Dc_F&OWeek
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- 은희 야
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1 Derivatives Spot 전 균 (2) 성수연 (2) Futures & Options Weekly ELS에 대한 오해풀기 ELS에 대한 부정확한 이해에서 벗어나야 주식시장의 폭락 와중에 ELS의 knock-in(원금보장구간 이탈) event가 연달아 발생하면서, 일 부에서는 ELS 발행사의 헤징물량 청산이 주식시장의 매물부담을 극대화시키는 것으로 제기하 고 있음. 그러나 이같은 내용은 ELS 운용구조에 대한 부정확한 이해와 과장된 표현이며, 이로 인해 투자심리를 불안하게 만들고 ELS에 대한 투자자들의 관심을 떠나게 만들고 있음. Step-down형의 ELS가 Knock-in이 되었을 경우, 보유하고 있는 모든 헤징물량을 청산한다 는 주장은 Knock-in 이후에는 해당 기초자산의 평가가격을 기준으로 만기 수익률을 결정한다 는 ELS의 기본적인 구조에 대해 부정하는 것임. Knock-in은 헤징구조의 변화일 뿐 헤징물량 의 완전청산을 의미하는 것은 아님. 또한 knock-in된 ELS의 헤징물량의 매매방향은 모두 매 도라는 것도 부정확한 이해임. 해당 ELS의 잔존만기와 기초자산의 가격 수준에 따라 헤징물량 의 변동이 거의 없거나 또는 오히려 매수가 유입되어야 할 상황도 발생함. 2 Star ELS가 한 종목의 주가급락으로 knock-in된 경우 나머지 종목은 헤징 필요성이 없어져 모두 청산해야 한다는 주장 역시, 2 Star ELS의 만기 수익률 결정방식을 고려한다면 가능하지 않음. 두 기초자산의 보유비중이 차이가 발생할 뿐, 다른 기초자산에 대한 헤징물량의 완전청산 은 발생하지 않음. ELS 헤징물량의 유출입은 현 시장에서 지엽적인 문제임에도 불구하고 과도 한 포장으로 투자자들의 불안심리를 부추기는 양상은 지양되어야 할 것임. 2년 이후 사상 최고 고점을 기록한 삼성변동성지수 (%) SFI (좌측) KOSPI2 (우측) (pt) 년 1월 22년 4월 24년 7월 26년 9월 28년 11월 참고: SFI - CBOE의 Old VIX 모형과 평균프리미엄 Put/Call Ratio를 결합함 자료: CBOE
2 Derivatives Spot 시장 상황: 절망과 불안감 KOSPI2 월봉 자료: 삼성증권 Honors Net 폭락의 근거를 찾지 못하는 상황에서 KOSPI가 1,pt를 이탈하는 폭락세를 연출하였음. 글로 벌 증시 역시 연일 급락세를 벗어나지 못하고 있는 상황에서 공포심리에 사로잡힌 투자자들의 주 식시장 이탈현상이 집중되고 있음. 외국인투자자의 국내 주식시장 이탈이 현저히 낮아진 현재의 Valuation과 주가 수준에서도 지속되고 있으며, 기관투자자들의 손절매성 주식청산도 이어지고 있는 것으로 추정됨. 국내 KOSPI는 이전 사상 최고치 대비 -5%가 넘는 폭락세를 기록하였으며, 현재 가격대는 지 난 25년 당시 수준에 불과함. 월별 하락률으로는 최대치를 기록하는 등 지난 IMF 외환위기 이후 가장 극적인 금융시장 위기를 맞고 있음. 더구나 정부의 각종 경기대책과 자금지원 시책에 도 불구하고 원/달러 환율의 폭등과 금융기관의 자금경색에 대한 우려감이 시장에서 떠나지 않고 있는 상황임. 그야말로 패닉에 쌓인 투자자들의 투자자산 청산이 집중되면서 급락에 따른 가격메 리트가 전혀 투자자의 매수욕구를 자극하지 못하는 상황임. 지수 선물시장에서 미래가격과 현재가격의 차이인 시장베이시스가 빠르게 위축되고 있음. 1월 중반까지 장중평균 시장베이시스가 +1.5pt 이상에서 형성되었지만, 주식시장이 급락을 거듭하지 지난 주말에는 장중평균 시장베이시스가 +1.pt를 밑도는 상황까지 전개되었음. 지수선물의 괴 리율이 -.7% 이하로 심화될 경우에는 현선물 스위칭까지 발생할 여지도 존재함. 옵션시장에서 관찰되는 내재변동성이 11월물의 경우 최하단의 Put 옵션이 ATM으로 설정되는 등 현물시장의 급락으로 인해 옵션시장의 투자 자체가 이루어지지 못할 교착상태에 빠지기도 하 였음. 지난 주말 11월물 Put 옵션의 내재변동성은 지난 IMF 또는 911 테러 당시에 버금가는 수 준까지 폭등하였음. 그야말로 투자자들의 위험회피심리가 극대화된 모습임. 주식시장의 폭락세가 진정되기 위해서는 추가적인 글로벌 공조와 투자자들의 매도심리 완화가 동시에 이루어져야 할 것임. 기술적 반등 가능성이 투자자들의 매수세를 유발하기에는 펀드멘털 환경과 수급구조가 매우 엄혹한 상황임. 2
3 전 균 (2) 성수연 (2) ELS에 대한 오해풀기 ELS, 매물폭탄으로 돌변? 원금손실 위험에 노출된 ELS, 1월에 급증 Step-down ELS의 수익구조 원금보장 구간이탈시 해당 ELS는 주가의 반등을 기다릴 수 밖에 없어 ELS에 대한 과도한 우려감, 악화가 양화를 구축하고 있다 주식시장의 급락이 연일 이어지면서 실적과 경제 전반에 대한 불안과 주식시장 내 수급악화에 대 한 우려감이 높아지고 있음. 특히 주가의 급락으로 인해 Step-down ELS의 원금보장 구간을 이 탈하는 상황이 속출하면서, 해당 ELS가 원금손실이 발생할 위험에 노출되는 경우가 급증하고 있 음. 나이스채권평가 에 따르면, 1월 현재(17일)까지 발생한 원금손실 노출위험에 처한 ELS는 모두 419개이며, 이는 28년 평균의 8배에 달하는 것으로 알려짐. 특히 1월 17일 이후 현재 까지 주식시장의 하락이 약 15% 이상 더 진행되었기 때문에, 1월 중 원금손실 위험에 노출된 ELS의 수는 더욱 늘어날 것으로 예상됨. 국내에서 가장 많은 비중을 차지하고 있는 ELS의 유형은 Step-down ELS이며, 기준가격 대비 일정 구간(평균 -4%~-5%)까지는 만기시에 원금 또는 원금+추가수익을 지급하는 구조이지 만, 원금보장 구간을 이탈하였을 경우에는 기초자산 중 worst performer의 수익률을 기준으로 만기 수익률을 지급하는 구조임. 따라서 앞서 본 원금손실 위험노출 ELS는 원금보장 구간을 이탈한 경우에 해당되며, 이들 ELS 는 결국 만기까지 보유한 상태에서 worst performer의 수익률이 최대한 상승하기를 기다릴 수 밖에 없는 상황임. 그러나 원금보장 수준을 이탈한 기초자산이 다시 기준가격을 회복할 확률이 상대적으로 높지 않기 때문에, 결과적으로 원금손실 발생위험에 노출된 ELS로 표현하는 것임. 한편 일부에서는 Step-down ELS의 원금보장 수준을 이탈하는 시점에서 ELS를 발행한 또는 실제 운용을 하고 있는 운용자 입장에서는 그동안 ELS 수익을 복제하기 위해 운용해 온 헤징대 상 물량을 일시에 청산할 수 밖에 없어, 시장에 또 다른 매물압박 요인으로 작용한다고 주장하고 있음. 더욱 큰 문제는 주식시장이 급락세를 보이는 이유 중의 하나를 ELS 운용자의 헤징물량 청 산 때문으로 몰아가는 정보에 대해 주식시장의 참여자들은 여과 없이 받아들이고 있음. (개) 원금손실 위험노출 ELS의 월별 추이 KOSPI2 (우측) 원금손실노출 ELS (좌측) 1월 2월 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 1월 (pt) 참고: 1월 17일 현재 자료: 나이스채권평가, Weekly 최근호 3
4 Derivatives Spot 이하에서는 현재 시장에 알려져 있는 ELS에 대한 정보가 다소 과장되어 있거나 잘못 알려져 있 는 부분을 재정리할 것임. 현재 ELS에 대한 무분별한 뉴스가 투자심리의 불안감을 부추기고 있 다는 점에서, 이에 대한 오해가 해소되어야 할 시점임. 더구나 이로 인한 투자자의 오해는 ELS 에 대한 투자자의 관심을 이탈시키는 요인으로 작용할 가능성도 존재함. 오해풀기 1. Knock-in되면 헤징물량을 모두 청산한다? Knock-in으로 ELS는 기초자산 보유구조로 변화함 Knock-in은 헤징구조의 변화일 뿐, 헤징물량의 포기는 아니다 Knock-in으로 헤징물량이 필요없다? 오해! Step-down ELS가 원금보장 수준을 이탈하는 기초자산 가격의 하락이 나타날 경우, 해당 ELS 의 수익구조는 해당 시점에서 평가손실(원금보장 수준이 -4%이라면, 기준가격 대비 4% 손 실이 발생한 상태)의 기초자산을 보유하는 구조로 바뀜. 기초자산을 보유하는 구조로 바뀌는 상 황에서 헤징물량을 모두 청산해야 한다는 것은 운용구조에 대한 이해가 부족한 내용임. Knock-in이 발생하게 되면 ELS의 발행사가 이전까지 운용하던 헤징물량을 모두 청산하는 것이 아니라, 헤징구조가 바뀌는 것일 뿐임. 이전까지는 투자자와 발행사간의 옵션(투자자는 풋옵션 매도, 발행사는 풋옵션 매수 구조)에 대한 헤징을 취하고 있었지만, Knock-in이 발생하면서 해 당 ELS는 옵션상품이 아닌 기초자산을 보유하는 상품으로 반전하는 것임. 기초자산을 보유하는 구조이기 때문에 ELS의 발행사는 Knock-in 이후에는 knock-in 이전에 수행하던 헤징구조가 무의미해지는 것임. 다만 해당 기초자산을 만기까지 보유해야 하는 상황으 로 반전되기 때문에, Knock-in이 되었다고 해서 헤징물량을 모두 청산하는 조치는 나타나지 않 음. 오해풀기 2. Knock-in되면 헤징방향은 모두 매도로 쏠린다? 잔존만기와 기초자산 가격수준에 따라 헤징방향이 다르다 잔존만기 상당할 경우, Knock-in에도 불구하고 헤징물량 변동 미미 잔존만기 근접, barrier보다 높은 가격에서 갑작스런 knock-in 발생시에는 헤징물량을 추가매입해야 하는 상황 발생 잔존만기 근접, barrier 근접한 주가상황에서는 Knock-in이전에 헤징물량 추가매입, Knock-in 후에는 일부 청산 모든 Step-down형 ELS 상품이 Knock-in 상황에 직면하였을 경우, 해당 ELS의 발행사가 취 하는 헤징물량의 방향은 잔존만기와 기초자산의 가격 수준에 따라 매우 다르게 나타날 수 있음. 즉 knock-in이 되었다고 해서 헤징물량이 모두 매도로 출회되는 것은 아님. 일단 만기가 상당한 수준(6개월 이상) 남아있는 경우에는, 해당 ELS가 knock-in 상황이 발생 하더라도 헤징물량의 변동이 거의 나타나지 않음. 시간가치(세타)가 크게 남아있는 상태에서 헤 징물량의 급격한 변동이 필요없기 때문임. 현재 잔존 ELS의 약 6%가 잔존만기 6개월 이상을 남겨두고 있는 것으로 추정됨 (1번 경우). 한편 만기가 근접한 상황(잔존만기 2개월 이내)에서도, 해당 ELS의 기초자산 가격의 수준에 따 라 헤징구조는 판이하게 다름. 우선 기초자산의 가격이 knock-in 수준에서 크게 떨어져 있는 상 황에서 급격한 주가하락으로 불가피하게 knock-in이 발생할 경우에는 실질적인 주식보유 구조 로 바뀌게 되는 과정에서 헤징물량을 그만큼 확보하지 못하기 때문에, 오히려 헤징물량을 추가 매입해야 하는 상황이 발생하게 됨 (2번 경우). 반면 만기가 매우 근접한 상황(잔존만기 1개월 이내)에서 해당 ELS의 기초자산 가격이 knockin 수준에 바로 근접하였을 경우에는, 헤징물량의 급격한 변동이 발생할 수 있음. 즉 만기 근접으 로 세타가 급격하게 줄어들면서, knock-in이 되는 시점에서 Put 매도가 비로서 발효되기 때문에 Put 옵션의 델타가 급격히 증가할 수 있음. 명목금액의 2배~3배까지 늘어날 수 있음. 그러나 knock-in이 발생하는 순간 델타를 1.으로 조정하기 위해 추가 매입한 물량을 일시에 청산해야 하는 상황으로 반전함 (3번 경우). 4
5 전 균 (2) 성수연 (2) Knock-in되면 헤징물량은 모두 매도방향이다? 오해! 현재 일부에서 제기하는 knock-in 발생시 대규모 ELS 헤징물량의 출회 가능성은 바로 (3번 경 우)를 모든 ELS의 knock-in 상황으로 인식하기 때문에 나타난 현상임. ELS의 헤징구조가 만기 와 변동성, 시간가치와 주가 등 다양한 요인에 의해 영향을 받는 것임에도 불구하고 단순화된 변 수의 가정으로 ELS의 헤징구조를 모두 설명하려는 시도가 오히려 과장된 이슈로 뉴스화되는 상 황임. 잔존만기에 따라 달라지는 ELS의 delta 만기 1일전 (델타) 델타 급감 델타 급증 델타 감소 (주가) 55 6 만기 2일전 65 Barrier 참고: delta=기초자산의 등가물 자료: 삼성증권 오해풀기 3. Knock-in되면 2 Star ELS 중 하나는 모두 버려야 한다? 2 Star ELS, 한 종목이 barrier 이탈하면 ELS 전체 수익구조가 바뀜 나머지 자산은 모두 청산하다? 오해! 만기까지 두 기초자산의 주가를 확인해야 함 Knock-in 이후에도 두 기초자산에 대한 헤징물량 계속 보유해야 개별 주식을 대상으로 한 ELS는 대부분 2 Star형태로 발행됨. 즉 복수의 기초자산을 대상으로 각 기초자산의 주가가 일정한 조건을 동시 또는 개별적으로 충족하였을 경우 조기상환되는 구조 임. 특히 knock-in의 발생조건은 복수의 기초자산 중 하나라도 원금보장 구간(barrier)를 이탈 하였을 경우이며, 이 경우에는 나머지 기초자산의 가격이 barrier보다 훨씬 높은 수준에 있다고 하더라도 ELS의 수익구조가 완전히 변모함. 그러나 일부에서 제기하는 것처럼 Knock-in이 되면 2 Star ELS 중에서 barrier에 진입하지 않 은 기초자산에 대한 헤징은 완전히 포기하고, 해당 헤징물량을 모두 청산해야 한다는 논리는 2 Star ELS의 구조에 대한 부정확한 설명임. 우선 2 Star ELS의 knock-in 발생 이후에는 만기까지 강제보유가 불가피하며, 만기시 지급되는 수익률은 2개의 기초자산 중 가장 수익률이 나쁜 기초자산의 수익률을 기준으로 결정됨. 이 때문 에 Knock-in 을 유발한 A자산의 수익률이 나머지 B자산의 수익률에 비해 만기시점에서 더 높 을 경우에는 반대로 B자산의 수익률로 해당 ELS의 만기 수익이 결정되는 것임. 이 때문에 2 Star형 ELS가 A자산의 barrier 이탈로 인해 knock-in이 되었다 하더라도 B자산 을 모두 청산하는 것이 아니라 만기까지 A자산과 B자산을 모두 보유하고 있어야 하는 상황임. 다만 A자산과 B자산의 보유비율이 다소 차이가 발생하게 됨. 5
6 Derivatives Spot knock-in 유발한 종목비중이 많게, 나머지 종목비중은 적게 헤징물량 보유 knock-in 이전에 나머지 종목에 대한 비중은 조정 즉 barrier에 먼저 도달한 종목은 해당 ELS의 knock-in Put 매도를 발효시키는 주원인이며, 해 당 종목을 기준으로 ELS의 만기 수익이 결정됨. 따라서 가장 많이 하락한 종목이 일종의 ITM 종목으로 인식할 수 있으며, 하락률이 낮은 나머지 종목은 오히려 OTM 종목으로 인식할 수 있 음. 따라서 해당 ELS에서 차지하는 델타가 일정하기 때문에, 상대적으로 더 많이 하락한 종목을 더 많이 보유하게 되고, 하락률이 낮은 종목의 보유비중을 낮추게 됨. 이 때문에 barrier에 근접하지 않은 나머지 종목에 대한 헤징물량을 모두 청산하는 것이 아니라 보유비중을 다소 축소하는 과정을 시행함. 더구나 knock-in에 근접하는 속도에 따라 이미 헤징 물량의 비중을 상당부분 조절하기 때문에, Knock-in 시점에서 급격하게 나머지 종목에 대한 헤 징물량을 청산할 확률은 낮은 편임. 그럼에도 불구하고 2 Star ELS의 barrier 이탈하지 않은 종목을 모두 청산한다는 주장은 앞서 처음에 살펴본 첫번째 오해의 연장선상에 있는 이해부족에 따른 것임. 오해풀기 4. Knock-in될 ELS 규모가 아직도 많다? 발행규모를 기준으로 ELS의 헤징충격을 계산하다? 오해! Step-down ELS의 헤징구조 발행규모가 아닌 현재 평가금액에서 헤징물량을 추정해야 평가금액 중에서 잔존만기와 가격수준에 따라 헤징물량 추정은 크게 달라질 수 있어 ELS의 잔존 규모를 평가하는 데 있어서 일부 혼동하는 경우가 있음. 즉 발행금액을 기준으로 ELS의 knock-in에 따른 헤징물량 청산의 충격을 가늠하고 있음. 그러나 이 같은 부분은 청산매 물의 과대포장으로 이어질 수 있음. Step-down 2 Star ELS의 경우, 초기 발행금액의 일정 수준(약 35% ~4%)에 해당하는 금액 에 대해 헤징을 취함. 2 Star형 이기 때문에, 전체 ELS의 발행금액이 1일 경우 각 기초자산에 대한 헤징규모는 약 2에 해당하는 수준임. 또한 knock-in에 근접할 정도일 경우에는 최초 명 목금액 대비 상당한 손실이 발생한 상황이기 때문에, 그에 해당하는 헤징물량의 규모 역시 축소 되는 구조임. 또한 Knock-in이 된 상태에서는 해당 ELS는 worst performer에 의해 만기 수익 률이 결정되기 때문에, 헤징물량은 worst performer에 보다 많은 비중을 두고 운용하게 됨. 따라서 현재 knock-in이 이루어지지 않은 ELS에 대한 규모를 추산할 때 최초 발행금액을 기준 으로 추산하게 되면 과도한 헤징물량 추정이 가능하게 됨. 그러나 실제 헤징물량의 보유 규모를 추정하기 위해서는 잔존 ELS의 발행규모 대비 실제 평가금액, 평가금액 대비 헤징물량의 규모를 보다 세밀하게 확인해야 할 것임. 예를 들어 잔존 ELS의 발행규모가 1조원일 경우, 현재 평가금액은.6조 ~.7조원으로 파악하 는 것이 현실적이며, 이중 헤징물량은 만기와 가격수준에 따라 다르게 추정해야 할 것임. 잔존 ELS 중 잔존만기가 6개월 이상인 상품의 비중에 따라 헤징규모는 크게 달라질 수 밖에 없음. ELS Knock-in에 따른 시장충격, 과대 포장된 상황 ELS에 대한 부정확한 이해 투자심리 불안가중 요인 현재 주식시장의 급락을 유발하고 있는 수급적인 요인에서 ELS의 Knock-in 발생에 따른 헤징 물량의 청산충격은 실제보다 과대 포장되어 있는 상태임. 더구나 상당부분의 ELS가 이미 knock-in된 상태이기 때문에, 추가적인 헤징물량의 청산충격은 제한적일 것임. 그럼에도 불구하 고 패닉상태의 주식시장에서 ELS에 대한 부정확한 이해가 불안을 가중하는 요인으로 작용하고 있음. 6
7 전 균 (2) 성수연 (2) Market Data (1월 24일 현재) KOSPI2 선물 거래동향 (계약수) 증권 개인 투신 연기금 외국인 매도 13, ,641 12, ,5 매수 1, ,918 1, ,26 당일 순매수 -2,676 +1,277-2, ,21 누적 포지션* -23,243 +8,57-9, ,21 참고: * 누적 포지션은 9월 12부터 당일 순매매의 누적임 12월물 선물 기술적 지표 (pt, %) 피봇 2차 저항 지수 3일 MA 13.2 피봇 1차 저항 지수 5일 MA 피봇 포인트 13.3 지수 1일 MA 피봇 1차 지지 지수 2일 MA 피봇 2차 지지 볼린저밴드 상당 D-Mark High 볼린저밴드 하단 D-Mark Low %b 지표.1 참고: 지수 이동평균선은 전일 종가를 금일 개장 가격으로 의제하여 산출 볼린저 밴드는 지수 1일 이동평균선을 기준으로 함 Volatility Data (%) (대표) Imp. Vol 현재 His. Vol 현재 Imp. Vol -5일 전 59.7 His, Vol 5일전 Imp. Vol -2일 전 His, Vol 2일전 Imp. Vol Max/Min (2일 중) / His. Vol Max(2일 중) / 옵션 투자자별 매매동향 증권 개인 외국인 투신 Call 누적 (계약) (387,739) 381, ,488 (78,229) 누적 (백만원) 5,216 (54,924) 26,996 26,44 Put 누적 (계약) (66,87) (48,76) 152,243 (39,932) 누적 (백만원) (119,627) 192,125 (37,19) (21,495) 참고: 누적 포지션은 1월 1일 이후부터 집계함 7
8 Derivatives Spot 투자자별 매매동향 선물 투자자별 매매동향 선물 투자자별 매매동향 (계약) 3, 27,21 (계약) 5, 2, 1, 8,57 2,5 893 (1,) (2,) (9,491) (2,5) (1,222) (615) (2,519) (3,) (23,243) 증권 투신 개인 외국인 (5,) 은행 보험 연기금 기타 참고: 9월 12일 이후 순매매 누적 참고: 9월 12일 이후 순매매 누적 콜옵션 투자자별 매매동향 (약정대금 기준) 풋옵션 투자자별 매매동향 (약정대금 기준) (백만원) 3, 26,996 26,44 (백만원) 2, 192,125 15, (15,) (3,) (45,) 5,216 15, 1, 5, (5,) (1,) (37,19) (21,495) (6,) (54,924) 외국인 개인 증권 투신 (15,) (119,627) 외국인 개인 증권 투신 참고: 1월 1일 이후 순매매 누적 참고: 1월 1일 이후 순매매 누적 8
9 전 균 (2) 성수연 (2) 개별주식선물 개별주식선물 거래량, 사상 최대 거래량 연일 경신 - 1월 들어 주식시장 급등락으로 개별주식선물 투자 점증 - 1월 24일, 사상 최대 거래량 기록 - 공매도 금지와 투기적인 매매수단으로 적극 활용 개인과 증권의 포지션 급변동 - 외국인, 지속적인 매도우위 포지션 유지 - 주가 급락국면에서 개인과 증권의 단기매매 지속 개별주식선물시장 거래량 추이 (계약) 2, 15, 1, 5, 9월 12일 9월 24일 1월 6일 1월 15일 1월 24일 개별주식선물시장 투자자별 누적 순매수 개별주식선물시장 미결제약정 추이 (계약) 6, 4, 2, (2,) (4,) (6,) (8,) 9월 12일 9월 26일 1월 1일 1월 23일 개인 증권 투신 외국인 참고: 9월 12일 이후, 15개 종목 합산 (계약) 18, 15, 12, 9, 6, 3, 9월 12일 9월 26일 1월 1일 1월 23일 참고: 15개 종목 합산 9
10 Derivatives Spot 개별주식선물 (1월 24일 현재) 개별주식선물 시장 (계약, 백만원, 원, %) 기초자산 상장종목수 거래량 상위 5개 비중 거래대금 상위 5개 비중 미결제약정 (전일 대비) 15개 18개 176,674 16, ,62 54, , 최근월물 기준: SP제외 (계약, 백만원, 원, %) 종목 거래량 (전일대비) 거래대금 미결제약정 (전일 대비) 시장베이시스 괴리율 현물/선물 거래량비율 KB금융지주 4,887 1,659 1,696 4, (2,8) (8.37) 1.32 삼성전자 7,176 (1,519) 31,951 13, , 신한지주 1,215 (2,388) 392 6, (65) (2.71).33 LGD 3,952 (2,585) 77 13,213 (1,541) (15) (1.72).73 한국전력 2,643 (859) 576 9, (1,775) (9.2).64 KT 556 (3) 189 5,857 (53) (75) (1.5).37 LG전자 2,728 1,192 2,55 6,267 1, 5 (.12) 1.23 현대차 2,63 (4,928) 1,269 14,88 (49) (1,) (2.94).84 우리금융 141,719 62,9 1,331 55,433 (361) 신세계 72 (49) (8) 11, 하나지주 754 (2,234) 144 8,6 (2) (425) (2.98).16 SKT 2,196 1,296 4,484 7, (2,5) (2.1) 5.54 KT&G 2,84 (977) 1,617 2,36 58 (3,) (4.67) 3.18 현대중공업 1, ,275 2,38 (155) 2, POSCO 2, ,652 1, (4,25) (2.56) 2.87 합계 176,674 51,523 63,62 151,852 투자자별 거래동향 (계약, 백만원, %) 투자자 거래량 거래대금 거래비중 매수 매도 순매수 매수 매도 순매수 거래량 비중 대금 비중 외국인 11,4 1, ,725 6,71 (976) 개인 99, ,844 (26,289) 4,659 44,647 (3,988) 증권 64,829 39,634 25,195 11,694 9,16 2, 투신 ,22 3,16 1, 선물 은행.. 보험 3 3 1,293 1, 종신금.. 기금공제.. 기타
11 전 균 (2) 성수연 (2) 자금현황 KOSPI2 선물 현선배율, 하락세 - 현물시장 급락과정에서 현물 거래량 급증 - 패닉상태의 현물시장, 추가 하락 가능성 남아있는 상태 고객예탁금 급증 - 저가 매수를 위한 고객예탁금 소진 지속 - 선물옵션예수금, 일부 투자손실 위험으로 자금이탈 나타나 주가와 KOSPI2 선물의 현선배율 추이 (배) KOSPI2 (우측) (pt) 현선배율 (좌측) 8 4 8년 1월 8년 3월 8년 6월 8년 9월 참고: 현선배율은 1일 이동평균 선물옵션예수금과 고객예탁금 추이 (십억원) 2, 고객예탁금 (좌측) 15, 1, 5, 선물옵션예수금 (우측) 6년 1월 6년 9월 7년 5월 8년 1월 8년 1월 참고: 26년 이후 일별 자료, 1월 23일 현재 11
12 Derivatives Spot 현물시장 관련 Data 전 세계 주식시장이 폭락의 전염에서 벗어나지 못하고 있음. 선진증시의 약세가 신흥증시의 급락으로 연쇄 파급되는 양상임. 각 주식시장의 correlation이 9% 수준에 도달한 것은 그만 큼 글로벌 주식시장의 폭락이 과도한 수준에 이르렀음을 의미함. N일 후 예상 지수대 의 하단 밴드가 5pt를 하회할 정도 현물시장의 급락세가 나타남. 상단 밴드 역시 우하향 패턴을 보이고 있어, 시장의 하락압력이 가히 상상을 초월할 정도임. 연기금 투자자들의 적극적인 주식매입에도 불구하고 글로벌 증시의 약세로 인해 주식시장의 급락을 방어하지 못함. 개인투자자들의 저가 매수가 아직 실효성을 발휘하지 못한 가운데, valuation 하락에도 불구하고 외국인투자자들의 공세적인 주식매도가 수급을 악화시키고 있음. 지수별 기술적 지지/저항대 (pt) KOSPI KOSPI 2 종가 피봇 2차 저항선 1, 피봇 1차 저항선 1, 피봇 포인트 1, 피봇 1차 지지선 피봇 2차 지지선 일중 MAX 1, 일중 MIN 참고: 일별 데이타, 1월 24일 현재 자료: 삼성증권 N일후 예상지수대 시장별 상관관계 KOSPIKOSDAQ DJIA NASDAQ NIKKEI 상해A KOSPI 1. KOSDAQ DJIA NASDAQ NIKKEI 상해A 참고: 6일 기간 자료: 증권전산 CHECK 투자자별 주식매매현황 (유가증권 시장) (십억원) 28년 9월 28년 1월 (pt) 외국인 (2,67.23) (4,317.48) 월 24일 개인 (552.9) 3,386. 증권 1, 투신 (2,485.45) (546.7) 보험 연기금 3, ,22.7 은행 (276.99) 참고: 1월 24일 현재 자료: 증권선물거래소 45.3 T +3일 +5일 +1일 +2일 참고: 지수의 변동성과 신뢰수준을 고려한 상단/하단 지수대 자료: 삼성증권 12
13 전 균 (2) 성수연 (2) Market Data (1월 24일 현재) Index (pt, %) 종가 YTD 기간 수익률 Historical Volatility** Percentile* 1 D 3 D 9 D 18 D 25 D YTD 1 D 3 D 9 D 18 D 25 D KOSPI (24.38) (35.92) (46.38) (42.22) (52.35) (49.35) KOSPI (23.93) (34.6) (44.89) (4.67) (5.36) (47.61) KRX Auto (28.9) (34.7) (37.5) (32.51) (36.82) (35.35) KRX Semicon (23.49) (36.71) (56.4) (48.1) (56.4) (49.31) KRX Bank (17.55) (39.76) (43.87) (43.77) (48.22) (47.21) KOSDAQ (21.1) (38.65) (54.82) (54.56) (64.84) (6.87) STAR (19.81) (4.65) (55.6) (52.37) (63.54) (59.6) 참고: * 28년 이후 주가 분포 (백분위수) 중에서 현재 주가의 위치, 수치가 낮을수록 연중 낮은 주가 수준에 위치 ** 일별 로그수익률의 해당 기간 (1~25일) 표준편차의 연율화 Stocks (pt, %) 종가 YTD 기간 수익률 Historical Volatility** Percentile* 1 D 3 D 9 D 18 D 25 D YTD 1 D 3 D 9 D 18 D 25 D 삼성전자 47,5. (21.79) (24.82) (39.63) (33.42) (21.93) (25.9) KB금융 36,8. (21.7) 한국전력 21,. (13.4) (32.4) (32.26) (42.93) (46.36) (45.67) POSCO 242,. (32.4) (44.43) (56.8) (54.43) (59.8) (56.94) 현대차 46,7. (31.92) (33.95) (41.18) (34.5) (27.15) (31.82) 하이닉스 8,85. (41.78) (56.62) (68.22) (65.96) (64.81) (64.39) SK텔레콤 28, (.24) (1.88) (8.55) 신세계 37,. (23.16) (34.97) (34.51) (42.64) (45.51) (47.96) 참고: * 28년 이후 주가 분포 (백분위수) 중에서 현재 주가의 위치, 수치가 낮을수록 연중 낮은 주가 수준에 위치 ** 일별 로그수익률의 해당 기간 (1일~25일) 표준편차의 연율화 KOSPI2 기간별 역사적 변동성 추이 삼성전자 기간별 역사적 변동성 추이 (변동성) (변동성) D 18D 9D 3D 1D 4월 5월 7월 8월 9월 1월 D 18D 9D 3D 1D 4월 5월 6월 7월 9월 1월 참고: 일별 로그수익률의 해당기간 (1일~25일) 표준편차의 연율화 매월 말 종가 기준 역사적 변동성 참고: 일별 로그수익률의 해당기간 (1일~25일) 표준편차의 연율화 매월 말 종가 기준 역사적 변동성 13
14 Derivatives Spot 차익거래 관련 Data 시장베이시스 위축 지속 - 시장베이시스 1월 초반에 비해 1/3 수준으로 하락 - 괴리율 (-)전환으로 매수차익잔고 청산위협 - 괴리율 (-).7% 이하에서는 현선물 스위칭 가능 꾸준한 비차익 매수 - 주가 급락에 대한 연기금 중심의 주식매수 지속 - 1월 중 비차익 순매수 2.1조원(차익 순매수 2,1억원) 차익 순잔고와 장중평균 시장베이시스 추이 (pt) 3. (십억원) 9, 장중평균 시장베이시스 (좌측) 8, 2. 7, 1. 차익거래순잔고 (우측). 9월 11일 9월 23일 1월 2일 1월 14일 1월 23일 6, 5, 4, 자료: 증권거래소, 삼성증권 8년 이후 비차익거래 누적현황 시장베이시스 크기와 괴리율 (십억원) 25, KOSPI2 (우측) (pt) 25 (%) 2. 시장베이시스/현물지수 2, , 1, , 13 비차익순매수 누적 (좌측) 1 1월 2일 4월 1일 7월 18일 1월 24일 참고: 일별 비차익매매 순매수의 누적 (1.) 괴리율 (2.) 9월 11일 1월 2일 1월 23일 참고: 시장베이시스 크기=시장베이시스/현물지수 자료: 증권전산, 삼성증권 14
15 전 균 (2) 성수연 (2) 변동성 관련 Data 삼성 변동성지수(SFI), 2년 이후 사상 최고치 - 투자자들의 극단적인 위험회피성향 보여준 사례 - 기록적인 변동성지수 폭발 이후에는 주식시장 반등은 완만한 형태로 나타나 미국 변동성지수, 고공행진 지속 - 현물시장 혼조로 인해 VIX 추가 상승은 지체 - 투자자들의 공포감 극도에 달해 삼성변동성지수 (Samsung Fear Index)와 ±2 std (%) 25 2 SFI DMA -2STD 3 DMA +2STD 5 7년 1월 7년 5월 7년 9월 8년 1월 8년 6월 8년 1월 참고: 3일간 표준편차를 기준 자료: 증권거래소, 삼성증권 미국 나스닥 시장 변동성 지수 VXN 미국 S&P5 변동성지수 VIX (pt) 3, NASDAQ (좌측) (%) 1 (pt) (%) 1,6 S&P5 (좌측) 1 2,5 2, 1,5 VXN (우측) ,4 1,2 1, 8 6 VIX (우측) , 7년 1월 7년 11월 8년 1월 자료: CBOE 4 7년 1월 7년 11월 8년 1월 참고: VXO(old VIX) 채용 자료: CBOE 15
16 Derivatives Spot 옵션 변동성관련 Data 변동성 Skew, 21년 911테러 수준으로 폭등 - 하방위험에 대한 기대감 극도로 높아져 - 11월물 Put 옵션 내재변동성 평균 15% 역사적 변동성, 2년 이후 최대 수준 - KOSPI, 변동성의 첨탑이 완성되는 양상 - KOSDAQ, 시스템 위기 수준의 폭발적인 변동성 변동성 Skew (%pt) 2 KOSPI2 (우측) (pt) 변동성 Skew (좌측) 년 1월 8년 3월 8년 4월 8년 6월 8년 8월 8년 1월 참고: OTM 풋-콜 I.V의 시계열 추이 자료: 증권거래소, 삼성증권 KOSPI2의 GARCH(1,1) 역사적 변동성 KOSDAQ의 GARCH(1,1) 역사적 변동성 (%) (pt) 1 KOSPI2 (우측) 변동성 (좌측) (%) KOSDAQ (우측) 변동성 (좌측) (pt) 1, 년 1월 7년 8월 8년 3월 8년 1월 참고: 추세선은 다항식 적용, 변동성은 GARCH (1,1) 모형 적용 7년 1월 7년 8월 8년 3월 8년 1월 참고: 추세선은 다항식 적용, 변동성은 GARCH (1,1) 모형 적용 16
17 전 균 (2) 성수연 (2) ETF Market 시장지수관련 ETFs 2 KOSEF 2 TIGER 2 KINDEX 2 KRX1 TIGER KRX1 KOSEF KRX1 종가 (원) 12,16 12,4 12,49 12,3 2, 2,15 2,3 시가총액 (백만원) 769, ,82 457, ,145 2,8 24,785 22,533 2일 평균거래량 (주) 3,817,299 2,317,149 1,62, ,725 44, ,41 2일 평균 거래대금 (백만원) 63,244 4,73 27,14 2, 설정증감 (1일 전 대비, 주) 11,15, 2,7, 1, 4,95, Sector ETFs 반도체 은행 자동차 증권 조선 KOSEF Banks KOSEF IT TIGER 은행 TIGER 반도체 종가 (원) 5,77 5,24 4,64 6,2 8,79 5,36 5,91 5,26 5,82 8,365 TIGER 미디어 시가총액 (백만원) 17,31 5,52 6,264 4,3 2,989 3,323 7,447 15,675 11,174 4,684 2일 평균거래량 (주) 5,727 4,678 1,369 4, ,653 15, ,397 2일 평균 거래대금 (백만원) 설정증감 (1일전대비, 주) 5,6, 3,8, 2,4, (9,) (8,) 5, Style ETFs 중대형성장 중대형가치 중형가치 KOSEF KOSEF 대형가치 중형순수가치 TIGER 순수가치 TIGER 중형가치 TREX 중소형가치 종가 (원) 13,71 28,85 4,44 6,92 4,24 2,65 7,74 3,16 시가총액 (백만원) 3,29 4,39 1,554 5,65 4,579 3,71 3,96 5,783 2일 평균거래량 (주) 798 7, ,83 2일 평균 거래대금 (백만원) 설정증감 (1일전 대비, 주) (5,) 전략형 ETFs KOSEF 블루칩 KOSEF 고배당 삼성그룹 15 KINDEX F15 KStar 5대그룹 종가 (원) 2,8 3,8 2,61 2,315 3,3 2,55 시가총액 (백만원) 7,84 6,84 17,793 11,459 8,91 11,58 2일 평균거래량 (주) 3,291 17,2 874,583 15, ,925 2일 평균 거래대금 (백만원) , 설정증감 (1일 전 대비, 주) 8,2, 5,6, 해외시장관련 ETFs CHINA JAPAN BRAZIL TIGER BRICS 종가 (원) 1,4 8,7 4,3 3,38 2,9 TIGER Latin 시가총액 (백만원) 11,24 13,92 4,85 2,28 13,5 2일 평균거래량 (주) 147,58 39,241 8,425 6,737 5,111 2일 평균 거래대금 (백만원) 1, 설정증감 (1일 전 대비, 주) 3,, 참고: 1월 24일 현재 17
18 Derivatives Spot 해외 Commodity Futures 투자자별 거래동향(1월 14일 현재) 미 CFTC (Commodity Futures Trading Committee)에서 발표하는 Commodity Futures의 투자자별 거래동향 추이. Non-commercial vs Commercial Investors의 순 포지션 비교. Non-commercial Investor를 헤지펀드 등 투기적 거래 목적의 투자자로 분류. 글로벌 경기침체 가속과 OPEC의 감산조정 실패 등으로 국제유가가 급격한 하락세를 경험하고 있음 투기적 투자자들의 포지션 역시 크게 줄어듬 WTI-Oil 선물 투자자별 거래동향 (시장: New York Mercantile Exchange) (계약수) (달러) 16, 15 Non-commercial funds의 순매수 (좌측) 12, 12 8, 4, (4,) WTI 가격 (우측) 9 6 (8,) 3 7년 1월 7년 6월 7년 11월 8년 4월 8년 1월 참고: 계약 단위는 1,배럴 자료: CFTC, 삼성증권 달러화 대비 엔화의 가치가 급격히 상승하고 있음. 미국의 구제금융과 금융시스템의 부실로 인해 달러화가치의 불안정성이 대두되면서 상대적으로 엔화에 대한 투기적 수요가 높아지는 양상임 (계약수) 1, 6, 2, (2,) (6,) (1,) 일본 엔화선물 투자자별 거래동향 (시장: Chicago Mercantile Exchange) Non-commercial funds의 순매수 (좌측) (14,) 1 달러/엔환율 (우측) (18,) 95 7년 1월 7년 6월 7년 11월 8년 4월 8년 1월 (엔) 참고: 계약 단위는 12,5,엔 자료: CFTC, 삼성증권 18
19 전 균 (2) 성수연 (2) 상품시장의 약세와 달러부족에 따른 신용경색 금선물 투자자별 거래동향 (시장: Commodity Exchange Inc.) 등으로 인해 금 매각요인이 크게 증가함. 투기적 수요의 증가세 역시 주춤거림 (계약수) 325, 275, 금가격 (우측) (달러) 1,1 1, 225, 175, 125, 75, 25, Non-commercial funds의 순매수 (좌측) (25,) 3 7년 1월 7년 6월 7년 11월 8년 4월 8년 1월 구리가격이 27년 연초 수준까지 급락함. 이머징마켓의 경기부진으로 산업활동 위축이 비철금속의 가격을 끌어내리고 있음. 투기적 투자자들은 구리선물에 대한 매도포지션을 줄이지 않고 있음 참고: 계약 단위는 1 troy 온스 구리선물 투자자별 거래동향 (시장: Commodity Exchange Inc.) (계약수) (달러) 4, 1, 3, 구리가격 (우측) 9, 2, 8, 1, 7, 6, 5, (1,) 4, Non-commercial funds의 순매수 (좌측) (2,) 3, (3,) 2, (4,) 1, 7년 1월 7년 6월 7년 11월 8년 4월 8년 1월 전반적인 상품시장의 약세로 인해 옥수수가격은 27년 상반기 수준으로 하락함 참고: 계약 단위는 25, 파운드 옥수수 선물 투자자별 거래동향 (시장: New York Board of Trade) (계약수) 1,, 옥수수가격 (우측) 8, 6, 4, (달러) , Non-commercial funds의 순매수 (좌측) (2,) 7년 1월 7년 6월 7년 11월 8년 4월 8년 1월 참고: 계약 단위는 5, 부셸 19
20 서울특별시 종로구 종로 2가 6번지 종로타워빌딩 8층 리서치센타 Tel: 아래 지점은 / 로 통화하실 수 있습니다. Fn Honors 서울지역 강남대로, 강서, 강남구청, 강동(명일동 Branch 포함), 갤러리아, 구로디지털, 구의(구리 Branch 포함), 대치, 도곡(도곡렉슬 Branch 포함), 명동, 목동, 반포, 방배(이수역 Branch 포함), 보라매, 삼성타운, 삼성동(공항터미널 Branch 포함), 상계, 서교, 서초, 송파(올림픽 Branch 포함), 수유, 신사, 압구정, 여의도, 영등포, 영업부, 은평, 이촌, 잠실, 제기동, 종로, 종합운동장, 청담, 태평로(마포 Branch 포함), 테헤란, 호텔신라(H-Club 종로타워 Branch 포함) Fn Honors 경기지역 과천, 미금역, 부천, 부평, 분당, 수원, 수지(죽전 Branch 포함), 안산, 영통, 일산, 인천, 정자역, 평촌 Fn Honors 충청ᆞ호남 광주, 둔산, 목포, 서광주, 순천, 여수, 익산, 전주, 천안, 청주 Fn Honors 영남지역 거제, 경주, 구미(인동 Branch 포함), 김해, 대구, 대구서, 대구중앙, 동래, 마산, 범일동, 부산, 부산중앙, 상인, 시지, 안동, 울산(남울산 Branch 포함) 지산, 진주, 창원, 포항, 해운대 Fn Honors 강원지역 강릉, 원주, 춘천 Fn Honors 제주지역 고객 불편사항 접수 제주 본 조사자료는 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에게 있습니다. 본 조사자료는 당사의 동의없이 어떠한 경우에도 어떠한 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 본 조사자료에 수록된 내용은 당사 리서치센타가 신뢰할 만한 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사는 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재에 대한 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료에는 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 애널리스트의 의견이 정확하게 반영되었습니다.[작성자: 전 균, 성수연]
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2012년 4월 2일 증시전망 템포 조절 이후 제한적 반등 시도 채권전망 기술적 되돌림 완성, 외국인이 변수 기업분석 경남지역 기계주 탐방 Brief # 금일 기업분석 자료는 별도발간되므로 홈페이지를 참조바랍니다. 한양포트폴리오 KOSPI 호남석유(신규), 삼성화재(신규), 삼성물산, 동양기전 KOSDAQ 네오위즈인터넷(신규), 알에프텍(신규), 아이엠(신규),
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HANWHA DAILY KOSPI KOSDAQ 원/달러 1,577.94 (-1.78%) 538.3 (-1.49%) 1,5.4 (+5.4원) DOW - NASDAQ - 국고채(3년) 금리 6.5 (-.1%) Eagle Eye-5269호 28. 7. 7 투자정보팀 팀장 윤지호 / 2) 3772-7544 ohhyunjh@empal.com 주식형 수익증권 142,17
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22 Jan 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 대상 / 정성훈 코리아써키트 / 김갑호 하이로닉 / 박광식 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 215/1/22 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 22 일(목) 캐나다
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Derivatives Issue 2010. 06. 07 il 리서치센터 AI전략팀 (10년) ELS 발행 동향 및 점검 08년 3조 6,700억원 이후 최고 발행! Derivatives Analyst 이중호 37703482 leejh@myasset.com ELS 발행 동향 및 점검 ELS 발행 규모는 전월 대비 +3,901억 증가한 2조1,480억원, 81건
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215년 12월 16일 (수) 투자 포인트 기업탐방 Brief 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 산업 내용은 가격 변수들의 변화 기대, 본질은 연말 수급 엔브이에이치코리아(6757) -216년에는 실적 개선 기대 이노션, 아모레퍼시픽, 동아쏘시오홀딩스, 코오롱인더, 한화케미칼, 삼성전자 흥국에프엔비, 아모텍,
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2016년 3월 23일 (수) 투자 포인트 글로벌 자산전략 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 지수 탄력 둔화 불구, 우상향 기대 지속 기울기는 낮아져도, 안도 랠리는 이어진다 한화, 고려아연, 제주항공, LG상사, LG전자, 삼성물산, SK케미칼 엘오티베큠(신규), 다우기술, 실리콘웍스, 블루콤, 에코프로,
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2016년 5월 13일 (금) able Hot Click 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 화장품 株, 돌아온 유커의 최대 수혜주로 부각 SKC(신규), S&T모티브, 제일기획, 호텔신라, GS건설, GS리테일, NAVER 뷰웍스, 한올바이오파마, AP시스템, 한국콜마, 삼화콘덴서, 대유에이텍 F&F,
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215. 9. 25 FOMC 이후 숨고르기 미국 금리 동결에 관망세 (9월 17일 ~ 9월 23일) 지난주 미 연준이 금리를 동결하면서 글로벌 펀드 플로우는 전반적인 관망세를 보임. 금리인상이 지연되었다는 안도감에 신흥시장의 자금유출 속도는 크게 완화되었으며, 북미지역을 제외하고 전반적으로 제한적인 자금흐름이 나타났음. FOMC와 일본의 연 휴공백 등으로 인해
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2015년 6월 12일 (금) Market Strategy 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 산업 채권 KOSPI 2,050선 지지 전망 속 방향성 탐색 롯데케미칼, 한샘, 삼성증권, 삼광글라스, 롯데칠성, KT&G, 삼성전자 현대리바트, 원익IPS, 한양디지텍, 로엔, 신진에스엠, 엠케이트렌드 등 파라다이스,
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212. 6. 1 (금) 코스피지수 (5/31) 코스닥지수 (5/31) 1,843.47P(-1.39P) 471.94P(+2.32P) 경제분석 4월 산업활동: 경기 반등 흐름 유효하나 속도감 낮아 KOSPI2지수 6월물 243.P(-.55P) 중국상해종합지수 (5/31) 2,372.23P(-12.44P) NIKKEI225지수 (5/31) 8,542.73P(-9.46P)
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이재훈 마켓 애널리스트 jhlee76@miraeasset.com 14 November 2011 Today s Highlight _ 01 [Weekly Market] 자기실현적 위험의 악순환을 차단해야 류승선 모닝미팅 후기 _ 02 [온라인게임 산업] 글로벌 게임 산업의 축 한국으로 이동 중 정우철 [Liquidity Tracker] 이탈리아 쇼크와 중국의 등장
More informationCONTENTS I. 금융상품 투자전략... II. 펀드시장 트렌드... III. 국내 주식 투자전략... 7 IV. Large Cap 추천종목... V. Mid Small Cap 추천종목... VI. WM 주식 포트폴리오... VII. Market Window...
.. Vol. Portfolio솔루션부 월 첫째주 투자전략 - 숨고르기 국면에서의 업종별 순환매에 대비 월 증시를 되돌아 보면 KOSPI가 년 이후 형성된 박스권을 돌파하며 년 만 에,p에 근접했고, KOSDAQ 역시 8년 만에 7선을 넘어서는 의미있는 기록 을 남긴 한 달이었음. 급격한 상승에 따른 반작용으로 KOSPI의 일, 일 이동평 균선 간의 이격이
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Eagle eye-6529호 Today s Issue 이슈 미국 IT 기업 실적 부진 무디스, 미국 신용등급 전망 상향 외국인 및 기관 수급 개선세 미흡 기상도 NOT GOOD GOOD NOT BAD 투자컨설팅파트ㅣ 2013. 7. 22 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,871.41 (-0.22%) DOW 15,543.74
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2014년 9월 25일 (목) Market Issue 신흥국 하이라이트 상품시장 하이라이트 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 Welcome~, 알리바바! 글로벌 불확실성 확대에 따른 자금유출로 신흥국 증시 조정세 상품 시장, 어두운 터널의 끝은 보이지 않는다 유한양행(신규), SK네트웍스, 아이마켓코리아, 한국전력, NAVER,
More informationMarket Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 2019.05-2.58-0.1 금리 국고채(년) 1.64-0.01-0.55 KOSPI 200 246.04-0.45-0.18 미 국채(10년) 2.04-0.04-2.12
2015. 10. 14 투자전략 Market Analyst 서명찬 02) 787-4809 mcseo@kiwoom.com 수급 & Valuation 모멘텀 부족과 높아진 Valuation KOSPI 업종별 등락률 2 1 0-1 -2 - 운수장비 운수창고 음 식 료 전기가스 의료정밀 유 통 업 건 설 업 보험 통 신 업 은행 금 융 업 기 계 비 금 속 종이목재
More informationWM Weekly Contents I. 금융상품 투자전략... 3 II. 금융상품 트렌드... 7 III. 국내 주식 투자전략... 9 IV. Large Cap 추천종목... 13 V. Mid Small Cap 추천종목... 14 VI. Market Window...
WM리서치부 216. 5.9 Vol.68 WM Weekly 연휴 이후의 전략은? 4일간의 연휴를 앞두고 주요국 경제지표 둔화, 미국 금리인상 불확실성 확대, 달러화 반등으로 경계심리가 강화되고 있고, 연휴기간 미국과 중국의 경제지표 발표에 따른 변동성 확대 가능성이 남아있다. 개별 모멘텀을 중심으로 한 종목별 대응력을 강화하는 전략이 필요한 상황이다. 전기차,
More information00.표지20121010.doc
2012. 10. 10 (수) 코스피지수 (10/9) 코스닥지수 (10/9) 1,979.04P(-2.85P) 540.43P(+2.64P) 기술적 시장분석 정지( 停 止 ), 그리고 조정은 지나간다! KOSPI200지수 12월물 262.00P(-0.15P) 중국상해종합지수 (10/9) 2,115.23P(+40.81P) NIKKEI225지수 (10/9) 8,769.59P(-93.71P)
More information2011.12.21 U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW 12103.58 +2.87 +1.24 +2.61 KOSPI 1793.06
아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2011.12.21 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 연말 유럽과 미국의 관전 포인트 Derivatives Market 단기횡보 후 방향성 탐색 예상 리서치센터 이재만 이중호 2011.12.21 U.S. Global Market 종가
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2015년 9월 17일 (목) 투자 포인트 기업 탐방 Brief 세무 리뷰 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 외국인 수급 변화 조짐 & 낙폭 과대 대형주의 반등 손오공(066910): 완구계의 애플, 추석 X마스 선물은 터닝메카드로 오늘, 가장 궁금한 세금 이야기 대우증권(신규), 한화케미칼, 이마트,
More informationⅠ. 금융위기 벗어나나 28년 1월과 29년 2월 두 차례에 걸쳐 중대한 위기 국면을 맞았던 글로벌 금융 시장이 3월 이후 빠르게 안정을 되찾아가고 있다. 미국을 비롯한 각국 정부와 중앙 은행이 유동성 공급을 크게 늘리고 금융기관의 자본확충을 지원하면서 금융회사들 의
LGERI 리포트 29년 하반기 국내외 경제전망 경제연구실 gtlee@lgeri.com 금융연구실 hybae@lgeri.com Ⅰ. 금융위기 벗어나나 Ⅱ. 세계경제의 향방은 Ⅲ. 국내경기 언제 회복되나 금융기관 손실이 줄어들고 위험회피 성향이 완화되면서 금융시장이 극심한 불안으로부터 벗어 나고 있다. 미국 주택가격의 하락속도가 둔화되는 조짐도 나타나고 있지만,
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Eagle eye-6493호 Today s Issue 이슈 글로벌 경기 전망 하향 금리 상승에 따른 금융 시장 불확실성 고조 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT GOOD GOOD 투자컨설팅파트ㅣ 2013. 5. 30 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 2,001.20 (+0.75%) DOW 15,302.80 (-0.69%)
More informationCONTENTS I. 글로벌 금융시장 읽기... 3 II. 금융상품 투자전략... 8 III. 금융상품 트렌드... 11 IV. 국내 주식 투자전략... 14 V. Large Cap 추천종목... 17 VI. Mid Small Cap 추천종목... 18 VII. WM
2015. 6.1 Vol. 19 Portfolio솔루션부 6월 첫째주 투자전략 - 이벤트로 짚어보는 6월 증시 대응전략 계단식 상승세를 이어왔던 KOSPI는 월말 불어 닥친 외풍으로 말미암아 다시금 20일 이평선에서의 지지력 여부를 확인해야 할 시점에 놓여짐. 이익 모멘텀 개선세는 유효 하나 2/4분기 실적이 가시화되기 전까지는 대외 불확실성들이 투자심리를
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2015년 2월 2일 기업분석 SKC코오롱PI(178920) IR후기: 고마진 구조의 안정성 확보 한양포트폴리오 KOSPI 현대엘리베이, 한국항공우주 KOSDAQ 아프리카TV(신규), 다원시스, 하나마이크론 ETF 동향 시장지표 증시일정 2015. 2. 2 l 리서치센터 Analyst l 김연우, 최서연 Tel.37705334, 5323 ks0504@hygood.co.kr
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2015년 1월 23일 (금) Market Strategy Special FX Issue 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 산업 ECB의 QE규모 및 주체 등에 대한 기대 충족 여부 위안 양방향 변동성 확대되며 완만한 강세 예상 호텔신라, 엔씨소프트, 삼성전자, SK텔레콤, 현대위아, LG디스플레이 엑세스바이오(신규),
More informationU.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 6/9 6/8 6/7 6/4 美 증시 하락 마감. 버냉키의 경기회복 지속 발언에 투 DOW 9899.25-0.41-3.47-8.21 KOSPI 1647.22 1651.48 1637.97 1664.13
아이콘을 클릭하면 보고서 원문 내용을 볼 수 있습니다. 2010.06.10 Morning Snapshot 글로벌 금융시장 동향 / 국내외 경제 및 업종 뉴스 Equity Market 주식전략(2010.06.10) : 두 가지 재료가 모두 좋다 Derivatives Market 6월 선물/옵션 동시 만기 Final 시나리오 리서치센터 원상필 이중호 U.S. Global
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216. 2. 12 Week Ahead: 2월 셋째주 NIRP의 明 과 暗 Global Macro Team Economists 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com
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2010. 3. 18 (목) 토러스투자증권 리서치센터 Morning Brief 투자전략 [Taurus Strategy] 일본신용등급 하향 한국 수출주에 미치는 영향 주요 IT 자동차/기계 건설/유틸리티 금융 제약 유통/인터넷 교육/의복/화장품 시장동향 www.taurus.co.kr 서울 영등포구 여의도동 23-3 하나증권빌딩 3층 Tel 02) 709-2300
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Weekly Focus 국제유가, 추가 상승 가능성에 대한 점검 Economist 채현기 (769-3002) coolheuy@deri.co.kr Summary 2011년 국제유가는 연평균 기준으로 지난 2010년에 기록했던 배럴당 79달러 대비 약 25% 상 승한 배럴당 95달러 수준을 기록함에 따라 2년 연속 level-up되는 흐름을 시현함. 2012년에
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212. 4. 23 Fund Flow Weekly SAMSUNG MARKET STRATEGY 글로벌 자금 순유입 전환 일부 선진시장 펀드의 신규설정 효과를 제외하면 실질적 순유출 글로벌 자금 순유입 전환 ( 12일~ 18일): 금주 글로벌 펀드로는 83.3억 달러가 유입 되며 211년 둘째주 이후 최고치를 기록. 신흥시장 투자자금은 유출을 지속한 반면 선진시장
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삼성증권 FY 2008 Annual Report Contents 02 the way we create 10 Letter from the CEO 14 Management Team 16 Our Businesses 18 Corporate Sustainability 20 Management s Discussion & Analysis 39 Financial Section
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2015년 10월 27일 (화) Reits 하이라이트 헤지펀드 하이라이트 세무 이슈 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 중국 부동산 개발업체들의 환리스크 점증 헤지펀드, 글로벌 냉기 vs 한국 온기 체크카드, 가장 손쉬운 직장인들의 절세 수단 현대리바트, 한화케미칼, 대한유화, 삼성전기, SK텔레콤,
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Weekly Focus 원/달러 환율 변동의 거시경제 파급효과와 전망 Economist 김윤기 (769-3063) mackyg@deri.co.kr Summary 최근 원/달러 환율 하락이 빠르게 진행되면서 우리 경제에 미칠 부정적 영향에 대한 우려가 증대하고 있음. 원/달러 환율은 10/29일 심리적 마지노선으로 여겨지던 1,100원선이 붕괴되 었으며 11/2일
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LGERI 리포트 변동성으로 본 국내 금융시장 대외충격에 대한 내성 더 높여야 배민근 책임연구원 hybae@lgeri.com 김건우 연구원 kunwoo.kim@lgeri.com Ⅰ. 주요 금융변수 변화 (주가/환율/금리) Ⅱ. 시사점 리먼사태가 발생한 지 3년 만에 또다시 전세계 금융시장이 요동치면서 국내 금융시장이 해외의 불안요인으 로부터 받는 충격에 관심이
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비중확대 (Maintain) Earnings Preview 216.1.27 [증권/보험] 정길원 2-768-3256 gilwon.jeong@dwsec.com 김주현 2-768-4149 juhyun.kim@dwsec.com 4Q Preview: 상품이익 감소로 2분기 연속 부진 주요 증권사들의 4Q 실적은 매우 부진하다. 경상적으로 가장 큰 이유는 상품운용이익의
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#9-177호 9. 11. 1 / 선물옵션전략 11월 옵션만기일 전망(최종): 매수 우위 전망 8 / 경제분석 긍정적인 1월 중국 경제지표 1 / 신영 장기투자 유망주 LG이노텍, 한화타임월드, 롯데삼강, 삼성SDI, LG화학, 한국타이어, 태평양, LG생명과학 1 / 테마브리핑 해운주, 탄소배출권 관련주, 게임주, 증권주 / Information 금융상품
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베어마켓랠리는 가능할 전망 골든브릿지증권 리서치팀 Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국의 경제 침체에 대한 불안감 더욱 확산 1) 제반 지표의 악화 확인 - 다소간의 시차는 있겠지만 지난해 4분기 미국의 GDP성장율은.4%로 예상치(1.2%)를 하회했고 1월말에는 28년 IMF의 미국경제성장율 전망치가 두달여만에 하향됨. 일각에서는 2-3분기에 (-)성 장, 올해
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211. 5. 2 Futures & Options Weekly DERIVATIVES WEEKLY ELS 만기구조 211 년만기도래예정 ELS 9.6 조원 예탁결제원에따르면올해만기도래예상되는 ELS 규모는약 9.6 조원에달할것으로추정됨. 주가지수 ( 해외지수도포함 ) 로만구성된 ELS 의만기도래규모가약 5.2 조원이며, 나머지 ( 개별주식, 주가지수 + 개별주식등
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214. 2. 11 Meritz Financial Team 은행/증권 Analyst 박선호 2-639-2627 sunho.park@meritz.co.kr 보험 Analyst 윤제민 2-639-4611 jemin.yoon@meritz.co.kr RA 은경완 2-639-2697 kyungwan.eun@meritz.co.kr Weekly Top-Picks 하나금융지주(8679)
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Derivatives Analyst 공원배 02-6114-1648 wonbae.kong@hdsrc.com 파생상품이슈 [15-17호]: 현대 D-Wave 연말 투자 전략 Keyword: # 배당, # 자사주, # 주주 환원 정책, # 스튜어드십 코드 SUMMARY 올해 연말에는 기업들의 배당 확대 및 자사주 매입 가능성이 높은 시점으로 판단됨. 이는 1) 올해가
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1.. 투자전략 Economist/Strategist 전지원 ) 787-51 jiwon@kiwoom.com 중국 경기 회복 시그널 수급부담이 존재하지만, 대외 여건은 개선 중 KOSPI 업종별 등락률 1-1 - - 자료: KRX 의료정밀 화 학 유 통 업 보험 음 식 료 종이목재 건 설 업 전기전자 기 계 철강금속 섬유의복 운수장비 금 융 업 증권 은행 의
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212.3.7 (12년) ELS 발행 동향 및 점검 새로운 1년을 향한 첫 발걸음? ELS 과거 1 년간 발행추이 5, ELS의 발행이 사상 최고치를 경신하였습니다. 정말 시장의 대기자금이 큰 규모인 것을 직접 확인 할 수 있는 상황입니다. 아무래도 KOSPI가 상승하며 시장 상승의 과실을 획득하고 싶은데 직접 투자가 어려운 투자자들에게 ELS는 무리 없는
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2016년 1월 29일 (금) Derivatives Issue 기업탐방 Brief 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 파생시장의 시그널은 새로운 변동성 사이클 초입부! Keywords: #변동성 사이클, #VIX, #VXV 아비코전자(036010): 제품 다변화를 통해 최대 실적 경신 중 한샘, 현대모비스,
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지주회사에 대한 할인요소가 점차 해소되고 있다. 지주회사 전환 가능성 높은 종목 점검 지주회사 전환이 증가하면서 시장 관심이 지속 지주회사의 사업회사 대비 할인요소는 점차 해소되는 중 지주회사 요건을 갖춰 전환 가능성 높은 종목 점검 지주회사에 대한 관심이 이어지고 있다. 1) 지주회사 테마가 인기 최근 공정거래위원회는 현대그룹의 모회사 격인 현대엘리베이터가
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D A E W O O R E S E A R C H Daewoo Daily 2010. 9. 1 수 코스피지수 1,742.75P(-17.38P) 코스닥지수 464.71P(-1.38P) 한국대표기업지수 2,662.00P(-21.17P) KOSPI200지수 9월물 226.55P(-3.45P) 중국상해종합지수 2,638.80P(-13.86P) NIKKEI225지수 8,824.06P(-325.20P)
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< 민주당 경제 일자리특위 토론회 > 남북관계가 한국경제에 미치는 영향 2009년 6월 10일(수) 오전 10시 국회 도서관 소회의실 민 주 당 경제위기 극복 및 일자리창출 특별위원회 목 차 인사말 주제발표 3 : 양 문 수(북한대학원 대학교 교수) 대북정책이 한국경제에 미치는 영향 토론 1 19 : 박 지 원(국회의원, 민주당) 남북관계에서 실패하면 한국경제는
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216. 5. 2 Week Ahead: 5월 넷째주 4월 FOMC 회의록: 6월이냐 7월이냐 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은 (Europe) jieun26.kim@samsung.com
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Eagle eye-6488호 Today s Issue 이슈 미국 양적완화 축소 가능성 중국 HSBC PMI 제조업 지수 발표 외국인 수급 개선 여부 기상도 NOT GOOD NOT BAD GOOD 리테일정보팀ㅣ 2013. 5. 23 Market Data 주요 지표 종가 주요 지표 종가 KOSPI 1,993.83 (+0.64%) DOW 15,307.17 (-0.52%)
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2009. 12. 24 (목) 토러스투자증권 리서치센터 Morning Brief 투자전략 [Taurus Quantitative Strategy] 일곱번째 매스미디어, 모바일 인터넷 기업분석 두산중공업(034020)-김재범 산업주요이슈 IT 자차/기계 금융 건설/유틸리티 제약 유통/인터넷 교육/의복/화품 www.taurus.co.kr 서울 영등포구 여의도 23-3
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Global Market Economics 216. 8. 12 Week Ahead: 8월 셋째 주 하반기 미국 인플레이션 정상화 기대 Global Macro Team Analysts 허진욱 (Global/US) james_huh@samsung.com 2 22 7796 이승훈 (China/Korea) sh213.lee@samsung.com 2 22 7836 김지은
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2014년 9월 17일 (수) Market Strategy able One Point Idea 기업탐방 Brief 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 산업 9월 FOMC회의와 그 이후 분리독립의 향연, 금융시장에도 거센 바람이 불까? 지스마트글로벌(114570): 건자재 혁명을 꿈꾸며 NAVER(신규), 대한항공, POSCO,
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Note.. Economist 유익선 )-, sun.yoo@wooriwm.com 안기태 )-, kt.an@wooriwm.com 유익선의 경제별곡( 經 濟 別 曲 ): Imbalance의 Balance가 Great Rotation에 미치는 영향 글로벌 불균형 완화가 글로벌 자금흐름의 변화를 촉발시킬 전망 향후 신흥국 내수 확대가 본격화되면서 글로벌 무역 불균형이
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2012. 11. 21(수) EUGENE daily 시황 유진포트폴리오 Eugene Global Outlook Eugene China Outlook 공매도 Weekly 투자자 매매동향 금융시장지표 원자재 가격동향 국내외 경제지표(월간) 유진리서치센터 시황 * 일별 매매동향 기관 외국인 (십억원) 일별매매(좌) 20일누적(우) (십억원) (십억원) 일별매매(좌)
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ISSN 2288-7083 2015. 1 2015. 1 요 약 금년중 경제성장률은 3% 중반 수준을 나타낼 것으로 전망 ㅇ 미국 등을 중심으로 한 글로벌 경기 개선, 국제유가 하락 등 에 힘입어 성장률이 점차 높아질 것으로 예상 성장에 대한 지출부문별 기여도를 보면 내수 기여도가 수출 기여 도를 상회할 전망 취업자수는 금년중 42만명 늘어나 10월 전망(45만명)에
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Daily 212.3.8 Today Daishin Says... 오늘의 마켓 지수, 국내외 주요 이슈 Loser s Game Portfolio Strategy - 월간으로 리밸런싱하는 전략과는 다른 컨셉과 목적을 가진 월간전략인 Loser s Game Portfolio Strategy 제시 - 주식시장은 단기적으로는 Winner s Game이지만 중장기적으로는
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인덱스펀드와 ETF의 현황 및 전망 - 미국시장을 중심으로 - 2006. 4 자산운용협회 조사팀 (김영민 2122-0153) 1. 조사 배경 2005년 이후 국내 코스피지수가 1400p를 돌파하는 등 기존의 저평가 되었던 주식시장이 재평가되고 있는 것으로 여겨지고 있으며, ㅇ 코스피지수는 2005. 2.28에 1000p를 돌파한 후 7월부터는 1000p에 안
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VOL.12 MAY 216 펀드 Mission 정량적 & 정성적 펀드분석을 바탕으로 저평가된 자산을 찾고 장기관점에서 안정적으로 시장을 outperform할 수 있는 좋은 펀드 를 발굴 및 제공하여 고객자산 증대에 기여함을 최고의 가치로 한다 펀드 Expert Head of 펀드 Head of Financial Products Planning Team Head
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리서치본부 투자전략팀 214.11.17 2 전략 Talk: 드디어 개막하는 후강퉁( 滬 港 通 ), 국내 영향은? 13 경제 Talk: 주간경제전망 15 차트 Talk: (1) Global 214 GDP Consensus 16 차트 Talk: (2) 국내외 증시 상승여력 17 차트 Talk: (3) Greed & Fear 19 차트 Talk: (4) Valuation
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Daily 2012.09.21 Morning Meeting Brief Highlights... 투자포커스 중국 국경절 단비 효과 제한적 - 9월 HSBC PMI지수 예상치가 전월대비 0.2%p 상승, 과거 5년간 평균 상승률보다 낮음 국경 절 수요는 늘어나고 있지만 재고조정으로 생산 증가는 제한적 - 국경절 효과가 경기 반등 기대에는 못미치지만, 소비 효과가
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ELS 시세조종쟁송의 주요 쟁점과 법리 2015. 5. 8. 변호사 김 주 영 발표에 앞서 먼저 말씀드려야 할 사항 ELS 시세조종쟁송은 아직 대부분의 사건에 관하여 최종 판결이 내려지지 않은 사안 임 발표자는 ELS 시세조종쟁송에서 원고(투자자)측을 대리하고 있는 법무법인 소속임 본 발표자는 ELS 시세조종쟁송에 있어서 어떠한 쟁점들이 다루어지고 있고 그것이
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2014년 11월 7일 (금) Market Strategy 후강통 특집 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 기업 이슈 불확실성의 대안, 배당주 펀드로 자금 유입지속 중원에서 강적을 만나다, 상하이자화(600315 CH) LG디스플레이(신규), SK브로드밴드(신규), KT&G, 한국금융지주, 삼성화재 등 인터지스, 서울옥션, 디엔에프,
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허재환 ()78-3 jaehwan.huh@dwsec.com 서바이벌 게임 [글로벌 경제] QE정책 피로 누적 공급 축소 I. 장기 디플레는 위험하다 II. 정책보다 공급 조정 III. 제조업 다이어트의 효과 IV. 한국도 감량을 시작 8 V. 8 3 다음 환율전쟁의 진원지, 아시아 [경제전망/환율 전망표] 3 [글로벌 경제] QE정책 피로 누적 공급 축소 디플레
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플러스 2star 사모증권투자신탁 1651호[ELS-파생형] 제1장 총칙 제1조(신탁계약의 목적) 이 신탁계약은 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 법 이라 한다)이 정하 는 바에 따라 집합투자기구의 설정, 집합투자재산의 운용 및 관리를 함에 있어 집합투자업자인 플러 스자산운용주식회사와 신탁업자인 한국증권금융이 수행하여야 할 업무 등 필요한 사항과 투자자의
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28. 6. 18 수 코스피지수 1,75.71P(-1.11P) 원/1엔 환율 944.31(-17.38) 일본NIKKEI225지수 14,348.37P(-6.P) 코스닥지수 612.41P(-8.61P) 국내주식형수익증권(6/16) 84,335(+1,336) 인도SENSEX3지수 15,696P(+31.8P) 한국대표기업지수 2,54.35P(-14.72P) 해외주식형수익증권(6/16)
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2014년 5월 20일 투자전략 노근환 3276-6226 시자전황 박소연 3276-6176 글로벌전략 박중제 3276-6560 계량분석 안 혁 3276-6272 파생/ETF 강송철 3276-6181 경제분석 전민규 3276-6229 이머징마켓 윤항진 3276-6280 채권분석 이정범 3276-6191 크 레 딧 김기명 3276-6206 ᆞ투자전략 유동성과 인터넷
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214년 2월 26일 아이언맨의 부활 (?) 철강섹터에 대해 Trading Buy 관점의 접근이 가능할 것으로 판단한다. 아직 공급과잉의 구조적인 문제는 해소되지 않았으나 국내 철강기업들의 탐방결과 업황의 단기바닥 징후(가격협상 등)는 포착되고 있다. 철근은 주요 수요산업인 건설 경기가 정부의 규제 완화 정책 등으로 2 년간의 감소세에서 벗어날 것으로 전망된다.
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상장지수집합투자기구(ETF)의 법적 규제 및 개선방안* 1) 이 근 영 (한국거래소 과장) 초 록 상장지수집합투자기구(ETF)는 거래소에 상장되어 일반주식처럼 거래되는 개방형 인 덱스펀드로서 2002년 10월 14일 ETF 시장 개설 이후 지속적으로 성장하여 2010년 말 기준 상장종목수는 64종목, 순자산총액 6조 578억원으로 세계 11위 규모의 시장 으로
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215. 12. 9 Sector Update Tech Team 황민성 (반도체) / 홍콩 현지법인 ms.hwang@samsung.com +852-3411-3719 (HK) 조성은 (핸드셋, 디스플레이) sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 장정훈 (2 차전지, OLED) jhooni.chang@samsung.com 2 22 7752
More information목 차 투자결정시 유의사항 안내 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항 1. 집합투자기구의 명칭 2. 집합투자기구의 종류 및 형태 가. 형태별 종류 나. 운용자산별 종류 다. 개방형 폐쇄형 구분 라. 추가형 단위형 구분 마. 특수형태 3. 모집 예정금액 4. 모집의 내용
삼성투자신탁운용(주)는 투자대상 자산의 종류 및 위험도 등을 감안하여 1등급( 투자위험등급 : 1등급 매우 높은 위험)에서 5등급(매우 낮은 위험)까지 투자위험등급을 5단계로 분류하 [매우 높은 위험] 고 있습니다. 따라서, 이러한 분류기준에 따른 투자신탁의 위험등급에 대해 충분 히 검토하신 후 합리적인 투자판단을 하시기 바랍니다. 투자설명서 이 투자설명서는
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Monthly 6 29 1 C O N T E N T S / 펀드리서치팀 이계웅 팀장 김종철 과장 임진만 대리 권정현 대리 양현민 주임 펀드투자 Strategy / 2 펀드 Issue / 6 2) 3772-335 kwlee@goodi.com 2) 3772-3364 channel9@goodi.com 2) 3772-1548 potras@goodi.com 2) 3772-3481
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2011/04/12 Technical Strategy Technical Model을 이용한 업종 분석(MKF500) Analyst 김경근ㆍ02)6923-7348ㆍflytojk@ligstock.com 지난주(4월 1 ~ 8일)에 상승 시그널이 발생했던 15개 업종 가운데에서 6개 업종만이 상승 하는 모습을 보였 다. 특히, 상승 시그널이 발생했던 업종 가운데에서
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March 2010 53 54 KRX Market March 2010 55 56 KRX Market March 2010 57 58 KRX Market March 2010 59 60 KRX Market March 2010 61 62 KRX Market March 2010 63 64 KRX Market March 2010 65 66 KRX Market March
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한국 ELS/DLS 시장의 건전한 성장을 위한 방안 2013. 3. 연 구 위 원 연 구 원 이 효 섭 김 지 태 著 者 註 2003년 ELS(주가연계증권)가 처음 발행된 이후 올해로 10년을 맞이합니다. 지난 10년 동안 ELS/DLS는 괄목할만한 성장을 보이 며, 한국 자본시장의 핵심적인 자산 클래스로 자리매김하였습니 다. 투자자에게는 중위험 중수익의
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28 2013 October KRX Market 29 30 2013 October KRX Market 31 32 2013 October KRX Market 33 34 2013 October KRX Market 35 36 2013 October KRX Market 37 38 2013 October KRX Market 39 40 2013 October KRX Market
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2016년 6월 17일 ㆍ중국증시 투자전략 중국 증시, 불확실성 해소에 따른 반등 기대 ㆍ중화권 증시 동향 경기 둔화 우려, 엔화 강세에 홍콩증시 급락 ㆍ전일 시장 특징주 및 테마 ㆍKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 블루콤 외 5개 종목 중장기 유망종목: 삼광글라스 외 5개 종목 ㆍ기업분석 SK하이닉스 ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래 ㆍ증시 캘린더 자산배분전략
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공청회 진행순서 차례 contents 기업지배구조 상법 개정 제2차 공청회 인사말씀 : 강찬우 법무부 법무실장 상법개정안 브리핑 (서봉규 상사법무과장) 토 론 문 (사회 : 홍복기 연세대학교 행정 대외 부총장) 고창현 (김앤장 법률사무소 변호사) 1 김상조 (한성대 교수, 경제개혁연대 소장) 11 김우찬 (고려대 교수, 경제개혁연구소 소장) 27 배상근 (전국경제인연합회
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WM정보팀 2005. 12. 28 사내한 WM Brief Daily 채권 투자 포인트 연말 관망 장세 채권시장 정체 국면 지속될 듯 주식 투자 포인트 배당락 후 위축된 시장 대응에 나설 필요는 없다는 판단 월말 경제지표도 낙관적인 시장 센티먼트 유지시킬 전망 투자유망주 단 기: 일양약품, LG상사, 대한전선, 혜인, 대우인터내셔널 중장기: LG상사, CJ엔터테인,
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2011. 9. 21 (수) Market Strategy 테마 및 이슈분석 기업탐방 Brief 시장관련 지표 업종/테마 동향 및 특징주 주도주형 포트폴리오 안정성장형 포트폴리오 적극투자형 포트폴리오 어닝시즌과의 불편한 조우 -3분기 프리어닝 시즌 점검 제3의혁명 클라우드! 인터넷, 스마트폰 그 이후 케이아이엔엑스(093320), 트래픽, 클라우딩은 나에게 맡겨라
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주간 금융경제동향 제5권 제22호 8 AUGUST SUN MON TUE WED THU FRI SAT 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 주간 논단 시장위험의 재평가 필요성 2 경제연구실 김진성 실장 이슈브리프 서남아시아 경제의 성장 가능성과 국내은행의
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2004.5.7 3.,. [ ] i - - - - - i i 2008 (30% - 15%) i 5% i ( ) ( ) 2 i i ( 50%, 30%) i 3,,,,.,, M&A..,,.,. 2004.8 22, 9, 12 .,,. (1) 4,. [ ], (,, ) 5 3-20%p 5, 18 309 2005.4 10 250 3 61. 2004.8 18,, 7 (KT,,,,,,
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