주간 PF Market Watch ('12. 11. 27) 금융자문부 1 주요원자재및상품시장동향 WTI (NYMEX, $/bbl) Natural Gas (Chicago Hub, $/Mil.B) 에너지 품목거래소인도월단위 가격 (11/26) WTI NYMEX Dec-12 $/bbl 87.74 0.54 브렌트유 ICE Dec-12 $/bbl 109.55 2.43 석유화학 전주대비품목거래소인도월단위 LPG- Propane LPG- Butane 가격 (11/26) 전주대비 - - $/ton 1,050 - - - - $/ton 990 - - 두바이유싱가포르 SPOT $/bbl 109.41 0.68 휘발유 - - $/bbl 118.81 0.97 경유 IPE Dec-12 $/gal 948.00 3.75 나프타 - - $/bbl 101.86 1.48 난방유 NYMEX Dec-12 $/gal 3.0594 0.0266 경유 - - $/bbl 127.96 2.57 천연가스 NYMEX Dec-12 $/Mil.B 3.868 0.166 중유 - - $/bbl 96.09 0.33 유연탄호주 SPOT $/ton 83.25 1.65 품목거래소인도월단위 금속곡물 가격 (11/26) 전주대비품목거래소인도월단위 가격 (11/26) 전주대비 구리 LME 03M $/ton 7,780 3.30 대두 CBOT Jan-13 /bu 1,424.6 6.00 납 LME 03M $/ton 2,183 13.15 소맥 CBOT Dec-12 /bu 849.00 1.40 니켈 LME 03M $/ton 16,456 164 옥수수 CBOT Dec-12 /bu 747.20 1.80 아연 LME 03M $/ton 1,982 21.65 쌀 CBOT Jan-13 /CWT 1,492 11.50 주석 LME 03M $/ton 20,825 25 대두유 CBOT Jan-13 /lb 49.58 0.26 알루미늄 LME 03M $/ton 2,000 17.15 귀리 CBOT Mar-13 /lb 385.20 2.20 금 NYMEX Dec-12 $/oz 1,749 1.80 대두박 CBOT Dec-12 /lb 431.70 3.10 은 NYMEX Dec-12 $/oz 34.137 0.021 철광석중국 SPOT $/ton 121.5 1.00 ( 출처 : Bloomberg, Infomax, Petronet) - 1 -
2 글로벌 PF 금융시장동향 '12년 1~3분기글로벌 PF 시장규모 17.1% 감소 '12년 1 3분기글로벌 PF시장에서는총 1,320억불의금융이성사 (Financial Close) 되었으며, 이는전년동기(1,593 억불) 대비 17.1% 감소한수치임. 금년 1~3분기글로벌 PF시장에서는금융기관의유동성경색및 바젤III 대비에따른 PF참여위축등으로전년동기대비 17.1% 감소한총 1,320억불(327 건) 의금융조달이성사 3분기실적은 2분기에비해 46.6% 감소하였으나, 이는호주 AP 프로젝트(85 억불) 등 2분기초대형사업에비해프로젝트 건별규모가상대적으로작았기때문인것으로분석 ( 산업별) Oil & Gas, 석유화학, 수처리분야의금융성사규모는 증가하였으나, 전년동기에전체 PF 조달금액의 40% 를차지했던발전 부문의점유율이 29.5% 로하락하는등다소부진 레저 부동산과광산개발 성사규모감소 분야도글로벌경기침체의여파로금융 < 산업별금융성사(Financial Close) 실적 > ( 백만불, 건) 구 분 12년1~3분기 11년1~3분기금액건수금액건수 증감( 금액) 발 전 38,879 160 63,876 249 39.1% 수 송 34,101 61 32,587 76 4.6% Oil&Gas 30,789 33 17,987 31 71.2% 레저/ 부동산 8,742 25 15,132 43 42.2% 석유화학 8,251 13 6,635 16 24.4% 수처리 3,191 10 1,037 9 207.6% 광산개발 2,978 10 6,025 21 50.6% 기 타 5,070 15 16,001 31 68.3% 총 계 132,000 327 159,279 476 17.1% - 2 -
( 지역별) 아시아 PF 실적이가장큰폭으로감소( 25.6%) 하였으며, 중동 유럽 아프리카(EMEA) 및미주지역도각각 12.4%, 4.1% 감소 ( 아시아) 전년동기대비 Oil & Gas(+328%) 및수송 (+47%) 분야는 증가하였으나발전부문금융조달이위축(286억불 115 억불) 되면서 전체성사금액은 * 산업별금융성사규모( 백만불) 25.6% 감소(742억불 552 억불) - 수송(17,918), Oil&Gas(12,012), 발전(11,539), 부동산(5,263), 석유화학(2,785), 기타(5,647) ( 중동 유럽아프리카 ) 중동 중앙아시아, 일부유럽국가를중심으로 대규모 PF건이성사 * 되었으나, 스페인 이탈리아프로젝트가급감 하면서 EMEA 지역금융성사규모는 12.4% 감소 * 우즈벡 Surgil 가스전개발(25 억불), 노르웨이 Lundin 리파이낸싱(25 억불) 등 ** [ 스페인] 45 건, 92억불 21 건, 16 억불 [ 이탈리아] 24 건, 71억불 14 건, 34억불 ( 미주) 전년동기에비해금융성사금액이 4.1% 감소하여변동폭은 크지않으나, 발전 수송비중이감소하고 Oil & Gas 및석유화학 비중은현저히증가하는등섹터별구성비율 * 이크게변화 * [ 발전] 61% 44%, [Oil& Gas] 15% 31%, [ 석유화학] 3% 13% ** < 지역별 연도별 1~3 분기금융성사(Financial Close) 실적 > ( 십억불) - 3 -
( 금융주선) 주선금액기준으로 BTMU(1 위), SMBC(3 위), Mizuho(4 위) 등일본계상업은행이상위 전체주선건수의 45% 를차지 5위권에진입하였으며, 동 3개은행이 인도지역금융성사가급감 ( 61%) 하면서, SBI, Axis, IDBI 등 인도계금융기관의순위도전반적으로하락 * [SBI] 1위 2 위, [IDBI] 5위 25 위, [Axis] 7위 14 위, [ICICI] 14위 24위 한편, 상주-영천고속도로(1.5 조원), 인천-김포고속도로(1 조원) 등 12년중연이은국내PF사업Closing 에힘입어KDB도11위에랭크 < 1~3 분기은행별금융주선실적 > ( 백만불, 건) 순위순위은행명 12년 11년규모건수은행명 12년 11년 규모 건수 BTMU 1 2 8,577 66 CBA 13 17 2,264 15 SBI 2 1 7,298 25 Axis 14 7 2,182 7 SMBC 3 3 4,958 44 Gazprombank 15-2,078 3 Mizuho 4 13 4,931 37 ING 16 11 2,049 21 SocGen 5 6 3,009 27 NAB 17 26 1,999 14 HSBC 6 20 2,865 22 VTB Capital 18-1,930 2 CA-CIB 7 4 2,834 28 RBC 19 47 1,876 12 IDFC 8 22 2,773 21 UniCredit 20 16 1,722 23 BNPP 9 9 2,573 24 Westpac 21 33 1,589 12 BBVA 10 8 2,464 32 SCB 22 24 1,589 7 KDB 11 23 2,422 12 ANZ 23 12 1,482 13 Lloyds 12 27 2,343 21 ICICI 24 14 1,414 6 ' 12. 1~3분기주요금융성사프로젝트 상위 10개프로젝트( 총397 억불) 가전체금융성사규모의 30% 를차지 ( 백만불) 프로젝트명국가금융조달규모산업분야금융성사일 Australia Pacific 호주 8,500 Oil& Gas '12.05.23 Cheniere Energy 프로젝트미국 5,626 석유화학 '12.07.31 Marina Bay Sands 프로젝트싱가포르 3,980 레저 부동산 '12.06.25 Agility Intercity Express 건설영국 3,778 수송 '12.07.23 Eiffarie 리파이낸싱프랑스 3,662 수송 '12.02.20 E.On Power Grid 자산매입독일 3,556 발전 '12.07.25 Yamal-Nenets 가스전개발러시아 3,051 Oil& Gas '12.01.25 Surgil 가스전개발우즈벡 2,539 Oil& Gas '12.05.19 Kuala Lumpur 교통철도건설말레이시아 2,525 수송 '12.06.11 Lundin Petroleum 리파이낸싱노르웨이 2,500 Oil& Gas '12.06.25 < 출처> PFI, "Financial League Tables 2012 3Q" - 4 -
3 글로벌프로젝트시장동향 프로젝트경제성이슈부각 최근호주, 파푸아뉴기니 개발사업에서프로젝트비용초과 (Cost Overrun) 가잇따라발생하고, 장기적으로는 가격체계에 변화가나타날것으로전망되면서, 재검토할필요성이제기되고있음. 프로젝트에대한경제성을 11 월초, 파푸아뉴기니 프로젝트는총사업비가당초예상치인 157억불에서 33억불 * 을초과하여 190억불에달할전망이라고발표 이에따라 ExxonMobil, Oil Search 등사업주는약 10억불을자본금 으로투입할예정이며, 나머지 23억불은기존 PF 대주중일본계 호주계상업은행을중심으로추가차입을추진할계획 * 호주달러강세에의한환차손(14 억불), 토지보상등주민문제로인한사업 지연손실(12 억불), 파푸아뉴기니지역이상기후에따른물류비용증가(7 억불) 호주지역의 프로젝트의경우, 그간안정적인 USD-AUD 환율과자원가격상승전망을바탕으로별도환헷지없이추진 되었으나, 최근호주달러의강세와자원가격하향세로인해 Cost Overrun 이빈번하게발생 09. 9 월, 호주 Gorgon 투자결정당시, 총사업비는 370억불로 예상되었으나, 12. 7월재평가시 60% 이상초과비용이발생할것 으로전망 * 09년9월USD-AUD 환율은0.86:1 수준이었으나, 최근에는 1.03:1까지상승 2012년호주지역타 프로젝트예상비용증가사례 Queensland Curtis : 54억불 (150억불 204 억불) Australia Pacific : 37억불 ( 미달러화비용 : 200억불 237 억불) Gladstone : 25억불 (160억불 185 억불) Pluto : 9억불 (140억불 149 억불) - 5 -
Cost Overrun 외에, 장기적으로 가격체계에도변화가일어날 것으로관측되면서, 신규로추진중인 프로젝트의경제성을 재검토해야한다는주장이제기 미국, 영국등천연가스거래시장이발달된국가에서는 도입가격이천연가스시장가격에연동 (market-based pricing) 되어있으나, 유럽이나아시아등타지역에서는원유및석유제품가격에연동 (oil-parity pricing) 되어있는경우가일반적 08년금융위기이후원유가격은급등 하였으나, 미국에서는셰일가스개발 붐에따른공급확대로천연가스시장 가격이지속적으로하락하여, 아시아지역으로판매되는 높게형성 미국보다 가격이 이에따라, 현재추진되는 프로젝트 대부분이아시아를주요 수요처로하여원유가격에연동된가격체계적용을추진중 그러나그간가스순수입국으로서타국으로의가스수출을제한하던 미국이최근 물량이 수출을공식적으로허가함에따라, 미국의수출 Oil-parity Pricing 위주의기존글로벌 가격체계에 미칠영향에대한관심이부각 미국에너지당국은최근 Sabine Pass 프로젝트에가스수출을 허가하였으며, 동프로젝트에서판매되는 가격은미국천연 가스시장가격인 Henry Hub 지표에연동(market-based pricing) 될예정 최근유럽도유틸리티기업을중심으로 도입가격에현물시장 가격을부분적으로반영하는등가스가격인하협상에나서고있고, 일본도 하는등 Oil-parity Pricing을대체하기위한 새로운지표개발을시사 가격체계변화를예의주시할필요성이대두 < 출처> PFI, " faces increased cost pressures" ('12. 11. 14.) IJ Online, "US Exports: A Strike Against the -Crude Oil Linked Pricing System?" ('12. 11. 15.) - 6 -
4 주간산업단신 Oil&Gas 베트남 Nghi Son 정유사업, 프로젝트추진가속화 사업주인 PetroVietnam과 Idemitsu Kosan 간환보증(forex guarantee) 등주요이슈에대한협상이타결됨에따라, Financing 추진에급물살을탈것으로예상 EPC 업체선정및 사업주 * 는총사업비(83 억불) 중 50~60% 을PF 차입금( 대출기간 16 년) 으로조달할계획이며, 수은, JBIC, NEXI, IFC 등 ECA 와본건 FA인 BTMU 등상업은행이대주단으로참여할예정 * 일본 Idemitsu Kosan(35.1%), 쿠웨이트 Kuwait Petroleum Int'l(35.1%), 베트남 PetroVietnam(25.1%), 일본 Mitsui Chemicals(4.7%) < 출처> PFI, "Nghi Son Refinery moves ahead" ('12. 11. 22.) 석유화학 사우디 SEPC, 12억불규모의리파이낸싱추진 Saudi Ethylene& Polyethylene Company(SEPC) 는지난 차입금을차환하기위해 2006년조달한 12.3억불(SR 46 억) 의신규차입추진 - 기존국제금융기관의대출을모두상환하고이를현지금융기관자금 으로대체하면서, 금융계약상의약정사항 (covenant) 을완화하려는목적 - SEPC는금년말까지차입을완료한후, 동자금으로수은여신(2 억불) 및국제상업은행대출( 약 8.5 억불) 을상환한다는계획 - 현지금융기관이자기존 PF 대주인 Banque Saudi Fransi, Samba, Sabb(HSBC 의사우디현지법인) 참여예정 출처 < > MEED, "Saudi Ethylene & Polyethylene Company plans to refinance debt" ('12. 11. 26.) - 7 -
파푸아뉴기니, 캐나다 InterOil 社의 Gulf 프로젝트허가 파푸아뉴기니정부는캐나다 프로젝트개발을승인 InterOil 이추진하는 60억불규모의 - 금번승인에는 플랜트에공급될천연가스전 (Elk/Antelope) 에대한 파푸아뉴기니정부의지분참여 (27.5%) 도포함 - 이후 InterOil은천연가스전및 플랜트에대한합작투자자모집을 본격화할예정이며, 이와관련하여현재세계유수의오일메이저, 국영 에너지기업, 아시아유틸리티기업등이 InterOil을접촉중인것으로파악 < 출처> IJ Online, "Papua New Guinea approves US$6 billion project" ('12. 11. 21.) 광산개발 몽골 Oyu Tolgoi 광산프로젝트, 전력구매계약체결 호주 Rio Tinto 는몽골정부와합작으로몽골남부고비사막에위치한 Oyu Tolgoi 동 금광산 개발을진행중 - 최근프로젝트회사인 Turquoise Hill은상업생산까지필요한전력확보를 위해몽골국영전력회사 (Inner Mongolia Power Corp.) 와전력구매계약체결 총사업비 64억불중 40억불은미수은, MIGA, IFC, EBRD, EDC 등 ECA MDB와 BNPP SCB 등상업은행으로부터차입할예정 - Rio Tinto는 Financial Closing 전까지프로젝트회사에 Bridge Loan을 제공하고있으며, 추후대주단에게도완공보증 (full completion support) 을 제공할계획 < 출처> PFI, "Oyu Tolgoi makes progress" ('12. 11. 22.) - 8 -