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서진 왕
6 years ago
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5 1.8% 1.6% 1.4% 미래에셋대우 P/F 회사채AA-3Y 국채5Y 1.2% 1.%.8%.6%.4%.2%.% -.2% (bp) Month 1 Month 1 Week P/F 국채5Y 회사채AA-3Y ( 원 ) 캐리이익 ( 누적 ) ( 년 ) 18 평가손익 ( 누적 ) P/F 듀레이션 (R)

Monthly Insight 6 월 적자생존 (Survival of the Fittest) 비중확대 (Maintain) Industry Report 218.6.1 [ 기업분석팀 ] 박원재 2-3774-1426 william.park@miraeasset.com 김철중 2-3774-1464 chuljoong.kim@miraeasset.

6 Monthly Insight 6 월 적자생존 (Survival of the Fittest) 비중확대 (Maintain) Industry Report [ 기업분석팀 ] 박원재 william.park@miraeasset.com 김철중 chuljoong.kim@miraeasset.com 김영건 younggun.kim.a@miraeasset.com IT 산업현황및투자전략반도체 : DRAM 가격이유지되고있고서버 DRAM 강세는유지되고있다. 모바일향메모리성수기진입에따라 Enterprise SSD 수요확대가예상된다. 2분기부터메모리가격은호조를보일것으로전망한다. 모바일 DRAM으로의전환으로 PC DRAM 생산비중이감소할것으로판단한다. 2분기 DRAM bit growth +12%, NAND bit growth +2% 증가를예상한다. 디스플레이 : 5월 LCD 패널가격은견조한 TV 수요에도불구하고가격하락이지속되고있다. 5월 65인치 LCD 패널가격은 6.3% 하락했다. BOE 1.5세대가동시작에따른공급과잉우려가반영되었고, TV 세트업체들의 65인치프로모션에따른패널가격하락압력이지속되었기때문인것으로판단한다. 2분기 LCD 패널가격하락폭확대에따라글로벌패널업체적자전환이예상된다. 중장기적관점에서는 LCD 치킨게임의주도권은이익의체력이좋은 BOE가선점했다고판단된다. OLED TV 시장도지속적으로확대되고있다. OLED TV는 Sony향물량이감소했고 LG전자및 Skyworth 향물량이증가했다. 삼성디스플레이 OLED는하반기실적회복구간을진입할것으로보이며 1분기실적이견조했던소재부품중심으로선별이필요하다. 통신장비 / 전자부품 : 삼성전자갤럭시 S9 출시에도불구하고, 소비자의반응은기대이하이다. 하드웨어차별화가어려운가운데브랜드가치와시장점유율유지를위한전략이필요한상황이다. LG전자는 G7 ThinQ를 5월출시했지만 LG만의색깔을찾는과정이필요하다. 비용절감을통한수익성개선도지속적으로시도하고있다. 애플은 iphone X의고가가격정책이소비자의저항으로기대에미치지못했다. 후속모델의조기출시가예상된다. 중국시장은역성장했으며성장세둔화가능성은확인이필요하다. 메모리 / 패널가격상승에이은부품가격상승효과가지속되면서세트업체들의수익성은악화되는모습이다. 최선호주최선호주로는대형주삼성전자 (593), SK하이닉스 (66), 삼성SDI(64), LG디스플레이 (3422), LG이노텍 (117), 한화에어로스페이스 (1245), 중소형주실리콘웍스 (64) 를추천한다.

7 Monthly Insight 6 월적자생존 (Survival of the Fittest) 그림 1. Monthly IT InsighT 5 월추천종목수익률현황그림 2. Monthly InsighT 추천종목누적수익률현황 ( 14.9 ~ 18.5) (%) 주가상승률 (1M, L) 4 2Q18 영업이익컨센서스변경내역 (R) (%) 2 누적최선호주평균 누적차선호주평균 KOSPI 한화에어로스페이스 LG 이노텍 삼성전기 SK 하이닉스 서울반도체 삼성 SDI 삼성전자 LG 디스플레이 LG 전자 KOSDAQ 17.1 (%) 자료 : WISEfn, 미래에셋대우리서치센터 자료 : 미래에셋대우리서치센터 그림 3. PC DRAM 현물, 고정가격 (DDR4 4Gb 2,133MHz) 그림 4. LCD 패널가격추이 (US$) 8 Spread(R) Spot price(l) Contract price(l) (%) 6 (%) 6 Notebook Monitor TV (Open-cell) TV (4K x 2K) 자료 : DRAM exchange, 미래에셋대우리서치센터 자료 : IHS, 미래에셋대우리서치센터 그림 5. 글로벌스마트폰시장분기별점유율추이 그림 6. 주요국 MSCI IT 지수추이 (%) Apple Samsung 4 Huawei Oppo+Vivo Xiaomi LG 3 ( =1) 32 MSCI US IT MSCI Japan IT 26 MSCI Korea IT MSCI Taiwan IT Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 자료 : Counterpoint., 미래에셋대우리서치센터 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 Mirae Asset Daewoo Research

8 12 NAVER KOSPI

9 ( 센트 ) 1.2 분당매출액 LINE Yahoo Japan Facebook + Instagram Twitter ( 십억엔 ) ( 십억엔 ) ( 십억엔 ) ( 십억엔 ) 45 매출 (L) 2 8 매출 (L) 영업이익 (R) 영업손실 (R) Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 1Q17 2Q17 3Q17 4Q17 1Q18-8

10 ( 천명 ) 6 순이용자 /12 3/5 3/26 4/16 5/7

11 (18.1=1) 12 NAVER LINE Alphabet Baidu Facebook ( 원 ) 1,2, 57.9x 38.x 1,, 8, 31.5x 29.x 24.5x 6, 4, 2, (x) NAVER 12MF P/E (L) 드루킹및댓글이슈검색지수 (R, 역축 ) (Max=1) /1 3/16 3/31 4/15 4/3 5/15 5/3

12 ( 십억분 ) YouTube (R) 28 네이버TV (R) 네이버 V LIVE (R) ( 백만분 ) 1,2 ( 백만명 ) 4 Naver.com Youtube.com

13 ( 십억원 ) 4 NAVER 본사영업이익 (L) LINE 영업이익 (R) ( 십억엔 ) 16 ( 십억원 ) 2, 연결매출액 (L) 연결영업이익 (R) ( 십억원 ) ,6 3 1, Q16 3Q16 1Q17 3Q17 1Q18 1Q17 3Q17 1Q18 3Q18F

14 Haeyoung Kim 기

15 건축시공 6% 기타 13% 스마트홈 3% 기타신사업 1% (%) 해외 29% (%) 센터통제제품 12% 후방산업 ( 영상분석, 저장기기 ) 15% 전방산업 ( 카메라 ) 5% 국내 71% 가도테크놀러지, 3.9 달실지능, 4.2 중안소, 5.9 기타, 8.9 영비척, 3 하이크비전, 53.8 기타 49% 하이크비전 11% AXIS 9% 파나소닉 6% 대화기술, 2.3 화웨이 2% Tyco 2% Pelco 3% 한화 5% 보쉬 Avigilon4% 3% 대화 6% ( 십억달러 ) 글로벌영상감시설비규모 ( 좌 ) 중국영상감시설비규모 ( 좌 ) (%) 글로벌전년대비성장률 ( 우 ) 중국전년대비성장률 ( 우 ) F 218F 219F 22F

16 ( 억위안 ) 매출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) (%) 높은성장세유지 Q 2Q 3Q 4Q 216 1Q 2Q 3Q 4Q 217 1Q 2Q 3Q 4Q 218 1Q ( 억위안 ) 순이익 ( 좌 ) YoY( 우 ) (%) Q 2Q 3Q 4Q 216 1Q 2Q 3Q 4Q 217 1Q 2Q 3Q 4Q 218 1Q 매출액 ( 좌 ) YoY( 우 ) ( 억위안 ) (%) (%) 5 매출총이익률 ( 좌 ) 순이익률 ( 우 ) E 219E

18 글로벌주식컨설팅팀 ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 / 5일 ) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 95.2 / 5일 ) 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 전기전자 1, 서비스업 서비스업 전기전자 -2, 운수장비 ,6.1 유통업 화학 ,69.4 운수장비 -1,57.4-1,62.8 음식료 보험업 유통업 의약품 의약품 ,392. 건설업 운수창고 건설업 화학 철강금속 증권 금융업 ,54.4 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 삼성전자 1, ,792.7 삼성엔지니어링 삼성엔지니어링 삼성전자 -1, 삼성전기 삼성생명 삼성전기 SK하이닉스 KODEX LG전자 NAVER 현대로템 한화에어로스페이스 이마트 LG화학 셀트리온 롯데케미칼 대우건설 휠라코리아 현대건설 셀트리온 ,174.9 신세계 하나투어 LG전자 KODEX 코스닥15 레버리지 POSCO 제이준코스메틱 신한지주 현대중공업 삼화콘덴서 아모레퍼시픽 한국전력 SK이노베이션 삼성물산 LG생활건강 KODEX 현대백화점 현대모비스 삼성생명 SK ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일 / 5일 -16.) 외국인 ( 업종 ) 외국인전체 ( 당일 / 5일 ) 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 순매매상위 금액 5일 순매매하위 금액 5일 반도체 제약 운송장비, 부품 비금속 통신방송 디지털컨텐츠 제약 유통 방송서비스 기타서비스 기타서비스 ,.5 통신방송 유통 운송장비, 부품 디지털컨텐츠 방송서비스 비금속 음식료, 담배 음식료, 담배 건설 국내기관 ( 종목 ) 외국인 ( 종목 ) 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 순매수 금액 5일 순매도 금액 5일 에스엠 셀트리온제약 에이치엘비 신라젠 CJ E&M 바이로메드 바이로메드 셀트리온헬스케어 포스코켐텍 펄어비스 셀트리온제약 유진기업 셀트리온헬스케어 에이치엘비 펄어비스 CJ E&M 유니테스트 이지바이오 이지바이오 SKC코오롱PI 동진쎄미켐 스튜디오드래곤 카페 에스엠 위메이드 카페 컴투스 이화공영 비에이치 와이지-원 메디톡스 포스코켐텍 모두투어 네이처셀 네오위즈 제룡전기 제넥신 더블유게임즈 모두투어 해마로푸드서비스 본자료중외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음 5일 : 증권전산 CHECK 기준 ( 당일제외, 이전최근 5일 ), 당일금액과 5일에서 (-) 는순매도를의미

19 투신 연기금 ( 단위 : 백만원 ) 순매수금액순매도금액순매수금액순매도금액 삼성전자 13,996.4 삼화콘덴서 -8,758. 삼성전자 19,578.6 LG 전자 -1,488.6 셀트리온 6,692.8 삼성생명 -7,193.9 SK 이노베이션 14,943. 현대건설 -7,995.3 롯데케미칼 5,546.1 휠라코리아 -6,828.2 한화에어로스페이스 1,267.1 이마트 -7,533.4 현대중공업 5,293.1 신세계 -6,795.1 현대차 5,765. POSCO -6,925.3 SK 하이닉스 5,27.1 ARIRANG 2-5,966.1 현대백화점 5,486.3 LG 생활건강 -5,61.7 TIGER 2 4,854.2 신한지주 -4,315.6 LIG 넥스원 4,774.6 삼성생명 -5,195.3 삼성중공업 3,92.7 KODEX 인버스 -3,972.9 삼성전기 3,93.6 SK 텔레콤 -4,948.2 CJ 제일제당 2,879.3 한국타이어 -3,465.4 SK 3,692.8 삼성엔지니어링 -3,348.8 현대백화점 2,756.4 LG 화학 -2,993.9 한국가스공사 3,512.4 신세계 -3,274.8 삼성엔지니어링 2,628. LG 전자 -2,887.4 OCI 3,232.2 삼성물산 -2,877.9 은행 순매수금액순매도금액순매수금액순매도금액 KODEX 레버리지 21,823.1 대우조선해양 -2,76.2 KODEX 2 4,814.9 TIGER 2-9,288.1 HANARO 2 9,939.4 삼성바이오로직스 -1,389.1 KBSTAR 2 11,947.7 삼성생명 -3,4.8 삼성전자 5,776.5 삼성 SDI 삼성전자 11,445.2 현대건설기계 -2,298.5 SK 하이닉스 1,72.5 한전 KPS 롯데케미칼 5,25.2 맥쿼리인프라 -2,72.9 KODEX 2 1,68.6 삼성에스디에스 SK 하이닉스 4,865.7 이마트 -1,958.8 TIGER KRX TIGER 코스닥 15 레버리지 KODEX 레버리지 4,86.8 SK 텔레콤 -1,688.7 삼성물산 한화케미칼 GS 건설 3,576.7 삼성물산 -1,682.6 SK 텔레콤 현대건설기계 KODEX 삼성그룹 3,383.7 KBSTAR 단기통안채 -1,45.4 SK 827. TIGER 코스닥 15 로우볼 대우조선해양 2,29.3 삼성엔지니어링 -1,43.3 LG 전자 삼성미국대형성장주 ETN(H) NAVER 2,128.5 한국가스공사 -1,419.6 보험 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 삼성전기 5, ,574.7 현대로템 -58, ,65.5 하나투어 8, ,. 현대건설 -39, ,578.4 SK이노베이션 2,68.9 9,485.3 LG전자 -18, ,5.2 현대백화점 2, ,21.4 신한지주 -15,65.8-2,231.7 제이준코스메틱 8,93.5 3,583.2 현대모비스 -6,33.8-8,622.7 삼성중공업 5,65.2 4,986.9 현대엘리베이 -9,93.9-3,817.5 롯데정밀화학 5, ,637.1 삼성SDI -7,31.7-2,453. 애경산업 3, ,214.7 LG디스플레이 -4, ,875.3 삼성바이오로직스 3, ,448.4 기아차 -7,93.6-1,367.6 코스맥스 3, ,88.6 현대제철 -6, ,45.9 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음

20 ( 단위 : 백만원 ) 투신 연기금 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 셀트리온헬스케어 3,288.4 셀트리온제약 -6,89. 포스코켐텍 1,276. 메디톡스 -2,186.7 에스엠 2,537.9 바이로메드 -3,48.9 로보스타 1,17.5 이지바이오 -2,52.8 에이치엘비 2,4.3 컴투스 -2,266.7 셀트리온헬스케어 에이치엘비 -1,596.4 모두투어 1,811.7 펄어비스 -1,695.9 에스엠 889. 펄어비스 -1,375.7 제넥신 1,583.1 다원시스 -1,69.7 CJ오쇼핑 스튜디오드래곤 네오위즈 1,419.6 스튜디오드래곤 -1,611.5 엔지켐생명과학 SKC코오롱PI 비에이치 1,36.6 카페24-1,231. 하이비젼시스템 이오테크닉스 동진쎄미켐 1,233.1 와이지-원 -1,18. CJ E&M 레고켐바이오 위메이드 1,21.5 아프리카TV 서울반도체 실리콘웍스 CJ E&M 1,57.6 유진기업 신라젠 선데이토즈 은행 보험 순매수 금액 순매도 금액 순매수 금액 순매도 금액 파라다이스 셀트리온제약 -1,456.2 컴투스 1,834.1 펄어비스 -1,738. 메디톡스 셀트리온헬스케어 -1,196.7 셀트리온헬스케어 1,371. 선데이토즈 -1,26.8 컴투스 CSA 코스믹 한국전자금융 1,17.7 카페 포스코켐텍 제이콘텐트리 글로벌텍스프리 1,1.2 GS홈쇼핑 원익테라세미콘 15.5 유신 유진기업 83.5 더블유게임즈 이엠텍 CJ E&M 포스코켐텍 84.1 CJ오쇼핑 글로벌텍스프리 19.3 한국알콜 실리콘웍스 71.4 휴젤 게임빌 77.8 이테크건설 이녹스첨단소재 와이지-원 원익머트리얼즈 58.3 네오위즈 비에이치 58.1 매일유업 에스디생명공학 52.4 제넥신 에코프로 대한광통신 ( 단위 : 백만원 ) 순매수 순매도 종목 외국인 기관 종목 외국인 기관 모두투어 3, ,817.9 SKC코오롱PI -3, 네오위즈 3, 에코프로 -1, ,493.7 제넥신 2, ,567.6 다원시스 ,788.7 JYP Ent. 2, ,452.9 비덴트 -1, 동진쎄미켐 1,35.3 2,199.1 웹젠 ,132.5 에스티팜 1,91. 1,29.5 뉴파워프라즈마 ,759.1 엘앤에프 1,85.2 1,165.9 삼표시멘트 -1, 피에스케이 2, 아비코전자 비에이치 ,31.3 고영 유니셈 ,353.4 이트론 -1, 외국인은외국인투자등록이되어있는경우이며, 그밖의외국인은제외되어있음

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<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378> 120 삼성전자 KOSPI 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 130 포스코대우 KOSPI 120 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일