<4D F736F F F696E74202D20B8DEB8AEC3F7C8ADC0E75F FC8B8BBE7BCD2B0B320C6F7C7D45FC3D6C1BE205BC8A3C8AF20B8F0B5E55D>
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- 빈우 엽
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1 메리츠화재 FY2013 경영실적및 Embedded Value 2014년 3월 FY2013 경영실적및 CY2014 사업계획 FY2013 Embedded Value Q & A
2 1 FY2013 경영실적및 CY2014 사업계획
3 Disclaimer 2 본자료의 FY2013 경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며, 실제결과와이에기재되거나암시된내용사이에중대한차이가있을수있습니다.
4 Contents 3 1 회사개요 2 FY2013 경영실적 3 CY2014 사업계획
5 연혁 4 제2의창업 (2005~ ) 성장의시대 (1983~2004) 새로운탄생 (1950~1982) 창업과개척의시대 (1922~1949) 총자산 11조원돌파 운용자산 8조원돌파 메리츠화재, 메리츠금융지주와메리츠화재로분할 메리츠비즈니스서비스 자회사로인수 메리츠증권, 메리츠종금합병하여자회사 메리츠종금증권 으로출범 자회사 리츠파트너스 설립 자회사 메리츠자산운용 설립 자회사 메리츠금융정보서비스 설립 메리츠종금손자회사로편입 주식액면분할실시 ( 액면가 5,000원 500원 ) 메리츠증권자회사로인수 메리츠화재해상보험주식회사로상호변경, 강남사옥 ( 메리츠타워 ) 으로본사이전 한진그룹에서계열분리 총자산 1 조원돌파 태평로사옥에서여의도사옥으로본사이전 업계최초로연간실적 100 억원돌파 한진그룹, 동양화재인수 보험업계최초로대한증권거래소에주식상장 동양화재해상보험주식회사로상호변경 조선화재해상보험주식회사설립 ( 국내최초의손해보험회사 )
6 주주구성 55 대주주지분율 : 47.92% 메리츠금융지주 47.72% (48,357,743 주 ) 일반주주 : 50.24% 외국인 17.21%, 내국인 33.03% 주요기관주주 : 국민연금공단 8.16%, KB자산운용 6.70%, GIC 4.88% 계열회사관계도 주주구성비 ( ) 분할 조정호 74.42% 내국인 메리츠금융지주외 메리츠화재 메리츠금융지주 47.72% 40.32% 100% 100% 100% 100% 100% 메리츠화재 메리츠종금증권 메리츠자산운용 메리츠캐피탈 메리츠금융정보서비스 메리츠금융서비스 메리츠비즈니스서비스 외국인 우리사주외 관계사
7 배당 66 당사배당현황 구분배당금액순이익시가배당률배당성향 FY 원 (320 억 ) 1,404 억 4.0% 22.8% FY 원 (393 억 ) 1,209 억 45% 4.5% 32.5% FY 원 (532 억 ) 1,646 억 4.1% 32.3% FY 원 (290 억 ) 1,307 억 2.4% 22.2% FY 원 (322 억 ) 1,353 억 2.1% 23.8% FY2013 업계배당현황 구분삼성현대동부 LIG 배당성향 23.8% 23.1% 20.7% 21.8% 시가배당률 1.1% 1.7% 1.8% 1.6%
8 Contents 7 1 회사개요 2 FY2013 경영실적 3 CY2014 사업계획
9 FY2013 사업실적요약 8 ( 단위 : 억원 ) FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2012* FY2013 G/R 원수보험료 32,880 38,361 42,543 47,804 35,815 37, % 보험영업이익 ,609-1, 합산비율 100.1% 102.4% 101.2% 103.6% 103.4% 102.8% -0.6%p 손해율 75.4% 79.3% 80.4% 80.6% 80.1% 81.6% 1.5%p 사업비율 24.7% 23.1% 20.8% 23.0% 23.2% 21.2% -2.0%p 투자영업이익 2,076 2,570 2,686 3,433 2,583 2, % 투자이익율 4.9% 5.3% 4.6% 4.8% 4.9% 4.6% -0.3%p 당기순이익 1,404 1,209 1,646 1,307 1,046 1, % ROE 25.4% 18.7% 20.0% 13.2% 15.4% 17.0% 1.6%p RBC 비율 269.7% 198.9% 176.1% 183.1% 173.6% 205.9% 32.3%p 주 ) FY2012* : 월 ~12 월
10 주요경영성과 (1) : 당기순이익전년대비 29.3% 고성장 9 큰폭의장기보험손익개선에힘입어계획대비 39 억원, 전년대비 307 억원초과달성 경쟁사대비유일한이익성장시현 계획대비 ( 단위 : 억원 ) , , % vs. plan YoY 3.0% 3.4% 계획장기자동차일반 FY2013 계획대비 전년대비 1, , % -12.9% -21.2% 2% -7.3% -32.6% -34.0% -42.1% FY2012* 장기자동차일반 FY2013 전년대비메리츠 A 사 B 사 C 사 D 사
11 주요경영성과 (2) : ROE 업계 1위, RBC 비율 200% 상회 상회 10 FY2013 ROE 17.0%, 업계최고수준의 ROE 시현지속 선제적인자본정책시행으로 RBC 비율 200% 이상양호한수준 25.4% 후순위채발행 +41.3%p 배당 -5.4%p 19.2% 18.7% 20.0% 17.7% 13.6% 17.0% 금리상승 -19.8%p GIC 증자 +9.3%p 200% 14.5% 13.2% 11.5% 183.1% 170.4% 214.2% 205.9% 메리츠 경쟁 4 사 FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY 월 월 월 월 주 ) 월 GIC 제3자배정증자 555억원 / 월후순위채 2,460억원발행 월채권평가이익감소 1,124억원 (QoQ)
12 매출 : 수익성높은장기보험중심성장전략지속추진 11 지속적인장기보험 P/F 개선시현 : FY % ( 경쟁 4 사대비 7.9%p 상회 ) 일반 자동차 장기 38,361 32,880 2,997 3,219 7,762 6,918 42,543 2,677 7,964 47,804 2,977 8,156 ( 단위 : 억원 ) 37,185 2,575 5,715 일반 FY % -3.6%p 9.8% 17.1% -3.1%p 20.2% FY % -3.1%p 10.0% 15.4% -4.8%p 20.2% 22,744 27,602 31,902 36,671 28,895 자동차 장기 76.7% +6.7%p 77.7% +7.9%p 70.0% 69.8% FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013 (FY2013 기준 ) 장기자동차일반합계 Profit margin 8.7% -11.5% 7.6% 5.5% 메리츠경쟁 4 사메리츠경쟁 4 사 주 ) Profit margin = ( 보험영업이익 + 투자영업이익 ) / 경과보험료투자이익배분 : 특별계정은장기보험, 일반계정은책임준비금구성비로배분 주 ) FY2013 경쟁 4 사는가마감기준
13 장기보험 : 보장성인보험중심성장 당사의이익체력상승견인 12 보장성구성비 78.9% ( 경쟁4사대비 12.1%p ) / 인보험구성비 72.0% ( 경쟁4사대비 19.2%p ) 보장성 ( 인보험 ) M/S 지속상승 FY2013 일시적하락했으나회복중 M/S M/S 10.6% 10.6% 10.8% 10.8% 10.1% 11.1% 11.6% 12.4% 12.7% 11.4% 메리츠 경쟁 4 사 메리츠 경쟁 4 사 80.5% 78.9% 78.9% 72.4% 69.3% 62.9% 66.8% 54.4% 53.1% 46.8% 74.1% 76.4% 62.9% 58.9% 55.4% 42.2% 42.3% 33.4% 72.0% 52.8% FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013 FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013 주 ) FY2013 가마감 / 신계약월납환산기준
14 장기보험 : 손해율및합산비율업계최고수준 13 높은보장성구성비로인해장기보험손해율 80.5% 로업계 1 위 ( 경쟁 4 사대비 5.0%p 양호 ) 사업비율감안한합산비율또한 100.9% 로업계최고수준 ( 경쟁 4 사대비 1.6%p 상회 ) 주 ) FY2011 부터 K-IFRS 기준 / 경쟁 4 사는 월누계기준 주 ) FY2011 부터 K-IFRS 기준 / 경쟁 4 사는 월누계기준
15 자동차보험 : 효율중심의차별화된성장전략강화 14 손해율상승에따른급격한손익악화추세 우량물건 Focus 를통한내실화추구 채널전략최적화 : 점포구성비확대 / Agency 구성비축소 / On-line 효율개선주력 메리츠 삼성 2위권사 80.3% 80.9% 78.0% 79.7% 76.3% 75.5% 78.5% 75.9% 75.0% 75.5% 74.2% 74.0% 71.7% 71.9% 70.6% FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY , % 6.3% 6.1% 6.4% 6.4% M/S 10, % ( 단위 : 억원 ) 8, , ,000 온라인 1,062 3,814 3,227 3,802 3,602 1,248 4,000 Agency 2,833 2,264 점포 2,000 3,266 3,318 3,258 3,042 2,332 2, 구성비 FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2012* FY2013 온라인 6.1% 8.1% 11.3% 18.5% 17.1% 21.8% Agency 46.6% 6% 49.1% 47.7% 7% 44.2% 45.5% 5% 39.6% 점포 47.2% 42.7% 40.9% 37.3% 37.4% 38.6% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 주 ) 손해조사비제외기준
16 일반보험 : 수익성을기반으로한매출턴어라운드 15 업계를상회하는매출성장시현 : G/R 12.3% ( 업계대비 10.4%p ), M/S 상승추세전환 우량물건위주의 P/F 개선으로업계수준의양호한손해율시현 메리츠 G/R 업계 G/R 8.0% 6.9% 12.0% 11.2% 12.3% 메리츠 업계 69.7% 70.6% 71.9% 0.6% -6.9% -10.7% 8.7% 1.9% 59.3% 65.5% 64.8% 67.1% 63.1% 62.7% 55.6% M/S 7.8% 6.8% 5.4% 5.6% 5.7% FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 FY2013 주 ) FY2013 가마감기준 주 ) FY2011 부터 K-IFRS 기준 / 업계는 월누계기준
17 영업조직 : 신인영업조직대량도입및실질활동조직증가 16 역대최고의조직성과시현 월평균신인도입수 491 명 (M/S 13.2%) 가동인원 8,000 명돌파 전속조직순증에따른미래성장기반확보 합격 M/S 주 ) 가동인원 : 장기신규월납환산수정 P 50 만 or 자동차 750 만 or 일반 500 만
18 자산운용 : 고정수익형자산중심운용 17 자산 11 조원, 운용자산 9 조원, 고정수익형자산비중 79.4%, 투자이익률 4.6% ( 단위 : 억원 ) 월말 월말 월말 비중비중비중 YTD 투자이익이익률 고정수익형자산 50, % 64, % 71, % 11.5% 2, % 성과형자산 2, % 4, % 6, % 26.1% % 주식관련자산 5, % 2, % 3, % 51.7% % 기타 % % % 65.4% % 자율운용자산 58, % 71, % 81, % 14.0% 2, % 지분법및부동산 7, % 8, % 8, % -0.3% % 운용자산총계 66, % 79, % 89, % 12.6% 2, % 총자산 85, , , 주 ) 고정수익형 : 예금, 투자채권, 외화채권, 대출 / 성과형 : 상품채권, 국내외 A.I. / 주식관련 : outsourcing, 현물주식, 주식형 A.I / 기타 : 비운용예금, 재산관리비
19 Contents 18 1 회사개요 2 FY2013 경영실적 3 CY2014 사업계획
20 CY2014 시장전망 19 수익상품중심시장지위확대및신시장창출경쟁심화 장기보험 보장성상품중심 업계경쟁강화 CY2013 절판이슈에따른기저효과로역성장전망 저금리 / 저성장지속, 보험침투포화 수익성신상품출시경쟁 단품중심의한계인식, 종신 / 통합형등보장성시장경쟁가속화 실손의료비중심위험손해율상승 자동차보험 1% 대저성장 / 수익성악화전망 가격인상부정적 ( 감독당국가격통제입장지속 ) 온라인성장세지속, 할인형특약판매증가 ( 블랙박스, 마일리지등 ) 의료 / 정비수가, 부품가등원가상승추세 진료비심평원위탁등일부제도개선으로손해액절감기대 일반보험 전반적 시장축소전망 참조율조정, 요율경쟁격화 재물보험등성숙시장성장답보상태 특종 / 해외원등틈새시장중심성장확대 고액사고, 기상변화예측등 U/W, 위험관리전문성 Needs 증대, 재보험수요확대
21 CY2014 경영목표및전략방향 20 당기순이익 1,930 억원 (G/R 19.6%) & ROE 17.3% 리스크관리고객신뢰제고 선택과집중 채널확충및강화 효율 / 전문성추구 RBC 비율금감원 Guideline 유지 ALM중심자산, 부채관리강화 건전경영체제확립 장기보장성보험판매역량강화 자동차보험우량시장 Target 집중 일반보험다양화 영업가족확대및소득증대 대리점선택과집중강화 판매역량 Upgrade 성과확대를위한공정한평가체계구축 사업비효율제고 전문역량강화및 Process 혁신
22 장기보험 : 인보험중심의 M/S 확대 21 고마진인보험중심판매전략유지 (M/S 목표 12.9%, 성장목표 10.0%) 의료비구성비증가로위험손해율상승예상 우량담보구성비확대, U/W 및심사강화 G/R ( 보장 ) G/R ( 인 ) -9.5% -11.8% +11.0% +10.0% 677 ( 단위 : 억원 ) 합산비율 100.6% 100.6% - 보장성 사업비율 20.4% 20.0% 0.4%p 재물 손해율 80.2% 80.6% 0.4%p 인 568 M/S ( 보장 ) M/S ( 인 ) CY % 10.8% CY2014(e) 11.6% 12.9% +1.9%p +2.1%p 위험손해율 CY2013 CY2014(e) 81.7% 82.3% 0.6%p 주 ) 월납환산기준 주 ) 위험손해율 : 손해조사비제외기준
23 자동차보험 : 점포채널, 우량거점중심 Target 집중 22 자동차보험 M/S 5.7% ( 전년대비 -0.2%p), 매출성장률 -3.8% 전망 점포채널, 우량거점중심 Portfolio 개선 강력한효율개선추진 채널별 (P/F) 지역별 (P/F) ( 단위 : 억원 ) 7,645 7,355 7,645 7,355 합산비율 113.1% 112.4% 0.7%p 온라인 22% 25% 우량 36% 40% 사업비율 22.9% 23.7% 0.8%p * Agency 40% 36% 준우량 13% 14% 점포 38% 39% 불량 51% 46% 손해율 90.2% 88.7% 1.5%p M/S CY2013 CY2014(e) M/S CY2013 CY2014(e) 온라인 4.5% 4.5% 우량 8.0% 8.5% Agency 6.7% 5.9% 점포 6.3% 6.5% 준우량 5.1% 5.0% 불량 5.3% 4.6% CY2013 CY2014(e) 주 ) 우량지역과불량지역의손해율 Gap 은 8.3%p 주 ) * CY2014(e) 사업비율 : 순사업비 1,666 억 (G/R -3.4%), 경과보험료 7,016 억원 (G/R -6.7%)
24 일반보험 : 핵심사업 Share 확대 23 일반보험 M/S 5.6% ( 전년대비 +0.2%p), 매출성장률 12.0% 기존의수익성은유지, 시장초과성장을통한핵심사업 Share 확대 ( 단위 : 억원 ) G/R +11.0% +12.0% 합산비율 117.9% 105.1% 12.8%p 사업비율 40.9% 39.2% 1.7%p 3,259 3,650 손해율 77.0% 65.9% 11.1%p CY2013 CY2014(e) M/S 5.4% 5.6% +0.2%p CY2013 CY2014(e)
25 사업비율 : 사업비효율개선추진 24 사업비율 21.1% ( 전년대비 0.3%p 개선 ) : 일반경비율 8.8%, 판매경비율 12.3% 주요사업중심의선택적자원투입, 불요불급한신규사업면밀한검토 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순사업비율 21.4% 21.1% (10,004) 004) (10,534) 0.3%p (+530) 일반경비율 8.8% 8.8% 4,093 4, 일반경비율 8.8% 8.8% (4,093) (4,386) 8.8% - (+293) 인건비 1,719 1, 판매경비율 12.6% 12.3% 12.3% 0.3%p (5,911) (6,148) (+237) 일반관리비 2,373 2, CY2013 CY2014(e) CY2013 CY2014(e) 주 ) 경과보험료기준
26 자산운용 : 운용자산 10 조원돌파예상 25 고정수익자산중심 Portfolio 운용유지 (CY % CY %) 투자이익 4,027 억원 (G/R 7.1%), 투자이익률 4.2% (-0.4%p, YoY) ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 89, ,613 (+16.2%) 104,609 투자이익률 46% 4.6% 0.4%p 4.2% 고정수익자산 71,475 (79.4%) +12,326 83,801 (80.1%) 투자이익 3, (+7.1%) 4,027 성과형등부동산등 10,276 +2,284 12,560 8, ,248 CY2013 CY2014(e) CY2013 CY2014(e)
27 CY2014 사업계획종합 : 매출요약 26 ( 단위 : 억원 ) FY2013 CY2013 CY2014 G/R M/S G/R M/S G/R M/S 신계약월납환산 % 8.3% % 7.7% % 9.6% 보장성 % 10.1% % 9.7% % 11.6% 장기보험 ( 인보험 ) % 2% 11.4% % 10.8% % 0% 12.9% 저축성 % 5.0% % 4.1% % 5.6% 신계약 % 6.8% % 5.8% % 7.3% 계속 27, % 8.4% 36, % 8.5% 40, % 8.5% 소계 28, % 8.4% 37, % 8.4% 41, % 8.5% 자동차보험 Off-line 4, % 65% 6.5% 5, % 65% 6.5% 5, % 69% 61% 6.1% On-line 1, % 4.4% 1, % 4.5% 1, % 4.5% 소계 5, % 5.9% 7, % 5.9% 7, % 5.7% 일반보험 2, % 5.7% 3, % 5.4% 3, % 5.6% 일시납 % 6.8% % 5.7% % 10.9% 매출총계 37,185 38% 3.8% 76% 7.6% 49,195 49% 4.9% 76% 7.6% 52,959 77% 7.7% 77% 7.7% 주 ) 신계약 ( 월납환산 ) : 일시납제외, 가마감기준
28 CY2014 사업계획종합 : 손익요약 27 ( 단위 : 억원 ) FY2013 CY2013 CY2014 G/R G/R G/R 원수보험료 37, % 49, % 52, % 경과보험료 35, % 46, % 49, % 장기 80.5% 0.7%p 80.2% 0.2%p 80.6% 0.4%p ( 위험 ) 82.2% 2.0%p 81.7% 0.6%p 82.3% 0.6%p 손해율 자동차 90.7% 5.0%p 90.2% 5.1%p 88.7% -1.5%p 일반 63.1% 86%p 8.6%p 77.0% 19.0%p 65.9% -11.1%p 1%p 전체 81.6% 1.5%p 81.7% 1.4%p 81.3% -0.4%p 사업비율 21.2% -2.1%p 21.4% -1.6%p 21.1% -0.3%p 합산비율 102.8% -0.6%p 103.1% -0.2%p 102.4% -0.7%p 보험영업이익 , ,194 - 투자영업이익 2, % 3, % 4, % ( 이익률 ) 4.6% -0.3%p 4.6% -0.3%p 4.2% -0.4%p 당기순이익 1, % 1, % 1, % ROE 17.0% 16% 1.6%p 15.7% 12% 1.2%p 17.3% 15% 1.5%p 주 ) 장기보험위험손해율은손해조사비제외기준
29 CY2014 사업계획종합 : 요약재무상태표 28 ( 단위 : 억원 ) CY2013 G/R CY2014 G/R 운용자산 89, % 104, % 자산 비운용자산 20, % 21, % 계 110, % 126, % 책임준비금 93, % 107, % 부채 기타부채 6, % 6, % 계 100, % 114, % 자본금 % 자본잉여금 3, % 3, % 자본 이익잉여금 4, % 5, % 자본조정 기타포괄손익 2, % 2,408 - 계 10, % 12, %
30 29 FY2013 Embedded Value
31 Disclaimer 30 forward looking statements Traditional Embedded Valuation Methodology
32 Contents 31 Ⅰ. Embedded Value Ⅱ. Value of New Business (VNB) Ⅲ. Movement of EV Ⅳ. P/EV Ⅴ. Sensitivities Ⅵ. Review Statement
33 Ⅰ-. Embedded Value results 32 FY2013 Embedded Value : 26,696 억원 ( 전년대비 1,794 억원 (7.2%) 증가 ) 24,902 3, % 26,696 1, % Embedded Value 21,540 14,936 1, % 17,242 2, % Value of in-force business 13,166 Adjusted Net Worth 8,374 9,966 1, % 9, % FY2011 FY2012 FY2013
34 Ⅰ-. Adjusted Net Worth (ANW) 33 FY2013 ANW : 9,453 억 ( 전년대비 512 억원 (5.1%) 감소 ) 555-1,989 1, FY2012 FY2013
35 Ⅰ-. Adjusted Net Worth (ANW) 34 FY2013 ANW 조정사항 FY2013 (A) FY2012 (B) YoY (A-B) Shareholder s Equity (a) : +1,353 : ,377 10, : -1,989 : -290 : -142 Adjusted Capital (b) / Adjusted Net Worth (a+b) 9,453 9,
36 Ⅰ-. Value of in-force business - Assumptions 35 계리적가정 (Operational Assumption) Category - Inforce Business L/R : FY %, FY % - / : - / : 1 - /, (, )
37 Ⅰ-. Value of in-force business - Assumptions 36 경제적가정 (Economic Assumption) (Investment yield) : 4.40% ( : %) FY2013 FY2012 YoY %p (Risk Discount Rate) : 10.0% 0% ( ) - CAPM(Capital Asset Pricing Model) Inflation Rate : 3.0% Tax : 24.2% (Required Capital) - RBC 150%
38 Ⅰ-. Value of in-force business (VIB) 37 VIB = Present Value of Future Profit Cost of Capital = 17,242 억원 FY2013 FY2012 YoY PV of Future Premium (a) 176, ,376 12, % PV of Future Profit (b) 20,935 18,310 2, % Margin (b/a) 11.8% 11.1% +0.7%p Cost of Capital (c) 3,693 3, % (c/a) 2.1% 2.1% +0.0%p Value of In-force Business (d = b - c) 17,242 14, , % Value Margin (d/a) 9.8% 9.1% +0.7%p
39 Ⅱ. Value of new business (VNB) 38 Value of 1-year new business : 2,357 억원 FY2013 FY2012 YoY PV of Future Premium (a) 38,866 47,755-8, % Annualized Premiums equivalent (b) 10,130 12,949-2, % PV of Future Profit (c) 2,932 4,399-1, % Margin (c/a) 7.5% 9.2% -1.7%p Cost of Capital % Value of 1-year New Business (d) 2,357 3,769-1, % Profit Margin (d/a) 6.1% 7.9% -1.8%p Profit Margin on ANP (d/b) 23.3% 29.1% -5.8%p FY2013 VNB : / ANP : Annualized premiums equivalent
40 Ⅲ. Movement of EV 39 전년대비 1,794억원증가한 2조6,696 억원시현 - FY2013 RoEV : 6.7%( = [FY2013 Adjusted EV 주 ) / FY2012 EV] - 1) 1, , ,541 1, FY2012 FY2013
41 Ⅳ. P/EV 40 주가, 주당 EV, P/EV 0.58x 22, 원 P/EV 0.46x 25,752 원 0.56x 26,346 원 12,900 원 11,950 원 14,750 원 주가주당EV FY2011 주가주당EV FY2012 주가주당EV Current ( )
42 Ⅴ. Sensitivities ( In-force business ) 41 해약률사업비율 699 (4%) 728 (4%) +10% +10% -10% -10% -664 (-4%) -728 (-4%) 금리 1,798 (10%) 손해율 3,808 (22%) -50bp +10% +50bp -10% -1,957 (-11%) -3,744 (-22%)
43 Ⅴ. Sensitivities ( New Business ) 42 해약률사업비율 170(7%) 242 (10%) +10% +10% -10% -161(-7%) -10% -242 (-10%) 금리 손해율 493 (21%) 335 (14%) -50bp +10% +50bp -10% -366 (-16%) -491 (-21%)
44 Ⅴ. Sensitivities ( Others ) 43 Risk Discount Rate 9.0% 10.0% 11.0% Adjusted Net Worth 9,453 Shareholder s Equity 10,377 Adjusted Capital -923 Value of In-force Business 18,835 17,242 15,829 PV of future profit 22,231 20,935 19,770 Cost of Capital 3,397 3,693 3,942 Embedded Value 28,288 26,696 25,282 Value of 1-year New Business 2,633 2,357 2,117 PV of future profit 3,171 2,932 2,722 Cost of Capital
45 Ⅵ. Review Statement -Towers Watson 44 Towers Watson has reviewed the methodology and assumptions used to determine the results of Meritz s Embedded Value as at 31 December 2013 and the value of new business written in the twelve months to 31 December 2013 for the long-term insurance business. Towers Watson has concluded that: The methodology used is consistent with recent industry practice for traditional deterministic embedded value reporting in Korea. In particular the values have been based on a deterministic projection of future profits, with allowance for risk through the use of a risk discount rate specified by Meritz and an explicit adjustment for the cost of holding an amount of solvency capital. While this is in line with recent industry practice as regards traditional deterministic embedded value calculations, this may not correspond to a capital markets valuation of such risk (so called market consistent valuation ); The operating assumptions have been set with appropriate regard to past, current and expected future experience; and The economic assumptions used have made allowance for the company's current and expected future asset mix and investment strategy and are internally consistent. Towers Watson has reviewed the results of the calculations made by Meritz, given the methodology and assumptions set out in this document, by undertaking a number of high-level checks of the models, processes and model outputs, and has confirmed that any issues discovered do not have a material impact on the disclosed embedded value as at 31 December 2013 or the disclosed value of new business written in the twelve months to 31 December 2013 for the long-term insurance business. In arriving at these conclusions, Towers Watson relied on data and information provided by Meritz. This opinion is made solely to Meritz in accordance with the terms of Towers Watson's engagement letter. To the fullest extent permitted by applicable law, Towers Watson does not accept or assume any responsibility, duty of care or liability to anyone other than Meritz for or in connection with its review work, the opinions it has formed, or for any statement set forth in this opinion.
46 Value of new business (VNB) 45 Value of 1-year new business 변동요인 前 後 前 後
47 Value of In-force business (VIF) 46 Value of In-force business 변동요인 Unit : 억원
48 Contents 47 별첨 - FY2013 세부경영실적
49 별첨 : 매출현황 48 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 P/F G/R P/F G/R G/R G/R 일반 2, % 12.3% 2, % 11.2% 2, % 2, % 자동차 5, % -8.2% 8, % 2.4% 7, % 7, % 장기 28, % 7.5% 35, % 14.4% 31, % 26, % 신계약 % -25.7% 1, % 12.8% % % 계속 27, % 8.7% 34, % 14.5% 30, % 26, % 일시납 % -48.4% % 41.9% % % 합계 37, % 3.8% 47, % 12.4% 42, % 38, % M / S FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 G/R G/R G/R G/R 일반 5.7% 0.2%p 5.6% 0.1%p 5.5% -1.3%p 6.9% -0.9%p 자동차 5.9% -0.9%p 6.7% 0.6%p 6.1% -0.2%p 6.3% 0.1%p 장기 8.4% -0.1%p 8.5% -0.3%p 8.8% -0.2%p 9.0% -0.1%p 신계약 6.8% 0.8%p 5.6% -1.2%p 6.8% -1.1%p 7.8% -1.3%p 계속 8.4% -0.4%p 8.8% -0.1%p 8.9% -0.2%p 9.1% 0.0%p 일시납 6.8% 1.1%p 5.3% 2.9%p 2.4% -7.2%p 9.6% 1.3%p 합계 7.6% -0.3%p 7.9% 0.3%p 7.6% -0.5%p 8.1% 0.0%p 주1) FY2013 가마감기준주2) FY2013 G/R은 9개월기준 (4~12월, 이하동일 )
50 별첨 : 손해율현황 49 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 G/R G/R G/R G/R 손해액 % % % % 일반 경과보험료 1, % 1, % 1, % 1, % 손해율 63.1% 8.6%p 71.9% 7.1%p 64.8% -13.3% 69.7% 10.4%p 손해액 5, % 6, % 6, % 5, % 자동차 경과보험료 5, % 7, % 7, % 6, % 손해율 90.7% 50%p 5.0%p 86.4% 2.6%p 83.9% -3.4%p 80.3% 4.8%p 손해액 23, % 28, % 25, % 21, % 장기 경과보험료 28, % 36, % 31, % 27, % 손해율 80.5% 0.7%p 79.7% -0.4%p 80.1% -0.2%p 79.5% 2.0%p 장기위험경과 L/R (IBNR 포함 ) 82.2% 2.0%p 80.2% -3.1%p 83.4% 장기위험경과 L/R (IBNR 제외 ) 80.0% 0% 23%p 2.3%p 78.0% -2.2%p 2%p 80.2% 손해액 28, % 36, % 40, % 27, % 합계 경과보험료 35, % 44, % 36, % 35, % 손해율 81.6% 1.5%p 80.6% 0.2%p 80.4% -1.2%p 79.3% 3.9%p 주1) 장기위험경과L/R은장래손조비, 손해조사비제외기준주2) FY2011 이전은 K-GAAP / FY2011 부터는 K-IFRS 기준 ( 이하동일 )
51 별첨 : 사업비율현황 50 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 G/R G/R G/R G/R 지급경비 7, % 37% 10, % 8, % 8, % 인건비 1, % 1, % 1, % 1, % 일반관리비 1, % 2, % 2, % 1, % 모집성경비 4, % 6, % 4, % 4, % 기타경비 % % % % 수입경비 % 8.4% % % % 9% 순사업비 7, % 10, % 8, % 8, % 경과보험료 35, % 44, % 40, % 35, % 사업비율 21.2% -2.1%p 23.0% -0.4% 20.8% -2.3%p 23.1% -1.6%p 일반경비율 8.6% -0.1%p 8.8% -25.4% 9.0% -2.0%p 11.0% -0.1%p 판매비율 12.6% -2.0%p 14.2% 25.7% 11.8% -0.3%p 12.1% -1.5%p 합산비율 102.8% -0.6%p 103.6% 2.4%p 101.2% -1.2%p 102.4% 2.3%p 주 1) 모집성경비 : 신계약비및수금비, 대리점수수료, 이연신계약비, 신계약비상각비주2) 기타경비 : 지급손해조사비, 수재보험수수료, 공동보험수수료, 영업잡손실등주3) 수입경비 : 수입손해조사비, 출재보험수수료, 출재이익수수료, 수입대리업무수수료등주4) 판매비 : 모집성경비및출수재 ( 이익 ) 및공동보험수수료금액 / 일반경비 : 판매비를제외한인건비, 일반관리비등
52 별첨 : 장기보험담보현황 51 FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 구 분 손해율 원수보험료손해율원수보험료손해율원수보험료손해율원수보험료비중비중비중비중 사 망 44.0% 19.3% 42.6% 19.7% 39.6% 20.9% 38.0% 22.0% 생 존 98.2% 66.8% 97.4% 65.2% 103.8% 62.2% 105.6% 60.4% 의료비 113.6% 38.6% 108.2% 38.4% 114.1% 36.3% 113.0% 35.5% 일 당 86.9% 12.1% 90.0% 12.0% 99.5% 12.3% 111.3% 12.3% 진 단 73.1% 11.5% 83.3% 10.1% 90.2% 9.2% 88.4% 8.4% 생존기타 61.3% 4.7% 58.1% 4.7% 59.1% 4.4% 60.3% 4.1% 재물 / 기타 47.0% 13.8% 45.6% 15.1% 49.7% 16.9% 55.1% 17.7% 총 계 80.6% 100% 78.8% 100% 81.2% 100% 81.8% 100% 주1) 손해율 : 원수위험손해율 (IBNR, 손조비제외 ) 주2) 사망 : 사망후유장해 ( 고도후유, 사망후유, 질병사망 ) / 의료비 : 상해의료비, 질병의료비, 상해의료실비 / 일당 : 상해일당, 질병일당 / 진단 : 암, 암외의질병, CI / 생존기타 : 상해기타 ( 골절 / 화상등 ), 질병기타 ( 식중독등 ) / 재물 / 기타 : 운전자비용, 배상책임, 재물손해, 화재
53 별첨 : 장기보험상품구성현황 52 ( 억원 ) FY2013 P/F FY2012 P/F FY2011 P/F FY2010 P/F 보장성 23, % 28, % 25, % 22, % 상해 18, % 22, % 18, % 15, % 운전자 2, % 3, % 3, % 3, % 재물 1, % 1, % 2, % 1, % 질병 % % 1, % 1, % 통합형 % % % % 개인연금 % 2.8% 1, % % % 저축성 4, % 6, % 5, % 4, % 총계 28, % 36, % 32, % 27, % 위험 + 부가보험료 13, % 16, % 14, % 12, % 저축보험료 15, % 20, % 17, % 15, % ( 억원 ) FY2013 G/R FY2012 G/R FY2011 G/R FY2010 G/R 13회차유지율 74.4% -2.7%p 77.2% -2.4%p 79.6% +0.4%p 79.2% -0.4%p 25 회차유지율 59.8% 98% -8.3%p 83% 68.1% +4.0%p 64.1% -5.8%p 58% 69.9% 9% 12.4%p 주 ) 일시납포함 / 유지율은 6 개월평균
54 별첨 : 장기보험부담이율 & ALM 53 장기보험부담이율 FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 부담이율 3.9% 3.9% 4.2% 4.2% 확정형 40% 4.0% 41% 4.1% 51% 5.1% 52% 5.2% 연동형 3.9% 3.9% 4.1% 4.1% 확정형구성비 34.7% 33.2% 9.1% 11.4% 연동형구성비 65.3% 66.8% 90.9% 88.6% 별첨투자: 이익율장기보험부담이율 5.0% & ALM 5.7% 5.6% 5.6% Spread 1.1%p 1.7%p 1.4%p 1.4%p 주 ) FY2012 기준변경 : 연동형상품의위험보험료를확정형으로분류 ALM FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 자산 Duration 채권 Duration 부채 Duration Matching ratio 98.3% 83.1% 84.2% 83.5% RBC 자산 Duration 기준 부채 Duration 주 ) 대상 : 장기 / 연금계정, 부담이율 : 당월기준, 투자이익률 : 누적기준
55 별첨 : FY2013 ALM 만기구조 ( 상품기준 ) 54 구분 ( 단위 : 억원 ) 1 년미만 2 년미만 3 년미만 4 년미만 5 년미만 5 년이상합계 65% 6.5% 이상 ,519 ( 비중 ) 7.3% 17.4% 10.9% 0.2% 0.1% 0.2% 1.9% 65% 6.5% ~ 4.5% 45% 고정형 ( 비중 ) 0.0% 0.0% 0.9% 4.3% 2.3% 0.0% 0.2% 45% 4.5% 미만 , ,740 ( 비중 ) 5.8% 10.3% 8.8% 9.4% 7.9% 3.7% 4.6% 소계 436 1, , ,427 ( 비중 ) 13.2% 27.7% 20.7% 13.9% 10.4% 3.9% 6.7% 연동형 2,859 3, ,480 1,992 1,434 63,503 75, ( 비중 ) 86.8% 72.3% 79.3% 86.1% 89.6% 96.1% 93.3% 보험료적립금계 3,294 4,599 3,126 2,313 1,600 66,087 81,020
56 별첨 : 자산포트폴리오현황 55 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 YTD P/F P/F P/F P/F 현예금 4, % 5.2% 4, % 4, % 3, % 주식 1, % 1.9% 1, % 1, % 1, % 단기매매 % 0.1% 0 00% 0.0% % 0.9% 매도가능 1, % 1.8% 1, % 1, % 1, % 관계종속기업투자주식 % 0.1% % % % 국내채권 30, % 33.8% 30, % 25, % 18, % 수익증권 10, % 11.2% 10, % 7, % 6, % 외화유가증권 12, % 13.5% 7,300 91% 9.1% 6,104 92% 9.2% 4,997 93% 9.3% 기타유가증권 4, % 5.1% 1, % 1, % 1, % 대출채권 18, % 20.2% 14, % 12, % 9, % 부동산 8, % 9.1% 8, % 7, % 7, % 운용자산 89, % 100% 79, % 66, % 53, % 운용이익률 4.6% -0.2%p - 4.8% - 4.6% - 5.3% -
57 별첨 : 국내채권내역 56 ( 단위 : 억원 ) 구분무위험 AAA AA A BBB CCC Total ( 비중 ) 국공채 8, , % 특수채 0 11,750 1, , % 회사채 0 1, , , % 금융채 ,860 1, , % Total 8,075 13,790 6,382 1, , % ( 비중 ) 26.9% 45.9% 21.3% 5.8% 0.1% 0.0% 100%
58 별첨 : 대출자산건전성 57 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 가계대출 6,525 6,266 6,869 5,717 신용 담보 2,618 2,549 3,372 2,732 약관 3,907 3,717 3,497 2,985 기업대출 11,850 8,905 5,713 4,035 신용주1) 2,094 1, 담보주2) 2,767 2,365 1,332 1,307 SOC 관련주 3) 3, ,458 1, PF 3,667 2,701 1,978 1,269 대출총계 18,375 15,171 12,582 9,752 현재가치할인차금 대손충당금 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 정상 18,164 14,940 12,312 9,433 요주의 고정 회수의문 추정손실 합계 18,375 15,171 12,582 9,752 NPL ratio 주1) 0.70% 0.94% 2.12% 3.22% 대손충당금등주2) Coverage ratio 주3) 192.1% 162.6% 97.2% 62.6% 연체율주4) 0.12% 0.28% 0.74% 1.45% 이연대출부대손익 가계 0.35% 0.57% 0.79% 0.98% 순대출채권 18,188 15,002 12,374 9,543 기업 0.00% 0.07% 0.68% 2.12% 주 1) 기업신용 : 무담보사모사채포함, CP 포함 주2) 기업담보 : 담보부사모사채, 환매채포함주3) SOC 관련 : 발전사업대출포함 주1) NPL ratio = 고정이하여신 / 전체여신주2) 대손충당금등 = 대손충당금 + 대손준비금주3) Coverage ratio = 대손충당금등 / 고정이하여신주4) 퇴직계정포함, 원리금연체일수 30일이상건
59 별첨 : PF 대출명세 58 ( 단위: 억원 ) 차주사업명시공사장부가만기건전성비고 새날 김포도시개발사업 신동아건설, 남광토건, 청구 추정손실, 고정 대손충당금등총 82.2% 적립 앤모드하우스원효로주상복합신축동아건설 요주의 12 월말기준공정율 98.8% ( 계획공정율 100%) / 분양율 93.7% 13.11월착공및분양개시 에스엘디엔씨 천호동주상복합신축 삼성물산 정상 12월말기준공정율 0.5% ( 계획공정율 0.5%) / 분양율 64.8% 디지프리즘 의왕포일지식산업센터삼성중공업 정상 12 월말기준공정율 88.2% ( 계획공정율 88.5%) / 분양율 22.4% 카르카스제일차 ( 유 ) 천안성성동도시개발대우건설 정상인허가진행중 에스씨용인동백헬스케어타운 GS 건설 정상 14 년상반기착공및분양개시예정 센트럴장교 장교 4 지구오피스개발대림산업 정상 민락 2 지구주택개발전문 REITs 민락 2 지구 8 블록개발대우건설 정상 13년 10월착공 12월말기준공정율 3.5% ( 계획공정율 5%) 12 월말기준공정율 15.2% ( 계획공정율 16.1%) / 분양율 71% 제이더블유엘광주도척물류창고개발 LS 산전 정상 13 년 10 월리파이낸싱완료 (1 년연장 ) 더블원제일차 송도국제업무지구주상복합개발 포스코건설 정상 15 년하반기착공예정 지제이랜드마크 ( 유 ) 광주역동아파트신축대림산업 정상 14 년상반기착공및분양개시예정 소계 3,667
60 별첨 : 대차대조표요약 59 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 YTD G/R G/R G/R 자산총계 110, % 101, % 86, % 69, % 운용자산 89, % 79, % 66, % 53, % 비운용자산 20, % 5% 21,626 75% 7.5% 20, % 16, % 1% 부채총계 100, % 90, % 77, % 63, % 책임준비금 93, % 84, % 71, % 57, % 기타부채 6, % 6, % 6, % 5, % 자본총계 10, % 10, % 8, % 6, % 자본금 % % % % 자본잉여금 3, % 2, % 2, % 1, % 이익잉여금 4, % 3, % 2, % 3, % 자본조정 % ,509 - 지급여력비율 % -68.0%p RBC 비율 205.9% 22.8%p 183.1% 7.8%p 176.1% -22.8%p 198.9% -70.8%p
61 별첨 : 손익계산서요약 60 ( 억원 ) FY2013 FY2012 FY2011 FY2010 G/R G/R G/R G/R 경과보험료 35, % 44, % 40, % 35, % 원수보험료 37, % 47, % 42, % 38, % 보유보험료 35, % 45, % 40, % 35, % 발생손해액 12, % 15, % 13, % 11, % 보험환급금 7, % 9, % 7, % 6, % 순사업비 7, % 10, % 8, % 8, % 보험료적립금증가 9, % 11, % 11, % 9, % 계약자배당준비금증가액 % % % % 비상위험준비금증가액 % 보험영업이익 , 투자영업이익 2, % 3, % 2, % 2, % 영업외이익 법인세차감전순이익 1, % 1, % 2, % 1, % 법인세 % % % % 당기순이익 1, % 1, % 1, % 1, %
62 감사합니다!! Investor Relations Contacts: , 1156,
<4D F736F F F696E74202D20B8DEB8AEC3F7C8ADC0E75F FC8B8BBE7BCD2B0B320C6F7C7D45FC3D6C1BE205BC8A3C8AF20B8F0B5E55D>
29 Embedded Value Disclaimer 30 본 자료는 미래에 대한 기대나 예측(forward looking statements)을 담고 있습니 다 이 기대와 예측은 경영진의 현재 시각과 가정에 기반한 것이며 알려지거나 알려지지 않 다. 은 리스크와 불확실성을 담고 있습니다. 이 외에도 문맥상 미래 기대와 관련된 일정한 단어 와 문구들은 미래 기대나
Microsoft PowerPoint - 메리츠화재_FY2013 1Q_kor_v5_Final [호환 모드]
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메리츠화재 FY2013.1분기경영실적 2013 년 8 월 Disclaimer 1 본자료의 FY2013.1분기경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며,
<4D F736F F F696E74202D20B8DEB8AEC3F7C8ADC0E75F FB4EBBFDCBFEB>
메리츠화재 CY2014 경영실적 2015 년 3 월 Disclaimer 1 본자료의 CY2014 경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며,
슬라이드 1
FY2012 Embedded Value Disclaimer 2 본자료는미래에대한기대나예측 (forward looking statements) 을담고있습니다. 이기대와예측은경영진의현재시각과가정에기반한것이며알려지거나알려지지않은리스크와불확실성을담고있습니다. 이외에도문맥상미래기대와관련된일정한단어와문구들은미래기대나예측과동일합니다. 실제결과, 성과나사건들은이러한기대나예측과중대하게달라질수있습니다.
<4D F736F F F696E74202D20B8DEB8AEC3F7C8ADC0E75F F6B6F725F BC0D0B1E220C0FCBFEB5D205BC8A3C8AF20B8F0B5E55
메리츠화재 FY2013 상반기경영실적 2013 년 11 월 Disclaimer 1 본자료의 FY2013 상반기경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며,
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메리츠화재 CY2014. 9 월경영실적 2014 년 10 월 Disclaimer 1 본자료의 CY2014. 9 월경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며,
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FY 09 Embedded Value 2010.07.09 현대해상화재보험주식회사 -1- 본자료에수록된내용은참고자료로서향후기대가정을통한미래가치에대한예측을담고있습니다. 이러한기대가정은당사의실제경험치를기초로현재시점의계리적판단에의해도출된것이나, 실제성과와결과들은현재의예측과달라질수있습니다. 따라서본자료는투자목적으로사용될수없으며, 본자료를근거하여행해진 투자결과에대해당사의법적인의무와책임은없습니다.
1HFY09_final
메리츠화재 FY2009 상반기경영실적 2009 년 11 월 Disclaimer 본자료의 FY09 상반기경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며,
FY081Q_PT
메리츠화재 08 1Q 경영현황 2008. 9 1 Disclaimer 메리츠화재 08 1Q 경영실적 은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사완료시본자료의내용이예고없이변경될수있습니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화에영향을받으며, 실제결과와이에기재되거나암시된내용사이에중대한차이가있을수있습니다.
Microsoft PowerPoint - (FY06결산)설명회자료v6_final_수정.ppt
1 메리츠화재 경영실적 2007.5.7( 월 ) Disclaimer 2 메리츠화재 경영실적 은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사완료시본자료의내용이예고없이변경될수있습니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화에영향을받으며, 실제결과와이에기재되거나암시된내용사이에중대한차이가있을수있습니다.
포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) Ⅵ. 중단영업이익 (Net income from discontinued operations ) Ⅶ. 당기순이익 (Net Income) , ,298 ( 대손준비금반영후
포괄손익계산서 (Statements of comprehensive income) 주식회사우리은행 Ⅰ. 영업이익 (Operating income) 1. 순이자이익 (Net interest income) (1) 이자수익 (Interest income) (2) 이자비용 (Interest expense) 2. 순수수료이익 (Net fees and commissions
재무상태표 (Statements of Financial Position) Ⅱ. 부채 (Liabilities) 1. 당기손익인식금융부채 (Financial liabilities at fair value through profit or loss) 2. 예수부채 (Depos
재무상태표 (Statements of Financial Position) 주식회사우리은행 Ⅰ. 자산 (Assets) 1. 현금및현금성자산 (Cash and cash equivalents) 2. 당기손익인식금융자산 (Financial assets at fair value through profit or loss) 3. 매도가능금융자산 (Available for
K-IFRS,. 3,.,.. 2
2014 3 2014.11. 7 Investor Relations K-IFRS,. 3,.,.. 2 1. 2. 3. 4. 5. 6. ( ) ( ) 3 1. (MAU), ( : ) 32,490 33,669 34,626 35,729 36,350 36,489 37,212 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 3Q14 32,490 33,669 34,626
2009 신한금융지주회사현황 Shinhan Financial Group Report Extend Your Financial Network Shinhan Financial Group Extend Your Financial Network Shinhan Financial Group Shinhan Financial Group Shinhan Financial
동양생명 실적 전망 (단위: 십억원, 원, 배, %) CY213 (13.1~12 월) CY214 CY215E CY216F 수입보험료 - 수정 후 4,316 4,26 4,322 4,581 - 수정 전 4,324 4,584 - 변동률 -.1 -.1 순이익 - 수정 후 18
(8264.KS) Company Comment 215.8.13 견고한 핵심이익은 하반기에도 유지 전망 위험률차, 사업비차 개선에 2분기 순이익은 예상치 상회. 상반기에 이미 회사의 연간 가이던스의 91%를 시현하였음. RBC-ROE 균형이 좋고, 금리 리스크도 낮은 점이 동 사의 강점 2분기 리뷰: 보험 핵심이익 증가로 순이익 예상치 상회 2분기에 수입보험료
1QFY09_4
메리츠화재 FY09 1 분기경영실적 2009 년 8월 Disclaimer 본자료의 FY09 1 분기경영실적은외부감사인의회계검토가완료되지않은상태에서작성되었으며, 회계감사결과에따라본자료의내용은달라질수있음을양지하시기바랍니다. 또한본자료는향후시장및당사전망을포함하고있으며이는당사의가정및추정을바탕으로하고있음을알려드립니다. 이러한예측정보는향후시장의변화및사업환경에영향을받으며,
그림 1. LIG 손해보험실적요약및추이 FY211 FY212 FY211 FY212 ( 단위 : 억원 ) 3월 11월 12월 1월 2월 3월 MoM YoY 누적 누적 YoY 특이사항 ( 당월 ) 원수보험료 6,891 7,141 7,557 7,677 7,278 7,596
213.5.27 A nalyst 유승창 2) 3777-857 sc.yoo@kbsec.co.kr LIG손해보험 (255) Earnings Review FY12 Review: 낮아진 RBC비율 개선 추이에 주목할 시기 투자의견 (유지) BUY 목표주가 (하향) 39, (원) Upside / Downside (%) 63.9 현재가 (5/24, 원) 23,8 Consensus
< BAD0B1E220B0E6BFB5C5EBC0CFB0F8BDC32E687770>
FY2010 1/4 분기 삼성화재해상보험의현황 [ 사업연도 : 2010년 4월 1 일 ~ 2010년 6월 30 일 ] 삼성화재해상보험주식회사 본공시자료는보험업감독규정 7-44 조에의하여작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. 목 차 Ⅰ. 요약재무정보 ----------------------- 3 Ⅱ. 사업실적 -----------------------
표 1. 코리안리월별실적요약및추이 FY212 FY213 FY212 FY213 단위 : 억원, %, %p 7 월 2 월 3 월 4 월 5 월 월 7 월 MoM YoY 누적누적 YoY 특이사항 ( 당월 ) 수재보험료 4,74 4,81 5,25 5,483 5,3 5,92 5
213. 8. 3 A nalyst 유승창 2) 3777-857 sc.yoo@kbsec.co.kr 코리안리 (39) Earnings Review 양호한 수익성과 성장성을 바탕으로 실적 개선 지속될 전망 투자의견 (유지) BUY 목표주가 (유지) 1,5 (원) Upside / Downside 4.4 현재가 (8/29, 원) 11,75 Consensus target
표 1. LIG 손해보험실적요약및추이 FY12 FY13 FY12 FY13 ( 단위 : 억원,%,%p) 12월 8월 9월 10월 11월 12월 MoM YoY 누적 누적 YoY 원수보험료 7,557 7,249 7,136 7,225 7,104 7, (3.6) 6
2014.02.25 Analyst 유승창 02) 3777-8057 sc.yoo@kbsec.co.kr LIG 손해보험 (002550) Earnings Review 투자의견 ( 유지 ) BUY 목표주가 ( 유지 ) 35,000 ( 원 ) Upside / Downside (%) 18.6 현재가 (02/24, 원 ) 29,500 Consensus target price
218 년 12 월 3 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 23,원 (ROE 13.7% 1.7%) 현재주가 21,2원 Base-case Scenario ( 목표주가 ) 21,원 ( 기대 ROE 13.7%) Base-case Scenario: 향후
성장기대감이기반영된주가 218 년 12 월 3 일 금융 Analyst 이남석 2-6114-2962 nslee@kbfg.com 금융 Analyst 유승창 2-6114-297 scyoo@kbfg.com 투자의견 Hold, 목표주가 21, 원유지 메리츠화재에대한투자의견 Hold와목표주가 21,원을유지한다. 보험료인상과실손계약갱신등으로실적개선에대한방향성은업종과유사한흐름을보일것으로예상된다.
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미래에셋생명 실적발표회 Contents I. 재무하이라이트 재무실적요약 3 이원별손익 4 II. 보험및 Fee-Biz 영업성과 보험영업 APE 7 Fee-Biz 실적 9 III. 보험영업효율 사업비율및손해율 11 유지율및보유고객수 12 IV. 자산운용성과 운용자산포트폴리오및이익률 13 해외자산포트폴리오 14 V. 재무안정성 준비금구성및고금리준비금비중 15 자산
2-1-3.hwp
증권거래소 / 금융감독원 유가증권 관리 / 감독 스폰서 설립 현금 REITs ㅇ 주주총회 ㅇ 이사회 ㅇ 감사 현금 주식 / 수익증권 투자자 (자본시장) 지분 출자 부동산 (부동산시장) 소유권 / 모기지 계약 주간사 : IPO, 증자 등 자산운용회사 관리/ 개발/ 처분 자산 관리 / 운용계약 신용평가회사 부동산정보회사 : 신용등급 : 정보제공 ㅇ 부동산 관리
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HI Research Center Data, Model & Insight 2009/12/01 [ 산업분석 ] Insurance Industry 손해보험주투자매력여전 10 월우수한실적시현. 비중확대전략유효 은행 / 보험심규선 (2122-9211) ksshim@hi-ib.com 증권 / 보험김지영 (2122-9208) jykim79@hi-ib.com 손해보험주식충분히매력적보험업종지수는지난
매출총계 12,617 억원 : G/R 5.2%, M/S 7.6%(0.1%p) 장기 9,844 억원 : G/R 5.6%, M/S 8.5%(+0.1%p) 자동차 1,770 억원 : G/R 8.3%, M/S 5.5%( 0.7%p) 일반 838 억원 : G/R 22.4%, M
2014 년 4 월 29 일 매출총계 12,617 억원 : G/R 5.2%, M/S 7.6%(0.1%p) 장기 9,844 억원 : G/R 5.6%, M/S 8.5%(+0.1%p) 자동차 1,770 억원 : G/R 8.3%, M/S 5.5%( 0.7%p) 일반 838 억원 : G/R 22.4%, M/S 5.6%(+0.9%p) 장기보험 CY2014. 1Q - 보장성
삼성화재 (81) 18 년 11 월 1 일 투자의견과위험요소점검 Bull-case Scenario 1,원 ( 기대 ROE 8.9% 1.9%) Base-case Scenario ( 목표주가 ) 3,원 ( 기대 ROE 8.9%, 할증률 %) 현재주가 8,원 Base-cas
삼성화재 (81) 3Q18 Review: 투자이익률개선으로기대치상회 18 년 11 월 1 일 금융 Analyst 이남석 -11-9 nslee@kbfg.com 금융 Analyst 유승창 -11-97 scyoo@kbfg.com 투자의견 Buy, 목표주가 3 만원유지 삼성화재에대한투자의견 Buy, 목표주가 3만원을유지한다. 자동차보험부문을중심으로실적개선이이루어지면서
표 1. 삼성생명 FY12 실적요약및추이 FY211 FY212 FY211 FY212 ( 단위 : 십억원, %, %p) 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q QoQ YoY 누적누적 YoY 수입보험료 5,525 5,696 7,352 8,916 8,792 (1.4) ,86
213. 5. 2 A nalyst 유승창 2) 3777-857 sc.yoo@kbsec.co.kr 삼성생명 (3283) Earnings Review FY12 Review : 보장성보험에서의 턴어라운드 가능성에 주목 투자의견 (유지) BUY 목표주가 (유지) 125, (원) Upside / Downside 16.3 현재가 (5/16, 원) 17,5 Consensus
Microsoft Word - 생명보험_130327.doc_XvN5FGdtYRHLjBfH3PG3
213년 3월 27일 Industry Analysis 생명보험 Winner Takes All 중립 (신규) In-depth 수익성 악화 우려로 중립 의견 제시 생명보험 업종 투자의견을 중립으로 제시하며 커버리지를 재개한다. 근거는 저금 리 장기화에 따른 이차역마진 확대 가능성과 금융당국의 규제강화(RBC비율 규 제, 소비자보호 강화) 및 사차익 훼손으로 수익성
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212. 11. 15 Company Update (6) CFO미팅 주요 Q&A summary WHAT S THE STORY? Event: 11월 13일 국내 기관투자자들과 CFO 미팅을 진행. Impact: 다각화된 채널 전략, 9주년 기념상품 M-Basket, 성장전략 및 향후 전망 등 에 투자자들이 많은 관심을 보임. Action: 동사의 보장성 보험 위주의
Page 2/33 목 차 1. 요약재무정보 2. 사업실적 3. 주요경영효율지표 4. 기타경영현황 5. 재무에관한사항 6. 재무제표
기간 : 2017.1.1-2017.3.31 - 보험업감독규정제 7-44 조의규정에의하여작성 - Page 2/33 목 차 1. 요약재무정보 2. 사업실적 3. 주요경영효율지표 4. 기타경영현황 5. 재무에관한사항 6. 재무제표 Page 3/33 1 요약재무정보 1.1 요약대차대조표 ( 재무상태표 ) ( 단위 : 백만원 ) 구 분 2017 년도 1/4 분기 2016
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Ⅴ. 재무제표 재무상태표 제90기 2010년 12월 31일현재 제89기 2010년 03월 31일현재 ( 단위 : 원 ) 과 목 제90기 제89기 < 자 산 > Ⅰ. 현금및예치금 333,035,697,249 222,173,772,021 (1) 현금및현금성자산 96,549,837,249 72,174,312,021 (2) 예치금 236,485,860,000 149,999,460,000
0904fc52804d95d0
삼성생명 (3283) 안전판위에서금리방향성을노려라 4Q Review : 순이익 3,217 억원 (YoY -33.4%), 부채구조개선과보장성매출회복은 Good 보험 Results Comment 213. 5. 2 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원, 12M) 125, 현재주가 (13/5/16, 원 ) 17,5 상승여력 16% 영업이익 (13F, 십억원 )
표 1. 한화생명 FY12 4분기실적 ( 십억원, %) 4Q FY11 3Q FY12 4Q FY12P 증감률잠정실적 KDB 대우추정치컨센서스 YoY QoQ 수입보험료 3,78.2 4, ,92.3 3, 영업이익
한화생명 (8835) 모든벽에는문이있다 4Q Review : 순이익 591 억원 (YoY -63.5%), 일회성부진속에보장성신계약호조는지속 보험 Results Comment 213. 5. 23 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원, 12M) 9,1 현재주가 (13/5/22, 원 ) 7,7 상승여력 29% 영업이익 (13F, 십억원 ) -95 Consensus
슬라이드 1
CJ 2007 CONTENTS 2006 CJ IR Presentation Overview 4 Non-performing Asset Company Profile Vision & Mission 4 4 - & 4-4 - & 4 - - - - ROE / EPS - - DreamWorks Animation Net Asset Value (NAV) Disclaimer IR
(강의자료)구매단가 절감 전략 및 예상효과
n 손익계산서 대차대조포 노무비 \ 390,000 재료비 \ 3,000,000 (\ 2,850,000) 경비 \ 410,000 재고자산 \ 500,000 (\ 350,000) 외상매입금 \ 300,000 현금 \ 300,000 매출액 \ 5,000,000 빼기 제조원가 \ 3,800,000 (\ 3,650,000) 더하기 SG&A \ 800,000 유동자산
목 차 Ⅰ. 요약재무정보 Ⅱ. 사업실적 Ⅲ. 주요경영효율지표 IV. 기타경영현황 V
2014 년 1/4 분기 삼성화재해상보험의현황 [ 사업연도 : 2014 년 1 월 1 일 ~ 2014 년 3 월 31 일 ] 삼성화재해상보험주식회사 본공시자료는보험업감독규정제 7-44 조의규정에의하여작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. 목 차 Ⅰ. 요약재무정보 ----------------------- 1 Ⅱ. 사업실적 -----------------------
32
31 32 33 34 35 36 37 38 39 은행(금융지주) /카드 Ⅲ. 양호한 자본 적정성, 돋보이는 배당 매력 대부분 보통주자본비율 최대 규제 비율 상회 바젤Ⅲ 도입 후, 자본비율 중 특히 보통주자본비율 관련 우려 존재했었으나, 이익 증가, 위험가중자산 감축, 규제 완화 등으로 상승, 자본 우려 거의 해소 2018년말 바젤 Ⅲ 최종 규제 확정, 2019년
슬라이드 1
.5.11. 한국유가증권시장 (KOSPI) 상장 (079440.KS) 수익성중심신계약성과 2 분기보장성신계약 APE y-y 10.2% 증가 ( 상반기 13.0% y-y) 두자릿수이익성장률 2 분기조정세전이익 1,249 억원 (14.0% y-y, 상반기 +14.5% y-y) 2 분기당기순이익 984 억원 (16.6% y-y, 상반기 +18.6% y-y) 탁월한자본건전성.6
2010
214. 6. 9 한화손해보험 (37) Buy 장기위험손해율하락가시화..! Analyst 윤제민 (639-4611) 목표주가 (6개월) 7,원현재주가 (6.5) : 5,2원소속업종보험업종시가총액 (6.5) : 4,555억원평균거래대금 (6일) 7.7억원외국인지분율 2.57% 예상EPS( 전년비 ) FY14 524원 ( 흑전 ) FY15 1,3원 (96.7%)
Page 2/38 목 차 1. 요약재무정보 2. 사업실적 3. 주요경영효율지표 4. 재무에관한사항 5. 위험관리 6. 기타경영현황 7. 재무제표
기간 : 2017.1.1-2017.6.30 - 보험업감독규정제 7-44 조의규정에의하여작성 - Page 2/38 목 차 1. 요약재무정보 2. 사업실적 3. 주요경영효율지표 4. 재무에관한사항 5. 위험관리 6. 기타경영현황 7. 재무제표 Page 3/38 1 요약재무정보 1.1 요약대차대조표 ( 재무상태표 ) ( 단위 : 백만원 ) 구 분 2017 년도 2/4
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본자료는주식회사케이티앤지에대한투자자의이해를증진시키고투자판단에참고 가되는각종정보를제공할목적으로작성되었으며자료를작성하는데있어최대한 객관적인사실에기초하였습니다. Chapter 1. Chapter 2. Chapter 3. 1. 연결경영실적 2. 개별경영실적 - 케이티앤지 - 한국인삼공사 3. 참고자료 그러나현시점에서회사의계획, 추정, 예상등을포함하는미래에관한사항들은실제
재무실적요약 (Summary) May 31, 2017 요약 B/S (Financial Position Summary) 요약 P/L (Income Statement Summary) 이원별손익 (Source of Earnings) 자기자본수익률 (ROE) RBC비율 / 주
재무실적요약 (Summary) May 31, 2017 요약 B/S (Financial Position Summary) 요약 P/L (Income Statement Summary) 이원별손익 (Source of Earnings) 자기자본수익률 (ROE) RBC비율 / 주주배당금 (RBC Ratio/ Shareholders' Dividend) ING 생명 Fact
Valuation (DCF Multiple ) VIII Case Study 3 1 NOA, IBD ( 1 ) 2 ( 2 ) 3 (DCF 3 ) 4 WACC (DCF 4 ) 5 EBITDA (Multiple 3 ) 6 Multiple (Multiple 4 ) 7 ( 5
Valuation (DCF Multiple ) Valuation (DCF Multiple ) I Valuation 1 Valuation 2 valuation II VBM Valuation 1 VBM 2 M&A III 1 2 IV 1 NOA, IBD ( 1 ) 2 ( 2 ) 3 (DCF 3 ) 4 WACC (DCF 4 ) 5 EBITDA (Multiple 3
2분기순이익은 3,973 억원 (QoQ+31.9%, YoY+43.5%) 을기록할전망이다. 이는기존우리의추정인 3,100 억원을크게상회하는데순이익이크게증가하는이유는당분기삼성전자지분매각이익 1,900 억원반영에기인한다. 이는세후기준으로 1,400 억원정도이다. 이를제외한경
2018 년 7 월 5 일 삼성화재 (000810) 기업분석 보험 드라마틱한변화는없지만최고의안정성 Analyst 박혜진 02 3779 8634 oashes@ebestsec.co.kr Buy (maintain) 목표주가 현재주가 컨센서스대비 상회부합하회 상품경쟁력으로신계약판매호조 2분기순이익은 3,973 억원 (QoQ+31.9%, YoY+43.5%) 을기록할전망이다.
제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철
군인연금기금 체계적 관리방안 연구 2009. 04 (최종보고서) 제 출 문 국방부 장관 귀하 본 보고서를 국방부 군인연금과에서 당연구원에 의뢰한 군인연금기금 체 계적 관리방안 연구용역의 최종보고서로 제출합니다. 2009. 4 (주)한국채권연구원 대표이사 오 규 철 목 차 제1장 서론 1 1. 연구의 목적 1 2. 연구의 방법 및 내용 2 제2장 현황분석 (AS-IS
삼성생명 (3283) Analyst 오진원 그림 1. 전년동기대비위험손해율상승 그림 2. 연간위험손해율 77.5% 로상승할전망 사차익 ( 좌축 ) 위험손해율 3 95.% % % - 7 2Q9 3Q11 1Q14
216 년 8 월 12 일 I Equity Research 삼성생명 (3283) 2Q Review: 업종내상대적투자매력존재 2 분기순익 3,295 억원 (YoY -25.6%) 으로예상치하회 2 분기순익은 3,295 억원으로전년동기대비 25.6% 감소하 며당사추정치및컨센서스를하회했다. 전년 2 분기법인세 환급효과가존재했고, 운용자산이익률이약 5bp 하락했으 며,
건설이슈포커스 4.0 3.0 경제성장률 4.0 민간소비 3.0 2.0 2.0 1.0 1.0 0.9 0.8 0.9 0.0 0.0 0.3-1.0 09 년 1/4 분기 3/4 분기 10 년 1/4 분기 3/4 분기 11 년 1/4 분기 3/4 분기 12 년 1/4 분기 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 83.1 84.0 82.4 5.9 6.4
PowerPoint 프레젠테이션
SAMSUNG LIFE INSURANCE 1Q FY2012 August 10. 2012 Disclaimers 삼성생명보험 ( 회사 ) 가준비한본프레젠테이션은단지정보제공을위한것입니다. 본문서는회사의구두설명이없이는불완젂하며회사의구두설명과함께검토되어야만합니다. 귀하는본프레젠테이션에참석함으로써아래와같은제한사항에구속됨에동의하신것으로갂주됩니다. 본프레젠테이션에포함된정보와의견은본프레젠테이션읷자를기준으로하며별도통지없이변경될수있습니다.
Ⅲ
2017 1/4 분기 라이나생명보험회사의현황 기간 : 2017.1.1. - 2017.3.31. 이공시자료는보험업법제 124 조 ( 공시등 ) 및보험업감독규정제 7-44 조에의하여작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. - 목차 - Ⅰ. 영업규모 1. 일반계정 2. 특별계정 3. 양계정합계 ( 일반계정 + 특별계정 ) Ⅱ. 수익성 1. 당기순이익 (
< B3E22033BAD0B1E220B0E6BFB5B0F8BDC35F4B4442BBFDB8ED5F E687770>
2014 년 3/4 분기 KDB 생명보험회사의현황 기간 : 2014.1.1-2014.9.30 KDB 생명보험 ( 주 이공시자료는보험업법제124 조( 공시등 및보험업감독규정제7-44 조에의하여 작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. - 목차 - Ⅰ. 영업규모 1. 일반계정 2. 특별계정 3. 양계정합계 ( 일반계정 + 특별계정 Ⅱ. 수익성 1. 당기순이익
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변화의전조 : 신계약판매전략 금융 Analyst 이남석 2-6114-2962 nslee@kbfg.com 금융 Analyst 유승창 2-6114-297 scyoo@kbfg.com 217 년업종대비부진한주가흐름 217년삼성화재의연간누적주가수익률은 -.7% 로삼성화재를제외한손보업종 (33.4%) 대비 34.%p 언더퍼폼하였다. 삼성화재의밸류에이션은 12개월 Forward
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삼성생명 (3283) 역마진의역설 보험 Results comment 214.11.1 (Maintain) 매수 목표주가 ( 원,12M) 135, 현재주가 (14/11/7, 원 ) 116,5 상승여력 16% 영업이익 (14F, 십억원 ) 744 Consensus 영업이익 (14F, 십억원 ) 762 EPS 성장률 (14F,%) 81.4 MKT EPS 성장률 (14F,%)
연구보고서 2009-05 일반화선형모형 (GLM) 을이용한 자동차보험요율상대도산출방법연구 Ⅰ. 요율상대도산출시일반화선형모형활용방법 1. 일반화선형모형 2 연구보고서 2009-05 2. 일반화선형모형의자동차보험요율산출에적용방법 요약 3 4 연구보고서 2009-05 Ⅱ. 일반화선형모형을이용한실증분석 1. 모형적용기준 < > = 요약 5 2. 통계자료및통계모형
Microsoft Word _손해보험사 2월 실적.doc
손해보험업 사업비부담당분간지속될전망 29년 4월 1일손해보험업 Analyst 박석현 (639-2697) parkish@imeritz.com 유니버스손해보험사의 FY8 2월수정순이익은전년대비 1.5% 감소이익감소는주로사업비율의상승때문초회보험료의고성장시현하고있으나그효과는제한적 GA채널확대및해약율상승으로사업비부담커질전망 Neutral 손해보험업에대한중립투자의견유지
COMPANY OVERVIEW
www.rei-korea.com 24 COMPANY OVERVIEW Second Quarter 2012 Office Market Report CONTENTS www.syasset.com 02 04 07 13 18 23 24 27 28 29 30 31 32 01 2 Second Quarter 2012 Office Market Report 3 02 YBD CBD
Industry Brief 신계약비추가상각, 수익성위주전략에대한증거 보험업계전반적으로보장성신상품경쟁이거세다. 여기에 4월부터실손보험이단독판매되면서절판효과까지가세했다. 이러한판매경쟁이 GA채널의시책경쟁으로이어지면서상품마진에대한시장의우려가대두되고있다. 당사는 IFRS17
218. 4. 2 보험 투자패러다임재정립될과도기적시기 보험 / 증권 Analyst 김고은 2. 698-667 goenkim@meritz.co.kr 고마진상품을팔수록실적이감소하는아이러니 보장성판매둔화되거나저축성을판매해야실적이개선되는현행회계의문제 IFRS17 도입까지투자패러다임재정립으로혼란스러울과도기적시기라판단 Top picks: 삼성화재, 메리츠화재, 삼성생명,
Microsoft Word _ doc
Company Brief 213. 12. 2 Buy LIG 손해보험 (255) 대주주지분매각으로동사주가재평가기대 Analyst 윤제민 (639-4611) 목표주가 (6개월) 39,원 현재주가 (11.29) : 31,85원 소속업종 보험업종 시가총액 (11.29) : 19,11억원 평균거래대금 (6일) 72.1억원 외국인지분율 17.14% 예상EPS( 전년비
歯스왑노트1
Interest Interest [IRS] [IRS] Long Long / / Short Short Position Position Interest Interest Sensitivity Sensitivity Par Par / / Zero Zero / / IF IF Interest Interest BPV BPV / / Duration Duration KTB KTB
<4D F736F F D20365FB1E2BEF7BAD0BCAE5F B3E220BCD5BAB820C3D6BCB1C8A3C1D6B4C220BBEFBCBAC8ADC0E72E646F63>
삼성화재 (000810) 매수 ( 유지 ) 2012 년손보최선호주는삼성화재 규제변화에더욱부각될강력한전속설계사채널 불확실한외부환경에도꾸준한이익창출능력 규제변화에더욱부각될강력한전속설계사채널 2012년저축성보험해약환급금상향, 2013년신계약비이연제도변경등이시행될전망. 보험업계선진화방안의일환이지만, 제도도입초기에는영업채널사기저하로인한신계약둔화를피할수없을것으로판단.
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삼성생명보험 ( 회사 ) 가준비한본프레젠테이션은단지정보제공을위한것입니다. 본문서는회사의구두설명이없이는불완젂하며회사의구두설명과함께검토되어야만합니다. 귀하는본프레젠테이션에참석함으로써아래와같은제한사항에구속됨에동의하신것으로갂주됩니다. 본프레젠테이션에포함된정보와의견은본프레젠테이션일자를기준으로하며별도통지없이변경될수있습니다. 본문서의정보는외부기관에의해검증되지않았습니다.
무배당신한유니버설 Plus 종신보험상품요약서
무배당신한유니버설 Plus 종신보험상품요약서 Ⅰ Ⅱ ➀ ➀ ➁ Ⅲ Ⅳ Ⅴ 경과기간나이납입보험료누계해지환급금환급율 (%) 3 개월 40 세 702,000 0 0 6 개월 40 세 1,404,000 0 0 9 개월 40 세 2,106,000 0 0 1 년 41 세 2,808,000 0 0 2 년 42 세 5,616,000
Microsoft Word _삼성화재_Insight_final.doc
212 년 6 월 27 일 Company Analysis (81) 디스카운트요소였던초과자본이리레이팅 Trigger 로부각전망매수 ( 유지 ) Insight 디스카운트요소였던초과자본이리레이팅 Trigger로부각전망세계적으로보험사의지급여력비율을비롯한재무건전성규제는강화되는추세임. RBC 산출기준이변경되면업계내가장높은 RBC 비율을보유한동사의자본력 (RBC 45.7%)
Microsoft Word - IBSPPR doc
(255.KS) Company Analysis 211. 6. 2 Buy ( 유지 ) 목표주가 36, 원 ( 상향 ) 현재가 ( 11/6/1) Analyst 24,8 원 한승희 2)768-7417, steph.han@wooriwm.com 우다희 2)768-7152, dahee.woo@wooriwm.com 높아진이익레벨확인할일만남았다 FY211 EPS 92% 증가예상
Microsoft Word - 28. 생명보험.doc
2011년 산업전망 윤 희 경 금융공공실 선임연구원 02) 368-5537 heekyoung@korearatings.com Summary 업계의 FY2010 상반기(2010.4~9) 보험료수익(특별계정 포함)은 저축성보험 및 변액보험을 중심으로 FY2009 상반기 대비 증가, 순이익은 FY2002 이후 상반기 기준 최대 실적 기록. FY2010 상반기 업계
Company Note DGB 금융지주 (139130) BUY / TP 14,600 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준 02) )
Company Note 2 17. 6. 3. DGB 금융지주 (13913) BUY / TP 14,6 원 Analyst 김진상 Jr. Analyst 정태준 2)3787-2435 2)3787-2474 jskim@hmcib.com tjjeong@hmcib.com 마진과외형의균형성장에주목 현재주가 (6/29) 11,7 원상승여력 24.8% 시가총액 1,979 십억원발행주식수
<3230313520C8B8B0E8BFACB5B520BBEAC7D0C7F9B7C2B4DCC8B8B0E820B0E1BBEABCAD322E786C7378>
2015회계연도 산학협력단회계 결 산 서 제12기 제11기 2015년 3월 1일부터 2016년 2월 29일까지 2014년 3월 1일부터 2015년 2월 28일까지 조선대학교 산학협력단 목 차 1. 재무상태표 2 2. 운영계산서 5 3. 현금흐름표 10 4. 운영차익처분계산서 15 5. 결산부속명세서 17 1. 재 무 상 태 표 2 [별지 제3호 서식] 조선대학교산학협력단
Microsoft Word - 0900be5c8034c413.docx
213. 11. 21 Fixed Income Outlook CREDIT MARKET RESEARCH 214년 크레딧 시장: 보이지 않는 손 - 정부 214년 크레딧물의 발행시장은 활발하지 않을 것으로 예상. 공기업의 부채관리로 신규사 업 정체, A등급 이하 회사채의 낮은 차환가능성으로 인한 순상환, 은행의 바젤III 대비를 위한 선자금조달 완료 등으로 순발행액은
2004ÇöȲǥÁö
shinhan.com Contents 4 18 27 44 50 88 Message From The CEO 2004 Shinhan Bank Report 04 _ 05 2004 Shinhan Bank Report 06 _ 07 2004 Shinhan Bank Report 08 _ 09 2005, ACE Shinhan! 2004 Shinhan Bank Report
< F31BAD0B1E25FB0E6BFB5B0F8BDC3C0DAB7E15F4B4442BBFDB8ED5F32C2F720C1A6C3E22E687770>
KDB 생명보험회사의현황 기간 : 2013.4.1-2013.6.30 KDB 생명보험 ( 주 이공시자료는보험업법제124 조( 공시등 및보험업감독규정제7-44 조에의하여 작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. - 목차 - Ⅰ. 수익성 1. 당기순이익 ( 또는당기순손실 2. 수익성비율 Ⅱ. 건전성 1. 가중부실자산 2. 위험가중자산 3. 유가증권의공정가액및평가손익
연금저축손해보험 스마트연금보험 1303
연금저축손해보험 스마트연금보험 1303 목 차 계약시선택하여가입하신특별약관및추가특별약관에한하여보장받으실수있습니다. 각계약별보상책임액 각계약별보상책임액의합계액 보험가입금액손해액 보험가액의 해당액 보험가입금액손해액 보험가액 연금저축손해보험 스마트연금보험 1303 보통약관 보험계약의성립과유지 1. ( 보험계약의성립 ) 2. (
BSC Discussion 1
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....2011-......-1202-1..
URL : www.kyoborealco.com OFFICE MARKET REPORT KYOBOREALCO 회사 개요 상 호 교보리얼코 주식회사 대표이사 장덕영 설립일 1979년 11월 15일 자본총계 21억원 (211년 3월 말 기준) 조직 4본부 11팀 1지역관리지부 임직원 682명(211년 12월 말 기준) 업종 부동산투자자문 및 컨설팅, 부동산 자산관리,
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
조사보고서 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점
조사보고서 2009-8 구조화금융관점에서본금융위기 분석및시사점 Ⅰ. 서론 Ⅱ. 구조화금융의미시적시장구조 2 조사보고서 2009-08 요약 3 Ⅲ. 서브프라임위기의현황과분석 4 조사보고서 2009-08 Ⅳ. 서브프라임위기의원인및특징 요약 5 6 조사보고서 2009-08 Ⅴ. 금융위기의파급경로 Ⅵ. 금융위기극복을위한정책대응 요약 7 8 조사보고서 2009-08
목 차 I. 요약재무정보 요약대차대조표 ( 재무상태표 ) 2. 요약 ( 포괄 ) 손익계산서 II. 사업실적 신계약실적및보유계약실적 2. 보험료및보험금 3. 사업비 ( 순사업비 ) III. 주요경영효율지표 손해율 2
2018 년 3/4 분기하노버재보험회사현황 ( 기간 : 2018.1.1 ~ 2018.9.30) 본공시자료는보험업감독규정제 744 조에의하여작성되었으며작성내용이사실과다름없음을증명합니다. 2018. 11 하노버재보험 한국지점 Hannover Rück SE Korea Branch Room 414, 4th fl. Gwanghwamoon Officia B/D, 92
삼성전자 (005930)
2018/05/15 삼성화재 (000810) 전략적행보의결과는아직가시화되지못했음 투자의견 Buy, 목표주가 360,000 원유지 - 삼성화재에대한투자의견 Buy와목표주가 360,000 원을유지 - 투자의견을 Buy로유지하는이유는 1) 온라인자동차보험시장에서주도권을유지하고있어자동차보험합산비율관리가경쟁사대비유리할것으로판단되며 2) 배당성향상향, 성장전략추진등변화를추구하고있기때문임
Index Ⅰ. 요약재무정보 p.1 Ⅱ. 사업실적 p.3 Ⅲ. 주요경영효율지표 p.4 Ⅳ. 기타경영현황 p.7 Ⅴ. 재무에관한사항 p.10 Ⅵ. 재무제표 p.14 5
경영공시자료 2016 년 주식회사 KB 손해보험회사의현황 기간 : 2016.1.1 ~ 2016.3.31 4 Index Ⅰ. 요약재무정보 p.1 Ⅱ. 사업실적 p.3 Ⅲ. 주요경영효율지표 p.4 Ⅳ. 기타경영현황 p.7 Ⅴ. 재무에관한사항 p.10 Ⅵ. 재무제표 p.14 5 Ⅰ. 요약재무정보 요약대차대조표 ( 총괄계정 ) 구분 2016년 1분기 2015년 증감
확정급여형3차
www.kdblife.co.kr 무배당 KDB 확정급여형 자산관리 퇴직연금보험 실적배당형 운용설명서 판매회사 : KDB생명보험 무배당 KDB 확정급여형 자산관리 퇴직연금보험 실적배당형은... 보험업법, 근로자퇴직급여보장법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 및 금융투자업규정, 보험업감독규정 및 퇴직연금 감독 규정에 의하여 인가 판매하고 있으며, 특히 실적배당형에
PowerPoint 프레젠테이션
삼성생명보험 ( 회사 ) 가준비한본프레젠테이션은단지정보제공을위한것입니다. 본문서는회사의구두설명이없이는불완젂하며회사의구두설명과함께검토되어야만합니다. 귀하는본프레젠테이션에참석함으로써아래와같은제한사항에구속됨에동의하신것으로갂주됩니다. 본프레젠테이션에포함된정보와의견은본프레젠테이션일자를기준으로하며별도통지없이변경될수있습니다. 본문서의정보는외부기관에의해검증되지않았습니다.
항목
투자설명서변경공시 자본시장과금융투자업에관한법률제 89 조및동법시행령제 93 조에의거다음과같이 공시합니다. 1. 변경대상펀드 NO 펀드명칭 1 템플턴퇴직연금글로벌채권 50 증권자투자신탁 ( 채권-재간접형 ) 2 프랭클린연금저축포커스증권자투자신탁 ( 주식 ) 3 프랭클린뉴셀렉션포커스증권자투자신탁 ( 주식 ) 4 프랭클린포커스증권자투자신탁 ( 주식 ) 5 프랭클린선택과집중증권투자신탁
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2016 년 1/4 분기 KDB 생명보험회사의현황 기간 : 2016.1.1-2016.3.31 KDB 생명보험 ( 주 이공시자료는보험업법제124 조( 공시등 및보험업감독규정제7-44 조에의하여 작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. - 목차 - Ⅰ. Ⅱ. Ⅲ. Ⅳ. 영업규모 1. 일반계정 2. 특별계정 3. 양계정합계 ( 일반계정 + 특별계정 수익성
untitled
Class 4 Stock Valuation Yr Hi Yr Lo Stock Sym 123 1/8 93 1/8 IBM IBM Div Yld % PE Vol 1 4.84 4.2 16 14591 Day Hi Day Lo Close Net Chg 115 113 114 3/4 +1 3/8 slide 1 slide 3 Hi = 123 1/8: 52 Lo = 93 1/8:
02신현화
Yonsei Business Review Vol. 47, No. 1 (Fall 2010), 151-179 David vs. Goliath: M&A of HaiTai Confectionery and Foods Co. by Crown Confectionery Co. Hyun-Han Shin** 2004 10 Korea Confectionary Holdings NV
±³º¸¸®¾óÄÚ-¾Ö´º¾ó-0121-55
URL : www.kyoborealco.com 서울특별시 성동구 도선동 286번지 교보생명빌딩 Tel. 02 2290 4048 Fax. 02 2290 4099 URL : www.kyoborealco.com ANNUAL MARKET REPORT 2011년 전망 및 2010년 결산 회사 개요 상 호 교보리얼코 주식회사 대표이사 장덕영 설립일 1979년 11월 15일
Microsoft Word _Type2_기업_LG디스플레이.doc
211 년 1 월 24 일기업분석 BUY ( 유지 ) LG 디스플레이 (3422) 긍정적시각으로접근할때 김동원 김경민 1분기선제적비중확대필요 적정주가, 원 주가상승률 1개월 3개월 개월 2 분기부터본격적실적개선 세트재고소진은연착륙의신호 결산기말 12/8A 12/9A 12/1P 12/11F 12/12F 1분기선제적비중확대필요 그림 1> LGD 주가상승촉매 1
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1 Outlook 1 증권 산업전망 Overweight 증권/은행/지주 1. 11. 7 Analyst 박선호 -9-7 Sunho.park@meritz.co.kr RA 은경완 -9-97 Kyungwan.eun@meritz.co.kr Top Pick 대우증권() Buy, TP 1,원 투자포인트 I. 수익구조 개선 당위성 증대: 이제는 생존의 문제이다 1. 문제의
untitled
Form 20-F () Annual Report(2006) 69 6 2, 2007. 6. 28. Securities and Exchange Commission(SEC) Form 20-F Annual Report(2006)., Form 20-F Annual Report(2006) Investor Relations-SEC Filings-Form 20- F(US
Microsoft Word - MT1027.doc
기업분석 신한지주 (055550.KS/BUY 유지 ) 조병문 / 백동호 (7606/7617) 일회적요인으로순이익당사예상상회 3 분기실적요약신한지주 3 분기순이익은 3,242 억원으로전분기 3,243 억원과비슷했다. 한편당사예상 2,593 억원을 25.0%(649 억원 ) 상회했다. 당사예상을상회한이유는 1) 조흥은행자산에대한공정가액차이조정 591 억원 2)
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BUY ( I ) TP : 5,7 (368): VAN Analyst 377-3547 seuoh@myasset.com 26 3.2% 3 6. 29.9% 2 26 414, 22 26 23.5%. 26 PG 14, PG 22 (26 33.5%), 15( 3.9%) 2 1 27 17.5%, 16.1% 615, 63 5,7, Buy Stock Information (
Standard title slide
9 CONSECUTIVE MEMBER OF SK telecom Investor Presentation February 2017 April 2016 Disclaimer 본자료는 SK 텔레콤 ( 이하 회사 ) 및그자회사들의재정상황, 운영 영업성과및회사경영진의계획 목표와관련된 향후전망을포함하고있습니다. 그러한향후전망은회사의실제성과에영향을줄수있는알려지지않은위험과 불확실성,
< B3E22033BAD0B1E220B0E6BFB5B0F8BDC35FC0DBBCBA5F76322E302E687770>
2016 년 3/4 분기 KDB 생명보험회사의현황 기간 : 2016.1.1. - 2016.9.30. KDB 생명보험 ( 주 이공시자료는보험업법제124 조( 공시등 및보험업감독규정제7-44 조에의하여 작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. - 목차 - Ⅰ. Ⅱ. Ⅲ. Ⅳ. 영업규모 1. 일반계정 2. 특별계정 3. 양계정합계 ( 일반계정 + 특별계정
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EARNINGS RELEASE For the quarter ended September 30, 2009 2009. 10. 28 Investor Relations 목차 페이지 제목 2 3 3 10 13 Disclaimers 3Q09 Actual Review 1. 본사실적 2. 연결손익요약 3. Appendix - 1 - Disclaimers 본실적은본사기준및연결실적에대한추정치이며,
Ⅲ
2018 년 1/4 분기 라이나생명보험회사의현황 기간 : 2018.1.1. ~ 2018.3.31. 라이나생명보험 ( 주 ) 이공시자료는보험업법제 124 조 ( 공시등 ) 및보험업감독규정제 7-44 조에의하여 작성되었으며, 작성내용이사실과다름없음을증명합니다. -1- - 목차 - Ⅰ. 영업규모 Ⅱ. 수익성 Ⅲ. 건전성 Ⅳ. 자본의적정성 Ⅴ. 주식매수선택권부여내용
Microsoft Word - SL 2QFY12 review_kor.doc
실적 Review 212.11.12 삼성생명(3283) Above In line Below 매수(유지) 목표주가: 116,원(유지) Stock Data KOSPI(11/9) 1,94 주가(11/9) 92,3 시가총액 18,46 발행주식수(백만) 2 52주 최고/최저가(원) 1,5/8,1 일평균거래대금(6개월, 백만원) 15,451 유동주식비율/외국인지분율(%)
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PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 * PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 PEF 활성화와 M&A시장 조사연구 Deal Size (억원) Big Market 5,000 Middle Market 1,000 Small Market CRC 등 국내투자기관 외국계 투자기관 Fund의 대 형 화
9 산업분석 2004-D-015 자료공표일 화장품, 바닥탈출을시도한다. 자료공표일 (4 월 12 일 08 시 ) 현재담당애널리스트는해당주식을보유하고있지않으며어떤이해관계도없음을알려드립니다.
9 산업분석 4-D-15 자료공표일 4-4-12 화장품, 바닥탈출을시도한다. 자료공표일 (4 월 12 일 8 시 ) 현재담당애널리스트는해당주식을보유하고있지않으며어떤이해관계도없음을알려드립니다. I. VALUATION...3 II....... 6 III. : 3.2%... 8 IV.... 11 V. :.:...... 16 VI. :?...... 18 VII..........
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212. 6. 19 Analyst 유승창 2) 3777-857 sc.yoo@kbsec.co.kr LIG 손해보험 (255) 기업코멘트 투자의견 ( 유지 ) BUY 목표주가 ( 유지 ) 41, ( 원 ) Upside / Downside (%) 8.2 현재가 (6/18, 원 ) 22,75 Consensus target price ( 원 ) 34,3 Difference
Index Ⅰ. 요약재무정보 3p Ⅱ. 사업실적 5p Ⅲ. 주요경영효율지표 6p Ⅳ. 기타경영현황 9p Ⅴ. 재무에관한사항 12p Ⅵ. 재무제표 17p 2
경영공시자료 2018 년 1 분기 주식회사 KB 손해보험회사의현황 기간 : 2018.1.1. ~ 2018.3.31. 본공시는보험업감독규정제 7-44 조의규정에의해작성 1 Index Ⅰ. 요약재무정보 3p Ⅱ. 사업실적 5p Ⅲ. 주요경영효율지표 6p Ⅳ. 기타경영현황 9p Ⅴ. 재무에관한사항 12p Ⅵ. 재무제표 17p 2 Ⅰ. 요약재무정보 요약대차대조표 (
보험판매와 고객보호의 원칙
....,,,,, (P&I) 76) 18 ( ) 7... 1%..,,. * (2016.12.08), (2016.12.24), (2016.12.26) - 187 - 10 2 (2016).... 1). ( ). (Underwriting) 2) (Solicitation) 3). (Underwriting). 2021 (IFRS)17 4) 1) (, http://dictionary.cambridge.org/dictionary/english/commercial-insuranc
Microsoft Word - 040203 .........doc
24. 2. 4/ 기업분석 신한지주 Analyst 구경회 2) 3772-7476 bird9@koreastock.co.kr 신한지주 (5555) 기업가치의 Upgrade 가능성을 보자 Buy(maintain) 매수(유지) 조흥은행을 개선시켜 기업가치를 Upgrade : 목표 주가 24,원 은행주 중에서 유일하게 매수(Buy) 의견을 제시하는 이유는 향후 기업가치가