FIP-2009-0007 통권제 ( 131 호, 2009. 5. 18) 기업의사내유보금활용주장에대한보고서
< 요약> 3 1. 최근사내유보금활용주장내용 6 2. 사내유보금활용주장에대한검토의견 6 1) 사내유보금현황 6 2) 사내유보금활용애로요인 9 3. 사내유보금활용주장에대한입장 16 FKI Issue Paper는경제및정치 사회분야에서우리모두가대비해야할현안에대한문제를제기하고 정책대안에대한공감대를만들어나가고자발간하고있습니다. 이자료는본회금융조세팀류성원과장과강호성선임조사역이작성한것입니다. 내용과관련하여의견이나문의사항이있으시면아래로연락하여주시기바랍니다. TEL : 6336-0518 FAX : 6234-5288 E-mail : won@fki.or.kr 발행인 조석래편집인 정병철제작처 ( 주)FKI미디어
요약 최근언론, 정치권, 노동계등에서기업의사내유보금을고용유지, 일자리창출, 투자 등에사용해야한다는주장이제기됨 사내유보금은기업이바로사용가능한현금이아니며, 유보금의 80% 이상을설비투자등으로기활용하고있음 국내상장기업들은사내 - 국내상장사들은 08년말현재 418.6조원의사내유보금중 343.5조원을이미사용중 사내유보금중단기간에현금화가가능한현금성자산의경우도기업이통상원재료 부품구입, 재고관리, 인건비지급, 차입금상환등운영자금으로사용하기위해일시적으로보유하고있는필수적인자금임 - 2008년말현재국내상장사의현금성자산은약 75.2 조원으로, 전체사내유보금 (418.6 조의 ) 18% 수준 - 08년말기준국내상장사의차입금규모가현금성자산보다 1.25배많은 94조원에이르고, 이중 1년내갚아야할단기차입금이 57.1조원에달함 수익감소, 매출채권회수곤란등으로기업들의영업활동을통한현금창출및단기 지급능력이글로벌금융위기이전에이미저하되고있음 - 08.1~9 월중제조업의영업활동현금수입은당기순이익감소, 재고자산및매출채권증가등으로전년동기대비 14.9% 감소 - 영업활동을통해창출한현금으로단기차입금과이자비용을어느정도부담할수있는지를보여주는현금흐름보상비율은제조업의경우 08.9월 57.1% 로전년동기대비 30.4% 포인트하락 특히지난해에는글로벌금융위기에따른실물경기둔화등의영향으로국내상장법인의영업이익과순이익은 07년에비해감소한것으로나타남 - 지난해 12 월결산코스피상장기업의영업이익은 07년대비 2.1% 줄어들었으며, 순이익은무려 40.9% 감소 - 08년 10대그룹계열사의매출액은전년대비 18.8% 증가하였으나, 순이익은전년대비 18.9% 감소 경기부진으로수익성이악화되고이자비용이늘어나면서기업의채무상환능력을보여주는이자보상배율(= 영업이익/ 이자비용) 은하락함
요약 - 08년 12월결산상장기업의이자비용은총 9.8조원으로전년동기 7.9조원에비해 23.3% 증가하였으며, 이자보상배율은 5.1 배로 07년 5.99배보다 0.89배포인트감소 - 08년 10 대그룹( 금융업제외) 의경우에도금융비용증가로이자보상배율이전년에 비해 0.44 배포인트(9.42배 8.98 배) 하락 기업의현금성자산보다차입금이훨씬빠르게증가해채무상환능력이떨어지는등재무건전성이악화되고있음 - 08년말현재시가총액상위 30대기업의현금성자산은전년대비 5.3% 증가한반면, 장기및단기차입금은 52%, 86.3% 각각증가 - 08년 10 대그룹( 금융업제외) 의부채비율은평균 88.4% 를기록, 07년 72.8% 에비해 15.6% 포인트상승 매출부진에다시중신용경색으로자금조달마저어려워, 기업들은생존을위해일정규모이상의현금성자산을확보할수밖에없는상황임 - 금년들어 BIS 자기자본비율하락우려로금융기관의신규대출은이루어지지않고 있으며, 기존대출의만기연장도버거운실정 본회가매출액상위 600 대기업을대상으로조사한결과, 기업들이경제위기극복을위해 가장역점을두고있는과제는매출증대와현금성자산확보인것으로나타남 - 2008년말기준 621개상장사의매출액대비현금성자산비중은 8.5% 수준이나, 기업들은현금성자산의적정수준에대해 75% 가 10% 이상으로응답, 향후현금성 자산비중을높일필요가있는것으로인식 - 글로벌경제위기에대처하기위해매출증대(35.4%) 와현금성자산확보(29%) 를기업의최대역점과제로제시 기업의사내유보금활용은대내외경제여건, 배당정책, 자금조달여건, 재무구조, 설비 투자규모등복합적이고다양한요소들을반영하여해당기업에서판단하여결정할문제임 - 단기적관점에서일자리창출에기업의사내유보금이사용될경우기업전체의재무리스크가확대되고기존직원들의고용안정성마저위협할수있음
요약 < 기업수익성및재무건전성지표현황> 2007 2008 비고 상장사사내유보금 상장사현금성자산 상장사단기차입금 상장사장기차입금 상장사총차입금 상장사현금성자산/ 매출액 상장사현금성자산차입금 / 제조업영업활동현금수입( 업체당평균) 제조업현금흐름보상비율 * 상장사영업이익 상장사순이익 상장사이자보상배율 ( 영업이익/ 이자비용) 30 대기업현금성자산 ** 30 대기업장기차입금 ** 30 대기업단기차입금 ** 10 대그룹상장사부채비율 367.5조원 418.6조원 08년사내유보금대비 66.6조원 75.2조원 현금성자산비중 : 18% 30.3조원 57.1조원 88.4% 증가 30.3조원 36.9조원 21.8% 증가 60.6조원 94조원 55.1% 증가 9.3% 8.5% 0.8%p 감소 0.91배 1.25배 0.34배p 상승 335 억원(1~9 월) 285 억원(1~9 월) 14.9% 감소 87.5%(1~9 월) 57.1%(1~9 월) 30.4%p 하락 57.5조원 (10 대그룹: 28.4 조) 54.1조원 (10 대그룹: 28.8 조) 5.99배 (10 대그룹: 9.42 배) 38.7조원 (10 대기업: 27.3 조) 7조원 (10 대기업: 1.5 조) 9.7조원 (10 대기업: 4.3 조) 56.3조원 (10 대그룹: 32.4 조) 32조원 (10 대그룹: 23.3 조) 5.10배 (10 대그룹: 8.98 배) 40.8조원 (10 대기업: 29.6 조) 10.7조원 (10 대기업: 3.4 조) 18.2조원 (10 대기업: 9.2 조) 2.1% 감소 (10 대그룹: 14% 증가) 40.9% 감소 (10 대그룹: 18.9% 감소) 0.89배p 하락 (10 대그룹: 0.44배p 하락) 5.3% 증가 (10 대기업: 8.3% 증가) 52% 증가 (10 대기업: 127.9% 증가) 86.3% 증가 (10 대기업: 113.2% 증가) 72.8% 88.4% 15.6%p 증가 주 : * 현금흐름보상비율 = ( 영업활동현금수입+ 이자비용)/( 단기차입금+ 이자비용) ** 제조업상장사시가총액기준자료 : 한국상장회사협의회 TS 2000, 한국거래소, 한국은행외
FKI ISSUE PAPER 2009-0007 1. 최근사내유보금활용주장내용 최근언론, 정치권, 노동계등에서기업의사내유보금을고용유지, 일자리 창출, 투자등에사용해야한다는주장이제기됨 < 최근사내유보금활용주장내용> 송희영(2.14 조선일보칼럼) : 550 개상장사들은 08년 9월말기준으로 393조유보금을보유하고있으며, 이중 10~20% 를고용유지및일자리창출에사용필요 박희태대표(2.19 기자회견) : 여러분들의회사에는 100 조가넘는투자가능자금이있다고들었음. 오늘즉시금고문을열어주시기바람 조원진(2.20 환노위여당간사) : 대기업이사내유보금의지퍼를꼭잠가놓고열지않으면나중에지탄을어떻게받으려고하나 민노당(2.23 논평) : 수백조가넘는재벌의사내유보금을일자리창출과 R&D, 신규사업등에과감히투자하는모습으로경제고통분담에앞장서야 한노총(2.25 성명) : 대졸자의근로의욕을저하시키는초임삭감을추진하기보다는사내유보금을풀어일자리창출에나서야 민노총(2.28 전국노동자대회) : 기업은노동시간을줄여일자리를만들고, 사내유보금으로소득저하를메워야 2. 사내유보금활용주장에대한검토의견 1) 사내유보금현황 사내유보금은기업이경영활동을통해창출한이익중세금, 외부로유출되지않고기업내부에적립되는자금을말함 * 사내유보금은자본잉여금과이익잉여금으로구성 배당금등 2008년말기준국내상장사의사내유보규모는 418.6 조원이며, 2005년이후 증가추세를보이고있음 6
기업의사내유보금활용주장에대한보고서 < 상장사사내유보현황> ( 단위 : 조원, %, %p) 구분 2005 2006 증가( 율) 2007 증가( 율) 2008 증가( 율) 사내유보금 308.4 346.9 12.48 397.54 14.60 418.63 5.31 유보율 * 554.03 613.19 10.68 690.87 12.67 692.49 0.23 주1 : * 사내유보금/ 납입자본금주2 : 2005년 588 개사, 2006년 598 개사, 2007년 604 개사, 2008년 621개사 12월결산상장기업기준자료 : 한국상장회사협의회 TS 2000 사내유보금은기업이바로사용가능한현금이아니며, 국내상장기업들은사내유보금의 80% 이상을설비투자등으로기활용하고있음 - 국내상장사들은 08년말현재 418.6조원의사내유보금중 343.5조원을 이미사용중 기업의사내유보금활용내역 ( 기활용) 재고/ 채권, 설비투자, 지분투자, 차입금상환 ( 미활용) 현금성자산 사내유보금중단기간에현금화가가능한현금성자산* 의경우도기업이통상원재료 부품구입, 재고관리, 인건비지급, 차입금상환등운영자금으로사용하기위해일시적으로보유하고있는필수적인자금임 - 2008년말현재국내상장사의현금성자산은약 75.2 조원으로, 전체사내유보금(418.6 조) 의 18% 수준 * 현금성자산은보통예금, 당좌예금, 외화예금, 현금으로전환이용이하고가격변동위험이없는만기일이 3 개월이내인금융상품(MMF, RP 등), 만기 1년이내단기자금운용목적금융상품( 정기예금, 정기적금, 채권형상품등) - 08년말기준국내상장사의차입금규모가현금성자산보다 1.25배많은 94 조원에이르고, 이중 1년내갚아야할단기차입금이 57.1조원에달함 < 상장사현금성자산및차입금비교> 년도 상장사차입금 (A) 상장사현금성자산 (B) A / B 2007 60.6조원 66.6조원 0.91배 2008 94조원 75.2조원 1.25배 주 : 2007년 604 개사, 2008년 621개사 12월결산상장기업기준 자료 : 한국상장사협의회 TS 2000 7
FKI ISSUE PAPER 2009-0007 현금성자산의적정성은기업 업종별경기상황및자금사정여건등에따라편차가커일률적으로말하기어려우나, 국내기업들이보유하고있는현금성자산규모는연매출액대비 9% 내외수준임 - 08년말기준국내상장회사의매출액대비현금성자산비중은 8.5% 로전년대비 0.8% 포인트하락 < 상장사매출액대비현금성자산추이> 구분 2005 2006 2007 2008 현금성자산 (A) 53.1 56.3 66.6 75.2 ( 단위 : 조원, %) 매출액 (B) 616.2 654.9 714.2 886.5 A/B 8.6 8.6 9.3 8.5 주 : 2005년 588 개사, 2006년 598 개사, 2007년 604 개사, 2008년 621개사 12월결산상장기업기준 자료 : 한국상장회사협의회 TS 2000 국내현금성자산보유상위 6 대기업( 08.9 월기준) 의 08년말현재현금성자산규모는 21.1 조원으로 08년 3분기에비해 18.5% 감소한것으로분석됨 - 6 개사중현대차를제외한삼성전자, 현대중공업등 5개사의현금성자산감소 < 현금성자산보유상위6 개사현금성자산현황> 구분 2008.9(A) 2008.12(B) B/A 삼성전자 7.1 5.7 19.7 현대차 4.5 4.8 6.7 현대중공업 4.0 1.7 57.5 LG디스플레이 3.7 3.3 10.8 대한통운 3.3 3.1 6.1 POSCO 3.3 2.5 24.2 합 계 25.9 21.1 18.5 주 : 09.3월현재자료가제출된현금성자산보유상위 6 개사( 08.9 월기준) 자료 : 한국상장회사협의회 TS 2000 ( 단위 : 조원, %) 8
기업의사내유보금활용주장에대한보고서 2) 사내유보금활용애로요인 1 영업활동을통한현금창출능력저하 수익감소, 매출채권회수곤란등으로기업들의영업활동을통한현금창출및 단기지급능력이글로벌금융위기이전에이미저하되고있음 - 08.1~9 월중제조업의영업활동현금수입은당기순이익감소, 매출채권증가등으로전년동기대비 14.9% 감소 재고자산및 - 건설업은당기순이익흑자에도불구하고공사및분양미수금과미분양주택등재고자산이크게늘어나영업활동현금흐름순유출기록 구분 < 영업활동현금수입( 업체당평균기준)> 제조업 2007.1~9월 2008. 1~9월 전기가스업건설업서비스업 * 제조업전기가스업 ( 단위 : 억원) 건설업서비스업 * 영업활동현금수입 335 4,115-407 387 285 1,274-676 325 ( 당기순이익 ) 237 1,938 335 266 214 256 324 160 ( 매출채권증가) 73-1,075 432 48 164-1,248 506 101 ( 재고자산증가) 53 159 55 29 192 1,416 225 57 주 : * 도소매업, 숙박업, 운수업, 통신업, 사업서비스업, 오락문화서비스업등자료 : 한국은행기업경영분석( 제조업 1,149, 건설업 76, 전기가스업 20, 서비스업 379 등 1,624 개사대상) - 영업활동을통해창출한현금으로단기차입금과이자비용을어느정도부담할 수있는지를보여주는현금흐름보상비율은제조업의경우 08.9월 57.1% 로 전년동기대비 30.4% 포인트하락 * 현금흐름보상비율 = ( 영업활동현금수입+ 이자비용) / ( 단기차입금+ 이자비용) 제조업 전기가스업 < 현금흐름보상비율추이> 2007.1~9월 2008. 1~9월 건설업서비스업제조업 전기가스업 건설업 ( 단위 : %) 서비스업 87.5 111.7-30.8 83.1 57.1 45.6-32.1 60.3 주 : * 도소매업, 숙박업, 운수업, 통신업, 사업서비스업, 오락문화서비스업등자료 : 한국은행기업경영분석( 제조업 1,149, 건설업 76, 전기가스업 20, 서비스업 379 등 1,624 개사대상) 9
FKI ISSUE PAPER 2009-0007 특히지난해에는글로벌금융위기에따른실물경기둔화등의영향으로국내상장법인의영업이익과순이익은 07년에비해감소한것으로나타남 - 지난해 12 월결산코스피상장기업의영업이익은 07년대비 2.1% 줄어 들었으며, 순이익은무려 40.9% 감소 <2008 년상장법인영업실적> ( 단위 : 억원, %) 구분 2007 2008 증감액 증감률 영업이익 575,288 563,121 12,167 2.11 순이익 541,034 319,839 221,195 40.88 주: 12월결산상장법인 634사중비교가능한563 사기준제조비제조업 ( 552 사, 금융업11 사) 자료 : 한국거래소 - 08년 10대그룹계열사의매출액은전년대비 18.8% 증가하였으나, 순이익은 전년대비 18.9% 감소 <2008년 10 대그룹영업실적> ( 단위 : 억원, %) 구분 2007 2008 증감액 증감률 매출액 3,640,195 4,324,959 684,764 18.81 영업이익 284,060 323,685 39,625 13.95 매출액영업이익률 7.80 7.48 0.32 - 순이익 287,646 233,292 54,354 18.90 주 : 금융업제외 자료 : 한국거래소 2 기업의재무건전성악화 경기부진으로수익성이악화되고이자비용이늘어나면서기업의이자보상배율이하락함 - 08년 12월결산상장기업의이자비용은총 9.8조원으로전년동기 7.9조원에비해 23.3% 증가하였으며, 이자보상배율은 5.1 배로 07년 5.99배보다 0.89배포인트감소 * 이자보상배율(= 영업이익/ 이자비용) 은기업의채무상환능력을나타내는지표로기업의영업이익으로이자비용( 금융비용) 을얼마나감당할수있는지를보여줌 10
기업의사내유보금활용주장에대한보고서 <2008 년상장법인이자비용및이자보상배율현황> ( 단위 : 억원, %) 구분 2007 2008 증감액 증감률 영업이익 476,023 499,761 23,736 4.99 이자비용 79,488 98,030 18,542 23.33 이자보상배율 5.99배 5.10배 0.89배p - 주: 12월결산상장법인 634사중비교가능한552 사기준금융업제외 ( ) 자료 : 한국거래소 - 08년 10 대그룹( 금융업제외) 의경우에도금융비용증가로이자보상배율이전년에비해 0.44배포인트하락 구분 <2008년 10 대그룹이자보상배율현황> ( 단위 : 억원, 배, 배p) 2007년 2008년이자보상 영업이익이자비용이자보상배율 영업이익이자비용이자보상배율 배율증감 현대중공업 21,138 114 185.38 27,429 65 423.80 238.42 포스코 43,230 1,070 40.39 66,303 1,457 45.49 5.10 삼성 68,894 1,742 39.54 62,883 2,376 26.47 13.07 롯데 13,023 464 28.08 10,832 457 23.68 4.40 LG 44,632 5,381 8.29 60,543 4,234 14.30 6.01 GS 8,021 304 26.38 5,239 644 8.13 18.25 현대자동차 36,213 6,019 6.02 49,736 7,674 6.48 0.46 SK 27,745 4,510 6.15 29,506 5,437 5.43 0.72 금호아시아나 12,088 4,615 2.62 8,409 7,018 1.20 1.42 한진 9,075 5,937 1.53 2,805 6,671 0.42 1.11 10대그룹계 284,060 30,157 9.42 323,685 36,033 8.98 0.44 자료 : 한국거래소 기업의현금성자산보다차입금이훨씬빠르게증가해채무상환능력이떨어지는등재무건전성이악화되고있음 - 08년말현재시가총액상위 30대기업의현금성자산은전년대비 5.3% 증가한반면, 장기및단기차입금은 52%, 86.3% 각각증가 - 10 대기업의경우 08년장단기차입금증가율은각각 127.9%, 113.2% 로, 30대기업의차입금증가율보다더욱높게나타남 11
FKI ISSUE PAPER 2009-0007 현금성자산 장기차입금 단기차입금 자료 : 현대경제연구원 <10대및30 대기업의현금성자산및차입금현황> 구분 2007 2008 증감률 10대 273,168 295,937 8.3 30대 387,092 407,648 5.3 10대 14,850 33,849 127.9 30대 70,380 106,999 52.0 10대 42,957 91,566 113.2 30대 97,424 181,518 86.3 ( 단위 : 억원, %) - 08년 10 대그룹( 금융업제외) 의부채비율은평균 88.4% 를기록, 07년 72.8% 에비해 15.6% 포인트상승 자료 : 한국거래소 <10 대그룹상장사부채비율추이> 2007 2008 증감 72.82 88.37 15.55 ( 단위 : %, %p) - 10 대그룹( 금융업제외) 중 08년부채비율이하락한곳은금호아시아나 1곳뿐이며, 나머지 9개그룹은모두전년대비상승 < 그룹별부채비율현황> 구분 2007 2008 증감 삼성 49.04 67.50 18.46 현대차 86.05 90.95 4.91 SK 92.44 109.79 17.34 LG 69.53 73.17 3.64 포스코 24.69 34.00 9.31 롯데 39.32 41.92 2.60 현대중공업 178.82 314.18 135.35 GS 86.55 90.08 3.53 금호아시아나 183.03 165.18 17.85 한진 191.00 270.70 79.70 자료 : 한국거래소 ( 단위 : %, %p) 12
기업의사내유보금활용주장에대한보고서 3 매출부진및기업자금조달어려움지속 매출부진에다시중신용경색으로자금조달마저어려워, 위해일정규모이상의현금성자산을확보할수밖에없는상황임 기업들은생존을 - 기업의자금조달관련최대애로는매출채권회수(29.0%) 인것으로밝혀졌으며, 신규대출(23.9%), 대출만기연장(10.8%), 수출입금융(10.2%) 의어려움도주요 애로사항으로조사 < 기업자금조달관련최대애로> 자료 : 전경련 600대기업자금사정실태조사 - 금년도매출전망과관련하여대기업의절반정도가내수와수출부진을우려 <2009 년내수및수출전망> 내수 수출 구분 비율 구분 비율 구분 비율 구분 비율 50% 이상감소 0.7% 불변 13.1% 50% 이상감소 1.0% 불변 18.3% 40-50% 감소 1.0% 0-10% 증가 23.8% 40-50% 감소 1.9% 0-10% 증가 21.6% 30-40% 감소 4.2% 10-20% 증가 7.7% 30-40% 감소 5.6% 10-20% 증가 6.5% 20-30% 감소 11.4% 20% 이상증가 2.2% 20-30% 감소 10.8% 20% 이상증가 4.9% 10-20% 감소 15.4% 계 100% 10-20% 감소 12.1% 계 100% 0-10% 감소 20.5% 0-10% 감소 17.3% 자료 : 전경련 600대기업자금사정실태조사 - 08년주식및회사채발행을통한자금조달규모는전년대비 16.8% 감소 * 기업직접금융규모( 조원, 전년비증감률) : 06년 23.7 07년 39.5(67.1%) 08년 32.9( 16.8%) 13
FKI ISSUE PAPER 2009-0007 - 금년들어 BIS 자기자본비율하락우려로금융기관의신규대출은이루어지지 - 않고있으며, 기존대출의만기연장도버거운실정 * 대기업대출( 말잔증감, 조원) : 3.8( 08.10 월) 0.9(11 월) 2.8(12 월) 3.3( 09.1 월) 1.3(2 월) 1.3(3 월) * 09.1 월대출증가는 08.12월일시상환분재취급에기인 회사채발행은신용등급이높은우량기업만제한적으로가능 *A 등급미만은회사채발행이어려우며, 건설업종기업은 A등급이라도회사채발행이곤란 < 흑자기업유동성위기및도산사례> [ 태산엘시디( 주)] 국내대표적 LCD 업계로 08년상반기매출 3,441 억, 영업이익 114억원의실적을보였으나, 키코계약손실(270 억) 에따른유동성어려움으로서울중앙지방법원에회생절차개시신청 ( 08.9) [( 주우영 ) ] 코스닥상장업체로삼성전자등에 LCD부품을공급해오면서지난 10년간흑자를기록해온우량기업이나, 무리한설비투자및납품물량감소등으로자금난을겪으면서도산( 08.2) [( 주신일 ) ] 06년매출액 4,687 억, 당기순이익 180 억원을기록했지만, 지방미분양아파트가쌓이면서미수금(300 억원대) 회수가어려워부도처리( 07.6) 4 현금성자산확보가기업의최우선과제 본회가매출액상위 600 대기업을대상으로조사한결과, 기업들이경제 위기극복을위해가장역점을두고있는과제는매출증대와현금성자산확보인것으로나타남 - 2008년말기준 621개상장사의매출액대비현금성자산비중은 8.5% 수준이나, 기업들은현금성자산의적정수준에대해 75% 가 10% 이상으로응답, 향후현금성자산비중을높일필요가있는것으로인식 14
기업의사내유보금활용주장에대한보고서 < 매출액대비현금성자산의적정수준> 구분 비율 구분 비율 6% 미만 10.4% 12% 4.7% 6% 5.7% 13% 2.2% 7% 3.0% 14% 0.8% 8% 4.2% 15% 8.5% 9% 1.7% 15% 초과 29.0% 10% 28.8% 계 100.0% 11% 1.0% 자료 : 전경련 600대기업자금사정실태조사 - 기업들은보유한현금성자산을원재료 부품구입(51.5%), 차입금상환(14.8%), 인건비지급(13.5%), 생산설비운영(9%) 등으로주로활용하고있는것으로조사 - 글로벌경제위기에대처하기위해매출증대(35.4%) 와현금성자산확보(29%) 를기업의최대역점과제로제시 < 현금성자산의주요사용용도> < 경제위기극복을위한기업의역점과제> 자료 : 전경련 600대기업자금사정실태조사 15
FKI ISSUE PAPER 2009-0007 3. 사내유보금활용주장에대한입장 기업의사내유보금활용은대내외경제여건, 배당정책, 자금조달여건, 재무구조, 설비투자규모등복합적이고다양한요소들을반영하여해당 기업에서판단하여결정할문제임 - 단기적관점에서일자리창출에기업의사내유보금이사용될경우기업전체의재무리스크가확대되고기존직원들의고용안정성마저위협할수있음 세계적인경기침체와기업실적악화에도불구하고올해 600대기업이 87조원을투자하겠다는것은대기업들이최대한지난해투자수준을유지하겠다는노력이반영된것임 * 전경련조사결과, 올해 600대기업의투자계획은 86.8조원으로전년대비 2.5% 감소( 09.2 월) * 600 대기업투자증감률 : 5.1%( 07 년, 75 조원) 18.6%( 08 년, 89 조원) 2.5%( 09 년, 87 조) * 산업은행조사결과는 6.8% 감소(2,657 개사조사, 08.12 월), 대한상의조사결과는 30% 감소 ( 동조사결과는 1,000 여개기업의투자증감률을단순평균하여산출한것임) 경제계는대졸초임삭감과기존임금조정등을통해고용안정및신규인턴채용에노력중임 * 지난 2.25 본회가 고용안정을위한경제계대책 을발표한이후 30대그룹은신규채용규모를당초계획(36,719 명) 보다 43.3% 증가한 52,620명으로확대 16