Industry Comment Display 산업 Positive ( 유지 ) Top Picks LG 디스플레이 Buy ( 유지 ) 30,000 원 ( 유지 ) Sector Index IT KOSPI 80 '13.4 '1

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병국 순
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214. 4. 17 Industry Comment Positive ( 유지 ) Top Picks LG 디스플레이 Buy ( 유지 ) 3, 원 ( 유지 ) Sector Index 12 11 9 IT KOSPI 8 '13.4 '13.7 '13.1 '14.1 '14.4 업종시가총액 주 : KRX 업종분류기준 PER( 배 ) PBR( 배 ) Market 1.

OLED 산업의센티먼트개선전망에따라 LG 디스플레이, 원익머트리얼즈, 솔브레인의수혜기대 1H14: OLED, LCD 와대등한디스플레이품질구현 1H14 OLED 산업내주요이슈는갤럭시 S5 와 Gear Fit 출시로요약 갤럭시 S5 는 Green 인광적용으로전력소모량이전작대비약 21% 개선.

1 Industry Comment Positive ( 유지 ) Top Picks LG 디스플레이 Buy ( 유지 ) 3, 원 ( 유지 ) Sector Index IT KOSPI 8 '13.4 '13.7 '13.1 '14.1 '14.4 업종시가총액 주 : KRX 업종분류기준 PER( 배 ) PBR( 배 ) Market Sector ,851 십억원 (Market 비중 2.4%) OLED, 보여줄것이많다 2H14, 다양한 OLED 제품이선보일전망. Tablet PC, UHD TV, Wearable 기기내 OLED 탑재비중증가기대. OLED 산업의센티먼트개선전망에따라 LG 디스플레이, 원익머트리얼즈, 솔브레인의수혜기대 1H14: OLED, LCD 와대등한디스플레이품질구현 1H14 OLED 산업내주요이슈는갤럭시 S5 와 Gear Fit 출시로요약 갤럭시 S5 는 Green 인광적용으로전력소모량이전작대비약 21% 개선. OLED 는 213 년 Full-HD 구현에이어전력소모도개선됨에따라 LCD 와대등한수준의디스플레이품질구현 갤럭시 Gear Fit 은 Flexible OLED 가탑재된제품. 기존 Gear 대비기능은간소화되었지만, 디자인이개선되었고, 얇고가벼워졌음. 소비자반응역시긍정적임에따라하반기 Flexible OLED 탑재제품에대한기대감형성 2H14 Preview: IT 기기내 OLED 채택증가전망 1) Tablet PC: OLED 의디스플레이품질개선과 Panel 가격하락에따라채택비중증가전망. 2H14 8 인치와 1 인치대의 Tablet PC 출시될것으로예상. Tablet PC 는스마트폰대비면적이약 4~6 배크다는점을고려시, 2H14 삼성디스플레이 Fab 가동률은점진적으로개선될것으로판단 2) Wearable 기기 : 갤럭시 Gear Fit 에이어 iwatch 까지 Flexible OLED 탑재가본격화될전망. Wearable 기기는 Accessory 성향이커디자인이중요한구매요인. Flexible OLED 는디자인차별화측면에서장점을보유하고있어, 향후 Wearable 기기내채택확대전망 3) TV: LG 디스플레이의공격적인행보에주목. LG 디스플레이는 55 인치 OLED Panel 을 LG 전자외에도 Skyworth, Konka 등중국 TV 업체로공급할계획. 2H14 LG 디스플레이의 M2 라인가동에따라다양한크기 (55~77 인치 ) 의 UHD OLED TV 가출시될전망 OLED 산업센티먼트개선전망 Analyst 김양재 2) , julius.kim@wooriwm.com 최근삼성디스플레이의 A3 투자기대와가동률회복, iwatch 의 Flexible OLED 채택등의이슈로 OLED 산업에대한센티먼트개선 당사는최근 OLED TV 시장선도와 Wearable Flexible OLED 시장성장에따라 LG 디스플레이의수혜전망. 더불어, 삼성디스플레이의 OLED Fab 가동률개선에따라원익머트리얼즈, 솔브레인, 램테크놀로지와기타 Flexible 소재업체로아이컴포넌트에관심

디스플레이휘도비교 : 갤럭시 S5 vs 갤럭시 S4 디스플레이전력소모비교 : 갤럭시 S5 vs 갤럭시 S4 (cd/m²) (watt) 4 2.5 35 3 22% 개선 2 21% 개선 25 1.5 2 15 1 5.

6 해상도 32 x 32 32 x 32 432 x 128 22 x 176 PPI 277 277 245 176 크기 ( 가로x세로x두께 ) 36.8 x 56.6 x 11.1mm 36.9 x 58.4 x 1.mm 23.4 x 57.4 x 11.

2 디스플레이휘도비교 : 갤럭시 S5 vs 갤럭시 S4 디스플레이전력소모비교 : 갤럭시 S5 vs 갤럭시 S4 (cd/m²) (watt) % 개선 2 21% 개선 갤럭시 s5 갤럭시 s4 갤럭시 s5 갤럭시 s4 자료 : Displaymate 자료 : Displaymate 주요 Smartwatch 사양비교 갤럭시 Gear 갤럭시 Gear2 갤럭시 Gear Fit Sony SmartWatch 2 화면크기 (inch) 해상도 32 x x x x 176 PPI 크기 ( 가로x세로x두께 ) 36.8 x 56.6 x 11.1mm 36.9 x 58.4 x 1.mm 23.4 x 57.4 x 11.95mm 41 x 42 x 9mm 무게 (g) 가격 ( 달러 ) $299 $ $ $2 주요기능 자료 : 삼성전자, Sony 통화가능녹음기능카메라기능원격제어기능메일, 문자확인 통화가능녹음기능카메라기능생활방수원격제어기능심박측정기능메일, 문자확인 생활방수원격제어기능심박측정기능메일, 문자확인 생활방수원격제어기능메일, 문자확인 일반디스플레이탑재스마트워치 ( 갤럭시 Gear, Sony watch) Flexible OLED 탑재한갤럭시 Gear Fit 자료 : 삼성전자, Sony 자료 : 삼성전자 2

3 삼성디스플레이가동률전망 (K m²) 6 5 실제 Capa 면적 ( 좌 ) 수요면적 ( 좌 ) 가동률 ( 우 ) 2H14 가동률개선기대 (%) Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14E 2Q14F 3Q14F 4Q14F 214 년디스플레이산업내주요이슈전망 Flexible OLED 기기출시예상 2H13 1H14 2H14 1H15 2H15 스마트폰 삼성갤럭시 Round LG G Flex 삼성갤럭시 Note LG G Flex 2 삼성 Foldable Phone Wearable 기기 삼성갤럭시 Gear Fit Apple, iwatch Tablet PC 삼성 Foldable Tablet PC 3

SDC 및 LGD Flexible OLED 투자전망 SDC, LGD OLED TV 개발현황 12

5세대) 일부라인 Flexible 전환투자 CES212 55 FHD CES213 CES214

CES212 55 FHD CES213 IFA213 77 UHD CES214 77 UHD 가변형

4 SDC 및 LGD Flexible OLED 투자전망 SDC, LGD OLED TV 개발현황 E 15F A3(6 세대 ) E A2 Phase 3 기흥 R&D A2 (5.5세대) 일부라인 Flexible 전환투자 CES FHD CES213 CES214 가변형 AP2(4 세대 ) AP2(4 세대 ) 추가투자 P6(6 세대 ) Flexible 전환투자 CES FHD CES213 IFA UHD CES UHD 가변형 Flexible OLED 장비 Value chain Flexible OLED 소재 Value chain 4

5 투자의견및목표주가변경내역 종목명 코드 제시일자 투자의견 목표가 LG디스플레이 3422.KS Buy 3,원 (12개월) 담당 Analyst변경 Buy 43, 원 (12개월 ) Buy 37, 원 (12개월 ) Buy 32, 원 (12개월 ) ( 원 ) 5, 4, 3, 2, 1, 종가목표주가 (12M) '12.4 '12.7 '12.1 '13.1 '13.4 '13.7 '13.1 '14.1 '14.4 종목투자등급 (Stock Ratings) 1. 대상기간 : 12 개월 2. 투자등급 (Ratings): 목표주가제시일현재가기준종목의목표수익률이 Strong Buy : Buy 등급중 High Conviction 종목 Buy : 15% 초과 Hold : % ~ 15% Reduce : % 미만 Compliance Notice 당사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 동사에대한조사분석자료의작성및공표가중단되는경우, 당사홈페이지 () 에서이를조회하실수있습니다. 5

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32