산업동향 2017. 6. 5 Overweight (Maintain) 반도체 [Computex 2017] PC DRAM Contents Growth 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) 3787-5063 yuak.pak@kiwoom.com PC DRAM 의평균탑재량이 5 년간의정체기를벗어나증가 (4Q16 4.8GB 4Q18 5.7GB) 할전망이다. Computex 2017 에전시된 Note PC 의 DRAM 은 Gaming 16~32GB, Ultramobile 8~12GB, Low-end 4GB 로, S/W 와 Game 의성장기동안정체되었던 H/W 의급변이나타나고있었다. 2H17 PC DRAM 의수요회복과가격강세를예상하며, 반도체업종에대한비중확대를추천한다. PC DRAM Contents Growth, 5 년만이다! PC DRAM의 Contents Growth가재개될전망이다. Computex 2017에전시된 Note PC의 DRAM 탑재량은 Gaming 16~32GB, Ultramobile 8~12GB, Low-end 4GB로, '16년의평균탑재량 (4.6GB/System) 을큰폭으로상회하고있었다. ' 높아진 S/W와 Game 사양 ', 'GeForce GTX 10 Series의높은성능 ', 'PC DRAM의 Module 변경 (4GB 8GB)' 등때문인것으로판단된다. PC DRAM의평균탑재량은 2012년부터 5년간의정체기를벗어나 4Q16 4.8GB에서 4Q18 5.7GB로증가될전망이다. 또한 PC DRAM의수요가좋았던 '06년과 '10년 'PC 내 DRAM의원가비중 ' 이 10% 까지치솟았던점을감안하면, 2H17 PC DRAM의추가적인가격인상도가능하다고판단된다. Gaming PC 시장성장세 Gaming PC의시장규모는 ' 높아진게임사양 ' 과 'Graphic Card의성능개선 ' 에따라, 2020년 92억달러 (+7%CAGR, 시장비중 5%) 로성장할전망이다. Computex 2017에서 Nvidia가발표한 'Max-Q Design' 은고성능그래픽카드를탑재했음에도두께와무게가대폭낮춰짐으로써, Gaming Note PC 시장의성장가능성을확인시켜주었다. Gaming PC은 16~32GB의고용량 DRAM을탑재하고있기때문에, DRAM의 Contents Growth를이끌기에충분하다. 당사는 6월 2일현재상기에언급된종목들의발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 반도체업종비중확대추천 PC DRAM의 Contents Growth는 Server DRAM의수요강세와함께 DRAM의수급안정화를이끌것이다. 반도체업종에대한비중확대가바람직하다. 관심종목 : 삼성전자, SK하이닉스, 소재 (SK머티리얼즈, 솔브레인, 디엔에프, 원익머트리얼즈 ), 장비 / 부품 ( 원익IPS, 케이씨텍, 테라세미콘, 유니테스트, 마이크로프랜드 )
PC 내 DRAM 의원가비중, 과거평균수준불과 12% Desktop PC (DRAM Cost/Set) Note PC (DRAM Cost/Set) 10% 10% 10% 8% 6% 7% 지난 13 년간평균은 5% 6% 4% 2% 2% 0% 1Q04 1Q05 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10 1Q11 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 자료 : Gartner, DRAMeXchange, 키움증권리서치센터 PC DRAM 평균탑재량추이및전망 : 5 년간의정체후성장세재진입 (GB/System) 6.0 Desktop PC Note PC 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017E 2018E 자료 : Gartner, DRAMeXchange, 키움증권리서치센터 Computex 2017: Nvidia 가발표한 Max-Q Design 과기존 Gaming Note PC 비교 2
Computex 2017: Nvidia 가발표한 Max-Q Design 과기존 Gaming Note PC 비교 PC Game 권장사양 : 2H17 DRAM 12~16GB 권장게임출시 Game 오버워치 레지던터이블 7 토면트 : 타이즈오브누메네라 스나이퍼엘리트 4 포아너 운영체제 윈도우 7, 8, 10 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 프로세서 Intel Core i5 이상 Intel Core i7 이상 Intel Core i5 이상 Intel Core i7 이상 Intel Core i5 이상 비디오 GeForce GTX 660 이상 GeForce GTX 1060 이상 GeForce GTX 460 이상 GeForce GTX 970 이상 GeForce GTX 960 이상 메모리 6GB RAM 8GB RAM 8GB RAM 8GB RAM 8GB RAM 저장 30GB 사용가능공간 30GB 사용가능공간 30GB 사용가능공간 30GB 사용가능공간 40GB 사용가능공간 출시일 2016 년 5 월 2017 년 1 월 2017 년 2 월 2017 년 2 월 2017 년 2 월 Game 톰클랜시의고스트리콘 매스이펙트 : 안드로메다 아웃라스트 2 워해머 40K : 던오브워 3 프레이 (PREY) 운영체제 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 프로세서 Intel Core i7 이상 Intel Core i7 이상 Intel Core i5 이상 Intel Core i5 이상 Intel Core i7 이상 비디오 GeForce GTX 1060 이상 GeForce GTX 1060 이상 GeForce GTX 760 이상 GeForce GTX 1060 이상 GeForce GTX 1060 이상 메모리 8GB RAM 이상 8GB RAM 8GB RAM 8GB RAM 8GB RAM 저장공간 30GB 사용가능공간 30GB 사용가능공간 10GB 사용가능공간 30GB 사용가능공간 30GB 사용가능공간 출시일 2017 년 3 월 2017 년 3 월 2017 년 4 월 2017 년 4 월 2017 년 5 월 Game 철권 더트 4 다크앤라이트 스타워즈배틀프론트 2 에이전트오브메이헴 운영체제 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 위도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 윈도우 7, 8, 10 (64 bit) 프로세서 Intel Core i5 이상 Intel Core i7 이상 Intel Core i5 이상 Intel Core i7 이상 Intel Core i7 이상 비디오 GeForce GTX 1060 이상 GeForce GTX 1070 이상 GeForce GTX 1060 이상 GeForce GTX 1070 이상 GeForce GTX 970 이상 메모리 8GB RAM 8GB RAM 8GB RAM 16GB RAM ( 예상 ) 12GB RAM 저장공간 60GB 사용가능공간 50GB 사용가능공간 N/A N/A N/A 출시일 2017 년 6 월 2017 년 6 월 2017 년하반기예정 2017 년하반기예정 2017 년하반기예정 3
Gaming Note PC: Computex 2017 전시모델기준 Model MSI, PE72 MSI, GL62M MSI, GE72VF Apache MSI, GS73VR Stealth GE73VR Raider CPU Intel Core i7 Intel Core i7 Intel Core i7 Intel Core i7 Intel Core i7 DRAM Up to 32GB Up to 32GB Up to 32GB Up to 32GB Up to 32GB Storage 512GB SSD +1TB HDD 256GB SSD +1TB HDD 256 SSD + 1TB HDD 512GB SSD + 2TBHDD 256 SSD + 1TB HDD Display 17.3 inch 15.6 inch 17.3 inch 17.3 inch 17.3 inch Battery 41Wh 41Wh 51Wh 65Wh N/A Weight 2.7kg 2.2kg 2.7kg 2.43kg N/A Camera 720p HD 720p HD 720p HD 720p HD 720p HD Model Acer Predator 700 Acer Nitro 5 GIGABYTE Sabre 15 GIGABYTE P57X V7 ROG ZEPHYRUS CPU Intel Core i5 Intel Core i7 Intel Core i7 Intel Core i7 Intel Core i7 DRAM 16GB Up to 32GB UP to 32GB Up to 32GB Up to 24GB Storage 512GB SSD 512GB SSD +1 TB HDD 128GB SSD + 1TB HDD 1 TB SSD + 2TB HDD 512G/1TB SSD Display 15.6 inch 15.6 inch 15.6 inch 17.3 inch 15.6 inch Battery N/A N/A 47Wh 75.81Wh N/A Weight N/A N/A 2.5Kg 3.0Kg 2.2kg Camera 720p HD 720p HD HD Camera HD Camera N/A 4
Ultramobile Note PC: Computex 2017 전시모델기준 Model Toshiba, Portege X30 LG gram HP, Spectre x360 13 Lenovo, YOGA 720 Microsoft, Surface Pro4 CPU Intel Core i7 Intel Core I7 Intel Core i7 Intel Core i7 Intel Core i5 DRAM 8GB 12 GB 8GB 12GB 8GB Storage 512GB SSD 512GB SSD 256GB SSD 256GB SSD 256GB SSD Display 13.3 inch 13.3 inch 13.3 inch 13 inch 12.3 inch Battery 10 hours 15 hours 13.4 hours 8 hours 9 hours Weight 1Kg 0.98kg 1.3kg 1.3kg 0.78kg Camera N/A 5 MP 2.1MP 720p HD 8 MP Model Dell, XPS 13 9365 2 in 1 Dell Vostro 14 ASUS, Zenbook UX430 ASUS, ZenBook 3 Delux ASUS, Zenbook Flip S CPU Intel Core i5 Intel Core i3/i5/i7 Intel Core i5 Intel Core i5/i7 Intel Core i5 DRAM 8GB 8GB 8GB Up to 16GB 8GB Storage 256GB SSD Up to 1TB SSD 256GB SSD Up to 1TB SSD 256GB SSD Display 13.3 inch 14 inch 14 inch 14 inch 13.3 inch Battery 14 hours N/A 7 hours 9 hours 11.3 hours Weight 1.27 kg 1.53kg/1.62kg 1.25kg 1.1kg 0.95Kg Camera 0.9 MP 720p HD N/A N/A N/A 5
Low-end Note PC: Computex 2017 전시모델기준 Model Acer, Travelmate Spin Asus, VivoBook Flip HP, Pavilion x360 14 Dell, Vostro 14 5000 HP EliteBook 840 G3 CPU Intel Pentium Intel Pentium Intel Core i3 Intel Core i5 Up to Intel Core i7 DRAM 4GB 4GB 4GB 4GB 4GB Storage 64GB SSD 64GB SSD 500GB HDD 1TB HDD Up to 1TB SSD Display 11.6 inch 11.6 inch 14 inch 14 inch 14 inch Battery 12 hours 11 hours 10,4 hours 9 hours 13.5 hours Weight 1.53kg 1Kg 1.7Kg 1.59kgs 1.48Kgs Camera 1.2 MP 720p HD 0.9MP 0.9 MP 5MP Gigabyte, Computex 2017 Gigabyte, Gaming Note PC MSi, Computex 2017 MSi, Gaming PC: Game Ready 6
MSi, Gaming Note PC: Ultra Slim Gaming MSi, Gaming Note PC: True Gaming ROG, Computex 2017 ROG, Note PC with Max-Q Design Acer, Computex 2017 Acer, Note PC with Max-Q Design 7
투자의견및적용기준 기업 적용기준 (6개월) 업종 적용기준 (6개월) Buy( 매수 ) Outperform( 시장수익률상회 ) Marketperform( 시장수익률 ) Underperform( 시장수익률하회 ) Sell( 매도 ) 시장대비 +20% 이상주가상승예상시장대비 +10 +20% 주가상승예상시장대비 +10-10% 주가변동예상시장대비 -10-20% 주가하락예상시장대비 -20% 이하주가하락예상 Overweight ( 비중확대 ) Neutral ( 중립 ) Underweight ( 비중축소 ) 시장대비 +10% 이상초과수익예상시장대비 +10-10% 변동예상시장대비 -10% 이상초과하락예상 투자등급비율통계 (2016/04/01~2017/03/31) 투자등급 건수 비율 (%) 매수 183 96.32% 중립 7 3.68% 매도 0 0.00% 8