김도현 차트로보는 Trading Idea 원래 感떨어지는소리 가역발상 5월이후에도 Global 주식시장이영힘을받지못하는모습이다. 그나마미국주식시장은 힘이빠진 정도로그럭저럭버티고있는수준이고각 Emer

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효연 진
6 years ago
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1 차트로보는 Trading Idea 원래 感떨어지는소리 가역발상 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 범중화유니버스 미국유니버스 베트남유니버스 글로벌 ETF 유니버스 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더 일본유니버스

김도현 Dohyun3258.kim@samsung.com 02 2020 7032 차트로보는 Trading Idea 원래 感떨어지는소리 가역발상 5월이후에도 Global 주식시장이영힘을받지못하는모습이다. 그나마미국주식시장은 힘이빠진 정도로그럭저럭버티고있는수준이고각 Emerging Market 들은그럴체력마저바닥난듯한하락세를이어가고있다.

2 김도현 차트로보는 Trading Idea 원래 感떨어지는소리 가역발상 5월이후에도 Global 주식시장이영힘을받지못하는모습이다. 그나마미국주식시장은 힘이빠진 정도로그럭저럭버티고있는수준이고각 Emerging Market 들은그럴체력마저바닥난듯한하락세를이어가고있다. ( 그림 1) 평소라면호재로받아들여질만한변수들이그다지도움을주지못하는반면, 좋지않은변수들은분명히가격에영향을미치는시장환경의탓이크다. (2018년 5월 17일삼성증권 Daily 상당히특이해보이는현상세가지 참조 ) 다만, S&P500 지수기준미국주식시장이 2,600pt를하회할시에는저가매수에도전한다는기존의의견을유지한다. Global 주식시장이추가적으로급락할시저가매수를노려볼만한대표업종으로미국산업재를제시하고싶다. 다만, 장기적인성장의가치의관점이아닌추가급락시낙폭과대의관점에서접근하는업종이라는의견을첨부한다. 생각해보니, 정말오랜만에 Tech나경기민감소비재가아닌다른업종에대한매수추천을하는것으로판단된다. 금융시장의높은변동성이다소길게이어지더라도미국주식시장의전반적인 Valuation 수준이예상실적기준 PER 15배이하로쉽게하락하지는않을것이라는의견을제시한다. 미국기업들의 EPS성장률이과거유럽발금융위기당시기록했던수준대비크게개선되었기때문이다. 예를들어 2017년 ~2019년까지 S&P500 기업들의연평균 EPS성장률은 14% 를상회할것으로전망된다. 반면, 유럽발금융위기가한창이었던 2012년 ~2014년까지 S&P500기업들의연평균 EPS성장률은 7% 수준에불과했다.( 그림 2) 기업실적성장이현재대비낮은수준이었음에도불구하고 2012년 ~2014년중 S&P500지수의평균 PER은 14.8배를기록하고있다. 그림 1. 4 월 ~5 월주요 Global 주식시장 Index 수익률 MSCI EM ASIA MSCI LATIN MSCI EM EUROPE MSCI EM S&P500 (%) 참고 : 2018 년 3 월 29 일 ~2018 년 5 월 29 일수익률기준자료 : 블룸버그 그림 2. S&P500지수 EPS성장률추이 (%) CY 2000 CY 2003 CY 2006 CY 2009 CY 2012 CY 2015 CY 2018 자료 : 블룸버그 1

3 S&P500 지수 2,600pt는 2019년예상실적기준 PER 14.9배수준이다. 만일, 미국주식시장이이 Level을하회하게된다면일차적으로관심을가질만한업종으로산업재를권하고싶다. 널리알려진대로미국의산업재는 Emerging Market국가들의전반적인경기상황에크게영향을받는업종이다. ( 그림 3) 따라서, Emerging Market들이추풍낙엽처럼떨어져나가는상황에서산업재를언급하니이게왠感떨어지는소리냐 라는지적을충분히할수있겠다. 여기서분명히강조하고싶은부분은장기적인 Top Pick 업종으로미국의대형인터넷및반도체를추천한다는기존의의견에는전혀변화가없다는점이다. 다만, 추가적인주가급락시역발상의시각에관심을가질만한업종을찾다보니산업재가눈에띄었을뿐이다. 현국면에서미국의산업재에관심을가질것을권하는이유에대해서는다음의두가지로정리가능하다. 첫번째이유는다소먼미래의이야기로들리겠지만, 미국과중국간무역협상이해결되는모드로접어들시시장의주목을받을만한충분한이유가있는업종이기때문이다. 지금까지가시화된결과를보면결국양국간의무역보복이현실화되기보다는과도한무역수지불균형의문제를해결하는방향으로협상이진행되고있다. 최근, 중국의수입동향을보면항공기 / 광산기계등의수입이빠르게증가하고있음을알수있다. 미국의산업재기업들이상당히강한경쟁력을보유하고있는부분들이다. 미국산업재를바라보는두번째관점은장 단기금리차와의상관관계다.( 그림 4) 당연한이야기나, 장 단기금리차는향후경기상황에대한전망을반영하는지표이기때문이다. 여러요인들로인해미국연준의금리인상속도완화에대한기대감이투자심리에반영되기시작한다면과도하게하락한장 단기금리차기일정수준확대될가능성도존재한다. 추가적으로 Global 금융시장의변동성이확대된다면역발상의관점에서산업재를매수할수있는중요한근거다. 그림 3. S&P500 지수대비산업재초과수익 VS EM수익률 (%) (%) 그림 4. S&P500 지수대비산업재초과수익 VS 장 단기금리차 (%) (%) (5) (10) EM 수익률 ( 좌 ) 산업재초과수익률 ( 우 ) 산업재초과수익 ( 좌 ) 장단기금리차 ( 우 ) 참고 : 12 개월수익률기준자료 : 블룸버그 참고 : 장 단기금리차 = 10 년국채수익률 -1 년국채수익률 /YOY 수익률기준자료 : 블룸버그 2

4 투자의세계에서역발상은다소 감떨어지는이야기 가될수밖에없다. 단기적인수익에목말라있는 Trader 들의귀에는현실의수급을이해하는 감각 차제가결여된주장으로들릴수있기때문이다. 그러나, 필자는시장의성급한투자심리가실제의경기상황을냉정하게반영하고있을가능성이높다고판단하지않는다. 경우에따라서는, 단기수익에집착하는수급논리로인해성공확률이높은장기적인관점의 Trading의기회를잃는경우도생기는법이다. 현실적인수급에대한다소 감각 이떨어지더라도분명한실적과합당한 Valuation 을보유한미국의산업재업종에주목해야하는중요한이유도여기에있다. 미국의산업재에투자하는가장대표적인대안으로는 Global ETF인 SPDR Industrial Select Sector ETF(XLI.US) 를들수있다. 3

5 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 SK 하이닉스 (000660) 95, , 공급증가에대한우려감소, 우호적인가격환경 - 서버向중심의장기수요성장, 2019 년까지호황지속전망 POSCO (005490) 342, , 원재료가격하락속에서도견조한철강스프레드 - 성수기수요지표회복가능성과중국정부의유동성긴축우려완화 KB 금융 (105560) 52,400 82, NIM 및 Credit cost 개선에따른수익성회복기대 - 업종내최고수준의자본비율을기반으로레버리지확대에가장용이 SK 이노베이션 (096770) 199, , 경기확장에따른원유수요증가로가동률상향및정제마진개선 - 밸류에이션매력과적극적인주주친화정책, M&A 를통한성장모멘텀 현대건설 (000720) 74,600 63, 국내외사업의안정적인이익흐름과해외부문의매출증가 - 현대차그룹지배구조개선에따른불확실성해소 한국금융지주 (071050) 94, , 브로커리지및 IB 손익증가, 비증권자회사이익개선 - 발행어음, 인터넷은행등다양한성장모멘텀 오리온 (271560) 129, , 신제품효과가시화에따른중국시장밸류에이션디스카운트정상화 - 베트남, 러시아등신시장에서구조적인성장세기대 호텔신라 (008770) 124, , 중국중간유통상수요강세로면세점업황개선 - 싱가폴 / 홍콩등해외면세점매출성장에따른턴어라운드기대 현대차 2 우 B (005387) 95, 현대차 FCF 개선에따른배당증가기대 - 자사주매입 / 소각등적극적인주주환원정책에따른우선주매력부각 CJ E&M (130960) 91, , 넷마블 (22%), 스튜디오드래곤 (71%) 등지분가치대비과도한할인율 - 방송 영화 음악부문모두에서양호한실적전망 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 4

6 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 삼성전자 ,645 66, (6.6) NH 투자증권 아모레퍼시픽 (5.4) 유한양행 호텔신라 롯데케미칼 ,930 2,830 (3.4) (12.3) (20.9) 삼성에스디에스 (12.7) LG 전자 ,469 3, (5.8) (3.8) 대림산업 (2.1) 삼성물산 , (10.7) (2.7) CJ E&M 엘앤에프 두산밥캣 (3.1) 한미약품 스튜디오드래곤 LG 유플러스 (2.0) (4.0) LG 화학 ,928 2,726 (6.9) (8.2) (13.7) 현대모비스 ,025 2, (11.1) (3.3) 원익 IPS (0.6) (4.5) LG 이노텍 (6.3) 참고 : 5 월 30 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. 5

7 China Center 범중화유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 16.0 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 46.2 항생전자 (600570, 상해 ) IT - 금융소프트웨어분야 1 등기업으로금융제도변화에따른수요증가기대 년매출이 15 년수준을회복하면서제품수요가견조함이확인됨 5.9 차이나유니콤 (00762, 홍콩 ) 유틸리티 - 중국 3 대통신사중하나, 효율성증대와비용감소로기존사업턴어라운드 - 플랫폼공룡 BATJ 와의지분관계구축을통해인터넷신사업확장 45.6 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 30.3 중국몽우우유 (02319, 홍콩 ) 음식료 - 중국주요유제품기업으로저가및프리미엄상품을완비, 전역을커버 선도시대상영업에집중하여매출증가및이익률개선기대 14.5 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰예정으로임대수수료수입증가기대 17.0 삼일중공업 (600031, 상해 ) 기계 - 중국최대기계장비제조기업으로경기회복에따른실적호조실현중 - 글로벌 1 위규모인굴삭기부문수출이해외사업매출증가를견인 10.4 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 13.1 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여해외주식투자에있어최소 3~5 종목으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다 6

8 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM 을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 69.3 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1 위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 59.0 메이디그룹 (000333, 심천 ) 가전 - 글로벌최대가전기업으로백색가전제품별생산비중이균형을이룸 - M&A 전략을통해해외시장진출, 로봇기업 KUKA 인수로효율성제고 56.2 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1 위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2 위 - 국자위산하중의약제조기업이며, 혼합소유제개혁에따른민영자본유입 19.0 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 62.1 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 41.0 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000 여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 6.5 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10 억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축

9 US Desk 미국유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Apple (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장과추가적인주주친화정책기대 Amazon (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 스타 CEO 가주도하는혁신지속 ( 알렉사, 아마존고 ) Microsoft (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 크라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 Alphabet (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 Facebook (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MOU 25 억명 JPMorgan Chase (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 Bank of America (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 United Health Group (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 Merck (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 NVIDIA (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 ( 다음페이지에계속 ) 8

10 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Walt Disney (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및 2018 년영화라인업모멘텀 (Marvel 4 개, Star Wars 2 개 ) - 보유 IP 를활용한다양한수익창출모델이강점 DowDuPont (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 Nike (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 세계최대중국신발시장점유율확대로장기성장동력확보 Broadcom (AVGO US) IT/ 하드웨어 - 다양한분야에서과점지위확보한세계최대통신용반도체기업 - 휴대폰의고사양화 /Data Center 로인한네트워크반도체수요확대기대 Salesforce.com (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 - 클라우드기반의소프트웨어를최초로개발한혁신의아이콘 FedEX (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 71.5 Celgene (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 다발성골수종치료제레블리미드와포말리스트매출급증지속전망 61.0 Activision Blizzard (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 자사보유 IP 를활용한종합미디어기업으로도약중 58.1 Ctrip (CTRP US) IT/ 서비스 - 중국최대온라인여행사로폭발적으로성장하는해외여행시장의수혜자 - 스카이스캐너인수이후글로벌플레이어로도약중 26.8 IQVIA (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상

11 해외주식팀 일본유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장잠유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 스프린트의실적개선과비전펀드의편입으로수익구조개선 - 비전펀드 (1,000 억달러 ) 를조성하여 4 차산업에적극적인투자 84.6 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 공장자동화용측정및통제센서제조기업 - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 79.2 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 62.1 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 64.4 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 차량용 / 산업용 / 가전용 BLDC 모터시장에서수요증가수혜기대 - 과점화된 HDD 및 BLDC 모터시장선도 49.4 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 45.7 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 40.9 히타치 (6501 JP) 산업재 - 일본최대의산업인프라및고성능재료생산회사 - 세계제조업성장에따른산업및 IT 인프라시스템수요증가에따른수혜 38.1 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유

12 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) SMC (6273 JP) IT 장비 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 28.0 미쓰이부동산 (8801 JP) 부동산 - 주택사무실의임대, 분양, 건설, 판매서비스를제공하는대표부동산기업 - 도쿄와뉴욕의대형프로젝트완공에따른영업이익성장기대 27.0 아사히유리 (5201 JP) 세라믹 - 세계최대의유리제조기업으로유리, 화학 / 전자소재를주력상품으로생산 - Chlor-akali 소재의가격상승과 LCD 유리 / 전자소재매출증가에따른수혜 10.1 오쓰카 (4768 JP) IT 서비스 - IT 인프라판매및유지보수서비스를제공하는기업 - 고객사다양화강점 ( 매출비중 : 대기업 46%, 중견기업 30%, 소기업 24%) 8.4 돈키호테 (7532 JP) 유통 - 저가판매를핵심경쟁력으로하는일본의유통회사 - 현장구매, 심야영업등차별화된전략으로지속적인매출 / 영업이익증대

13 해외주식팀 베트남유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.4 PV 가스 (GAS, 베트남 ) 유틸리티 - 베트남석유공사 (PVN) 자회사로가스발전 유통사업에독점적지위보유 - 신규가스화력발전소가동및정부지분매각이벤트는중장기모멘텀 8.1 사이공맥주 (SAB, 베트남 ) 음식료 - 베트남맥주시장점유율 1위 - 프리미엄브랜드출시에따른마진개선전망 6.7 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 3.9 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 3.8 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.1 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 2.8 호치민시티인프라투자 (CII, 베트남 ) 인프라 - 베트남최대민영인프라기업 - 도로, 교량건설및통행료가주수입원 0.3 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급 0.2 베트남주식유니버스는 12 개종목으로구성하여왔으나, 최근시장변동성확대로인하여금일부터 10 개로축소운영합니다. VN 지수대비변동성을고려하여, 최근 6 개월간지수대비높은변동성을보인사이공증권 (SSI), 바오비엣홀딩스 (BVH), 페트롤리멕스 (PLX) 를편출하고, 낮은변동성을보인사이공맥주 (SAB) 를편입하였습니다. 12

14 해외주식팀 글로벌 ETF 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 16.6 Global X Lithium & Battery (LIT) 리튬광산 & 배터리 - 전기차배터리이용비용이화석연료이용비용에근접기대 - 과거 3G 이용단가하락 스마트폰수요증가패턴나올가능성증가 1.0 SPDR S&P Regional Banking (KRE) 미국지방은행 - 금융규제완화구체적으로 2018 년에가시화기대 - 연준기준금리인상초기사이클진입으로인한매출증가기대 5.5 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.4 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 56.7 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 8.8 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.1 Deutsche X-Tracker CSI 300 (ASHR) 중국 - CSI300 지수를추종하는 ETF 로중국 A 주에대한직접투자를가능케함 - 중국시장은다른이머징마켓에비해대외여건변화에강한내성을지님 0.7 SPDR Gold Trust (GLD) 금 - 낮은실질금리장기화기대 - 금선물에투자하는대부분의 ETF 들과차별화 38.4 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中. 13

15 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) LG생활건강 삼성전자 2,290 바이로메드 로보스타 66 LG이노텍 LG화학 391 신라젠 네오위즈 53 삼성전기 셀트리온 361 메디톡스 에스엠 35 엔씨소프트 67 4 SK이노베이션 324 셀트리온제약 다원시스 28 두산인프라코어 51 5 LG디스플레이 229 카페 파인테크닉스 27 SK하이닉스 51 6 현대건설 204 에이치엘비 41 6 유진기업 27 제일기획 45 7 현대제철 142 컴투스 40 7 제이콘텐트리 22 대우조선해양 43 8 현대로템 127 셀트리온헬스케어 29 8 덕산네오룩스 19 휠라코리아 41 9 S-Oil 127 유니테스트 28 9 GS홈쇼핑 18 한국가스공사 현대차 124 CJ오쇼핑 에이치엘비생명과학 17 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 하이닉스 삼성전자 1,851 CJ E&M 에이치엘비 171 셀트리온 LG 화학 202 셀트리온헬스케어 바이로메드 146 현대엘리베이 삼성물산 198 포스코켐텍 92 3 네오위즈 111 LIG 넥스원 86 4 현대모비스 190 스튜디오드래곤 74 4 신라젠 85 현대제철 79 5 POSCO 171 실리콘웍스 44 5 셀트리온제약 57 한화에어로스페이스 52 6 현대글로비스 136 JYP Ent 메디톡스 49 넷마블 52 7 SK 이노베이션 122 에스엠 28 7 이에스브이 35 현대백화점 41 8 NAVER 114 제이콘텐트리 25 8 컴투스 31 현대일렉트릭 39 9 삼성전기 108 넷게임즈 19 9 코미팜 30 DB 하이텍 KB 금융 107 위메이드 JTC 30 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK 하이닉스 삼성전자 4,141 셀트리온헬스케어 네오위즈 164 LG 이노텍 LG 화학 593 유니테스트 36 2 로보스타 67 현대엘리베이 SK 이노베이션 446 엘앤에프 30 3 유진기업 38 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 14

16 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) LG이노텍 1, 현대제철 1, 삼성전기 472 (0.4) 2 현대차 1,213 (4.8) LG생활건강 SK이노베이션 695 (2.9) POSCO 370 (3.0) 4 LG화학 654 (3.8) 셀트리온 SK하이닉스 543 (0.3) SK텔레콤 254 (0.7) 6 S-Oil 358 (5.8) 한국가스공사 232 (2.1) 7 효성 호텔신라 한국전력 291 (6.3) 삼성바이오로직스 OCI 288 (14.7) 삼성SDI 우리은행 264 (3.8) 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 에이치엘비 서울반도체 116 (4.0) 바이로메드 로보스타 메디톡스 펄어비스 83 (3.7) 셀트리온제약 포스코켐텍 카페 아모텍 68 (6.9) 신라젠 GS홈쇼핑 62 (2.3) 셀트리온헬스케어 동진쎄미켐 62 (5.6) 제넥신 다원시스 SKC코오롱PI 키이스트 오스코텍 네오위즈

17 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK 하이닉스 1390 (0.3) 1 삼성전자 2,793 (4.4) 셀트리온 현대모비스 633 (10.7) 현대제철 POSCO 549 (3.0) 삼성 SDI 현대차 447 (4.8) 한화에어로스페이스 SK 이노베이션 407 (2.9) LIG 넥스원 삼성물산 393 (3.8) 효성 SK 377 (7.5) 넷마블 CJ CGV 374 (8.4) 삼성바이오로직스 현대중공업 364 (10.7) LG 이노텍 현대건설 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온헬스케어 에이치엘비 JYP Ent 신라젠 엘앤에프 바이로메드 CJ E&M JTC 스튜디오드래곤 네오위즈 에스엠 파라다이스 100 (1.8) 포스코켐텍 코스메카코리아 89 (10.8) 비에이치 와이지 - 원 83 (9.5) 제이콘텐트리 아난티 78 (0.5) 이녹스첨단소재 모두투어 74 (3.0) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인메리츠금융지주, 현대미포조선외국인신라젠, 코오롱티슈진코스닥시장기관아이엔지생명, SK케미칼기관스튜디오드래곤, 와이지엔터테인먼트 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 16

18 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) (0.1) 16년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 18년 6월 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) 년 10월 17년 2월 17년 6월 17년 10월 18년 2월 18년 6월 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 17

19 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (2) (4) 한국 신흥아시아 일본 미국신흥시장중국 1 주일 1 개월 선진유럽 선진시장 선진유럽 P/B( 배 ) 미국 2.5 선진국 2.0 선진유럽 글로벌 중국 1.5 신흥아시아 1.0 일본 신흥국 0.5 한국 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 05 월 22 일 ~ 05 월 29 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) (2.0) (3.0) (4.0) (5.0) (6.0) 유통 필수소비재 IT 운송 유틸리티 경기소비재 제약 산업재 통신 기계 화학 소재 자동차 철강금속 금융 에너지 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 5월 17년 9월 18년 1월 18년 5월미국선진유럽일본 참고 : 05 월 22 일 ~ 05 월 29 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (2.0) (4.0) (6.0) 제약 IT 필수소비재기계유통산업재경기소비재화학통신자동차금융유틸리티소재운송금속광물에너지 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 5월 17년 9월 18년 1월 18년 5월한국중국신흥아시아 참고 : 05 월 22 일 ~ 05 월 29 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 18

20 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 7월 17년 2월 17년 9월 18년 4월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 7월 17년 2월 17년 9월 18년 4월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 5월 16년 11월 17년 5월 17년 11월 18년 5월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 19

21 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 3,200 2,800 2,400 2,000 16년 5월 16년 10월 17년 3월 17년 8월 18년 1월 18년 6월자료 : Thomson Reuters 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, , , ,100 1, 년 5월 16년 11월 17년 5월 17년 11월 18년 5월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 7,000 3,000 6,000 2,000 5,000 4,000 1,000 16년 5월 16년 10월 17년 3월 17년 8월 18년 1월 18년 6월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 16년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월 상해철근 중국열연코일 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 년4월 16년9월 17년2월 17년7월 17년12월 18년5월자료 : Fnguide KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년 4월 16년 9월 17년 2월 17년 7월 17년 12월 18년 5월 자료 : KRX 2016 년이후평균거래대금 9.3 조원 20

22 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI /1 [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 컨퍼런스보드소비자기대지수 (5 월 128.0/E 128.0/P 128.7) MBA 주택융자신청지수 (5 월 5 주 /E /P -2.6%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (5 월 4 주 /E 230/P 234) 5 월실업률 (5 월 /E 3.9%/P 3.9%) [ 일본 ] 4 월실업률 (4 월 2.5%/E 2.5%/P 2.5%) 5 월 ADP 취업자변동 ( 천명 ) (5 월 /E 190/P 204) 4 월도매재고 ( 잠정, 전월비 ) (4 월 /E 0.5%/P 0.3%) 1Q GDP 연간화 (1Q /E 2.3%/P 2.3%) 4 월개인소득 (4 월 /E 0.3%/P 0.3%) 4 월개인소비지수 (4 월 /E 0.4%/P 0.4%) 5 월시카고구매자협회 (5 월 /E 58.0/P 57.6) 5 월마킷제조업 PMI( 확정 ) (5 월 /E 56.7/P 56.6) 4 월건설지출 ( 전월비 ) (4 월 /E 0.8%/P -1.7%) 5 월 ISM 제조업지수 (5 월 /E 58.1/P 57.3) [ 유럽 ] 5 월소비자기대지수 ( 확정 ) (5 월 /E 0.2/P 0.2) [ 중국 ] 5 월제조업 PMI (5 월 /E 51.4/P 51.4) [ 유럽 ] 5 월마킷제조업 PMI( 확정 ) (5 월 /E /P 55.5) [ 일본 ] [ 일본 ] 4 월광공업생산 ( 잠정, 전월비 ) (4 월 /E 1.4%/P 1.4%) 5 월닛케이제조업 PMI( 확정 ) (5 월 /E /P 52.5) [ 한국 ] 1Q GDP( 전년비 ) (1Q /E 2.8%/P 2.8%) 5 월소비자물가지수 ( 전년비 ) (5 월 /E 1.7%/P 1.6%) 5 월수출 ( 전년비 ) (5 월 /E 10.5%/P -1.5%) 5 월닛케이제조업 PMI (5 월 /E /P 48.4) * 휴장 : 미국 美 4 월제조업수주 4 월내구재주문 美 MBA 주택융자신청자수 4 월무역수지 유 5 월소비자기대지수 美주간실업수당청구건수 유 1Q GDP 美 4 월도매재고 日 1Q GDP * 휴장 : 한국 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 21

<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378>

<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378> 120 삼성전자 KOSPI 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 130 포스코대우 KOSPI 120 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일