- 제 24 호 - 자산운용보고서 한국밸류 10 년투자퇴직연금증권자투자신탁 1 호 ( 국공채 ) 운용기간 (2017.10.012017.12.31) o 이상품은채권형펀드로서, 추가입금이가능한추가형펀드입니다. o 자산운용보고서는자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 자본시장법 이라함 ) 에의거자산운용회사가 작성하며, 투자자가가입한상품의특정기간동안의자산운용에대한결과를요약하여제공하는 보고서입니다. 서울특별시영등포구의사당대로 88 http://www.koreavalueasset.com
인사말및운용개요 한국밸류 10 년투자퇴직연금펀드 ( 국공채 ) 고객여러분안녕하십니까? 이번운용기간 (2017.10.012017.12.31) 동안에는비교지수가 0.16% 의수익률을보였고, 펀드는 0.07% 의 수익률을실현하여시장수익률을소폭하회하였습니다. 2017년 4분기국내채권시장은국내외금리인상영향에전분기대비약세를보였습니다. 분기초인 10월에는추석연휴의여파로잠잠하게출발했으나매파적금통위에큰폭약세를나타냈습니다. 금통위에서는기준금리를 16개월연속동결했지만, 이일형위원이금리인상에대한소수의견을제시하고올해성장률을 2.8% 에서 3% 로상향조정하는등매파적모습을보였습니다. 이에따라연내인상가능성이시장에일부반영되자단기물위주로금리가크게상승하며장단기스프레드가축소되었습니다. 이후 11월채권시장은금리급등이후월말의금통위를대기하며제한적인움직임을보였습니다. 11월금통위에서는 6년 5개월만에기준금리를 1.25% 에서 1.5% 로인상했습니다. 다만조동철위원의반대로만장일치인상에실패했고, 이주열총재가추후인상은신중히진행하겠다는예상보다다소비둘기파적인입장을보이자채권시장은금리의추가급등없이오히려단기물을중심으로강세를보였습니다. 12월에는연말로거래량이제한된가운데좁은박스권에서움직였습니다. 금통위이후소폭강세를보였던단기물은연말환매와외국인매도의영향에강세폭을되돌리는모습이었습니다. FOMC에서는기준금리를인상했고 ECB에서는기준금리를동결하며주요국의금리가결정되었지만시장예상에부합했기때문에영향은미미했습니다. 결국 2017년 12월말기준국고채 3년은전분기대비 24.7bp 상승한 2.134%, 국고채 10년금리는전분기대비 9.7bp 상승한 2.467% 로마감했습니다. 국고채 10년물과 3년물의스프레드는 9월말 48.3bp를기록했으나크게축수된 33.3bp로 17년을마감했습니다. 크레딧스프레드는금리인상에대한우려가확산되고은행채의발행이꾸준히이어지자 3분기대비확대되는모습을보였으나, 금리인상이후연초효과가빠르게나타나며급격히축소되었습니다. 이에따라금리상승리스크를컨트롤하며듀레이션을소폭축소하여펀드를운용했습니다. 향후운용계획 2018년 1분기채권금리는국내와미국의금리인상영향에금리하단이지지되는모습을보일것으로예상합니다. 다만 1월에는연말에환매되었던자금이점차유입되며단기물위주로 12월말의약세를일부되돌릴것으로보입니다. 더불어급격하게축소되었던장단기스프레드는소폭확대될것으로판단됩니다. 11월금통위에서는수출을비롯한경기회복세에힘입어금리를인상했습니다. 다만만장일치인상에실패했고이주열총재는추후인상에대해신중한모습을보였으며물가에대한불확실성이존재하기때문에추가인상시기는 1 분기이후가될것으로전망합니다. 미국역시금리인상을했음에도불구하고물가에대한우려로여전히점진적인상을주장하고있습니다. 이에따라국내외추가금리인상속도는빠르지않을것으로예상되기때문에 1분기채권금리는상승폭역시제한되며박스권내에서등락할것으로보입니다. 따라서한국밸류 10 년투자퇴직연금펀드 ( 국공채 ) 는금리변동성을통제하며듀레이션을중립적으로운용하고, 저평가종목편입을통해안정적인캐리수익률을확보할수있도록운용할예정입니다. 감사합니다. 한국투자밸류자산운용 펀드매니저손환락 1
목차 1. 펀드의개요 2. 운용경과및수익률현황 3. 자산현황 4. 투자운용전문인력현황 5. 비용현황 6. 공지사항 < 참고 펀드용어정리 > 1. 펀드의개요 1. 기본정보 적용법률자본시장법위험등급 5 등급 ( 낮은위험 ) 펀드명칭 금융투자협회펀드코드 한국밸류10년투자퇴직연금증권모투자신탁1호 ( 국공채 ) B4398 한국밸류10년투자퇴직연금증권투자신탁1호 ( 국공채 ) A8249 클래스 C BU431 펀드의종류 투자신탁, 채권형, 추가형, 개방형, 모자형 최초설정일 2012.02.29 운용기간 2017.10.01 2017.12.31 존속기간 종료일이따로없습니다. 자산운용회사 한국투자밸류자산운용 판매회사 한국투자증권 신탁업자 한국증권금융 일반사무관리회사 신한아이타스 안정적인노후생활을대비하기위한퇴직연금상품입니다. 상품의특징 내재가치대비저평가된종목에투자하는가치투자를실천합니다. 국공채에집중투자하여안정적수익을지향합니다. 2. 자산현황 ( 단위 : 백만원, 원 %) 펀드명칭 항목 전분기말 금분기말 증감률 자산총액 1,607 1,518-5.53 한국밸류 10년투자 부채총액 - - - 퇴직연금증권투자신탁 1호 ( 국공채 ) 순자산총액 1,607 1,518-5.53 기준가격 1,007.66 1,008.40 0.07 종류 (class) 별기준가격현황 클래스 C 기준가격 1,006.69 1,006.07-0.06 * 기준가격 : 투자자가펀드를매입, 환매하는경우또는분배금수령시적용. 기준가격 =( 펀드순자산총액 수익증권총좌수 ) 1,000 3. 분배금내역 분배금지급일분배금지급금액분배후수탁고 분배금지급전 기준가격 ( 원 ) ( 단위 : 백만원, 백만좌 ) 분배금지급후 2018.01.02 14 138,271 1,051.53 1,039.86 2
2. 운용경과및수익률현황 1. 기간수익률 펀드명칭 한국밸류 10년투자퇴직연금증권투자신탁 1호 ( 국공채 ) ( 단위 : %, %p) 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근1년 최근 2년 최근 3년 최근 5년 17.10.01 17.07.01 17.04.01 17.01.01 16.01.01 15.01.01 13.01.01 17.12.31 17.12.31 17.12.31 17.12.31 17.12.31 17.12.31 17.12.31 0.07 0.23 0.46 0.84 1.94 4.20 10.36 ( 비교지수대비성과 ) (-0.09) (-0.13) (-0.36) (-0.54) (-1.19) (-1.60) (-3.23) 비교지수 0.16 0.36 0.82 1.38 3.13 5.80 13.59 종류 (class) 별기준가격현황 클래스 C -0.06 0.23 0.61 1.71 3.96 10.10 ( 비교지수대비성과 ) (-0.22) (-0.36) (-0.59) (-0.77) (-1.42) (-1.84) (-3.49) 비교지수 0.16 0.36 0.82 1.38 3.13 5.80 13.59 * 비교지수 : (0.9 * [ 매경 BP 중기 ]) + (0.1 * [MMI_CALL]) * 위투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다. 2. 손익현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분 증권파생상품특별자산부동산주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타 단기대출및예금 기타 손익합계 전분기 - 3 - - - - - - - 0 0 3 금분기 - 1 - - - - - - - 0 0 1 3. 펀드구성 주 ) 위의도표및그림은현재투자자가가입하고있는자펀드만을대상으로보여주고있습니다. 자펀드자산현황을 100으로가정하였을때각모펀드의집합투자증권에얼마만큼투자하고있는지를보여줍니다. 3. 자산현황 1. 자산구성현황 기타단기대출및예금특별자산부동산파생상품집합투자증권어음채권주식 0.01 10.13 전분기말 89.86 0% 20% 40% 60% 80% 100% 기타단기대출및예금특별자산부동산파생상품집합투자증권어음채권주식 6.05 금분기말 93.95 0% 20% 40% 60% 80% 100% ( 단위 : 백만원, %) 통화별증권파생상품특별자산단기대출및부동산기타자산총액구분주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타예금 KRW - 1,426 - - - - - - - 92 0 1,518 3
- (93.95) - - - - - - - (6.05) () (10) * (): 구성비중 : 집합투자기구총자산중각자산이차지하는비율 2. 주요자산보유현황 펀드자산 ( 채권, 기타자산포함 ) 총액에서상위 10 종목, 자산총액의 5% 초과보유종목의보유내역을보여줍니다. 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의펀드분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 가. 채권 ( 단위 : 백만원, %) 종목명 액면가액 평가금액 발행일 상환일 보증기관 신용등급 비중 통안0172-1812-02 250 250 2016.12.02 2018.12.02 - RF 16.48 국고02000-2209(17-4) 250 248 2017.09.10 2022.09.10 - RF 16.32 한국가스공사299 150 153 2011.09.22 2018.09.22 - AAA 10.05 경북지역개발13-06 100 112 2013.06.30 2018.06.30 - RF 7.39 국고01375-2109(16-4) 68 66 2016.09.10 2021.09.10 - RF 4.32 울산지역개발13-07 50 56 2013.07.31 2018.07.31 - RF 3.69 대전지역개발13-11 50 54 2013.11.30 2018.11.30 - RF 3.57 충남지역개발14-09 50 53 2014.09.30 2019.09.30 - RF 3.51 한국전력902 50 50 2017.03.29 2019.03.29 - AAA 3.29 비중 : ( 평가액 총자산 ) 100 나. 어음, 집합투자증권, 파생상품, 부동산, 특별자산 해당사항없음 다. 단기대출및예금 ( 단위 : 백만원, %) 종류금융기관취득일자금액금리만기일비중예금한국증권금융 ( 수탁 ) - 92 1.15-6.05 4. 투자운용전문인력현황 1. 투자운용인력 ( 펀드매니저 ) 운용중인다른펀드현황 성명 직위 펀드 ( 개 ) 운용규모 ( 백만원 ) 주요운용경력및이력 협회 등록번호 이채원 CIO 19 3,388,012 -중앙대국제경영대학원경영학석사 - 한국투자증권자산운용본부장 - 한국투자증권자산운용실장 06023220007 - 한국투신운용 ( 구동원투신운용 ) 주식운용부 배준범 자산운용 1본부장 7 1,570,044 - 서울대학교경제학과 - 한국투자증권자산운용실 06023220008 김은형 자산운용 2본부장 7 1,872,639 - 연세대학교경영학과 - 한국투자증권주식운용부 08023220016 이승혁 자산운용 3본부장 7 1,445,923 - 연세대학교대학원수학과 - 한국투자증권주식운용부 06023220002 손환락 차장 7 1,445,923 - 중앙대학교경영학부 - 교보증권주식영업 2109001760 - 알파에셋자산운용채권운용 정신욱 차장 7 1,570,044 - 연세대학교경영학과 08023220013 국대운 차장 7 1,445,923 -- 고려대학교경제학과 2111000339 정광우 대리 7 1,872,639 -- 서울대학교경영학과 2112000219 이해솔 대리 7 1,872,639 - 서울대학교수학교육학과 2115000364 최찬규 대리 7 1,570,044 - 서울대학교경영학과 2115000282 윤정환 사원 7 1,872,639 - 서울대학교산업공학과 2115000403 김재우 사원 7 1,445,923 - 연세대응용통계학과 2115001174 이상훈 사원 7 1,570,044 - 카이스트경영대학원경영공학과 2115000678 4
* 성명이굵은표시로표시된것이책임운용전문인력이며, 책임운용전문인력이란운용전문인력중투자전략수립및투자의사결정등에있어주도적이고 핵심적인역할을수행하는자를말합니다. * 당사의펀드는공동운용방식 ( 팀운용 ) 으로운용되고있습니다. * 운용중인다른펀드현황및성과보수가있는펀드현황은공모펀드를대상으로작성되었습니다. * 당사는현재성과보수가있는펀드를운용하고있지않습니다. * 펀드의운용전문인력변경내역등은금융투자협회전자공시사이트의수시공시등을참고하실수있습니다. ( 인터넷주소 http://dis.kofia.or.kr) 단, 협회전자공시사이트가제공하는정보와본자산운용보고서가제공하는정보의작성기준일이상이할수있습니다. 2. 운용전문인력변경내역 기간운용전문인력비고 2015.01.012015.12.31 2016.01.012016.12.31 2017.01.01 현재 * 2017.12.31 기준최근 3 년간의운용전문인력변경내역임. 5. 비용현황 1. 보수및비용지급현황 펀드명칭 한국밸류 10 년투자퇴직연금증권투자신탁 1 호 ( 국공채 ) * 비율 : 펀드의순자산총액 ( 기간평잔 ) 대비비율 김기동, 최찬규, 이해솔 박문창, 장동원, 이상욱, 홍진채 등록 해제 이채원외 13 명 - 김민지, 윤정환 김기동 등록 해제 이채원외 14 명 - 김재우, 이상훈 김운실, 김동영, 김민지 등록 해제 이채원외 13 명 - ( 단위 : 백만원, %) 구분 전분기금분기금액비율금액비율 자산운용회사 0.63 0.04 0.59 0.04 판매회사 클래스 C 1.46 0.09 1.39 0.09 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 0.08 0.01 0.08 0.01 일반사무관리회사 0.08 0.01 0.07 0.01 보수합계 2.25 0.14 2.13 0.14 기타비용 0.03 0.03 매매, 단순매매, 중개수수료 - - - - 중개 조사분석업무등서비스수수료 - - - - 수수료 합계 - - - - 증권거래세 - - - - * 기타비용 : 회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적, 반복적으로지출된비용 ( 매매중개수수료는제외 ) 2. 총보수비용비율 펀드명칭구분총보수비용비율 매매 중개수수료비율 ( 단위 : 연환산, %) 한국밸류10년투자퇴직연금증권모투자신탁1호 ( 국공채 ) 전분기 0.01-0.01 금분기 0.01-0.01 한국밸류10년투자퇴직연금증권모투자신탁1호 ( 국공채 ) 전분기 0.16-0.16 금분기 - - - 종류 (class) 별현황 클래스 C 전분기 0.54-0.54 금분기 0.54-0.54 * 총보수, 비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는 보수 와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수, 비용차감전기준 ) 으로나눈 비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수, 비용수준을나타냄. * 매매중개수수료비율이란매매중개수수료를순자산연평잔액 ( 보수. 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한 매매중개수수료의수준을나타냄. 합계 5
6. 공지사항 * 고객님이가입하신펀드는모자형구조로써이자산운용보고서의자산구성현황, 보유종목, 보수및비용등의정보는고객님이가입한 [ 한국밸류10년투자퇴직연금증권자투자신탁1호 ( 국공채 )] 가투자하고있는비율에따라안분한결과를보여주고있습니다. * 고객님이가입하신펀드는자본시장법의적용을받습니다. * 이보고서는자본시장법에의하여 한국밸류10년투자퇴직연금증권자투자신탁1호 ( 국공채 ) 의자산운용회사인 한국투자밸류자산운용 이작성하여펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 인 한국증권금융 의확인을받아한국증권예탁원을통해투자자에게제공됩니다. * 투자자의계좌별수익률정보는판매회사의 HTS나인터넷뱅킹등을통해조회할수있습니다. 각종보고서확인 : 한국투자밸류자산운용 http://www.koreavalueasset.com 금융투자협회 http://dis.kofia.or.kr 참고펀드용어정리 용 어 내 용 금융투자협회펀드코드 금융투자협회에서펀드에부여하는고유의코드이며, 이를이용하여펀드의각종정보에대한조회가가능합니다. 채권형 ( 펀드 ) 약관 ( 정관 ) 상채권에 60% 이상을투자하는펀드입니다. 추가형 ( 펀드 ) 기존에설정된펀드에추가로설정이가능한펀드입니다. 통상 멀티클래스 펀드로 부릅니다. 멀티클래스 펀드란 하나의 펀드 내에서 종류형 ( 펀드 ) 투자자그룹 (Class) 별로서로다른판매보수와수수료체계를적용하는상품을말합니다. 보수와수수료의차이로 Class 별기준가격은다르게산출되지만, 각 Class 는하나의 펀드로간주돼통합운용되므로자산운용및평가방법은동일합니다. 동일한운용자가설정한여러펀드의재산을하나의펀드에통합하여운용함으로써 규모의경제를갖추어거래비용을낮출수있는구조의펀드입니다. 여러펀드의재산을 모자형 ( 펀드 ) 집중하여통합운용하는펀드는모펀드가되며, 모펀드가발생한펀드지분을취득하는펀드는자펀드가됩니다. 모펀드와자펀드의자산운용회사는동일해야하고, 모펀드의 수익자는자펀드만이될수있으며, 자펀드는모펀드가발행한펀드지분외의다른지분은 취득할수없습니다 수익증권 보수 자산운용회사 수탁회사 일반사무관리회사 판매회사 매매수수료비율 자본시장통합법상유가증권의일종으로집합투자업자가일반대중으로부터자금을모아펀드를만들때이펀드에투자한투자자들에게출자비율에따라나눠주는권리증서를말합니다. 투자신탁에가입 ( 매입 ) 한다는것은이수익증권을산다는의미입니다. 투자신탁의운용및관리와관련된비용입니다. 다시말해재산을운용및관리해준대가로고객이지불하는비용입니다. 이는통상연율로표시되며, 신탁보수에는운용, 판매, 수탁보수등이있습니다. 보수율은상품마다다르게책정되는것이일반적입니다. 투자자는은행, 증권사, 보험사등의판매회사에서펀드에가입하지만이렇게투자자로부터모집한자금으로실제주식등의유가증권에투자, 운용하는회사는자산운용회사입니다. 자산운용회사는투자자로부터자금을모은위탁자가되어펀드의운용을업으로하는자로서금융감독위원회의허가를받은회사를말합니다. 수탁회사란펀드의수탁자로서펀드재산의보관및관리를영업으로하는회사를말합니다. 현행법은자산운용회사가투자자로부터위탁받은재산을운용회사의고유재산과분리하여관리하도록규정하고있으며, 이에따라투자자의투자자금은수탁회사에안전하게보관 관리되고있습니다. 펀드일반사무관리업무의위탁을받아펀드기준가산정등의업무를수행하는회사를말합니다. 판매회사란펀드의판매, 환매등을주된업무로하는회사를말하며, 투자자가펀드를주로매입하는은행, 증권사, 보험사등이이에속합니다. 판매회사는투자자보호를위하여판매와관련된주요법령및판매행위준칙을준수할의무가있습니다. 해당운용기간중펀드에서지출되는유가증권및파생상품등의매매수수료총액을펀드의순자산총액으로나눈비율입니다. 6