분기대비 시장컨센세스대비 14.12P 14.12E 차이 (%) 13.12A 차이 (%) 14.09A 차이 (%) 14.12E 차이 (%) 매출액 23,573.8 23,503.6 0.3 21,937.7 7.5 21,280.5 10.8 23,142.0 1.9 영업이익 1,875.8 2,004.9 (6.4) 2,030.4 (7.6) 1,648.8 13.8 2,014.0 (6.9) 순이익 1,656.0 2,047.0 (19.1) 2,129.8 (22.2) 1,615.0 2.5 2,098.0 (21.1) 이익률 (%) 영업이익 8.0 8.5 9.3 7.7 8.7 순이익 7.0 8.7 9.7 7.6 9.1 차이 (%p) 영업이익률 (0.6) (1.3) 0.2 (0.7) 순이익률 (1.7) (2.7) (0.6) (2.0) Note: K-IFRS 연결기준 / Source: FnGuide, KTB 투자증권

Fig. 01: 현대차실적추정 Table (in krw bn) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 2014F 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 2015F 매출액총계 21,649 22,753 21,281 23,574 89,256 22,246 23,617 21,788 23,932 91,583 % YoY 1.3% -1.9% 2.2% 7.5% 2.2% 2.8% 3.8% 2.4% 1.5% 2.6% % QoQ -1.3% 5.1% -6.5% 10.8% - -5.6% 6.2% -7.7% 9.8% - 자동차부문매출액 17,719 18,473 17,142 18,973 72,308 18,008 19,198 17,434 19,205 73,845 % YoY 0.3% -3.1% 0.5% 6.8% 1.1% 1.6% 3.9% 1.7% 1.2% 2.1% % QoQ -0.2% 4.3% -7.2% 10.7% - -5.1% 6.6% -9.2% 10.2% - 금융부문매출액 2,607 2,783 2,567 2,814 10,770 2,824 2,824 2,683 2,859 11,189 % YoY 7.1% 3.7% 15.3% 10.4% 8.9% 8.3% 1.5% 4.5% 1.6% 3.9% % QoQ 2.2% 6.8% -7.8% 9.6% - 0.4% 0.0% -5.0% 6.6% - 기타부문매출액 1,323 1,497 1,571 1,787 6,178 1,415 1,595 1,671 1,868 6,549 % YoY 4.1% 3.7% 2.2% 9.8% 5.1% 6.9% 6.6% 6.3% 4.5% 6.0% % QoQ -18.7% 13.1% 5.0% 13.7% - -20.8% 12.8% 4.8% 11.8% - 매출원가 16,871 17,911 16,760 18,584 70,126 17,662 18,519 17,320 18,795 72,296 % of Sales 77.9% 78.7% 78.8% 78.8% 78.6% 79.4% 78.4% 79.5% 78.5% 78.9% 매출총이익 4,778 4,842 4,520 4,990 19,130 4,584 5,097 4,468 5,137 19,286 % GPM 22.1% 21.3% 21.2% 21.2% 21.4% 20.6% 21.6% 20.5% 21.5% 21.1% 판매관리비 2,840 2,755 2,872 3,114 11,580 2,821 3,105 2,861 3,169 11,956 % of Sales 13.1% 12.1% 13.5% 13.2% 13.0% 12.7% 13.1% 13.1% 13.2% 13.1% 영업이익 1,938 2,087 1,649 1,876 7,550 1,762 1,993 1,607 1,969 7,330 % OPM 9.0% 9.2% 7.7% 8.0% 8.5% 7.9% 8.4% 7.4% 8.2% 8.0% % YoY 3.7% -13.3% -18.0% -7.6% -9.2% -9.1% -4.5% -2.6% 5.0% -2.9% % QoQ -4.5% 7.7% -21.0% 13.8% - -6.0% 13.1% -19.4% 22.5% - 자동차부문영업이익 1,561 1,756 1,300 1,680 6,297 1,387 1,645 1,235 1,707 5,974 % of Auto Sales 8.8% 9.5% 7.6% 8.9% 8.7% 7.7% 8.6% 7.1% 8.9% 8.1% 금융부문영업이익 316 267 303 175 1,071 314 263 304 185 1,066 % of Financial Sales 12.1% 9.6% 11.8% 6.2% 9.9% 11.1% 9.3% 11.3% 6.5% 9.5% 기타부문영업이익 61 64 46 21 192 61 84 68 77 290 % of Other Sales 4.6% 4.3% 2.9% 1.2% 3.1% 4.3% 5.3% 4.1% 4.1% 4.4% 기타영업손익 755 839 553 254 2,401 594 649 620 615 2,478 지분법이익 / 손실 649 702 533 505 2,389 590 626 571 579 2,366 금융이익 / 손실 66 111 84 21 281-5 13 38 24 70 기타영업외손익 41 26-64 -271-269 10 10 11 12 43 세전이익 2,693 2,926 2,202 2,130 9,951 2,357 2,642 2,227 2,583 9,809 % RPM 12.4% 12.9% 10.3% 9.0% 11.1% 10.6% 11.2% 10.2% 10.8% 10.7% % YoY -1.9% -8.4% -21.8% -27.6% -14.9% -12.5% -9.7% 1.1% 21.3% -1.4% % QoQ -8.5% 8.7% -24.8% -3.3% - 10.7% 12.1% -15.7% 16.0% - 법인세 665 577 587 474 2,302 554 621 523 607 2,305 당기순이익 2,028 2,350 1,615 1,656 7,649 1,803 2,021 1,704 1,976 7,504 % NPM 9.4% 10.3% 7.6% 7.0% 8.6% 8.1% 8.6% 7.8% 8.3% 8.2% EPS (comm.+pref.) 25,486 24,745 BPS (comm.+pref.) 205,485 228,873 P/E (comm.+pref.) 6.6 6.8 P/E (mkt. cap.) 6.2 6.4 P/BV (comm.+pref.) 0.8 0.7 P/BV (mkt. cap.) 0.8 0.7 ROE (%) 13.2% 11.4% Note: K-IFRS 연결기준 Source: KTB투자증권 2 page

재무제표 (K-IFRS 연결 ) 대차대조표 유동자산 54,847.6 58,856.1 62,698.9 65,436.7 69,646.2 현금성자산 19,143.4 21,747.7 28,273.5 27,692.1 32,216.3 매출채권 5,925.0 6,547.2 3,563.1 3,656.0 3,770.5 재고자산 6,772.9 7,073.1 7,298.5 7,488.8 7,723.4 비유동자산 66,690.2 74,565.4 76,575.6 81,639.1 88,015.3 투자자산 43,067.2 49,973.7 51,610.6 53,960.7 57,797.3 유형자산 20,739.9 21,462.6 21,462.6 23,843.9 26,061.8 무형자산 2,883.2 3,129.1 3,502.4 3,834.5 4,156.2 자산총계 121,537.8 133,421.5 139,274.5 147,075.9 157,661.6 유동부채 32,835.7 31,919.7 32,354.0 32,955.8 33,672.0 매입채무 11,881.3 11,855.5 6,783.5 6,960.4 7,178.4 유동성이자부채 14,842.4 14,122.1 14,056.6 14,135.6 14,215.1 비유동부채 40,784.5 44,919.0 46,907.0 48,356.0 50,763.8 비유동이자부채 30,869.4 34,428.9 35,688.3 36,799.0 38,797.6 부채총계 73,620.2 76,838.7 79,261.0 81,311.9 84,435.8 자본금 1,489.0 1,489.0 1,489.0 1,489.0 1,489.0 자본잉여금 4,159.0 4,130.7 4,129.7 4,129.7 4,129.7 이익잉여금 39,993.2 48,274.2 55,125.2 62,065.8 69,794.2 자본조정 (1,602.2) (1,962.8) (5,382.2) (7,472.8) (8,173.8) 자기주식 (1,128.8) (1,128.8) (1,128.8) (1,128.8) (1,128.8) 자본총계 47,917.6 56,582.8 60,013.5 65,764.0 73,225.8 투하자본 38,847.3 44,510.7 44,167.4 48,422.2 52,074.7 순차입금 26,568.4 26,803.3 21,471.4 23,242.5 20,796.4 ROA 7.8 7.1 5.6 5.2 5.4 ROE 22.3 18.7 14.3 13.0 13.0 ROIC 17.7 15.3 13.1 12.1 12.0 현금흐름표 영업현금 5,353.0 1,589.2 7,962.8 4,876.0 5,608.3 당기순이익 9,061.1 8,993.5 7,649.0 7,503.8 8,291.6 자산상각비 2,523.9 2,551.3 2,557.6 2,798.5 3,159.9 운전자본증감 (8,298.3) (12,836.5) (13,287.4) (11,550.2) (11,550.2) 매출채권감소 ( 증가 ) 297.7 195.5 (231.3) (92.9) (114.5) 재고자산감소 ( 증가 ) (538.4) (828.3) (572.1) (190.3) (234.6) 매입채무증가 ( 감소 ) 1,432.4 (305.5) (427.8) 176.8 218.0 투자현금 (7,043.5) (6,985.7) (10,152.3) (7,160.4) (7,414.9) 단기투자자산감소 (1,744.5) (140.6) (2,496.0) (1,648.4) (1,715.4) 장기투자증권감소 0.0 0.0 (0.0) 0.0 0.0 설비투자 (3,000.0) (3,171.1) (3,519.9) (4,399.9) (4,531.9) 유무형자산감소 (727.4) (657.9) (1,032.0) (1,112.0) (1,167.6) 재무현금 2,403.9 5,731.2 2,107.8 626.6 1,514.8 차입금증가 2,684.5 6,114.2 2,575.6 1,189.8 2,078.0 자본증가 (523.4) (632.5) (586.0) (563.2) (563.2) 배당금지급 523.4 632.5 586.0 563.2 563.2 현금증감 527.4 113.1 2,657.3 761.7 2,090.1 총현금흐름 (Gross CF) 16,179.7 16,326.3 21,499.5 16,426.1 17,158.5 (-) 운전자본증가 ( 감소 ) (256.2) 890.3 (3,350.4) (195.1) (232.7) (-) 설비투자 3,000.0 3,171.1 3,519.9 4,399.9 4,531.9 (+) 자산매각 (727.4) (657.9) (1,032.0) (1,112.0) (1,167.6) Free Cash Flow 12,708.4 11,607.0 20,298.0 11,109.3 11,691.6 (-) 기타투자 0.0 0.0 0.0 0.0 (0.0) 잉여현금 12,708.4 11,607.0 20,298.0 11,109.3 11,691.6 손익계산서 매출액 84,469.7 87,307.6 89,256.0 91,582.9 94,451.5 증가율 (Y-Y,%) 8.6 3.4 2.2 2.6 3.1 영업이익 8,440.6 8,315.5 7,550.2 7,330.4 7,860.1 증가율 (Y-Y,%) 5.1 (1.5) (9.2) (2.9) 7.2 EBITDA 10,964.5 10,866.8 10,107.8 10,128.9 11,020.0 영업외손익 3,169.8 3,381.2 2,401.2 2,478.5 2,978.6 순이자수익 178.6 251.3 381.1 301.3 376.3 외화관련손익 118.6 (121.3) (154.0) (231.7) (232.9) 지분법손익 2,581.6 3,057.1 2,389.0 2,366.0 2,782.9 세전계속사업손익 11,610.4 11,696.7 9,951.5 9,808.9 10,838.7 당기순이익 9,061.1 8,993.5 7,649.0 7,503.8 8,291.6 지배기업당기순이익 8,566.6 8,541.8 7,218.1 7,064.1 7,857.2 증가율 (Y-Y,%) 11.8 (0.7) (15.0) (1.9) 10.5 NOPLAT 6,587.3 6,393.7 5,803.3 5,607.7 6,013.0 (+) Dep 2,523.9 2,551.3 2,557.6 2,798.5 3,159.9 (-) 운전자본투자 (256.2) 890.3 (3,350.4) (195.1) (232.7) (-) Capex 3,000.0 3,171.1 3,519.9 4,399.9 4,531.9 OpFCF 6,367.4 4,883.7 8,191.4 4,201.5 4,873.7 3 Yr CAGR & Margins 매출액증가율 (3Yr) (2.6) 9.2 4.7 2.7 2.7 영업이익증가율 (3Yr) 14.5 12.0 (2.0) (4.6) (1.9) EBITDA증가율 (3Yr) 6.0 10.4 (0.8) (2.6) 0.5 순이익증가율 (3Yr) 30.9 14.4 (1.9) (6.1) (2.7) 영업이익률 (%) 10.0 9.5 8.5 8.0 8.3 EBITDA마진 (%) 13.0 12.4 11.3 11.1 11.7 순이익률 (%) 10.7 10.3 8.6 8.2 8.8 주요투자지표 ( 단위 : 원, 배 ) 2012 2013 2014E 2015E 2016E Per share Data EPS 38,890 38,778 32,162 31,462 35,063 BPS 144,164 170,948 181,657 197,483 220,972 DPS 1,900 1,950 3,000 3,200 3,400 Multiples(x,%) PER 5.6 6.1 5.2 5.3 4.8 PBR 1.5 1.4 0.9 0.9 0.8 EV/ EBITDA 7.2 8.0 7.1 7.3 6.5 배당수익율 0.9 0.8 1.8 1.9 2.0 PCR 3.9 4.1 2.2 2.9 2.8 PSR 0.7 0.8 0.5 0.5 0.5 재무건전성 (%) 부채비율 153.6 135.8 132.1 123.6 115.3 Net debt/equity 55.4 47.4 35.8 35.3 28.4 Net debt/ebitda 242.3 246.7 212.4 229.5 188.7 유동비율 167.0 184.4 193.8 198.6 206.8 이자보상배율 n/a n/a n/a n/a n/a 이자비용 / 매출액 0.5 0.4 0.4 0.4 0.4 자산구조투하자본 (%) 38.4 38.3 35.6 37.2 36.6 현금 + 투자자산 (%) 61.6 61.7 64.4 62.8 63.4 자본구조차입금 (%) 48.8 46.2 45.3 43.6 42.0 자기자본 (%) 51.2 53.8 54.7 56.4 58.0 자료 : KTB 투자증권 3 page

Compliance Notice 당사는본자료를기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의인수 합병의주선업무를수행하고있지않습니다. 당사는자료작성일현재본자료에서추천한종목의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는본자료발간일현재해당기업의계열사가아닙니다. 당사는동종목에대해자료작성일기준유가증권발행 (DR, CB, IPO, 시장조성등 ) 과관련하여지난 6 개월주간사로참여하지않았습니다. 당사는상기명시한사항외에고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 본자료를작성한애널리스트및그배우자는발간일현재해당기업의주식및주식관련파생상품등을보유하고있지않습니다. 본자료의조사분석담당자는어떠한외부압력이나간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성하였습니다. 투자등급관련사항 아래종목투자의견은향후 12 개월간추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함. ㆍSTRONG BUY: 추천기준일종가대비 +50% 이상. ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 +5% 이상 +15% 미만. ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~+50% 미만. ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 +5% 미만. ㆍSUSPENDED: 기업가치전망에불확실성이일시적으로커졌을경우잠정적으로분석중단. 목표가는미제시. 투자의견이시장상황에따라투자등급기준과일시적으로다를수있음동조사분석자료에서제시된업종투자의견은시장대비업종의초과수익률수준에근거한것으로, 개별종목에대한투자의견과다를수있음. ㆍ Overweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을상회할것으로예상하는경우ㆍ Neutral: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률과유사할것으로예상하는경우ㆍ Underweight: 해당업종수익률이향후 12 개월동안 KOSPI 수익률을하회할것으로예상되는경우 주 ) 업종수익률은위험을감안한수치 최근 2 년간투자등급및목표주가변경내용 일자 2012.12.04 2012.12.17 2013.01.04 2013.01.08 2013.01.25 2013.02.04 일자 2013.02.12 2013.03.04 2013.03.20 2013.03.29 2013.04.18 2013.04.25 일자 2013.05.02 2013.05.03 2013.05.02 2013.05.03 2013.06.04 2013.06.28 일자 2013.07.02 2013.07.03 2013.07.26 2013.08.02 2013.08.27 2013.09.04 일자 2013.09.05 2013.09.27 2014.02.10 2014.02.18 2014.02.28 애널리스트투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY 변경목표주가 250,000 원 270,000 원 320,000원 320,000원 320,000원 일자 2014.03.04 2014.03.19 2014.03.27 2014.03.28 2014.04.02 2014.04.25 목표주가 320,000 원 320,000 원 320,000 원 320,000 원 320,000 원 300,000 원 일자 2014.06.02 2014.06.03 2014.06.24 2014.06.30 2014.07.02 2014.07.17 목표주가 300,000 원 300,000 원 300,000 원 300,000 원 300,000 원 300,000 원 일자 2014.07.25 2014.08.04 2014.09.02 2014.09.19 2014.10.02 2014.10.06 목표주가 290,000 원 290,000 원 290,000 원 250,000 원 250,000 원 250,000 원 일자 2014.10.16 2014.10.23 2014.10.24 2014.11.04 2014.11.10 2014.12.02 일자 2014.12.10 2015.01.02 2015.01.05 2015.01.06 2015.01.08 2015.01.23 목표주가 250,000 원 250,000 원 250,000 원 250,000 원 250,000 원 210,000 원 4 page

최근 2 년간목표주가변경추이 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 ( 원 ) 현대자동차 목표주가 커버리지재개 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 본자료는고객의투자판단을돕기위한정보제공을목적으로작성된참고용자료입니다. 본자료는조사분석담당자가신뢰할수있는자료및정보를토대로작성한것이나, 제공되는정보의완전성이나정확성을당사가보장하지않습니다. 모든투자의사결정은투자자자신의판단과책임하에하시기바라며, 본자료는투자결과와관련한어떠한법적분쟁의증거로사용될수없습니다. 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에있으며, 당사의동의없이본자료를무단으로배포, 복제, 인용, 변형할수없습니다. 5 page