<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.

I. 발행 현황 및 추이 전영석 02)3215-1467 지지부진했던 증시와 함께 ELS 발행시장도 보합세 2012년 7월 발행건수 총 1,504건, 발행금액 약 4조 314억 원 기록 7월 주요이슈 ELS 발행이 지난 6월 보다는 약간 늘었다. 그러나 한창 좋았던 때의 발행종 목 1700건, 발행 금액 5조원대에 비하면 20% 가량 감소한 상황이다. 원금 보장 상품이 3월 이후 20%를 넘으면서 최근에는 꾸준히 40%에 이르고 있 어 원금 보장 상품에 대한 수요는 계속 이어질 것으로 보인다. KOSPI200 & S&P500 조합 상품들의 조기 상환 개수가 KOSPI200 & HSCEI 조합 상품들의 조기 상환 개수를 앞질렀고 하한베리어 히팅 종목 수는 전월 대비 72건 증가한 86건이었다. 새로운 유형으로는 만기에 행사가를 만족하지 못하더라도 기초자산의 가격 이 세이프 존에 있으면 원금을 보존해주는 상품이 있었다. 공모 564건, 약1조 5,461억 원 발행 사모 940건, 약2조 4,853억 원 발행 ELS 발행 종목 수와 발행금액 모두 감소하였다. 전체 발행건수는 전월 대비 23건 증가한 1,504건이었고 공모는 전월 대비 12건 증가한 564건, 사모는 11건 증가한 940건이었다. 발행금액은 지난달 대비 598.91억 원이 증가한 4 조 314.17억 원이었다. 구체적으로 살펴보면 공모는 약 1,315.62억 원 증가한 약 1조 5,461억 원, 사모는 약 716.71억 원 감소한 약 2조 4,853억 원이 발 행되었다. <그림1> 국내 지수 추이 1

<그림2> 최근 1년 발행 추이 (금액 단위: 억원) <그림3> 공사모 월별 발행 추이 원금보장형 발행비율 30% 후반 원금보장형과 원금비보장형의 발행건수 비율은 각각 20.41%, 79.59%였다. 원금보장형과 원금비보장형의 발행금액 비율은 각각 37.35%, 62.65%로 원금 보장형의 발행금액이 전월 대비 약 4.76% 감소하였다. 발행건수를 살펴보면 원금보장형은 307종목, 원금비보장형은 1,197종목이 발행되었다. 발행금액을 살펴보면 원금보장형이 약 1조 5,056.5억 원, 원금비보장형이 약 2조 5,257.7 억 원이 발행되었다. Option 유형의 증가 추세 Step Down 유형과 Option 유형은 각각 1,125, 228종목이 발행되어 Option 유형이 전월 대비 증가하였다. Step Down 유형과 Option 유형이 차지하는 비중은 각각 74.80%, 18.62% 를 차지하였다. 2

<그림4> 원금보장/비보장 발행현황 <그림5> 상품유형별 발행현황 <그림6> 발행 만기 현황 (금액 단위: 억 원) <표1> 최근1년 월별 발행건수 vs 발행금액 발행년월 공모 발행 건수(개) 사모 발행 건수(개) 발행건수 (개) 공모 발행 금액 사모 발행 금액 발행금액 (금액 단위: 억 원) KOSPI200 2011-07 596 626 1222 14892.24 15764.25 30,656.49 277.11 2011-08 527 541 1068 10279.17 16405.95 26,685.12 242.16 2011-09 445 470 915 7290.49 10876.3 18,166.79 230.41 2011-10 471 405 876 9246.37 8408.18 17,654.55 249.88 2011-11 486 465 951 9927.91 14994.73 24,922.64 241.19 2011-12 634 459 1093 21650.99 11523.82 33,174.81 238.08 2012-01 537 490 1027 11920.26 15201.5 27,121.76 256.9 2012-02 652 864 1516 19001.59 28089.53 47,091.12 267.13 2012-03 677 1001 1678 25427.84 30158.16 55,586.00 266.58 2012-04 679 1040 1719 19613.37 28551.63 48,165.00 264.35 2012-05 678 1091 1769 16519.69 34402.67 50,922.36 244.05 2012-06 552 929 1481 14145.39 25569.87 39,715.26 244.9 2012-07 564 940 1504 15461.01 24853.16 40,314.17 250.08 3

II. 기초자산 현황 1-stock 감소 2-stock 감소 금월에는 1 stock, 2 stock 종목은 각각 436종목, 949종목 Option 유형 상품은 전월 대비 2.68% 증가한 18.62%를 차지하였다. <표2> 기초자산 개수 vs 상품유형 (금액 단위: 억 원) 기초자산 개수 상품유형 발행종목수 발행금액 1 - STOCK Option 유형 279 12542.83 1 - STOCK Step Down 125 6123.68 1 - STOCK 기타유형 32 2127.23 2 - STOCK Step Down 881 16152.81 2 - STOCK 기타유형 67 833.08 2 - STOCK Option 유형 1 4.97 3 - STOCK Step Down 119 2529.6 삼성전자 보다는 현대차 KOSPI200 지수에 대한 의존도는 여전히 높은 상황이며 기초자산으로 편입되 는 개별 주식은 전월에 이어 현대차, 삼성전자 등 소수의 대형주에 집중되어 있다. <표3> 신규발행 1-Stock 현황: Volatility (기준일자: 2012.07.31) (금액 단위: 억원) 기초자산명 발행 종목수 발행금액 Time Buckets EWMA 120일 180일 240일 KOSPI200 386 19603.71 22.19 18.49 20.6 26.92 현대차 13 169.97 32.87 29.87 29.81 37.47 삼성전자 8 125.15 33.97 32.86 33.07 35.14 SPX 8 164.97 16.97 14.17 15.77 20.46 CO1 4 120.29 29.17 24.78 23.96 25.32 두산인프라코어 3 25 44.31 39.72 41.72 54.49 MLCIVK1L 2 17.49 7.78 5.92 5.54 5.45 LG전자 2 28.7 40.37 36.65 39.55 46.74 KT 2 20 22.43 20.77 21.02 22.78 SAEC 1 5 1.59 1.71 1.61 1.63 CNYMUSD 1 27.48 1.6 1.73 1.65 1.7 하나금융지주 1 51.98 36.34 31.94 34.2 41.1 KFTC30 1 50 6.62 6.54 7.61 10.16 GOLDLNPM 1 10 19.75 17.97 19.81 23.42 4

<표4> KOSPI200/HSCEI 조합 추이 <그림7> KOSPI200/HSCEI 조합 추이 년월 개수 순위 2011년 11월 161 1 2011년 12월 158 1 2012년 01월 163 1 2012년 02월 339 1 2012년 03월 535 1 2012년 04월 423 1 2012년 05월 405 1 2012년 06월 260 1 2012년 07월 229 1 <표5> 신규발행 2-STOCK 현황: Volatility & Correlation (기준일자: 2012.07.31) (금액 단위: 억원) 기초자산명1 기초자산명2 발행 종목수 발행 금액 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 기초자산1 기초자산2 EWMA 120일 180일 KOSPI200 HSCEI 229 5098.11 22.19 23.02 0.81 0.72 0.77 SPX KOSPI200 170 4582.29 16.97 22.19 0.54 0.3 0.2 삼성전자 현대차 47 485 33.97 32.87 0.55 0.53 0.55 삼성전자 KOSPI200 29 432.67 33.97 22.19 0.81 0.84 0.84 SLVRLN GOLDLNPM 23 723.74 39.39 19.75 0.63 0.57 0.65 LG화학 삼성전자 23 249.27 44.83 33.97 0.37 0.26 0.37 LG화학 KOSPI200 17 207.19 44.83 22.19 0.67 0.56 0.64 SPX 삼성전자 14 296.71 16.97 33.97 0.54 0.27 0.17 호남석유 삼성전자 13 145 51.72 33.97 0.35 0.31 0.42 현대중공업 삼성전자 12 207.2 41.04 33.97 0.45 0.38 0.47 LG전자 LG화학 11 100.38 40.37 44.83 0.42 0.37 0.38 LG화학 현대차 10 173.86 44.83 32.87 0.39 0.18 0.32 LG전자 KOSPI200 9 158.4 40.37 22.19 0.57 0.55 0.57 현대중공업 KOSPI200 9 107.39 41.04 22.19 0.74 0.67 0.73 LG전자 현대건설 8 10.72 40.37 39.25 0.49 0.49 0.52 LG전자 현대중공업 7 42.32 40.37 41.04 0.46 0.43 0.42 기업은행 LG 6 52 31.22 35.03 0.62 0.62 0.61 LG화학 현대중공업 6 60.13 44.83 41.04 0.64 0.59 0.61 현대차 KOSPI200 6 29.22 32.87 22.19 0.69 0.61 0.65 기업은행 SK 6 54.11 31.22 41.93 0.53 0.49 0.47 삼성전기 대림산업 5 52.5 35.89 46.91 0.4 0.35 0.43 LG화학 삼성중공업 5 89.67 44.83 45.27 0.54 0.41 0.5 대우조선해양 금호석유 5 21.39 50 52.37 0.54 0.45 0.45 5

SK이노베이션 LG디스플레이 5 25.12 44.78 43.73 0.55 0.57 0.53 SK이노베이션 하이닉스 5 38.83 44.78 46.56 0.5 0.5 0.45 LG전자 SK 5 117.54 40.37 41.93 0.45 0.4 0.45 SK이노베이션 삼성전자 4 80.01 44.78 33.97 0.45 0.39 0.49 삼성중공업 삼성SDI 4 70.73 45.27 37.99 0.48 0.41 0.43 LG화학 현대미포조선 4 33.33 44.83 41.58 0.53 0.49 0.5 SK텔레콤 KOSPI200 4 19.05 28.32 22.19 0.27 0.25 0.31 LG전자 현대미포조선 4 41.28 40.37 41.58 0.41 0.38 0.4 LG화학 대우조선해양 4 14.3 44.83 50 0.56 0.46 0.47 KB금융 KOSPI200 4 2.96 31.55 22.19 0.73 0.66 0.72 LG KOSPI200 4 15.07 35.03 22.19 0.74 0.71 0.73 한진해운 호남석유 4 154.45 58.45 51.72 0.46 0.5 0.45 LG화학 호남석유 4 137.06 44.83 51.72 0.77 0.82 0.75 LG디스플레이 삼성엔지니어링 3 59.85 43.73 40.04 0.44 0.4 0.44 LG전자 삼성엔지니어링 3 8.49 40.37 40.04 0.4 0.44 0.41 LG화학 삼성물산 3 8.33 44.83 34.87 0.58 0.55 0.55 SK이노베이션 LG전자 3 23.86 44.78 40.37 0.43 0.4 0.44 LG디스플레이 대림산업 3 52.4 43.73 46.91 0.52 0.49 0.53 삼성물산 기아차 3 16.34 34.87 29.35 0.49 0.45 0.45 하이닉스 대림산업 3 44.61 46.56 46.91 0.47 0.52 0.51 LG전자 삼성중공업 3 26.11 40.37 45.27 0.43 0.4 0.4 한화케미칼 하이닉스 3 14.85 44.54 46.56 0.42 0.35 0.35 S-Oil 삼성SDI 3 25.72 42.69 37.99 0.41 0.28 0.37 LG전자 삼성물산 3 9.14 40.37 34.87 0.47 0.47 0.51 LG디스플레이 KOSPI200 3 109.74 43.73 22.19 0.65 0.61 0.61 LG전자 대림산업 3 36.16 40.37 46.91 0.45 0.4 0.47 삼성전자 대한항공 3 14.88 33.97 35.94 0.3 0.25 0.33 LG전자 삼성전자 2 13.06 40.37 33.97 0.4 0.36 0.4 현대모비스 삼성전자 2 4 33.93 33.97 0.42 0.43 0.41 엔씨소프트 호남석유 2 112.74 51.61 51.72 0.17 0.12 0.16 LG전자 기아차 2 8.71 40.37 29.35 0.24 0.19 0.22 현대미포조선 OCI 2 4.51 41.58 46.64 0.48 0.45 0.43 글로비스 현대백화점 2 4.45 35.94 39.15 0.17 0.14 0.12 LG전자 현대모비스 2 15.1 40.37 33.93 0.23 0.24 0.2 GS LG전자 2 105.19 41.36 40.37 0.45 0.44 0.46 한진해운 금호석유 2 45.88 58.45 52.37 0.33 0.35 0.31 엔씨소프트 삼성엔지니어링 2 8.76 51.61 40.04 0.29 0.24 0.26 현대중공업 현대차 2 19.22 41.04 32.87 0.45 0.25 0.42 엔씨소프트 현대중공업 2 109.87 51.61 41.04 0.27 0.26 0.31 6

LG화학 현대모비스 2 0.45 44.83 33.93 0.36 0.14 0.28 삼성중공업 하이닉스 2 12.86 45.27 46.56 0.55 0.6 0.57 대우조선해양 LG디스플레이 2 19.38 50 43.73 0.54 0.51 0.51 현대미포조선 하이닉스 2 15.25 41.58 46.56 0.45 0.5 0.45 하나금융지주 삼성전기 2 157.75 36.34 35.89 0.34 0.31 0.29 신한지주 KOSPI200 2 136.28 31.55 22.19 0.71 0.66 0.73 하나금융지주 현대차 2 7.31 36.34 32.87 0.31 0.22 0.22 대우조선해양 하이닉스 2 17.44 50 46.56 0.52 0.57 0.5 두산인프라코어 삼성전기 2 104.06 44.31 35.89 0.39 0.33 0.36 LG디스플레이 현대모비스 2 0.76 43.73 33.93 0.31 0.29 0.27 현대중공업 현대건설 2 7.44 41.04 39.25 0.63 0.62 0.61 삼성중공업 삼성전기 2 8.3 45.27 35.89 0.49 0.46 0.48 LG디스플레이 삼성중공업 2 7.96 43.73 45.27 0.52 0.47 0.5 SPX 현대중공업 2 13.53 16.97 41.04 0.3 0.12 0.14 LG화학 하이닉스 2 3.9 44.83 46.56 0.48 0.42 0.41 SK이노베이션 삼성SDI 2 14.54 44.78 37.99 0.44 0.3 0.4 UKX SPX 2 38.15 16.04 16.97 0.72 0.73 0.74 LG디스플레이 고려아연 2 51.46 43.73 47.26 0.31 0.29 0.29 LG전자 OCI 2 8.15 40.37 46.64 0.41 0.41 0.38 LG디스플레이 현대미포조선 2 10.93 43.73 41.58 0.48 0.45 0.46 제일모직 삼성물산 2 3 32.62 34.87 0.52 0.49 0.49 삼성엔지니어링 호남석유 2 15.01 40.04 51.72 0.48 0.36 0.44 한진해운 현대차 2 23.63 58.45 32.87 0.31 0.24 0.23 두산인프라코어 엔씨소프트 2 20.43 44.31 51.61 0.23 0.15 0.18 SK텔레콤 삼성전자 2 20 28.32 33.97 0.24 0.22 0.28 삼성중공업 현대중공업 2 12.1 45.27 41.04 0.78 0.73 0.73 삼성중공업 삼성전자 2 8.54 45.27 33.97 0.54 0.51 0.53 LG전자 LG디스플레이 1 2.1 40.37 43.73 0.62 0.57 0.59 대우조선해양 고려아연 1 3.6 50 47.26 0.47 0.42 0.47 삼성엔지니어링 금호석유 1 3.63 40.04 52.37 0.42 0.32 0.37 글로비스 현대모비스 1 13.79 35.94 33.93 0.44 0.42 0.42 삼성전자 삼성물산 1 16.89 33.97 34.87 0.64 0.66 0.66 삼성중공업 삼성화재 1 1.52 45.27 27.69 0.24 0.13 0.18 LG디스플레이 SK 1 3 43.73 41.93 0.49 0.48 0.47 삼성엔지니어링 하이닉스 1 2.49 40.04 46.56 0.42 0.48 0.47 호남석유 대림산업 1 1 51.72 46.91 0.61 0.54 0.58 삼성전자 POSCO 1 3.76 33.97 22.99 0.47 0.33 0.48 SK이노베이션 KOSPI200 1 4.05 44.78 22.19 0.76 0.67 0.76 SK이노베이션 삼성엔지니어링 1 6.48 44.78 40.04 0.55 0.5 0.54 7

GS 현대위아 1 0.29 41.36 41.87 0.33 0.23 0.18 LG화학 삼성엔지니어링 1 21.66 44.83 40.04 0.46 0.34 0.48 LG화학 한화케미칼 1 3.39 44.83 44.54 0.7 0.67 0.67 LG전자 대한항공 1 3.55 40.37 35.94 0.41 0.45 0.46 KB금융 삼성중공업 1 9.22 31.55 45.27 0.59 0.54 0.56 현대차 기아차 1 26.73 32.87 29.35 0.82 0.79 0.81 삼성증권 KOSPI200 1 7 33.34 22.19 0.78 0.77 0.76 현대중공업 SK 1 7.38 41.04 41.93 0.6 0.61 0.6 LG전자 호남석유 1 3 40.37 51.72 0.37 0.34 0.38 삼성테크윈 KOSPI200 1 4 34.35 22.19 0.56 0.43 0.48 SK이노베이션 현대중공업 1 100 44.78 41.04 0.66 0.6 0.64 두산인프라코어 호남석유 1 50 44.31 51.72 0.59 0.47 0.56 CJ제일제당 SK이노베이션 1 11.13 36.82 44.78 0.13 0.08 0.12 현대모비스 삼성SDI 1 3.41 33.93 37.99 0.33 0.26 0.27 삼성전자 HSCEI 1 4.03 33.97 23.02 0.75 0.57 0.6 LG화학 GS건설 1 50 44.83 42.39 0.57 0.51 0.53 호남석유 현대건설 1 12.38 51.72 39.25 0.6 0.57 0.57 삼성중공업 현대건설 1 4.2 45.27 39.25 0.64 0.63 0.59 하나금융지주 현대건설 1 40 36.34 39.25 0.5 0.45 0.48 SK텔레콤 S-Oil 1 11.8 28.32 42.69 0.1 0 0.17 GS KOSPI200 1 5.8 41.36 22.19 0.73 0.64 0.71 하나금융지주 기아차 1 2.71 36.34 29.35 0.3 0.24 0.2 LG전자 현대차 1 4.99 40.37 32.87 0.27 0.21 0.23 호남석유 기아차 1 2 51.72 29.35 0.31 0.1 0.23 OCI GS건설 1 20 46.64 42.39 0.51 0.49 0.45 LG화학 현대건설 1 10 44.83 39.25 0.59 0.54 0.54 두산중공업 OCI 1 4.95 32.61 46.64 0.45 0.41 0.38 LG전자 한국가스공사 1 12.41 40.37 32.02 0.16 0.08 0.13 고려아연 하이닉스 1 6.22 47.26 46.56 0.33 0.35 0.32 한진해운 LG화학 1 3.3 58.45 44.83 0.45 0.45 0.39 현대차 현대건설 1 39.06 32.87 39.25 0.4 0.27 0.32 현대모비스 현대건설 1 7.11 33.93 39.25 0.34 0.18 0.27 호남석유 현대중공업 1 4.79 51.72 41.04 0.62 0.58 0.62 SPX 현대차 1 100 16.97 32.87 0.29 0.2 0.15 LG디스플레이 OCI 1 1.05 43.73 46.64 0.41 0.34 0.32 고려아연 KOSPI200 1 1.4 47.26 22.19 0.54 0.43 0.56 LG전자 현대위아 1 50 40.37 41.87 0.14 0.15 0.12 현대산업 현대모비스 1 3.9 49.1 33.93 0.25 0.21 0.19 현대모비스 삼성중공업 1 3.22 33.93 45.27 0.44 0.33 0.38 8

SPX GOLDLNPM 1 4.44 16.97 19.75 0.4 0.23 0.31 S-Oil 하이닉스 1 20.31 42.69 46.56 0.42 0.39 0.38 SK C&C 삼성전자 1 6.42 42.04 33.97 0.21 0.13 0.23 고려아연 삼성전자 1 9.86 47.26 33.97 0.25 0.23 0.34 SK이노베이션 호남석유 1 4.54 44.78 51.72 0.73 0.67 0.72 삼성물산 KOSPI200 1 2.2 34.87 22.19 0.81 0.81 0.81 LG전자 대우조선해양 1 5 40.37 50 0.42 0.4 0.35 삼성SDI 하이닉스 1 2.47 37.99 46.56 0.51 0.44 0.44 LG화학 두산중공업 1 3 44.83 32.61 0.53 0.53 0.51 SK이노베이션 하나금융지주 1 3.19 44.78 36.34 0.5 0.46 0.48 KIS_SOYBEAN KIS_CORN 1 21.16 33.07 41.05 0.62 0.44 0.49 한진해운 대우조선해양 1 0.01 58.45 50 0.52 0.61 0.44 현대미포조선 삼성전자 1 50 41.58 33.97 0.43 0.37 0.43 SK C&C SK 1 4.78 42.04 41.93 0.3 0.22 0.32 하나금융지주 KOSPI200 1 9.59 36.34 22.19 0.65 0.61 0.59 한진해운 LG전자 1 14.23 58.45 40.37 0.48 0.48 0.43 현대모비스 현대중공업 1 0.05 33.93 41.04 0.38 0.18 0.36 현대모비스 KOSPI200 1 1.34 33.93 22.19 0.6 0.52 0.54 LG전자 엔씨소프트 1 6.97 40.37 51.61 0.24 0.27 0.24 S-Oil 대림산업 1 5.12 42.69 46.91 0.58 0.49 0.54 고려아연 현대차 1 0.91 47.26 32.87 0.27 0.04 0.23 엔씨소프트 대림산업 1 50 51.61 46.91 0.27 0.22 0.25 SK이노베이션 현대건설 1 6.49 44.78 39.25 0.65 0.64 0.63 LG전자 하이닉스 1 9.01 40.37 46.56 0.43 0.35 0.38 LG디스플레이 삼성전자 1 10 43.73 33.97 0.49 0.42 0.43 삼성물산 하이닉스 1 4.51 34.87 46.56 0.54 0.57 0.54 SK이노베이션 LG화학 1 3.25 44.78 44.83 0.72 0.69 0.67 LG화학 LG디스플레이 1 6.59 44.83 43.73 0.51 0.47 0.48 GS건설 하이닉스 1 4.73 42.39 46.56 0.49 0.52 0.5 금호석유 대림산업 1 2.89 52.37 46.91 0.55 0.48 0.49 삼성SDI 현대제철 1 0.6 37.99 37.52 0.4 0.31 0.36 두산인프라코어 현대제철 1 0.3 44.31 37.52 0.62 0.57 0.63 삼성SDI 삼성전자 1 9 37.99 33.97 0.5 0.4 0.49 우리금융 하이닉스 1 8.63 39.98 46.56 0.39 0.35 0.32 하이닉스 KOSPI200 1 7.5 46.56 22.19 0.64 0.67 0.6 SK이노베이션 현대차 1 8.11 44.78 32.87 0.48 0.3 0.45 엔씨소프트 금호석유 1 2.44 51.61 52.37 0.15 0.06 0.11 9

기초자산 1 유형별 현황 <그림8>기초자산 유형별 발행 종목 수 <그림9>기초자산 유형별 발행금액 (금액 단위:억원) <표6> 기초자산 개수별 기초자산 유형현황 [ 1-Stock ] [ 2-Stock ] 기초자산유형 종목개수 발행금액(억원) 기초자산유형 종목개수 발행금액(억원) 국내종목형 32 4970.54 국내종목형 407 4879.83 국내지수형 386 19603.71 국내지수형 0 0 해외지수형 11 9918.78 해외지수형 519 9718.55 국내혼합형 0 0 국내혼합형 97 1262.25 해외혼합형 0 0 해외혼합형 21 419.9 해외종목형 7 162.77 해외종목형 24 744.9 1 지수형: 기초자산이 지수(Index)로만 구성된 경우, 혼합형: 지수와 종목이 혼합된 경우 국내형: 국내 기초자산으로 구성된 경우, 해외형: 국내와 해외 기초자산이 혼합된 경우 10

III. Event 정보 7월 중도상환 332건 하한 Barrier Hitting 86건 중도 상환 종목은 전월 대비 78건 감소한 332건이었다. 모두 Step Down 유 형이었고, 중도상환에 따른 평균 쿠폰 지급률은 6.09%, 실질투자기간(실질만 기)는 0.529년, 연 환산수익률은 11.24 % 였다. 1-Stock 유형은 전월 대비 11건 감소한 106건, 2-Stock 유형은 67건 감소한 226건이 중도 상환되었다. 또한 KOSPI200/HSCEI 조합은 전월 대비 31건 감 소해 51건이 상환되었다. 하한 Barrier(Knock-In Barrier) Hitting종목은 전월 대비 72건 증가한 86건이었 다. <표7> 7월 중도상환종목의 기초자산 구성 현황 [ 1-Stock ] [ 2-Stock ] 기초자산 종목개 수 기초자산1 기초자산2 종목개수 KOSPI200 Index 100 KOSPI200 Index S&P500 63 현대차 3 KOSPI200 Index HSCEI Index 51 KOREAN WON BASIC RATE VS. USD 2 삼성전자 현대차 9 현대모비스 1 현대차 삼성SDI 8 합계 106 삼성생명 CJ 8 BS금융지주 기업은행 5 기타 조합 120 합계 226 2-Stock 종목 중 가장 많은 비중을 차지하고 있는 KOSPI200/HSCEI 중도상환 월별 추이는 다음 과 같다. <표8> KOSPI200/HSCEI 중도상환 월별 추이 년월 평균쿠폰지급률(%) 연환산수익률(%) 실질만기 (실질투자기간 : 연) 중도상환종목수 2011년 09월 11.5 11.5 1 1 2011년 11월 3.07 9.3 0.33 1 2011년 12월 3.828910256 12.00820513 0.32 39 2012년 01월 4.741576577 11.49684685 0.421801802 111 2012년 02월 7.027479339 10.83960744 0.653409091 484 2012년 03월 5.969798077 10.61719231 0.564269231 260 2012년 04월 5.190316742 10.88230769 0.478190045 221 2012년 05월 4.813729839 9.786774194 0.488951613 124 2012년 06월 4.888414634 9.776829268 0.5 82 2012년 07월 4.606568627 9.579019608 0.48 51 11

IV. 발행 이슈 및 특색 세이프존 ELS 원금손실 배리어 터치 하더라도 만기 시 세이프존 구간이면 원금보장 하는 상품이 처음 출시됐 다. 만기 평가일에 하한 베리어 이상만 되면 원금을 보존할 수 있는 상품으로 고객들에게 어필할 수 있을 것으로 보인다. 그러나 세이프존 ELS 히트 상품이 되기 위해서는 비슷한 유형이면서 이미 인기를 끌고 있는 수 퍼스텝다운 (하한베리어가 따로 없고 만기평가일의 행사가가 60% 수준으로 낮음) 유형과의 경쟁 이 기다리고 있다. 새로운 상품이 인기를 끌기 쉽지 않은 ELS 시장에서 세이프존 유형이 성공할 수 있을지 지켜볼 일이다. 구조 원금손실 없는 세이프존을 도입한 새로운 구조의 스텝다운 상품 발행사측 설명 일반 스텝다운 구조와 달리, 투자기간 동안 최초기준가의 55%미만으로 하락한 종목이 있는 경우라도 만기평가일에 기초자산 주가가 세이프존(최초기준가의 55%이상 80%미 만) 구간인 경우 원금을 보장하는 원금손실 리스크를 줄인 신개념 상품이다. 예상 손익 구조 그래프 12

V. ELS Statistical Data <표11> 1-Stock 구성 TOP 10: Volatility (기준일자: 2012.07.31) 순위 기초자산 종목 개수 Time Bucket EWMA 60일 90일 120일 180일 240일 1 KOSPI200 3874 22.19 22.44 19.6 18.49 20.6 26.92 2 삼성전자 153 33.97 37.17 33.95 32.86 33.07 35.14 3 GOLDLNPM 46 19.75 19.19 18.14 17.97 19.81 23.42 4 SAEC 43 1.59 1.66 1.63 1.71 1.61 1.63 5 SPX 43 16.97 16.42 15.35 14.17 15.77 20.46 6 현대차 36 32.87 29.89 31.39 29.87 29.81 37.47 7 SEOUL_USDKRW 33 5.51 5.96 5.63 5.53 6.53 9.1 8 LG화학 23 44.83 40.07 42.01 40.61 42.7 54.37 9 POSCO 18 22.99 20.45 18.64 18.33 22.2 28.23 10 CNYMUSD 17 1.6 1.63 1.66 1.73 1.65 1.7 <표12> 2-Stock 구성 TOP 10: Volatility & Correlation (기준일자: 2012.07.31) 순위 기초자산1 기초자산2 종목 개수 Volatility(EWMA) Correlation 자산1 자산2 EWMA 120일 180일 1 KOSPI200 HSCEI 3925 22.19 23.02 0.81 0.72 0.77 2 SPX KOSPI200 984 16.97 22.19 0.54 0.3 0.2 3 SPX HSCEI 199 16.97 23.02 0.49 0.3 0.21 4 삼성전자 KOSPI200 138 33.97 22.19 0.81 0.84 0.84 5 삼성전자 현대차 129 33.97 32.87 0.55 0.53 0.55 6 삼성전자 POSCO 113 33.97 22.99 0.47 0.33 0.48 7 SLVRLN GOLDLNPM 112 39.39 19.75 0.63 0.57 0.65 8 LG화학 현대중공업 100 44.83 41.04 0.64 0.59 0.61 9 현대중공업 현대차 76 41.04 32.87 0.45 0.25 0.42 10 현대모비스 현대중공업 74 33.93 41.04 0.38 0.18 0.36 13

<표13> 월별 만기 현황(기준일자: 2012.07.31) (금액 단위: 억 원) 만기 년월 공모 발행금액 공모 개수 사모 발행금액 사모 개수 발행금액 합계 2012-08 4940.31 197 12507.44 275 17447.75 472 2012-09 1889.99 104 3196.57 128 5086.56 232 2012-10 3468.25 165 3031.47 273 6499.72 438 2012-11 3984.83 158 1905.12 183 5889.95 341 2012-12 17508.38 319 2396.35 155 19904.73 474 2013-01 3866.99 177 2010.1 144 5877.09 321 2013-02 1973.46 141 2881.08 153 4854.54 294 2013-03 3131.78 140 4419.06 212 7550.84 352 2013-04 6719.22 191 7492.04 265 14211.26 456 2013-05 3742.06 160 7950.96 240 11693.02 400 2013-06 3526.94 116 3328.18 138 6855.12 254 2013-07 3319.67 135 4053.21 141 7372.88 276 2013-08 552.86 32 1018.25 63 1571.11 95 2013-09 966.51 39 1270.46 93 2236.97 132 2013-10 2025.09 86 2409.95 134 4435.04 220 2013-11 2386.29 88 3072.35 125 5458.64 213 2013-12 3262.09 150 2605.54 194 5867.63 344 2014-01 2797.52 141 2794.09 182 5591.61 323 2014-02 3006.06 125 4508.44 275 7514.5 400 2014-03 6529.72 250 5525.95 298 12055.67 548 2014-04 7522.28 344 12400.94 475 19923.22 819 2014-05 8371.23 382 11537.5 429 19908.73 811 2014-06 6409.83 337 9862.51 430 16272.34 767 2014-07 7861.96 394 10134.78 416 17996.74 810 2014-08 756.41 75 750.81 57 1507.22 132 2014-09 208.01 20 159.7 25 367.71 45 2014-10 119.76 14 525.04 18 644.8 32 2014-11 363.16 45 1855.37 40 2218.53 85 2014-12 532.12 54 858.89 51 1391.01 105 2015-01 2829.57 151 2483.65 162 5313.22 313 2015-02 13495.41 390 14195.51 521 27690.92 911 개수 합계 2015-03 21893.84 524 18357.59 695 40251.43 1219 2015-04 15484.91 518 18150.88 775 33635.79 1293 2015-05 12633.08 501 17170.55 708 29803.63 1209 2015-06 10999.66 425 10280.58 682 21280.24 1107 2015-07 8971.14 418 10958.28 578 19929.42 996 14

<표14> WP Ratio금액 Data 생성 기준 1 국내 기초자산으로 구성된 Step-Down 유형의 ELS 2 2012년 7월 31일 기준으로 Knock-In Barrier ( 하한 Barrier ) Hitting한 ELS 3 2012년 8월 2일 ~ 2012년 8월 31일 기간 중 만기평가일 도래 4 2-Stock 이상인 경우는 2012년 7월 31일을 기준으로 최초기준가격 대비 Worst Performer 기초자산을 기준으로 WP Ratio 금액 합계 계산 5 WP Ratio 금액 = 발행금액 WP Ratio 6 WP Ratio 금액 합계가 10억 이상인 경우 (금액 단위: 억원) 순위 기초자산명 WP Ratio 금액 합계 1 참좋은레져 105.13 2 SK텔레콤 11.12 15

<표15>Step Down 기초자산별 발행금액 Data 생성 기준 1 Step-Down 유형의 ELS 2 기초자산의 국내 / 해외 구분 없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 8월 1일 ~ 2012년 8월 31일 기간 중 만기평가일 도래 5 발행금액이 50억 이상인 경우 (금액 단위: 억원) 순위 기초자산1 기초자산2 발행금액 1 KOSPI200 HSCEI 1944.93 2 KOSPI200 1641.92 3 S&P500 KOSPI200 1022.79 4 참좋은레져 한국전력 161 5 삼성전자 KOSPI200 107.55 6 OCI 삼성SDI 70.9 7 고려아연 삼성SDI 58.17 16

<표16> ELS기초자산별 발행금액 Data 생성 기준 1 ELS 유형구분 없음 2 기초자산의 국내 / 해외 구분 없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 8월 1일 ~ 2012년 8월 31일 기간 중 만기평가일 도래 5 발행금액이 50억 이상인 경우 (금액 단위: 억원) 순위 기초자산1 기초자산2 발행금액 1 KOSPI200 10262.93 2 KOSPI200 HSCEI 2842.59 3 S&P500 KOSPI200 1044.12 4 삼성전자 423.12 5 London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix London Gold Market Fixing Price/US Cents Ltd PM Fix Price 307.77 6 S&P500 270.54 7 삼성전자 KOSPI200 236.27 8 참좋은레져 한국전력 161 9 현대차 100.44 10 OCI 삼성SDI 70.9 11 고려아연 삼성SDI 58.17 17

<표17> 일자별 WP 기초자산 Ratio 금액 Data 생성 기준 1 국내 기초자산으로 구성된 Step-Down 유형의 ELS 2 2012년 7월 31일 기준으로 Knock-In Barrier ( 하한 Barrier ) Hitting한 ELS 3 2012년 8월 1일 ~ 2012년 8월 31일 기간 중 만기평가일 도래 4 2-Stock 이상인 경우는 2012년 7월 31일을 기준으로 최초기준가격 대비 Worst Performer 기초자산을 기준으로 일자별 WP Ratio 금액 합계 계산 5 WP Ratio 금액 = 발행금액 WP Ratio 6 WP Ratio 금액 합계가 10억 이상인 경우 일자 (월/일) 기초자산명 (금액 단위: 억원) WP Ratio금액 08/16 참좋은레져 46.28 08/22 참좋은레져 33.4 08/23 참좋은레져 18.85 08/30 SK텔레콤 11.12 18

<표18> 일자별 Step Down 기초자산 발행금액 Data 생성 기준 1 Step-Down 유형의 ELS 2 기초자산의 국내 / 해외 구분 없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 8월 1일 ~ 2012년 8월 31일 기간 중 만기평가일 도래 5 발행금액이 50억 이상인 경우 (금액 단위: 억원) 일자 기초자산1 기초자산2 발행금액 08/01 KOSPI200 HSCEI 64.41 08/01 KOSPI200 52.74 08/02 KOSPI200 223.22 08/02 S&P500 KOSPI200 73.84 08/03 OCI 삼성SDI 70.9 08/06 KOSPI200 210.63 08/06 S&P500 KOSPI200 530.5 08/06 고려아연 삼성SDI 56.46 08/06 삼성전자 KOSPI200 107.55 08/07 KOSPI200 HSCEI 676.86 08/07 KOSPI200 687.03 08/07 S&P500 KOSPI200 369.93 08/08 KOSPI200 HSCEI 1203.66 08/08 KOSPI200 449.76 08/16 참좋은레져 한국전력 70 08/22 참좋은레져 한국전력 51 19

<표19> 일자별 ELS 기초자산 발행금액 Data 생성 기준 1 ELS 유형구분 없음 2 기초자산의 국내 / 해외 구분 없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 8월 1일 ~ 2012년 8월 31일 기간 중 만기평가일 도래 5 발행금액이 50억 이상인 경우 (금액 단위: 억원) 일자 기초자산1 기초자산2 발행금액 08/01 KOSPI200 HSCEI 192.58 08/01 KOSPI200 1276.43 08/02 KOSPI200 327.78 08/02 S&P500 KOSPI200 73.84 08/02 S&P500 109.19 08/02 삼성전자 252.06 08/03 KOSPI200 422.71 08/03 OCI 삼성SDI 70.9 08/06 KOSPI200 545.93 08/06 S&P500 KOSPI200 530.5 08/06 고려아연 삼성SDI 56.46 08/06 삼성전자 KOSPI200 107.55 08/07 KOSPI200 HSCEI 712.56 08/07 KOSPI200 1465.52 08/07 S&P500 KOSPI200 369.93 08/07 삼성전자 KOSPI200 128.72 08/08 KOSPI200 HSCEI 1239.58 08/08 KOSPI200 675.93 08/08 London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix London Gold Market Price/US Cents Fixing Ltd PM Fix Price 76.47 08/09 KOSPI200 226.14 08/10 KOSPI200 306.82 08/13 KOSPI200 305.84 08/14 KOSPI200 HSCEI 216.51 08/14 KOSPI200 1063.59 08/14 S&P500 112.58 08/16 KOSPI200 902.85 08/16 참좋은레져 한국전력 70 08/17 KOSPI200 139.84 08/20 KOSPI200 106.7 08/22 KOSPI200 HSCEI 58.78 08/22 KOSPI200 1380.99 08/22 London Silver Market Fixing Ltd Silver Fix London Gold Market 196.02 20

Price/US Cents Fixing Ltd PM Fix Price 08/22 참좋은레져 한국전력 51 08/23 삼성전자 60 08/24 KOSPI200 HSCEI 100.89 08/27 KOSPI200 116.22 08/28 KOSPI200 678.27 08/29 KOSPI200 HSCEI 162.01 08/30 KOSPI200 134.23 08/31 KOSPI200 83.74 21