2018. 11.16 이기는투자전형적인급락후반등패턴 Global Path Finder 글로벌증시, 경로를탐색중 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 수급빅매치 Market Indicators 글로벌유니버스 1. 범중화시장 2. 미국시장 3. 일본시장 4. 유럽시장 5. 베트남시장 6. ETF 증시캘린더
정명지 myoungji.chung@samsung.com 02 2020 7043 이기는투자 : 전형적인급락후반등패턴 10월말급락후, V자반등을시도했던 KOSPI가 11월중반들어상승폭을다소반납했다. 원인으로 1) 미국중간선거를전후한안도랠리종료, 2) 정상회담을앞둔미국과중국의기싸움, 3) Fed 의정상적인통화정책경로예상에따른위험자산회피강화가꼽힌다. 그리고이러한변수들이집약된지표가바로달러인덱스다. 이지표가연중고점돌파를시도하다하락반전한것이 10월말, 그리고조정후재차반등한시점이 11월 8일이다. 그리고해당시기는코스피의주가바닥확인과 V자반등후반락시기와정확히일치한다. 다행히주중반이후무역갈등이다소완화될조짐을보이면서달러가치가하락하고있다. 다시한번반등을예상할수있는대목이다 ( 그림 1) 전형적인패닉후반등패턴 : 낙폭, 연말특수성, 2019 년 Trend 의세가지대안제시 한편, KOSPI 2,100PT 안착시도과정에서투자자들의마음은흔들리고있다. 바닥을잡았다는확신이부족해서일것이다. 이럴때일수록옛기억을되새길필요가있다. 과거에도패닉장세후회복과정을보면, 1) 1차 V자반등, 2) 직후상승폭의일정수준되돌림, 3) 재차상승의패턴이여러차례포착된다. 금융위기와미국신용등급강등당시도비슷했다. 고민은반등의폭과속도지, 바닥이어딜까에대한공포가아니다 ( 그림 2). 대안은다음의세가지다. 첫째, 낙폭을최우선시하는전략이다. 만약실적의방향성이우상향인데, 주가만하락했다면금상첨화다. 둘째, 단기관점에서계절성과산업의이벤트를적극활용하는방법이다. 고배당, 자사주매입및소각등연말주주환원정책강화가능성이높은종목이대상이다. 셋째, 이참에시선을 2019년으로확대하는것이다. 즉, 내년글로벌트렌드에부합하거나국내의시대적변화에최적화된테마를선취매하는전략이다. 그림 1. 달러인덱스 vs. KOSPI: 정확히역의관계 (PT) 2600 (PT) 108 그림 2. 과거패닉장세반등패턴 : V자반등후일시되돌림 ( 기준시점 =100P) ( 기준시점 =100P) 110 120 2400 2200 104 100 96 100 90 100 80 2000 1800 16년 1월 16년 7월 17년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월 92 88 84 80 70 T T+20 T+40 T+60 미국신용등급강등 ( 좌측 ) 무역분쟁 ( 좌측 ) 60 40 코스피 ( 왼쪽 ) 달러인덱스 ( 오른쪽 ) 금융위기 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg, KRX 참고 : 2018 년 11 월 14 일종가기준 / 자료 : KRX, 삼성증권 1
대안 1) 낙폭과대주 : 1 차기준은낙폭과대, 2 차기준은실적방향성 패닉장세의끝에는심리에영향을받은수급이결정적역할을한다. 기업의가치 ( 밸류에이션 ) 에는분명바닥이있다. 그러나사람의심리에는바닥이없는법이다. 패닉의마지막은바닥을모르는투자자의심리가만들어주기마련이다. 여기엔펀더멘탈이작용할틈이없다. 이유불문수급논리가우선인것이다. 따라서, 공포가지나간후엔 V자반등이필히수반된다. 그리고첫반등엔많이빠진주식이최우선이다. 물론, 단순낙폭과대주의반등엔한계가있다. 선택에있어안정성을보강하고싶다면, 낙폭과실적방향성을함께고려하면된다. 내년실적이개선된다는방향성이뚜렷한데, 주가만빠진경우라면금상첨화다. 어찌됐던선택의제 1 기준은하락폭이다. 10월급락장에거의모든종목이하락했지만, 사실주가가본격적으로하락한기간은종목별로천차만별이다. 하반기전체의시장흐름을감안해 6개월치성과를나타내는 120일최고가대비현재주가를비교해보자. 대상은 KOSPI 시가총액대형주다. 모든변수를제거하고단순히주가만보는거다. 화장품, 면세점, 화학, IT부품주가대거상위에포진해있다. 하락률도대부분 40% 를넘어선다. 일단선택의범위에들어온셈이다 ( 그림 3). 불안하다면, 단순이주가가많이빠졌다는것외안전장치를마련해보자. 만약당장은아니더라도 2019년이익증가를확인할수있다면, 선택은쉬워진다. KOSPI 대형주중, 내년영업이익증가률이가장돋보이는상위 15개종목을추렸다. 흥미로운점은대체로현재주가가부진한종목들이다수포함됐다는것이다. 의외로실적과주가가따로노는종목이많다는뜻이다. IT부품, 자동차, 화장품, 일부게임이대표적이다 ( 그림 4). 이미주가는악재들을반영하고있다. 향후방향성에대한믿음이있다면낙폭과대와호실적을노려보자. 그림 3. 120 일최고가대비낙폭과대주 (KOSPI 대형주기준 ) 그림 4. 낙폭과대중 2019 년영업이익증가종목 (KOSPI 대형주 ) 아모레G 한샘아모레퍼시픽 HDC 한화케미칼효성신세계한국항공우주 LG이노텍동서녹십자오리온호텔신라 OCI (%) (60) (40) (20) 0 참고 : 2018 년 11 월 15 일종가기준 / 자료 : KRX 넷마블카카오삼성엔지니어링기아차삼성전기삼성SDI S-Oil LG이노텍롯데쇼핑현대차 CJ대한통운한샘엔씨소프트한국항공우주유한양행 (%) 참고 : 2018 년 11 월 15 일기준 / 자료 : FnGuide 0 30 60 90 120 2
대안 2) 연말계절성활용 : 고배당, 자사주매입및소각 두번째대안은투자호흡을짧게가져간다는측면에서, 연말시장의특수성을감안하는것이다. 이제올해주식시장폐장까지한달남짓남은상황이다. 배당주와연내자사주매입및소각가능성이높은종목을주목해야한다. 주식시장엔어떤일이있어도주식을보유한상태를유지해야하는투자주체들이있다. 대표적으로연기금과보험사다. 주식에투자한절대적인규모는변동이가능하겠으나, 이탈할수는없다. 국민이불입한연금과고객이납부한보험금을운용해야하기때문이다. 이런투자자입장에선지금과같은불안한주식시장을피해갈순없다하더라도, 변동성을줄이고자하는욕구는커질것이다. 주주환원정책을강화하는기업이예뻐보일수밖에없는이유다. 10월의급락장이후향후국내증시행보를박스권장세로보는시각이부쩍많아졌다. 동의여부를떠나다수의생각이그렇다면, 그입장에서필요한선택지를골라볼필요도있다. 우리가기억할수있는가장전형적이고, 또오랜기간지속된박스권은 2012년에서 2016년의사례다. 그기간유럽재정위기, 중국유동성리스크, 유가급락등다양한악재들이혼재돼있었고, 브렉시트등돌발이슈도많았다. 자연히투자자들은상대적으로안정적인투자처를찾았고, 고배당종목들에관심이쏠렸다. 성과를봐도불황기박스권장세에고배당지수는확실히매력적이다. 5년간의장기박스권동안 KOSPI200 고배당지수는 KOSPI 대비약 13.6%P의초과수익을기록했다 ( 그림 5). 향후시장전망이비관적인투자자일수록배당주에관심이쏠릴수밖에없다. 올해중간배당을제외하고연말배당만놓고볼때고배당상위주를선별해보았다. 예상대로통신과금융주가다수이지만, 효성과롯데케미칼등의외의종목도눈에들어온다. 주가의낙폭수준을고려해선택을고민해볼필요가있다 ( 그림 6). 그림 5. 박스권장세수익률비교 : 고배당지수 vs. KOSPI 그림 6. 연말고배당주 15 選의배당수익률 (KOSPI 대형주기준 ) (2012년초 =100P) (%) 140 12 10 130 8 120 6 4 110 2 100 0 90 2012 2013 2014 2015 2016 코스피 코스피200 고배당지수 효성오렌지라이프메리츠종금증권기업은행 NH 투자증권삼성카드 KB 금융 S-Oil BNK 금융지주삼성화재 KT&G 신한지주 GS 롯데케미칼하나금융지주 참고 : 2012 년 ~ 2016 년기준 / 자료 : FnGuide, KRX 참고 : 2018 년 11 월 15 일종가기준 / 자료 : FnGuide 3
대안 3) 2019 년 Trend 따라잡기 : 전기차, 미디어, 무인화 당장의주가변동성에일희일비 ( 一喜一悲 ) 하기싫다면, 차제에 2019년으로시야를옮기는것도좋겠다. 글로벌 Trend 변화의최선봉에선종목, 국내의이슈라하더라도시대적변화에올라탄기업이라면과감하게선택할필요가있다. 글로벌로는전기차와미디어, 국내로는고용제도변화에수반될무인화가기준에부합한다. 먼저전기차다. 시장이열릴것인가의단계는이미넘어섰다. 전세계적으로디젤차퇴출이본격화되면서전기차의대중화속도가예상을뛰어넘고있다. 일부에서는힘의균형이부품업체로넘어오는시그널도포착된다. 최근 LG화학이아우디에배터리가격을올려달라고요청했다는보도가대표적이다. 그런측면에서 LG화학의 EV 배터리매출증가에대한확신에찬목소리는대단히고무적이다. 명실상부 2019년을대표할글로벌 Trend 다 ( 그림 7). 다음은미디어다. 올해까진넷플릭스, 디즈니등의미디어공룡들이영토전쟁을벌이면서주인공으로등극했다. 판은짜였고, 핵심플레이어들도세팅이됐다. 이젠차이를만들시점이다. 그리고그차이는누가뭐래도컨텐츠가만들것이다. No.1 컨텐츠제작기업스튜디오드래곤과그모회사 CJ ENM, 그리고국내엔터테인먼트 3사의비상을기대해본다 ( 그림 8). 국내고용제도의시대적변화에발맞춰무인화도화두다. 편의점, 커피숍, 프렌차이즈등에무인시스템이도입된것을어렵지않게찾아볼수있다. 건물주입장에서도주차장, 건물전반의관리에있어시스템이사람을대체하고있다. 기업입장에서는근무시간이줄어드는만큼근태관리가타이트해질것이고, 교육에서도오프라인을온라인이빠르게대체할것이다. 당장은에스원과멀티캠퍼스가시야에들어온다. 그림 7. LG 화학의 EV 배터리매출추이및전망 그림 8. 국내드라마제작환경의변화 ( 조원 ) 12 10 8 매출 10 조원돌파 시청률연계인센티브 ( 방송사에서지급 ) 방영권, VOD, 저작권등 PPL 15% 430 억원 6 4 2 0 2011 2013 2015 2017 2019(E) 방송사지원 30~50% 기존드라마 100 억원 넷플릭스판권 70% 미스터션샤인 지상파드라마는제작비한계 : 100 억원이상규모투자자제 IP: 지상파 - 방송국 vs. 미스터션샤인 - 제작사 자료 : LG 화학, 삼성증권추정치 자료 : 스튜디오드래곤, 언론보도, 삼성증권 4
김현정 hyunjung1016.kim@samsung.com 02 2020 7540 Global Path Finder 글로벌증시, 경로를탐색중 지역 : 유가, 금리, 통상관계등을둘러싼불확실성증대에글로벌증시약세 국제유가가공급과잉우려로고점대비 20% 이상하락하며연저점기록. 美연준의긴축기조및글로벌경제둔화불안까지얹어지며위험자산선호심리약화 특히멕시코증시는통화가치급락흐름속새로운북미자유무역협정이미국민주당견제에부딪혔다는소식에타격을입으며가장큰낙폭기록 주요선진국주가추이 주요신흥국주가추이 (2017.01=100 기준 ) 140 (2017.01=100 기준 ) 160 브라질 130 140 120 미국 120 한국 일본 110 독일 100 러시아 100 유럽 80 중국 90 17년 1월 17년 5월 17년 9월 18년 1월 18년 5월 18년 9월 자료 : Bloomberg, 삼성증권 60 17년 1월 17년 5월 17년 9월 18년 1월 18년 5월 18년 9월 자료 : Bloomberg, 삼성증권 국가별 1주간수익률 (%) 0.0 (2.0) (4.0) (6.0) (8.0) (10.0) UAE 러시아 인도 중국 한국 스페인 싱가포르 이스라엘 일본 포르투갈 영국 대만 프랑스 인도네시아 태국 독일 말레이시아 필리핀 홍콩 브라질 이탈리아 EM DM 미국 멕시코 자료 : Bloomberg, 삼성증권 5
업종 : 약세장속버티는경기방어주, 애플부진에맥못추는기술주 시장불확실성확대가위험자산선호심리를압박. 이에생활용품섹터가유일하게상승하고통신, 유틸리티등은상대적으로제한된낙폭시현 아이폰판매량전망치하향조정에신흥국소비심리둔화우려, 강달러의부정적영향등이집중조명되며애플을중심으로 IT 하드웨어약세 유가급락에엑슨모빌, 쉐브론, 할리버튼과같은시추회사및원유서비스기업들이약세를보이며에너지주하락 MSCI WORLD 1주간섹터별수익률 (%) 2.0 0.0 (2.0) (4.0) (6.0) (8.0) (10.0) 생활용품 통신서비스 부동산 유틸리티 여행 / 레저 서비스 운송 식품소매 자동차 / 부품 미디어 보험 음식료 / 담배 은행 제약 / 바이오 다각화금융 소비재 / 의류 자본재 헬스케어 소재 반도체 소프트웨어 에너지 유통 IT 하드웨어 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 상승률 Top 3 섹터주가추이 기간별수익률상위 5 개섹터 (2017.01=100 기준 ) 130 120 생활용품 110 100 부동산 통신서비스 90 80 17년 1월 17년 6월 17년 11월 18년 4월 18년 9월 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 6
종목 : 전기차판매호조에 BYD 강세, 애플향칩매출감소에퀄컴약세 3년연속 NEV( 신에너지전기차 ) 판매량선두를지키고있는 BYD는전년대비 20.54% 증가한분기매출기록. 신차출신으로시장경쟁력우위지속이예상되며강세 스마트폰칩제조업체퀄컴의최신분기매출이애플의발주중단충격등으로전년대비기준흑자에서적자로전환 상위 Top 5 기업명 업종 (GICS LV.2) 수익률 (1W, %) 수익률 (YTD, %) EPS 증가율 (%) BYD 자동차 9.8 (20.2) (8.0) NEV 판매호조를근거로모건스탠리에서투자의견및목표주가상향조정 소프트뱅크복합기업 9.4 3.3 (21.2) 통신사업부문의분리상장승인이내려지면서투자회사로서의역할강화 중국국제항공항공사 4.6 (33.1) 5.4 유가약세에유류비감소로인한항공주실적개선기대감상승 도쿄가스가스공사 4.0 8.8 13.1 올해한파를앞두고천연가스가격급등. 관련사업부문실적호조기대로강세 아디다스의류 3.5 23.0 26.1 주요지역의성장세지속, 가격인상, 채널믹스변화등이긍정적으로작용 참고 : S&P100( 미국 ), STOXX 50( 유럽 ), TOPIX 100( 일본 ), CSI 100( 중국 ) 소속기업들을대상으로지난 1 주간수익률상위 5 종목을선정자료 : Bloomberg, 삼성증권 비고 하위 Top 5 기업명 업종 (GICS LV.2) 수익률 (1W, %) 수익률 (YTD, %) EPS 증가율 (%) 퀄컴반도체 (14.7) (15.7) 10.8 부진한 3 분기실적과아이폰모뎀칩제공중단소식에급락 넷플릭스미디어 (12.4) 49.4 85.5 인건비및자금조달비용증가등에대한우려로기술주전반에대한투자심리약화 골드만삭스금융 (12.4) (20.5) 27.2 말레이시아국영투자기업 1MDB 사기스캔들연루소식에약세 할리버튼에너지장비 (11.4) (34.0) 54.0 국제유가약세에당사를비롯한에너지주전반이부진한흐름지속 애플 IT (10.7) 10.4 13.4 글로벌 IB 에서공급업체가이던스하향을기반으로아이폰판매량전망치를하향조정 참고 : S&P100( 미국 ), STOXX 50( 유럽 ), TOPIX 100( 일본 ), CSI 100( 중국 ) 소속기업들을대상으로지난 1 주간수익률하위 5 종목을선정자료 : Bloomberg, 삼성증권 비고 BYD 주가 ( 위안 ) 70 BYD 매출액추이및향후전망 ( 십억위안 ) 160 60 50 140 120 100 2018 년 10 월까지매출액 40 30 17년 12월 18년 3월 18년 6월 18년 9월 80 60 40 2014 2015 2016 2017 2018F 2019F 자료 : Bloomberg, 삼성증권 자료 : Bloomberg, 삼성증권 7
관심 Global Basket: 상용화를목전에두고있는 5G 유가약세, 연준의긴축기조와같은불확실성요인잔재로경기방어주위주접근이선호되고있는양상. 특히 5G 상용화를앞두고통신과통신장비에대한관심상승 LTE와 5G 장비가연동되는 NSA 모드로 5G 기술국제표준규격은일차적으로개발완료. 2019년 3월부터는한국을시작으로상용화가본격적으로가시화될예정 실시간방송콘텐츠, AR/VR, 자율주행등데이터사용량이많은서비스를중심으로 5G 사용과중요도는더높아질것으로전망 5G 기술규격개발로드맵및국내상용화추진경과 3GGP 의 5G 기술표준화로드맵 2017 년 6 월 2018 년 9 월 2020 년 3 월 Release 15 5G Phase 1 기술규격개발 우리나라 5G 상용화추진경과 평창시범서비스 (2018 년 2 월 ) Release 16 5G Phase 2 기술규격개발 세계최초상용화 (2019 년 3 월 ) 5G 시장규모전망추이 ( 십억달러 ) (%) 1,200 100 1,000 80 800 60 600 40 400 200 20 상용화로드맵발표 (2017 년 12 월 ) 국제표준 (3GPP) 개정 & 주파수경매 (2018 년 6 월 ) 0 2020 2023 2026 시장규모 ( 좌측 ) 이동통신內비중 ( 우측 ) 0 참고 : 3GPP 는이동통신국제표준화기구, 자료 : 과학기술정보통신부, 3GPP, 삼성증권 참고 : ETRI, 삼성증권 5G 바스켓주가추이 (2016.01=100) 150 140 130 120 110 100 90 80 16년 1월 16년 9월 17년 5월 18년 1월 18년 9월자료 : Bloomberg, 삼성증권 바스켓구성종목내역 버라이존 시스코시스템즈 아메리탄타워 노키아 SK 텔레콤 티커 VZ US CSCO US AMT US NOKIA FP 017670 KS 1W(%) 2.5 (3.0) 3.3 1.4 0.2 1M(%) 9.2 (1.3) 13.6 15.2 (0.4) 3M(%) 11.0 2.5 8.2 13.6 3.7 YTD 10.8 17.8 13.1 33.2 0.7 P/E 12.6 15.0 52.7 23.3 6.3 P/B 4.4 6.7 12.9 1.9 1.0 ROE 38.8 33.6 20.8 8.0 16.9 EPS(%) 0.6 0.1 0.6 0.5 5.9 추천등급 3.9 4.1 4.3 4.1 4.7 시총 ( 억달러 ) 2,424 2,044 711 330 191 참고 : 추천등급은 Bloomberg analyst rating 기준 (5.0 만점 ) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 8
주요지표비교 신흥시장대비한국시장 12 개월 Forward P/E 추이 신흥시장대비한국시장 18 년예상 EPS 추이 ( 배 ) 14 (2017.01=100 기준 ) 145 12 신흥 135 한국 10 8 한국 125 115 105 신흥 6 16년 1월 16년 9월 17년 5월 18년 1월 18년 9월 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 95 17년 1월 17년 6월 17년 11월 18년 4월 18년 9월 자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 주요섹터별 12개월 Forward EPS 증가율및 12개월 Forward P/E 선진 신흥 한국 12Fw EPS 증가율 (%)) 12Fw P/E( 배 ) 12Fw EPS 증가율 (%) 12Fw P/E( 배 ) 12Fw EPS 증가율 (%) 12Fw P/E( 배 ) 에너지 25.7 12.5 7.9 7.6 14.2 8.2 소재 5.0 12.9 11.8 9.6 4.9 7.9 산업재 8.4 14.7 13.9 10.9 18.2 9.6 경기소비재 8.4 16.1 22.4 14.2 24.4 8.5 필수소비재 7.1 18.3 14.0 21.3-0.6 16.3 헬스케어 7.8 16.4 19.9 23.8 36.8 59.3 금융 8.8 10.8 10.2 8.5 1.5 6.2 IT 9.7 17.8 4.7 12.2-3.1 6.7 통신 5.1 11.2 8.4 14.4 0.1 7.9 유틸리티 4.5 15.2 24.2 10.6 NA 14.9 참고 : MSCI GICS Level1 기준자료 : Thomson Reuters, 삼성증권 국내 2 주간수익률상위 Top 5 섹터 (%) 신흥대비초과수익률 선진대비초과수익률 2 주간수익률연간수익률 생활용품 15.6 12.7 16.6 1.4 운송 4.5 6.6 7.7 (8.9) 미디어 (3.1) 5.2 6.3 7.4 다각화금융 (4.1) 4.5 4.9 (8.9) 여행 / 레저 (4.2) (0.1) 3.9 0.5 참고 : GICS Level2 기준 24개업종중수익률상위 5개섹터선정 자료 : WiseFn, Thomson Reuters, 삼성증권 국내 2 주간외국인유입강도상위 Top 5 섹터 (%) 2 주간외국인유입강도 연간외국인유입강도 2 주간수익률연간수익률 식품소매 1.7 7.4 (4.0) (30.2) 운송 1.3 12.5 7.7 (8.9) 부동산 1.0 96.0 2.0 (18.3) 미디어 0.5 4.8 6.3 7.4 유통 0.3 8.5 (1.5) (2.8) 참고1: GICS Level2 기준 24개업종중외국인매수강도상위 5개섹터선정 참고2: 외국인유입강도 =( 누적외국인순매수 / 외국인평균시가총액 )*100 자료 : WiseFn,, 삼성증권 9
리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 02 2020 7115 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 SK 이노베이션 (096770) 196,000 300,000 18.1 - IMO 2020 규제에따른정제마진업황개선모멘텀 - EV 배터리중장기성장로드맵과 2020 년흑자전환기대 KT&G (033780) 100,500 130,000 13.8 - 커버리지확장에따른점진적인점유율상승 - 고속설비도입으로생산능력이향상되어향후수익성개선기대 삼성화재 (000810) 282,000 310,000 13.4 - 주식시장변동성이확대되면서방어주로서매력부각 - 실손요율인상승인에따른이익개선기대 하나금융지주 (086790) 38,700 55,000 11.6-19 년 P/B 0.45 배로 19 년예상 ROE 9.3% 대비여전히할인폭이과도 - 금리상승시, NIM 개선에따른이익증가속도가타사대비높음 LG 유플러스 (032640) 15,250 20,000 6.7 - 타사대비높은이익성장대비역사적으로할인된 Valuation 매력 - M&A 와글로벌 OTT 제휴를통한홈미디어부문성장기대 한국가스공사 (036460) 48,950 68,000 4.5 - 연료비연동제및투자확대등우호적인국내사업환경 - 유가상승에기인하여해외투자사업들의이익증가기대 CJ 대한통운 (000120) 150,000 180,000 3.4-2018 년 8 월, 아시아최대규모의곤지암메가허브터미널가동 - 4Q18 이후택배평균운임상승으로영업이익증가할전망 펄어비스 (263750) 189,100 330,000 2.4-2019 년상반기북미, 유럽, 일본지역으로검은사막모바일진출 - 2019 년하반기신작프로젝트 K 출시모멘텀 유한양행 (000100) 239,000 230,000 2.9-3 세대 EGFR 저해제, 국내임상 2 상완료후 2020 년부터실적기여전망 - YH14618 기술수출로트랙레코드확보및 R&D 선순환기대 우리산업 (215360) 32,400 40,000 0.3 - 현대 / 기아차전기차모델생산본격화로 PTC 히터매출증가 - 자회사의전략적파트너쉽체결에따른매출성장전망 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 10
투자정보팀 seungjin.shin@samsung.com 02 2020 7017 jm56.kim@samsung.com 02 2020 7030 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 2017 2018(E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 003670 포스코켐텍 92.0 104 111 6.3 30.8 5.8 14.1 60.7 086520 에코프로 90.6 22 56 156.1 25.0 4.5 (7.7) 4.1 056190 에스에프에이 89.4 236 217 (8.0) 9.0 1.7 19.4 10.4 105560 KB 금융 89.0 4,015 4,729 17.8 5.7 0.5 (10.3) (6.6) 009150 삼성전기 88.9 306 1,128 268.5 12.0 1.7 (12.1) (16.8) 051910 LG 화학 88.0 2,928 2,415 (17.5) 16.1 1.5 5.4 (8.3) 012750 에스원 87.9 203 202 (0.1) 24.7 2.5 5.3 10.1 035900 JYP Ent. 87.7 19 30 54.1 46.9 9.2 (3.6) 44.8 000660 SK 하이닉스 87.2 13,721 22,435 63.5 3.1 1.0 2.1 (5.4) 035760 CJ ENM 87.2 224 292 30.0 13.5 2.0 (5.9) (12.2) 008770 호텔신라 87.0 73 236 223.5 18.0 3.2 0.0 (15.2) 000270 기아차 86.4 662 1,209 82.6 7.8 0.4 (3.7) (4.9) 128940 한미약품 86.2 82 80 (3.0) 125.2 6.8 4.0 3.3 192820 코스맥스 85.7 35 57 63.5 30.0 4.4 (1.9) (7.6) 058470 리노공업 85.7 49 54 10.1 15.8 2.9 (21.7) (18.5) 066570 LG 전자 85.3 2,469 3,118 26.3 7.7 0.8 9.3 (4.5) 005930 삼성전자 84.7 53,645 64,371 20.0 6.7 1.3 1.0 (2.0) 178920 SKC 코오롱 PI 83.4 53 66 24.5 27.1 4.5 (19.5) (31.1) 004170 신세계 83.4 346 413 19.4 9.7 0.7 (0.7) (5.9) 001040 CJ 83.3 1,326 1,386 4.6 6.1 0.8 8.7 (12.3) 참고 : 11 월 15 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 11
China Center china.center@samsung.com 02 2020 7032 글로벌유니버스 I 1. 범중화시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 건설은행 (601939, 상해 ) 금융 - 중국 4 대국유은행중하나, 주택담보대출강자로안정적성장 - 자산건전성과수익성이동반개선되는고배당기업 236.2 시노펙 (600028, 상해 ) 에너지 - 중국최대정유화학국영기업으로원유, 가공유, NCC 사업을영위 - 정제사업에서동종기업대비원가경쟁력을보유 117.7 해천미업 (603288, 상해 ) 음식료 - 중국최대조미료생산업체로경쟁력있는브랜드이미지보유 - 고급제품비중확대와안정적유통망을바탕으로높은수익성 (ROE 30%) 유지 28.2 샤오미 (1810, 홍콩 ) IT 하드웨어 - 중국내스마트폰시장점유율 4 위, 인도 1 위의글로벌스마트폰제조기업 - 스마트폰, 생활가전, IoT 사업에주력하며 IT ㆍ인터넷기업으로전환모색 42.5 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 30.3 중국국제여행사 (601888, 상해 ) 여행 - 중국유일의전국면세라이선스를보유한국영기업 - 썬라이즈합병을통해중국면세산업시장점유율 79% 독식 17.4 보산철강 (600019, 상해 ) 철강 - 무한철강과의인수합병으로조강생산량기준글로벌 2 위 - 견조한수요와환경규제에따른철강가격상승으로이익모멘텀지속 27.1 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 114.6 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 15.5 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 38.5 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 12
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰으로임대수수료수입증가기대 15.8 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 9.1 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 197.9 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 303.0 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 50.8 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 52.3 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 37.0 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 5.8 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 436.4 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축 394.8 13
US Desk youngjin91.lee@samsung.com 02 2020 7377 글로벌유니버스 I 2. 미국시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 애플 (AAPL US) IT/ 하드웨어 - ASP 상승에기반한마진개선및서비스사업부문성장지속전망 - 주주친화정책확대속신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 관련기대감유효 1,005.4 마이크로소프트 (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보동시진행중 - 클라우드서비스 Azure 90% 이상 / Office365 40% 이상성장중 866.8 아마존 (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 1 억프라임멤버쉽기반으로사업확장. 광고시장매출액증가중 913.9 알파벳 (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 827.6 JP 모건체이스 (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 408.5 비자 (V US) IT/ 결제 - 세계최대신용카드회사로전세계에걸친전자지불네트워크를구축 - 현금없는사회전환대표수혜주로간편결제등의서비스확대중 346.3 유나이티드헬스그룹 (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 의료보험가입자수증가속글로벌확장 ( 남미시장 ) 지속중 289.1 코카콜라 (KO US) 음식료 - 경쟁기업과의점유율격차를늘려가는탄산음료시장절대강자 - 세계 2 위커피체인코스타인수로포트폴리오다변화성공 240.2 머크 (MRK US) 제약 / 바이오 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 - 프레지어 CEO 경영권지속하에고마진제품군확대로마진상승추구중 218.5 월트디즈니 (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및스튜디오부문흥행성공. DTC 서비스기대감상승 - 보유 IP 를활용한수익창출모델이강점. Fox 자산인수로콘텐츠강화 197.6 ( 다음페이지에계속 ) 14
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 다우듀폰 (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대. 150.9 엔비디아 (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 136.0 나이키 (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 업계라이벌아디다스의추격을새로운성장동력제시로극복중 135.9 코스트코홀세일 (COST US) 유통 - 회원제창고형할인매장으로유명한세계적인유통기업 - e 커머스부문의높은성장세속, 매장당고객성장도반등세 116.0 세일즈포스닷컴 (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 (MS 20%) - 지속적 M&A 로 CRM 소프트웨어전후의서비스라인업구축 111.0 페덱스 (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 67.3 셀진 (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 오자니모드승인연기에도불구하반기임상실험결과다수발표예정 55.2 조에티스 (ZTS US) 헬스케어 - 동물의약품부문글로벌 1 위기업. M&A 를통한진단사업경쟁력확보 - 동물헬스케어산업은향후 4~5 년간연 6% 의꾸준한성장전망 50.4 월드페이 (WP US) IT/ 결제 - 밴티브 (Vantiv) 와월드페이 (Worldpay) 의합병을통한시너지효과가시화 - 많은진출국가 (146 개국 ) 기반으로글로벌 e 커머스결제시장성장수혜 29.3 아이큐비아 (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상 26.9 15
해외주식팀 Jungyeon1980.kim@samsung.com 02 2020 6802 글로벌유니버스 I 3. 일본시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장점유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 216.7 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 일본내견고한통신사업을기반으로 4 차산업혁명에적극적인투자 - 세계최대규모테크펀드인비전펀드의무한한가능성 102.6 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 74.0 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 산업용공장자동화센서세계시장점유율 1 위 (34%) - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 71.8 리크루트홀딩스 (6098 JP) 산업재 - 일본최대인력채용기업으로채용관련정보 / 서비스제공 - 해외구직검색웹사이트를인수하며해외시장진출본격화 48.4 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 49.9 세븐 & 아이홀딩스 (3382 JP) 유통 - 일본최대의리테일기업으로편의점, 슈퍼마켓, 백화점, 금융사업운영 - 가맹점수수료인하폭둔화와슈퍼마켓사업재편으로마진개선기대 44.0 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 산업프레임전환에따른차량 / 산업 / 가전용모터수요증가수혜기대 - 효율적인 M&A 전략으로과점화된모터시장선도 42.7 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 41.7 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 38.0 16
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의 IT 부품기업으로 MLCC, 통신모듈, 필터를주력으로생산 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%) 38.1 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 28.3 SMC (6273 JP) 산업재 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 25.1 TDK (6762 JP) 전자부품 - IT 부품과리튬배터리를주력으로생산하는전자부품기업 - 차량용 MLCC 시장점유율 1 위, 리튬배터리사업성장세기대 11.9 메루카리 (4385 JP) IT - 일본최대온라인중고거래 C2C 앱제공기업 - 시장점유율 1 위 (76%) 로소비패턴변화에따른시장성장성의수혜기대 4.3 17
해외주식팀 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 글로벌유니버스 I 4. 유럽시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 아스트라제네카 (AZN, 영국 ) 제약 - 글로벌바이오제약사로암, 심혈관, 호흡기관련의약품에강점 - 신약제품포트폴리오매출성장기대감으로업종내프리미엄거래가능 116.8 알리안츠 (ALV, 독일 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은손해보험 45%, 생명보험 35%, 자산운용 20% - 업종내가장뛰어난건전성비율및비용감소를통한이익성개선기대 103.6 로얄더치쉘 * (RDSA, 영국 ) 에너지 - 유럽 1 위 글로벌 5 위정유사로업 / 다운스트림전부분에서경쟁력보유 - 선제적다운스트림 capex 투자및자사주매입 공격적배당정책전망 289.2 네슬레 (NESN, 스위스 ) 식품 - 세계최대식품회사로 2 천개이상브랜드보유 - 전시장고른매출성장세및이익률개선에주목 289.2 안호이저부쉬 (ABI, 벨기에 ) 음료 - 글로벌 1 위맥주양조업자로지배적위치를이용한안정적이익창출 - 다각화된시장포트폴리오기반의 30% 수준의높은영업이익률유지 171.6 LVMH (MC, 프랑스 ) 의류 - 루이비통 지방시등 70 개이상브랜드를보유한세계최대명품제조업체 - 중국등신흥국중산층소비증가는중장기성장동력 173.3 토탈 (FP, 프랑스 ) 에너지 - 세계 5 대정유복합기업으로글로벌업스트림포트폴리오보유 - 2014~17 년구조조정이후유가회복국면에서우호적이익률개선 170.6 유니레버 * (UNA, 네덜란드 ) 소비재 - 400 개이상의브랜드를보유한글로벌종합소비재업체 - 기업인수를통한상품포트폴리오채널혁신과빠른현지화가강점 178.0 SAP (SAP, 독일 ) 소프트웨어 - 글로벌 1 위비즈니스소프트웨어업체로미래기업형클라우드사업주목 - 신제품사이클초기국면으로탑라인성장과밸류에이션리레이팅기대 143.8 로레알 (OR, 프랑스 ) 소비재 - 뷰티업계의글로벌리더. 스킨케어, 메이크업, 헤어 썬케어부문글로벌 1 위 - 중국밀레니얼 (20~40 세 ) 세대의수요증가는구조적성장동력 148.8 * * 로얄더치쉘과유니레버는런던과암스테르담동시상장 ( 다음페이지에계속 ) 18
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 사노피 (SAN, 프랑스 ) 제약 - 특수질환에서백신까지광범위한제품을보유한글로벌선도제약사 - 최근출시한아토피, 관절염치료제판매호조전망 127.5 에어버스 (AIR, 프랑스 ) 항공 - 전세계최대항공업체 ( 상업용항공기 1 위 ) 및유럽 1 위방위업체 - 상용기시장전망호조에힘입어신규주문에대한가격상승기대 94.9 BASF (BAS, 독일 ) 화학 - 글로벌선도종합화학회사로전세계 M/S 1 위의선도적지위영위 - 업계내안정적제품포트폴리오기반으로업스트림사이클회복세에주목 81.5 케링 (KER, 프랑스 ) 의류 - 구찌, 보테가베네타, 생로랑브랜드를보유한글로벌명품사업자 - 밀레니얼세대중심의고객저변확대로핵심브랜드의안정적성장세 70.7 다임러 (DAI, 독일 ) 자동차 - 메르세데스벤츠등고급승용차및글로벌최대상업용차제조업체 - 최대시장중국의고성장및올해부터이어지는신규모델출시에주목 64.3 Axa (CS, 프랑스 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은생명보험 60.1%, 손해보험 35.4% - 자회사 AEH 의성공적 IPO 로재무적리스크해소및밸류에이션매력보유 68.3 아디다스 (ADS, 독일 ) 의류 - 아디다스 리복브랜드를보유한글로벌 2 위스포츠브랜드 - 북미지역탑라인고성장세및중국시장점유율 1 위수성중 52.6 ABB (ABBN, 스위스 ) 산업재 - 전기제품, 로봇, 산업자동화등사업을영위하는글로벌엔지니어링업체 - 부진사업부인파워그리드스핀오프에대한시장기대감점증 48.5 Accor (AC, 프랑스 ) 호텔 - 24 개브랜드로 100 여국에 4,300 개호텔을보유한글로벌대형호텔체인 - 신흥국을중심으로견고한여행산업성장에따른구조적성장성부각 15.0 티센크루프 (TKA, 독일 ) 철강 - 글로벌 2 위철강사이자산업재복합기업 ( 소재, 엘리베이터, 부품, 철강등 ) - 인도 Tata steel 과의 JV 시너지및하반기철강가격상승에따른수혜전망 13.3 19
해외주식팀 jyng.jung@samsung.com 02 2020 7306 글로벌유니버스 I 5. 베트남시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 9.9 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.5 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.6 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.3 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 3.2 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급 0.2 20
해외주식팀 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 글로벌유니버스 I 6. ETF 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함. 15.0 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 21.0 ishares Moderate Allocation ETF (AOM) 자산배분 - 세계적인불확실성증대로인한변동성관리가필요한시기 - 보유자산이 ETF 로구성된재간접형태로 90% 이상을선진국자산에투자 1.0 MG Prime Mobile Payments ETF(IPAY) 결제 - 글로벌결제산업에투자하는 ETF 로전세계결제액성장세의지속전망. - 현금없는사회전환속대표수혜주다수포함. 혁신에기반한성장중 0.5 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.1 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 58.3 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 8.7 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.0 ishares Edge MSCI USA Min Vol (USMV) 저변동성 - 금융시장변동성이높아질때안정적성과추구 - 통계적으로주가상승시기준지수에대한민감도상승 20.2 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 42.4 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 21
투자정보팀 hyunjung1016.kim@samsung.com 02 2020 7540 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 대우조선해양 92 1 아모레퍼시픽 640 에스엠 117 1 SKC코오롱PI 121 현대엘리베이 78 2 삼성전자 203 포스코켐텍 48 2 신라젠 78 POSCO 77 3 셀트리온 174 대아티아이 34 3 바이로메드 42 휠라코리아 73 4 삼성전기 143 솔브레인 27 4 에이치엘비생명과학 35 롯데케미칼 65 5 한국전력 135 에이디테크놀로지 24 5 휴젤 19 대한항공 52 6 LG이노텍 131 고영 22 6 차바이오텍 17 기아차 51 7 한국항공우주 115 푸른기술 19 7 탑엔지니어링 16 GS건설 50 8 SK텔레콤 111 컴투스 18 8 메디톡스 15 GS 48 9 SK이노베이션 98 JYP Ent. 17 9 코나아이 15 하나금융지주 47 10 KB금융 95 파라다이스 17 10 네이처셀 15 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 호텔신라 344 1 한진칼 77 스튜디오드래곤 89 1 SKC 코오롱 PI 160 삼성전자 279 2 휠라코리아 69 CJ ENM 75 2 셀트리온헬스케어 66 LG 생활건강 243 3 NAVER 51 에스엠 50 3 신라젠 44 아모레퍼시픽 226 4 POSCO 51 제이콘텐트리 48 4 레고켐바이오 44 SK 하이닉스 137 5 한국가스공사 50 파라다이스 27 5 에이치엘비 43 신세계 125 6 한화에어로스페이스 39 코스메카코리아 26 6 인트론바이오 29 신세계인터내셔날 124 7 롯데쇼핑 38 서울옥션 24 7 SK 머티리얼즈 28 코스맥스 119 8 KCC 33 원익 IPS 19 8 제넥신 27 현대건설 104 9 기업은행 33 엠씨넥스 18 9 펄어비스 21 LG 화학 94 10 미래에셋대우 28 에스에프에이 17 10 씨젠 18 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대엘리베이 133 1 한국항공우주 140 에스엠 166 1 SKC 코오롱 PI 281 코스맥스 125 2 NAVER 102 스튜디오드래곤 95 2 신라젠 122 현대건설 121 3 삼성물산 77 CJ ENM 77 3 셀트리온헬스케어 75 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 22
최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK하이닉스 571 (1.5) 1 셀트리온 1,310 (8.4) 휠라코리아 468 17.9 2 삼성전기 1,004 (6.8) 대한항공 389 8.5 3 아모레퍼시픽 987 (0.3) 롯데쇼핑 356 3.8 4 KB금융 664 (2.8) 대우조선해양 289 13.7 5 SK텔레콤 394 (0.2) 삼성물산 283 (3.3) 6 LG유플러스 368 (1.9) 엔씨소프트 245 8.1 7 SK이노베이션 310 (3.7) POSCO 201 (5.2) 8 LG이노텍 268 (9.4) 한화에어로스페이스 170 2.5 9 현대모비스 249 (0.8) 롯데케미칼 167 5.9 10 호텔신라 238 9.4 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 에스엠 210 17.9 1 에이치엘비 428 (13.1) 포스코켐텍 153 0.1 2 SKC코오롱PI 267 (11.7) 펄어비스 109 (7.8) 3 신라젠 263 (6.1) 셀트리온제약 85 (5.4) 4 바이로메드 214 (7.7) 아프리카TV 66 4.3 5 비에이치 123 (7.1) SK머티리얼즈 59 (5.2) 6 셀트리온헬스케어 119 (4.2) 솔브레인 55 (0.2) 7 CJ ENM 96 1.8 리노공업 46 (8.8) 8 웹젠 73 0.0 오스템임플란트 45 13.2 9 에코프로 65 (7.3) 우리산업 45 13.7 10 고영 44 3.5 23
최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 1240 0.5 1 삼성전기 1,324 (6.8) 셀트리온 669 (8.4) 2 삼성바이오로직스 1,026 (13.0) 한국전력 449 1.5 3 POSCO 818 (5.2) SK 텔레콤 400 (0.2) 4 삼성 SDI 744 (3.1) 고려아연 382 8.2 5 삼성물산 430 (3.3) KB 금융 355 (2.8) 6 S-Oil 406 (7.9) LG 전자 352 0.6 7 휠라코리아 398 17.9 SK 306 3.6 8 이마트 207 (7.2) LG 유플러스 294 (1.9) 9 미래에셋대우 190 (6.0) 넷마블 283 8.2 10 엔씨소프트 167 8.1 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) JYP Ent. 192 19.9 1 셀트리온헬스케어 383 (4.2) 스튜디오드래곤 161 5.7 2 포스코켐텍 301 0.1 오스템임플란트 93 13.2 3 에이치엘비 234 (13.1) 와이지엔터테인먼트 84 18.5 4 SKC 코오롱 PI 227 (11.7) 우리산업 81 13.7 5 펄어비스 170 (7.8) 에스에프에이 77 5.6 6 에코프로 153 (7.3) CJ ENM 76 1.8 7 대한광통신 147 (15.7) 서울반도체 63 1.9 8 제넥신 125 (6.6) 에스엠 62 17.9 9 셀리버리 99 NA 컴투스 55 2.7 10 SK 머티리얼즈 97 (5.2) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인 CJ대한통운, OCI 외국인 JYP Ent., 디오코스닥시장기관 LG생활건강, 한국금융지주기관에스엠, 엘앤에프 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 24
투자정보팀 Hyeokjin.lee@samsung.com 02 2020 7625 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 116 106 3.1 2.7 2.3 1.9 0.1 0.0 112 108 104 101 96 91 1.5 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) (0.1) 100 86 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 25
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 2 0 (2) (4) (6) 일본한국신흥아시아선진유럽신흥시장중국선진시장선진시장미국 1 주일 1 개월 참고 : 11 월 7 일 ~ 11 월 14 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters P/B( 배 ) 4.0 3.0 미국 선진시장 2.0 글로벌선진유럽중국 일본 1.0 한국 신흥시장신흥아시아 0.0 0 5 10 15 20 EPS 증가율 ( 전년대비, %) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2.0 0.0 (2.0) (4.0) (6.0) (8.0) 통신유틸리티필수소비재운송자동차금융산업재제약기계경기소비재화학소재철강금속 IT 유통에너지 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 (2017.01=100) 120 115 110 105 100 95 90 17년 1월 17년 8월 18년 3월 18년 10월미국선진유럽일본 참고 : 11 월 7 일 ~ 11 월 14 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 1.0 (2.0) (5.0) (8.0) 유틸리티산업재운송기계금융자동차통신필수소비재 IT 소재화학금속광물제약경기소비재에너지유통 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 (2017.01=100) 140 130 120 110 100 90 17년 1월 17년 8월 18년 3월 18년 10월한국중국신흥아시아 참고 : 11 월 7 일 ~ 11 월 14 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 26
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 250 230 210 190 170 150 16년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 90 80 70 60 50 40 30 16년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 10 8 6 4 2 0 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 3.3 110 100 2.7 90 80 70 2.1 60 50 1.5 40 16년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1,200 450 1,100 400 1,000 350 900 800 300 16년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 650 25 600 20 550 500 15 450 10 400 350 5 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 27
LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,400 25 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월자료 : Thomson Reuters 1,300 1,200 1,100 1,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 20 15 10 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 6,000 7,000 6,000 5,000 4,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 3,000 2,000 1,000 5,000 4,000 3,000 2,000 16년 4월 16년 10월 17년 4월 17년 10월 18년 4월 18년 10월상해철근중국열연코일 자료 : Thomson Reuters 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 10yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 0.6 0.4 0.2 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 20 16 12 8 4 2016 년이후평균거래대금 9.5 조원 0.0 16년4월 16년10월 17년4월 17년10월 18년4월 18년10월 자료 : Dataguide 0 16년 1월 16년 9월 17년 5월 18년 1월 18년 9월 자료 : Dataguide 28
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 12 13 14 15 16 [ 일본 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 10 월생산자물가지수 ( 전년비 ) (10 월 2.9%/E 2.8%/P 3.0%) MBA 주택융자신청지수 (11 월 2 주 /E /P -0.7%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (11 월 2 주 /E 213/P 214) 10 월광공업생산 ( 전월비 ) (10 월 /E 0.2%/P 0.3%) 10 월소비자물가지수 ( 전월비 ) (10 월 /E 0.3%/P 0.1%) [ 유럽 ] 11 월제조업지수 (11월 /E 20.0/P 21.1) 10월소매판매 ( 추정, 전월비 ) (10월 /E 0.5%/P 0.1%) [ 유럽 ] 10월소비자물가지수 ( 전월비 ) (10월 /E 0.2%/P 0.5%) 3Q GDP SA( 전기비 ) (3Q /E 0.2%/P 0.2%) [ 중국 ] 10 월광공업생산 ( 전년비 ) (10 월 5.9%/E 5.8%/P 5.8%) [ 일본 ] 3Q GDP( 잠정, 전기비 ) (3Q -0.3%/E -0.3%/P 0.7%) 9 월광공업생산 ( 최종, 전월비 ) (9 월 -0.4%/E /P -1.1%) [ 한국 ] 10 월실업률 SA (10 월 3.9%/E 4.0%/P 4.0%) 19 20 21 22 23 美 10 월주택착공건수 美 MBA 주택융자신청자수주간실업수당청구건수 10 월내구재주문 10 월선행지수 10 월기존주택매매미시간대소비자신뢰 유 11 월소비자기대지수 日 10 월소비자물가지수 美 11 월마킷제조업 PMI 유 11 월마킷제조업 PMI 日 11 월닛케이제조업 PMI 日 9 월전체산업활동지수 * 휴장 : 미국 * 휴장 : 미국 ( 반장 ), 일본 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 29