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21.2.16 Daishin Commodity Comments Daishin Economic Research Institute Market Updates 유가반등과금가격반락이어져 서지영 (6-6) aroma84@deri.co.kr Trends Update 에너지 : IEA는 OECD 석유재고가 '1년중반 28.

1 Daishin Commodity Comments Daishin Economic Research Institute Market Updates 유가반등과금가격반락이어져 서지영 (6-6) Trends Update 에너지 : IEA는 OECD 석유재고가 '1년중반 28.억배럴로역대최고를기록할것으로전망했고, EIA 또한 '1년미원유생산량은 214년 8.6mbpd에서.% 증가해.mbpd 기록할것으로전망. 에너지기관들의월간레포트에서공급과잉언급이어진가운데 2/6 기준원유재고또다시사상최고. 이에따라주중반까지급등락이어갔으나주후반러-우휴전협정및그리스우려완화에따른달러약세와미국내원유와천연가스시추건수추가감소발표로하락폭만회하며주간단위상승마감. 귀금속 : 12일발표된 WGC 수급보고서에따르면 '14년세계금수요는 2. 톤으로전년비 4% 감소해 년래최저치기록. 인도금수요는전년대비 14% 감소했고, 중국은 % 감소했는데주수요국이던두나라수요가공히감소하면서향후수요기대더욱약화. 한편민스크 4자회담합의및 ECB의 ELA 한도확대에따른안전자산선호현상약화역시금가격약세를이끌며 4거래일연속하락. 다만 1일미경제지표부진에따른달러약세로저가매수유입되며소폭반등 비철금속 : 중국의 1월비가공구리수입량이 개월래최저를기록한가운데중국의수출입증가율부진및물가지표하락에따른향후수요약화우려로인해전기동가격은주초반하락압력받아. 다만 ECB의그리스지원과러시아- 우크라이나휴전협정에따른유로화반등흐름에힘입어주후반낙폭을다소만회. 농산물 : 1일발표된 2월 WASDE 보고서에서소맥기말재고및세계기말재고량전망상향조정, 옥수수는미국내기말재고전망은하향되었으나세계재고상향조정. 이에따라다소하락압력받아. 대두의경우수출판매량도호조를보인가운데미국과세계재고량모두하향조정되면서강세흐름보인가운데여타품목의동반반등을주도 유로그룹회의 (2/16), FOMC 의사록 (2/18), 중국춘절휴장 (2/18~24) 미주택착공건수, 건축허가건수 (2/18), 유로존제조업 PMI(2/2)

2 에너지 WTI 유브렌트유휘발유난방유천연가스 +2.11% % % % % 2.84 비철금속 전기동알루미늄아연납니켈주석 +1.%, % 1,86. -.% 2, % 1, % 14, % 18,2. 귀금속 금은플래티넘팔라듐 -.61% 1, % % 1, % 4.4 농산물 소맥옥수수대두 +.% % % 4. 글로벌통화및상품주간가격변동률 Global FX 달러화지수엔화유로화호주달러 주간가격변동률 (%, w/w) Energies WTI유브렌트유휘발유난방유천연가스 Base Metals 전기동알루미늄아연납니켈주석 Precious Metals 금은플래티넘팔라듐 Agricultures 옥수수.2 대두 1.1 소맥. 원당

3 Charts of Macro Trends 중국수출입증가율과무역수지추이 (%, YoY) 1 무역수지 ( 우 ) 수출 ( 좌 ) 수입 ( 좌 ) ($1억) 8 중국 CPI 와 PPI 상승률추이 (%, YoY) 1 중국소비자물가지수생산자물가지수 유로존 GDP 성장률추이 유로존산업생산증가율추이 (%,QoQ) 유로존 GDP 성장률 1 1 (%, YoY) 유로존산업생산 Q 11.1Q Q 1.1Q Q 미국소매판매증가율추이 (%, YoY) 소매판매 핵심소매판매 자료 : Bloomberg, 미시건대소비자심리지수추이 ( 지수 ) 미시건대소비심리평가지수

4 Charts of Energies WTI 유가와브렌트유가및스프레드추이 ($/ 배럴 ) WTI-브렌트 WTI유브렌트유 ($/ 배럴 ) 주간미국내원유재고량추이 ( 백만배럴 ) 최대 (1~14) 최소 (1~14) 평균 (1~14) 월 2월 월 4월 월 6월 월 8월 월 1월11월12월 주간미국내쿠싱지역재고량추이 ( 백만배럴 ) 최대 (1~14) 최소 (1~14) 평균 (1~14) 월 2월 월 4월 월 6월 월 8월 월 1월11월12월 주간미국내천연가스재고량추이 ( 천억입방피트 ) 최대 (1~14) 최소 (1~14) 평균 (1~14) 21 1월 2월 월 4월 월 6월 월 8월 월 1월11월12월 WTI 유가격과투기적선물순매수포지션추이 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) ( 달러 / 배럴 WTI유 ( 우 ) 자료 : Bloomberg, EIA, 천연가스가격과투기적선물순매수포지션추이 CFTC 비상업순매수 ( 좌 )( 달러 / 백만Btu) 천연가스 ( 우 )

5 Daishin Commodity <Update ver.> Charts of Base Metals 전기동 재고 현황과 LME M 가격 추이 전기동 가격과 투기적 선물 순매수 포지션 추이 CME 재고(좌) SHFE 재고(좌) LME 재고(좌) 전기동 가격(우) (만 톤) 1 11 CFTC 비상업 순매수(좌) 전기동 가격(우) (천계약) 전기동 지역별 실물 프리미엄 추이 알루미늄 재고 현황과 LME M 가격 추이 미국 프리미엄 유럽 프리미엄 상해 프리미엄 SHFE 재고(좌) LME 재고(좌) 알루미늄 가격(우) (만 톤) 아연 재고 현황과 LME M 가격 추이 SHFE 재고(좌) LME 재고(좌) 아연 가격(우) (만 톤) 납 재고 현황과 LME M 가격 추이 SHFE 재고(좌) LME 재고(좌) 납 가격(우) (만 톤) 자료: Bloomberg,

6 니켈재고현황과 LME M 가격추이 ( 만톤 ) LME 재고 ( 좌 ) ( 달러 / 톤 ) 4 니켈가격 ( 우 ) 주석재고현황과 LME M 가격추이 ( 천톤 ) LME 재고 ( 좌 ) ( 달러 / 톤 ) 2 주석가격 ( 우 ) 유로 - 달러환율과 LME 지수추이 위안화환율과 LME 지수추이 (LME index) 48 LME지수 ( 좌 ) 유로-달러 ( 우 ) ( 달러 / 유로 ) 1. (LME index) 48 LME지수 ( 좌 ) 달러-위안 ( 우 ) ( 위안 / 달러 ) 자료 : Bloomberg, 주간 LME 재고현황 주간 COMEX SHFE 재고현황 ( 단위 : 톤 ) 금주재고 주간변동 전주재고 CU(COMEX) 18,4-1,216 1, CU(SHFE) 1,2 16,6 1,6 AL(SHFE) 188,842 2,81 186,2 ZN(SHFE) 12,8,616,11 PB(SHFE) 4,2-4,66 자료 : CME( 시카고상업거래소 ), SHFE( 상해기화교역소 ), Bloomberg, ( 단위 : 톤 ) LME 재고 출하예정물량 금주재고 주간변동 전주재고 금주 (* 비중 ) 전주 (* 비중 ) CU 2, ,4 4, 11.82% 2,6.2% AL,82, -22 4,12, 2,24, 6.61% 2,28,2 6.8% ZN, , 1,.24% 121, 1.% PB 21,6-214,2 12,.64% 1,6 4.8% NI 426, ,26 14,4 24.4% 11, % SN 11, - 11,8 2, % 1,1 1.8% 자료 : LME( 런던금속거래소 ), Bloomberg, 6

7 Charts of Precious Metals 달러화지수와금가격추이 ($/OZ) 금가격 ( 좌 ) 달러화지수 ( 우 ) (Index) TIPS 스프레드와금가격추이 금가격 ( 좌 ) ($/OZ) (%) US 1Y TIPS spread( 우 ) 금가격과투기적선물순매수포지션추이 은가격과투기적선물순매수포지션추이 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) 금가격 ( 우 ) ( 달러 / 온스 ) CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) 은가격 ( 우 ) ( 달러 / 온스 ) 플래티넘가격과투기적선물순매수포지션추이 팔라듐가격과투기적선물순매수포지션추이 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) ( 달러 / 온스 ) 6 플래티넘가격 ( 우 ) 자료 : Bloomberg, CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) ( 달러 / 온스 팔라듐가격 ( 우 )

8 Charts of Agricultures 커피와코코아선물가격추이 ( 달러 / 톤 ) 코코아선물가격 ( 좌 ) 4 커피선물가격 ( 우 ) ( 달러 / 파운드 ) 생우와돈육선물가격추이 ( 달러 / 파운드 ) 돈육가격 ( 좌 ) ( 달러 / 파운드 ) 14 생우가격 ( 우 ) 옥수수가격과투기적선물순매수포지션추이 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) ( 달러 / 부셀 ) 6 옥수수가격 ( 우 ) 대두가격과투기적선물순매수포지션추이 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) ( 달러 / 부셀 ) 대두가격 ( 우 ) 소맥가격과투기적선물순매수포지션추이 원당가격과투기적선물순매수포지션추이 8 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) 소맥가격 ( 우 ) ( 달러 / 부셀 ) 1 CFTC 비상업순매수 ( 좌 ) 원당가격 ( 우 ) ( 달러 / 파운드 ) 자료 : Bloomberg,

9 COT (Commitments of Traders) Reporting Long Position( 매수 ) Short Position( 매도 ) Net Position( 순매수 ) 최근 (2/1) 전 (2/) 대비 최근 (2/1) 전 (2/) 대비 최근 (2/1) 전 (2/) 대비 통화 (FX) 엔화 (USD/JPY) 비상업 (Spec.) 2, ,8-4,14 (,124) 4,44 상업 (Hedge) 16,2 2,886, -1, 1,8 4,81 유로화 (USD/EUR) 비상업 4, ,88-2,1 (14,641) 1,668 상업,64-1,2 11,22 -,16 24,41 -,1 파운드화 (USD/GBP) 비상업 6,8 8,41 -,21 (8,6), 상업 121,424 -,4 66,8-8 4,486-6,62 스위스프랑 (USD/CHF) 비상업,1-2,612 11,2-2,46 (,486) -16 상업 1,642-1, 1, ,1-62 호주달러 (USD/AUD) 비상업 12,1 -,42 6,6-6,42 (,182) 2, 상업 8,421-4, 1,64-1,646 82,2 -, 캐나다달러 (USD/CAD) 비상업 21,16 -, 4, 2,6 (,) -6,12 상업 66,616 6,8 16,11 4,,81 달러인덱스 (Dollar Index) 비상업 8,64 -,441,6-6, 68,8-2,668 상업 11,662-2,242,1-4, (88,26) 2,1 금속 (Metals) 전기동 (Copper) 비상업 4,44-1,48 8,42 26 (41,84) -1,686 상업,124-1, 46,414,1-2,1 금 (Gold) 비상업 1,6-2, 4, ,24-2,41 상업 12,2,28 21,2-2,14 (1,1) 2,682 은 (Silver) 비상업 62,4-2,12 1,1 1, 46,864 -, 상업 64, ,8 -,6 (,4) 2,42 플래티늄 (Platinum) 비상업 4,418-16,1 2,24 2,2 -,6 상업 1, 8 4,42-2,2 (2,12),2 팔라듐 (Palladium) 비상업 2,42-12, 2 18,6-844 상업,1 16 2,8-1 (18,) 1 에너지 (Energy) 원유 (WTI) 비상업 48,8 -,26 2,462-8,8 21,2-66 상업 61, -4,6 8,2 -,4 (24,1) -42 RBOB (Gasoline) 비상업 1,28 -,4,11-4,8 -,4 상업 14,68-1,8 22,8 -, (,6), 난방유 (Heating Oil) 비상업 64,1 -, 11,1-1, (,1) -1,48 상업 212, 11,811 18,1 12,22 2,48-1 천연가스 (Natural Gas) 비상업 24,1 6, 48,466 4,64 (2,1) 1,26 상업 4,4-1,84 18,8-8,2 21,82-2,6 곡물 (Grains) 소맥 (Wheat) 비상업 12,8-2,6 1,16-4, (1,16) 2,2 상업 12,2-8,8 144, -4,1 2, -,864 옥수수 (Corn) 비상업 6,86-1,248 21,64 -, ,2 -,6 상업 6,12 1,22 6,1 11,68 (2,8),42 대두 (Soybeans) 비상업 16,81-1,16 21, 1,6 (41,11) -14,81 상업 8,1,1 2,62-1,21 112,4 1,16 원당 (Sugar No.11) 비상업 24, ,61,4-8 상업 46,,8,66,82 (6,6) -2, 자료 : CFTC(Commodity Futures Trading Commission), Bloomberg, 주 : 단위는계약수로 Net Positon에서괄호표시는순매도를나타냄.

10 [ Compliance Notice ] 본보고서는대신증권에서에의뢰하여신뢰할만한자료와정보를사용하여작성한리포트로고객의투자편의를위하여단순참고용으로제공됩니다. 본리포트의내용은특정한투자상담, 권유또는광고를포함하고있지않으며당사는본리포트에서제공된시장분석, 전망을포함한모든내용에관하여그정확성또는예측의실현여부등을보장하지않습니다. 당사는어떠한경우라도고객의선물투자결과에대하여책임을지지않으며, 누구든지본리포트를증권투자와관련한분쟁에서법적책임소재의증빙자료로사용할수없습니다. 본리포트를참고한고객의투자의사결정은전적으로고객자신의판단과책임하에이뤄진것으로서당사는본리포트의내용에의거하여고객이행한일체의투자행위또는그결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한당사의동의없이본리포트를무단으로복제 / 전송 / 인용 / 배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 1

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21..1 Daishin Weekly Commodity Comments Daishin Economic Research Institute Market Updates 펀더멘털과방향성달리하는금과유가 서지영 (-) aroma4@daishin.com Trends Update 에너지 : 달러약세와재고증가에도유가급등제한. EIA 월간리포트에서미원유생산증가량전망이올해 만