김미선 China Focus 배달의전쟁, 와이마이 ( 外賣 ) 유례없는불볕더위가기승을부리는가운데, 집안에서요리하는풍경이사라지는대신배달음식과외식사용빈도가늘어난다. 계절성요인뿐만아니라, 중국에서는 란런경제 흥행으로

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준서 즙
6 years ago
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1 China Focus 배달의전쟁, 와이마이 ( 外賣 ) 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 기업실적발표일정 수급빅매치 글로벌유니버스 1. 범중화시장 2. 미국시장 3. 일본시장 4. 베트남시장 5. ETF Market Indicators 증시캘린더

2 김미선 China Focus 배달의전쟁, 와이마이 ( 外賣 ) 유례없는불볕더위가기승을부리는가운데, 집안에서요리하는풍경이사라지는대신배달음식과외식사용빈도가늘어난다. 계절성요인뿐만아니라, 중국에서는 란런경제 흥행으로외식과음식배달수요가빠르게늘어나는추세이다. 중국어로게으른사람을의미하는 란런 ( 懶人 ) 은바쁜일상을사는중국인들이가사노동시간을최대한단축하는대신스마트폰을활용한 O2O 간편서비스를이용하는현상을뜻한다. 시장조사기관 iresearch에따르면, 2017~2023년중국음식료소비규모는 CAGR +8.3% 성장할것이며, 특히인터넷과스마트폰보급을통해온라인침투율은 2016년 9% 에서 2023년 30% 까지확대될것으로전망한다. 동기간온라인음식료소비규모는 CAGR +23.7% 의빠른성장을보여줄것이다. 이중배달음식이차지하는비중은 2016년 17% 에서 2023년에는 2배가넘는수준인 37% 에달할것으로전망한다.( 그림 1, 2) 필자역시중국음식배달인와이마이 ( 外賣 ) 서비스를경험하기위해, 상해출장시업계 1위인메이퇀앱을통해주문을내봤다. 평점이높은식당을선택하고메뉴를고른뒤모바일결제를마친시점은 18시 58분이였다. 그후 18:59 오토바이배달원이음식점으로출발, 19:13 배달원이음식을픽업했다는메시지가뜨고, GPS 위치기반으로배달원과의거리및도착예정시간을실시간으로알려준다. 정확히주문지시를내린 25분만에주문한음식을받을수있었다.( 그림 3) 그림 1: 중국음식료소비규모 ( 십억위안 ) (%) , , ,000 0 그림 2: 중국온라인음식료소비규모 ( 십억위안 ) (%) 4, , , , E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E E 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E 0 요식업일반식품온라인침투율 일반식품외식배달음식배달음식비중 자료 : iresearch, 삼성증권 자료 : iresearch, 삼성증권 1

3 신속하고친절한서비스와함께필자를놀라게한것은바로파격적인가격이다. 선택한 3가지메뉴의가격은 73위안에포장비 3위안, 배송비 5위안을합치면모두 81위안이다. 메이퇀앱에서할인을적용했더니최종결제금액은반값인 41위안, 원화기준 6700원에불과하다.( 그림 4) 중국온라인음식배달시장규모는 2017년 3,050억위안 (50조원) 에달하며, 주문건수기준으로직장인수요가 80% 이상을차지한다.( 그림 5) 직장인은무작정저렴한가격보다는서비스품질과소비자경험을더중요시하는경향이있으며, 평균이용단가도높은편이다. 향후핵심고객층인직장인을타겟으로서비스만족도를제고함과동시에할인축소를통해이익을생성하는것은중국음식배달플랫폼기업들의가장큰고민이될것이다. 그림 3: 주문지시 25 분만에배달 그림 4: 6700 원으로간편하게즐기는한끼식사 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권 그림 5: 음식배달시장별수요 그림 6: 중국음식배달플랫폼별시장점유율 100% 80% 60% 40% 20% 0% 년 1Q 17년 2Q 17년 3Q 17년 4Q 100% 80% 60% 40% 20% 0% 분기 가정회사학교 메이퇀어러머바이두와이마이기타 참고 : 주문건수기준자료 : Analysys, 삼성증권 참고 : 거래금액기준자료 : iresearch, 삼성증권 2

4 중국음식서비스는 2 개앱으로통한다 : 메이퇀, 어러머 중국에서외식을하거나배달음식을주문하려면 메이퇀, 어러머 는필수앱 (APP) 으로간주한다. 중국배달업계는이미 2015년부터메이퇀 (Meituan), 어러머 (ele.me), 바이두와이마이 (Baidu waimai) 3개업체가 80% 이상의시장을장악하고있었다. 2017년 8월어러머가업계 3위바이두와이마이를인수하면서, 쌍두마차인메이퇀과어러머가 90% 이상의시장을과점하게되었다. iresearch 에따르면, 중국음식배달거래규모기준 1위기업메이퇀은 2017년기준시장점유율 56% 를확보하고있다. 2위어러머는바이두와이마이와함께시장의 41% 를장악한다.( 그림 4) 온라인음식배달플랫폼기업들은지속적으로투자를하는성장단계에처해있는관계로아직까지사업상이익을내지못하는구조이다. 상위업체들은중국플랫폼공룡인텐센트와알리바바의적극적인지원을등에업고사업영역을확장해가고있다. 메이퇀은 20.1% 지분을보유한최대주주텐센트의국민SNS 위챗 (WeChat) 트래픽을활용, 어러머는올해알리바바에인수된후전자결제서비스알리페이 (Alipay) 트래픽을활용하여고객확보에나섰다. 설상가상으로중국최대차량공유업체인디디추싱마저올해배달시장에진출하면서경쟁에불을붙였다. 경쟁가열화조짐을보이면서 1위기업메이퇀은올해 6월말홍콩거래소에 IPO 신청서를제출하고하반기 ( 빠르면 9~10월 ) 홍콩시장상장계획을발표하였다. 조달자금 60억달러 (6.7조원) 의 70% 를신기술과서비스개발에투자하면서경쟁업체의거센추격을따돌리려는움직임으로풀이된다. 메이퇀은매출의 62% 를차지하는핵심사업인음식배달외에도외식, 여행, 차량공유등각종 O2O 생활서비스를제공하면서중국인의생활에깊이침투되어있다. 2015~2017년매출은각각 40억, 130억, 339억위안으로 3년간매출성장 8배의쾌거를이루었다. 시장참여자들은중국최대생활서비스플랫폼메이퇀의기업가치를 400~600억달러 ( 원화 45조 ~67조원 ) 로전망한다. 3

5 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 POSCO (005490) 328, , 안정적인중국경기지표를토대로견고한철강스프레드기대 - 중국의전기로비중확대로표현되는구조적변화 LG 화학 (051910) 377, , 년말 Traget capa 를 90GWh 로상향조정하며전기차모멘텀부각 - 견조한기초소재부문과전지부문수익성개선 하나금융지주 (086790) 45,050 56, NIM 개선에따른이자이익증가지속 - 중장기적인비은행부문이익기여도증가와저평가매력 삼성화재 (000810) 275, , 높은이익안정성과우수한자본력을통한시장지배력확대 - 경쟁구도개편우려로인한주가하락으로밸류에이션메리트발생 삼성전기 (009150) 153, , MLCC 의성장을 2019 년까지연장시키는수요변화 ( 전기차, 5G) - 갤럭시 S10 부터탑재되는트리플카메라는새로운모멘텀 LG 유플러스 (032640) 15,500 18, 유무선서비스의시장점유율확대를통한중장기성장성 - 보편요금제우려가희석되며밸류에이션매력부각 신세계 (004170) 326, , 중국중간유통상수요강세로면세점업황개선 - 화장품 / 그룹온라인사업등매력적인잠재성장성 펄어비스 (263750) 220, , 검은사막모바일글로벌순차출시모멘텀 - 4 분기콘솔버전및 2019 년신작출시등을통한이익성장기대 LS 산전 (010120) 71,700 86, ESS 수요증가에따른융합사업부실적개선 - 국내 IT 기업의중국 / 베트남공장증설에따른해외법인매출성장 현대건설기계 (267270) 132, , 인도시장의견고한성장과현지설비증설모멘텀 - 업황고점논란요인을모두반영해도과도한저평가구간 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 4

6 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 호텔신라 (19.4) (14.1) LG 유플러스 CJ ENM (17.2) 삼성 SDI CJ 헬로 (20.1) (16.9) 유니테스트 (1.1) SK 하이닉스 ,721 22, SK 머티리얼즈 삼성물산 , (11.4) 하나금융지주 ,718 3, (5.7) GS 리테일 (26.5) (13.2) 한미약품 (1.5) (11.1) KG 이니시스 (15.4) (21.7) 한라홀딩스 (10.6) 삼성전자 ,645 65, (0.3) (12.3) 카카오 (27.3) POSCO ,622 5, (0.2) (11.8) 고려아연 (5.7) (6.7) 현대모비스 ,025 2, (7.5) 한화케미칼 (9.4) (3.7) (27.3) 참고 : 7 월 30 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 5

7 China Center 글로벌유니버스 I 1. 범중화시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 하이란홈 (600398, 상해 ) 패션 - 중국대표패션기업으로남녀 유아의류및라이프스타일로사업다각화 - 텐센트의지분투자로 O2O( 온라인 - 오프라인연계 ) 사업고성장기대 8.7 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 17.1 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 43.1 항생전자 (600570, 상해 ) IT - 금융소프트웨어분야 1 등기업으로금융제도변화에따른수요증가기대 년매출이 15 년수준을회복하면서제품수요가견조함이확인됨 5.4 차이나유니콤 (00762, 홍콩 ) 유틸리티 - 중국 3 대통신사중하나, 효율성증대와비용감소로기존사업턴어라운드 - 플랫폼공룡 BATJ 와의지분관계구축을통해인터넷신사업확장 42.6 중국몽우우유 (02319, 홍콩 ) 음식료 - 중국주요유제품기업으로저가및프리미엄상품을완비, 전역을커버 선도시대상영업에집중하여매출증가및이익률개선기대 14.3 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰예정으로임대수수료수입증가기대 20.0 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 12.1 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 6

8 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 62.3 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 54.1 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 52.6 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 17.5 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 60.5 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 39.9 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 5.5 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축

9 US Desk 글로벌유니버스 I 2. 미국시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장과추가적인주주친화정책기대 1,049.6 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 스타 CEO 가주도하는혁신지속 ( 알렉사, 아마존고 ) Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 크라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MOU 25 억명 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 United Health Group (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 Merck (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및 2018 년영화라인업모멘텀 (Marvel 4 개, Star Wars 2 개 ) - 보유 IP 를활용한다양한수익창출모델이강점 ( 다음페이지에계속 ) 8

10 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) DowDuPont (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 세계최대중국신발시장점유율확대로장기성장동력확보 Salesforce.com (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 - 클라우드기반의소프트웨어를최초로개발한혁신의아이콘 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center 로인한네트워크반도체수요확대기대 FedEX (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 71.6 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 다발성골수종치료제레블리미드와포말리스트매출급증지속전망 68.0 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 자사보유 IP 를활용한종합미디어기업으로도약중 64.1 IQVIA (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상 27.3 Ctrip (CTRP US) IT/ 서비스 - 중국최대온라인여행사로폭발적으로성장하는해외여행시장의수혜자 - 스카이스캐너인수이후글로벌플레이어로도약중

11 해외주식팀 글로벌유니버스 I 3. 일본시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장점유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 일본내견고한통신사업을기반으로 4 차산업혁명에적극적인투자 - 세계최대규모테크펀드인비전펀드의무한한가능성 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 산업용공장자동화센서세계시장점유율 1 위 (34%) - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 72.3 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 53.6 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 75.0 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 산업프레임전환에따른차량 / 산업 / 가전용모터수요증가수혜기대 - 효율적인 M&A 전략으로과점화된모터시장선도 49.4 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 48.2 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 41.6 동일본여객철도 (9020 JP) 유통 - 일본의대표철도기업으로철도, 리테일서비스, 호텔을운영 - 도쿄거주인구와가계소득의증가와일본방문객증가에따른수혜기대 40.3 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의 IT 부품기업으로 MLCC, 통신모듈, 필터를생산 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%)

12 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 33.8 SMC (6273 JP) IT 장비 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 25.3 미쓰이부동산 (8801 JP) 부동산 - 주택사무실의임대, 분양, 건설, 판매서비스를제공하는대표부동산기업 - 도쿄와뉴욕의대형프로젝트완공에따른영업이익성장기대 26.8 TDK (6762 JP) 전자부품 - IT 부품과리튬배터리를주력으로생산하는전자부품기업 - 차량용 MLCC 시장점유율 1 위, 리튬배터리사업성장세기대 15.0 돈키호테 (7532 JP) 유통 - 저가판매를핵심경쟁력으로하는일본의유통회사 - 현장구매, 심야영업등차별화된전략으로지속적인매출 / 영업이익증대

13 해외주식팀 글로벌유니버스 I 4. 베트남시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.8 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.1 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.8 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.8 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 2.5 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급

14 해외주식팀 글로벌유니버스 I 5. ETF 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 18.8 KranShares MSCI All China HealthCare (KURE) 중국헬스케어 - 중국대표헬스케어기업에투자. 전방산업성장에따른수혜전망 - 신약개발대표기업항서제약, 석약그룹등을한번에투자할수있는대안 0.04 SPDR S&P Regional Banking (KRE) 미국지방은행 - 금융규제완화구체적으로 2018 년에가시화기대 - 연준기준금리인상초기사이클진입으로인한매출증가기대 6.2 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 0.8 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 58.8 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 10.4 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.2 Deutsche X-Tracker CSI 300 (ASHR) 중국 - CSI300 지수를추종하는 ETF 로중국 A 주에대한직접투자를가능케함 - 중국시장은다른이머징마켓에비해대외여건변화에강한내성을지님 0.6 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 41.4 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 13

15 투자정보팀 기업실적발표일정 주요기업실적발표일정 회사명잠정실적 Fnguide Consensus 영업 ( 잠정 ) 실적 ( 십억원 ) 발표예정일매출액영업이익순이익매출액영업이익순이익 삼성전자 7 월 6 일 60,041 15,273 11,626 58,000 14,800 - SK 이노베이션 7 월 27 일 12, , SK 텔레콤 7 월 27 일 4, , 기아차 7 월 27 일 13, , 제일기획 7 월 27 일 현대건설 7 월 27 일 4, , 현대위아 7 월 27 일 1, , (6) 현대제철 7 월 27 일 5, , 호텔신라 7 월 27 일 1, , 삼성 SDI 7 월 30 일 2, , KT&G 7 월 31 일 1, 롯데케미칼 7 월 31 일 4, 아프리카 TV 7 월 31 일 한국타이어 8 월 2 일 1, 금호석유 8 월 3 일 1, KT 8 월 3 일 5, SKC 8 월 6 일 CJ ENM 8 월 8 일 10, 넷마블 8 월 8 일 스튜디오드래곤 8 월 8 일 CJ 제일제당 8 월 8 일 4, 위메이드 8 월 8 일 컴투스 8 월 8 일 파라다이스 8 월 8 일 카카오 8 월 9 일 카카오 M 8 월 9 일 CJ CGV 8 월 9 일 참고 : 컨센서스는 K-IFRS 연결기준 2 분기실적으로 2018 년 6 월 30 일기준, 상기실적발표일은변경될수있음에유의하십시오. 자료 : Fnguide, 삼성증권. 14

16 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) SK하이닉스 삼성SDI 187 신라젠 34 1 바이로메드 39 NAVER 삼성전기 164 에이치엘비 29 2 CJ ENM 36 LG화학 LG전자 94 와이지엔터테인먼트 26 3 컴투스 33 LG이노텍 고려아연 81 메디톡스 21 4 서울반도체 24 GS건설 신세계 79 와이지-원 19 5 서희건설 23 현대건설 현대엘리베이 79 휴젤 16 6 카페24 22 삼성물산 78 7 현대로템 56 포스코켐텍 15 7 우리기술 19 삼성전자 77 8 한화케미칼 54 고영 14 8 JYP Ent. 18 우리은행 68 9 SK텔레콤 52 덕산네오룩스 13 9 네패스 18 KT&G OCI 52 대주전자재료 에스엠 17 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 텔레콤 SK 하이닉스 542 포스코켐텍 53 1 스튜디오드래곤 128 현대건설 삼성전자 455 AP 시스템 25 2 카페 S-Oil NAVER 378 원익 IPS 21 3 와이지엔터테인먼트 60 현대제철 삼성전기 290 실리콘웍스 20 4 CJ ENM 54 고려아연 98 5 삼성 SDI 191 아미코젠 19 5 컴투스 52 삼성엔지니어링 80 6 삼화콘덴서 124 진성티이씨 17 6 바이로메드 43 현대건설기계 65 7 넷마블 89 아프리카 TV 16 7 제이콘텐트리 40 SK 이노베이션 60 8 LG 전자 79 와이지 - 원 13 8 셀트리온헬스케어 26 현대글로비스 49 9 SK 77 카카오 M 13 9 비에이치 26 두산인프라코어 셀트리온 59 덕산네오룩스 에코프로 24 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) LG 화학 삼성전기 455 포스코켐텍 68 1 카페 현대건설 삼성 SDI 378 와이지 - 원 32 2 CJ ENM 89 GS 건설 LG 전자 173 아미코젠 30 3 컴투스 85 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 15

17 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK하이닉스 2, 삼성바이오로직스 908 (10.5) NAVER 1,219 (5.7) 2 LG전자 870 (4.1) LG화학 1, 셀트리온 622 (3.6) 삼성전기 삼성전자 우리은행 신한지주 482 (4.0) LG이노텍 삼성SDI 삼성물산 POSCO 아모레퍼시픽 269 (5.2) 8 한국금융지주 LG유플러스 LG생활건강 228 (2.8) 현대건설 신세계 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 휴젤 69 (0.4) 1 신라젠 405 (6.3) 카페24 65 (5.0) 2 바이로메드 367 (8.2) SKC코오롱PI 에이치엘비 193 (6.5) 미투온 62 (1.6) 4 CJ ENM 메디톡스 54 (4.3) 5 에스엠 안트로젠 53 (3.6) 6 셀트리온헬스케어 48 (3.9) 동진쎄미켐 에코프로 텔콘RF제약 스튜디오드래곤 오스코텍 51 (6.7) 9 우리기술 KG이니시스 위메이드

18 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 SK 하이닉스 1, LG 화학 NAVER 1,264 (5.7) POSCO 아모레퍼시픽 771 (5.2) SK 텔레콤 삼성바이오로직스 293 (10.5) 현대건설 GS 건설 244 (0.1) 고려아연 LG 전자 239 (4.1) 신세계 아모레 G 230 (9.5) 현대중공업 삼성전기 현대제철 우리은행 신세계인터내셔날 삼화콘덴서 183 (6.5) 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 포스코켐텍 셀트리온헬스케어 348 (3.9) 에코프로 카페 (5.0) 신라젠 112 (6.3) 3 컴투스 188 (5.8) CJ ENM 메디톡스 154 (4.3) 에스엠 SK 머티리얼즈 실리콘웍스 스튜디오드래곤 위메이드 한국유니온제약 89 - 한국전자금융 롯데정보통신 89 - 테스 비에이치 65 (0.4) 삼천당제약 대주전자재료 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인현대모비스, 현대글로비스외국인원익테라세미콘, 매일홀딩스코스닥시장기관 OCI, 메리츠화재기관원익IPS, 에스에프에이 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 17

19 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 (0.1) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 86 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 18

20 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (2) (4) 일본 신흥시장 중국 신흥아시아한국선진유럽 1 주일 1 개월 선진시장 선진시장 미국 P/B( 배 ) 미국 2.5 선진시장 2.0 선진유럽 글로벌 중국 1.5 신흥아시아신흥시장 1.0 일본한국 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 07 월 20~ 07 월 27 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (2.0) 기계철강금속운송화학소재금융산업재에너지제약통신필수소비재자동차유틸리티경기소비재유통 IT MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월미국선진유럽일본 참고 : 07 월 20~ 07 월 27 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (2.0) (4.0) 금속광물소재기계화학산업재에너지금융운송필수소비재유통통신자동차유틸리티 IT 경기소비재제약 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 7월 18년 1월 18년 7월한국중국신흥아시아 참고 : 07 월 20~ 07 월 27 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 19

21 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 20

22 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, , , ,100 1, 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 7,000 3,000 6,000 2,000 5,000 4,000 1,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월자료 : Dataguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 자료 : Dataguide 2016 년이후평균거래대금 9.5 조원 21

23 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI /1 2 3 [ 유럽 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 7 월소비자기대지수 ( 최종 ) (7 월 /E -0.6/P -0.6) 6 월개인소득 (6 월 /E 0.4%/P 0.4%) MBA 주택융자신청지수 (7 월 4 주 /E /P -0.2%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (7 월 4 주 /E 215/P 207) 6 월무역수지 ( 십억달러 ) (6 월 /E -43.3/P 43.1) 6 월개인소비지수 (6 월 /E 0.5%/P 0.2%) 7 월마킷제조업 PMI( 최종 ) (7 월 /E /P 55.5) 6 월제조업수주 (6 월 /E 2.0%/P 0.4%) 7 월실업률 (7 월 /E 3.9%/P 4.0%) 7 월시카고구매자협회 (7 월 /E 61.9/P 64.1) 6 월건설지출 ( 전월비 ) (6 월 /E 0.3%/P 0.4%) 6 월내구재주문 ( 최종 ) (6 월 /E /P ) 컨퍼런스보드소비자기대지수 (7 월 /E 126.0/P 126.4) 7 월 ISM 제조업지수 (7 월 /E 59.2/P 60.2) [ 유럽 ] [ 유럽 ] 2Q GDP SA( 전기비 ) (2Q /E 0.5%/P 0.4%) 7 월마킷제조업 PMI( 최종 ) (7 월 /E 55.1/P 55.1) [ 중국 ] 7 월제조업 PMI (7 월 /E 51.3/P 51.5) [ 중국 ] 7 월차이신제조업 PMI (7 월 /E 50.9/P 51.0) [ 일본 ] 7 월닛케이제조업 PMI( 최종 ) (7 월 /E /P 51.6) [ 한국 ] 7 월소비자물가지수 ( 전년비 ) (7 월 /E 1.6%/P 1.5%) 7 월수출 ( 전년비 ) (7 월 /E /P -0.1%) 7 월닛케이제조업 PMI( 최종 ) (7 월 /E /P 49.8) 美 MBA 주택융자신청자수 美주간실업수당청구건수생산자물가지수최종수요 7 월도매재고 美 7 월소비자물가지수 中 7 월생산자물가지수 日 6 월핵심기계수주 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 22

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<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D BFF92037C0CF292E646F6378> ( 개 ) 120 100 중국게임의한국수입 한국게임의중국수출 80 60 40 20 0 1Q17 2Q17-4Q17 ( 조원 ) ( 조원 ) 40 30 PC: 향후 5년 CAGR +7% 모바일앱 : +10% 콘솔 : +59% 웹 : 0% e스포츠 : +18% 16 12 PC: 향후 5년 CAGR +7% 모바일앱 : +4% 콘솔 : +2% 웹 : -2% e스포츠