자산운용보고서

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1 - 제 17 호 - 자산운용보고서 한국밸류 10 년투자증권투자신탁 1 호 ( 주식혼합 ) 운용기간 ( ~20) o 이상품은혼합주식형펀드로서, 추가입금이가능한추가형이고다양한판매보수의종류를선택할수있는종류형펀드입니다. o 자산운용보고서는자본시장과금융투자업에관한법률 ( 이하 자본시장법 이라함 ) 에의거집합투자업자가작성하며, 투자자가가입한상품의특정기간 (3 개월 ) 동안의자산운용에대한결과를요약하여제공하는보고서입니다. 서울특별시영등포구의사당대로 88

2 펀드매니저가전하는펀드의 3 개월 한국밸류 10 년투자펀드 ( 주식혼합 ) 투자자여러분안녕하십니까. 최근시장은어려운구간을통과하고있습니다. 무역분쟁과달러강세라는 2 가지정치적이슈때문인데, 이것은기업이익과같은근본적인체력에도부정적인영향을줄수있기때문입니다. 이로인해지난 6 월부터미국을제외한글로벌증시가하락하였습니다. 무역분쟁은트럼프대통령의미국내일자리늘리기목표에서비롯되었습니다. 미국은세계 1 위의경제대국이지만철강, 자동차등전통적인제조업은경쟁력을잃고있기때문에이들산업에종사했던많은근로자들이직장을떠나야했습니다. 보호무역을통해제조업의경쟁력을회복하겠다는것이미국의목표인데이과정에서중국과강한마찰이발생하고있습니다. 미국이중국제품에무거운관세를부과했고중국이이에대응하여관세로보복하면서분쟁이치열합니다. 양측이협상중에있지만무역분쟁은당분간지속될가능성이높다고생각됩니다. 무역분쟁은기업이익을훼손할가능성이있다는점에서주식시장에부정적인이슈입니다. 또하나의이슈는달러강세입니다. 달러강세는미국의경제가다른국가보다훨씬강한회복을보이고있기때문에나타나는현상입니다. 여기에더해정책적으로강한달러를모표로하는듯한모습이나타나면서단기간에달러가급등했습니다. 사실달러강세는나쁜것만은아닙니다. 예를들어삼성전자가스마트폰 1 대를 100 달러에수출한다고가정할때, 환율이 1,050 원이라면매출이 10 만 5 천원이되지만, 환율이 1,100 원이라면매출이 11 만원이되니추가로부담하는비용이없이 5 천원을더손에쥘수있기때문입니다. 하지만단기적으로보면달러강세는전세계의자금을미국으로쏠리게만듭니다. 최근외국인이한국주식을많이파는이유도이때문입니다. 주요국가중에서미국의경제상황이제일좋은만큼당분간달러강세는지속될전망입니다. 지난 3 개월간동펀드에서는적지않은손실이발생하였습니다. 일부업종과종목에서성과를올리기는했지만대부분의종목들이약세를면치못하면서펀드성과역시부진한시기를지나고있습니다. 지금시장을압박하고있는무역분쟁과달러강세는해결되는데시간이필요한사안이라고생각됩니다. 2 가지이슈모두미국이칼자루를쥐고있다고할수있는데, 현재미국은경제상황이아주좋기때문에양보하기보다는시간이걸리더라도자국에유리한결과를얻으려하기때문입니다. 이런관점에서어려운시장환경이좀더지속될수있다는보수적인태도로하반기를준비하겠습니다. 시장이큰폭으로하락하면서좋은기업가치에도불구하고주가가과도하게빠지는종목들이많아지고있고, 이는투자매력이높은종목을싸게살수있는기회가됩니다. 시장이안정되면저가매수기회를적극적으로활용하겠습니다. 감사합니다. 한국투자밸류자산운용자산운용 1 본부장배준범

3 목차 1. 펀드의개요 2. 운용경과및수익률현황 3. 자산현황 4. 비용현황 5. 투자자산매매내역 6. 공지사항 한국밸류 10 년투자펀드 ( 주식혼합 ) 는장기가치투자원칙을고수하며가격부담없는건강한포트폴리오를유지합니다. 이는펀드포트폴리오에담겨있는주식들의편입비중을감안하여산출된펀드 PER 과 PBR 을통해알수있습니다. PBR (Price to Book Ratio, 주가순자산비율 ) 이란? 주가가한주당기업순자산의몇배나되는지나타내는지표입니다. 펀드도포트폴리오에담겨있는주식들의편입비중을감안하여 PBR을산출할수있습니다. 펀드의 PBR이낮을수록, 자산가치에비해저평가된종목을많이편입하고있음을의미합니다. 구분 PBR( 배 ) 유형평균 1.15 펀드 1.13 PER (Price to Earnings Ratio, 주가수익비율 ) 이란? 주가가한주당이익금의몇배에거래되는지나타내는지표입니다. 펀드도포트폴리오에담겨있는주식들의편입비중을감안하여 PER을산출할수있습니다. 펀드의 PER이낮을수록, 수익은많이올리는데주가가상대적으로낮은종목을많이편입하고있음을의미합니다. 구분 PER( 배 ) 유형평균 8.87 펀드 7.57 PBR = 주가 / 회계연도말예상순자산 PER = 주가 / 12 개월예상순이익 출처 : FN 스펙트럼 ( 최근 12 개월간월말평균 / ~ ) 유형 : 주식혼합공모펀드 ( 주식등위험자산편입비가평균 40% 를초과하여운용되는국내혼합형펀드 )

4 1. 펀드의개요 1. 기본정보 적용법률 자본시장과금융투자업에관한법률 위험등급 4 등급 ( 보통위험 ) 펀드명칭 금융투자협회펀드코드 한국밸류 10 년투자증권투자신탁 1 호 ( 주식혼합 )( 모 ) AQ235 클래스 A AQ274 클래스 A-E AQ275 클래스 C AQ276 클래스 C-E AQ277 펀드의종류 투자신탁, 증권펀드, 추가형, 개방형, 종류형 최초설정일 운용기간 ~ 20 존속기간 종료일이따로없습니다. 자산운용회사 한국투자밸류자산운용 판매회사 KB 국민은행, 전북은행, 대신증권 신탁업자 KB 국민은행 일반사무관리회사 신한아이타스 내재가치대비저평가된종목에투자하는가치투자를실천합니다. 상품의특징 시장의변동성에흔들리지않고오직기업의내재가치에만주목하여장기투자합니다. 리스크최소화를통한안정적수익을지향합니다. 2. 자산현황 ( 단위 : 백만원, %) 펀드명칭 항목 전분기말 금분기말 증감률 자산총액 2,670 2, 한국밸류 10년투자 부채총액 증권투자신탁 1호 ( 주식혼합 )( 모 ) 순자산총액 2,570 2, 기준가격 1, 종류 (Class) 별기준가격현황 클래스 A 기준가격 1, 클래스 A-E 기준가격 1, , 클래스 C 기준가격 1, 클래스 C-E 기준가격 1, * 기준가격이란투자자가펀드를입금 ( 매입 ), 출금 ( 환매 ) 하는경우또는분배금 ( 상환금포함 ) 수령시에적용되는가격임. 기준가격 =( 집합투자기구순자산총액 수익증권총좌수 ) 운용경과및수익률현황 1. 기간수익률 ( 단위 : %, %p) 최근 3개월 최근 6개월 최근 9개월 최근 1년 최근 2년 최근 3년 펀드명칭 ~ ~ ~ ~ ~ ~ 한국밸류 10년투자증권투자신탁 1호 ( 주식혼합 )( 모 ) 비교지수대비성과 (-1.32) (0.23) (4.17) (2.82) (3.47) (-5.37) 종류 (Class) 별현황 클래스 A 비교지수대비성과 (-1.58) (-0.27) (3.41) (1.80) (1.29) (-8.66) 클래스 A-E 비교지수대비성과 (-1.52) (-0.14) (3.63) (2.13) (2.02) (-7.65) 클래스 C 비교지수대비성과 (-1.68) (-0.45) (3.16) (1.48) (0.75) (-9.60) 클래스 C-E 비교지수대비성과 (-1.57) (-0.24) (3.48) (1.89) (1.52) (-8.34) * 비교지수 : 지수변화에따른수익률변화를볼수있도록비교지수 {[KOSPI200 55%]+[CD 금리 45%]} 를사용하였습니다. * 위수익률은거치식투자를가정하였으며, 적립식등으로투자한경우표시된수익률과다를수있으니정확한수익률은판매회사를통해확인하시기 바랍니다. * 위투자실적은과거성과를나타낼뿐미래의운용성과를보장하는것은아닙니다.

5 2. 손익현황 ( 단위 : 백만원 ) 구분 증권파생상품특별자산단기대출부동산주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타및예금 기타 손익합계 전분기 금분기 자산현황 1. 자산구성현황 ( 단위 : 백만원, %) 통화별증권파생상품특별자산부동산단기대출및예금기타자산총액구분주식채권어음집합투자증권장내장외실물자산기타 1, ,578 KRW (57.69) (31.59) (9.08) (1.63) (10) * (): 구성비중 : 펀드총자산중각자산이차지하는비율 전분기 기타 단기대출및예금 6.59 특별자산 부동산 파생상품 집합투자증권 어음 채권 주식 기타단기대출및예금특별자산부동산파생상품집합투자증권어음채권주식 금분기 주요자산보유현황 * 펀드자산 ( 주식, 채권, 기타자산포함 ) 총액에서상위 10 종목, 자산총액의 5% 초과보유종목및발행주식총수의 1% 초과종목의보유내역을보여줍니다. * 보다상세한투자대상자산내역은금융투자협회전자공시사이트의분기영업보고서및결산보고서를참고하실수있습니다. 단, 협회전자공시사이트에서조회한분기영업보고서및결산보고서는본자산운용보고서와작성기준일이상이할수있습니다. 가. 주식 ( 단위 : 주, 백만원, %) 종목명 보유수량 평가액 비중 삼성전자 6, SK 하이닉스 1, SK 나. 채권 ( 단위 : 백만원, %) 종목명 액면가액 평가금액 발행일 상환일 보증기관 신용등급 비중 국고 (18-1) RF 8.30 통안 RF 6.26 통안 RF 5.84 충남지역개발 RF 4.19 한국철도시설채권 AAA 3.88 서울교통공사 AAA 1.98 다. 단기대출및예금 ( 단위 : 백만원, %) 종류금융기관취득일자금액금리만기일비중예금 KB 국민은행

6 3. 업종별투자비중 업종별투자비중 전기, 전자 23.61% 금융업 13.78% 화학 11.17% 유통업 5.88% 운수장비 5.06% 건설업 3.92% 서비스업 3.45% 보험 3.26% 종합건설 2.67% 철강, 금속 2.60% 기타 24.61% * 본그래프는기준일현재펀드에편입되어있는주식의업종별비율을나타냅니다. 4. 비용현황 1. 보수및비용지급현황 펀드명칭 한국밸류 10 년투자증권투자신탁 1 호 ( 주식혼합 )( 모 ) * 비율 : 펀드의순자산총액 ( 기간평잔 ) 대비비율. ( 단위 : 백만원, %) 구분 전분기금분기금액비율금액비율 자산운용회사 한국밸류 10년투자주식혼합 1호 (A) 판매회사 한국밸류 10년투자주식혼합 1호 (A-E) 한국밸류 10년투자주식혼합 1호 (C) 한국밸류 10년투자주식혼합 1호 (C-E) 펀드재산보관회사 ( 신탁업자 ) 일반사무관리회사 보수합계 기타비용 단순매매 중개수수료 매매 조사분석업무등서비스수수료 중개수수료합계 증권거래세 * 기타비용 : 회계감사비용, 증권등의예탁및결제비용등펀드에서경상적, 반복적으로지출된비용 ( 매매중개수수료는제외 ) 2. 총보수비용비율 펀드명칭 한국밸류 10 년투자증권투자신탁 1 호 ( 주식혼합 )( 모 ) 한국밸류 10 년투자주식혼합 1 호 (A) 한국밸류 10 년투자주식혼합 1 호 (A-E) 한국밸류 10 년투자주식혼합 1 호 (C) 한국밸류 10 년투자주식혼합 1 호 (C-E) ( 단위 : 연환산, %) 구분 해당펀드총보수비용비율매매, 중개수수료비율합계 전분기 금분기 종류 (Class) 별현황 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 전분기 금분기 * 총보수비용비율 (Total Expense Ratio) 이란운용보수등펀드에서부담하는 보수 와기타비용총액을순자산연평잔액 ( 보수, 비용차감전기준 ) 으로나눈 비율로서해당운용기간중투자자가부담한총보수, 비용수준을나타냄. * 매매중개수수료비율이란매매중개수수료를순자산연평잔액 ( 보수. 비용차감전기준 ) 으로나눈비율로서해당운용기간중투자자가부담한 매매중개수수료의수준을나타냄.

7 5. 투자자산매매내역 1. 매매주식규모및회전율 ( 단위 : 주, 백만원, %) 매수 매도 매매회전율 수량 금액 수량 금액 해당기간 연환산 12, , * 해당운용기간중매도한주식가액의총액을해당운용기간중보유한주식의평균가액으로나눈비율 2. 최근 3 분기매매회전율추이 ( 단위 : %) ~ ~ ~ * 매매회전율이높을경우매매거래수수료 (0.1% 내외 ) 및증권거래세 ( 매도시 0.3%) 발생으로실제투자자가부담하게되는펀드비용이증가합니다. 6. 공지사항 - 고객님이가입하신펀드는 [ ] 기준자본시장과금융투자업에관한법률상소규모펀드에해당하여회사가 [ ] 관련수시공시를한바있음을알려드립니다. 소규모펀드는자본시장과금융투자업에관한법률에따라 투자자에게별도의통보나동의없이자산운용사가임의해지할수있으며분산투자가어려워효율적인자산운용이곤란할 수있음을알려드립니다. - 고객님이가입하신펀드는자본시장과금융투자업에관한법률의적용을받습니다. - 이보고서는자본시장법에의하여 한국밸류 10 년투자증권투자신탁 1 호 ( 주식혼합 )( 모 ) 의자산운용회사인 한국투자밸류자산운용 이작성하여신탁업자인 KB 국민은행 의확인을받아한국예탁결제원을통해투자자에게제공됩니다. - 투자자의계좌별수익률정보는판매회사의 HTS 나인터넷뱅킹등을통해조회할수있습니다. 각종보고서확인 : [ 한국투자밸류자산운용 ] [ 금융투자협회 ] 참고펀드용어정리 용어내용 금융투자협회펀드코드 혼합주식형 ( 펀드 ) 금융투자협회에서펀드에 부여하는 고유의코드이며, 이를이용하여펀드의 각종 정보에 대한조회가가능합니다. 집합투자규약상채권형과주식형에해당되지않고, 자산총액중주식에투자할수있는최고 편입한도가 50% 이상인상품입니다. 추가형 ( 펀드 ) 기존에설정된펀드에추가로설정이가능한펀드입니다. 종류형 ( 펀드 ) 하나의펀드내에서투자자그룹별로서로다른판매보수와수수료체계를적용하는상품을말합니다. 보수와수수료의차이로클래스별기준가격은다르게산출되지만, 각클래스는하나의펀드로간주돼통합운용되므로자산운용및평가방법은동일합니다. 수익증권 자본시장통합법상유가증권의일종으로집합투자업자가일반대중으로부터자금을모아펀드를만들때이펀드에투자한투자자들에게출자비율에따라나눠주는권리증서를말합니다. 투자신탁에가입 ( 매입 ) 한다는것은이수익증권을산다는의미입니다. 보수 투자신탁의운용및관리와관련된비용입니다. 다시말해재산을운용및관리해준대가로고객이지불하는비용입니다. 이는통상연율로표시되며, 신탁보수에는운용, 판매, 수탁보수등이있습니다. 보수율은상품마다다르게책정되는것이일반적입니다. 자산운용회사 투자자는은행, 증권사, 보험사등의판매회사에서펀드에가입하지만이렇게투자자로부터모집한자금으로실제주식등의유가증권에투자, 운용하는회사는자산운용회사입니다. 자산운용회사는투자자로부터자금을모은위탁자가되어펀드의운용을업으로하는자로서금감위의허가를받은회사를말합니다.

8 수탁회사 수탁회사란펀드의수탁자로서펀드재산의보관및관리를영업으로하는회사를말합니다. 현행법은자산운용회사가투자자로부터위탁받은재산을운용회사의고유재산과분리하여관리하도록규정하고있으며, 이에따라투자자의투자자금은수탁회사에안전하게보관 관리되고있습니다. 일반사무관리회사펀드일반사무관리업무의위탁을받아펀드기준가산정등의업무를수행하는회사를말합니다. 판매회사 매매수수료비율 판매회사란펀드의판매, 환매등을주된업무로하는회사를말하며, 투자자가펀드를주로매입하는은행, 증권사, 보험사등이이에속합니다. 판매회사는투자자보호를위하여판매와관련된주요법령및판매행위준칙을준수할의무가있습니다. 해당운용기간중펀드에서지출되는유가증권및파생상품등의매매수수료총액을펀드의순자산총액으로나눈비율입니다.