피델리티 월간펀드 리포트 2015 년 9 월 Fund Review List 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 피델리티코리아증권펀드피델리티차이나, 차이나컨슈머증권펀드피델리티아시아증권펀드피델리티인디아증권펀드피델리티미국증권펀드피델리티재팬증권펀드피델리티유럽증권펀드피델리티글로벌증권펀드피델리티글로벌배당인컴펀드피델리티글로벌멀티에셋인컴펀드
피델리티코리아증권펀드 8 월한국시장환경 8월한국주식시장은마이너스성장률을나타냈습니다. 중국발세계경제성장률둔화에대한우려가전세계적으로투자심리를꺾은결과입니다. 투자자들은예상치못한중국의위안화평가절하로다른신흥국시장과주요경제국에부작용이나타날가능성과세계통화전쟁으로이어질것을우려하고있습니다. 미국 Fed의 9월금리인상이불확실한것도투자자들의투자심리를눌렀습니다. 또한한국시장은북한과군사적긴장감이고조되기도했으나양측모두긴장완화를위한합의를이끌어냈습니다. 업종별움직임을살펴보면유틸리티, 필수소비재, 통신및정보통신 (IT) 업종이주요하락업종이었습니다. 우선 IT업종의메모리칩생산업체인 SK하이닉스는차후 10년간 380억달러의투자계획을밝혔습니다. 에너지업종은 8월말원유가격이반등하면서상승으로 8월을마감했습니다. 임의소비재업종도주가가상승했습니다. 원화의가치하락이자동차업체들을지지한다는점도눈여겨볼점입니다. 투자자별움직임을살펴보면외국기관이순매도를기록한반면, 국내기관과개인투자자들은순매수를보였습니다. 경기지표를살펴보면국내수요지표가 7월메르스영향에서벗어나반등했습니다. 서비스생산지수와소매매출은 6월감소후 7월, 8월에는연이어상승했습니다. 한국은행이발표하는 7월소비자심리지수는 100을기록했지만 8월에는메르스사태의종결과정부의경기부양책에힘입어 102로상승했습니다. 그러나수출은대유럽및대중국수출의약세로전년에비해감소했습니다. 8월제조활동도축소되었습니다. 정책측면을살펴보면정부는 2016 년청년고용증가, 개별소비투자진작등경기부양을위해세법개정안을발표했습니다. 또한자동차와대형가전제품에붙는개별소비세를한시적으로인하했습니다. 한편한국은행은 8월기준금리를 1.50% 로동결했습니다. 한국은행총재는미국금리인상이중국위안화평가절하의영향과맞물려서신흥국에위기가발생하면국내경제성장률에도위험을받을수있다고밝혔습니다. 피델리티코리아펀드현황 피델리티코리아펀드는 8월참조지수를하회했지만올해누적기준으로는의미있는초과상승률을기록했습니다. 8월중에는중국경제둔화우려와갑작스러운중국통화평가절하로투자심리가위축됐습니다. 특히중국위안화절하가중국관광객들의소비감소를이끌수있다는우려로마스크팩으로유명한산성앨엔에스와화장품제조업체인아모레퍼시픽의수익이축소되었습니다. 한편합판제조업체인이건산업은지난 7월에이어 8월에도주가가상승했습니다. 임의소비재업종에서고확신종목도펀드수익률에기여했습니다. CJ E&M은광고판매증가와비용절감에힘입어방송수익이늘면서펀드수익률에기여했습니다. 한샘도국내소비자들이지속적으로주택리모델링에관심을쏟으면서주가가상승했습니다. 소비자들의가구선호가비브랜드에서브랜드상품으로바뀜에따라동사의브랜드파워와풍부한소매유통망에힘입어앞으로도시장점유율을늘려갈것으로보입니다.
피델리티 차이나증권펀드 차이나컨슈머펀드 8 월중국시장환경 중국증시는부진한경제지표와통화평가절하때문에하락했습니다. 7월수출은전년대비하락했고소매판매, 산업생산및고정자산투자증가세가둔화되었습니다. 제조활동부진은 8월더욱악화되었습니다. 중국인민은행 (PBoC) 은환율자율화와위안화의 IMF 기축통화편입을위한활동의일환으로위안화를절하하였습니다. 이외성장과투자심리회복을위해기준금리와은행의지준율을인하하고국가연기금들이일부운용자금을국내주식에투자할수있도록허용했습니다. 홍콩증시는 8월을하락세로마감했습니다. 2분기 GDP 성장률은강력한노동시장에힘입어개인소비가증가하며전년대비상승했습니다. 하지만소매판매금액은관광객감소와증시약세로인한소비심리위축으로 7월에하락했습니다. 피델리티차이나펀드현황 피델리티차이나펀드는 8월참조지수를하회했습니다. China Singyes Solar Technologies는예상치를하회하는실적발표로펀드수익률을저해했습니다. Citic Securities는정치규제리스크로주가가하락했습니다. China Life Insurance는예상을상회하는실적발표한후주가가상승했지만펀드내동사비중축소로상대수익률을저해했습니다. China Telecom에대한비중축소스탠스도펀드수익률을저해했습니다. 동사는 4G 네트워크확대에주력함에따라가입자급증기대에힘입어주가가상승했습니다. 반면 Shanghai International Airport와 and Zhuzhou CSR Times Electric이펀드수익률에기여했습니다. 이들은중국정부의공기업개혁의수혜를입었습니다. Shanghai International Airport은최근국내외항공편이용이증가하면서수익이상승했습니다. 또한내년봄상하이에디즈니공원이개장하면공항이용자는더늘것으로전망됩니다. 한편철도와지하철전력부품공급업체인 Zhuzhou는예상을상회하는분기실적발표와마진상승에힘입어주가가상승했습니다. 피델리티차이나컨슈머펀드현황 피델리티차이나컨슈머펀드는지난 8월산업재및임의소비재업종종목선정으로참조지수를하회하였습니다. 산업재업종중에서비중확대종목인 China Eastern Airlines은주요채무가미국달러화로이루어져있어중국의위안화평가절하가수익성악화로이어질수있다는우려감으로인해수익률을저해하였습니다. 반면에경쟁악화로분기실적이영업마진압박에있는통합물류회사 Sinotrans에대해서는비중을축소하였습니다. 임의소비재업종에서비중확대종목인마카오카지노업체인 Sands China와 Galaxy Entertainment 양사는반기수익의급격한하락을공시한이후주가가하락했습니다. 한편금융업종과정보기술 (IT) 업종의보유비중선택은펀드성과에기여했습니다. 금융업종에서비중확대종목인 China Life Insurance 은시장전망을상회하는전반적인이익성장을보이면서펀드수익률에기여하였습니다. 그리고이익성장악화와부실대출증대를발표한 Bank of China에대한비중축소전략은수익에기여하였습니다. 또한 3분기수익률하락을기록한기술업체 Lenovo 비중축소역시수익에기여했습니다. 동사는개인용컴퓨터 (PC) 산업과스마트폰산업의격화되는경쟁등으로인해지속적인하락압박을겪고있습니다.
피델리티아시아증권펀드 8 월아시아시장환경 8월일본을제외한아시아태평양지역은중국경제성장둔화와이것이글로벌경제에미치는영향에대한우려때문에하락했습니다. 투자자들은또한중국통화의갑작스러운평가절하가나타날경우여타신흥국및선진국시장에부정적인영향을미칠수있다는점그리고통화전쟁을촉발할수있다는점에대해서도우려하는모습이었습니다. 미국연준위 (Fed) 의 9월금리인상에대한불확실성역시시장에부담이되었습니다. 이에따라전섹터가하락세로마감했습니다. 금융, 에너지및임의소비재가가장큰타격을입었습니다. 홍콩증시는 8월을하락세로마감했습니다. 2분기 GDP 성장률은강력한노동시장에힘입어개인소비가증가하며전년대비상승했습니다. 하지만소매판매금액은관광객감소와증시약세로인한소비심리위축으로 7월에하락했습니다. 호주증시는은행및에너지기업들이하락세를주도했습니다. 고용성장은예상보다긍정적이었지만구직자수가증가하면서 7월실업률도증가했습니다. 이외, 2분기민간자본지출은예상을하회했습니다. 인도네시아와인도에서는외국인투자자들의매도세가두드러졌습니다. 인도네시아정부는특정산업에대한투자를독려하고성장을촉진하기위해각종세제혜택을제공하기로발표했습니다. 2분기인도 GDP는소비및수출감소로예상을하회했습니다. 피델리티아시아펀드현황 피델리티아시아펀드는금융및필수소비재업종의고확신보유종목들이펀드수익률에기여함에따라지난 8월에참조지수를상회했습니다. 금융업종에서는비중확대종목인 Bank Rakyat Indonesia가펀드수익률을상승시켰습니다. 동사는고수익소액대출시장에서선도적입지를확보한덕분에거시경제약세에도불구하고이익률을유지할것으로전망됩니다. 국유은행인동사는주가부양을위해자사주매입도계획하고있습니다. 동펀드보유종목인싱가포르식품가공업체 Olam International은미쯔비시가동사지분 20% 를인수함에따라주가가올랐습니다. 이번인수는 Olam International에강력한영업시너지를안겨주고미래성장에필요한추가자본을제공했습니다. 한편비중확대종목인인도의헬스케어기업 Sun Pharmaceuticals도전망을상회하는실적을발표하고미국규제당국의신약승인을획득함에따라펀드수익률에기여했습니다. 산업재업종에서는공항운영사 Sydney Airport가높은영업효율성과국제선승객급증기대감에힘입어펀드수익률에기여했습니다. 반면비중확대종목인마카오의카지노업체 Sands China는상반기실적급감을발표한후주가가하락하면서펀드수익률을저해했습니다. 또한겜블러들이애용하는자금조달원인전당포들을마카오당국이단속하고나서면서카지노업종에대한투자심리도악화되었습니다.
피델리티인디아증권펀드 8 월인도시장환경 인도주식시장은지난 8월에위안화절하, 중국경기지표약세, 원자재급락등글로벌요인으로인해급락세를나타냈습니다. 반면세법과토지취득규제가획기적으로개혁될것이라는희망이높았지만의회에서세부사항을둘러싸고협상이교착상태에빠짐에따라인도국내뉴스는혼조를나타냈습니다. 통신업종을제외한전부문에서이번회계연도실적전망치가하향조정되었습니다. 특히소재, 유틸리티, 임의소비재업종에서조정폭이컸습니다. 경기지표약세와인플레이션전망개선은지속되었습니다. 우기강우량부족은식품생산에타격을주어향후수개월동안인플레이션압력을상승시킬가능성이있다는점에서투자심리를압박했습니다. 경제지표를살펴보면인도의 2분기 GDP 증가율은연환산 7% 를기록하여컨센서스전망치 7.4% 를하회했습니다. 반면산업생산증가율과인플레이션은시장전망을상회했습니다. 인도중앙은행 (RBI) 은격월회의에서기준금리와지급준비율을동결했습니다. 외국인투자자가인도주식시장에서순매도를기록한반면국내투자자들은순매수를기록했습니다. 피델리티인디아펀드현황 피델리티인디아펀드는지난 8월에참조지수를하회했습니다. 헬스케어업종에서는비중축소종목인 Dr Reddy s Laboratories와 Lupin이펀드상대수익률을저해했습니다. 신제품승인을획득하고루피화약세로실적전망이개선되면서투자자들의선호를받았기때문입니다. 비중축소종목인정보기술서비스업체 Infosys 가펀드상대수익률을저해했습니다. 소프트웨어개발업체 OnMobile Global은실적부진으로인해주가가하락했습니다. 그러나동펀드는글로벌 3G/4G 네트워크확대와중기실적을지지할것으로예상되는비즈니스턴어라운드전략을고려하여 OnMobile Global을계속보유하고있습니다. SRF도주식시장변동성속에서매도압력에시달렸습니다. 동펀드는여러가지긍정적인요인이특수화학제품및냉매사업부의성장을지지하고있는점을고려하여 SRF를여전히보유하고있습니다. 긍정적인측면을살펴보면, 강한비중확대종목인 S u n Pharmaceuticals는분기실적이시장전망을큰폭으로상회함에따라높은수익률을기록했습니다. 성장전망이취약한비우량기업들에대해투자를회피했던전략도펀드상대수익률에기여했습니다. 소재업체 Vedanta와 Hindalco Industries에대한비보유전략은원자재약세로인해이들기업의주가가하락함에따라펀드상대수익률에기여했습니다. 한편정보기술 (IT) 서비스업체 Tata Consultancy Services 에대한포지션도펀드수익률에기여했습니다. 고객사들의디지털기술관련지출을크게늘면서동사의성장전망이개선되었기때문입니다.
피델리티미국증권펀드 8 월미국시장환경 미국증시는글로벌증시를따라하락하면서 8월상당한약세를보였습니다. 글로벌증시는중국경제성장둔화, 미국연준위 (Fed) 의금리인상가능성및이머징마켓의재정불균형등에대한우려로하락했습니다. 중국인민은행이경제성장촉진을위한정책들을발표했지만투자심리를반전시키지는못했습니다. 반면스탠리피셔미국연준위부의장의말을인용하여미국의 9월금리인상가능성이지속적으로주목을받았습니다. 이러한배경하에대부분의업종들이하락했고특히헬스케어, 금융및임의소비재주식들이약세를면치못했습니다. 하지만통신, 유틸리티등방어주들은선방하며시장수익률을상회하는성과를올렸습니다. 노동시장관련데이터의경우비농업임금이상승하였고실업률에는큰변화가없는등긍정적이었습니다. 주택지표는혼조세였습니다. 신규주택착공수는늘었지만주택허가는 7월감소했습니다. 한편 Thomson Reuters/University of Michigan Consumer Confidence Index는 8월하락하였고 ISM 제조업 PMI 도 7월하락하였습니다. 피델리티미국펀드현황 8월피델리티미국증권펀드는정보통신업종에서의탁월한종목선택과주요보유종목이어닝시즌에서강세를보이며시장하락세에서도참조지수를상회했습니다. 우선게임업체인 Activision Blizzard의수익률이크게상승했습니다. 동사의제품들과디지털판매채널의판매가견고하면서예상치를상회하는분기매출과이익을발표하며 2015년매출전망치도상향조절했습니다. 하지만디지털광고업체인 Criteo는매출이크게상승했음에도불구하고예상을하회하는분기실적으로주가가하락했습니다. 소재업종내의보유종목들도펀드수익률에기여했습니다. 건설재료공급업체 Martin Marietta는성공적인항공부문인수로주가상승을시현했습니다. 미국에서가장큰소재공급업체인 Vulcan Materials는건설소재수요회복단계에근접하면서호조를보였습니다. 또한미국내주거및비주거용건설수요전망도계속증가할것으로보고있습니다. 헬스케어업종에서는글로벌진단시약업체인 Alere가높은분기실적과시장점유율에힘입어주가가상승하며수익률에크게기여했습니다. 산업재업종내보유종목으로는금융정보공급업체인 Markit의주가가상승했습니다. 동사는 정보와솔류션 신사업의성공으로견고한분기매출을발표한것이주가상승요인이었습니다. 전자악기공급업체인 Ametek은 6월영업수익과마진을올렸던성공전략을계속수행하며경영효율성과글로벌시장으로확장을이어가고있습니다. 한편 Cimarex Energy도 6월분기예상을상회하는 EPS와적은자본지출에힘입어주가상승을시현했습니다. 투자자들은동사가유가하락환경에도불구하고낮은부채수준을유지하는것을높게평가하고있습니다. 반면미디어업체인 Tegna는시장점유율약세를보이는점에비추어동사의포트폴리오비중을축소했습니다.
피델리티재팬증권펀드 8 월일본시장환경 8월일본주식시장은계속되는중국경기침체가세계경제를둔화시킬것이라는우려속에매도세가이어졌습니다. 토픽스지수는엔화기준으로 7.4% 하락했으며월기준으로최근 3년만에가장큰폭의하락세였습니다. 8월초기업들이예상을훨씬뛰어넘는실적을발표하며주가는상승세를이어갔습니다. 하지만, 8월 11일올해들어최고치경신을앞두고있던일본시장은급격히하락했습니다. 중국의기습적인위안화평가절하와실망스러운제조업구매관리자지수 (PMI) 발표에따라엔화가다시강세를보이며일본주식시장에는위험회피심리 (risk-off moves) 가퍼졌습니다. 중국성장둔화우려로신흥국시장과상품시장은침체를맞았으며선진국시장까지그여파가이어지면서일본주식시장도조정에들어갔습니다. 위험자산의매도가급물살을탔고토픽스지수는 6일연속으로하락하면서 2월초반수준까지떨어졌습니다. 거래량은급등했으며변동성은 4년래최대수준까지올라갔습니다. 달러대비엔화는강세를보이며 8월말달러엔환율은 116로마감전 121까지오르기도했습니다. 8월말, 중국인민은행의금리하락결정및미국증시반등으로일본주식시장도 8월중반의손실을다소회복했습니다. 임의소비재, 에너지, 소재등의경기순행적인업종들이가장큰하락을보였습니다. 철강, 기계및중국이주도하는업종들은강한매도세를보였으며베타가높은금융업종역시강한조정을받아부진했습니다. 반면통신, 헬스케어등방어업종들은전체시장을상회했습니다. 피델리티재팬펀드현황 피델리티재팬펀드는 8월중참조지수를하회했습니다. 지수하회요인은연초부터시장수익률을상회했던산업재업종내주요보유종목들의급격한조정이었습니다. 중국발악재가거시경제불안을확대시키면서환율변동이커졌습니다. 예를들면정밀모터제조기업인 Nidec은신시장에서성장과마진증가에따른기록적인분기실적발표에도불구하고이익실현에실패했습니다. 세계건설기계공급업체의선두주자인 Takeuchi Manufacturing은중국과신흥국관련위험노출이제한적이지만지분을매도했습니다. 전자장비및부품제조업체인 Hitachi는양호한실적을발표했지만중국경제와불확실한해외인프라수요전망으로비중을제한했습니다. 한편자동차보드연결부품공급업체인 IRISO Electronics는자동차생산량의하락뿐만아니라시장점유율을유지하기위한판매가격하락으로수익률이저조했습니다. 금융업종에서는초대형은행인 M i t s u b i s h i U FJ Financial과대부업체 ORIX가세계주식시장에서매도가광범위하게이뤄지며시장을하회했습니다. 반면헬스케어업종은펀드수익률에크게기여했습니다. Nippon Shinyaku는신약판매량증가와우수한생산라인개발로주가가상승했습니다. Ono Pharmaceutical는면역항암제 옵디보 (Opvido) 가추가적인적응증확대임상시험으로글로벌판매량이계속증가하고있습니다. 한편이동통신업체인 SoftBank는갑작스러운자사주매입발표로주가가상승했습니다.
피델리티유럽증권펀드 8 월유럽시장환경 유럽증시는중국의경제성장둔화에대한우려로급락했습니다. 최근중국지표에의하면전세계제 2의경제규모를자랑하는중국경제가둔화되고있으며향후더욱악화될것으로예상돼글로벌시장의혼란이가중되었습니다. 또중국이위안화를절하하면서글로벌통화전쟁에대한우려도투자심리를위축시켰습니다. 시장조정은중국인민은행의지속적인경제성장촉진노력에도불구하고나타났습니다. 투자자들은또한미국의금리인상에대해걱정하고있습니다. 이에따라모든업종이하락했고특히소재와에너지섹터의약세가두드러졌습니다. 중소기업 (Mid and small-cap companies) 이대기업보다좋은성과를기록했고성장주들이가치주를소폭상회하는모습을보였습니다. 거시경제데이터는혼조세를보였습니다. 유로존의 M a r k i t Manufacturing PMI는지난달 52.4 보다소폭하락한 52.3을기록했지만여전히제조업활동증가를의미합니다. 독일, 이탈리아, 스페인, 네덜란드, 오스트리아, 아일랜드등에서의지속적인성장이프랑스와그리스의경제위축을상쇄했습니다. 유로존의 GDP는 2분기 0.3% 증가했습니다. 프랑스의위축이두드러졌으며이는시장예상보다는낮은수치였습니다. 인플레이션은 8월 0.2% 를유지했습니다. 에너지가격하락이식료품및산업제품가격상승을상쇄한덕분이었습니다. 하지만인플레이션은유럽중앙은행 (ECB) 의목표치인 2% 를한창밑돌고있습니다. 한편유로존의경제심리는 8월상승했습니다. 산업부문의심리하락을건설, 서비스및소매업부문에서만회하고소비자심리도소폭상승한덕분이었습니다. 독일의 Ifo business climate index도 7월 108.0에서 8월 108.3으로상승했습니다. 영국증시는 8월하락했습니다. 대부분의업종이약세를보였습니다. 중국경제둔화에따른수요감소에대한우려로자원관련기업들이가장큰타격을입었습니다. 식료품판매업, 약국및기타소비재기업과은행들의하락세도두드러졌습니다. 이와는반대로건설자재, 석유장비 및관련서비스그리고비생명보험사들만이 8월에수익을창출했습니다. 경제지표로는 2분기 GDP 성장률은공식적으로0.7% 를기록했습니다. 연간소비자물가지수 (CPI) 인플레이션은 6월 0% 에서 7월 0.1% 로증가했습니다. 통계청 (Office for National Statistics (ONS)) 에의하면이는의류가격하락폭이축소되었기때문입니다. 한편실업은지난분기대비 25,000 명증가하여 2분기에 185만명을기록했습니다. 실업자수가 2번연속증가하는것은 2년만에처음입니다. 영란은행 (BoE) 의통화정책위원회 (MPC) 는 7월 8:1로기준금리를 0.5% 로동결했습니다. 피델리티유럽펀드현황 피델리티유럽증권펀드는 8월한달동안참조지수를미미하게하회했습니다. 일부보유종목들은세계경제둔화의우려감으로부정적인영향을받았습니다. Experian과 Christian Dior의보유비중은하락한반면식품제조인 Nestle는상대수익률에부정적인영향을미치지않았습니다. 반면, 기술정보 (IT) 및헬스케어업종의보유종목은수익에큰기여를했습니다. 특히, 헬스케어공급업체인 Sartorius의상품에대한주문이증가하면서펀드내비중도지속적으로확대했습니다. 생명과학서비스및툴업체인 Eurofins Scientific 또한비중을확대했습니다. Transaction Processing Business에대한기술공급업체 Worldline의비중도증가했습니다. 동사는여전히유럽대금결제통합사업의수혜를입을것으로전망됩니다. 금융서비스에특화된가격비교인터넷사이트인 Moneysupermarket.com은몇몇증권업계에널리스트들의평가상향으로강세를보였습니다. 금융업종에대한전반적인비중축소포지션이상대수익률에기여를하고있는상황이지만보유하고있는몇몇금융기업도수익에긍정적인기여를했습니다. 특히, Provident Financial과 Deutsche Boerse에대한보유와 HSBC Holdings 비보유가펀드수익률에기여했습니다.
피델리티글로벌증권펀드 8 월글로벌시장환경 8월글로벌주식시장은중국발세계경제성장둔화공포로주가가하락했습니다. 투자자들은갑작스러운중국위안화평가절하로기타신흥국시장및주요경제국까지부정적인영향을끼칠뿐만아니라글로벌통화전쟁까지이어질수있다는우려를보이고있습니다. 중국인민은행 (PBoC) 의경제부양을위한정책수정발표에도불구하고시장은조정에들어갔습니다. 미국연준 (Fed) 의 9월기준금리인상에대한불확실도투자심리를위축시켰습니다. 시장의모든업종이마이너스성장률을보였으며특히금융, 소재, 헬스케어및임의소비재업종이큰폭으로하락했습니다. 미국시장은글로벌주식하락영향으로국내주식이하락하면서상당한하락을기록했습니다. 반면, 미국시장에서는미국연준의피셔부총재의 9월금리인상가능성에대한암시가있는가운데미국금리인상전망이여전히주요뉴스였습니다. 피델리티글로벌펀드현황 피델리티글로벌펀드는 8월참조지수를하회했습니다. 일본고비중스탠스가원인이었으며전자제품, 식품및수송장비업체들의주가가하락했습니다. 펀드내고비중포지션인 Takara Holdings, Isuzu Motors와 Minebea가펀드수익률을크게저해했습니다. 반면미국시장저비중스탠스는펀드상대수익률에기여했습니다. 8월글로벌주식하락의영향으로미국주식도폭락했습니다. 중국발경기침체지표가글로벌수요에대한우려를높이면서유가도하락했습니다. 또한 투자자들은미국원유의재고증가가이란산원유수출재개시공급과잉과맞물려유가가더하락할것이란우려를하고있습니다. 한편유럽시장의종목선택이펀드의상대수익률에기여했습니다. 호주의전반적인주식가격이하락했음에도불구하고안정적인현금흐름과수익을내는아시아편입종목을선택한것도펀드상대수익률에기여했습니다. 8월피델리티글로벌펀드는미국주식비중을확대했지만여전히저비중스탠스는유지하고있습니다. 세계최대경제대국인미국의투자전망은구조적측면이나경기순환적측면에서여전히밝습니다. 혁신적인기업환경, 셰일가스등잘알려진구조적동인들이비용절감및에너지의존도완화에기여하고있으며경기순환적회복도매우양호한상태입니다. 하지만개별기업의수익은달러강세와저유가로하락압력을받고있습니다. 펀드내가장고비중을차지하는지역은일본으로일본은행의부양책으로일본과일본주식시장은미국경기회복의가장큰수혜를보고있습니다. 동펀드는유럽주식에대해서는고비중을축소하고있습니다. 유럽중앙은행의정책으로유럽경기는점진적으로개선되고있지만유로가강세로돌아서면서기업수익은타격을입었습니다. 동펀드는영국중형주를선호하면서영국비중확대포지션을가지고있습니다. 시장민감도는대형글로벌기업이더큰역풍을맞았습니다. 반면동펀드는일본제외아시아태평양주식시장에저비중포지션을취하고있습니다. 그러나중국은여전히상당한기회를제공하고있습니다. 중국성장률은다소둔화되었지만세계시장상황과비교하면충분히높은수준입니다.
피델리티 글로벌배당 인컴펀드 8 월글로벌시장환경 8월한달동안글로벌주식시장은중국경제성장률둔화와나아가잠재적인글로별영향에대한불안감으로인해변동성이높았습니다. 투자자들은예상치못한중국의위안화절하가신흥국시장및주요시장에부정적인영향을줄수도있다는점에서또한우려를했습니다. 경기부양을위한재정정책발표등중국인민은행 (People s Bank of China) 의노력에도불구하고중국증시는조정을면치못했습니다. 미국연방준비위원회 (Fed) 가 9월부터금리를인상할수도있다는불확실성또한글로벌투자심리둔화에영향을미쳤습니다. 모든업종들은마이너스성과를냈습니다. 특히, 금융, 소비재, 헬스케어, 임의소비재업종기업들의하락율이가장높았습니다. 미국시장에서는미국연준의피셔부총재의 9월금리인상가능성에대한암시가있는가운데미국금리인상전망이여전히주요뉴스였습니다. 유럽주식시장또한중국경제성장률에대한우려로변동성이높았습니다. 반면일본주식시장은시장전망치를상회하는기업실적발표의영향으로 8월초에는강세를보였습니다. 하지만, 8월 10일최고점을찍은이후폭락을보이면서엔화기준으로 3년래월별최고폭락을보였습니다. 피델리티글로벌배당인컴펀드현황 글로벌배당인컴펀드는지난 8월참조지수를상회했습니다. 특히, 유틸리티및헬스케어업종을포함한종목선정이수익률증대의주요원인이었습니다. 개별종목별로는정보통신업체인 S p a r k N e w Zealand가수익에가장큰기여를했습니다. 정보통신기업들이사업구조를데이터및모바일서비스분야로재편하는가운데시장의전망치를상회하는연간수익를달성했습니다. 한편프랑스건설, 엔지니어링그룹인 Vinci는 19억캐나다달러규모의 Saskatchewan 주의주도인레지나우회도로건설컨소시엄확보에힘입어양호한 성과를보였습니다. 헬스케어업종중에서는일본헬스케어업체인 Astellas Pharma 보유가펀드성과에기여했습니다. 세계최대의보험회사인 Munich Reinsurance는에널리스트들이전망했던 2분기실적전망치를크게상회하면서주가가상승했으며이후동사는 2015 년수익전망치를상향조정했습니다. 반면 Zurich Reinsurance는영국의동일업종기업 RSA를 56억파운드에인수제안을하면서주가가하락했습니다. 하지만만일딜이성공적으로마무리된다면동사의지리적영향력이확대될것으로전망합니다. 덴마크원격통신운영사인 TDC 역시펀드수익률을저해했습니다. 동사의 CEO는실망스러운경영성과가주가하락에반영된후축출되었습니다. 펀드포지셔닝포트폴리오매니저는참조지수가펀더멘털의개선없이수년간상승해왔다고보고있습니다. 기업이익률은부진한반면기업가치는특히, 기업이익사이클을감안해볼때장기평균보다높은수준으로평가되고있습니다. 최근변동성확대의주원인이중국으로받아들여지고있는반면, 근본적인역동성은이전부터악화되었습니다. 근래발생한변동성으로광범위한시장에무차별매도세가이어지고있지만포트폴리오매니저는자신의기준에부합하는보유종목의비중확대나새로운종목을편입할계획입니다. 편입후보종목을평가할때는현금흐름이지속적이고예측가능한지, 재무상태가건전한지, 원칙에입각한자본배분트랙레코드를보유하고있는지에집중합니다. 이런방어전략은하락시장에서강점을발휘합니다. 특히잠재적인변동성이존재하는동안투자자들에게어느정도자산을보호할가능성이있다고믿고있습니다. 따라서포트폴리오매니저는편입후보종목들을평가할때표면적인수익률이상을검증하고지속적이고예상가능한현금흐름과견고한대차대조표와검증된자산배분의실적들을보유한기업들에주목합니다. 반대로, 불투명한재무제표를가지고있으며인수합병으로인한기업가치하락의경험이있는경영진들이있는기업은피하고있습니다.
피델리티글로벌멀티에셋인컴증권펀드 8 월글로벌멀티에셋인컴시장환경 글로벌주식시장은지난 8월에중국경기둔화로인한세계경기타격우려때문에하락세를나타냈습니다. 투자자들은또한중국의전격적인위안화절하가여타이머징마켓국가들과주요국가들에부정적영향을미칠위험에대해서도우려하고있습니다. 연준의 9월금리인상여부와관련된불확실성도투자심리를더욱악화시켰습니다. 채권시장에서는안전자산선호현상으로인해국채가수혜를입었습니다. 반면투자등급채권과하이일드채권은주요시장의신용스프레드확대로인해하락했습니다. 파운드화대비달러화강세가달러화기준투자수익률에부정적인영향을미친반면, 유로화및엔화대비달러화약세는긍정적인영향을미쳤습니다. 피델리티글로벌멀티에셋인컴펀드현황 피델리티글로벌멀티에셋펀드는지난 8월에목표수준에부합하는인컴창출에도불구하고성장자산에대한자산배분으로인해투자수익률이하락했습니다. 특히중국관련우려로인해 8월에급락한일본제외태평양지역주식시장에대한노출이펀드수익률을저해했습니다. 반면배당에대한초점, 방어주에대한편향, 개선된인컴전략은수익률하락세를둔화시켰습니다. 인프라, 자산리스, 신재생에너지등기회형 성장자산은마이너스수익률을기록했지만주식보다는훨씬선방하면서분산투자의장점을보여주었습니다. 하이브리드자산도펀드수익률을저해했습니다. 특히유럽하이일드채권대신미국과아시아하이일드채권을선호했던전략은펀드수익률에도움이되지않았습니다. 대출등기회형자산역시마이너스수익률을기록했지만하이일드채권보다는선전했습니다. 인컴자산은마이너스수익률을기록했습니다. 듀레이션자산은중국관련우려로투자자들이안전피난처자산에몰리면서상반월에는랠리를시현했지만이후하락했습니다. 펀드포지셔닝올해남은기간에대한글로벌경기전망은여전히긍정적이지만위험수준이상승한점은인식하고있습니다. 선진시장은원자재가격의추가하락으로인해소비자들이수혜를보면서견조한경기회복을시현할것으로전망됩니다. 반면중국관련불확실성과연준의금리인상시기를둘러싼불확실성을고려할때시장변동성은여전히지속될전망입니다. 동펀드는대체로인컴자산보다는성장자산과하이브리드자산을여전히선호하고있습니다. 전통적인인컴자산은미국의금리인상이슈에여전히취약합니다. 동펀드가인컴자산을계속보유하는이유는인컴창출때문이아니라자본을보존하기위한것입니다. 본자료는당사의사전서면동의나허가없이는정보의수정또는변경이금지됩니다. 본자료중제3자로부터제공받은정보의오류및생략에대하여당사는책임을지지않습니다. 상기정보는시장의환경이나그외의상황에의해변경되었을가능성이있습니다. 집합투자증권을취득하기전에 ( 간이 ) 투자설명서를반드시읽어보시기바랍니다. 집합투자기구는운용결과에따라투자원금의손실이발생할수있으며, 그손실은투자자에게귀속됩니다. 과거의운용실적이미래의수익률을보장하는것은아닙니다. 이금융투자상품은예금자보호법에따라예금보험공사가보호하지않습니다. 외화증권에투자하는금융투자상품의경우환율변동에따라자산가치가변동되거나원금손실이발생할수있습니다. 펀드동향의리포트들은해당펀드에투자하고있는투자자에게펀드현황및수익률등의정보를제공하기위해작성되었습니다. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, Fidelity Worldwide Investment 로고및 F 심볼은소유권자인 FIL 리미티드의허가를받아사용되었습니다. 피델리티자산운용준법감시인심사필 KM 15-181 (2015.09.23-201602.28)