CME그룹 니케이 225 주가지수 선물옵션
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1 CME 그룹니케이 225 주가지수선물옵션 존니호프 (John Nyhoff) CME그룹금융연구및상품개발담당상무이사 CME의니케이주가평균선물 ( 니케이 225지수선물 ) 은엔화및달러화표시모두 2013년과 2014년초거래량이크게늘었습니다. 월별일평균거래량이늘어나게된것은 2013년의일본경제성장전망이더불확실해지기는했지만전보다더낙관적이었기때문이었습니다. 아베신조일본신임총리의종합경제정책 아베노믹스 는 2013년과 2014년초일본현물주식시장과주식파생상품시장의활성화에촉매역할을한것으로언급되곤합니다. CME그룹은시장참여자의리스크관리를돕기위하여추가적인대안으로서엔화표시니케이 225지수선물에대한옵션을도입할예정으로, 분기월옵션및분기월이외결제월옵션을 2014년 4월 13일오후 5시에 CME Globex 단순히일본증시가아베노믹스에매우긍정적으로반응했다고만한다면상황을과소평가한것입니다. 일본의대표주가지수인니케이 225지수는 2012년 12월 28일부터 2013년 5월 22일까지 50% 이상반등했습니다. 뒤이어니케이 225지수는 2013년 5월말부터 6월중순까지 20% 이상하락한후에다시회복을보였습니다. 2012년 12월 28일에 10,395.18이었던니케이 225지수는 2013년 12월 20일에 16,291.31을기록하며 2013년중 56.70% 이상올랐습니다. 니케이 225지수의상승현황을아래도표2에서확인할수있습니다. 니케이 225 평균주가지수 전자거래시장에상장하여 2014 년 4 월 14 일부터거래를개시할 예정입니다. 장내파생상품시장거래는일본의경제전망이보다낙관적으로된데에힘입어크게증가하였습니다. 2013년 CME의엔화표시니케이 225지수선물의일일평균거래량 (ADV) 은전년동기대비약 106% 늘어난 46,770계약이었습니다. CME의미국달러표시 니케이 225지수선물의경우에는 ADV가 178% 이상늘어난 18,575계약이었습니다. CME 니케이 225지수선물의월별거래량증가현황은아래도표 1과같습니다. CME 니케이 225지수선물의월별 ADV 최근일본주식시장의주가변동성증대는니케이 225지수 20일실현 ( 역사적 ) 변동성 (20일 HV) 을통해서도확인할수있습니다. 2012년말니케이 225지수의 20일역사적변동성은 12~16% 대에머물렀습니다. 2013년초일본주식시장이강세를보이자 20일 역사적변동성은 20~30% 대로커졌습니다. 역사적변동성은 2013년 5월말 ~6월초니케이 225지수의가격급락과동시에급등하여 52% 가까이까지오른후다시 20% 수준으로회복했습니다. 2014년초니케이 225지수의가격변동성이다시움직이면서 20일역사적변동성은다시 30% 수준을넘어섰습니다. 니케이 225지수의 20일역사적변동성현황은아래도표 3과같습니다. 1 CME 그룹니케이 225 주가지수선물옵션 CME 그룹
2 니케이 225 주가지수 20 일역사적변동성 프로그램등다양한전략이있습니다. CME 는 2014 년 4 월 14 일거래개시에앞서 4 월 13 일오후 5 시를 기해엔화표시니케이평균주가지수선물옵션을 CME Globex 전자거래시장에상장시킬예정입니다. 엔화표시니케이선물에대한미국식옵션은연속 2 분기월 (3월/6월/9월/12월), 유럽식옵션은분기월이외연속 2개월 (1월/2월/4월/5월/7월/ 8월 /10월/11월) 로상장됩니다. 미국식주기월옵션은 CME 의기초자산인엔화표시니케이 니케이 225지수선물거래가눈에띄게늘어난것과때맞춰일본증시가회복세를보였고실현변동성이증가했습니다. CME 엔화표시니케이 225지수선물의일일거래량은 2013년에 100% 이상늘어나 47,000계약에육박한한편오사카증권거래소에서의니케이 225지수선물거래량은동기간 77% 이상증가했습니다. 니케이 225지수선물의거래량이크게늘면서니케이 225지수선물옵션의수요가발생했고이에 CME는 CME에서청산가능한동옵션상품을출시하였습니다. 일본증시참여자들은증시가격변동에대해포지션을취할수있는대안을기다려왔습니다. 거래자들은 CME에서출시한니케이 225지수선물옵션을이용하여선물계약만으로는얻을수없는시장익스포저를취할수있게되었습니다. 이용가능한선물옵션전략으로는롱옵션익스포저및차변수직스프레드익스포저와관련한리스크제한 - 가격방향성포지션, 전통적인스트래들 / 스트랭글포지션을이용한롱 / 숏변동성거래포지션, 커버드옵션매도를통한수익증대포지션, 버터플라이 / 콘도르 / 수평스프레드를통한시간가치확보관련포지션, 스트랭글발행전략을통한동적포트폴리오재가중 선물계약으로행사가능합니다. 미국식옵션은해당옵션매수이후언제라도옵션매수자가행사할수있습니다. 내가격인유럽식분기월이외결제월옵션은일본증시의옵션만기일거래시간최종 30초동안오사카증권거래소 (OSE) 에서거래된미니니케이선물의거래량가중평균가격 (VWAP) 에의한결정가격을이용해 CME의엔화표시니케이선물로자동행사됩니다. 등가격및외가격유럽식옵션은포기되며아무런가치없이만료됩니다. CME의엔화표시니케이주가지수선물의유럽식분기월이외결제월옵션에는역행지시, 즉내가격옵션의불행사나외가격옵션의행사지시가허용되지않습니다. 분기별엔화표시니케이주가지수선물은만기월두번째금요일니케이 225지수의특별결제지수 (SOQ) 로결제됩니다. 엔화표시니케이주가지수선물의내가격옵션은만기일당일기초자산선물계약으로자동행사되며그후에니케이 225 주가지수의 SOQ에따라정산됩니다. CME가제공하는엔화표시니케이평균주가지수선물옵션의계약명세는다음페이지에서확인할수있습니다. 자세한내용은웹사이트 (cmegroup.com/nikkei225) 를참조하시거나 이메일 (equities@cmegroup.com) 로문의하시기바랍니다. 2 CME 그룹니케이 225 주가지수선물옵션 CME 그룹
3 CME그룹의엔화표시니케이주가지수선물옵션 계약명세 출시일 계약단위 CME 엔화표시니케이 225지수선물 1계약 옵션티커코드 분기월옵션 : NKW 분기월이외월옵션 : NKY 거래장소 Globex 전산매매만가능 최소가격변동폭 아웃라이트 : 1 지수포인트 ( = 500 ) 행사가격간격 50 포인트행사가격간격 : 등가격 (ATM) 행사가격 +40% 거래시간 월 ~ 금전일오후 5:00 ~ 오후 4:15 모든거래시간은미국중부시간 (CT) 기준 결제월 분기주기월 ( 예 : 3월, 6월, 9월, 12월주기 ) 의 2개월, 분기월이외연속 2개월 ( 예 : 1월, 2월, 4월, 5월, 7월, 8월, 10월, 11월 ) 만기일시 분기월옵션 : 분기계약만기월두번째금요일직전목요일오후 4:15( 미국중부시간기준 ) 분기월이외월옵션 : 계약월두번째금요일오후 3:00( 일본표준시기준 ) 분기월이외월옵션 : 계약월두번째금요일오후 3:00( 일본표준시기준 ) 행사방법 분기월옵션 : 미국식 분기월이외월옵션 : 유럽식 일일결제시간 오후 3:15( 미국중부시간기준 ) 만기시결제 방법 : 분기월옵션 : 옵션행사시기초자산인현금결제선물계약의포지션이발생함 ( 예를들어 3월에만기가돌아오는엔화표시니케이주가지수선물옵션의기초자산선물계약은 3월물선물계약 ). 거래마지막날에내가격인옵션은자동적으로행사됨. 내가격분기월옵션은만기가돌아오는현금결제선물로행사되어특별결제지수 (Special Opening Quotation, SOQ) 로결제됨. 분기월이외월옵션 : 옵션행사시기초자산인현금결제선물계약의포지션이발생함 ( 예를들어 1월또는 2월에만기가돌아오는엔화표시니케이 225지수선물옵션의기초자산선물계약은 3월물선물계약 ). 거래마지막날에내가격인옵션은자동적으로행사됨. 분기월이외월옵션만기일거래시간중최종 30초 ( 오후 2:59:30~3:00:00, 일본표준시기준 ) 간오사카증권거래소 (OSE) 에서거래된미니니케이선물의거래량가중평균가격을기준으로오후 3:00( 일본표준시 ) 의결정가격을이용해내가격옵션을결정하게됨. 분기월이외월옵션에는외가격옵션의행사나내가격옵션의불행사지시가허용되지않음. 일일가격제한폭가격제한폭규정에의한거래일시중단시에는옵션거래가허용되지않음. 대량매매가능여부 대량매매최소단위 포지션한도 가능 50 계약 기존의니케이 ( 엔화표시 ) 선물및 E-mini 니케이 ( 엔화표시 ) 선물포지션한도와 연계적용 규정집내해당항목 352C 3 CME 그룹니케이 225 주가지수선물옵션 CME 그룹
4 선물및스왑거래는모든투자자에게적합한것은아니며원금손실의위험이따릅니다. 선물과스왑은레버리지투자상품으로계약금액의일부만으로거래되기때문에선물및스왑포지션에대한당초예치금 이상의손실을입을수있습니다. 따라서손실이발생해도일상생활에영향을주지않을정도의자금으로만거래를해야합니다. 또한매거래마다수익을기대할수는없으므로하나의거래에는자금의일부만을 투자하는것이필요합니다. 본브로셔에포함된정보및기타자료들을금융상품매수 / 매도의권유또는유도, 금융에관련된조언제공, 거래플랫폼의구축, 예치금의활용또는수취, 관할권과유형을막론한여타금융상품또는 금융서비스의제공을위한것으로간주해서는안됩니다. 본브로셔에포함된정보는정보전달의목적으로만제공되는것입니다. 조언을제공하고자하는목적이아니며, 조언으로간주되어서도안됩니다. 본 정보는개개인의목적, 재정적여건또는필요를고려하지않았습니다. 본자료에따라행동을취하거나여기에의존하기에앞서적절한전문가의조언부터받으시기바랍니다. 여기서사용된규정과계약명세등은 CME 및 CBOT의공식규정에따른것이며, 이러한규정은본문내용에우선합니다. 계약명세와관련된모든사항은반드시현행규정을확인하시기바랍니다. 본브로셔에포함된정보는표현된그대로일뿐이며명시적이든암시적이든그내용에대한어떠한종류의어떠한보증도하지않습니다. 본자료에포함되거나링크로연결된정보는 CME Group이나그임직원또는그대리인이고안, 확인또는검사를하지않은내용일수도있습니다. CME Group은해당정보에대해책임을지지않으며, 그정확성이나완전성을보증하지않습니다. CME Group은해당정보또는거기서제공되는하이퍼링크가제 3자의권리를침해하지않을것을보장하지않습니다. 본브로셔에외부웹사이트로연결된링크가포함되어있는경우, CME Group은어떠한제 3자또는그제 3자가제공하는서비스및상품에대한지지, 권유, 승인, 보장또는소개하고자하는목적을가지고있지않습니다. CME Group 은 CME Group Inc. 의등록상표입니다. CME Group 은 Chicago Mercantile Exchange Inc. 의등록상표입니다. 지구본모양의로고, CME, Chicago Mercantile Exchange 는 Chicago Mercantile Exchange Inc. 의등록상표입니다. CBOT 은 Board of Trade of the City of Chicago, Inc. 의등록상표입니다. 싱가포르 : Chicago Mercantile Exchange Inc. 와 Board of Trade of the City of Chicago, Inc. 는싱가포르에공인시장운영자 ( RMO ) 로각각등록되어있습니다. CME Group Singapore Operations Pte Ltd 와 위의두공인시장운영자는모두 CME Group Inc. 이전액출자한자회사입니다. 홍콩 : Chicago Mercantile Exchange Inc. 와 Board of Trade of the City of Chicago, Inc. 는각각홍콩에서자동화된매매서비스를제공할수있도록인가되었습니다. CME Group Hong Kong Ltd 와위의두 공인시장운영자는모두 CME Group Inc. 이전액출자한자회사입니다. 일본 : 이상에더하여, 본자료상의정보는금융상품거래법 (1948 년법제 25 호개정 ) 에따른외국금융상품시장또는외국금융상품시장거래의청산서비스에대한직접접근을제공하지않습니다. 저작권 2014 CME 그룹. 모든권한보유 4 CME 그룹니케이 225 주가지수선물옵션 CME 그룹
5 CME 그룹본사 CME 그룹지역사무소 20 South Wacker Drive Chicago, Illinois cmegroup.com 시카고 싱가포르 뉴욕 캘거리 런던 홍콩 휴스턴 상파울루 서울 동경 워싱턴 D.C
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