서정훈, CFA Market Review 연휴간글로벌증시점검 글로벌증시, 무역분쟁의소음에도견조한흐름지속 중국이고위급무역회담을전격취소하는등무역분쟁과관련된이슈는연휴간에도지속됐다. 그러나해당논쟁과시장의

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상경 엄
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1 Market Review 연휴간글로벌증시점검 리서치센터 Top 10 Picks Model Q 수급빅매치 Market Indicators 글로벌유니버스 1. 범중화시장 2. 미국시장 3. 일본시장 4. 유럽시장 5. 베트남시장 6. ETF 증시캘린더

서정훈, CFA junghun1212.seo@samsung.com 02 2020 6790 Market Review 연휴간글로벌증시점검 글로벌증시, 무역분쟁의소음에도견조한흐름지속 중국이고위급무역회담을전격취소하는등무역분쟁과관련된이슈는연휴간에도지속됐다.

2 서정훈, CFA Market Review 연휴간글로벌증시점검 글로벌증시, 무역분쟁의소음에도견조한흐름지속 중국이고위급무역회담을전격취소하는등무역분쟁과관련된이슈는연휴간에도지속됐다. 그러나해당논쟁과시장의상관관계는약화되는양상으로, 큰폭의변동성은부재한가운데상승재료에적극적으로반응하는모습이두드러졌다. 주말간진행된 OPEC+ 회담을계기로브렌트油가 80달러선을돌파하며 4년래최고치를경신한소식과美국채수익률이 3.0% 를넘어재차상승한다는점역시시장위험선호가회복되고있음을나타내고있다. 표 1. 주요인덱스동향 구분 변동폭 (%) 비고 S&P 500 2, ,915.6 (0.52) 다우존스 26, ,492.2 (0.62) 나스닥 8, ,007.5 (0.26) 지난주, 주요지수가사상최고치를경신한이후숨고르기국면진입. 무역분쟁이재차불거진점과, 트럼프축출모의로화제가된美법무차관사퇴소식도경계감으로작용 주가지수 유로 STOXX 50 지수 3, , 무역분쟁의격화보다해결쪽에대한기대감이더크게반영 독일 DAX 30지수 12, , 되면서주요선진증시는안정적흐름시현. 노딜브렉시트 닛케이 225지수 23, , 우려와이탈리아재정이슈등에도시장반응은중립이하 홍콩항셍지수 27, , (0.49) 상하이종합지수 2, , 타이완가권지수 10, , 中증시는지난주금요일급등이후단기차익실현과정이진행됐으나, 26 일 MSCI 중국 A 주편입확대소식으로재차반등성공. 대만은美반도체섹터부진여파로상대적약세 베트남주가지수 1, , 달러약세흐름과유가를비롯한주요원자재가격반등의 MSCI 신흥시장지수 영향으로주요신흥시장은안도랠리지속 환율 금리 원자재 달러인덱스 위험선호의회복과미국外중앙은행의통화정책정상화 유로현물환 (0.08) 소식등의영향으로달러는기존약세흐름을유지. 드라기 일본엔현물환 ECB 총재는유럽전반의물가상승의견조함을, 구로다 BOJ 중국위안현물환 총재는통화완화정책의단점등을강조 미국국채 (10년) bp 국제유가급등과美소비자심리지수의 18년래최고치경신 일본국채 (10년) bp 소식등에힘입어인플레이션기대심리가상승. 이로인해 독일국채 (10년) bp 美국채수익률은 3.0% 에안착하며추가상승을시도중 금현물 (0.49) 원유 (WTI) 구리 6, 美中무역분쟁경계감약화와더불어 OPEC+ 의증산이난해하다는인식이확산되면서국제유가가급등. 구리를비롯한주요원자재역시유가상승을추동하며바닥탈출을시도 신흥시장금융여건 EM 국채 Spread(bp) (1.47) 아르헨티나중앙은행총재사퇴소식등의소음이있었으나, EM 통화변동성 (pt) (0.26) 주요취약국의통화가치는대체로안정적흐름을유지 참고 : 일본, 중국, 대만등아시아금융지표의경우 21 일종가와 26 일종가를반영자료 : Bloomberg, 삼성증권 1

3 美中무역분쟁소음지속, 그러나시장민감도는크게약화 중국이고위급무역협상재개를전격취소하면서美中간의화해가녹록치않음을또다시확인됐다. 이미양측의분쟁은무역을넘어군사적제재까지확산되는모습으로, 미국은대만에게핵심군수품판매허가를, 중국은美해군강습상륙함의홍콩입항불허를통보함으로써상호간의양보가쉽지않을것임을시사했다. 그러나금융시장에반영되는영향도는중립이하에그쳤다. 연휴간위안화환율을비롯하여주요무역민감지표들은대체로차분하게반응했기때문이다. 이같은흐름의배경에는 1) 무역분쟁이가지는악재의신선도가크게저하된상태에서, 2) 한편으로무역협상타결을위한지속적인대화시도역시진행되고있음은물론, 3) 양측의경기침체를야기하는파괴적관세부과조치에대해여론의동의를구하기쉽지않다는사실이자리한다. 양측갈등문제는장기협상과제로전환, 과도한경계는해소될전망 美中무역분쟁은단순경상수지개선의문제가아닌, G2의헤게모니경쟁의일환으로해석함이마땅하다. 따라서관련이슈는양국간의장기협상과제로이해함이타당하며, 시장역시단기노이즈에일희일비하기보다는, 장기적경제건전성제고 ( 提高 ) 여부에더욱집중하게될것으로사료된다. 이미시장반응은과도한경계를털어내고펀더멘탈에보다집중하는양상으로, 주요민감지표는안정적인회복세를나타내는중이다. ( 그림 1) 에서확인되는바와같이무역분쟁으로급격히하락된위안화가치와구리가격은 3차관세부과조치이후, 되려변동성이축소되는모습이관찰되고있다. 이와같은현상은무역분쟁에대한내성강화와함께, 위험자산전반으로확산될것으로예상한다. 표 2. 연휴간미중무역분쟁관련주요소식 날짜 21 일 ( 금 ) 내용 - 美백악관, 캐나다와의협상이조금지연되고있음을시사 - 로이터, 미중간무역협상일정이불확실하다고보도 " 22 일 ( 토 ) - WSJ, 中은금주예정이던고위급협상을취소했다고보도 24 일 ( 월 ) 25 일 ( 화 ) 26 일 ( 수 ) 자료 : 주요언론, 삼성증권 - 美 2 천억달러규모중국산수입품관세부과실시 - 中대응관세부과및무역분쟁공식입장백서발간백서는경제협력필요성과대화를통한문제해결강조 - 中상무부, 중미고위급무역협상재개는미국측의지라고언급. 다만쌍방간무역이평등한방향으로발전할수있도록미국의전향적태도전환을희망 " - 中, 홍콩입항예정이던美군함에대해입항불허통보이미전일美는대만에 F-16 예비부품판매허가를승인 그림 1. 국제구리가격과위안화환율추이 ( 달러 / 톤 ) ( 달러-위안 ) 7,500 7,000 6,500 6,000 5, 년 01월 18년 03월 18년 05월 18년 07월 18년 09월 국제구리가격 ( 좌측 ) 위안화환율 ( 우측, 역축 ) 자료 : Bloomberg, 삼성증권 2

4 브렌트油 4 년만에최고치기록, 주요산유국감산기조유지예상 연휴간가장주목할만한행보는국제유가시장에서관찰됐다. WTI가 72달러선까지상승한가운데브렌트역시 80달러선을 4년만에돌파하며완연한강세흐름을나타냈다. 지난주말알제리에서열린 OPEC 플러스회담은트럼프대통령의고유가정책비판과맞물려일부증산움직임이확인될것으로예상됐다. 그러나회원국은그어떠한공식성명도발표하지않음으로써증산이쉽지않을것임을간접적으로시사했다. 이미지난 6월회담에서트럼프의의견을반영해일부증산을합의했지만실제원유생산은되려감소하는모습이나타나기도했다. 이는유가진작을바라는주요산유국의의지와함께, 과거대비현저하게줄어든유휴생산여력도설득력을가진다 ( 그림 2). 달러약세현상과결합, 주요원자재가격회복기대 유가상승을지지하는또다른요인은달러강세의완화이다. 지난 8월고점을형성한달러인덱스는이후다양한소음구간을통과하는과정에도하락세를유지해왔다. 이는무역분쟁으로위축된위험선호가회복됨을방증함과동시에표시가격을상승시킨다는측면에서유가를비롯한제반원자재가격에긍정요인이된다. 실제구리를포함한주요비철금속가격은 9월진입이후바닥탈출신호를내비치고있다. 특히최근 IT 산업동향과밀접한연관성을가진팔라듐가격이가파르게상승한다는점은위험자산전반의선호를자극하는신호로해석될수있다 ( 그림 3). 지난연휴간글로벌증시에서도에너지를비롯한주요산업재와소재섹터가강세를나타난연유역시원자재가격의회복기대감을반영한결과일것이다. 그림 2. OPEC 회원국의예비생산능력과유가추이 ( 천배럴 / 일 ) ( 달러 / 배럴 ) 8, 그림 3. 비철금속과팔라듐가격추이 (pt) ( 달러 / 온스 ) 3,600 1,200 7,000 6, ,400 1,100 5, ,200 1,000 4,000 3, , , OPEC 예비생산능력 ( 좌측 ) WTI 유가 ( 우측 ) 2,800 18년 01월 18년 03월 18년 05월 18년 07월 18년 09월 비철금속 ( 좌측 ) 팔라듐 ( 우측 ) 800 자료. Bloomberg, 삼성증권 참고 : 비철금속지수는 LME Metal Index 기준, 자료. Bloomberg, 삼성증권 3

5 신흥시장통화변동성진정, 매크로여건역시신흥시장에우호적 아르헨티나중앙은행총재가취임 3개월만에전격사임되면서페소환율에대한우려가점증했으나, 신흥시장전반의경계로비화되지는못했다. 터키리라, 남아공랜드등을비롯한주요취약국의통화변동성은연휴간큰소동없이대체로안정적인흐름을보였다 ( 그림 4). 터키리라화의경우마이크폼페이오美국무장관이빠르면이달안에억류된미국인목사가석방될수있다는소식을전하면서, 미국과의관계회복기대감으로빠르게반등했다. 아르헨티나역시중앙은행총재사퇴보다 IMF와의구제금융협상의진전에더욱기대가모아지고있는시점으로, 추가적인변동성은낮게유지될것으로예상된다. 앞서언급한바와같이달러약세흐름과유가를비롯한주요원자재가격의상승은, 신흥시장의금융여건개선에도적잖은기여를해줄전망이다. 9월 FOMC, 중립적이벤트가될확률이높은상태 미국현지시각기준 25~26 일간 9월 FOMC가진행될예정이다. 이미 9월금리인상은기정사실화되어있음은물론, 연 4회인상에대해서도시장의컨센서스는큰거부감이없는상태다. 실제연방기금금리선물에반영된연 4회인상확률은이미 70% 를넘어선단계로, 美연준이예고한긴축경로와시장의간극이상당부분수렴되어있다 ( 그림 5). 과거美연준의매파적신호가시장충격요인이된까닭은시장과美연준의경기인식의차이에있었다. 그러나현국면은주요인플레이션지표가완연한회복세를나타내는가운데미국의확장적재정정책여파로과열의신호마저감지되고있다. 긴축의필요성에대한공감대가시장저변에확산되는국면으로, 美연준의긴축행보에따른소음역시경감될수있는여건이다. 그림 4. 신흥시장통화및채권시장변동성추이 (pt) (bp) 그림 5. 9월및 12월 FOMC 금리인상확률추이 (%) 년 01월 18년 03월 18년 05월 18년 07월 18년 09월신흥통화변동성 ( 좌측 ) 신흥채권스프레드 ( 우측 ) 참고 : JPM EM VXY 및 EMBI Spread Index 기준, 자료. Bloomberg, 삼성증권 0 18년 01월 18년 03월 18년 05월 18년 07월 18년 09월 9월인상확률 12월추가인상확률 ( 연 4회 ) 자료. Bloomberg, 삼성증권 4

6 오히려금번 FOMC 를통해무역분쟁과신흥시장통화변동성확대에대한美연준의관심이표명될경우, 온건적인신호로해석되며위험자산전반에긍정요인될가능성이높다. 더불어 9월 FOMC 직후공개되는점도표에 2021년에대한예상치가표시된다는점은향후美연준의정책경로를추정함에있어주요한힌트가될전망이다. 글로벌증시, 단계적회복세를이어갈전망 그간시장을짓눌렀던무역분쟁과신흥시장통화변동성확대이슈는시간의경과와함께악재로서의신선도역시감소할것으로예상된다. 연휴간불거졌던이탈리아재정이슈와영국의 No-deal 브렉시트우려역시, 문제의확산과비화보다타협과해결의경로를따를공산이큰상황이다. 이탈리아의경우오는 27일 ( 목 ) 에내년도예산안이공개될예정으로, 기존우려와달리 EU의가이드를준수하는 GDP의 1.9% 수준에서재정적자를제한할가능성이높은상태다. 브렉시트문제역시재투표이야기까지회자되고있으나, 협상당사자인 EU는여전히대화의문이열려있음을강조하고있다. 상기두이슈는이탈리아국채수익률안정과파운드화가치반등을통해서긍정적해결가능성을이미예고하고있다 ( 그림 7). 선진과신흥시장의밸류에이션괴리가역대최고수준에이른점을감안한다면, 경계감해제와함께신흥시장의회복을먼저염두해볼수있겠다. 특히달러약세와원자재가격의상승은신흥시장매크로여건개선과함께섹터별성과에서도기여할전망이다. 최근강세를나타내고있는에너지, 소재. 산업재섹터의선전이당분간지속될확률이높다. 더불어인플레이션기대와함께상승중인시중금리는금융섹터의반등을견인할것으로사료된다. 그림 6. 영국파운드와이탈리아국채 10년수익률추이 ( 파운드 / 달러 ) (%, 역축 ) 그림 7. 최근 1 개월글로벌증시섹터별성과비교 (%) (1.0) 년 01월 18년 03월 18년 05월 18년 07월 18년 09월영국파운드 ( 좌측 ) 이탈리아국채 10년 ( 우측, 역축 ) 자료. Bloomberg, 삼성증권 (2.0) 참고 : MSCI AC World Index 기준, 자료. Bloomberg, 삼성증권 5

7 리서치센터 리서치센터 Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (005930) 47,400 67, Q18 반도체호황이지속되는가운데, 모든사업부문실적성장기대 - 하반기자사주소각이벤트는남아있는주가상승모멘텀 KT&G (033780) 105, , 연내신제품및고속설비도입으로경쟁사대비차별성확보 - 중남미, 아프리카등신시장개척은중 장기성장동력 삼성전기 (009150) 145, , MLCC 의성장을 2019 년까지연장시키는수요변화 ( 전기차, 5G) - 갤럭시 S10 부터탑재되는트리플카메라는새로운모멘텀 LG 유플러스 (032640) 16,800 20, 유무선서비스의시장점유율확대를통한중장기성장성 - 보편요금제우려가희석되며밸류에이션매력부각 한온시스템 (018880) 13,250 15, 년, 폭발적인 xev 성장에따른전기차공조시스템수주급증전망 - 미국 멕시코 NAFTA 합의로인한한국자동차업종불확실성해소 삼성중공업 (010140) 7,850 9, 글로벌선박발주량회복세 (18 년 1~7 월 15.2 백만 CGT, YoY +8.1%) - 무역분쟁이슈완화는또하나의업황개선요인 한국금융지주 (071050) 74, , 발행어음을통한차별화된 IB 부문이익증가 - 하반기에더욱기대되는비증권자회사실적전망 신세계 (004170) 347, , 중국중간유통상수요강세로면세점업황개선 - 화장품 / 그룹온라인사업등매력적인잠재성장성 스튜디오드래곤 (253450) 110, , 글로벌 OTT 기업들의경쟁은컨텐츠판가상승요인 - 완화되는한한령이슈로중국에판권판매재개가능성부각 에코프로 (086520) 42,950 51, 공격적인증설로 NCA 시장점유율 1 위 CAPA 수준에근접 - 전기차뿐만아니라전동공구등전방산업수요급증 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다. 6

8 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 삼성 SDI 코웨이 (7.6) (1.0) 기아차 , 호텔신라 (14.7) LG 화학 ,928 2,579 (11.9) 현대제철 ,368 1, KT&G ,426 1,308 (8.3) 현대건설 , SK 네트웍스 (3.1) 삼성물산 , KB 금융 ,015 4, POSCO ,622 5, (6.6) (10.2) 롯데지주 , (2.8) 삼성전자 ,645 64, 대우건설 현대글로비스 (4.1) CJ ,326 1, (3.2) (3.2) 효성티앤씨 (7.3) 삼성생명 ,691 1,481 (12.4) (2.8) 포스코대우 (1.7) 참고 : 9 월 21 일기준, 자료 : Dataguide Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 2 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가없음을안내드립니다. ( 다음페이지에계속 ) 7

9 ( 참고 ) Model Q 선정방법 내용 기업이익모멘텀 (30%) 각기간별 종목별 Fnguide 컨센서스영업이익변화율을점수화함 기업이익모멘텀은기간별 종목별영업이익변화율을변화율이높은순위에따라각각 1~100 점까지점수화한후, 각각 1 주일 50% 1 개월 25% 3 개월 25% 가중치를부여한뒤합산함 계산식 : 기업이익모멘텀 = 1 주일 *50% + 1 개월 *25% + 3 개월 *25% 적정주가변화율 (10%) 적정주가변화율은 3 개월이내발표된증권사별최근적정주가의수정비율이높은순위에따라각각 1~100 점까지점수화 계산식 : (3 개월간상향조정된추정지수 - 3 개월간하향조정된추정지수 )/ 전체추정지수 기술적분석 (20%) 정배열되어있고, 이격이크며주가가강세를보이고있는종목들에높은점수가부여 계산식 : 기술적분석총점 (100 점 ) = 1) 정배열 (30 점 ) + 2) 이격도 (30 점 ) + 3) 신고가 (40 점 ) 1. 정배열 = ( 주가정배열개수 - 주가역배열개수 )*10*(3/4) 2. 이격도 = 20( 이격도점수 )* ( 이격도점수 )* 신고가 = (( 종가 일최저가 )/(120 일최고가 일최저가 ))*40 수급 (20%) 기관혹은외국인주간수급이플러스 (+) 로전환된종목들에높은점수가부여 계산식 : 수급총점 (100 점 ) = 외국인수급 * 기관수급 * 0.50 ( 주간수급합산 ) 지난주 이번주 (-) (+) (70 ~ 100 점 ) / (+) (-) (0~ 30 점 ) (+) (+) (30 ~ 70 점 ) / (-) (-) (0 점 ) 정성적평가 (20%) 정성적평가는업황 재무적요소 거래량 최근주가추이등의정성적인평가요소들을고려하여 0~20 점까지부여함 종합점수 (100%) 종합점수 = 기업이익모멘텀 *30% + 적정주가변화율 *10%+ 기술적분석 *20% + 수급 *20% + 정성적평가 *20% 8

10 China Center 글로벌유니버스 I 1. 범중화시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 안휘해라시멘트 (600585, 상해 ) 건자재 - 중국 1 위, 글로벌 2 위시멘트기업으로중국전역을커버 - 동종기업대비원가경쟁력이우수하며고마진상품비중 61% 32.0 중국국제여행사 (601888, 상해 ) 여행 - 중국유일의전국면세라이선스를보유한국영기업 - 썬라이즈합병을통해중국면세산업시장점유율 79% 독식 20.4 보산철강 (600019, 상해 ) 철강 - 무한철강과의인수합병으로조강생산량기준글로벌 2 위 - 견조한수요와환경규제에따른철강가격상승으로이익모멘텀지속 28.0 순우광학테크 (02382, 홍콩 ) IT - 핸드폰용카메라렌즈및모듈글로벌 2 위, 차량용렌즈글로벌 1 위의강자 - 스마트폰 3D Sensing 및자율주행차 ADAS, HUD 등산업성장수혜전망 15.0 귀주모태주 (600519, 상해 ) 음식료 - 중국 1 위백주생산기업. 소비층및유통망을확장하여판매량증가기대 - 프리미엄백주의입지를강화하며경쟁사대비높은판매량을꾸준히유지 하이란홈 (600398, 상해 ) 패션 - 중국대표패션기업으로남녀 유아의류및라이프스타일로사업다각화 - 텐센트의지분투자로 O2O( 온라인 - 오프라인연계 ) 사업고성장기대 7.1 화능국제전력 (600011, 상해 ) 유틸리티 - 중국대표화력발전기업으로계절성전력수요확대에따른수혜 - 정부의석탄가격안정화정책으로원가상승부담해소 16.4 항서제약 (600276, 상해 ) 제약 - 중국신약개발선두업체로항암제 1 위, 마취제 2 위제약회사 - 아파티닙외 PD-1 치료제와피로티닙등메가신약출시기대 35.6 상해국제공항 (600009, 상해 ) 운송 - 상해국자위산하의국유기업으로서상해푸동공항운영 - 올해상반기면세점재입찰으로임대수수료수입증가기대 17.1 화역자동차시스템 (600741, 상해 ) 자동차 - 중국최대자동차부품제조기업으로 55% 매출이상해자동차에서발생 - 조명등부품기업 M&A 및친환경자동차부품생산으로신사업확장 10.3 ( 다음페이지에계속 ) 당사는고객의투자위험관리를위하여최소세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 9

11 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 중국평안보험 (601318, 상해 ) 금융 - 중국최대민영종합금융그룹으로, 생명보험상품판매에특화 - 인보험시장성장에따른수혜주로업계최고의보험료수익달성중 공상은행 (601398, 상해 ) 금융 - 중국초대형국유은행으로예금비중이 81% 로동종은행대비높음 - 리테일금융에도강점이있어자산성장에기반한순이자마진유지용이 상해자동차 (600104, 상해 ) 자동차 - 중국자동차시장점유율 26% 로합자브랜드폭스바겐및 GM을보유 - 자체브랜드 SUV 판매호조및전기차신차출시에따른재평가기대 56.6 해강위시 (002415, 심천 ) IT - CCTV 및통합보안관리솔루션전문기업. 중국보안시장매출 1위 - 국내매출의 30% 가정부에서발생하며, 평안도시프로젝트수혜 41.5 운남백약 (000538, 심천 ) 제약 - 중의약브랜드가치 1위기업. 생활용품인운남백약치약은 M/S 2위 - 중대자산재편사유로 9월 19일부터거래정지공시 11.9 장강전력 (600900, 상해 ) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로재무건전성이뛰어난고배당주 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 57.3 중국건축 (601668, 상해 ) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 36.7 하이드그룹 (002311, 심천 ) 농업 - 어류사료제조기업으로출발. 가금류, 돼지사료제조및판매사업 - 1,000여종의사료배합기술을보유. 원가경쟁력확보 5.3 알리바바 (BABA. 뉴욕 ) IT - 타오바오와알리페이개발로중국전자상거래시장성장을주도 - 빅데이터를기반으로한클라우드및스마트물류가차세대성장동력 텐센트 (00700, 홍콩 ) IT - 10억명사용자에기반한, 중국인터넷플랫폼의절대강자 - 게임, 디지털컨텐츠, 지급결제등성장산업으로집중되는 Biz 모델구축

12 US Desk 글로벌유니버스 I 2. 미국시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 애플 (AAPL US) IT/ 하드웨어 - 하반기신제품출시및신사업진출 (AR, 자율주행차 ) 에대한기대감유효 - 서비스사업부문성장지속과추가적인주주친화정책기대 1,198.6 아마존 (AMZN US) IT/ 인터넷 - 빠르게성장하는전자상거래및클라우드서비스압도적인전세계 1 위 - 1 억프라임멤버쉽기반으로사업확장. 광고시장매출액증가중 1,075.7 마이크로소프트 (MSFT US) IT/ 소프트웨어 - 저성장사업구조조정마무리 + 신규사업성장기반확보가동시진행중 - 클라우드서비스 Azure 90% 이상 /Office365 40% 이상성장중 알파벳 (GOOGL US) IT/ 인터넷 - 다양한플랫폼을활용한타겟팅광고 Digital 광고시장장악 - 인공지능 /Machine Learning 적용한신사업 (ex. 자율주행차 ) 진출 페이스북 (FB US) IT/ 인터넷 - 폭발적으로성장하는모바일광고시장 : 5 년간매출연 50% 성장 (CAGR) - 왓츠앱, FB 메신저, 인스타그램등추가적인수익기반 : 합산 MAU 33 억명 JP 모건체이스 (JPM US) 은행 - 회사채인수부분 1 위 / 모기지대출및소비자금융 2 위 / 카드론 1 위기업 - 공화당정부의금융규제완화대표적수혜종목. 금리상승시실적호전기대 뱅크오브아메리카 (BAC US) 은행 - 미국금융주중금리상승에대한순이자이익민감도가장높음 - 지속적인비용감소로수익호전기대. 금융규제완화시긍정적모멘텀기대 비자 (V US) IT/ 결제 - 세계최대신용카드회사로전세계에걸친전자지불네트워크를구축 - 현금없는사회전환대표수혜주로간편결제등의서비스확대중 유나이티드헬스그룹 (UNH US) 헬스케어 - 미국최대건강보험회사이자 1 위헬스케어정보기업 Optum 보유 - 고령화와미국경기회복세에따른의료보험가입자증가수혜 머크 (MRK US) 제약 / 바이오 - 폐암은최근주목받는면역항암제시장중가장큰매출이예상되는영역 - 키트루다폐암 1 차치료제시장선점과적응증확대로이익모멘텀기대 ( 다음페이지에계속 ) 11

13 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 월트디즈니 (DIS US) 미디어 / 엔터 - 테마파크성장및스튜디오부문흥행성공. DTC 서비스기대감상승 - 보유 IP 를활용한수익창출모델이강점. Fox 자산인수로콘텐츠강화 엔비디아 (NVDA US) IT/ 하드웨어 - 글로벌외장형 GPU 점유율 77% 로독보적인 1 위업체 - AI, VR, 자율주행, 빅데이터의핵심인 GPU 시장의고성장기대 다우듀폰 (DWDP US) 화학 - 종합화학업체로글로벌경기 Cycle 호전에따른안정적인실적전망 - DuPont 과의합병시너지로인한비용감소및안정적성장기대 나이키 (NKE US) 소비재 - 압도적인브랜드파워를보유한세계 1 위스포츠용품업체 - 업계라이벌아디다스의추격을새로운성장동력제시로극복 세일즈포스닷컴 (CRM US) 소프트웨어 - CRM( 고객관계관리 ) 소프트웨어시장점유율세계 1 위 (MS 20%) - 지속적 M&A 로 CRM 소프트웨어전후의서비스라인업구축 페덱스 (FDX US) 운송 - 미국택배시장을과점 (MS 30%) 하고있는세계적인배송업체 - 옴니채널확산으로기존오프라인업체들의택배수요증가수혜 70.4 셀진 (CELG US) 바이오 - 대형바이오기업중유일하게 10% 후반의외형성장예상 - 오자니모드승인연기에도불구하반기임상실험결과다수발표예정 68.8 액티비전블리자드 (ATVI US) 게임 - 세계최대게임소프트웨어기업으로게임흥행노하우를보유 - 급격히성장하는 E 스포츠시장의직접적수혜전망 68.6 월드페이 (WP US) IT/ 결제 - 밴티브 (Vantiv) 와월드페이 (Worldpay) 의합병을통한시너지효과가시화 - 많은진출국가 (146 개국 ) 기반으로글로벌 e 커머스결제시장성장수혜 34.7 아이큐비아 (IQV US) 헬스케어 - 전세계 1 위 CRO(Contract Research Organization: 임상시험수탁기관 ) 업체 - 복잡한신약개발비용을줄여줄수있는 CRO 시장지속성장수혜예상

14 해외주식팀 글로벌유니버스 I 3. 일본시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 도요타자동차 (7203 JP) 자동차 - 세계최대의자동차제조기업 ( 시장점유율 11%) - 친환경차시장점유율 1 위 (36.1%), 교통서비스플랫폼시장선점 소프트뱅크 (9984 JP) 통신 - 일본내견고한통신사업을기반으로 4 차산업혁명에적극적인투자 - 세계최대규모테크펀드인비전펀드의무한한가능성 소니 (6758 JP) 전자 - 일본최대의가전기업으로가전, 반도체, 게임, 음악등다양한사업보유 - 이미지반도체와게임사업을미래성장동력으로역대매출경신기대 83.6 키엔스 (6861 JP) 전자부품 - 산업용공장자동화센서세계시장점유율 1 위 (34%) - 노동력부족현상에따른글로벌공장자동화수요증가에따른수혜기대 77.0 리크루트홀딩스 (6098 JP) 산업재 - 일본최대인력채용기업으로채용관련정보 / 서비스제공 - 해외구직검색웹사이트를인수하며해외시장진출본격화 63.6 닌텐도 (7974 JP) 게임 - 휴대용과가정용을동시에충족시킨닌텐도스위치의성공 - 게임캐릭터의지적재산권을활용하여모바일게임시장진입 58.3 니혼덴산 (6594 JP) 전기기기 - 산업프레임전환에따른차량 / 산업 / 가전용모터수요증가수혜기대 - 효율적인 M&A 전략으로과점화된모터시장선도 48.6 신에쓰화학 (4063 JP) 소재 - 세계 1 위반도체실리콘웨이퍼제조기업 - 300mn 웨이퍼가격상승과미국 PVC 사업의마진개선기대 42.3 가오 (4452 JP) 생활용품 - 일본최대생활용품생산 / 판매기업 ( 매출비중일본 70%, 해외 30%) - 중국향생활용품매출증가 / 일본화장품사업실적개선에따른성장 42.6 무라타제작소 (6981 JP) 전자부품 - 일본최대의 IT 부품기업으로 MLCC, 통신모듈, 필터를주력으로생산 - MLCC 시장점유율 1 위 (40%), SAW Filter 시장점유율 1 위 (45%)

15 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 시세이도 (4911 JP) 화장품 - 일본대표화장품기업으로시세이도외다수의자회사브랜드보유 - 일본시장뿐만아니라세계시장에고른매출분포의강점보유 33.0 SMC (6273 JP) 산업재 - 세계 1 위 (34%) 공압식공장자동화밸브 / 실린더생산기업 - 중국공장자동화산업성장기대 : 중국의인건비상승과낮은공장자동화비율 24.5 TDK (6762 JP) 전자부품 - IT 부품과리튬배터리를주력으로생산하는전자부품기업 - 차량용 MLCC 시장점유율 1 위, 리튬배터리사업성장세기대 16.0 Mercari (4385 JP) IT - 일본최대온라인중고거래 C2C 앱제공기업 - 시장점유율 1 위 (76%) 로소비패턴변화에따른시장성장성의수혜기대 4.9 일본공항빌딩 (9706 JP) 산업재 - 하네다공항빌딩소유 / 운영 / 관리, 나리타와간사히공항면세사업도보유 - 일본방문객증가와 2020 년도쿄올림픽효과에따른수혜기대

16 해외주식팀 글로벌유니버스 I 4. 유럽시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 로얄더치쉘 * (RDSA, 영국 ) 에너지 - 유럽 1 위 글로벌 5 위정유사로업 / 다운스트림전부분에서경쟁력보유 - 선제적다운스트림 capex 투자및자사주매입 공격적배당정책전망 네슬레 (NESN, 스위스 ) 식품 - 세계최대식품회사로 2 천개이상브랜드보유 - 전시장고른매출성장세및이익률개선에주목 안호이저부쉬 (ABI, 벨기에 ) 음료 - 글로벌 1 위맥주양조업자로지배적위치를이용한안정적이익창출 - 다각화된시장포트폴리오기반의 30% 수준의높은영업이익률유지 LVMH (MC, 프랑스 ) 의류 - 루이비통 지방시등 70 개이상브랜드를보유한세계최대명품제조업체 - 중국등신흥국중산층소비증가는중장기성장동력 토탈 (FP, 프랑스 ) 에너지 - 세계 5 대정유복합기업으로글로벌업스트림포트폴리오보유 ~17 년구조조정이후유가회복국면에서우호적이익률개선 유니레버 * (UNA, 네덜란드 ) 소비재 개이상의브랜드를보유한글로벌종합소비재업체 - 기업인수를통한상품포트폴리오채널혁신과빠른현지화가강점 SAP (SAP, 독일 ) 소프트웨어 - 글로벌 1 위비즈니스소프트웨어업체로미래기업형클라우드사업주목 - 신제품사이클초기국면으로탑라인성장과밸류에이션리레이팅기대 로레알 (OR, 프랑스 ) 소비재 - 뷰티업계의글로벌리더. 스킨케어, 메이크업, 헤어 썬케어부문글로벌 1 위 - 중국밀레니얼 (20~40 세 ) 세대의수요증가는구조적성장동력 지멘스 (SIE, 독일 ) 산업재 - 전력 / 가스등에너지, 공장자동화설비사업영위하는엔지니어링업체 - 최근사업회사와전략회사로사업부재편하여미래성장전략제고 사노피 (SAN, 프랑스 ) 제약 - 특수질환에서백신까지광범위한제품을보유한글로벌선도제약사 - 최근출시한아토피, 관절염치료제판매호조전망 * * 로얄더치쉘과유니레버는런던과암스테르담동시상장 ( 다음페이지에계속 ) 15

17 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 에어버스 (AIR, 프랑스 ) 항공 - 전세계최대항공업체 ( 상업용항공기 1 위 ) 및유럽 1 위방위업체 - 상용기시장전망호조에힘입어신규주문에대한가격상승기대 BASF (BAS, 독일 ) 화학 - 글로벌선도종합화학회사로전세계 M/S 1 위의선도적지위영위 - 업계내안정적제품포트폴리오기반으로업스트림사이클회복세에주목 96.4 케링 (KER, 프랑스 ) 의류 - 구찌, 보테가베네타, 생로랑브랜드를보유한글로벌명품사업자 - 밀레니얼세대중심의고객저변확대로핵심브랜드의안정적성장세 76.9 다임러 (DAI, 독일 ) 자동차 - 메르세데스벤츠등고급승용차및글로벌최대상업용차제조업체 - 최대시장중국의고성장및올해부터이어지는신규모델출시에주목 76.4 Axa (CS, 프랑스 ) 보험 - 글로벌대표보험사. 매출비중은생명보험 60.1%, 손해보험 35.4% - 자회사 AEH 의성공적 IPO 로재무적리스크해소및밸류에이션매력보유 74.8 글렌코어 (GLEN, 영국 ) 금속 - 글로벌원자재생산자이자판매자이며, 최대원자재실물트레이더 - 재무건전화및구조조정마무리로영업현금흐름개선과배당성장기대 71.3 아디다스 (ADS, 독일 ) 의류 - 아디다스 리복브랜드를보유한글로벌 2 위스포츠브랜드 - 북미지역탑라인고성장세및중국시장점유율 1 위수성중 58.0 ABB (ABBN, 스위스 ) 산업재 - 전기제품, 로봇, 산업자동화등사업을영위하는글로벌엔지니어링업체 - 부진사업부인파워그리드스핀오프에대한시장기대감점증 58.0 티센크루프 (TKA, 독일 ) 철강 - 글로벌 2 위철강사이자산업재복합기업 ( 소재, 엘리베이터, 부품, 철강등 ) - 인도 Tata steel 과의 JV 시너지및하반기철강가격상승에따른수혜전망 16.8 Accor (AC, 프랑스 ) 호텔 - 24 개브랜드로 100 여국에 4,300 개호텔을보유한글로벌대형호텔체인 - 신흥국을중심으로견고한여행산업성장에따른구조적성장성부각

18 해외주식팀 글로벌유니버스 I 5. 베트남시장 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 비나밀크 (VNM, 베트남 ) 음식료 - 베트남 1위유제품제조및판매회사 - 주요제품은우유, 치즈, 요거트등, 시장점유율 49% 11.4 마산그룹 (MSN, 베트남 ) 음식료 - 식료품 ( 매출비중 30%) 동물사료 (53%) 광산 (14%) 은행자회사를둔지주사 - 사업포트폴리오다양화강점보유, 사업회사실적개선기대감점증 4.8 호아팟그룹 (HPG, 베트남 ) 철강 - 베트남최대철강생산업자 ( 자체고로보유 ) - 건설용철강 M/S 25%, 강관 M/S 27% 4.2 비엣젯항공 (VJC, 베트남 ) 항공 - 베트남최대저가항공사 (LCC) 업체로국내여객수송 M/S 41% 차지 - 내수시장확대및동북아인바운드수요급증에따른수혜기대 3.9 바오비엣홀딩스 (BVH, 베트남 ) 금융 - 베트남 1 위보험사. 생명보험과손해보험복합비즈니스체계구축강점 - 글로벌금리상승기조에따른금융투자수익상승전망 3.3 낀박시티개발지주 (KBC, 베트남 ) 부동산 - 베트남산업단지임대 1 위 - 산업단지, 사업부지, 물류창고임대 / 판매가주수입원 0.3 PV 운송 (PVT, 베트남 ) 제조 - 베트남최대국유기업페트로베트남지분 51% 보유로안정적인매출발생 - 주요서비스는원유운송, 선박수리, 해운관련장비및자재공급

19 해외주식팀 글로벌유니버스 I 6. ETF 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) Consumer Discretionary Select Sector (XLY) 민감소비재 - 미국의경기민감소비재기업들에투자하는 ETF - 아마존등미국의소비재산업을혁신시키는기업다수포함 HealthCare Select Sector SPDR Fund (XLV) 헬스케어 - 소비재와건강보험기업포함으로변동성이낮은방어적성격보유 - 제약기업비중 40% 수준. 건강용품및생명공학등의산업포함 21.6 KranShares CSI China Internet ETF (KWEB) 중국인터넷 - 알리바바, 텐센트를포함한중국핵심인터넷기업선별포함 - 연초대비 21% 하락 (9/14 일기준 ). 악재는주가에반영된것으로판단 1.5 MG Prime Mobile Payments ETF(IPAY) 결제 - 글로벌결제산업에투자하는 ETF 로전세계결제액성장세의지속전망. - 현금없는사회전환속대표수혜주다수포함. 혁신에기반한성장중 0.6 VanEck Vectors Semiconductor (SMH) 반도체 - 긍정적인 18 년매출및순이익성장전망에도불구, S&P500 대비저평가 - Fabless 및반도체장비업종중심. 국내반도체업종대비효율적투자대안 1.4 Nomura Nikkei 225 (1321, 일본 ) 일본 - 일본완전고용시장근접으로인한임금및 CPI 상승기대 - 연준대비 BOJ 의상대적금융완화정책지속전망 61.4 FirstTrust Dow Jones Internet (FDN) 미국인터넷 - 빠르게성장하는산업에서과점적지위를보유한기업들의포트폴리오 - 42 개종목에집중투자하는형태이며, FANG 비중이 34% 에달함 10.7 ishares Asia 50 (AIA) 아시아 대형주 - 타자산 타지역대비상대적低밸류매력부각 - 지수편입비중높은 IT 섹터의실적모멘텀가시화 1.1 ishares Edge MSCI USA Min Vol (USMV) 저변동성 - 금융시장변동성이높아질때안정적성과추구 - 통계적으로주가상승시기준지수에대한민감도상승 18.9 ishares Russell 1000 Value ETF (IWD) 가치주 - 대형가치주비중이높아단기변동성확대가능성에대응하는대안 - 편입종목의수가 705 개에달해분산투자를통한리스크관리효과기대 42.6 참고 : 상기 ETF 는미국및일본시장에상장되어거래中 18

20 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 셀트리온 SK하이닉스 1,241 신라젠 휴젤 64 삼성전자 삼성물산 1,175 에이치엘비 75 2 메디톡스 32 현대엘리베이 삼성전기 349 CJ ENM 42 3 아난티 26 KB금융 아모레퍼시픽 179 고영 41 4 SKC코오롱PI 23 삼성에스디에스 호텔신라 110 엔지켐생명과학 33 5 안랩 20 삼성생명 넷마블 106 에이치엘비생명과학 33 6 아이디스 17 삼성SDI 삼성바이오로직스 98 포스코켐텍 32 7 위메이드 16 현대로템 고려아연 52 에스모 29 8 텔콘RF제약 15 엔씨소프트 제일약품 35 로보스타 28 9 셀바스AI 14 현대건설 현대모비스 34 펄어비스 제룡전기 14 전일기관주요매매종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 삼성물산 1,163 1 SK 하이닉스 529 휴젤 42 1 지티지웰니스 88 삼성바이오로직스 삼성에스디에스 352 케이엠더블유 36 2 JYP Ent. 72 LG 화학 아모레퍼시픽 149 아프리카 TV 30 3 메디톡스 63 신한지주 LG 이노텍 111 와이지엔터테인먼트 29 4 신라젠 35 POSCO 삼성 SDI 108 컴투스 26 5 엘앤에프 33 KB 금융 GS 건설 70 뉴트리바이오텍 21 6 이노와이어리스 32 넷마블 애경산업 69 코오롱티슈진 (Reg.S) 21 7 바이로메드 31 현대제철 93 8 두산 66 진성티이씨 19 8 엔지켐생명과학 30 현대엘리베이 92 9 현대건설 59 스튜디오드래곤 18 9 대주전자재료 26 고려아연 현대차 58 지엠피 SK 머티리얼즈 21 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목 코스피시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 현대엘리베이 SK 하이닉스 1,770 에이치엘비 80 1 메디톡스 95 삼성전자 아모레퍼시픽 329 케이엠더블유 57 2 지티지웰니스 89 KB 금융 LG 이노텍 124 CJ ENM 48 3 이노와이어리스 43 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 19

21 최근 5일간외국인주요매매종목 코스피시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 4, 삼성물산 1, 코웨이 2,599 (9.7) 2 삼성전기 1,129 (4.6) 셀트리온 2, SK하이닉스 894 (1.3) 삼성SDI 아모레퍼시픽 592 (7.3) 현대엘리베이 LG전자 507 (3.6) 현대건설 526 (1.6) 6 LG화학 S-Oil POSCO 엔씨소프트 신세계 303 (0.3) 삼성에스디에스 401 (6.2) 9 신한지주 LG유플러스 317 (1.2) 10 하나금융지주 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 신라젠 셀트리온헬스케어 1,736 (3.8) 바이로메드 메디톡스 305 (10.4) 에이치엘비 휴젤 150 (4.4) 에코프로 포스링크 100 (0.4) 녹십자셀 엘앤에프 62 (3.2) 고영 카페24 58 (6.1) 엔지켐생명과학 SKC코오롱PI 57 (6.5) 포스코켐텍 파라다이스 54 (1.6) 컴투스 아이디스 에스모 69 (3.5) 10 이오테크닉스 50 (1.1) 20

22 최근 5 일간기관주요매매종목 코스피시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성물산 삼성전자 1, 삼성바이오로직스 SK 하이닉스 669 (1.3) LG 화학 삼성에스디에스 582 (6.2) POSCO 현대건설 571 (1.6) 신한지주 LG 전자 570 (3.6) KB 금융 아모레퍼시픽 469 (7.3) 고려아연 LG 이노텍 349 (3.0) 하나금융지주 LG 디스플레이 336 (5.5) 신세계 290 (0.3) 9 LG 유플러스 329 (1.2) KT 셀트리온 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 셀트리온헬스케어 417 (3.8) 1 메디톡스 299 (10.4) CJ ENM 비에이치 145 (8.9) 코오롱티슈진 (Reg.S) 제이콘텐트리 104 (5.6) 에코프로 SK 머티리얼즈 92 (5.8) 앱클론 지티지웰니스 89 (2.4) 와이지엔터테인먼트 올릭스 삼천당제약 엔지켐생명과학 제넥신 에스엠코어 74 (9.1) 뉴트리바이오텍 셀트리온제약 74 (0.9) 더블유게임즈 엘앤에프 67 (3.2) 참고 : 상기자료는 17 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 코스피시장 외국인삼성생명, 롯데쇼핑외국인젬벡스, 알테오젠코스닥시장기관현대제철, 한국가스공사기관경동제약, 코아스템 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목중시가총액상위종목자료 : Fnguide 21

23 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) (60) 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월선진시장신흥시장자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.5 (%) 0.2 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 미국 ( 좌측 ) 일본 ( 우측 ) (0.1) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 참고 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 참고 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 22

24 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) (2) (4) (6) 중국 일본 한국 선진유럽신흥시장신흥아시아 1 주일 1 개월 선진시장 선진시장 미국 P/B( 배 ) 미국 선진시장 2.0 선진유럽 글로벌 중국 신흥시장 1.0 일본 한국 신흥아시아 EPS 증가율 ( 전년대비, %) 참고 : 09 월 18 일 ~ 09 월 25 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1.0) 철강금속에너지소재기계금융화학 IT 자동차제약경기소비재유통산업재운송필수소비재통신유틸리티 MSCI 선진시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 6월 17년 11월 18년 4월 18년 9월미국선진유럽일본 참고 : 09 월 18 일 ~ 09 월 25 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (2.0) 금속광물 IT 기계소재경기소비재금융에너지화학자동차산업재제약운송유통필수소비재통신유틸리티 MSCI 신흥시장주요국가별 2018년예상 EPS 추이 ( =100) 년 1월 17년 6월 17년 11월 18년 4월 18년 9월한국중국신흥아시아 참고 : 09 월 18 일 ~ 09 월 25 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 23

25 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 CRB CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년 10월 17년 6월 18년 2월 18년 10월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 참고 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 갤런 ) 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 가솔린 ( 좌측 ) 항공유 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , , 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 년 10월 17년 5월 17년 12월 18년 7월 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 24

26 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,600 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, ,200 2,800 2,400 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 자료 : Thomson Reuters 1,300 1,200 1,100 1,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 자료 : Thomson Reuters 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 8,000 4,000 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 6,000 7,000 6,000 5,000 4,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 구리 ( 좌측 ) 아연 ( 우측 ) 3,000 2,000 1,000 5,000 4,000 3,000 2,000 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 상해철근 중국열연코일 자료 : Thomson Reuters 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년이후평균거래대금 9.5 조원 년4월 16년11월 17년6월 18년1월 18년8월 자료 : Dataguide 0 16년 4월 16년 11월 17년 6월 18년 1월 18년 8월 자료 : Dataguide 25

27 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 컨퍼런스보드소비자기대지수 (9 월 /E 131.5/P 133.4) MBA 주택융자신청지수 (9 월 3 주 /E /P 1.6%) 주간실업수당청구건수 ( 천건 ) (9 월 3 주 /E /P 201) 8 월개인소득 (8 월 /E 0.4%/P 0.3%) 8 월도매재고 ( 전월비 ) (8 월 /E /P 0.6%) 8 월개인소비지수 (8 월 /E 0.3%/P 0.4%) 8 월내구재주문 ( 잠정 ) (8 월 /E 1.7%/P -1.7%) 9 월시카고구매자협회 (9 월 /E 63.6/P 62.0) [ 유럽 ] 미시간대소비자신뢰 ( 최종 ) (9 월 /E 100.4/P 100.8) 9 월소비자기대지수 ( 최종 ) (9 월 /E /P -2.9) [ 중국 ] 9 월제조업 PMI (9 월 /E 51.3/P 51.3) [ 일본 ] 8 월실업률 (8 월 /E 2.5%/P 2.5%) 8 월광공업생산 ( 잠정, 전월비 ) (9 월 /E /P 52.5) * 휴장 : 중국, 일본, 선후강통, 한국 * 휴장 : 홍콩, 선후강통, 한국 * 휴장 : 한국 10/ 美 9 월마킷제조업 PMI 8 월건설지출 9 월 ISM 제조업지수 유 9 월마킷제조업 PMI 美 MBA 주택융자신청자수 美주간실업수당청구건수 8 월제조업수주 8 월내구재주문 美 8 월무역수지 9 월실업률 韓 9 월소비자물가지수 日 9 월닛케이제조업 PMI 韓 9 월수출 9 월닛케이제조업 PMI 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 26

<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378>

<4D F736F F D20B9CCB7A1BFA1BCC2B4EBBFEC C7920C1BEC7D52E646F6378> 120 삼성전자 KOSPI 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 130 포스코대우 KOSPI 120 110 100 90 80 70 17.9 18.1 18.5 18.9 글로벌주식컨설팅팀 02-6977-2002 sunwook.kim.a@miraeasset.com ( 단위 : 억원 ) 국내기관 ( 업종 ) 기관전체 ( 당일