212. 4. 2 Market View 턴어라운드는의심안에서싹튼다 Large Cap Pool 변경편입 : 두산인프라코어제외 : 한국항공우주 Large Cap 추천종목현대제철, 두산인프라코어, 삼성전기, 현대백화점, 현대중공업, 호남석유, 삼성증권, 삼성물산 CJ, 만도 Mid-small Cap 추천종목하이록코리아, 하나투어, 유진테크, 이녹스, 파라다이스, 락앤락, 팅크웨어, 코스맥스게임빌, 테스 WM 주식포트폴리오공격형 : 현대제철, 삼성엔지니어링, 휠라코리아, 기아차, 나노신소재중립형 : 호남석유, 현대백화점, 삼성물산, 현대위아, 팅크웨어안정형 : 락앤락, GKL, CJ, 코스맥스, 현대글로비스 Market Window 주가상승률상위종목, 외국인 / 기관순매수상위종목 Market Indicators
Market View 턴어라운드는의심안에서싹튼다 212. 4. 2 I. 4월주식시장전망 : 1/4 분기저점이후턴어라운드에대한기대감으로상승예상 4월주식시장은횡보흐름에서벗어나강한상승세가나타날것으로전망한다. 4월중후반으로갈수록 2/4분기매크로환경과기업이익상승기대감이강하게작용할것이며, 유동성에대한센티먼트도강화될가능성이높다. 4월에는 1 우려보다는나은 1/4분기기업이익과 2/4분기이익상승에대한기대감, 2 악화된 1/4분기중국지표에따른저점확인과정및턴어라운드기대감, 3 MSCI Korea 한국편입기대감에따른긍정적센티먼트가작용하며지수상승세가나타날것으로판단된다. 물론 1 중국경기저점이 1/4분기가아닌 2/4분기로이연될가능성, 2 유가강세지속에따른기업이익악화가능성, 3 4월유로존총선및대선결과에따른유로존정치공조의역학변화가능성등리스크요인도존재한다. 하지만주식시장은펀더멘털을평가하는심리게임이라는점에서현시점은 Investment Clock 상 의심 에서 확신 으로넘어가는중간단계라고판단되며, 이과정에서지수는상승세를나타낼가능성이높다. 당사가제시하고있는 Investment Clock은투자심리, 가치평가등주가변화에영향을미치는다양한요소를고려하여이를시계형태로표현한것으로, 주식시장의사이클을판단하는데유용한도구이다. 주식시장을지배하는투자심리가탐욕과자기만족으로가득차있다면이러한심리는 펀더멘털 을과잉포장하여주가가여전히 Under-valued 된것처럼보이게한다. 반면, 공포와무관심이시장을지배하는상황에서는매력적인 펀더멘털 에도불구하고주식은 Over-valued 된것으로보이며상당기간저평가국면에머물게된다. 당사가파악하는 Investment Clock의현재위치는 펀더멘털 에대한의심 (Doubt) 국면의초기단계로매력적인 Valuation 을가진주식이많고, 실적 Revision 이바닥에서올라오는양상을나타내고있다. 매크로상황도미국은 (+) 인데, 유럽은 Zero 혹은 (-) 이고, 중국은턴어라운드가의심되는, 즉, 확신보다는의심이많아지는, Good-however 논쟁의중심에있다. 이경우주가는하락보다상승세를나타낼가능성이높다. 주식시장은컨센서스에대한일방적인쏠림현상이나타나지않은상태에서, 펀더멘털이좋아지는과정에있을때, 그리고정말좋을때상승세가가장강하다는점에서의심이확신으로변화하는과정에서는 Re-valuation 이일어날가능성이높기때문이다. (2) 가장큰 의심 은중국 1/4 분기턴어라운드맞다?/ 아니다? 현재 의심 (Doubt) 의핵심은중국경기의저점이 1/4분기가아닌 2/4분기로이연될가능성에대한우려에있다. 반면, 당사가판단하는가장주요한주가상승모멘텀은 1/4분기를저점으로한중국경기의턴어라운드이다. 4월 13일발표될 1/4분기중국실물지표들은실망스러울가능성이크며, 이로인해 1/4분기에이은 2/4분기중국실물경제에대한시장의우려도커질전망이다. 다만, 청명절 (4월 2일 ) 이후중국소비정책효과가가시화되면서 1/4분기저점에대한인식이확산될것으로보이며, 이것이재고확충및제조업가동률상승에따른선순환에대한기대로이어지며주가상승의가장큰모멘텀이될것으로판단하고있다. 여기서또다시 1/4분기저점이후 2/4분기중국경기회복가능성에대한논의를이어가려는것은아니다. 이미 중국 GDP 성장률, 1/4분기턴어라운드가맞다 (3 월 19일자 ) 및 미국은 Good, 유럽은 Bad, 그렇다면중국은? (3 월 26일자 ) 등의 Strategy Weekly 에서재차언급했기때문이다. 2
다만, 첨언한다면, 중국의 The Citigroup Economic Surprise Index 가 -33.3 으로근 1년만에저점에가까워졌다는점에서중국경제지표확정치의예상치대비추가하락가능성은크지않아보인다. 특히정책효과등을감안할경우 4월이후수치의경우확정치가예상치를대체로상회할가능성이높다. The Citigroup Economics surprise Index 는블룸버그가제공하는각경제지표의 전문가예상치평균 과 확정치 간의가중표준편차를응용한지수다. II. 4월 MP 전략 : 철강 / 금속, 화학비중추가확대 4월모델포트폴리오에서는 IT에대한비중확대전략은그대로유지하되, 소재주 ( 철강 / 금속, 화학 ) 의비중을추가로확대한다. 소재주는 IT와는대조적으로그동안하락세가완연했다. 하지만 4월에는 1 4월부터시행되는중국소비관련정책효과가가시화되면서재고확충효과가나타날것이며, 2 낙폭과대에따른밸류에이션매력이추가로부각될것으로보인다. 이에따라 4월모델포트폴리오의업종별비중은철강 / 금속 > 화학 / 소재 > 자동차 > IT하드웨어 > 에너지업종순으로벤치마크대비 Overweight 하였다. 4 월주식시장 Key Issue 상승요인 하락요인 (1) 악화된 1/4 분기중국지표에따른저점확인과정및턴어라운드기대감 (2) MSCI KOREA 한국편입기대감 (2) (1) 유가강세지속에따른기업이익악화가능성 유로존총선및대선결과에따른유로존정치공조의역학변화가능성 (3) 미국경기및기업이익회복신호지속 (3) 북한미사일발사가능성 (4) ESM, 신재정협약등유로존공조에따른유럽재정위기완화국면지속 (4) 투신권의주식형펀드매물압력지속, 프로그램매도대기물량 (5) 국내민간소비둔화지속가능성 자료 : 우리투자증권리서치센터 < 4 월 2 일자리서치센터 Strategy Monthly 에서참조 > 3
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Large Cap Pool 변경 Pool 변경내용 구분섹터코드종목명편입 / 제외사유 신규편입산업재 4267 두산인프라코어실적개선가능성에주목 제외산업재 4781 한국항공우주기관들의매물출회에따른상승추세이탈로제외 두산인프라코어 [4267.KS) 신규편입 [ 원 ] 거래량 ( 우 ) ( 천주 ) 31, 종가 ( 좌 ) 1, 28, 8, 25, 6, 22, 4, 19, 16, 2, 13, '11.6 '11.7 '11.8 '11.9'11.1'11.11'11.12 '12.1 '12.2 '12.3-52 주고가 / 저가 31,55 원 / 14,55 원 4
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Large Cap Pool ( 단위 : 억원, %, 배, %) 섹터코드종목명 매출액영업이익밸류에이션지표 (212 년 ) 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 11 년 (E) 12 년 (E) 증감율 PER PBR ROE 경기소비재 6996 현대백화점 15,323 16,98 1.3 4,683 5,127 9.5 1.5 1.4 19.5 27 기아차 44,859 482,386 9.4 37,139 41,424 11.5 6.9 1.6 26.4 538 현대차 785,553 839,19 6.8 81,86 88,297 7.9 7.6 1.4 21.5 698 만도 45,534 53,311 17.1 3,232 3,721 15.2 1.9 1.8 24.5 1233 현대모비스 263,275 292,969 11.3 27,746 3,316 9.3 8.1 1.6 19.7 금융 81 삼성화재 148,52 165,29 11.3 11,115 13,287 19.5 11.4 1.3 17.6 8679 하나금융지주 78,999 99,767 26.3 19,555 21,965 12.3 7.5.7 14.8 13893 BS금융지주 18,39 21,61 16.8 5,283 5,524 4.6 6.7.8 17.6 1636 삼성증권 1,976 11,834 7.8 2,751 4,17 49.3 16.8 1.3 12.3 산업재 1245 삼성테크윈 29,427 3,139 2.4 1,584 1,551-2.1 28. 2.3 9.6 349 대한항공 122,71 131,426 7.7 5,27 7,343 39.3 6.7 1.2 25.9 8628 현대글로비스 91,922 12,355 11.3 4,311 5,276 22.4.. 35.4 4267 두산인프라코어 84,92 9,738 6.9 7,33 7,895 7.7 1.2 1.7 4.2 21 대림산업 79,132 1,743 27.3 4,831 6,477 34.1 9.3 1. 13.8 83 삼성물산 26,823 248,141 2. 5,94 6,189 21.5 23.1 1.4 7.3 72 현대건설 117,56 136,178 15.9 8,96 9,416 16.3 13. 2. 21. 114 삼성중공업 134,325 143,217 6.6 1,59 9,16-14.9 13. 1.6 18.2 954 현대중공업 526,336 546,263 3.8 45,429 35,52-21.9 1. 1.2 2.4 소재 113 고려아연 55,61 58,224 4.7 9,676 1,341 6.9 9.7 1.9 27.5 42 현대제철 153,642 154,615.6 12,977 13,29.4 9.3.9 13.6 1117 호남석유 156,685 164,519 5. 15,295 15,315.1 9.8 1.6 24.9 5191 LG화학 225,63 248,51 1.1 29,23 31,664 8.4 11.8 2.4 29.9 에너지 9677 SK이노베이션 69,833 723,11 4.7 31,545 31,856 1. 6.8 1. 2.7 의료 6827 셀트리온 2,786 3,36 2.6 1,818 1,82.1 23.6. 18.1 필수소비재 14 CJ 131,39 144,437 1. 1,4 12,324 23.2 8.8.7 36.8 IT 66 하이닉스 12,829 112,47 9. 1,431 9,425 558.8 25. 1.9 1. 593 삼성전자 1,631,689 1,952,541 19.7 155,4 231,86 49.5 11.2 1.7 21.7 117 LG이노텍 44,69 53,68 2.2-299 1,157-486.7 65. 1.5 8.6 915 삼성전기 71,363 69,459-2.7 2,67 4,49 65.1 2.6 2. 11.8 6657 LG전자 543,88 574,965 5.7 3,257 13,539 315.7 15.3 1.1 1.1 주 ) 굵은표시는신규편입종목 5
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 Large Cap Pool 3종목을대상으로저평가되었거나성장성이뛰어난기업을선정추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Large Cap +6.15% 총추천종목수 51개종목 벤치마크 +9.35% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 22개종목 초과수익률 -3.2%p 성공률 44.9% 주식비중 현금 (%) 주식 1 추천종목별수익률 7 (% ) 5-1 13-3 -5 호남석유 CJ 현대제철 두산인프라코어 삼성물산 삼성전기 만도 현대백화점 현대중공업 삼성증권 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 현대제철 (42) 두산인프라코어 (4267) 12, 4/2-21,8 4/2-1/4 분기실적은판재류 ASP 하락과철스크랩가격상승으로인한봉형강의수익성악화등으로영업이익 1,55 억원으로예상되나, 2/4 분기 3,3 억원, 3/4 분기 2,89 억원, 4/4 분기 3,57 억원으로 1/4 분기를저점으로이익이빠르게개선될전망 ( 당사리서치센터전망치 ) 전기로사업부문은계절적성수기진입에따른판매량증가와철스크랩가격안정화에따른스프레드개선이기대되며, 고로사업부문은용선원가하락으로실적개선전망 중국건설중장비시장의불확실성에도불구하고공작기계의높은수익성지속과더불어 212 년자회사 DII 의매출액이지난해대비큰폭으로증가할것으로예상되고있으며, 영업이익률도점차개선되는점도긍정적 브라질, 러시아, 인도등에서의국제행사유치에따른 SOC 확충과대선을염두에둔경기부양기조유지, 강한내수기반등의요인으로 212 년에도건설기계수요는안정적인성장예상 삼성전기 (915) 99,9 3/3-1.57% 삼성전자의스마트폰의판매호조에따라동사의가동률상승및고부가제품비중확대로수익성개선될전망 또한상대적으로부진했던 MLCC 사업은 2/4 분기부터태국홍수영향해소에따른 PC 생산정상화및갤럭시 S3 효과로실적개선에나설전망 현대백화점 (6996) 174, 3/29-1.97% 실적에대한우려가컸던 1/4 분기에도두자리수의영업이익증가세 (+15.5% y-y) 전망. 211 년하반기합병된울산점효과와 21 년일산점, 211 년대구점출점에따른이익증가효과가본격화될전망 또한하반기에무역점증축완료및충청점신규개점이예정되어있어, 하반기로갈수록강한영업레버리지시현기대. 212 년예상실적은매출액 4 조 9,943 억원 (+2.2%, y-y), 조정영업이익 5,336 억원 (+22.7%, y-y) 으로연간강한이익모멘텀기대 ( 당사리서치센터전망 ) 6
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 현대중공업 (954) 321,5 3/28-2.72% 2 월들어 LNG 선 4 척 ( 현대삼호중공업 2 척포함 ) 과 FSRU 1 척등올해첫발주된 LNG 선물량을수주하면서순조로운출발을보이고있음. LNG 선과 FSRU 에대한수요가견조한가운데올해도이분야에서견조한수주가예상됨 지난해드릴쉽시장에성공적으로진입하면서국내조선업체중가장많은 11 척을수주하는실적을올렸으며, 국내업체중가장많은초대형 FPSO 건조실적을보유하고있어올해연간수주목표인 35 억달러 (YoY +21%) 를무난히달성할전망 호남석유 (1117) 336,5 3/28 +5.82% 212 년 4 월말까지국내 NCC Capa 가기존 175 만톤에서 21 만톤으로 2% 확대될예정이며, 이에따라업황회복시영업실적레버리지가뛰어날전망 국내설비확대와함께파키스탄, 우즈베키스탄등해외사업확장으로장기적인이익성장이지속될것으로기대 삼성증권 (1636) 삼성물산 (83) CJ (14) 만도 (698) 56,8 3/28-4.85% 79,4 3/27 -.87% 85,2 3/2 +1.31% 166,5 3/12-1.76% 리테일주식약정 M/S 가 12 월 (5.1%) 을바닥으로 5.6% 수준까지회복중에있고, 자문형랩 / 헤지펀드 /U 시리즈 ( 통합자산관리형랩서비스, 2/15 출시 ) 등을통한자산관리영업강화도추진하고있어 FY3Q11 을바닥으로실적개선세전망 증시상승에따른투자심리회복으로브로커리지와자산관리부문의수익이점차증가중. 업계공통적으로 ELS 발행이이미회복중이고, Wrap 판매도순증추세로전환, 위탁수수료개선등이복합되어경상적실적개선기대 동사의 212 년수주목표는 16 조원 ( 해외 8.5 조원 ) 으로지난해대비큰폭으로성장전망. 특히, 해외수주는 1/4 분기터키의복합화력발전소를시작으로 2/4 분기부터수주모멘텀이본격화될전망 해외수주국가수가확대되고있으며, LNG 저장시설관련기본설계역량을보유한영국 Whessoe 인수계약을추진하는등중장기성장전략을충실히이행하고있어점진적인기업가치향상전망. 212 년동사의매출액및영업이익은각각 24 조 7,25 억원 (+14.8%, y-y), 5,55 억원 (58.1%, y- y) 에달할전망 ( 우리투자증권리서치센터전망 ) 동사는제당, 가공식품등주로내수부문에서의이익성장뿐만아니라바이오및엔터테인먼트와미디어, 물류부문등의구조조정을통해이들사업부문에서의새로운이익발생에따른신성장동력을확보할전망 특히, 지난해대한통운인수가일단락됨에따라올해동사의물류부문성장성이가시화될전망이며, CJ GLS 가결합하여제 3 자물류시장에진출하게될경우시너지효과가극대화될것으로기대됨 다양한고객구성을기반으로한지속적인수주모멘텀보유. 특히지난 2 월 GM 으로부터 5 억 8 천만달러의수주를성사시키는등해외완성차업체로부터수주가증가하고있음 또한동사는현재중국, 폴란드, 브라질등세계주요국가에신규공장을설립하고있어향후공급능력향상으로인한글로벌부품사로의도약가능성높음 신규추천종목 제외종목 현대제철 (1/4분기저점으로실적개선전망 ) 두산인프라코어 ( 실적개선가능성에주목 ) 한국항공 (-7.33%, 기관들의매물출회에따른상승추세이탈로제외 ) 하이닉스 (-.17%, 동사의엘피다입찰소식에따른부담감영향으로단기상승세둔화를감안해제외. 다만, 2/4분기실적개선기대감이높아지속적인관심유지 ) 7
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com Mid-small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 중소형주 ( 시가총액 1조원이하 ) 를대상으로재무적안정성과성장성 유동성이뒷받침되는기업추천종목수 최대 1종목이내로압축하여추천. 시장상황에따라주식비중조절목표수익률 1~2%. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능투자추천기간 2~3주내외. 단, 시장상황이나당사의위험관리원칙에따라변동가능성공률 전체추천종목중절대수익률이 (+) 를기록한종목의비율 누적수익률 ( 연초이후 ) Mid - Small Cap +15.9% 총추천종목수 53개종목 벤치마크 +9.35% 누적성공률 ( 연초이후 ) 성공종목수 3개종목 초과수익률 +5.74%p 성공률 56.6% 현금 5(%) 주식비중 (%) 주식 1 추천종목별수익률 -5 테스 락앤락 하이록코리아 유진테크 이녹스 팅크웨어 파라다이스 코스맥스 게임빌 하나투어 * 벤치마크는 KOSPI(9%) 와 KOSDAQ(1%) 을가중평균한지수를사용합니다 종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 하이록코리아 (133) 하나투어 (3913) 유진테크 (8437) 2,5 3/29 +1.99% 44,95 3/28-2.28% 37,55 3/28 +1.21% 동사는국내계장형피팅시장 1 위기업 (M/S 35%) 으로서조선및해양플랜트수주호황에따른수혜기대. 1/4 분기매출액 56 억 (+56.2%, y-y), 영업이익 14 억 (+46.5%, y-y) 를기록하여처음으로분기영업이익 1 억돌파예상 ( 당사리서치센터전망 ) 212 년수익성이높은조선및해양플랜트의매출비중증가로 Product- Mix 개선과더불어지속적인매출성장과고수익성달성예상 원화강세및경기회복전망등에힘입어견조한여행수요가지속될전망. 특히 2/4 분기는항공좌석공급확대에따른여행객수요증가와기저효과로인한실적개선예상 ( 작년일본대지진영향으로 3~4 월출국자가 5% 이상감소 ) 동사는신영자산개발과합작하여 26 실규모의호텔사업에진출. 3 년이내에추가로 75 실을확보해사업을확대할계획으로신사업진출에따른중장기성장성부각 올해삼성전자와하이닉스의반도체투자는각각 15 조원과 4 조원이상으로예상되어삼성전자, 하이닉스모두를고객으로확보하고있는동사의수혜가기대됨 삼성전자의신규투자모멘텀지속 (16 라인, DRAM fab 인 11, 13 라인공정전환, 시스템 LSI) 및하이닉스의투자재개, 해외고객사로의매출확대, 전방 Chip Maker 들의 Tech migration 투자지속에따른실적개선모멘텀 이녹스 (8839) 23,25 3/28 -.21% FPCB 사업의호황과반도체사업부의수율개선이진행되면서 1/4 분기매출액 335 억원 (+37.9%, y-y), 영업이익 52 억원 (+67.7%, y-y) 로분기기준사상최대실적달성전망 또한 5 라인을증설중에있으며 6 월까지 7 라인으로확대해월 25 억원의생산능력을확보할예정으로미래를위한선투자는신규아이템의성장성을감안했을때긍정적으로판단됨 8
종목 ( 코드 ) 현재가 ( 원 ) 추천일수익률투자포인트 파라다이스 (3423) 락앤락 (11539) 8,79 3/27 -.34% 33,5 3/27 +2.13% 1 월급증하였던홀드율 (19%) 은 2 월급락 (11%) 이후 3 월부터안정화되고있으며, 1 월 ~2 월초까지정체되었던드롭액증가율이 2 월중순부터급증추세로전환된것으로파악됨 또한, 중국노동절및일본골든위크연휴효과와하반기관광성수기진입등을앞두고동사의마케팅역량이지속적으로강화되며 1/4 분기수준의실적이 2/4 분기이후에도이어질가능성이높은것으로판단. 이에따라동사의 212 년매출액과영업이익은각각 4,127 억원 (+15.2%, y-y), 889 억원 (+75.8%, y-y) 을기록할것으로전망됨 ( 당사리서치센터전망치 ) 2/4 분기이후현재시험생산단계에있는베트남유리공장의상용화가진행될것으로예상되며, 중국과국내를중심으로한프렌차이즈출점본격화로수익성회복전망 212 년동사는중국내프렌차이즈 1 개점출점을통해 2 선급도시확장을구체화할전망. 또한제품다변화지속, 가맹점및홈쇼핑등유통채널확장으로중국매출의고성장장세예상 팅크웨어 (8473) 17,15 3/26 -.29% 동사는 212 년차량용블랙박스부문에서매출액 35 억원을기록하며 211 년 17 억원대비 16% 증가할전망이며, 1/4 분기양호한성장세를시현할것으로예상 212 년매출액은 2,15 억원으로전년대비 1.3% 성장하는데비해영업이익은 21 억원으로 14% 큰폭성장하는실적턴어라운드예상 코스맥스 (4482) 게임빌 (638) 18,25 3/2 -.54% 72,9 3/19-1.75% 212 년예상실적은매출액은 2,915 억원 (+19.9%, y-y), 영업이익 28 억원 (+23.1%, y-y) 으로예상 (Fnguide 컨센서스기준 ). 기존거래처들의안정성장세에일본및다국적업체와신규계약체결가능성등으로실적모멘텀강세는지속될전망이며, 일진제약등자회사실적개선속도도빠르게개선중인점도긍정적. 중국매스시장확대로인한 OEM/ODM 수요증가, 중국현지업체내에서의높은인지도, 올해하반기광저우제 2 공장가동등을기반으로중국법인은제 2 의도약기를맞이할전망 1/4 분기예상실적은매출액 136 억원 (+112%, y-y), 영업이익 5 억원 (+85.2%, y- y) 으로신작출시 ( 국내 6 개, 해외 9 개 ) 모멘텀에따른가파른실적성장세예상 212 년 1 개의 SNG 등약 4 개의게임이출시될예정이며, 국내앱스토어시장의견고한성장을기반으로일본과중국등해외매출비중확대로외형성장세를지속할전망 테스 (9561) 8,77 2/28 +4.16% 동사는 PECVD ACL, HF Dry Etcher 등의반도체장비부문에서하이닉스, 삼성전자에장비를공급하고있으며, 미세화공정확대및장비국산화로인한수혜가예상 212 년주요고객사들의미세공정및신규낸드라인투자발주에따른실적개선이기대되며, 태양광장비발주도이어질전망으로이에따른외형성장이예상됨 신규추천종목 없음 제외종목 없음 9
이주호 2) 768-7991 Imissk2@wooriwm.com 이현주 2) 768-7986 leehj@wooriwm.com WM 주식포트폴리오 대상기업 투자정보센터 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트폴리오구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치를바탕으로시장상황에가장적합한포트폴리오추출종목수는 5개이내로구성. 투자정보센터의 Best 투자Idea에집중하여유형별수익률극대화추구포트폴리오유형 가치주성장주, 시가총액및변동성등을기준으로세가지유형제시 Rebalancing 주간단위. 단시장상황이나당사의위험관리원칙에따라수시변동가능 WM 주식포트폴리오전략 주식시장상승을이끌만한상승동인이많지않아당분간지수상승탄력둔화흐름은이어질수있지만, 완만한매물소화과정속에업종및종목별상승시도는지속될수있어이에포인트를맞춘매매전략을유지할필요가있음. 이번주에는미국의 2월소매판매및 FOMC 회의, 중국의전인대폐막이후의정책등이시장의주요관심사가될전망. 미국은연속적인고용회복세에이어소매판매결과가긍정적으로나올경우고용및소비회복에따른보다안정적인경기회복에대한기대감을높여줄것으로예상. 한편, 중국의경우전인대이후주요정책지원을위한경기부양책시행기대감이지속적으로높아지고있음. 중국이과거보다좀더적극적인재정정책의시행가능성이있다는점에서관련수혜주에대한관심도를꾸준히유지할필요가있음. WM 주식포트폴리오는주간단위로종목교체가이루어지고있으며, 투자지표및수익률은일간변화를반영하고있습니다. 공격형주식포트폴리오 ( 단위 : 배, %) 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A42 현대제철 8.64.86 1.49.49 6.73 87,21 1.47 4 월 2 일 2 - A285 삼성엔지니어링 15.68 4.44 37.53 1.3-96,8 1.1 3 월 29 일 2-4.72 A8166 휠라코리아 8.38 1.82 23.61.59-8,13.5 3 월 27 일 2-3.16 A27 기아차 7.21 1.71 26.59.88-12.5 3,374.9 3 월 23 일 2 1.37 A1216 나노신소재 - - - - - 1,732 1.37 3 월 23 일 2 5.51 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,15 1,1 1,5 1, 95 BM 1.1 2.1 3.1 공격형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 4.62 9.35 BM대비 -4.73 위험조정 -5.4 일간 1.23.88 주간.88.16 Beta 1.7 신규편입종목현대제철 (2/4 분기와하반기실적개선기대 ) 제외종목 하이닉스 (-.17%, 동사의엘피다입찰소식에따른부담영향으로단기상승세둔화를감안해제외. 다만, 2/4 분기실적개선기대감이높아지속적인관심유지 ) WM 주식포트폴리오는주식자산의포트폴리오투자에적합하도록구성하여제시하는추천포트폴리오입니다. 종목별투자의경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을이용하여주시기바랍니다. 투자성향에따라유형별동일종목및비중투자를권장합니다. 1
( 단위 : 배, %) 중립형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A1117 호남석유 9.43 1.59 18.5.61 81.32 17,29 1.41 3 월 3 일 2 4.18 A6996 현대백화점 1.59 1.43 14.46.36 11.9 4,72.67 3 월 29 일 2-1.97 A83 삼성물산 24.45 1.49 6.2.69 11.85 124,37 1.33 3 월 27 일 2 -.87 A1121 현대위아 11.12 1.95 19.31.73-35,636.81 3 월 27 일 2 4.14 A8473 팅크웨어 7.77 1.14 15.8. 216.37 1,371 1.8 3 월 26 일 2 -.29 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,15 1,1 1,5 1, 95 BM 1.1 2.1 3.1 중립형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 -1.67 9.35 BM대비 -11.2 위험조정 -11.68 일간 1.27.88 주간 1.28.16 Beta 1.6 신규편입종목 없음 제외종목 없음 ( 단위 : 배, %) 안정형주식포트폴리오 코드 종목 212 년 (E) PER PBR ROE 배당률 3 년평균 EPS 증가율 시가총액 ( 억원 ) 베타 (1W,1yr) 편입일 A11539 락앤락 21.67 2.81 14.19.51-18,425.5 3 월 22 일 2.9 A1149 GKL 11.1 4.42 45.55 4.79-13,515.13 3 월 21 일 2 5.56 A14 CJ 8.62.9 1.29.94 68.68 24,77.49 3 월 2 일 2 1.31 A4482 코스맥스 14.31 3.4 26.4 1.1 139.2 2,481.22 3 월 2 일 2 -.54 A8628 현대글로비스 16.94 4.31 28.6.64 8.9 76,5.8 3 월 16 일 2 4.88 투자비중 수익률 ( 단위 : %, %p) 주식포트폴리오수익률지표구분포트폴리오 BM (212.1.1=1) 1,15 1,1 1,5 1, 95 9 BM 1.1 2.1 3.1 안정형주식포트폴리오 수익률 변동성 설정이후 2.8 9.35 BM대비 -7.27 위험조정 -2.3 일간 1.18.88 주간 2.57.16 Beta.32 신규편입종목 없음 제외종목 없음 11
송경근 2) 768-7823 kk.song@wooriwm.com Market Window I 주가상승률상위종목 순위 종목 KOSPI KOSDAQ 대형주중형주소형주 등락률 (%) 종목 등락률 (%) 종목 등락률 (%) 종목 등락률 (%) 1 대영포장 15. 디지아이 15. LG유플러스 5.3 세아제강 7.5 대영포장 15. 2 우리들생명과학 15. 케이아이엔엑 15. 한국가스공사 5.2 롯데삼강 5.3 우리들생명과 15. 3 한국개발금융 15. 에스디시스템 15. 호남석유 4.2 녹십자 5. 한국개발금융 15. 4 유니모씨앤씨 15. 대창메탈 14.9 SK C&C 3.7 아이에스동서 4.5 유니모씨앤씨 15. 5 대림B&Co 15. 예스24 14.9 GS 3.3 웅진씽크빅 4.5 대림B&Co 15. 6 디아이 14.9 현대통신 14.9 한화케미칼 3.1 금호산업 4.3 디아이 14.9 7 성지건설 14.8 에어파크 14.8 LG생활건강 2.9 케이씨텍 4. 성지건설 14.8 8 우리들제약 14.8 지아이바이오 14.8 대한생명 2.6 동양강철 3.6 우리들제약 14.8 9 동양시스템즈 14.6 중앙에너비스 14.8 두산인프라코어 2.6 대한유화 3.4 동양시스템즈 14.6 1 에이엔피 13.3 지앤에스티 14.7 NHN 2.6 SKC 3.4 에이엔피 13.3 종목 등락률 (%) 거래량증가상위종목 ( 단위 : 천주, %) KOSPI KOSDAQ 순 5일평균순 5일평균종목거래량등락률종목거래량등락률위대비 (%) 위대비 (%) 1 성지건설 38 14.8 282 1 에어파크 1,242 14.8 4 2 우성사료 11,927-1.8 29 2 대한종합상사 5,987-15. 384 3 아이에스동서 26 4.5 199 3 예스24 2,629 14.9 35 4 한세예스24홀딩스 763 4.6 161 4 에스디시스템 219 15. 349 5 S&T중공업 55-4.3 157 5 현대통신 1,764 14.9 295 6 로엔케이 1,35 9.6 143 6 경봉 585 12.1 274 7 동양시스템즈 914 14.6 131 7 디지아이 1,341 15. 273 8 삼영홀딩스 254-15. 122 8 코엔텍 1,216 7. 246 9 동아지질 248 1.8 118 9 오스코텍 2,4-5.5 235 1 에이엔피 4,82 13.3 17 1 울트라건설 337 -.2 228 11 보해양조 413-3.1 14 11 서울신용평가 164 7.1 225 12 호남석유 664 4.2 13 12 성우테크론 653 2.2 192 13 영흥철강 22,512 7.5 11 13 한화SV스팩1호 1.1 179 14 키스톤글로벌 198-6.9 1 14 특수건설 1,874 -.2 168 15 녹십자 18 5. 99 15 용현BM 22-8.4 167 16 대덕전자 7-4.7 99 16 잘만테크 5,72-9.8 152 17 한화케미칼 1,425 3.1 97 17 온세텔레콤 41,819 5.5 139 시장별상대강도 투자주체별업종순매수상위 (211.9=1) KOSDAQ-KOSPI 수익률갭 ( 우 ) (%p) 115 KOSPI( 좌 ) 1 11 KOSDAQ( 좌 ) 8 15 6 4 1 2 95 9-2 ( 억원 ) 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 외국인 기관 85-4 8 11.9 11.1 11.11 11.12 12.1 12.2 12.3-6 전기, 전자 금융업 화학 보험 증권 화학 운수장비 철강, 금속 유통업 의약품 자료 : 우리투자증권투자정보센터 자료 : 우리투자증권투자정보센터 12
송경근 2) 768-7823 kk.song@wooriwm.com Market Window II 외국인순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 기관순매수상위종목 ( 단위 : 억원 ) 순 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 위 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 삼성전자 425 에스엠 36 호남석유 822 CJ오쇼핑 32 2 하이닉스 242 씨젠 25 LG화학 278 에스에프에이 19 3 호남석유 233 메디포스트 2 현대위아 273 에스엠 11 4 KT&G 194 실리콘웍스 16 현대중공업 18 와이지-원 11 5 LG화학 136 성광벤드 9 LG디스플레이 164 원익IPS 9 6 현대차 111 태광 9 기아차 16 네오위즈인터넷 8 7 신한지주 18 파라다이스 8 고려아연 145 이녹스 8 8 GS 11 인터플렉스 7 현대차 137 AP시스템 8 9 LG유플러스 92 리노공업 6 롯데쇼핑 114 셀트리온 7 1 이마트 89 멜파스 5 두산인프라코어 111 유진테크 6 외국인, 기관동시순매수 / 순매도 외국인연속순매수 순매수순매도순위 KOSPI KOSDAQ 녹십자 현대제철 네오위즈게임즈 삼성중공업 두산중공업 현대차 다음 삼성증권 삼성전기 호남석유 대림산업 아이씨디 삼성테크윈 CJ 대신증권 에스엘 5 일이상 HMC 투자증권롯데삼강부광약품쌍용차빙그레 POSCO 우리투자증권전북은행대우증권 GS 리테일서흥캅셀 LG 이노텍 삼일 SK 브로드밴드파라다이스한국토지신탁조아제약영풍정밀나이스정보통신에스엠쎌바이오텍 에스엠 GS 대우조선해양 위메이드 유진테크 LG생활건강 동양기전 한국전력 한국가스공사 LG화학 삼성물산 한진중공업 한전KPS LG화학우 삼성정밀화학 한진해운 4 일연속 세아베스틸대한전선 SK 네트웍스삼익악기 SK 현대차동양철관영원무역홀딩스현대상선한라공조삼성생명미래에셋증권 주 : 외국인연속순매수 : 전전일기준, 5 일간순매수상위 : 전일기준 코리아나오스템심텍다산네트웍스오로라디오 SG&G KT 뮤직이스트소프트인터플렉스오성엘에스티 최근 5 일간순매수상위종목 ( 시가총액대비순 ) ( 단위 : 억원 ) 외국인, 기관순매수전환 외국인기관투자주체 KOSPI KOSDAQ 현대엘리베이 311 큐에스아이 3 휴맥스 32 현대위아 1,15 실리콘웍스 54 삼양제넥스 4 에스엠 94 위메이드 126 외국인 삼양홀딩스 KG 케미칼 SH 에너지화학한국화장품제조조광페인트신성통상오뚜기글로스텍삼성카드성진지오텍 영남제분선광바른손동서가희비티씨정보시그네틱스 KTH 팜스웰바이오파루유니더스코데즈컴바인우전앤한단영진인프라 조광페인트 13 네오위즈인터넷 32 파라다이스 63 와이지-원 5 대유에이텍 11 나우콤 16 코스맥스 19 손오공 18 기관 삼성화재금호전기코리안리현대제철녹십자애경유화코리아써키트참엔지니어링한올바이오파마 하림홀딩스태웅셀트리온 주 : 순매수전환 =2 일연속매도 ->2 일연속매수매수금액 > 매도금액 자료 : Fnguide, 한국거래소 Market Window 의종목들은단순참고용종목으로추천종목이아닙니다. 진한색 으로표시된종목들은현재당사 Large Cap, Mid Small Cap 추천종목입니다. 13
장은정 2) 768-7987 Jangej98@wooriwm.com Market Indicators 증시자금추이 Fund Flow ( 십억원 ) 실질고객예탁금증감누적 ( 좌 ) 18 KOSPI ( 우 ) 23 16 14 12 1 8 6 4 2 22 21 2 19 18 17 16 ( 조원 ) 국내주식형펀드설정액 ( 좌 ) ( 조원 ) 74 해외주식형펀드설정액 ( 우 ) 42 72 7 68 66 64 62 6 4 38 36 34 32 3 28 자료 : 금융투자협회, Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 자료 : 금융투자협회, 우리투자증권투자정보센터 환율동향 국고채및회사채수익률 ( 원 ) 원 / 달러 ( 좌 ) ( 엔 ) 125 엔 / 달러 ( 우 ) 9 (%) 5. 국고채 3 년회사채무보증 3 년 AA- 12 115 11 15 1 85 8 75 4.5 4. 3.5 3. 2.5 자료 : Fndataguide, 우리투자증권투자정보센터 반도체가격 금가격과달러인덱스 ($/EA) 1.4 1G DDR 1333mhz( 좌 ) 필라델피아반도체지수 ( 우 ) 5 (p) 달러인덱스 ( 좌 ) ($/ 온스 ) 82 금지수 ( 우 ) 2 1.2 45 8 18 1..8 4 78 76 16.6 35 74 14.4 3 72 12 14
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와천연가스가격 CRB INDEX( 좌 ) ($/ 배럴 ) 4 WTI( 우 ) 12 ($/MMBtu) 5. 천연가스 ( 좌 ) Dubai( 우 ) ($/ 배럴 ) 13 375 11 4.5 12 35 325 1 9 4. 3.5 3. 11 1 3 8 2.5 9 275 7 2. 8 국제금속가격 국제곡물가격 ($ / MT) 3, 28, 26, 24, 22, 2, 18, 니켈 ( 좌 ) 아연 ( 우 ) ($ / MT) 2,8 2,6 2,4 2,2 2, 1,8 ($ / Bushels) 옥수수 ( 좌 ) ($ / Bushels) 85 대두 ( 우 ) 1,5 8 1,4 75 1,3 7 1,2 65 6 1,1 16, 1,6 55 1, 펄프와고무가격 BDI 지수와석탄가격 ($ / MT) 펄프 ( 좌 ) (MYR / gram) 1,5 고무 ( 우 ) 1,8 1, 1,6 95 1,4 9 1,2 85 1, 8 8 운임지수 (BDI, 좌 ) ($ / Short ton) 2,5 석탄 ( 우 ) 85 2,25 2, 8 1,75 1,5 75 1,25 1, 7 75 5 65 15
Market Indicators 미국증시 유럽증시 13,5 13, 12,5 12, 11,5 11, 1,5 다우존수공업지수 ( 좌 ) 나스닥지수 ( 우 ) 3,2 3, 2,8 2,6 2,4 6,5 6, 5,5 5, 영국 ( 좌 ) 독일 ( 우 ) 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 1, 2,2 4,5 5, 일본 / 대만증시 중국 / 홍콩증시 11, 일본 ( 좌 ) 대만 ( 우 ) 9,5 26, 홍콩 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 3,3 1,5 9, 24, 3,1 1, 8,5 22, 2,9 9,5 8, 2, 2,7 9, 7,5 18, 2,5 8,5 7, 16, 2,3 8, 6,5 14, 2,1 인도 / 싱가포르증시 러시아 / 브라질증시 22, 인도 ( 좌 ) 싱가포르 ( 우 ) 3,4 75, 브라질 ( 좌 ) 러시아 ( 우 ) 2,3 21, 2, 19, 18, 17, 16, 3,2 3, 2,8 2,6 7, 65, 6, 55, 5, 2, 1,7 1,4 15, 2,4 45, 1,1 16
Market Indicators 유동성 Proxy 주식시장유동성 Proxy (p) 2,3 1,9 1,5 1,1 7 3 KOSPI( 좌 ) 유동성 Proxy 6 개월변화율 ( 우 ) (%,6m chg) 12 '.1 '2.1 '4.1 '6.1 '8.1 '1.1 '12.1 주 : 본원통화증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 1 8 6 4 2-2 -4 (p) KOSPI( 좌 ) (25.1.1 = 1) 2,3 주식시장유동성 Proxy( 우 ) 135 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 1,6 '11.1 '11.3 '11.5 '11.7 '11.9 '11.11 '12.1 '12.3 주 : 고객예탁금 / 기관 외국인누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금 (MMF의역수를지수화 ) 을경기선행지수산출방식으로계산자료 : 우리투자증권투자정보센터 131 127 123 119 한국 / 미국변동성지표 스페인 / 대한민국 / 이탈리아 CDS 5 년물 (%) 6 5 VKOSPI VIX (bp) 6 5 스페인 ( 좌 ) 이탈리아 ( 좌 ) 대한민국 ( 우 ) (bp) 3 4 3 4 3 2 2 1 2 1 1 자료 : Bloomberg, KRX, 우리투자증권투자정보센터 Compliance Notice 당사는자료작성일현재 상기추천종목 의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 당사는 현대제철, 두산인프라코어, 삼성전기, 현대백화점, 현대중공업, 호남석유, 삼성증권, 삼성물산, CJ, 삼성엔지니어링, 기아차, 현대글로비스 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사투자정보센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 17